tema 5. analiza situa iei financiare

7/23/2019 TEMA 5. Analiza Situa Iei Financiare.

1/8

Tema 4. Analiza situaiei financiare1. Analiza structurii patrimoniului.2. Calculul i analiza structural a patrimoniului net.3. Analiza structurii surselor de finanare ale activelor.4. Aprecierea lichiditii n cadrul analizei exprese.. Analiza structural a fluxurilor de numerar.

1. Analiza structurii activelor (patrimoniului) ntreprinderii.Prin noiunea de patrimoniu se subnelege totalitatea resurselor economice controlate dentreprindere, exprimate n form valoric, utilizate pentru desfurarea activitii economico-financiare.Analiza situaiei patrimoniale presupune studierea activelor de care dispune ntreprinderea la un momentdat, indiferent de proveniena acestora.

n scopul analizei situaiei patrimoniale, activele se studiaz din punct de vedere a mrimii,evoluiei i structurii.

n procesul analizei mrimii i dinamicii patrimoniului este raional examinarea evoluieiactivelor n concordan cu dinamica venitului din vnzri, fapt ce permite aprecierea i eficieneiutilizrii patrimoniului existent. !epirea ritmului de cretere al volumului vnzrilor fa de ritmul decretere al activelor se apreciaz pozitiv, semnificnd o gestiune reuit a activitii de ctre manageriintreprinderii.

!a"elul 1.Analiza mrimii i evoluiei patrimoniului ntreprinderii

# $ndicatori Anul precedent Anul de %estiune &itmul creterii'(

Pentru analiza structurii patrimoniului i modificrilor ce survin n componena acestuia se folosetecu succes i alt metod ) metoda ratelor. Aplicarea metodei ratelor presupune calcularea iinterpretarea unui ir de rate "coeficieni# prin intermediul crora se analizeaz structura patrimoniuluidup diferite criterii.

Astfel, n funcie de termenul de aflare a activelor n circuitul economicse calculeaz$&ata imo"ilizrilor *

%ata imobilizrilor reflect cota activelor imobilizate n valoarea totala a activelor. &a aprecierea acesteirate este important s se in cont de gradul de nsuire a capacitii de producie. 'reterea n dinamica ratei imobilizrilor n condiiile unui grad sczut al utilizrii capacitii de producie reflect ocompoziie fragil a utilizrii patrimoniului Ponderea imobilizrilor mai mare de ()* poate creadificulti privind ac+itarea datoriilor curente.

&ata activelor circulante *%at complementar, msur a flexibilitii financiare, reflect ponderea activelor ce se transform uorn bani.

&ata corelaiei dintre activele circulante i imo"ilizate *%eflect corelaia existent dintre activele circulante i imobilizate. 'reterea acestei rate denotaccelerarea rotaiei activelor i contribuie la reducerea sumei miloacelor economice necesare pentruderularea activitii.

n funcie de gradul de implicare n activitatea operaional se calculeaz i se apreciaz$


2/8

&ata activelor cu destinaie de producie *soar expresia relativ al potenialului productiv al ntreprinderii. u toate activele controlate dentreprindere sunt antrenate n procesul de producie, o parte din ele se pot afla la stadiul de creare"active n curs de execuie# sau de decontri "creane#, pot fi investite n capitalul statutar al altorntreprinderi.

&ata compoziiei tehnice *n condiiile crizei economice acest coeficient are o tendin de reducere, condiionat de un ir de

cauze$ maorarea preurilor pentru mrfuri i materiale stocate, plasarea miloacelor n stocuri cu scopulprotecie contra devalorizrii banilor, creterea stocurilor din cauza reducerii cererii, rennoirii lente amiloacelor fixe din cauza scumpirii lor i lipsei surselor de finanare.

/n alt criteriu de grupare a activelor,n funcie de gradul de lichiditate"capacitatea elementuluipatrimonial de a se transforma n miloace bneti#, presupune calcularea urmtoarei rate$

&ata activelor perfect lichide *'aracterizeaz cota activelor care se afl ntr-o form perfect lic+id i pot fi imediat utilizate pentruac+itarea datoriilor sau alte scopuri. !e nivelul acestui coeficient direct depinde capacitatea de plat antreprinderii, care poate s fie diferit de la o perioad la alta.

!a"elul 2.Analiza structurii activelor prin metoda ratelor

$ndicatori +odul de calcul Anul precedent Anul de%estiune


3/8

. !alculul i analiza structural a patrimoniului net

Patrimoniul ntreprinderii poate fi analizat nu numai la valoarea de bilan, ci i la valoarea net.Prin noiunea de patrimoniu net "active nete# se subnelege bunurile ntreprinderii care provin dinsursele proprii i, dup coninutul economic, reflect averea ntreprinderii. !in punct de vedere al

calculului, patrimoniul net se determin astfel$!in formul se observ, c P calculat astfel, va fi egal cu capitalul propriu.

n urma desfurrii activitii economico-financiare eficiente mrimea patrimoniului net creten dinamic. 0endina de reducere a activelor nete semnaleaz apariia unor dificulti, ce mpiedic bunadesfurarea a activitii i caracterizeaz situaia ca instabil. Apariia valorii negative patrimoniuluinet denot o stare de criz. Activele ntreprinderii sunt finanate pe deplin pe seama surselormprumutate, fapt ce atest o dependen financiar absolut a ntreprinderii de creditori.

n vederea analizei cauzelor de modificare a patrimoniului net se efectueaz analiza factorialaplicndu-se metoda bilanier.

