analiza evoluției cursului euro

8/10/2019 Analiza evoluiei cursului Euro

1/4

Analiza evoluiei cursului Euro/Dolar

Comparativ cu alte perechi valutare majore tranzacionate pe piaa valutar, istoria

EUR/USD este relativ scurt,reprezentnd 15 ani de la lansarea monedei EURO de la sfritul

secolului 20. Contrar ateptrilor, moneda Euro a cunoscut fluctuaii majore de la lansarea sa din

1 ianuarie 1999.

Comportamentul ratei de schimb are un rol critic n determinarea poziiei i a importanei

monedei n sistemul monetar internaional. n particular, puterea i stabilitatea promoveaz

creterea monedei Euro n calitate de moned internaional major, n timp ce volatilitatea i

deprecierea tind s reduc ncrederea pieei valutare n moneda respectiv. Euro are un potenial

semnificativ n a atinge acelai statut mondial ca i Dolarul, chiar i s-l depeasc. n calitate

de argumente n favoarea acestei afirmaii servesc urmtoarele informaii despre zona Euro:

-produce un PIB anual echivalent cu aproximativ din PIB-ul SUA (12749.93 mlrd $,

reprezentnd 20.56% din economia mondial)i este semnificativ mai mare dect cel al Japoniei

(5938 mlrd. $)1;

-Are o pia intern semnificativ;

-Are o pia financiar integrat;

-A reuit s menin o rat redus a inflaiei pe parcursul unei perioade ndelungate de

timp, fiind n scdere (fig. 1)

Fig. 1 Evoluia ratei inflaiei n zona Euro2

1Datele despre PIB anual al zonei Euro, SUA i Japonia sunt pentru anul 2013.2Evoluia ratei inflaiei din zona Euro pentru perioada 1999-2014; sursa de date: www.tradingeconomics.com


2/4

Analiza evoluiei cursului EUR/USD| Alina Castraan

2

Preul monedelor (cotaiile valutare) sunt afectate de o varietate de factori economici i

politici, n special de rata dobnzii, indicele inflaiei i stabilitatea politic. n plus, guvernele

acioneaz n piaa Forex, pentru a-i influena propriile monede, uneori injectnd lichiditi n

pia cu scopul de a-i devaloriza propria moned, sau contrar, prin cumprarea propriei monede

pentru a determina o cretere a preului acesteia. Aceasta se cunoate sub numele de Intervenia

Bncii Centrale. Oricare dintre aceti factori, dup cum i existena unor ordine foarte mari,

poate determina o volatilitate ridicat a cursului de schimb. Avnd n vedere dimensiunea i

volumul tranzacionat pe FX, este imposibil pentru orice entitate s influeneze cursul de schimb

pentru o perioad mai mare de timp.

Dup cum am menionat anterior, istoria ratei de schimb a perechii EUR/USD a nceput

cnd moneda Euro a fost pentru prima dat emis (1 ianuarie 1999). Prima rat a reprezentat

1,1795 dolari pentru un Euro, dei aceast rat a sczut considerabil n valoare foarte curnd.

Pn n momentul n care noua moned a nceput s circule prin mai multe ri din Europa, n

2002 rata constituia 0.8907 ca rezultat al micorrii acesteia pn la 0.8225 n Octombrie 2000.

Lipsa de for a monedei EURO, imediat dup lansarea acesteia, n 1999, nu a reflectat

creterea sau diferenele din ratele dobnzilor, ci mai curnd nesigurana pieei att fa de

angajamentul statelor membre, ct i fa de credibilitatea politicilor noii Bnci Centrale

Europene. Fora dobndit mai trziu de EURO arat c moneda a fost acceptat ca moned

global, mai curnd dect s demonstreze o cretere mai performant. Un mod de a privi

importana monedelor este s vedem n ce msur acestea sunt folosite ca puncte de referin

pentru alte ri. Lucrrile, privind regimul ratei de schimb, s-au concentrat pe clasificarea de

facto a acestor regimuri. n perioada 1999-2001, 45 de ri (pe lng SUA) foloseau, i stabileau

cursul valutar i i coordonau moneda n funcie de dolar i doar 29 de ri (dinafara zonei

EURO) aveau ca referin moneda EURO. n anul 2004 28 de ri erau ancorate la dolar, iar 24

la EURO.

