banca nat - bnm.md · la nivelul de 14%. politica monetara a bnm, perspectivele de reducere a...

Banca Nat, ionala a MoldoveiBd. Grigore Vieru nr. 1,MD-2005, Chis, inautel.:(373 22) 822 606fax: (373 22) 220 591pagina web: http://bnm.md

ISBN 978-9975-4353-0-7ISBN 978-9975-3211-4-3

© Banca Nat, ionala a Moldovei, 2018

Nota

Raportul a fost întocmit în baza celor mai recente date statistice det, inute de Banca Nat, ionala aMoldovei, Biroul Nat, ional de Statistica, Ministerul Economiei s, i de Ministerul Finant,elor.

De asemenea, au fost selectate informat, ii statistice furnizate de catre organismele internat, ionales, i de bancile centrale ale statelor vecine.

Calculul unor date statistice a fost efectuat de Banca Nat, ionala a Moldovei.

Toate drepturile sunt rezervate. Reproducerea publicat, iei este interzisa, iar utilizarea datelor îndiferite lucrari este permisa numai cu indicarea sursei.

Cuprins

Cuvânt înainte al guvernatorului Bancii Nat, ionale a Moldovei (BNM) 8

1 Mediul extern 11

1.1 Economia mondiala, piet,ele financiare s, i de materii prime . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.2 Evolut, ia economiilor importante . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

1.3 Evolut, ia economiilor vecine s, i ale principalilor parteneri de comert, . . . . . . . . . . . . 14

2 Situat, ia economica a Republicii Moldova 15

2.1 Sectorul real . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

2.2 Evolut, ia inflat, iei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

2.3 Sectorul public s, i politica fiscala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

2.4 Conturile internat, ionale ale Republicii Moldova pentru anul 2017 (date provizorii) . . . 30

3 Politica Monetara a Bancii Nat, ionale a Moldovei 38

3.1 Obiectivul politicii monetare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

3.2 Deciziile de politica monetara . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

3.3 Realizarea politicii monetare pe parcursul anului 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3.4 Condit, iile monetare s, i valutare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42

3.5 Piat,a monetara . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

3.6 Piat,a valutara . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

4 Supravegherea bancara 63

4.1 Evolut, ia sectorului bancar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

4.2 Activitatea de supraveghere a BNM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71

4.3 Evaluarea riscurilor sectorului bancar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75

4.4 Combaterea spalarii banilor s, i finant, arii terorismului . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

5 Sistemul de Plat, i 78

5.1 Reglementarea s, i supravegherea sistemelor de plat, i . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

5.2 Licent, ierea, reglementarea s, i supravegherea prestatorilor de servicii de plata s, i aemitent, ilor de moneda electronica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

5.3 Sistemul automatizat de plat, i interbancare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

5.4 Sistemul de înscriere în conturi a valorilor mobiliare de stat . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

5.5 Instrumentele de plata fara numerar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80

4

6 Operat, iuni cu Numerar 85

6.1 Evolut, ia numerarului (bancnote s, i monede în circulat, ie) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

6.2 Emisia, retragerea s, i procesarea numerarului . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

6.3 Contrafacerea de moneda nat, ionala . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

6.4 Emisia monedelor s, i bancnotelor jubiliare s, i comemorative . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

7 Activitatea cu privire la modificarea cadrului legal s, i de reglementare 89

7.1 Reglementarea prudent, iala, reglementarea evident,ei contabile în banci . . . . . . . . . 89

7.2 Reglementarea valutara . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92

8 Activitatea externa a BNM 94

8.1 Colaborarea internat, ionala a Republicii Moldova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94

9 Activitatea interna a BNM 103

9.1 Guvernarea corporativa a Bancii Nat, ionale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

9.2 Planul strategic al Bancii Nat, ionale a Moldovei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107

9.3 Management s, i organizare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

9.4 Auditul intern . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

9.5 Tehnologia informat, iei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

9.6 Managementul resurselor umane . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

10Analiza situat, iei financiare pentru anul 2017 113

10.1Considerat, ii generale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113

10.2Profitul disponibil pentru distribuire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113

10.3Capital s, i rezerve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115

11Comunicarea externa 117

A Tabele 126

Lista acronimelor

ANRE Agent, ia Nat, ionala pentru Reglementare în Energetica

ASA Alocarea Strategica a Activelor

BCDMN Banca pentru Comert, s, i Dezvoltare a Marii Negre

BCE Banca Centrala Europeana

BCO Banca Centrala a Olandei

BERD Banca Europeana pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare

BIS Banca Reglementarilor Internat, ionale

BL Buget local

BNM Banca Nat, ionala a Moldovei

BNR Banca Nat, ionala a României

BNS Biroul Nat, ional de Statistica al Republicii Moldova

BS Bugetul de Stat

BASS Bugetul asigurarilor sociale de stat

BSCEE Grupul Supraveghetorilor Bancari din Europa Centrala s, i de Est

BT Bonuri de trezorerie

CBN Certificate ale Bancii Nat, ionale a Moldovei

CCL Cooperative de construct, ie a locuint,elor

CDN Sistemul de compensare cu decontare pe baza neta

CEFTA Acordul central european al comert,ului liber

CHIBID Rata medie a dobânzilor la care bancile contributorii sunt disponibile sa împrumute pepiat,a monetara interbancara mijloace banes, ti în lei moldovenes, ti de la alte banci

CHIBOR Rata medie a dobânzilor la care bancile contributorii sunt disponibile sa împrumute pepiat,a monetara interbancara mijloace banes, ti în lei moldovenes, ti altor banci

CIF Cost, asigurare s, i navlu

CNP Card not present

CNT Capital normativ total

CNY Yuanul chinezesc

CSI Comunitatea Statelor Independente

DAI Departamentul audit intern

DBTR Sistemul de decontare pe baza bruta în timp real

DCFTA Acordul de Liber Schimb Aprofundat s, i Cuprinzator

DCU Depozitarul Central Unic

DST Drepturi speciale de tragere (XDR)

DvP Delivery vs Payment (Transfer livrare contra plata)

ECF Facilitatea de Creditare Extinsa

EFF Facilitatea de Finant,are Extinsa

EFSE Fondul European pentru Europa de Sud-Est

EUR Moneda unica europeana

FAO Food and Agriculture Organization of the United Nations

FAOAM Fondul asigurarilor obligatorii de asistent, a medicala

FMI Fondul Monetar Internat, ional

FOB Free on board

GBP Lira sterlina

HCE Hotarârea Comitetului executiv

HHI Herfindahl-Hirschman Indicator

IPC Indicele pret,urilor de consum

IPPI Indicele pret,urilor product, iei industriale

ISD Investit, ii straine directe

LCR Liquidity Coverage Ratio

NAFTA Acordul Nord American de Comert, Liber

NSFR Net Stable Funding Ratio

OPEC Organizat, ia T, arilor Exportatoare de Petrol

OS Obligat, iuni de stat

OSCE Organizat, ia pentru Securitate s, i Cooperare în Europa

PIB Produsul intern brut

PNAAA Planul nat, ional de act, iuni privind implementarea Acordului de Asociere RM-UE

REER Cursul real efectiv al monedei nat, ionale

RM Republica Moldova

SADD Sistemele automatizate de deservire la distant, a

SAPI Sistemul automatizat de plat, i interbancare

SB/FT Spalarea banilor si finant,area terorismului

SDBD Sistemele bancare de deservire la distant, a

SIC Sistemul de înscriere în conturi a valorilor mobiliare

SPR Servicii de Plata Rezident

SRF Sistemul Rezervelor Federale

SUA Statele Unite ale Americii

TIC Tehnologia informat, iei s, i comunicat, iilor

UAT Unitate administrativ-teritoriala

UE Uniunea Europeana

USD Dolarul SUA

VMS Valori mobiliare de stat

Cuvânt înainte al guvernatorului Bancii Nat, ionale aMoldovei (BNM)

Act, iunile BNM în anul 2017 s-au înscris în continuarea strategiei de reformeinit, iate în 2016 care avea drept scop stabilizarea condit, iilor monetare,consolidarea sectorului bancar s, i îmbunatat, irea cadrului legislativ s, i normativnat, ional, pentru a preveni repetarea încalcarilor care au dus la frauda bancaradin anii 2012-2014 s, i criza financiara care a urmat. Un catalizator al acestorreforme este Acordul Republicii Moldova cu Fondul Monetar Internat, ional (FMI)încheiat pe 7 noiembrie 2016. Pe parcursul anului 2017, BNM, împreuna cuautoritat, ile t, arii, a îndeplinit cu succes angajamentele fat, a de FMI, care aconfirmat prima s, i a doua evaluare pozitiva a programului în deciziile sale din1 mai s, i 20 decembrie 2017.

Situat, ia pe plan internat, ional a avut efecte mixte asupra economiei Republicii Moldova s, i, înconsecint, a, asupra politicii monetare a BNM. Pe de o parte, dinamica economica globala pozitiva(+3,7% în 2017) a creat condit, ii favorabile pentru cres, terea economica în Republica Moldova. Înspat, iul Uniunii Europene – principalul partener comercial al t, arii noastre – cres, terea economicaa atins 2,5%, iar rata s, omajului, tradit, ional înalta, s-a redus. În Est, economia Federat, iei Ruse acrescut cu 1,5% în 2017, dupa doi ani consecutivi de recesiune. Pe de alta parte, majorarea cereriiglobale a fost principala cauza a cres, terii pret,urilor internat, ionale la materii prime, printre care laprodusele alimentare s, i cele energetice. Accelerarea majorarii pret,urilor la petrol a fost cauzata s, ide reducerea limitelor de extragere în cadrul acordului Organizat, iei T, arilor Exportatoare de Petrol(OPEC).

În acest context, Republica Moldova a înregistrat o cres, tere robusta a economiei, dar a cunoscuts, i o majorare temporara a pret,urilor interne de consum.

• Astfel, produsul intern brut (PIB) a progresat cu 4,5% în anul 2017, sust, inut de cres, tereaconsumului intern s, i a product, iei din sectorul agrar. Cres, terea economica în principalele t, aride emigrare a cetat,enilor moldoveni a accelerat volumul de remitent,e, care la rândul saua contribuit la marirea puterii de cumparare a consumatorilor locali. În a doua jumatate aanului, am asistat la o revigorare a activitat, ii în sectorul industrial s, i la o cres, tere puternica aexporturilor.

• Rata medie anuala a variat, iei indicelui pret,urilor de consum (IPC) a fost în 2017 de 6,6%, cu0.2 p.p. mai mare decât în anul precedent. Inflat, ia anuala a pret,urilor de consum a evoluatde la 3% în ianuarie pâna la 7,3% în decembrie 2017, sub influent,a majorarii pret,urilor laprodusele energetice, la cele alimentare s, i cres, terii tarifelor la serviciile reglementate. Cutoate acestea, inflat, ia de baza anuala a continuat sa evolueze în limitele intervalului-t, intas, i a constituit în medie 4,8%. La momentul redactarii raportului, nivelul inflat, iei anuale apret,urilor de consum s-a redus pâna la 3,7%, conform datelor din aprilie 2018.

T, inând cont de previziunile de reducere a ratei inflat, iei, BNM a continuat în 2017 politica dediminuare a ratei dobânzii de baza, dar într-un ritm mai lent decât în 2016: de la 9,0% la începutulanului 2017 pâna la 6,5% la finele anului. Totodata, în scopul sterilizarii surplusului de lichiditate s, ia îmbunatat, irii mecanismului de transmisie a politicii monetare, BNM a majorat norma rezervelorminime obligatorii din mijloacele atrase în lei moldovenes, ti de la 35% pâna la 40%. Normarezervelor minime obligatorii din mijloacele atrase în valuta liber convertibila a fost ment, inutala nivelul de 14%. Politica monetara a BNM, perspectivele de reducere a inflat, iei s, i condit, iilefavorabile pe piat,a monetara au dus la îmbunatat, irea semnificativa a condit, iilor de îndatorarea Ministerului Finant,elor pe piat,a interna de capital. Astfel, rata medie a dobânzilor la valorilemobiliare de stat (VMS) a fost de 6,7% în 2017 fat, a de 15,8% în 2016.

Surplusul de lichiditate din sistem a fost în mare parte condit, ionat de fluxul sporit de intrari devaluta în favoarea persoanelor fizice pe piat,a moldoveneasca – echivalentul a 1,2 miliarde de

8

dolari SUA, în cres, tere cu 11,2% fat, a de anul precedent. Ca urmare, pe parcursul anului 2017, leulmoldovenesc s-a întarit cu 14,4% fat, a de dolarul SUA s, i cu 2,3% fat, a de euro. Aprecierea leuluimoldovenesc fat, a de dolarul SUA este, în parte, o consecint, a a slabirii monedei americane fat, a deeuro, care a trecut de la 1,0454 pentru 1 euro la începutul anului la 1,1935 în decembrie 2017.Pentru a preveni volatilitatea s, i aprecierea excesiva a leului moldovenesc, BNM a intervenit pepiat,a valutara procurând în 2017 echivalentul a 434 milioane dolari SUA. Ca rezultat al intervent, iilorBNM, activele oficiale de rezerva au atins nivelul record de circa 2,8 miliarde dolari SUA la sfârs, itulanului 2017, care acopera confortabil echivalentul a 5,5 luni de importuri de marfuri s, i servicii.

Concomitent cu masurile de stabilizare a condit, iilor monetare, BNM a întreprins act, iuni energicepentru a consolida sectorul bancar. Astfel, au fost intensificate controale tematice referitoare latransparent,a s, i calitatea act, ionarilor, au fost efectuate verificari ale tranzact, iilor cu part, ile afiliate,precum s, i evaluari ale calitat, ii activelor. La 7 din cele 11 banci licent, iate au fost deja efectuatecontroale complexe pe teren. Controalele desfas, urate au eliminat principalele incertitudini însectorul bancar, iar aplicarea masurilor de remediere, inclusiv cele de prezervare a capitalului, asporit semnificativ rezilient,a sectorului. Capitalizarea s, i lichiditatea sectorului bancar în perioadade raportare au crescut la 31% s, i 55% respectiv. Implementarea masurilor de supraveghereprudent, iala a contribuit la restabilirea stabilitat, ii, transparent,ei s, i credibilitat, ii sectorului bancar îninteriorul s, i exteriorul t, arii.

Pentru prima data în ultimii zece ani, un investitor strain de calitate a intrat pe piat,a bancaramoldoveneasca. În noiembrie 2016, Banca Transilvania (a doua banca comerciala din Româniadupa active), împreuna cu Banca Europeana pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltare (BERD), a anunt,atintent, ia de a procura 39,2% de act, iuni în BC „VICTORIABANK” S.A. Tranzact, ia a avut loc în ianuarie2018, creând astfel condit, iile anularii supravegherii intensive în una din cele trei banci sistemice,care activeaza în regim de supraveghere speciala din anul 2015. Împreuna cu expert, i internat, ionali,BNM a elaborat o strategie de vânzare a act, iunilor blocate în celelalte doua banci pentru a asigurastabilitatea s, i buna lor guvernare. Strategia de atragere a investitorilor straini a fost sust, inutade Parlamentul Republicii Moldova prin modificarea Legii privind administrarea s, i deetatizareaproprietat, ii publice, care a intrat în vigoare la 1 ianuarie 2018. Modificarile legislative prevadposibilitatea implicarii statului, în condit, ii prescrise, în procurarea s, i vânzarea act, iunilor bancilorsistemice catre investitori de calitate. La data redactarii raportului, un consort, iu internat, ionala depus o cerere oficiala la BNM referitor la procurarea unui pachet de 41,09% act, iuni în BC„MOLDOVA - AGROINDBANK” S.A.

Tot la 1 ianuarie 2018 a intrat în vigoare noua Lege privind activitatea bancilor, adoptata la 6octombrie 2017. Este o lege majora pentru sistemul bancar moldovenesc, care armonizeazalegislat, ia nat, ionala cu Directivele UE s, i introduce cele mai bune practici internat, ionale în domeniulsupravegherii prudent, iale, cunoscute sub denumirea generica ”Basel III”. Legea a fost elaborataîn 2015-2017 împreuna cu expert, ii bancilor centrale din România s, i Olanda în cadrul programuluieuropean de Twinning. Pentru a permite o adaptare graduala a bancilor licent, iate la noile reguli,legea prevede o perioada de tranzit, ie de 2 ani. În acest rastimp, BNM va emite circa 30 de actede reglementare pentru a modifica cadrul normativ în conformitate cu noua lege bancara. Studiulde impact efectuat de BNM în baza situat, iilor financiare la data de 30 iunie 2017 confirma catoate bancile respecta noile cerint,e prudent, iale. Pentru a preveni o eventuala erodare a fondurilorproprii înainte de implementarea noilor reguli, BNM a emis unor banci recomandarea de a nudistribui profitul pentru anul 2017.

Profitul agregat al sectorului bancar pentru anul 2017 s-a situat la nivelul de circa 1,5 miliarde leimoldovenes, ti, superior cu 8,6% fat, a de 2016. Soldul creditelor bancare exprimat în lei a continuatsa se reduca, dar la un ritm mai lent, atingând suma de 33,5 miliarde lei în decembrie 2017, cu3,7% mai put, in fat, a de aceeas, i perioada în 2016. Acest recul aparent este explicat în parte deefectul diferent,ei de curs, circa 40% din volumul de credite fiind denominate în valute strainecare s-au depreciat fat, a de leul moldovenesc. În acelas, i timp, volumul anual al creditelor noiacordate a crescut cu 8,9% fat, a de anul 2016, constituind 24,5 miliarde lei. Cres, terea creditelornoi acordate în moneda nat, ionala a atins circa 20% în ritm anual. Dinamica pozitiva a creditarii afost stimulata de reducerea ratelor medii ale dobânzilor s, i cererea sporita din partea persoanelorfizice. Evolut, ia activitat, ii de creditare va depinde în continuare de revigorarea cererii din parteasectorului corporativ. Soldul creditelor neperformante a constituit 18,4%. La recomandarea BNM,bancile licent, iate au creat rezerve suplimentare, asigurând un grad de acoperire a creditelorneperformante de 80% în decembrie 2017. Bancile au continuat sa atraga depozite, soldul carora

9

a atins 59,9 miliarde lei la sfârs, itul anului 2017, cu 9% în cres, tere fat, a de aceeas, i perioada în 2016.Cel mai rapid au progresat depozitele persoanelor juridice cu peste 18% într-un an. Structura pevalute a depunerilor indica o cres, tere continua a încrederii populat, iei s, i a agent, ilor economici înmoneda nat, ionala: 57,2% a depozitelor în lei moldovenes, ti în decembrie 2017 fat, a de 53,5% îndecembrie 2016 s, i 42,4% în septembrie 2015, în toiul crizei financiare.

Încrederea sporita a populat, iei în leul moldovenesc s, i stabilitatea cursului de schimb au permisBNM sa lanseze în iunie 2017 proiectul de introducere a monedelor metalice de 1 leu s, i 2 lei. Dupao analiza aprofundata a circulat, iei numerarului în Republica Moldova s, i a practicilor internat, ionale,proiectul a fost extins la însemnele monetare de 5 lei s, i 10 lei. În cadrul proiectului, BNM aorganizat consultari publice cu utilizatorii, agent, ii economici, autoritat, ile locale s, i centrale. Noilemonede metalice au fost puse în circulat, ie pe 28 februarie 2018. Introducerea monedelor metaliceva permite BNM sa genereze economii aferente costurilor de producere estimate la aproximativ300 milioane lei pe o perioada de 20 de ani.

Fara prejudicierea obiectivului sau fundamental s, i atribut, iilor de baza, BNM urmares, te scopul deoptimizare a cheltuielilor. Majorarea normei rezervelor minime obligatorii din mijloacele atrase înlei moldovenes, ti, de la 35% pâna la 40%, a avut drept obiectiv corolar diminuarea cheltuielilorde politica monetara. Totodata, cres, terea semnificativa a soldului certificatelor emise de BNMa avut un efect invers. În descres, tere au fost veniturile realizate din operat, iunile în valuta caurmare a aprecierii leului moldovenesc. În consecint, a, BNM a înregistrat în 2017 o pierdere de95,31 milioane lei, în reducere cu 64% fat, a de pierderile din 2016. La finele anului 2017, capitalulstatutar al BNM în valoare de 2,35 miliarde lei a reprezentat circa 5,1% din totalul obligat, iunilormonetare.

Anul 2017 este primul an complet de funct, ionare a Consiliului de supraveghere al BNM compusdin 7 membri, dintre care 4 independent, i care nu au funct, ii executive în cadrul BNM. Consiliul desupraveghere a avut o activitate intensa, cu 10 s, edint,e convocate pe parcursul anului. Trei membriindependent, i ai Consiliului de supraveghere constituie Comitetul de audit, care monitorizeazaprocesul de raportare financiara, eficient,a sistemului de control intern, activitatea Departamentuluide audit intern s, i a altor funct, ii care asigura o supraveghere eficienta a BNM. Pe parcursul anului2017, au avut loc 77 s, edint,e ale Comitetului executiv la care au fost examinate s, i aprobate 369hotarâri.

Cu scopul îmbunatat, irii guvernant,ei decizionale, eficientizarii proceselor s, i eliminarii potent, ialelorconflicte de interes, BNM a reorganizat în 2017 un s, ir de departamente conform celor mai bunepractici internat, ionale. În paralel, a fost redus numarul de posturi manageriale, cu 4% fat, a de anul2016, s, i lansata o strategie de reducere a numarului de posturi în domeniile de suport fat, a defunct, iile de baza. Cu asistent,a unei companii straine de consultant, a, lider pe piat,a mondiala îndomeniu, a fost lansata reforma sistemului de gestiune a resurselor umane. Scopul reformei s, ireorganizarii interne este de a consolida capacitat, ile institut, ionale s, i umane ale BNM pentru afurniza un serviciu public pro-activ s, i de înalta calitate.

Noi suntem determinat, i sa continuam consolidarea s, i transparentizarea sectorului bancar, dar s, i sapromovam reforme în alte domenii, precum politica monetara, stabilitatea financiara, sistemele deplat, i, îmbunatat, irea calitat, ii monedei nat, ionale s, i altele. Aceste obiective au fost incluse în Planulstrategic al BNM pentru 2018-2020. Noua strategie îs, i propune sa consolideze rezultatele obt, inuteîn 2017 s, i sa îmbunatat,easca situat, iile care cer remediere. Un obiectiv-cheie al strategiei esteintensificarea comunicarii externe s, i educat, iei financiare prin intermediul mass-media, publicat, iilorpe pagina web s, i prezent,ei în ret,elele de socializare.

Mai sunt multe de facut, însa anul 2017 cu certitudine a însemnat un salt calitativ important înconsolidarea sectorului bancar, care devine mult mai sigur s, i credibil pentru cetat,eni.

Sergiu Cioclea

10

Capitolul 1

Mediul extern

1.1 Economia mondiala, piet,elefinanciare s, i de materii prime

În anul 2017, activitatea economica globala acontinuat sa progreseze. Conform FMI, seestimeaza ca economia mondiala a crescut cu3.7%, cu 0.5 p.p. mai mult decât în anul 2016.Cres, terea economica a avut o baza larga,distribut, ia zonelor de cres, tere economica fiindsemnificative atât în Europa cât s, i în Asia.Economiile avansate au crescut în medie cu2.3%, fat, a de 1.7% în anul 2016. Accelerarearitmului cres, terii economiilor avansate s-adatorat politicilor stimulative, inclusiv„relaxarilor cantitative” promovate în ultimiiani. Printre economiile avansate cel mai mareritm de cres, tere a fost înregistrat în zona euro.Cres, terea de 2.5% a PIB în zona euro a fostdeterminata de majorarea consumului s, i deîncrederea consumatorilor, producatorilor s, i ainvestitorilor în abilitatea comunitat, ii europenede a solut, iona problemele s, i de a executareformele structurale. În cadrul zonei euro,economia Germaniei a avansat cu 2.2%, aFrant,ei cu 1.8%, a Spaniei cu 3.1% s, i a Italieicu 1.5%. Economia Statelor Unite a înregistrato cres, tere de 2.3% PIB în comparat, ie cu 1.5%în anul 2016. Un ritm de cres, tere mai redusdecât în anul 2016 s-a înregistrat în RegatulUnit al Marii Britanii (1.7%), din cauzaretragerii capitalului investit, ional pe fondulincertitudinilor aferente Brexit (Graficul 1.1).

Graficul 1.1 Evolut, ia comparativa a produsului intern brutîn economiile selectate (%)

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

US JP GB EZ DE FR ES IT RO CN CIS RU UA

2016 2017

Sursa: FMI, World Economic Outlook Update – ianuarie 2018,Oficiile de statistica ale t,arilor vizate

Economiile emergente s, i în curs de dezvoltareau crescut în anul 2017 în medie cu 4.7%, cu

0.3 p.p. mai mult decât în anul 2016.Economia Chinei a crescut cu 6.8%. EconomiaFederat, iei Ruse a avansat cu 1.5% în anul2017, dupa doi ani consecutivi de recesiuneeconomica. Cres, terea pret,urilor la petrol s, iabsorbt, ia s, ocurilor sanct, iunilor economiceimpuse Rusiei de UE s, i SUA au contribuit ladepas, irea recesiunii economice. Pe fonduldinamicii pozitive a economiei Federat, iei Ruse,economia t, arilor Comunitat, ii StatelorIndependente a progresat în anul 2017 înmedie cu 2.2% (Graficul 1.1).

Tabelul 1.1: Aprecierea (-)/deprecierea (+) valutelor în anul2017 (%)

USD2017/2016

Economii avansateEUR -2.0JPY 3.1GBP 4.7CHF 0.0CAD 2.1SEK -0.2Economiile BRICSBRL -8.4RUB -13.0INR -3.1CNY 1.8ZAR -9.5Economiile vecine si ale principalilor parteneride comertMDL -7.2UAH 4.1RON -0.2BYR -2.9TRY 20.8Sursa: paginile web ale bancilor centrale vizate, calcule BNM

Per ansamblu în anul 2017, dolarul SUA s-adepreciat comparativ cu alte monede decirculat, ie internat, ionala. Indicele USD (USDX)1

s-a diminuat pâna la nivelul de 91.8 îndecembrie 2017, cel mai mic nivel din ultimii 3ani. Efectul alegerilor prezident, iale dinnoiembrie 2016 a fost urmat de dificultat, ileprivind adoptarea de catre Congresul SUA areformei fiscale s, i de pozit, iile protect, ioniste alepres, edintelui Donald Trump. Doar în lunaoctombrie 2017, pe fondul atingerii unuiconsens s, i al adoptarii reformei fiscale, dolarulSUA s-a apreciat temporar comparativ cu altemonede de circulat, ie internat, ionala.

1USDX este un indice calculat prin media geometricaponderata a valorii dolarului SUA în raport cu un cos, devalute: euro – 57.6%, yenul japonez – 13.6%, lira sterlina –11.9%, dolarul canadian – 9.1%, coroana suedeza – 4.2%,francul elvet, ian – 3.6%.

11

Sistemul Rezervelor Federale a continuatînasprirea politicii monetare, majorând, peparcursul anului 2017, de trei ori intervalulratelor dobânzilor. Totus, i masurile SRF nu aucontribuit la aprecierea dolarului SUA,deoarece deciziile de majorare a intervaluluiratelor dobânzilor de catre SRF au fostanticipate de catre participant, ii la bursa.Înasprirea politicii monetare de catre SRF încacontrasteaza cu politicile monetare ultrastimulative din alte economii avansate(Graficul 1.1).

Antagonismul politicilor monetare ale SRF s, iBCE a determinat ca per ansamblu în anul2017 moneda unica europeana sa se apreciezeîn medie cu 2.0% fat, a de dolarul SUA.Incertitudinile privind negocierile Brexitului aucontribuit la deprecierea lirei sterline fat, a dedolarul SUA, în medie cu 4.7%. De asemenea,dolarul canadian s-a depreciat comparativ cudolarul SUA în medie cu 2.1%, din cauzaintent, iei de renegociere a acordului NAFTA s, i amesajelor protect, ioniste enunt,ate depres, edintele SUA (Tabelul 1.1).

Graficul 1.2 Evolut, ia indicelui USDX în contextul politiciimonetare a SRF

90

92

94

96

98

100

102

104

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1/15 1/16 1/17

Rata medie efectivă a fondurilor federale SRF (%)

USDX (scala din dreapta)

Sursa: SRF, Bloomberg

Majoritatea valutelor economiilor emergentes-au apreciat în raport cu dolarul SUA. Astfel,în medie în anul 2017, comparativ cu dolarulSUA, rubla ruseasca s-a apreciat cu 13.0%,randul sud-african cu 9.5%, realul brazilian cu8.4% s, i rupia indiana cu 3.1%. Yuanulchinezesc s-a depreciat în medie în anul 2017cu 1.8% fat, a de dolarul SUA, însa paritateaCNY/USD din decembrie 2017 a fost cu 4.7%mai apreciata comparativ cu decembrie 2016.În regiune, evolut, ia valutelor a fost mixta, leulromânesc s, i rubla belarusa apreciindu-se fat, ade dolarul SUA în medie cu 0.2 s, i respectiv2.9%, pe când hrivna ucraineana s, i liraturceasca s-au depreciat fat, a de dolarul SUA înmedie cu 4.1 s, i respectiv 20.8%. Evolut, ianegativa a hrivnei ucrainene reflecta

continuarea dinamicii negative a economiei, înpofida fluxului mare de asistent, a financiaraexterna. Deprecierea lirei turces, ti reflecta,într-o mare masura, deteriorarea deficituluicontului curent s, i politica monetara stimulativadin anii precedent, i (Tabelul 1.1).

Graficul 1.3 Ritmul mediu anual de cres, tere a indicilorpret,urilor internat, ionale (%)

-47.5

-18.4

26.9

-18.7

-1.5

8.1

-32.1-24.4

-14.5

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

2015 2016 2017

Petrol (Urals) Indicele FAO Gaz natural

Sursa: Ministerul Dezvoltarii Economice al Federat,iei Ruse, FAO,ANRE

Anul 2017 a fost marcat de cres, terea cotat, iilorinternat, ionale la materiile prime, dupa doi aniconsecutivi de declin. Factorii de baza aimajorarii au fost deprecierea dolarului SUA,majorarea cotat, iilor internat, ionale la petrolcare reprezinta o referint, a pentru alte cotat, ii,dar s, i majorarea cererii mondiale pe fondulpoliticilor stimulative din ultimele trimestre.Astfel, pret,ul mediu al petrolului Urals în anul2017 a atins o valoare de 53.1 dolari SUA/baril,în cres, tere cu 26.9% comparativ cu anul 2016.Majorarea pret,ului petrolului pe planinternat, ional a contribuit s, i la temperareareducerii pret,ului de import al gazelor naturaledin Federat, ia Rusa. În anul 2017, pret,ul mediude import al gazelor naturale din Federat, iaRusa a fost de 165.5 dolari SUA/1000m3, îndescres, tere cu 14.5% comparativ cu anul20162. Cotat, iile internat, ionale la principalelegrupe de produse alimentare s-au majorat înmedie cu 8.1% în anul 2017 (Graficul 1.3).

Cres, terea cotat, iilor petroliere în anul deraportare se datoreaza acordului OPEC din 30noiembrie 2016, dar s, i a altor 11 t, arinon-OPEC din 10 decembrie 2016, de adiminua nivelul product, iei de petrol în primajumatate a anului 2017. Ulterior, la s, edint,aOPEC din 30 noiembrie 2017, acordul respectiva fost prelungit pâna la finele anului 2018.Astfel, oferta OPEC de petrol în anul 2017 afost de 39.3 mbz, practic neschimbata (+0.1%)comparativ cu anul 2016. La nivel mondial,oferta de petrol în anul 2017 a fost de 98.0

2BNM, calcule preliminare

12

mbz, în cres, tere cu 0.8% comparativ cu anul2016. Întrucât cererea de petrol la nivelmondial a fost de 98.5 mbz, în cres, tere cu1.6% comparativ cu anul 2016, pe piat,amondiala a petrolului s-a înregistrat un deficitmediu de 0.5 mbz (Graficul 1.4).

Graficul 1.4 Oferta s, i cererea mondiala de petrol (milioanede barili pe zi)

96.7

97.2

98.0

95.4

96.9

98.5

93.0 94.0 95.0 96.0 97.0 98.0 99.0

2015

2016

2017

Oferta mondială de petrol Cererea mondială de petrol

Sursa: Administrat,ia SUA pentru informat,ia energetica

1.2 Evolut, ia economiilorimportante

În anul 2017 produsul intern brut al SUA s-amajorat cu 2.3%, în cres, tere cu 0.8 p.p.comparativ cu anul 2016 de 1.5%. Accelerareaactivitat, ii economice în SUA s-a reflectat s, i îndatele privind cres, terea salariilor, accelerarearitmului inflat, iei s, i ment, inerea nivelului redusal ratei s, omajului. În anul 2017, rata s, omajuluis-a redus treptat de la 4.8% în ianuarie 2017pâna la 4.1% în decembrie 2017. Pe fondulmajorarii cotat, iilor internat, ionale la petrol s, i acres, terii consumului intern, pret,urile deconsum în SUA au crescut us, or, înregistrândun ritm mediu anual de cres, tere de 2.1%.Atingerea nivelului t, intit de SRF a determinatmajorarea intervalului ratelor dobânzilor decatre autoritatea monetara de trei ori în anul2017.

În anul de raportare, economia zonei euro acrescut cu 2.5%, cea mai mare cres, tereeconomica dupa criza financiara mondiala din2008-2009. Product, ia industriala în zona euros-a majorat în medie cu 3.0%, s, i cu 3.3% înUniunea Europeana. Paritatea puternica amonedei unice europene a contribuit lacres, terea importurilor cu 9.7%, în condit, iile încare exporturile din zona euro s-au majorat înmedie cu 7.1%. Un alt indicator al revigorariieconomiilor europene s, i al eficacitat, ii

reformelor structurale din ultimii ani estereducerea ratei s, omajului pâna la 8.6% îndecembrie 2017. Impactul pozitiv alstatisticilor macroeconomice a determinat caBCE sa înjumatat,easca programul de achizit, iide active de la 60 la 30 miliarde euro,începând cu ianuarie 2018 (Tabelul 1.2). Des, imasurile de politica monetara întreprinse peparcursul ultimilor ani au contribuit mult laîmbunatat, irea perspectivelor inflat, ioniste,atingerea inflat, iei de 2.0% pe termen mediuramâne o provocare pentru BCE.

Tabelul 1.2: Evolut, ia indicatorilor selectat, i în economiilevecine, ale principalilor parteneri de comert,, în anul 2017(%)

Zona euro România Federatia Rusa UcrainaPIB 2.5 7.0 1.5 2.2IPC, 12/17/ 1.3 3.3 2.5 13.712/16IPC, media 1.5 1.3 3.7 14.4anualaProductia 3.0 8.2 1.0 0.4industrialaProductia 2.4 -5.4 -1.4 20.9în

constructiiExport* 7.1 9.1 25.8 19.0Import* 9.7 12.2 24.1 26.4Rata 9.1 4.9 5.2 9.5somajuluiSursa: Eurostat, INSSE al României, Serviciul Federal de Statisticaal Rusiei, Serviciul de Statistica al Ucrainei*Date privind comert,ul extern cu bunuri

Dupa ce Marea Britanie a ales sa iasa din UE,cres, terea economica a continuat saîncetineasca s, i în 2017. PIB a avansat cu 1.7%,într-un ritm inferior anului 2016, în condit, iile încare scaderea salariilor reale a afectatcres, terea consumului privat, iar incertitudinileasociate procesului Brexit au determinatinvestit, ii reduse. Trendul negativ alproductivitat, ii muncii ramâne o alta problemaa Regatului Unit, part, ial fiind cauzat decres, terea numarului locurilor de munca slabremunerate. În anul 2017, rata s, omajului s-aredus la 4.3%, pentru prima data dupa votulBrexit, part, ial datorita scaderii fluxuluiimigrant, ilor. Indicele pret,urilor de consum aînregistrat o rata anuala de cres, tere de 3.0%în trimestrul IV 2017 s, i 2.7% în anul 2017, înmare parte, generând cres, terea pret,urilor laarticolele vestimentare, la produselealimentare s, i la combustibil. Având în vedereobiectivul inflat, iei de 2.0% al Bancii Angliei,aceasta a operat prima majorare, dupa Brexit,a ratei de refinant,are în luna noiembrie 2017,cu 25 puncte de baza, pâna la 0.5% (Graficul1.6). Totodata, Banca Angliei a decisment, inerea la 10 miliarde de lire sterline astocului de achizit, ii de obligat, iuni corporatives, i la 435 miliarde de lire sterline a celui alachizit, iilor de obligat, iuni guvernamentale –

13

programul de ajustare cantitativa menit sastimuleze activitatea economica. Acesteachizit, ii de 10 miliarde a stocului de obligat, iunicorporative s, i 435 miliarde lire sterlineobligat, iuni guvernamentale reprezinta volumultotal al achizit, iilor în cadrul programului deajustare cantitativa.

Economia Chinei a crescut cu 6.8% în anul2017, cu 0.1 p.p. mai mult comparativ cu anul2016 s, i peste as, teptarile guvernului chinez de6.5%. Evolut, ia economica a fost sust, inuta deperformant,a exportului, pe fondul cres, teriicererii globale în special pentru echipamenteelectronice. Totodata, cres, terea investit, iilor înactive fixe s-a temperat pâna la 7.2% în anul2017, fat, a de 8.1% în anul 2016. Cres, tereaaltor sectoare importante, cum ar fi vânzarilecu amanuntul, a înregistrat o us, oaratemperare pâna la 10.2%, iar product, iaindustriala a înregistrat o cres, tere de 6.6%. Lasfârs, itul anul 2017, inflat, ia anuala în China afost de 1.8%, temperarea evolut, iei pret,urilorde consum datorându-se, în principal, scaderiipret,urilor la produsele alimentare.

Graficul 1.5 Ratele profitabilitat, ii pentru valorile mobiliareguvernamentale cu scadent,a la 2 ani (%)

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

1/16

2/16

3/16

4/16

5/16

6/16

7/16

8/16

9/16

10/16

11/16

12/16

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

EUR USD GBP

Sursa: Bloomberg

Graficul 1.6 Ratele de baza în SUA, UE, Marea Britanie (%)

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

1/16

2/16

3/16

4/16

5/16

6/16

7/16

8/16

9/16

10/16

11/16

12/16

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

EUR USD GBP

Sursa: bancile centrale vizate

1.3 Evolut, ia economiilor vecine s, iale principalilor parteneri decomert,

România

În anul 2017, economia României a avansat cu7.0%, una dintre cele mai mari cres, terieconomice în Uniunea Europeana. Aceastacres, tere semnificativa a fost determinata demajorarea product, iei industriale în medie cu8.2%. Ritmul anual al inflat, iei a revenit înintervalul t, intit de BNR în a doua jumatate aanului 2017, factorii ofertei având un impactpreponderent asupra pret,urilor de consum.Astfel, în luna decembrie 2017, pret,urile deconsum au crescut cu 3.3% comparativ cudecembrie 2016, iar ritmul mediu anual alinflat, iei în anul 2017 a fost de 1.3% (Tabelul1.2).

Federat, ia Rusa

În anul 2017, economia Federat, iei Ruse acrescut în medie cu 1.5%, dupa doi aniconsecutivi de declin economic. Evolut, ia încauza a fost posibila grat, ie cres, terii pret,urilorla petrol s, i a absorbt, iei s, ocurilor sanct, iuniloreconomice externe. Întârzierea reformelorstructurale interne au limitat potent, ialuleconomic. Astfel, pe parcursul anului 2017,product, ia industriala s-a majorat în medie cu1.0%, comert,ul cu amanuntul cu 1.2%, iarexporturile s, i importurile cu 25.8 s, i respectivcu 24.1%. În contextul decelerarii excesive aritmului anual al inflat, iei, pe parcursul anului2017, Banca Centrala a Rusiei a diminuat des, ase ori rata de baza, de la 10.0% pâna la7.75% (Tabelul 1.2).

Ucraina

Des, i în anul 2017 produsul intern brut alUcrainei a crescut în medie cu 2.2%, situat, iaeconomica ramâne a fi dificila, cres, tereaeconomica fiind prea slaba pentru a reveni lanivelul de dinaintea crizei din 2015. În anul2017, product, ia industriala s-a majorat cu0.4%, product, ia agricola s-a redus cu 2.7%, iaractivitatea de construct, ii a crescut cu 20.9%.Totodata, exporturile s, i importurile s-aumajorat cu 19.0% s, i respectiv cu 26.4%.Pret,urile de consum au crescut semnificativ peparcursul anului 2017, inflat, ia medie anualaconstituind 14.4% (Tabelul 1.2).

14

Capitolul 2

Situat, ia economica a Republicii Moldova

2.1 Sectorul real

Produsul intern brut

În anul 2017, PIB a înregistrat o cres, tere de4.5%, aceasta dinamica fiind practic similaracelei din anul 2016. În prima jumatate a anului2017 economia Republicii Moldova a avut oevolut, ie anuala mai modesta, de doar 2.8%.Cres, terea economica s-a accentuat în a douaparte a anului, PIB majorându-se cu 5.4% s, i,respectiv, cu 6.4% în trimestrele III s, i IV.Condit, iile meteorologice favorabile din anul2017 au sporit productivitatea s, i au determinato performant, a ridicata în sectorul agricol.

Graficul 2.1 Contribut, ia componentelor cererii (p.p.) lacres, terea PIB (%)

-10

-5

0

5

10

15

2014 2015 2016 2017Cons. gospodăriilor pop.ExportFormarea brută de cap.ImportCons. administrației publice și privateRata creșterii PIB

Sursa: BNS, calcule BNM

Din perspectiva utilizarilor (Graficul 2.1),evolut, ia pozitiva a activitat, ii economice în anul2017 a fost determinata, în mare masura, demajorarea exporturilor cu 12.7%, contribuindcu 5.5 p.p. la dinamica PIB, preponderent, caurmare a activitat, ii pozitive din sectorul agricoldin a doua jumatate a anului. Totodata, ocontribut, ie semnificativa (4.2 p.p.) la cres, tereaeconomica din anul 2017 a fost generata demajorarea consumului final al gospodariilorpopulat, iei cu 4.9% comparativ cu anul 2016.În prima parte a anului, acesta a cunoscut oevolut, ie mediocra, reflectând o cerere internamodesta. Ulterior, în a doua parte a anului,dinamica consumului a fost favorizata desectorul agricol, fapt evident, iat prin majorareacomponentei „consumul de bunuri s, i servicii înforma naturala”. La sfârs, itul anului s-a

constatat s, i o accelerare a componentei„procurarea bunurilor”. Consumul final aladministrat, iei publice s-a contractat cu 0.1%comparativ cu anul 2016. Totodata, în anul2017, formarea bruta de capital fix s-a majoratcu 5.3% comparativ cu anul 2016. În acelas, itimp componenta „variat, ia stocurilor” agenerat un impact pozitiv de 1.7 p.p. ladinamica PIB. Evolut, ia activitat, ii economice înanul 2017 a fost atenuata semnificativ demajorarea importurilor cu 11.4% comparativcu anul 2016, fiind sust, inuta atât de cres, tereacererii interne cât s, i de tendint,a de apreciere amonedei nat, ionale.

Graficul 2.2 Contribut, ia sectoarelor economiei (p.p.) lacres, terea PIB (%)

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2014 2015 2016 2017

Agricultură Industria

Comerț Construcții

Transport și comunicații Alte servicii

Impozite nete pe prod. Rata creșterii PIB


Pe categorii de resurse (Graficul 2.2), cres, tereaPIB a fost determinata, preponderent, decontribut, ia pozitiva din partea evolut, ieiagriculturii s, i din partea impozitelor nete peprodus. În acest fel, valoarea adaugata brutaaferenta agriculturii s-a majorat cu 7.9%comparativ cu anul 2016. Totodata, impozitelenete pe produse au crescut în anul deraportare cu 8.6%, generând un aport de 1.3p.p. la dinamica PIB. Contribut, ii pozitive aufost exercitate de cres, terea valorii adaugatebrute în comert, , industrie s, i în sectorultransportului s, i depozitarii cu 7.0, 3.0 s, i,respectiv, 6.2%. În acelas, i timp, valoareaadaugata bruta în construct, ii s, i în sectorulinformat, iilor s, i comunicat, iilor s-a majorat cu4.3 s, i, respectiv, 3.0% comparativ cu anul2016.

15

Consumul populat, iei

În anul 2017, consumul final al gospodariilorpopulat, iei s-a majorat cu 4.9%, înregistrând,un ritm superior cu 1.3 p.p. celui din anul2016. Aceasta dinamica a fost determinata,preponderent, de cres, terea cheltuielilor pentruprocurarea bunurilor, care s-au majorat cu4.9%, generând o contribut, ie de 3.4 p.p. laformarea ritmului anual al consumului final algospodariilor populat, iei (Graficul 2.3).Totodata, ritmul anual de cres, tere aconsumului în forma naturala a constituit 6.8%,determinând un aport de 1.1 p.p., fiindsust, inut de evolut, ia pozitiva din sectorulagricol. În perioada de referint, a, cheltuielilepentru procurarea serviciilor s-au majorat cu1.7%, generând o contribut, ie de 0.4 p.p. laformarea ritmului anual al consumului final algospodariilor populat, iei.

Graficul 2.3 Contribut, ia componentelor (p.p.) la cres, tereaconsumului final al gospodariilor populat, iei (%)

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2014 2015 2016 2017

Consumul în formă naturalăCheltuielile pentru procurarea serviciilorCheltuielile pentru procurarea bunurilorConsumul final al gospodăriilor populaţiei


Evolut, ia pozitiva a consumului gospodariilorpopulat, iei în anul 2017 a fost sust, inuta demajorarea venitului disponibil al acesteia.Astfel, în perioada de raportare, variat, iaanuala a venitului disponibil al populat, iei aatins un nivel de 9.0% sau cu 3.7 p.p. superiornivelului din anul 2016 (Graficul 2.4). Aceastadinamica a fost determinata, în cea mai mareparte, de veniturile din activitatea salariala s, ide cele aferente prestat, iilor sociale. Astfel,acestea s-au majorat cu 11.7% s, i, respectiv,cu 15.3% în comparat, ie cu anul 2016.Totodata, veniturile din activitatea individualanon-agricola s-au diminuat cu 9.7% înperioada de referint, a. Rata anuala de cres, terea venitului disponibil al populat, iei în termenireali a constituit 2.2%, fiind cu 3.2 p.p.superioara celei din anul 2016.

Graficul 2.4 Evolut, ia venitului disponibil al populat, iei(%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, icontribut, iile componentelor (p.p.)

-2

0

2

4

6

8

10

12

2014 2015 2016 2017

Alte venituri Prestații sociale

Remiteri Activitatea individuală non-agricolă

Activitatea individuală agricolă Activitatea salarială

Venituri disponibile - total Venit disponibil, termeni reali


Investit, ii

În anul 2017, rata anuala a formarii brute decapital a consemnat o accelerare în comparat, iecu anul 2016, astfel înregistrând un nivel de13.5% sau cu 7.0 p.p. superior celui din anul2016 (Graficul 2.5).

Graficul 2.5 Rata anuala a formarii brute de capital (%) s, icontribut, ia componentelor (p.p.)

-15

-10

-5

0

5

10

15

2014 2015 2016 2017

Formarea brută de capital fixVariația stocurilorFormarea brută de capital


De remarcat ca, spre deosebire de anul 2016accelerarea ratei anuale a fost sust, inuta atâtde investit, iile în capitalul fix, cât s, i de variat, iastocurilor. Astfel, majorarea variat, iei stocurilora fost sust, inuta, preponderent, deconsemnarea unui an agricol bun, în timp ceinvestit, iile în capital fix au fost orientate în„construct, ii” s, i „mas, ini s, i utilaje”.

Analizând evolut, ia investit, iilor în activeimobilizate dupa sursele de finant,are secontureaza ca revenirea în palierul pozitiv afost sust, inuta, în principal, de investit, iileefectuate de administrat, ia publica (Graficul

16

2.6). Totodata, în 2017, investit, iile din„mijloacele proprii ale întreprinderilor s, ipopulat, iei” au generat un impact negativ, însaacesta fiind net inferior celui din anul 2016.

Graficul 2.6 Investit, ii în active imobilizate (%) s, i contribut, iadupa sursele de finant,are (p.p.)

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

2014 2015 2016 2017

Bugetul de statBugetele unităților administrativ-teritorialeMijloacele proprii ale întreprinderilor și populațieiMijloacele investitorilor străiniAlte surseInvestiții în active imobilizate


Revigorarea sectorului investit, ional a fostsust, inuta, în principal, de factori interni. Astfel,stabilizarea ratei de schimb, diminuarearatelor la creditele noi acordate, consemnareaunei recolte bogate pe parcursul ultimilor doiani, prin suprapunere cu efortul administrat, ieipublice au contribuit la majorarea investit, iilorîn anul 2017.

Product, ia agricola

Dupa cres, terea product, iei sectorului agricoldin anul 2016, în anul de raportare volumulproduct, iei globale agricole s-a majorat cu 8.6%comparativ cu anul 2016 (Graficul 2.7).

Aceasta evolut, ie a fost determinata, înprincipal, de majorarea volumului product, ieivegetale cu 13.1%. De remarcat ca, anul 2017a fost unul favorabil pentru toate categoriilede produse, cu except, ia celei de cartofi care aconsemnat o diminuare a recoltei medii lahectar cu 3.8%. Totodata, în anul 2017 încomparat, ie cu anul 2016, poate fi remarcata oschimbare a preferint,elor agricultorilor privindînsamânt,area terenurilor. Astfel, aces, tia auoptat pentru produse cu o rentabilitate maimare (rapit, a, sfecla de zahar, floarea soarelui,porumb, legume) în detrimentul terenurilorînsamânt,ate cu grâu (rentabilitate maiscazuta).

Contractarea volumului product, iei în sectorulzootehnic (-2.1%) a fost determinata deevolut, ia negativa a product, iei de lapte (-3.6%)s, i a vitelor s, i pasarilor (-2.8%). În acelas, i timp,

Graficul 2.7 Product, ia globala agricola (%, fat, a de perioadasimilara a anului precedent)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2014 2015 2016 2017

Producția animalieră

Producția vegetală

Producţia globală agricolă


Graficul 2.8 Evolut, ia product, iei industriale (%, fat, ade perioada similara a anului precedent) s, i contribut, iacomponentelor (p.p.)

-2

0

2

4

6

8

2014 2015 2016 2017

Distribuția apei, salubritate, gestionarea deșeurilor, activități de decontaminare

Producția și furnizarea de energie electrică și termică, gaze, apa caldă și aer condiționat

Industria prelucrătoare

Industria extractivă

Producția industrială


majorarea product, iei de oua cu 5.0% a atenuato parte din efectul negativ generat dediminuarea product, iei de lapte s, i carne.

Product, ia industriala

Volumul product, iei industriale pe toate formelede proprietate s-a majorat în termeni reali cu3.4% fat, a de anul 2016 (Graficul 2.8), înprincipal, ca urmare a majorarii volumuluiproduct, iei în sectorul „industria prelucratoare”cu 4.5%. Totodata, în sectoarele „industriaextractiva” s, i „product, ia s, i furnizarea deenergie electrica s, i termica, gaze, apa calda s, iaer condit, ionat” s-au consemnat diminuari alevolumului product, iei industriale de 3.7 s, i 1.7%,respectiv.

În industria prelucratoare cele maisemnificative majorari au fost înregistrate înurmatoarele activitat, i industriale: „fabricarea

17

echipamentelor electrice” (39.4%), „fabricareaproduselor din cauciuc s, i mase plastice”(16.4%), „fabricarea autovehiculelor, aremorcilor s, i semiremorcilor” (12.0%) s, i„prelucrarea lemnului, fabricarea produselordin lemn s, i pluta, cu except, ia mobilei;fabricarea articolelor din paie s, i din altemateriale vegetale împletite” (11.4%).

Transportul de marfuri

În anul 2017, întreprinderile de transportferoviar, rutier, fluvial s, i aerian au transportatcu 23.8% mai multe marfuri comparativ cuanul 2016 (Graficul 2.9).

Graficul 2.9 Evolut, ia în termeni reali a transportului demarfuri (%, fat, a de perioada similara a anului precedent)s, i contribut, ia componentelor (p.p.)

-10

0

10

20

30

2014 2015 2016 2017

Aerian Fluvial

Rutier Feroviar

Total mărfuri transportate

Sursa: BNS

În anul 2017, din volumul total al marfurilortransportate, pe cale rutiera au fosttransportate 71.4%, feroviara – 27.9%, fluviala– 0.8% s, i aeriana – 0.01%. Aceasta cres, terepronunt,ata a fost determinata de majorarea întermeni anuali a volumului de marfuritransportate feroviar (37.9%), rutier (19.3%) s, iaerian (2.2 ori). În acelas, i timp, transportul demarfuri pe cale fluviala s-a diminuat în termenianuali cu 0.6%.

Comert,ul cu amanuntul

În anul 2017, volumul cifrei de afaceri laîntreprinderile cu activitate principala decomert, cu amanuntul s-a diminuat, în pret,uricomparabile, cu 4.6% fat, a de anul 2016.Totodata, cifra de afaceri la întreprinderileprestatoare de servicii populat, iei a înregistratîn aceeas, i perioada o mics, orare în termenianuali de 0.4% (Graficul 2.10). Comert,ul cu

amanuntul nu include vânzarile de vehicule cumotor, motociclete s, i piese ale acestora,vânzarile de produse agroalimentare de catrepersoane fizice, comert,ul cu cereale, semint,e,minereuri, t, it,ei brut, produse chimice pentruindustrie, fier s, i ot,el, mas, ini s, i echipamenteindustriale, vânzarea de alimente s, i bauturipentru consumul în localuri s, i vânzareapreparatelor alimentare la pachet, închiriereade bunuri personale s, i gospodares, ti pentrupublicul larg.

Graficul 2.10 Evolut, ia în termeni reali a comert,ului intern(%, fat, a de perioada similara a anului precedent)

-9

-6

-3

0

3

6

9

2014 2015 2016 2017

Comerţ cu amănuntul Servicii prestate populației

Sursa: BNS

Graficul 2.11 Evolut, ia comert,ului cu ridicata (%, fat, a deperioada similara a anului precedent), pret,uri curente

0

5

10

15

20

2014 2015 2016 2017

Comerţ cu ridicata Servicii prestate întreprinderilor

Sursa: BNS

Comert,ul cu ridicata

În anul 2017, volumul cifrei de afaceri laîntreprinderile cu activitate principala decomert, cu ridicata s-a majorat cu 19.9% (înpret,uri curente) comparativ cu anul 2016(Graficul 2.11). Totodata, cifra de afaceri laîntreprinderile prestatoare de serviciiîntreprinderilor a înregistrat, în aceeas, i

18

perioada, o majorare de 8.8% (în pret,uricurente) fat, a de anul 2016. Comert,ul curidicata a cuprins activitat, i de revânzare abunurilor în cantitat, i mari. La comert,ul curidicata se atribuie s, i activitat, ile deintermediere a vânzarilor atât pe piat,a internacât s, i pe cea externa.

Comert,ul extern

În anul 2017 a fost consemnata o revigorarepronunt,ata a comert,ului extern3 al RepubliciiMoldova4. Astfel, înregistrarea unei recoltebogate în agricultura pe parcursul ultimilor doiani, revigorarea cererii externe drept urmare adinamizarii activitat, ii economice în principalelet, ari partenere, asociate cres, terii venituluidisponibil al populat, iei (majorarea venituluisalarial, remiterilor, prestat, iilor sociale) pot ficonsiderat, i principalii factori care au influent,atdinamica comert,ului extern. Drept rezultat, înanul 2017 în comparat, ie cu anul 2016,exporturile, exprimate în dolari SUA, s-aumajorat cu 18.6%, iar importurile – cu 20.2%.

Graficul 2.12 Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, icontribut, ia componentelor pe categorii de t, ari (p.p.)

-5

0

5

10

15

20

25

30

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

UE CSI Restul lumii Exporturile


Exporturi

Analizând evolut, ia exporturilor pe categorii det, ari (Graficul 2.12), se contureaza dinamicapozitiva a acestora pe parcursul anului 2017,care s-a datorat, în principal, unei cererisporite din partea t, arilor UE. Exporturile catre

3S-au utilizat datele trimestriale cu privire la evolut, iacomert,ului extern al Republicii Moldova, exprimate în miidolari SUA.

4Analiza detaliata a comert,ului extern este prezentataîn capitolul 2.4.

Graficul 2.13 Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, icontribut, ia pe grupuri de marfuri (p.p.)

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

Alte mărfuriVehicule, aparate optice și de înregistrat sau de reprodus suneteArticole din metale, pietre sau ceramicăMateriale textile și îmbrăcăminteProduse ale industriei chimice și ale prelucrării lemnuluiProduse mineraleProduse alimentare, ale regnului animal, băuturi și grăsimi Rata anuală a exporturilor


t, arile clasificate ca „Restul lumii” au generatun impact pozitiv asupra ratei anuale, însa netinferior celui aferent exporturilor catre UE.Exporturile catre Federat, ia Rusa (FR) s-aumajorat cu 9.2%. Ponderea exporturilor catreFR în totalul exporturilor RM s-a redus pana la10.5%, nivel minim istoric. În acelas, i timp,datele aferente exporturilor catre t, arile CSI nuprezinta semnale concludente cu privire larevigorarea comert,ului cu t, arile din regiuneadata.

Pe categorii de marfuri (Graficul 2.13),accelerarea pronunt,ata a ratei anuale aexporturilor în anul 2017 a fost determinata, înprincipal, de majorarea exporturilor deproduse agroalimentare. Astfel, recoltaagricola buna din anii 2016 s, i 2017, asociatacu cererea sporita din partea UE pentru acesteproduse au creat precondit, iile necesare pentrucontinuarea cres, terii exporturilor s, i în anul2017. Exporturile catre tarile UE s-au majoratcu 19.9% în comparat, ie cu anul 2016.

Graficul 2.14 Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, icontribut, ia componentelor dupa origine (p.p.)

-5

0

5

10

15

20

25

30

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

Export de mărfuri autohtone

Reexport

Exporturile


19

Totodata, la dinamica pozitiva a ratei anuale aexporturilor a contribuit s, i majorareaexporturilor de „vehicule, aparate optice s, i deînregistrat sau de reprodus sunete”, care sedatoreaza evolut, iilor favorabile în sectoareleindustriale de producere ale acestora (înspecial zonele economice libere).

Merita a fi ment, ionat ca, majorarea pronunt,ataa exporturilor pe parcursul anului 2017 s-adatorat exportului de marfuri de provenient,aautohtona. Reexporturile la fel au contribuitpozitiv la evolut, ia exporturilor, totus, i cu unimpact net mai scazut.

Importuri

Pe parcursul anului 2017, ritmul importurilor aînregistrat o cres, tere din partea majoritat, iipartenerilor de comert, . Contribut, ia majora laevolut, ia importurilor Republicii Moldova a avutUE, circa 50%. Importurile din t, arile CSI s, irestul lumii au avut un impact mairedusGraficul 2.15). Pe grupuri de marfuri

Graficul 2.15 Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, icontribut, ia pe categorii de t, ari (p.p.)

0

5

10

15

20

25

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

Restul lumii CSI UE Importurile


Graficul 2.16 Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, icontribut, ia componentelor pe grupuri de marfuri (p.p.)

0

5

10

15

20

25

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

Alte mărfuri

Vehicule, aparate optice și de înregistrat sau de reprodus sunete

Articole din metale, pietre sau ceramică

Materiale textile și îmbrăcăminte

Produse ale industriei chimice și ale prelucrării lemnului

Produse minerale

Produse alimentare, ale regnului animal, băuturi și grăsimi

Rata anuală de creștere a importurilor


(Graficul 2.16), majorarea ratei anuale aimporturilor pe parcursul anului 2017 a fost

influent,ata, în principal, de evolut, iaimporturilor de vehicule, aparate optice s, i deînregistrat sau de reprodus sunete, produseale industriei chimice s, i ale prelucrariilemnului, articole din metale, pietre sauceramica s, i produse minerale. De ment, ionatca, înregistrarea unor ritmuri semnificative decres, tere a importurilor pe parcursul ultimelorperioade a fost determinata de revigorareaconsumului populat, iei, drept urmare amajorarii venitului disponibil al acesteia.

20

Piat,a muncii

Fort,a de munca

Cu toate ca în anul 2017 a fost înregistrata ocres, tere a activitat, ii economice care s-amanifestat mai pronunt,at în a doua jumatate aanului, rata anuala, atât a populat, iei economicactive, cât s, i a celei ocupate a înregistratvalori negative. Astfel, populat, ia economicactiva în anul 2017 a fost cu 1.1% inferioaracelei din anul 2016. O situat, ie similara seatesta pentru populat, ia ocupata, care s-adiminuat cu 1.0% comparativ cu anul 2016.

Graficul 2.17 Rata anuala de cres, tere a populat, iei ocupate(%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, iformarea acesteia dupa sectoarele economiei nat, ionale(p.p.)

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

2014 2015 2016 2017

Agricultura IndustrieConstrucţii Comerț Transporturi și comunicații Servicii sociale*Alte activități Populația ocupatăPopulația activă

Sursa: BNS, calcule BNM*Administrat,ie publica s, i aparare, învat,amânt, sanatate s, iasistent,a sociala

Graficul 2.18 Evolut, ia ratei s, omajului s, i a ratei de ocuparea populat, iei(%)

3.5

3.7

3.9

4.1

4.3

4.5

4.7

4.9

5.1

38

39

39

40

40

41

41

42

42

43

43

2014 2015 2016 2017

Rata de ocupare (axa din stânga)

Rata de activitate (axa din stânga)

Rata șomajului


Totodata, considerând structura economieiautohtone, în anul 2017 dinamica negativa apopulat, iei ocupate a fost determinata,preponderent, de diminuarea cu 5.0% anumarului persoanelor antrenate în agricultura(Graficul 2.17). Contribut, ii negative, dar demagnitudine mai redusa, au fost exercitate, pede o parte, de scaderea populat, iei ocupate înindustrie, construct, ii s, i transport s, i comunicat, ii.Pe de alta parte, impactul negativ generat desectoarele ment, ionate a fost part, ial atenuatde cres, terea populat, iei ocupate în comert, s, i

sectorul public cu 4.6% respectiv pentruambele sectoare.

În anul 2017, rata s, omajului a înregistratvaloarea de 4.1%, fiind us, or inferioara (cu 0.1p.p.) celei din anul 2016. În acelas, i timp, ratade activitate a constituit 42.2%, fiind cu 0.4p.p. inferioara celei din anul 2016, iar rata deocupare a înregistrat valoarea de 40.5%, cu0.4 p.p. inferioara celei din anul 2016 (Graficul2.18).

Veniturile salariale

În anul 2017, fondul de salarizare în economiea crescut cu 12.9% comparativ cu anul 2016.Deflatat cu IPC, fondul de salarizare s-a majoratcu 5.9%. În acelas, i timp, numarul mediu desalariat, i în economia nat, ionala s-a redus cu4.9%5 (Graficul 2.19).

Graficul 2.19 Fondul de salarizare în economie s, i numarulmediu de salariat, i (%, fat, a de anul precedent)

-7

-4

-1

2

5

8

11

14

2014 2015 2016 2017

În termeni nominaliÎn termeni realiNumărul mediu de salariați


Graficul 2.20 Salariul mediu real (%, fat, a de anulprecedent)

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

2014 2015 2016 2017

Total economie Sectorul bugetar Sectorul real


Câs, tigul salarial mediu în economia nat, ionala s-a majorat cu 12.1% în comparat, ie cu anul 2016.

5Calcule BNM în baza datelor preliminare trimestriale.

21

În sectorul bugetar al economiei s, i în cel reals-a înregistrat o cres, tere a câs, tigului salarialmediu de 13.5 s, i 11.3%, respectiv. Ritmulanual de cres, tere a câs, tigului salarial mediuîn termeni reali pe economie a constituit înanul de raportare 5.2% (Graficul 2.20). Câs, tigulsalarial mediu în termeni reali din sectorul reals-a majorat cu 4.4%, iar câs, tigul salarial mediuîn termeni reali din sfera bugetara – cu 6.5%

22

2.2 Evolut, ia inflat, iei

Indicele pret,urilor de consum (IPC)

În anul 2017, rata medie anuala a IPC aconstituit 6.6%, fiind cu 0.2 p.p. superioaracelei din anul 2016. În prima parte a anului2017, rata anuala a inflat, iei a consemnat otraiectorie ascendenta pronunt,ata,majorându-se de la 2.4% în luna decembrie2016 pâna la 7.4% în luna mai, intersectândastfel intervalul de 5.0% ±1.5 p.p. stipulat înStrategia politicii monetare pe termen mediu.

Graficul 2.21 Rata anuala a IPC s, i a inflat, iei de baza (%)

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

1/16

2/16

3/16

4/1

6

5/16

6/1

6

7/16

8/1

6

9/1

6

10/1

6

11/1

6

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

IPC Inflaţia de bază Ţinta inflaţiei


În urmatoarele trei luni rata anuala a inflat, ieis-a ment, inut la 7.3%. Ulterior, dupa valoareamaxima de 7.9% în luna octombrie, la fineleanului 2017, aceasta s-a diminuat us, or pânala 7.3%, plasându-se în continuare peste limitasuperioara a intervalului ment, ionat mai sus.

Graficul 2.22 Ritmul anual a subcomponentelor inflat, iei (%)

-6

-3

0

3

6

9

12

15

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Preţurile la produsele alimentare

Preţurile reglementate

Preţurile la combustibili

Sursa: BNS

Traiectoria ascendenta a ratei anuale a inflat, ieidin prima parte a anului s, i ment, inerea

acesteia peste intervalul t, intei inflat, iei din adoua jumatate a anului s-a datorat, înprincipal, cres, terii tarifelor la unele serviciireglementate s, i condit, iilor meteorologiceatipice ce au determinat majorarea pret,urilorla fructe s, i legume s, i, în consecint, a, apresiunilor din partea pret,urilor la produselealimentare (Graficul 2.23).

