grile fundamente economice ale investitiilor
TRANSCRIPT
Grile Fundamente Economice ale Investitiilor
GRILE FEI :
CAPITOLUL I : ACCEPIUNI, TIPOLOGII, ROL I CARACTERSITICI .
1. n sens uzual, investiia reprezint : a) un plasament ;
b) valoarea bneasc a unui plasament ; c) cumprarea de titluri de valoare ;
Rspuns : a ) i b) ;
2. Obiectul, ca i element factor al potenialului investiional, asimileaz : a ) titluri de valoare ;
b ) lichiditi diponibile ;
c ) beneficii ;
Rspuns : a ) .
3. Costul potenialului investiional reprezint nivelul resurselor angajate, prin care proiectul este declarat recomandabil din punct de vedere financiar.
a ) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : b ) .
4. n procesul investiional, un agent economic, utilizeaz urmtoarele resurse :
a ) know how ;
b ) idei de proiect ;
c ) lichiditi ;
d ) alte resurse fizice ( cldiri, construcii, etc. ) .
Rspuns : a ), b), c), d) .
5. Pe piaa financiar, oferta este determinat de :
a ) deintorii de lichiditi i know how ;
b ) deintorii de lichiditi i idei de proiect ;
c ) deintorii de resurse fizice .
Rspuns : nici un rspuns. 6. Potenialul investiional este determinat de :
a ) nivelul resurselor materiale, financiare, umane ;
b ) msura obinerii unor beneficii superioare ;
c ) capacitatea factorului uman de a le trasnforma n efecte .
Rspuns : c ) .
7. Relaia OBIECTIVE ( SCOP ) STRATEGII ( POLITICI ) RESURSE definete :
a ) potenialul investiional ;
b ) investiiile productive ;
c ) investiiile financiare ;
Rspuns : a ) .
8. Care dintre urmtoarele elemente reprezint faze ale procesului investiional ?
a ) analizarea condiiilor pieei ;
b ) analizarea surselor ;
c ) analizarea variantelor de investire ;
d ) fixarea de obiective .
Rspuns : a ), b), c) i d).
9. O ntreprindere are un potenial investiional ridicat dac :
a ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii ;
b ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii mai mari n raport cu ali investitori;
c ) dispune de un nivel cantitativ i calitativ al resurselor ridicat.
Rspuns : b ).
10. Ireversibilitatea investiiilor semnific :
a ) resursele implicate devin imposibil de recuperat sub aceeai form ;
b ) resursele implicate devin pierdere efectiv ;
c ) resursele implicate se regenereaz .
Rspuns : a ) i b) .
11. Caracterul conex al unei investiii se refer :
a ) diminuarea proporional a alocrii de resurse pentru alte proiecte ;
b ) raporturile independente ce se manifest ntre proiecte ;
c ) derularea temporal a investiiilor.
Rspuns : nici un rspuns.
12. Complementaritatea investiiilor devine evident n :
a ) raporturile de intercondiionare dintre proiecte ;
b ) n raport cu caracterul limitat al resurselor ;
c ) n raport cu capacitatea factorului uman de a transforma resursele n efecte ;
Rspuns : b ) .
13. Derularea temporal a investiiilor se realizeaz :
a ) pe intervale medii de timp ;
b ) pe intervale lungi de timp ;
c ) pe intervale scurte de timp ;
d ) investiiile nu se realizeaz temporal.
Rspuns : b ) .
14. Dezafectarea investiiilor se refer la :
a ) renunarea la o satisfacie imediat n favoarea unor efecte superioare incerte ;
b ) renunarea temporar la resurse n favoarea unor efecte viitoare superioare ;
c ) efectul renunrii realizrii investiiei ;
Rspuns : a ) i b ) .
15. Unicitatea proiectelor de investiii, ca i caracteristic fundamental, se refer la faptul c:a ) proiectele nu sunt identic reproductibile ;
b ) ntre proiecte apar diferene sensibile ;
c ) proiectele sunt identic reproductibile .
Rspuns : a ) i b ) .
16. Proiectele de investiii se pot diferenia ntre ele prin :
a ) plasament ;
b ) poziie fa de furnizori ;
c ) poziie fa de consumatori ;
d ) potenial uman .
Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) .
17. Nivelul ridicat al resurselor financiare angajate n proiectele de investiii se refer la faptul c :
a ) fluxurile generate n faza de exploatare se obin imediat ;
b ) recuperabilitatea resurselor avansate este de scurt durat ;
c ) nu sunt permise asocierile i parteneriatele ;
Rspuns : nici un rspuns.18. La nivelul investitorului comun, scopul i motivaia investiiilor apar ca :
a ) speran de cretere a bogiei ;
b ) consolidare sau / i securizare a bogiei ;
c ) cretere a securitii unei comuniti .Rspuns : a ) , b ) i c ) .
19. Investiiile directe mai sunt denumite i :
a ) investiii reale ;
b ) investiii imobiliare ;
c ) investiii nete ;
Rspuns : a ) i b ) .
20. Investiiile directe au ca destinaie :a ) meninerea sau / i creterea patrimoniului ;
b ) cretereabogiei investitorului ;
c ) realizarea de echipamente cu scop productiv ;
d ) realizarea strategiilor pe termen lung a ntreprinderilor .
Rspuns : a ) , b ) i c ) .
