r 20131202 an

7/22/2019 r 20131202 An

1/45

1

7/22/2019 r 20131202 An

2/45

Stabilitatea financiar-provocare

la nivel europeanConf. univ. dr. gnes Nagy

Membru al CA al BNR

Oradea2 decembrie 2013

7/22/2019 r 20131202 An

3/45

CUPRINS

1. Stabilitatea sistemului financiar-principii, elemente,mod de msurare

2. Cadrul de stabilitate financiar din UE3. Romnia-cadrul macroeconomic al stabilitii

financiare

Opiniile exprimate n aceastprezentare nu sunt neaprat i opiniileoficiale ale instituiei cu care este asociat

3

7/22/2019 r 20131202 An

4/45

1. Stabilitatea sistemuluifinanciar - principii, elemente,

mod de msurare

4

7/22/2019 r 20131202 An

5/45

n ultimele decenii nainte de declanarea crizei

financiare, politica de stabilitatea financiartindea s fie pus n umbr de politica monetar,

care a fost vzut ca principala funcie a bncilor

centrale. Dup criz ns,politica de stabilitatefinanciar a cptato mai mare importan, iar

acum este considerata sta pe picior de egalitate

cu politica monetar, ca responsabititi critice ale

bncilor centrale.(Ben Bernanke, Financial Market Conference, Atalanta Georgia, Aprilie 2012

http://www.federalreserve.go/newsevents/speech/bernanke20120409a.htm)

5

7/22/2019 r 20131202 An

6/45

nainte de-a intra n mijlocul prezentrii....

Politica monetar (monetarypolicy) Influenarea masei monetare (influenarea cererii/ofertei de bani i credite pe piaa

monetar prin aceasta influennd procesele economice, Parte a politicilor economice (el: creterea bunstrii economice), Banca Central rspunde de implementarea ei, Contribuia politicii monetare const n atingerea i meninerea stabilitii

preurilor (scop principal) Elemente: politica dobnzii de politica monetar i a cursului de schimb

Banca Central Instituia care rspunde de politica monetar - Banca Naional a Romniei

Statutul BNR: Legea nr.312/28.06.2004 Obiectivul fundamental al BNR- asigurarea i meninerea stabilitii preurilor+

atribuii n funcionarea sistemului financiar,sprijinirea stabilitii financiare dinpunct de vedere macroprudenial, lund n considerare faptul c risculmacroeconomic trebuie tratat n mod adecvat.

(http://www/bnro.ro)6

7/22/2019 r 20131202 An

7/45

Cadrul de meninere a stabilitii sistemului financiar(Schinasi(2006),Houben, Kakes, Schinasi(2004)

I

nuntrul coridorului de stab.fin. La limita coridorului de stab.fin. n afara coridorului de stab.fin.

Monitorizare i analizCondiii macroec. Piee fin. Instituii fin. Infrastructura fin.

Evaluare

Prevenire Aciuni de remediere Rezoluie

Stabilitate

financiar 7

7/22/2019 r 20131202 An

8/45

Ipotezele de baz Cel mai eficient i eficace mod n alocarea resurselor limitate la

dispoziie este situaia n care aceasta se poate reglementa princreane financiare(fa de schimbul de mrfuri (barter)

n situaii de criz financiar nu este sigur c moneda naional estecel mai bun instrument de pstrare a valorii (influena inflaiei - ceanume n loc de moneda naional),

Serviciile furnizate de sistemul financiar sunt att private ct ipublice(infrastructura financiar la nivel de sistem),

Mecanismul fundamental al sistemului financiar i economic estecel de transformare, evaluare i alocare a incertitudinilor iriscurilor,

Trebuie inut seam de costuri /beneficii poteniale ale sistemelorfinanciare

Problema debaz: ncrederea (scderea ncrederii -ncrederefragil), importana ariei de rspndire(sfera economiei reale si

sistemul financiar) 8

7/22/2019 r 20131202 An

9/45

Ce este stabilitatea financiar?(1)-principii de baz legate de definirea stabilitii sistemului financiar-

n sens larg - infrastructur (inst. de pli i decontare,depozitare), instituii

(financiare, nefin.- bancare,fonduri mutuale),piee ( monetar, bursier, valutar, deasigurri)

