analiza economica si financiara

of 69 /69
1 | Universitatea Babeş-Bolyai Cluj-Napoca Centrul de Formare Continuă, Învăţământ la Distanţă şi cu Frecvenţă Redusă Facultatea de Business SUPORT DE CURS ANALIZĂ ECONOMICĂ ŞI FINANCIARĂ ANUL III, semestrul II Cluj-Napoca 2015

Upload: crinapavelea

Post on 16-Sep-2015

82 views

Category:

Documents


6 download

DESCRIPTION

Curs

TRANSCRIPT

  • 1 |

    Universitatea Babe-Bolyai Cluj-Napoca

    Centrul de Formare Continu, nvmnt la Distan i cu

    Frecven Redus

    Facultatea de Business

    SUPORT DE CURS

    ANALIZ ECONOMIC I FINANCIAR

    ANUL III, semestrul II

    Cluj-Napoca

    2015

  • 2 |

    I. Informaii generale

    1.1. Date de identificare a cursului

    Date de contact - titular curs Date de identificare curs i contact tutori

    Nume: Lect.univ.dr. Larissa-Margareta

    BTRNCEA

    Birou: Facultatea de Business, Str. Horea

    nr.7, etaj I, cam. 122

    Telefon: 0264/599170

    Fax: 0264/590110

    Email: [email protected]

    Consultaii: cu programare pe email

    (rspunsuri la email, max. 48 ore)

    Denumire curs: ANALIZ

    ECONOMIC I FINANCIAR

    Cod: ILR0026

    An III, Semestrul: II

    Tip curs: obligatoriu

    Numr de credite: 6

    Pagina web: www.tbs.ubbcluj.ro

    Tutori: Lect.univ.dr. Larissa-Margareta

    BTRNCEA

    Email: [email protected]

    1.2. Condiionri i cunotine prerechizite

    Pentru nsuirea rapid i eficient a cunotinelor aferente acestei discipline este

    necesar parcurgerea disciplinelor de Contabilitate financiar, Statistic, Finanele

    antreprenoriale din cadrul programului de nivel licen.

    1.3. Descrierea cursului

    Cursul vizeaz realizarea urmtoarelor obiective:

    Familiarizarea cu principalele concepte ale analizei economice i financiare;

    Evidenierea desfurrii fenomenelor i proceselor care se deruleaz n mediul

    economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale i specifice;

    Crearea deprinderilor de a utiliza instrumentele statistico-matematice n practica analizei

    economice i financiare;

    nvarea, nelegerea i stpnirea instrumentelor utile elaborrii unor modele de analiz

    performant a fenomenelor care au loc n mediul microeconomic;

    Interpretarea influenelor factorilor care acioneaz asupra fenomenelor economice i

    propunerea unor soluii pertinente de cretere a eficienei economice;

    Localizarea rolului analizei economice i financiare pentru fiecare decident-utilizator al

    situaiilor financiare;

    Formarea deprinderilor de a citi situaiile financiare;

    Familiarizarea cu structura situaiilor financiare i a informaiilor pe care le furnizeaz

    fiecare, n vederea unei analize financiare globale ct mai pertinente;

    nsuirea metodologiei de analiz a situaiilor financiare;

    Dezvoltarea capacitii studenilor de a calcula i ndeobte de a interpreta indicatorii

    specifici analizei economice i financiare;

    ncurajarea studenilor n implicarea activitii de cercetare tiinific n domeniul

    financiar-contabil.

  • 3 |

    1.4. Organizarea temelor n cadrul cursului

    Cursul este structurat n dou module, fiecare incluznd uniti de studiu logic succedate

    i noiuni eseniale ale analizei economice i financiare care trebuie nsuite de ctre studeni.

    Primul modul ofer studentului o perspectiv de ansamblu asupra analizei economice i

    financiare, explicnd conceptele fundamentale i construind cadrul pentru urmtoarele uniti.

    Al doilea modul prezint din perspectiva unei abordri microeconomice principalele efecte ale

    activitii desfurate n entitile romneti. Astfel, se prezint i analizeaz n detaliu efectele

    economice ale deciziilor financiare luate pe parcursul perioadei de gestiune de ctre managerii

    ntreprinderii, decizii reflectate n poziia financiar (analizat pe baza bilanului), performana

    financiar (analizat pe baza Contului de profit i pierdere) i modificarea poziiei financiare

    (analizat prin intermediul situaiei fluxurilor de numerar). Acest modul se ncheie cu tematica

    riscurilor asociate deciziilor economice.

    1.5. Formatul i tipul activitilor implicate de curs

    Parcurgerea celor trei module presupune att ntlniri fa n fa, ct i munc

    individual. ntlnirile fa n fa au ca scop facilitarea procesului de nvare i fixarea

    cunotinelor. Astfel, n cadrul acestor ntlniri se vor dezbate aspecte legate de neclaritile

    rezultate n urma parcurgerii suportului de curs i a bibliografiei recomandate, se vor discuta

    studii de caz i se vor rezolva aplicaii. Munca individual revine n totalitate n sarcina

    studenilor i cuprinde parcurgerea suportului de curs, a materialelor bibliografice i rezolvarea

    studiilor de caz propuse n cadrul ntlnirilor cu titularul de disciplin. Se recomand

    parcurgerea succesiv a modulelor prezentate n cadrul suportului de curs.

    Platforma de nvmnt la distan st la dispoziia studenilor pentru a adresa ntrebri

    cadrelor didactice sau pentru discuii cu ali colegi. De asemenea, cadrele didactice vor posta

    pe aceast platform informaii relevante pentru desfurarea activitilor, astfel nct obligaia

    de a consulta n permanen platforma pentru a fi la curent cu solicitrile cadrelor didactice

    revine integral studenilor.

    Cele dou teme de control vor fi predate pn la datele stabilite cu titularul de curs, n

    format electronic pe adresa de mail: [email protected] sau n format tiprit n csua

    potal a titularului disciplinei aflat la sediul Facultii de Business, pe coridorul 101-104.

    Fiecare tem trebuie s conin obligatoriu numele studentului i numrul temei de control. In

    format electronic, fisierul cu tema va trebui sa fie denumit dup cum urmeaz:

    T1_nume_prenume sau T2_nume_prenume.

  • 4 |

    TEMA 1

    1. Se dau datele:

    Indicatori Unitate de

    msur

    Perioada 0 Perioada 1

    Cifra de afaceri (CA) mii lei 14.400 29.250

    Preul de vnzare (Pv) mii lei/buc. 320 375

    Cantitatea (q) buc. 45 78

    Considernd modelul de analiz CA = Pv x q, analizai starea intern a firmei utiliznd

    procedeul substituiilor nlnuite i interpretai rezultatele.

    2. Se dau datele:

    Indicatori Unitate de

    msur

    Perioada 0 Perioada 1

    Eficiena capitalului

    social (ECS)

    - 160 224

    Cifra de afaceri net

    (CAN)

    lei 400.000 560.000

    Capitalul social (CS) lei 2.500 2.500

    Considernd modelul de analiz =

    , analizai starea intern a firmei utiliznd

    procedeul substituiilor nlnuite i interpretai rezultatele.

    TEMA 2

    Pe baza Bilanului i Contului de profit i pierdere ntocmite pe o perioad de patru ani

    de ctre o entitate economic pe care o alegei, se cer urmtoarele:

    1. Determinai rata lichiditii curente, rata lichiditii intermediare, rata lichiditii

    efective i rata solvabilitii n cei 4 ani de activitate. Analizai i interpretai evoluia acestor

    rate aferente lichiditii i solvabilitii.

    2. Determinai ROA, ROE, ROS n cei 4 ani de activitate. Analizai i interpretai evoluia

    acestor rate de rentabilitate.

    3. Analizai riscul de faliment pe baza modelului Conan-Holder pentru cei patru ani de

    activitate i interpretai rezultatul.

    1.6. Materiale bibliografice obligatorii

    1. Btrncea, L.M. (coord.), Analiza financiar a ntreprinderilor romneti, Editura

    Risoprint, Cluj-Napoca, 2012;

  • 5 |

    2. Btrncea, L.M. (coord.), Metode i tehnici de analiz financiar, Editura Risoprint,

    Cluj-Napoca, 2012;

    3. Btrncea, I., Raportri financiare, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2006;

    4. Btrncea, I. (coord.), Analiza financiar pe baz de bilan, Editura Presa Universitar

    Clujean, 2001;

    5. Btrncea, I, Btrncea, L.M., Borlea, S., Analiza financiar a entitii economice,

    Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2007;

    6. Bue, L., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2009;

    7. Greuning, H.V., Standarde Internaionale de Raportare financiar, Institutul Irecson,

    Bucureti 2009;

    8. Mironiuc, M.., Analiza economico-financiar. Elemente teoretico-metodologice i

    aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai, 2006;

    9. Pvloaia, W., Pvloaia, D., Analiza economico-financiar. Concepte, Studii de caz,

    Aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003;

    10. Radu, F., Metode i tehnici de analiz economico-financiar, Editura Scrisul Romnesc,

    Craiova, 1999;

    11. tefea, P., Analiza rezultatelor ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara, 2002;

    12. Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiza economico-financiar, Editura

    Economic, Bucureti, 2004.

    1.7. Materialele i instrumentele necesare pentru curs

    Pe lng materialele puse la dispoziie pe CD i/sau n form tiprit, studenii vor lucra

    cu informaiile disponibile online, precum i cu aplicaiile realizate i parcurse mpreun cu

    titularul de disciplin.

    1.8. Calendarul cursului

    n derularea acestei discipline sunt programate dou ntlniri cu studenii, dup cum

    urmeaz:

    ntlnirea nti se va parcurge modulul I;

    ntlnirea a doua se va parcurge modulul II.

    Pentru eficientizarea acestor ntlniri, este indicat ca materialele aferente celor dou

    module s fie parcurse n prealabil de ctre studeni, pentru ca acetia s fie capabili s

    problematizeze i s formuleze ntrebri legate de noiunile prezentate n suport.

    Ulterior fiecrei ntlniri de curs i seminar, studenilor li se vor recomanda teme

    suplimentare care s ajute la clarificarea i fixarea cunotinelor dobndite. ntlnirile cu

    studenii vor avea loc la sediul facultii dup o programare anunat n prealabil, iar

    prezentrile i aplicaiile practice, atunci cnd va fi nevoie, vor avea loc n laboratoarele de

    informatic ale facultii.