21. Rentabilitatea investiiilor directe trebuie s acopere simultan urmtoarele :
a ) timpul angajrii resurselor ;
b ) cheltuielile cu achiziionarea de echipamente ;
c ) schimbrile n structura activitilor economice .
Rspuns : a ) .
22. Rentabilitatea ateptat a unei investiii directe trebuie :
a ) s fie superioar rentabilitii alternative ;
b ) s fie inferioar rentabilitii alternative .
Rspuns : a ) .
23. La originea rentabilitii investiiei directe se afl :
a ) fluxurile nete generate de exploatarea activelor ; b ) fluxurile nete generate de exploatarea beneficiului contabil dup deducerile fiscale ;
c ) investitorul .
Rspuns : a ) i b ) .
24. Investiiile financiare, n sens strict, sunt :
a ) plasamente de capital ;
b ) lichiditi ;
c ) fluxuri de pli i ncasri .
Rspuns : b ) .
25. Cel mai cuprinztor i general criteriu dup care pot fi clasificate investiiile este :a ) structura intern ;
b ) obiectivul propus a fi realizat ;
c ) natura destinaiei ;
d ) relaia n care investiiile se realizeaz .
Rspuns : c ) .
26. n funcie de criteriul naturii destinaiei, investiiile pot fi :
a ) investiii externe ;
b ) investiii financiare ;
c ) investiii strategice ;
d ) investiii imobiliare .
Rspuns : a ) , b ) i d ) .
27. Investiiile financiare, pot fi sistematizate pe clase omogene ca :a ) investiii cu venit fix ;
b ) investiii n aciuni ;
c ) investiii cu lichiditate sczut .
Rspuns : a ) i b ) .
28. n cadrul investiiilor cu venit fix, se includ :a ) aciuni prefereniale ;
b ) contracte futures ;
c ) contracte la termen .
Rspuns : a ) .
29. Pentru ntreprindere, investiiile imobiliare sunt numite :
a ) investiii externe ; b ) investiii financiare ;
c ) investiii interne .
Rspuns : c ) .
30. n cadrul investiiilor cu lichiditate sczut sunt incluse plasamentele n :
a ) achiziii de lucrri de art ;
b ) numismatic ;
c ) timbre ;
d ) rariti arhitecturale ;
Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) .
CAPITOLUL II : FORMAREA FONDURILOR DE INVESTIII .
1. Lund n considerare urmtoarele date : cotaia curent C0 = 2,1 , capitalul social CS = 10.000 u.m., preul de emisiune Pe = 1, numrul aciunilor noi emise = 10.000, iar valoarea nominal VN = 1, precizai valoarea cotaiei estimate dup ncheierea emisiunii:
a ) 3,43 ;
b ) 2, 65 ;
c ) 1, 55 .
Rspuns : c ).
2. Analiznd urmtoarele date : capitalul social CSA = 10.000 u.m., numrul aciunilor existente = 10.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 i capitalul social CSB = 15.000 u.m., numrul aciunilor existente = 15.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,3, din punct de vedere al capitalizrii bursiere actuale :
a ) firma A are un avantaj direct fa de firma B ;
b ) firma B are un avantaj direct fa de firma A ;
c ) ambele firme au aceeai for financiar pe pia.
Rspuns : b ) .3. Capitalizarea bursier actual reprezint ?
a ) valoarea unei firme n comparaie cu alte firme ;
b ) valoarea firmei la burs n momentul vinderii ;
c ) costul aciunilor fimei. Rspuns : b ) .
4. Cum ai considera poziionarea firmei A pe piaa de capital, lund n considerare urmtoarele date : CS = 10.000 u.m., Rezerve = 10.000 u.m., VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 .
a ) firma A are o poziionare bun pe pia ;
b ) firma A are o poziionare slab pe pia ;
c ) piaa de capital supraevalueaz firma.
Rspuns : a ) i c ).
5. Realizai o analiz comparativ a valorii contabile a aciunilor pentru 2 firme (A i B) cu Vn a acestora, lundu-se n considerare urmtoarele date : CSA = 10.000 u.m., CSB = 15.000 u.m., RezerveA = 10.000 u.m., RezerveB = 20.000 u.m., VNA = 1, VNB = 1. Selectai afirmaiile adevrate :
a ) rezultatul financiar al firmei A este pozitiv ;
b ) rezultatul financiar al firmei B este pozitiv ;
c ) firma B are un avantaj din punct de vedere contabil fa de firma A ;
Rspuns : a ), b ) i c ).
6. Firma X, cu un capital social de 2.000.000 u.m., decide, pentru a finana un nou proiect de investiii emisiunea a 3000 de noi aciuni. tiind c valoarea nominal a unei aciuni este de 100 u.m., prima de emisiune este de 150 u.m. i c ultima cotaie naintea emisiunii este de 375 u.m., cotaia estimat dup ncheierea emisiunii este :a ) 345,6 ;
b ) 358,7 ;
c ) 306, 6 .
Rspuns : b ) .
7. Firma X, cu un capital social de 2.300.000 u.m., decide incorporarea rezervelor sale de 700.000 u.m. Stiind ca valoarea nominala a unei actiuni este de 150 u.m. si ca ultima cotatie inaintea emisiunii este de 400 u.m., specificai valoarea dreptului de atribuire, pentru o firma care detine 300 actiuni noi emise. a ) 93,34 ;
b ) 52,17 ;
c ) 23,34 ;
Rspuns : a ) .