!a"elul 3.!alculul i analiza factorial a patrimoniului net "mii lei#

$ndicatori Anulprecedent

Anul de%estiune

A"aterea +rimeainfluenei

factorilor

rimea patrimoniului net poate camufla existena unor momente negative, care pot fi elucidateprintr-o analiz mai detaliat a patrimoniului net 1 sub aspect structural.

!in componena patrimoniului net fac parte dou elemente$ activele imobilizate nete i activelecirculante nete. 'onform unei dintre regulile fundamentale ale ec+ilibrului financiar activele imobilizatetrebuie finanate pe seama capitalului permanent. !eci, n procesul analizei structurale a patrimoniuluinet valoarea activelor pe termen lung se diminueaz cu mrimea activelor pe termen lung, iar activeleimobilizate 1 cu datoriile curente.

!ac n urma calculelor mrimea activelor imobilizate nete este negativ, se constat nclcareaprincipiului de finanare menionat anterior, i anume$ creditele i mprumuturile pe termen lung,destinate procurrii, crerii sau rennoirii activelor imobilizate, au fost utilizate pentru finanareaactivitii curente "procurarea materialelor, remunerarea muncii, plata impozitelor#. n consecin apare


4/8

pericolul de degradare, nvec+ire a potenialului te+nic al ntreprinderii, ce va reduce volumul activitiidesfurate.

Apariia valorii negative a activelor circulante nete confirm nclcri ale disciplinei financiarede alt gen$ creditele, mprumuturile, precum i alte surse atrase pe termen scurt "datorii fa defurnizori, salariai, buget# au fost plasate n activele circulante.

!a"elul 4.!alculul i aprecierea structurii patrimoniului net

Active,uma' mii lei

-atorii,uma' mii lei

Active netenceputulperioadei

,f/ritulperioadei

nceputul

perioadei

,f/ritulperioade

i

nceputul

perioadei

,f/ritulperioade

i

0' miilei

' ( 0' miilei

' (

1 2 3 4 5 16 11

. Analiza structuriisurselor de formare ale activelor

2ormarea patrimoniului necesar pentru desfurarea activitii economico-financiare a ntreprinderiise efectueaz pe seama diferitelor surse de finanare.

Analiza surselor de formare a activelor ntreprinderii pornete de la aprecierea general a structuriipasivelor. 3n cazul analizei structurale a surselor de finanare a activelor se folosete att metoda deanaliza pe verticala, ct i metoda ratelor. Analiza structurii pasivelor prin metoda ratelor presupunecalcularea i interpretarea uni ir de coeficieni, care n literatura de specialitate se mai numesccoeficienii structurii capitalului, independenei financiare, de acoperire, de solvabilitate, de ndatorare

sau coeficieni ai capacitii de plat./nul dintre cei mai frecvent folosii coeficieni ai structurii surselor de finanare este coeficientulde autonomie "de autofinanare, de concentrare a capitalului propriu#. Anume acest indicator se aplica,de obicei, in sistemul bancar al oldovei n procesul aprecierii credibilitii clientului.

Coeficientul de autonomie *

'oeficientul n cauza reflect, pe de o parte, cota capitalului propriu n suma totala a surselor definanare, iar pe de alta parte1ponderea patrimoniului format pe seama miloacelor proprii n suma totala activelor ntreprinderii.


5/8

!in punct de vedere a creditorului, nivelul de sigurana ai acestui coeficient alctuiete cel mai puin4,5. n acest caz riscul creditorului este minim,pentru ca patrimoniul ntreprinderii,care este format dinsurse proprii,servete drept garanie pentru ac+itarea tuturor datoriilor faa de creditori.

'oeficientul de atragere a surselor mprumutate "de concentrare a datoriilor# caracterizeaz structurasurselor de finanare a activelor din punctul de vedere al cotei surselor mprumutate$

Coeficientul de atra%ere a surselor mprumutate *

Acest coeficient msoar nivelul de ndatorare "solvabilitatea# a ntreprinderii i, n modnormal,oscileaz n limitele 4 1 4,5 'oeficientul corelaiei dintre sursele mprumutate i proprii "rata brut generala de ndatorare#reflect suma miloacelor atrase revenit la 6 leu capital propriu$

Coeficientul corelaiei ntre sursele mprumutate si proprii *

'u ct mrimea acestui coeficient este mai mare,cu att mai riscant este situaia financiar antreprinderii. Punctul critic la aprecierea coeficientului de corelaie este 6. %ata solvabilitii generale exprim gradul de acoperire a surselor mprumutate cu activele totale decare dispune ntreprinderea

&ata solva"ilitii %enerale *

7ste evident c, n mod normal,nivelul acestui coeficient trebuie sa nu fie mai mic de 8nlocuind in aportul de mai sus miloacele mprumutate cu valoarea capitalului propriu obinem "rataprg+iei financiare#$

&ata %eneral de acoperire *

2iind calculat n procente, acest raport arat c, la primele 644* activele ntreprinderii se finaneazpe seama surselor proprii, iar la celelalte procente prin atragerea miloacelor mprumutate. 9porireaacestui coeficient peste 8 sau 844* reflect situaia dificil a ntreprinderii privind independenafinanciar a ntreprinderii.