    1.9. Politica de evaluare i notare

    Nota final va fi compus din:

  • 6 |

    Componenta Ponderea/punctaj Data de verificare

    Tema 1 10% / 1 punct La data stabilit cu titularul de curs

    Tema 2 20% / 2 puncte La data stabilit cu titularul de curs

    Examen scris 70% / 7 puncte n sesiunea de examene

    Total 100 % / 10 puncte

    Examenul scris const dintr-un test tip gril cu o singur variant corect de rspuns i

    un studiu de caz de analiz economic i financiar a entitii. Rezultatele obinute la aceast

    disciplin se vor anuna la final, dup susinerea examenului, prin afiarea notei finale pe suport

    scris i pe platforma ID (https://portal.portalid.ubbcluj.ro). Fiecare student poate solicita

    clarificri suplimentare prin contactarea titularului de disciplin prin intermediul adresei de

    email.

    1.10. Elemente de deontologie academic

    Se vor avea n vedere urmtoarele detalii de natur organizatoric:

    1. Prezena la ntlnirile fa n fa cu titularul de disciplin este recomandat;

    2. Temele elaborate va trebui s aib un caracter de originalitate;

    3. Plagiatul la oricare dintre elementele ce compun nota final este sancionat prin pierderea

    punctajului aferent, precum i prin aplicarea altor sanciuni prevzute n regulamentele

    studeneti; se consider plagiat orice lucrare care reproduce informaii din surse

    nespecificate;

    4. n cazul tentativei de fraudare a examenului, procesul de examinare va fi sistat imediat i

    lucrarea va fi anulat;

    5. Contestaiile vor fi fcute n maximum 24 de ore de la afiarea rezultatelor i vor fi

    soluionate n maximum 48 de ore de la nregistrarea lor.

    1.11. Studenii cu dizabiliti

    Titularul cursului este disponibil, n limita posibilitilor, la adaptarea coninutului i

    metodelor de transmitere a informaiilor disciplinei n funcie de tipul dizabilitilor ntlnite

    n rndul cursanilor. Se vor lua toate msurile necesare n vederea facilitrii accesului egal al

    tuturor cursanilor la informaie i la activitile didactice.

    1.12. Strategii de studiu recomandate

    Se recomand parcurgerea sistematic a modulelor i se accentueaz pregtirea

    individual continu, prin acumulare constant a cunotinelor. Numrul de ore necesare

    parcurgerii i nsuirii cunotinelor necesare promovrii acestei discipline este, n funcie de

    capacitile fiecruia, ntre 60 i 70 de ore. Documentarea i elaborarea temelor necesit un

    interval de 20-30 de ore. Aceste ore vor fi alocate, pe durata semestrului, de fiecare student, n

    funcie de preferinele individuale.

  • 7 |

    II. Suportul de curs

    MODULUL I: FUNDAMENTELE TEORETICO-

    METODOLOGICE ALE ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE

    Unitatea 1. Aspecte teoretice ale analizei economice i financiare

    Unitatea 2. Metodologia analizei economice i financiare

    Unitatea 3. Funciile analizei strii economice i financiare. Utilizatorii rapoartelor de

    analiz economic i financiar

    CONCEPTE DE BAZ ASPECTE TEORETICE ALE ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE: Necesitatea analizei economice i financiare. Obiectul analizei economice i financiare. Definirea conceptului de analiz. Obiectivele analizei economice i financiare a firmelor. Coninutul i etapele procesului de analiz a activitii economice.

    METODOLOGIA ANALIZEI ECONOMCE I FINANCIARE: Metodologia de analiz calitativ a strii firmei. Metodologia de analiz cantitativ a strii firmei

    FUNCIILE ANALIZEI STRII ECONOMICE I FINANCIARE. UTILIZATORII RAPOARTELOR DE ANALIZ ECONOMIC i FINANCIAR.

    OBIECTIVE Familiarizarea cu noiunile fundamentale ale analizei economice i financiare;

    nvarea, nelegerea i stpnirea instrumentelor utile elaborrii unor modele de analiz performant a fenomenelor ce se deruleaz n mediul microeconomic;

    Interpretarea influenelor factorilor care acioneaz asupra fenomenelor economice i propunerea unor soluii pertinente de cretere a eficienei economice.

    RECOMANDRI PRIVIND STUDIUL

    nsuirea aspectelor teoretice ale analizei economice i financiare presupune studiul individual al cursului de baz i a bibliografiei indicate. Ea nu se poate limita, n nici un caz, la nsuirea suportului de curs care reprezint doar un ghid pentru sistematizarea materialului. nsuirea se face treptat prin nelegerea obiectivelor analizei economice i financiare, a coninutului i etapelor procesului de analiz a activitii economice. De asemenea, se face apel la cunotinele dobndite de studeni pe parcursul anilor de studiu, la discipline precum matematica i statistica, n vederea dezvoltrii abilitilor necesare elaborrii modelelor de analiz a fenomenelor economice i interpretrii rezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor.

    Se recomand studierea bibliografiei indicate, rezolvarea dup exemplele teoretice a unor cazuri cifrice pentru mai buna nelegere a modului de elaborare a modelelor i interpretare a rezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor cu ajutorul procedeelor analizei economice i financiare.

    REZULTATE

    ATEPTATE

    nsuindu-i termenii de baz, principalele concepte utilizate i mai ales modalitile de obinere a modelelor de analiz i de cuantificare a influenelor factorilor asupra fenomenelor analizate, studenii vor avea o viziune de ansamblu asupra mecanismului de funcionare a firmei, prin prisma factorilor care influeneaz fenomenele, att din interiorul firmei

  • 8 |

    dar i din mediul n care aceasta acioneaz, putnd astfel s desprind concluzii pertinente privind situaia economico-financiar a unei firme, dar mai ales s propun soluii de cretere a eficienei economice.

    UNITATEA 1.

    ASPECTE TEORETICE ALE ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE

    OBIECTIVE nelegerea rolului i importanei analizei economice i financiare n procesul decizional; definirea conceptului de analiz n general i a analizei economice n special cu delimitarea celor dou componente: analiza strii economice (de gestiune) i analiza strii financiare; precizarea clar a obiectivelor analizei economice i financiare; descrierea coninutului i etapelor procesului de analiz.

    NOIUNI CHEIE Eficien economic, analiza economic, esena fenomenelor, relaia cauz-efect, descompunerea pe factori, evidenierea, evaluarea i valorificarea rezervelor.

    1. Necesitatea analizei economice i financiare

    Necesitatea analizei economice i financiare a societilor comerciale reiese cel puin

    din urmtoarele considerente:

    n primul rnd, sporirea eficienei ntregii activiti a societilor comerciale

    constituie un obiectiv central al analizei economice i financiare; acest obiectiv se realizeaz

    prin cunoaterea postfaptic, curent i previzional a evoluiei sistemului cibernetic al firmei,

    a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i amplificarea acestora.

    n al doilea rnd, scopul analizei economice i financiare este de cunoatere a esenei

    fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul microeconomic, n scopul descoperirii

    legitilor care guverneaz portofoliul de afaceri al societilor comerciale.

    n al treilea rnd, analiza economic i financiar, prin metodele i procedeele sale,

    constituie un instrument indispensabil activitii manageriale a societilor comerciale,

    ntruct ofer soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv,

    i crearea, pe aceast baz, a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen

    pozitiv.

    2. Obiectul analizei economice i financiare. Definirea conceptului de analiz

    n Dicionarul explicativ al limbii romne este stipulat faptul c termenul analiz i are

    rdcinile etimologice n limba francez i are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a

    analiza (fr. analyser) se nelege a cerceta un ntreg, un fenomen etc., examinnd fiecare

    element n parte. n al doilea rnd, substantivul analiz (fr. analyse) nseamn o metod

    tiinific de cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte. n

    literatura economic de specialitate, exist numeroase opinii n legtur cu definirea termenului

    de analiz.

    ntr-o accepiune mai larg, efectund o sintez a acestor opinii putem spune c analiza,

    n general, reprezint o cale de cercetare tiinific a comportamentului fenomenelor i

    proceselor ce se deruleaz n natur i societate. Cercetarea analitic presupune descompunerea

  • 9 |

    fenomenului sau procesului n componentele sale, stabilirea relaiilor de coordonare i

    subordonare dintre acestea, precum i a mprejurrilor care le genereaz, le ntrein sau le

    anihileaz apariia.

    Prin generalizarea concluziilor, analiza se completeaz cu sinteza, care este o metod

    tiinific de cercetare a fenomenelor, bazat pe trecerea de la esen la aparen, de la particular

    la general, de la simplu la complex.

    Analiza economic evideniaz comportamentul fenomenelor i al proceselor ce se

    deruleaz n mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau specifice

    acesteia. Analiza economic are dou componente: analiza strii economice (de gestiune) i

    analiza strii financiare.

    Analiza strii economice (de gestiune) pune n eviden gradul de utilizare intensiv i

    extensiv a resurselor n procesul combinrii i substituiei tehnico-economice a factorilor. Este

    vorba despre: analiza ofertei ca volum, structur, sortiment, ritmicitate, nivel al calitii, analiza

    asigurrii i eficiena utilizrii factorilor de producie (stocuri, capital fix, capital uman), analiza

    costurilor.

    Analiza strii financiare reliefeaz rezervele nevalorificate ale profitabilitii,

    lichiditii, solvabilitii, echilibrului financiar, comportamentului la bursa de valori a firmei i

    aprecierea strii de faliment a firmelor.

    n ultimii 20-25 de ani, analiza economic i financiar a avut un dinamism accentuat ca

    urmare a mutaiilor mediului financiar i creterii riscului odat cu accentuarea turbulenelor

    economico-financiare i cu internaionalizarea schimburilor de bunuri i capital. coala

    romneasc de analiz are o viziune integratoare care permite abordarea problematicii

    complexe a activitii unei ntreprinderi att din punct de vedere economic, ct i financiar. De

    altfel, indicatorii financiari care fac n esen obiectul de studiu al analizei financiare nu sunt

    altceva dect expresia monetar a finalitii activitii economice. O analiz pertinent a

    situaiei financiare oblig, fr ndoial, la apelul la aspecte nefinanciare, cum sunt: timpul de

    lucru, gradul de utilizare a capacitilor de producie etc., precum i la aspecte calitative:

    calificarea salariailor, calitatea produselor i serviciilor, calitatea comunicrii interne i

    externe. Cauzele dificultilor unei ntreprinderi nu sunt numai cauze de natur financiar, ele

    putnd fi generate de orice tip sau segment de activitate al ntreprinderii.

    3. Obiectivele analizei economice i financiare a firmelor

    Pornind de la consideraiile teoretice ale conceptului, opinm, n primul rnd, c analiza

    trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului i procesului economic n pri

    componente, s studieze comportamentul acestora, independent i intercorelat cu alte

    componente, s ofere soluii practice de combinare i substituie a factorilor care au un rol

    relevant n mecanismul de funcionare al firmei, n scopul maximizrii performanelor acesteia.

    n al doilea rnd, analiza strii economice i financiare trebuie s studieze micarea,

    transformarea fenomenelor i a proceselor economice din interiorul firmei sub aspect calitativ

    i cantitativ, static i dinamic, s evidenieze factorii endogeni i exogeni, cauzele i

    consecinele influenei acestora asupra mecanismului de funcionare a firmei.