Graficul 2.23 Evolut, ia inflat, iei anuale (%) s, i contribut, iasubcomponentelor (p.p.)

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Produsele alimentare Preţurile reglementate

Combustibil Inflaţia de bază

IPC


Totodata, traiectoria respectiva a inflat, iei a fostsust, inuta s, i de impactul ajustarii accizelor launele categorii de produse, precum s, i deefectul unei perioade de baza reduse din anul2016. Presiunile inflat, ioniste asociate factorilorment, ionat, i anterior au fost part, ial atenuate detendint,a de apreciere a monedei nat, ionale dinanul 2017, dar s, i de o cerere agregata încamodesta. Ca rezultat, rata anuala a inflat, iei debaza a consemnat o evolut, ie relativ stabila,oscilând, în mare parte, în jurul t, intei inflat, ieipe parcursul anului 2017. În contextulmajorarii pret,urilor la petrol pe piat,ainternat, ionala, impactul pret,urilor lacombustibili asupra ratei anuale a IPC a fostunul pozitiv, dar minor în cursul anului 2017.

Inflat, ia de baza

Pe parcursul anului 2017, inflat, ia de baza aconsemnat valori semnificativ inferioare celorale inflat, iei totale, situându-se în proximitateat, intei inflat, iei. Merita a fi remarcat faptul caaceasta masura a inflat, iei exclude efecteletranzitorii asupra IPC s, i reflecta, în mare parte,presiunile inflat, ioniste asociate excesului decerere. Inflat, ia de baza a continuat sa seplaseze în intervalul - t, inta pentru o perioadade peste un an.

Totus, i, în anul 2017, ritmul anual al inflat, iei debaza a cunoscut o traiectorie us, or ascendenta,

23

majorându-se de la 4.5% în luna decembrie2016 pâna la 5.5% în luna decembrie 2017.

În condit, iile unei cereri interne înca modeste,tendint,a respectiva a fost facilitata de anumites, ocuri sectoriale. În acest sens, pe parcursulanului 2017, presiuni inflat, ioniste în cadrulinflat, iei de baza au fost exercitate de uneleefecte ale politicii fiscale pentru anul 20176 înprima parte a anului s, i suplimentar sust, inuteîn continuare de reglementarile adit, ionale cuprivire la pret,ul minim de comercializare at, igarilor7, fapt ce a rezultat în majorareapronunt,ata a pret,urilor acestora.

În anul 2017, inflat, ia de baza anuala a fostalimentata, preponderent, de cres, tereapret,urilor la subcomponentele t, igari,îmbracaminte, încalt, aminte, alimentat, iapublica, educat, ie s, i învat, amânt, ultimele caurmare a majorarii plat, ilor pentru cres, e s, igradinit,e, care ar putea fi atribuita masurilorîntreprinse în vederea majorarii normelorfinanciare de alimentat, ie a copiilor îninstitut, iile de învat, amânt8 (Graficul 2.24).

Graficul 2.24 Contribut, ia subcomponentelor (p.p.) ladinamica anuala a inflat, iei de baza (%)

0

1

2

3

4

5

6

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Ţigări ÎmbrăcăminteÎncălțăminte Materiale de construcțieMobilă Articole de uz casnicÎntreținerea zilnică a gospodariei Mijloace de transport, autopieseCultură și odihnă Educație și învățământAlimentație publică Articole de uz personalAltele Diferenţe statisticeInflația de bază


Totodata, presiunile inflat, ionistesus-ment, ionate au fost part, ial atenuate dediminuarea pret,urilor la „mijloacele detransport, piese auto”, urmare a tendint,ei deapreciere a monedei nat, ionale. Astfel, în anul2017 fat, a de anul 2016, cursul oficial mediu deschimb al leului moldovenesc a înregistrat o

6http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=368094

7Articolul 9 din Legea bugetului de stat pentru anul 2017nr. 279/2016 (Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2016,nr. 472–477, art. 943)

8Hotarâre privind executarea prevederilor HotarâriiParlamentului nr. 45/2017 cu privire la RaportulComisiei special pentru eficientizarea cadrului legislativprivind alimentat, ia copiilor în institut, iile pres, colare s, i deînvat, amânt, publicata în Monitorul Oficial Nr. 429-433(6352-6356)

apreciere de 7.2% fat, a de dolarul SUA s, i de5.6% fat, a de moneda unica europeana.

La finele anului 2017, în luna decembrie,dinamica anuala a inflat, iei de baza a fostdeterminata, în mare masura, de cres, tereapret,urilor la t, igari (26.8%), la serviciile deeducat, ie s, i învat, amânt (9.2%), îmbracaminte(confect, ii 6.2%, tricotaje 4.5%), încalt, aminte(6.3%).

Pret,urile la produsele alimentare

Pe parcursul anului 2017, rata anuala apret,urilor la produsele alimentare a consemnato dinamica pronunt,at ascendenta, aceasta s-amajorat de la 2.8% în luna decembrie 2016pâna la nivelul de 9.7%. Dinamica ascendentaa ratei anuale a fost condit, ionata, în principal,de majorarea contribut, iilor din partea grupelorlegume proaspete, cartofi, fructe proaspete s, icarne, preparate s, i conserve din carne(Graficul 2.25).

Graficul 2.25 Contribut, ia componentelor (p.p.) la dinamicaanuala a pret,urilor la produsele alimentare (%)

-10123456789

1011

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Produse de morărit Legume

Cartofi Fructe proaspete

Carne, preparate din carne Pește și produse din pește

Lapte și produse lactate Ouă

Zahăr Băuturi

Grăsimi Altele

Diferențe statistice Prețurile la produse alimentare


Evolut, ia pret,urilor la produsele alimentare înanul 2017 a fost afectata de ninsorile din20-21 aprilie s, i de seceta din luna august, fiindastfel create condit, ii nefavorabile pentrurecolta de fructe s, i legume. Totodata, presiuniinflat, ioniste au fost cauzate s, i de unele s, ocurisectoriale ce au afectat pret,urile la carne s, i launele produse de import. Cres, terea pret,urilorla carnea proaspata a fost determinata demajorarea pret,urilor în unele t, ari de import dinregiune s, i de interdict, iile impuse la importul decarne din Ucraina (focare de pesta porcina).Pentru majorarea pret,urilor la unele categoriide legume s, i fructe proaspete ar putea fiinvocata s, i majorarea pret,urilor de import alacestora. Totodata, impactul condit, iilormeteorologice atipice din primavara anului

24

http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=368094

http://lex.justice.md/index.php?action=view&view=doc&lang=1&id=368094

2017 a fost resimt, it în a doua jumatate aanului, printr-o cres, tere continua a pret,urilor lafructele proaspete. În acelas, i timp, impactulfactorilor inflat, ionis, ti anteriori ment, ionat, i afost atenuat de aprecierea cursului de schimb,dar s, i de consemnarea unui an agricol bunpentru alte culturi agricole.

La finele anului, în luna decembrie 2017,dinamica anuala a pret,urilor la produselealimentare a fost determinata, în mare parte,de cres, terea pret,urilor la „legume” (39.4%), la„carne s, i preparate din carne” (8.1%), „fructeproaspete (22.6%)”, „cartofi” (27.6%).

Pret,urile reglementate

În primele noua luni ale anului 2017, rataanuala a pret,urilor reglementate a consemnato dinamica ascendenta pronunt,ata,majorându-se de la (-1.1%) în luna decembrie2016 pâna la 7.5% în luna septembrie 2017.Ulterior, dinamica anuala a acestora aconsemnat o dinamica us, or descendenta,diminuându-se pâna la 6.1% în luna decembrie2017 (Graficul 2.26).

Graficul 2.26 Contribut, ia componentelor (p.p.) la dinamicaanuala a pret,urilor reglementate (%)

-4-3-2-10123456789

12/16 2/17 4/17 6/17 8/17 10/17 12/17

Diferența statistică AsigurareaTelecomunicaţie Servicii de transportServicii de sănătate MedicamenteÎncalzirea centrală Gaz din rețeaEnergie electrică Cheltueli legate de întreţinerea caseiChiria în casele de locuit a statului Prețurile reglementate


Traiectoria din prima jumatate a anului a fostdeterminata, în mare parte, de presiunileexercitate de majorarea tarifelor la serviciilemedicale, începând cu luna februarie 2017,odata cu ajustarea Catalogului tarifelor unicepentru serviciile medico-sanitare9. Acesta afost modificat ultima data în anul 2011, deaceea modificarile din 2017 au fostsemnificative. În acelas, i timp, tendint,aascendenta a ratei anuale a pret,urilorreglementate a fost sust, inuta de ajustareatarifelor la energia electrica, termica, apa

9http://lex.justice.md/md/341845/

calda s, i apeduct s, i canalizare10 din primajumatate a anului 2017. Tendint,a relativstabila a ratei anuale a pret,urilor reglementateîn lunile de toamna, precum s, i diminuareaus, oara a acesteia în ultimele doua luni aleanului a fost generata de scaderea treptata apret,urilor la medicamente, precum s, i de lipsaunor ajustari semnificative de tarife laserviciile incluse în pret,urile reglementate.Aceasta dinamica a pret,urilor la medicamentepoate fi argumentata, part, ial, de apreciereamonedei nat, ionale fat, a de dolarul SUA s, i fat, ade moneda unica europeana, dat fiind faptulca o buna parte din pret,urile acestora depindde cotat, ia MDL/USD, MDL/EUR, precum s, i deunele ajustari de politici în domeniul respectiv.Contribut, ii nesemnificative la dinamica anualaa pret,urilor la serviciile reglementate peparcursul anului 2017 au fost generate dedinamica pret,urilor la serviciile de transport(Graficul 2.26).

Pret,urile la combustibili

În anul 2017, evolut, ia ratei anuale a pret,urilorla combustibili s-a caracterizat printr-ovolatilitate sporita. Astfel, în primele doua luniale anului, rata anuala a acestora a consemnato dinamica ascendenta pronunt,ata,majorându-se de la 1.6% în luna decembrie2016 pâna la 12.9% în luna februarie, fiindsust, inuta preponderent de evolut, ia pret,urilorla petrol în perioada respectiva.

Graficul 2.27 Contribut, ia componentelor (p.p.) la cres, tereaanuala a pret,urilor la combustibili (%)

-3

-1

1

3

5

7

9

11

13

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Gaz din butelii Cărbune de pamânt

Carburanți Lemne p/u foc

Combustibil lichid Prețurile la combustibili


În acest fel, în trimestrul I 2017, pret,ul mediual petrolului de marca Urals a fost cu cca 63.2%superior celui de la începutul anului 2016, fapt

10https://monitorul.fisc.md/official_magazine_rm/in-monitorul-oficial-de-maine-24-martie-vor-fi-publicate-\urmatoarele-documente-oficiale.html

25

http://lex.justice.md/md/341845/

https://monitorul.fisc.md/official_magazine_rm/in-monitorul-oficial-de-maine-24-martie-vor-fi-publicate-\urmatoarele-documente-oficiale.html



ce s-a reflectat printr-o majorare considerabilaa presiunilor din partea pret,urilor la carburant, ipe piat,a interna (Graficul 2.27).

Totodata, un impact de magnitudine mai micaa fost determinat s, i de ajustarea accizelor laprodusele petroliere la începutul anului 2017.Ulterior, odata cu temperarea treptata apresiunilor din partea pret,urilor la petrol pepiat,a internat, ionala, dar s, i cu accentuareatendint,ei de apreciere a monedei nat, ionalefat, a de dolarul SUA, dinamica anuala apret,urilor la combustibil pe piat,a interna aconturat o traiectorie descendenta,diminuându-se pâna la valoarea de 5.9% înluna iulie 2017. În luna august, rata anuala apret,urilor la combustibili a accelerat temporarpâna la valoarea de 9.8%, dupa care acontinuat tendint,a descendenta, înregistrândvaloarea de 5.1% la finele anului 2017,evolut, ie sust, inuta de aprecierea monedeinat, ionale fat, a de dolarul SUA, fapt ce aatenuat din presiunile inflat, ioniste asociatepret,urilor la petrol pe piat,a internat, ionala, dars, i de diminuarea presiunilor din parteacomponentei gaz din butelii. Pe parcursulanului 2017, un impact pozitiv asupra rateianuale a pret,urilor la combustibili a fostexercitat s, i de dinamica pret,urilor la lemnelepentru foc. Pret,urile la carbunele de pamânt agenerat o contribut, ie minora asupra evolut, ieipret,urilor la combustibili în anul 2017.

Pret,urile product, iei industriale

În prima jumatate a anului 2017, rata anuala apret,urilor în industrie a înregistrat o traiectorieus, or ascendenta, ca ulterior, începând cu lunaseptembrie, aceasta sa consemneze otraiectorie descendenta. În luna decembrie,rata anuala a pret,urilor în industrie a constituit2.3%, fiind cu 1.7 p.p. inferioara celei din lunaaugust 2017 s, i cu 0.5 p.p. celei din lunadecembrie 2016.

Astfel, în trimestrul IV 2017, aceasta s-apozit, ionat la nivelul de 2.9% sau cu 1.0 p.p.inferior celui din trimestrul III 2017. Evolut, iadescendenta a ratei anuale a IPPI a fostinfluent,ata de dinamica pret,urilor la produselelivrate atât pe piat,a interna, cât s, i cea externa(Graficul 2.28).

Analizând evolut, ia ratei anuale a pret,urilor înindustrie dupa principalele ramuri, secontureaza ca temperarea pronunt,ata aacesteia a fost determinata de evolut, iapret,urilor în industria prelucratoare s, i însectorul energetic (Graficul 2.29).

Graficul 2.28 Rata anuala a IPPI (%)

1

2

3

4

5

12/1

6

1/17

2/17

3/17

4/1

7

5/17

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Rata anuală a IPPI

Rata anuală a IPPI livrate pe piața internă

Rata anuală a IPPI livrate pe piața externă

Sursa: BNS

Graficul 2.29 Rata anuala a IPPI (%) s, i contribut, iacomponentelor acesteia clasificata dupa principaleleramuri (p.p.)

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

12/1

6

1/17

2/17

3/1

7

4/1

7

5/1

7

6/1

7

7/17

8/1

7

9/1

7

10/1

7

11/1

7

12/1

7

Industria extractivă Industria prelucrătoare

Sectorul energetic IPPI


Temperarea ratei anuale a pret,urilor înindustria prelucratoare a fost determinata dedisparit, ia presiunilor inflat, ioniste din parteaindustriei alimentare s, i a celei producatoare debauturi. Dinamica pret,urilor în aceste industriipoate fi asociata recoltei bogate de produseagroalimentare consemnate în a douajumatate a anului 2017. Totodata, temperarearitmului anual de cres, tere a pret,urilor însectorul energetic se datoreaza efectului debaza ridicat (disparit, ia din marimea anuala aefectului generat de majorarea pret,ului laîncalzirea centralizata s, i la aprovizionarea cuapa calda de la finele anului 2016).

26

Pret,urile în construct, ii

Pe parcursul anului 2017, rata anuala apret,urilor în construct, ii a consemnat otraiectorie descendenta. Astfel, în trimestrul IV2017, aceasta s-a pozit, ionat la nivelul de 7.0%,fiind cu 1.9 p.p. inferioara celei din trimestrulIV 2016 (Graficul 2.30).

Graficul 2.30 Evolut, ia indicelui pret,urilor în construct, ii (%,fat, a de perioada similara a anului precedent )

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

IV/16 I/17 II/17 III/17 IV/17

Sursa: BNS

Pret,urile producatorului la produseleagricole

În anul 2017, pret,urile producatorului laprodusele agricole s-au diminuat cu 2.1% încomparat, ie cu cele din anul 2016. Aceastaevolut, ie a fost determinata de diminuareapret,urilor atât la produsele vegetale (-1.9%),cât s, i la produsele animaliere (-3.0%) (Graficul2.31).

Graficul 2.31 Pret,urile producatorului la produsele agricole(%, fat, a de anul precedent )

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

2014 2015 2016 2017

Preţurile producătorului la produsele agricole

Preţurile producătorului la produsele vegetale

Preţurile producătorului la produsele animaliere

Sursa: BNS

Evolut, ia pret,urilor la produsele vegetale a fostgenerata, preponderent, de diminuarea

pret,urilor la „culturile leguminoase pentruboabe” (-23.9%), „legume” (-21.6%), „floareasoarelui” (-12.5%) s, i „rapit, a” (-4.8%). Înacelas, i timp, a fost sesizata o cres, terepronunt,ata a pret,urilor la „fructe s, ipomus, oare” (33.6%), dinamica ce poate fiasociata condit, iilor meteorologice atipice dinprimavara anului 2017 ce au afectat, înprincipal, aceste categorii de produse.

Pret,urile la produsele animaliere au scazutdrept urmare a diminuarii pret,urilor la carneade pasare (-14.2%) s, i a celei de bovine (-4.9%).Totodata, pret,ul la „carnea de porcina” s-amajorat cu 9.1%, fapt determinat deinterdict, iile impuse la importul acestui produs,drept urmare a înregistrarii focarelor de pestaporcina pe teritoriul Ucrainei. De remarcat capret,ul la „oua”, de asemenea, a consemnat ous, oara majorare (2.1%), iar la cel al „laptelui”(0.1%) practic a ramas la nivelul anului 2016.

27

2.3 Sectorul public s, i politicafiscala

Executarea bugetului public nat, ional

În anul 2017, indicatorii bugetului publicnat, ional confirma optimizarea administrariifiscale. Ca rezultat al cres, terii veniturilorpublice, pe de o parte, s, i a majorariicheltuielilor publice cu un ritm mai scazut, pede alta parte, deficitul bugetar s-a mics, orat s, ia constituit 1 144.7 milioane lei. Conformdatelor Ministerului Finant,elor, veniturilebugetului public nat, ional au fost acumulate însuma de 53 379.4 milioane lei, cu 16.2% pestenivelul veniturilor acumulate în anul 2016(Graficul 2.32). Raportate la PIB, veniturilecolectate în anul 2017 au crescut cu 1.6 p.p.fat, a de anul 2016, constituind 35.5%.

Graficul 2.32 Indicatorii bugetului public nat, ional

-1.8 -1.7 -2.2 -1.8-0.8

-4 000

-3 000

-2 000

-1 000

0

1 000

2 000

3 000

4 000

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2013 2014 2015 2016 2017

mil.lei%

Deficit (scala din dreapta) Deficit raportat la PIB

Venituri Cheltuieli

Sursa: Ministerul Finant,elor, calcule BNM

Partea majora a veniturilor bugetare a fostacumulata din contul impozitelor s, i taxelor,care au avut o pondere de 64.6% (34 476.0milioane lei). Contribut, iile s, i primele deasigurari obligatorii au reprezentat 29.1%(15 514.0 milioane lei), iar ponderea altorvenituri s, i granturi au constituit 4.5% (2 380.6milioane lei) s, i respectiv 1.9% (1 008.8milioane lei) din totalul veniturilor bugetare.

Pe parcursul anului de raportare, RepublicaMoldova a beneficiat de suport financiarpentru sust, inerea bugetului sub forma degranturi externe în suma de 1 008.8 milioanelei sau cu 26.5% mai put, in fat, a de anul 2016.Raportat la PIB, granturile au constituit 0.7%,cu 0.3 p.p. mai put, in fat, a de anul 2016.Asistent,a oferita de catre organizat, iilefinanciare internat, ionale s, i t, arile donatoare

constituie o contribut, ie importanta pentrurecuperarea economica s, i implementareareformelor necesare pentru modernizarea s, irelansarea Republicii Moldova.

Cheltuielile bugetului public nat, ional autotalizat în anul de referint, a 54 524.1 milioanelei, înregistrând o cres, tere de 12.5% fat, a deanul 2016 (Graficul 2.32). Din totalul decheltuieli, ponderea cea mai mare au avut-ocheltuielile pentru protect, ia sociala (35.0%),pentru învat, amânt au fost alocate 17.8%, iarocrotirii sanatat, ii – 13.3%. Cheltuielile publice,raportate la PIB, au constituit 36.3% sau cu 0.5p.p. mai mult decât în anul 2016.

De ment, ionat ca, pe parcursul anului 2017, dinbugetul de stat (BS) au fost efectuatetransferuri la bugetul asigurarilor sociale destat (BASS), fondul asigurarilor obligatorii deasistent, a medicala (FAOAM) s, i bugetele locale(BL), în suma de 18 086.5 milioane lei (încres, tere cu 14.5% fat, a de anul 2016). Parteamajora a mijloacelor transferate de la bugetulde stat au fost alocate bugetelor locale,aproximativ 52.8% din totalul transferurilor,fiind urmate de cele acordate BASS circa32.8% s, i FAOAM beneficiind de finant,are maimodesta de 14.3%.

În acest context, în anul 2017, executareabugetului public nat, ional s-a soldat cu undeficit de 1 144.7 milioane lei. Raportat la PIB,acest deficit reprezinta 0.8%, cu 1.0 p.p. subnivelul anului 2016. Sursele de finant,are adeficitului public nat, ional s-au format dinîmprumuturi externe nete în suma de 2 349.3milioane lei, ceea ce reprezinta 1.6% din PIB(cu 1.0 p.p. mai put, in fat, a de anul 2016), dindatorii s, i împrumuturi interne în suma de1 071.3 milioane lei s, i o contribut, ie negativa aactivelor financiare cu 271.4 milioane lei, ceeace a constituit minus 0.2% din PIB (îndiminuare cu 0.4 p.p. comparativ cu anul2016). Totodata, soldurile mijloacelor banes, tiîn conturile bugetului public nat, ional,comparativ cu începutul anului s-au majorat cu2 004.5 milioane lei.

Datoria de stat

La sfârs, itul anului 2017, datoria de stat aRepublicii Moldova a constituit 51 660.3milioane lei, reprezentând 34.4% din PIB.Datoria de stat a crescut, pe parcursul anului2017, cu 874.5 milioane lei sau cu 1.7%, dincontul majorarii soldului datoriei de statinterne cu 1 058.9 milioane lei, totodata,soldul datoriei de stat externe s-a diminuat cu

28

184.4 milioane lei. Ca pondere în PIB, datoriade stat a scazut, ca urmare a unei evolut, ii maiaccentuate a economiei nat, ionale (Graficul2.33). Ponderea datoriei de stat interne în PIBs-a redus în 2017 cu 0.9 p.p., iar pondereadatoriei externe recalculate în lei cu 2.3 p.p.

La 31 decembrie 2017, datoria de stat a fostformata din datoria de stat externa în proport, iede 56.3% s, i datoria de stat interna în proport, iede 43.7%.

Soldul datoriei de stat externe, exprimat învaluta, la situat, ia din 31 decembrie 2017, s-amajorat cu 16.1% fat, a de 1 ianuarie 2017 s, i aconstituit 1 700.7 milioane dolari SUA. Datoriade stat externa, ca valoare exprimata în leimoldovenes, ti, s-a mics, orat pe parcursul anuluide raportare cu 0.6%, în mare parte datoritaaprecierii monedei nat, ionale, totalizând29 081.8 milioane lei.

Graficul 2.33 Datoria de stat ca pondere în PIB (%)

6.6 6.3 5.9

15.9 15.0

16.8 18.221.4

21.719.323.4

24.527.3

37.634.4

0

5

10

15

20

25

30

35

40

31/12/13 31/12/14 31/12/15 31/12/16 31/12/17

Datoria de stat externă recalculată în MDL

Datoria de stat internă

Total datoria de stat

Sursa: Ministerul Finant,elor, BNS, calcule BNM

Datoria de stat interna, la sfârs, itul anului 2017,a înregistrat valoarea de 22 578.5 milioanelei, superioara celei de la sfârs, itul anului 2016cu 4.9%. Majorarea datoriei de stat interne afost determinata de emisiunile suplimentarede VMS pe piat,a primara cu circa 18.1%. Dement, ionat ca în luna octombrie 2017, au fostrascumparate VMS cu maturitatea de un an,emise la 4 octombrie 2016 pentru executareaobligat, iunilor de plata derivate din garant, iile destat, în suma de 50.0 milioane lei. Prin urmare,la finele anului 2017, datoria de stat interna afost formata din VMS emise pentru executareagarant, iilor de stat (58.9%), VMS emise pe piat,aprimara (32.0%) s, i VMS convertite (9.1%).

În anul 2017, pentru serviciul datoriei de statde la bugetul public nat, ional au fost utilizatemijloace banes, ti în suma de 1 929.0 milioanelei (cu 10.4% mai mult comparativ cu anul

2016). Serviciul datoriei de stat externe aconstituit 357.9 milioane lei (cu 25.8% maimult comparativ cu anul 2016). De ment, ionatca pentru serviciul datoriei de stat interne aufost achitate mijloace banes, ti în suma de1 571.1 milioane lei (cu 7.4% mai multcomparativ cu anul 2016), dintre care: 808.2milioane lei pentru plata dobânzii s, icupoanelor la VMS emise pe piat,a primara,618.2 milioane lei constituie dobânda aferentaVMS emise în 2016 pentru executarea de catreMinisterul Finant,elor a obligat, iunilor de plataderivate din garant, iile de stat nr.807 din 17noiembrie 2014 s, i nr.101 din 1 aprilie 2015, însuma de 13.3 miliarde lei s, i 144.7 milioane leipentru plata dobânzii la VMS convertite.

Datoria sectorului public

La situat, ia din 31 decembrie 2017, solduldatoriei sectorului public s-a diminuat cu 851.4milioane lei sau cu 1.4% comparativ cusfârs, itul anului 2016 s, i a constituit 58 451.7milioane lei.

Conform datelor privind PIB operativ pentruanul 2017, ponderea datoriei sectorului publicîn PIB, la situat, ia din 31 decembrie 2017, aconstituit 38.9%, înregistrând o diminuare cu4.9 p.p. comparativ cu situat, ia de la fineleanului 2016.

Diminuarea soldului datoriei sectorului publicla situat, ia de la finele anului 2017 încomparat, ie cu sfârs, itul anului 2016 estecondit, ionata în special de diminuarea solduluidatoriei BNM cu 1 320.5 milioane lei. Deasemenea, s-a diminuat s, i soldul datorieidirecte a întreprinderilor din sectorul public cu386.8 milioane lei s, i datoriei directe a UAT cu18.6 milioane lei. Totodata, soldul datoriei destat s-a majorat cu 874.5 milioane lei,continuând sa înregistreze ponderea majora întotalul datoriei sectorului public (88.4%).

La situat, ia din 31 decembrie 2017, datoriaexterna a sectorului public a constituit 1 998.8milioane dolari SUA (echivalentul a 34 179.2milioane lei) sau 58.5% din soldul datorieisectorului public, iar datoria interna asectorului public a constituit 24 272.5 milioanelei (41.5%). Pe parcursul anului 2017 datoriasectorului public s-a diminuat fiind influent,ataîn special de datoria externa a sectoruluipublic, care a înregistrat o evolut, iedescendenta de 3.8%.

29

2.4 Conturile internat, ionale aleRepublicii Moldova pentruanul 2017 (date provizorii)

Balant,a de plat, i11

În anul 2017, soldul contului curent albalant,ei de plat, i a Republicii Moldova aînregistrat un deficit de 616.94 milioane dolariSUA, majorându-se de 2.2 ori comparativ cuanul 2016 (Tabelul A.1). Raportat la PIB, acestaa constituit -7.6% (-3.4 p.p. fat, a de 2016)(Graficul 2.34). Sursa deficitului contuluicurent a fost comert,ul exterior cu bunuri, alcarui sold negativ s-a majorat cu 23.0%,celelalte componente înregistrând solduriexcedentare în cres, tere.

Graficul 2.34 Contul curent – componente principale

-7.2-4.2

-7.6

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

2015 2016 2017

%mil. USD

Venituri secundare (scala din stânga) Venituri primare (scala din stânga)

Servicii (scala din stânga) Bunuri (scala din stânga)

Cont curent (scala din stânga) Sold CC / PIB (scala din dreapta)

Sursa: BNM

În anul 2017, exporturile de bunuri s, i serviciiau totalizat 3 110.43 milioane dolari SUA s, is-au majorat cu 19.9% fat, a de anul 2016, fiindinfluent,ate pozitiv de cererea din parteaprincipalelor t, ari-partenere (atât ale celor dinCSI, cât s, i ale celor din UE), care au înregistratcres, teri economice. Totodata, un impactnegativ asupra exporturilor l-a avut apreciereamonedei nat, ionale fat, a de dolarul SUA s, i euro,ceea ce a afectat competitivitatea acestora pepiat,a externa.

Importurile de bunuri s, i servicii au constituit5364.14 milioane dolari SUA, fiind în cres, terecu 20.2% fat, a de anul 2016. Majorareaimporturilor a fost generata, în principal, de

11Comentarii analitice complete privindevolut, ia conturilor internat, ionale, precum s, iindicatorii conturilor internat, ionale în dinamicapot fi vizualizat, i hhttp://bnm.md/ro/content/conturile-internationale-ale-republicii-moldova-\pentru-anul-2017-date-provizorii-materialul.

cres, terea consumului final al gospodariilorpopulat, iei, care s-a datorat maririi reale asalariilor s, i a remiterilor personale. Deasemenea, la majorarea importurilor totale acontribuit s, i reluarea importului de energieelectrica din Ucraina.

În anul 2017, volumul comert,ului exterior cubunuri (FOB-FOB) a totalizat 6 284.48 milioanedolari SUA, în cres, tere cu 21.3% fat, a de anul2016. Deficitul balant,ei comerciale a constituit2 569.00 milioane dolari SUA, deteriorându-se cu 23.0% comparativ cu 2016, deoareceimporturile au crescut mai mult (+21.8%) decâtexporturile (+20.1%).

Raportul dintre soldul deficitar al comert,uluiexterior cu bunuri s, i PIB a fost de 31.6%, cu0.8 p.p. mai mare decât în 2016. Gradul deacoperire a importurilor de bunuri s, i serviciiprin exporturi a constituit 58%.

Pe parcursul anului 2017, volumul fizic albunurilor atât exportate, cât s, i importate acrescut fat, a de 2016. Pret,urile bunurilorexportate s-au diminuat în prima jumatate aanului 2017 s, i au crescut în a doua jumatate,în timp ce pret,urile bunurilor importate s-aumajorat în trimestrele II-IV 2017. Raportul deschimb în comert,ul exterior cu bunuri a aratato înrautat, ire us, oara în primele trei trimestreale anului 2017 s, i s-a îmbunatat, it în trimestrulIV.

Valoarea exporturilor de bunuri (FOB)înregistrate în balant,a de plat, i a constituit1 857.74 milioane dolari SUA (+20.1% fat, a deanul 2016)12.

În anul de raportare, structura geografica aexporturilor de bunuri (fara bunurile dupaprelucrare s, i alte ajustari) reflecta faptul ca58.6% au fost direct, ionate catre t, arile din UE,25.4% au fost orientate catre t, arile CSI, iarrestul de 16.0% din exporturi au fost destinatealtor t, ari (Graficul 2.35). În anul 2017,dinamica exporturilor cu destinat, ia UniuneaEuropeana s, i-au continuat tendint,a de cres, tere(+25.3% fat, a de 2016). Aceasta majorare afost determinata, în special, de cres, tereaexporturilor catre România – cu 21.5%,Germania – cu 37.6% s, i Polonia – cu 47.0%. Otendint, a de cres, tere au înregistrat s, iexporturile catre CSI (+11.9%), care s-adatorat cres, terii exporturilor în Rusia – cu9.3%, Ucraina – cu 31.9% s, i Belarus – cu 6.3%.Majorarea exporturilor catre alte t, ari (+20.7%)a fost determinata de sporirea exporturilor

12Spre deosebire de datele BNS, statistica comert,uluiexterior cu bunuri publicata de BNM în balant,a de plat, icont, ine un s, ir de ajustari.

30

hhttp://bnm.md/ro/content/conturile-internationale-ale-republicii-moldova-\pentru-anul-2017-date-provizorii-materialul.



catre Turcia – de 2.0 ori (ceea ce poate fiatribuit atât cres, terii economice a Turciei, câts, i intrarii în vigoare (de la 01.11.2016) aacordului bilateral de comert, liber), Serbia – de2.9 ori, China – cu 29.7%.

Graficul 2.35 Exportul de bunuri în anul 2017, structura pezone geografice (%)

Uniunea Europeană

58.6%

CSI25.4%

Alte țări16.0%

Sursa: Elaborat de BNM în baza datelor BNS (baza de date adeclarat,iilor vamale, fara bunurile pentru/dupa prelucrare pentrucare nu are loc schimbul dreptului de proprietate)

În structura pe categorii a exporturilor,ponderea majoritara de 59.7% a revenit încontinuare produselor agroalimentare, din careexportul de bauturi alcoolice s-a majorat cu17.3% fat, a de 2016. De asemenea, au fostexportate mas, ini s, i aparate (în cres, tere cu74.1%, în special datorita majorarii de 2.6 ori aexportului de fire, cabluri), mobilier (încres, tere cu 13.7%), produse chimice (încres, tere cu 8.3%), materiale textile s, i articoledin acestea (în cres, tere cu 5.3%) s, .a.

Valoarea importurilor de bunuri (FOB)înregistrate în balant,a de plat, i a constituit4 426.74 milioane dolari SUA (+21.8% fat, a deanul 2016).

În structura geografica a importurilor (farabunurile pentru prelucrare s, i cu alte ajustari,dupa principiul t, arii de livrare), pondereamajoritara este det, inuta de UniuneaEuropeana – 55.0%, urmata de t, arile CSI –28.7%, iar restul – 16.3% au revenitimporturilor din alte t, ari (Graficul 2.36).

În anul de raportare, principalele categorii debunuri importate au fost produsele minerale,cu o pondere de 17.5% (în cres, tere cu 22.9%),produsele agroalimentare (în cres, tere cu16.1% determinata de majorarea importului dezahar s, i t, igari), mas, inile s, i aparatele (încres, tere cu 30.6%), produsele chimice (încres, tere cu 14.0%), metalele comune s, i aarticolelor din acestea (în cres, tere cu 25.7%),mijloacele s, i echipamente de transport (în

Graficul 2.36 Importul de bunuri în anul 2017, structura pezone geografice, pret,uri CIF (%)

Uniunea Europeană

55.0%

CSI28.7%

Alte țări16.3%

Sursa: Elaborat de BNM în baza datelor BNS (baza de date adeclarat,iilor vamale, fara bunurile pentru/dupa prelucrare pentrucare nu are loc schimbul dreptului de proprietate, select,ii laimport (pret,uri CIF) dupa principiul t,arii de livrare)Nota: BNS prezinta importul dupa principiul t,arii de origine.

Graficul 2.37 Importurile de produse energetice s, ielectricitate (milioane USD, pret,uri CIF)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2015 2016 2017

Altele Benzină auto

Cărbune Gaz natural

Combustibil diesel Energia electrică*

Sursa: Elaborat de BNM în baza datelor BNS (baza de date adeclarat,iilor vamale, fara bunurile pentru/dupa prelucrare pentrucare nu are loc schimbul dreptului de proprietate)* Import net

cres, tere de 27.0% ca urmare a majorariiimportului de autoturisme s, i de tractoare).

Importul de produse energetice s, i electricitate,în anul 2017, a constituit 746.59 milioanedolari SUA, majorându-se cu 23.5% comparativcu anul 2016. Aceasta se datoreaza, în mareparte, reluarii importului de energie electricadin Ucraina, cres, terii importului de carbune de2.9 ori, precum s, i al celorlalte produse dingrupa: benzine auto – cu 20.6%; combustibildiesel – cu 28.4%; o diminuare cu 16.5%înregistrând importul de gaz natural (în staregazoasa) (Graficul 2.37).

Majorarea soldului pozitiv al balant,eiserviciilor pâna la 315.29 milioane dolari SUAs-a datorat cres, terii, în raport cu anul 2016, aexporturilor cu 19.7%, în timp ce importurile

31

de servicii s-au majorat cu 13.2%. Raportuldintre soldul balant,ei serviciilor s, i PIB aconstituit 3.9%, cu 0.7 p.p. mai mare decât în2016 (Tabelul A.2).

O cres, tere semnificativa a fost înregistrata laexporturile de servicii de calatorii (cu 28.2%),în special calatoriile personale (+27.5%),servicii de transport (cu 16.9%) (în legatura cucres, terea volumului comert,ului exterior cubunuri), în particular transportul aerian(+27.9%). De asemenea, s-au majoratconsiderabil exporturile de servicii deprelucrare a materiei prime (+27.8%) (ceea cepoate fi atribuit, în mare parte, investit, iilordirecte noi efectuate în ramura de fabricare acablajelor s, i accesoriilor pentru industria deautomobile), precum s, i exporturile de serviciide informatica (cu 55.9%).

Sub aspectul structurii comert,ului exterior cuservicii, cea mai semnificativa pondere atât învaloarea încasarilor, cât s, i cea a plat, ilor pentruservicii în anul 2017 a revenit serviciilor detransport – 32.8% s, i, respectiv, 36.9% din total.Serviciile de calatorii au constituit 24.9% s, i32.6% în cadrul exportului s, i, respectiv,importului de servicii. Serviciile de prelucrarea materiei prime ce apart, ine altora aureprezentat 15.1% din exportul total de serviciiîn anul 2017.

Excedentul veniturilor primare a crescut înanul 2017 cu 10.9% fat, a de 2016, pâna la510.80 milioane dolari SUA (Tabelul A.3).Remunerarea salariat, ilor rezident, i pentrumunca prestata patronilor nerezident, i s-amajorat cu 17.6%, pâna la nivelul de 839.56milioane dolari SUA. Efectul acestei majorariînsa a fost atenuat de cres, terea concomitentaa ies, irilor de venituri din investit, ii (+36.2%), înspecial a veniturilor sub forma de dividende cerevin investitorilor straini direct, i, care s-aumajorat de 2.3 ori, totalizând 134.58 milioanedolari SUA. Raportul dintre soldul veniturilorprimare s, i PIB a constituit 6.3%, cu 0.5 p.p.mai put, in comparativ cu anul 2016.

Soldul pozitiv al veniturilor secundare aramas practic neschimbat comparativ cu anul2016 (+0.2%) s, i a constituit 1 125.97 milioanedolari SUA. Cu toate ca transferurile personaleprimite din exterior de rezident, ii moldovenis-au majorat cu 6.6% s, i au totalizat 800.10milioane dolari SUA, volumul asistent,ei tehnices, i al granturilor primite de toate sectoarele încadrul cooperarii internat, ionale s-a diminuatcu 15.3% comparativ cu anul 2016 s, i atotalizat 183.73 milioane dolari SUA (TabelulA.4). Raportat la PIB, soldul veniturilor

secundare a constituit 13.8%, cu 2.8 p.p.inferior fat, a de anul 2016.

Remiterile personale primite de rezident, iiRepublicii Moldova (indicator suplimentar labalant,a de plat, i), ce reflecta valoarearemunerarii nete a salariat, ilor (excluzândcheltuielile de calatorii în strainatate s, i uneletaxe achitate de rezident, i peste hotare), atransferurilor personale s, i a celor de capitalîntre gospodariile casnice, au fost evaluate la1 559.21 milioane dolari SUA s, i au constituit19.2% relativ la PIB (fiind în scadere fat, a deanul 2016 ca raport la PIB, dar în cres, tere cu13.2% ca valoare absoluta). Majorarearemiterilor personale a fost determinata,preponderent, de cres, terea fluxurilor din t, arileUE (+24.9% fat, a de anul 2016), dar s, i desporirea remiterilor primite din alte t, ari.

Graficul 2.38 Contul financiar dupa categorii funct, ionale(milioane USD)

-458.05

-214.56

-569.77

-1,200

-1,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

2015 2016 2017

Active de rezervă

Alte investiții

Investiții de portofoliu și derivate financiare

Investiții directe

Contul financiar

Sursa: BNMNota: (+) ies, iri nete, (-) intrari nete de capital.

Contul de capital a consemnat un soldnegativ de 30.41 milioane dolari SUA,determinat de ies, irile nete de capitalînregistrate de sectorul privat (44.46 milioanedolari SUA), precum s, i de intrarile de asistent, adin exterior primita de administrat, ia publicapentru finant,area proiectelor investit, ionale(14.05 milioane dolari SUA).

Ca rezultat al tranzact, iilor curente s, i de capitalefectuate de rezident, ii Republicii Moldova cunerezident, ii pe parcursul anului 2017,necesarul net de finant,are (suma soldurilorconturilor curent s, i de capital din balant,a deplat, i) s-a majorat de 2.1 ori fat, a de anul 2016s, i a constituit 647.35 milioane dolari SUA, ceeace reprezinta 8.0% în raport cu PIB (4.5% în2016).

În anul 2017, contul financiar s-a soldat cuintrari nete de capital în valoare de 569.77

32

milioane dolari SUA, ca rezultat al majorariinete a pasivelor economiei nat, ionale fat, a destrainatate cu 622.38 milioane dolari SUA caurmare a tranzact, iilor efective, în timp ceactivele financiare externe ale rezident, ilor aucrescut cu 52.61 milioane dolari SUA (Graficul2.38, tabelul A.5).

Majorarea activelor financiare a fostdeterminata de cres, terea cu 531.20 milioanedolari SUA a activelor oficiale de rezerva aleBNM s, i de majorarea neta cu 168.18 milioanedolari SUA a activelor sub forma de numerar s, idepozite ale bancilor licent, iate.

Concomitent, s-au redus cu 552.96 milioanedolari SUA activele sub forma de numerar s, idepozite ale populat, iei, precum s, i activeleagent, ilor economici rezident, i din alte sectoaresub forma de credite comerciale s, i avansuriacordate partenerilor comerciali dinstrainatate, care s-au diminuat cu 92.77milioane dolari SUA în valoare neta.

Pasivele s-au majorat, în special, ca urmare aprimirii de catre rezident, i a creditelorcomerciale s, i a avansurilor de la parteneriinerezident, i în suma neta de 288.92 milioanedolari SUA.

Graficul 2.39 Împrumuturile externe (acumularea neta depasive), valorificari s, i rambursari pe scadent,e (milioaneUSD)

327.75

415.40 415.12

11.65 19.44 7.94

-308.71 -305.17 -309.95

-5.98 -4.93 -5.87

24.71

124.74 107.24

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

2015 2016 2017

ram

bu

rsă

ri

valo

rifi

cări

Termen lung Termen scurt Net

Sursa: BNM

Pasivele sub forma de împrumuturi externe auînregistrat trageri nete în valoare de 107.24milioane dolari SUA (trageri – 423.06 milioanedolari SUA, din care pe termen lung – 415.12milioane dolari SUA s, i pe termen scurt – 7.94milioane dolari SUA; rambursari – 315.82milioane dolari SUA, din care de împrumuturipe termen lung – 309.95 milioane dolari SUA s, ipe termen scurt – 5.87 milioane dolari SUA)(Graficul 2.39, tabelul A.6).

De finant,are externa au beneficiat:administrat, ia publica, inclusiv cea locala –

200.97 milioane dolari SUA, urmata desectorul societat, ilor nefinanciare, gospodariilorpopulat, iei s, i institut, iilor fara scop lucrativ cutrageri în valoare de 89.22 milioane dolari SUA,alte societat, i financiare – 68.22 milioane dolariSUA s, i bancile licent, iate – 47.38 milioanedolari SUA, BNM – 17.27 milioane dolari SUA.

Creditori ai administrat, iei publice, inclusiv aiadministrat, iei locale, în anul 2017 au fost:Guvernul României – 100.90 milioane dolariSUA, Fondul Monetar Internat, ional – 26.47milioane dolari SUA, Asociat, ia Internat, ionalade Dezvoltare – 20.70 milioane dolari SUA,Banca Internat, ionala pentru Reconstruct, ie s, iDezvoltare – 19.43 milioane dolari SUA, BancaEuropeana de Investit, ii – 17.51 milioane dolariSUA, Banca Europeana pentru Reconstruct, ie s, iDezvoltare – 9.53 milioane dolari SUA, FondulInternat, ional pentru Dezvoltarea Agricola –3.33 milioane dolari SUA, Banca de Dezvoltarea Consiliului Europei – 2.90 milioane dolari SUAs, i Guvernul Poloniei – 0.21 milioane dolari SUA.

Graficul 2.40 Investit, ii directe: acumularea neta de pasive,dezagregate pe instrumente (milioane USD)

216.14

90.97

208.46

-50

0

50

100

150

200

250

2015 2016 2017Instrumente de natura datorieiReinvestirea profiturilorParticipaţii la capital și acțiuni, exceptând reinvestirea profiturilorAcumularea netă de pasive

Sursa: BNM

Pe parcursul anului 2017, rambursarile deîmprumuturi externe au urmatoarea repartit, iepe sectoare institut, ionale: societat, ilenefinanciare, gospodariile populat, iei s, iinstitut, iile fara scop lucrativ – 99.08 milioanedolari SUA, administrat, ia publica – 74.58milioane dolari SUA (din care 26.31 milioanedolari SUA – la creditele s, i împrumuturile de laFMI), BNM – 61.54 milioane dolari SUA (credites, i împrumuturi de la FMI), alte societat, ifinanciare – 53.56 milioane dolari SUA,societat, ile care accepta depozite – 27.06milioane dolari SUA.

De asemenea, pasivele au crescut datoritamajorarii nete a angajamentelor sub forma deinvestit, ii directe cu 208.46 milioane dolari SUA(intrarile nete aproximativ dublându-se fat, a de2016) (Graficul 2.40).

33

Majorarea intrarilor nete de investit, ii strainedirecte (ISD) s-a datorat nu atât înfiint, arii deîntreprinderi noi (participat, iile noi în capitalulîntreprinderilor din Republica Moldova învaloare neta au constituit 39.23 milioanedolari SUA), cât reinvestirii profiturilor de catreîntreprinderile existente (86.81 milioane dolariSUA), precum s, i acumularii nete de datorii fat, ade investitorii straini direct, i ca rezultat alcreditarii intragrup (82.42 milioane dolari SUA)(în anul 2016 au fost înregistrate rambursarinete de datorii).

Investit, iile de portofoliu au înregistrat în anul2017 intrari nete în valoare de 1 milion dolariSUA, determinate de scaderea activelorfinanciare externe sub forma de instrumentede natura datoriei ale bancilor licent, iate, iarderivatele financiare au înregistrat intrari neteîn valoare de 0.43 milioane dolari SUA, carezultat al tranzact, ionarii swap-urilor valutarede catre bancile licent, iate cu bancilenerezidente.

Pozit, ia investit, ionala internat, ionala aRepublicii Moldova la 31 decembrie2017

Pozit, ia investit, ionala internat, ionala aRepublicii Moldova, la 31.12.2017, s, i-acontinuat tendint,a din perioadele precedente,înregistrând un sold net debitor de 3 954.33milioane dolari SUA, ce s-a deteriorat cu 30.3%fat, a de finele anului 2016 (Tabelul A.7, graficul2.41). Fat, a de sfârs, itul anului 2016, stoculactivelor financiare a crescut cu 8.3%, iar celal pasivelor financiare – cu 17.0%.

Graficul 2.41 Pozit, ia investit, ionala internat, ionala îndinamica, la sfârs, it de perioada (milioane USD)

4476.33 4608.75 4990.74

-7439.36 -7642.88

-8945.07

-2963.03 -3034.13-3954.33

-10000

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

2015 2016 2017

Active Pasive Poziţia investiţională netă

Sursa: BNM

Evolut, ia soldului debitor al pozit, ieiinvestit, ionale internat, ionale, pe parcursulanului 2017, a fost determinata de fluctuat, ia

ratelor de schimb ale valutelor originale fat, ade dolarul SUA (-484.95 milioane dolari SUA),de tranzact, iile efective nete cu nerezident, ii(-569.77 milioane dolari SUA), de schimbarilede pret, ale instrumentelor financiare (-63.43milioane dolari SUA), în timp ce alte schimbari(197.95 milioane dolari SUA) au influent,atsoldul debitor al pozit, iei în sensul diminuarii.Toate schimbarile ment, ionate au rezultat într-odeteriorare totala a pozit, iei la finele anului2017 cu 920.20 milioane dolari SUA.

Ponderea cea mai mare în stocul de activefinanciare externe le-a revenit în continuareactivelor de rezerva (56.2%). Pe parcursulanului 2017, stocul activelor oficiale de rezervas-a majorat cu 27.1% comparativ cu stocul dela începutul anului, constituind 2 803.26milioane dolari SUA la 31.12.2017, astfelrestabilindu-se la nivelul pâna la criza (2013).

Graficul 2.42 Indicatorii suficient,ei activelor oficiale derezerva ale Republicii Moldova (milioane USD)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

2015 2016 2017

Active de rezervă 3 luni de import efectiv de bunuri și servicii

100% din datoria externă pe termen scurt 20% din M2

150% din (30%DTS + 15%AAP + 5%M2 + 5%eX)

Sursa: BNMNota: DTS – datoria pe termen scurt (dupa scadent,a originala),AAP – alte angajamente de portofoliu, M2 – masa monetara, eX –export de bunuri s, i servicii.

Stocul activelor oficiale de rezerva a fostinfluent,at de fluxul net din balant,a de plat, i(531.20 milioane dolari SUA, calculat la rata deschimb zilnica), de fluctuat, ia ratelor de schimbale valutelor originale fat, a de dolarul SUA(67.67 milioane dolari SUA) s, i de modificarilede pret, ale titlurilor de valoare s, i ale auruluimonetar (-1.54 milioane dolari SUA).

Volumul activelor oficiale de rezervacorespunde tuturor criteriilor de suficient, a:

• acoperirea a cel put, in 3 luni de importuride bunuri s, i servicii (au acoperit 6.3 lunide import efectiv);

• acoperirea integrala prin rezerve adatoriei externe pe termen scurt (auacoperit 160.4%);

34

• acoperirea a 20% din masa monetara M2(au acoperit 90.5%);

• acoperirea a 100-150% din suma: 30%din datoria pe termen scurt + 15% dinalte angajamente de portofoliu + 5% dinM2 + 5% din exporturi de bunuri s, i servicii(au acoperit 331.7%) (Graficul 2.42).

În structura pasivelor externe, alte investit, iicontinua sa det, ina ponderea majora (57.4%),urmate de investit, iile directe cu o pondere de41.4%.

Stocul total de pasive sub forma de investit, iidirecte acumulat la sfârs, itul anului 2017 a fostevaluat la 3 701.74 milioane dolari SUA (încres, tere cu 21.9%), ponderea participat, iilor lacapital s, i a act, iunilor (inclusiv profiturilereinvestite) constituind 50.3%, iar cea ainstrumentelor de datorie – 49.7% (Graficul2.43). Component,a instrumentelor de datorieeste mixta, 1 132.17 milioane dolari SUAreprezinta stocul împrumuturilor contractatede la investitorii straini direct, i, 137.06 milioanedolari SUA sunt angajamente sub forma decredite comerciale fat, a de investitorii strainidirect, i s, i 569.67 milioane dolari SUA estestocul altor datorii fat, a de investitorii strainidirect, i.

Graficul 2.43 Investit, iile directe, pasive, componentele debaza, stoc* la sfârs, it de perioada (milioane USD)

1198.91 1312.97 1862.84

1781.17 1724.54

1838.9

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

2015 2016 2017

Participații la capital și acțiuni Instrumente de datorie

Sursa: BNM*Stocuri calculate conform valorii de bilant,

Principalele activitat, i economice care au atrasinvestit, ii straine sunt: activitat, ile financiare s, ide asigurari (26.1% din stocul de investit, iidirecte sub forma de capital propriu) s, iindustria prelucratoare (25.3%).

Datoria externa a Republicii Moldova la31 decembrie 2017

Datoria externa bruta a Republicii Moldova s-amajorat fat, a de începutul anului cu 11.8% s, i

la 31.12.2017 a înregistrat 6 973.70 milioanedolari SUA (Tabelul A.8).

Raportul dintre datoria externa bruta s, i PIBa constituit 85.8%, diminuându-se cu 6.3 p.p.fat, a de anul 2016 (Graficul 2.44).

Graficul 2.44 Raportul dintre datoria externa s, i PIB (%)

93.7 92.185.8

26.1 26.3 24.6

67.6 65.861.2

20

40

60

80

100

2015 2016 2017

Datoria externă brută, total / PIB

Datoria externă publică și public garantată / PIB

Datoria externă privată negarantată / PIB

Sursa: BNM

Datoria externa publica s, i public garantata aatins nivelul de 1 999.63 milioane dolari SUA(28.7% din total), majorându-se cu 12.4% fat, ade 31.12.2016, iar cea privata negarantata –4 974.07 milioane dolari SUA (71.3% din total),crescând cu 11.6%.

Din punctul de vedere al structurii pe sectoareinstitut, ionale, cea mai mare parte din datoriaexterna, conform situat, iei din 31.12.2017, arevenit societat, ilor nefinanciare – 36.6% dinstocul total, urmate de creditarea intragrup încadrul investit, iilor directe (inclusiv datoriilepentru importul de gaze naturale) – 26.4%,administrat, ia publica – 24.7%, bancilelicent, iate – 6.3%, BNM – 3.8%, alte societat, ifinanciare – 1.8%, gospodariile populat, iei –0.4%.

La 31.12.2017, datoria de stat directa fat, a decreditorii multilaterali a constituit 1 345.81milioane dolari SUA, în cres, tere cu 10.8% fat, ade 31.12.2016. Ponderea majora în stoculdatoriei de stat fat, a de creditorii multilateraliau det, inut-o: Asociat, ia Internat, ionala deDezvoltare – 45.4%, Fondul MonetarInternat, ional – 22.0%, Banca Europeana deInvestit, ii – 14.0%, Banca Internat, ionala pentruReconstruct, ie s, i Dezvoltare – 6.3%, FondulInternat, ional pentru Dezvoltarea Agricola –4.9%, Banca Europeana pentru Reconstruct, ies, i Dezvoltare – 4.9%, Banca de Dezvoltare aConsiliului Europei – 2.5%. Angajamentele fat, ade creditorii bilaterali au constituit 354.86milioane USD, în cres, tere fat, a de 31.12.2015cu 41.7%. În structura datoriei de stat fat, a decreditorii bilaterali, de ment, ionat ponderea de

35

48.3% a României, 16.4% – a Japoniei, 13.1% –a Rusiei, 9.3% – a SUA.

Din punctul de vedere al structurii pe scadent,e(scadent,a originala), cea mai mare parte astocului datoriei externe brute îi revine datorieipe termen lung (74.9%). La 31.12.2017,datoria externa pe termen lung a însumat5 226.02 milioane dolari SUA (+7.8% fat, a de31.12.2016) (Graficul 2.45).

Graficul 2.45 Structura datoriei externe pe scadent,e, lasfârs, itul perioadei (milioane USD)

4854.62 4846.64 5226.02

1249.59 1388.59

1747.68

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

2015 2016 2017

Pe termen lung Pe termen scurt

Sursa: BNM

Totus, i în anul 2017 s-a remarcat o cres, tereaccentuata a datoriei externe pe termen scurt(+25.9% fat, a de 31.12.2016). Aceastacres, tere a fost generata de majorareaangajamentelor externe sub forma de creditecomerciale s, i avansuri, care impun o povarafinanciara relativ mai mica (comparativ cuîmprumuturile), deoarece urmeaza sa fiestinse part, ial (partea de avansuri primite) prinlivrari de bunuri/prestari de servicii.

Graficul 2.46 Structura datoriei externe pe termen scurt petipuri de angajamente, la 31.12.2017

Credite comerciale și avansuri

76.3%

Numerar și depozite

9.5%

Alte angajamente aferente datoriei

8.5%

Împrumuturi intragrup

0.6%Alte

împrumuturi5.2%

Sursa: BNM

Astfel, datoria externa pe termen scurt s-acifrat la 1 747.68 milioane dolari SUA s, i acuprins: credite comerciale s, i avansuri

(constituite din avansuri primite pentruexporturi s, i facturi neachitate pentru importuri,atât pentru bunuri, cât s, i pentru servicii) –76.3%, depozitele bancare (la termen s, i lavedere) ale nerezident, ilor în bancile licent, iatedin Republica Moldova – 9.5%, alteangajamente aferente datoriei – 8.5%,împrumuturi intragrup – 0.6%, alteîmprumuturi pe termen scurt – 5.2% (Graficul2.46).

BNM a acumulat suficiente active de rezervapentru acoperirea integrala a datoriei externepe termen scurt. Gradul de acoperire a datorieiexterne pe termen scurt cu activele oficiale derezerva a constituit 160.4%, în cres, tere cu 1.5p.p. fat, a de sfârs, itul anului 2016.

36

Relat, iile Bancii Nat, ionale cu GuvernulRepublicii Moldova

Datoria Guvernului fat, a de BancaNat, ionala

La situat, ia din 31 decembrie 2017, datoriastatului fat, a de Banca Nat, ionala sub forma devalori mobiliare de stat în portofoliul BNM atotalizat 15 354.6 milioane lei s, i era constituitadin: Obligat, iuni de stat (OS) emise s, itransmise Bancii Nat, ionale la 4 octombrie2016 în vederea executarii obligat, iilorMinisterului Finant,elor derivate din garant, iilede stat nr.807 din 17 noiembrie 2014 s, i nr.101din 1 aprilie 2015 – 13 291.2 milioane lei.Bonuri de trezorerie (BT) obt, inute în portofoliulBNM în urma convertirii împrumuturilorcontractate anterior de Ministerul Finant,elor dela Banca Nat, ionala s, i reemisiunilor ulterioare –2 063.4 milioane lei.

OS au fost emise cu rata dobânzii (cuponului)de 1.4 la suta anual pentru scadent,ele 2-9 anis, i 5.3 la suta anual pentru scadent,ele de 10-25ani.

BT obt, inute în portofoliul propriu al BNM carezultat al reemisiunilor efectuate pe parcursulanului 2017 au avut, de regula, scadent,a de91 zile s, i rata dobânzii cuprinsa în intervalul de5.16-7.69 la suta anual. Rata medie ponderataa dobânzii la BT det, inute în portofoliu la fineleanului 2017 a înregistrat 5.82 la suta anual fat, ade 7.27 la suta anual în 2016.

Depozitele statului plasate la BancaNat, ionala a Moldovei

În anul 2017, Ministerul Finant,elor a plasatla Banca Nat, ionala depozite la termen în leimoldovenes, ti cu scadent,a de la 38 zile pâna la730 zile, în volum total de 554.9 milioane lei.

Comparativ cu anul 2016, suma depozitelorplasate la Banca Nat, ionala s-a majoratsemnificativ, de peste 9 ori.

De ment, ionat ca, în luna martie 2017, au fostmodificate condit, iile de plasare a depozitelorla termen acceptate de la Ministerul Finant,elor.Astfel, depozitele sunt acceptate atât în scopulgestionarii resurselor contului unic trezorerial,cât s, i în scopul formarii rezervei de lichiditatenecesare pentru a reduce riscul de refinant,area datoriei de stat sau în scopul contribuirii larealizarea politicii monetare, cu aplicarea rateimedii ponderate aferente valorilor mobiliare destat pe scadent,a respectiva plasate la ultimalicitat, ie.

La 31 decembrie 2017, soldul depozitelor latermen ale Ministerului Finant,elor s-a cifrat la508.9 milioane lei, fiind constituit exclusiv dindepozite pentru formarea rezervei delichiditate. Rata medie ponderata la depoziteleîn sold a înregistrat 7.56 la suta anual, iartermenul mediu ponderat – 613 de zile.

Colaborarea BNM în sectorul public

Pe parcursul anului 2017, BNM a colaborat cuGuvernul Republicii Moldova în procesul deimplementare a unui s, ir de politici publicepentru bunastarea cetat,enilor din RepublicaMoldova.

În acest sens, merita a fi remarcat aportul BNMla implementarea unui s, ir de documente deimportant, a majora pentru t,ara, printre careFoaia de parcurs pentru ameliorareacompetitivitat, ii, Strategia nat, ionala deatragere a investit, iilor s, i promovare aexporturilor pentru anii 2016-2020, Strategiade dezvoltare a sectorului întreprinderilor micis, i mijlocii pentru anii 2012-2020, Strategia îndomeniul protect, iei consumatorilor pentruperioada 2013-2020, Strategia reformeicadrului de reglementare a activitat, ii deîntreprinzator pentru anii 2013-2020, Planul deact, iuni privind implementarea Strategieinat, ionale de prevenire s, i combatere a spalariibanilor si finant, arii terorismului pentru anii2013-2017, Planul de act, iuni pentruimplementarea Strategiei de dezvoltare asistemului statistic nat, ional 2016-2020 s, ialtele.

Totodata, Banca Nat, ionala a Moldoveicontribuie în mod constant la realizareaangajamentelor asumate de catre autoritat, ileRepublicii Moldova în fat,a partenerilorinternat, ionali de dezvoltare, care vizeazadomeniul de competent, a al BNM, fiindimplicata în mod direct în atingereaobiectivelor trasate în Planul nat, ional deact, iuni pentru implementarea Acordului deAsociere Republica Moldova – UniuneaEuropeana în perioada 2017-2019, îndeplinireaangajamentelor conexe Memorandumurilor cuprivire la politicile economice s, i financiare(MPEF, MSPEF) agreat cu FMI, contribuind laimplementarea reformelor structurale,conform act, iunilor din Memorandumul deînt,elegere între Republica Moldova s, i UniuneaEuropeana aferent asistent,ei macrofinanciaredestinate Republicii Moldova.

37

Capitolul 3

Politica Monetara a Bancii Nat, ionale a Moldovei

3.1 Obiectivul politicii monetare

În conformitate cu prevederile Legii nr.548–XIIIdin 21 iulie 1995 cu privire la Banca Nat, ionalaa Moldovei, BNM este banca centrala aRepublicii Moldova, fiind persoana juridicapublica autonoma care stabiles, te s, ipromoveaza politica monetara s, i valutara înstat. Pe parcursul anului 2017, BNM a activatîn concordant, a cu prevederile Strategieipoliticii monetare pe termen mediu, aprobatede Consiliul de administrat, ie al BanciiNat, ionale a Moldovei la 27 decembrie 2012.

Conform strategiei, pentru asigurarea s, iment, inerea stabilitat, ii pret,urilor, BNM a stabilitt, inta inflat, iei, masurata prin indicele pret,urilorde consum, publicat lunar de catre BiroulNat, ional de Statistica (BNS), la nivelul de 5.0%cu o posibila deviere de ± 1.5 p.p.

Cuantificând situat, ia macroeconomica,tendint,ele s, i estimarile indicatorilormacroeconomici pe termen mediu,perspectivele inflat, iei pe termen scurt s, i mediuîn condit, iile incertitudinilor s, i provocarilor dinanul 2017 s, i în scopul atenuarii presiunilordezinflat, ioniste, Banca Nat, ionala a Moldovei apromovat o politica monetara stimulativa încomparat, ie cu anul 2016. Totodata, conduitapoliticii monetare a fost afectata decomplexitatea balant,ei riscurilor atât interne,cât s, i externe, cu accentuarea treptata ariscurilor inflat, ioniste.

Astfel, pe parcursul anului 2017, BancaNat, ionala a Moldovei a întreprins masuri decalibrare graduala a politicii monetare cuscopul de a stimula economia nat, ionala prinasigurarea condit, iilor favorabile sust, ineriicreditarii. Aceste masuri au scopul de aimpulsiona cererea interna alaturi deadaptarea în continuare a mediului economicintern la volatilitat, i s, i incertitudini din mediulextern. În acest context, membrii Comitetuluiexecutiv al BNM au decis sa mics, oreze ratadobânzii de politica monetara, pe parcursulanului 2017, cu 2.5 p.p., de la 9.0 la 6.5%anual.

Deciziile respective au avut drept scopatenuarea anticipat, iilor dezinflat, ioniste prinprisma consolidarii perspectivelor de

ment, inere a ratei inflat, iei în interiorulintervalului de variat, ie de ± 1.5 p.p. de la t, intade 5.0% pentru perioadele ulterioare.

3.2 Deciziile de politica monetara

Activizarea procesului inflat, ionist la începutulanului 2017 a fost confirmata de prognozeleBancii Nat, ionale, conform carora rata anuala ainflat, iei a avut o traiectorie ascendenta pestelimitele coridorului de variat, ie de ± 1.5 p.p. dela t, inta inflat, iei pâna în trimestrul III 2017.Ulterior, rata inflat, iei a preluat un trenddescendent s, i s-a plasat în limitele coridoruluiinflat, iei-t, inta, ca urmare a presiunilordezinflat, ioniste.

Deciziile Comitetului executiv al BNM, dinlunile ianuarie-mai 2017, de a ment, ine rata debaza la nivelul de 9.0% anual, au luat înconsiderare prognozele evolut, iei inflat, iei,deciziile de politica monetara anterioare s, iviteza de propagare a efectelor acestor deciziiîn economie.

În luna iunie 2017, dinamica indicatorilormacroeconomici a conturat premise detemperare a activitat, ii economice s, i odiminuare a presiunilor inflat, ioniste pe termenmediu în concordant, a cu prognozele BanciiNat, ionale a Moldovei. Aceasta, în combinat, iecu aprecierea în termeni reali a monedeinat, ionale a motivat membrii Comitetuluiexecutiv al BNM sa diminueze rata de bazaaplicata la principalele operat, iuni de politicamonetara cu 1.0 p.p., de la 9.0 pâna la 8.0%anual.

Ulterior, în perioada august-decembrie 2017,deciziile BNM au avut scop de promovare a uneipolitici monetare stimulative graduale. În acestsens, BNM a mics, orat rata dobânzii de politicamonetara de trei ori, cu câte 0.5 p.p., pâna lanivelul de 6.5% anual.

Pâna la sfârs, itul anului 2017, rata de baza afost ment, inuta la acelas, i nivel de 6.5%,deciziile Comitetului executiv al BNM au fostluate pe baza faptului ca masurile de politicamonetara adoptate de BNM de la începutulanului înca urmeaza sa se propage prin diferitecanale de transmisie în economia nat, ionala,inclusiv prin influent,area ratelor dobânzilor la

38

creditele s, i depozitele în moneda nat, ionala,astfel, exercitând în continuare efecte asupraevolut, iei inflat, iei.

