franklin tem pleton investments - prime transaction...aceste principii ne-au ajutat su obwinem...

Franklin Templeton InvestmentsOPORTUNITĂŢI DE INVESTIŢII OFERITE DE UN PARTENER GLOBAL

Franklin Templeton Investments

• Peste 60 de ani de experienţă

• Peste US$644 miliarde active administrate1

• 491 specialişti în investiţii1

• Peste 7.900 angajaţi la nivel global1

• Sedii în peste 30 de ţări

• Peste 23 de milioane de conturi active

1. Toate datele la 30 septembrie 2010.

Franklin Templeton Investments 1

C o m P e T e n Ţ a m U lT o r a

P U T e r e a U n U I a

Franklin Resources, Inc. (cunoscută ca Franklin Templeton Investments), cu sediul principal în San Mateo,

California, Statele Unite ale Americii, este o organizaţie globală de administrare a investiţiilor având peste

US$644 miliarde active în administrare, la data de 30 septembrie 2010.

Nucleul afacerii noastre îl constituie diferitele grupuri de administrare a investiţiilor care se bucură de

recunoaştere mondială – Franklin, Templeton şi Mutual Series – fiecare grup activând autonom şi furnizând

clienţilor noştri propriile perspective. Împreună, aceste grupuri sunt angajate ferm în furnizarea experienţei

lor investitorilor.

2. La 30 septembrie 2010.

mUTUal SerIeSPERFECŢIONIŞTII VALORII

PUNCTE FORTE

• Analiza fundamentală identifică acelecompanii a căror valoare intrinsecăa rămas nerecunoscută de către piaţă

• Investitori activi – Directorii MutualSeries, ocazional, pot determinamanagementul companiilor să rea-lizeze schimbări în scopul creşterii valorii companiilor

• Urmăresc obţinerea de rezultateconstante cu asumarea unui riscsub medie pe termen lung

Înfiinţată în 1949, Mutual Series căută să investească în companiiale căror acţiuni se tranzacţionează la un discount considerabilfaţă de valoarea lor intrinsecă. Mutual Series este recunoscutăpentru expertiza sa în managementul companiilor aflate în dificultate,dar şi pentru experienţa în domeniul arbitrajului fuziunilor. Deşiaceste activităţi constituie doar o mică parte din portofoliul total,ele contribuie la diminuarea volatilităţii totale.

TemPleTonEXPERŢII GLOBALI

PUNCTE FORTE

• Peste 60 de ani de experienţă la nivel mondial

• Analiză locală – 79 de specialişti în investiţii cu sedii în toată lumea2

• Abordare de investiţie „bottom-up”, orientată spre valoare, pe termen lung

Înfiinţată în 1940, Templeton a deschis drumul investiţiilor internaţionaleîn companii cu valoare intrinsecă ridicată (value – style investing),iar apoi, în 1954, a lansat ceea ce a devenit cel mai vechi fondglobal în această industrie. Conducerea Templeton este încă fermconvinsă că, atât timp cât cauţi peste tot în lume, vei descoperioportunităţi investiţionale mai numeroase şi mai profitabile decât dacăîţi concentrezi eforturile asupra companiilor dintr-o singură ţară.

FranklInFONDATORII

PUNCTE FORTE

• Posibilităţi ample de analiză a acţiunilor

• Peste 130 de specialişti în instrumente cu venit fix, angajaţi în gestionarea a mai mult de US$250 miliarde, la nivel mondial2

Înfiinţată în 1947, Franklin este un lider recunoscut în domeniul

investiţiilor în instrumente cu venit fix şi acţiuni ale companiilor cu

potenţial de creştere (growth – style equity). Fondurile de acţiuni

Franklin au o abordare de tip „bottom-up” în selectarea investiţiilor,

în vreme ce fondurile de instrumente cu venit fix urmăresc

maximizarea randamentelor în condiţiile minimizării riscurilor.

2 Franklin Templeton Investments

e Ta P e I m P o rTa n T e

Înfiinţată în 1947, Franklin Templeton Investments a evoluat de pe poziţia recunoscută de una dintre cele mai

bune companii de talie mică din America la cea de organizaţie globală de prim rang în administrarea investiţiilor.