  • 10 |

    n al treilea rnd, analiza economic i financiar trebuie s ofere soluii practice

    cuantificrii, pe de-o parte a eforturilor firmei, iar pe de alt parte a efectului pe care aceasta

    l va nregistra n economia competiional.

    Nu n ultimul rnd, analiza economic i financiar studiaz realitatea obiectiv prezent

    sub forma strii fenomenelor i proceselor din mediul microeconomic, prin prisma corelaiei

    cauz-efect. Astfel, factorul care ntr-o ecuaie de cercetare (model de analiz) constituie cauza

    modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se transforme n fenomen de

    investigat.

    4. Coninutul i etapele procesului de analiz a activitii economice

    Activitatea practic de analiz economic i financiar este strns legat de activitatea de

    control i conducere a ntreprinderilor. Fr o analiz economic i financiar este de

    neconceput realizarea obiectivelor organelor de control.

    Realizarea obiectivelor conducerii ntreprinderii, fundamentarea deciziilor privind

    planificarea, urmrirea i reglarea activitii economice a ntreprinderii se bazeaz pe

    concluziile analizei economico-financiare, legate de factorii i cauzele modificrii rezultatelor

    economice i financiare, de soluiile oferite de analiz pentru prevenirea i nlturarea lor.

    Nivelul eficienei economice a activitii de analiz decizie control depinde de: metodele

    de cercetare, de calitile, experiena, pregtirea profesional a persoanelor, dar mai ales de

    modul de a gndi al acestora. Principalele etape ale desfurrii activitii practice de analiz

    sunt: a) ntocmirea planului de analiz; b) Culegerea i selectarea informaiilor necesare

    analizei; c) Verificarea informaiilor culese; d) Analiza propriu-zis a informaiilor culese; e)

    ntocmirea referatului de analiz.

    a) ntocmirea planului de analiz presupune precizarea scopului analizei economico-

    financiare, obiectivele principale ce trebuie atinse, problemele cheie de cercetat pentru

    realizarea scopului, ordinea executrii lor, locul desfurrii analizei, perioada de timp

    analizat, perioada ct se desfoar analiza, baza informaional a analizei, stabilirea echipei

    de analiz, eventualele colective mixte pentru probleme i repartizarea sarcinilor pe personal.

    Tot cu ocazia definitivrii planului de analiz, echipa se informeaz asupra situaiei

    economico-financiare a ntreprinderii, asupra obiectului activitii acesteia, asupra

    particularitilor tehnologice i organizatorice.

    b) Culegerea i selectarea informaiilor asigur baza de date necesare analizei.

    Purttorii de informaii economice ale evidenei economice sau alte informaii constituie

    principalele surse informaionale care pot fi folosite de analiz.

    Constatrile directe, sesizrile clienilor, materialele de profil economic din pres,

    procesele verbale ale organelor de control, actele normative, instruciunile elaborate de

    ministerul finanelor, corespondena cu ministerul de resort i subunitile ntreprinderii pot

    oferi informaii care ajut la atingerea obiectivelor analizei.

    Selectarea informaiilor economice n funcie de scopul urmrit, utilizarea informaiilor

    economice reprezentative, apelarea la mai multe surse de culegere a informaiilor economice,

  • 11 |

    gruparea i clasificarea informaiilor culese uureaz desfurarea analizei economico-

    financiare.

    c) Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n

    concordan cu realitile din economia ntreprinderii i se refer la: Verificarea formei de

    prezentare a purttorilor de informaie; Verificarea calculelor indicatorilor economico-

    financiari comparativ cu normele legale evideniaz eventualele erori de calcul i anomalii

    ntre diferii indicatori economico-financiari; Verificarea de fond a informaiilor economice se

    refer la urmrirea veridicitii acestora, la concordana evidenei economice cu realitatea

    practic din entitate.

    d) Analiza propriu-zis a informaiilor economico-financiare

    Prelucrarea informaiilor economico-financiare cu ajutorul procedeelor analizei

    economico-financiare presupune efectuarea unei analize postfaptice, curente i prospective.

    Prin analiza postfaptic i curent se urmresc posibilitile reale ale ntreprinderii fa de

    rezultatele efective obinute, evideniind i valorificnd rezervele interne din economia

    ntreprinderii.

    e) Sinteza n referatul de analiz ofer posibilitatea stabilirii concluziilor de ansamblu

    privind laturile pozitive i negative ale rezultatelor economice i financiare ale entitii. Pe baza

    cunoaterii factorilor i cauzelor abaterilor rezultatelor economico-financiare de la nivelul

    planificat sau fa de o perioad luat ca baz de calcul, se elaboreaz msurile pentru

    mbuntirea situaiei. n acest mod se ofer conducerii firmei variante multiple de

    mbuntire a situaiei, pentru a se lua o decizie optim. n funcie de decizia adoptat i de

    condiiile perioadelor viitoare, se elaboreaz previziunea situaiei economico-financiare a

    firmei.

    UNITATEA 2.

    METODOLOGIA ANALIZEI ECONOMICE I FINANCIARE

    OBIECTIVE nelegerea pe baza abstractizrii tiinifice a elementelor componente i a factorilor care compun i influeneaz un fenomen economic. Evidenierea relaiilor de cauzalitate, funcionalitate i conexiune invers dintre fiecare factor i fenomenul studiat, precum i a relaiilor dintre diferii factori. Cunoaterea sistemic a procedeelor analizei cantitative, a caracteristicilor acestora i a modalitilor de aplicare n funcie de tipul legturii i relaiilor ce se stabilesc ntre fenomen i factorii de influen.

    NOIUNI CHEIE Metodologia analizei calitative i cantitative, ordinea de analiz (intercondiionare), factorii cantitativi, factorii calitativi, legtura determinist (cert), legtura nedeterminist (incert, statistic), relaiile de produs, relaiile de raport.

    Cercetarea fenomenelor economice, realizarea obiectivelor analizei economice i

    financiare implic operarea cu o serie de metode i instrumente fie specifice, fie mprumutate

    din alte tiine.

  • 12 |

    Prin metod, potrivit Dicionarului explicativ al limbii romne se nelege un mod de

    cercetare, de cunoatere i de transformare a realitii obiective. Metoda const practic n

    reunirea unor procedee specifice sau comune altor tiine. Metodologia este o metod de

    cunoatere cu maximum de generalitate care cuprinde totalitatea metodelor de cercetare

    folosite de o tiin. n cercetarea economic, metodologia analizei cuprinde dou grupe de

    metode, precum: metoda analizei calitative i metoda analizei cantitative.

    A. Metodologia de analiz calitativ a strii firmei

    Metoda analizei calitative stabilete pe baza abstractizrii tiinifice elementele

    componente i factorii care compun i influeneaz un fenomen economic, evideniind relaiile

    de cauzalitate, funcionalitate i conexiune invers dintre fiecare factor i fenomenul studiat,

    precum i relaiile dintre diferii factori.

    Unele procedee specifice acestei metode au fost formulate pentru prima dat n secolul

    al XIX-lea de cercettorul englez John Stuart Mill n lucrarea Sistem de logic inductiv i

    deductiv, publicat n anul 1843, i anume: procedeul concordanei, procedeul diferenei,

    procedeul combinat, procedeul variaiilor concomitente, procedeul soldului sau rmiei.

    Procedeul concordanei a fost enunat astfel: Dac n toate cazurile observate se

    constat printre antecedentele fenomenului aceeai mprejurare comun, atunci aceast

    mprejurare este cauza apariiei fenomenului.

    Procedeul diferenei are urmtorul coninut: Dac mprejurrile n care apare un

    fenomen i mprejurrile n care acesta lipsete se aseamn ntre ele prin toate condiiile, n

    afar de una singur, atunci aceasta este cauza sau una din condiiile necesare fenomenului

    dat.

    Procedeul combinat al concordanei i al diferenei a fost enunat dup cum urmeaz:

    Dac dou sau mai multe cazuri de apariie a fenomenului se aseamn prin prezena aceleiai

    mprejurri, iar dou sau mai multe cazuri se aseamn prin absena aceleiai cauze,

    mprejurrile n care ambele serii de cazuri se deosebesc reprezint o parte din cauza

    fenomenului.

    Procedeul variaiilor concomitente precizeaz faptul c unei variaii a unui fenomen i

    urmeaz ntotdeauna o anumit variaie a altui fenomen, primul fenomen fiind cauza celui de-

    al doilea.

    Procedeul soldului sau rmiei menioneaz faptul c dac scdem dintr-un fenomen

    acea parte care este cunoscut ca fiind consecina unei pri din mprejurrile n care apare,

    rmia e consecina mprejurrilor rmase.

    B. Metodologia de analiz cantitativ a strii firmei

    Datorit marii varietii i complexiti a fenomenelor i proceselor economico-

    financiare cercetate, a esturii dense a corelaiilor dintre acestea i factorii lor de influen,

    analiza economic i financiar utilizeaz o varietate mare de procedee n realizarea scopului

    su.

  • 13 |

    Pentru cunoaterea sistemic a acestor procedee considerm util gruparea lor dup

    urmtoarea clasificare care include mai multe criterii (tipul legturii, tipul relaiei i mrimile

    n care se cuantific influena factorilor).

    1. Procedeele analizei strii concureniale a firmelor

    procedeul indicatorului sintetic;

    procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii comparative multicriteriale);

    procedeul distanei (firma etalon);

    procedeul ierarhizrii finale a firmelor.

    2. Procedeele analizei strii interne a firmelor

    Legtura determinist, cert, funcional: Relaia de produs, raport procedeul descompunerii fenomenelor n fracii procedeul determinrii izolate a influenei factorilor

    (cazul teoretico-matematic)

    procedeul substituiei nlnuite (cazul aplicativ-economic)

    procedeul coeficienilor de repartiie procedeul calculului matriceal Relaia de sum i diferen procedeul balanier Relaia de produs i raport procedeul determinrii izolate absolute/relative procedeul substituiilor nlnuite absolute/relative procedeul indicilor Relaia de sum i diferen procedeul balanier relativ Legtura nedeterminist, incert, statistic: procedeul analizei regresionale procedeul funciilor de producie

    1.1. Metodologia de analiz a strii concureniale a firmelor

    1. Procedeul indicatorului sintetic

    Este o modalitate de ierarhizare a firmelor n care mrimea indicatorului se determin fie

    ca o medie geometric, fie ca o medie aritmetic ponderat a indicilor criteriilor (indicatorilor)

    de performan a firmelor.

    a) n primul caz, calculul indicatorului sintetic nu ine cont de importana economic a

    indicatorilor economico-financiari selectai, n funcie de care se face ierarhizarea, i atunci

    avem de-a face cu un indicator sintetic global. Calculul indicatorului se poate realiza n dou

    modaliti, dup cum urmeaz:

    - dac toate criteriile de performan se optimizeaz n acelai sens (fie de max., fie de

    min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

    Mrimi absolute

    Mrimi

    relative

  • 14 |

    Sgk = Iik

    n

    i=1

    n

    unde:

    Sgk reprezint valoarea indicatorului sintetic global al firmei k;

    Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k;

    n reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan selectai.

