Colegiul Economic Dimitrie Cantemir Suceava

PROIECT DE SPECIALITATE PENTRU EXAMENUL DE CERTIFICARE A CALIFICRII PROFESIONALE

Nivelul 4Calificare profesional: Tehnician n activiti economice

Profesor coordonator, Elev, Cheaburu Carmen Constana Balt Paula Delia

Promoia 2015

Tema:Surse proprii de finanare ale unei afaceri

Motto: S ne ridicm i s mulumim, cci chiar dac nu am nvat foarte mult azi, mcar am nvat puin, i chiar dac nu am nvat puin, mcar nu ne-am mbolnvit, i dac ne-am mbolnvit, cel puin nu am murit; deci, s mulumim. Buddha

Cuprins :

Argument.Cap.1 Surse proprii de finanare a unei afaceri..1.1.Capitalurile proprii.1.2.Autofinanarea1.3.AmortizareaCap.2 Studiu de caz..ConcluziiAnexe.Bibliografie.

Cap.1 Surse proprii de finanare a unei afaceri

1.1. Capitalurile proprii Capitalul propriu reprezint interesul rezidual al proprietarilor n activele unei firme dup deducerea tuturor datoriilor sale. Acesta se constituie pe baza a dou surse: 1. Fondurile investite iniial (la momentul constituirii) n companie mpreuna cu sumele adiionale furnizate ulterior de proprietari (majorri de capital). 2. Profiturile reinvestite. Capitalurile proprii reprezint surse de finanare stabile la dispoziia companiei, care mpreun cu datoriile pe termen lung formeaz capitalurile permanente. n structura capitalurilor proprii sunt incluse: aporturi de capital prime de capital rezerve rezerve din reevaluare rezultatul reportat rezultatul exerciiului financiar Aporturi de capital Capitalul reprezint aportul n bani sau n natura al acionarilor sau asociailor (proprietarilor).Aportul de capitalse poate constitui sub forma capitalului social sau patrimoniul regiei n funcie de forma de organizare juridic a entitii.

Capitalul se mparte in dou categorii: -capital subscris vrsat(capitalul care a fost depus de ctre acionari/asociai la dispoziia firmei) -capital subscris nevrsat(capitalul pe care proprietarii s-au angajat s l pun la dispoziia firmei, urmnd ca acesta s fie vrsat la un anumit moment) Capitalul se constituie la nfiinarea firmei, pe parcursul desfurrii activitii acesta putnd suferi creteri (majorri) sau diminuri (micsorri) repetate.Capitalul socialse poate majora prin emisiune de noi aciuni (in cazul societilor pe aciuni) sau prin ncorporarea elementelor de capital propriu (ex: rezerve). n cazul in care capitalul social se majoreaz prin ncorporarea elementelor de capital propriu, societatea va emite aciuni ce revin acionarilor in mod gratuit deoarece elementele de capital propriu sunt surse proprii de finanare care reprezint drepturile acionarilor. Primele de capitalreprezint diferena dintre valoarea de emisiune a aciunilor i valoarea nominal a acestora rezultat n urma emiterii de aciuni ca urmare a: aportului acionarilor la capitalul social, fuziunii cu o alt societate sau conversiei obligaiunilor emise/datoriilor. Diferena rezultat ntre cele dou valori (nominal i de emisiune) se nregistreaz la aceast poziie deoarece aciunile trebuie s aib aceiai valoare nominal indiferent de momentul emiterii lor ntruct ofera aceleai drepturi deintorilor lor (acionarilor). Rezerve sunt surse constituite anual din profitul societii conform reglementrilor n vigoare (rezerve legale), conform statutului (rezerve statutare) sau potrivit hotrrilor AGA (alte rezerve). Scopul constituirii acestor rezerve este de a capitaliza o parte din profitul obinut n vederea asigurrii stabilitii financiare a companiei. Rezervele din reevaluare se constituie pentru a acoperi diferena rezultat n urma reevalurii activelor imobilizate, suma rezultat putnd fi utilizat pentru o eventual majorare a capitalului social. Rezultatul reportat reprezint un profit nedistribuit sau o pierdere neacoperit la sfaritul exerciiului financiar, repartizarea acestuia fiind amnat de Adunarea Generala a Acionarilor.Rezultatul exerciiului reprezint diferena dintre veniturile i cheltuielile corespunzatoare exerciiului financiar sub form de profit sau pierdere1.2.Autofinanarea Autofinanarea este cea mai rspndit form de finanare i presupune ca ntreprinderea s i asigure dezvoltarea prin fore proprii, folosind drept surse o parte a profitului obinut n exerciiul expirat i fondul de amortizare, urmrind att acoperirea necesarului de nlocuire a activelor imobilizate ct i creterea activelor de exploatare. Autofinanarea este determinat de creterea resurselor obinute din propria activitate care vor rmne n mod permanent la dispoziia ntreprinderii pentru finanarea activitii viitoare. Autofinanarea global are dou componente: autofinanarea de meninere i cea net . a) Autofinanarea de meninere include sursele din care urmeaz s se realizeze n viitor cheltuielile pentru meninerea potenialului productiv, respectiv pentru rennoirea mijloacelor de producie i acoperirea riscurilor de exploatare. Principalele surse de formare a autofinanrii de meninere sunt amortizrile normale (ce corespund pierderii reale din valoarea imobilizrilor) i provizioanele. b) Autofinanarea net este partea din autofinanarea brut din care se formeaz sursele proprii ale ntreprinderii peste necesarul cerut de refacerea capitalurilor investite avnd c efect o cretere a patrimoniului. Autofinanarea net se constituie n principal din profitul net repartizat pentru fonduri proprii, adic din profitul care rmne dup participarea angajailor la profit i remunerarea asociailor sau acionarilor. Partea din fondul de amortizare care depete deprecierea real a imobilizrilor poate constitui de asemenea o surs a autofinanrii nete. Trebuie precizat c amortizarea are o influen neutr asupra autofinanrii : mrind costurile cu amortizarea se micoreaz profitul i invers, astfel nct nu se poate conta pn la urm dect pe resursele generate din exploatare. n schimb, prin politic de amortizare practicat exist posibilitatea ntreruperii sau ncetinirii ritmului de amortizare, apare posibilitatea constituirii anuale a unui fond de amortizare mai mic sau mai mare n funcie de nevoile ntreprinderii.

