EURO I PIAA FINANCIAR EUROPEAN

Cuprins:

Introducere.................................................................................................................2Capitolu1 I. Importana apariiei monedei euro.......................................................3Capitolul II. Obiectivele i efectele monedei unice euro pe pieele financiare Europene.............................................................................................5Principalele avantaje economice ale monedei unice europene..................................6Efectele introducerii monedei unice pe pieele financiare.........................................7Capitolul III. Impactul euro asupra pieelor de capital europene............................8

Impactul Euro asupra pieei obligaiunilor................................................................9Impactul euro asupra pieei aciunilor.....................................................................10Concluzie.................................................................................................................12Bibliografie..............................................................................................................13Introducere Denumirea de "euro" a monedei unice europene a fost stabilita in decembrie 1995 la Madrid, intrarea ei in vigoare hotarndu-se a se face de la 1 ianuarie 1999. Data limita de introducere efectiva in circulatie a monedelor si bancnotelor euro s-a fixat ca fiind 1 iulie 2002. S-au insemnat atunci doua perioade: perioada 1 ianuarie 1999-1 ianuarie 2002, in care se urmarea reprezentarea monedelor nationale ale tarilor participante la UM in exprimari nezecimale pe piata monedei unice euro, aceasta avnd numai rol de moneda scripturala; si perioada 1 ianuarie 2002-1 iunie 2002, cnd euro a fost introdus pe piata sub forma de monede si bancnote si a coexistat cu monedele nationale ale statelor participante. De la 1 iulie 2002, euro a devenit moneda unica legata pe teritoriul Euroland. Drumul euro s-a dovedit destul de sinuos si cu multe opriri. In 1996, la Dublin, s-a urmarit controlarea evolutiei euro astfel inct sa fie respectat Pactul de Stabilitate, si clarificarea statutului legal si introducerii euro avea in vedere in special continuitatea contractelor si prevenirea speculatiilor pe perioada de tranzitie privind conversia monedelor nationale europene in sau din euro. Viitorul UEM si euro a ramas incert. Starea deriva din posibilitatile reduse ale unor state de a se conforma criteriilor de convergenta impuse. Euro e sustinuta de ideile care au determinat inca de la inceput demararea procesului de tranzitie la o moneda unica europeana. Procesul a fost posibil pentru ca a plecat de la baze solide printre care se numara existenta unei structuri legale coerente pentru ca euro sa substituie monedele nationale si asigurarea simplitatii si accesibilitatii monedei unice pentru a crea un sentiment de credibilitate in rndul cetatenilor si la nivelul mediilor de afaceri. La acestea se adauga si realizarea eficienta a conversiei sub aspectul costurilor si al sigurantei procesului si asiguarea unui mecanism flexibil de ajustare voluntara pentru sectorul privat.

De-a lungul timpului statele (UK si SUA) au folosit controlul ca un instrument al politicii lor externe. Stabilitatea monedei depinde de politica monetara, iar aceasta de stabilitatea politica. Monedele internationale au fost intotdeauna legate de stat in perioada ascensiunii sale. Cnd un stat decade, la fel si stabilitatea monetara. Nu este o situatie favorabila pentru moneda unui stat daca acesta nu este indeajuns de puternic pentru a se apara impotriva dusmanilor dinauntru sau dinafara.

Importana apariiei monedei euro

Introducerea monedei unice euro mai nti ca moned scriptural n 1999 i mai trziu sub forma bancnotelor i monedelor fizice, n 2002 reprezint una dintre realizrile majore ale Uniunii Europene. Euro este moneda unic adoptat (pn n acest moment) de 17 state membre ale Uniunii Europene (din cele 27) care, mpreun, formeaz zona euro. Zona euro este o zon monetar.