    - dac toate criteriile de performan se optimizeaz n sensuri diferite (deopotriv de

    max. i de min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

    Sgk = Ii(max)kmi=1

    Ij(min)kpj=1

    n

    unde:

    m+ p = n;

    Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k,

    iar acest indicator (criteriu) se optimizeaz prin maxim;

    Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j al firmei k,

    iar acest indicator se optimizeaz prin minim;

    m reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

    maxim;

    p reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

    minim.

    b) n al doilea caz, calculul indicatorului sintetic ine cont de importana economic a

    indicatorilor economico-financiari selectai, iar indicatorul calculat ca o medie aritmetic

    ponderat se numete indicator sintetic complex. Calculul indicatorului se poate realiza n dou

    modaliti:

    - dac toate criteriile de performan se optimizeaz n acelai sens (fie de maxim, fie de

    minim) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

    Sck =Iik pi

    n

    i=1

    cu condiia: pi = 1ni=1

    unde:

    Sck reprezint valoarea indicatorului sintetic complex al firmei k;

    Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k;

    n reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan selectai;

    pi reprezint punctajul acordat indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k.

  • 15 |

    - dac toate criteriile de performan se optimizeaz n sensuri diferite (deopotriv de

    maxim i de minim) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

    Sck =Ii(max)k pi Ij(min)k pj

    p

    j=1

    m

    i=1

    cu condiia: pi + pj = 1pj=1

    mi=1 , iar m + p = n.

    unde:

    Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k,

    iar acest indicator (criteriu) se optimizeaz prin maxim;

    Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j al firmei k,

    iar acest indicator se optimizeaz prin minim;

    pi reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz

    prin maxim;

    pj reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz

    prin minim;

    m reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

    maxim;

    p reprezint numrul indicatorilor (criteriilor) de performan care se optimizeaz prin

    minim.

    Ierarhizarea firmelor se realizeaz n ordinea descresctoare a valorii indicatorului

    sintetic astfel determinat.

    2. Procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii comparative multicriteriale)

    const n evaluarea performanelor firmelor cu ajutorul unei matrici n care liniile reprezint

    criteriile de performan selectate, iar coloanele reprezint locul ocupat de fiecare firm k, n

    ordinea descresctoare/cresctoare, n funcie de nivelul realizat al indicatorului (criteriului) de

    performan selectat i de modul de optimizare al acestuia. Se calculeaz doi indicatori:

    a) n cazul n care nu se ine cont de importana economic a criteriilor selectate, se

    procedeaz astfel:

    - fiecrui loc j, i se atribuie n ordine descresctoare un punctaj: lj {1

    2,1

    4,1

    8,1

    16, };

    - starea economico-financiar global a firmei se determin ca o sum ponderat a

    numrului de apariii pe locul j a firmei k i punctajul lj acordat acelui loc, astfel

    obinndu-se un indicator de stare global:

    Sgk =lj nij(k)

    n

    i=1

    m

    j=1

    unde:

    Sgk reprezint valoarea indicatorului de stare global al firmei k;

    lj reprezint punctajul acordat locului ocupat de firma k;

    nij(k)

    reprezint numrul de apariii a firmei k, pe fiecare din cele j = 1,m locuri;

  • 16 |

    m reprezint numrul locurilor (numrul coloanelor matricei);

    n reprezint numrul indicatorilor de performan selectai (numrul liniilor matricei).

    b) n cazul n care se ia n considerare importana economic a criteriilor selectate,

    valoarea indicatorului de stare se determin ca o sum ponderat a numrului de apariii pe

    fiecare din cele i = 1, n linii i cele dou punctaje (mrime i importan), obinndu-se astfel

    un indicator de stare complex:

    Sck =lj nji(k)

    n

    i=1

    pi

    m

    j=1

    unde:

    Sck reprezint valoarea indicatorului de stare complex al firmei k;

    lj reprezint punctajul acordat locului ocupat de firma k;

    nji(k)

    reprezint numrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele i= 1, n linii, iar nji(k)= 1;

    pi reprezint punctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

    selectate.

    Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea descresctoare a valorii indicatorilor de

    stare, astfel calculai.

    3. Procedeul distanei (firma etalon)

    n acest caz, pentru fiecare indicator (criteriu) de performan se alege drept etalon

    valoarea maxim/minim a indicelui indicatorului analizat, considerndu-se baza de

    comparaie egal cu 1 sau cu 100%. Distana dintre firma analizat i firma etalon va permite

    ierarhizarea firmelor. Aceast distan se va calcula astfel:

    a) n cazul n care nu se ine cont de criteriile de performan selectate, se va calcula un

    indicator global al distanei:

    Dgk = (1 IikIei)2

    n

    i=1

    unde:

    Dgk reprezint valoarea indicatorului distanei globale a firmei k;

    Ijk reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al firmei k;

    Iei reprezint valoarea (maxim sau minim) indicelui indicatorului ales drept etalon din

    irul i al indicatorului analizat.

    b) n cazul n care se ine cont de importana economic a criteriilor de performan

    selectate, se va calcula un indicator complex al distanei:

    Dck = (1 IikIei)2 pi

    n

    i=1

  • 17 |

    unde:

    Dck reprezint valoarea indicatorului distanei complexe a firmei k;

    pi reprezint punctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

    selectate.

    Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea cresctoare a valorii indicatorului astfel

    calculat.

    4. Procedeul ierarhizrii finale a firmelor const n atribuirea de puncte n ordine

    descresctoare pentru locurile stabilite prin cele trei procedee prezentate anterior. Locul final

    al fiecrei firme k se determin prin nsumarea acestor puncte, iar ierarhizarea se realizeaz n

    ordinea descresctoare a scorului obinut:

    Lfk =pik

    3

    i=1

    unde:

    Lfk reprezint locul final ocupat de firma k;

    pik reprezint punctajul aferent locului i al firmei k, punctaj stabilit printr-un procedeu

    prezentat anterior;

    i reprezint numrul procedeelor utilizate n ierarhizare.

    2.1. Metodologia de analiz a strii interne a firmelor

    Reflectarea strii economico-financiare a firmelor poate fi realizat prin aplicarea

    principiilor i regulilor matematice n procesul de construcie a unor modele de analiz

    competitiv. n cadrul acestui proces, un rol decisiv revine stabilirii modalitilor de

    intercondiionare a factorilor de influen a fenomenelor care determin ordinea de analiz a

    acestora.

    Ordinea de analiz este ordinea invers evoluiei reale a fenomenului analizat. Pentru a

    justifica aceast afirmaie aducem cteva argumente: 1) analiza studiaz fenomenele de la

    general la particular, de la aparen la esen, de la complex la simplu; 2) atunci cnd dorim s

    obinem factori agregai, aplicnd proprietile de asociativitate i comutativitate ale nmulirii,

    dac se pstreaz ordinea de analiz, se pstreaz i coninutul economic al factorilor, dac

    nu se ine cont de ea, atunci se pierde i coninutul economic al factorilor agregai; 3) n cadrul

    ordinii de analiz, ntotdeauna prima dat se analizeaz factorii cantitativi i apoi factorii

    calitativi.

    Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai fenomenului analizat, se exprim n uniti

    de msur fizice, naturale i sunt factori extensivi, practic limitai n timp i spaiu.

    Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu fenomenul analizat, dau esena fenomenului,

    se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca fenomenul analizat i sunt factori

    intensivi, (teoretic) nelimitai n timp i spaiu.

    Metodologia de analiz a strii interne a firmelor are n vedere dou categorii de

    procedee: procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe; procedee aplicabile n cazul

    legturilor nedeterministe.

  • 18 |

    2.1.1. Procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe

    Aceste procedee se mpart n procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi

    absolute i n mrimi relative.

    A) Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi absolute

    1. Procedeul descompunerii fenomenelor n fracii

    Premise de aplicare:

    a) Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs i raport;

    b) Se stabilete relaia dintre fenomen i factorii de influen ai acestuia;

    c) Procedeul const n descompunerea fenomenului n fracii cu coninut economic,

    astfel nct numrtorul primei fracii s fie identic cu numitorul celei de-a doua

    fracii, sau numitorul primei fracii s fie identic cu numrtorul celei de-a doua fracii,

    i aa mai departe, excepie fcnd prima i ultima fracie.

    Avantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: fenomenul se poate

    descompune pn la aflarea cauzelor finale care determin n esen variaia acestuia; n

    procesul evalurii eficienei finale procedeul permite msurarea influenelor concomitente a

    tuturor categoriilor de resurse implicate; permite evidenierea mai simpl a combinrii i

    substituiei economice a factorilor; este un instrument util de investigare operativ a

    performanelor sistemului supus cercetrii.

    2. Procedeul determinrii izolate a influenei factorilor (cazul teoretico matematic)

    Premise de aplicare:

    a) Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe;

    b) Se determin legtura cert dintre fenomen i factorii si de influen;

    c) Procedeul nu ine cont de ordinea de analiz;

    d) Modificarea absolut a fenomenului se descompune n influenele izolate ale fiecrui

    factor de influen i n influenele comune a cte 2, 3, , n factori;

    e) Stabilirea influenelor pariale ale fiecrui factor presupune determinarea mrimii

    acestuia fa de starea de baz, restul factorilor rmnnd la starea iniial;

    f) Influenele comune nseamn n cazul relaiilor de produs variaia concomitent a cte

    2, 3, , n factori, restul factorilor rmnnd la starea iniial.

    Privind influenele comune (sporurile nedescompuse) s-au ridicat dou probleme: Ce

    sunt? Cum se repartizeaz ele asupra influenelor pariale ale factorilor?

    La ntrebarea Ce sunt?, desigur prerile specialitilor (n special a statisticienilor) au fost

    diferite: unii au spus c reprezint influena unui factor din model, alii c ar fi influena unui

    factor din exterior, altul dect cei care compun modelul, dar majoritatea au ajuns la concluzia

    c acestea reprezint interaciuni ntre factorii de influen.