- interconexiune(probl. unui element = probl. ntregului sistem)

Efectul asupra ntregii economii-sectorul financiar atrage i plaseaz eficientresursele financiare i este capabil s reziste la ocuri fr a prejudicia economia

real Precondiie-reglementarea, supravegherea prudenial i monitorizarea

sistemului

Nu este suficient alocarea resurselor i a riscurilor, este nevoie i deinfrastructur financiar potrivit(dimensiuni infinite, puncte de conexiune

diferite); n sens restrns

Situaia n care nu se produc crize, iar preurile activelor i rata dobnzii au ungrad ridicat de stabilitate

Politica de dobnzi este esenial9

7/22/2019 r 20131202 An

10/45

Ce este stabilitatea financiar?(2)- elementele definiiei-

A financial system is in a range of stability whenever it is capable offacilitating(rather than impending)the performance of an economy, and

of dissipating financial imbalances that arise endeogenously or as aresult of significant adverse and unanticipated events.(Schinasi, 2004)

Elementele acestei definiii se leag de:

- Sistemul financiar

- Intervalul stabilitii(diverse intervale)- Susinerea performanei ec. (n loc de ngrdire)

- Curirea riscurilor endogene Tratamentul combinaiilor riscurilor

- Recunoaterea riscurilor exogene

Stabilitatea sistemului financiar are 2 puncte de echilibru- un punct stabil de echilibru (dup stres sistemul revine la

echilibru)

- un punct instabil de echilibru(oc la un moment dat -panic

bancar)

Evaluarea, alocarea,

managementul riscuriloradecvate performaneieconomiei

10

7/22/2019 r 20131202 An

11/45

Sursele riscului stabilitii financiare(1)-riscuri endogene-( Schinasi 2006)

Riscuri bazate pe instituii:- Riscuri financiare

- de credit- al pieei- de lichiditate- de dobnd- valutar

- Riscuri operaionale- Slbiciunile tehnologiei informaiilor- Riscuri legale, de integritate- Riscuri reputaionale- Riscurile strategiilor de afaceri

- Riscul de concentratre- Riscul adecvrii capitalului Riscuri bazate pe pia:

- Riscul contagiunii- Riscul contrapartidei- Riscul alinierii preurilor activelor- Riscul rulrii pe piee- credite/ lichiditi

Riscuri bazate pe infrastructur:

- Riscurile sistemului de cliring, plii decontri

- riscurile fragilitii infrastructurii

- legale

- de reglementare

- contabile- monitorizare

- Colpasul ncrederii de-a fi capabilde funcionare

- Efectul de domino

11

7/22/2019 r 20131202 An

12/45

Sursele riscului stabilitii financiare(2)-riscuri exogene-(Schinasi 2006)

Perturbri macroeconomice:- Riscul mediului economic

- Riscul dezechilibrelor de politici(policy)

Riscul de producere de evenimente:

- Naturale

- Politice

- Falimente nsemnte n afaceri

12

7/22/2019 r 20131202 An

13/45

Cum se msoar stabilitatea sistemului financiar?- Provocri- ( Global Financial Stability Report IMF,oct.2013)

Nivelul problemei stabilitii sistemului financiar:

- Fra a avea influen asupra ntregului sistem financiar (problema unei singureinstituii)

- Influen neechivoc asupra ntregului sistem financiar

- Influen fr echivoc asupra sistemului financiar

Provocri:1. Imposibilitatea de-a condensa ntr-un singur indicator stabilitatea financiar

2. Limitele previzionrii- Prediction is very difficult,especially if it`s aboutthe future.(Niels Bohr),- teoria Lebda Neagr(Taleb,2007)evenimenteimprevizibile cu probabilitate mic de-a se ntmpla cu efect semnificativ

pe nivel dobndcump/vnzare sau pe ecart n tranzacii swap valutar3. Problema controlabilitii(capacitate de-a influena)acoperirea riscurilor

(provizioanare, acoperire colateral, randamente tranzacii)

1. Transfer(shift) performan - rezilien( competititivate-stabilitate)

2. Inconsistena temporal: termen scurt vs.termen lung 13

7/22/2019 r 20131202 An

14/45

ProvocriCe urmrim?Starea n care pieele financiare, instituiile, respectiv infrastructura

sistemului financiar devin rezistente fa de ocuri i sunt capabiles-i reia funciile de baz: alocarea/intermedierea de surse

financiare, administrarea riscurilor i buna tranzacionare n cadrul

sistemului de pli.