1947Franklin Resources, Inc. este înfiinţată în New York

de către Rupert Johnson, Sr., care la acea dată

administra o firmă de brokeraj de succes,

pe Wall Street. A denumit compania în cinstea

părintelui fondator al SUA, Benjamin Franklin,

întrucât Franklin reprezenta noţiunile de cumpătare

şi prudenţă referitor la economisire şi investiţie.

1954Înfiinţată de Sir John Templeton în 1940,3

unul dintre pionierii investiţiilor

internaţionale, Templeton lansează

primul său fond mutual global.

1987 Debutul Emerging Market Group şi lansarea

Templeton Emerging Markets Fund.

1992Templeton se alătură familiei Franklin, ceea ce,

la vremea respectivă, a reprezentat cea mai mare

fuziune a unei companii independente de fonduri

mutuale din istorie. Templeton a adus grupului

un portofoliu puternic de fonduri internaţionale

de acţiuni , precum şi expertiza guru-ului pieţelor

mergente, Dr. Mark Mobius, care a fondat echipa

Templeton Emerging Markets în anul 1987.

1996

2010

Franklin fuzionează cu Mutual Series – fondată

în 1949 şi recunoscută pentru expertiza sa pe

piaţa de acţiuni americană şi pentru filosofia

sa de investiţii de tip „deep value”.


a fost numit administrator unic si

societate de administrarea investiţiilor

pentru Fondul Proprietatea.

3. Fondurile Templeton respectă principiile de gestiune a investiţiilor stabilite de fondatorul lor, Sir John Templeton.


aVa n Ta J e l e S T r U C T U r I I n o a S T r e

COMPETENŢĂ DOVEDITĂ ÎN TIMP

Diferitele grupuri de administrare a investiţiilor Franklin, Templeton şi Mutual Series şi-au început fiecare activitatea

cu peste 60 de ani în urmă. Fiecare grup oferă competenţe testate în timp, având o orientare investiţională individuală

distinctă, al căror focus variază de la instrumentele cu venit fix la acţiuni şi investiţii la nivel global. Grupurile rămân

fidele filosofiei proprii de investiţie, indiferent de ciclurile pe termen scurt ale pieţei.

DIVERSIFICARE, NU DUPLICARE

Deoarece grupurile noastre de administrare lucrează independent şi au abordări investiţionale diferite, fondurile

Franklin, Templeton şi Mutual Series au un număr redus de deţineri de portofoliu comune. De exemplu, un

investitor care cumpără acţiuni într-un fond de acţiuni Franklin şi într-un fond de acţiuni Mutual Series va

remarca doar un număr redus de participaţii comune în ambele portofolii.

CREDIBILITATE

Noi urmărim sa punem la dispoziţie obţinerea pe termen lung de randamente excepţionale ajustate la risc,

simultan cu furnizarea de servicii profesionale şi personalizate pe specificul clienţilor, fapt care a determinat ca

Franklin Templeton să devină unul dintre cele mai credibile nume de pe piaţa serviciilor financiare.

EXPERIENŢĂ, DISCIPLINĂ ŞI DISCERNĂMÂNT

Franklin Templeton Investments explorează oportunităţi de investiţii aplicând aceste principii de mai bine de

60 de ani.

”Nu te lua după mulţime. Cumpără atunci când pieţele sunt jos. Vânează valoarea şi chilipirurile. Caută la nivel

mondial şi. Evaluează fiecare investiţie aplicând criterii stricte.”

Aceste principii ne-au ajutat să obţinem rezultate de invidiat, să îndeplinim obiectivele financiare a milioane de

investitori şi au transformat Franklin Templeton în unul dintre cei mai mari şi mai respectaţi administratori

de fonduri mutuale din lume.


VIZIUNE GLOBALĂ, ACŢIUNE LOCALĂ

Franklin Templeton Investments a dobândit o vastă experienţă în cei peste 60 ani de activitate ca o organizaţie de

administrarea investiţiilor. De-a lungul timpului, ne-am lărgit constant experienţa şi am devenit o companie cu o

prezenţă mondială considerabilă. În prezent, deţinem birouri în peste 30 de ţări, administrăm conturi de clienţi

în peste 150 şi investiţii în 85 de ţări. Aproape 50% din angajaţii noştri lucrează în afara Statelor Unite ale

Americii. Pentru a concura cu succes într-un mediu global, am adoptat o atitudine globală. Cu toate acestea,

filosofia noastră nu este una a măsurii unice universal valabile: înţelegem fiecare investitor din fiecare piaţă pe

care activăm. Acţionăm local pentru a satisface nevoile clienţilor noştri dar gândim global cum să ne îndeplinim

acest obiectiv cel mai bine.