Principalele avantaje oferite de autofinanare sunt: constituie un mijloc sigur de finanare, o surs independent i stabil de fonduri; autonomia financiar asigurat prin autofinanare permite ntreprinderii independena de gestionare fa de organismele financiare i de credit; asigura ntreprinderii un mare grad de libertate privind dezvoltarea investiiilor, cu condiia realizrii unor investiii utile, profitabile; permite frnarea ndatorrii i implicit reducerea cheltuielilor financiare; permite msurarea randamentului capitalurilor proprii, respectiv a rentabilitii financiare;Cu toate aceste avantaje oferite de autofinanare, nu trebuie exagerat n aceast direcie deoarece n situaia n care rentabilitatea economic a ntreprinderii este superioar ratei dobnzii practicat pe pia financiar, cu ct raportul dintre capitalul mprumutat i capitalul propriu este mai mare, cu att randamentul financiar al ntreprinderii crete. Decizia de autofinanare i nivelul acesteia sunt adesea influenate de factori externi cum sunt fiscalitatea, restriciile privind accesul pe pia de capital i diverse constrngeri juridice. Capacitatea de autofinanare reprezint un surplus monetar care se obine ca rezultat al tuturor operaiilor de ncasri i plti efectuate de ntreprindere ntr-o perioada de timp, avnd n vedere i incidena fiscal. Pentru determinarea capacitii de autofinanare se au n vedere att variabile economice ct i variabile financiare, punctul de plecare fiind excedentul brut din exploatare (EBE). CAFp = EBE (1 IP /100) + A * IP /100 CAFr = CAFp Dividende Participaii la profit. Mrimea autofinanrii degajat de o ntreprindere joac un puternic rol de semnalizare a performanelor acesteia. Ea indic potenialilor investirori ai ntreprinderii dac aceast este capabil s utilizeze eficient capitalurile ncredinate i s le asigure o remunerare atrgtoare. Pentru creditori mrimea absolut i relativ a autofinanrii certific nivelul capacitii de rambursare precum i nivelul riscului de neplat.