1. Msurarea stabilitii sistemului financiar--indicatori de lichiditate indicatori de pruden

-indicatori de solvabilitate

Msurarea: a.) ocurilorb.) elasticitilor(rezistenei sistemului)

c.) ciclicitii -prociclicitii(cu ct contribuiesistemul financiar la scderea nivelului PIB real)

14

7/22/2019 r 20131202 An

15/45

ocuri-se msoar corelaia i volatilitatea dintre diferitepiee (cnd este criz efectele negative ale diferitelor pieecum se poteneaz reciproc)ex. indicatorul SWFSI (Hollo,

2010)sau CISS(Hollo,2010)Teste de stres

- msurarea riscului cursului de schimbla bnci - msurarea ocurilor de dobnd

- msurarea ocurilor macroeconomice

Indicatorul de stres test de capital- n cazul abaterii de lanormal ct de mare va fi deficitul de capitalIndicatorul de stres test de lichiditate la ce nivel al abateriieste nevoie de plus de capital din partea acionarilor

15

7/22/2019 r 20131202 An

16/45

Indicatorul compozit al riscului de sistem Scopul principal de a folosi indici de stresCISS- este de a

msura starea actual de instabilitate, de ex. nivelul actual alfrictiunilor, stresul i ncordarea(sau lipsa acestora) n sistemulfinanciar i pentru a condensa aceea stare de instabilitatefinanciar ntr-un singur indicator.

Principala inovaie metodologic a CISS este aplicarea teorieiportofoliului de baz pentru agregarea de cinci subindici specificepieei, create dintr-un total de 15 indici individuali de stresfinanciar. n consecin agregareaia n considerare corelaiincruciate

n timp ale variabilelor ntre subindici.

CISS cuprinde cinci segmente cele mai importante ale sistemuluifinanciar ale unei economii: sectorul intermedieriibancare i non-bancare financiare, pieele monetare, piaa valorilor mobiliare(aciuni i obligaiuni), piaa valutar.(Hollo, 2010)

16

7/22/2019 r 20131202 An

17/45

Indicatorul de stres financiar la nivel de sistem

Indicele de stres financiar la nivel de sistem (SWFSI)este dezvoltat pentru sistemul financiar din Ungaria. Indicatorul msoar nivelul general de stres a

principalelor segmente ale sistemului financiar din

Ungaria:pe piaa valutar spot, piaa de swapvalutar, piaa secundar de obligaiuni de stat, piaamonetar interbancar, piaa de capital ipesegmentul bancar.

Indicii de stres din cele ase segmente de sistemefinanciare sunt grupate pe baza de greuti care sreflecte corelaii ncruciaten timp ale variabilelorntre subindici.(Hollo, 2010)

17

7/22/2019 r 20131202 An

18/45

18

7/22/2019 r 20131202 An

19/45

2. Cadrul de stabilitate

financiar din UE

19

7/22/2019 r 20131202 An

20/45

Cadrul de stabilitate financiar din UE (1)Rspunsul UE la criza financiar:

Crearea unei infrastructuri financiare solide Crearea Uniunii Bancare pentru zona euroDin 2008, Comisia European a prezentat peste 30 de propuneri carevizau construirea unui sistem financiar sntos i mai eficient.