De ment, ionat ca, în scopul sterilizarii s, i dirijariiadecvate a surplusului de lichiditate format peparcursul anului 2017 s, i ameliorariimecanismului de transmisie a deciziilor depolitica monetara, în contextul asigurarii unuiansamblu adecvat al condit, iilor monetaremenit sa realizeze convergent,a ratei inflat, ieicatre obiectivul stabilit pe termen mediu,Banca Nat, ionala a Moldovei a majorat treptatnorma rezervelor obligatorii din mijloaceleatrase în lei moldovenes, ti s, i în valutaneconvertibila cu 5.0 p.p. pâna la nivelul de40.0%. Totodata, norma rezervelor obligatoriidin mijloacele atrase în valuta liberconvertibila a fost ment, inuta la nivelul de14.0% pe tot parcursul anului 2017.

3.3 Realizarea politicii monetarepe parcursul anului 2017

Operat, iunile de piat, a monetara, facilitat, ilepermanente s, i mecanismul rezervelorobligatorii au continuat sa joace un rol-cheie înimplementarea politicii monetare. Operat, iunilede piat, a monetara au fost derulate la init, iativaBNM, rata dobânzii atas, ata acestora fiind ceade politica monetara, facilitat, ile permanenteau fost utilizate la discret, ia bancilor. Totodata,BNM a alimentat caracterul restrictiv almecanismului rezervelor obligatorii, prinmajorarea cu 5.0 p.p. a normei rezervelorobligatorii aferente pasivelor în lei ale bancilor,ment, inând-o pe cea aferenta rezervelorobligatorii aplicabile pasivelor în valuta alebancilor la nivelul anului anterior.

Operat, iunile de piat, a monetara

Excesul de lichiditate din sistemul bancaratestat la finele anului 2016 s-a accentuat în2017, inclusiv ca urmare a intervent, iilor pepiat,a valutara (cumparari de valuta) în volumde 433.8 milioane dolari SUA (7.8 miliarde lei),s, i a necesitat sporirea efortului de sterilizare albancii centrale, volumul acestor operat, iunimajorându-se sensibil comparativ cu anulprecedent (Graficul 3.1).

Emiterea de certificate ale BNM

BNM a desfas, urat licitat, iile de plasare a CBN cufrecvent, a bisaptamânala în primele patru luniale anului s, i saptamânala de la începutul luniimai. Pe ansamblul anului 2017, rata medie

Graficul 3.1 Evolut, ia soldului zilnic al operat, iunilor de piat, amonetara (milioane lei)

-10000

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173/

174

/17

5/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

Soldul zilnic al CBN Soldul zilnic al operațiunilor repo

Sursa: BNM

ponderata a CBN plasate s-a cifrat la 8.11%anual, fat, a de 11.55% în anul precedent.

Reflectând majorarea semnificativa a valoriipozitive a lichiditat, ii nete a bancilor, volumuloperat, iunilor destinate absorbt, iei de lichiditates-a dublat comparativ cu anul 2016, situat, ieconsemnata s, i în media anuala a stoculuiplasamentelor CBN, care s-a majorat de la2 959.0 milioane lei, nivel înregistrat în anul2016, la 6 358.1 milioane lei în 2017. Soldulzilnic al plasamentelor CBN a evoluat, deregula, dupa un tipar caracterizat prin scaderiale acestuia la sfârs, itul perioadei de ment, inerea rezervelor obligatorii, alternate de reveniri laniveluri mai înalte la începutul perioadeiurmatoare. Soldul zilnic al CBN a înregistratvaloarea minima de 3 502.9 milioane lei laînceputul lunii mai, ca urmare a majorariinormei rezervelor obligatorii din mijloaceleatrase în lei moldovenes, ti s, i în valutaneconvertibila s, i a reducerii frecvent,ei dederulare a licitat, iilor de plasare a CBNîncepând cu aceasta luna. Valoarea maximade 9 207.2 milioane lei a fost consemnata lafinele anului, ca urmare a procurarilor maiconsistente de valuta efectuate de BNM înperioada august-octombrie 2017.

Activitatea de creditare

Datoria creditoare a bancilor licent, iate fat, a deBNM, la situat, ia din 31 decembrie 2017, aconstituit 0.1 milioane lei, fiind reprezentataintegral din creditele acordate bancilor în anii1992-2002 pentru creditarea cooperativelor deconstruct, ie a locuint,elor (CCL). Comparativ cufinele anului 2016, soldul creditelor acordatebancilor s-a diminuat cu 0.3 milioane lei.

Ca rezultat al evaluarii portofoliului de crediteefectuate în luna decembrie 2017 nu au fostformate reduceri pentru pierderi la credite.

39

Facilitat, ile permanente

Regimul de funct, ionare a facilitat, ilorpermanente (depozite s, i credite overnight)stabilit de Banca Nat, ionala a oferit bancilor unplus de flexibilitate în gestionarea eficienta alichiditat, ilor proprii.

Pe parcursul anului 2017, ratele de dobânda lafacilitat, ile permanente s-au înscris pe otraiectorie descrescânda, rata la depoziteleovernight s-a redus de la 6.00% anual laînceputul anului pâna la 3.50% anual la fineleanului, iar rata la creditele overnight – de la12.00% anual pâna la 9.50% anual.

Facilitatea de depozit overnight

Bancile au recurs la facilitatea de depozitovernight cu precadere la finele perioadelor dement, inere a rezervelor obligatorii. Frecvent,aapelurilor la facilitatea de depozit a fost, în liniimari, aceeas, i pe toata durata perioadelor dement, inere a rezervelor obligatorii în leimoldovenes, ti. Astfel, soldul mediu anual de1 058.0 milioane lei a fost cu 420.1 milioanelei sau 65.9% peste nivelul anului 2016.Sumele plasate overnight la BNM au fostnesemnificative la începutul perioadei,crescând ulterior, pe masura ce bancile îs, iîndeplineau obligat, ia de ment, inere arezervelor obligatorii. Soldul mediu lunar aldepozitelor overnight ale bancilor a înregistratîn lunile ianuarie-noiembrie valori de peste 1miliard lei, iar în luna decembrie acesta ascazut pâna la 693.1 milioane lei (Graficul 3.2),ca urmare a schimbarii strategiei de gestionarea lichiditat, ilor de catre una dintre banci.

Graficul 3.2 Evolut, ia soldului mediu lunar al depozitelorovernight s, i a ratei medii a dobânzii

0

3

6

9

12

15

18

0

200

400

600

800

1000

1200

1/16

2/16

3/16

4/16

5/16

6/16

7/16

8/16

9/16

10/16

11/16

12/16

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

%mil. lei

Soldul mediu zilnic Rata

Sursa: BNM

Facilitatea de credit overnight

Excesul de lichiditate urmarit în sistemulbancar, ca s, i în anul 2016, a diminuatnecesitatea bancilor de a recurge la facilitateade credit.

În anul 2017, facilitatea de credit overnight afost solicitata, în special, la finele perioadelorde ment, inere a rezervelor obligatorii doar înlunile aprilie s, i decembrie de catre un numarrestrâns de banci care nu reus, eau sa seconformeze cerint,elor stabilite prin regimulrezervelor obligatorii.

Totus, i, suma totala a creditelor overnightacordate de BNM pe parcursul anului 2017 afost mai mare fat, a de anul precedent,constituind 357 milioane lei fat, a de 141.1milioane lei în anul 2016.

Rezervele obligatorii

Mecanismul rezervelor obligatorii a continuatsa îndeplineasca funct, iile de dirijare s, imanagement al lichiditat, ii în sistemul bancar.

Pe parcursul anului 2017, pe fondulpersistent,ei excesului de lichiditate în lei alsectorului bancar s, i al potent, ialelor riscuriproinflat, ioniste pe care acesta le genereaza,BNM a majorat norma rezervelor obligatorii dinmijloacele atrase în lei moldovenes, ti s, i învaluta neconvertibila cu 5.0 p.p., în douatrepte, dupa cum urmeaza:

• pâna la 37% din baza de calcul pentruperioada de ment, inere a rezervelorobligatorii 8 aprilie 2017 – 7 mai 2017;

• pâna la 40% din baza de calcul începândcu perioada de ment, inere a rezervelorobligatorii 8 mai 2017 – 7 iunie 2017.

În aceste condit, ii, dar s, i datorita spoririimijloacelor atrase de banci (Graficul 3.3),rezervele obligatorii în MDL ment, inute înperioada 8 decembrie 2017 – 7 ianuarie 2018s-au cifrat la 12 638.6 milioane lei, cu 25.6%superioare celor ment, inute la finele anuluiprecedent (perioada 8 decembrie 2016 – 7ianuarie 2017).

Totodata, pe parcursul ultimilor s, ase ani, BNMnu a operat modificari la norma rezervelorobligatorii în valuta (dolari SUA s, i euro),ment, inând-o la nivelul de 14.0% din baza decalcul.

40

La situat, ia din 31 decembrie 2017, rezerveleobligatorii în valuta ment, inute de banci laBanca Nat, ionala au constituit 70.7 milioanedolari SUA s, i 118.5 milioane EUR (Graficul 3.4),înregistrând o cres, tere de 15.3% s, i 12.3%,respectiv, în raport cu sfârs, itul anului 2016.

În concordant, a cu art.17(3) din Legea nr.548-XIII din 21 iulie 1995 cu privire la BancaNat, ionala a Moldovei, pentru cota rezervelorobligatorii ce depas, esc 5.0% din pasivele înbaza carora se calculeaza aceste rezerve,Banca Nat, ionala a platit bancilor dobânzi însuma de 534.3 milioane lei, cu 33.0% maiput, in decât în anul 2016. Cheltuielile BNMaferente rezervelor obligatorii s-au redus caurmare a masurilor BNM de relaxare a politiciimonetare prin rata de baza. În acest sens, peparcursul anului 2017, rata dobânzii la care aufost remunerate rezervele obligatorii în leimoldovenes, ti (rata medie la facilitatea dedepozit overnight) a scazut de la 6.0% anualpâna la 3.56% anual.

Graficul 3.3 Evolut, ia mijloacelor atrase în MDL, a rezervelorobligatorii în MDL s, i a normei rezervelor obligatorii

30

40

50

0

7000

14000

21000

28000

35000

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173

/17

4/1

75

/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

%mil. lei

Rezervele obligatorii în MDLMijloacele atrase supuse rezervăriiNorma rezervelor oligatorii în MDL

Sursa: BNM

Graficul 3.4 Evolut, ia rezervelor obligatorii în dolari SUA s, ieuro

10

15

20

25

30

35

40

0

20

40

60

80

100

120

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166/

167/

168

/16

9/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173/

174

/17

5/17

6/17

7/17

8/1

79/

1710

/17

11/1

712

/17

%mil. unități

Rezervele obligatorii în USDRezervele obligatorii în EURNorma rezervelor obligatorii în USD/EUR

Sursa: BNM

Intervent, iile pe piat,a valutara interna

În anul 2017, Banca Nat, ionala a Moldovei aintervenit pe piat,a valutara interna doar încalitate de cumparator de valuta, pentru aconsolida activele oficiale de rezerva, încondit, iile în care pe piat, a intrabancara s-aînregistrat un surplus semnificativ de valuta.

Pe parcursul perioadei de raportare, volumultranzact, iilor nete ale Bancii Nat, ionale aMoldovei efectuate pe piat,a valutarainterbancara contra lei moldovenes, ti la datavalutei a constituit 436.31 milioane dolari SUA,inclusiv conversii valutare, sub forma decumparari, cu institut, iile Bancii Mondiale însuma de 2.54 milioane dolari SUA (Graficul3.5).

Graficul 3.5 Evolut, ia cursului oficial de schimb MDL/USD s, ivolumul tranzact, iilor zilnice ale BNM în anul 2017

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

19.5

20.0

20.5

0

4

8

12

16

20

241/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

MDL/USDmil. USD

Rulaj BNM interbancar Cursul oficial

Sursa: BNM

41

3.4 Condit, iile monetare s, ivalutare

Dinamica indicatorilor monetari

Pe parcursul anului 2017, indicatorii monetaris-au ment, inut pe un trend pozitiv. Astfel,ritmul mediu de cres, tere a masei monetare însens larg a constituit 8.7% în termeni anuali.Comportamentul tuturor agregatelor monetarepe parcursul anului de referint, a a fost similar.

Masa monetara

În ianuarie-decembrie 2017, masa monetara(M213) a crescut cu 14.1%, fiind cu 4.1 p.p.sub nivelul cres, terii anuale din 2016 (Graficul3.6). Începând cu trimestrul II 2017, agregatulmonetar M2 s, i-a temperat ritmul anual decres, tere, iar în trimestrul IV a urmat un trendascendent. Ambele componente ale maseimonetare M2 au înregistrat evolut, ii pozitive.Astfel, depozitele în moneda nat, ionala s, i baniiîn circulat, ie au crescut fat, a de anul 2016 cu16.4% sau cu 4 783.4 milioane lei s, i, respectiv,cu 10.3% sau cu 1 778.3 milioane lei.

Graficul 3.6 Evolut, ia componentelor masei monetare M2(%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Masa monetară M2 Agregatul monetar M0

Soldul depozitelor în lei

Sursa: BNM

Evolut, ia depozitelor în lei s-a caracterizatprintr-o temperare treptata a ritmului decres, tere, atingând un minim de 9.4% la fineletrimestrului III, în ultimul trimestruatestându-se o inversare a trenduluidescendent. Pe durata întregului an, banii încirculat, ie au avut o evolut, ie uniforma, ritmulde cres, tere fiind cu 1.1 p.p. inferior celui din2016.

13Masa monetara M2 include banii în circulat, ie (M0),depozitele în lei moldovenes, ti s, i instrumentele piet,eimonetare.

În acelas, i timp, masa monetara (M314) aînregistrat o cres, tere anuala de 9.3%, ritmulde cres, tere fiind mai mic fat, a de 2016 cu 0.9p.p. (Graficul 3.7).

Graficul 3.7 Dinamica principalelor componente ale maseimonetare M3 (%, cres, tere fat, a de luna similara a anuluiprecedent)

-20-15-10

-505

1015202530

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173

/17

4/1

75

/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

Masa monetară M3 Depozite în leiDepozite în valută

Sursa: BNM

La sfârs, itul anului 2017, ritmul de cres, tere adepozitelor în valuta a constituit -0.1%.Depozitele la termen în valuta recalculate în leis-au diminuat cu 276.7 milioane lei sau cu1.7% anual, pe când cele la vedere au crescutcu 263.0 milioane lei sau 3.3%.

La sfârs, itul anului 2017, ponderea depozitelorîn lei moldovenes, ti în totalul depozitelor aconstituit 58.5%, iar ponderea depozitelor învaluta – 41.5%, modificându-se pe parcursulanului de referint, a cu 3.8 p.p. în favoareadepozitelor în lei moldovenes, ti.

În structura depozitelor în lei moldovenes, ti,ponderea depozitelor la termen în totaluldepozitelor în lei la finele lunii decembrie 2017a constituit 54.2%, fiind în descres, tere cu 8.7p.p. fat, a de finele lunii decembrie 2016.

Piat,a creditelor

În anul de raportare, ritmul de cres, tere asoldului total al creditelor acordate îneconomie de catre bancile licent, iate aînregistrat dinamici anuale negative. Aceastaevolut, ie a fost influent,ata de dinamicanegativa a soldului creditelor acordatepersoanelor juridice, ponderea acestor crediteconstituind circa 79.9%. La sfârs, itul anului2017, soldul creditelor acordate în economies, i-a atenuat declinul fat, a de decembrie 2016(-3.4% fat, a de -7.4%). Soldul crediteloracordate persoanelor juridice a consemnat un

14Masa monetara M3 include masa monetara M2 s, idepozitele în valuta ale rezident, ilor exprimate în leimoldovenes, ti.

42

ritm de descres, tere de 7.8%, superior celui dela finele anului 2016 cu 1.9 p.p. Aceastadinamica a fost marcata atât de reducereacomponentei în moneda nat, ionala cu 8.2%, câts, i de reducerea componentei în valutarecalculata în moneda nat, ionala cu 7.4%. Dement, ionat ca, rata de cres, tere a solduluicreditelor acordate persoanelor fizice a fostpozitiva pe tot parcursul anului, ca efect alrevigorarii atât a creditelor de consum, cât s, i acreditelor pentru imobil (Graficul 3.8).

Graficul 3.8 Soldul creditelor acordate în economie (%,cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1/16

2/16

3/16

4/16

5/16

6/16

7/16

8/16

9/16

10/16

11/16

12/16

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

Total Persoane juridice Persoane fizice

Sursa: BNMNota: Datele nu includ bancile în proces de lichidare.

Graficul 3.9 Dinamica componentelor soldului crediteloracordate în economie (%, cres, tere fat, a de luna similara aanului precedent)

-15

-10

-5

0

5

10

15

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166/

167/

168/

169/

1610

/16

11/1

612

/16

1/17

2/17

3/17

4/1

75/

176/

177/

178/

179/

1710

/17

11/1

712

/17

Total În MDL În valută recalculat în MDL În valută (USD)

Sursa: BNM

Pe segmentul monedei nat, ionale, pe parcursulanului 2017, ritmul anual de cres, tere s, i-aatenuat declinul, astfel încât soldul total alcreditelor acordate în economie, la sfârs, itullunii decembrie 2017, nu a suferit schimbarifat, a de cel de la sfârs, itul lunii decembrie 2016(Graficul 3.9). Ritmul de cres, tere anual negatival soldului total al creditelor acordate îneconomie s-a datorat evolut, iei creditelor învaluta recalculate în lei, ca efect al aprecieriimonedei nat, ionale fat, a de principalele valute

de referint, a. De ment, ionat ca volumulcreditelor acordate în valuta exprimate în USDa continuat sa avanseze s, i a atins ritmurianuale de cres, tere pozitive începând cu lunaoctombrie 2017 (Graficul 3.9).

Graficul 3.10 Dinamica volumului s, i a ratelor mediiponderate la creditele noi acordate în MDL

0

5

10

15

20

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173

/17

4/1

75

/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

%mil. lei

Credite MDL Rata medie ponderată

Sursa: BNM

Graficul 3.11 Dinamica volumului s, i a ratelor mediiponderate la creditele noi acordate în valuta

0

2

4

6

8

10

0

250

500

750

1000

1250

1500

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173

/17

4/1

75

/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

%mil. lei

Credite în valută recalculate în lei Rata medie ponderată

Sursa: BNM

Evolut, ia creditelor noi acordate

În anul 2017, volumul anual al creditelor noiacordate a avut o dinamica ascendenta s, i aconstituit 24 457.5 milioane lei, superior celuidin 2016 cu 8.9%. Aceasta majorare a fostgenerata de creditele în moneda nat, ionala, acaror volum a crescut cu 19.7% s, i a constituit15 389.6 milioane lei (Graficul 3.10).

Componenta în moneda nat, ionala s, i-aconsolidat cres, terea pe seama majorarii atât acreditelor acordate persoanelor fizice, cât s, icelor juridice. Volumul anual al creditelor înmoneda nat, ionala acordate persoanelorjuridice a crescut cu 15.2%, pâna la 9 689.3milioane lei, constituind 63.0% din totalulcreditelor în lei moldovenes, ti. Volumulcreditelor acordate persoanelor fizice, cu o

43

pondere de 37.0% din totalul creditelor, s-amajorat cu 28.0% comparativ cu anul 2016 s, ia constituit 5 700.3 milioane lei.

În anul 2017 comparativ cu anul 2016, volumulcreditelor în valuta recalculat în lei s-a reduscu 5.6%, în mare parte, ca efect al aprecieriimonedei nat, ionale fat, a de principalele valutede referint, a, s, i a însumat 9 067.9 milioane lei(Graficul 3.11). Cota majoritara din volumulcreditelor în valuta le-a revenit crediteloracordate persoanelor juridice. În anul 2017,volumul total al creditelor în valuta recalculatîn lei acordat persoanelor juridice s-a redus cu5.1% s, i a constituit 9 003.1 milioane lei.

Schimbarile de dinamica pe parcursul anului2017 reflecta efectele continuitat, ii scaderiiratelor dobânzilor la creditele noi în lei subinfluent,a masurilor de politica monetara aleBancii Nat, ionale a Moldovei.

Piat,a depozitelor

Pe parcursul anului 2017, ritmul de cres, tere asoldului total al depozitelor la bancile licent, iatea înregistrat dinamici anuale pozitive. Aceastaevolut, ie a fost influent,ata de dinamica pozitivaa soldului depozitelor în moneda nat, ionala, acaror pondere constituie peste 58%. Lasfârs, itul anului 2017, variat, ia anuala a solduluidepozitelor s-a diminuat us, or fat, a dedecembrie 2016 (8.9% fat, a de 9.8%) (Graficul3.12). La finele anului 2017, soldul depozitelorpersoanelor juridice a consemnat un ritm decres, tere de 23.4%, superior celui de la fineleanului 2016 cu 8.2 p.p. De ment, ionat ca ratade cres, tere a soldului depozitelor persoanelorfizice a fost pozitiva pe tot parcursul anului caefect al evolut, iei depozitelor la vedere.

Graficul 3.12 Dinamica componentelor soldului depoziteloratrase (%, cres, tere fat, a de luna similara a anuluiprecedent)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166/

167/

168

/16

9/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173/

174

/17

5/17

6/17

7/17

8/1

79/

1710

/17

11/1

712

/17

Total În MDL În valută (recalculat în MDL) În valută (USD)

Sursa: BNM

Pe segmentul monedei nat, ionale, pe parcursulanului 2017, ritmul anual de cres, tere s, i-a

atenuat evolut, ia pozitiva, astfel încât soldultotal al depozitelor, la sfârs, itul lunii decembrie2017, a consemnat un ritm de cres, tere de16.4%, cu 6.4 p.p. mai put, in fat, a de cel de lasfârs, itul lunii decembrie 2016. Dinamica totalaa soldului depozitelor a fost influent,ata negativde evolut, ia componentei în valuta recalculataîn lei, care a înregistrat, la sfârs, itul anului2017, un ritm anual negativ de 0.1%, dement, ionat ca volumul depozitelor atrase învaluta exprimate în dolari SUA a continuat saavanseze s, i a înregistrat ritmuri anuale decres, tere pozitive începând cu luna aprilie 2017,atingând 16.7% anual la sfârs, itul luniidecembrie 2017.

Graficul 3.13 Dinamica volumului s, i a ratelor mediiponderate la depozitele noi la termen atrase în MDL

0

2

4

6

8

10

12

14

16

0250500750

1000125015001750

2000225025002750

300032503500

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166/

167/

168

/16

9/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173/

174

/17

5/17

6/17

7/17

8/1

79/

1710

/17

11/1

712

/17

%mil. lei

Depozite în moneda naţionalăRata medie ponderată a dobânzii

Sursa: BNM

Graficul 3.14 Dinamica volumului s, i a ratelor mediiponderate la depozitele noi la termen atrase în valuta

0

1

2

3

0

250

500

750

1000

1250

1500

1750

2000

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173

/17

4/1

75

/17

6/1

77/

178

/17

9/1

710

/17

11/1

712

/17

%mil. lei

Depozite în valută recalculate în MDLRata medie ponderată a dobânzii

Sursa: BNM

Evolut, ia depozitelor noi atrase

În anul 2017, volumul anual al depozitelor noiatrase au avut o dinamica descendenta s, i aconstituit 38 997.6 milioane lei, inferior celuidin 2016 cu 17.6%. Diminuarea a aparut peseama mics, orarii mai accentuate a depozitelornoi în moneda nat, ionala, al caror volum totals-a diminuat cu 23.0% s, i a constituit 24 755.7

44

milioane lei (Graficul 3.13). Cota majoritara dinvolumul depozitelor noi în lei i-a revenitdepozitelor atrase de la persoanele fizice. Înanul 2017, volumul total al depozitelor în leiatras de la persoanele fizice s-a redus cu24.8% s, i a constituit 18 092.8 milioane lei, lapersoanele juridice s-a redus cu 17.6% s, i aconstituit 6 662.9 milioane lei.

În anul 2017 comparativ cu anul 2016, volumuldepozitelor noi în valuta recalculat în lei s-aredus cu 6.3%, în mare parte, ca efect alaprecierii monedei nat, ionale fat, a deprincipalele valute de referint, a s, i a însumat14 241.9 milioane lei (Graficul 3.14). Cotamajoritara din volumul depozitelor în valuta i-arevenit depozitelor atrase de la persoanelefizice. În anul 2017, volumul total aldepozitelor atrase în valuta recalculat în lei apersoanelor fizice s-a redus cu 5.3% s, i aconstituit 12 119.1 milioane lei, la persoanelejuridice s-a redus cu 11.6% s, i a constituit 2122.8 milioane lei.

Ratele dobânzilor la depozitele s, icreditele noi acordate

Pe parcursul anului 2017, Comitetul executiv alBancii Nat, ionale a Moldovei a efectuat patrureduceri consecutive ale ratei de baza aplicatela principalele operat, iuni de politica monetara.Reflectând tendint,a descendenta a ratei debaza aplicate la principalele operat, iuni depolitica monetara a Bancii Nat, ionale aMoldovei, ratele medii ponderate lunare aledobânzilor la depozitele noi atrase s, i lacreditele noi acordate pe parcursul anului 2017au consemnat tendint,e de scadere (Graficul3.15). Astfel, rata medie ponderata a dobânziila creditele noi acordate a coborât din lunaianuarie 2017 de la 11.55% anual pâna la9.58% anual în luna decembrie 2017 (valoareaminima) (Graficul 3.15).

Graficul 3.15 Ratele medii ale dobânzilor în MDL (%)

02468

101214161820

1/16

2/16

3/1

64

/16

5/1

66

/16

7/16

8/1

69

/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172

/17

3/1

74

/17

5/1

76

/17

7/17

8/1

79

/17

10/1

711

/17

12/1

7

Credite noi Depozite noi Rata de bază

Sursa: BNM

Credite noi

Rata medie ponderata a dobânzii la creditelenoi acordate în moneda nat, ionala în anul 2017a constituit 10.33% anual, inferioara celei dinanul 2016 cu 3.88 p.p. Aceasta evolut, ie afost determinata de ratele dobânzilor aferentecreditelor acordate atât persoanelor juridice câts, i persoanelor fizice. Rata medie ponderata adobânzii la creditele noi acordate persoanelorjuridice pe parcursul anului 2017 a constituit10.40%, inferioara celei din 2016 cu 3.67 p.p.Rata medie ponderata a dobânzii la crediteleacordate persoanelor fizice în anul 2017 s-aredus cu 4.26 p.p., pâna la nivelul de 10.20%anual comparativ cu 2016.

Evolut, ia descendenta a ratelor dobânziloraferente creditelor noi acordate în valuta a fostuna mai temperata. Rata medie ponderata adobânzii la creditele acordate în valuta s-aredus din luna ianuarie 2017 de la 5.26%anual pâna la 4.66% anual în luna decembrie2017 (Graficul 3.11). În anul 2017, rata medieponderata la creditele în valuta a constituit5.01% anual, inferioara celei din 2016 cu 0.89p.p. Reducerea ratelor a fost influent,ata atâtde rata dobânzii la creditele acordatepersoanelor juridice, a caror pondere estepredominanta, cât s, i de ratele la creditele noiacordate în valuta persoanelor fizice.

Depozite noi

Pe ansamblul anului 2017, urmare tendint,eidescendente a ratei de baza aplicate laprincipalele operat, iuni de politica monetara aBancii Nat, ionale a Moldovei s, i a excesului delichiditate înregistrat în sistemul bancar, rateledobânzilor pentru depozitele noi atrase auînregistrat descres, teri atât pe componentamonedei nat, ionale, cât s, i pe cea în valuta.Ratele dobânzilor la depozitele atrase înmoneda nat, ionala de catre sistemul bancar aucoborât treptat pâna la 5.19% anual(decembrie 2017), înregistrând o reducere de1.61 p.p. fat, a de ianuarie 2017 (Graficul 3.13).Rata medie ponderata a depozitelor atrase înmoneda nat, ionala în anul 2017 a constituit5.73% anual, inferioara celei din 2016 cu 4.98p.p. Evolut, ia acesteia a fost marcata de ratadobânzii la mijloacele atrase de la persoanelefizice. Rata medie ponderata a dobânzii pentrudepozitele atrase de la persoanele fizice înanul 2017 a constituit 6.07% anual, inferioaracelei din anul 2016 de 2.1 ori.

Rata medie a dobânzii la depozitele atrase învaluta a înregistrat un trend descrescator, iarspre sfârs, itul anului a atins nivelul de 1.37%anual (Graficul 3.14). Rata medie ponderata a

45

dobânzii la depozitele atrase în valuta în anul2017 a constituit 1.63% anual, inferioara celeidin 2016 cu 0.49 p.p. Ratele medii ponderateale dobânzii la depozitele atrase de la ambelesegmente de clientela au fost practic identice.Rata medie la depozitele persoanelor juridice aconstituit 1.62% anual, inferioara celei din2016 cu 0.31 p.p. Rata medie ponderata adobânzii la depozitele plasate în valuta decatre persoanele fizice a avut o amplitudine dereducere de 0.53 p.p.

Marja bancara

În anul 2017, pe segmentul monedei nat, ionale,ca urmare a scaderii mai pronunt,ate a rateidobânzii la depozitele atrase, marja bancara înlei s-a majorat, comparativ cu anul 2016, cu1.11 p.p., înregistrând valoarea de 4.60%. Pesegmentul valutei, situat, ia a fost inversa,ritmul de scadere a ratelor dobânzii la creditea fost mai rapid decât la depozite s, i, carezultat, marja bancara în valuta a consemnato descres, tere anuala cu 0.40 p.p., situându-sela nivelul de 3.38% (Graficul 3.16).

Graficul 3.16 Evolut, ia marjei bancare la operat, iunile noi înmoneda nat, ionala s, i în valuta (p.p.)

1

2

3

4

5

6

2014 2015 2016 2017Marja bancară la operaţiunile în moneda naţionalăMarja bancară la operaţiunile în valută

Sursa: BNM

Ratele dobânzilor la solduri

Pe parcursul anului 2017, ratele medii aledobânzilor aferente soldului crediteloracordate de catre bancile licent, iate s, i-aucontinuat trendul de diminuare, iar mediaacestora la sfârs, itul anului 2017 a constituit9.83% anual (Graficul 3.17) pentru creditele înmoneda nat, ionala (-1.97 p.p. fat, a de sfârs, itulanului 2016). Aceasta scadere a fost generatade rata medie a dobânzii la creditele înmoneda nat, ionala, în mare parte, ca efect alevolut, iilor de pe segmentul persoanelor fizice.Acestea au reflectat diminuarea maiaccentuata a costurilor împrumuturilor,totodata fiind sust, inute s, i de diminuarile pesegmentul persoanelor juridice, însa

amplitudinea scaderii ratei medii a dobânziiconsemnate a fost mai mica.

Graficul 3.17 Ratele medii ale dobânzilor aferentesoldurilor creditelor s, i depozitelor (%)

11.80

9.83

8.52

5.695.74

5.152.19

1.34

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

1/16

2/16

3/16

4/1

65/

166/

167/

168

/16

9/16

10/1

611

/16

12/1

61/

172/

173/

174

/17

5/17

6/17

7/17

8/1

79/

1710

/17

11/1

712

/17

Credite în moneda națională Depozite în moneda naționalăCredite în valută Depozite în valută

Sursa: BNM

Evolut, iile ment, ionate reflecta efectul derelaxare a politicii monetare promovate decatre Banca Nat, ionala a Moldovei în ultimeleopt trimestre s, i de excesul de lichiditateacumulat în sistemul bancar.

Pe parcursul anului 2017, ratele dobânziloraferente soldului creditelor în valuta aconsemnat evolut, ii similare celor în monedanat, ionala, însa cu diminuari mai mici, atingândnivelul de 5.15% anual la sfârs, itul anului 2017,în diminuare cu 0.59 p.p. fat, a de sfârs, itulanului 2016. Scaderea ment, ionata fiindcauzata part, ial s, i de excesul de valuta de pepiat, a din perioada de raportare.

Urmând tendint,a descendenta a ratei de bazaaplicate la principalele operat, iuni de politicamonetara a Bancii Nat, ionale a Moldovei, ratelemedii ponderate ale dobânzilor aferentesoldului depozitelor acceptate de catre bancilelicent, iate s, i-au continuat trendul descrescator.

Rata medie a dobânzii aferenta solduluidepozitelor în lei, la sfârs, itul anului 2017, aconstituit 5.69% anual, inferioara cu 2.83 p.p.fat, a de sfârs, itul anului 2016 (Graficul 3.17).Evolut, ia ratei medii a dobânzii aferentesoldului plasamentelor în lei a fost indusa, înprincipal, de mics, orarea ratelor medii dedobânda la soldul depozitelor în lei atrase dela persoanele fizice, declinul înregistrat pesegmentul persoanelor juridice a fost maiput, in accentuat.

Rata medie a dobânzii aferenta solduluiplasamentelor în valuta la sfârs, itul anului 2017a înregistrat un nou nivel minim istoric,constituind 1.34% anual în perioada dereferint, a, inferioara celei de la sfârs, itul anului

46

precedent cu 0.85 p.p. Reducerea anuala afost influent,ata de declinul mai accentuat alratelor medii ale dobânzilor aferente solduluiplasamentelor atrase de la persoanele fizice,trendul de scadere a ratelor plasamenteloratrase de la persoanele juridice a fostnesemnificativ pe parcursul anului.

47

3.5 Piat,a monetara

Piat,a primara a valorilor mobiliare destat

În calitate de agent al statului în organizareaplasarii s, i deservirii valorilor mobiliare de stat înforma de înscriere în conturi, Banca Nat, ionala,în anul 2017, a organizat s, i derulat 193 licitat, iide plasare a titlurilor de stat.

Având în vedere afluxul de finant,are externa,în principal pentru sprijin bugetar, de laComisia Europeana, Banca Mondiala, GuvernulRomâniei s, i FMI, Ministerul Finant,elor a fostconsecvent în ceea ce prives, te politica deemisiune, structura s, i volumele VMS propusespre vânzare la început de an, ment, inute,preponderent, s, i pe parcursul acestuia. Astfel,bonurile de trezorerie de 91, 182, 364 de zileau fost propuse spre vânzare în volumesaptamânale de 40.0, 60.0 s, i, respectiv, 70.0milioane lei. Obligat, iunile de stat (OS) cudobânda flotanta cu scadent,a la doi ani au fostpropuse la licitat, iile derulate lunar peparcursul anului într-un cuantum similar celuidin anul precedent – 15.0 milioane lei. Intent, iaMinisterului Finant,elor de a majora perioadamedie de maturitate a VMS, precum s, iintensificarea interesului investitorilor pentruVMS cu scadent,a mai mare a determinatincluderea obligat, iunilor cu rata fixa a dobânziicu scadent,a la 2 ani. Acestea, alaturi de celecu scadent,a la 3 ani, au fost propuse sprevânzare lunar în volume a câte 20.0 milioanelei pentru fiecare scadent, a.

În primul trimestru al anului 2017, MinisterulFinant,elor a creat o rezerva de lichiditat, i (cashbuffer) prin emiterea a doua obligat, iuni de statde 1 s, i 2 ani. Aceasta rezerva va diminuapresiunile sezoniere pentru asigurareafinant, arii necesare a deficitului bugetar. Deasemenea, se va reduce riscul de refinant,ares, i se vor diminua riscurile ce t, in dedisponibilitatea de lichiditat, i, astfel eficient,agestionarii datoriei de stat va spori.

Diminuarea ratei dobânzilor aferente VMSplasate pe piat,a primara a afectatatractivitatea acestor plasamente. Raportuldintre volumul ofertelor depuse s, i volumulanunt,at spre plasare înregistrat per ansamblulanului 2017 s-a diminuat, constituind 1.5(comparativ cu 1.7 în 2016). MinisterulFinant,elor a reus, it sa atraga din piat, a 10 293.0

Graficul 3.18 Indicatorii cantitativi ai piet,ei primare a VMS(milioane lei)

12215.0

10995.0 10530.0

11821.5

18701.7

16233.4

9254.9

11250.410292.5

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

2015 2016 2017Volumul indicativ al emisiunii

Volumul ofertelor

Volumul alocat

Sursa: BNM

milioane lei, put, in sub valoarea programata de10 530.0 milioane lei (Graficul 3.18).

În anul 2017, dinamica ratei dobânzilor pepiat,a primara a titlurilor de stat a fostdeterminata de persistent,a excesului delichiditate în sectorul bancar, precum s, i dediminuarile operate asupra ratei de politicamonetara a BNM.

Rata medie ponderata lunara a VMS cuscadent,a pâna la un an adjudecate a atinsvaloarea maxima de 7.94% anual în luna iunie,la începutul s, i la sfârs, itul anului înregistrândvalori minime (Graficul 3.19).

Graficul 3.19 Dinamica lunara a indicatorilor piet,ei primarea VMS

5.695.89

6.697.52

7.84 7.947.52

6.706.37 6.36 6.26

5.94

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

0250

500750

100012501500

17502000

22502500

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

%mil. lei

Volumul indicativ al emisiunii Volumul ofertelorVolumul alocat Rata dobânzii

Sursa: BNM

Investitorii nebancari au fost în continuareprezent, i pe piat,a VMS grat, ie atractivitat, iiratelor de dobânda aferente VMS, însavolumele procurate de aces, tia pe parcursulanului 2017 (1 833.5 milioane lei) s-audiminuat atât ca valoare absoluta (-312.3milioane lei), cât s, i ca pondere în volumul totaladjudecat (de la 19.1 la 17.8%) comparativ cuanul 2016. Soldul VMS procurate de catre

48

nerezident, i s-a cifrat la 15.0 milioane lei lafinele anului 2017, fiind us, or în cres, tere fat, ade finele anului 2016.

Aceste evolut, ii au fost însot, ite de producereaunor schimbari favorabile în structura titlurilorde stat nou-emise: s-a redus sensibil pondereatitlurilor cu scadent,a la 91 zile în favoareaobligat, iunilor de stat cu termenul de circulat, iede 2 s, i 3 ani (Graficele 3.20 s, i 3.21). În acestecondit, ii, scadent,a medie a titlurilor emise aconsemnat o extindere ampla (de la 234 la287 zile).

Graficul 3.20 Structura emisiunilor de VMS pe scadent,e înanul 2016

BT-91

27.44%

BT-182

30.80%

BT-364

40.42%

OS-2 ani

1.07%

OS-3 ani

0.27%

Sursa: BNM

Graficul 3.21 Structura emisiunilor de VMS pe scadent,e înanul 2017

BT-91

19.82%

BT-182

31.55%

BT-364

39.00%

OS - 365

1.59%

OS-2 ani

6.50%OS-3 ani

1.54%

Sursa: BNM

Ratele dobânzilor aferente valorilor mobiliarede stat au înregistrat, în anul 2017, valorisituate, preponderent, în partea inferioara acoridorului ratelor stabilit de BNM. Analizaevolut, iei acestor rate în profilul scadent,elordenota o volatilitate redusa comparativ cuanul 2016, asociata ecartului dintre acesteaconstant subunitar pe tot parcursul anului(Graficul 3.22). La ultima licitat, ie de plasare aVMS din anul 2017, rata nominala medie adobânzii la VMS cu scadent,a la 91 zile a

înregistrat un nivel similar celui de la fineleanului anterior, 5.16%. Ratele aferente VMS cuscadent,ele de 182 s, i 364 zile au constituit5.93, respectiv 5.98%, fiind superioare cu 0.34,respectiv cu 0.51 p.p. ratelor dobânzilortitlurilor similare ca scadent, a emise la fineleanului 2016.

Graficul 3.22 Dinamica ratelor nominale ale dobânzilor laVMS cu scadent,a pâna la un an (%)

3

6

9

12

15

18

21

24

27

12/14

2/15

4/15

6/15

8/15

9/15

11/15

12/15

2/16

4/16

6/16

8/16

10/16

11/16

1/17

3/17

5/17

7/17

9/17

10/17

12/17

BT 21 zile BT 91 zile BT 182 zile BT 364 zile

Sursa: BNM

Rata medie anuala a dobânzii la valorilemobiliare de stat cu scadent,a pâna la un an,adjudecate în anul 2017, a înregistrat 6.69%anual comparativ cu 15.81% anual în anul2016.

Ratele nominale medii ponderate anuale aledobânzii la VMS comercializate pe parcursulultimilor doi ani la licitat, iile pe piat,a primara, înprofilul scadent,elor, sunt prezentate în tabelul3.1.

Tabelul 3.1: Ratele nominale medii ponderate anuale ale dobânziila valorile mobiliare de stat pe scadent,e (%)

2016 2017BT 91 zile 16.14 6.45BT 182 zile 15.55 6.71BT 364 zile 15.54 6.80VMS cu scadenta pâna la un an 15.81 6.69OS 365 zile - 7.28OS 2 ani 13.72 7.57OS 3 ani 7.75 7.47Sursa: BNM

În ierarhia randamentelor constituite pe piat,afinanciara, pe parcursul primelor doua luni aleanului 2017, ratele dobânzilor la VMS au fostinferioare ratelor dobânzilor aferentedepozitelor atrase de banci. În condit, iile unuiinteres scazut al investitorilor pentru acesteplasamente, ratele dobânzilor aferente VMS auînregistrat un salt în luna martie,pozit, ionându-se s, i oscilând în coridorul format

49

de ratele dobânzilor aferente crediteloracordate s, i depozitelor atrase în economiepâna la finele anului. Ecartul dintre rateledobânzilor aferente creditelor acordate s, idepozitelor atrase caracteristic anului 2016 s-ament, inut aproape constant s, i pe parcursulanului 2017 (Graficul 3.23).

Graficul 3.23 Evolut, ia ratelor dobânzilor pe piat,a financiara(%)

3

6

9

12

15

18

21

24

27

1/15

2/15

3/15

4/15

5/15

6/15

7/15

8/15

9/15

10/15

11/15

12/15

1/16

2/16

3/16

4/16

5/16

6/16

7/16

8/16

9/16

10/16

11/16

12/16

1/17

2/17

3/17

4/17

5/17

6/17

7/17

8/17

9/17

10/17

11/17

12/17

Credite/depozite interbancare Credite acordateVMS Depozite atrase

Sursa: BNM

Graficul 3.24 Dinamica volumului VMS în circulat, ie la fineleperioadei (milioane lei)

5916.5

6804.8

7544.7

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

2015 2016 2017

Sursa: BNM

Volumul valorilor mobiliare de stat, plasate pepiat,a primara prin intermediul licitat, iilor, aflateîn circulat, ie la 31.12.2017, a totalizat 7 544.7milioane lei la valoarea nominala (Graficul3.24). La pret,ul de vânzare-cumparare acestaa constituit 7 223.9 milioane lei, înregistrând ocres, tere de 1 108.9 milioane lei la finele anuluide raportare fat, a de finele anului precedent(din care 508.9 milioane lei pentru formarearezervei de lichiditat, i). Din VMS aflate încirculat, ie la 31.12.2017, cele cu scadent,areziduala pâna la trei luni constituiau 32.8%,de la 3 la 6 luni – 24.9%, de la 6 la 12 luni –31.0%, peste 1 an – 11.3%.

Piat,a secundara a valorilor mobiliare destat

În anul de raportare, rulajul piet,ei secundare aVMS a înregistrat 43.3 milioane lei (în anul 2016– 30.2 milioane lei), în cres, tere cu 43.4% fat, ade anul precedent, cota majoritara în acestetranzact, ii, ca s, i în anii precedent, i, au det, inut-otranzact, iile de tipul banca-client (62.9%).

Pe ansamblul anului 2017, pe piat,a secundaraa valorilor mobiliare de stat a avut loc omodificare neesent, iala a ratei medii ponderatea dobânzii, spre deosebire de anul precedentcând a fost atestata o situat, ie inversa. Astfel,în luna ianuarie, rata medie ponderata aconstituit 5.63%, iar la sfârs, itul anului, în lunadecembrie, s-a majorat pâna la 5.65%(Graficul 3.25).

Graficul 3.25 Dinamica indicatorilor VMS comercializate pepiat,a secundara

0

5

10

15

20

25

30

0

2

4

6

8

10

12

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ra

ta m

ed

ie p

on

de

rată

a d

ob

ân

zii

(%)

Vo

lum

ul V

MS

co

me

rcia

liza

te

(mil

. le

i)

luna anului

2016 Volumul 2017 Volumul 2016 Rata 2017 Rata

Sursa: BNM

Referitor la structura pe scadent,e a VMScomercializate pe piat,a secundara, cel maifrecvent au fost tranzact, ionate VMS cuscadent,a de la 28 zile pâna la 91 zile, iar celemai mari tranzact, ii (în volum) au fostînregistrate cu VMS cu scadent,a de la 91 zilepâna la 182 zile (Graficele 3.26 s, i 3.27).

Activitatea dealerilor primari pe piat,avalorilor mobiliare de stat

Pe parcursul anului 2017, pe piat,a valorilormobiliare de stat au activat 9 dealeri primari,care, în conformitate cu acordurile cu privire laîndeplinirea funct, iilor de dealer primar pepiat,a VMS încheiate cu BNM, au contribuit laplasarea titlurilor de stat pe piat,a primara s, i laasigurarea lichiditat, ii acestora pe piat,asecundara.

50

Valoarea ofertelor înaintate de catre dealeriiprimari la licitat, iile de plasare a titlurilor de statîn anul 2017 a constituit 15 595.4 milioane lei,în scadere cu 1 895.6 milioane lei fat, a de anul2016.

Volumul de VMS achizit, ionat de dealerii primaripe piat,a primara s-a diminuat ca valoareabsoluta, constituind 9 825.7 milioane lei, însaca pondere în volumul total adjudecat acrescut us, or comparativ cu anul anterior,constituind 96.9%.

Graficul 3.26 Structura VMS comercializate pe piat,asecundara în diviziune pe scadent,e în anul 2016

5.0%

21.5%

26.7%

46.8%

Până la 28 zile De la 28 până la 91 zileDe la 91 până la 182 zile De la 182 până la 364 zile

Sursa: BNM

Graficul 3.27 Structura VMS comercializate pe piat,asecundara în diviziune pe scadent,e în anul 2017

6.4%22.8%

52.3%

18.5%

Până la 28 zile De la 28 până la 91 zile

De la 91 până la 182 zile De la 182 până la 364 zile

Sursa: BNM

Procurarile de VMS de catre dealerii primari înnumele s, i din contul propriu au crescut la 79.1%din volumul total adjudecat, fat, a de 77.1% înanul 2016 (Graficul 3.28).

Volumul tranzact, iilor efectuate în anul 2017 decatre dealerii primari pe piat,a secundara a VMSa crescut, atât pe segmentul banca-banca, câts, i pe segmentul banca-client (Graficul 3.29).

Graficul 3.28 Structura procurarilor VMS la licitat, iile pepiat,a primara pe categorii de participant, i (%)

76.8 77.0 79.1

19.8 19.1 17.8

3.4 3.9 3.1

0

20

40

60

80

100

2015 2016 2017Dealeri primari Investitori nebancari Bănci participante

Sursa: BNM

Graficul 3.29 Tranzact, iile de vânzare-cumparare efectuatede catre dealerii primari pe piat,a secundara (milioane lei)

26.7

7.0

16.1

117.9

21.927.2

1.3

0

20

40

60

80

100

120

2015 2016 2017

Bancă-bancă Bancă-client Client-client

Sursa: BNM

Evident,a valorilor mobiliare în Sistemulde înscrieri în conturi la BNM (SIC)

Sistemul de înscrieri în conturi ale valorilormobiliare (SIC) reprezinta un sistem dedepozitare s, i decontare a valorilor mobiliare destat s, i a certificatelor BNM.

Sistemul asigura procesarea:

• ordinelor de transfer, precum s, idecontarea finala s, i irevocabila atranzact, iilor cu valorile mobiliare dinacest sistem;

• operat, iunilor în relat, ie cu emitentul (piat,aprimara, plata dobânzii, rascumparare);

• operat, iunilor pe piat,a secundara (vânzare-cumparare, REPO, transfer de portofoliu);

• operat, iunilor de piat, a monetara efectuatede Banca Nat, ionala (vânzare-cumpararedefinitive, REPO).

51

La sfârs, itul anului 2017, în SIC au fostînregistrat, i 14 participant, i, dintre care 11banci, Banca Nat, ionala a Moldovei, MinisterulFinant,elor, Fondul de garantare a depozitelorîn sistemul bancar.

La 31 decembrie 2017, în Sistemul de înscrieriîn conturi au fost înregistrate valori mobiliare însuma totala de 32 159.5 milioane lei la valoareanominala, care în profilul emitent, ilor constituiedupa cum urmeaza:

I. Ministerul Finant,elor – VMS în suma totala de22 929.3 milioane lei, inclusiv:

• 7 544.8 milioane lei sau 32.9% constituieVMS emise prin licitat, ii pe piat,a primara;

• 2 093.3 milioane lei sau 9.1% constituieVMS livrate Bancii Nat, ionale ca rezultatal conversiunii împrumuturilor contractateanterior de la BNM s, i reemise ulterior;

• 13 291.2 milioane lei sau 58.0% constituieVMS emise s, i livrate BNM conform Legiinr.235 din 03.10.2016 privind emisiuneaobligat, iunilor de stat în vederea executariide catre Ministerul Finant,elor a obligat, iilorde plata derivate din garant, iile de stat nr.807 din 17 noiembrie 2014 s, i nr. 101 din1 aprilie 2015.

II. Banca Nat, ionala – Certificatele BNM (CBN)emise prin intermediul licitat, iilor în suma totalade 9 230.2 milioane lei.

Suma totala a VMS înregistrate în SIC lavaloarea nominala este repartizata în profiluldet, inatorilor în felul urmator:

Banci

• la 31.12.2016 - 5 341.4 milioane lei

• la 31.12.2017 - 6 191.4 milioane lei

Investitori nebancari (inclusiv Fondul degarantare a depozitelor în sistemul bancar)

• la 31.12.2016 - 1 463.5 milioane lei

• la 31.12.2017 - 1 353.4 milioane lei

Banca Nat, ionala a Moldovei

• la 31.12.2016 - 15 446.5 milioane lei

• la 31.12.2017 - 15 384.5 milioane lei

Graficul 3.30 Structura valorilor mobiliare de stat aflate încirculat, ie în profilul det, inatorilor la 31.12.2016

Banca Națională

69.4%

Bănci24.0%

Alţi investitori6.6%

Sursa: BNM

Graficul 3.31 Structura valorilor mobiliare de stat aflate încirculat, ie în profilul det, inatorilor la 31.12.2017

Banca Națională

67.0%

Bănci27.0%

Alţi investitori6.0%

Sursa: BNM

Astfel, la situat, ia din 31 decembrie 2017, cotadet, inuta de Banca Nat, ionala este în continuaremai mare în comparat, ie cu cotele altorinvestitori (Graficele 3.30 s, i 3.31).

Certificatele BNM în suma de 5 821.3 milioanelei au fost înregistrate în portofoliile bancilorcomerciale, iar 104.7 milioane lei în portofoliilealtor investitori.

Pe parcursul anului 2017, valoarea agregataa tranzact, iilor în numar de 7 647 operat, iunidecontate în cadrul Sistemului de înscrieri înconturi la Banca Nat, ionala a însumat 373 744.7milioane lei, dintre care:

• Operat, iuni pe piat,a primara (emiteri noi)– 186 883.6 milioane lei;

• Rascumpararea s, i plata dobânzii de catreMinisterul Finant,elor a valorilor mobiliarede stat la scadent,a acestora – 18 666.0milioane lei;

52

• Rascumpararea de catre Banca Nat, ionalaa Certificatelor BNM la scadent,a acestora– 164 900.6 milioane lei;

• Operat, iuni pe piat,a secundara (vânzare-cumparare a VMS) – 43.3 milioane lei;

• Operat, iuni de gajare – 3 251.2 milioanelei.

Din totalul transferurilor realizate în anul deraportare, 99.1% reprezinta transferuri DvP(livrare contra plata), iar 0.9% – transferuri FoP(fara plata), acestea din urma fiind transferurirealizate între banci s, i BNM ce t, in de gajareavalorilor mobiliare la acordarea creditelorintraday/overnight, precum s, i transferuri întrebanci s, i client, ii acestora în cadrul operat, iunilorde vânzare-cumparare a VMS pe piat,asecundara.

Evolut, ia indicatorilor piet,ei interbancare(în lei moldovenes, ti)

Ratele dobânzilor de referint, a pe piat,ainterbancara

Curba ratelor de referint, a CHIBOR/CHIBID(calculate în baza cotat, iilor orientative aleratelor dobânzilor la plasarea/atragerea pepiat,a interbancara a mijloacelor banes, ti înmoneda nat, ionala) a evoluat sub influent,amodificarilor operate asupra ratei de baza s, i anormei rezervelor obligatorii (Graficul 3.32).

Graficul 3.32 Evolut, ia ratelor de referint, a pe piat,ainterbancara s, i a ratei de baza a BNM (%)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

1/15

2/

153

/15

4/

155

/15

6/

157/

158

/15

9/

1510

/15

11/

1512

/15

1/16

2/

163

/16

4/

165

/16

6/

167/

168

/16

9/

1610

/16

11/

1612

/16

1/17

2/

173

/17

4/

175

/17

6/

177/

178

/17

9/

1710

/17

11/

1712

/17

CHIBID2W CHIBOR2W Rata de bază

Sursa: BNM

Curba randamentelor CHIBOR a consemnat undeclin semnificativ pe parcursul lunii ianuarie,revenind, dupa o perioada îndelungata, înlimitele coridorului ratelor stabilit de BNM. Peparcursul urmatoarelor luni, curbarandamentelor CHIBOR a fost, în linii mari,stabila. Însa, react, ia bancilor la decizia depolitica monetara de la finele lunii aprilieprivind majorarea normei rezervelor obligatoriidin mijloacele atrase în lei moldovenes, ti s, i învaluta neconvertibila a fost ferma, rateledobânzilor CHIBOR consemnând o majorare.Sub impactul diminuarii operate asupra rateide baza a BNM la finele lunii iunie, acesteas-au înscris pe un trend lin descrescator pecare îl urmeaza pâna la finele anului. Peransamblu, ratele de referint, a au coborât cuaproximativ 4 p.p. fat, a de finele anuluiprecedent.

Rata dobânzii CHIBOR 2W15 înregistrata lafinele anului 2017 a constituit 9.45% fat, a de13.28% la sfârs, itul anului 2016.

Piat,a creditelor/depozitelor interbancare(tranzact, ii în MDL)

În anul 2017, bancile, similar anului precedent,au fost pasive pe piat,a creditelor/depozitelorinterbancare, din cauza lichiditat, ii în exces dinsistemul bancar.

Astfel, în anul de raportare, au fost înregistratetranzact, ii doar în lunile martie s, i aprilie, careau fost efectuate de un numar mic departicipant, i (3 banci), doar pe scadent,aovernight. Volumul tranzact, iilor a însumat 60.0milioane lei, comparativ cu 272.0 milioane leiîn anul 2016.

Rata medie anuala a dobânzii, urmând tendint,ade diminuare a ratelor de politica monetaraa BNM, a coborât cu 7.29 p.p. fat, a de anulprecedent, constituind 9.00% anual.

15Rata de referint, a calculata în baza cotat, iilor bancilorcontributorii pentru plasarea mijloacelor banes, ti în leimoldovenes, ti la alte banci pe un termen de 2 saptamâni.

53

3.6 Piat,a valutara

Evolut, ia piet,ei valutare a RepubliciiMoldova

În anul 2017, rulajul tranzact, iilor efectuate pepiat,a valutara locala contra MDL16 a înregistratcres, teri, atât în volum total, cât s, i individual petipul de contraparte.

Rulajul total al valutelor tranzact, ionate contralei moldovenes, ti a însumat echivalentul a12 007.6 milioane dolari SUA, fiind în cres, terecu 12.5% în raport cu anul precedent (tabelulA.9). Într-un ritm mai rapid au crescutprocurarile de valuta, totalizând 6 061.7milioane dolari SUA (+13.1%), în timp cevânzarile de valuta s-au cifrat la 5 945.9milioane dolari SUA, cu 11.9% mai mult fat, ade 2016.

Graficul 3.33 Rulajul tranzact, iilor valutare contra MDLrealizate pe piat,a valutara interna, în structura dupamodalitatea de decontare (virament sau numerar)

73.8 69.0 68.2

26.2 31.0 31.8

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2015 2016 2017Rulajul pieţei valutare în numerarRulajul pieţei valutare prin virament

Sursa: BNM

Volumul total al operat, iunilor pe piat,a valutaras-a majorat, în cea mai mare parte, datoritatranzact, iilor prin virament, care au crescut cu11.1%, pâna la 8 189.1 milioane dolari SUA.Printre acestea, de ment, ionat majorarea de13.1% a rulajului operat, iunilor de schimbvalutar cu persoanele juridice, pe fondulrevigorarii comert,ului exterior al RepubliciiMoldova.

De asemenea, cres, terea volumului remiterilordin strainatate în favoarea persoanelor fizice acondit, ionat majorarea rulajului piet,ei valutareîn numerar cu 15.6%.

Astfel, în anul 2017, s-a ment, inut trendul decres, tere a ponderii rulajului piet,ei valutare în

16Cu except, ia cumpararilor/vânzarilor de valuta contraMDL efectuate între BNM s, i Ministerul Finant,elor.

Graficul 3.34 Structura valutara a rulajului total altranzact, iilor valutare contra MDL efectuate pe piat,avalutara interna în anul 2016 (%)

48.3

45.2

4.6

USD EUR RUB Alte valute

Sursa: BNM

Graficul 3.35 Structura valutara a rulajului total altranzact, iilor valutare contra MDL efectuate pe piat,avalutara interna în anul 2017 (%)

44.6

48.2

4.7

USD EUR RUB Alte valute

Sursa: BNM

numerar în rulajul total al piet,ei valutare locale,acesta cifrându-se la 31.8% (Graficul 3.33).

Persoanele fizice au continuat sa acordepreferint, a punctelor de schimb valutar alebancilor licent, iate. Volumul tranzact, iilor prinbancile licent, iate a înregistrat în anul 2017 ocres, tere de 7.1% s, i a atins o pondere în rulajultotal al piet,ei valutare în numerar de 64.8%.La fel, s-a evident, iat o cres, tere semnificativa(cu 35.2%) a volumului operat, iunilor prinintermediul caselor de schimb valutar.

Intensificarea schimburilor comerciale cu t, arileUE s, i cres, terea transferurilor din aceste stateîn favoarea persoanelor fizice au determinatmajorarea ponderii euro în rulajul total al piet,eivalutare cu 3.0 p.p., pâna la 48.2% (Graficul3.35). Astfel, pentru prima data moneda unicaeuropeana a devansat dolarul SUA (44.6%),devenind cea mai tranzact, ionata valuta pepiat,a locala. În structura pe monede a piet,eivalutare în numerar, ponderea majoritara, deasemenea, a revenit monedei euro (tabelulA.10).

54

Concomitent cu cres, terea volumuluioperat, iunilor în euro, a fost înregistrata s, i omajorare semnificativa a numarului acestora.În anul 2017, s-a produs o cres, tere de cca21.0% fat, a de anul precedent a numaruluioperat, iunilor de schimb valutar euro/leimoldovenes, ti cu persoanele juridice, iarponderea acestora în total a constituit 64.0%(Graficul 3.36).

Graficul 3.36 Numarul total al operat, iunilor de schimbvalutar cu persoane juridice, pe valute

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

2016 2017

EUR USD Alte valute

Sursa: BNM

Totodata, moneda unica europeana a prevalatîn operat, iunile de schimb valutar în volumemici (mai put, in de echivalentul a 100 mii dolariSUA). Totus, i, în anul 2017 a sporit frecvent,aoperat, iunilor cu euro, în volume de pâna laechivalentul a 500 mii dolari SUA, pâna la unnumar de tranzact, ii similar cu cel în dolari SUA(Graficul 3.38).

În perioada de raportare, ca s, i în anul 2016,principala sursa de valuta pentru bancilelicent, iate a fost oferta de la persoanelejuridice, urmata îndeaproape de oferta denumerar de la persoanele fizice. Procurarile devaluta contra lei moldovenes, ti în virament dela agent, ii economici au înregistrat o cres, tereanuala de 16.1%, iar cele de numerar de lapersoanele fizice (inclusiv de la casele deschimb valutar17) au sporit în proport, ii maimici – cu 5.5%. De asemenea, a crescutvolumul operat, iunilor de schimb valutar pepiat,a interbancara, însa ponderea acestora înrulajul total a ramas nesemnificativa.

Astfel, tot, i aces, ti factori au contribuit lacres, terea cumpararilor de valuta contra leimoldovenes, ti ale bancilor licent, iate, în anul2017, pâna la 5 341.8 milioane dolari SUA, cu10.2% mai mult fat, a de anul precedent.

Vânzarile de valuta ale bancilor licent, iate auavut o dinamica similara procurarilor, atingând

17Procurarile realizate de banci de la casele de schimbvalutar au constituit 55.9 milioane dolari SUA.

Graficul 3.37 Numarul tranzact, iilor cu euro s, i dolari SUA pepiat,a valutara intrabancara prin virament, potrivit sumeitranzact, ionate (cu echivalentul de la 10 000 pâna la 100000 dolari SUA)

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

2016 2017

10 000-100 000

USD EUR

Sursa: BNM

Graficul 3.38 Numarul tranzact, iilor cu euro s, i dolari SUA pepiat,a valutara intrabancara prin virament, potrivit sumeitranzact, ionate (mai mari de echivalentul a 100 000 dolariSUA)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

2016 2017 2016 2017 2016 2017

100 000-500 000 500 000-1 000 000 >1 000 000

USD EUR

Sursa: BNM

în anul 2017 echivalentul a 5 321.5 milioanedolari SUA. Cererea de valuta a provenit, înprincipal, de la persoanele juridice (76.4 dintotal vânzari), volumul vânzarilor catre acesteafiind cu 11.4% mai mare comparativ cu anul2016. Totus, i, au fost înregistrate cres, terisemnificative s, i la vânzarile catre persoanelefizice, atât în numerar (inclusiv de la case deschimb valutar), cât s, i prin virament.

În aceste condit, ii, în anul 2017, bancile localeau realizat vânzari nete de valuta catrepersoanele juridice în volum de 1 657.5milioane dolari SUA, care au fost suplinite înexces prin procurarile nete de valuta de lapersoanele fizice (inclusiv de la casele deschimb valutar) – 1 887.2 milioane dolari SUA.

Acest surplus de valuta, inclusiv din alte surse,a fost absorbit de catre BNM prin intervent, ii deprocurare a 433.8 milioane dolari SUA (tabelulA.11).

55

Dinamica activelor s, i a obligat, iunilorvalutare ale bancilor licent, iate

Pe parcursul anului 2017, s-a majorat soldulobligat, iunilor valutare bilant, iere ale bancilorlicent, iate, pe fondul sporirii plasamentelor înconturile valutare ale persoanelor fizice s, iurmare atragerii de credite externe de catrebancile locale. În consecint, a, au crescut s, iactivele valutare bilant, iere, în principal, celepastrate de banci sub forma de lichiditat, i(Graficul 3.39).

Graficul 3.39 Activele valutare bilant, iere, la curs efectiv, înstructura pe tip de activ (milioane dolari SUA)

-100

150

400

650

900

1150

1400

1650

1900

1/16 4/16 7/16 10/16 1/17 4/17 7/17 10/17Alte active (inclusiv ajustări și pierderi din depreciere)Credite acordate ataşate la cursul valuteiRezerve obligatorii în valută, plasate la BNMCredite acordate în valutăDisponibilități în valută

Sursa: BNM

La situat, ia din 31 decembrie 2017, soldulactivelor valutare bilant, iere18 ale bancilorlicent, iate (credite acordate, disponibilitat, i,rezerve obligatorii, alte active în valuta s, iactive atas, ate la cursul valutei) a constituit1 712.5 milioane dolari SUA, sporind cu 20.9%în raport cu finele anului 2016. Prin excludereadiferent,elor de curs, generate de apreciereamonedei euro în raport cu dolarul SUA pepiet,ele externe (în continuare – diferent,e decurs), s-a constatat o cres, tere mai redusa, de11.2%.

În structura valutara a activelor valutarebilant, iere, moneda unica europeana s, i-aconsolidat pozit, ia cu 6.9 p.p., cifrându-se la67.8% (Graficul 3.40).

Des, i soldul activelor valutare bilant, iere s-amajorat, ponderea acestora în totalul activelorbancilor licent, iate s-a redus cu 2.0 p.p., pânala 35.5%, iar obligat, iunile valutare bilant, iereau scazut cu 2.7 p.p., pâna la nivelul de 44.1%în totalul datoriilor sistemului bancar.

Pe parcursul anului 2017, activitatea bancilorlicent, iate privind creditarea în valuta s, i-ament, inut evolut, ia modesta. Soldul crediteloracordate în valuta nu a depas, it 53.1% în

18Excluzând pozit, ia de reglare la activele în valuta.

Graficul 3.40 Structura valutara a activelor valutarebilant, iere, curs efectiv (%)

60.967.8

37.830.9

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

31/12/16 31/12/17

EUR USD Alte valute

Sursa: BNM

structura activelor valutare bilant, iere, iar lafinele anului de raportare a constituit 46.9% –cu 6.7 p.p. mai put, in fat, a de anul 2016.

Majorarea soldului creditelor acordate învaluta de catre bancile locale cu 5.8%, pâna la803.0 milioane dolari SUA, s-a datorat exclusivdiferent,elor de curs, generate de apreciereaeuro în raport cu dolarul SUA pe piet,eleexterne. Prin excluderea acestor diferent,e,evolut, ia soldului creditelor acordate în valuta agenerat o contract, ie de 2.8% a activitat, iibancilor privind creditarea în valuta, încondit, iile în care soldul creditelor acordate îndolari SUA s-a diminuat cu 10.0% (tabelulA.12). În acelas, i timp, soldul crediteloracordate în euro a crescut nesemnificativ, cu0.9%. În structura valutara a solduluicreditelor, put, in peste 2/3 le-a revenit celoracordate în euro, restul apart, inând creditelorîn dolari SUA.

La finele anului de raportare, portofoliul decredite acordate atas, ate la cursul valutei (68.5milioane dolari SUA) a alcatuit 4.0% din totalulactivelor valutare bilant, iere ale bancilorlicent, iate. Soldul acestor credite a sporit cu12.9% în raport cu 31 decembrie 2016,majorarea fiind sust, inuta de creditele atas, atela cursul euro.