P r e Z e n Ţ Ă G l o B a l Ă

Prezenţa globală a Franklin Templeton Investments ne plasează în poziţia unică de a putea oferi clienţilor experienţa

noastră în domeniul investiţiilor, indiferent unde sunt aceştia localizaţi.

• Peste 23 de milioane conturi active • Birouri în peste 30 de ţări

• Peste 350 de soluţii de investiţii la nivel mondial • Acţionari în peste 150 de ţări

• Investiţii în 85 de ţări • Peste 7.900 de angajaţi

Odată cu extinderea la nivel mondial a birourilor noastre, a capacitaţii locale de analiză şi a reţelei comerciale,

am continuat să ne consolidăm prezenţa locală şi suntem un jucător cheie în industria de administrare a fondurilor

de ţară în state precum Brazilia, Japonia, China, India şi Coreea.

AMPRENTA NOASTRĂ GLOBALĂ (Birouri în ţări reprezentând 85% din PIB-ul mondial4)

Birouri în peste 30 de ţări

Clienţi în peste 150 de ţări

AMERICA DE NORD ŞI SUD

Statele Unite (1947)

Bahamas (1968)

Canada (1982)

Argentina (1994)

Brazilia (1994)

Mexic (2005)

EUROPA/ORIENTUL MIJLOCIU/AFRICA

Marea Britanie (1986)

Luxemburg (1988)

Elveţia (1988)

Germania (1990)

Franţa (1994)

Italia (1995)

Olanda (1997)

Polonia (1997)

Africa de Sud (1997)

ASIA-PACIFIC

Australia (1986)

Taiwan (1986)

Singapore (1990)

Hong Kong (1994)

India (1995)

Japonia (1996)

Corea de Sud (1997)

China (2004)

Vietnam (2008)

Malaesia (2009)

Thailanda (2010)

Spania (1998)

Suedia (1998)

Rusia (1999)

EAU (2000)

Austria (2005)

Turcia (2005)

Ungaria (2008)

România (2010)

4. Conform informaţiilor de la FMI, Baza de date World Economic Outlook, aprilie 2010.


a D m I n I S T r aT o r D e I n V e S T I Ţ I I

D e Ta l I e m o n D I a l Ă

• US$644.9 miliarde active în administare (la 30 septembrie 2010) cu peste 350 de soluţii de investiţii globale

(definite ca strategii de investiţii distincte disponibile pentru investitorii de retail şi instituţionali din întreaga lume).

• Al cincilea cel mai mare administrator de fonduri mutuale din SUA, la 30 septembrie 2010. (SimFund MF; ICI.

Pe baza fondurilor mutuale deschise din SUA).

• Cel mai mare administrator de fonduri transfrontaliere (la 30 septembrie 2010, Lipper FMI-Thomson Reuters

pe baza fondurilor transfrontaliere de retail exceptand ETF-urile Trackers. Un fond transfrontalier este unul

care atrage mai puţin de 80% din activele sale de la investitorii dintr-o singură ţară).

5. Vânzări pe termen lung în funcţie de regiune pentru perioada de 12 luni încheiată la 30 septembrie 2010. Vânzările pe termen lung exclud fondurile monetare.

6. Sursa: Lipper FERI. 30 septembrie 2010. Toate produsele transfrontaliere retail, cu exceptând ETF-urile şi fondurile Trackers.

Statele Unite . . . . . . . . . . . . . 70.0%Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12.3%Asia-Pacific . . . . . . . . . . . . . . 9.1%Canada . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.1%Orientul Mijlociu/Africa . . . . . . 2.1%Americile . . . . . . . . . . . . . . . . 1.5%

Retail . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71.6%Statele Unite . . . . . . . . . . . . . 50.6%Internaţional . . . . . . . . . . . . . 21.0%Instituţional . . . . . . . . . . . . . 26,8%Statele Unite . . . . . . . . . . . . . 17,9%Internaţional . . . . . . . . . . . . . 8.9%Clienţi privaţi . . . . . . . . . . . . 1.6%

Bază de clienţi şi active amplă şi diversificată (la 30 septembrie 2010)