Propunerile au urmrit dou linii de aciune:

mbuntirea supravegherii sistemului financiar

Un singur set de reglementri (ntrirea cerinelor prudeniale decapital pentru bnci(1 ianuarie 2014), ntrirea schemelor degarantare a depozitelor(2010),Armonizarea cadrului de soluionarea crizelor bancare (2015),Alte prevederi ale sectorului financiar(2010, 2011, 2012, 2013)

20

7/22/2019 r 20131202 An

21/45

Cadrul de stabilitate financiar din UE (2)Msuri pentru mbuntirea supravegherii sistemului

financiar

De la 1 ianuarie 2011 funcioneaz cele 3 autoriti de supraveghere:

Autoritatea bancar european

Autoritatea european pentru valori mobiliare i piee

Autoritatea european pentru asigurri i pensii ocupaionale

Comitetul european pentru risc sistemic (2010; supraveghere

macroprudenial)

Reglementarea nu este suficient. Fr o supraveghere de calitate,reglementarea poate deveni inutil.

21

7/22/2019 r 20131202 An

22/45

De ce este necesar Uniunea Bancar?

Influena negativ reciproc (bnci state)rezultat din cercul vicios al costurilor definanare-

Fragmentarea pieei financiare de-a lungulgranielor naionale-incompatibil cu existenaunei Uniuni Economice i Monetare(UEM)

ntreruperea transmisiei politicii monetare

Supravegherea unic este o precondiie pentruintroducerea capitalizrii directe a bncilor dinzona euro de ctre Mecanismul European deStabilitate

22

7/22/2019 r 20131202 An

23/45

Pilonii uniunii bancare (1)

Setul unic de reglementri

Diversitatea n materie de reglementri n interiorul UEM estecontraproductiv (Raportul de Larosire, 2009):

mpiedic valorificarea potenialului pieei unice

Distorsioneaz concurena i stimuleaz arbitrajuljurisdicional

n cazul instituiilor transnaionale:

Submineaz eficiena administrrii riscurilor i alocrii capitalului

ngreuneaz managementul situaiilor de criz

23

7/22/2019 r 20131202 An

24/45

Pilonii uniunii bancare(2)

I. Mecanismul unic de supraveghere

I.1. CRD IV(Basel3)

I.2. Reguli prudeniale comune(single rulebook)II. Schema european de garantare a depozitelor(directiva DGS)

III. Mecanismul unic de rezoluie(directiva BRR)

24

7/22/2019 r 20131202 An

25/45

Pilonii uniunii bancare (3)

I. Mecanismul unic de supraveghere

BCE i autoritile naionale de supraveghere bancar vor funcionaca un sistem.

Autoritile naionale competente din zona non-euro-participareopional

Atribuiile de supraveghere ale BCE:

Supraveghere direct doar pentru bncile de importansistemic (circa 140), restul rmnnd n sarcina autoritilornaionale

Autorizarea instituiilor de credit

Asigurarea ndeplinirii de ctre bnci a cerinelor de adecvare acapitalului i de lichiditate

Supravegherea conglomeratelor financiare pe baz consolidat25

7/22/2019 r 20131202 An

26/45

I.1.CDR IV(Basel3)-aplicarea acelorai reguli n cadrul pieeiunice bancare pentru asigurarea de condiii competitive egale(level playing field), compus din:

Regulamente(aplicare direct ntoate statele membre UE)-aspectetehnice imperative-

- Fonduri proprii(cerine

ntrite)- Lichiditate

- Efectul de prghie

- Risc de contrapartid

- Cadru unic de reglementare

Directive( se transpune nlegislaia naional)-aspecte generalecu opiuni naionale-

- Guvernan ntrit

- Amortizoare de capital

- Supraveghere ntrit

- Sanciuni ntrite

26

7/22/2019 r 20131202 An

27/45

I.1. Basel3-evoluia structural a

cerinelor de capital

Expunere la

risc\ Acord de

capital

Credit Pia Operaional Macroprudenial

Basel1 x

Basel 1,5 x x

Basel 2 x x x

Basel 3 x x x x

27

7/22/2019 r 20131202 An

28/45

I.1. Grad de acoperire a riscurilor asumate Basel3

Basel1, Basel2- grad de acoperire total= 8%,

din care - 2% capital propriu

- 2% alte fonduri proprii de nivel 1

- 4% fonduri proprii de nivel 2

Basel 3( 2014-2019)- grad de acoperire total=10,5-20,5%

, din care - 4,5%- capital propriu- 1,5%-alte fonduri proprii de nivel 1

- 2%- fonduri proprii de nivel 2

-2,5%- amortizorul de capital- 0-2,5%- rezerva anticiclic

- 0-2,5%- supliment pentru importan sistemic

- 0-5%- rezerva pentru risc sistemic 28

I 2 R li d i l

7/22/2019 r 20131202 An

29/45

I.2. Reguli prudeniale comune

(single rulebook)