Cele 17 ri membre sunt Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Estonia, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Spania, Slovenia, Slovacia. Succesul monedei euro este dovedit i prin faptul c state care nu sunt membre ale Uniunii Europene au ales ca moned oficial euro: Andorra, Islanda, Lichtenstein, Monaco, San Marino, Vatican, Muntenegru, Kosovo

da, Lichtenstein, Monaco, San Marino, Vatican, Muntenegru, Kosovo. Andorra, Monaco, San Marino i Vatican folosesc euro, dei nu sunt n mod oficial membri euro, i nici membri ai UE. Aceste ri folosesc euro datorit unor nelegeri cu statele membre UE (Italia n cazul principatului San Marino i al oraului Vatican, precum i Frana n cazul principatului Monaco), aprobate de ctre Consiliul Uniunii Europene.

Muntenegru i Kosovo care au folosit drept moned marca german, au adoptat moneda euro, dei nu au au nici o nelegere legal explicita cu UE care s le permit acest lucru.

Alte spaii n care se folosete moneda euro sunt teritoriile franceze: Guiana Franceza, Reunion, Sf. Pierre si Miquelon, Guadeloupe, Martinica, Sf. Bartolomeu, Sf. Martin, Mayotte, insulele Clipperton, Teritoriile Australe si Antarctice Franceze si regiunile autonome portugheze Azore si Madeira, precum si Insulele Canare (Spania).Zona a fost creat n 1999 de unsprezece ri, la care s-a alturat Grecia n 2001, Slovenia n 2007, Cipru i Malta n 2008, Slovacia n 2009, Estonia n 2011. Trei ri din Uniunea European nu au fost de acord cu introducerea acestei monede, i anume Danemarca, Regatul Unit i Suedia. Danemarca i Regatul Unit nu sunt apte n mod legal pentru aderarea la euro, pn cnd guvernele lor nu decid altfel. Suediei nu i-a fost aprobat participarea de nici un act legal; totui, Suedia a decis n 1997 s nu se alture zonei euro, aa c nu a fcut nici un efort spre a-i ndeplini criteriul necesar, de a avea o rat stabil de schimb. Suedia a fcut un referendum pe tema monedei unice europene pe 14 septembrie 2003, participanii votnd mpotriva monedei euro (Da 41,8%, Nu 56,1%). Aceasta a constituit o decizie pentru minimum cinci ani. n Danemarca un referendum pe tema aderrii la euro a avut loc pe 28 septembrie, 2000, rezultnd un procent de 53,2% mpotriva aderrii.Estonia a primit aprobarea de a adera la zon ncepnd de la 1 ianuarie 2011.Banca Central European (BCE) are dreptul exclusiv de a autoriza emisia de bancnote euro de ctre bncile naionale ale rilor din zona euro. Responsabilitatea privind producerea i punerea lor n circulaie revine bncilor naionale. Volumul de monede emise de ctre statele membre din zona euro este aprobat anual de ctre BCE, iar monetriile naionale sunt nsrcinate cu producerea acestora. Numele euro a fost ales de ctre Consiliul European reunit la Madrid, n 1995, n cadrul pregtirilor pentru moneda unic. Simbolul monedei euro a fost inspirat de litera greceasc epsilon (). Totodat, este i prima liter a cuvntului Europa scris n alfabetul latin, iar cele dou linii paralele care l strbat simbolizeaz stabilitatea.Beneficiile monedei euro sunt diverse i sunt resimite la niveluri diferite, ncepnd cu persoane fizice i ntreprinderi i ajungnd pn la economii ntregi. Printre acestea se numr:*Ofert mai variat i preuri stabile pentru consumatori i ceteni;

*Securitate mai mare i mai multe oportuniti pentru ntreprinderi i piee;

*Stabilitate i cretere economic;

*Piee financiare mai integrate;

*O prezen mai puternic a UE n economia global;

*Prezena unui semn tangibil al identitii europene;

Moneda unic aduce o nou for i ofer noi oportuniti care deriv din integrarea i dimensiunile economiei zonei euro, piaa unic devenind, astfel, mai eficient. Moneda unic i zona euro nseamn i noi oportuniti n cadrul economiei mondiale. Moneda unic transform zona euro ntr-o zon de afaceri atractiv pentru rile tere, promovnd, astfel, comerul i investiiile. Prudena n gestionarea sa economic, face din euro o moned de rezerv atractiv pentru rile tere i asigur zonei euro o poziie mai puternic n cadrul economiei mondiale. Utilizarea extins a monedei euro n sistemul monetar i financiar internaional demonstreaz importana acesteia pe scena mondial:*Moneda euro este din ce n ce mai utilizat n cazul emisiunii de titluri de datorie public i titluri de datorie pentru ntreprinderi.