    La cea de-a doua ntrebare Cum se repartizeaz?, din nou prerile i rspunsurile au fost

    mprite: unii au fost de prere c acestea trebuie atribuite n totalitate unui singur factor, alii

    au spus s se acorde n pri egale influene comune fiecrui factor, dar acest lucru nu este just

    deoarece i factorii influeneaz n proporii i n sensuri diferite i atunci s-a ajuns la concluzia

  • 19 |

    c fiecrui factor trebuie s i se acorde o cot parte din influenele comune, proporional cu

    influena lor.

    Etape de aplicare:

    1) Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat fa de baza de comparaie;

    2) Stabilirea succesiv a influenei pariale a fiecrui factor; factorul analizat, n relaia

    urmtoare de analiz revine la starea (0);

    3) Stabilirea influenelor comune (sporurilor nedescompuse). Numrul influenelor

    comune se determin potrivit relaiei: N = 2n n 1, unde N reprezint numrul

    influenelor comune, iar n reprezint numrul factorilor de analiz. De fapt, aceast

    formul reprezint suma combinaiilor posibile a cte 2, 3, , n factori, astfel:

    - combinaia a cte doi factori: Cn2 =

    n!

    2!(n2)!

    - combinaia a cte trei factori: Cn3 =

    n!

    3!(n3)!

    - .....................................................................

    - combinaia a cte k factori: Cnk =

    n!

    k!(nk)!

    - .................................................................................

    - combinaia a cte n factori: Cnn =

    n!

    n!(nn)!

    +

    N = 2n n 1

    4) Stabilirea relaiei de adevr.

    Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: nerespectarea ordinii de

    analiz pune n imposibilitate analistul s stabileasc toate cauzele finale care contribuie la

    modificarea fenomenului analizat; determinarea unui numr mare de influene comune care

    sunt tratate ca factori agregai, al cror coninut economic nu poate fi precizat cu exactitate (a

    se vedea cazul relaiilor complexe, unde influenele comune se determin prin diferen, fiind

    imposibil determinarea lor altfel, din cauza combinaiei de operaii matematice utilizate pentru

    modelarea fenomenului); obinerea unor factori fr coninut economic, din cauza faptului c

    nu se ine cont de ordinea de analiz; calculul analitic foarte laborios n cazul unui numr mare

    de factori.

    Toate aceste inconveniente pot fi eliminate prin aplicarea altor procedee cum ar fi:

    procedeul substituiilor nlnuite i procedeul coeficienilor de repartiie.

    3. Procedeul substituiilor nlnuite (cazul aplicativ economic)

    Premise de aplicare:

    a) Procedeul se aplic n cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe;

    b) n procesul de separare a influenei factorilor, un factor substituit rmne n aceast

    stare pn la finele procesului de substituie.

    Etape de aplicare:

    1) Determinarea modificrii absolute a fenomenului analizat;

    2) Determinarea succesiv a influenei factorilor potrivit ordinii de analiz;

  • 20 |

    3) Stabilirea relaiei de adevr pin compunerea valorii influenei factorilor simpli,

    rezultnd n acest mod influene agregate.

    Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: primul factor analizat

    (factorul cantitativ) are o influen izolat, care nu ncorporeaz influene comune; influenele

    comune se repartizeaz asupra influenelor celorlali factori (excepie fcnd primul factor),

    dar repartizarea se face nerespectnd principiul proporionalitii, unele influene comune

    compensndu-se cu altele, din cauza semnelor algebrice diferite pe care le au.

    Procedeul care elimin aceste neajunsuri este procedeul coeficienilor de repartiie, care

    repartizeaz influenele comune ale factorilor proporional cu influenele pariale ale acestora.

    4. Procedeul coeficienilor de repartiie

    Premise de aplicare:

    a) Se aplic n cazul relaiilor de produs, raport i a relaiilor complexe;

    b) n procesul de separare a influenei factorilor, un factor substituit revine la starea

    iniial n relaia urmtoare de analiz.

    Etape de aplicare:

    1) Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat;

    2) Calcularea succesiv a influenelor pariale a factorilor cantitativi i calitativi;

    3) Determinarea influenelor comune a cte 2, 3, , n factori;

    4) Determinarea sumelor influenelor pariale ale factorilor;

    5) Calculul coeficienilor de repartiie;

    6) Determinarea influenelor totale ale factorilor;

    7) Stabilirea relaiei de adevr.

    5. Procedeul calculului matriceal

    n procesul de analiz a strii economice i financiare a societilor comerciale este

    necesar depistarea cauzelor finale care contribuie la modificarea fenomenelor investigate.

    Aceasta nseamn de fapt detalierea analizei la nivelul fiecrui sortiment, pe de o parte pentru

    stabilirea consumurilor de materii prime, de energie, salarii etc., iar pe de alt parte pentru a

    determina rentabilitatea sortimentelor analizate. Iat de ce o modalitate de evideniere a acestor

    aspecte o reprezint procedeul calculului matriceal. Procedeul calculului matriceal presupune

    construirea unor matrici cu scopul de a urmri influena consumurilor specifice i a costurilor

    de achiziie a materiilor prime asupra cheltuielilor materiale la nivel de sortiment.

    Detalierea analizei economico-financiare pe baza acestui procedeu va avea loc numai n

    condiiile prelucrrii electronice a datelor financiar-contabile, deoarece separarea manual a

    influenelor poate conduce pe lng inexactitate i la o ineficien n utilizarea timpului de

    munc, ca efect al volumului mare de calcule.

    6. Procedeul balanier

    Premise de aplicare:

    a) Procedeul permite separarea influenei factorilor n cazul relaiilor de sum i

    diferen, atunci cnd influenele sunt exprimate n mrimi absolute;

  • 21 |

    b) Factorul a crui influen a fost msurat, rmne n aceast stare pn la finele

    procedurii de separare a influenei factorilor.

    Etape de aplicare:

    1) Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat;

    2) Determinarea influenelor factorilor innd cont de ordinea de analiz;

    3) Stabilirea relaiei de adevr.

    B) Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi relative

    Evaluarea strii economice i financiare a firmelor se poate face i n mrimi relative,

    abaterea fenomenului i influena factorilor stabilindu-se n procente.

    1. Procedeul substituiilor nlnuite relative

    Acest procedeu se bazeaz pe aceleai premise i parcurge aceleai etape de realizare ca

    n cazul procedeului substituiilor nlnuite, cu precizarea faptului c mrimile obinute se

    exprim n procente.

    2. Procedeul indicilor

    Procedeul permite evaluarea n mrimi relative a influenei factorilor asupra abaterii

    fenomenului analizat. Rezultatele obinute prin acest procedeu i procedeul substituiilor

    nlnuite relative sunt identice. Are aceleai premise i respect aceleai etape de realizare ca

    procedeul substituiilor nlnuite relative.

    3. Procedeul balanier relativ

    Premise de aplicare:

    a) Cu ajutorul acestui procedeu se evalueaz influenele relative ale factorilor n cazul n

    care ntre fenomen i factorii si de influen se stabilete o relaie de sum i

    diferen;

    b) Influena relativ a unui factor se determin ca raport procentual ntre valoarea

    influenei n mrimi absolute a factorului i nivelul de baz al fenomenului.

    2.1.2. Procedee aplicabile n cazul legturilor nedeterministe

    n evaluarea performanelor firmelor, n afara legturilor deterministe, de mai multe ori

    este necesar stabilirea pe baza analizei postfaptice a influenei factorilor care se afl n legtur

    nedeterminist (incert, statistic) cu fenomenul studiat. n acest sens, avem n vedere legtura

    dintre profitul lunar, pe de o parte, i gradul de utilizare a capacitilor de producie, calificarea

    muncitorilor, calitatea produselor sau serviciilor oferite, pe de alt parte.

    Iat de ce n analiza strii firmei se utilizeaz unele procedee care, pe baza datelor

    precedente, pot stabili cu aproximaie forma legturii dintre fenomen i factorii si de influen.

    ntre aceste procedee amintim: procedeul analizei regresionale; procedeul funciilor de

    producie.

  • 22 |

    1. Procedeul analizei regresionale

    Procedeul permite stabilirea cu aproximaie a sensului i mrimii influenei factorilor

    asupra modificrii fenomenului n cazul legturilor nedeterministe (incerte, statistice).

    Etape de aplicare:

    a) Stabilirea coninutului economic al fenomenului analizat i al factorului (factorilor)

    de influen: y fenomenul analizat, x factor (factori) de influen;

    b) Stabilirea formei legturii dintre fenomen i factorul (factorii) de influen, utiliznd

    gruparea, tabelul de corelaie, reprezentarea grafic, norul statistic; forma legturii

    poate fi o funcie liniar, o funcie de gradul II, o funcie exponenial.

    n cazul legturii liniare, cu un singur factor de influen, ecuaia de regresie va avea

    urmtoarea form: y (x) = a + b xi, unde:

    y (x) reprezint media teoretic a lui y; xi reprezint factorul de influen; a, b reprezint

    parametrii ecuaiei de regresie;

    a reprezint, din punct de vedere matematic, intersecia cu axa Oy, iar din punct de vedere

    economic nu are coninut deoarece xi = 0, deci factorul este indiferent, adic nu

    influeneaz;

    b reprezint, din punct de vedere matematic, panta (nclinaia) dreptei i prezint interes i

    din punct de vedere economic, el reprezentnd coeficientul de regresie.

    Coeficientul de regresie (b) arat cu cte uniti (procente) se modific fenomenul y la

    modificarea cu o unitate (un procent) a factorului x.

    c) Determinarea parametrilor ecuaiei de regresie cu ajutorul metodei celor mai mici

    ptrate:

    S =(Y Yi)2

    n

    i=1

    min

    S =(a + b xi yi)2

    n

    i=1

    min

    Minimul unei funcii se afl prin derivare, cu condiia ca prima derivat s fie egal cu 0.

    Derivm funcia n raport cu a i apoi n raport cu b i obinem:

    S

    a= 2(a + b xi yi) 1 = 0|

    n

    i=1

    : 2

    Astfel, obinem un sistem de dou ecuaii cu dou necunoscute, a i b.

    {

    n a + bxi =yi

    n

    i=1

    n

    i=1

    axi + bxi2 =xi yi

    n

    i=1

    n

    i=1

    n

    i=1

    Rezolvm sistemul aplicnd regula lui Cramer (metoda cu determinani).