8. Pentru dou firme A i B, cotate la burs, avnd urmtoarele caracteristici, valoarea contabil ( teoretic ) a aciunilor este :
- pentru firma A : Capital social = 15000, rezerve = 15000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 320%, Nr. aciuni noi = 5000, Prima de emisiune = 0 ;
- pentru firma B : Capital social = 20000, rezerve = 10000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 350%, Nr. aciuni noi = 10000, Prima de emisiune = 10% ;
a ) valoarea contabil pentru firma A = 3,2 i valoarea contabil pentru firma B = 3,5 ;
b ) - valoarea contabil pentru firma A = 1 i valoarea contabil pentru firma B = 1,1 ;
c ) - valoarea contabil pentru firma A = 2 i valoarea contabil pentru firma B = 1,5 ;
Rspuns : c ).
9. n cadrul pieei de capital, posesorul de capital poart denumirea de :a ) investitor elementar ;
b ) investitor direct ;
c ) investitor instituional .
Rspuns : a ) .
10. n cadrul pieei de capital, posesorul de idei i know how poart denumirea de :
a ) investitor instituional ;
b ) investitor elementar ;
c ) investitor direct .
Rspuns : c ).
11. Procesul investituional se realizeaz ntre :
a) investitor elementar ;
b ) investitorul antreprenorial ;
c ) investitor instituional .
Rspuns : a ), b ) i c ).
12. Investitorul elementar este cel care pe piaa de capital deine :
a) ideile de proiect sau programele de investiii ;
b ) capitalul din economii sau acumulri anterioare ;
c ) titluri indirecte .
Rspuns : b ) .
13. Pe piaa de capital, cu calitatea de investitor instituional apar :
a) bncile comerciale ;
b ) casele de economii ;
c ) uniunile de credit ;
d) fondurile mutuale .
Rspuns : a ), b ) , c ) i d ) .
14. Titluri indirecte emise de investitorii instituionali sunt :a) polie de asigurare ;
b ) obligaiuni ;
c ) librete de economii .
Rspuns : a ) i c ).
15. Nivelul cererii de capital este dependent de urmtorii factori :a) modificarea ratelor dobnzii ;
b ) structura economiei i pieelor ;
c ) dezechilibre comerciale .
Rspuns : a ), b ) i c ).
16. n categoria factorilor de natur conjunctural, care determin nivelul ofertei de pe piaa de capital, se includ :
a) structura economiei i pieelor ;
b ) politicile i strategiile macroeconomice ;
c ) evoluia preurilor i inflaiei .
Rspuns : c ).
17. Oferta de capital este supus influenei factorilor :
a) sistematici ;
b ) financiari ;
c ) conjuncturali .
Rspuns : a ) i c ).
18. Intermediarul financiar reprezint acel organism structurat i cu activitate reglementat care colecteaz i gestioneaz resurse de capital .
a) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : a ) .
19. Cine reprezint garania suplimentar a bunei funcionri a pieei capitalurilor ntr-o regiune ?a) investitorul de capital ;
b ) investitorul instituional ;
c ) intermediarul financiar .
Rspuns : b ) i c ).
20. Prin ce funcie, intermediarul financiar i asum riscuri ale modificrilor de pre sau de cotaie a titlurilor ?
a) funcia de subscriere ;
b ) funcia de distribuie ;
c ) funcia de consultan .
Rspuns : a ) .
21. Funciile ndeplinite de intermediarul financiar sunt :
a) funcia de subscriere ;
b ) funcia de distribuie ;
c ) funcia de consultan .
Rspuns : a ), b ) i c ).
22. Funcia, prin care intermediarul i asum de fapt vnzarea titlurilor emise pe pia este :
a) funcia de distribuie ;
b ) funcia de consultan ;
c ) funcia de subscriere .
Rspuns : a ) .
23. Transferurile de capital ntre ofert i cerere se realizeaz :a) direct ;
b ) investitorul elementar ;
c ) prin intermediar de tip dealer .
Rspuns : a ) i c ).
24. Piaa valorilor mobiliare este organizat pe niveluri, care includ :
a) emiterea de titluri de valori mobiliare ;
b ) vinderea / cumprarea de titluri care au fost anterior tranzacionate ;
c ) piaa valorilor mobiliare nu este organizat pe niveluri . Rspuns : a ) i b ) .
25. n Romnia, pe piaa de capital secundar funcioneaz :
a) Bursa de Valori ;
b ) Bursa de Mrfuri ;
c ) Piaa de RASDAQ .
Rspuns : a ) i c ). 26. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt :a) principiul de transparen ;
b ) principiul de securitate ;
c ) principiul de exactitate .
Rspuns : a ), b ) i c ).
27. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri : a) de investiii ;
b ) de implementare ;
c ) de exploatare .Rspuns : a ) i c ). 28. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra :
a) surselor de acoperire ;
b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ;
c ) distribuiei fondului de investiii .
Rspuns : nici un rspuns.29. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin :a) vnzarea de aciuni ;
b ) emiterea de aciuni ;
c ) operaiuni de credit bail ;
d ) vnzarea de obligaiuni.
Rspuns : a ) i c ). 30. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru :
a) rambursarea creanelor ;
b ) distribuirea acionarilor ;
c ) operaiuni de credit bail ;
Rspuns : a ) i b ) .
31. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse :
a) subvenii ;
b ) credite de asociere ;
c ) subscripii publice ;
d ) regenerarea activelor proprii .
Rspuns : a ), b ) i c ).
