Situatia fluxurilor de trezorerie la 31 decembrie 2014

Din analiza fluxului de numerar la 31 decembrie 2014 se constata o crestere a disponibilitatilor cu 290.606 mii lei comparativ cu anul precedent. Modificarile survenite m structura fluxului de numerar pentru anul 2014 sunt: fluxul de numerar general din exploatare este de 649.848 mil lei cu 153.669 mii lei mai mare decat cel aferent anului 2013; fluxul de numerar utilizat in activitatea de investitii este de "142.050 mil lei cu 43.129 mii lei mai mic decat cel aferent anului 2013; fluxul de numerar utilizat m activitatea de finantare este de -217.191 mii lei cu 5.186 mil lei mai mic decat cel aferent anului 2013.

Din analiza fluxului de numerar la 31 decembrie 2013 se constat o cretere a disponibilitilor cu 88.624 mii lei comparativ cu anul precedent. Modificrile survenite n structura fluxului de numerar pentru anul 2013 sunt: fluxul de numerar generat din exploatare este de 496.179 mii lei cu 11.884 mii lei mai mic dect cel aferent anului 2012; fluxul de numerar utilizat n activitatea de investiii este de 185.178 mii lei cu 23.187 mii lei mai mic dect cel aferent anului 2012; fluxul de numerar utilizat n activitatea de finanare este de 222.377 mii lei cu 165.044 mii lei mai mic dect cel aferent anului 2012.

Cifra de afaceri a emitentului a cunoscut in perioada analizata ocrestere semnificativa de aproximativ 18%, aceasta crestere fiind genarata deinregistrarea unor venituri mai ridicate din activitatea de transport a gazelor.In anul 2005 cresterea veniturilor din activitatea de transport a gazelornaturale a compensat scaderea celor obtinute din activitatea de transit,scaderea datorata aprecierii leului, veniturile ramanand in valuta in care aufost contractate._ In perioada analizata s-a constatat eficientizarea activitatii detransport intern de gaze naturale prin diminuarea ponderii cheltuielilor detransport intern in totalul veniturilor din transport intern de la 104% in 2004la aproximativ 99% in 2006 si 86% in anul 2007 concomitent cu reducereamarjei de profit pentru activitatea de tranzit, inregistrandu-se o crestere aponderii cheltuielilor de tranzit in veniturile din aceasta filiera de activitatede la 24% in 2004 la 40% in 2005 si, respectiv la 27% in 2006._ In ceea ce priveste cheltuielile, cea mai importanta pondere in totalcheltuieli este reprezentata de cheltuielile salariale (aproximativ 23%) urmatede consumul tehnologic ( consumul propriu de gaze) si anume 22% . La nivelul profitului din activitatea de exploatare Emitentulinregistreaza o crestere de 34% in anul 2006 datorita imbunatatirii marjei deprofit din activitatea de tranzit a gazelor naturale._ In anul 2006 societatea a inregistrat o crestere a profitului net deaproximativ 72% pana la valoarea de 171,446 mii lei, iar marja neta o cresterede aproximativ 45% atingand 26.17%. La nivelul trimestrului al III lea 2007valoarea marjei nete se ridica la 24.51% (in scadere).

Cifra de afaceri a Transgaz a cunoscut o crestere de 18,06% in anul 2006,respectiv de la 767,18 mil lei la 905,76 mil lei, generata de inregistrareaunor venituri mai ridicate din activitatea de transport a gazelor; rezultateleau stagnat in 2005, cand cresterea veniturilor din activitatea de transport agazelor naturale a compensat scaderea celor obtinute din activitatea detranzit sau vanzari de gaze naturale. Scaderea veniturilor din activitatea de tranzit se datoreaza aprecierii leului, acestea au ramas stabile insa in valutain care au fost contractate.Emitentul primeste sub forma de plata in natura, conform prevederilorcontractelor de tranzit incheiate, gaze naturale pe care le vinde pe piatalocala sau le foloseste pentru propriul consum tehnologic. Cresterea de94,4% veniturilor din gazele naturale vandute in anul 2006 se datoreazaatat unui volum de gaze disponibil mai mare, cat si ca urmare a utilizariiunei cantitati mai mici pentru propriul consum.Profitul din activitatea de exploatare a cunoscut o crestere de 27,59% inanul 2006, nivelul acestuia fiind de 176,28 mil lei, principala cauza fiindimbunatatirea marjei de profit din activitatea de tranzit si cresterea niveluluiprofitului din activitati de tranzit a gazelor naturale cu 18,60%. Crestereaprofitului din activitatea de tranzit s-a datorat unor cheltuieli de intretineremai reduse. Un aport semnificativ la cresterea profitului operational l-a avutsi inregistrarea in anul 2006 a unor castiguri cu caracter nerecurent.Datorita valorii mici comparativ cu profitul operational final, crestereaprofitului din activitatea de transport a gazelor, de 56,85%, a fostnesemnificativa ca impact general asupra profitului total. In anul 2005,profitul din exploatare a inregistrat o scadere de 13,45%, principala cauzafiind scaderea veniturilor din activitatea de tranzit si implicit a profituluigenerat de aceasta activitate.In anul 2006, profitul net a inregistrat o crestere de 68,28%, pana lavaloarea de 161,56 mil lei. Profitul net a inregistrat o scadere de 57,15% inanul 2005, ca urmare a unui profit operational mai mic, cat si datorita unorcheltuieli financiare mai mari.

Tabelele alturate prezint situaiile financiare ale TGN, ntocmite conform standardelor romneti de contabilitate, din perioada 200 6 -2011; Cifra de afaceri a crescut n perioada analizat cu un ritm mediu anual de 8,1%, evoluie determinat n principal de majorarea tarifelor de ctre ANRE; Veniturile din exploatare au avansat cu o rat medie anual de 8 , 3%, n timp ce cheltuielile din exploatare s -au majorat cu un ritm mediu anual de 7,3% (evoluie determinat de dinamica cheltuielilor cu personal ( 16,5%), a cheltuielilor cu amortizare ( 12,3%) i a altor cheltuieli de exploatare (11,2%)); Prin urmare, rezultatul din exploatare a crescut n intervalul analizat cu un ritm mediu anual de 10,8%, pn la 443 mil. RON; Rezultatul din operaiuni financiare s -a diminuat n perioada analizat cu o rat medie anual de 1,3%, pe fondul dinamicii cheltuielilor financiare (14,4%), superioar celei a veniturilor financiare (7,6%); Profitul net s -a majorat n intervalul analizat cu un ritm mediu anual de 9,8%, la 380 mil. RON. Activele totale s -au majorat n intervalul analizat cu o rat medi e anual de 13,4%, la aproximativ 4,1 mld. RON, evoluie determinat n principal de majorarea activelor imobilizate (12,3% ); n cadrul activelor fixe, imobilizrile corporale au consemnat o dinamic anual de 18,8%, n timp ce imobilizrile financiare au crescut cu un ritm mediu anual de 228% (n contextul participrii la Consoriul Nabucco); activele circulante s -au majorat cu o rat medie anual de 19,7%, notndu -se componenta disponibiliti (dinamic 28,2%);

Indicatorii de profitabilitate au oscilat pe parcursul ultimilor ase ani; marja profitului a atins nivelul maxim n 2010 (28,7%), n timp ce marja EBIT a consemnat maximul n 2011 (35,1%). Indicatorii de rentabilitate au consemnat nivelul maxim din ultimii 6 ani n 2006: rentabilitatea capitalurilor proprii (19,9%), rentabilitatea activelor (10,9%).

1