Cu toate acestea, creterea popularitii a monedei consolidate Euro a dus la majorarearatei de schimb EUR/USD, depind nivelul psihologic de 1.0000 al paritii monetare n

noiembrie 2000. Perioada iulie 2001 - decembrie 2004 este nsoit de o apreciere a monedei

Euro. Ianuarie 2005-decembrie 2006 este o perioad de stabilitate cursul euro/dolar a fluctuat,

dar a ajuns ntr-un punct apropiat de cel de pornire.

Perechea valutar a continuat s creasc pn a ajuns la nivelul 1,6037 n iulie 2008 cnd

n SUA a fost declanat criza financiar. Pentru a nelege amploarea acestei crize este necesar

de menionat faptul c anume aceast criz a dus la falimentarea Lehman Brothers, care a fost a


3/4


3

1.0706

0.8552

0.9811

1.16921.2491.2015

1.42271.3322

1.4816

1.29741.3635

1.2673

0

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1.4

1.6

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

patra cea mai mare banc de investiii din SUA(fondat n 1850 de ctre fraii Henry i Emanuel

Lehman).

Dup atingerea ratei maxime, cursul valutar al Euro/Dolar a variat, ajungnd la limita de

jos de 1,2209 n iunie 2010, cnd criza economic din Grecia (cauzat de datorie public i

deficit bugetar mari), a ameninat integritatea i continuitatea zonei Euro.

Dei perechea valutar s-a reabilitat relativ, totui mai persist temeri n legtur cu

influena datoriilor i situaiei economice a statelor-membre UE cu o economie mai puin

dezvoltat, fapt care duce la deprecierea monedei Euro, ajungnd n octombrie 2014 la nivelul

1.2673 (vezi fig.2).

Fig. 2 Evoluia cursului de schimb EUR/USD

Potrivit The Financial Forecast Center, moneda Euro va continua s se deprecieze,

ajungnd pn la 1.20 n aprilie 2015. Aceast previziune este bazat pe scderea PIB pe cap de

locuitor cu 214.82 $ n dinamic, majorarea nivelului ratei inflaiei cu 0.1 puncte procentuale,

scderea importurilor (n august fa de iulie 2014) cu 32400 milioane de Euro, creterea datorii

externe cu 180 mii euro n trimestrul 3 fa de trimestrul 2, micorarea rezervelor valutare cu

8393 mil. USD n luna septembrie fa de august.

Cu toate acestea, dup cum spune economistul Stephen Silva de la American University,

Euro pare a fi de nescufundat. Aprecierea monedei Euro fa de dolar se datoreaz n mare

parte situaiei economice instabile din SUA. O alt cauz este faptul c dezechilibrele care ar

putea duce la o posibil criz se produc ntr-o singur zon monetar. Exporturile Germaniei sunt

importurile Spaniei. Rezervele valutare considerabile ale statelor membre UE nordice i deficitul


4/4


4

monetar al rilor sudice sunt prile opuse ale aceleiai monede. Astfel, nu exist presiune

asupra monedei Euro din cauza excesului de acumulare a Euro n pieele externe, sau din cauza

necesitii urgente de a vinde cantiti mari de Euro pentru a rambursa datoriile externe curente.

Un alt motiv este faptul c impactul unei posibile crize monetare asupra monedei Euro va fi

pozitiv indiferent de rezultat. Dac statele-membre ale zonei Euro se mobilizeaz i

implementeaz reforme care contribuie la eficientizarea funcionrii monedei n cauz, Euro

urmeaz s se aprecieze. Dac totui statele din zona Euro nu reuesc s salveze moneda, iar

rile mai slabe decid sias din zona Euro, aceast zon, devenit mai mic, ar fi constituit din

rile cu cea mai stabil economie, ceea ce ar duce la asigurarea stabilitii Euro.

Elaborat de studenta Castraan Alina,

Grupa FB1201

Surse bibliografice:

1. American Institute for Contemporary German Studies (www.aicgs.org); articolul The

Unsinkable Euro-Dollar Exchange Rate) de Stephen Silvia.

2. www.e-referate.roarticolul Euro versus dolar pe piaa valutarinternaional

3. http://www.eurusd.co/economic-factors.html

4. www.tradingeconomics.com
http://www.aicgs.org/http://www.aicgs.org/http://www.aicgs.org/http://www.e-referate.ro/http://www.e-referate.ro/http://www.eurusd.co/economic-factors.htmlhttp://www.eurusd.co/economic-factors.htmlhttp://www.tradingeconomics.com/http://www.tradingeconomics.com/http://www.tradingeconomics.com/http://www.eurusd.co/economic-factors.htmlhttp://www.e-referate.ro/http://www.aicgs.org/

analiza evoluției cursului euro

Documents