CAPITOLUL IV : ACTUALIZAREA VALORILOR .
1. Costul de oportunitate reprezint :
a ) efectul renunrii ;
b ) ctigul anual dat la limita sigur a ratei profitului ;
c ) ctigul anual dat la limita ratei anuale a dobnzii .
Rspuns : a ), b ) i c ). 2. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt :
a ) condiiile produciei ;
b ) disponibilitatea de resurse ;
c ) valoarea net actualizat ;
d ) rata intern de rentabilitate .
Rspuns : a ) i b ) . 3. Condiiile produciei sunt date de :
a ) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ;
b ) eficiena economic a folosirii resurselor ;
c ) evoluia n timp a parametrilor eficienei economice .
Rspuns : a ).4. De ce unii ageni economici prefer o valoare actual inferioar n locul unei valori viitoare?
a ) datorit riscului aciunii investiionale ;
b ) datorit unor modificri anticipate de investitor pe o perioad dat ;
c ) datorit unei incapacitii a factorului uman de a tasnforma resursele n efecte viitoare;
Rspuns : a ) i b ) .
5. Impactul actualizrii asupra valorilor investiionale depinde de :a) elemente obiective ;
b ) elemente subiective ;c ) valoarea resurselor financiare investite .
Rspuns : b ) i c ). 6. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt determinai de :
a) disponibilitatea de resurse ;
b ) valoarea actualizat net ;
c ) indicele de rentabilitate .
d ) rata intern de rentabilitate .
Rspuns : a ).7. Calitatea economic a investiiilor este determinat de :
a) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ;
b ) caracteristicile umane ale produciei ;
c ) caracteristicile tehnice i tehnologice ale produciei .
Rspuns : a ), b ) i c ). 8. Conform parametrului de eficien economic : "orice intrare de resurse ntr-un circuit economic este capabil s produc un efect proporional cu :
a) mrimea perioadei n care a fost consumat ;
b ) marimea reusrsei utilizat ;
c ) eficiena anual sperat .
Rspuns : a ), b ) i c ). 9. Formula : B ( 1 + d ) T-1 este specific :
a) dobnzii anuale ;
b ) fondului bnesc ;
c ) perioada n care trebuie restituit creditul .
Rspuns : b ) . 10. Condiiile produciei i impactul cu piaa i manifest influena asupra valorilor de investiii prin intermediul :
a) eficienei economice a folosirii diferitelor categorii de resurse ; b ) evoluiei n timp a parametrilor eficienei economice a folosirii resurselor ;
c ) productivitatea factorilor de producie .
Rspuns : a ) i b ) .
11. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt :
a) principiul de transparen ;
b ) principiul de securitate ;
c ) principiul de exactitate .
Rspuns : a ), b ) i c ). 12. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri :
a) de investiii ;
b ) de implementare ;
c ) de exploatare .
Rspuns : a ) i c ). 13. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra :
a) surselor de acoperire ;
b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ;
c ) distribuiei fondului de investiii .
Rspuns : nici un rspuns.15. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin :
a) vnzarea de aciuni ;
b ) emiterea de aciuni ;
c ) operaiuni de credit bail ;
d ) vnzarea de obligaiuni .
Rspuns : a ) i c ). 16. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru :
a) rambursarea creanelor ;
b ) distribuirea acionarilor ;
c ) operaiuni de credit bail .
Rspuns : a ) i b ) .
17. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse : a) subveniile ;
b ) creditele de asociere ;
c ) subscripiile publice ;
d ) regenerarea activelor proprii .
Rspuns : a ), b ) i c ). 18. Proporiile avantajelor viitoare ar trebui s fie cel puin egale cu mrimea efectului minim ce s-ar putea obine pe seama fondurilor disponibile i folosite ca investiii .
a) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : a ) .
19. Disponbilitatea de resurse se refer la :
a) o nclinaie psihologic a individului spre valori certe ;
b ) o nclinaie subiectiv a indiviudului spre valori prezente ;
c ) rata dobnzii .
Rspuns : a ) i b ) . 20. Costul capitalului este corectat cu :
a) rata inflaiei ;
b ) rata dobnzii ;
c ) prima de risc .
Rspuns : c ). 21. Cel mai important coeficient de actualizare este :
a) coeficientul "i" de actualizare ;
b ) factorul de acumulare ;
c ) valoarea actualizat net ;
Rspuns : a ) .
22. Pentru actualizarea unei valori nominale trecute este utlizat :
a) factorul de scont ;
b ) factorul de acumulare ;
c ) factorul de compunere .
Rspuns : b ) . 23. Pentru a aduce valorile nominale viitoare la echivalentul lor prezent n sens diminuativ se utilizeaz : a) factorul de acumulare ;
b ) factorul de compunere ;
c ) factorul de scont .
Rspuns : c ). 24. Trecerea de la sume de valori actualizate la valori anuale egale se realizeaz prin : a) factorul de actualizare ;
b ) inversul factorului de compunere ;
c ) factorul de anuitate pentru valori trecute .
Rspuns : b ) i c ). 25. Determinarea sumei unui ir de valori anuale egal distribuite n viitor fa de momentul de referin se realizeaz prin :
a) factorul de actualizare ;
b ) factorul de scont ;
c ) factorul de acumulare .
Rspuns : a ) .