Acţiuni Hibrid Venit fix Numerar

6/09 9/09 12/09 3/10 6/10 9/10

2% 1% 1% 1%

19%

33% 33%

19% 19%

34% 36%

18%

46%

47%46%

45%

1%

40%

18%

41%

1%

39%

17%

43%

$570

$645

$451

$523$554

$587

Activitatea noastră globală creşte (la 30 septembrie 2010)

Active sub administrare pe regiuni

Statele UniteGlobal mai puţin SUA

EuropaAmerici

Asia PacificOrientul Mijlociu/Africa

Canada

Vanzari pe termen lung pe regiuni

70.0%

51.1%

25.1%

15.6%

3.7%

48.9%

2.8%1.7%

30.0%

12/01

1.8%

12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 9/10

2.9%3.5%

5.0%

2.6%

3.8% 3.9%

4.6%

5.5%

7.5%

Active în administrare pe regiuneActive în administrare în miliarde USD

Cotă de piaţă active pe termen lung

transfrontaliere6

Active în administrare şi vânzări pe termen lung

în funcţie de regiune5

Active în administrare în funcţie de tip client


Templeton a fost un pionier al pieţelor emergente prin

infiinţarea Templeton Emerging Markets Fund, Inc.,

primul fond listat din lume, dedicat pieţelor emergente.

Acest fond a fost lansat cu succes în martie 1987 având

un capital iniţial de US$100 milioane. Randamentele mari

obţinute de fond, împreună cu succesul altor fonduri au

animat considerabil lumea investiţiilor. Sumele de bani

plasate pe pieţele emergente au devenit semnificative.

Pe măsura dezvoltării subsecvente a pieţelor

mobiliare organizate, a cadrului legal şi a sistemelor

de tranzacţionare, investiţiile internaţionale de portofoliu

s-au orientat tot mai mult spre aceste zone ale lumii.

Lansarea cu succes a fondului nu a arătat numai

interesul în creştere al investitorilor pentru pieţele

emergente, dar a reflectat şi încrederea investitorilor

în filosofia Templeton de investiţie pe termen lung.

Începând cu 1987, sumele de bani plasate pe pieţele

emergente sub administrarea Templeton au crescut

rapid. Echipa are US$48 miliarde (la 30 septembrie

2010) active in administrare şi investeşte pe pieţe

emergente din regiuni precum: Asia, Orientul Mijlociu,

America Latină, Europa de Est şi Africa.

Templeton a alocat resurse considerabile investiţiilor

pe pieţele emergente. Drept urmare, a putut clădi

una dintre cele mai mari şi cele mai de succes echipe

de acest fel din domeniu. Echipa a fost înfiinţată de

Dr. Mark Mobius în 1987 şi include 79 de specialişti

în investiţii, cuprinzând 47 de administratori de portofoliu

şi analişti. Aceşti specialişti în investiţii reprezintă 26

de naţionalităţi, sunt localizaţi în birouri din 16 ţări

cu economii emergente şi sunt în continuare conduşi

de Dr. Mark Mobius.

Echipa foloseşte aceeaşi abordare „bottom-up” pe

termen lung, aşa cum a fost ea introdusă de Sir John

Templeton cu peste 60 de ani în urmă. Grupul consideră

că cele mai bune rezultate pe termen lung pot fi obţinute

prin identificarea acţiunilor subevaluate în raport

cu propriul istoric, în raport cu alte acţiuni din acelaşi

sector de pe piaţa internaţională si de alte acţiuni din

ţara de provenienţă. Această strategie necesită o

viziune pe termen lung şi răbdare. Această abordare a

procesului de investiţie permite grupului să privească

dincolo de ştirile pe termen scurt, factorii perturbatori

si emoţionali.

AVANTAJUL COMPETITIV TEMPLETON: RESURSE GLOBALE SPIJININD EChIPE LOCALE EXPERIMENTATE

RIO DE JANEIRO

VIENA

VARŞOVIA

BUCUREŞTI

BUENOS AIRES

ISTANBUL

JOhANNESBURG

DUBAI

S P e C I a l I S T U l Î n P I e Ţ e e m e r G e n T e


Templeton Strategic Emerging Markets Fund

EXEMPLU DE CONSTANŢĂ ÎN OBŢINEREA DE RANDAMENTE

Grupul Templeton a lansat o serie de fonduri de private equity, începând cu anul 2000, şi anume Templeton

Strategic Emerging Markets Fund (Fondul Strategic Templeton pentru Pieţele Emergente) (TSEMF), TSEMF II

