ECONOMIE

PIAA VALUTAR

Valuta reprezint moneda naional a unui stat, aflat n posesia unor persoane fizice i juridice strine.Valuta, fiind o moned, are dou forme de existen, i anume: forma numerar, numit i valut efectiv,

forma scriptural, atunci cnd ea exist ca disponibil n contul bancar al deintorului din ara proprie ori alte ri.

Valutele se mai pot grupa i n valute convertibile i valute neconvertibile.Valutele convertibile, sunt valutele ce se pot preschimba liber cu alte valute, fr restricii viznd sumele solicitate, scopul pentru care sunt solicitate i persoanele care doresc s efectueze schimbul. Valutele convertibile funcioneaz ca mijloace de plat internaionale pe plan regional sau n ntreaga lume.Valutele neconvertibile sunt valutele ce se pot schimba pe alte valute doar n cantiti limitate i n condiii strict reglementate.

Piaa valutar reprezint o totalitate de tranzacii, de acte de vnzare-cumprare, ncheiate ntr-un interval de timp determinat, al cror obiect l constituie valutele. Tranzaciile se nfptuiesc intre bnci i instituii specializate folosind orice mijloace de telecomunicaii i informaii. Piaa valutar joac un rol important la nivelul oricrei tari din doua motive:
a) banca central sau alte autoriti monetare pot vizualiza i interveni n cazul n care moneda naional este subapreciat n raport cu o moneda strinb) satisface nevoilor valutare ale agenilor comerciali, necomerciali i instituiilor financiare. Organizarea pieei valutare Participanii reprezinta persoanele fizice, juridice, instituii sau societi care executa n numele lor tranzacii valutare

Intermediarii reprezinta instituiile autorizate (bnci comerciale, burse i agenii de schimb) prin care se efectueaz tranzacii valutare

Reglementrile valutare (prin respectarea normelor n vigoare) asigura o buna funcionare a tranzaciilor n cadrul instituiilor intermediare pe de o parte i pe de alta parte modalitatea de cotare , tipurile de operaiuni, valutele care formeaz obiectul cotarii

Instituiile de supraveghere (banca central i un oficiu/departament de culegere i prelucrare a datelor i informaiilor la nivel internaional) promoveaz politica n domeniul valutar i asigura, innd cont de interesele naionale, o buna legtur intre ceea ce se ntmpla pe plan internaional i evoluia monedei naionale i politica valutara naional.

Piaa valutara este o pia pe care se desfoar n cursul unei zile, operaiuni de schimb valutar, la o rata de schimb stabilita la o anumita data, ntr-un anumit moment, de ctre intermediarii autorizai de ctre Banca Naional a Romniei.Caracteristicile pieei valutare din Romniapiaa valutara interbancara funcioneaz n fiecare zi bancara lucrtoare

bncile au obligaia de a afia cursul valutar (vnzare-cumprare pentru cel puin doua valute)

sunt permise operaiunile la vedere (spot-micarea banilor n conturi are loc n 48 de ore de la iniierea operaiunii) i la termen (forward-miscarea banilor are loc ntr-un interval mai mare de 48 ore)

operaiunile pot fi efectuate la cursul pieei sau la un curs ferm

toate operaiunile sunt decontate zilnic i comunicate Bncii Naionale a Romniei

Cursul valutar este raport cantitativ, n care o valut se schimb cu alta. El se poate defini i ca pre al unei monede naionale, exprimat n alt moned.Factorii care influeneaz cursul valutar:cererea i oferta de valut;

puterea de cumprare a valutelor care se schimb ntre ele;

evoluia inflaiei;

rata dobnzii;