26. Determinarea nivelului valorii anuale pornind de la o sum actualizat pentru o succesiune de n valori nominale se realizeaz prin :
a) factorul de compunere ;
b ) factorul de anuitate pentru valori viitoare ; c ) invesrul factorului de actualizare .
Rspuns : b ) i c ). 27. Corectarea valorilor decalate prin actualizare se realizeaz parcurgnd urmtoarele etape :
a) fixarea momentului de referin ;
b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ;
c ) localizarea valorilor n cadrul perioadelor .
Rspuns : a ), b ) i c ). 28. Faza cea mai complex i laborioas n ceea ce privete corectarea valorilor decalate prin actualizare este :a) localizarea valorilor n cadrul perioadelor ;
b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ;
c ) precizarea nivelului i momentului apariiei valorilor nominale ;
d ) fixarea momentului de referin .
Rspuns : c ). 29. n Europa, valorile n cadrul proiectelor sunt localizate : a) la sfritul anilor ;
b ) la nceputul proiectelor ;
c ) trimestrial .
Rspuns : a ) .
30. n practic, cel mai frecvent se fixeaz ca moment de referin :
a) nceperea execuiei ;
b ) punerea n funciune ;
c ) scoaterea din funciune
Rspuns : b ) . 30. Actualizarea propriu zis a valorilor se realizeaz pe baza aplicrii umrtoarelor reguli :
a) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont: ( 1 + i ) t ;
b ) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de acumulare : ( 1 + i ) t ;
c ) multimplicarea valorilor trecute n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont : ( 1 + i ) t .
Rspuns : a ) .
31. Costul capitalului propriu este precizat, de obicei, prin : a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ;
b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ;
c ) rentabilitatea cerut de acionari , corectat cu rata anual de cretere (g) a acesteia .
Rspuns : a ) i c ). 32. Costul mprumuturilor este stabilit lund n considerare :a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ;
b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ;
c ) considerarea datoriei prin emisiuni de obligaiuni .
Rspuns : b ) i c ). 33. Costul capitalului propriu este : a) constant n timp ;
b ) cresctor n timp ;
c ) descresctor n timp .
Rspuns : b ) .
34. n sens financiar, mrimea ratei dobnzii este important pentru :
a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ;
b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ;
c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie .
Rspuns : a ) .
35. Pentru practicienii contabili, rata dobnzii este important pentru :
a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ;
b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ;
c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie .
Rspuns : b ) .
36. Formula : l = ( r d ) x L este specific pentru : a) efectul de levier ;
b ) efectul de prghie ;
c ) rata rentabilitii economice .
Rspuns : a ) i b ) .
37. Tehnica actualizrii realizeaz corectarea valorilor de investiii decalate, n funcie de :
a) actualizarea investiiilor anuale ;
b ) actualizarea sumei investiiilor ;
c ) actualizarea beneficiilor anuale .
Rspuns : nici un rspuns.38. Principiul de baz al tehnicii actualizrii este : "multiplicarea valorilor trecute i diminuarea valorilor viitoare n prezent" .a) fals ;
b ) adevrat .
Rspuns : b ) .
39. Pentru ntreprindere, inflaia afecteaz :
a) ncasrile ;
b ) plile ;
c ) att ncasrile ct i plile .
Rspuns : c ). 40. Teoria i practica investiional recomand mprumutul atunci cnd : a) remunerarea mprumutului este inferioar ratei rentabilitii capitalului propriu ;
b ) remunerarea mprumutului este superioar ratei rentabilitii capitalului propriu ;
c ) n situaia n care apare efectul de levier .
Rspuns : a ) .CAPITOLUL V : CRITRERII DE ALEGERE A PROIECTELOR
1. Care criterii de selecie a proiectelor de investiii sunt denumite criterii de actualizare?
a ) criterii subiective ;
b ) criterii contabile ;
c ) criterii economice.
Rspuns : c ) . 2. Care este diferena semnificativ ntre criteriile contabile i cele economice ?
a ) luarea n calcul a ealonrii n timp a ncasrilor ;
b ) luarea n calcul a ealonrii n timp a plilor ;
c ) evalurile directe ale rentabilitii.
Rspuns : a ) i b ). 3. Valoarea net actualizat se calculeaz astfel :
a ) prin nsumarea algebric a ncasrilor i plilor actualizate ;
b ) prin aplicarea coeficientului de actualizare ;
c ) prin scderea investiiei iniiale din beneficiile obinute.
Rspuns : a ). 4. Condiia VAN = 0 semnific :
a ) firma nu are pierderi financiare ;
b ) proiectul este la limita rentabilitii ;
c ) firma nu are ctiguri financiare.
Rspuns : a ) i c ).5. VAN ul comparativ cu RIR reprezint :
a ) o rentabilitate relativ ;
b ) o rentabilitate absolut ;
c ) un criteriu de selecie a proiectelor actualizat .
Rspuns : a ).6. Regula proiectelor de investiii este aceea c proiectul cu cel mai ridicat nivel al RIR este i cel mai profitabil.
a ) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : b ). 7. RIR reprezint .
a ) un nivel al rentabiliti relative la care investiia este acoperit din beneficii ;
b ) un nivel al rentabiliti absolute la care investiia este acoperit din beneficii ;
c ) un nivel al rentabiliti relative la care se aplic un coeficient de actualizare ;
d ) un criteriu care arat rentabilitatea pe unitate relativ ;
Rspuns : a ) i d ). 8. VAN < 0 i RIR < costul capitalului determin :
a ) nerecomandarea proiectului din punct de vedere financiar ;
b ) recomandarea proiectului din punct de vedere financiar ;
c ) pragul de rentabilitate a proiectului.