Pe parcursul anului 2017, bancile au dispus deun nivel excesiv de lichiditat, i în valuta pentrua asigura cursivitate în efectuarea decontarilorcurente de catre client, i. La finele anului deraportare, disponibilitat, ile în valuta aureprezentat 40.7% în totalul activelor valutarebilant, iere, atingând pe parcursul anului s, iponderi mai mari (43.3%). La situat, ia din 31decembrie 2017, soldul disponibilitat, ilor învaluta ale bancilor locale a constituit 697.6milioane dolari SUA, majorându-se cu 40.4%comparativ cu 31 decembrie 2016, iar prin

56

excluderea diferent,elor de curs - cu 29.8%.Toate tipurile de lichiditat, i au crescut în sold, înspecial, mijloacele pastrate în conturile’Nostro’ deschise în bancile din strainatate(tabelul A.13).

La finele anului 2017, soldul disponibilitat, ilor învaluta ale bancilor licent, iate a avuturmatoarea structura: conturi “Nostro”deschise în strainatate – 66.5%, numerar învaluta – 17.9%, plasari în strainatate – 8.9%,mijloace plasate overnight – 6.5% s, i valorimobiliare în valuta – 0.2%.

Referitor la structura valutara adisponibilitat, ilor bancilor locale, la 31decembrie 2017, ponderea majoritara arevenit monedei euro – 66.5%, urmata dedolarul SUA – 30.2%, rubla ruseasca – 1.6% s, ialte valute – 1.7%.

Pe fondul cres, terii mijloacelor atrase în valuta,la situat, ia din 31 decembrie 2017, soldulrezervelor obligatorii în valuta a constituit212.1 milioane dolari SUA sau cu 23.5% maimult în raport cu finele anului 2016,cifrându-se la 12.4% în totalul activelorvalutare bilant, iere.

La finele anului de referint, a, soldulobligat, iunilor valutare bilant, iere ale bancilorlicent, iate a constituit 1 699.4 milioane dolariSUA, sporind cu 20.5%, iar prin excludereadiferent,elor de curs, majorarea a fost mai mica– de 10.4% în raport cu sfârs, itul anului 2016(Graficul 3.41). În principal, au contribuitmijloacele atrase în euro, care au crescut cu27.3%. Din aceasta cres, tere, 15.8 p.p. sedatoreaza diferent,elor pozitive de curs, urmareaprecierii euro în raport cu dolarul SUA pepiet,ele externe. Potrivit situat, iei din 31decembrie 2017, în structura valutara aobligat, iunilor valutare bilant, iere, monedaunica europeana s, i-a întarit pozit, ia cu 3.7 p.p.,constituind 67.6% (Graficul 3.42).

În structura obligat, iunilor valutare bilant, iereale bancilor licent, iate, cele de baza: depozitelela termen, depozitele diverse s, i conturilecurente ale client, ilor non-bancari (încontinuare – conturi valutare ale client, ilornon-bancari) au continuat sa ocupe o ponderenotabila, de 87.9% (tabelul A.14). La fineleanului 2017, soldul conturilor valutare aleclient, ilor non-bancari a constituit 1 493.4milioane dolari SUA, în cres, tere cu 17.7%, iarprin excluderea diferent,elor de curs – cu 7.8%în raport cu sfârs, itul anului 2016.

Privite în structura valutara, conturile valutareale client, ilor non-bancari ai bancilor locale au

Graficul 3.41 Obligat, iunile valutare bilant, iere, la cursefectiv, în structura pe tip de pasiv (milioane dolari SUA)

0

300

600

900

1200

1500

1800

1/16 4/16 7/16 10/16 1/17 4/17 7/17 10/17Alte obligațiuniMijloacele băncilor din străinătate (loro și depozite la termen)Credite primiteDepozite ale persoanelor fiziceDepozite ale persoanelor juridice

Sursa: BNM

Graficul 3.42 Structura valutara a obligat, iunilor valutarebilant, iere, curs efectiv (%)

63.9 67.6

35.5 31.8

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

31/12/16 31/12/17

EUR USD Alte valute

Sursa: BNM

continuat sa fie, în mare parte, denominate îneuro. La situat, ia din 31 decembrie 2017, fat, ade sfârs, itul anului 2016, cota euro a avansatcu 2.7 p.p., pâna la 66.9%, în detrimentulconturilor acestora în dolari SUA care auscazut în pondere practic în aceeas, i proport, ie,pâna la 32.3% (tabelul A.15).

În anul 2017, s-au majorat, preponderent,mijloacele în conturile valutare ale persoanelorfizice – cu 20.7%, iar prin excludereadiferent,elor de curs – cu 10.1%, pâna la1 057.1 milioane dolari SUA. În cea mai mareproport, ie au crescut mijloacele atrase în eurode la persoanele fizice. În anul 2017, nu s-adat preferint, a unui anumit tip de cont, practicîn egala masura majorându-se plasamentelepersoanelor fizice în depozitele la termen s, i înalte tipuri de conturi (curente s, i depozitediverse). La situat, ia din 31 decembrie 2017,datoriile în valuta ale bancilor în raport cupersoanele fizice au constituit 62.2% dintotalul obligat, iunilor valutare bilant, iere.

La finele anului de raportare, soldul conturilorvalutare ale persoanelor juridice non-bancare

57

(436.3 milioane dolari SUA) a atins nivelul de25.7% în totalul obligat, iunilor valutarebilant, iere ale bancilor licent, iate, marcând ocres, tere de 10.9%, iar prin excludereadiferent,elor de curs – de 2.7% în raport cusfârs, itul anului 2016, datorita unor intrari netede dolari SUA.

În anul 2017, depozitele la termen în valutaatrase de la client, ii non-bancari ale bancilor (înspecial, de la persoanele fizice) au continuat safie principala sursa de finant,are a activitat, iide creditare în valuta a bancilor. Cifrându-se la 47.1% din totalul obligat, iunilor valutarebilant, iere, potrivit situat, iei din 31 decembrie2017, soldul depozitelor la termen a acoperitpractic în întregime (99.6%) soldul crediteloracordate în valuta de bancile licent, iate.

În anul 2017, tragerile de credite de catrebancile licent, iate au depas, it rambursarile, iardupa trei ani consecutivi de scadere, soldulcreditelor primite de banci s-a majorat cu26.6% (au fost excluse diferent,ele de curs),pâna la 158.6 milioane dolari SUA. Cu toateacestea, nivelul de atragere a creditelorvalutare ramâne a fi redus, mai cu seama acelor externe, ale caror sold, la finele anului2017, s-a cifrat la 1/3 din soldul crediteloratrase în anul 2016.

La sfârs, itul anului de raportare, 11.0% dinobligat, iunile valutare bilant, iere ale bancilorlicent, iate au fost fat, a de nerezident, i,comparativ cu 9.6% la situat, ia din 31decembrie 2016.

Soldul activelor s, i obligat, iunilor condit, ionale învaluta ale bancilor licent, iate, la sfârs, itul anului2017, a înregistrat o scadere de 55.4 milioanedolari SUA s, i 46.9%, respectiv, în raport cu 31decembrie 2016 (tabelul A.16). La sfârs, itulanului 2017, activele s, i obligat, iunilecondit, ionale în valuta au înregistrataproximativ aceleas, i valori, reflectândangajamentele bancilor locale de a realiza, înprincipal, operat, iuni de conversie de tipvaluta/valuta.

Pozit, ia valutara deschisa totala (lunga plusscurta) înregistrata de bancile licent, iate, lafinele anului 2017, s-a ameliorat cu 8.3milioane dolari SUA, pâna la 2.21% în CNT. Înraport cu 31 decembrie 2016, au crescutpozit, iile valutare la toate valutele, în cea maimare parte, dolari SUA s, i euro.

Evolut, ia cursului nominal s, i real efectiv

Pe parcursul anului 2017, moneda nat, ionalas-a apreciat cu 14.4% în raport cu dolarul SUA,

iar fat, a de euro în proport, ii mai mici, cu 2.3%comparativ cu finele anului 2016 (Graficul3.43).

Graficul 3.43 Fluctuat, iile cursului oficial al monedeinat, ionale în raport cu dolarul SUA s, i euro

12.013.014.015.016.017.018.019.020.021.022.023.024.025.0

1/15

3/15

5/15

7/15

9/15

11/1

5

1/16

3/16

5/16

7/16

9/16

11/1

6

1/17

3/17

5/17

7/17

9/17

11/1

7

MDL

Cursul oficial al monedei naţionale în raport cu dolarul SUACursul oficial al monedei naţionale în raport cu euro

Sursa: BNM

Graficul 3.44 Evolut, ia monedelor t, arilor-partenericomerciali principali ai Republicii Moldova s, i ale unor t, aridin regiune fat, a de dolarul SUA, 31.12.17/31.12.16 (%)

-7.8%

-2.9%

-0.9%

4.3%

4.4%

6.0%

8.8%

10.2%

12.3%

12.4%

12.4%

14.4%

16.9%

17.0%

-10% 0% 10% 20%

TRY

UAH

BYN

CHF

RUB

CNY

GBP

RON

HUF

BGN

EUR

MDL

CZK

PLN

Sursa: BNM

În valori medii, leul s-a apreciat fat, a de dolarulSUA s, i moneda unica europeana cu 7.2% s, i5.6% respectiv, comparativ cu anul 2016.

În anul 2017, majoritatea monedelort, arilor-parteneri comerciali principali, cuponderi notabile în comert,ul exterior alRepublicii Moldova, s-au consolidat în raport cudolarul SUA. Potrivit cotat, iilor de la fineleanului, o apreciere mai puternica fat, a dedolarul SUA, decât cea a leului moldovenesc,au înregistrat zlotul polonez – de 17.0% s, icoroana ceha – de 16.9% (Graficul 3.44).

Totodata, cursul de schimb real efectiv almonedei nat, ionale19 (REER) s-a apreciat cu13.4%. La întarirea leului în termeni reali aucontribuit, în special, România – cu 3.0 p.p.,Rusia – cu 2.3 p.p. s, i Ucraina – cu 1.5 p.p.(Graficele 3.45 s, i 3.46).

19Calculat în baza ponderilor principalilor partenericomerciali în comert, s, i a cursurilor medii de schimb,dec.2000=100.

58

În anul 2017, cursul de schimb s-a înscris peun trend de apreciere ferma în condit, iile încare pe piat,a valutara s-a configurat o situat, iesimilara cu cea din anul 2016, consemnându-seun surplus însemnat de valuta.

Graficul 3.45 Contribut, ia monedelor t, arilor-partenericomerciali principali ai Republicii Moldova la modificareacursului real efectiv în anul 2017

RomâniaFederația Rusă

UcrainaTurcia

ItaliaBelarus

GermaniaChina

Marea BritanieElvetia

BulgariaAustriaFranţaOlandaPoloniaUngaria

Cehia

-0.6 0.0 0.6 1.1 1.7 2.2 2.8p. p.Contribuție, curs bilateral leu/valută

Contribuție, diferențialul de inflațieContribuție, curs real

depreciere (-)/ apreciere (+)

Sursa: BNM

Cres, terea economica în t, arile-gazda amigrant, ilor moldoveni a avut implicat, ii pozitiveasupra transferurilor de valuta din strainatateîn favoarea persoanelor fizice care, dupa doiani de declin, au revenit în palier pozitiv,majorându-se cu 11.2%. În consecint, a, a sporits, i oferta neta de valuta de la persoanele fizice,preponderent, de euro (Graficul 3.47), cu 4.8%în raport cu anul 2016, pâna la 1 982.6milioane dolari SUA.

În anul 2017, s-au relansat s, i operat, iunile decomert, exterior, ritmul de cres, tere aimporturilor de marfuri (20.2%20) depas, indu-lpe cel al exporturilor de marfuri (18.6%20).Având în vedere ca deficitul balant,eicomerciale nu se suplines, te doar din sursedisponibile în piat, a (precum procurarea devaluta), dar s, i din credite comerciale, crediteexterne etc., deteriorarea acestuia cu 21.8%nu a generat presiuni asupra piet,ei valutarelocale. În acest sens, cererea neta de valutadin partea agent, ilor economici a sporit cu doar5.2%, pâna la 1 657.5 milioane dolari SUA.Dezagregând acest indicator, s-a observat caagent, ii economici, majoritar exportatori, auvândut cu 16.1% mai multa valuta bancilor,oferta de valuta provenind, în principal, de laproducatorii de produse cerealiere s, ioleaginoase, nuci s, i fructe uscate, zahar etc.Totodata, agent, ii economici, majoritarimportatori, au procurat de la banci cu 11.4%mai multa valuta decât în anul 2016. Cerereade valuta din partea importatorilor de resurseenergetice s-a majorat cu 8.2%, exclusiv

20Potrivit datelor publicate de Biroul Nat, ional deStatistica.

datorita cres, terii cererii din parteaimportatorilor de produsepetroliere/combustibili.

Graficul 3.46 Dinamica cursului real efectiv al monedeinat, ionale calculat pe baza ponderii monedelor t, arilor-parteneri comerciali principali pe parcursul perioadei12/2014 – 12/2017

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

12/14 4/15 8/15 12/15 4/16 8/16 12/16 4/17 8/17 12/17

NEER REER

Sursa: BNM

Graficul 3.47 Structura valutara a ofertei nete de valuta dela persoanele fizice (recalculata la un curs constant)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

I/15

II/15

III/15

IV/15

I/16

II/16

III/16

IV/16

I/17

II/17

III/17

IV/17

Alte valute RUB EUR USD

Sursa: BNM

În aceste condit, ii, oferta neta de valuta dela persoanele fizice, al doilea an consecutiv,a acoperit în exces (119.6%) s, i în proport, iisimilare celor din anul 2016 cererea neta devaluta din partea agent, ilor economici.

Spre deosebire de anul 2016, în anul deraportare, excedentul de valuta a persistat, cufrecvent, a lunara, cu except, ia lunii februarie(Graficul 3.48). Pentru a readuce piat,a înechilibru s, i, respectiv, pentru a evita oapreciere nesustenabila a leului, BNM aintervenit practic lunar, dozându-s, i procurarilede valuta proport, ional excesului disponibil înpiat, a. În anul 2017, BNM a retras 433.8milioane dolari SUA, îmbunatat, ind astfelrezilient,a rezervelor valutare ale statului.

Referitor la tendint,ele specifice de sezon,oferta neta de valuta de la persoanele fizices, i-a pastrat caracteristicile, majorându-setreptat, pâna în trimestrul III, când a atins

59

apogeul perioadei din 2014 încoace,cifrându-se la 660.1 milioane dolari SUA.Evolut, ii atipice s-au remarcat în trimestrul IV alanului, când pe piat, a, ca s, i în celelaltetrimestre, s-a atestat în continuare un surplusde valuta. Acesta a fost determinat, pe de oparte, de procurari mai consistente de valutade catre banci de la exportatorii de produseagricole, iar pe de alta parte, de o cerere devaluta mai redusa din partea importatorilor deresurse energetice, luând în considerare caunii dintre aces, tia au acumulat valuta înconturi în trimestrele anterioare.

Graficul 3.48 Gradul de acoperire a cererii nete prin ofertaneta s, i dinamica cursului oficial

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

21

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

1/15

3/1

5

5/1

5

7/15

9/1

5

11/1

5

1/16

3/1

6

5/1

6

7/16

9/1

6

11/1

6

1/17

3/1

7

5/1

7

7/17

9/1

7

11/1

7

MDL/USD

Acoperire, cerere prin ofertă Cursul mediu MDL/USD

Sursa: BNM

Nivelul activelor oficiale de rezerva

La sfârs, itul anului 2017, activele oficiale derezerva s-au apropiat de nivelul record din anul2013, cifrându-se la 2 803.3 milioane dolariSUA, ceea ce e cu 27.1% mai mult comparativcu anul 2016 (Graficul 3.49).

Graficul 3.49 Evolut, ia activelor oficiale de rezervaexprimate în luni de import de marfuri s, i servicii (MBP6)

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

500

1000

1500

2000

2500

3000luni de importmil. USD

Active oficiale de rezervă (AOR) AOR în luni de import

Sursa: BNM

Rezervele s-au consolidat ca urmare aprocurarilor BNM de valuta de pe piat, a s, i afluxului de asistent, a financiara, echivalentul a202.9 milioane dolari SUA, din parteapartenerilor principali de dezvoltare ai

Republicii Moldova, fapt datorat derulariifavorabile a programului de politici economices, i financiare încheiat între Republica Moldovas, i FMI. În acest context:

• FMI a alocat cea de-a doua s, i a treiatrans, e în suma totala de 31.4 milioaneDST, dintre care BNM a beneficiat deEFF21 în suma de 12.4 milioane DST, iarrestul sumei i-a revenit MinisteruluiFinant,elor pentru suport bugetar (ECF –10.4 milioane DST, EFF – 8.6 milioaneDST);

• Guvernul României a debursat ultimeledoua trans, e în suma totala de 90milioane euro în cadrul acordului deasistent, a financiara rambursabila de 150milioane euro încheiat cu RepublicaMoldova în anul 2015;

• Comisia Europeana a alocat granturipentru suport bugetar în suma de 36.3milioane euro, orientate spre derulareaProgramului european pentru agriculturas, i dezvoltare rurala, realizarea reformeipolit, iei s, i a reformei politicii finant,elorpublice, implementarea liberalizariiregimului de vize cu Uniunea Europeanas, i a Acordului privind zona de liberschimb aprofundat s, i cuprinzator;

• Banca Mondiala, prin intermediulinstitut, iilor sale, AID s, i BIRD, a alocatmijloace în volum de 31.1 milioane dolariSUA, majoritar credite pentru sust, inereaproiectelor: Îmbunatat, irea eficient,eisectorului de alimentare cu energietermica, Ameliorare a Competitivitat, ii II,Reabilitarea drumurilor locale, Agriculturacompetitiva etc. Totodata, a debursatsuport bugetar pentru sust, inereareformelor în domeniul educat, iei, îndomeniul sanatat, ii s, i pentru derulareaproiectului Consolidarea eficacitat, ii ret,eleide asistent, a sociala;

• Banca Europeana de Investit, ii a alocatcredite în suma totala de 12.1 milioaneeuro pentru sust, inerea proiectelor LivadaMoldovei, Reabilitarea strazilor s, imodernizarea iluminatului public înmunicipiul Chis, inau, Programului derestructurare a sectorului viticulturii s, ivinificat, iei;

• IFAD a continuat sa finant,eze ProgramulRural de Rezilient, a Economico-ClimaticaIncluziva IFAD VI prin credite s, i granturi însuma totala de 5.5 milioane dolari SUA.

21EFF - Mecanism de Finant,are Extinsa, ECF – Mecanismde Creditare Extinsa.

60

La finele anului 2017, activele oficiale derezerva au acoperit în proport, ii suficienteimporturile de marfuri s, i servicii (cca 5.5 lunide import22).

Gestionarea rezervelor valutare

În conformitate cu art. 5, 16 s, i 53 din Legea cuprivire la Banca Nat, ionala a Moldovei, BNMpastreaza s, i gestioneaza rezervele valutare alestatului, efectueaza operat, iuni valutarefolosind rezervele valutare s, i le ment, ine la unnivel adecvat pentru realizarea politiciimonetare s, i valutare a statului. Rolulrezervelor valutare este de a asiguracredibilitatea s, i stabilitatea financiara a t, arii,de a onora plat, ile aferente obligat, iunilorexterne ale statului s, i de a face fat, a unors, ocuri exogene imprevizibile.

În procesul de gestionare a rezervelor valutare,BNM asigura un grad înalt de sigurant, a s, i unnivel necesar de lichiditate a investit, iilor.Politica investit, ionala a BNM este prudenta,urmarind optimizarea profitabilitat, ii, cucondit, ia asigurarii lichiditat, ii s, i sigurant,eiinvestit, iilor. Un element esent, ial al procesuluide gestionare a rezervelor valutare îl constituiemanagementul riscului investit, ional, care serealizeaza prin impunerea unor constrângeri s, ilimite aferente investit, iilor.

În tabelul A.17 sunt prezentate principaleleriscuri aferente gestionarii rezervelor valutares, i metodele aplicate pentru diminuarea lor.

Începând cu luna iulie 2013, în cadrulcolaborarii cu Banca Mondiala, se procedeazala alocarea strategica a activelor (ASA).Alocarea strategica a activelor implica oviziune de gestionare a activelor pe termenlung, orientata spre atingerea nivelului optimde rentabilitate s, i risc. În contextul ASA,rezervele internat, ionale sunt divizate în treitrans, e (curenta, de lichiditate s, i de investit, ii),în funct, ie de obiectivele s, i reglementarile salespecifice, aceasta abordare asigurândrealizarea mai eficienta a obiectivului stabilit.

Procesul de gestionare a rezervelor valutareeste condit, ionat de evolut, ia economieimondiale, de deciziile principalelor bancicentrale ale lumii, în special ale autoritat, ilormonetare din SUA, zona euro s, i Marea Britanie,luând în considerat, ie important,a monedelor

22Calculat pe baza ultimei prognoze disponibile, lamomentul întocmirii raportului, privind importul de bunuris, i servicii în anul 2018.

acestor t, ari în structura activelor oficiale derezerva.

În cadrul gestionarii rezervelor valutare, BNMinvestes, te în instrumente sigure, utilizate s, i dealte banci centrale: plasamente pe conturicorespondente (de regula la alte bancicentrale), plasamente la termen în valuta s, ivalori mobiliare, care se clasifica în valorimobiliare supranat, ionale (emise de institut, iisupranat, ionale), guvernamentale (emise deguvernul SUA, guvernele t, arilor membre aleUniunii Europene, alt, i emitent, i guvernamentalicu rating înalt, cu garantie de stat) s, inon-guvernamentale (emise de agent, ii curating înalt).

O parte din rezervele valutare sunt gestionateextern de catre Banca Mondiala. Înconformitate cu Acordul de consultant, a s, imanagement investit, ional între BancaInternat, ionala pentru Reconstruct, ie s, iDezvoltare (BIRD) s, i Banca Nat, ionala aMoldovei din 8 decembrie 2010 (prelungit prinHCE nr.168 din 30 decembrie 2015), BIRD adevenit consultantul s, i mandatarul BNMpentru administrarea unei part, i a activelorexterne, limitate la 20% din rezervele valutare.La 31 decembrie 2017, ponderea activelorgestionate extern constituia 7.58% dinrezervele valutare.

Graficul 3.50 Structura rezervelor valutare pe instrumenteinvestit, ionale la finele anilor 2015-2017 (milioane dolariSUA)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

12/15 12/16 12/17

36.4%39.1%

39.8%

56.4%

54.3%

47.9%7.2%

6.6%

12.3%

Numerar şi plasamente pe conturi corespondente (inclusiv overnight)Valori mobiliarePlasamente la termen

Sursa: BNM

În anul 2017, portofoliul valorilor mobiliarepastrate pâna la scadent, a nu a fost suplinit cuvalori mobiliare noi. Valoarea acestuiportofoliu, la 31 decembrie 2017, constituia411.53 milioane dolari SUA sau 14.70% dinrezervele valutare. În conformitate cuHotarârea Consiliului de Administrat, ie al BNMnr. 286 din 23 decembrie 2014, cu aplicare din1 ianuarie 2015, limita maxima a portofoliuluivalorilor mobiliare pastrate pâna la scadent, aconstituie 20% din rezervele valutare.

61

Potrivit situat, iei de la sfârs, itul anului deraportare, 47.9% din rezerve sunt investite învalori mobiliare, 39.8% constituieplasamentele la termen, iar 12.3% – ment, inutesub forma de numerar s, i mijloace în conturicorespondente (Graficul 3.50).

Graficul 3.51 Compozit, ia rezervelor valutare la 31.12.2017

Dolari

SUA

73.6 %

Euro

14.20%

Lire

sterline

12.19%

Alte

valute

0.01%

Sursa: BNM

Graficul 3.52 Compozit, ia valutara normativa la 31.12.2017

Dolari SUA

65%

Euro

10%

Lire

sterline

20%

Alte

valute 5%

Sursa: BNM

Rentabilitatea investit, iilor depinde deconjunctura piet,ei, de fluctuat, iile ratelor deschimb s, i ale pret,urilor instrumentelorinvestit, ionale. Evolut, ia mediului economicglobal s, i perspectivele de dezvoltare a piet,elorfinanciare au influent,at deciziile investit, ionales, i compozit, ia valutara a rezervelor. În acestcontext, cota majoritara în structura rezervelorvalutare a revenit dolarului SUA – 73.6%(Graficul 3.51).

Totodata, compozit, ia valutara a rezervelor seîncadreaza în limitele de deviere admisibilede +/- 10% de la structura valutara normativa(Graficul 3.52).

În pofida ratelor negative a profitabilitat, iiinstrumentelor investit, ionale denominate îneuro pe scadent,e scurte s, i medii, deciziileluate în cadrul gestionarii rezervelor valutareau condus la obt, inerea unui profit de 28.11

milioane dolari SUA în anul 2017, la o ratamedie a profitabilitat, ii de 1.14%.

62

Capitolul 4

Supravegherea bancara

4.1 Evolut, ia sectorului bancar

Sectorul bancar, inclusiv indicatori debaza

La 31.12.2017, în Republica Moldovafunctionau 11 banci licent, iate de BancaNat, ionala a Moldovei, inclusiv 4 sucursale alebancilor s, i grupurilor financiare straine.

Numarul total de subdiviziuni ale bancilorlicent, iate din Republica Moldova la 31.12.2017a constituit 794, dintre care 294 filiale s, i 500agent, ii.

În sectorul bancar, la situat, ia din 31.12.2017,activau 7 873 persoane. În medie, fiecaruiangajat în sectorul bancar i-au revenit îngestiune active în valoare de 10.1 milioane lei,în cres, tere cu 0.8 milioane lei (9.1%)comparativ cu finele anului 2016.

Situat, ia financiara a sectorului bancar la31.12.2017 era satisfacatoare. Bancile suntsuficient capitalizate, capitalul constituind10 106.7 milioane lei, iar indicatorul suficient,eicapitalului ponderat la risc înregistra un nivelînalt, de 31.0%, respectat de toate bancile.Ambii indicatori s-au aflat în cres, tere fat, a definele anului 201623. Dinamica principalilorindicatori este prezentata în graficul 4.1.

Profitul aferent exercit, iului financiar la31.12.2017 pe sectorul bancar a constituit1480.milioane lei, majorându-se fat, a de anulprecedent cu 116.7 milioane lei (8.6%). Pentruanul 2017, rentabilitatea activelor24 s, irentabilitatea capitalului25 bancilor licent, iateau înregistrat valoarea de 1.8% s, i respectiv11.1%, fiind la acelas, i nivel ca s, i la fineleanului precedent.

Totodata, portofoliul de credite pe parcursulanului s-a mics, orat cu 1 288.0 milioane lei(3.7%), constituind 33 473.3 milioane lei.Mics, orarea portofoliului a fost influent,ata de

23Datele la 31.12.2016 pe parcursul întregului text suntajustate conform rezultatelor auditului extern.

24Rentabilitatea activelor = venitul net anualizat/ mediaactivelor

25Rentabilitatea capitalului = venitul net anualizat/ mediacapitalului act, ionar

situat, ia economica actuala dificila care acondus la lipsa cererii la credite, precum s, iabordarea mai prudenta aplicata de banci fat, ade potent, ialii debitori la creditarea acestora.

Ment, ionam ca, urmare crearii Registruluiriscului de credit, BNM monitorizeaza zilniccalitatea portofoliului de credite, inclusivcererile de acordare etc., bancile fiindmotivate sa fie mai prudente în acceptareatranzact, iilor s, i sa evalueze adecvat riscurile.

Graficul 4.1 Dinamica principalilor indicatori financiaripentru perioada 31.12.2016 – 31.12.2017)

16.4 16.217.6 17.4

18.4

29.8 29.7 29.130.7 31.0

7

10

13

16

19

22

25

28

31

34

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

12/16 3/17 6/17 9/17 12/17

Total active (mil. lei) CNT (mil. lei)

Total credite (mil. lei) Total depozite (mil. lei)

Suficiența capitalului ponderat la risc (%) Total credite neperformante/ Total credite (%)

Sursa: BNM

Tendint,a negativa a fost înregistrata s, i decreditele neperformante, acestea fiind încres, tere fat, a de finele anului precedent cu448.8 milioane lei (7.9%) pâna la 6 151.5milioane lei. Cres, terea a fost condit, ionata atâtde situat, ia din economia reala, cât s, i decerint,ele impuse de BNM referitor lareflectarea adecvata a riscurilor aferenteactivelor în bilant,urile bancilor. Bancile aucontinuat sa respecte cerint,ele prudent, iale delichiditate impuse de BNM, ceea ce relevaexistent,a surselor adecvate de finant,arepentru acoperirea necesitat, ilor potent, iale atâtpe termen scurt, cât s, i pe termen lung.

Soldul depozitelor a sporit pe parcursul anului2017 cu 5 058.3 milioane lei (9.2%) pâna la59 896.9 milioane lei.

63

Capitalul

Capitalul de gradul I este componenta de bazaa capitalului normativ total fat, a de care estestabilita marimea minima necesara pentru aefectua activitat, i financiare.

Graficul 4.2 Dinamica capitalului (milioane lei) s, isuficient,ei capitalului ponderat la risc (%) pe sectorbancar al Republicii Moldova pentru perioada 31.12.2016-31.12.2017)

12/16 03/17 06/17 09/17 12/17

Capitalul de gr.I(mil.lei)

9294.1 9864.2 9563.8 10205.5 10106.7

CNT (mil.lei) 9648.8 10234.1 9932.3 10590.6 10509.2

Suficiența capitalului ponderat la risc (%)

29.8 29.7 29.1 30.7 31.0

29.8 29.729.1

30.731.0

20

22

24

26

28

30

32

34

0100020003000400050006000700080009000

10000

Sursa: BNM

Capitalul de gradul I pe sectorul bancar a atinsvaloarea de 10 106.7 milioane lei, majorându-se comparativ cu finele anului 2016 cu 812.5milioane lei (8.7%).

Graficul 4.3 Dinamica concentrarii capitalului de gradul I alsectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bancipentru perioada 31.12.2016 – 31.12.2017 (%)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

12/16 12/17

68.2% 69.8%

22.4%21.0%

9.4% 9.2%

Bănci mici ( Active <2000 mil.lei )Bănci medii (2000 mil.lei =< Active <7000 mil.lei)Bănci mari ( Active >=7000 mil.lei)

Sursa: BNM

Cres, terea capitalului de gradul I a fostdeterminata de obt, inerea profitului peparcursul anului 2017 în suma de 1 480.7milioane lei. Majoritatea bancilor s, i-auîndreptat în totalitate profitul la fortificareacapitalului, cu except, ia a 3 banci care auachitat dividende în suma totala de 354.5milioane lei. Concomitent, asupra capitaluluiau influent,at negativ urmatorii factori:

majorarea marimii calculate dar nerezervatepentru pierderi la active s, i angajamentecondit, ionale cu 132.9 milioane lei, formarea decatre o banca a provizionului aferent unuilitigiu în suma de 191.9 milioane lei, urmarecontroalelor auditului extern s, i ale BNM.

La situat, ia din 31.12.2017, bancile au raportatcapitalul de gradul I corespunzator capitaluluiminim necesar (norma ≥ 200 milioane lei).

Capitalul normativ total include capitalul degradul I s, i capitalul de gradul II (marimeacapitalului de gradul II este limitat la maximum100% din capitalul de gradul I) minus cotele departicipare în capitalul altor banci, care det, inlicent,a Bancii Nat, ionale a Moldovei.

Capitalul normativ total comparativ cu fineleanului 2016 s-a majorat cu 860.4 milioane lei(8.9%). Dinamica capitalului de gradul I s, i acapitalului normativ total în perioada deraportare este reprezentata în graficul 4.2.

Media indicatorului suficient,ei capitaluluiponderat la risc pe sector a constituit 31.0%,în crestere cu 1.2 p.p. fat, a de finele anuluiprecedent (Graficul 4.2). La situat, ia din31.12.2017, bancile au respectat indicatorulsuficient,ei capitalului ponderat la risc (limitapentru fiecare banca ≥ 16%).

Modificarea structurii capitalului sectoruluibancar din punctul de vedere al concentrariiacestuia pe grupuri de banci este prezentataîn graficul 4.3.

Cota capitalului de gradul I al bancilor mariîn capitalul de gradul I al sectorului bancara constituit 69.8%, în cres, tere comparativ cufinele anului precedent cu 1.6 p.p. Respectiv,cota capitalului de gradul I al bancilor medii s, ial bancilor mici s-a mics, orat corespunzator cu1.4 p.p. s, i 0.2 p.p.

Din numarul total al bancilor, 4 banci dispunde capital format complet din investit, ii straine(dintre care 2 sucursale ale bancilor straine:B.C. „EXIMBANK-Gruppo Veneto Banca” S.A. s, iBCR Chis, inau S.A.) s, i 7 banci – de capital formatdin investit, ii straine s, i autohtone.

În anul 2017 au fost init, iate negocierile pentruachizit, ionarea pachetului de act, iuni emis deB.C. „VICTORIABANK” S.A. La 16 ianuarie 2018Banca Transilvania împreuna cu BancaEuropeana pentru Reconstruct, ie s, i Dezvoltareau achizit, ionat 39.2% de act, iuni în B.C.„VICTORIABANK” S.A.

64

Activele s, i calitatea acestora

Activele totale pe sector au constituit 79 541.7milioane lei, majorându-se comparativ cufinele anului precedent cu 6 711.3 milioane lei(9.2%). Sursa de finant,are a activelor suntdatoriile, care s-au majorat cu 5 722.2milioane lei (9.5%), preponderent, din contulmajorarii depozitelor atrase cu 5 015.4milioane lei (9.1%) s, i a altor datorii cu 382.8milioane lei (65.0%). O alta sursa de finant,area activelor este capitalul, care a crescut cu989.1 milioane lei (7.8%), ca urmare a obt, ineriipe parcursul perioadei analizate a profituluiaferent exercit, iului.

În perioada de referint, a, ponderea activelorîn PIB s-a redus de la 54.0% pâna la 53.5%(Graficul 4.6).

Concentrarea activelor sectorului bancar estereflectata în graficul 4.4.

Graficul 4.4 Dinamica concentrarii activelor sectoruluibancar al Republicii Moldova pe grupuri de banci pentruperioada 31.12.2016 – 31.12.2017 (%)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

12/16 12/17

76.6% 77.9%

18.7% 17.5%

4.7% 4.6%

Bănci mici ( Active < 2 000 mil.lei)

Bănci medii (2 000 mil.lei =< Active < 7 000 mil.lei)

Bănci mari ( Active >=7 000 mil.lei)

Sursa: BNM

Activele sectorului bancar sunt concentrate îngrupul bancilor mari. La finele anului 2017, îngrupul bancilor mari intrau 4 banci (B.C.„MOLDOVA-AGROINDBANK” S.A., B.C.„Moldindconbank” S.A., B.C. „VICTORIABANK”S.A., B.C. „MOBIASBANCA – Groupe SocieteGenerale” S.A.). Ponderea activelor bancilordin acest grup a constituit 77.9% la31.12.2017, majorându-se cu 1.3 p.p. fat, a definele anului 2016. La finele anului deraportare, component,a grupelor a ramasneschimbata fat, a de sfârs, itul anului 2016.

E de ment, ionat ca limitele pozit, iei dominantepe piat,a bancara dupa marimea activelor suntrespectate. Cea mai mare pondere a activelor

totale ale bancii în raport cu activele totalepe sectorul bancar a revenit B.C. „MOLDOVA -AGROINDBANK” S.A., constituind 27.9% (limita≤35%), fiind urmata de B.C. „Moldindconbank”S.A. – 19.1% (Graficul 4.5).

Graficul 4.5 Concentrarea activelor sectorului bancar31.12.2017 (%)

27.9%

19.1%

18.2%

12.7%

6.1%

4.3%3.7%

3.4%1.8%1.8% 1.0%

BC „MOLDOVA - AGROINDBANK” S.A.BC „Moldindconbank” S.A.

B.C. „VICTORIABANK” S.A.

BC „MOBIASBANCĂ - Groupe Societe Generale” S.A.B.C. “EXIMBANK - Gruppo Veneto Banca” S.A.B.C. „ProCredit Bank” S.A.

„FinComBank” S.A.

B.C. „ENERGBANK” S.A.

BCR Chişinău S.A.

B.C. „COMERŢBANK” S.A.

BC „EuroCreditBank” S.A.

Sursa: BNM

În urma analizei concentrarii sectorului bancaral Republicii Moldova, s-a calculat indiceleHerfindahl-Hirschmann26 Indicele HH esteutilizat ca un indicator posibil al puterii depiata sau al concurentei dintre intreprinderi. (acarui valoare nu depas, es, te 10 000), în bazacotei activelor bancii în totalul activelor pesectorul bancar. Indicatorul dat se calculeazaca suma patratelor cotelor de piat, a ale tuturorbancilor din sector. În practica internat, ionalase foloses, te urmatoarea divizare:

• HHI sub 100 indica o piat, a cu concurent, aperfecta;

• HHI între 100 s, i 1 500 indica o piat, aneconcentrata;

• HHI între 1 500 s, i 2 500 indica oconcentrat, ie moderata;

• HHI peste 2 500 indica o concentrat, ieridicata.

Astfel, în urma calculelor efectuate, obt, inândHHI=1 723.7, concludem ca sectorul bancaral Republicii Moldova prezinta o concentrat, iemoderata.

Structura activelor sectorului bancar conformprincipalelor componente este redata în tabelulA.18.

În structura activelor pe parcursul anului 2017au crescut (în ordine descrescatoare):

26Indice de concentrare a piet,ei, adica a masurii în careun numar mic de întreprinderi reprezinta o mare parte apiet,ei.

65

• numerarul s, i echivalentele de numerar27

(preponderent, ca urmare a majorariiinvestit, iilor bancilor în certificatele BanciiNat, ionale s, i în valorile mobiliare de stat,precum s, i al majorarii plasamentelor înconturile „Nostro” în BNM s, i banci) – cu6 683.2 milioane lei (23.7%);

• activele financiare disponibile pentruvânzare – cu 1 266.9 milioane lei(213.1%);

• alte active – cu 150.2 milioane lei (24.5%);

• imobilizarile necorporale – cu 3.3 milioanelei (1.3%).

Concomitent, s-au mics, orat:

• împrumuturile s, i creant,ele – cu 1 050.2milioane lei (3.0%);

• investit, iile pastrate pâna la scadent, a – cu208.4 milioane lei (4.4%);

• imobilizarile corporale – cu 71.7 milioanelei (3.1%);

• activele imobilizate s, i grupurile destinatecedarii, clasificate drept det, inute pentruvânzare – cu 46.0 milioane lei (8.8%);

• creant,ele privind impozitele – cu 15.9milioane lei (26.1%);

Ponderea principala în totalul activelor estedet, inuta de numerarul s, i echivalentele denumerar, constituind 43.8% s, i este cu 5.1 p.p.mai mare fat, a de finele anului 2016 urmareredirect, ionarii activelor. Împrumuturile s, icreant,ele au constituit – 43.4%, mics, orându-secu 5.4 p.p. Investit, iile pastrate pâna lascadent, a au avut o pondere de 5.6%,mics, orându-se cu 0.8 p.p. s, i imobilizarilecorporale – 2.9%, mics, orându-se cu 0.3 p.p.fat, a de finele anului precedent. Ponderilecelorlalte articole în totalul activelor suntnesemnificative.

Portofoliul de credite brut (conform rapoartelorprudent, iale) la 31.12.2017 a constituit33 473.3 milioane lei, mics, orându-se peparcursul anului cu 1 288.0 milioane lei (3.7%),

27Numerarul s, i echivalentele de numerar – includnumerarul, creditele interbancare acordate pe o perioadamai mica de 3 luni, inclusiv mijloace banes, ti datorate debanci, mijloace banes, ti datorate de Banca Nat, ionala aMoldovei, mijloace plasate s, i credite overnight, precums, i partea corespunzatoare de dobânda sporita, valorimobiliare de stat s, i valori mobiliare emise de BancaNat, ionala a Moldovei procurate cu o scadent, a mai mica de3 luni, inclusiv s, i negajate, precum s, i rezervele obligatoriiîn lei moldovenes, ti.

Graficul 4.6 Dinamica activelor, creditelor s, i depozitelorraportate la PIB (%)

41.5

47.650.8

50.862.1

66.1

58.8

60.2

66.072.8

53.556.1

54.0

53.5

24.026.8 30.9

38.9 39.4

37.1

35.537.2 39.7

40.3

32.6

31.225.8

22.5

29.7

36.538.5 43.3 43.2 43.7 40.039.8

45.149.6

37.341.0 40.6 40.3

20

30

40

50

60

70

80

90

12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17

Activele totale/PIB Portofoliul total de credite/PIB

Total depozite/PIB

Sursa: BNM

Graficul 4.7 Distribuirea pe ramuri a creditelor la31.12.2017 (%)

29.1%

12.4%

10.5%7.9%

7.4%

6.9%

5.8%

5.1%

4.7%

3.9%2.3%

2.2% 1.8%

Credite acordate comerţului

Credite de consum

Credite acordate industriei alimentare

Credite acordate pentru procurarea / construcţiaimobilului

Credite acordate agriculturii

Credite acordate industriei productive

Credite acordate în domeniul prestării serviciilor

Alte credite acordate

Credite acordate în domeniul transportului,telecomunicaţiilor şi dezvoltării reţelei

Credite acordate mediului financiar nebancar

Credite acordate industriei energetice

Credite acordate persoanelor fizice care practicăactivitate

Credite acordate în domeniul construcţiilor

Sursa: BNM

preponderent, din cauza lipsei cererii decredite s, i a abordarii mai prudente aplicate debanci fat, a de potent, ialii debitori. Concomitent,ponderea în PIB a portofoliului de credite bruts-a mics, orat de la 25.8% la 31.12.2016 pâna la22.5% la 31.12.2017 (Graficul 4.6). Dement, ionat ca, diminuarea ponderilor în PIB aindicatorilor bancari s-a realizat pe fundalulcres, terii PIB-ului, în termeni reali, cu 4.6%,conform datelor semidefinitive.

În contextul distribuirii riscurilor, ponderea ceamai mare în portofoliul total de credite audet, inut-o creditele acordate comert,ului –29.1%.

Structura detaliata a portofoliului de credite alsectorului bancar din Republica Moldovaconform ramurii în care activeaza debitoruleste expusa în graficul 4.7.

Pe parcursul anului 2017 crediteleneperformante (substandard, dubioase s, icompromise) în valoare absoluta s-au majorat

66

cu 448.8 milioane lei (7.9%), constituind 6151.9 milioane lei, iar ponderea creditelorneperformante în totalul creditelor s-a majoratcu 2.0 p.p. fat, a de finele anului 2016,constituind 18.4% la 31.12.2017. Pondereacreditelor neperformante nete în capitalulnormativ total s-a mics, orat cu 1.0 p.p.,constituind 17.9% la 31.12.2017.

Ponderea reducerilor calculate pentru pierderila credite în totalul creditelor la 31.12.2017 aconstituit 14.8%, majorându-se comparativ cufinele anului 2016 cu 1.4 p.p.

Graficul 4.8 Dinamica structurii portofoliului de crediteal sectorului bancar din Republica Moldova conformcategoriilor de clasificare pentru perioada 31.12.2016 (%)

51.1%

32.5%

6.0%2.9%

7.5%

Sursa: BNM

Graficul 4.9 Dinamica structurii portofoliului de crediteal sectorului bancar din Republica Moldova conformcategoriilor de clasificare pentru perioada 31.12.2017 (%)

54.9%26.7%

5.7%4.3% 8.4%

Standard

Supravegheate

Substandard

Dubioase

Compromise

Sursa: BNM

E de ment, ionat ca, reducerile calculate latoate activele s, i angajamentele condit, ionale la31.12.2017 au constituit 6 600.6 milioane lei,iar reducerile pentru pierderi din deprecieriformate au constituit 3 978.7 milioane lei,diferent,a înregistrata – 2 621.9 milioane lei.

Ponderea reducerilor pentru pierderi dindeprecieri formate la credite în reducerile

calculate la credite pe sectorul bancar aconstituit 64.0%, variind de la 20.0% pâna la88.0%.

Expunerile bancilor fat, a de persoanele afiliateînregistreaza ponderi nesemnificative în totalulcreditelor – 1.9% (media pe sectorul bancar).Indicatorul raportul dintre expunerile fat, a depersoanele afiliate si capitalul de gradul I(limita pentru fiecare banca ≤ 20.0% dincapitalul de gradul I) la 31.12.2017 erarespectata de toate bancile (media pe sectorulbancar – 6.3%).

Indicatorul raportul dintre suma tuturorexpunerilor „mari” s, i CNT (limita pentru fiecarebanca ≤ de 5 ori din CNT) era respectat detoate bancile (media pe sectorul bancar – 0.3).

La 31.12.2017, indicatorul aferent ponderiisumei celor mai mari zece datorii nete înportofoliul total al creditelor s, i angajamentelorcondit, ionale (limita maxima pentru fiecarebanca – 30% din totalul creditelor nete) a fostrespectat de catre toate bancile (media pesectorul bancar – 21.9%).

Indicatorul suma totala a expunerilor nete alebancii în lei moldovenes, ti atas, ate la cursulvalutei fat, a de persoanele fizice, inclusiv celecare practica activitate de întreprinzator saualt tip de activitate (limita pentru fiecarebanca ≤ 30% din CNT) era respectata de toatebancile. Media pe sector al indicatoruluinominalizat a constituit 2.5%.

Raportul dintre suma totala a expunerilor nete,altele decât cele ipotecare fat, a de persoanelefizice, atas, ate la cursul valutei din capitalulnormativ total (limita pentru fiecare banca ≤10% din CNT), de asemenea, era respectata detoate bancile. Media pe sector al indicatoruluinominalizat a constituit 0.6%.

Creditele acordate funct, ionarilor bancilorreprezentau 293.2 milioane lei sau 0.9% dintotalul portofoliului de credite s, i 2.8% dincapitalul normativ total al sectorului bancar(limita pentru fiecare banca ≤ 10.0%).

Raportul dintre valoarea totala a investit, iilor înimobilizari corporale pe termen lung s, i CNT pesector a constituit 22.1% (limita pentru fiecarebanca ≤ 50%) s, i a fost respectata de toatebancile.

Raportul dintre valoarea totala a investit, iilor înimobilizari corporale pe termen lung s, i a cotelorde participare în capitalul persoanelor juridices, i CNT pe sectorul bancar a înregistrat valoareade 27.1% (limita pentru fiecare banca ≤ 100%)

67

s, i, de asemenea, a fost respectata de toatebancile.

Ponderea activelor bilant, iere în valutacumulate cu activele atas, ate la cursul valutarîn totalul activelor a constituit 36.8%.Ponderea obligat, iunilor bilant, iere în valuta s, i aobligat, iunilor atas, ate la cursul valutar întotalul activelor a alcatuit 36.5%. Diferent,a de0.3 p.p. dintre ponderile ment, ionate denota cariscul cursului valutar, în mod direct, nu poateinfluent,a considerabil stabilitatea financiara asectorului bancar.

Veniturile s, i evolut, ia profitabilitat, ii

La situat, ia din 31.12.2017, profitul aferentexercit, iului financiar pe sectorul bancar aconstituit 1 480.7 milioane lei, în cres, terecomparativ cu sfârs, itul anului precedent cu116.7 milioane lei (8.6%) datorita mics, orariicheltuielilor neaferente dobânzilor cu 327.3milioane lei (7.6%), (inclusiv depreciereaactivelor financiare care nu sunt evaluate lavaloarea justa prin profit s, i pierdere – cu 746.6milioane lei (61.4%), precum s, i a majorariiveniturilor neaferente dobânzilor cu 161.9milioane lei (6.8%), în special a veniturilor dintaxe s, i comisioane cu 153.6 milioane lei(10.8%) ca urmare a majorarii numarului s, i avolumului tranzact, iilor efectuate prin sistemelede plat, i SAPI, SWIFT s, i a numarului s, i avolumului operat, iunilor cu carduri emise înMoldova. Pe fundalul descres, terii ratei de baza,cheltuielile cu dobânzile s-au mics, orat cu1 097.0 milioane lei (37.1%). Concomitent, afost înregistrata mics, orarea veniturilor dindobânzi cu 1 469.5 milioane lei (23.6%),constituind 4 746.2 milioane lei sau 65.0% dintotal venituri. Dinamica veniturilor s, icheltuielilor bancilor pe parcursul perioadei deraportare este prezentata în graficul 4.10.

În structura veniturilor din dobânzi, cota ceamai mare era det, inuta de veniturile dindobânzi la împrumuturi s, i creant,e, care aureprezentat 3 813.2 milioane lei sau 80.3% dintotalul acestora, în descres, tere cu 1 070.3milioane lei (21.9%) comparativ cu31.12.2016.

Veniturile neaferente dobânzilor au constituit2 552.5 milioane lei sau 35.0% din totalulveniturilor, majorându-se cu 161.9 milioane lei(6.8%) comparativ cu 31.12.2016. În totalulveniturilor neaferente dobânzilor cea mai mareparte a revenit veniturilor din taxe s, icomisioane în suma de 1 574.0 milioane leisau 61.7%, în cres, tere cu 153.5 mil lei (10.8%).

Graficul 4.10 Dinamica veniturilor s, i a cheltuielilorsectorului bancar al Republicii Moldova pentru anii 2016-2017 (milioane lei)

12/16 12/17

Cheltuieli neaferente dobânzilor -4283 -3956

Venituri neaferente dobânzilor 2391 2553

Cheltuieli cu dobânzile -2959 -1862

Venituri din dobânzi 6216 4746

6216 4746

-2959 -1862

2391

2553

-4283

-3956

-10000

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

8000

100008606

7299

-7242

-5818

Sursa: BNM

Cheltuielile neaferente dobânzilor au constituit3 955.6 milioane lei sau 68.0% din suma totalaa cheltuielilor, mics, orându-se cu 327.3milioane lei sau cu 7.6% comparativ cu31.12.2016. Ponderea cea mai mare încheltuielile neaferente dobânzii au constituit-ocheltuielile administrative (43.9%),majorându-se cu 120.3 milioane lei sau cu7.4% s, i a constituit 1 737.6 milioane lei la31.12.2017.

Totodata, deprecierea activelor financiare carenu sunt evaluate la valoarea justa prin profitsau pierdere a însumat 469.6 milioane lei,mics, orându-se cu 746.5 milioane lei (61.4%)comparativ cu finele anului precedent, caurmare a diminuarii portofoliului de credite.

Deprecierea activelor nefinanciare pe sectorulbancar a constituit 165.3 milioane lei,majorându-se cu 20.0 milioane lei (13.8%)comparativ cu finele anului precedent.

Cheltuielile cu dobânzile au constituit 1 862.4milioane lei sau 32.0% din suma totala acheltuielilor, fiind în descres, tere cu 1 097.0milioane lei sau 37.1% comparativ cu31.12.2016.

Structura veniturilor s, i a cheltuielilor sectoruluibancar pentru anul 2017 este redata îngraficele 4.11 s, i 4.12.

Pentru anul 2017 rentabilitatea activelor28 s, irentabilitatea capitalului29 bancilor licent, iateau înregistrat valori de 1.8% s, i respectiv11.1%, fiind la acelas, i nivel ca s, i la fineleanului precedent.

28Rentabilitatea activelor = venitul net anualizat/ mediaactivelor

29Rentabilitatea capitalului = venitul net anualizat/ mediacapitalului act, ionar

68

Marja neta a dobânzii30 a constituit 4.7% la31.12.2017, fiind cu 0.8 p.p. mai mica fat, a definele anului precedent.

Dinamica marjei nete a dobânzii, arentabilitat, ii activelor s, i capitalului sectoruluibancar al Republicii Moldova pentru perioada31.12.2016 –31.12.2017 este redata în graficul4.13.

Graficul 4.11 Structura veniturilor sectorului bancar alRepublicii Moldova pentru anul 2017 (%)

52.2%

21.6%

11.5%

11.6%3.1%

Venituri din împrumuturi şi creanţe

Venituri din taxe şi comisioane

Venituri din investiţii păstrate până la scadenţa

Diferenţe de curs de schimb câştig - net

Alte venituri

Sursa: BNM

Graficul 4.12 Structura cheltuielilor sectorului bancar alRepublicii Moldova pentru anul 2017 (%)

32.0%

29.9%

8.7%

10.9%

8.4%

4.4% 3.0% 2.7%

Cheltuieli cu dobânzile la datorii financiare evaluate la cost amortizat

Cheltuieli administrative

Deprecierea activelor financiare care nu sunt evaluate la valoarea justă prin profit sau pierdere și deprecierea activelor nefinanciareAlte cheltuieli operaţionale

Cheltuieli cu taxe şi comisione

Amortizarea

Cheltuieli cu impozitul

Alte cheltuieli

Sursa: BNM

Valoarea absoluta a activelor generatoare dedobânda s-a majorat pe parcursul anului 2017cu 3 281.2 mil.lei sau cu 5.5%, constituind63 486.2 milioane lei la 31.12.2017. Pondereasemnificativa a activelor generatoare dedobânda în totalul activelor sectorului bancar,care a constituit 74.9%, indica abilitateabancilor de a genera venituri în viitor.

30Marja neta a dobânzii = Venitul net aferent dobânziloranualizat / Media activelor generatoare de dobânda

Graficul 4.13 Dinamica marjei nete a dobânzii, rentabilitat, iiactivelor s, i capitalului ale sectorului bancar al RepubliciiMoldova pentru perioada 31.12.2016-31.12.2017 (%)

1.82.6 2.4 2.4

1.8

11.1

15.414.6 14.3

11.1

5.54.8 4.8 4.7 4.7

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

12/16 3/17 6/17 9/17 12/17

Rentabilitatea activelor Rentabilitatea capitalului acţionar Marja netă a dobânzii

Sursa: BNM

Lichiditatea s, i respectarea cerint,elorlegale

Datoriile bancilor la situat, ia din 31.12.2017 auconstituit 65 942.5 milioane lei, majorându-secu 5 722.2 milioane lei (9.5%) comparativ cu31.12.2016. Ponderea majora în totaluldatoriilor la situat, ia din 31.12.2017 estedet, inuta de datoriile financiare evaluate lacost amortizat (depozitele client, ilor, alteîmprumuturi, datorii subordonate, împrumuturiovernight) – 97.7% (64 446.1 milioane lei),acestea majorându-se în valoare absoluta cu4 980.5 milioane lei (8.4%) comparativ cusfârs, itul anului precedent. Depozitele client, ilorau constituit 59 987.7 milioane lei sau 91.0%din totalul datoriilor, valoarea absoluta adepozitelor client, ilor fiind în cres, terecomparativ cu 31.12.2016 cu 5 015.4 milioanelei (9.1%). De asemenea, s-au majorat altedatorii (sumele de tranzit s, i clearing,operat, iunilor cu carduri de plata, decontarilorcu salariat, ii bancii, decontarilor cu altepersoane fizice s, i juridice, decontarilor cubugetul, decontarilor privindprocurarea/vânzarea valorilor mobiliare s, i avalutei etc.) cu 382.8 milioane lei (65.0%),constituind 971.8 milioane lei, provizioanele –cu 296.0 milioane lei (de 4.1 ori), alcatuind392.9 milioane lei (se includ provizioanelepentru restructurarea afacerii, datoriileaferente beneficiilor angajat, ilor, provizioaneleaferente cheltuielilor cu daunele care potrezulta din procese intentate bancii,angajamentele de finant,are, alte provizioane),datoriile privind impozitele – cu 63.0 milioanelei (91.5%), constituind 131.8 milioane lei(Tabelul A.19).

Soldul depozitelor conform rapoartelorprudent, iale la 31.12.2017 a constituit 59 896.9

69

milioane lei, majorându-se comparativ cu31.12.2016 cu 5 058.3 milioane lei (9.2%) înurma cres, terii depozitelor persoanelor juridicecu 3 111.2 milioane lei (18.3%) pâna la20 108.8 milioane lei s, i a depozitelorpersoanelor fizice cu 1 954.0 milioane lei(5.2%), pâna la 39 623.1 milioane lei.Concomitent, depozitele bancilor s-au mics, oratcu 6.8 milioane lei (4.0%), pâna la 165.0milioane lei.

Ponderea totala a depozitelor în PIB s-amics, orat nesemnificativ cu 0.3 p.p. fat, a deanul precedent, constituind la data deraportare 40.3%.

La situat, ia din 31.12.2017, în totaluldepozitelor 42.8% (echivalentul a 25 632.3milioane lei) sunt depozite în valuta, a carorvaloare absoluta a crescut comparativ cusfârs, itul anului precedent cu 148.5 milioane lei(0.6%), inclusiv din contul atragerii mijloacelor– cu 1 813.4 milioane lei, iar din contulreevaluarii ca rezultat al fluctuat, iei cursului deschimb valutar s-au mics, orat cu 1 683.8milioane lei (calculul din reevaluareadepozitelor a fost efectuat în baza EUR, USD,rublei ruses, ti, leului românesc s, i hrivneiucrainene, ponderea celorlalte valute fiindnesemnificativa). Depozitele în leimoldovenes, ti au constituit 57.2% din totaluldepozitelor sau 34 264.6 milioane lei s, i, deasemenea, s-au majorat cu 4909.9 milioane lei(16.7%) comparativ cu 31.12.2016.

Concentrarea datoriilor sectorului bancar peparcursul perioadei de raportare esteprezentata în graficul 4.14.

Graficul 4.14 Dinamica concentrarii datoriilor sectoruluibancar al Republicii Moldova pe grupuri de banci pentruperioada 31.12.2016 -31.12.2017 (%)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

12/16 12/17

77.9% 79.2%

18.2% 16.9%

3.9% 3.9%

Bănci mici (Active < 2000 mil.lei)

Bănci medii (2000 mil.lei =< Active <7000 mil.lei)

Bănci mari (Active >=7000 mil.lei)

Sursa: BNM

Ponderea datoriilor bancilor mari în totaluldatoriilor sectorului bancar la 31.12.2017constituia 79.2%, majorându-se comparativ cu

Graficul 4.15 Dinamica activelor lichide (milioane lei) s, iponderii acestora în totalul activelor sectorului bancar alRepublicii Moldova (%)

12/2016 03/2017 06/2017 09/2017 12/2017

Numerar şi metale preţioase 3628.5 4337.9 4736.4 4660.3 4128.3

Depozite la BNM 14285.6 15235.2 16919 17579.9 15929.9

Valori mobiliare lichide 11151.5 11264.7 9917.3 10227.9 15131.6

Mijloace interbancare netecurente

6837.6 6409.2 6890.9 8818.6 8939.6

Total active lichide 35903.2 37247 38463.6 41286.7 44129.4

49.3%50.3%

51.3%53.2%

55.5%

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

AL / A

Sursa: BNM

31.12.2016 cu 1.3 p.p. În acelas, i timp,ponderea datoriilor bancilor medii s-a mics, orat,alcatuind 16.9% la 31.12.2017, iar pondereadatoriilor bancilor mici a ramas la acelas, i nivel,constituind 3.9% în totalul datoriilor pe sector.

Valoarea indicatorului lichiditat, ii pe termenlung pe sectorul bancar (principiul I allichiditat, ii, active cu termenul de rambursaremai mare de doi ani/resurse financiare cutermenul potent, ial de retragere mai mare dedoi ani) a constituit 0.6 (media pe sector).Indicatorul dat a fost respectat de toatebancile (limita pentru fiecare banca ≤1).

Valoarea indicatorului lichiditat, ii curente pesector – principiul II al lichiditat, ii (active lichide,exprimate prin numerar, depozite la BNM,valori mobiliare lichide, mijloace interbancarenete cu termenul de pâna la o luna/total activex100%) a constituit 55.4%, majorându-se peparcursul anului 2017 cu 6.1 p.p. Acestindicator a fost respect de toate bancile (limitapentru fiecare banca ≥ 20%).

La situat, ia din 31.12.2017, principiul III allichiditat, ii, care prezinta raportul dintrelichiditatea efectiva ajustata s, i lichiditateanecesara pe fiecare banda de scadent, a (limita≥ 1), a fost respectat de toate bancile.

Astfel, indicatorii lichiditat, ii releva existent,asurselor adecvate de finant,are pentruacoperirea necesitat, ilor potent, iale atât petermen scurt, cât s, i pe termen lung.

Activele lichide au însumat 44 129.5 milioanelei, majorându-se comparativ cu 31.12.2016 cu8 226.3 milioane lei (22.9%).

În structura activelor lichide s-au majoratvalorile mobiliare lichide – cu 3 980.1 milioane

70

lei (35.7%), mijloacele interbancare netecurente cu scadent,a de pâna la 1 luna – cu2 102.0 milioane lei (30.7%), depozitele laBNM – cu 1 644.3 milioane lei (11.5%) s, inumerarul s, i metalele pret, ioase – cu 499.9milioane lei (13.8%), detaliile sunt prezentateîn graficul 4.15.

În structura activelor lichide pe sectorul bancar,ponderea majora a revenit articolului depozitela BNM – 36.1%, fiind urmata de pondereavalorilor mobiliare lichide – 34.3%, pondereamijloacelor interbancare nete curente – 20.3%s, i ponderea numerarului s, i metalelor pret, ioase– 9.3%.

Sensibilitatea la riscul de piat, a

Ponderea activelor bilant, iere în valutacumulate cu activele atas, ate la cursul valutarîn totalul activelor la 31.12.2017 a constituit36.8%. Ponderea obligat, iunilor bilant, iere învaluta s, i a obligat, iunilor atas, ate la cursulvalutar în totalul activelor la aceeas, i data aalcatuit 36.5%. Diferent,a nesemnificativa aacestor ponderi denota faptul ca riscul valutardirect este nesemnificativ.

Plasarile în strainatate ale bancilor dinRepublica Moldova la 31.12.2017, conformdatelor prezentate de bancile licent, iate, auconstituit 9 782.8 milioane lei, majorându-secu 1 984.9 milioane lei (25.5%) comparativ cufinele anului precedent s, i reprezinta 12.3% dintotalul activelor bancilor s, i 96.8% din capitalulde gradul I. Detaliile sunt prezentate în tabelulA.20. Astfel, cel mai mult s-au majoratplasarile în Germania – cu 2 380.5 milioane lei(259.0%).

Graficul 4.16 Structura plasarilor peste hotare ale bancilordin Republicii Moldova (%)

11.8

29.2

20.5

16.7

8.8

1.3

5.2

1.7 1.90.5

2.4

33.7

21.7

16.6

12.3

65

1.6 1.4 1.30.3 0.2

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Germania StateleUnite aleAmericii

Belgia Franța Austria Italia RepublicaIrlanda

Rusia RegatulUnit

Romania Altele(Belarus,

Kazahstan,Spania,

Ucraina)12/16 12/17

Sursa: BNM

La situat, ia din 31.12.2017, cea mai marepondere în totalul plasarilor pe sector a revenit

Germaniei – 33.7%, SUA – 21.7%, Belgiei –16.6% s, i Frant,ei – 12.3%, detaliile suntprezentate în graficul 4.16.

Conform Regulamentului cu privire laclasificarea activelor s, i angajamentelorcondit, ionale (MO al RM nr. 216-221 din09.12.2011), bancile mics, oreaza capitalul cumarimea pierderilor posibile, luând înconsiderare ratingul atribuit de agent, iileinternat, ionale pe t, ari s, i pe banci.

Modificarea act, ionariatului

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a autorizat accesul pe piat,a bancaraa Republicii Moldova a doua bancisemnificative din spat, iul Uniunii Europene:(i) Intesa Sanpaolo S.p.A. (Italia) – o institut, iebancara de importanta sistemica pentruUniunea Europeana supravegheata de BancaCentrala a Europei, care este banca-mama aGrupului Intesa Sanpaolo, având o prezent, asemnificativa în Europa Centrala s, i de Est,Orientul Mijlociu si Africa de Nord, care aachizit, ionat pachetul integral de act, iuni emisde BC „EXIMBANK - Gruppo Veneto Banca”S.A.;(ii) Banca Transilvania S.A. (România) – a douabanca dupa marimea activelor în sectorulbancar din România s, i banca-mama a GrupuluiFinanciar Banca Transilvania, care are oprezent, a semnificativa pe piat,a serviciilorfinanciare în România, precum s, i în RepublicaMoldova în domeniul leasingului financiar, carea achizit, ionat pachetul de control în capitalulsocial al BC „VICTORIABANK” S.A.

4.2 Activitatea de supravegherea BNM

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a promovat în continuare reformeleîn sectorul bancar, în special concentrându-sepe stabilirea unei structuri transparente aact, ionariatului în scopul atragerii unor noiinvestitori potrivit, i s, i adecvat, i, pe evaluareacorespunzatoare a managementului bancii, peidentificarea tranzact, iilor încheiate cupersoanele afiliate bancilor s, i perecunoas, terea în timp util a creditelorneperformante. Aceste activitat, i suntdesfas, urate atât prin intermediul controalelorpe teren cât s, i din oficiu, utilizândinstrumentele de supraveghere disponibileBancii Nat, ionale.

71

Controale pe teren

În perioada anului 2017, la bancile licent, iateau fost efectuate 8 controale complexe.Urmare acestor controale au fost aplicatesanct, iuni fat, a de 4 banci: sanct, ionat, i cuavertisment – 1 banca; 10 membri aiconsiliului, 14 membri ai comitetului;sanct, ionat, i cu amenda 15 membri aicomitetului; 33 de prescript, ii. Deciziile cuaplicarea sanct, iunilor s, i prescript, iilor au fostadoptate ca rezultat al constatarii încalcarilors, i deficient,elor, în principal, ce t, in deurmatoarele:

• administrarea bancii nu a fost efectuataîn stricta conformitate cu cerint,ele legii s, iale actelor normative emise de BNM;

• nu au fost respectate cerint,ele privindpozit, iile cu privire la activele ponderate larisc;

• nu au fost respectate limitele s, i cerint,eleprivind concentrarea riscurilor(expunerile);

• angajarea bancii în operat, iuni riscante s, idubioase.