    Coeficientul de regresie b, arat prin semnul su, sensul legturii dintre fenomen i

    factorul de influen, astfel:

  • 23 |

    - dac b 0 i are semnul + este cazul corelaiei directe (la o modificare cu o unitate

    sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul se modific n acelai sens cu b uniti sau cu

    b%);

    - dac b 0 i are semnul este cazul corelaiei indirecte (la o cretere/scdere cu o

    unitate sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul scade/crete cu b uniti sau cu b%);

    - dac b = 0 nu exist relaii de cauzalitate ntre fenomenul analizat i factorul de

    influen considerat i atunci nu mai are rost s continum demersul.

    d) Determinarea proporiei influenei factorului (factorilor) asupra modificrii

    fenomenului analizat. Aceasta se realizeaz cu ajutorul coeficientului de determinaie.

    dyxi=b(

    1

    n xi yi x y)ni=1

    y2

    x = xini=1

    n, y =

    yini=1

    n, y

    2 = y2 (y)2, y2 = yi

    2ni=1

    n

    e) Pentru generalizarea rezultatelor este necesar verificarea semnificaiei coeficientului

    de regresie, precum i stabilirea intervalului de garantare a rezultatelor;

    Semnificaia coeficientului de regresie b se verific folosind criteriul t Student, astfel:

    t =b

    Sb

    unde: Sb reprezint eroarea de selecie a coeficientului de regresie;

    Sb = (yi y)

    2ni=1

    (n 2) (xi x)2ni=1

    unde: n numrul gradelor de libertate.

    Coeficientul de regresie b este semnificativ dac t calculat pe baza datelor anterioare este

    superior valorii teoretice, tabelare, pentru n 2 grade de libertate.

    Din cele prezentate rezult c regresia ofer analizei strii generale a firmei posibilitatea

    stabilirii cu aproximaie a influenei factorilor asupra fenomenelor economice, garantnd

    rezultatele obinute cu o anumit probabilitate. n acest sens evideniem faptul c analiza

    regresional: permite lrgirea posibilitilor de msurare a rezultatelor economice a influenelor

    factorilor; faciliteaz modalitile de investigare a fenomenelor; evideniaz relaiile cauzale i

    garanteaz probabilistic rezultatele obinute.

    Deficienele aplicrii acestui procedeu constau n: aproximarea formei legturii dintre

    fenomen i factor (factori) de influen; faptul c modelele stabilite nu surprind ntotdeauna

    dinamicitatea i complexitatea fenomenelor supuse cercetrii.

    2. Procedeul funciilor de producie

    n cadrul procesului productiv are loc transformarea unor factori primari (input-uri) ntr-

    un rezultat al produciei (output). Aceasta nseamn de fapt o combinare a factorilor primari,

    la care se suprapune combinarea factorilor dispozitivi: programarea, organizarea, conducerea

    produciei etc. La baza combinrii diferite a factorilor se afl, pe de o parte, proprietatea de

    substituie tehnic a procesului productiv, iar pe de alt parte, substituia economic (preul

    factorilor) a acestui proces.

  • 24 |

    n literatura economic de specialitate, variaia independent a factorilor n cadrul

    procesului productiv e cunoscut sub denumirea de legea produciei, fiind formulat pentru

    prima dat de J. Turgot, pentru definirea legii randamentelor descresctoare din producia

    agricol.

    Cu ajutorul acesteia, producia se poate obine utiliznd diferite variante de combinare a

    factorilor. Alegerea variantei optime se face n condiii de eficien maxim. ntre criteriile care

    se au n vedere menionm: maximizarea volumului produciei, maximizarea profitului,

    minimizarea costului etc. O alt modalitate de combinare a factorilor de producie o reprezint

    funcia COBB-DOUGLAS. Cobb i Douglas au efectuat studii asupra produciei din industria

    prelucrtoare a SUA n perioada 1899-1921, ncercnd s pun n legtur volumul produciei

    cu principalii factori de producie (capitalul uman i capitalul fix). Astfel, forma funciei

    produciei de tip Cobb-Douglas este:

    Q = A L K, A > 0, > 0, < 1

    unde:

    A reprezint constanta altor influene asupra produciei (progresul tehnic, abilitatea

    antreprenorial);

    L timpul de munc a personalului exprimat n ore;

    K timpul de funcionare a utilajelor exprimat n ore;

    , reprezint coeficienii de elasticitate.

    Msurarea variaiei volumului de producie se poate face n condiiile:

    - modificrii timpului de munc a personalului (L), n condiiile meninerii constante a

    celuilalt factor (K);

    - modificrii timpului de funcionare a utilajelor (K), n condiiile meninerii constante a

    celuilalt factor (L);

    - modificrii simultane a celor doi factori.

    a) Msurarea influenei factorului L asupra modificrii volumului produciei se poate

    determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

    Q

    L= A L1 K =>

    Q

    L=

    ALK

    L

    Q

    L=

    Q

    L =>

    Q

    Q=

    L

    L

    Producia se modific cu % dac timpul de lucru al muncitorilor se modific cu 1%, n

    condiiile n care factorul K rmne constant.

    b) Msurarea influenei factorului K asupra modificrii volumului produciei, se poate

    determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

    Q

    K= A L K1 =>

    Q

    K=

    ALK

    K

    Q

    K=

    Q

    K =>

    Q

    Q=

    K

    K

    Producia se modific cu % dac timpul de funcionare a utilajelor se modific cu 1%,

    n condiiile n care factorul L rmne constant.

    c) Influena modificrii simultane a factorilor asupra modificrii volumului de producie

    poate avea loc n urmtoarele situaii:

  • 25 |

    c1) Eficiena constant a sumei factorilor utilizai: + = 1;

    Sporul de producie obinut este proporional cu totalul creterii timpului de munc al

    personalului i cu cel de funcionare al utilajelor.

    c2) Eficiena cresctoare a sumei factorilor utilizai: + > 1;

    La o cretere simultan cu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

    mare de 1%.

    c3) Eficiena descresctoare a sumei factorilor utilizai: + < 1.

    La o cretere simultan cu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

    mic de 1%.

    Funciile de producie Cobb-Douglas au fost adaptate necesitii muncii practice de

    analiz, adic aceea de a stabili (cuantifica) influena factorilor asupra modificrii fenomenelor,

    cnd ntre fenomene i factori se stabilete o legtur sub forma unei funcii exponeniale,

    astfel:

    Y = A Xi

    YXi

    n

    i=1

    unde:

    Y reprezint fenomenul analizat;

    Xi reprezint factorii de influen;

    YX reprezint coeficientul de elasticitate a fenomenului Y n raport cu factorul X.

    Din demonstraiile anterioare i interpretrile date relaiilor obinute, observm c

    influena factorilor asupra modificrii fenomenului a fost determinat prin intermediul

    coeficientului de elasticitate, n cazul nostru prin YX. Potrivit acestor relaii specifice funciei

    de producie Cobb-Douglas, putem scrie c:

    YXi=

    Y

    Y:Xi

    Xi sau Y

    Xi=

    Y

    Xi:Y

    Xi

    unde:

    Y

    Xi= r reprezint randamentul diferenial;

    Y

    Xi= c reprezint coeficientul de utilizare a factorului.

    Astfel, rezult c: Y/Xi =

    {> 0= 0< 0

    Coeficientul de elasticitate (Y/Xi), pentru ntreg intervalul analizat, se poate scrie ca o

    ecuaie diferenial cu dou variabile separabile. Valoarea ecuaiei se afl prin integrare lund

    ca limite valorile extreme ale intervalului [0; t].

    YXi=

    dY

    Y:dX

    X =>

    dY

    Y= Y

    XidX

    X

    1

    YdY

    t

    0

    = YXi

    1

    XdX

    t

    0

    ln Y|t0= Y

    Xi ln X|

    t0

  • 26 |

    lnYtY0= Y

    Xi ln

    XtX0

    YXi=ln

    Yt

    Y0

    lnXt

    X0

    {> 0= 0< 0

    - dac Y/X1 > 1, atunci r > c, adic ritmul de cretere al produciei este mai accelerat

    dect ritmul de cretere al factorului alocat i este eficient suplimentarea cheltuielilor pentru

    acel factor;

    - dac Y/X1 < 1, atunci r < c, adic ritmul de cretere al produciei este mai ncetinit

    dect ritmul de cretere al factorul alocat i se accept suplimentarea cheltuielilor cu factorul,

    dac: a) Valoarea absolut a sporului fenomenului este mai mare dect mrimea cheltuielilor

    suplimentare cu factorul alocat, lucru care determin scderea costului unitar i creterea

    profitului; b)Valoarea absolut a sporului fenomenului este mai mic dect mrimea

    cheltuielilor suplimentare cu factorul alocat, lucru care duce la nerecuperarea integral a

    cheltuielilor suplimentare, dar se urmrete obinerea produciei maxime.

    Stabilirea influenei factorilor se poate face i n cazul aciunii combinate a factorilor.

    Aceasta se realizeaz prin mprirea fiecrui coeficient de elasticitate la numrul factorilor.

    Dei se pot utiliza cu succes i n analiza factorial, funciile de producie prezint unele limite:

    legtura dintre producie i factorii si de influen nu are numai form exponenial, fapt ce

    duce uneori la denaturarea realitii economice; legturile economice sunt foarte complexe,

    dinamice, neputndu-se reflecta ntr-o simpl funcie exponenial; calculele influenelor

    factorilor dup o funcie exponenial pot s nu reflecte fidel realitatea economic, ca urmare

    a acestor limite. De aceea se impune ca naintea prezentrii concluziilor s se compare calculele

    cu realitatea economic.

    UNITATEA 3.

    FUNCIILE ANALIZEI STRII ECONOMICE I FINANCIARE.

    UTILIZATORII RAPOARTELOR DE ANALIZ ECONOMIC I FINANCIAR

    OBIECTIVE nelegerea pe de o parte a importanei analizei economice i financiare prin intermediul funciilor sale, ca instrument indispensabil activitii manageriale, iar pe de alt parte a utilitii analizei prin informaiile pe care le ofer att utilizatorilor interni (managerii firmei), ct i celor externi (creditorii, investitorii, partenerii comerciali, statul).

    NOIUNI CHEIE Funciile analizei economice i financiare, diagnosticul strii economico-financiare, rezervele interne, analiza postfaptic, curent, utilizatorii rapoartelor de analiz, performane, potenial.