factorii psihologici

Operatiile pe pietele valutarePe pietele valutare se efectueaza operatii la vedere, operatii la termen, operatiuni de arbitraj, speculative i de acoperire la termen.1.Operaiunile care servesc publicul nonbancar au ca obiect, n principal, schimbul valutei scripturale (de cont):a) Operatiile la vedere constau n cumpararea sau vnzarea de sume n valut cu cedarea imediata sau la cel mult 48 ore a valutei. Cursul la care se realizeaza operatiile cu valut este expresia raportului dintre ordinele de cumparare i vnzare de valut adresate de participantii pe piata. n cazul n care sporesc ordinele de cumparare se majoreaza cursul valutei, iar dac ordinele de vnzare sunt mai mari scade cursul. b) Operatiile la termen reflecta tranzactiile de cumparare sau vnzare de valut ce se realizeaza pe baza predarii sumelor la un termen viitor i la un curs determinat. n general cursul la termen ar trebui sa fie mai mare dect cursul la vedere (CT > CV) deoarece la cursul la vedere se adauga dobnda la valuta pe un termen. Cursul la termen al unei valute este mai bun dect cursul la vedere plus dobnda n cazul n care se prevede o apreciere.c) Operatii speciale de acoperire - Hedging valutarOperatiile speciale de acoperire la termen pe piata valutara sunt cunoscute i sub denumirea de Hedging valutar. Exportatorul care estimeaza c valuta n care se exprima creantele de export din contractul comercial international si va modific puterea de cumparare, ncheie o tranzactie cu o banc comerciala prin care cumpara la termen o suma ntr-o alta valut dect cea n care se exprima contractul comercial, dar egala cu valoarea acestuia. Prin operatiunea speciala de acoperire la termen exportatorul are certitudinea c suma n valut pe care o va ncasa de la importator dupa primirea i receptionarea marfurilor este egala cu suma necesara achitarii obligatiei valutare contractate la termen.2.Operaiuni efectuate de bnci:a) Operatiile de arbitraj valutarArbitrajul valutar reprezinta o operatie care consta n vnzarea i cumpararea de valut, uneori simultan pe pietele valutare n vederea protejarii mpotriva fluctuatiei cursurilor valutare precum i pentru obtinerea unor cstiguri. Arbitrajul valutar poate fi direct i la termen. b) Operatiile Swap reprezinta mbinarea a doua operatiuni valutare simultane i opuse, una de vnzare i alta de cumparare la doua scadente diferite.Casele de schimb efectueaz numai operaiuni la vedere denumite operaiuni la ghieu, ori schimb manual. Cursul valutar se formeaz: la nivelul fiecrei instituii financiare bancare

la nivelul pieei naionale

la nivelul pieei internaionale

n funcie de cerere i oferta

Banca i stabilete cursul valutar n funcie de: cursul stabilit n ziua precedenta; raportul dintre cerere i oferta; cursul stabilit de celelalte instituii financiar-bancare i case de schimb. Stabilirea cursului valutar poarta denumirea de cotaie (cotaie de vnzare i cotaie de cumprare). Cotaiile pot fi directe cursul este mai mare la termen dect la vedere i cotaii indirecte-cursul este mai mic la termen dect la vedere.La nivelul fluctuaiei cursului valutar se poate vorbi despre: aprecierea valutara (moneda i mrete puterea de cumprare n raport cu alte valute pe un interval de timp

revalorizarea (majorarea prin lege a valorii unei monede)

deprecierea (o moneda i diminueaz puterea de cumprare n raport cu alte valute pe un interval de timp dat)

devalorizarea (micorarea prin lege a valorii unei monede)

Deprecierea cursului valutar al unei monede naionale favorizeaz exportul i defavorizeaz importul rii care a emis moneda respectiv (dac nu intervin ali factori cu aciune mai puternic).Datoria extern subsumeaz datoria extern privat i public. Ea se poate calcula ca sum absolut (totalul datoriei externe), ca sum ce revine pe locuitor (suma absolut a datoriei / numr de locuitori) i ca procent din PIB. Ultimii doi indicatori sunt cei mai concludeni n privina gradului de ndatorare fat de strintate. Atunci cnd o ar este, concomitent, creditor i debitor, pentru cunoaterea situaiei sale reale, n raporturile internaionale, se calculeaz, diferena dintre mprumuturile acordate i cele primite. n urma calculului se pot ivi trei situaii posibile: situaia de debitor net (suma mprumuturilor primite este superioar sumei celor acordate);

situaia de creditor net (suma mprumuturilor primite este inferioar sumei celor acordate);

situaia de echivalen a sumei mprumuturilor primite cu suma celor acordate.

Rambursarea datoriei ncepe la un anumit numr de ani dup contractarea mprumutului. Acest interval, cuprins ntre momentul primirii creditului i nceperea restituirii lui, se numete perioada de graie. Serviciul datoriei externe reprezint tranele anuale scadente ale mprumutului i dobnda anual.

BIBLIOGRAFIE1.Economie politic, volumul I, editura Fundaia Romnia de Mine, Bucureti 2007