Rspuns : a ).9. Termenul de recuperare reprezint :
a ) timpul n care se obin beneficii din proiect ;
b ) timpul n care costurile proiectului sunt acoperite ;
c ) timpul n care se recupereaz investiia prin beneficiile actualizate ;
Rspuns : c ). 10. Avnd urmtoarele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000 u.m., i o rat de actualizare i = 15%, selectai condiia ndeplinit de VAN :
a ) VAN > 0 ;
b ) VAN < 0 ;
c ) VAN = 0 ;
Rspuns : a ).11. Avnd urmtaorele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000 u.m., i o rat de actualizare i = 15%, din punct de vedere al termenului de recuperare, proiectul este :
nerecomandabil, Tr < n ;
b ) recomandabil, Tr > n ; Rspuns : b ).12. Lund n considerare urmtoarele date : Investiia = 10 mil., n ( durata de via ) = 10 ani, Cheltuieli pe toat perioada proiectului = 2 mil., Q anual de ap = 1 mil m3 ap, i o rat de actualizare i = 10 %; care este preul minim pentru 1 m3 ap practicat de RAJAC?
a ) 2,16 u.m / m3 ;
b ) 5,33 u.m / m3 ;
c ) 9, 21 u.m / m3 ;
Rspuns : a ).13. Lund n considerare urmtoarele date : : Investiia = 300 u.m., n ( durata de via ) = 2 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 6000 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = - 3000 u.m., care din soluiile posibile reprezint soluia acceptat pentru RIR ?
a ) exprimarea procentual a x = 0,48 ;
b ) exprimarea procentual a x = - 0,48 ;
c ) exprimarea procentual a x = 18,48 ;
Rspuns : c ).
14. Cursul de revenire brut este :
a) se utilizeaz pentru ordeonarea pieelor de export ;
b ) este determinat ca raport ntre preul intern complet exprimat n lei i preul de export exprimat n valut ;
c ) este determinat ca raport ntre preul de export exprimat n valut i preul intern complet exprimat n lei .Rspuns : a ) i b ). 15. Testul BRUNO este denumit i :
a) rat intern a rentabilitii valutare nete ;
b ) curs de revenire brut ;
c ) curs de revebire echivalat .
Rspuns : a ).16. Testul BRUNO este un criteriu puternic de ordonare a proiectelor de investiii n raport cu:a) cifra anual i total de afaceri ;
b ) eficiena valutar a investiiilor ;
c ) venitul net actualizat realizat .
Rspuns : b ).17. Randamentul economic al investiiei este dat de : a) venitul net actualizat la un leu investiii ;
b ) venitul mediu anual actualizat ;
c ) valoarea capital.
Rspuns : a ).18. Printre formele specifice ale criteriilor economice se numr : a) ncasarea specific brut ;
b ) ncasarea specific net ;
c ) ncasarea specific brut anual .
Rspuns : nici un rspuns.19. Ce criteriu de alegere a proiectelor de investiii apare ca raport ntre beneficiul contabil i valoarea investiiei ? a) ncasarea specific net ;
b ) rata rentabilitii investiiilor ;
c ) ncasarea specific net ;
Rspuns : b ).CAPITOLUL VI : ETAPELE ALEGERII PROIECTELOR .1. Punctul de plecare n identificarea ideii de proiect l constituie : a) valoarea resurselor financiare la dispoziie ;
b ) echipamentele tehnice i tehnologice deinute ;
c ) analiza diagnostic .
Rspuns : c ).
2. Analiza diagnostic a unei ntreprinderi pune n eviden :
a) mediul economic ;
b ) perspectivele evoluiei ntreprinderii ;
c ) dimensiunile activitii ntreprinderii ;
d ) poziia ntreprinderii .
Rspuns : a), b), c) i d) .
3. Aspectele eseniale ale analizei diagnostic sunt : a) punctele slabe ;
b ) restriciile i i oportunitile ;
c ) modul de exploatare a "forei" ntreprinderii .
Rspuns : a) i c) .
4. Pentru identificarea ideilor de proiect, analiza diagnostic va fi orientat spre : a) specificul structurii ntreprinderii ;
b ) adaptabilitatea ntreprinderii ;
c ) valoarea resurselor financiare la dispoziie .
Rspuns : a) i b) .
5. Analiza mediului economic i social politic va avea n vedere : a) raporturile ntreprinderii cu statul ;
b ) situaia infrastructurii i a comunicaiilor ;
c) problemele demografice.
Rspuns : a), b) i c) .
6. Un studiu de fezabilitatetrebuie s cuprind : a) situaia economic i financiar ;
b ) valoarea investiiei ;
c ) cadrul general ;
d ) tehnica i tehnologia .
Rspuns : a), c) i d).
7. Cadrul general din cadrul unui studiu de fezabilitate se refer la :
a) contextul legislativ i administrativ ;
b ) implicarea cercetrii tiinifice ;
c ) sistemele de organizare comercial .
Rspuns : a) .
8. Un program de investiie trebuie s aib la baz ideea c investiiile sunt mijloace prin care se fixeaz :
a) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ;
b ) evoluia eficienei ;
c ) asigurarea forei de munc .Rspuns : a) i b) .