Analiza acestor indicatori se efectueaz n dinamic n baza datelor din :ilanul contabil.!a"elul .

Analiza coeficienilor structurii surselor de finanare ale activelor$ndicatori +odul de calcul Anaul

precedentAnul de%estiune

7ivelulrecomandat


6/8

4. Aprecierea lichiditii n cadrul analizei e"prese.3mportana deosebit a lic+iditii reiese din natura economic a acestui indicator. n cadrul

ec+ilibrului financiar capacitatea de plat# lichiditatea# solva$ilitateacaracterizeaz una din cele maiimportante condiii de existen a ntreprinderii pe pia - posibilitatea de a-i onora obligaiile de plat

la termenele scadente2ormula general de calcul a lic+iditii este $%ichiditatea &

7xist cteva modaliti de calcul i analiz a lic+iditii :ilanului.Prima modalitate este utilizat n cadrul analizei exprese a situaiei financiare a ntreprinderii.

'onform acestei metode se calculeaz i se interpreteaz trei coeficieni de lic+iditate.'oeficientul cel mai general i frecvent utilizat este lichiditatea curent (de gradul '''#

coeficientul de acopere# coeficientul total de achitare), care se calculeaz$%ichiditatea curent &'aracterizeaz capacitatea ntreprinderii prin activele sale curente disponibile s ac+ite pe deplin

!09. 3ntervalul optim al acestui indicator fiind de 8-8,5. Adic la fiecare leu !09 ntreprinderea trebuies dispun de A' n mrime de 8 1 8,5 lei. n calculul acestui indicator snt cointeresai potenialiiinvestitori

'ompenseaz acest neauns alt indicator de lic+iditate, i anume lichiditatea intermediar(restrns# de gradul ''# testul acid*)#care reprezint un caz particular al lic+iditii curente.

%ichiditatea intermediar &!up cum se vede din formul din componena A' se exclud 9 "o parte component a A' cu un

nivel de lic+iditate mai redus# i alte active curente. 3ndicatorul lic+iditii intermediare caracterizeazcota !09 pe care ntreprinderea este n stare s o ac+ite prin mobilizarea miloacelor bneti, +rtiilor devaloare i '09 . ivelul recomandat fiind de 4,)-4,; nu mai mare de 6 ")4-;4 bani la 6 leu !09#.


7/8

. Analiza structural a flu"urilor de numerar

!esfurarea activitii economice a ntreprinderii genereaz permanent micarea miloacelorbneti.

!up esena economic, fluxurile de numerar reprezint ncasrile i plile miloacelor bnetiefectuate n cursul perioadei de gestiune respective. !iferena dintre suma ncasrilor i plilorconstituie fluxul net de numerar. n calitate de surs informaional se utilizeaz 9ituaia fluxurilor denumerar. Aprecierea informaiilor obinute se efectueaz pornind de la urmtoarele considerente$

!esfurarea reuit a activitii operaionale trebuie s genereze flux net pozitiv= eninerea i dezvoltarea potenialului economic al ntreprinderii condiioneaz flux net negativ

din activitatea de investiii= 2luxurile pozitive din activitatea operaional i financiar "n caz de necesitate# trebuie s

compenseze fluxul net negativ din activitatea de investiii.erespectarea primei i ultimei condiii provoac scderea soldului miloacelor bneti i

insolvabilitatea ntreprinderii. egliarea celui de-al doilea aspect determin reducerea potenialuluintreprinderii n perspectiv.0abelul ).

Aprecierea mrimii i evoluiei flu"urilor de numerar

$ndicatori Anul precedent Anulde %estiune


8/8

&a urmtoarea etap 2 se analizeaz sub aspect structural. n teoria i practica economic seutilizeaz dou metode de analiz a structurii 2$ metoda separat i metoda m"inat. 7sena primeiconst n analiza separat a structurii ncasrilor i plilor cu calcularea ponderii fiecrui elementcomponent n suma total a plilor, fie a ncasrilor.

0abelul ;.Analiza separat a structurii flu"urilor de numerar

$ndicatori Anul precedent Anul de raportare

,uma' mii lei Cota' ( ,uma' mii lei Cota' (/ncasri $neti

!otal ncasri "neti

0li $neti

!otal pli "neti

tema 5. analiza situa iei financiare

Documents