Totodata, ment, ionam ca la unitat, ile de schimbvalutar au fost efectuate în anul de raportare293 de controale, inclusiv 260 de controaleplanificate s, i 33 controale inopinate. Urmareacestor controale au fost sanct, ionate cuavertisment 64 unitat, i de schimb valutar,suspendata activitatea a 20 unitat, i de schimbvalutar, aplicate amenzi la 18 unitat, i deschimb valutar s, i retragerea licent,ei uneiunitat, i de schimb valutar.

Controale din oficiu

Urmare implementarii Registrului riscului decredit, Banca Nat, ionala dispune de informat, iidetaliate, veridice s, i prompte aferente risculuide credit la care se expun bancile licent, iate.Disponibilitatea datelor operative complexepermite bancii centrale sa determine risculrespectiv nu numai pe sector, dar s, i pe grupede banci sau la fiecare banca. Aceastacontribuie la identificarea timpurie a riscurilorasociate portofoliilor de credite, asigurând unproces de investigare analitica s, i interpretativala aplicarea act, iunilor corective întreprinse deBanca Nat, ionala. Respectiv, BNMmonitorizeaza zilnic calitatea portofoliului decredite, inclusiv cererile de acordare,corespunderea clasificarii creditelor acordatecerint,elor reglementate etc. În cazul clasificarii

creditelor contrar reglementarilor în vigoare,BNM solicita prin intermediul scrisorilorînlaturarea încalcarilor depistate. Astfel,bancile sunt motivate sa devina mai prudenteîn acceptarea tranzact, iilor s, i sa evaluezeadecvat riscurile.

Pe parcursul anului 2017, urmare monitorizariiportofoliului de credite s-a constatatcontinuarea procesului de majorare a ponderiicreditelor neperformante. În acest context, întrimestrul I 2017, Banca Nat, ionala arecomandat repetat bancilor sa aplice masuriadecvate în materie de guvernant, a, sa det, inaprocese eficiente de identificare, monitorizare,gestionare s, i raportare a riscurilor la care pot fiexpuse, precum s, i sa-s, i fortifice procedurile decontrol intern, în special cele aferentemonitorizarii s, i gestionarii creditelorneperformante. Astfel, bancile au elaboratstrategii sau planuri de diminuare a creditelorneperformante s, i urmeaza sa întreprinda înpermanent, a masuri concrete pentru aîmbunatat, i calitatea portofoliului de credit.

În vederea asigurarii transparent,ei sectoruluifinanciar bancar din Republica Moldova, BancaNat, ionala în calitate de autoritate dereglementare s, i supraveghere, monitorizeazastructura de proprietate a bancilor, verificaact, ionarii acestora pentru a determinacorespunderea calitat, ii act, ionarilor cerint,elorprevazute de Legea privind activitatea bancilors, i de Regulamentul cu privire la det, inereacotelor de participare în capitalul social albancii, precum s, i în scopul asigurariicertitudinii în identitatea beneficiarilor efectivi,prin realizarea urmatoarelor:

• urmarirea permanenta a tranzact, iilorefectuate cu act, iunile bancilor;

• solicitarea prezentarii informat, iei aferenteidentitat, ii s, i activitat, ii desfas, urate decatre achizitorii potent, iali, inclusivdet, inatorilor direct, i s, i indirect, i de cote,beneficiarilor efectivi, precum s, iprezentarea chestionarelor,documente/informat, ii suplimentarenecesare evaluarii calitat, ii acestora,inclusiv prezentarea informat, iilor în cazulsurvenirii modificarilor asupra datelorprezentate anterior BNM;

• efectuarea investigat, iilor ce t, in de modulde dobândire a act, iunilor bancii, precums, i solicitarea suportului autoritat, ilorcompetente;

• analiza informat, iilor/documentelor,surselor mass-media disponibile ce cont, ininformat, ii despre act, ionarii bancilor.

72

În perioada anului 2017 au fost aplicate masuride remediere s, i sanct, iuni act, ionarilor din douabanci. Comitetul executiv al Bancii Nat, ionale,la 14.03.2017, a decis sanct, ionarea cu amendaa unui det, inator direct s, i indirect al coteisubstant, iale în capitalul BC „VICTORIABANK”S.A. pentru nerespectarea cerint,elor Legiiinstitut, iilor financiare privind prezentareainformat, iilor s, i a documentelor solicitate deBanca Nat, ionala în scopul supravegherii s, ievaluarii calitat, ii act, ionarilor bancii. Amendaeste aplicata în marime de circa 1% cumulativdin cota de participare det, inuta în capitalulsocial al BC „VICTORIABANK” S.A. de catredet, inatorul direct s, i indirect.

Totodata, Comitetul executiv al BanciiNat, ionale, la 21.09.2017, a decis sanct, ionareacu amenda a unui det, inator direct al coteisubstant, iale în capitalul „Bancii de Finant,e s, iComert,” S.A. pentru nerespectarea cerint,elorLegii institut, iilor financiare privind prezentareainformat, iilor s, i a documentelor solicitate deBanca Nat, ionala în scopul supravegherii s, ievaluarii calitat, ii act, ionarilor bancii. Amenda afost aplicata în marime de 1% din cota departicipare det, inuta de catre act, ionarul vizat încapitalul social al bancii s, i a fost varsata înbugetul de stat.

S-au intensificat masurile de supravegherebancara menite sa sporeasca rezilient,asectorului financiar. Din 11 banci la 7 au fostefectuate controale complexe pe teren. 2banci sistemice s-au aflat în supraveghereintensiva s, i o banca în regim de intervent, ietimpurie. Banca Nat, ionala a efectuat controaletematice referitoare la transparent,a s, icalitatea act, ionarilor, verificari ale tranzact, iilorcu part, ile afiliate, evaluari ale calitat, iiactivelor, precum s, i alte controale tematice.

Ca urmare a adoptarii la 4 octombrie 2016 aLegii privind redresarea s, i rezolut, ia bancilor nr.232 din 03.10.2016, publicata în MonitorulOficial al RM nr. 343-346 art. 707 din04.10.2016, în conformitate cu art. 9 dinLegea ment, ionata, BNM a solicitat bancilorelaborarea s, i ment, inerea unui plan deredresare care sa prevada masurile ce trebuieîntreprinse pentru a-s, i restabili pozit, iafinanciara în cazul deteriorarii semnificative aacesteia. Totodata, în scopul facilitariiîntocmirii planului de redresare, BNM aelaborat s, i a transmis bancilor Ghidul privindelaborarea planului de redresare care cont, ineinformat, ii detaliate despre toate aspectelenecesare a fi incluse în plan. În acest context,în trimestrul III 2017, urmare examinariiplenitudinii planurilor de redresare, au fostexpediate scrisori în adresa bancilor cu

indicarea înlaturarii neajunsurilor s, i prezentariila BNM a planurilor de redresararereperfectate. În trimestrul IV 2017, bancile auprezentat la BNM planurile de redresarerevizuite, urmare comentariilor primite anteriorde la Banca Nat, ionala.

În contextul tranzit, iei la standardele BASEL III,BNM a solicitat bancilor licent, iate elaborareastrategiei de implementare a acordului BaselIII, inclusiv alinierea la prevederile Legii privindactivitatea bancilor s, i ale Regulamentuluiprivind cadrul de administrare a activitat, iibancii. Bancile raporteaza la intervale regulatede 2 luni referitor la progresul realizat,rezultatele obt, inute s, i act, iunile întreprinse.Astfel, bancile au creat grupuri de lucru privindimplementarea cadrului Basel III s, i au încheiatcontracte cu societat, ile de audit în vedereaacordarii asistent,ei specializate. Concomitent,pentru a evalua nivelul de adecvare acapitalului s, i capacitatea bancilor de a raportaconform noului cadru, BNM a reluat studiul deimpact (QIS), în cadrul caruia s-a constatat catoate bancile din Republica Moldova au capitalsuficient pentru a satisface noile cerint,eprudent, iale.

Totodata, în anul 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a init, iat identificarea de catre osocietate straina de audit a tranzact, iilorîncheiate cu persoanele afiliate B.C.„MOLDOVA-AGROINDBANK” S.A., B.C.„VICTORIABANK” S.A. s, i BC „Moldindconbank”S.A. Bancile respective se afla în curs dedepas, ire a limitelor prudent, iale s, i vor aveapana la 2 ani ca sa se conformeze.

Supraveghere intensiva s, i intervent, iatimpurie

În anul 2017, doua banci (BC„MOLDOVA-AGROINDBANK” S.A. s, i B.C.„VICTORIABANK” S.A.) au continuat sa se aflesub regimul de supraveghere intensiva, iar obanca (BC „Moldindconbank” S.A.) sub regimulde intervent, ie timpurie. Mandateleadministratorilor temporari ai BC„Moldindconbank” S.A. au fost prelungite demai multe ori pe parcursul anului 2017.

În scopul neadmiterii riscurilor excesive, BancaNat, ionala monitorizeaza zilnic activitateabancilor aflate în supraveghere intensiva s, isub regimul de intervent, ie timpurie. Astfel, seexamineaza situat, ia financiara a acestor banci,tranzact, iile, ordinele de zi ale s, edint,elororganelor de conducere etc.

73

Bancile ment, ionate sunt bine capitalizate s, iactiveaza în regim normal (presteaza toateserviciile, inclusiv cele legate de depozite,credite s, i decontare).

Pe parcursul anului 2017, BNM a efectuat uns, ir de controale complexe, inclusiv la bancilement, ionate anterior. Urmare rezultatelorcontroalelor efectuate, Comitetul executiv alBNM a aprobat hotarâri prin care a aplicatsanct, iuni fat, a de managementul bancilor.Totodata, bancilor li s-au prescris masuri deremediere ce t, in de optimizarea activitat, ii decreditare s, i cunoas, tere a client, ilor, deperfect, ionarea actelor normative în domeniulcreditarii s, i a controlului intern, îmbunatat, ireasistemului de management al securitat, ii,sistemului de control intern s, i sistemului deplat, i etc. Bancile au elaborat planuri de masuride remediere referitor la lichidarea încalcarilors, i neajunsurilor constatate în cadrulcontroalelor s, i vor raporta Bancii Nat, ionale peparcursul anului 2018 despre realizareaacestora.

Referitor la constatarea de catre BancaNat, ionala a Moldovei a doua grupuri deact, ionari ai BC „MOLDOVA-AGROINDBANK” S.A.care au act, ionat concertat s, i au achizit, ionat ocota substant, iala în capitalul social al bancii înmarime de 43.1%, fara a dispune depermisiunea prealabila scrisa a BanciiNat, ionale, aces, tia urmau sa înstraineze întermen de 3 luni act, iunile achizit, ionate.Deoarece act, iunile ment, ionate nu au fostînstrainate în termenele stabilite, acestea aufost anulate s, i emise altele noi. Astfel, la Bursade Valori a Moldovei au fost expuse la vânzarepâna în iunie 2017 doua pachete unice deact, iuni. Comisia Nat, ionala a Piet,ei Financiare aprelungit de mai multe ori termenul deexpunere la vânzare a act, iunilor nou-emise debanca. E de ment, ionat ca, din 29.12.2017, auintrat în vigoare modificarile la Legea privindpiat,a de capital nr. 171 din 11.07.2012, princare a fost stabilita procedura de anulare,emitere s, i vânzare a cotelor de participaredet, inute cu nerespectarea cerint,elor privindcalitatea act, ionariatului în capitalul bancilor,fiind prelungita perioada de expunere sprevânzare.

Cu referire la BC „Moldindconbank” S.A.,conform prevederilor Legii institut, iilorfinanciare, persoanele constatate de BNM caact, ionând concertat, fara permisiuneaprealabila scrisa a BNM urmau sa înstrainezebenevol în termen de 3 luni act, iunile. Dupafinalizarea act, iunilor legale aferente masurilorasiguratorii asupra act, iunilor, începând cuoctombrie 2017, act, ionarii ment, ionat, i au avutposibilitate de a-s, i înstraina act, iunile det, inute.

Bancile aflate în proces de lichidare

La situat, ia din 31.12.2017, în proces delichidare silita erau 8 banci. Pe parcursulanului 2017, Banca Nat, ionala a Moldovei aaprobat Darile de seama privind încheiereaprocesului de lichidare a BC „Basarabia” s, i BC„Bancosind” S.A.

Cu privire la procesul de lichidare a Bancii deEconomii S.A., BC „UNIBANK” S.A. s, i BC„BANCA SOCIALA” S.A., init, iat în anul 2015,ment, ionam ca, având ca scop recuperareamijloacelor banes, ti ale acestor banci, peparcursul anului 2017, lichidatorii au conlucratcu organele de drept, au întreprins masuriorganizatorice privind comercializareaactivelor aflate în proprietatea s, i posesiabancilor s, i au continuat lucrul cu debitoriibancilor. Ca urmare, la sfârs, itul anului 2017,erau în derulare 179 act, iuni în instant,ele dejudecata, în vederea recuperarii mijloaceloracordate anterior de banci, în valoare totala de7 440.0 milioane lei. Totodata, în gestiuneaorganelor de ancheta erau 44 dosare penaleintentate pe marginea sesizarilor lichidatorilor.

Ca rezultat al act, iunilor întreprinse delichidatori, pe parcursul lichidarii, au fostrecuperate mijloace banes, ti în suma totala de1 002.6 milioane lei, inclusiv în anul 2017 –306.6 milioane lei (Banca de Economii S.A. –159.4 milioane lei, BC „BANCA SOCIALA” S.A. –134.4 milioane lei s, i B.C. „UNIBANK” S.A. –12.8 milioane lei).

Mijloacele obt, inute în cadrul procesului delichidare a bancilor au fost utilizate pentruonorarea creant,elor aferente creditelor deurgent, a acordate Bancii de Economii S.A., BC„BANCA SOCIALA” S.A. s, i B.C. „UNIBANK” S.A.,pâna la numirea lichidatorilor bancilorrespective. Astfel, pâna la data de 31.12.2017,au fost rambursate mijloace în marime de 1071.2 milioane lei, inclusiv în anul 2017 –209.9 milioane lei.

Un alt aspect al act, iunilor legate derecuperarea mijloacelor Bancii de EconomiiS.A., BC „BANCA SOCIALA” S.A. s, i B.C.„UNIBANK” S.A. reprezinta ancheta derulata deconsort, iul Kroll s, i Steptoe & Johnson. La21.12.2017, Banca Nat, ionala a Moldovei apublicat o sinteza detaliata a investigat, ieifraudei bancare, pe care a primit-o împreunacu cel de-al doilea raport de la consort, iul Krolls, i Steptoe & Johnson. Sinteza dezvaluie cumau fost extras, i banii, precum s, i t, arile prin careaces, tia au circulat sau în care au ajuns.Documentul are opt capitole care reflecta

74

metodologia investigat, iei internat, ionale,analiza expunerilor bancilor fraudate înperioada 2012-2014, legatura grupului Shor cuact, ionariatul bancilor fraudate, mecanismelede spalare a banilor s, i destinat, ia fondurilorfrauduloase.

Banca Nat, ionala a Moldovei a analizatproiectul de raport s, i a solicitat unele precizari,a oferit comentarii s, i sugestii reprezentant, ilorKroll s, i Steptoe & Johnson. În consecint, a, la 6martie 2018, Banca Nat, ionala a Moldovei aprimit raportul final despre investigat, ia fraudeibancare de la companiile Kroll s, i Steptoe &Johnson. Documentul cont, ine informat, ii desprefrauda care a dus la insolvabilitatea Bancii deEconomii S.A., BC „BANCA SOCIALA” S.A. s, i B.C.„UNIBANK” S.A.

Raportul final va fi utilizat de Banca Nat, ionalaa Moldovei cu scopul identificarii carent,elor dinsistem s, i aplicarii masurilor de rigoare.Totodata, urmare vizitei reprezentant, ilor Krollîn Republica Moldova, BNM a primit în modoficial toate documentele de investigat, ie de laconsort, iul internat, ional Kroll s, i Steptoe &Johnson, care au fost transmise ProcuraturiiAnticorupt, ie.

Reprezentant, ii companiilor Kroll s, i Steptoe &Johnson s, i-au confirmat disponibilitatea de acolabora cu organele de ancheta pentru asust, ine eforturile de recuperare a fondurilorfraudate la nivel internat, ional s, i pentru aconsolida baza de probe în cadrul procedurilorinit, iate la nivel nat, ional.

4.3 Evaluarea riscurilorsectorului bancar

În scopul monitorizarii riscurilor bancare,Banca Nat, ionala a Moldovei efectueaza testarila stres, care reprezinta instrumente desupraveghere utilizate pentru evaluareapunctelor forte ale fiecarei banci, precum s, irezistent,a generala a sectorului bancar las, ocuri. Testarile la stres utilizate de BancaNat, ionala se axeaza pe riscul de credit, risculde lichiditate, riscul ratei dobânzii s, i riscul rateide schimb valutar, precum s, i pe combinat, iiledintre acestea. Toate testarile la stres suntelaborate în baza informat, iilor raportate debancile licent, iate s, i sunt aplicate pe întregulsector bancar, pe grupe de banci s, i pe banciindividuale.

Urmare efectuarii testarilor la stres derulate lanivelul sectorului bancar, s-a constatat ca

bancile din Republica Moldova sunt suficientcapitalizate si capabile sa faca fat, a majoritat, iis, ocurilor simulate. Except, ie fiind scenariile încare aparit, ia probabilitat, ii s, ocurilor severe sauas, a numitele maxime istorice afecteaza risculde credit. În aceste circumstant,e existaposibilitatea ca indicatorii de solvabilitate aiunor banci individuale sa se reduca sublimitele reglementate de Banca Nat, ionala.Totus, i, probabilitatea materializarii unor astfelde scenarii este foarte redusa. În acelas, i timpbancile întreprind masurile necesare pentruîmbunatat, irea calitat, ii portofoliilor de credite,ceea ce le va permite diminuarea pierderilor încazul unui scenariu de stres excesiv.

În ceea ce prives, te riscul de lichiditate,rezultatele testarii la stres confirma nivelulînalt de lichiditate al sectorului bancar, bancilefiind capabile sa faca fat, a retragerilor dedepozite la rate maxime istorice, iar deficitede lichiditate, pentru scenariile de stres testaplicate, nu au fost înregistrate.

De asemenea, în scopul evaluarii potent, ialelorriscuri care ar putea afecta stabilitateasectorului s, i a fiecarei banci la categoriilecapital, calitatea activelor, venituri, lichiditates, i sensibilitate la riscul de piat, a, BancaNat, ionala efectueaza studiul privindidentificarea vulnerabilitat, ii sectorului bancar.Rezultatele studiului indica un nivel redus devulnerabilitate a sectorului bancar la situat, iade la finele anului 2017, cu unelevulnerabilitat, i înregistrate la categoriilesensibilitate la riscul de piat, a, calitateaactivelor s, i profitabilitate.

În vederea captarii opiniei managerilor de riscdin cadrul bancilor licent, iate asupra riscurilormajore la care se expune sistemul financiar,semestrial, Banca Nat, ionala a Moldoveideruleaza un sondaj privind riscul sistemic.Conform opiniei respondent, ilor, riscurile-cheiepersista în sistemul financiar, pe fundalul uneidiminuari a probabilitat, ii de aparit, ie a unuieveniment cu impact ridicat asupra sistemului.

În scopul determinarii condit, iilor de finant,are s, ia profilului de risc al sectoarelor finant,ate decatre bancile din Republica Moldova, BNMderuleaza trimestrial un sondaj privindcreditarea bancara. Rezultatele sondajuluiindica trendul de relaxare us, oara astandardelor de creditare s, i a termenelorcontractelor de credit pe parcursul anului 2017.Aceasta tendint, a a fost generata, în mareparte, de reducerea costului de finant,are s, ipresiunea concurent,ei. În acelas, i timp, factoriprecum percept, ia s, i tolerant,a riscului autemperat relaxarea standardelor de creditare

75

s, i a termenelor contractelor, în special în cazulîntreprinderilor. În perioada examinata,cererea pentru credite din parteaîntreprinderilor s-a ment, inut aproximativconstanta, pe când cererea pentru credite dinpartea populat, iei a urmat un trend ascendent.Pe termen scurt, bancile anticipeaza omajorare a cererii pentru credite din parteaambelor categorii de debitori. În acelas, i timp,respondent, ii anticipeaza o înasprire us, oara astandardelor aplicate întreprinderilor s, i orelaxare a standardelor aplicate populat, iei.

Riscul de contagiune

La finele anului 2017, sectorul bancarautohton înregistreaza un nivel scazut alriscului de contagiune din punctul de vedere alplasarilor interbancare atât în bancileautohtone, cât s, i în bancile din strainatate.

Graficul 4.17 Volumul plasarilor nete ale bancilor locale însectorul bancar autohton

Sursa: BNM

Plasarile interbancare nete ale bancilorlicent, iate din RM în sectorul bancar autohton,la situat, ia din 31.12.2017, au constituit 38.9milioane lei, în scadere cu 8.8 milioane leicomparativ cu perioada similara a anuluitrecut (Graficul 4.17).

Volumul plasarilor nete ale bancilor licent, iateîn banci straine a constituit, la situat, ia din31.12.2017, 9 686.5 milioane lei, în cres, tere cu2 036.4 milioane lei comparativ cu fineleanului precedent (Graficul 4.18). Dintreacestea, 90.2 la suta au fost efectuate înbancile din Germania, SUA, Belgia, Frant,a s, iAustria.

Graficul 4.18 Volumul plasarilor nete ale bancilor locale înbancile din strainatate

Sursa: BNM

4.4 Combaterea spalarii banilors, i finant, arii terorismului

Pe parcursul anului 2017, BNM a evaluat încadrul controalelor pe teren la bancilelicent, iate, unitat, ile de schimb valutar s, i laprestatorii de servicii de plata nebancaripoliticile de identificare a riscurilor de spalarea banilor s, i de finant,are a terorismului.Totodata, a fost analizata implementareaadecvata a prevederilor actelor normative, s, ianume a procedurilor cunoas, te-t, i clientul, acerint,elor privind masurile de precaut, iesporita, monitorizarea tranzact, iilor, pastrareadatelor, raportarea tranzact, iilor ce cad subincident,a Legii nr.190-XVI din 26.07.2007 cuprivire la prevenirea s, i combaterea spalariibanilor s, i finant, arii terorismului, precum s, idezvoltarea unui sistem de control interneficient în acest domeniu.

Pe parcursul verificarilor, BNM a constatatneajunsuri s, i încalcari ale actelor normativeaplicabile domeniului prevenirii s, i combateriispalarii banilor s, i finant, arii terorismului, iar carezultat a aplicat sanct, iuni institut, iilorsupravegheate s, i administratorilor acestora, înconformitate cu Legea institut, iilor financiarenr.550-XIII din 21.07.1995. De asemenea,reprezentant, ii BNM au contribuit esent, ial laprocesul nat, ional de identificare s, i evaluare ariscurilor de spalare a banilor s, i de finant,are aterorismului implementat cu suportulmetodologic al Bancii Mondiale, proces ce s-afinalizat cu publicarea Raportului de evaluarenat, ionala a riscurilor de SB/FT s, i aprobareaPlanului de act, iuni privind reducerea riscurilorîn domeniul spalarii banilor s, i finant, arii

76

terorismului pentru anii 2017 – 2019 (HGnr.791 din 11.10.2017).

În acelas, i timp, BNM a desfas, urat activitat, i deimplementare a unei solut, ii informatice înscopul eficientizarii procesului de monitorizarea transparent,ei act, ionarilor s, i analizei ladistant, a în domeniul combaterii spalarii banilors, i finant, arii terorismului. Astfel, a fost elaboratcaietul de sarcini s, i alte documente de licitat, iepentru realizarea achizit, iilor publice de bunuris, i servicii. Implementarea acestei solut, iiinformatice va continua s, i în perioadaurmatoare prin utilizarea procedurii deachizit, ie prin dialog competitiv.

Totodata, BNM a continuat act, iunile menite sasporeasca activitat, ile de cooperare s, iefectuare a schimbului de informat, ii cuServiciul Prevenirea s, i Combaterea SpalariiBanilor s, i alte institut, ii s, i autoritat, i desupraveghere nat, ionale s, i din strainatate.

BNM a avizat pozitiv proiectul unei noi legiprivind prevenirea s, i combaterea spalariibanilor s, i finant, arii terorismului, luând înconsiderare standardele internat, ionale s, iDirectiva nr. 2015/849 a ParlamentuluiEuropean s, i a Consiliului din 20 mai 2015privind prevenirea utilizarii sistemului financiarîn scopul spalarii banilor sau finant, ariiterorismului.

77

Capitolul 5

Sistemul de Plat, i

5.1 Reglementarea s, isupravegherea sistemelor deplat, i

În conformitate cu Legea nr. 548-XIII din 21iulie 1995 cu privire la Banca Nat, ionala aMoldovei, reglementarea s, i supraveghereainfrastructurilor piet,ei financiare în RepublicaMoldova este una din atribut, iile de baza aleBancii Nat, ionale.

Aceasta atribut, ie este realizata încorespundere cu cele mai bune practiciinternat, ionale, cu recomandarile, principiile,standardele din acest domeniu emise deBanca Reglementelor Internat, ionale, BancaCentrala Europeana, Fondul MonetarInternat, ional s, i Banca Mondiala.

Pe parcursul anului 2017, au fost operatemodificari s, i completari la Regulamentul cuprivire la sistemul automatizat de plat, iinterbancare, aprobat prin HotarâreaConsiliului de administrat, ie al Bancii Nat, ionalea Moldovei nr. 53 din 02.03.2006, care auderivat din necesitatea ajustarii cadrului legalîn contextul realizarii cerint,ei de transfer de laCentrul de Guvernare Electronica (MPay) catreMinisterul Finant,elor a responsabilitat, ii deefectuare a operat, iunilor de debitare directa,conform modificarilor operate la HotarâreaGuvernului nr. 280 din 24.04.2013 cu privire launele act, iuni de implementare a ServiciuluiGuvernamental de Plat, i Electronice (MPay),precum s, i din necesitatea ajustariiregulamentului respectiv la prevederile Legiinr. 183 din 22.07.2016 cu privire la caracteruldefinitiv al decontarii în sistemele de plat, i s, i dedecontare a instrumentelor financiare.

Conform Politicii de supraveghere a sistemuluide plat, i în Republica Moldova (aprobate prinHotarârea Comitetului executiv nr. 299 din 27octombrie 2016), obiectivul de baza alsupravegherii efectuate de BNM estepromovarea eficient,ei s, i stabilitat, ii sistemuluide plat, i din t,ara. În contextul obiectivului debaza, supravegherii de catre Banca Nat, ionalasunt supuse elementele sistemului de plat, i înRepublica Moldova, a caror funct, ionare siguras, i eficienta este esent, iala pentru stabilitateafinanciara, implementarea politicii monetare s, i

promovarea încrederii publicului în efectuareaplat, ilor fara numerar.

În domeniul supravegherii sistemelor de plat, is, i de decontari, supravegherii sunt supuse:

1. Sistemele de plat, i s, i decontari (sistemelede plat, i de mare valoare s, i sistemele deplat, i de mare volum s, i mica valoare);

2. Sistemele de compensari s, i decontari alevalorilor mobiliare;

3. Remiterile de bani;

4. Instrumentele de plata.

La exercitarea funct, iei de supraveghere, BNMacorda o atent, ie sporita sistemelor careproceseaza, compenseaza s, i deconteaza plat, ide mare valoare s, i prezinta un risc substant, ialîn cazul unui es, ec operat, ional sau dedecontare. Totodata, BNM asigura un nivelcorespunzator de atent, ie pentru toatecomponentele sistemului de plat, i, supusesupravegherii.

5.2 Licent, ierea, reglementareas, i supraveghereaprestatorilor de servicii deplata s, i a emitent, ilor demoneda electronica

Conform Legii cu privire la serviciile de platas, i moneda electronica nr. 114 din 18.05.2012,Banca Nat, ionala a Moldovei (BNM) licent, iaza,reglementeaza s, i supravegheaza activitateaprestatorilor de servicii de plata s, i a emitent, ilorde moneda electronica.

În conformitate cu Legea nominalizata, peparcursul anului 2017, nu a fosteliberata/retrasa nicio licent, a pentrudesfas, urarea activitat, ii de prestare a serviciilorde plata/emitere a monedei electronice.

La situat, ia din 31.12.2017, în RepublicaMoldova activau 7 prestatori de servicii deplata nebancari, dintre care 2 societat, i deplata, 1 furnizor de servicii pos, tale s, i 4societat, i emitente de moneda electronica.

78

Pe parcursul anului 2017 au fost efectuate 4controale pe teren, dintre care 3 complexe s, i 1tematic, în cadrul carora au fost supus, iverificarii prestatorii de servicii de platanebancari licent, iat, i.

Urmare efectuarii controalelor au fostconstatate încalcari s, i deficient,e ce t, in de:

• înregistrarea la BNM a agent, ilor de plata înRegistrul societat, ilor emitente de monedaelectronica;

• identificarea client, ilor la efectuareatranzact, iilor electronice;

• procedurile interne pentru prevenirea s, icombaterea spalarii banilor, care suntincomplete s, i nu cont, in toate cerint,eleobligatorii conform legislat, iei;

• notificarea BNM despre modificareadatelor din documentele anexate ladeclarat, ia de eliberare a licent,ei;

• efectuarea plat, ilor fara numerar în cadruloperat, iunilor valutare ale persoanelorfizice în lipsa prezentarii actelor deidentitate sau fara indicarea scopuluitransferului etc.

Respectiv au fost înaintate propuneri s, irecomandari aferente act, iunilor necesare deîntreprins în scopul înlaturarii încalcarilor s, ineajunsurilor depistate s, i, dupa caz, au fostdispuse masuri de remediere s, i aplicatesanct, iuni.

De asemenea, conform prevederilor Legii cuprivire la serviciile de plata s, i monedaelectronica nr. 114 din 18.05.2012, BNM aefectuat supravegherea din oficiu a activitat, iidesfas, urate de catre prestatorii de servicii deplata, inclusiv prin monitorizarea continua aactivitat, ii acestora, analiza rapoartelortrimestriale prezentate la BNM, examinareasesizarilor (reclamat, iilor) ce t, in de activitateaprestatorilor de servicii de plata s, i a emitent, ilorde moneda electronica, examinareainformat, iilor publicate pe paginile web etc.

Pe parcursul anului 2017, prin intermediulprestatorilor de servicii de plata nebancari, aufost efectuate 75.2 milioane operat, iuni deplata, cu 1.8% mai mult fat, a de 2016, învaloare totala de 21.6 miliarde lei, cu 6.4% maimult fat, a de 2016 (Graficul 5.1). De ment, ionatca, majoritatea covârs, itoare a acestor plat, i afost efectuata de catre utilizatori – persoanelefizice.

Graficul 5.1 Numarul s, i valoarea plat, ilor efectuate prinintermediul prestatorilor de servicii de plata nebancari

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

0

5000

10000

15000

20000

25000

I/16

II/1

6

III/

16

IV/1

6

I/17

II/1

7

III/

17

IV/1

7

Val

oar

ea(m

il. le

i)

Num

ărul

(mii

tran

zacț

ii)

Valoare Număr

Sursa: BNM

5.3 Sistemul automatizat de plat, iinterbancare

Sistemul automatizat de plat, i interbancare(SAPI) este compus din sistemul de decontarepe baza bruta în timp real (sistemul DBTR) s, isistemul de compensare cu decontare pe bazaneta (sistemul CDN). Sistemul DBTR estedestinat prelucrarii plat, ilor urgente s, i de marevaloare, iar sistemul CDN este destinatprocesarii plat, ilor de mica valoare.

În anul 2017, prin intermediul SAPI a fostprocesat un volum total de 12.9 milioanetranzact, ii în valoare de 1 229.4 miliarde lei,majorându-se atât ca numar cât s, i ca valoarecu 7.4% s, i, respectiv, cu 48.9% comparativ cuanul 2016. Volumul mediu zilnic31 aloperat, iunilor l-a constituit 50.7 mii detranzact, ii în valoare de 4.8 miliarde lei.Volumul maxim al plat, ilor decontate zilnic înSAPI a fost atins pe 25 aprilie 2017, fiinddecontate 112.7 mii de plat, i.

Din punctul de vedere al structurii plat, ilor,ponderea majora din numarul acestora le-arevenit transferurilor de credit bugetare(49.1% din numarul total al plat, ilor), fiindurmate de transferurile ordinare ale client, ilor(49.0%) s, i alte tipuri de plat, i (1.9%). Subaspect valoric, structura plat, ilor prezinta un alttablou: valoarea transferurilor ordinare aleclient, ilor (13.8% din valoarea totala a plat, ilor)a depas, it valoarea transferurilor de creditbugetare (10.9%), însa cea mai mare pondere(75.3%) le-a revenit transferurilor efectuate decatre banci în nume s, i pe cont propriu.

31În anul 2017 au fost 254 de zile operat, ionale.

79

În anul 2017, distribut, ia numarului plat, ilor persisteme componente ale SAPI a fosturmatoarea: 8.7% pentru sistemul DBTR s, i91.3% pentru sistemul CDN. Distribut, ia valoriiplat, ilor prezinta un alt tablou, astfel ca prinDBTR au fost decontate 95.4% din valoareatotala a plat, ilor, iar prin CDN doar 4.6%.

În anul 2017, în medie pe zi, prin intermediulsistemului DBTR au fost decontate 4.4 mii deplat, i, în valoare de 4.6 miliarde lei, iar prinsistemul CDN 46.3 mii plat, i, în valoare de223.0 milioane lei. Valoarea medie a unei plat, idecontate în sistemul DBTR a constituit1 047.2 mii lei, iar a unei plat, i decontate însistemul CDN – 4.8 mii lei.

Comparând valoarea totala decontata prinsistemul DBTR în anul 2017 s, i a PIB-ului anualal Republicii Moldova (150 369 milioane lei) seconstata ca în sistemul DBTR se deconteazaechivalentul PIB-ului anual în aproximativ 33de zile operat, ionale. Acest indicator relevaimportant,a sistemului DBTR în cadrulsistemului financiar din Republica Moldova.

La nivel de Eurosistem32, sistemul dedecontare pe baza bruta în timp real – Target2proceseaza un volum comparabil cu PIB anualal zonei euro la fiecare s, ase zile operat, ionale.

În tabelul A.21 este prezentata evolut, ia plat, ilordecontate prin SAPI comparativ cu anul 2016.

La finele anului 2017, în SAPI erau înregistrat, i16 participant, i s, i anume:

• Banca Nat, ionala a Moldovei;

• 11 banci licent, iate de Banca Nat, ionala aMoldovei;

• Centrul de casa s, i decontari din or.Tiraspol;

• Trezoreria de Stat din cadrul MinisteruluiFinant,elor, inclusiv în calitate departicipant mandatat, care nu are deschiscont în SAPI;

• Depozitarul Nat, ional de Valori Mobiliare alMoldovei.

Supravegherea SAPI

Supravegherea SAPI este efectuata în vedereaasigurarii funct, ionarii stabile s, i eficiente aacestui sistem. Pe parcursul anului 2017,disponibilitatea sistemului pentru participant, ia constituit 99.9% s, i s-a încadrat în parametriistabilit, i în acest sens, iar incidente majore caresa perturbe activitatea SAPI s, i sa afectezeparticipant, ii nu au avut loc.

32Raportul anual TARGET 2016, https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ecb.targetar2016.en.pdf

5.4 Sistemul de înscriere înconturi a valorilor mobiliarede stat

Sistemul de înscriere în conturi a valorilormobiliare de stat (SIC) reprezinta un sistem dedepozitare s, i decontare a valorilor mobiliareemise de catre Ministerul Finant,elor alRepublicii Moldova în numele GuvernuluiRepublicii Moldova s, i a celor emise de catreBanca Nat, ionala, decontarea finala pentruoperat, iunile efectuate în cadrul acestuia fiindrealizata în SAPI prin intermediul sistemului dedecontare pe baza bruta în timp real (sistemulDBTR), conform principiului DvP (plataanticipeaza livrarea valorii/transferul deproprietate). SIC este organizat s, i administratde Banca Nat, ionala.

Supravegherea SIC este efectuata în vedereaasigurarii funct, ionarii stabile s, i eficiente asistemului. Pe parcursul anului 2017,disponibilitatea SIC pentru participant, ii lasistem a constituit 100% s, i incidente care saafecteze funct, ionarea sistemului s, iparticipant, ii nu au avut loc.

5.5 Instrumentele de plata faranumerar

Instrumentele de plata fara numerar suntcomponente esent, iale ale sistemului nat, ionalde plat, i, iar Banca Nat, ionala efectueazasupravegherea lor în scopul asigurariieficient,ei s, i sigurant,ei utilizarii acestora.

Din ansamblul instrumentelor de plata, celemai utilizate de catre populat, ie (persoanefizice) sunt cardurile de plata, restulinstrumentelor de plata fiind la etapaincipienta de utilizare. De ment, ionat ca, BNMîntreprinde masuri relevante de comun acordcu alte autoritat, i s, i institut, ii internat, ionale învederea promovarii utilizarii instrumentelor deplata fara numerar s, i combaterii evaziuniifiscale.

Cardurile de plata

Numarul cardurilor33 aflate în circulat, ie la fineleanului 2017 a constituit 1 736 056 unitat, i s, i a

33Suport de informat, ie standardizat s, i, dupa caz,personalizat prin intermediul caruia det, inatorul, de regula,cu utilizarea numarului personal de identificare s, i/sau aunor coduri care permit identificarea sa, în funct, ie de tipulcardului de plata, are acces la distant, a la contul de plat, ila care este atas, at cardul de plata în vederea efectuariioperat, iunilor de plata.

80

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ecb.targetar2016.en.pdf

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/ecb.targetar2016.en.pdf

înregistrat o cres, tere de 14.8% comparativ cufinele anului 2016, atingând cel mai înalt nivelde pâna acum (Graficul 5.2).

Graficul 5.2 Numarul cardurilor de plata aflate în circulat, ie(mii unitat, i)

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

I/15

II/1

5

III/

15

IV/1

5

I/16

II/1

6

III/

16

IV/1

6

I/17

II/1

7

III/

17

IV/1

7

Nr. carduri aflate în circulaţie Nr. carduri active

Sursa: BNM

Pe fundalul majorarii numarului carduriloraflate în circulat, ie, numarul cardurilor active34

a avut aproximativ acelas, i ritm de cres, tere (cu11.4% mai mult fat, a de finele anului 2016), iarponderea cardurilor active din numarul totalde carduri aflate în circulat, ie nu a suferitmodificari semnificative, constituind 58.6%.De ment, ionat ca, aceasta rata a utilizariicardurilor a ramas practic aceeas, i pe parcursulultimilor ani.

În ceea ce t, ine de solut, ia tehnica a cardurilorde plata, ponderea cardurilor hibride35

(58.9%) reprezinta o majoritate din totalulcardurilor aflate în circulat, ie în RepublicaMoldova. Cardurile contactless înregistreazao cres, tere accentuata, numarul lor fiind de 1.8ori mai mare fat, a de finele anului 2016, cu opondere de 37.2% din totalul cardurilor aflateîn circulat, ie în Republica Moldova, însumând645.3 mii unitat, i. Cardurile dotate doar cubanda magnetica, care la sfârs, itul anului 2016reprezentau 7.6% din totalul cardurilor aflateîn circulat, ie în Republica Moldova, îs, i continuatendint,a descendenta, ajungând la doar 3.7%din numarul total de carduri. În direct, iadiminuarii au evoluat s, i cardurile virtuale, acaror pondere constituie doar 0.2% din totalulcardurilor aflate în circulat, ie în RepublicaMoldova.

Pe parcursul anului 2017, prin intermediulcardurilor de plata emise de prestatorii deservicii de plata din Republica Moldova au fostefectuate, atât în t,ara, cât s, i peste hotare,46.5 milioane operat, iuni în valoare de 49.6

34Card de plata prin care s-a efectuat cel put, in ooperat, iune financiara pe parcursul perioadei de raportare.

35Card cu microprocesor s, i banda magnetica.

miliarde lei, în cres, tere fat, a de anul 2016 cu28.2% ca numar s, i cu 17.3% ca valoare. Celmai înalt ritm de cres, tere l-au înregistratplat, ile fara numerar, în cres, tere cu 52.6% fat, ade anul precedent, în timp ce retragerile denumerar s-au majorat cu 12.1% fat, a de anul2016 (Graficul 5.3).

Graficul 5.3 Numarul operat, iunilor efectuate cu cardurilede plata emise în Republica Moldova (milioane operat, iuni)

0

5

10

15

20

25

30

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Retrageri de numerar Plăți fără numerar

Sursa: BNM

De asemenea, se constata ca, în anul deraportare, 52.7% din volumul total aloperat, iunilor efectuate cu cardurile emise înRepublica Moldova au reprezentat retragerilede numerar. T, inând cont de tendint,aascendenta pronunt,ata a utilizarii cardurilor deplata pentru efectuarea plat, ilor fara numerar,în viitorul apropriat retragerile de numerar arputea ceda pozit, ia predominanta în favoareaplat, ilor fara numerar.

Zilnic, cu cardurile de plata emise în RepublicaMoldova sunt efectuate în medie 67 142 deretrageri de numerar s, i circa 60 341 plat, i faranumerar. Valoarea medie a unei retrageri denumerar a atins în anul de raportare 1 661 lei,în cres, tere cu 1.7% fat, a de anul 2016. Totodata,o plata fara numerar a constituit în medie 404lei, în diminuare cu 11.4% fat, a de 2016.

Operat, iunile domestice36 efectuate cucardurile de plata emise de prestatorii deservicii de plata licent, iat, i reprezinta 86.8% dinnumarul total al tranzact, iilor realizate cucardurile emise în Republica Moldova.

Din totalul operat, iunilor domestice, pondereaplat, ilor fara numerar a constituit ca numar39.8% (32.4% pentru anul 2016) s, i ca valoare10.8% (8.5% pentru anul 2016).

Zilnic, pe teritoriul Republicii Moldova suntefectuate cu cardurile de plata autohtone în

36Operat, iune de plata efectuate la un prestator acceptantdin Republica Moldova cu cardurile emise de prestatorii deservicii de plata licent, iat, i de catre BNM.

81

medie 66 533 de retrageri de numerar s, i circa44 070 plat, i fara numerar. Valoarea medie aunei operat, iuni domestice de retragere denumerar a constituit 1 649 lei în anul 2017, încres, tere cu 1.8% fat, a de anul 2016. Totodata,o plata fara numerar a reprezentat în medie301 lei, diminuându-se cu 3.6% fat, a de 2016.

Graficul 5.4 Structura operat, iunilor domestice

60.2% 89.2%

28.7%

7.9%11.1% 2.9%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Numărul ValoareaPlăți fără numerar fără prezența fizică a carduluiPlăți fără numerar cu prezența fizică a carduluiRetrageri de numerar

Sursa: BNM

Graficul 5.5 Ponderea operat, iunilor efectuate înstrainatate cu cardurile emise în Republica Moldova

66.0% 52.4%

30.4%33.6%

3.6% 14.0%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Numărul ValoareaRetrageri de numerarPlăți fără numerar cu prezența fizică a carduluiPlăți fără numerar fără prezența fizică a cardului

Sursa: BNM

Din numarul total de operat, iuni domestice,28.7% au constituit plat, i fara numerarefectuate cu prezent,a fizica a cardului s, i11.1% au fost efectuate fara prezent,a fizica acardului (CNP).

Numarul de operat, iuni cu carduri, emise înRepublica Moldova, efectuate în strainatate peparcursul anului 2017 a crescut cu 46.3 p.p.comparativ cu aceeas, i perioada a anului 2016,fiind aproximativ de 6.6 ori mai mic decâtnumarul de operat, iuni efectuate în t,ara cucardurile emise în Republica Moldova. Dinnumarul total de 6 161 380 operat, iuniefectuate peste hotare, 96.4% reprezinta plat, ifara numerar, în cres, tere fat, a de anul 2016 cu47.6%. De ment, ionat faptul ca, 66.0% dinnumarul total de operat, iuni realizate peste

Graficul 5.6 Indicatori ai piet,ei cardurilor de plata dinRepublica Moldova

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017POS terminale per o mie locuitoriPlăți fără numerar per capitaCarduri de plată per capita

Sursa: BNM

hotare reprezinta plat, i fara numerar efectuatefara prezent,a fizica a cardului s, i 30.4% suntplat, i fara numerar efectuate cu prezent,a fizicaa cardului (Graficul 5.5). Aceste cifre arata caaproximativ 2 din 3 operat, iuni efectuate pestehotare cu carduri emise în Republica Moldovareprezinta cumparaturi online, iar cres, tereavolumului acestora denota încredereaascendenta a consumatorilor în acestinstrument de plata.

Pe parcursul anului 2017, pe piat,a cardurilorbancare din Republica Moldova s-au evident, iaturmatoarele tendint,e pozitive:

• Plat, ile fara numerar efectuate cucardurile emise în Republica Moldova aucontinuat sa creasca în ritmuri acceleratecomparativ cu anul 2016, majorându-secu 52.6% ca numar s, i cu 35.2% cavaloare;

• 63.1% din operat, iunile efectuate înstrainatate cu cardurile de plata emise înRepublica Moldova reprezinta operat, iunide plata în cadrul comert,ului electronic,fapt ce denota tendint,a ascendenta aacestor tipuri de operat, iuni s, i gradulsporit de încredere al det, inatorilor fat, a deacest instrument de plata;

• Ret,eaua de acceptare a cardurilor deplata din Republica Moldova s-a dezvoltatpe parcursul anului 2017, în special,majorându-se numarul POS terminalelor(16 609 POS terminale la finele anului2017, în cres, tere cu 10.2% fat, a deaceeas, i perioada a anului precedent);

• Numarul cardurilor contactless aflate încirculat, ie a crescut semnificativ, fiind de1.8 ori mai mare fat, a de finele anului

82

2016, astfel, datorita comoditat, ii s, isimplitat, ii utilizarii acestora, tot mai mult, iutilizatori opteaza sa achite fara numerarprin intermediul acestui instrument deplata.

Indicatorul de baza aplicat la evaluareasituat, iei privind fraudele cu carduri de platareprezinta ponderea fraudelor comise învaloarea totala a tranzact, iilor prin cardurile deplata emise de bancile licent, iate localerealizate atât în t,ara, cât s, i în strainatate. ÎnRepublica Moldova, acest indicator a constituit0.023% pentru anul 2017, ceea ce este subnivelul european (0.039% pentru anul 201337).

Sistemele automatizate de deservire ladistant, a

Des, i numarul total al det, inatorilor sistemelorautomatizate de deservire la distant, a (SADD)constituia la sfârs, itul anului de raportare545 879, în cres, tere cu 22.9 p.p. comparativcu aceeas, i perioada a anului precedent,numarul det, inatorilor activi38, care reflectautilizarea reala a sistemelor automatizate dedeservire la distant, a, a crescut cu 36.4%comparativ cu finele anului 2016, atingând138 078 det, inatori (Graficul 5.7).

Graficul 5.7 Numarul utilizatorilor SADD dupa tipulsistemelor

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

2013 2014 2015 2016 2017

Internet-payments Mobile-paymentsPC-payments Telephone-payments

Sursa: BNM

Distribut, ia det, inatorilor SADD dupa tipulsistemelor utilizate releva ca 71.7% dintre eisunt înregistrat, i în sistemeleInternet-payments (în cres, tere cu 24.2 p.p.fat, a de finele anului 2016); 16.1% din numarultotal sunt det, inatori de Mobile-payments (cu

37Raportul privind fraudele cu cardurile de plata,publicat de Banca Centrala Europeana în iulie 2015,https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/4th_card_fraud_report.en.pdf

38Det, inator SDBD care a efectuat cel put, in o operat, iunefinanciara pe parcursul perioadei gestionare printr-unsistem de deservire bancara la distant, a.

29.2 p.p. mai mult fat, a de finele anului 2016);10.4% (cu 8.8 p.p. mai mult fat, a de fineleanului 2016) din numarul total de det, inatoriutilizeaza Telephone-payments s, i doar 1.8%utilizeaza PC-payments (det, inatori ai PCpayments-ului sunt doar persoane juridice, alcaror numar s-a majorat cu 13.5 p.p. fat, a definele anului 2016).

Pe parcursul anului 2017, prin intermediulSADD au fost efectuate 13.5 milioanetranzact, ii, în cres, tere cu 23.3% fat, a de anul2016. În funct, ie de tipul sistemelor utilizate,cele mai multe tranzact, ii au fost realizate prinintermediul Internet-payments (88.4%), întimp ce prin intermediul altor SADD numaruloperat, iunilor a indicat valori mai moderate:PC-payments – 10.1% din numarul total deoperat, iuni, Mobile-payments – 1.5% dinnumarul total de operat, iuni. De ment, ionat ca,doar 34.9% din numarul total de operat, iuniefectuate prin intermediul SADD pe parcursulanului 2017 au fost init, iate de catrepersoanele fizice. Valoarea tranzact, iilorefectuate prin intermediul SADD de catrepersoanele fizice s, i cele juridice a însumat405.4 miliarde lei pe parcursul anului 2017,fiind în cres, tere cu 16.0% fat, a de anul 2016(Graficul 5.8). Circa 98.5% din valoareaoperat, iunilor efectuate prin SADD au fostefectuate de catre persoanele juridice.

Graficul 5.8 Numarul s, i valoarea operat, iunilor efectuateprin intermediul SADD

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2013 2014 2015 2016 2017

Val

oar

ea(m

iliar

de

MD

L)

Num

ărul

op

eraț

iuni

lor

(mili

oan

e)

Valoarea Numărul

Sursa: BNM

Transfer de credit

Din totalul de 15.9 milioane operat, iuni deplata, 10.7 milioane au fost init, iate în formatelectronic (67.5% din numarul total deoperat, iuni de transfer de credit) în valoare de449.1 miliarde lei (64.1% din valoarea totala aoperat, iunilor de transfer de credit), restul fiindinit, iate pe suport hârtie.

Pe fundalul cres, terii numarului total aloperat, iunilor de transfer credit comparativ cu

83

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/4th_card_fraud_report.en.pdf

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/4th_card_fraud_report.en.pdf

anul 2016, se observa o tendint, a ascendenta autilizarii transferului de credit în formatelectronic care, conform estimarilor, poateatinge pâna la sfârs, itul anului 2018 o ponderede circa 90% din numarul total de operat, iunide transfer de credit init, iate de catre client, iibancilor.

Debitarea directa

Pe parcursul anului 2017 au fost efectuate86 329 operat, iuni de plata prin intermediuldebitarii directe în suma totala de 37.5milioane lei. Numarul total al utilizatoriloracestui instrument a constituit 3 068 persoane.

84

Capitolul 6

Operat, iuni cu NumerarÎn anul 2017, valoarea numerarului aflat încirculat, ie s, i-a continuat trendul ascendent,ritmul de cres, tere (+10.7%, pâna la 21 036.0milioane lei) fiind inferior cu 0.6 p.p. fat, a decel înregistrat în 2016.

6.1 Evolut, ia numerarului(bancnote s, i monede încirculat, ie)

Bancnotele în circulat, ie, la sfârs, itul anului2017, din punct de vedere valoric, au însumat20 905 milioane lei, cu 10.8% mai mult fat, a definele anului anterior. Evolut, ia valorica abancnotelor în circulat, ia monetara esteprezentata în graficul 6.1.

Graficul 6.1 Evolut, ia bancnotelor în circulat, ia monetara dinpunct de vedere valoric (milioane lei)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

1 leu

5 lei

10 lei

20 lei

50 lei

100 lei

200 lei

500 lei

1000 lei

2015 2016 2017

Sursa: BNM

Graficul 6.2 Evolut, ia bancnotelor în circulat, ia monetara dinpunct de vedere cantitativ (milioane bancnote)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1 leu

5 lei

10 lei

20 lei

50 lei

100 lei

200 lei

500 lei

1000 lei

2015 2016 2017

Sursa: BNM

Graficul 6.3 Structura pe valori nominale a bancnotelor încirculat, ie la finele anului 2017

34.70

5.87

7.25

4.59

7.37

11.31

16.84

12.93

54.88

21.0711.78

6.16

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Valoric Cantitativ

1 leu 5 lei 10 lei 20 lei 50 lei

100 lei 200 lei 500 lei 1000 lei

Sursa: BNM

La finele anului 2017 se aflau în circulat, ie circa272 milioane bancnote, cu 8.8% mai mult decâtla sfârs, itul anului 2016. Evolut, ia bancnotelorîn circulat, ia monetara, din punct de vederecantitativ, pe fiecare valoare nominala, esteprezentata în graficul 6.2.

Majorarea cantitativa a bancnotelor încirculat, ie a fost determinata de cres, terea maisemnificativa a cantitat, ii bancnotelor de 1 leu,10 lei, 50 lei s, i 200 lei.

Din punct de vedere cantitativ, bancnotele cuvaloarea nominala de 1 leu au det, inut, încontinuare, cea mai mare pondere în numarultotal de bancnote aflate în circulat, ie, respectivde 34.7%, urmata de bancnotele cu valoareanominala de 200 lei, cu o pondere de 21.7% s, ide cea de 100 lei, cu o pondere de 12.9%.Similar anilor precedent, i, cea mai micapondere în numarul total de bancnote încirculat, ie a revenit bancnotelor cu valoareanominala de 1 000 lei (0.5%).

Conform structurii valorilor nominale, lasfârs, itul perioadei de raportare, cantitateabancnotelor în circulat, ie constituia: pentru 1leu – 94.48 milioane bancnote, 5 lei – 15.99milioane bancnote, 10 lei – 19.73 milioanebancnote, 20 lei – 12.48 milioane bancnote, 50lei – 30.80 milioane bancnote, 100 lei – 35.21milioane bancnote, 200 lei – 57.36 milioanebancnote, 500 lei – 4.92 milioane bancnote s, i1 000 lei – 1.29 milioane bancnote.

Graficul 6.3 reflecta detalii cu privire lastructura bancnotelor aflate în circulat, ie la

85

finele anului 2017, pe valori nominale,reprezentate cantitativ s, i valoric.

La sfârs, itul anului 2017, în circulat, ie se aflau807.72 milioane monede, cu 6.4% mai multedecât la finele anului 2016, valoarea acestoraconstituind 115.94 milioane lei, cu 12.6% maimare fat, a de perioada corespunzatoare aanului anterior. Evolut, ia monedelor încirculat, ia monetara conform structurii valorilornominale este prezentata, din punct de vederevaloric s, i cantitativ, în graficul 6.4 s, i, respectiv,în graficul 6.5.

Graficul 6.4 Evolut, ia monedelor în circulat, ia monetara dinpunct de vedere valoric (milioane lei)

0

10

20

30

40

50

60

70

1 ban 5 bani 10 bani 25 bani 50 bani

2015 2016 2017

Sursa: BNM

Graficul 6.5 Evolut, ia monedelor în circulat, ia monetara dinpunct de vedere cantitativ (milioane monede)

0

50

100

150

200

250

300


2015 2016 2017

Sursa: BNM

Cres, terea cantitativa a monedelor divizionareîn circulat, ie s-a datorat majorarii numaruluimonedelor de 5 bani, 10 bani s, i 25 bani.Conform structurii valorilor nominale din punctde vedere cantitativ, la sfârs, itul perioadei dereferint, a, monedele de 5 bani det, ineau opondere de 27.0%, 10 bani – 30.4%, s, i 25 bani– 28.3%, iar din punct de vedere valoric,respectiv 9.4%, 21.2% s, i 49.3%.

6.2 Emisia, retragerea s, iprocesarea numerarului

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a pus în circulat, ie numerar în valoaretotala de 6 680.9 milioane lei, cu circa 12.9%mai put, in comparativ cu anul 2016.Bancnotele emise în anul 2017, din punct devedere valoric, au constituit suma de 6 673.8milioane lei (din care 4 428.4 milioane lei înbancnote modernizate), cu circa 13.0% maiput, in în comparat, ie cu anul 2016, iar din punctde vedere cantitativ constituiau 97.7 milioanebancnote, cu circa 10.0% mai put, in decât înanul 2016.

Mics, orarea cantitativa a bancnotelor emise încirculat, ie în anul 2017 a fost determinata dediminuarea numarului bancnotelor cu valoareanominala de 5 lei, 20 lei, 50 lei, 100 lei, 200 leis, i 1 000 lei.

Din punct de vedere cantitativ, bancnotelepuse în circulat, ie, conform structurii valorilornominale, au constituit: pentru 1 leu – 18.6milioane bancnote, 5 lei – 3.8 milioanebancnote, 10 lei – 16.8 milioane bancnote, 20lei – 8.1 milioane bancnote, 50 lei – 18.4milioane bancnote, 100 lei – 13.3 milioanebancnote, 200 lei – 17.6 milioane bancnote,500 lei – 1.1 milioane bancnote s, i 1 000 lei –0.01 milioane bancnote. Structura pe valorinominale a bancnotelor puse în circulat, ie esteprezentata din punct de vedere cantitativ îngraficul 6.6.

Graficul 6.6 Bancnote emise în cursul anului 2017 din punctde vedere cantitativ

19.07%

3.91%

17.18%

8.26%

18.87%

13.58%

18.06%

1.06%

0.01%


100 lei 200 lei 500 lei 1000 lei

Sursa: BNM

Monedele metalice emise în anul 2017, dinpunct de vedere valoric, constituiau 7.1milioane lei, cu circa 7.6% mai multcomparativ cu anul 2016, iar din punct devedere cantitativ – 48.8 milioane monede, cucirca 16.7% mai mult fat, a de anul 2016.

86

Din punct de vedere cantitativ, monedelemetalice emise în anul 2017, conformstructurii valorilor nominale, au constituit:pentru 1 ban – 1.2 milioane monede, 5 bani –12.2 milioane monede, 10 bani – 16.2 milioanemonede, 25 bani – 19.0 milioane monede s, i 50bani – 0.2 milioane monede.

Ponderea pe fiecare valoare nominala amonedelor divizionare emise este prezentataîn graficul 6.7.

Graficul 6.7 Monede metalice emise în cursul anului 2017din punct de vedere cantitativ

2.57%

24.94%

33.19%

38.86%

0.44%


Sursa: BNM

Pe parcursul anului 2017, prin intermediuldepunerilor efectuate de catre bancilelicent, iate, Banca Nat, ionala a Moldovei a retrasdin circulat, ie bancnote în suma de 4 633.5milioane lei, cu 19.0% mai put, in fat, a de anul2016, iar din punct de vedere cantitativ s-auîntors la banca centrala 75.7 milioanebancnote, cu circa 15.1% mai put, in fat, a deanul 2016.

Ponderea bancnotelor retrase din circulat, ieconform structurii valorilor nominale, din punctde vedere cantitativ s, i valoric, este prezentataîn graficul 6.8 s, i, respectiv, graficul 6.9.

Banca Nat, ionala a Moldovei s-a preocupatconstant de cres, terea nivelului calitativ albancnotelor aflate în circulat, ie, potrivitcriteriilor stabilite de BNM. În anul 2017, încadrul bancii au fost procesate 75.65 milioanebancnote, prin verificare atât din punctul devedere al autenticitat, ii, cât s, i al calitat, ii.Urmare procesarii, circa 51.94 milioanebancnote au fost sortate ca fiindnecorespunzatoare circulat, iei.

Premisele lansarii în circulat, ie amonedelor de 1 leu, 2 lei, 5 lei s, i 10 lei.

Întru exercitarea eficienta a atribut, iei BNM, ceactiveaza ca organ unic de emisiune a

Graficul 6.8 Bancnote retrase din circulat, ie în cursul anului2017 din punct de vedere cantitativ

14.32%

5.33%

18.70%

11.84%20.22%

15.46%

13.41%

0.61%0.11%


100 lei 200 lei 500 lei 1000 lei

Sursa: BNM

Graficul 6.9 Bancnote retrase din circulat, ie în cursul anului2016 din punct de vedere cantitativ

12.06%

5.70%

18.33%

11.58%

21.52%

15.55%

14.53%

0.62%0.11%


100 lei 200 lei 500 lei 1000 lei

Sursa: BNM

monedei nat, ionale, Banca Nat, ionala urmares, tecontinuu asigurarea unei circulat, ii monetarecorespunzatoare. Un rol important reprezintastabilirea optima, atât a structurii nominale amonedei nat, ionale, cât s, i atribuirea pentrufiecare valoare nominala a formei însemnuluimonetar: moneda s, i/sau bancnota.

Astfel, în a doua jumatate a anului 2017,Banca Nat, ionala a desfas, urat un studiueconomic amplu privind utilizarea banilor înnumerar pe teritoriul Republicii Moldova s, i peplan internat, ional s, i a luat decizia de a înlocuibancnotele cu valori nominale mici (de 1 leu, 5lei, 10 lei) cu monede metalice cu aceeas, ivaloare nominala, precum s, i a introduce ovaloare nominala noua – de 2 lei.

În acest scop, au fost organizate un s, ir des, edint,e de lucru cu expert, i independent, i,reprezentant, i ai autoritat, ilor locale s, i centrale,inclusiv ai mediului de afaceri, bancar s, i dindomeniul transporturilor. În luna august 2017,BNM a init, iat procedura de consultare publica

87

în vederea elaborarii conceptului privinddesignul grafic al monedelor noi, de 1 leu s, i 2lei. La concursul public au participat 33 decetat,eni care au depus în total 80 de oferteprivind conceptul monedelor metalice noi.Inspirându-se din schit,ele propuse decâs, tigatorii concursului, Banca Nat, ionala adezvoltat în continuare designul monedelormetalice noi.

6.3 Contrafacerea de monedanat, ionala

Pe parcursul anului 2017, numarulcontrafacerilor de moneda nat, ionala însistemul bancar a totalizat 3 960 bancnote, cucirca 39.1% mai put, in fat, a de anul 2016.Raportat la numarul bancnotelor autenticeaflate în circulat, ie la finele perioadei deraportare, care constituiau 272 milioanebancnote, numarul bancnotelor falsificate sement, ine la un nivel foarte scazut s, i reprezinta0.0015% sau circa 15 bancnote falsificate la 1milion bancnote autentice, aflate în circulat, ie.

Bancnota cu cel mai mare numar de falsuriînregistrate a fost cea de 100 lei, 3 418 bucat, i.Pe locul al doilea s-a situat bancnota cuvaloarea nominala de 20 lei, cu un numar de242 de falsuri, urmata de bancnota de 200 leicu 192 de falsuri, bancnota de 50 lei, cu unnumar de 61 de falsuri s, i bancnota de 1 000lei, cu un numar de 29 de falsuri. Ca baza decomparat, ie, în anul 2016, numarulcontrafacerilor de moneda nat, ionala a totalizat6 498 bancnote, iar cel mai mare numar defalsuri au fost înregistrate pentru bancnotelede 100 lei, totalizând 5 894 bancnote, 20 lei –376 bancnote, 50 lei – 112 bancnote, 1 000 lei– 66 bancnote.

Ponderea bancnotelor false pe valori nominale,constatate în cursul anilor 2017 s, i 2016 esteprezentata în graficul 6.10 s, i, respectiv, îngraficul 6.11.

În scopul combaterii falsificarii însemnelormonetare, Banca Nat, ionala a Moldovei,recomanda în continuare publicului sa sefamiliarizeze cu elementele de sigurant, a alebancnotelor pe pagina web a BNM s, i sa fievigilent la posibilitatea fraudelor, sa verificeautenticitatea bancnotelor s, i monedelor, iar încazul constatarii acestora, sa le extraga dincirculat, ie s, i sa comunice despre aceste cazuriMinisterului Afacerilor Interne.

Totodata, BNM prin cooperare cu MinisterulAfacerilor Interne organizeaza pentru bancile

licent, iate cursuri specializate privind metodelede constatare s, i extragere din circulat, ie afalsurilor.

Graficul 6.10 Structura pe valori nominale a falsurilorconstatate în anul 2017 din punct de vedere cantitativ

0.46%6.11%

1.54%

86.31%

4.85%

0.73%

1 leu, 5 lei, 10 lei, 500lei 20 lei50 lei 100 lei200 lei 1000 lei

Sursa: BNM

Graficul 6.11 Structura pe valori nominale a falsurilorconstatate în anul 2016 din punct de vedere cantitativ

0.57%5.79%

1.72%

90.70%

0.20%

1.02%

1 leu, 5 lei, 10 lei, 500lei 20 lei

50 lei 100 lei

200 lei 1000 lei

Sursa: BNM

6.4 Emisia monedelor s, ibancnotelor jubiliare s, icomemorative

În temeiul Legii cu privire la Banca Nat, ionala aMoldovei nr. 548-XIII din 21 iulie 1995, BancaNat, ionala a Moldovei a lansat o emisiunemonetara pentru anul 2017, concretizata în 10monede comemorative cu diverse tematici,dintre care doua monede din aur s, i optmonede din argint. Tirajele au fost diferent, iate,în funct, ie de metalul din care au fostconfect, ionate monedele, respectiv 200monede din aur s, i 2 650 monede din argint.

Tabelul A.22 include detalii cu privire lamonedele jubiliare s, i comemorative aferenteemisiei anului 2017.

88

Capitolul 7

Activitatea cu privire la modificarea cadrului legal s, i dereglementare

7.1 Reglementarea prudent, iala,reglementarea evident,eicontabile în banci

I. Pe parcursul anului 2017 a fost promovata încontinuare perfect, ionarea cadrului normativ cet, ine de guvernarea corporativa, calitateaact, ionariatului, precum s, i de exigent,ele fat, ade administratori, fiind condit, ionata s, i deamendamentele la cadrul legal aferentactivitat, ii bancare.

În acest sens, a fost aprobat Regulamentulprivind cadrul de administrare a activitat, iibancilor. Noile prevederi ale regulamentului serefera la structura de guvernant, a corporativa,mecanismul de control intern s, i metodele degestiune a riscurilor în banci. Astfel, bancilesunt obligate sa-s, i desfas, oare activitateaeficient s, i transparent, sa aiba o structuraorganizatorica adecvata, sa dispuna de uncadru de reglementare care corespundemodelului de afaceri al bancii, pentru aadministra toate riscurile rezultate dinactivitatea sa s, i a ment, ine stabilitateafinanciara, în vederea protejarii intereselordeponent, ilor etc. La fel, bancile trebuie saraporteze cazurile de frauda care ar putea sale afecteze sigurant,a, soliditatea s, i reputat, ia.Totodata, bancile trebuie sa-s, i adaptezepolitica de numire a administratorilor ladimensiunea s, i complexitatea acestora s, i sadesfas, oare o politica de remunerare care sa nufavorizeze asumarea unor riscuri excesive.