şi TSEMF III. Prin aceste fonduri, sprijinim proactiv dezvoltarea societăţilor în care am investit. O parte din

iniţiativele pe care le avem includ, dar nu sunt limitate la:

• calitatea de membru în Comitetul de Supraveghere sau în Consiliul de Administraţie;

• creşterea vizibilităţii companiilor în care investim, atrăgând astfel interesul intermediarilor, precum

şi a altor investitori;

• implicare activă în IPO-urile (ofertele publice iniţiale) companiilor, sau în vânzarea către investitori

strategici;

• furnizarea de contacte de afaceri contribuind la dezvoltarea activităţii societăţilor respective;

• colaborarea la nivel strategic cu top managementul companiilor;

• sprijin în gestiunea financiară, inclusiv sprijinirea companiilor in reducerea costurilor de finanţare.

Astfel, performanţa fondurilor TSEMF s-a înscris, în mod constant, în quartila superioară, comparativ

cu performanţa înregistrată de fonduri similare de private equity şi venture capital de pe pieţele emergente,

(pe baza datelor Cambridge Associates). La 30 septembrie 2010, TSEMF (lansat în 2000) avea o rată de

randament intern (IRR) net de 20%, (la 31 decembrie 2006 când toate investiţiile erau lichidate integral),

TSEMF II (lansat in 2005) înregistra un IRR net de 38%, iar TSEMF III (lansat in 2008) un IRR net de 29%.

ÎN IDENTIFICAREA OPORTUNITĂŢILOR ŞI REALIZAREA TRANZACŢIILOR

TRECERE ÎN REVISTĂ A

PIEŢELOR EMERGENTE

• 17 birouri

• 47 administratori de portofoliu şi analişti

• 79 Specialişti

• 26 Naţionalităţi

• 24 Limbi vorbite

MUMBAI

SEULShANGhAI

kUALA LUMPUR

hONG kONG

MOSCOVA

La 30 septembrie 2010.

hO ChI MINh CITy

SINGAPORE

BANGkOk


F r a n k l I n T e m P l e T o n I n V e S T m e n T S

a n G a J a m e n T U l n o S T r U Fa Ţ Ă D e r o m Â n I a

Franklin Templeton Investment Management Limiteda fost numit în mod oficial administratorul unic sisocietatea de administrarea investiţiilor pentruFondul Proprietatea7 la Adunarea Generală aAcţionarilor din 6 septembrie 2010 şi a preluat oficialadministrarea Fondului pe 29 septembrie 2010.

Din momentul în care am preluat efectiv administrareaFondului, s-au făcut mai mulţi paşi pentru îmbunătăţireaprocesului de management al portofoliului şicomunicarea cu acţionarii, inclusiv:

• Administrarea activă a portofoliului Fondului de cătreechipa de administrare prin intermediul întâlnirilor cu conducerile companiilor din portofoliu, numirii de noi membri in Consiliile de Administraţie şi iniţieriidialogului cu factorii de decizie din cadrul Guvernului;

• Plata dividendelor pentru anii 2008/2009 a început în octombrie 2010;

• Prima informare către acţionari a avut loc la începutullunii noiembrie 2010 – vor urma corespondenţeregulate cu acţionarii;

• Refacerea paginii de internet a Fondului Proprietateapentru a include toate informaţiile relevante despreFondul Proprietatea şi societatea de administrare ainvestiţiilor;

• Îmbunătăţirea structurii de guvernare corporativă a Consiliului Reprezentanţilor – a fost numit unPreşedinte şi două subcomitete; au fost adoptatenoi regulamente de guvernanţă corporativă;

• Aprobarea CNVM pentru folosirea unei noi metodologiide calcul a VAN, bazată pe principiile internaţionale destabilire a valorii juste începând cu 31 decembrie 2010;

• Pregătirea prospectului în vederea listării si obţinereaaprobării CNVM;

• Listarea Fondului Proprietatea la Bursa de ValoriBucureşti, programată pentru ianuarie 2011;

• Promovarea internaţională a Fondului a fostplanificată pentru a capta interesul investitorilorinternaţionali si va avea loc in ianuarie 2011

La începutul lui 2010 Franklin Templeton InvestmentManagement Limited a depus o serie de eforturi pentrua-şi stabili prezenţa in Romania:

• Înfiinţarea unei sucursale Franklin Templetonîn România. În aprilie 2010, am depus la ComisiaNaţională a Valorilor Mobiliare (CNVM) documentaţianecesară deschiderii unui birou în România,documentaţie aprobată în luna mai 2010;

• Angajarea de personal local. Avem deja peste 20 de angajaţi din România şi preconizămsuplimentarea de personal în viitorul apropiat.