*Bncile mondiale acord mprumuturi semnificative denominate n euro n toat lumea.

*Euro ocup locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieele de schimb valutar, fiind utilizat n aproximativ 40% din tranzaciile zilnice.

*Euro este folosit din ce n ce mai mult pentru facturare i plat n comerul internaional, nu numai ntre zona euro i ri tere ci chiar, la o scar mai mic, ntre ri tere. *Alturi de dolarul american, euro este utilizat foarte mult ca o important moned de rezerv pentru urgenele monetare. Obiectivele i efectele monedei unice euro pe pieele financiare europenePrin adoptarea monedei unice, Europa a ctigat numele de al doilea pol financiar al lumii, de departe naintea celui japonez i conduce la crearea unor condiii foarte bune pentru dezvoltarea concurenei n plan mondial. EURO, reprezint elemental de baz al conducerii Uniunii Europene, iar introducerea acestei monede pe pieele europene a adus pentru toi cetenii europeni un ctig i un surplus de stabilitatea economic. Apariia monedei euro reprezint cel mai important moment de pe piaa financiar, moment care a dus la schimbri semnificative n cadrul economiilor rilor participante i la posibilitatea formrii unei piee unice n cadrul creia puterea i competitivitatea au crescut.Apariia pieei unice mai este favorizat i de eficacitatea i de transparena pieei financiare. Pieele financiare europene sunt caracterizate prin: *un grad de lichiditate foarte ridicat;

*banc central independent;

*stabilitatea preurilor ca i obiectiv general.

O pia unic asigur totodat creterea economic a rilor europene, crearea de noi locuri de munc, o scdere a costurilor de operare pe pieele financiare precum i o alocare mai bun a capitalurilor. Scopul creerii pieei unice este de a asigura prezentarea informaiei despre emiteni n mod corect, complet i la timp, cu rezultat direct asupra creterii ncrederii investitorilor n asigurarea i mbuntirea evalurii activelor financiare i a performanelor n afaceri. Se tie c moneda Euro vizeaz n principal exportatorii i importatorii, care sunt cei mai importani utilizatori ai acesteia. Prin folosirea unei monede unice n cadrul tranzaciilor, acetia prezint anse egale de eliminarea a costurilor suplimentare de tranzacionare.Introducerea monedei unice a dus la: *reducerea costurilor de operare n piee i creterea accesului la capital al investitorilor;

*crearea unor diverse variante competitive de investiii pentru investitori, precum i un nivel de prezentare a informaiei adecvat cerinelor acestora;

*relaii bazate pe ncredere ntre investitorii prezeni pe pieele financiare europene;

*nlturarea erorilor de gestiune a informaiilor care pot conduce la dezechilibre i pot pericleta operarea pe pieele financiare.

Prin trecerea la moneda unic s-a dorit totodat ca rile europene s ia msuri i n ceea ce privete dezvoltarea i creterea eficienei sistemelor financiare. n acest sens se pot enumera msuri precum: *deschiderea pieelor de capital naionale investitorilor strini; *liberalizarea pieelor bursiere naionale; *renunarea total sau parial la msurile de control valutar.

Principalele avantaje economice ale monedei unice europene sunt directe i indirecte.Principalele avantaje economice directe:

1. riscul ratei de schimb. n mediul de afaceri la nivel internaional, orice decizie de afaceri este afectat n mod negativ de modificrile viitoare ale ratelor de schimb. Astfel, cu ct sunt mai puin previzibile ratele de schimb, cu att investiiile strine sunt mai riscante i cu att este mai puin probabil ca aceti ageni economic s obin o cretere pe pieele externe. Or, deoarece euro nlocuiete monedele naionale, nseamn c prin introducerea euro este eliminat complet riscul legat de rata de schimb dintre monedele participante la tranzacii. Aadar, eliminarea complet a riscului legat de rata de schimb dintre aceste monede reprezint unavantaj pentru investiiile internaionale din zona euro.2. costurile tranzaciilor. Costurile legate de conversii de moned la fiecare trecere a unei frontiere europene sunt eliminate prin introducerea monedei unice europene.3. transparena preurilor. Moneda unic european face mai transparente discrepanele de preuri dintre preurile bunurilor ori ale serviciilor, dintre salariile din state membre diferite ale Uniunii Europene, fiind mai uor de eliminat discriminrile de pre. Cu toate acestea, o atare idee nu trebuie absolutizat. n orice economie preul este stabilit ca urmare a ntlnirii pe pia a cererii, ofertei, reglementrilor i concurenei existente. Astfel nimeni nu se poate atepta ca o cutie de Coca-Cola s aib acelai pre, unic, n Belgia i n Austria, tocmai datorit elementelor susmenionate, care sunt diferite pe piaa austriac, respectiv pe piaa belgian.4. pieele financiare profunde. Motivat de existena unor instrumente financiare diferite (titluri guvernamentale, mprumuturi de la bnci comerciale, aciuni .a.), cotate n moned naional s-a produs o separare a pieelor financiare europene, fiind descurajate investiiile strine. Odat cu introducerea monedei unice europene, bursele europene au cotat toate aceste instrumente financiare n moneda unic european. Nemaiexistnd impactul psihologic i economic al conversiilor devizelor i cotelor preurilor externe, pieele financiare europene sunt astfel mai solide. Principalele avantaje economice indirecte:1. stabilitatea macroeconomic - moneda unic european promoveaz un regim nou, cu inflaie redus i cu stabilitate macroeconomic. Traducerea n practic a acestui avantaj economic este garantat prin existena celei mai independente bnci centrale din lume Banca Central European. n orice stat, banca central stabilete rata inflaiei. n statele naionale, de regul, politica bncii centrale este influenat de politica guvernamental, cednd n faa presiunilor politice ale guvernului su. Dar, Banca Central European este prima banc central din istorie, fr un guvern care s i priveasc peste umr.2. rate reduse ale dobnzilor, consecin direct a diminurii inflaiei i a reducerii ratei de risc pentru schimbul valutar.3. reforma structural n statele participante la euroland, motivat de necesitatea ndeplinirii criteriilor de convergen impuse prin Tratatul de la Maastrict, care, prin coninutul lor concret reprezint linii directoare ale unei astfel de reforme structurale.4. statutul de moned n care se pstraz rezervele internaionale. Moneda euro a preluat de la dolarul american un procent de pia n ceea ce privete statutul de moned de rezerv, fiind practic a doua moned internaional. Astfel 37% din schimburile valutare internaionale au loc n euro. Totui, dolarul american rmne n continuare principala moned de rezerv. Ctigarea statutului de moned de rezerv este n funcie de nivelul comerului internaional i de rata sa de cretere.5. creterea economic, unii economiti sunt de prere c euro poate spori creterea economic cu pn la un procent pe an.