Noile prevederi ale Regulamentului cu privirela exigent,ele fat, a de administratori au avut cascop îmbunatat, irea guvernarii corporative prinperfect, ionarea sistemului de promovarecontinua în funct, ia de administrator în cadrulbancilor a persoanelor care corespundprincipiului potrivit s, i adecvat s, i, respectiv,asigurarii unei gestionari eficiente a bancii.Regulamentul cont, ine o serie de prevederi noi,bazate pe recomandarile din Ghidul Autoritat, iiBancare Europene s, i cele ale expert, ilorFondului Monetar Internat, ional, care aumenirea sa organizeze procesele dedesemnare s, i confirmare a administratorilor.Astfel, bancile sunt responsabile primar pentruselectarea s, i propunerea în funct, ia de

administrator a persoanelor care îndeplinesccerint,ele prevazute în regulament, precum s, ipentru reevaluarea adecvarii acestora.Totodata, au fost revazute modalitat, ile deaplicare a criteriilor de calificare s, i experient, aa persoanei propuse în funct, ia deadministrator, evaluarea fiind efectuata pentrufiecare persoana prin aplicarearat, ionamentelor în baza informat, iilorsemnificative aferente criteriilor de evaluare s, iluând în considerat, ie orice alte circumstant,erelevante, inclusiv marimea bancii, natura s, icomplexitatea activitat, ii acesteia.

Modificarile la Regulamentul cu privire ladet, inerea cotelor de participare în capitalulsocial al bancii au avut drept scopperfect, ionarea cadrului normativ prininstituirea mecanismelor care sa permitaaccesul pe piat,a bancara doar a persoanelorcare corespund cerint,elor legale privindcalitatea act, ionariatului bancar, s, i anume:

• extinderea cerint,elor fat, a de procedurade obt, inere a permisiunii prealabile scrisepentru persoanele care preconizeaza saprimeasca act, iuni ale bancii ca aport lacapitalul lor social;

• evaluarea calitat, ii achizitoruluipotent, ial/persoanei dobânditoare prinexaminarea cumulativa s, i a criteriului cet, ine de stratificarea excesiva aact, ionariatului;

• perfect, ionarea setului de documente ceurmeaza a fi prezentat de catreachizitorul potent, ial/persoanadobânditoare în vederea examinarii maiaprofundate a acestuia în cadrulprocesului de acordare a permisiuniiprealabile aferente solicitarii det, ineriicotei în capitalul social al bancilor;

• obligativitatea bancilor de a identifica s, icunoas, te toate modificarile în structuraact, ionariatului acestora, inclusiv pâna labeneficiarul efectiv s, i de a informa despreacest fapt autoritatea de supraveghere.

Totodata, a fost perfect, ionat procesul deacordare a permisiunilor de det, inere a cotelorîn capitalul social al bancilor, în cazul în careachizitorul potent, ial reprezinta o organizat, ie

89

internat, ionala, o banca de dezvoltaremultilaterala, o banca din Republica Moldovasau o banca straina. În acest caz, se solicita unset de documente mai restrâns pentruentitat, ile ment, ionate, pornind de la statutulacestora s, i de la faptul ca bancile respectivesunt supravegheate de catre autoritat, icompetente.

În scopul crearii cadrului normativ pentruînfiint,area filialelor bancilor straine pe teritoriulRepublicii Moldova, a fost perfect, ionatRegulamentul cu privire la licent, ierea bancilorprin stabilirea mecanismului de înfiint,are afilialei bancii straine, care include cerint,ele delicent, iere, condit, iile de desfas, urare a activitat, ii,precum s, i cerint,ele referitor la capitalul dedotare. Respectiv, pentru asigurarea unuitratament echitabil s, i concurent, ial egal pentrutot, i participant, ii piet,ei bancare, filiala uneibanci straine trebuie sa dispuna de un capitalde dotare similar capitalului pe care trebuiesa-l ment, ina o banca.

În acest context, a fost ajustat s, i Regulamentulcu privire la suficient,a capitalului ponderat larisc. Respectiv, la capitalul normativ total afost inclus capitalul de dotare, ca ocomponenta a acestuia. Concomitent, dinperspectiva consolidarii capitalului de catrebanci în condit, iile necesitat, ii ment, ineriistabilitat, ii financiare a acestora, regulamentula fost completat cu prevederi carecondit, ioneaza distribuirea capitalului de catrebanci din perspectiva impactuluievenimentelor de ordin economic s, i socialasupra indicatorilor prudent, iali ai bancii,determinat inclusiv prin evaluarea rezultatelortestarilor la stres efectuate de banca s, i/sau deBanca Nat, ionala a Moldovei.

Pentru actualizarea s, i perfect, ionarea evident,eicontabile în cadrul bancilor licent, iate, a fostmodificat Planul de conturi al evident,eicontabile în bancile licent, iate din RepublicaMoldova. Ajustarile au fost condit, ionate deintrarea în vigoare la 1 ianuarie 2018 aStandardului Internat, ional de Raportarefinanciara 9 „Instrumente financiare” caresubstituie IAS 39 „Instrumente financiare” s, ide modificarile actelor legislative s, i normative.

II. În scopul executarii prevederilor Acorduluide Asociere încheiat între Republica Moldova s, iUniunea Europeana la 27.06.2014, carestabilesc obligat, ia Republicii Moldova de a seconforma normelor europene, inclusivdirectivelor europene din domeniufinanciar-bancar, s, i în vederea realizariiact, iunilor prevazute în Planul national deactiuni pentru implementarea Acordului de

Asociere Republica Moldova–UniuneaEuropeana în perioada 2017-2019 (aprobatprin Hotarârea Guvernului nr.1472 din30.12.2016), Parlamentul Republicii Moldova aadoptat Legea nr.202 din 6 octombrie 2017privind activitatea bancilor.

Legea noua bancara a avut ca scopperfect, ionarea legislat, iei bancare nat, ionale,t, inând cont de cele mai bune standarde s, ipractici internat, ionale aferente procesului delicent, iere, reglementare s, i supraveghereefectuat de Banca Nat, ionala a Moldovei. Astfel,în lege au fost transpuse prevederile Directivei2013/36/UE din 26 iunie 2013 cu privire laaccesul la activitatea institut, iilor de credit s, isupravegherea prudent, iala a institut, iilor decredit s, i a firmelor de investit, ii s, i aleRegulamentului 575/2013 din 26 iunie 2013privind cerint,ele prudent, iale pentru institut, iilede credit s, i societat, ile de investit, ii s, i demodificare a Regulamentului (UE) nr.648/2012.

Astfel, în lege au fost transpuse standardeleBasel III aferente cerint,ei de capital s, i, totodata,reglementarea la nivelul actului legislativ atratamentului prudent, ial al diferitelor riscuri(de credit, de piat, a, operat, ional s, .a.) pentrucalculul expunerilor ponderate la risc.

În scopul crearii unor rezerve de capitaladecvate destinate sa reduca caracterulprociclic al creditarii, sa absoarba consecint,elenegative ale creditarii excesive sau alerecesiunii economice care cauzeazainstabilitatea financiara s, i având drept obiectivfinal prevenirea s, i atenuarea risculuimacroprudent, ial s, i/sau a riscului sistemic,legea instituie cerint,e suplimentare cu privirela fondurile proprii pe care bancile trebuie sa ledet, ina în vederea constituirii amortizoarelor decapital impuse de Banca Nat, ionala a Moldovei(amortizor de conservare a capitalului;amortizor anticiclic de capital specific bancii;amortizor O-SII; amortizor de risc sistemic,amortizor combinat).

T, inând cont de prevederile Acordului deAsociere RM-UE, la nivelul legii au fostmodificate ca sens not, iunile de ”filiala” s, i”sucursala” (not, iuni inversate ca sens înutilizare în Republica Moldova în comparat, ie cupractica internat, ionala). Totodata, pentru aasigura realizarea eficienta a competent,elorsupraveghetorului s, i consolidarea guvernant,eicorporative în banci, legea dispune unelederogari de la Legea privind societat, ile peact, iuni, în special, ce t, ine de atribut, iileadunarii generale a act, ionarilor, consiliului s, iorganului executiv, precum s, i excluderea

90

comisiilor de cenzori în cazul bancilor dinRepublica Moldova din lista organelor decontrol al bancilor.

Comparativ cu legislat, ia în vigoare lamomentul aprobarii, legea include o gamalarga de drepturi s, i atribut, ii pentru BancaNat, ionala a Moldovei privind procesul deevaluare s, i supraveghere a bancilor s, ipromoveaza în continuare ideea de marire s, idiversificare semnificativa a sanct, iunilor s, imasurilor sanct, ionatoare posibile de aplicat. Înspecial, Banca Nat, ionala a Moldovei arecompetent,a de a aplica sanct, iuniadministrative pecuniare suficient de maripentru a avea un efect de descurajare a unordeficient,e semnificative sau care comportariscuri sporite.

Suplimentar la cerint,ele prudent, iale generaleaplicabile întregului sector bancar, legeainclude prevederea ca bancile sa aiba uncapital intern care, în funct, ie de riscurile lacare sunt sau pot fi expuse, ar fi adecvat cadistribut, ie, calitate s, i cantitate. De asemenea,bancile vor aplica strategii s, i procese deevaluare s, i ment, inere a caracterului adecvat alcapitalului lor intern. Aceste reguli fac partedin pilonul II din standardele Basel III.

Principiile de baza incluse prin aceasta lege serefera la urmatoarele:

• crearea unui cadru legislativ primar s, isecundar aferent activitat, ii bancilor dinRepublica Moldova coerent s, i consolidat,care sa permita supravegherea eficientaa bancilor din Republica Moldova;

• dezvoltarea unor instrumente desupraveghere necesare pentru prevenireas, i minimizarea unor eventuale deficient,eîn activitatea bancilor la etape incipiente,astfel asigurând stabilitatea sectoruluibancar s, i protejarea intereselordeponent, ilor;

• armonizarea legislat, iei bancare nat, ionalecu standardele s, i principiile internat, ionalacceptate s, i sporirea relat, iilor decolaborare cu autoritat, ile desupraveghere din alte state pentru aasigura supravegherea prudent, iala pebaza consolidata s, i schimbul deinformat, ii, în special în cazul bancilorautohtone care fac parte din grupurilebancare internat, ionale.

În scopul îmbunatat, irii cadrului legal aferentsupravegherii prudent, iale, luând în

considerare angajamentele Republicii Moldovaîn contextul Acordului de Asociere cu UE detranspunere a Directivei 2002/87/CE aParlamentului European s, i a Consiliului din 16decembrie 2002 s, i evolut, iile pe piet,elefinanciare internat, ionale care au determinataparit, ia unor grupuri financiare prestatoare deservicii s, i produse aferente diferitelor sectoarefinanciare denumite conglomerate financiare,a fost elaborata s, i aprobata Legea nr.250 din 1decembrie 2017 cu privire la supraveghereasuplimentara a bancilor, a asiguratorilor/reasiguratorilor s, i a societat, ilor de investit, iicare apart, in unui conglomerat financiar.

T, inând cont de faptul ca, conglomerateleînregistreaza cele mai mari grupuri financiarecare desfas, oara activitat, i intersectoriale, legeaprevede supravegherea prudent, ialasuplimentara la nivelul grupului pentruprevenirea eventualului risc de contaminare.Astfel, în scopul evitarii repercusiunilornegative asupra sectorului financiar, protejariiintereselor deponent, ilor, asigurat, ilor s, iinvestitorilor, în cazul instabilitat, ii financiare lanivelul conglomeratelor, legea prevedesupravegherea prudent, iala consolidata abancilor, a asiguratorilor/ reasiguratorilor s, i asocietat, ilor de investit, ii care apart, in unuiconglomerat financiar, în special în ceea ceprives, te solvabilitatea, concentrarea riscurilor,tranzact, iile în interiorul grupului, mecanismulde control intern, gestiunea interna a riscurilorla nivelul conglomeratului, precum s, i reputat, ias, i competent,a conducerii grupurilor financiare.

Legea stabiles, te masuri de facilitare asupravegherii suplimentare a conglomeratelorfinanciare, criteriile de desemnare a autoritat, iicompetente-coordonatorul s, i atribut, iileacesteia, precum s, i prevederi aferentecooperarii s, i schimbului de informat, ii întreautoritat, ile competente implicate, careurmeaza sa faca schimb de informat, ii, sa seconsulte reciproc înainte de a lua deciziiimportante s, i sa trateze în mod corespunzatorcererile de verificare a informat, iilor.

În lege au fost stabilite s, i cerint,e referitoare lasocietat, ile financiare holding mixte,reglementarea masurilor de remediere s, i asanct, iunilor, precum s, i prevederi privindsupravegherea suplimentara în cazulgrupurilor ale caror întreprinderi-mama ausediul în alte state – cooperarea cu autoritat, ilecompetente din alte state în baza acordurilorde cooperare.

91

7.2 Reglementarea valutara

În anul 2017, Banca Nat, ionala a Moldovei(BNM) a promovat un s, ir de amendamente lacadrul legal ce t, ine de reglementarea valutara,axate pe aspectele aferente introducerii/scoaterii numerarului în/din RepublicaMoldova de catre banci, modalitat, ii deprezentare a documentelor pentru efectuareaplat, ilor /transferurilor în cadrul operat, iunilorvalutare, notificarii de catre rezident, i la BNMdespre împrumuturile/creditele externe încadrul operat, iunilor aferente investit, iilordirecte, raportarii la BNM de catre banci aoperat, iunilor în domeniul valutar.

I. În scopul acordarii bancilor a unoroportunitat, i noi în domeniul ce t, ine deintroducerea s, i scoaterea numerarului în/dinRepublica Moldova, în condit, iile în care existacompanii straine care presteaza servicii legatede exportul /importul de numerar din/înRepublica Moldova s, i care pot oferi condit, ii maiavantajoase la efectuarea operat, iunilorrespective, în anul 2017 a fost modificataInstruct, iunea cu privire laintroducerea/scoaterea numerarului în/dinRepublica Moldova de catre banci.

În acest scop, conform amendamenteloroperate, bancilor rezidente li s-a permis de aefectua introducerea /scoaterea numeraruluiîn/din Republica Moldova s, i în baza relat, iilorcontractuale cu persoanele juridicenerezidente, altele decât bancile nerezidente,care prevad vânzarea /cumparareanumerarului contra mijloace banes, te faranumerar. Totodata, pentru a minimizaeventualele riscuri în raport cu persoanelejuridice nerezidente specializate care,comparativ cu bancile, pot sa nu fie obiectulreglementarii s, i supravegherii în modul stabilitpentru banci, au fost determinate anumitecriterii pe care trebuie sa le întruneasca înmod permanent si cumulativ persoanelejuridice nerezidente specializate. În particular,persoana juridica specializata trebuie sa nu fieînregistrata în t,ara/zona off-shore, sa fieobiectul reglementarii s, i supravegherii încontextul legislat, iei ce t, ine de prevenirea s, icombaterea spalarii banilor s, i finant, ariiterorismului în t,ara în care este înregistrata, saactiveze în domeniul respectiv cel put, in 5 ani.

II. În condit, iile dezvoltarii tehnologiilorinformat, ionale, în vederea relaxarii unorcerint,e aferente prezentarii documentelor laefectuarea plat, ilor s, i transferurilor în cadruloperat, iunilor valutare, în Regulamentul privindcondit, iile s, i modul de efectuare a operat, iunilor

valutare au fost operate anumiteamendamente care permit fiecarui prestatorde servicii de plata rezident (prestator SPR) dea reglementa de sine statator aceste aspecteîn funct, ie de specificul activitat, ii sale.

Amendamentele de baza la regulamentulment, ionat se refera la urmatoarele aspecte:

• au fost stabilite cerint,e mai lejere fat, a desolicitarile client, ilor de efectuare a plat, ilors, i transferurilor, precum s, i a fost acordataposibilitatea prestatorilor SPR de adetermina de sine statator modalitateade prezentare a documentelor pentruefectuarea plat, ilor /transferurilor în cadruloperat, iunilor valutare, daca actelenormative nu prevad altceva;

• s-au stabilit condit, iile în care persoanafizica poate sa nu prezinte prestatoruluiSPR actul sau de identitate, în situat, ia încare prestatorul SPR nu a stabilit regulimai stricte, aceste condit, ii urmând a fiîntrunite cumulativ, dupa cum urmeaza:

(i) legislat, ia în domeniul prevenirii s, icombaterii spalarii banilor s, i finant, ariiterorismului s, i/sau în domeniul prestariiserviciilor de plata s, i emiterii monedeielectronice nu stabiles, te obligativitateaidentificarii persoanei fizice s, i (ii) plata/transferul se efectueaza cu utilizareacontului persoanei fizice deschis laprestatorul SPR; sau plata /transferul seefectueaza fara utilizarea contuluipersoanei fizice deschis la prestatorulSPR s, i regulamentul prevede efectuareaplat, ii/transferului fara prezentareadocumentelor justificative.

De asemenea, a fost permis persoanelorjuridice de a efectua prin viramentplat, i/transferuri unice în sume ce nu depas, esc1000 de euro fara prezentarea documentelorjustificative. Aceasta liberalizare are dreptscop simplificarea efectuarii plat, ilor/transferurilor fara numerar în sumenesemnificative de catre persoanele juridice,dar regula nu se va aplica în cazul plat, ilor/transferurilor persoanelor juridice rezidenteefectuate în cadrul operat, iunilor valutaresupuse notificarii /autorizarii conform Legiiprivind reglementarea valutara.

III. În vederea precizarii anumitor aspecte cet, in de notificarea de catre rezident, i la BNMdespre împrumuturile/creditele externe încadrul operat, iunilor aferente investit, iilordirecte (norme intrate în vigoare la data de

92

10.12.2016 conform Legii nr.94 din 13.05.2016pentru modificarea si completarea Legiinr.62-XVI din 21 martie 2008 privindreglementarea valutara), în anul 2017 au fostoperate amendamentele corespunzatoare laInstruct, iunea privind angajamentele externe.În acest sens, au fost prevazute în mod exprescondit, iile în care un împrumut/credit din cadruloperat, iunilor aferente investit, iilor directecontractat de catre rezident de la nerezidentpâna la data de 10.12.2016, dar supusmodificarilor ulterior acestei dat, i, devine supusnotificarii s, i raportarii la BNM. Aceste condit, ii,întrunite cumulativ, sunt urmatoarele:

a) s-au modificat part, ile contractante s, i/sautermenul împrumutului/creditului s, i/sau sumacontractului s, i/sau ponderea det, inuta decreditor în capitalul debitorului, constituindmai put, in de 10%;

b) acesta se încadreaza în împrumutul/creditului specificat la pct.2.5 lit.a), b) sau d)din instruct, iune;

c) suma împrumutului /creditului depas, es, te50000 euro (sau echivalentul lor).

Concomitent, instruct, iunea sus-ment, ionata afost completata cu o prevedere noua carestabiles, te ca luarea la evident, a sauautorizarea angajamentelor externe de catreBNM nu exonereaza prestatorii de servicii deplata rezident, i, prin intermediul carora serealizeaza operat, iunile valutarenotificate/autorizate, de respectarea altorprevederi ale legislat, iei Republicii Moldova,inclusiv a prevederilor ce t, in de aplicareamasurilor conform cerint,elor prevazute delegislat, ia în domeniul prevenirii s, i combateriispalarii banilor s, i finant, arii terorismului.

IV. Necesitatea ajustarii cadrului de raportareaferent operat, iunilor valutare a condit, ionat înanul 2017 modificarea s, i completareaInstruct, iunii cu privire la raportarea unoroperat, iuni valutare de catre bancile licent, iate.În acest sens, au fost supuse modificariiurmatoarele rapoarte:

a) raportul “Numerarul importat în/exportatdin Republica Moldova de catre banci”.Modificarea acestui raport a fost legata de HCEal BNM nr.35 din 8 februarie 2017 „Cu privirela modificarea s, i completarea Instruct, iunii cuprivire la introducerea/scoaterea numeraruluiîn/din Republica Moldova de catre banci”, princare bancilor licent, iate li s-a permis saefectueze importul /exportul numerarului în/din Republica Moldova nu doar în bazarelat, iilor contractuale cu bancile nerezidente,

dar s, i în baza relat, iilor contractuale cupersoanele juridice nerezidente specializate;

b) raportul „Operat, iunile de cumparare sivânzare a valutei straine efectuate de catrebanca licent, iata”;

c) raportul „Operat, iunile bancii licent, iate cunumerar în valuta straina si cu cecuri decalatorie în valuta straina”.

Amendarea acestor rapoarte a avut menireasa precizeze unele aspecte ce t, in de modul dereflectare a operat, iunilor de schimb valutar înnumerar cu persoane fizice (numaruloperat, iunilor s, i suma acestora), în cazul încare în perioada de raportare a avut locrevocarea de catre persoanele fizice aoperat, iunilor corespunzatoare.

93

Capitolul 8

Activitatea externa a BNM

8.1 Colaborarea internat, ionala aRepublicii Moldova

Fondul Monetar Internat, ional (FMI)

Fondul Monetar Internat, ional este o institut, iefinanciara internat, ionala, care are ca misiunefundamentala asigurarea stabilitat, ii sistemuluimonetar internat, ional. În vederea realizariimisiunii respective, FMI îs, i orienteazaactivitatea sa spre monitorizarea politiciloreconomice s, i financiare ale t, arilor membre,promovarea cooperarii monetareinternat, ionale s, i a stabilitat, ii valutare,acordarea asistent,ei financiare temporaret, arilor cu dezechilibre ale balant,elor de plat, i,precum s, i acorda asistent, a tehnica t, arilormembre ale FMI. Republica Moldova estemembra a Fondului Monetar Internat, ional din12 august 1992.

Cota actuala a Republicii Moldova la FMIconstituie 172.5 milioane de drepturi specialede tragere (DST), ceea ce reprezinta 0.04 lasuta din capitalul FMI. Aceasta cota a intrat învigoare la 17 februarie 2016, dupa ceRepublica Moldova s, i-a majorat cota anterioara(123.2 milioane DST) cu 49.3 milioane DST.Puterea de vot a t, arii noastre în cadrul FMIeste de 1 973 voturi, ceea ce reprezinta 0.08%din numarul total de voturi.

Pe parcursul anului 2017, Republica Moldova aavansat în relat, iile sale de colaborare cu FMI,în baza Programului complex de sust, inere areformelor economice s, i financiare, care a fostaprobat pe data de 7 noiembrie 2016 de catreConsiliul Executiv al FMI pentru o perioada detrei ani.

Programul în cauza este implementat prinintermediul a doua instrumente de creditare –Mecanismul de finant,are extinsa39 (EFF) s, iMecanismul extins de creditare40 (ECF), în

39Mecanismul de finant,are extinsa (EFF) prevede o rataanuala a dobânzii egala cu rata de baza a dobânzii pentruDST, un termen de rambursare de 10 ani s, i o perioada degrat, ie de patru ani s, i jumatate.

40Mecanismului extins de creditare (ECF) prevede o rataa dobânzii egala cu zero pâna la finele anului 2018, operioada de grat, ie de cinci ani s, i jumatate s, i un termen derambursare de 10 ani. Doua treimi din suma creditului esteacordata în baza ECF.

valoare totala de 129.4 milioane DST(echivalent cu circa 183.1 milioane dolari SUAs, i cu 75% din cota det, inuta de RepublicaMoldova la FMI). Conform condit, iilorprogramului, debursarea fondurilor are loc în 6trans, e, precedate de evaluarea condit, iilorpentru fiecare din ele.

Prima trans, a, în valoare de 26 milioane DST(circa 35.9 milioane de dolari SUA), a fost pusala dispozit, ia autoritat, ilor Republicii Moldova înbaza programului FMI înca în noiembrie 2016,imediat dupa aprobarea programului, iar peparcursul anului 2017 au fost acordate înca31.4 milioane DST (circa 43.7 milioane dedolari SUA) prin doua trans, e separate. Sumaramasa urmeaza a fi debursata pe parcursulimplementarii ulterioare a programului.

Obiectivul principal al programului sust, inut deFMI a fost axat în 2017 pe reformele însectorul financiar-bancar, gestiunea prudentaa finant,elor publice s, i îmbunatat, irea cadruluide funct, ionare în sectorul energetic. Îndomeniul bancar, programul a fost concentratpe fortificarea guvernant,ei s, i situat, ieifinanciare a bancilor prin sporireatransparent,ei act, ionarilor, corespundereaproprietarilor s, i administratorilor bancilor cucriteriile de onorabilitate s, i profesionalism,identificarea creditarii persoanelor afiliate, dars, i asigurarea respectarii cerint,elor dereglementare s, i de capital.

În vederea organizarii consultarilor periodice s, iefectuarii evaluarilor conexe nivelului deimplementare a angajamentelor asumate prinintermediul Programului FMI, pe parcursulanului 2017, expert, ii Fondului Monetar auefectuat 3 vizite de lucru la Chis, inau (14 – 28februarie, 17 – 21 iulie s, i 25 octombrie – 7noiembrie). Ca rezultat al acestor vizite a fostposibila finalizarea celor doua runde deevaluari ale programului cu FMI, precum s, idesfas, urarea consultarilor periodice pentruanul 2017 în cadrul Articolului IV al StatutuluiFMI41.

Potrivit constatarilor expert, ilor FMI, urmarevizitelor desfas, urate, Republica Moldova a avutparte în 2017 de o relativa stabilitate

41Articolului IV al Statutului FMI reglementeaza relat, iilede cooperare dintre FMI s, i t, arile membre. Conformprevederilor acestui articol, anual FMI acorda RepubliciiMoldova consultari în domeniul politicii economice s, ifinanciare.

94

macroeconomica s, i financiara, lasând în urmacriza bancara din anul 2014. Au fostînregistrate progrese semnificative de catreautoritat, ile Republicii Moldova în eliminareavulnerabilitat, ilor persistente de mult timp însectorul financiar-bancar s, i în avansareaimplementarii reformelor structurale. Eforturiledepuse pe parcursul anului au contribuitsemnificativ la consolidarea stabilitat, iifinanciare s, i relansarea economiei.

Totodata, expert, ii FMI au constatat ca, în anul2017 s-au înregistrat progrese importante înceea ce prives, te asanarea sectoruluifinanciar-bancar, inclusiv prin consolidareacadrului de supraveghere s, i celui dereglementare, perfect, ionarea managementuluis, i sporirea transparent,ei act, ionarilor.

Fortificarea relat, iilor de colaborare a BanciiNat, ionale a Moldovei cu FMI a fost posibila s, igrat, ie vizitelor desfas, urate la Washington D.C.(10 – 15 octombrie s, i 17 – 23 aprilie) de catreconducerea BNM, în contextul participarii las, edint,ele anuale s, i s, edint,ele de primavara aleFMI s, i Grupului Bancii Mondiale.

În cadrul acestor vizite, membrii Comitetuluiexecutiv al BNM au avut un s, ir de întâlniri cuoficiali ai FMI, Bancii Mondiale, ComisieiEuropene, BERD, Trezoreriei SUA, Societat, iiFinanciare Internat, ionale, Bancii de Dezvoltarea Consiliului Europei s, i cu alt, i parteneriimportant, i, pentru a discuta despreimplementarea programului cu FMI, realizariles, i prioritat, ile în procesul de reforme în sectorulfinanciar-bancar, cadrul investit, ional dinRepublica Moldova s, i masurile întreprinse în2017 pentru a asigura stabilitateamacroeconomica a t, arii.

Adit, ional, succesele înregistrate de catreautoritat, ile Republicii Moldova înimplementarea programului cu FMI au fostdiscutate de catre guvernatorul BanciiNat, ionale în cadrul întrevederii bilaterale cudirectorul general al FMI, în contextulparticiparii la conferint,a de nivel înaltRelansarea convergent,ei în Europa Centrala s, ide Sud-Est, organizata de FMI în perioada10-11 iulie 2017 la Dubrovnik. În acest context,conducerea FMI a salutat succeseleînregistrate de catre autoritat, ile RepubliciiMoldova pe parcursul anului 2017 s, i a subliniatimportant,a implementarii în continuare aagendei de reforme. Întrevederea delegat, ieidin Republica Moldova cu directorul general alFMI poate fi considerata drept un semnalputernic de sust, inere s, i credibilitate acordatat, arii noastre din partea partenerilor dedezvoltare.

În contextul aranjamentelor financiare, peparcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a recept, ionat din partea FMI 12.4milioane DST (17.26 milioane dolari SUA),oferite prin intermediul mecanismului definant,are EFF, pentru consolidarea rezervelorinternat, ionale ale Republicii Moldova. TabelulA.23 reflecta aranjamentele financiarecumulative de care a beneficiat BancaNat, ionala a Moldovei pâna la sfârs, itul anului2017.

În anul de raportare, plat, ile totale aferentedeservirii creditelor acordate Bancii Nat, ionalea Moldovei de catre FMI au constituit 46.25milioane DST (echivalentul a 64 milioane dolariSUA), dintre care plat, ile pentru suma principalaa creditului au constituit 44.46 milioane DST(echivalentul a 61.52 milioane dolari SUA), iarplat, ile pentru dobânzile la credite au constituit1.79 milioane DST (echivalentul a 2.48 milioanedolari SUA).

Uniunea Europeana (UE)

Pe parcursul anului 2017, Republica Moldova aavansat pe calea apropierii treptate deUniunea Europeana, în contextul implementariiprevederilor Acordului de Asociere semnat laBruxelles, pe data de 27 iunie 2014, întreRepublica Moldova, pe de o parte, s, i UniuneaEuropeana s, i Comunitatea Europeana aEnergiei Atomice s, i statele membre aleacestora, pe de alta parte.

În scopul asigurarii continuitat, ii înimplementarea Acordului de Asociere,Republica Moldova s, i Uniunea Europeana auagreat o noua Agenda de Asociere pentruperioada 2017-2019, care a fost publicata înJurnalul Oficial al UE pe data de 19.08.2017 s, ia substituit Agenda de Asociere 2014-2016,agreata init, ial la 26.06.2014. Noul documentare scopul de a sust, ine s, i de a consolidarezilient,a s, i stabilitatea Republicii Moldova,urmarind, totodata realizarea unei asocieripolitice mai strânse s, i a unei integrarieconomice mai profunde. Agenda 2017-2019prevede o lista de prioritat, i pe termen scurt s, imediu, inclusiv în acele domenii care vizeazaatribut, iile BNM, cum ar fi: serviciile financiare,plat, ile curente s, i circulat, ia capitalurilor, dreptulde stabilire s, i comert,ul cu servicii, dezvoltareaeconomica s, i oportunitat, ile de piat, a.

În vederea monitorizarii la nivel nat, ional aprocesului de integrare europeana, autoritat, ileRepublicii Moldova au avansat pe caleaimplementarii prevederilor Planului nat, ional de

95

act, iuni privind implementarea Acordului deAsociere RM-UE (PNAAA) pentru anii2017-2019, aprobat prin Hotarârea GuvernuluiRepublicii Moldova nr.1472 din 30 decembrie2016. Acest document a fost elaborat în bazapropunerilor parvenite de la institut, iile publicevizate, inclusiv de la BNM, cuprinzândprioritat, ile cheie de cooperare în vederearealizarii angajamentelor prevazute în Acordulde Asociere cu Uniunea Europeana.

Astfel, Banca Nat, ionala a Moldovei s-a angajatsa contribuie la implementarea Planuluiprintr-un s, ir de act, iuni, precum: alinierealegislat, iei privind banca centrala cu cele maibune practici ale UE, consolidarea capacitat, iiBNM în domeniul reglementarii s, isupravegherii bancare, dezvoltarea s, iconsolidarea cerint,elor aferente guvernarii s, igestionarii riscului bancar, transpunerea s, iimplementarea legislat, iei UE din domeniulserviciilor financiar-bancare etc.

Rolul principal în coordonarea s, i monitorizareala nivel nat, ional a procesului de integrareeuropeana pe parcursul anului 2017 a fost pusîn sarcina Comisiei Guvernamentale pentruIntegrare Europeana, al carui membru este s, iguvernatorul BNM. În cadrul s, edint,elorComisiei Guvernamentale pentru IntegrareEuropeana, organizate pe parcursul anului2017, s-a discutat, printre altele, despreevolut, iile în realizarea PNAAA pentru anii2014-2016 s, i prioritat, ile noului PNAAA pentruperioada 2017-2019, implementarea Agendeide Asociere RM-UE pentru perioada 2017-2019s, i a Acordului de Liber Schimb Aprofundat s, iCuprinzator (DCFTA) s, i pregatirea pentrureuniunile periodice cu partenerii europeni.

Astfel, în contextul colaborarii dintre RepublicaMoldova s, i Uniunea Europeana, pe parcursulanului 2017, reprezentant, ii Bancii Nat, ionale aMoldovei au participat la reuniunileorganismelor institut, ionale de cooperare,înfiint,ate prin Acordul de Asociere: Consiliul deAsociere, Comitetul de Asociere, Comitetul deAsociere în configurat, ia comert, , Subcomitetulpentru cooperare economica s, i în alte sectoare(cluster I).

În cadrul acestor reuniuni au fost discutate oserie de subiecte ce t, in de evolut, ia unorindicatori macroeconomici, situat, ia curenta îndomeniul ment, inerii stabilitat, ii financiare s, i aconsolidarii sistemului bancar, precum s, i îndomeniul reglementarii s, i supravegheriibancare, progresele aferente reformelor dinsectorul bancar, masurile în domeniulprevenirii practicilor frauduloase în sectorul

bancar, progrese în implementarea Acorduluide Asociere etc.

Relat, iile Republicii Moldova cu parteneriieuropeni au fost marcate în anul 2017 desemnarea la Bruxelles pe data de 23noiembrie a pachetului de documente privindacordarea asistent,ei macrofinanciare pentruRepublica Moldova de catre UniuneaEuropeana. Memorandumul de înt,elegere afost semnat de comisarul european pentruafaceri economice s, i financiare, impozitare s, ivama, de guvernatorul Bancii Nat, ionale aMoldovei s, i de ministrul Finant,elor în prezent,aprim-ministrului.

Memorandumul de Înt,elegere prevededebursarea a 100 milioane de euro, în treitrans, e, conform graficului implementarii decatre autoritat, ile de la Chis, inau a 28 dereforme s, i act, iuni. Printre acestea au fostincluse un s, ir de act, iuni în domeniulfinanciar-bancar, precum adoptarea cadruluinormativ pentru transpunerea directiveloreuropene s, i principiilor internat, ionale îndomeniul supravegherii prudent, iale,transparentizare a act, ionariatului bancar,îmbunatat, irea sistemului de garantare adepozitelor etc.

În cadrul vizitei delegat, iei Republicii Moldovala Bruxelles cu ocazia semnariimemorandumului, pe lânga întâlnirile cucomisarul european s, i comisarul europeanpentru politica de vecinatate s, i negocieripentru extindere, guvernatorul BNM a maiavut întrevederi de lucru cu directorul generaladjunct pentru vecinatate s, i negocierileprivind extinderea, cu directorul pentru relat, iieconomice internat, ionale s, i cu directorulgeneral adjunct al Serviciului european deact, iune externa pentru Rusia, ParteneriatulEstic, Asia Centrala s, i OSCE). În cadrulacestora, guvernatorul BNM a vorbit despreprogresul implementarii programului încheiatcu FMI s, i a prezentat informat, ia primita de lacompaniile Kroll s, i Steptoe & Johnson desprefinalizarea raportului de investigat, ie s, itransparentizare a concluziilor acestuia.

Un alt eveniment major care a marcat dialogulBNM cu UE în anul 2017 este încheierea cusucces a proiectului Twinning sub genericulConsolidarea capacitat, ii Bancii Nat, ionale aMoldovei în domeniul reglementarii s, isupravegherii bancare în contextul cerint,elorUniunii Europene, finant,at de UniuneaEuropeana. Proiectul a fost lansat la 30 iunie2015 s, i implementat timp de doi ani de catreBanca Nat, ionala a Moldovei împreuna cuconsort, iul format din Banca Nat, ionala a

96

României s, i Banca Centrala a Olandei.Evenimentele oficiale de închidere aproiectului au fost desfas, urate la Bucures, ti(16.05.2017) s, i Chis, inau (30.05.2017), reuninddemnitari de rang înalt, ambasadori ai UniuniiEuropene, oficiali ai Bancii Nat, ionale aMoldovei s, i ai Bancii Nat, ionale a României, dars, i ai comunitat, ii bancare s, i expert, i.

Una din prioritat, ile-cheie ale BNM, încorespundere cu Acordul de Asociere încheiatîntre Republica Moldova s, i Uniunea Europeana(UE), semnat la 27 iunie 2014, este cooperareastrânsa cu bancile centrale din UE. Astfel, peparcursul anului 2017, BNM a avansat pe caleastabilirii unor noi parteneriate de colaborare cualte banci centrale din Uniunea Europeana, învederea preluarii experient,ei în diversedomenii ce intra în aria sa de competent, a.

Grupul Supraveghetorilor Bancari dinEuropa Centrala s, i de Est (BSCEE)

În anul 2017, Banca Nat, ionala a Moldovei, încalitatea sa de membru al GrupuluiSupraveghetorilor Bancari din Europa Centralas, i de Est, a continuat conlucrarea cu membriiBSCEE, prin schimbul de informat, ii s, iexperient, a în domeniul supravegherii s, ireglementarii bancare. Astfel, în perioada 31mai – 2 iunie 2017, de catre GrupulSupraveghetorilor Bancari din Europa Centralas, i de Est (BSCEE) a fost organizata o conferint, aanuala aferenta aplicarii cadrului legal existentîn Uniunea Europeana privind Basel III.Participarea Bancii Nat, ionale a Moldovei laacest eveniment a avut loc în contextulrealizarii obiectivelor strategice ale BanciiNat, ionale a Moldovei, s, i anume în ceea ceprives, te transpunerea în legislat, ia nat, ionala apachetului CRD IV al UE ( Capital RequirementsDirective) prin intermediul proiectuluiTwinning.

Merita a fi remarcat ca, reprezentant, ii BanciiNat, ionale a Moldovei participa cu regularitatela evenimentele organizate de catre BSCEE,care ofera posibilitatea de a comunica cuautoritat, ile de reglementare s, i supravegheredin alte state. Profitând de aceasta ocazie, peparcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a colaborat cu membrii BSCEE pesubiectul reglementarii riscului deconformitate.

Cooperarea cu alte banci centrale s, iautoritat, i de supraveghere bancara dinalte state

În contextul fortificarii relat, iilor de colaborarecu Banca Lituaniei, la data de 22.08.2017, afost semnat Memorandumul de Înt,elegeredintre Banca Nat, ionala a Moldovei s, i BancaLituaniei (Lietuvos bankas), în cadrul uneivizite de lucru a delegat, iei BNM la Vilnius.Documentul semnat de guvernatorul BNM s, iguvernatorul Bancii Lituaniei, prevedeinstituirea unui amplu cadru de cooperare s, ischimb de informat, ie între institut, ii.Memorandumul semnat ofera noi oportunitat, ide extindere a asistent,ei tehnice în domeniulbancar s, i de atragere a expertizei bancilorcentrale din UE.

Totodata, în cadrul exercitarii funct, iei delicent, iere bancara, în anul 2017, BancaNat, ionala a Moldovei a colaborat cuautoritat, ile de supraveghere bancara din altestate (Belarus, Lituania, Georgia, Rusia, Cehia,Ucraina, Kârgâzstan, Italia s, i România),realizând un schimb reciproc de informat, ii,necesare în procesul de evaluare a calitat, iipersoanelor (”Fit&Proper”), care au desfas, urato activitate autorizata s, i supravegheata decatre aceste autoritat, i.

Banca pentru Comert, s, i Dezvoltare aMarii Negre (BCDMN)

BCDMN a fost constituit în baza Acorduluisemnat pe data de 30 iunie 1994 la Tbilisi decatre 11 state participante la CooperareaEconomica a Marii Negre, inclusiv RepublicaMoldova. BCDMN are menirea sa finant,ezediverse programe regionale specifice tranzit, ieila economia de piat, a, iar Republica Moldova,unul dintre fondatorii BCDMN, a ratificatAcordul privind înfiint,area BCDMN prinHotarârea Parlamentului nr. 670 din 28noiembrie 1995.

Pe data de 3 iulie 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a semnat Memorandumul deÎnt,elegere cu Banca pentru Comert, s, iDezvoltare a Marii Negre, în cadrul Forumuluiregional de afaceri Moldova – împreuna pentrua sprijini cres, terea economica, desfas, urat cuocazia Reuniunii anuale a ConsiliuluiGuvernatorilor Bancii pentru Comert, s, iDezvoltare a Marii Negre care în 2017 a avutloc la Chis, inau.

Documentul semnat de guvernatorul BNM s, ipres, edintele BCDMN prevede crearea cadrului

97

necesar pentru facilitarea colaborarii întrepart, i s, i extinderea asistent,ei tehnice îndomeniul bancar. Totodata, memorandumulofera noi oportunitat, i de atragere a expertizeiinternat, ionale în domenii de interes sporitpentru Banca Nat, ionala a Moldovei din parteat, arilor din regiunea Marii Negre.

Asistent,a tehnica externa s, i colaborareacu organismele internat, ionale s, i bancilecentrale ale altor state

În contextul cooperarii BNM cu organismeleinternat, ionale s, i bancile centrale ale altorstate, pe parcursul anului 2017, BancaNat, ionala a Moldovei a beneficiat de asistent, atehnica din partea mai multor donatori externi,în vederea consolidarii capacitat, ilor sale îndiverse domenii, precum ar fi evaluareacadrului de politica monetara, fortificareamecanismului de reglementare s, isupraveghere bancara, alinierea legislat, ieibancare la standardele UE, creareaDepozitarului Central Unic, eficientizareacomunicarii externe, diversificareainstrumentelor investit, ionale s, i alte domeniispecifice bancii centrale.

Astfel, grat, ie asistent,ei tehnice din partea FMI,a fost posibila evaluarea cadrului de politicamonetara, în contextul realizarii obiectivuluistrategic de asigurare a stabilitat, ii pret,urilor.În cadrul vizitelor la Chis, inau a expert, ilor FMI(19.06.2017 – 30.06.2017 s, i 28 – 29.09.2017)a fost efectuat un schimb amplu de opinii cuprivire la unele elemente potent, iale aleinstrumentarului de fundamentare cantitativaa deciziilor de politica monetara, modalitat, ilede îmbunatat, ire a cadrului de politicamonetara s, i eficientizare a comunicarii externea BNM.

Activitat, ile conexe reglementarii s, isupravegherii bancare ramân a fi printreprioritat, ile de baza ale BNM. Astfel, în vedereaconsolidarii capacitat, ilor în aceste domenii,banca centrala a beneficiat de asistent, atehnica din partea mai multor donatori externi.

În context, revizuirea politicilor s, i procedurilorbancilor în domeniul gestiunii risculuipersoanelor afiliate a constituit un subiectimportant al discut, iilor purtate în cadrulvizitelor expert, ilor FMI la Chis, inau. Întruniriledesfas, urate cu ocazia vizitelor au permisfamiliarizarea colaboratorilor BNM cu politiciles, i procedurile de gestiune a risculuipersoanelor afiliate, aplicarea caracteristicilor

de identificare a persoanelor afiliate bancilor s, irevizuirea Ghidului SREP pentru a includereferint,ele specifice cu privire la risculpersoanelor afiliate. Asistent,a tehnicaacordata de FMI a permis preluareaexperient,ei Bancii Nat, ionale a Ucrainei înelaborarea prezumt, iilor de afiliere s, i punereaîn aplicare a limitelor de expunere pentrupersoanele afiliate bancilor.

În cadrul proiectului Misiunea Înalt, ilorConsilieri UE pentru Republica Moldova 2016 –2018, un consilier de nivel înalt al UniuniiEuropene a oferit pe parcursul anului 2017consultant, a în domeniul politicilor BNM.Asistent,a a fost oferita în contextul reformeisupravegherii bancare, în vederea crearii unuicadru de supraveghere modern s, i eficient, înconformitate cu standardele UE, s, i a urmaritconsolidarea capacitat, ilor de comunicare aleBNM s, i cooperarea cu alte institut, ii, cu scopulde a lupta eficient cu crimele financiare.

Totodata, pe parcursul anului 2017, BancaNat, ionala a Moldovei a continuat sabeneficieze de asistent, a din partea UniuniiEuropene prin intermediul instrumentuluiTwinning, în vederea armonizarii graduale areglementarilor prudent, iale cu cadruleuropean CRD IV (Directiva nr. 36/2013)/ CRR(Regulamentul nr. 575/2013), careîncorporeaza regulile s, i standardele Basel III.

În cadrul proiectului Twinning Consolidareacapacitat, ii Bancii Nat, ionale a Moldovei îndomeniul reglementarii s, i supravegheriibancare în contextul cerint,elor UniuniiEuropene, BNM a beneficiat de suportul oferitde expert, ii Bancii Nat, ionale a României (BNR)s, i Bancii Centrale a Olandei (BCO), în vedereatranspunerii cadrului normativ european.Proiectul Twinning a demarat la 30 iunie 2015s, i a fost finalizat la 30 mai 2017.

Principalele rezultate au fost obt, inute grat, iemai multor activitat, i, printre care pot firemarcate instruirile angajat, ilor, schimbul deexperient, a cu expert, ii straini, realizareastudiilor de impact s, i a unor evaluari tematice.În acest context, în colaborare cu expert, i aiBNR, a fost evaluat impactul introduceriicerint,elor de lichiditate prevazute de CRDIV/CRR asupra sectorului bancar din RepublicaMoldova, din perspectiva încadrarii bancilor înlimitele stabilite. În cadrul evaluarii au fostcalculat, i 2 indicatori de lichiditate din cadrulinternat, ional de reglementare Basel III:indicatorul de acoperire a necesarului delichiditate (Liquidity Coverage Ratio – LCR) s, iindicatorul privind finant,area stabila neta (NetStable Funding Ratio – NSFR).

98

Beneficiile proiectului Twinning vor devenivizibile odata cu implementarea completa anoului cadru de reglementare s, i cu aplicareanoilor practici de supraveghere bazate pe risc.Des, i beneficiarii direct, i ai proiectului sunt BNMs, i bancile licent, iate din Republica Moldova,printre beneficiarii finali sunt cetat,eniiRepublicii Moldova, care se vor bucura de unsistem bancar mai viabil, stabil s, i sigur. Deasemenea, stabilirea unui nou cadru legalechivalent cu cel aplicabil în statele europenecontribuie la îmbunatat, irea imaginii sectoruluibancar din Republica Moldova s, i la atragereanoilor investitori. Prin urmare, activitatea bunaa bancilor, în special procesul intens decreditare, stimuleaza per ansamblu cres, tereaeconomica în Republica Moldova.

Cu titlu aparte, merita a fi remarcat ca, unuldin rezultatele majore înregistrate urmaredesfas, urarii proiectului Twinning esteadoptarea Legii nr. 202 din 6.10.2017 privindactivitatea bancilor, cu aplicarea prevederilordin 01.01.2018.

Datorita relat, iilor fructuoase de colaborarea cuDeutsche Bundesbank, BNM a beneficiat peparcursul anului 2017 de asistent, a tehnica îndomeniul supravegherii bancare, axata înspecial pe subiecte privind cerint,ele minimefat, a de capitalul bancar, conceptul capitaluluiconform acordului Basel II/III, suficient,acapitalului, managementul riscului s, i planurilede redresare a bancilor. Totodata, preluareaexperient,ei bancii centrale a Germanei în ceeace prives, te instrumentele TI utilizate atâtpentru supravegherea onsite cât s, i offsite acontribuit la crearea unei viziuni a BNM asuprainstrumentelor TI utilizate, la determinareacerint,elor suplimentare de dezvoltare aRegistrului de credit actual, precum s, i anecesitat, ii solicitarilor suplimentare deinformat, ie din partea bancilor în scop desupraveghere.

În contextul angajamentelor asumate deRepublica Moldova prin semnarea Acordului deAsociere cu Uniunea Europeana, BancaNat, ionala a Moldovei a atras asistent, a tehnicadin partea partenerilor de dezvoltare, învederea monitorizarii transparent,ei act, ionarilorbancilor licent, iate. Astfel, grat, ie asistent,eitehnice din partea expert, ilor de la Expert-Grups, i PricewaterhouseCoopers, oferit prinintermediul programului Good GovernanceFund, finant,at de Guvernul Marii Britanii, BNMa obt, inut expertiza la elaborarea caietului desarcini s, i a documentelor de tender pentruachizit, ionarea solut, iei informatice privindmonitorizarea transparent,ei act, ionarilor s, ianaliza la distant, a în domeniul prevenirii s, i

combaterii spalarii banilor s, i finant, ariiterorismului.

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a continuat sa-s, i orienteze eforturilespre realizarea obiectivului de ment, inere astabilitat, ii financiare a sistemului bancar dinRepublica Moldova. În acest sens, BancaNat, ionala a Moldovei a beneficiat deconsultant, a din partea expert, ilor TrezorerieiStatelor Unite în ceea ce prives, te consolidareaguvernant,ei corporative în banci, aspectestructurale s, i editoriale a scrierii Raportului destabilitate financiara, dar s, i privindreorganizarea Comitetului Nat, ional deStabilitate Financiara.

În vederea consolidarii capacitat, ilor BNM îndomeniul lichidarii bancilor, pe parcursulanului 2017, expert, ii Trezoreriei SUA au oferitasistent, a s, i consultant, a pe astfel de subiecte,precum ar fi tranzact, iile privindcomercializarea activelor bancilor în proces delichidare s, i atribut, iile s, i responsabilitat, ilelichidatorilor.

Având în vedere ca Legea privind redresarea s, irezolut, ia bancilor a intrat în vigoare în lunaoctombrie 2016, asistent,a oferita pe parcursulanului 2017 de catre Trezoreria SUA, FondulMonetar Internat, ional, Banca Centrala aGermaniei s, i Institutul Bancar Român îndomeniul redresarii s, i rezolut, iei bancare a fostextrem de benefica. În cadrul colaborariistabilite, au fost abordate mai multe aspecte,precum ar fi: elaborarea planurilor de rezolut, ie,planurilor de redresare, aplicareainstrumentelor de rezolut, ie, modalitatea deidentificare a bancilor de importanta sistemicabazata pe metodologia Comitetului Baselpentru supraveghere eficienta, continuitateafunct, iilor critice ale bancii, salvarea activelorviabile ale bancii în cazul aplicarii rezolut, iei,precum s, i aplicarea procedurilor de lichidaresilita a bancilor cu unele elemente alerezolut, iei.

Adit, ional, la solicitarea Bancii Nat, ionale aMoldovei, în septembrie 2017, Fondul MonetarInternat, ional a acordat consultant, a în vedereaperfect, ionarii cadrului normativ aferentasistent,ei de lichiditate în situat, ii de urgent, a.Aspectele supuse consilierii s-au referit latermenul pentru care se acorda asistent,a delichiditate în situat, ii de urgent, a, criteriilepentru acordarea asistent,ei, cum ar fisolvabilitatea, important,a sistemica a bancii,garant, iile eligibile s, i metodologia de evaluare,cooperarea s, i partajarea responsabilitat, ilorîntre autoritat, ile relevante în situat, ii de criza,precum s, i condit, iile pe care bancile trebuie sa

99

le îndeplineasca pâna s, i dupa acordareaasistent,ei de lichiditate în situat, ii de urgent, a.Urmare recomandarilor FMI, cadrul normativactual cu privire la acordarea bancilor de catreBNM a asistent,ei de lichiditate în situat, ii deurgent, a urmeaza a fi amendat, astfel încât sacorespunda celor mai bune practici dindomeniu.

Pornind de la necesitat, ile implementariistandardului nou de raportare financiara SIRF9 începând cu 1 ianuarie 2018, BancaNat, ionala a Moldovei a solicitat de la BancaMondiala asistent, a tehnica cu privire laclasificarea instrumentelor financiare s, iestimarea pierderilor as, teptate asociateriscului de credit. Asistent,a a fost acordata înperioada 13 – 14 decembrie 2017, în cadrulvizitei expert, ilor Bancii Mondiale la Chis, inau,fiind axata pe determinarea celei mai potriviteclasificari a activelor financiare s, i a celor maibune solut, ii în evaluarea pierderilor as, teptate,asociate riscului de credit, pornind de lastructura s, i calitatea activelor financiare dinportofoliul BNM.

Totodata, familiarizarea cu experient,a BanciiLituaniei privind alocarea activelor,instrumentele investit, ionale s, i cuantificareariscului aferent acestora, sistemeleinformat, ionale utilizate la estimarea,monitorizarea s, i raportarea riscurilor, precums, i a performant,ei portofoliilor gestionate a fostposibila grat, ie unei vizite de documentare înperioada 24 – 26 octombrie 2017 la BancaCentrala a Lituaniei, finant,ata prin intermediulprogramului TAIEX42.

În vederea fortificarii capacitat, ilorinstitut, ionale ale BNM în domeniul pastrarii s, igestionarii rezervelor valutare ale statului,Fondul European pentru Europa de Sud-Est(European Fund for Southeast Europe) afacilitat participarea unui reprezentant al BNMla seminarul Gestionarea rezervelor si aactivelor, organizat în Confederat, ia Elvet, ianade catre Bank for International Settlements, înperioada 11 – 15 septembrie 2017. Subiectelede discut, ii în cadrul seminarului au fost axatepe alocarea activelor în condit, iile actuale depiat, a, alocarea tactica a activelor, piat,aRenmimbi, Bitcoin s, i Blockchain, construireaunui portofoliu s, i calcularea performant,ei

42TAIEX este un instrument de asistent, a tehnica s, i schimbde informat, ii al Comisiei Europene care are scopul de asprijini autoritat, ile beneficiare în procesul de armonizare alegislat, iei nat, ionale la legislat, ia UE. Asistent,a TAIEX esteoferita autoritat, ilor publice beneficiare pe un termen scurt(pâna la 5 zile) sub forma de ateliere de lucru, misiuniale expert, ilor din UE la institut, iile beneficiare sau vizite destudiu ale reprezentant, ilor din autoritat, ile beneficiare laautoritat, ile din statele UE.

acestuia. Prin prisma acestui seminar BIS aoferit participant, ilor accesul la un modulpentru efectuarea exercit, iului de alocarestrategica a activelor (BAAM – BIS AssetManagement Asset Allocation Module).

În contextul act, iunilor în vederea creariiDepozitarului Central Unic (DCU), pe parcursulanului 2017, BNM a beneficiat de asistent, atehnica din partea expert, ilor Corpuluivoluntarilor de prestare a serviciilor financiare(Financial Services Volunteer Corps – FSVC),prin intermediul Agent, iei Statelor Unite pentruDezvoltare Internat, ionala (USAID). Asistent,a afost orientata spre implementarea unor seriide activitat, i în vederea facilitarii procesului deconstituire a DCU, fiind axata pe atingereanivelului de conformare a DepozitaruluiCentral nou creat la standardele internat, ionale,inclusiv la Principiile aferente infrastructuriipiet,ei financiare, elaborate de BancaReglementarilor Internat, ionale (BIS) s, iOrganizat, ia Internat, ionala a Comisiilor ValorilorMobiliare (IOSCO).

Dezvoltarea unui sistem de plat, i nat, ionalinovativ, accesibil, eficient s, i sigur ramâne a fiuna din prioritat, ile de baza ale BNM. În acestsens, BNM a beneficiat de asistent, a tehnica dinpartea expert, ilor FSVC, în vederea elaborariiunui raport cu privire la incluziunea financiaras, i fezabilitatea plat, ilor mobile. Expert, ii strainiau evaluat piat,a financiara locala pentru aidentifica atât potent, ialele beneficii s, i riscuride introducere a plat, ilor mobile, cât s, i pentru aformula recomandari, care ar contribui lacres, terea incluziunii financiare, bazata pecercetarea experient,ei s, i a modelelor deimplementare existente în alte t, ari.

În calitatea sa de furnizor a unor publicat, ii s, imateriale analitice care cuprind date statisticenat, ionale, BNM a beneficiat pe parcursulanului 2017 de asistent, a tehnica din parteaFMI în vederea pregatirii prognozelorindicatorilor sectorului extern.

Totodata, reprezentant, ii BNM responsabili destatistica macroeconomica au colaborat cuBanca Nat, ionala a Serbiei (BNS) cu privire laorganizarea procesului de colectare, stocare,prelucrare a datelor, precum s, i suportul tehnicnecesar pentru compilarea s, i producereaindicatorilor conturilor internat, ionale. În acestsens, în perioada 12 – 13 iulie 2017,reprezentant, ii BNM au efectuat o vizita dedocumentare la BNS, în vederea preluariiexperient,ei în aceste domenii.

Cu titlu aparte, vom remarca ca, BancaNat, ionala a Moldovei a participat în calitate de

100

membru al Grupului tehnic de lucru privindstatistica comert,ului internat, ional cu servicii,investit, ii straine directe s, i statistica comercialaprivind filialele straine la doua s, edint,e încadrul Acordului central european alcomert,ului liber (CEFTA), la care RepublicaMoldova este parte începând din 2017.Secretariatul CEFTA a lansat versiunea de testa unui sistem de schimb de date între t, arilemembre. În acest context, BNM a contribuit custatistica conturilor internat, ionale aleRepublicii Moldova la completarea acesteibaze de date.

Reprezentant, ii CEFTA au sust, inut eforturileBNM în dezvoltarea statisticii comert,uluiinternat, ional cu servicii, fiind efectuata înacest sens s, i o vizita de lucru la Chis, inau aunui expert CEFTA, în perioada 4 – 7 aprilie2017. Scopul final al acestei vizite a fostefectuarea unei evaluari generale asupraposibilitat, ii extinderii capacitat, ii BNM învederea producerii statisticii comert,uluiexterior cu servicii, conform cerint,elor CEFTA,inclusiv analiza posibilitat, ilor de extindere adistribuirii geografice a indicatorilor respectivis, i utilizarea în acest proces a experient,einotorie în domeniu.

Având în vedere ca un sistem modern demanagement al resurselor umane are un rolimportant în eficientizarea funct, ionariiorganizat, iei, reprezentant, ii BNM au avutocazia de a prelua experient,a Bancii Nat, ionalea României (BNR) în derularea unor activitat, ipractice ce t, in de procesul de recrutare aangajat, ilor. Totodata, vizita desfas, urata laBucures, ti a permis partajarea experient,ei BNMîn domeniul planificarii strategice, precum s, iorganizarii s, i implementarii sistemului degestiune a proceselor de activitate în BNM.

În acelas, i timp, pornind de la obiectivul de aconsolida resursele umane în domeniulreglementarii s, i supravegherii bancare, înperioadele 19 – 20.01.2017 s, i 20 – 21.04.2017,BNM a beneficiat de asistent, a tehnica dinpartea BNR (prin intermediul proiectuluiTwinning) pe aspecte ce t, in de identificareanecesitat, ilor de dezvoltare a angajat, ilor dindomeniile respective.

Adit, ional, în perioada 01.01.2017 – 27.02.2017,grat, ie asistent,ei tehnice din partea GuvernuluiMarii Britanii a fost posibila acumularea decunos, tint,e s, i utilizarea acestora în practica îndomeniul managementului resurselor umane,prin identificarea oportunitat, ilor de optimizareîn clasificarea posturilor, cres, terea retent, ieiangajat, ilor, revizuirea s, i standardizarea fis, elor

de post, dar s, i a sistemului de management alperformant,ei.

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a beneficiat de asistent, a tehnica s, ipentru domeniul comunicarii externe, careeste esent, ial în procesul de diseminare ainformat, iilor tematice s, i îmbunatat, ire aimaginii institut, iei în fat,a cetat,enilor s, i apartenerilor externi. În acest sens, Centrulpentru cooperare tehnica cu bancile centrale(Centre for Technical Central BankCooperation) de la Deutsche Bundesbank,precum s, i USAID au oferit angajat, ilor BNMposibilitat, i de instruire în cadrul unui s, ir deseminare sust, inute de expert, i internat, ionali.Aceste seminare au fost destinate asigurariisuportului informat, ional necesar pentrueficientizarea proceselor de comunicareexterna s, i interna realizate de banca centrala.O abordare comunicat, ionala moderna,conforma cu expertiza altor t, ari, va contribui laoptimizarea activitat, ilor BNM s, i sporireacredibilitat, ii acesteia.

Subiectul comunicarii externe a constituit s, idestinat, ia vizitei de documentare a echipei decomunicare de la Banca Nat, ionala a Moldoveila Banca Nat, ionala a României, organizata dePricewaterhouseCoopers România în cadrulproiectului Good Governance Fund, finant,at deGuvernul Marii Britanii. Sprijinul respectiv ainclus, la fel, efectuarea unui sondaj de opiniedespre percept, ia de catre public a BanciiNat, ionale a Moldovei. Ulterior, rezultateleobt, inute s, i consultant,a aferenta au fostfructificate prin definitivarea unei Strategii decomunicare.

Educat, ia financiara în rândul populat, ieiindubitabil contribuie la cres, terea s, ipromovarea transparentei, încrederii siatractivitatii sectorului bancar. BancaNat, ionala a Moldovei participa în mod constantla procesul de promovare a educat, ieifinanciare la nivel nat, ional, alaturi de alteinstitut, ii relevante. În acest sens, BancaNat, ionala a Moldovei a valorificat asistent,afinanciara s, i tehnica acordata de EFSE (FondulEuropean pentru Europa de Sud-Est) îndesfas, urarea proiectului SaptamânaInternat, ionala de Educat, ie Financiara. Jocurileinteractive elaborate s, i organizate de BNMpentru copii de diverse categorii de vârste,alaturi de alte activitat, i educat, ionale,reprezinta o perspectiva importanta depromovare a incluziunii financiare.

În alta ordine de idei, remarcam ca, încontextul identificarii modalitat, ilor degestionare a excesului de lichiditate din

101

sectorul bancar autohton, reprezentant, iiEchipei Economice Germane în Moldova (GETMoldova), care activeaza în cadrul unui proiectal centrului independent de consultant, a BerlinEconomics, finant,at de Guvernul german, aucolaborat la elaborarea unui s, ir derecomandari s, i solut, ii.

Este de ment, ionat, ca în cadrul activitat, ii sale,GET Moldova a oferit asistent, a autoritat, ilor dinRepublica Moldova, inclusiv BNM, prinidentificarea problemelor economice curente s, ielaborarea unor recomandari pentrusolut, ionarea acestora, bazate pe o analiza s, iexpertiza independenta.

Totodata, pe data de 9 noiembrie 2017, lainvitat, ia GET Moldova s, i a Consiliului Germanpentru Relat, ii Internat, ionale (DGAP),Guvernatorul BNM a efectuat o vizita de lucrula Berlin, unde a participat la un seminardedicat reformelor economice s, i bancare dinRepublica Moldova. În cadrul evenimentului,Guvernatorul BNM a relatat despre mersulreformelor institut, ionale s, i legislative îndomeniul financiar-bancar s, i, în particular, aremarcat adoptarea legii bancare caretranspune noile principii de supravegherebancara Basel III, masurile de transparentizarea act, ionariatului bancar, consolidareafinanciara a bancilor sistemice s, i principaleleetape de realizare a programului încheiat cuFMI. Totodata, în cadrul acestei vizite de lucru,Guvernatorul BNM a avut întâlniri cureprezentant, i ai Guvernului Federal, ainstitut, iilor financiare s, i cu reprezentant, i aiambasadelor straine la Berlin.

102

Capitolul 9

Activitatea interna a BNM

9.1 Guvernarea corporativa aBancii Nat, ionale

Legea cu privire la Banca Nat, ionala a Moldoveiasigura autoritatea legala s, i cadrul deguvernant, a al Bancii Nat, ionale.

Structura guvernarii corporative cuprindeorganele de conducere, comitete de nivel înalt– Comitetul de audit s, i Comitetul investit, ional –s, i câteva niveluri de control – extern s, i intern.Aceasta structura este completata de cadrulde conformitate s, i etica – Codul de conduita alsalariat, ilor BNM, Politica antifrauda a BanciiNat, ionale a Moldovei, Politica de securitateinformat, ionala, precum s, i accesul publicului laactele normative, statisticile s, i publicat, iileBNM.

Organele de conducere ale BanciiNat, ionale

Guvernatorul

Guvernatorul Bancii Nat, ionale este numit deParlament la propunerea Pres, edinteluiParlamentului.

În conformitate cu Legea cu privire la BancaNat, ionala a Moldovei, guvernatorul esteresponsabil de formularea init, iativelor îndomeniul politicii monetare s, i valutare pentrua fi prezentate Comitetului executiv s, i deexecutarea lor. De asemenea, guvernatorulorganizeaza s, i conduce activitatea bancii s, i oreprezinta în relat, iile cu orice persoana juridicasau fizica atât în Republica Moldova, cât s, i înafara ei.

Consiliul de supraveghere

Consiliul de supraveghere este constituit din 7membri numit, i de Parlament pentru un mandatde 7 ani, cu posibilitatea reînnoirii mandatului.Din cei 7 membri, 3 membri apart, in structuriiexecutive a Bancii Nat, ionale: guvernatorul,prim-viceguvernator s, i un viceguvernator, iarceilalt, i 4 membri nu sunt salariat, i ai BNM.Pres, edintele Consiliului de supraveghere esteguvernatorul Bancii Nat, ionale.

În exercitarea competent,elor atribuite prinlege, Consiliul de supraveghere (i) aprobaraportul anual s, i situat, iile financiare anuale; (ii)adopta standardele sistemului de controlintern, verifica s, i evalueaza în mod continuufunct, ionarea sistemului de control intern; (iii)adopta normele de etica profesionala; (iv)determina fondul de salarizare al BanciiNat, ionale, nivelul salarizarii membrilorComitetului executiv s, i cuantumulindemnizat, iilor lunare ale membrilor Consiliuluide supraveghere care nu sunt s, i membri aiComitetului executiv; (v) aproba devizul decheltuieli s, i alocat, iile pentru investit, ii aleBancii Nat, ionale s, i monitorizeaza executareaacestora; (vi) selecteaza, pe baza de licitat, ie,organizat, ia de audit extern; (vii) stabiles, temodul de creare s, i funct, ionare a comitetelorBancii Nat, ionale; (viii) stabiles, te valoareanominala, designul bancnotelor s, i almonedelor metalice, modul de punere încirculat, ie s, i condit, iile de retragere a lor dincirculat, ie.