    1. FUNCIILE ANALIZEI STRII ECONOMICE I FINANCIARE

    Analiza ca metod general de cunoatere presupune descompunerea fenomenelor i

    proceselor n prile lor componente, evaluarea corelaiei dintre acestea, evidenierea structurii

  • 27 |

    acestora, a factorilor i cauzelor care determin geneza i evoluia lor, evidenierea legitii

    dezvoltrii lor, fundamentarea deciziilor strategice viitoare.

    n comparaie cu alte tiine, n mediul economic experimentele de laborator nseamn

    de fapt experimentarea pe viu a unei strategii care poate fi benefic sau nu pentru firma

    respectiv. De aceea, spre deosebire de fizic, biologie, chimie etc., experimentul economic nu

    se mai poate repeta atunci cnd firma a ajuns n stare de faliment. Iat de ce analiza economic

    i financiar are o serie de sarcini, dup cum urmeaz:

    furnizarea unor informaii utile i operative n vederea evalurii deciziei de a investi i

    de a apela la credite bancare. n acest scop, analiza economic i financiar trebuie s

    sintetizeze starea firmei att pentru actualii investitori i creditori, ct i pentru noii clieni care

    doresc s intre n afaceri cu firma respectiv;

    prezentarea unor informaii utile legate de perspectivele funcionrii fluxurilor

    financiare. Astfel, cu ajutorul sistemului criteriilor de performan, analiza va pune la dispoziia

    investitorilor i creditorilor firmei informaii relevante privind: mrimea, momentul i riscul

    ncasrii dividendelor; ctigurile rezultate din vnzri i rscumprri; maturitatea stocului de

    aciuni la burs; oportunitatea mprumuturilor bancare;

    furnizarea de informaii veridice despre resursele investite n afaceri, posesorii

    resurselor i modificrile care intervin n mrimea i dinamica alocrii resurselor.

    n scopul realizrii acestor inte, analiza economic i financiar se bazeaz pe

    urmtoarele funcii:

    I. n primul rnd, analiza trebuie s stabileasc diagnosticul strii economice i

    financiare a unei firme ntr-un anumit timp i spaiu. Stabilirea unui diagnostic corect va

    deschide astfel calea administrrii terapiei impuse de starea economic i financiar a firmei.

    Aceast terapie va mri credibilitatea pe care o acord firmei investitorii actuali i poteniali.

    n acest sens, analiza evalueaz post factum, curent i previzional starea economic (de

    gestiune) i financiar a firmei cu ajutorul unui sistem de indicatori de eficien care pot fi

    prezentai att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative. Starea economic i financiar a

    firmei este evaluat n ansamblu prin compararea cu alte stri ale companiilor aflate n

    competiie, n aceeai perioad de gestiune. Dup stabilirea diagnosticului general se

    elaboreaz o serie de variante ale strategiei de schimbare a strii comportamentale a firmelor

    n competiia n care acestea i-au angajat resursele.

    II. Principiul descoperirii totale a rezervelor interne de care dispune o firm este o alt

    funcie a analizei care are un impact favorabil asupra evalurii corecte a strii firmelor. Pe

    aceast baz se va asigura protecia economic a actualilor investitori, atragerea unor noi

    investitori precum i protejarea stocului de aciuni ale firmei la burs.

    Descoperirea i mobilizarea rezervelor interne permit evidenierea factorilor, cauzelor i

    momentului apariiei acestora n starea comportamental a firmei. Pe aceast baz se pot

    elabora strategii de prevenire i nlturare a unor stri de disfuncionalitate.

    III. O alt funcie a analizei strii firmelor este aceea de sporire a eficienei economice a

    ntregii activiti. n acest sens, analiza are n vedere faptul c orice aciune sau activitate ce se

    deruleaz att n interiorul, ct i n afara firmei trebuie s fie evaluat prin prisma principiului

    costului minim i al profitului maxim. Acest principiu care st la baza estimrii eficienei

  • 28 |

    economice maxime are n vedere, pe de o parte, progresul evolutiv al firmei, iar pe de alt parte

    dinamica societii.

    n acest sens, putem spune c dintr-o anumit perspectiv relaia cost-profit se regsete

    de fapt n cotaia la burs a firmei, iar dintr-o alt perspectiv relaia e implementat n societate

    sub forma preurilor i aciunilor sociale ale firmei, iar aceast relaie va reflecta alocarea

    eficient (ineficient) a resurselor n funcie de comportamentul clientelei fa de oferta firmei.

    IV. Funcia de conservare a rezultatelor presupune ca n perioada urmtoare firma s

    ating cel puin nivelul performanelor exerciiilor financiare precedente. Aceasta presupune

    meninerea patrimoniului, a rezultatelor financiare i altor criterii de performan n aceiai

    parametrii ca n exerciiul financiar precedent.

    2. UTILIZATORII RAPOARTELOR DE ANALIZ ECONOMIC I FINANCIAR

    Utilizatorii informaiilor furnizate de analiz se mpart n dou categorii, astfel:

    utilizatorii interni, adic managerii firmei; utilizatorii externi, adic creditorii, investitorii,

    partenerii comerciali (furnizorii, clienii) ai firmei i statul.

    Managerii firmei, indiferent de nivelul lor ierarhic, monitorizeaz n permanen

    activitatea firmei. Informaiile furnizate de analiza economic i financiar trebuie s stea la

    baza fundamentrii deciziilor operative, curente i strategice viitoare privind traiectoriile de

    urmat: expansiunea sau restrngerea portofoliului de afaceri, gestionarea serviciului datoriei n

    parametrii proiectai etc.

    Resursele financiare pot fi obinute de ctre o firm n dou modaliti: prin mprumuturi

    acordate de creditori (de regul bncile) i prin investiii de capital (ale investitorilor publici i

    privai). Ambele categorii de resurse financiare includ un anumit tip de risc: mprumuturile

    presupun riscul mprumuturilor neperformante (firma este incapabil s fac fa rambursrii

    creditelor); investiiile de capital presupun riscul nencasrii dividendelor i al scderii cursului

    aciunilor la burs.

    Creditorii firmei acord mprumuturi pentru investiii i pentru activitatea curent.

    Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie de tipul mprumutului,

    astfel: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de lichiditatea firmei,

    adic de capacitatea acesteia de a face fa plilor pe termen scurt; pentru mprumuturile pe

    termen lung, creditorul este interesat de starea de solvabilitate financiar i rentabilitatea

    economic.

    Investitorii achiziioneaz aciuni ale firmei avnd un scop dublu: s ncaseze un dividend

    mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar; s speculeze valoarea titlurilor la burs. n

    acest sens, ei sunt interesai de rentabilitatea financiar i de cotaia titlurilor la burs.

    Partenerii comerciali ai firmei (furnizorii i clienii) urmresc scopuri diferite n

    utilizarea informaiilor furnizate de analiz, dup cum urmeaz:

    - furnizorii sunt interesai pe de o parte de msura n care firma i poate achita datoriile

    conform clauzelor contractuale, iar pe de alt parte de meninerea lor ca un client fidel.

    Furnizorii i asum att riscul comercial, ct i riscul acordrii de credite neperformante.

  • 29 |

    - clienii sunt interesai de vandabilitatea firmei, adic de msura n care aceasta poate

    s-i onoreze obligaiile contractuale n ceea ce privete livrarea/prestarea

    produselor/serviciilor i dac firma va rmne un potenial furnizor n viitor. Riscul asumat de

    ctre clieni este un risc comercial, mai ales atunci cnd ei avanseaz sume n firm (clieni-

    creditori).

    Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect a

    activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor, taxelor i contribuiilor n conformitate cu

    legislaia financiar-fiscal n vigoare. Statul i asum riscul nencasrii la termen a obligaiilor

    financiar-fiscale ale agentului economic.

    Toi utilizatorii prezentai anterior folosesc att informaiile furnizate de analiza

    postfaptic, ct i de cea curent. De asemenea, ei sunt interesai deopotriv de potenialul

    viitor al firmei i de riscul asociat acestuia. Astfel, performanele precedente constituie adesea

    un barometru util pentru evaluarea performanelor viitoare. De aceea, orice partener al firmei

    este interesat s cunoasc trendul vnzrilor precedente, a cheltuielilor, a profitului, a cash-

    flow-ului i a duratei de recuperare a investiiei.

    Aceste trenduri ofer o imagine complet asupra performanelor manageriale trecute i

    se constituie ntr-un posibil sistem de analiz pentru evaluarea performanelor viitoare ale

    firmei. n plus, o analiz a poziiei curente a firmei evideniaz ce active sunt utilizate n afaceri,

    ce datorii trebuie achitate, care este starea monetar a firmei, care este raportul ntre creane i

    obligaii i ct de actualizat este patrimoniul firmei. Din acest motiv, considerm c deopotriv

    cunoaterea performanelor trecute i poziia curent sunt deosebit de importante pentru

    evaluarea performanelor viitoare.

    Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor metode i instrumente de

    predicie a comportamentului n afaceri a firmei. n acest sens, cu ajutorul metodelor de

    actualizare la inflaie a rezultatelor, a metodelor de analiz a cursurilor viitoare, a metodelor de

    predicie a strii de cretere i a strii de faliment se evalueaz urmtoarele inte:

    - n ce msur creterea economic a firmei poate fi susinut pornind de la evoluia

    criteriilor de performan, randamentul capitalului propriu, rata dividendelor i rata profitului

    reinvestit;

    - evoluia cotaiei la burs a aciunilor firmei cu ajutorul urmtorilor indicatori: cursul

    aciunii, ctigul pe aciune;

    - riscul de faliment care poate fi prognozat cu ajutorul ratelor ndatorrii sau modelelor

    specifice.

    REZUMAT Analiza economic evideniaz comportamentul fenomenelor i al proceselor care au loc n mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau specifice acesteia. Cercetarea fenomenelor

    economice i realizarea obiectivelor analizei economice i financiare implic operarea cu o serie de metode i instrumente fie specifice, fie mprumutate din alte tiine. n cercetarea economic, metodologia analizei cuprinde dou grupe de metode: metoda analizei calitative i metoda analizei cantitative. Analiza ca metod general de cunoatere presupune descompunerea fenomenelor i proceselor n prile lor

  • 30 |

    componente, evaluarea corelaiei dintre acestea, evidenierea structurii acestora, a factorilor i cauzelor care determin geneza i evoluia lor, evidenierea legitii dezvoltrii lor, fundamentarea deciziilor strategice viitoare.

    TESTE PENTRU

    AUTOEVALUARE,

    TEME DE CONTROL,

    APLICAII

    Teste gril: 1. Factorii cantitativi: a) dau esena fenomenului analizat; b) sunt

    factori extensivi; c) se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca fenomenul analizat; d) sunt practic limitai n timp i spaiu.

    2. n cadrul procedeului determinrii izolate a influenei factorilor: a) nu se ine cont de ordinea de analiz; b) se calculeaz influenele totale ale factorilor; c) influenele comune reprezint, n cazul relaiei de produs, modificarea concomitent a factorilor care interacioneaz, restul factorilor rmnnd n starea (1); d) factorul analizat rmne n starea (1) n urmtoarea relaie de analiz.

