Guvernarea corporativ, strategia numrul unu pentru societile pe aciuniCompaniile pot face fa mai uor provocrilor, inclusiv crizelor financiare, dac adopt principii durabile pentru guvernarea corporativ, n plus, ele devin mai atractive pentru investitori. Societile pe aciuni din Republica Moldova se confrunt cu consecinele procesului de privatizare contra bonuri patrimoniale, ceea ce a condus la formarea unei structuri extrem de dispersate a acionariatului i care, pe parcursul anilor, nu particip la administrarea societilor, astzi nregistrndu-se circa 2 milioane de acionari minoritari. n acelai timp, aceast situaie a determinat apariia unui grup puternic de acionari majoritari, care au o poziie dominant de control al managementului, n defavoarea intereselor acionarilor minoritari i ale altor pri asociate, precum salariaii, investitorii, creditorii etc. Problema cea mai important este nclcarea drepturilor acionarilor minoritari i diminuarea beneficiilor acestora de ctre acionarii majoritari. n cadrul multor societi consiliul de administraie i cenzorii au doar un rol formal de aprobare a deciziilor managerilor sau ale acionarilor majoritari.

Acele companii care vor adopta o cultur organizaional transparent i un model eficient de guvernare corporativ, pot nregistra performane mult mai bune fa de cele care vor ntrzia s adopte acest model. ns, fr un cadru legislativ bine articulat, fr practici organizaionale care s asimileze aceste principii, nu putem vorbi de un management sntos i de un model viabil de dezvoltare a sectorului economic national. El a argumentat opiunea de a utiliza standardele i practicile de guvernare corporativ ca fiind un mijloc excelent de responsabilizare a administraiei unei societi i de autoreglementare a pieelor financiare.

Aurica Doina, membru al Consiliului de administraie al CNPF a menionat: Constituirea unui sistem de guvernare corporativ a societilor pe aciuni de interes public va influena benefic nivelul performanelor economico-financiare curente, precum i ateptrile acionarilor cu privire la strategia viitoare de dezvoltare a acestora. n practica internaional deosebim mai multe modele de guvernare corporativ. Astfel, unele modele se caracterizeaz prin influena puternic a pieei de capital dezvoltate, i anume prin intermediul funciilor principale de finanare a companiilor profitabile i de redistribuire a capitalului disponibil. Bursa de valori stabilete cerine de cotare, care contribuie la mbuntirea sistemului de guvernare a companiilor cotate i respectiv impune ameliorarea continu a performanelor acestora. De asemenea, a specificat c, alte modele de guvernare corporativ, ca exemplu n Germania, se caracterizeaz prin existena unui sistem eficient de control intern i de influena sporit exercitat din partea unor acionari puternici sau investitori instituionali. Aceti acionari se implic activ n administrarea companiilor i sancioneaz managementul pentru calitatea deciziilor, atrag o atenie deosebit eficienei economice pe termen lung i realizarea intereselor salariailor i altor parteneri ai societii.

Pentru a ncuraja societile pe aciuni s adere la Codul de guvernare corporativ, aprobat n anul 2007, CNPF a organizat mai multe seminare i conferine la subiectul guvernrii corporative i va continua aceast practic, prin atragerea experilor pentru a studia experiena altor ri care au reuit s depeasc probleme similare cu care se confrunt piaa valorilor mobiliare i companiile naionale la acest capitol. Conform reglementrilor n vigoare entitile de interes public au obligaia de a ntocmi i prezenta suplimentar la rapoartele financiare i raportul anual al conducerii, care va cuprinde un capitol privind guvernarea corporativ i va conine informaie despre: gradul cu care entitatea se conformeaz sau nu prevederilor din codul de guvernare corporativ; sistemele de control intern i gestiune a riscurilor entitii i ale grupului de entiti; componena, modul de funcionare i structura organelor de conducere ale entitii; mputernicirile i drepturile organelor de conducere i ale proprietarilor (asociailor, acionarilor) entitii, precum i despre modul de exercitare a acestor mputerniciri i drepturi. Entitile de interes public sunt bncile comerciale, companiile de asigurri, societile comerciale ale cror aciuni se coteaz la Bursa de Valori n prezent 30 societi pe aciuni au aderat la Codul de guvernare corporativ, dintre care 14 bnci comerciale i 6 companii de asigurare, iar alte 13 societi pe aciuni urmeaz s examineze aderarea la acesta n cadrul adunrilor generale a acionarilor din anul curent. Aspectul practic al lucrurilor este mai dificilBulgaria, doar pregtirea Codului de guvernare corporativ a durat mai mult de 9 luni, a spus Bistra Boeva.Experta susine c pentru crearea unui Cod de guvernare corporativ eficient, o importan deosebit trebuie acordat gestionrii corecte a proiectului de elaborare a Codului ce urmeaz s includ obiective clare i practice, precum i funcionarea eficient a grupului de lucru pentru elaborarea documentului.

Grupul de lucru creat urmeaz s reprezinte interesele prilor interesate: Bursa de Valori, bncile, companiile din domeniul privat i cel public. Totodat, la lansarea reuit a Codului e necesar participarea mai activ a statului, a reprezentanilor sferei de afaceri, a experilor i organizaiilor internaionale.De asemenea, n practica internaional este utilizat raportul de tip scorecard, ce reprezint un instrument de evaluare a gradului de conformitate al guvernrii corporative la nivel de companie cu practica naional a Codului de guvernare corporativ. Rapoartele de tip scorecard au o form standardizat i desfoar auto-evaluarea la nivel de companie conform principiului respect sau explic. Acest raport permite companiilor s evalueze rezultatele din activitile practice de guvernare i s fac comparaii cu activitile similare a companiilor din ar sau din afara rii. Conform experienei n acest domeniu, aceast form de raportare are un nivel nalt de utilizare i acord informaii ample pe pia i investitorilor despre practica guvernrii n compania respectiv sau industrie, astfel asigurnd transparen i credibilitate fa de companie. El se bazeaz pe dezvluirea informaiei despre i pentru acionari, despre adunarea general a acionarilor, despre activitatea consiliului de administraie, a consiliului de supraveghere, acordarea informaiilor ample privind controlul intern efectuat ce va asigura o transparen ampl a activitii companiei. Un rol important n implementarea procesului de raportare de tip scorecard o au bursele de valori, care ca finalitate ofer recomandri de mbuntire a guvernrii corporative la nivel de companie.

Sectorul privat, primul la aplicarePotrivit experilor, probleme de management pot fi n toate companiile, indiferent dac sunt cu cot de stat sau sunt private. Mult mai important trebuie s fie echilibrul dintre puterea consiliului de administraie i acionari. Astfel, bunele practici ale guvernrii corporative vor ajuta societile s-i stabileasc roluri i responsabiliti clare, Chiar i n rile europene, ntreprinderile cu cot de stat nu sunt primele la aplicarea principiilor de guvernare corporativ, segmentul de pionierat revenindu-le companiilor din sectorul real i bncilor comerciale. n majoritatea rilor europene, anume Bursa de Valori este principala instituie care promoveaz principiile] de guvernan corporativ. n mare parte, acestea sunt concentrate asupra companiilor cotate la burs, instituiilor financiare i non-financiare, dar ar putea fi folosite cu succes i ca instrument pentru mbuntirea guvernrii corporative n companiile nelistate. Principiile guvernrii corporative se axeaz mai mult asupra companiilor ce se tranzacioneaz public, att financiare ct i instituii non-financiare. Aceste principii ar putea servi ca reper pentru mbuntirea guvernrii corporative n societile non-tranzacionate, de exemplu, private i ntreprinderile de stat.