Finantarea prin piatade capital

Investitori Intermediari

Mediul privat

nu vin cu bani

nu ofera finantare

nu selisteaza

nu oferasuficienteinstrumente

Statul

nu listeazacompaniilede stat

Emitenti nu se listeaza

nu vinde: -tilturi de stat-obligatiuni

1.fonduri de investitii2.fonduri de pensii3.persoane fizice/juridice

1.burse2.firme de brokeraj3.firme de consultanta

companii listate ce emit actiuni/obligatiunicompanii private

1.guvern2.companii de stat3.autoritati locale

Mediul Privat

1. costuri reduse2. nu impune constituirea de garantii3. imagine si promovare GRATUITA in

mediile financiare pe noi canale de marketing

4. transparenta crescuta/presiune asupra managemntului pentru cresterea eficientei

5. credibilitate, acces facil la investitori si clienti noi

6. evaluare permanenta a afacerii, raportata la conditiile de piata

7. posibilitatea unui exit facil din actionariat

AVANTAJE

Pentru Stat

1. permite diversificarea surselor de finantare a

economiei2. atragerea de bani pentru finantarea deficitului

guvernamental3. atragerea bani pentru modernizarea firmelor

cotate cu posibilitatea pastrarii controlului4. transparenta crescuta/presiune asupra

managemntului pentru crsterea eficientei 5. obtinerea de venituri suplimentare din

impozitul pe profit aplicat castigurilor bursiere

DEZAVANTAJE

- transparenta crescuta- valoarea companiei la bursa poate sa scada dupa listare, rezultand o evaluare nefavorabila - posibilitatea pierderii controlului- durata unei listari

Atragerea de capital se in moneda nationala, prin:

• IPO-uri (Initial Public Offer) - costuri 2-4%

• Majorari de capital social – costuri sub 1%

2

17

43

65

24

82.9

0

10

20

30

40

50

60

70

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Valoarea sumelor subscrise in IPO-uri pe BVB in ultimii ani (mil. Euro)

ALBZ 77.70

ALT 43.82

ARAX 2.29

ARCO 6.78

ARCV 23.5

ARM 2.26

ART 21.61

BAME 0.86

BCC 246.62

BIO 93.01

BRK 4.51

CER 5.29

CERE 23.88

CMP 16.70

COFI 131.88

COMI 13.55

COTR 0.04

CPR 1.18

DAFR 209.83

ECT 1.66

ELC 0.16

EPT 50.81

FAU 1.57

GDP 0.17

IMP 35.37

IPRU 1.08

MECF 19.04

OLT 4.62

PREB 6.95

PREH 8.51

PRSN 6.41

RAF 0.23

RMAH 22.73

RMAR 0.27

ROCE 18.49

ROLU 2.98

RTRA 9.75

SCTO 0.19

SIF3 130.01

SMS 0.34

SPCU 55.58

STR 0.88

TLV 105.52

UPS 33.41

UZT 0.88

VEL 31.39

VESY 6.07

ZIM 0.23

Sumele totale atrase din majorari de capital(mil.euro)

Companii de statCompanie Valoarea (mil. €) Pachet stat (%) Pachet FP*(%) Dețineri stat

(mil. €)

Hidroelectrica 3017,6 80,06 19,9 2415,7

Complexul Energetic Craiova 253,8 74,46 25,5 189,0

Complexul Energetic Turceni 417,9 75,07 24,9 313,7

Petrom 3439,0 20,64 20,1 709,8

Romgaz 1934,0 85,01 15 1644,0

Nuclearelectrica 1593,3 82,79 17,2 1319,1

Transelectrica 214,8 73,69 13,5 158,2

Transgaz 0,4 73,51 15 327,7

Electrica Muntenia Nord SA Distribuție 0,3 78 22 255,8

Electrica Transilvania Sud Distribuţie 496,0 78 22 386,9

Conpet 67 58,7 7.7 39.3

Oil Terminal 41.4 59.6 10 24.67