9. Studiul de fezabilitate care se elaboreaz pentru fiecare idee de proiect ce va fi inclus n programul de investiii al ntreprinderii detaliaz aspecte privind : a) poziia n mediul din care face parte ;
b ) asigurarea cu factori materiali de producie ;
c ) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ;
d ) posibilitile de amplasament i amenajare .
Rspuns : b) i d ) .
10. Din categoria valorilor "brute" utilizate n a evalua un proiect de investiii se includ : a) valoarea rezidual ;
b ) perioada de recuperare ;
c) durata de via .
Rspuns : a) i c) .
11. Valoarea investiiei se poate stabili n funcie de urmtoarele elemente : a) natura echipamentelor ;
b) cifra de afaceri ; c) perioada de recuperare .
Rspuns : a) .
12. n cazul proiectelor de investiii obinuite (care se realizeaz prin cumprri de echipamente cunoscute), estimrile pot fi fcute pe baza :a) costogramelor ;
b ) diagramelor de preuri ;
c ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri .
Rspuns : c ).
13. n cazul proiectelor de investiii care utilizeaz bunuri noi (la care nu exist sau nu au fost negociate preuri), estimrile pot fi fcute pe baza : a) costogramelor ;
b ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri ;
c ) cheltuielilor indirecte .
Rspuns : a) .
14. Costogramele sunt utilizate n evaluarea proiectelor pentru :
a) a estima mrimea fondului de rulment ;
b ) diagramele de preuri ;
c ) a surprinde dependena funcional drintre preul bunurilor i caracteristicile tehnico funcionale.
Rspuns : b) i c) .
15. Mrimea fondului de rulment poate fi determinat n raport cu : a) cifra de afaceri ;
b ) viteza de rotaie ;
c ) cifra de afaceri i viteza de rotaie .
Rspuns : c ).
16. n valoarea investiiei sunt incluse : a) fondul de rulment ;
b) cheltuielile accesorii ;
c ) stocurile .
Rspuns : b) .
17. Dac investiia este realizat de ntreprindere, valoarea investiiei este dat de suma : a) cheltuielilor pentru materiale i salarii ;
b ) cheltuielilor pentru materiale i cheltuielilor indirecte ;
c ) salariilor i cheltuielilor indirecte .
Rspuns : nici un rspuns.18. O ntreprindere realizeaz lunar o cifr de afaceri de 30.000.000 lei. T.V.A. este de 25% asupra cifrei de afaceri, iar perioada medie de imobilizare este de 82 zile. Selectai valoarea fondului de rulment de mai jos : a) 153.000.000 lei ;
b ) 82.000.000 lei ;
c ) 124.000.000 lei.
Rspuns : b) .
19. De regul, evaluarea perioadei de exploatare pentru ntreprindere se oprete la : a) anul n care se obin primele beneficii ;
b ) limita timpului fiscal de amortizare ;
c ) limita timpului de recuperare a investiiei.
Rspuns : b) i c) .
20. Alegerea duratelor de exploatare trebuie fcut innd cont de urmtoarele elemente : a) rezistena tehnic la uzur ;
b ) condiiile de exploatare ;
c ) valoarea financiar a proiectului .
Rspuns : a) i b) .
21. Mrimea perioadei de exploatare are influen asupra : a) valorii reziduale ;
b ) valorii amortizrii ;
c ) rezultatelor generate de proiect.
Rspuns : a) .
22. n estimarea fluxurilor anuale pot fi considerate urmtoarele ipoteze : a) finanarea integral a proiectului prin fondurile proprii ;
b ) finanarea parial a proiectului prin fondurile proprii ;
c ) estimarea beneficiilor sau a economiilor marginale.
Rspuns : a) i c) .
23. Valoarea rezidual trebuie estimat :a) trimestrial ;
b ) la nceputul primului an de exploatare ;
c ) pentru ultimul an de exploatare .
Rspuns : c ).
24. n calculul valorii reziduale, se consider : a) valoarea de pia a imobilizrilor n anul scoaterii din funciune ;
b ) nevoia de fond de rulment impus prin creterea activitii firmei ;
c ) efectul fiscalitii asupra ctigurilor sau pierderilor generate de proiect .
Rspuns : a), b) i c) .
25. Prin fiscalitate, investiiile sunt independente de politica economic a statului. a) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : b) .
26. Inflaia, prin creterea preurilor, poate fi considerat : a) direct ;
b ) indirect ;
c ) prin actualizarea valorilor ;
d ) prin recalcularea fluxurilor n preurile curente .
Rspuns : a), b), c) i d).
27. Cumprarea i instalarea unui echipament necesar creterii produciei firmei X implic urmtoarele cheltuieli : preul de achiziie al echipamentului = 30 mil. lei pltibil 70% la comand i restul de 30% la livrare ; amenajarea unui spaiu de amplasare a echipamentului = 0,5 mil. lei ; realizarea sistemului de alimentare cu energie = 0,2 mil. lei ; transportul echipamentului de la furnizor = 0,1 mil. lei . Lund n considerare aceste date, valoarea investiiei pentru realizarea acestui proiect este :
a) 50,8 mil. lei ;
b ) 30,8 mil. lei ;
c ) 30, 5 mil. lei .
Rspuns : b) .
28. n general, etapele alegerii unui proiect de investiii sunt : a) identificarea ideii de proiect ;
b ) controlul ;
c ) finanarea proiectului ;
d ) promovarea .
Rspuns : a), b) i c) .