1.3.Amortizarea1. Particulariti privind amortizarea activelor Exist numeroase concepte privind amortizarea, ns cele mai importante din domeniul contabilitii sunt urmtoarele: amortizarea ca proces de corecie al valorii imobilizarilor amortizarea este constatarea contabil a pierderii de valoare suferita de ctre activele imobilizate ca urmare a deprecierii in timp, a uzurii fizice (datorit factorilor tehnici, mecanici precum i naturali) sau uzurii morale (datorita evoluiei tehnologiei i apariia unor maini mult mai performante decat cele utilizate). Privind interpretarea prezentat amortizarea are rolul de a corecta valoarea activelor imobilizate pentru a le readuce la valoare apropiat de realitate. amortizarea ca proces de transfer sau de reprezentare a costului imobilizrilor asupra cheltuielilor exerciiului Din perspectiva procesului de alocare, amortizarea reprezint o resurs controlabil provenit din trecut care produce beneficii viitoare. Aceast alocare precum i transferul de valoare se realizeaz pe perioada economic de utilizare a activului. amortizarea ca surs de finanare a renoirii imobilizrilor Amortizarea este vazut prin perspectiva recuperrii investitiei initiale dar i ca sursa de finanare a renoirii imobilizrilor. Datorita amortizrii investiiei iniiale aceasta recuperata si rentegrata in ciclul de exploatare, devenind o resurs de autofinanare pentru o nou investiie. La expirarea duratei de amortizare a imobilizrii, amortizarea trebuie sa permit mentinerea unui capital egal cu valoarea nominal la preul sau de origine sau cu preul reevaluat.Amortizarea imobilizrilor corporale si necorporale se stabileste prin aplicarea cotei de amortizare asupra valorii de intrare (costul de achiziie, de producie, valoarea de aport, valoarea actual pentru bunurile dobndite cu titlu gratuit) sau asupra valorii ramse actualizate. Exist mai multe metode de amortizare ce pot fi utilizate pentru a aloca in mod sistematic valoarea amortizabil a unui activ de-a lungul duratei sale de via:Amortizarea imobilizrilor corporale si necorporale se stabileste prin aplicarea cotei de amortizare asupra valorii de intrare (costul de achiziie, de producie, valoarea de aport, valoarea actual pentru bunurile dobndite cu titlu gratuit) sau asupra valorii ramse actualizate. Cota de amortizare se calculeaza dupa formula: CA = ____________100___________ Durata normal de utilizare (ani) a) Metoda liniar const in calcularea si alocarea si alocarea uniform a valorii contabile de intrare a activelor imobilizate pe toat durata normal de funcionare ecprimat in ani.b) Metoda degresiv const in accelerarea procesului de amortizare n primii ani de la punerea n funciune a mijlocului fix, prin multiplicarea cotei de amortizare liniar cu unul din urmtorii coeficieni: 1,5 dac durata normal de utilizare este intre 2 i 5 ani; 2 dac este ntre 6 i 10 ani; respectiv 2,5 pentru o durat normal de utilizare a mijlocului fix mai mare de 10 ani.c) Metoda accelerat - are ca rezultat faptul c amortizarea este mai mare n primii ani de via i mai mic n ultimii. 2. Particulariti privind amortizarea imobilizrilor necorporale Factorii care pot influena judecata profesional privitoare la alegerea duratei de via a activelor necorporale sunt:1. Factorii externi astfel vor trebui analizate i stabilite pieele pe care opteaz entintatea, dinamica pieei pentru produsele i serviciile comercialzate. De asemenea societatea va trebui sa intuiasc reaciile estimate din partea concurenei i a potenialei concurene.2. Metoda de amortizare trebuie aleas astfel nct sa reflecte realitatea economic cu privire la ritmul de depreciere a activului necorporal. Metoda de amortizare trebuie aleas n asa fel nct sa reflecte modul n care beneficiile economice viitoare sunt generate. Pentru acest scop se pot aplica: metoda liniar, degresiv sau metoda unitailor de produse. Concesiunile, brevetele, licenele, mrcile comerciale, drepturile i activele similare reprezentnd aport, achiziionate sau dobndite pe alte ci, se nregistreaz n conturile de imobilizri necorporale la valoarea de aport sau costul de achiziie, dup caz. n aceast situaie valoarea de aport se asimileaz valorii juste. Concesiunea, se refer la contractul prin care, o parte numit concedent cedeaz, contra unei alte pri numit concesionar, pe o perioad determinat, dreptul de exploatare a unor bunuri sau de exercitare a unei activiti. Ea poate fi public sau privat. Evaluarea se face conform contractului ncheiat ntre pri iar amortizarea se calculeaz pe o durat egal cu cea a contractului de concesiune.Brevetele, sunt titluri care dau inventatorului unui produs sau unui procedeu, susceptibile de apicaii industriale, sau cesioarului, monopol de exploatare pe o perioada de timp. Evaluarea se face n momentul achiziionrii respectivului brevet i reprezint o imobilizare necorporal ce poate fi amortizat de unitatea patrimonial care le deine, pe perioada monopolului de exploatare.Licentele sunt legate in general de folosirea brevetelor. Sunt situaii n care, fr a ceda brevetul su, titularul acord unui ter dreptul de exploatare, contra unei redevene. Ca i n cazul brevetelor, licenele sunt amortizate pe perioada de exploatare. Mrcile sunt considerate mrci de fabric de comer sau de serviciu, pseudonimele, numele geografice, denumirile arbitrare sau fanteziste, forma caracteristic a produsului sau condiionrii sale, etichetele, aspectele exterioare, emblemele, pecetele, timbrele, sigiliile, viniete, gitane, combinaii sau dispoziii de culori, schie, reliefuri, litere, cifre, diverse i, n general orice semn material care servete la distingerea produselor, obiectelor sau serviciilor unei ntreprinderi.Amortizarea este calculat n cazul drepturilor ce rezult intr-un contract cu durat determinat sau care beneficiaz de o protecie juridic cu o durat limitat. Aceasta durat va reprezenta perioada de amortizare.Drepturile i valorile similare, includ elementele ca procedee industriale, Know-how, modele, schie. Ele sunt amortizate deoarece sunt susceptibile deprecierii prin efectul progresului tehnic, evolutiei modei si gusturilor. Amortizarea se realizeaz pe durata normal de utilizare sau pe durata probabil de exploatare.