Autoritatea Bancar European are responsabilitateadetalierii directivelor i regulamentelor, prinemiterea de:

- Standarde tehnice obligatorii,- Orientri,

- Recomandri

29

II Schema european de garantare a

7/22/2019 r 20131202 An

30/45

II. Schema european de garantare a

depozitelor (directiva DGS)

Nu exist nc un consens ntre statele membre cuprivire la arhitectura acestei componente

Existena unor scheme de garantare credibile i binecapitalizate:-finanate ex-ante

- nivel int de acoperire a depozitelorgarantate de 1,5% din depozitele eligibile

Au fost implementate deja msuri de armonizare:

Acoperirea schemelor de garantare a depozitelor (nivelarmonizat la 100000 EUR/ deponent/ instituie de credit)

Simplificarea procedurilor de rambursare a depozitelorgarantate (reducerea termenului de plat de la 20 de zile la 7zile i mbuntirea modalitilor de finanare

30

( )

7/22/2019 r 20131202 An

31/45

III. Mecanismul unic de rezoluie (directiva BRR)

Urmrete consolidarea stabilitii financiar si minimizarea

costurilor de rezoluie prin reguli comune ale UE, nseamn restructurarea asistat de stat a unei instituii de

credit n vederea asigurrii continuitii funciilor saleeseniale pentru economie- restructurare administrativ i nu

judiciar a activitii se poate finaliza prin:

- lichidare ordonat a instituiei, dup transferulcomponentelor critice, sau,

- continuarea activitii, ulterior recapitalizriiinterne(bail-in)

Obiectiv:gestionarea eficient a crizelor bancare,minimizarea apelului la fonduri publice, deplasarea costuluisalvrii bncilor din sfera contribuabililor n zona acionarilori creditorilor(bail-in)

31

7/22/2019 r 20131202 An

32/45

III. Mecanismul unic de rezoluie(directiva BRR) Elementele concrete ale mecanismului sunt nc n faza de

proiectare, constrngerile se refer la: Existena unor resurse financiare suficiente pentru a asigura

credibilitatea sistemului Problema gestionrii hazardului moral asociat implicrii fondurilor

publice

Instrumentele de restructurare administrativ sunt:

- tranzaciile de tip achiziie de active cu asumare de pasive- banca punte- separarea activelor good bank/bad bank(AVAB)- recapitalizarea intern(bail-in)

Finanarea rezoluiei prin Mecanismul European deStabilitate-prin recapitalizare driect sau prin Fondul derestructurare al UE(proiect viitor)-standarde privind ajutorulde stat

32

7/22/2019 r 20131202 An

33/45

3. Romnia-cadrulmacroeconomic al stabilitii

financiare

33

7/22/2019 r 20131202 An

34/45

Structura activelor instituiilor de creditcare opereaz n Romnia

procente n total activ

dec. dec. dec. dec. iun. aug. dec. mar. iun. aug.

2008 2009 2010 2011 2012 2012 2012 2013 2013 2013

Active interne, din care: 98,0 96,6 96,8 97,7 97,8 97,3 97,2 96,7 96,8 96,8

Creane asupra BNR iinst.de credit, din care:

23,8 18,6 16,5 15,3 13,9 13,4 13,4 13,4 13,0 13,5

- Creane asupra BNR 21,8 15,8 14,2 13,7 12,3 11,9 11,9 11,7 10,9 11,5Creane asupra sectorului

nebancar autohton, din

care:

63,4 67,6 70,1 74,5 75,6 75,1 75,2 74,8 75,0 74,5

- Creane asuprasectorului guvernamental

5,0 12,7 15,7 17,7 19,8 18,9 19,5 18,4 18,7 18,5

- Creane asupracorporaiilor

29,2 27,4 27,9 30,3 29,9 30,2 30,0 30,3 30,1 29,9

- Creane asupra populaiei 29,2 27,5 26,5 26,5 25,9 26,1 25,8 26,1 26,1 26,0Alte active 10,8 10,3 10,3 7,9 8,3 8,7 8,6 8,5 8,9 8,9

Active externe 2,0 3,4 3,2 2,3 2,2 2,7 2,8 3,3 3,2 3,2Sursa:BNRBilanulmonetar agregat al instituiilorde credit

Raportul asupra stabilitii financiare, 2013

34

7/22/2019 r 20131202 An

35/45

Structura pasivelor instituiilor de creditcare opereaz n Romnia

procente n total activ

dec. dec. dec. dec. iun. aug. dec. mar. iun. aug.

2008 2009 2010 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013

Pasive interne, din care:69,3 73,6 73,2 73,5 75,2 76,1 76,8 77,8 78,0 78,6

- Depozite interbancare 2,1 5,4 3,4 3,4 5,0 4,7 4,6 2,5 2,2 1,9

- Depozite atrase de lasectorul guvernamental

3,1 2,1 1,7 1,4 1,5 1,4 1,3 1,3 1,3 1,4

- Depozite atrase de la

companii20,2 19,3 19,0 19,0 17,7 18,3 18,5 18,9 19,1 19,5

- Depozite atrase de la

populaie24,4 26,7 27,0 28,7 29,2 29,5 30,2 31,7 31,6 31,8

- Capital irezerve 10,6 12,0 14,2 16,2 16,9 17,3 18,0 18,8 19,3 19,7- Alte pasive 8,9 8,1 7,9 4,8 4,9 4,9 4,2 4,6 4,4 4,3Pasive externe 30,7 26,4 26,8 26,5 24,8 23,9 23,2 22,2 22,0 21,4Sursa:BNRBilanulmonetar agregat al instituiilorde credit


35

7/22/2019 r 20131202 An

36/45

Evoluia indicatorilor de adecvare acapitalului

0

5

10

15

20

25

2004

2005

2006

2007

mar.2008

iun.2

008

sep.2

008

dec.2

008

mar.2009

iun.2

009

sep.2

009

dec.2

009

mar.2010

iun.2

010

sep.2

010

dec.2

010

mar.2011

iun.2

011

sep.2

011

dec.2

011

mar.2012

iun.2

012

sep.2

012

dec.2

012

mar.2013

iun.2

013

indicatorul de solvabilitate

rata fondurilor proprii de nivel 1 n funcie de riscul de credit

rata fondurilor proprii de nivel 1

procente

Sursa: BNR


36

7/22/2019 r 20131202 An

37/45

Evoluia raportului de solvabilitate,comparaii internaionale

0

4

8

12

16

20

Bulgaria Cehia Ungaria Polonia Romnia Austria Grecia Italia Olanda Frana

2007 2008 2009 2010 2011 2012

procente

Sursa: Fondul Monetar Internaional (Financial Soundness Indicators, FSI Tables, April 2013);

calcule BNR


37

7/22/2019 r 20131202 An

38/45

Creditele neperformante la nivelagregat

0

5

10

15

20

25

0

10

20

30

40

50

volumul creditelor restante de peste 90 zile (expunere brut)

ponderea creditelor restante de peste 90 zile (expunere brut) n total credite clasificate (sc. dr.)

mld. lei procente

Sursa: BNR


38

7/22/2019 r 20131202 An

39/45

Evoluia indicatorului credite/depoziteneguvernamentale

0

20

40

60

80

100

120

140

dec.2

007

dec.2

008

dec.2

009

dec.2

010

mar.2011

iun.2

011

sep.2

011

dec.2

011

mar.2012

iun.2

012

sep.2

012

dec.2

012

mar.2013

iun.2

013

aug.2

013

Romnia

procente

Sursa: BNR


39

7/22/2019 r 20131202 An

40/45

Structura cerinei de capital n funciede riscul acoperit

75

80

85

90

95

100

mar.2008

iun.2

008

sep.2

008

dec.2

008

mar.2009

iun.2

009

sep.2

009

dec.2

009

mar.2010

iun.2

010

sep.2

010

dec.2

010

mar.2011

iun.2

011

sep.2

011

dec.2

011

mar.2012

iun.2

012

sep.2

012

dec.2

012

mar.2013

iun.2

013

cerina de capital aferent riscului de credit cerina de capital aferent riscului operaional