Efectele introducerii monedei unice pe pieele financiare Prin adoptarea monedei Euro ca moned unic se elimin riscul valutar n interiorul Zonei Euro. De aceea se presupune c cei care vor economisi nu vor trebui s se ngrijoreze n privina locului unde au fost emise titlurile de valoare, dac acestea sunt emise n euro. Adoptarea Euro ca moned de referin va generea pe pieele financiare efecte pozitive i totodat efecte negative. Printre efectele pozitive se numr n primul rnd formarea unei piee unice, n care concurena va crete iar instituiile financiare vor fi forate s i perfecioneze performanele pentru a atrage noi clieni. Tot un efect pozitiv generat este cel prin care resursele economice vor fi mai eficient exploatate precum i dezvoltarea unor instituii ipiee financiare extinse.Principalul efect negativ generat de adoptarea monedei unice este acela c potenialul de diversificare se micoreaz. De exemplu, nainte de apariia monedei euro, un economisitor belgian putea s-i diversifice portofoliul prin achiziionarea de titluri germane, italiene sau din alte ri europene. Acum aceste titluri sunt mai puin diverse din moment ce se exprim n aceeai moned.Alte efectele ale introducerii monedei unice ar fi:*amelioreaz funcionarea pieei unice europene, optimiznd realizarea efectiv a celor patru liberti de micare (a bunurilor, persoanelor, serviciilor i capitalului); *stimularea importurilor i exporturilor societilor naionale i multinaionale, localizate n statele membre Uniunii Economice i Monetare; *creterea gradului de competitivitate ntre agenii economici locali i cei din alte state ale Uniunii Europene, preurile pentru produsele i serviciile similare fiind exprimate n una i aceeai moned; *creterea schimburilor comerciale ntre statele membre ale Uniunii Europene;*activitatea de gestiune a firmei este simplificat, prin faptul c dispare obligativitatea analizei riscului, precum i a raportului cheltuieli-profit realizat de ctre agentul economic pentru fiecare tranzacie comercial n parte; *reducerea inflaiei i a ratelor dobnzilor pe termen lung; *creterea gradului de ocupare a forei de munc i reducerea omajului; *stabilitatea preurilor; *ntrirea identitii europene la nivel mondial, euro fiind simbolul cert al Europei unite. Impactul euro asupra pieelor de capital europenePiaa euroinstrumentelor financiare reprezint o pia de capital unde au loc tranzacii cu capitaluri pe termen lung. Piaa euro-instrumentelor financiare este diferit de piaa eurodevizelor, care este o piaa monetar pe care au loc tranzacii cu capitaluri pe termen scurt. Componentele ce alctuiesc piaa euroinstrumentelor financiare sunt: piaa primar, format din ansamblul emisiunilor noi i piaa secundar unde au loc schimburile euroinstrumentelor financiare emise. n ceea ce privete euroemisiunea de titluri financiare, principalele caracteristiciale acestora sunt:*natura mprumutului, dup care distingem euroobligaiuni, obligaiuni strine, eurobilete de trezorerie, euroaciuni, eurocredite, mprumuturi bancare strine; *moneda n care sunt emise; *rata dobnzii care reflect poziia ofertei i a cererii cu privire la moneda aleas; *durata - n medie durata este de zece ani.Euro-obligaiunea reprezint un instrument de datorie, emis printr-un sindicat bancar internaional, care este plasat n alte ri dect ara a crei moned este utilizat pentru a denomina mprumutul. Moneda pus n micare prin acest tip de emisiune trebuie s fie disponibil i negociat n afara rii sale de origine. Euroaciunea este un instrument de capital propriu care asigur investitorilor un drept de proprietate asupra emitentului, emis de o societate de capital pe piaa de capital internaional, prin intermediul unui sindicat bancar internaional, care asigur plasarea i difuzarea internaional a titlurilor emise. Euroaciunile se refer la emisiunea internaional de aciuni la bursele de valori din afara rii n care i are sediul compania ale crei aciuni sunt emise. Euroaciunile sunt denominate n monede strinePiaa euroobligaiunilor reprezint o component a pieelor financiare internaionale pe care se negociaz obligaiuni exprimate ntr-o moned care aparine altei ri dect cea a emitenilor i a investitorilor. Piaa euroaciunilor - desemneaz acea component a pieei financiare internaionale, forma important de mobilizare a capitalurilor, ndeosebi de ctre societile transnaionale, deoarece permite lrgirea surselor de capital i, totodat, depirea restriciilor impuse de controlul guvernamentalParticiparea pieelor financiare naionale la operaiile internaionale depinde de:

*stabilitatea monedei naionale; *sprijinirea pe o economie n cretere, cu un potenial comercial i industrial( puternic; *importante capaciti de finanare disponibile; *o larg reea de filiale; intermediari financiari cu o mare experien; *libera convertibilitate i liberul transfer al titlurilor financiare; *fiscalitatea preferenial pentru operaiile financiare internaionale. Impactul Euro asupra pieei obligaiunilor

nainte de introducerea monei unice euro, piaa obligaiunilor n dolari americani ocupa primul loc n lume, naintea pieei obligaiunilor n yeni (piaa obligaiunilor n dolari americani - 8000 miliarde dolari din care 4900 miliarde dolari titluri de datorie publica, piaa obligaiunilor n yeni- 4800 miliarde dolari n total dintre care 2900 miliarde dolari datorie public). ns dup adoptarea monedei unice euro, piaa obligaiunilor a explodat. Solicitrile Uniunii Europene sunt acum ca toate obligaiunile guvernamentale noi s fie emise n euro. Euro a reuit s vindece scindrile induse de devize pe cele 13 piee de datorii publice din zona euro, ducnd la formarea , n mod instantaneu pe glob, a unei piee de active exprimate n euro. Emisiunea de titluri n zona euro a fost ns lovit de asanarea finanelor emisiunilor naionale, dar doi factori au reuit s compenseze din plin acest fenomen: dezintermedierea finanrii ntreprinderilor - att lichiditatea ct i profunzimea pieei euro au condus la reducerea costurilor tranzaciilor aproximativ pn la nivelul acelorai costuri de pe pieele dolarului; prin aceasta s-a urmrit s se stimuleze emisiunea de titluri financiare n euro; emisiunile n euro ale statelor tere - state precum Ucraina, Brazilia, Slovenia, Grecia au susinut moneda europen, nc naintea de crearea ei, prin anunarea emisiunilor de obligaiuni de stat n euro.Euro a reuit s stabileasc o baz pentru modificrile semnificative ce au avut loc pe termen lung pe pieele de obligaiuni din zona euro. n primul rnd, pieele de obligaiuni, ca i pieele de valori mobiliare, au tendina s devin mai mari i mai lichide. Iar n al doilea rnd, se estimeaz c euro va promova inovaia i modificrile structurale. Cel mai important lucru este acela c se estimeaz c piaa creanelor companiilor europene va exploda, deoarece baza mai mare de investitori poteniali pentru orice emisiune fac posibile noi instrumente. Tot lichiditatea pieelor obligaiunilor din zona euro va ncuraja companiile s se orienteze spre mprumuturile de eurotitluri care vor lua locul mprumuturilor bancare.

Impactul euro asupra pieei aciunilor

Cea mai fragmentat piaa este reprezentat de piaa aciunilor europene. n Europa sunt 38 de burse reglementate n timp ce n Statele Unite exist doar trei burse reglementate i o singur autoritate de reglementare.Analiza comparativ a rezultatelor unei ntreprinderi este diferit de la ar la ar. Odat cu introducerea monedei unice euro, aceste diferene nu au disprut cu totul dar a influenat evoluia acestei piee n ceea ce privete urmtoarele aspecte: *reechilibrare a plasamentelor n favoarea aciunilor, sau mai precis n favoarea titlurilor de valoare cu un anumit grad de risc; aceast evoluie poate fi cauzat de atracia pentru produsele cu dobnd fix, al cror nivel rmne sczut pe termen lung, datorit faptului c titlurile de mprumut ale statului vor rmne la un nivel redus, apoi, mai poate fi cauzat i datorit atraciei naturale spre aciunile legate de dezvoltarea modalitilor de economisire pe termen lung - asigurri de via i fonduri de pensii; *lrgirea oportunitilor de plasament pentru sectorul asigurrilor - nainte ca moneda unic EURO s fie introdus, gestionarul de fonduri de pensii sau de asigurri pe via avea obligaia s acopere angajamentele n moned strin prin active de aceeai valoare, n aceeai moned; dup intruducerea monedei euro sporete considerabil zona de plasament; *apariia unor noi indici paneuropeni, stimulat de lrgirea pieei.n ceea ce privete bncile introducerea monedei unice prezint cel puin trei provocri pentru acest sector: *pregtirea adecvat a personalului; *pregtirea clienilor pentru a se simi n siguran n ce privete Euro; *identificarea i utilizarea noilor oportuniti strategice.