Considerăm că numirea Franklin Templeton în calitateade societate de administrarea investiţiilor al FonduluiProprietatea va genera o serie de avantaje pentrucomunitatea românească în general: Stat, acţionarişi piaţă.

STATUL

• Listarea Fondului Proprietatea va creşte lichiditateapieţei şi va mări veniturile fiscale la bugetul de stat;

• Creşterea lichidităţii pieţei va oferi o alternativă de finanţare pentru societăţile locale şi, astfel, le vaface mai puţin dependente de finanţarea bancară;

• Creşterea interesului investitorilor locali şi străinipentru privatizările prin bursă va furniza un stimulentpentru companiile locale să folosească Bursa de Valorica sursă alternativă de finanţare;

• Numirea unui manager de portofoliu cu reputaţieinternaţională să administreze Fondul Proprietateareprezintă un semnal puternic în privinţa intenţieiGuvernului de a promova standardele de bunăguvernanţă corporativă şi încurajarea dezvoltăriipieţei de capital din România;

• Supravegherea îmbunătăţită a societăţilor din portofoliuşi expertiza suplimentară ar trebui să conducă lacreşterea profitabilităţii societăţilor din portofoliu,antrenând profituri, dividende şi impozite mai maricătre Stat;

• Intrările de capital străin în Fondul Proprietatea şi în companiile din portofoliul său vor conducedeasemenea la creşterea cheltuielilor cu investiţiile,mărind astfel veniturile la Stat;

7. Procesul de restituire este complet independent de Fondul Proprietatea şi este gestionat de Autoritatea Naţională pentru Restituirea Proprietăţilor, o entitate legală specializată aadministraţiei centrale, şi poate fi contactată la telefon: 021 200 94 60.


• Se anticipează că societăţile româneşti vor fi maicompetitive după scăderea costului capitalului datorităfluxului crescut de investiţii străine;

• Lichidităţile disponibile ale Fondului Proprietatea potfi investite în titluri de stat româneşti si certificate detrezorerie;

• Listarea Fondului Proprietatea va permite Guvernuluisă obţină mai multe fonduri din vânzarea participaţiilorsale şi să stabilească preţul activelor sale în modcorespunzător (ceea ce va fi apreciat de FondulMonetar Internaţional şi Comisia Europeană).

ACŢIONARI

• Standardele îmbunătăţite de informare a acţionarilorvor creşte atractivitatea Fondului Proprietatea;

• Listarea viitoare la Bursa de Valori din Bucureşti va imbunătăţi vizibilitatea Fondului Proprietatea şi a României;

• Listarea va permite acţionarilor să-şi vândă acţiunilela preţuri mai apropiate de valoarea lor justă;

• Angajamentul puternic de a lista cât mai multe societăţiva determina creşterea valorii companiilor nelistate;

• Îmbunătăţirea transparenţei şi a supravegheriisocietăţilor din portofoliu va conduce la creştereaprofitabilităţii şi a valorii acestora;

• Ajustarea structurii capitalurilor în companiile dinportofoliu ar trebui să genereze fonduri pentruinvestiţii şi dividende;

• Desemnarea de membri în Consiliile de Administraţiepe criterii stricte de competenţă va creşte presiuneaasupra conducerii companiilor de a performa;

• Trecerea la calculul valorii activului net înconformitate cu noua metodologie aprobată deCNVM pe 25 noiembrie 2010, va conduce lacalcularea valorii activului net în conformitate cuprincipiile internaţionale de evaluare la valoare justă.

• Atitudine activă luată în cazuri importante pentru aproteja substanţa economică a fondului în beneficiulacţionarilor (de exemplu: crearea celor doi giganţienergetici şi realizarea de donaţii ce vor fi făcute de companiile deţinute majoritar de stat cătreBugetul de Stat).