cerina de capital aferent riscului de pia

procente

Sursa: BNR


40

Ri l d di l i l d

7/22/2019 r 20131202 An

41/45

Ritmul de cretere a creditului total acordatcompaniilor de ctre instituiile financiare interne i

strine (variaii anuale)

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

mar.2009

iun

.2009

sep

.2009

dec

.2009

mar.2010

iun

.2010

sep

.2010

dec

.2010

mar.2011

iun

.2011

sep

.2011

dec

.2011

mar.2012

iun

.2012

sep

.2012

dec

.2012

mar.2013

iun

.2013

procente

companii lei companii valut*

* serii ajustate pentru variaia cursului de schimbNot: seriile sunt reprezentate ca medie mobilpe 3 luni.

Sursa: BNR, calcule BNR


41

7/22/2019 r 20131202 An

42/45

Creditele neperformante ale companiilornefinanciare, n funcie de moneda de acordare

0

1

2

3

4

5

6

0

5

10

15

20

25

ap

r.2010

iu

n.2

010

au

g.2

010

oct.2010

de

c.2

010

fe

b.2

011

ap

r.2011

iu

n.2

011

au

g.2

011

oct.2011

de

c.2

011

fe

b.2

012

ap

r.2012

iu

n.2

012

au

g.2

012

oct.2012

de

c.2

012

fe

b.2

013

ap

r.2013

iu

n.2

013

au

g.2

013

dinamica creditelor neperformante n lei (sc. dr.) dinamica creditelor neperformante n valut (sc. dr.)

rata creditelor neperformante n lei rata creditelor neperformante n valut

rata creditelor neperformante

procente mld. lei

Sursa: MFP, CRC, calcule BNR


42

7/22/2019 r 20131202 An

43/45

Gradul de ndatorare a populaiei semenine la un nivel ridicat

Gradul de ndatorare a populaiei comparaii europene

0

50

100

150

200

250

0

5

10

15

20

25

30

Zonaeuro

BE DE GR ES FR IT CY LU MT NL AT PT SI SK RO*

procenteprocente

Serviciul datoriei lunar/Venitul brut lunar Datorii/Venit brut anual (sc. dr.)

Sursa: Eurosystem Household Finance and Consumption Survey (pentru rile din zona euro); CRC, Biroul de Credit, MFP, calcule BNR (pentru

Romnia)


43

7/22/2019 r 20131202 An

44/45

Mulumesc pentru atenie!

44

Bibliografie

7/22/2019 r 20131202 An

45/45

g1.Ben Bernanke, Financial Market Conference, Atalanta Georgia, Aprilie2012,http://www.federalreserve.go/newsevents/speech/bernanke20120409a.htm

2. Schinasi :Understanding Financial Stability-Towards a Practical Framework, IMF

Working Papers, 2006,3. Houben, Kakes, Schinasi: Defining Financial Stability, IMF Working Papers, 2004

4. Dniel Holl: identifying imbalances in the Hungarian banking system (earlywarning system),MNB Bulletin, Hungary-october 2012

5. Global Financial Stability Report-Transition Challenges to Stability, IMF-October

20136. Daniel Hollo, Manfred Kremer, Marco Lo Duca: A Composite Indicator of SystemicStress in the Financial Sysytem, Working Paper ECB no.1426/march 2012

7. Central, Eastern, and Southeastern Europe-Regional Economic Issues , IMF oct.2013

8. Jos Vials(IMF): Financial stability and the design of a new rule book, BrusselsEconomic Forum, May 15, 2009

9.Website-uri: BNR, ECB, IMF, FED, EC.EUROPA.EU, EUROSTAT

r 20131202 an

Documents