Pe parcursul anului 2017 au fost convocate10 s, edint,e ale Consiliului de supraveghere, lacare s-au aprobat 26 hotarâri, cu urmatoareatematica:

• aprobarea Raportului privind executareadevizului de cheltuieli, a alocat, iilor pentruinvestit, ii ale Bancii Nat, ionale a Moldoveis, i a Situat, iilor financiare ale BanciiNat, ionale a Moldovei pentru anul încheiatla 31 decembrie 2016;

• aprobarea Regulamentului privindatribut, iile, competent,ele s, i modul defunct, ionare a Comitetului de investit, ii alBancii Nat, ionale a Moldovei;

• aprobarea Raportului privind activitateade audit intern în anul 2016;

• aprobarea Raportului Comitetului de audital Bancii Nat, ionale a Moldovei privindactivitatea de monitorizare în anul 2016;

• aprobarea Raportului anual al BanciiNat, ionale a Moldovei pentru anul 2016;

• punerea în circulat, ie ca mijloc de plata abancnotei modernizate cu valoarenominala de 5 lei;

• aprobarea designelor grafice s, i a valorilornominale ale monedelor comemorative s, ijubiliare, emisia 2017;

103

• aprobarea modificarii structurii nominalea monedei nat, ionale prin introducereaunui nou nominal cu valoarea de 2 lei camoneda metalica s, i înlocuirii bancnotelorde 1, 5 s, i 10 lei cu monede metalice noi;

• aprobarea devizului de cheltuieli s, i aalocat, iilor pentru investit, iile BanciiNat, ionale a Moldovei pentru anul 2018;

• aprobarea Planului strategic de auditintern al BNM 2018-2022 s, i a planuluianual de audit intern pentru anul 2018;

• aprobarea s, i modificarea regulamentelorinterne aferente exercitarii atribut, iilorsale.

În activitatea sa, Consiliul de supraveghere aatras o atent, ie deosebita examinariiexperient,ei internat, ionale în domeniu s, i a celormai bune practici, prin colaborareapermanenta cu reprezentant, ii partenerilor dedezvoltare ai Republicii Moldova s, i ai altorinstitut, ii financiar-bancare pe subiecte deinteres comun. Consiliul de supraveghere apromovat transparent,a decizionala s, i aefectuat monitorizarea activitat, ilor BNM cureferint, a la atribut, iile legale.

Comitetul executiv

Comitetul executiv este compus din 5 membrinumit, i de Parlament: guvernatorul,prim-viceguvernatorul s, i trei viceguvernatori.Pres, edintele Comitetului executiv esteguvernatorul Bancii Nat, ionale. Pe parcursulanului 2017 mandatul unui viceguvernator afost suspendat de drept.

Potrivit Legii cu privire la Banca Nat, ionala aMoldovei, principalele atribut, ii ale Comitetuluiexecutiv sunt (i) stabiles, te politica monetara înstat; (ii) stabiles, te politica valutara în stat s, iregimul cursului de schimb al monedeinat, ionale; (iii) decide asupra modului deeliberare a licent,elor, autorizat, iilor,permisiunilor, aprobarilor ce urmeaza a fieliberate de Banca Nat, ionala; (iv) examineazarezultatele controalelor efectuate la entitat, ilesupravegheate de Banca Nat, ionala s, i adoptahotarârile aferente acestora; (v) hotaras, teasupra emiterii creant,elor Bancii Nat, ionale,volumului s, i condit, iilor de emitere a lor; (vi)adopta actele normative ale BNM; (vii) asiguraimplementarea hotarârilor Consiliului desupraveghere; (viii) planifica s, i organizeazaactivitatea curenta a BNM.

Pe parcursul anului 2017 au fost convocate 77s, edint,e ale Comitetului executiv, la care s-auexaminat s, i s-au aprobat 369 hotarâri.

Cele mai importante hotarâri au vizaturmatoarele domenii:

• politica monetara s, i valutara a BanciiNat, ionale a Moldovei;

• reglementarea s, i supravegherea bancara;

• politica de supraveghere a sistemului deplat, i în Republica Moldova;

• raportari s, i statistica;

• politicile contabile ale Bancii Nat, ionale aMoldovei;

• cadrul normativ intern.

Pe parcursul anului au fost remise pentrupublicare în Monitorul Oficial al RepubliciiMoldova 43 hotarâri ale Comitetului executiv.

Comitetul executiv a promovat în continuuaplicarea instrumentelor s, i a masurilor depolitica monetara în vederea asigurarii s, iment, inerii stabilitat, ii pret,urilor; asigurariieconomiei cu moneda nat, ionala s, i acredibilitat, ii monedei nat, ionale; reglementariis, i supravegherii activitat, ii institut, iilorfinanciare, precum s, i eficient,a, sigurant,a,accesibilitatea s, i caracterul inovator al plat, ilor.

Structura organelor de conducere:

Sergiu CIOCLEAGuvernator, pres, edinte al Consiliului desupraveghere (CS) s, i al Comitetului executiv(CE)

Vladimir MUNTEANUPrim-viceguvernator, vicepres, edinte al CS s, i alCE

Cristina HAREAViceguvernator, membru al CS s, i al CE

Ion STURZUviceguvernator, membru al CE

Aureliu CINCILEIviceguvernator, membru al CE (suspendat dedrept)

Dumitru URSUmembru al CS

Alexandru PELINmembru al CS

Valeriu IAS, ANmembru al CS

104

Vadim ENICOVmembru al CS

Comitete

Pentru asigurarea eficient,ei procesuluidecizional, în cadrul BNM funct, ioneazaComitetul de audit s, i Comitetul de investit, ii.Aceste comitete permanente au regulamenteproprii de funct, ionare prin care sunt detaliatecomponent,a, atribut, iile s, i responsabilitat, ilespecifice.

Comitetul de audit

Comitetul de audit este compus din 3 membriai Consiliului de supraveghere care nu suntsalariat, i ai Bancii Nat, ionale. Comitetul de auditasista Consiliul de supraveghere prinfurnizarea de consultant, a cu privire la: (i)monitorizarea procesului de raportarefinanciara a Bancii Nat, ionale; (ii) monitorizareaeficient,ei sistemului de control intern s, i demanagement al riscurilor; (iii) monitorizarea s, idirect, ionarea funct, iei de audit intern; (iv)monitorizarea independent,ei s, i activitat, iiauditului extern.

Pentru asigurarea activitat, ii s, i îndepliniriiatribut, iilor, în anul 2017 Comitetul de audit aîntreprins un s, ir de masuri s, i act, iuni practice,dintre care cele mai importante se refera la:

• monitorizarea eficacitat, ii s, i adecvareacadrului de control intern s, i de gestionarea riscurilor la nivelul BNM;

• monitorizarea aspectelor referitoare laconformitate care pot avea un impactsemnificativ asupra situat, iilor financiareale BNM s, i/sau asupra reputat, iei BanciiNat, ionale;

• analiza îndeplinirii Planului strategic deaudit intern pentru perioada 2013 – 2017;

• analiza s, i coordonarea Planului strategicde audit intern pentru perioada 2018 –2022 s, i prezentarea acestuia Consiliuluide supraveghere al BNM spre examinares, i aprobare;

• analiza s, i coordonarea Planului anual deaudit intern pentru anul 2018 s, iprezentarea acestuia Consiliului desupraveghere al BNM spre examinare s, iaprobare.

Comitetul de investit, ii

Comitetul de investit, ii al Bancii Nat, ionale esteconstituit din 10 membri salariat, i ai bancii,

inclusiv 2 viceguvernatori, unul din aces, tiafiind pres, edintele comitetului.

Comitetul de investit, ii este instituit în scopul dea asista Comitetul executiv al Bancii Nat, ionalea Moldovei în revizuirea politicilor s, i strategiilorinvestit, ionale aferente gestionarii rezervelorvalutare ale statului.

S, edint,ele Comitetului de investit, ii suntorganizate, de obicei, lunar, iar în cazul unorsubiecte de important, a majora, suntorganizate s, edint,e extraordinare. Comitetul deinvestit, ii s-a întrunit în anul 2017 de 12 ori, înregim ordinar. În cadrul fiecarei s, edint,e s-adiscutat despre performant,a portofoliului deinvestit, ii pentru luna anterioara de raportare,evolut, ia s, i prognozele aferente piet,ei valutareinterne s, i piet,elor financiare internat, ionale,ratingurile contrapart, ilor autorizate s, i riscurileaferente portofoliului de investit, ii. Totodata, lanecesitate, au fost examinate s, i incluse noicontrapart, i în lista contrapart, ilor autorizatepentru efectuarea tranzact, iilor. De asemenea,periodic, au fost puse în discut, ie aspecte ce t, inde strategia investit, ionala pe termen scurt s, imediu aferenta alocarii strategice a activelor.

Nivelurile de control extern s, i intern

Control extern

Legea cu privire la Banca Nat, ionala prevededoua niveluri de control extern – auditul externanual al situat, iilor financiare, al conturilor s, i alregistrelor BNM realizat de o companie curenume s, i experient, a în domeniul audituluibancilor centrale s, i auditul public externprivind legalitatea s, i regularitatea devizelor decheltuieli s, i alocat, iilor pentru investit, ii, realizatde catre Curtea de Conturi a RepubliciiMoldova.

Control intern

BNM se afla la etapa de aliniere a gestiuniiriscurilor operat, ionale s, i a sistemului decontrol intern la standardele internat, ionaleCOSO43, ISO 3100044, la bunele practici îndomeniu (materialele s, i studiile Grupuluiinternat, ional de lucru privind riscul operat, ionalîn bancile centrale (International Operational

43COSO – The Committee of Sponsoring Organizationsof the Treadway Commission (Comitetul Organizat, iilorSponsorizatoare ale Comisiei Treadway).

44ISO 31000 – Risk Management – Guidelines,International Organization for Standardization (GhidulManagementul Riscului, Organizat, ia Internat, ionala deStandardizare).

105

Risk Working Group, IORWG), Banca Nat, ionalafiind membru al acestui grup).

Guvernarea gestiunii riscurilor operat, ionale s, ia sistemului de control intern în BNM, potrivitstandardelor respective, este realizata prin treilinii de aparare. Stabilirea corespunzatoare aprocedurilor s, i activitat, ilor de control de catresubdiviziuni în procesul de gestiune a riscurilor,bazat pe sistemul de gestiune a proceselor,reprezinta prima linie de aparare a BanciiNat, ionale împotriva factorilor care potamenint,a realizarea obiectivelor. În acest scop,fiecare subdiviziune structurala a BNMidentifica riscurile s, i aplica zilnic un set deproceduri de control pentru gestionareariscurilor aferente proceselor de activitate pecare le gestioneaza s, i asigura eficacitatea s, ieficient,a acestora.

Linia a doua de aparare consta în asigurareacadrului de gestiune a riscurilor, organizareaprocesului, coordonarea si supraveghereaindependenta a procesului de control s, igestiune a riscurilor. Funct, iile celui de-al doileanivel de control includ mecanisme s, i procesespecifice de monitorizare în vederea exercitariiunui control adecvat al riscurilor financiare s, ioperat, ionale. Linia a doua de aparare estereprezentata de Comitetul de investit, ii s, istructurile dedicate gestiunii riscurilorfinanciare s, i operat, ionale. La nivelul acesteilinii este asigurat cadrul normativ privindoperat, iunile pe piat,a financiara, modul deefectuare s, i control al operat, iunilor în valuta,planificarea s, i organizarea achizit, iilor BNM,asigurarea continuitat, ii activitat, ii s, i securitat, iiinformat, iei, inclusiv standardele, politicile s, iplanurile de raspuns la incidentele, careperturba sau amenint, a orice funct, ieoperat, ionala din BNM. La nivelul BNM se t, ineevident,a incidentelor produse, inclusiv amasurilor întreprinse s, i a responsabililor derealizarea acestora.

Linia a treia de aparare ofera o asigurareindependenta s, i este reprezentata de auditulintern. Auditul intern ofera organelor deconducere s, i managerilor de linie o asigurarerezonabila independenta privind adecvarea s, ieficacitatea guvernant,ei, gestiunea riscurilor s, icontroalelor interne, inclusiv modul în careprima s, i a doua linie de aparare atingobiectivele de gestiune a riscurilor.

Cadrul de conformitate s, i etica

Codul de conduita al salariat, ilor BanciiNat, ionale

Banca Nat, ionala cere ca tot, i angajat, ii sarespecte cele mai înalte standarde de eticaprofesionala. În acest scop, Codul de conduitaeste în vigoare pentru a aborda eticapersonala s, i profesionala a personalului BanciiNat, ionale, inclusiv comportamentul legat deconflicte de interese, confident, ialitatea,securitatea s, i gestiunea informat, iilor.

Politica antifrauda

Politica antifrauda are drept scop sporireagradului de cons, tientizare s, i gestiune a risculuide frauda, identificarea ariilor de activitatesupuse riscului de frauda s, i implementareamasurilor adecvate de control la toatenivelurile BNM, care vor contribui la prevenireas, i detectarea fraudelor, monitorizarea risculuide frauda s, i promovarea conduiteiorganizat, ionale consecvente. Politicaantifrauda stabiles, te, de asemenea, condit, iilede desfas, urare a investigat, iilor în materie deprevenire s, i examinare a suspiciunilor defrauda.

Implementarea politicii antifrauda, instruireapersonalului cu privire la riscul de frauda s, igestiunea acestuia, raportarea suspiciunilor defrauda – toate acestea stabilesc s, i dezvoltacultura antifrauda, ce descurajeaza potent, ialiiautori s, i întaresc angajamentul personaluluiBancii Nat, ionale în combaterea fraudei.Responsabilitatea întregului personal al BanciiNat, ionale are o contribut, ie majora la creareaunui mediu propice pentru sporirea gradului decons, tientizare a riscului s, i a consecint,elor defrauda.

Organele de conducere ale Bancii Nat, ionalepromoveaza o politica de tolerant, a zeroreferitoare la frauda s, i corupt, ie.

Masuri de combatere a spalarii banilor s, ifinant, arii terorismului

Banca Nat, ionala a instituit norme interneprivind prevenirea s, i combaterea spalariibanilor s, i finant, arii terorismului în cadruloperat, iunilor efectuate. Scopul acestor normeeste neadmiterea implicarii Bancii Nat, ionale înoperat, iuni sau activitat, i cu risc de spalare abanilor s, i finant,are a terorismului.

Normele sunt aliniate la standardeleinternat, ionale s, i la legislat, ia nat, ionala înmaterie de cunoas, tere a client, ilor s, i aoperat, iunilor acestora efectuate prinintermediul Bancii Nat, ionale s, i stabiles, tecerint,ele privind organizarea, aplicarea s, icontrolul respectarii de catre subdiviziunile

106

bancii a criteriilor de prevenire s, i combatere aspalarii banilor s, i finant, arii terorismului.

Sistemul de raportare interna vine în sprijinulactivitat, ii BNM de combatere a spalarii banilors, i a finant, arii actelor de terorism princentralizarea sistematica a tuturorconstatarilor activitat, ii efectuate în domeniu s, iaducerea acestora la cunos, tint,a membruluiComitetului executiv, care coordoneazaactivitatea data. Pentru operat, iunile cu riscînalt raportarea are loc catre Comitetulexecutiv.

Politica de securitate a informat, iei

Politica de securitate a informat, iei în cadrulBancii Nat, ionale asigura securitateainformat, iei sub toate formele ei s, i protejarearesurselor informat, ionale aflate în gestiuneconform necesitat, ilor bancii s, i prevederilorcadrului legal.

Membrii Consiliului de supraveghere s, i aiComitetului executiv, precum s, i orice salariatal Bancii Nat, ionale sunt obligat, i sa asiguresecuritatea informat, iei aflate în posesie s, i lacare au acces. Totodata, sunt stabilite s, idivizate clar responsabilitat, ile în procesul deasigurare a securitat, ii informat, iei, în partea cet, ine de gestiunea informat, iei, monitorizareautilizarii s, i distribuirii informat, iei, raportareaincidentelor de securitate a informat, iei,precum s, i modul de investigare a acestora.

Accesul publicului la actele normative,statisticile s, i publicat, iile BNM

Accesul publicului la actele normative,statisticile s, i publicat, iile BNM asigura un gradsporit de transparent, a, respectând în acelas, itimp independent,a BNM, precum s, iconfident, ialitatea anumitor aspecte legate deîndeplinirea atribut, iilor BNM. Publicareadiverselor date s, i analize legate de atribut, iileBancii Nat, ionale a Moldovei, precum s, ipromovarea unui caracter deschis al relat, iei cugrupurile-t, inta sunt aspecte de important, amajora în comunicarea externa a bancii.

Banca Nat, ionala a Moldovei acorda o atent, iesporita conexiunii inverse în schema decomunicare. Astfel, prin transmiterea regulatas, i frecventa a mesajelor, Banca Nat, ionalaofera explicat, iile de rigoare asupra activitat, iisale s, i a funct, ionarii sectorului bancar.Funct, ionarea bazei de date interactive pepagina web a BNM asigura accesul publiculuila informat, ie, date s, i analize elaborate s, i aredrept scop oferirea de informat, ii corecte,actuale, clare s, i transparente pentru formareaunei opinii publice asupra deciziilor BanciiNat, ionale, dar s, i pentru efectuarea diverselorstudii s, i cercetari.

9.2 Planul strategic al BanciiNat, ionale a Moldovei

Planul strategic al Bancii Nat, ionale aMoldovei pentru anii 2013-2017

Planul strategic are drept scop consolidarearolului BNM în societate, prin îndeplinireasarcinilor asumate, asigurarea utilizariieficiente a resurselor s, i reducerea expunerii lariscuri. Prioritat, ile setate prin intermediulobiectivelor din plan au menirea sa asigure unnivel sporit de eficient, a, transparent, a s, iperformant, a, prin alinierea la cele mai bunepractici internat, ionale de comunicare,credibilitate s, i guvernant, a corporativa.

Planul strategic al BNM pentru anii 2013-2017cuprinde mai multe elemente esent, iale, cumar fi: misiunea, viziunea, valorile, domeniile deactivitate de baza, obiectivele strategice etc.

Misiunea Bancii Nat, ionale a MoldoveiObiectivul fundamental al Bancii Nat, ionale aMoldovei este asigurarea s, i ment, inereastabilitat, ii pret,urilor. Fara prejudiciereaobiectivului sau fundamental, Banca Nat, ionalaa Moldovei promoveaza s, i ment, ine un sistemfinanciar bazat pe principiile piet,ei s, i sprijinapolitica economica generala a statului.

Viziunea Bancii Nat, ionale a MoldoveiBanca Nat, ionala a Moldovei este o autoritatepublica independenta, eficienta s, i credibila,care promoveaza o politica monetara adecvatas, i contribuie la asigurarea integritat, ii s, istabilitat, ii sistemului financiar, aplicândconsecvent cele mai bune practiciinternat, ionale, în interesul societat, ii.

Valorile Bancii Nat, ionale a MoldoveiAngajament civic – activitate orientata sprebeneficiul interesului public;Eficient, a – aplicarea inovat, iilor s, i tehnologiilormoderne în utilizarea resurselor;Excelent, a – demonstrarea competent,ei s, i aprofesionalismului în exercitarea atribut, iilor s, iadoptarea celor mai bune practiciinternat, ionale;Transparent, a – atitudine transparenta s, iimpart, iala în procesul decizional;Responsabilitate – atitudine responsabila fat, ade societate în implementarea sarcinilortrasate;Integritate – comportament etic la nivel debanca s, i al fiecarui angajat;Credibilitate – conduita care sa inspire s, i sament, ina încrederea publicului.

107

Prin stabilirea domeniilor de activitate de bazase pune accent pe funct, iile concrete ale BNM,aceste domenii reflectând de fapt misiuneaBNM s, i constituie pilonii de baza ai acesteia.Domeniile de activitate de baza reprezinta osursa pentru formularea obiectivelor strategice,fiind urmatoarele:

Politica monetara – aplicarea instrumentelor s, imasurilor de politica monetara în vedereaasigurarii s, i ment, inerii stabilitat, ii pret,urilor;Emisiune monetara – asigurarea economiei cumoneda nat, ionala s, i promovarea credibilitat, iimonedei nat, ionale;Supravegherea institut, iilor financiare –reglementarea s, i supravegherea activitat, iiinstitut, iilor financiare;Sistemul de plat, i – promovarea eficient,ei,sigurant,ei, accesibilitat, ii s, i a caracteruluiinovator al plat, ilor.

Obiectivele strategice reprezinta aceleprioritat, i pe care BNM le stabiles, te pornind dela misiune, pentru o perioada determinata,pentru a contribui la realizarea viziunii sale.

Obiectivele strategice ale BNM aferenteperioadei 2013-2017 sunt:

• Asigurarea stabilitat, ii pret,urilor;

• Sporirea credibilitat, ii monedei nat, ionale;

• Dezvoltarea funct, iei de supraveghere aBNM;

• Promovarea plat, ilor fara numerar s, ireducerea numerarului în circulat, ie;

• Consolidarea funct, iei de stabilitatefinanciara;

• Îmbunatat, irea comunicarii externe;

• Consolidarea imaginii s, i credibilitat, ii BNM;

• Sporirea eficient,ei activitat, ii operat, ionalea BNM;

• Optimizarea gestionarii resurselor umane;

• Dezvoltarea culturii corporative.

Anul 2017 marcheaza sfârs, itul perioadeiprimului Plan strategic al BNM elaborat pentruanii 2013-2017. Pe parcursul implementariiPlanului strategic, BNM a urmat direct, ii dedezvoltare în stricta corelare cu misiunea s, iviziunea sa, acestea fiind orientate sprecrearea unui sector financiar puternic s, icompetitiv.

9.3 Management s, i organizare

Conform Planului strategic al Bancii Nat, ionalea Moldovei pentru anii 2013-2017, din totalulcelor zece obiective strategice, doua suntconexe domeniului de resurse umane:optimizarea gestionarii resurselor umane s, idezvoltarea culturii corporative.

Respectiv, prioritat, ile cheie ale direct, iilor ce seocupa nemijlocit de managementul s, idezvoltarea resurselor umane, în anul 2017, aufost axate anume pe aceste domenii, masurileîntreprinse fiind detaliate în continuare.

Evolut, ii organizatorice

În anul 2017, au avut loc mai multe modificariale structurii organizatorice ale BanciiNat, ionale a Moldovei, menite sa contribuie larealizarea obiectivelor strategice ale bancii s, i aatribut, iilor sale de baza, dar s, i la sporireaeficient,ei acesteia prin diminuarea nivelurilorierarhice. În acelas, i timp, aceste modificari audrept scop cres, terea capacitat, ii BNM de a seadapta la schimbarile mediului economic prinredefinirea responsabilitat, ilor, restructurareaactivitat, ilor, precum s, i consolidarea capacitat, iiinstitut, ionale pe termen lung. Astfel, au fostdezvoltate funct, ii ce t, in de atribut, iile de bazaale BNM prin crearea subdiviziunilorspecializate în domeniile de supraveghere,rezolut, ie, stabilitate financiara, combatereaspalarii banilor s, i finant, arii terorismului etc.

Totodata, comparativ cu anul 2016, a fostdiminuat numarul de posturi manageriale alebancii cu circa 4%, fiind redus un numar de 30de sect, ii, iar raportul dintre numarul de unitat, iaferente atribut, iilor de baza ale BNM a crescutcu circa 3% fat, a de numarul de unitat, iaferente ariei de suport s, i guvernant, a. Acesteoptimizari au un impact pozitiv asupravalorificarii eficiente a resurselor de personalale bancii, considerând extinderea atribut, iilorinstitut, iei ca banca centrala.

9.4 Auditul intern

Auditul intern în BNM reprezinta o activitateindependenta de asigurare obiectiva s, i deconsiliere, destinata sa adauge valoare s, i sa

108

îmbunatat,easca activitat, ile institut, iei. Auditulintern ajuta institut, ia în îndeplinireaobiectivelor sale printr-o abordare sistemica s, idisciplinata în cadrul evaluarii s, i spoririieficacitat, ii proceselor de management alriscurilor, control s, i guvernare, furnizândorganelor de conducere ale institut, iei oasigurare rezonabila s, i obiectiva asuprafunct, ionalitat, ii acestora.

Structura s, i pozit, ionarea auditului intern încadrul BNM este în corespundere cu cerint,eleLegii cu privire la Banca Nat, ionala aMoldovei45, Standardul de calificare46 s, i cubunele practici din domeniu. Respectiv,Departamentul audit intern al BNM esteorganizat s, i funct, ioneaza conform unui cadrunormativ s, i metodologic corelat cu standardeleinternat, ionale47. Cadrul normativ aplicabilprevede responsabilitatea personalului DAI dea evita conflictul de interese s, i a asiguraobiectivitatea în îndeplinirea misiunilor deaudit. Procedurile interne ale DAI asiguraraportarea cazurilor de prejudiciere aindependent,ei s, i/sau a obiectivitat, iiDAI/salariat, ilor DAI. În activitatea de audit,angajat, ii DAI se calauzesc de Manualul deaudit.

În anul 2017, activitatea de audit s-adesfas, urat conform planului de audit aprobats, i prioritat, ilor trasate. DAI în activitatea sa nua întâmpinat piedici în expunerea opinieiindependente. Directorul DAI a raportat curegularitate rezultatele activitat, ii de auditorganelor de conducere ale BNM: Comitetuluide audit s, i Consiliului de supraveghere.

Planul anual de audit intern 2017 a fostrealizat în proport, ie de 100%. Departamentulaudit intern a îndeplinit misiuni de asigurare, aauditat situat, iile financiare s, i raportul privindexecutarea bugetului BNM, a verificat s, imonitorizat ariile cu risc sporit. Misiunile deaudit s, i activitat, ile de consiliere s-aumaterializat prin: 15 misiuni de asigurare, 37rapoarte, 31 avize de consiliere/acordareconsultant, a, cu destinat, ie finala catremanagerii liniari s, i membrii organelor deconducere ale Bancii Nat, ionale.

Totodata, auditorii interni au participat cu rolde consultant tehnico-analitic, monitorizare s, iconsiliere în 5 proiecte majore ale BNM. Opinias, i propunerile auditorilor interni asupra ariilors, i riscurilor de proiect au fost prezentate, fie ca

45Legea cu privire la Banca Nat, ionala a Moldovei nr. 548-XIII din 21.07.1995 – articolul 33 (4)

46Standardul IIA – 1100 „Independent, a s, i Obiectivitate”47Standardele Internat, ionale pentru practica profesionala

a auditului intern

urmare a examinarii documentat, iei de proiect,fie la solicitarea comitetului de gestiune aproiectului.

Pentru monitorizarea act, iunilor întreprinsepentru punerea în aplicare a recomandarilorformulate în rapoartele de audit/rapoartespeciale, trimestrial, DAI efectueazamonitorizarea Follow-up prin care s-a analizatgradul de îndeplinire a recomandarilorînaintate atât pe parcursul anului 2017, cât s, iîn anii precedent, i.

De asemenea, în anul 2017, DAI a elaboratPlanul strategic de audit intern pentru anii2018-2022. Procesul de planificare a derulatconform reglementarilor existente s, i celor maibune practici, bazându-se pe procedura deevaluare a riscurilor. Pentru punerea înaplicare a Planului strategic, a fost elaborat s, iPlanul anual de audit intern 2018. Planurilement, ionate au fost coordonate s, i aprobate.

9.5 Tehnologia informat, iei

Pe parcursul anului 2017, în domeniultehnologiei informat, iei s, i comunicat, iilor (încontinuare TIC), cele mai importante realizariau fost atinse în proiectele majore la nivel deBNM, dar s, i urmare unor proiecte pentruconsolidarea infrastructurii s, i capacitat, ilor TIC.

În total, au fost derulate 8 proiecte, dintre care4 proiecte transversale la nivel de BNM,celelalte proiecte fiind interne la nivel desubdiviziune. În ceea ce prives, te proiecteletransversale, descrierea acestora esteprezentata în tabelul A.32 „Evolut, ia proiectelormajore ale BNM pe parcursul anului 2017”. Dincealalta categorie, este de ment, ionat, înprimul rând, proiectul ce vizeazaimplementarea unui nou centru de datemodular de rezerva la distant, a. Necesitateapentru acest proiect pornes, te de la premisa caasigurarea continuitat, ii proceselor deactivitate ale BNM reprezinta un factor critic desucces în realizarea misiunii BNM. Drepturmare, solut, ia implementata pentru noulcentru de date de rezerva corespunde celormai recunoscute standarde în domeniu,precum s, i cerint,elor s, i exigent,elor fat, a defiabilitate s, i performant, a, caracteristicebancilor centrale. Alte realizari importante auvizat, în special, extinderea capabilitat, ilor îninfrastructura, ca masura proactiva lacres, terea continua a necesitat, ilor de resurseTIC, ce reies din implementarea de solut, ii noi

109

s, i, respectiv, din cres, terea gradului deautomatizare al activitat, ilor la nivel de BNM.

Per ansamblu, toate eforturile depuse s, irealizarile obt, inute în domeniul TIC, în ultimainstant, a, urmaresc acelas, i scop comun, s, ianume de a asigura o aliniere proactiva s, ieficienta a capabilitat, ilor TIC la necesitat, ilestrategice s, i operat, ionale ale BNM.

9.6 Managementul resurselorumane

Graficul 9.1 Procese management resurse umane

51

3731 35

5549

129

4949 53

127

16

58 53

80

22

6148

209

20

0

50

100

150

200

250

Angajări Demisii Transferuri Promovări

2013 2014 2015 2016 2017

Sursa: BNM

Optimizarea sistemului de salarizare

A fost realizata prima etapa de implementare aunui nou sistem de salarizare al angajat, ilorBancii Nat, ionale, prin uniformizarea plat, iisalariilor, ce comporta urmatoarele beneficii:sporirea gradului de transparent, a a sistemului;cons, tientizarea nivelului individual de salariu;cres, terea atractivitat, ii BNM ca angajator. Adoua etapa ce presupune stabilirea unei relat, iidirecte între valoarea postului s, i nivelul desalarizare, precum s, i asigurarea unei echitat, iinterne s, i competitivitat, i externe a salariului,urmeaza a fi realizata în 2018 ca parte a unuiproiect de implementare a unui sistem integratde management al resurselor umane cuajutorul unei companii de consultant, a cuexperient, a internat, ionala în domeniu.

Informat, ie statistica

În anul 2017, fluctuat, ia voluntara de personala fost de 4.98% la suta, fiind în scaderecomparativ cu anul 2016 când aceasta aînregistrat un nivel de 8.43% la suta.Analizând fluctuat, ia voluntara pe niveleierarhice, pentru funct, iile manageriale în anul

Graficul 9.2 Fluctuat, ia voluntara a personalului BNM

9.37

5.94

8.43

4.98

6.67

4.12 3.88

5.16

10.62

6.82

10.40

4.91

0

2

4

6

8

10

12

2014 2015 2016 2017

Total Şefi Executori

Sursa: BNM

Graficul 9.3 Informat, ii generale privind angajat, ii BNM

176

293277 280

95

8

40.5

10

178

296

278 281

102

8

40.5

10

182

305

261

279

130

9

40.8

10

BĂRBAȚI FEMEI MEMBRI SINDICALI

STUDII DE LICENȚĂ

STUDII DE MASTERAT

STUDII DE DOCTOR

VÎRSTA MEDIE (ANI)

RETENŢIA ÎN BNM (ANI)

persoane

2015 2016 2017

Sursa: BNM

2017 aceasta a atins nivelul de 5.16 %, iarpentru funct, iile de execut, ie – 4.91%.

Ment, ionam ca fluctuat, ia voluntara cuprindedoar persoanele demisionate din proprieinit, iativa, din calcul fiind excluse persoaneleangajate sezonier s, i cei plecat, i din alte motive(pensionare, încetarea contractului de munca,reducerea statelor de personal s, .a.).

Vârsta medie a colectivului bancii la 31decembrie 2017 constituia 40.8 ani. Aproapedoua treimi sunt femei (62.63%) s, i mai mult deo treime (37.37%) sunt barbat, i. Ment, ionam s, ifaptul ca femeile sunt reprezentate în posturilede conducere, inclusiv în Comitetul executiv.

Perfect, ionarea profesionala

Dezvoltare profesionala

Pe parcursul anului 2017, în vederea asigurariidezvoltarii competent,elor s, i cres, terii capitalului

110

uman al BNM, 170 dintre angajat, i au beneficiatde diverse forme de perfect, ionare, selectateconform necesitat, ilor individuale de dezvoltareprofesionala.

Durata instruirilor a fost cuprinsa între o zi s, i14 zile. Cele mai multe instruiri la care auparticipat angajat, ii BNM au fost cu durata de la3 la 7 zile.

Angajat, ii BNM au desfas, urat instruiri în diversedomenii gazduite de t, ari precum România,Italia, Austria, Turcia, Olanda, Germania,Frant,a, Polonia, SUA, Marea Britanie, t, arile CSIdar s, i la instruiri s, i seminare desfas, urate înRepublica Moldova.

Managementul performant,ei

În anul 2015 a fost implementat sistemul demanagement al performant,elor în BancaNat, ionala a Moldovei prin intermediul caruia afost modelat un set de competent,e generice,manageriale s, i profesionale pentru care a foststabilit un nivel optim as, teptat. Masurareanivelului de competent,e al fiecarui angajat s-aefectuat s, i în anul 2017, rezultatele constituindo platforma de identificare a necesitat, ilor dedezvoltare s, i perfect, ionare ulterioare.

Graficul 9.4 Distribut, ia pe vârsta a salariat, ilor care auparticipat la instruiri

0

20

40

60

80

100

120

140

160

sub 25 25-54 peste 55

7.6 %

89.4%

2.9%nu

mă

r d

e p

ers

oa

ne

vârstă (ani)

Sursa: BNM

De asemenea, în cadrul sistemului demanagement al performant,elor au loc întâlniriperiodice de stabilire a obiectivelor individualepentru fiecare angajat, care sunt în relat, iedirecta cu obiectivele subdiviziunii s, i cuobiectivele strategice ale bancii. Masurareaatingerii obiectivelor s, i a corespunderiicompetent,elor cu setul de competent,e stabilitserves, te ca baza pentru posibilitat, i depromovare s, i alte masuri de dezvoltare.

Graficul 9.5 Durata instruirilor la care au participatsalariat, ii

3 - 7 zile63%

până la 3 zile20%

8 - 14 zile15%

15 - 30 zile2%

3 - 7 zile până la 3 zile 8 - 14 zile 15 - 30 zile

Sursa: BNM

Graficul 9.6 Principalele domenii de instruire la care auparticipat salariat, ii

0 5 10 15 20 25

Combaterea spălării banilor

Relații internaționale

Piețe financiare

Stabilitate financiară

Stress testing

Finanțe

Juridic

Audit

Macroeconomie

Rezoluție bancară

Comunicare

Operațiuni cu numerar

Achiziții

Operațiuni bancare

Statistică

Contabilitate

BASEL III

SIRF

TI

Reglementare

Managementul riscului

Sisteme de plată

Guvernanță

Supraveghere bancară

Resurse Umane

Politică Monetară

2

2

3

4

4

6

6

7

7

8

9

10

10

14

15

15

15

16

16

18

19

19

20

20

21

21

INSTRUIRI

DO

ME

NII

Sursa: BNM

Cultura corporativa

Pe parcursul anului au fost organizateevenimente menite sa contribuie laconsolidarea culturii corporative s, i retent, iaangajat, ilor, cum ar fi: organizarea activitat, ilorsportive s, i încurajarea angajat, ilor sa participeîn activitat, i de recreere, excursii, dar s, i act, iunide binefacere desfas, urate în cadrul „Caravaneide Craciun” care au contribuit laresponsabilizarea sociala a salariat, ilor s, i laeducarea spiritului civic.

Recrutare

Procesul de recrutare în Banca Nat, ionala aMoldovei a înregistrat îmbunatat, irisubstant, iale ce t, in de comunicarea posturilorvacante, cres, terea numarului de candidat, i s, iangajarea unui personal calificat, pregatitpentru provocari în exercitarea atribut, iilorBNM. În anul 2017 a fost largita aria depublicare a anunt,urilor privind posturile

111

vacante pe paginile de profil s, i cele desocializare, Facebook s, i LinkedIn, numarulanunt,urilor crescând de la 730 în 2016 la 1804în 2017. Pentru ca posturile vacante sa fie câtmai vizibile grupului t, inta de candidat, i, BNM aparticipat la Târguri de Cariere s, i vizite încadrul institut, iilor superioare de învat, amânt cuscop informativ referitor la posturile vacante s, iposibilitat, ile de stagiere. Indicatori important, ice ne demonstreaza evolut, ia în domeniulrecrutarii sunt: numarul de posturi vacantescoase la concurs, numarul de candidat, i,concursuri desfas, urate s, i persoane angajate.De asemenea, exista o tendint, a pozitiva înpregatirea profesionala s, i nivelul de experient, aa persoanelor nou-angajate.

Graficul 9.7 Recrutarea angajat, ilor în BNM

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Numarul de posturivacante scoase la

concurs

Aplicanți Concursuri desfășurate

Total angajați

90

398

76 6134

185

4258

Total 2017 Total 2016

Sursa: BNM

Graficul 9.8 Stagii de practica a student, ilor în BNM

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Total stagiari Țară Peste hotare Licență Masterat /doctorat

11 11

0

9

2

19

13

6

14

5

2016 2017

Sursa: BNM

Stagii de practica

Pentru contribuirea la dezvoltarea profesionalaa specialis, tilor cu profil bancar s, i nu doar, BNMeste deschisa pentru a accepta student, i dininstitut, iile de învat, amânt superior din t,ara s, ide peste hotare pentru efectuarea stagiului depractica. În acest sens, BNM a participat la

Târgul locurilor de munca s, i stagii, pentru aoferi informat, ia necesara student, ilor interesat, i.În acelas, i timp, în 2017 remarcam o cres, terea numarului de stagiari, fiind înregistrat, i s, i 6student, i de peste hotarele t, arii.

112

Capitolul 10

Analiza situat, iei financiare pentru anul 2017

10.1 Considerat, ii generale

În conformitate cu Legea cu privire la BancaNat, ionala a Moldovei nr. 548-XIII din 21 iulie1995 (republicata în Monitorul Oficial alRepublicii Moldova, 2015, nr.297-300, art.554),obiectivul fundamental al Bancii Nat, ionale aMoldovei este asigurarea s, i ment, inereastabilitat, ii pret,urilor.

Atribut, iile de baza ale Bancii Nat, ionale suntprevazute în Legea cu privire la BancaNat, ionala a Moldovei. În conformitate cuprevederile legale, operat, iunile BanciiNat, ionale a Moldovei sunt efectuate în scopulpromovarii s, i sust, inerii politicii monetare s, ivalutare în stat, asigurarii stabilitat, ii sistemuluibancar, emisiunii monedei nat, ionale,gestionarii rezervelor valutare ale statului,prestarii serviciilor de plata s, i de emitere amonedei electronice etc. Respectiv,maximizarea profitului din activitatea BanciiNat, ionale a Moldovei nu constituie un scop însine s, i nu poate servi drept impediment larealizarea obiectivului s, i atribut, iilor de baza.

Graficul 10.1 Evolut, ia profitului disponibil pentrudistribuire/pierderi totale (milioane lei)

1960.89

-262.15 -95.31

Sursa: BNM

10.2 Profitul disponibil pentrudistribuire

Rezultatul financiar al Bancii Nat, ionale aMoldovei depinde nemijlocit de necesitateaefectuarii operat, iunilor monetare s, i valutare,în vederea atingerii obiectivului fundamental s, i

îndeplinirii atribut, iilor de baza ale Bancii.Evolut, ia profitului disponibil pentru distribuire,pe parcursul anilor 2015-2017, este reflectataîn graficul 10.1.

La situat, ia din 31 decembrie 2017, nivelulcapitalului statutar în totalul obligat, iunilormonetare constituia circa 5.08% (la 31decembrie 2016: 6.23%).

Conform situat, iei financiare, la 31 decembrie2017, banca a înregistrat o pierdere totala învaloare de (95.31) milioane lei, comparativ cusituat, ia din 31 decembrie 2016 când aînregistrat o pierdere totala în valoare de(262.15) milioane lei, acest fapt fiinddeterminat, în mare parte, de urmatoareleevolut, ii cu impact semnificativ:

• Majorarea veniturilor din dobânzi la altevalori mobiliare de stat pastrate pâna lascadent, a - obligat, iuni de stat cu 467.26milioane lei comparativ cu anul 2016(150.73 milioane lei) ce reprezintaveniturile de la obligat, iuni de stat emisela 4 octombrie 2016 în suma totala de13 341.20 milioane lei în vedereaexecutarii de catre Ministerul Finant,elor aobligat, iilor de plata derivate din garant, iilede stat. Obligat, iunile de stat cuscadent,ele de 1-9 ani au fost emise curata cuponului de 1.40% anual, iar celecu scadent,ele de 10-25 ani cu ratacuponului de 5.30% anual. La situat, ia din31 decembrie 2017, suma totala aobligat, iunilor de stat a constituit13 291.20 milioane lei (la 31 decembrie2016: 13 341.20 milioane lei).

• Mics, orarea cheltuielilor privind dobânzilela rezervele obligatorii ale bancilor cu265.22 milioane lei comparativ cu anul2016 (799.78 milioane lei) urmarediminuarii graduale a ratelor dobânziloraplicate la principalele operat, iuni depolitica monetara. Rata medie deremunerare a rezervelor obligatorii în leimoldovenes, ti, pe parcursul anului 2017, avariat între maxima de 6.0% anual s, iminima de 3.56% anual (2016:16.50%-6%). Suma rezervelor obligatoriiment, inute de banci la situat, ia din 31decembrie 2017 a constituit 12 638.58milioane lei, 70.65 milioane USD s, i118.53 milioane EUR (31 decembrie 2016:10 063.69 milioane lei, 61.34 milioane

113

USD s, i 105.54 milioane EUR). Normarezervelor obligatorii din mijloacele atraseîn lei moldovenes, ti a fost majoratagradual, pe parcursul anului 2017, de la35% pâna la 40%, în anul 2016 fiindment, inuta la 35%. Norma rezervelorobligatorii în valuta, dolari SUA s, i euro, nua fost modificata timp de s, ase aniconsecutiv, constituind – 14% din baza decalcul. Baza de calcul pentru rezerveleobligatorii în lei moldovenes, ti peparcursul anului 2017 a crescut,înregistrând o majorare cu circa 9.9%comparativ cu finele anului precedent.

• Mics, orarea veniturilor realizate dinoperat, iuni în valuta cu 178.21 milioanelei comparativ cu anul 2016 (238.75milioane lei) ca rezultat al aprecierii leuluimoldovenesc fat, a de dolarul SUA cu circa14.42%, fat, a de GBP cu circa 6.20% s, ifat, a de EUR cu circa 2.30%, veniturilefiind înregistrate, preponderent, datoritavânzarilor de valuta. Cea mai mare partea veniturilor au fost realizate în perioada1 ianuarie - 5 februarie 2017, perioada încare leul moldovenesc s-a depreciat fat, ade EUR cu 3.16% s, i fat, a de GBP cu 3.10%.În anul 2016, veniturile realizate au fostmai mari, urmare deprecierii cursului deschimb al MDL fat, a de dolarul SUA cucirca 1.64%, fiind înregistrate,preponderent, datorita vânzarilor devaluta.

• Înregistrarea veniturilor din recuperareaunor cheltuieli aferente procedurilor delichidare a bancilor în proces de lichidareîn suma de 75.24 milioane lei (2016: 0milioane lei).

Impactul evenimentelor asupra înregistrariipierderii totale, pe domeniile de activitatedesfas, urate de Banca Nat, ionala a Moldovei peparcursul anului 2017, este prezentat întabelul A.24.

Impactul implementarii politiciimonetare s, i al activitat, ilor ce t, in derelat, iile cu Guvernul Republicii Moldovaasupra situat, iei financiare a BanciiNat, ionale a Moldovei

Pe parcursul anului 2017, Banca Nat, ionala aMoldovei a continuat sa utilizeze instrumentede absorbt, ie a excesului de lichiditate.Cheltuielile de la operat, iunile de sterilizareefectuate prin emiterea de certificate aleBancii Nat, ionale a Moldovei s-au majorat,

constituind circa 520 milioane lei în anul 2017fat, a de circa 346 milioane lei în anul 2016.Majorarea cheltuielilor privind amortizareascontului la CBN a fost determinata decres, terea soldului mediu zilnic al certificateloremise de BNM, care pe parcursul perioadei deraportare a constituit 6 358.07 milioane lei(anul 2016: 2 959 milioane lei).

Totodata, pe parcursul anului 2017, urmarediminuarii graduale a ratei de remunerare arezervelor obligatorii din mijloacele atrase în leimoldovenes, ti de la 6% la 3.56% (2016: de la16.50% la 6%), BNM a înregistrat cheltuieli netemai mici cu circa 264 milioane lei, comparativcu anul 2016.

Ratele de remunerare ale mijloacelor atrase învalute liber convertibile au variat de la 0.6% la0.3% (2016: interval de variat, ie de la 0.2% la0.65%).

Ansamblul instrumentelor de politica monetaraaplicate de Banca Nat, ionala a Moldovei peparcursul anului 2017 s, i activitat, ile ce t, in derelat, iile cu Guvernul Republicii Moldova augenerat o pierdere neta de (448.42) milioanelei, mai mica cu 291,021 milioane lei fat, a depierderile din anul 2016 (Tabelul A.25).

Impactul operat, iunilor de gestionare arezervelor valutare ale statului asuprasituat, iei financiare a Bancii Nat, ionale aMoldovei

Activele oficiale de rezerva ale statului,det, inute de BNM, s-au majorat la situat, ia din31 decembrie 2017 fat, a de 31 decembrie2016 cu 27.08% sau cu circa 597.33 milioanedolari SUA (de la 2 205.93 milioane dolari SUApâna la 2 803.26 milioane dolari SUA), fiindinvestite, preponderent, în instrumente îndolari SUA, euro s, i lire sterline. Totodata, peparcursul anului 2017 s-a înregistrat majorareavolumului mediu anual al rezervelorinternat, ionale cu 25.74% sau cu circa 487.98milioane dolari SUA (de la 1 934.79 milioanedolari SUA pâna la 2 432.77 milioane dolariSUA).

Veniturile nete aferente gestionarii rezervelorvalutare s, i altor operat, iuni valutare în anul2017 au constituit 541.52 milioane lei,mics, orându-se cu circa 124.20 milioane leifat, a de anul precedent, când acestea auconstituit 665.72 milioane lei.

De ment, ionat ca în anul 2017 a fostînregistrata o diminuare semnificativa a

114

veniturilor nete din diferent,e de curs valutarde 193.81 milioane lei (veniturile nete dindiferent,e de curs valutar în 2017 au constituit44.62 milioane lei comparativ cu 238.43milioane lei în anul 2016) din cauza aprecieriicursului de schimb al MDL fat, a de dolarul SUA– 14.42% pe parcursul anului 2017 (2016:depreciere de 1.64%) s, i încetinirii ritmului deapreciere a cursului de schimb al MDL fat, a deEUR – 2.30% (2016: 2.74%) s, i GBP – 6.20%(2016: 15.88%).

Impactul operat, iunilor de gestionare arezervelor valutare asupra situat, iei financiarea Bancii Nat, ionale a Moldovei este prezentat întabelul A.26.

Rata medie a profitabilitat, ii aferentagestionarii rezervelor valutare pentru anul2017 s-a diminuat cu 0.07 p.p. pâna la 1.14%(2016: 1.21%), urmare realizarii unui profit dinconvertiri valutare inferior celui din anulprecedent (Graficul 10.2).

Graficul 10.2 Evolut, ia profitabilitat, ii rezervelor valutare înanul 2017 în comparat, ie cu anul 2016

1.00%

1.40% 1.14%0.68%

1.47%

1.21%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

Depozite în valută străină Valori mobiliare în valutăstrăină, inclusiv rezultatul

net din vânzări

Total Portofoliu

2017 2016

Sursa: BNM

De ment, ionat ca, în conformitate cu cele maibune practici internat, ionale, precum s, i cuprevederile Legii cu privire la Banca Nat, ionalaa Moldovei, criteriile principale pentruselectarea activelor de rezerva sunt sigurant,asumelor de baza s, i lichiditatea. Astfel, doardupa asigurarea acestor doua criterii, esteluata în calcul profitabilitatea instrumentelor încare sunt investite rezervele valutare alestatului.

Evolut, ia cursului oficial de schimb al leuluimoldovenesc fat, a de valutele în care suntdet, inute rezervele valutare a avut un impactsemnificativ asupra situat, iei financiare a BanciiNat, ionale a Moldovei. Dinamica acestuia,precum s, i valorile anuale medii sunt reflectateîn tabelul A.27.

Astfel, la finele anului 2017, urmare aprecieriileului moldovenesc fat, a de valutele

componente ale stocurilor valutare, s, i anumefat, a de USD cu 14.42%, fat, a de EUR cu 2.30%s, i fat, a de GBP cu 6.20%, au fost înregistratepierderi nerealizate din diferent,ele de curs dela reevaluarea stocurilor valutare în marime decirca (4 851.88) milioane lei, iar diminuareapret,urilor la valorile mobiliare în valuta pepiet,ele internat, ionale a generat pierderinerealizate din diferent,ele de la reevaluareavalorilor mobiliare investit, ionale în marime decirca (28.89) milioane lei. Conform Legii cuprivire la Banca Nat, ionala a Moldovei,pierderile nerealizate au fost acoperite dinconturile corespunzatoare de rezerva aleveniturilor nerealizate.

La finele anului 2016 au fost înregistratepierderi nerealizate din diferent,ele de curs dela reevaluarea stocurilor valutare în marime de(1 033.31) milioane lei s, i pierderi nerealizatedin diferent,ele de la reevaluarea valorilormobiliare investit, ionale în marime de circa(18.15) milioane lei.

10.3 Capital s, i rezerve

Activitat, ile desfas, urate de catre BancaNat, ionala a Moldovei pe parcursul anului 2017,în scopul îndeplinirii atribut, iilor sale de baza,se rasfrâng asupra structurii bilant,ului bancii,fapt reflecat în tabelul A.28.

Situat, ia capitalului s, i a rezervelor esteprezentata în tabelul A.29.

În conformitate cu art. 19 din Legea cu privirela Banca Nat, ionala a Moldovei nr.548-XIII din21.07.1995, fondul general de rezerva seutilizeaza în exclusivitate pentru acoperireapierderilor înregistrate conform rezultatuluiexercit, iului la finele anului financiar.

Astfel, la 31 decembrie 2017, fondul generalde rezerva a fost utilizat pentru acoperireapierderilor înregistrate la finele anului financiarîn marime de 95.31 milioane lei, fiind astfeldiminuat pâna la 1 448.48 milioane lei.Corespunzator s-a redus s, i capitalul statutar,însumând 2 351.45 milioane lei.

La situat, ia din 31 decembrie 2017, capitalul s, irezervele bancii au constituit suma totala de 4004.72 milioane lei, fiind în descres, tere fat, a de31 decembrie 2016, în condit, iile acopeririipierderilor nerealizate din diferent,ele de cursde la reevaluarea stocurilor valutare în marimede (4 851.88) milioane lei s, i ale acopeririipierderilor nerealizate din reevaluarea valorilor

115

mobiliare investit, ionale în marime de (28.89)milioane lei, care au modificat corespunzatorrespectivele rezerve.

Alte rezerve cuprind rezerva veniturilor s, i apierderilor cumulative din reevaluarea valorilormobiliare de stat, clasificate la disponibilepentru vânzare, s, i diferent,ele favorabile dinreevaluarea aurului monetar. Reevaluareaacestor active reprezinta articole ale altorelemente ale rezultatului global care pot fiulterior reclasificate în profit sau pierdere.

La situat, ia din 31 decembrie 2017, nivelulcapitalului statutar în totalul obligat, iunilormonetare constituia circa 5.08% (la 31decembrie 2016: 6.23%).

116

Capitolul 11

Comunicarea externaBanca Nat, ionala a Moldovei a continuat sa-s, iintensifice comunicarea, prin intermediul noilorinstrumente s, i canale de informare. În anul2017, a fost aprobata Strategia de comunicare,care a fost adaptata la noile realitat, i s, i arescopul de a încuraja deschiderea BanciiNat, ionale catre public în baza principiilor:transparent, a, accesibilitate, claritate,actualitate s, i previzibilitate.

Important,a comunicarii bancii centrale aMoldovei deriva din misiunea, viziunea,valorile acesteia s, i se raporteaza la obiectivelestrategice ale bancii. Astfel, Banca Nat, ionalaaduce la cunos, tint,a publicului deciziile sale,explica motivele s, i efectul scontat al acestoraasupra economiei, sectorului financiar-bancars, i participant, ilor aferent, i. În acest context aufost prezentate peste 600 de raspunsuri lasolicitarile jurnalis, tilor, au fost organizate 6conferint,e de presa inclusiv pentruprezentarea rapoartelor trimestriale, 9interviuri tematice. Cercetarile si analizelemacroeconomice realizate de catre BNM aufost prezentate în 27 de publicat, ii.

Orientarea spre noile instrumente s, i canalelemoderne de comunicare, precum multimedia s, iret,elele de socializare, dar s, i deschiderea catrepublic, au adus rezultate pozitive confirmateprin monitorizarea implementarii Strategiei decomunicare realizate trimestrial.

Astfel, a sporit interesul utilizatorilor fat, a desubiectele legate de politica monetara,supravegherea bancara, actele normativeelaborate odata cu trecerea la cele mai noiprincipii internat, ionale de reglementarebancara adoptate în 2010, cunoscute sub titlulgeneric de BASEL III. În acelas, i timp, a crescutimpactul postarilor Bancii Nat, ionale pe ret,elelede socializare: Facebook, Youtube, Twitter,LinkedIn (De exemplu, de la 100 la 4 000 devizualizari pe profilul de pe Facebook), ceea cereflecta s, i interesul grupurilor-t, inta mai put, ininit, iate în subiectul financiar-bancar.

În contextul deschiderii catre public, BancaNat, ionala a acordat în continuare o atent, iedeosebita procesului de educat, ie financiara,primind în vizita peste 2 000 de copii s, i tineri.S, irul proiectelor tradit, ionale desfas, urate înacest sens: Saptamâna Internat, ionala aEducat, iei Financiare, Ziua us, ilor deschise, ZiuaInternat, ionala a Economisirii s, .a., a fostcompletat cu altele noi: „O zi de vacant, a la

BNM” s, i „De la elev la elev” (cu atragereaelevilor liceului Academiei de S, tiint,e aMoldovei în activitat, i educat, ionale devoluntariat).

De asemenea, în contextul asumarii uneicomunicari sociale, Banca Nat, ionala a fostantrenata în instruiri privind comunicarea însituat, ii de criza s, i except, ionale.

117

Lista de figuri

1.1 Evolut, ia comparativa a produsului intern brut în economiile selectate (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.2 Evolut, ia indicelui USDX în contextul politicii monetare a SRF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.3 Ritmul mediu anual de cres, tere a indicilor pret,urilor internat, ionale (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

1.4 Oferta s, i cererea mondiala de petrol (milioane de barili pe zi) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

1.5 Ratele profitabilitat, ii pentru valorile mobiliare guvernamentale cu scadent,a la 2 ani (%) . . . . . . . . . . . . . 14

1.6 Ratele de baza în SUA, UE, Marea Britanie (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

2.1 Contribut, ia componentelor cererii (p.p.) la cres, terea PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

2.2 Contribut, ia sectoarelor economiei (p.p.) la cres, terea PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

2.3 Contribut, ia componentelor (p.p.) la cres, terea consumului final al gospodariilor populat, iei (%) . . . . . . . . . . 16

2.4 Evolut, ia venitului disponibil al populat, iei (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, i contribut, iile

componentelor (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

2.5 Rata anuala a formarii brute de capital (%) s, i contribut, ia componentelor (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

2.6 Investit, ii în active imobilizate (%) s, i contribut, ia dupa sursele de finant,are (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

2.7 Product, ia globala agricola (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

2.8 Evolut, ia product, iei industriale (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, i contribut, ia componentelor (p.p.) 17

2.9 Evolut, ia în termeni reali a transportului de marfuri (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, i contribut, ia

componentelor (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

2.10Evolut, ia în termeni reali a comert,ului intern (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) . . . . . . . . . . 18

2.11Evolut, ia comert,ului cu ridicata (%, fat, a de perioada similara a anului precedent), pret,uri curente . . . . . . . . . 18

2.12Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, i contribut, ia componentelor pe categorii de t, ari (p.p.) . . . . . . . . . . 19

2.13Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, i contribut, ia pe grupuri de marfuri (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

2.14Evolut, ia ratei anuale a exporturilor (%) s, i contribut, ia componentelor dupa origine (p.p.) . . . . . . . . . . . . . 19

2.15Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, i contribut, ia pe categorii de t, ari (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

2.16Evolut, ia ritmului anual al importurilor (%) s, i contribut, ia componentelor pe grupuri de marfuri (p.p.) . . . . . . . 20

2.17Rata anuala de cres, tere a populat, iei ocupate (%, fat, a de perioada similara a anului precedent) s, i formarea acesteia

dupa sectoarele economiei nat, ionale (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

2.18Evolut, ia ratei s, omajului s, i a ratei de ocupare a populat, iei(%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

2.19Fondul de salarizare în economie s, i numarul mediu de salariat, i (%, fat, a de anul precedent) . . . . . . . . . . . . 21

2.20Salariul mediu real (%, fat, a de anul precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

118

2.21Rata anuala a IPC s, i a inflat, iei de baza (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

2.22Ritmul anual a subcomponentelor inflat, iei (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

2.23Evolut, ia inflat, iei anuale (%) s, i contribut, ia subcomponentelor (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

2.24Contribut, ia subcomponentelor (p.p.) la dinamica anuala a inflat, iei de baza (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

2.25Contribut, ia componentelor (p.p.) la dinamica anuala a pret,urilor la produsele alimentare (%) . . . . . . . . . . . 24

2.26Contribut, ia componentelor (p.p.) la dinamica anuala a pret,urilor reglementate (%) . . . . . . . . . . . . . . . . 25

2.27Contribut, ia componentelor (p.p.) la cres, terea anuala a pret,urilor la combustibili (%) . . . . . . . . . . . . . . . 25

2.28Rata anuala a IPPI (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

2.29Rata anuala a IPPI (%) s, i contribut, ia componentelor acesteia clasificata dupa principalele ramuri (p.p.) . . . . . . 26

2.30Evolut, ia indicelui pret,urilor în construct, ii (%, fat, a de perioada similara a anului precedent ) . . . . . . . . . . . . 27

2.31Pret,urile producatorului la produsele agricole (%, fat, a de anul precedent ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

2.32Indicatorii bugetului public nat, ional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

2.33Datoria de stat ca pondere în PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

2.34Contul curent – componente principale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

2.35Exportul de bunuri în anul 2017, structura pe zone geografice (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

2.36Importul de bunuri în anul 2017, structura pe zone geografice, pret,uri CIF (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

2.37Importurile de produse energetice s, i electricitate (milioane USD, pret,uri CIF) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

2.38Contul financiar dupa categorii funct, ionale (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

2.39Împrumuturile externe (acumularea neta de pasive), valorificari s, i rambursari pe scadent,e (milioane USD) . . . . 33

2.40Investit, ii directe: acumularea neta de pasive, dezagregate pe instrumente (milioane USD) . . . . . . . . . . . . 33

2.41Pozit, ia investit, ionala internat, ionala în dinamica, la sfârs, it de perioada (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . 34

2.42Indicatorii suficient,ei activelor oficiale de rezerva ale Republicii Moldova (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . 34

2.43Investit, iile directe, pasive, componentele de baza, stoc* la sfârs, it de perioada (milioane USD) . . . . . . . . . . 35

2.44Raportul dintre datoria externa s, i PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

2.45Structura datoriei externe pe scadent,e, la sfârs, itul perioadei (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

2.46Structura datoriei externe pe termen scurt pe tipuri de angajamente, la 31.12.2017 . . . . . . . . . . . . . . . . 36

3.1 Evolut, ia soldului zilnic al operat, iunilor de piat, a monetara (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3.2 Evolut, ia soldului mediu lunar al depozitelor overnight s, i a ratei medii a dobânzii . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

3.3 Evolut, ia mijloacelor atrase în MDL, a rezervelor obligatorii în MDL s, i a normei rezervelor obligatorii . . . . . . . 41

3.4 Evolut, ia rezervelor obligatorii în dolari SUA s, i euro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

119

3.5 Evolut, ia cursului oficial de schimb MDL/USD s, i volumul tranzact, iilor zilnice ale BNM în anul 2017 . . . . . . . . . 41

3.6 Evolut, ia componentelor masei monetare M2 (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent) . . . . . . . . 42

3.7 Dinamica principalelor componente ale masei monetare M3 (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent) 42

3.8 Soldul creditelor acordate în economie (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent) . . . . . . . . . . . 43

3.9 Dinamica componentelor soldului creditelor acordate în economie (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului

precedent) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

3.10Dinamica volumului s, i a ratelor medii ponderate la creditele noi acordate în MDL . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

3.11Dinamica volumului s, i a ratelor medii ponderate la creditele noi acordate în valuta . . . . . . . . . . . . . . . . 43

3.12Dinamica componentelor soldului depozitelor atrase (%, cres, tere fat, a de luna similara a anului precedent) . . . . 44

3.13Dinamica volumului s, i a ratelor medii ponderate la depozitele noi la termen atrase în MDL . . . . . . . . . . . . 44

3.14Dinamica volumului s, i a ratelor medii ponderate la depozitele noi la termen atrase în valuta . . . . . . . . . . . 44

3.15Ratele medii ale dobânzilor în MDL (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

3.16Evolut, ia marjei bancare la operat, iunile noi în moneda nat, ionala s, i în valuta (p.p.) . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

3.17Ratele medii ale dobânzilor aferente soldurilor creditelor s, i depozitelor (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

3.18Indicatorii cantitativi ai piet,ei primare a VMS (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

3.19Dinamica lunara a indicatorilor piet,ei primare a VMS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

3.20Structura emisiunilor de VMS pe scadent,e în anul 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

3.21Structura emisiunilor de VMS pe scadent,e în anul 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

3.22Dinamica ratelor nominale ale dobânzilor la VMS cu scadent,a pâna la un an (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

3.23Evolut, ia ratelor dobânzilor pe piat,a financiara (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

3.24Dinamica volumului VMS în circulat, ie la finele perioadei (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

3.25Dinamica indicatorilor VMS comercializate pe piat,a secundara . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

3.26Structura VMS comercializate pe piat,a secundara în diviziune pe scadent,e în anul 2016 . . . . . . . . . . . . . . 51

3.27Structura VMS comercializate pe piat,a secundara în diviziune pe scadent,e în anul 2017 . . . . . . . . . . . . . . 51

3.28Structura procurarilor VMS la licitat, iile pe piat,a primara pe categorii de participant, i (%) . . . . . . . . . . . . . 51

3.29Tranzact, iile de vânzare-cumparare efectuate de catre dealerii primari pe piat,a secundara (milioane lei) . . . . . 51

3.30Structura valorilor mobiliare de stat aflate în circulat, ie în profilul det, inatorilor la 31.12.2016 . . . . . . . . . . . 52

3.31Structura valorilor mobiliare de stat aflate în circulat, ie în profilul det, inatorilor la 31.12.2017 . . . . . . . . . . . 52

3.32Evolut, ia ratelor de referint, a pe piat,a interbancara s, i a ratei de baza a BNM (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

3.33Rulajul tranzact, iilor valutare contra MDL realizate pe piat,a valutara interna, în structura dupa modalitatea de

decontare (virament sau numerar) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

120

3.34Structura valutara a rulajului total al tranzact, iilor valutare contra MDL efectuate pe piat,a valutara interna în anul

2016 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

3.35Structura valutara a rulajului total al tranzact, iilor valutare contra MDL efectuate pe piat,a valutara interna în anul

2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

3.36Numarul total al operat, iunilor de schimb valutar cu persoane juridice, pe valute . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

3.37Numarul tranzact, iilor cu euro s, i dolari SUA pe piat,a valutara intrabancara prin virament, potrivit sumei

tranzact, ionate (cu echivalentul de la 10 000 pâna la 100 000 dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

3.38Numarul tranzact, iilor cu euro s, i dolari SUA pe piat,a valutara intrabancara prin virament, potrivit sumei

tranzact, ionate (mai mari de echivalentul a 100 000 dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

3.39Activele valutare bilant, iere, la curs efectiv, în structura pe tip de activ (milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . 56

3.40Structura valutara a activelor valutare bilant, iere, curs efectiv (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

3.41Obligat, iunile valutare bilant, iere, la curs efectiv, în structura pe tip de pasiv (milioane dolari SUA) . . . . . . . . 57

3.42Structura valutara a obligat, iunilor valutare bilant, iere, curs efectiv (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

3.43Fluctuat, iile cursului oficial al monedei nat, ionale în raport cu dolarul SUA s, i euro . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

3.44Evolut, ia monedelor t, arilor-parteneri comerciali principali ai Republicii Moldova s, i ale unor t, ari din regiune fat, a de

dolarul SUA, 31.12.17/31.12.16 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

3.45Contribut, ia monedelor t, arilor-parteneri comerciali principali ai Republicii Moldova la modificarea cursului real

efectiv în anul 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

3.46Dinamica cursului real efectiv al monedei nat, ionale calculat pe baza ponderii monedelor t, arilor-parteneri

comerciali principali pe parcursul perioadei 12/2014 – 12/2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

3.47Structura valutara a ofertei nete de valuta de la persoanele fizice (recalculata la un curs constant) . . . . . . . . 59

3.48Gradul de acoperire a cererii nete prin oferta neta s, i dinamica cursului oficial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