PIAŢA

• Listarea va conduce la creşterea lichidităţii pieţeide capital;

• Creşterea lichidităţii pieţei ar putea face din Bursade Valori Bucureşti un pol bursier pentru Europade Sud-Est, – la fel cum Bursa din Varşovia esteîn prezent pentru Europa Centrală şi de Est –, şiastfel să sprijine dezvoltarea sectorului de serviciifinanciare cu valoare adăugată ridicată în România;

• Promovarea Fondului Proprietatea pentru a atragenoi investitorii internaţionali si locali în piaţă;

• Ofertele Publice Iniţiale ale societăţilor din portofoliulFondului Proprietatea vor contribui la creşterealichidităţii;

• Mai mulţi brokeri internaţionali vor urmări piaţa de capital din România;

• Standardele înalte de raportare vor îmbunătăţipercepţia asupra pieţei româneşti în rândulinvestitorilor locali şi străini;

Pentru informaţii suplimentare, vă rugăm să accesaţipagina de internet www.fondulproprietatea.ro şi săvizitaţi secţiunea „Întrebări frecvente”.

Aviz de neasumare a responsabilităţii

Toate investiţiile presupun anumite riscuri. În general, investiţiile care dau posibilitatea de câştiguri mai mari sunt însoţite de un grad maimare de risc. Acţiunile şi alte capitaluri care reprezintă un titlu de proprietate într-o corporaţie, istoric, au surclasat alte categorii de activepe termen lung, dar tind să fluctueze mai puternic pe termen mai scurt. Societăţile mici sau relativ noi pot fi în mod special sensibile lacondiţiile economice în schimbare datorită factoriilor ca venituri şi cotă mică de piaţă. Acţiunile societăţilor mai mici au arătat, de-a lungultimpului, o mai mare volatilitate de preţ decât acţiunile companiilor mai mari, în special pe termen scurt. Creşterea semnificativă oferită dePieţele Emergente vine însoţită de riscuri crescute atunci când sunt comparate cu pieţele dezvoltate, incluzând riscuri referitoare lavolatilitatea pieţei şi a valutei, evenimente sociale şi politice contrare, şi dimensiunile relativ mici şi lichiditatea mai mică a acestor pieţe.Informaţiile cuprinse în această prezentare, la data sa, dacă nu se specifică contrariul, nu reprezintă o analiză completă a fiecărui aspectmaterial referitor la piaţă, nici la vreun sector industrial, un titlu de valoare sau un portofoliu. Declaraţiile citate de către administrator aufost obţinute din surse considerate de încredere, dar nu se face nici o referire la cât de complete sau de corecte sunt acestea. Întrucâtcondiţiile de piaţă şi economice se schimbă rapid, opiniile furnizate sunt valide strict doar de la data materialului. Trimiterile la titluri specificesunt doar orientative pentru condiţiile generale de piaţă sau economice, şi nu reprezintă recomandări de a cumpăra sau vinde un titlu sauun indiciu al proprietăţilor autorului sau ale oricărui cont gestionat. Opiniile administratorului sunt pur orientative pentru felul în care acestaanalizează titlurile de valoare şi nu sunt o recomandare sau consiliere de investiţie personală pentru nici un titlu, strategie sau produs de investiţie. Preţul acţiunilor şi venitul din acestea poate scădea, ca şi creşte şi e posibil să nu obţineţi toată suma investită. Evoluţia trecută nu este înmod necesar un indicator sigur al rezultatele viitoare. Fluctuaţiile de valută vor afecta valoarea investiţiilor peste hotare. Cereţi părereaconsilierului dumneavoastră specialist înainte de a decide să investiţi. Prospectul pentru listarea acţiunilor Fondului Proprietatea pe Bursade Valori Bucureşti a fost aprobat prin Decizia Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare nr. 1647 emisă în 16 decembrie 2010. Prospectulpoate fi accesat online pe pagina de internet a Fondului www.fondulproprietatea.ro. Emis de Sucursala din Bucureşti a Franklin TempletonInvestment Management Limited United Kingdom (FTIML), supravegheată în România de Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare (CNVM)şi autorizată şi reglementată in Marea Britanie de Autoritatea pentru Servicii Financiare.

Surse: Franklin Templeton Investments, toate datele de la 30 septembrie 2010, dacă nu se specifică altceva.

© 2010 Franklin Templeton Investments. Toate drepturile rezervate. FTIFRO BOVRRO 12/10

Franklin Templeton Investment Management LimitedPremium PointStrada Buzeşti, 80, Sector 1Bucureşti 011017România

franklin tem pleton investments - prime transaction...aceste principii ne-au ajutat su obwinem...

Documents