3.Metode de amortizareA. Metode de amortizare bazate pe timpn literatura strin de specialitate se nscriu ca i metode bazate pe timp metoda amortizrii liniare (straight line method), respectiv metodele accelerate (n literatura anglo-saxon accelerated methods) metoda amortizrii degresive, metoda nsumrii anilor de via util etc.1. Metoda amortizrii liniare const n calcularea i alocarea uniform a valorii contabile de intrare a activelor imobilizate pe toat durata de funcionare exprimat n ani. n varianta nominal amortizarea se calculeaz raportnd valoarea amortizabil la durata nominal de utilizare.Potrivit practicii internaionale se consider deprecierea ca fiind o funcie de timp mai degrab dect rezultatul utilizrii. Metoda este foarte utilizat n practic datorit simplitii sale i const n alocarea pe cheltuielile perioadei a unei fraciuni constante din baza amortizabil pe ntreaga durat de via a bunului.Mrimea anuitii (depreciation per year) este egal cu valoarea de intrare (cost) diminuat cu valoarea rezidual estimat (residual value) pe durata de utilizare a bunului (economic life).Matematic, valoarea anuitii este: Anuitatea amortizrii = (cost valoare rezidual)/ durata de via estimatFa de practica internaional, n Romnia amortizarea liniar se calculeaz prin aplicarea cotei medii anuale la valoarea de intrare, fr a ine seama de o eventual valoare rezidual, astfel: Amortizarea anual = Valoarea de intrare x Rata anual a amortizrii (Cota medie anual de amortizare) Rata anual a amortizrii = 100 / Durata de utilizare2. Metoda amortizrii degresive const n multiplicarea cotelor liniare corespondente cu un coeficient care variaz potrivit duratei de via curent admis pentru bunul respectiv.

Calculul amortizrii are la baz regula fiscal care presupune corectarea ratei liniare cu coeficienii multiplicativi: 1,5 pentru durata de via ntre 2-5 ani; 2 pentru durata de via ntre 5-10 ani; 2,5 pentru durata de via mai mare de 10 ani.Metodele degresive, adesea denumite n literatura anglo-saxon accelerate, bazate pe trecerea timpului, presupun nscrierea n cheltuieli a unei amortizri mai mari n cursul primelor exerciii de utilizare a activului, comparativ cu amortizarea corespunztoare exerciiilor ulterioare. Justificarea economic a acestor metode este c activele au capacitate de serviciu mai mare n primii ani de via, dup care antreneaz cheltuieli de ntreinere din ce n ce mai mari.3. Metoda amortizrii accelerate, const n calcularea i includerea, n primul an de funcionare, n cheltuielile de exploatare, a unei amortizri de pn la 50% din valoarea de intrare a activului fix respectiv. Amortizrile anuale pentru exerciiile financiare urmtoare sunt calculate la valoarea rmas de amortizat, dup regimul liniar, prin raportare la numrul de ani de utilizare rmai.Sistemul accelerat, reprezint o form de recuperare n ritm rapid a valorii imobilizrilor pentru evitarea uzurii morale. El afecteaz profitul n sensul reducerii i pe aceast baz se micoreaz impozitul datorat statului, dar n acelai timp d posibilitatea unitii de a folosi fondul rezultat, n achiziionarea de noi active fixe necesare.B. Metode de amortizare bazate pe uzura fizic real, rezultat al utilizriiPotrivit standardelor internaionale amortizarea nu are la baz, n mod obligatoriu, durata n ani de utilizare. Amortizarea anual se poate calcula i n funcie de numrul de uniti produse de respectivul activ ntr-un an; se pot folosi aici unii indicatori fizici, proprii activului analizat, ca de exemplu numrul de piese, respectiv, produse obinute, pentru o instalaie, numrul de kilometri de parcurs pentru un mijloc de transport etc.Aceast modalitate este recomandat, ndeosebi, pentru acele imobilizri care se depreciaz mai mult prin utilizarea lor dect prin trecerea anilor i nvechirea lor, precum i pentru acele imobilizri pentru care ritmul de utilizare este neregulat. Metoda are meritul c amortizarea anual fluctueaz o dat cu contribuia adus de activ n fiecare an.vSurse proprii de finanare ale unei afaceri Balt Paula Delia