Download - Pi eţe de capital
Pieţe de capital
Cursul 13
XIII. Indici bursieri Produse sintetice care exprimă evoluţia valorilor mobiliare
de pe o anumită piaţă În funcţie de valorile mobiliare componente:- Pentru acţiuni- Pentru obligaţiuni- Pentru fonduri mutuale şi alte instrumente financiare
În funcţie de modul de calcul:- Indici din prima generaţie- Indici din generaţia a doua
În funcţie de gradul de cuprindere:- Indici generali ai pieţei- Indici sectoriali
XIII. Indici bursieri În funcţie de frecvenţa cu care sunt calculaţi:- În timp real- La sfârşitul zilei de tranzacţionare
În funcţie de apartenenţa valorilor mobiliare:- Valori mobiliare cotate pe o anumită piaţă- Indici globali
În funcţie de instituţia care îi calculează:- Indici oficiali- Indici calculaţi de instituţiile pieţei împreună cu diverse publicaţii- Indici calculaţi de publicaţiile economico-financiare- Indici calculaţi de intermediari sau firme de consultanţă
XIII. Indici bursieri Principii care trebuiesc respectate în construirea unui
indice:- Metodele de calcul trebuie să reflecte realitatea- Metodele de calcul nu trebuie să fie foarte complexe- Informaţiile trebuie furnizate de surse autorizate- Trebuie să se asigure continuitatea şi comparabilitatea
datelor- Trebuie să satisfacă nevoia de informare
XIII. Indici bursieri Etapele de construire a indicilor bursieri:- Alegerea eşantionului de valori mobiliare- Importanţa valorilor mobiliare în cadrul indicelui
- fără pondere
- ponderare cu capitalizarea bursieră
- pondere egală- Alegerea datei de referinţă
XIII. Indici bursieri Calculul valorii indicelui:- Pentru indicii din prima generaţie
- Pentru indicii din a doua generaţie
Divizor
componente_actiunilor_cursurilor_SumaI
n
1i0i0i
n
1i0iit
n
1i0i0i
n
1iit0iit
t
qp
qp
findice_baza_ValoareI
qp
cqp
Kindice_baza_ValoareI
XIII. Indici bursieri Indici importanţi:- Dow Jones- Standard&Poor’s 500- Frank Russel- F-T- F-T 100- Nikkei- Topix- F-T Actuaries- Solomon Russel- Dow Jones Stoxx- Dow Jones Euro Stoxx
XIII. Indicii BVB
XIII. Indicii BVB BET Ponderat cu capitalizarea bursieră
Cele mai lichide 10 acţiuni Trebuie să fie cotate la categoria I Trebuie să reprezinte mai mult de 60% din capitalizarea bursieră Trebuie să reprezinte mai mult de 70% din volumul tranzacţiilor Trebuie să asigure diversitatea portofoliului
Publicat în timp real
n
1ii0i
n
1iiit
wfp
wfp
f100I
XIII. Utilizarea indicilor Arată evoluţia de ansamblu a pieţei bursiere Suport pentru instrumente derivate: futures şi opţiuni
Cursul la termen pentru indice: determinat pe baza cursului teoretic şi tinând cont de raportul cerere/ofertă
Pentru încheierea tranzacţiilor este necesar un depozit de garanţie
!Lichidarea numai în numerar
Bibliografie
Anghelache G. (2004), Piaţa de capital. Caracteristici. Evoluţii. Tranzacţii, Editura Economică, Bucureşti
Bodie, Z., A. Kane, and A. J. Marcus (2007), Essentials of Investments, 6th edition, McGraw Hill International Edition