29. Controlul ca etap n alegerea de proiectelor de investiii, este realizabil prin :
a) controlul gestiunii ;
b ) redactarea de rapoarte lunare ;
c ) analiza poziiei fa de concuren .
Rspuns : a) .
30. Ealonarea lucrrilor ca parte integrant n etapa punerii n oper a proiectului se poate realiza pe baza unor metode de ordonanare ca : a) cifrei de afaceri ;
b ) PERT ;
c ) CPM.
Rspuns : b) i c) .
CAPITOLUL VIII : RISCUL ALEGERII PROIECTELOR1. Investiiile sunt supuse influenei unor factori ca : a) apariia de produse concureniale ;
b ) schimbarea managementului ntreprinderii ;
c ) schimbarea politicii vamale .
Rspuns : a) i c) .
2. Riscul investiional parvine din : a) interiorul individului ;
b ) exteriorul individului ;
c ) natura "obiectiv" a faptelor.Rspuns : b) i c) . 3. n cadrul riscului investiional se pot identifica urmtorii factori obiectivi :
a) natura viitorului ;
b ) uzura moral ;
c ) substituibilitatea dintre produse .
Rspuns : a), b) i c) .
4. n raport cu posibilitile de estimare, riscul investiional nu poate fi o apariie posibil a unei situaii pentru care nu se cunosc cu certitudine caracteristicile . a) adevrat ;
b ) fals.
Rspuns : b) .
5. Originile riscului investiional sunt : a) conflictele cu sindicatele ;
b ) penetrarea de o pia nou de desfacere ;
c ) aprecierea subiectiv a riscului specific al proiectelor .
Rspuns : c ).
6. Construcia i rezolvarea modelelor de alegere a proiectelor pot fi supuse unor erori ca : a) fixarea unor forme nepotrivite ale relaiilor dintre variabile n cadrul modelelor ;
b ) modul de alegere i considerare a factorilor de influen ;
c ) acceptarea de soluii necorelate cu originile riscului investiional .
Rspuns : a) i b) .
7. Riscul similar se refer la :
a) proiectele care modific starea firmei ;
b ) proiectele care permit continuarea activitii firmei ;
c ) perfecionrile tehnologice .
Rspuns : b) i c) .
8. Riscul superior se refer la : a) proiectele care permit continuarea activitii firmei ;
b ) perfecionrile tehnologice ;
c ) proiectele de expansiune i dezvoltare .
Rspuns : c ).
9. Printre clasele speciale de risc investiional apare : a) riscul de evaluare ;
b ) riscul impus ;
c ) riscul de neadaptare .
Rspuns : b) .
10. Riscul "alb" este caracteristic : a) investiiilor pentru ameliorarea condiiilor de munc ;
b ) proiectelor determinate prin legislaie ;
c ) investiiilor n echipamente antipoluante .
Rspuns : a) .
11. Riscul impus este caracteristic : a) proiectelor determinate prin legislaie ;
b ) construciilor cu caracter social cultural ;
c ) investiiilor n echipamente antipoluante .
Rspuns : a), b) i c) .
12. Cel mai redus nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ;
b ) riscul "alb" ;
c ) riscul similar .
Rspuns : c ).
13. Cel mai ridicat nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ;
b ) riscul impus ;
c ) riscul de supravieuire sau dispariie .
Rspuns : a) .
13. Practica economico financiar identific urmtoarele clase de riscuri investiionale : a) riscul superior ;
b ) riscul similar ;
c ) riscul de neadaptare ;
d ) riscul de evaluare ;
Rspuns : c ) i d) .
14. n cadrul riscului de evaluare se ntlnesc urmtoarele subcategorii : a) riscul patrimonial ;
b ) riscul de nerambursare ;
c ) riscul conjunctural . Rspuns : nici un rspuns.15. Riscul asociat proiectelor este proporional cu : a) variabilitatea nivelurilor ctigurilor ;
b ) variabilitatea nivelurilor pierderilor ;
c ) nivelul cheltuielilor generate ;
d ) nivelul sperat al veniturilor .
Rspuns : a) i b) .
16. Dintre modalitile de apreciere subiectiv a riscului investiional, se numr : a) ajustarea primelor prin prime de risc ;
b ) valoarea net actualizat ;
c) rata intern de rentabilitate .
Rspuns : a) .
17. Metoda de apreciere subiectiv a riscului investiional care poart denumirea de metoda "echivalentului sigur" este : a) aprecierea subiectiv i global a riscului asociat ;
b ) corectarea valorilor prin coeficieni de risc ;
c ) ajustarea valorilor prin prime de risc.
Rspuns : b) .
18. Printre etapele metodei corectrii valorilor caractristice prin coeficieni de risc se numr : a) ordonarea proiectelor pe clase de risc ;
b ) stabilirea coeficienilor moderatori pentru fiecare clas de risc ;
c ) actualizarea valorilor corectate prin folosirea costului capitalului .
Rspuns : a), b) i c) .
19. Pentru proiectele cu risc mediu, coeficientul moderator de risc este : a) 1 ;
b ) 0,8 ;
c ) 0,6 .
Rspuns : b) .
20. Pentru proiectele cu risc ridicat, coeficientul moderator de risc este :
a) 1 ;
b ) 0,8 ;
c ) 0,6 .
Rspuns : c ).21. Pentru proiectele fr risc sau cu risc similar, coeficientul moderator de risc este :
a) 1 ;
b ) 0,8 ;
c ) 0,6 .
Rspuns : a)