Odat cu crearea euro, suprimarea riscului valutar i cderea frontierelor financiare, a determinat posibilitatea deschiderii de resurse pentru oferta de servicii fianciare. Concurena crescnd a modificat n profunzime peisajul financiar european, fiind stimulate foarte mult dinamismul i inovaia financiar pe partea bancar. Instaurarea monedei comune a adus un plus important de concuren. Moneda unic a favorizat n egal msur investiiile directe i pieele bursiere europene. Introducerea Euro a presupus mbuntirea eficienei factorilor de producie din zona Euro, iar acest lucru a determinat creterea atractivitii acestei zone att pentru investitorii europeni, ct i pentru cei non-europeni.Pentru ntreprinderile mici i mijlocii adoptarea monedei unice a condus la diversificarea opiunilor i oportunitilor de afaceri. Multe dintre ele vor deveni mai puternice datorit:*concurenei crescnde din sectorul bancar i datorit reducerii ratei dobnzii, lucru care a permis IMM-urilor s-i finaneze operaiunile la un cost mai favorabil dect nainte; *dispariiei riscului de rat de schimb de pe marile piee europene; *tratrii zonei Euro ca i cum ar fi o pia intern.

Concluzie

n concluzie euro conduce la o tendin general de expansiune, consolidare i diversificare, care face pieele de capital europene mai competitive. n primul rnd, preurile comune i eliminarea riscului legat de rata de schimb i vor impulsiona pe investitorii din zona euro s fac investiii de capital n alte ri din zona euro, ntr-o msur mai mare. Apoi avantajele economice fundamentale ale euro au fcut ca zona monedei unice s fie caracterizat de consolidarea sectorului privat, de cheltuieli guvernamentale reduse, stabilitate monetar i cretere economic ridicat. Toate aceste lucruri vor avea ca rezultat ateptarea experilor ca pieele de capital europene s nfloreasc n viitor. Bursele existente se vor consolida pe msur ce volumul tranzaciilor va crete i investitorii interni vor ncepe s aib o perspectiv paneuropean. In concluzie pot mentiona cs Euro e sustinuta de ideile care au determinat inca de la inceput demararea procesului de tranzitie la o moneda unica europeana. Procesul a fost posibil pentru ca a plecat de la baze solide printre care se numara existenta unei structuri legale coerente pentru ca euro sa substituie monedele nationale si asigurarea simplitatii si accesibilitatii monedei unice pentru a crea un sentiment de credibilitate in rndul cetatenilor si la nivelul mediilor de afaceri. La acestea se adauga si realizarea eficienta a conversiei sub aspectul costurilor si al sigurantei procesului si asiguarea unui mecanism flexibil de ajustare voluntara pentru sectorul privat.Am incercat sa analizez anume ce a adus pna acum EURO n Europa si ce va aduce la nivel global: mbunatatirea gestiunii finantelor publice, realizata pentru a respecta regulile tratatului, stimuleaza cresterea europeana din 2 motive: 1. pentru ca echilibrarea finantelor publice, n mare parte realizata, favorizeaza pe termen lung economiile. 2. pentru ca echilibrarea finantelor publice clarifica orizontul investitorilor. Aici este principiul pactului de stabilitate si de crestere, care contine regulile constrngatoare din punct de vedere juridic, pentru a preveni, corecta si, daca este cazul, sanctiona deficitele excesive. calitatea regulilor de gestiune a EURO contribuie la a-l face atractiv pe pietele financiare. Aceasta ncredere s-a manifestat chiar si nainte de crearea sa: din 1998, EURO a plasat Europa la adapost de instabilitatea monetara. EURO este deci mai mult dect o simpla masa de monede pe care le nlocuieste: ea devine o mare deviza internationala.

Constituirea unei piete financiare europene vaste, profunde si lichide permite ntreprinderilor din Comunitate sa se finanteze mai usor, crend sau gasind un produs adaptat nevoilor lor.

Bibliografie1Anghelache Gabriela, Piaa de capital n context european, Ed. Economic, Bucureti, 2009.2.Economie Mondiala Ion Ignat , Spiridon Pralea ,Ed.Sedcom Libris 2006

3.UE, De la piata comuna la Moneda Unica , Ion Ignat ,Ed. Economica, Buc 20024. http://ec.europa.eu/economy_finance/euro/index_ro.htm

PAGE 11