3.49Evolut, ia activelor oficiale de rezerva exprimate în luni de import de marfuri s, i servicii (MBP6) . . . . . . . . . . . 60

3.50Structura rezervelor valutare pe instrumente investit, ionale la finele anilor 2015-2017 (milioane dolari SUA) . . . 61

3.51Compozit, ia rezervelor valutare la 31.12.2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

3.52Compozit, ia valutara normativa la 31.12.2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

4.1 Dinamica principalilor indicatori financiari pentru perioada 31.12.2016 – 31.12.2017) . . . . . . . . . . . . . . . 63

4.2 Dinamica capitalului (milioane lei) s, i suficient,ei capitalului ponderat la risc (%) pe sector bancar al Republicii

Moldova pentru perioada 31.12.2016 -31.12.2017) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

4.3 Dinamica concentrarii capitalului de gradul I al sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de banci pentru

perioada 31.12.2016 – 31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64

4.4 Dinamica concentrarii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de banci pentru perioada

31.12.2016 – 31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65

4.5 Concentrarea activelor sectorului bancar 31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65

4.6 Dinamica activelor, creditelor s, i depozitelor raportate la PIB (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

121

4.7 Distribuirea pe ramuri a creditelor la 31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

4.8 Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar din Republica Moldova conform categoriilor de

clasificare pentru perioada 31.12.2016 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

4.9 Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar din Republica Moldova conform categoriilor de

clasificare pentru perioada 31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67

4.10Dinamica veniturilor s, i a cheltuielilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anii 2016-2017 (milioane lei) 68

4.11Structura veniturilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anul 2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . 69

4.12Structura cheltuielilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anul 2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . 69

4.13Dinamica marjei nete a dobânzii, rentabilitat, ii activelor s, i capitalului ale sectorului bancar al Republicii Moldova

pentru perioada 31.12.2016-31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

4.14Dinamica concentrarii datoriilor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de banci pentru perioada

31.12.2016 -31.12.2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

4.15Dinamica activelor lichide (milioane lei) s, i ponderii acestora în totalul activelor sectorului bancar al Republicii

Moldova (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

4.16Structura plasarilor peste hotare ale bancilor din Republicii Moldova (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71

4.17Volumul plasarilor nete ale bancilor locale în sectorul bancar autohton . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

4.18Volumul plasarilor nete ale bancilor locale în bancile din strainatate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

5.1 Numarul s, i valoarea plat, ilor efectuate prin intermediul prestatorilor de servicii de plata nebancari . . . . . . . . 79

5.2 Numarul cardurilor de plata aflate în circulat, ie (mii unitat, i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81

5.3 Numarul operat, iunilor efectuate cu cardurile de plata emise în Republica Moldova (milioane operat, iuni) . . . . . 81

5.4 Structura operat, iunilor domestice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

5.5 Ponderea operat, iunilor efectuate în strainatate cu cardurile emise în Republica Moldova . . . . . . . . . . . . . 82

5.6 Indicatori ai piet,ei cardurilor de plata din Republica Moldova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82

5.7 Numarul utilizatorilor SADD dupa tipul sistemelor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

5.8 Numarul s, i valoarea operat, iunilor efectuate prin intermediul SADD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

6.1 Evolut, ia bancnotelor în circulat, ia monetara din punct de vedere valoric (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . 85

6.2 Evolut, ia bancnotelor în circulat, ia monetara din punct de vedere cantitativ (milioane bancnote) . . . . . . . . . . 85

6.3 Structura pe valori nominale a bancnotelor în circulat, ie la finele anului 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

6.4 Evolut, ia monedelor în circulat, ia monetara din punct de vedere valoric (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . 86

6.5 Evolut, ia monedelor în circulat, ia monetara din punct de vedere cantitativ (milioane monede) . . . . . . . . . . . 86

6.6 Bancnote emise în cursul anului 2017 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86

6.7 Monede metalice emise în cursul anului 2017 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87

122

6.8 Bancnote retrase din circulat, ie în cursul anului 2017 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . . . . . . . 87

6.9 Bancnote retrase din circulat, ie în cursul anului 2016 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . . . . . . . 87

6.10Structura pe valori nominale a falsurilor constatate în anul 2017 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . 88

6.11Structura pe valori nominale a falsurilor constatate în anul 2016 din punct de vedere cantitativ . . . . . . . . . . 88

9.1 Procese management resurse umane . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

9.2 Fluctuat, ia voluntara a personalului BNM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

9.3 Informat, ii generale privind angajat, ii BNM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

9.4 Distribut, ia pe vârsta a salariat, ilor care au participat la instruiri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111

9.5 Durata instruirilor la care au participat salariat, ii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111

9.6 Principalele domenii de instruire la care au participat salariat, ii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111

9.7 Recrutarea angajat, ilor în BNM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112

9.8 Stagii de practica a student, ilor în BNM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112

10.1Evolut, ia profitului disponibil pentru distribuire/pierderi totale (milioane lei) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113

10.2Evolut, ia profitabilitat, ii rezervelor valutare în anul 2017 în comparat, ie cu anul 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . 115

123

Lista de tabele

1.1 Aprecierea (-)/deprecierea (+) valutelor în anul 2017 (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

1.2 Evolut, ia indicatorilor selectat, i în economiile vecine, ale principalilor parteneri de comert,, în anul 2017 (%) . . . . 13

3.1 Ratele nominale medii ponderate anuale ale dobânzii la valorile mobiliare de stat pe scadent,e (%) . . . . . . . . . . . . . . 49

A.1 Balant,a de plat, i a Republicii Moldova (conform MBP6) - agregate principale (milioane USD) 126

A.2 Structura comert,ului exterior cu servicii (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

A.3 Structura veniturilor primare (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

A.4 Structura veniturilor secundare (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128

A.5 Contul financiar dupa categorii funct, ionale (milioane USD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128

A.6 Împrumuturi externe (acumularea de pasive), trageri s, i rambursari (milioane USD) . . . . . 129

A.7 Pozit, ia investit, ionala internat, ionala a Moldovei la 31.12.2017 (milioane USD) . . . . . . . . . 129

A.8 Datoria externa bruta a Republicii Moldova, la sfârs, itul perioadei (milioane USD, MBP6) . . 130

A.9 Operat, iunile pe piat,a valutara interna contra moneda nat, ionala (echivalentul în milioanedolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130

A.10Structura rulajului tranzact, iilor valutare contra moneda nat, ionala pe piat,a valutara interna 131

A.11Soldul net (cumparari minus vânzari) al tranzact, iilor valutare contra moneda nat, ionalarealizate de bancile licent, iate, sortate dupa data tranzact, iei (echivalentul în milioane dolariSUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131

A.12Activele valutare bilant, iere ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA) . . 132

A.13Disponibilitat, i în valuta ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA) . . . . . 132

A.14Obligat, iunile valutare bilant, iere ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA) 132

A.15Structura valutara a conturilor curente s, i de depozit ale client, ilor bancilor licent, iate(milioane dolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133

A.16Activele s, i obligat, iunile condit, ionale în valuta ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioanedolari SUA) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133

A.17Limite pe investit, ii s, i constrângeri aplicate de BNM în procesul de gestionare a risculuiinvestit, ional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134

A.18Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada31.12.2016 - 31.12.2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135

A.19Dinamica structurii datoriilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada31.12.2016 - 31.12.2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135

A.20Dinamica plasarilor peste hotare ale bancilor din Republica Moldova (milioane lei) . . . . . 136

124

A.21Evolut, ia plat, ilor decontate prin sistemul automatizat de plat, i interbancare . . . . . . . . . . 136

A.22Caracteristicile monedelor jubiliare s, i comemorative - emisia 2017 . . . . . . . . . . . . . . . 136

A.23Aranjamente financiare cu FMI de care a beneficiat Banca Nat, ionala a Moldovei . . . . . . . 137

A.24Analiza rezultatului financiar în corelat, ie cu principalele activitat, i ale Bancii Nat, ionale aMoldovei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137

A.25Rezultatul net din implementarea politicii monetare s, i al activitat, ilor ce t, in de relat, iile cuGuvernul Republicii Moldova . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137

A.26Rezultatul net obt, inut în urma gestionarii rezervelor valutare det, inute de Banca Nat, ionalaa Moldovei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137

A.27Evolut, ia cursului oficial de schimb . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138

A.28Ponderea pozit, iilor bilant, iere semnificative (%) s, i ratele medii anuale aferenteinstrumentelor financiare (%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138

A.29Capital s, i rezerve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138

A.30Lista hotarârilor Consiliului de supraveghere s, i Comitetului executiv ale Bancii Nat, ionale aMoldovei remise pentru publicare în Monitorul Oficial al Republicii Moldova în anul 2017 . 139

A.31Lista hotarârilor Consiliului de supraveghere s, i Comitetului executiv ale Bancii Nat, ionale aMoldovei remise pentru publicare în Monitorul Oficial al Republicii Moldova în anul 2017(continuare) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140

125

Anexa A

Tabele

Tabelul A.1: Balant,a de plat,i a Republicii Moldova (conform MBP6) - agregate principale (milioane USD)

2015 2016 2017CONTUL CURENT -467.72 -285.58 -616.94Bunuri s, i servicii -1 998.45 -1 869.78 -2 253.71Bunuri -2 123.47 -2 087.98 -2 569.00

export (FOB) 1 506.94 1 547.33 1 857.74import (FOB) 3 630.41 3 635.31 4 426.74

Servicii 125.02 218.20 315.29export 972.04 1 046.24 1 252.69import 847.02 828.04 937.40

Venituri primare 450.11 460.65 510.80intrari, din care: 816.83 744.70 882.51

remunerarea salariat,ilor 783.15 713.83 839.56venituri din investit,ii 36.52 33.66 45.35

ies, iri, din care: 366.72 284.05 371.71venituri din investit,ii 283.59 213.97 291.49

Venituri secundare 1 080.62 1 123.55 1 125.97intrari, din care: 1 223.78 1 245.49 1 264.74

cooperarea internat,ionala curenta 196.42 216.98 183.73transferuri personale 756.97 750.39 800.10

ies, iri 143.16 121.94 138.77CONTUL DE CAPITAL 54.87 -20.79 -30.41Capacitatea neta (+) / necesarul net (-) de finant,are(soldul conturilor curent s, i de capital) -412.85 -306.37 -647.35

CONTUL FINANCIAR -458.05 -214.56 -569.77Investit,ii directe -209.12 -74.68 -205.77

achizit,ionarea neta de active financiare 7.02 16.29 2.69acumularea neta de pasive, din care: 216.14 90.97 208.46

participat,ii la capital s, i act,iuni, exceptând reivestirea profiturilor 43.88 43.97 39.23reivestirea profiturilor 123.37 91.03 86.81instrumente de natura datoriei 48.89 -44.03 82.42

Investit,ii de portofoliu -4.04 -0.36 -1.00achizit,ionarea neta de active financiare -0.01 - -0.87acumularea neta de pasive 4.03 0.36 0.13

Derivate financiare (altele decât rezervele) – bancare, valoare neta -0.70 0.49 -0.43Alte investit,ii 62.30 -671.15 -893.77

achizit,ionarea neta de active financiare -1.00 -421.65 -480.41alte participat,ii la capital - - 0.56numerar s, i depozite -42.09 -340.03 -384.78împrumuturi 0.16 1.48 -3.42credite comerciale s, i avansuri 40.93 -45.00 -92.77alte creant,e - -38.10 -

acumularea neta de pasive -63.30 249.50 413.36numerar s, i depozite -119.75 0.83 13.24împrumuturi 24.71 124.74 107.24credite comerciale s, i avansuri 36.21 127.93 288.92alte pasive -4.47 -4.00 3.96

Active de rezerva -306.49 531.14 531.20Erori s, i omisiuni nete -45.20 91.81 77.58Informativ:

Remiteri personale: credit 1 449.93 1 377.78 1 559.21

Sursa: BNM

126

Tabelul A.2: Structura comert,ului exterior cu servicii (milioane USD)

2015 2016 2017Credit (export) 972.04 1 046.24 1 252.69

Servicii de prelucrare a materiei prime ce apart,ine altora 139.63 147.89 189.02Transport 321.90 351.17 410.65Calatorii 210.26 243.36 312.01Taxe pentru folosirea proprietat,ii intelectuale n.c.a. 4.48 6.24 5.69Servicii de telecomunicat,ii, de informatica s, i de informare 162.04 152.41 173.42Alte servicii de afaceri 87.57 93.23 114.11Bunuri s, i servicii ale administrat,iei publice n.c.a. 31.88 36.33 29.04Alte servicii 14.28 15.61 18.75

Debit (import) 847.02 828.04 937.40Servicii de prelucrare a materiei prime ce apart,ine altora 2.88 2.82 10.86Transport 302.19 298.16 345.69Calatorii 281.48 254.36 305.35Taxe pentru folosirea proprietat,ii intelectuale n.c.a. 18.33 19.07 20.33Servicii de telecomunicat,ii, de informatica s, i de informare 84.13 73.09 79.80Alte servicii de afaceri 87.33 110.59 106.82Bunuri s, i servicii ale administrat,iei publice n.c.a. 33.34 35.84 27.28Alte servicii 37.34 34.11 41.27

Sold 125.02 218.20 315.29Servicii de prelucrare a materiei prime ce apart,ine altora 136.75 145.07 178.16Transport 19.71 53.01 64.96Calatorii -71.22 -11.00 6.66Taxe pentru folosirea proprietat,ii intelectuale n.c.a. -13.85 -12.83 -14.64Servicii de telecomunicat,ii, de informatica s, i de informare 77.91 79.32 93.62Alte servicii de afaceri 0.24 -17.36 7.29Bunuri s, i servicii ale administrat,iei publice n.c.a. -1.46 0.49 1.76Alte servicii -23.06 -18.5 -22.52

Sursa: BNM

Tabelul A.3: Structura veniturilor primare (milioane USD)

2015 2016 2017Credit (intrari) 816.83 744.70 882.51

Remunerarea salariat,ilor 783.15 713.83 839.56Venituri din investit,ii 36.52 33.66 45.35din care: venituri din active de rezerva 23.76 23.68 28.12Alte venituri primare -2.84 -2.79 -2.40

Debit (ies, iri) 366.72 284.05 371.71Remunerarea salariat,ilor 83.34 70.51 80.74Venituri din investit,ii 283.59 213.97 291.49Alte venituri primare -0.21 -0.43 -0.52

Sold 450.11 460.65 510.80Remunerarea salariat,ilor 699.81 643.32 758.82Venituri din investit,ii -247.07 -180.31 -246.14din care: venituri din active de rezerva 23.76 23.68 28.12Alte venituri primare -2.63 -2.36 -1.88

Sursa: BNM

127

Tabelul A.4: Structura veniturilor secundare (milioane USD)

2015 2016 2017Credit (intrari) 1 223.78 1 245.49 1 264.74

Administrat,ia publica 123.66 155.97 141.13Alte sectoare*, din care: 1 100.12 1 089.52 1 123.61

Transferuri personale** 756.97 750.39 800.10

Debit (ies, iri) 143.16 121.94 138.77Administrat,ia publica 8.46 5.81 10.27Alte sectoare*, din care: 134.70 116.13 128.50

Transferuri personale** 70.77 65.16 69.00

Sold 1 080.62 1 123.55 1 125.97Administrat,ia publica 115.20 150.16 130.86Alte sectoare*, din care: 965.42 973.39 995.11

Transferuri personale** 686.20 685.23 731.10*Societat,i financiare, societat,i nefinanciare, gospodariile populat,iei

s, i institut,ii fara scop lucrativ în serviciul gospodariilor populat,iei.**Transferuri curente între gospodariile rezidente s, i nerezidente.Sursa: BNM

Tabelul A.5: Contul financiar dupa categorii funct,ionale (milioane USD)

2015 2016 2017Capacitatea neta (+) / necesarul net (-) de finant,are -458.05 -214.56 -569.77(soldul contului financiar)achizit,ionarea neta de active financiare -300.48 125.78 52.61acumularea neta de pasive 157.57 340.34 622.38Investit, ii directe -209.12 -74.68 -205.77

achizit,ionarea neta de active financiare 7.02 16.29 2.69acumularea neta de pasive 216.14 90.97 208.46

Investit, ii de portofoliu s, i derivate financiare -4.74 0.13 -1.43achizit,ionarea neta de active financiare -0.01 - -0.87acumularea neta de pasive 4.73 -0.13 0.56

Alte investit, ii 62.30 -671.15 -893.77achizit,ionarea neta de active financiare -1.00 -421.65 -480.41acumularea neta de pasive -63.30 249.50 413.36Alte participat, ii la capital - - 0.56achizit,ionarea neta de active financiare - - 0.56Numerar s, i depozite 77.66 -340.86 398.02

achizit,ionarea neta de active financiare -42.09 -340.03 -384.78acumularea neta de pasive -119.75 0.83 13.24

Împrumuturi -24.55 -123.26 -110.66achizit,ionarea neta de active financiare 0.16 1.48 -3.42acumularea neta de pasive 24.71 124.74 107.24

Credite comerciale s, i avansuri 4.72 -172.93 -381.69achizit,ionarea neta de active financiare 40.93 -45.00 -92.77acumularea neta de pasive 36.21 127.93 288.92

Alte creant,e / pasive 4.47 -34.10 -3.96achizit,ionarea neta de active financiare - -38.10 -acumularea neta de pasive -4.47 -4.00 3.96

Active de rezerva -306.49 531.14 531.20Nota. Fluxurile activelor de rezerva au fost evaluate la rata de schimb zilnica.

Sursa: BNM

128

Tabelul A.6: Împrumuturi externe (acumularea de pasive), trageri s, i rambursari (milioane USD)

2015 2016 2017

trageri rambursari trageri rambursari trageri rambursariÎmprumuturi 339.40 314.69 434.84 310.10 423.06 315.82

Banca centrala - 35.16 11.74 48.65 17.27 61.54termen lung - 35.16 11.74 48.65 17.27 61.54

Administrat, ia publica 138.71 40.39 233.13 57.66 200.97 74.58termen lung 138.71 40.39 233.13 57.66 200.97 74.58

Societat, i care accepta depozite, 24.62 111.50 20.52 75.99 47.38 27.06exclusiv banca centralatermen scurt 4.43 4.28 3.13 3.09 4.32 2.10termen lung 20.19 107.22 17.39 72.90 43.06 24.96

Societat, i nefinanciare, 146.16 93.78 126.60 99.31 89.22 99.08GP s, i IFSLSGPtermen scurt 2.90 1.68 16.31 1.64 3.62 3.12termen lung 143.26 92.10 110.29 97.67 85.60 95.96

Alte societat, i financiare 29.91 33.86 42.85 28.49 68.22 53.56termen scurt 4.32 0.02 - 0.20 - 0.65termen lung 25.59 33.84 42.85 28.29 68.22 52.91

Nota: GP – gospodariile populat,iei;IFSLSGP – institut,ii fara scop lucrativ în serviciul gospodariilor populat,ieiSursa: BNM

Tabelul A.7: Pozit,ia investit,ionala internat,ionala a Moldovei la 31.12.2017 (milioane USD)

Situat, ia la Modificari care reflecta Situat, ia la31.12.2016 dinamica fluxul schimbari fluctuat, ia alte 31.12.2017

totala din BP de pret, ratei de schimb schimbariPozit, ia investit, ionalainternat, ionala (neta) -3 034.13 -920.20 -569.77 -63.43 -484.95 197.95 -3 954.33Active 4 608.75 381.99 52.61 -1.54 128.61 202.31 4 990.74Investit, ii directe 249.74 2.99 2.69 - 0.30 - 252.73

Participat,ii la capital s, i act,iuni 177.31 8.04 8.04 - - - 185.35Instrumente de datorie 72.43 -5.05 -5.35 - 0.30 - 67.38

Investit, ii de portofoliu 5.09 -0.87 -0.87 - - - 4.22Participat,ii la capital s, i act,iuni 2.57 -0.01 -0.01 - - - 2.56Instrumente de datorie 2.52 -0.86 -0.86 - - - 1.66

Derivate financiare 4.00 - - - - - 4.00Alte investit, ii 2 143.99 -217.46 -480.41 - 60.64 202.31 1 926.53

Alte participat,ii - 0.56 0.56 - - - 0.56Numerar s, i depozite 1 416.83 -131.85 -384.78 - 50.62 202.31 1 284.98Împrumuturi 111.07 -3.42 -3.42 - - - 107.65Credite comerciale s, i avansuri 607.07 -82.75 -92.77 - 10.02 - 524.32Alte active 9.02 - - - - - 9.02

Active de rezerva* 2 205.93 597.33 531.20 -1.54 67.67 - 2 803.26Pasive 7 642.88 1 302.19 622.38 61.89 613.56 4.36 8 945.07Investit, ii directe 3 037.51 664.23 208.46 61.03 390.21 4.53 3 701.74

Participat,ii la capital s, i act,iuni 1 312.97 549.87 126.04 61.03 358.27 4.53 1 862.84Instrumente de datorie 1 724.54 114.36 82.42 - 31.94 - 1 838.90

Investit, ii de portofoliu 90.84 13.83 0.13 0.86 13.01 -0.17 104.67Participat,ii la capital s, i act,iuni 90.38 - - - - - 103.80Instrumente de datorie 0.46 - - - - - 0.87

Derivate financiare 4.29 0.43 0.43 - - - 4.72Alte investit, ii 4 510.24 623.70 413.36 - 210.34 - 5 133.94

Numerar s, i depozite 135.84 29.49 13.24 - 16.25 - 165.33Împrumuturi 3 138.64 281.14 107.24 - 173.90 - 3 419.78Credite comerciale s, i avansuri 933.98 299.62 288.92 - 10.70 - 1 233.60Alte pasive 144.03 3.96 3.96 - - - 147.99Alocari de DST 157.75 9.49 - - 9.49 - 167.24

Nota. Pentru evaluarea stocurilor se utilizeaza cross-cursurile oficiale de schimb ale valutelor originale fat,a de dolarul SUA, la sfârs, it de perioada.Sursa: BNM

129

Tabelul A.8: Datoria externa bruta a Republicii Moldova, la sfârs, itul perioadei (milioane USD, MBP6)

2015 2016 2017Administrat, ia publica 1 353.76 1 481.68 1 722.54Pe termen scurt 0.07 0.46 0.87Pe termen lung 1 353.69 1 481.22 1 721.67Banca centrala 339.29 292.28 264.29Pe termen lung 339.29 292.28 264.29Societat, i care accepta depozite, 376.56 374.63 440.44exclusiv banca centralaPe termen scurt 172.63 228.10 267.87Pe termen lung 203.93 146.53 172.57Alte sectoare 2 253.44 2 362.11 2 707.54Pe termen scurt 970.45 1 044.52 1 332.00Pe termen lung 1 282.99 1 317.59 1 375.54Alte societat, i financiare 98.24 112.36 126.92

Pe termen scurt 6.11 5.67 4.92Pe termen lung 92.13 106.69 122.00

Societat, i nefinanciare 2 125.80 2 220.16 2 550.59Pe termen scurt 964.01 1 038.79 1 327.02Pe termen lung 1 161.79 1 181.37 1 223.57

Gospodariile populat, iei s, i IFSLISGP* 29.40 29.59 30.03Pe termen scurt 0.33 0.06 0.06Pe termen lung 29.07 29.53 29.97

Investit, ii directe: creditare intragrup 1 781.16 1 724.53 1 838.89Pe termen scurt 106.44 115.51 146.94Pe termen lung 1 674.72 1 609.02 1 691.95TOTAL 6 104.21 6 235.23 6 973.70

*IFSLSGP – institut,ii fara scop lucrativ în serviciul gospodariilor populat,ieiSursa: BNM

Tabelul A.9: Operat, iunile pe piat,a valutara interna contra moneda nat, ionala (echivalentul în milioane dolari SUA)Tranzactiile bancilor licentiate pe piata valutara contra MDL, în structura Case de Piata valutara

pe surse (inclusiv operatiuni cu instrumente financiare derivate) schimb internaBNM banci banci persoane persoane fizice si case diverse total valutar virament numerar total

rezi- nerezi- juri- de schimb valutar (numerar)dente dente dice numerar virament total

Rulaj2016 454.1 270.6 17.8 5 728.4 2 310.0 312.2 2 622.2 585.4 9 678.5 994.2 7 368.5 3 304.2 10 672.72017 433.8 279.8 27.7 6 476.5 2 474.2 345.4 2 819.6 625.9 10 663.3 1 344.3 8 189.1 3 818.5 12 007.6

2017/2016, % –4.5 3.4 55.6 13.1 7.1 10.6 7.5 6.9 10.2 35.2 11.1 15.6 12.5

Cumparari2016 28.2 135.3 11.8 2 076.2 2 017.7 224.0 2 241.7 352.0 4 845.2 512.8 2 827.5 2 530.5 5 358.02017 0.0 139.9 20.6 2 409.5 2 128.7 224.7 2 353.4 418.4 5 341.8 719.9 3 213.1 2 848.6 6 061.7

2017/2016, % -100.0 3.4 74.6 16.1 5.5 0.3 5.0 18.9 10.2 40.4 13.6 12.6 13.1

Vânzari2016 425.9 135.3 6.0 3 652.2 292.3 88.2 380.5 233.4 4 833.3 481.4 4 541.0 773.7 5 314.72017 433.8 139.9 7.1 4 067.0 345.5 120.7 466.2 207.5 5 321.5 624.4 4 976.0 969.9 5 945.9

2017/2016, % 1.8 3.4 18.3 11.4 18.2 36.8 22.5 -11.1 10.1 29.7 9.6 25.4 11.9

Sursa: Raport privind operat,iunile de cumparare si vânzare a valutei straine contra lei moldovenes, ti efectuate de catre banca licent,iata, precums, i datele BNM; Raport privind operat,iunile de schimb valutar efectuate de catre casa de schimb valutar; Raport privind operat,iunile de schimbvalutar efectuate de catre hoteluri.

130

Tabelul A.10: Structura rulajului tranzact, iilor valutare contra moneda nat, ionala pepiat,a valutara interna

Piata valutara Piata valutara Total piataprin virament în numerar valutara interna

cumparari vânzari cumparari vânzari cumparari vânzari

2016 Ponderea, %USD 56.5 59.7 24.6 28.6 41.4 55.2EUR 39.8 37.0 61.9 58.6 50.2 40.1RUB 2.3 2.8 10.1 5.6 6.0 3.2Alte valute 1.4 0.5 3.4 7.2 2.4 1.5Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

2017 Ponderea, %USD 50.6 56.9 21.7 28.9 37.0 52.4EUR 45.8 39.5 63.2 56.7 54.0 42.3RUB 2.0 2.8 10.7 5.8 6.1 3.3Alte valute 1.6 0.7 4.4 8.5 2.9 2.0Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Sursa: Raport privind operat,iunile de cumparare si vânzare a valutei straine efectuate de catre banca licent,iata,precum s, i datele BNM; Raport privind operat,iunile de schimb valutar efectuate de catre casa de schimb valutar;Raport privind operat,iunile de schimb valutar efectuate de catre hoteluri.

Tabelul A.11: Soldul net (cumparari minus vânzari) al tranzact, iilor valutare contra moneda nat, ionalarealizate de bancile licent, iate, sortate dupa data tranzact, iei (echivalentul în milioane dolari SUA)

Soldul net

BNM banci banci persoane persoane fizice diverse TOTALrezidente nerezidente juridice (inclusiv case de

schimb valutar)Trimestrul I -11.4 0.0 0.9 -408.5 415.4 18.0 14.4Trimestrul II -176.2 0.0 -0.5 -381.5 534.0 29.2 5.0Trimestrul III -231.7 0.0 8.6 -388.8 564.0 45.1 -2.8Trimestrul IV 21.6 0.0 -3.2 -397.2 347.8 26.3 -4.7

2016 -397.7 0.0 5.8 -1 576.0 1 861.2 118.6 11.9Trimestrul I -28.1 0.0 -0.2 -394.4 380.0 43.4 0.7Trimestrul II -99.7 0.0 8.9 -436.3 470.6 56.2 -0.3Trimestrul III -196.0 0.0 -0.5 -476.7 625.7 57.4 9.9Trimestrul IV -110.0 0.0 5.3 -350.1 410.9 53.9 10.0

2017 -433.8 0.0 13.5 -1 657.5 1 887.2 210.9 20.3

Sursa: BNM

131

Tabelul A.12: Activele valutare bilant, iere ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA)

Sold la 31.12.2016 Sold la 31.12.2017 31.12.2017/31.12.2016, %curs fix din curs pondere curs pondere curs fix din curs31.12.2017 efectiv % efectiv % 31.12.2017 efectiv

Credite acordate în valuta, inclusiv: 826.3 759.0 53.6 803.0 46.9 -2.8 5.8EUR 542.8 475.4 33.6 547.9 32.0 0.9 15.3USD 283.5 283.6 20.0 255.1 14.9 -10.0 -10.0

Disponibilitati în valuta, inclusiv: 537.5 497.0 35.1 697.6 40.7 29.8 40.4EUR 323.0 283.0 20.0 463.8 27.1 43.6 63.9USD 197.9 198.0 14.0 211.1 12.3 6.7 6.6

Alte valute 16.6 16.0 1.1 22.7 1.3 36.7 41.9Rezerve obligatorii în valuta 187.3 171.7 12.1 212.1 12.4 13.2 23.5Alte active în valuta (1+2+3),inclusiv: -68.3 -62.4 -4.4 -64.0 -3.7 -6.3 2.6

1.Conturi „Nostro” deschiseîn bancile din RM 2.5 2.5 0.2 2.3 0.1 -8.0 -8.02.Alte active 32.8 30.3 2.1 44.6 2.6 36.0 47.23.Ajustari si reduceri pentrupierderi din depreciere -103.6 -95.2 -6.7 -110.9 -6.5 7.0 16.5

Active atasate la cursulvalutei straine 56.7 51.4 3.6 63.8 3.7 12.5 24.1Total active valutarebilantiere 1 539.5 1 416.7 100.0 1 712.5 100.0 11.2 20.9

Sursa: BNM

Tabelul A.13: Disponibilitat, i în valuta ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA)

Sold la Pondere Sold la Pondere 31.12.2017/31.12.2016 % 31.12.2017 % 31.12.2016, %

Conturi „Nostro”deschise în strainatate 315.8 63.5 463.7 66.5 46.8Numerar în valuta straina 97.5 19.6 125.2 17.9 28.4Plasari în strainatate 51.1 10.3 62.4 8.9 22.1Mijloace plasate overnight 31.7 6.4 45.2 6.5 42.6Valori mobiliare în valuta 0.9 0.2 1.1 0.2 22.2Total 497.0 100.0 697.6 100.0 40.4

Sursa: BNM

Tabelul A.14: Obligat, iunile valutare bilant, iere ale bancilor licent, iate (echivalentul în milioane dolari SUA)

Sold la 31.12.2016 Sold la 31.12.2017 31.12.2017/31.12.2016, %curs fix din curs pondere curs pondere curs fix din curs31.12.2017 efectiv % efectiv % 31.12.2017 efectiv

Total conturi curente si de depozitale clientilor non-bancari, inclusiv: 1 384.9 1 269.2 90.0 1 493.4 87.9 7.8 17.7

- rezidenti 1 314.7 1 204.2 85.4 1 409.6 82.9 7.2 17.1- nerezidenti 70.2 65.0 4.6 83.8 4.9 19.4 28.9

Depozite la termen 757.3 693.5 49.2 800.1 47.1 5.7 15.4Conturi curente 437.7 403.3 28.6 491.2 28.9 12.2 21.8Depozite la vedere 189.9 172.4 12.2 202.1 11.9 6.4 17.2

Credite primite 125.3 115.2 8.2 158.6 9.3 26.6 37.7Conturi „LORO” si depozite la termenale bancilor straine 3.7 3.7 0.3 3.2 0.2 -13.5 -13.5Alte obligatiuni în valuta 24.8 22.6 1.6 44.2 2.6 78.2 95.6Total obligatiuni valutarebilantiere 1 538.7 1 410.7 100.0 1 699.4 100.0 10.4 20.5

Sursa: BNM

132

Tabelul A.15: Structura valutara a conturilor curente s, i de depozit ale client, ilor bancilor licent, iate(milioane dolari SUA)

Sold la 31.12.2016 Sold la 31.12.2017 31.12.2017/31.12.2016, %curs fix curs pondere curs pondere curs fix curs

din 31.12.2017 efectiv % efectiv % din 31.12.2017 efectivEUR 930.6 815.2 64.2 999.7 66.9 7.4 22.6USD 445.9 445.8 35.1 483.1 32.3 8.3 8.4RUB 3.9 3.7 0.3 4.2 0.3 7.7 13.5Alte valute 4.5 4.5 0.4 6.4 0.4 42.2 42.2Total 1 384.9 1 269.2 100.0 1 493.4 100.0 7.8 17.7

Sursa: BNM

Tabelul A.16: Activele s, i obligat, iunile condit, ionale în valuta ale bancilor licent, iate(echivalentul în milioane dolari SUA)

Sold la Pondere Sold la Pondere 31.12.2017/31.12.2016 % 31.12.2017 % 31.12.2016, %Active conditionale în valuta

Cumparari curente 115.2 97.6 54.2 86.6 -53.0Cumparari la termen 2.7 2.3 7.7 12.3 2.9 oriAlte active conditionale 0.1 0.1 0.7 1.1 7.0 oriTotal active conditionale 118.0 100.0 62.6 100.0 -46.9

Obligatiuni conditionale în valutaVânzari curente 115.3 97.5 54.2 87.6 -53.0Vânzari la termen 3.0 2.5 7.7 12.4 2.6 oriAlte obligatiuni conditionale 0.0 0.0 0.0 0.0 -Total obligatiuni conditionale 118.3 100.0 61.9 100.0 -47.7Active conditionale minusObligatiuni conditionale -0.3 0.7(Active conditionale minusObligatiuni conditionale)/CNT (%) -0.06 0.11

Sursa: BNM

133

Tabelul A.17: Limite pe investit, ii s, i constrângeri aplicate de BNM în procesul de gestionare a riscului investit, ional

Riscuri Metode de diminuareRiscul de credit * Investirea în contraparti sigure, cu calitate de creditare înalta, stabilita de agentiile internationale de rating Standard&Poor’s,

Moody’s si Fitch Ratings (se utilizeaza ratingul mediu cotat de catre cele trei agentii).* Stabilirea unui rating minim admisibil al contrapartilor autorizate pentru efectuarea tranzactiilor.* Stabilirea limitelor în functie de: tipul, durata si rating-ul instrumentelor investitionale, precum si de compozitia valutara.* Monitorizarea zilnica a limitelor pe investitii si respectarea limitelor de creditare.* Cuantificarea riscului de credit, utilizând coeficientii de default determinati de catre agentia de rating Standard&Poor’s,pentru fiecare tip de rating si în functie de scadenta.

Riscul de piata * Monitorizarea zilnica a riscului de piata se efectueaza prin evaluarea la pretul de piata a veniturilor/pierderilornerealizate de la fluctuatia ratelor de schimb si din modificarea preturilor la valorile mobiliare.* Riscul de piata aferent portofoliului de valori mobiliare investitionale este gestionat si monitorizat în baza metodologieivalorii expuse la risc (VaR si CVAR), care estimeaza potentialele pierderi financiare, bazate pe un sir de parametri si asumaripentru diferite modificari ale conditiilor pietei.* Monitorizarea riscului ratei dobânzii si determinarea sensibilitatii pretului valorilor mobiliare din portofoliile de investitiila modificarea ratelor dobânzii este evaluata aplicând PV01.* Stabilirea de catre Comitetul executiv al BNM a compozitiei valutare normative a portofoliului de investitii careurmareste acoperirea riscului valutar si optimizarea portofoliului printr-o corespondere adecvata a compozitiei valutarea activelor si pasivelor, precum si printr-un orizont investitional acceptabil pentru asigurarea continuitatii deservirii obligatiilorexterne curente si implementarii politicilor monetare si valutare ale statului. Compozitia valutara normativa se determinaîn baza unei analize ample a compozitiei valutare a comertului de marfuri si servicii, a datoriei externe, a valutei în care seefectueaza interventiile etc. Compozitia valutara a rezervelor poate devia în limita de +/-10% de la compozitia valutaranormativa.* Stabilirea de catre Comitetul de investitii al BNM a structurii valutare a fiecarui subportofoliu si devierile admisibile.* Respectarea compozitiei valutare normative si a structurii valutare a fiecarui subportofoliu.

Riscul de lichiditate * Asigurarea lichiditatii prin depunerile la vedere si prin investirea în valori mobiliare cu lichiditate înalta si nivel redus de risc.* Monitorizarea zilnica a riscului de lichiditate se efectueaza si prin utilizarea unor benchmark-uri de piata stabilitepentru subportofoliile de investitii indexate în functie de tipul instrumentelor si de valuta de investitii. Benchmark-urile folositesunt indici de piata, recunoscuti si utilizati pe plan mondial la evaluarea comparativa a performantei si riscuriloraferente portofoliilor de investitii.* Politica investitionala a BNM permite gestionarea activa a rezervelor, cu devieri de instrumente si de durata limitate la +/-20%fata de benchmark.

Sursa: BNM

13

4

Tabelul A.18: Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada31.12.2016 - 31.12.2017

Indicatorul 31.12.2016 31.12.2017 31.12.2017/31.12.2016

mil. lei ponderea mil. lei ponderea mil. lei +/- (%)în total în total

active (%) active (%)Numerar si echivalente de numerar 21 184.3 38.7 34 867.4 43.8 6 683.2 23.7Active financiare detinute pentrutranzactionare 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -Active financiare desemnate cafiind evaluate la valoarea justa prinprofit sau pierdere 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -Active financiare disponibile pentruvânzare 594.4 0.8 1 861.3 2.3 1 266.9 213.1Împrumuturi si creante 35 558.6 48.8 34 508.4 43.4 -1 050.2 -3.0Investitii pastrate pâna la scadenta 4 696.0 6.4 4 487.6 5.6 -208.4 -4.4Imobilizari corporale 2 343.5 3.2 2 271.7 2.9 -71.7 -3.1Imobilizari necorporale 258.7 0.4 262.0 0.3 3.3 1.3Creante privind impozitele 60.8 0.1 45.0 0.1 -15.9 -26.1Alte active 612.3 0.8 762.5 1.0 150.2 24.5Active imobilizate si grupuri destinatecedarii, clasificate drept detinutepentru vânzare 521.9 0.7 475.9 0.6 -46.0 -8.8Total active 72 830.4 100.0 79 541.7 100.0 6 711.3 9.2

Sursa: BNM

Tabelul A.19: Dinamica structurii datoriilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada31.12.2016 - 31.12.2017

Denumirea articolului 31.12.2016 31.12.2017 Dinamica

mil. lei mil. lei mil. lei %Datorii financiare detinutepentru tranzactionare 0.0 0.0 0.0 0.0Datorii financiare desemnate cafiind evaluate la valoareajusta prin profit sau pierdere 0.0 0.0 0.0 0.0Datorii financiare evaluatela cost amortizat: 59 465.6 64 446.1 4 980.5 8.4inclusiv depozitele clientilor 54 972.2 59 987.7 5 015.4 9.1Provizioane 96.9 392.9 296.0 305.6Datorii privind impozitele 68.8 131.8 63.0 91.5Alte datorii 589.0 971.8 382.8 65.0Total datorii 60 220.3 65 942.5 5 722.2 9.5

Sursa: BNM

135

Tabelul A.20: Dinamica plasarilor peste hotare ale bancilor din Republica Moldova (milioane lei)

Denumirea tarii 31.12.2017 31.12.2067 Dinamica 31.12.2017/comparativ cu 31.12.2016

sold ponderea sold ponderea lei (%)în total în total

pe sector, (%) pe sector (%)Germania 3 299.7 33.7 919.2 11.8 2 380.5 259.0Statele Unite ale Americii 2 122.1 21.7 2 277.3 29.2 -155.2 -6.8Belgia 1 619.8 16.6 1 596.1 20.5 23.7 1.5Franta 1 198.6 12.3 1305.3 16.7 -106.7 -8.2Austria 585.2 6.0 686.5 8.8 -101.3 -14.8Italia 490.8 5.0 102.8 1.3 388.0 377.3Republica Irlanda 153.9 1.6 403.0 5.2 -249.1 -61.8Rusia 139.3 1.4 131.6 1.7 7.7 5.9Regatul Unit 125.9 1.3 146.9 1.9 -20.9 -14.3România 26.3 0.3 35.3 0.5 -9.0 -25.5Belarus 9.1 0.1 16.2 0.2 -7.0 -43.5Kazahstan 7.0 0.1 1.0 0.0 5.9 570.9Georgia 3.4 0.0 0.0 0.0 3.4 xUcraina 1.3 0.0 2.7 0.0 -1.4 -50.6Letonia 0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0Spania 0.1 0.0 173.8 2.2 -173.8 -100.0Total pe toate tarile: 9 782.8 100.0 7 797.9 100.0 1 984.9 25.5

Sursa: BNM

Tabelul A.21: Evolut, ia plat, ilor decontate prin sistemul automatizat de plat, i interbancare

Sistemul Anul Numarul (mii plat, i) Valoarea (mil. lei) Valoarea mediepe tranzact, ie (mii lei)

Total Medie zilnica Total Medie zilnicaSAPI 2016 11 989.4 47.0 825 816.3 3 238.5 68.9

2017 12 877.1 50.7 1 229 411.7 4 840.2 95.5InclusivSDBTR 2016 1 001.2 3.9 775 664.8 3 041.8 774.7

2017 1 119.9 4.4 1 172 771.1 4 617.2 1 047.2SCDN 2016 10 988.2 43.1 50 151.5 196.7 4.6

2017 11 757.2 46.3 56 640.6 223.0 4.8Sursa: BNM

Tabelul A.22: Caracteristicile monedelor jubiliare s, i comemorative - emisia 2017Denumirea monedei Valoarea nominala Metal Greutate Diametru Tiraj

(gr) (mm) (ex.)Seria „Evenimente istorice”

100 de ani de la înfiint,area Sfatului T, arii 100 lei Argint 999/1000 31.1 37.0 750Seria „Aleea Clasicilor din Gradina Publica „S, tefan cel Mare s, i Sfânt” din mun. Chis, inau”

Mihail Kogalniceanu – 200 de ani de la nas, tere 100 lei Aur 999.9/1000 7.8 24.0 10050 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 200

Alexei Mateevici – 100 de ani de la trecerea în eternitate 100 lei Aur 999.9/1000 7.8 24.0 10050 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 200

Seria „Personalitat, i”Eugen Doga – 80 de ani de la nas, tere 50 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 500Ion Vatamanu – 80 de ani de la nas, tere 50 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 200

Seria „Femei celebre”Maria Dragan - 70 de ani de la nas, tere 50 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 300

Seria „Cartea Ros, ie a Republicii Moldova”Garofit,a-triunghiulara 50 lei Argint 999/1000 16.5 30.0 300

Seria „S, tiint, a s, i inovare”Vladimir Andrunachievici – 100 de ani de la nas, tere 50 lei Argint 999/1000 13.0 28.0 200

Sursa: BNM

136

Tabelul A.23: Aranjamente financiare cu FMI de care a beneficiat Banca Nat, ionala a Moldovei

Suma aprobata Suma debursata Ponderea debursarilor Stoc la Stoc laTipul facilitat,ii pâna la 31.12.2017 pâna la 31.12.2017 în suma total aprobata 31.12.2017 31.12.2017

(mil. DST) (mil. DST) (%) (mil. DST) (mil. USD)

Facilitatea de Finant,are Extinsa (EFF) 374.70 257.52 68.73 119.91 170.36Facilitatea de Creditare Extinsa (ECF) 311.56 191.58 61.49 66.12 93.93

Sursa: BNM

Tabelul A.24: Analiza rezultatului financiar în corelat,ie cu principalele activitat,i ale Bancii Nat,ionale a Moldovei

2017 2016Rezultat financiar Rezultat financiar Diferenta Diferenta absoluta

2017/2016mii lei mii lei % mii lei

Activitati gestionate de bancaInstrumente monetare aplicate si activitati ce t,in de relatiilecu Guvernul R.M. (448,418) (739,439) (39.36) 291,021Gestionarea rezervelor valutare 541,522 665,720 (18.66) (124,198)Relat,ia BNM cu FMI (49,428) (41,276) 19.75 (8,152)Moneda nationala (32,055) 16,720 (291.72) (48,775)Alte operatiuni, inclusivcosturi de functionare (106,930) (163,874) (34.75) 56,944Profit disponibil pentru distribuire (95,309) (262,149) (63,64) (166,840)

Sursa: BNM

Tabelul A.25: Rezultatul net din implementarea politicii monetare s, i al activitat,ilor ce t,in de relat,iile cu Guvernul Republicii Moldova

2017 2016 Diferenta Diferenta absoluta2017/2016

mii lei mii lei % mii leiDepozite overnight (55,473) (57,904) (4.20) 2,432Rezerve obligatorii (534,322) (797,853) (33.03) 263,531Conturi si depozite ale Ministerului Finantelor (93,147) (48,494) 92.08 (44,653)Operatiuni de piata monetara (519,828) (346,052) 50.22 (173,776)Activitatea de creditare si detinerea portofoliuluide VMS 754,353 510,864 47.66 243,488Rezultat net (448,418) (739,439) (39.36) 291,021

Sursa: BNM

Tabelul A.26: Rezultatul net obt,inut în urma gestionarii rezervelor valutare det,inute de Banca Nat,ionala a Moldovei

2017 2016 Diferenta Diferenta absoluta2017/2016

mii lei mii lei % mii leiValori mobiliare în valuta 326,793 334,060 (2.18) (7,267)Depozite 188,975 105,154 79.71 83,821Diferente de curs valutar 44,617 238,433 (81.29) (193,817)Comisioane si taxe (18,863) (11,927) 58.15 (6,936)Rezultat net 541,522 665,720 (18.66) (124,199)

Sursa: BNM

137

Tabelul A.27: Evolut,ia cursului oficial de schimb

2017 2016mediu pe la finele mediu pe la fineleperioada anului perioada anului

USD/MDL 18.4902 17.1002 19.9238 19.9814EUR/MDL 20.8282 20.4099 22.0548 20.8895GBP/MDL 23.7824 22.9715 27.0353 24.4903XDR/MDL 25.6155 24.2942 27.7060 26.7768XAU/MDL 746.9164 710.1013 798.7571 736.7237

Sursa: BNM

Tabelul A.28: Ponderea pozit,iilor bilant,iere semnificative (%) s, i ratele medii anuale aferenteinstrumentelor financiare (%)

2017 2016Pondere Rata medie Pondere Rata medie

% anuala a % anuala adobânzii, % dobânzii, %

ACTIVE 100.00 - 100.00 -Active externe 76.88 1.14 75.57 1.21Valori mobiliare de stat 22.89 6.62/1.40/5.30 24.17 16.52/1.40/5.30

Credite acordate (pe termen scurt/mediu) 0.04 - 0.04 -Alte active 0.20 - 0.22 -PASIVE 100.00 - 100.00 -Moneda nationala în circulatie 31.01 - 29.46 -Disponibilitati ale Guvernului, inclusiv: 12.95 - 8.86 -

la vedere, MDL 6 .72 1.66 4.16 1.89la termen, MDL 0.77 7.61 - -la vedere, VLC 5.46 - 4.70 -

Disponibilitati ale bancilor, inclusiv: 23.56 - 22.21 -conturi LORO, inclusiv: 17.17 - 15.35 -rezerve obligatorii în MDL remunerate - 5.19 - 10.33rezerve obligatorii în VLC remunerate 5.35 0.48 5.32 0.27depozite overnight 0.99 5.24 1.54 9.05

Certificatele BNM (plasate) 13.59 8.11 9.18 11.55Credite primite de la FMI (EFF, ECF) 6.67 1.53 9.07 1.08Alte obligatiuni 6.32 - 7.28 -Capital si rezerve 5.90 - 13.94 -

Sursa: BNM

Tabelul A.29: Capital s, i rezerve

31 decembrie 2017 31 decembrie 2016mii lei mii lei

Capital autorizat 902,970 902,970Fondul general de rezerva 1,448,482 1,543,791Total capital statutar 2,351,452 2,446,761Rezerva veniturilor nerealizate din diferentede curs de la reevaluarea stocurilor valutare 1,479,755 6,331,636Rezerva veniturilor nerealizate dindiferente de la reevaluarea valorilormobiliare investitionale 164,542 193,431Alte rezerve 8,967 13,713Total capital si rezerve 4,004,716 8,985,541

Sursa: BNM

138

Tabelul A.30: Lista hotarârilor Consiliului de supraveghere s, i Comitetului executiv ale Bancii Nat, ionale a Moldoveiremise pentru publicare în Monitorul Oficial al Republicii Moldova în anul 2017

Hotarîrile Consiliului de supraveghereNr. Nr. Data Titlul Publicat în Monitorul Oficiald/o HCS aprobarii HCS al Republicii Moldova

numar/articol data1 15 30.11.2017 Cu privire la punerea în circulat,ie ca mijloc de plata a bancnotei 429-433/2236 08.12.2017

modernizate cu valoare nominala de 5 LEIHotarîrile Comitetului executiv

Nr. Nr. Data Titlul Publicat în Monitorul Oficiald/o HCE aprobarii HCE al Republicii Moldova

numar/articol data1 20 26.01.2017 Cu privire la nivelul ratelor dobânzilor Bancii Nat,ionale a Moldovei s, i la 30-39/154 03.02.2017

norma rezervelor obligatorii2 21 26.01.2017 Cu privire la nivelul ratei de baza a Bancii Nat,ionale a Moldovei la 30-39/155 03.02.2017

creditele pe termen lung3 35 08.02.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii cu privire la 50-59/311 17.02.2017

introducerea/scoaterea numerarului în/din Republica Moldovade catre banci

4 52 22.02.2017 Cu privire la nivelul ratelor dobânzilor Bancii Nat,ionale a Moldovei 67-71/486 03.03.20175 62 09.03.2017 Cu privire la aprobarea Regulamentului privind prestarea serviciilor de plata 119-126/818 14.04.2017

prin intermediul sistemelor automatizate de deservire la distant,a s, i abrogarea unoracte normative ale Bancii Nat,ionale ale Moldovei

6 73 29.03.2017 Cu privire la nivelul ratelor dobânzilor Bancii Nat,ionale a Moldovei s, i la 109-118/751 07.04.2017norma rezervelor obligatorii

7 87 06.04.2017 Cu privire la aprobarea Instruct,iunii privind modul de întocmire s, i prezentare 144-148/861 05.05.2017de catre bancile în proces de lichidare a rapoartelor s, i informat,iilorîn legatura cu lichidarea bancii

8 89 06.04.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii cu privire la raportarea unor 134-143/840 28.04.2017operat,iuni valutare de catre bancile licent,iate


10 103 27.04.2017 Cu privire la nivelul ratei de baza a Bancii Nat,ionale a Moldovei la 144-148/863 05.05.2017creditele pe termen lung

11 118 04.05.2017 Cu privire la modificarea si completarea Regulamentului cu privire la sistemul 155-161/934 19.05.2017automatizat de plati interbancare, aprobat prin HotarîreaConsiliului de administrat,ie al Bancii Nat,ionale a Moldovei nr. 53 din 2 martie 2006

12 120 05.05.2017 Cu privire la termenele de prezentare de catre banci a unor rapoarte 149-154/874 12.05.201713 130 24.05.2017 Cu privire la nivelul ratelor dobânzilor Bancii Nat,ionale a Moldovei s, i la 171-180/1013 02.06.2017

norma rezervelor obligatorii14 134 24.05.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea unor acte normative ale Bancii 190-200/1162 16.06.2017

Nat,ionale a Moldovei15 135 24.05.2017 Cu privire la abrogarea Regulamentului referitor la raportarea de catre bancile 171-180/1014 02.06.2017

autorizate a informat,iei aferente Balant,ei de Plat,i desprecreditele externe s, i autorizat,iile de scoatere a valutei din t,ara

16 141 24.05.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Regulamentului cu privire la suficient,a 190-200/1163 16.06.2017capitalului ponderat la risc (redact,ie noua), aprobat prin Hotarîrea Consiliuluide administrat,ie al Bancii Nat,ionale a Moldovei nr.269 din 17 octombrie 2001.

17 142 02.06.2017 Cu privire la desemnarea sistemelor care intra sub incident,a prevederilor Legii 181-189/1082 09.06.2017nr. 183 din 22 iulie 2016 cu privire la caracterul definitiv al decontarii însistemele de plat,i s, i de decontare a instrumentelor financiare

18 143 02.06.2017 Cu privire la modificarea Regulamentului privind activitatea 190-200/1164 16.06.2017unitat,ilor de schimb valutar

19 146 07.06.2017 Cu privire la aprobarea s, i abrogarea unor acte normative ale 201-213/1183 23.06.2017Bancii Nat,ionale a Moldovei

20 147 07.06.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instructiunii privind 201-213/1184 23.06.2017angajamentele externe


22 165 28.06.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea unor acte normative ale Bancii 244-251/1284 14.07.2017Nat,ionale a Moldovei

Sursa: BNM

139

Tabelul A.31: Lista hotarârilor Consiliului de supraveghere s, i Comitetului executiv ale Bancii Nat, ionale a Moldoveiremise pentru publicare în Monitorul Oficial al Republicii Moldova în anul 2017 (continuare)

Nr. Nr. Data Titlul Publicat în Monitorul Oficiald/o HCE aprobarii HCE al Republicii Moldova

numar/articol data23 188 19.07.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii privind modul de întocmire 289-300/1541 11.08.2017

si prezentare de catre banci a rapoartelor primare în vederea identificarii s, isupravegherii riscului de credit, aprobate prin Hotarîrea Comitetuluiexecutiv al Bancii Nat,ionale a Moldovei nr.54 din 09.03.2016

24 189 19.07.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii cu privire la raportarea 289-300/1542 11.08.2017datelor aferente utilizarii instrumentelor s, i serviciilor de plata,aprobate prin Hotarârea Consiliului de administrat,ieal Bancii Nat,ionale a Moldovei nr. 211 din 23 octombrie 2014


26 194 26.07.2017 Cu privire la nivelul ratei de baza a Bancii Nat,ionale a Moldovei la creditele 277-288/1512 04.08.2017pe termen lung

27 195 26.07.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii privind modul de prezentare 289-300/1543 11.08.2017de catre banci a rapoartelor în forma electronica la Banca Nat,ionala a Moldovei,aprobate prin Hotarârea Consiliului de administrat,ie al BanciiNat,ionale a Moldovei nr. 132 din 17 iulie 2008

28 203 27.07.2017 Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la exigent,ele fat,a 289-300/1544 11.08.2017de administratori



31 267 04.10.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Regulamentului cu privire la licent,ierea 371-382/1944 27.10.2017bancilor nr.23/09-01

32 269 06.10.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii privind modul de întocmire 371-382/1945 27.10.2017s, i prezentare de catre banci a rapoartelorîn scopuri prudent,iale, aprobate prin Hotarîrea Consiliului de administrat,ie alBancii Nat,ionale a Moldovei nr.279 din 1 decembrie 2011

33 273 19.10.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Regulamentului cu privire la det,inerea 389/1982 03.11.2017cotelor de participare în capitalul social al bancii


35 278 25.10.2017 Cu privire la nivelul ratei de baza a Bancii Nat,ionale a Moldovei la 383-388/1981 03.11.2017creditele pe termen lung


37 307 07.12.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Planului de conturi al evident,ei 441-450/2300 22.12.2017contabile în bancile licent,iate din Republica Moldova

38 328 14.12.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Regulamentului cu privire la raportarea 451-463/2357 29.12.2017informat,iei aferente balant,ei de plat,i

39 341 21.12.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea Instruct,iunii cu privire la modul de 1-6/29 05.01.2018completare de catre bancile licent,iate a Raportului privind statistica monetara

40 342 21.12.2017 Cu privire la modificarea s, i completarea unor acte normative ale Bancii 1-6/30 05.01.2018Nat,ionale a Moldovei


42 355 27.12.2017 Cu privire la aprobarea Regulamentului cu privire la regimul 18-26/89 19.01.2018rezervelor obligatorii

43 366 29.12.2017 Cu privire la termenele de prezentare de catre banci a unor rapoarte 1-6/32 05.01.2018

Sursa: BNM

140

141

Tabelul A.32: Evoluția proiectelor majore ale BNM pe parcursul anului 2017

Nr. d/o

Denumirea proiectului

Obiectivul strategic de referință

Obiective Perioada inițierii

Realizări Pașii următori pentru 2018

1 Implementarea soluției pentru eficientizarea procesului de licențiere, autorizare și notificare

3. Dezvoltarea funcției de supraveghere a BNM

Eficientizarea procesului de autorizare și stocare a actelor normative. Consolidarea capacității BNM în domeniul creșterii nivelului de transparență în structura de proprietate a băncilor licențiate, prin aplicarea unui control continuu.

Trim. III, 2015

Pe parcursul anului 2017 a fost desfășurată procedura de achiziție prin licitație deschisă, în cadrul căreia a fost selectat furnizorul soluției informatice privind eficientizarea procesului de licențiere, autorizare și notificare. Până la sfârșitul trimestrului IV al anului 2017 au fost finalizate etapele de analiză și design aferente soluției, în cadrul cărora au fost elaborate: documentul de analiză tehnică a soluției, documentul cu privire la configurarea / setarea aplicației și documentul cu privire la arhitectura conceptuală a soluției. Totodată, a fost inițiată faza de implementare/construcție a sistemului informatic.

Finalizarea etapei de implementare/construcție a soluției informatice. Instruirea utilizatorilor și desfășurarea etapei de testare a soluției informatice. Pregătirea pentru lansarea în producție și, ulterior, lansarea exploatării experimentale. Acceptanța finală și încheierea proiectului.

142

Nr. d/o





2 Implementarea soluției pentru eficientizarea procesului de monitorizare a transparenței acționarilor și analiză la distanță în domeniul prevenirii și combaterii spălării banilor și finanțării terorismului

3. Dezvoltarea funcției de supraveghere a BNM

Eficientizarea procesului de monitorizare, consolidarea capacității BNM în domeniul creșterii nivelului de transparență în structura de proprietate a băncilor licențiate, prin aplicarea unui control continuu, precum și automatizarea procesului de monitorizare a transparenței acționarilor. Obținerea informației cu privire la expunerea sectorului bancar şi/sau a fiecărei bănci la riscul de spălare a banilor şi finanțare a terorismului.

Trim. III, 2014

În trimestrul II al anului 2017, Comitetul Executiv al BNM a luat decizia privind comasarea proiectului pentru implementarea soluției pentru eficientizarea procesului de monitorizare a transparenței acționarilor cu proiectul privind analiza la distanță în domeniul prevenirii și combaterii spălării banilor și finanțării terorismului. Urmare comasării, a fost elaborat un nou set al documentelor de licitație. În acest context, BNM a organizat sesiuni demonstrative cu participarea celor mai cunoscuți furnizori de asemenea soluții informatice de pe piață. A fost identificată procedura optimă de achiziționare a soluțiilor urmând a fi inițiată achiziția.

Inițierea și desfășurarea procedurii de achiziție și implementarea soluției informatice.

143

Nr. d/o





Aplicarea mai largă a supravegherii bancare bazate pe risc, ținând cont de tendințele actuale de dezvoltare a mijloacelor și metodelor de spălare a banilor și finanțare a terorismului.

3 Implementarea Acordului Basel III

3. Dezvoltarea funcţiei de supraveghere a BNM

Implementarea prevederilor Acordului Basel III pentru asigurarea unui cadru de reglementări prudențiale mai flexibile pentru stabilirea cerințelor de capital, adecvat profilului de risc al instituțiilor bancare. Sporirea stabilității sistemului bancar și stimularea transparenței și disciplinei pe piață.

Iunie 2013 A fost aprobată Legea privind activitatea băncilor, grație căreia sunt modernizate standardele de reglementare și supraveghere în sistemul bancar, fiind elaborate circa 20 de proiecte de reglementări secundare care să asigure transpunerea prevederilor cadrului normativ european cu privire la bănci. A fost finalizat studiul de impact al implementării Basel III asupra lichidității băncilor licențiate.

Proiect realizat cu succes.

144

Nr. d/o





4 Crearea Depozitarului Central Unic al valorilor mobiliare

5. Consolidarea funcției de stabilitate financiară

Crearea unui Depozitar central unic al valorilor mobiliare în RM, care va desfășura următoarele activități de bază în privința valorilor mobiliare corporative, valorilor mobiliare de stat, precum și instrumentelor pieței monetare, emise de BNM: - înregistrarea inițială a valorilor mobiliare VM - deschiderea și administrarea conturilor de VM - gestionarea unui sistem de decontare a VM

Iulie 2016 Pe parcursul anului 2017 au fost determinate cerințele funcționale față de Depozitarului central unic al valorilor mobiliare (DCU), fiind elaborată documentația tehnică privind soluțiile hardware și software ale DCU. Respectiv, a fost inițiată procedura de achiziție prin licitație deschisă a soluției informatice, fiind desemnat câștigătorul. În aceeași perioadă au fost elaborate modificări ale unor acte legislative în vederea conformării cu Legea nr.234 din 3 octombrie 2016 cu privire la DCU. Au fost elaborate documentele de constituire a DCU. Totodată, au fost inițiate acțiuni de logistică și organizare internă privind activitatea DCU.

Încheierea contractului cu furnizorul selectat.

Elaborarea regulilor/reglementelor/politicilor interne ale DCU.

Constituirea și înregistrarea de stat a DCU.

Desemnarea organelor de conducere ale DCU și angajarea personalului.

Demararea implementării soluției informatice privind DCU.

145

Nr. d/o





5 Asigurarea unui Centru de rezervă la distanță

8. Sporirea eficienţei activităţii operaţionale a BNM

Asigurarea unui nivel rezonabil de protecție a resurselor BNM (date, aplicații, infrastructuri, echipamente) și îmbunătățirea capacităților necesare pentru a asigura funcționarea neîntreruptă a SI al BNM în situație de dezastru.

Septembrie 2016

Urmare derulării în anul 2017 a procedurii de achiziție prin licitația deschisă, a fost selectat furnizorul soluției centrului de rezervă, ulterior, aceasta fiind implementată cu succes: livrată, testată, lansată în producție și acceptată final.

Proiect realizat cu succes.

6. Transform BNM 8. Sporirea eficienței activității operaționale a BNM

Asigurarea evaluării și transformării proceselor de activitate ale BNM ce țin de operaţiunile bancare şi gestionarea resurselor financiare, materiale şi umane, precum și asigurarea modernizării sistemului informatic bancar al BNM, astfel încât să fie atins

Martie 2012 Pe parcursul anului 2017 au fost actualizate documentele de licitație considerând inițierea în paralel a proiectului privind implementarea Depozitarului central unic al valorilor mobiliare. Suplimentar, pe parcursul anului de raportare au continuat implementarea măsurilor din planul de acțiuni pentru optimizarea proceselor, pentru obținerea performanțelor pe termen

Definitivarea documentelor de licitație, anunțarea licitației deschise internaționale pentru selectarea și implementarea unor sisteme informatice de operaţiuni bancare (CBS) și pentru gestionarea operaţiunilor cu numerar.

Inițierea procedurii de achiziție prin licitație deschisă privind achiziționarea sistemului informatic de gestiune a

146

Nr. d/o





obiectivul de sporire a eficienței activității operaționale a BNM. Scopul urmărit în cadrul proiectului Transform BNM se axează pe o transformare multidimensională a organizației cu menirea de a asigura o aliniere maximă la obiectivele sale strategice. Această abordare este bazată pe modelul de arhitectură de scară largă la nivel de organizație (Enterprise Architecture), care odată implementat asigură corelarea proceselor de activitate, a structurii organizatorice, a personalului, a

mediu și lung. resurselor (ERP).

147

Nr. d/o





sistemelor aplicative, a informațiilor, a tehnologiilor etc. la obiectivele organizației.

7 Implementarea unui sistem informatic de operațiuni cu numerar

8. Sporirea eficienței activității operaționale a BNM

Transformarea proceselor de activitate ale BNM aferent operațiunilor de gestiune a numerarului și modernizarea sistemului informatic bancar al BNM, pentru eficientizarea activității operaționale a BNM

Decembrie 2015

După ce în anul 2016 a fost luată decizia privind comasarea procesului de achiziție a sistemului pentru gestionarea operațiunilor cu numerar cu cel aferent sistemului de operațiuni bancare, cu loturi separate, pe parcursul anului 2017 a avut loc ajustarea documentației de licitație, fiind actualizate criteriile de calificare și cerințele funcționale, non-funcționale și de implementare.

Inițierea procedurii de achiziție, selectarea furnizorului. Inițierea implementării sistemului informatic de gestionare a operațiunilor cu numerar.

8 Implementarea unii Sistem integrat de management al resurselor umane

9. Optimizarea gestionării resurselor umane

Implementarea unui sistem nou de salarizare bazat pe evaluarea posturilor. Echitatea internă a posturilor și salariilor. Competitivitatea

Trim. I, 2017 Ulterior desfășurării procedurii de achiziție prin licitație deschisă a fost semnat contractul cu furnizorul câștigător, iar în trimestrul III al anului 2017 a fost lansată implementarea noului sistem

Analiza și crearea unui sistem de dezvoltare a carierei.

Analiza și crearea unui sistem de dezvoltare a competențelor manageriale.

Definirea programului de

148

Nr. d/o





externă a BNM pe piața muncii. Personal cu un nivel sporit de calificare. Îmbunătățirea climatului organizațional și creșterea loialității angajaților.

integrat de management al resurselor umane. Au fost finalizate primele două etape din cadrul proiectului. Prima etapă a presupus redefinirea funcțiilor, evaluarea posturilor, definirea familiilor de posturi; evaluarea prin metode analitice a tuturor posturilor din cadrul BNM; instruirea personalului BNM și transferul de know-how privind metodologia de evaluare a posturilor; elaborarea matricei posturilor BNM; determinarea numărului de familii de posturi. În cadrul celei de-a doua etape a fost elaborat proiectul noii politici de salarizare a personalului BNM.

management al talentelor.

Acceptanța finală și încheierea proiectului.

banca nat - bnm.md · la nivelul de 14%. politica monetara a bnm, perspectivele de reducere a...

Documents