    3. Coeficientul de determinaie arat: a) sensul legturii dintre fenomen i factorul de influen; b) faptul c nu exist relaii de cauzalitate ntre fenomen i factorul de influen; c) intensitatea legturii dintre fenomen i factorul de influen; d) cu cte uniti se modific fenomenul analizat la modificarea cu o unitate a factorului de

    influen. 4. n cadrul procedeului substituiei nlnuite: a) nu se calculeaz

    interaciunile dintre factorii de influen; b) se calculeaz influenele pariale ale factorilor; c) influenele comune se repartizeaz asupra influenelor factorilor, excepie fcnd ultimul factor; d) factorul analizat rmne la starea (0) pn la finele procedurii de separare a influenei factorilor.

    5. Coeficientul de regresie (b = 0): a) arat intensitatea legturii dintre fenomen i factorul de influen; b) arat proporia influenei factorului asupra fenomenului analizat n cazul legturilor nedeterministe; c) arat faptul c ntre fenomenul analizat i factorul de influen nu exist relaii de cauzalitate; d) arat c la modificarea factorului de influen cu o unitate fenomenul nu se modific.

    6. n cadrul ordinii de analiz, ultimul factor analizat este: a) factorul cantitativ; b) factorul agregat; c) factorul cel mai intensiv; d) factorul

    care d esena fenomenului analizat. 7. Pentru cuantificarea influenelor factorilor, n cazul relaiilor de

    sum i diferen se utilizeaz urmtoarele procedee: a) procedeul calculului matriceal; b) procedeul balanier; c) procedeul substituiilor nlnuite; d) procedeul balanier relativ.

    8. Analiza economic: a) face trecerea de la simplu la complex; b) se bazeaz pe corelaia cauz-efect; c) se bazeaz pe compunerea factorilor de influen; d) face trecerea de la aparen la esen.

    BIBLIOGRAFIE 1. Btrncea, L. (coord.), Analiza financiar a ntreprinderilor romneti, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2012;

    2. Btrncea, L. (coord.), Metode i tehnici de analiz financiar, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2012;

    3. Btrncea, I, Btrncea, L.M., Borlea, S., Analiza financiar a entitii economice, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2007;

    4. Btrncea, I. (coordonator), Analiza financiar pe baz de bilan, Editura Presa Universitar Clujean, 2001, p.19-163;

    5. Btrncea, I., Raportri financiare, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2006, p.182-269;

  • 31 |

    6. Bue, L., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2009;

    7. Greuning, H.V., Standarde Internaionale de Raportare Financiar, Institutul Irecson, Bucureti 2009;

    8. Mironiuc, M.., Analiza economico-financiar. Elemente teoretico-metodologice i aplicaii, Editura SedcomLibris, Iai, 2006;

    9. Pvloaia, W., Pvloaia, D., Analiza economico-financiar. Concepte, Studii de caz, Aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003;

    10. Radu, F., Metode i tehnici de analiz economico-financiar, Editura Scrisul Romnesc, Craiova, 1999;

    11. tefea, P., Analiza rezultatelor ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara, 2002;

    12. Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiza economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004.

  • 32 |

    MODULUL II ANALIZA SITUAIILOR FINANCIARE ALE ENTITII

    Unitatea 1. Analiza poziiei financiare a entitii

    Unitatea 2. Analiza performanei financiare a entitii

    Unitatea 3. Analiza modificrii poziiei financiare a entitii

    Unitatea 4. Analiza riscului de faliment al entitii

    CONCEPTE DE BAZ ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A ENTITII

    ANALIZA PERFORMANEI FINANCIARE A ENTITII

    ANALIZA MODIFICRII POZIIEI FINANCIARE A ENTITII

    ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT AL ENTITII

    OBIECTIVE Localizarea rolului analizei financiare pentru fiecare decident-utilizator al situaiilor financiare;

    Formarea deprinderilor de a citi o situaie financiar;

    Familiarizarea cu structura situaiilor financiare i a informaiilor pe care le furnizeaz fiecare entitate, n vederea unei analize financiare globale ct mai pertinente;

    nsuirea metodologiei de analiz a situaiilor financiare.

    RECOMANDRI PRIVIND STUDIUL

    Pentru o bun nelegere i asimilare a conceptelor prezentate, se impune mai nti revizuirea aspectelor contabile referitoare la coninutul i structura situaiilor financiare predate n anii anteriori, la disciplinele de contabilitate;

    n continuare, se recomand conspectarea bibliografiei indicate, sublinierea ideilor principale, reinerea metodologiei de analiz financiar a fiecrui aspect general grefat pe informaiile furnizate de fiecare document din cadrul situaiilor financiare;

    Efectuarea practic a unei analize pe baz de bilan pe un caz concret al unei entiti economice vine s completeze cu succes modul de asimilare corect a noiunilor teoretice.

    REZULTATE

    ATEPTATE

    Studentul va putea sa aprecieze starea de sntate financiar a unei entiti economice n funcie de informaiile furnizate de situaiile financiare. De asemenea, n scopul prezentrii unei viziuni de ansamblu a problematicii abordate, studentul se va folosi de informaiile asimilate de la disciplinele fundamentale predate n anii I i II, reuind s-i exprime n anul terminal, o viziune de sintez a strii financiare a unei entiti economice.

    UNITATEA 1.

    ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A ENTITII

    OBIECTIVE Cunoaterea informaiilor furnizate de bilan - component a situaiilor financiare, nsuirea metodologiilor de analiz a acestuia, nelegerea necesitii fiecrui aspect analizat pentru conturarea unei analize a poziiei financiare ct mai pertinente.

    NOIUNI CHEIE Bilanul - component a situaiilor financiare, analiza pe orizontal, analiza pe vertical, lichiditate, solvabilitate.

  • 33 |

    Raportarea informaiilor produse de contabilitatea financiar se face cu ajutorul situaiilor

    financiare care, potrivit Legii contabilitii, art. 26, trebuie ntocmite de ctre toate persoanele

    juridice care au obligativitatea s conduc o contabilitate n partid dubl.

    n Romnia, pe lng situaiile financiare anuale ntocmite de unitile economice,

    entitile au obligativitatea ntocmirii unor raportri semestriale formate din: Situaia activelor,

    datoriilor i capitalurilor proprii; Rezultate financiare; Date informative.

    ntruct aceste raportri semestriale prezint situaia resurselor controlate de

    ntreprindere i a rezultatelor la finele primului semestru n aproximativ aceeai structur ca

    situaiile financiare anuale, vom prezenta numai structura i componena situaiilor financiare

    anuale. ncepnd cu 1 ianuarie 2015, entitile din Romnia au obligaia s ntocmeasc

    situaiile financiare anuale respectnd prevederile O.M.F.P. nr. 1802/29.12.2014, n funcie de

    ndeplinirea anumitor criterii aa-zise de mrime.

    Astfel, microentitile sunt entitile care la data bilanului nu se depesc limitele a dou

    dintre urmtoarele criterii: total active: 350.000 euro; cifr de afaceri net: 700.000 euro; numr

    mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 10. Microentitile sunt obligate s

    ntocmeasc Bilan prescurtat i Cont prescurtat de profit i pierdere.

    Entitile mici sunt entitile care la data bilanului nu se ncadreaz n categoria

    microentitilor i nu se depesc limitele a dou dintre urmtoarele criterii: total active:

    4.000.000 euro; cifr de afaceri net: 8.000.000 euro; numr mediu de salariai n cursul

    exerciiului financiar: 50. Acestea sunt obligate s ntocmeasc: Bilan prescurtat, Cont

    prescurtat de profit i pierdere i Note explicative la situaiile financiare anuale. Opional, pot

    ntocmi Situaia modificrii capitalurilor proprii i/sau Situaia fluxurilor de trezorerie.

    Entitile mijlocii i mari sunt entitile care la data bilanului depesc limitele a cel

    puin dou dintre urmtoarele criterii: total active: 4.000.000 euro; cifr de afaceri net:

    8.000.000 euro; numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50. Entitile mijlocii

    i mari trebuie s ntocmeasc obligatoriu: Bilan, Cont de profit i pierdere, Situaia

    modificrii capitalurilor proprii, Situaia fluxurilor de trezorerie i Note explicative la situaiile

    financiare anuale.

    Poziia financiar a unei ntreprinderi este reprezentat, conform Standardelor

    Internaionale de Contabilitate (n prezent Standardele Internaionale de Raportare Financiar

    - IFRS), de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile sale proprii. Informaii despre aceste

    structuri financiare sunt oferite n principal de bilanul propriu-zis dar, n completare, i

    celelalte elemente ale situaiilor financiare pot furniza informaii utile relativ la aceste

    elemente. Este vorba despre Situaia modificrii capitalurilor proprii, precum i o parte

    important din notele explicative ca de exemplu: Activele imobilizate, Provizioanele,

    Repartizarea profitului, Situaia creanelor i datoriilor, Principii, politici i metode

    contabile.

    Analiza poziiei financiare se poate realiza dup urmtoarele metode: 1. Analiza de

    ansamblu a poziiei financiare a entitii; 2. Analiza lichiditii i solvabilitii entitii.

  • 34 |

    1. Analiza de ansamblu a poziiei financiare a entitii

    Primul pas n analiza poziiei financiare l reprezint analiza de ansamblu a poziiei

    financiare. Aceasta pune n eviden evoluia i mutaiile structurale produse n cadrul poziiei

    financiare, respectiv n categoria activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, pe baza

    informaiilor din situaiile financiare. Sporirea valorii unei astfel de analize necesit

    investigarea situaiilor financiare pe mai multe exerciii financiare succesive.

    1.1. ANALIZA N DINAMIC A POZIIEI FINANCIARE A ENTITII (A

    EVOLUIEI, PE ORIZONTAL)

    Se bazeaz pe calculul unor indici n care posturile din bilan se exprim sub forma

    modificrilor procentuale fa de valoarea aceluiai post dintr-un an de baz (considerat 100%),

    pentru indicii cu baza fix, sau din anul precedent, n cazul indicilor cu baza n lan.

    ANALIZA N DINAMIC A ACTIVELOR

    Activele sunt structurate n trei mari categorii: A. Active imobilizate; B. Active

    circulante; C. Cheltuieli n avans.

    Analiza dinamicii activelor presupune adncirea analizei pe grupele de active, iar n

    cadrul lor pe elemente componente.

    A. Active imobilizate

    Activele imobilizate reprezint acea parte a activelor generatore de beneficii economice

    viitoare i deinute pe o perioad mai mare de 1 an. Activele imobilizate se structureaz n:

    I. Imobilizri necorporale;

    II. Imobilizri corporale;

    III. Imobilizri financiare.

    I. Imobilizrile necorporale sunt active identificabile nemonetare, fr suport material

    i deinute pentru utilizare n procesul de producie sau furnizare de bunuri sau servicii, pentru

    a fi nchiriate terilor sau pentru scopuri administrative. n cadrul imobilizrilor necorporale se

    cuprind: cheltuieli de constituir