Sediu social : Bucuresti, b-dul Corneliu Coposu nr. 5 bloc 103, sc. A, etaj 4 apt. 12, 030602 sector 3, cod acces * 8697
Phone: +40 (31) 620 86 00Fax: +40 (31) 620 86 01
Mobile: +40 (752) 06 44 44 Cont RO78BUCU191902412511RO01 Alpha Bank Ag Coposu
E-mail: [email protected] Responsabil proiect: [email protected]
www.crisconsult.ro
TRIBUNALUL BRASOVSECTIA COMERCIALA
DOSAR NR. 2584/62/2010JUDECATOR SINDIC: SIMONA ENACHE
DEBITOARE: S.C. MATECHNIK CORPORATION S.R.L.in insolventa, in insolvency, en procedure collective
TERMEN: 14.10.2010
COMPLETARE LA RAPORTUL CONFORM ART. 59
intocmit de administratorul judiciar CRIS CONSULT S.P.R.L. in conformitate cu atributiile prevazute de art. 20 alin. 1 lit. b) din Legea 85/2006 privind cauzele si imprejurarile care au
condus debitoarea la incetarea de plati
-2010-*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 1 !
CUPRINSIntroducere! 3
Scurta prezentare a istoricului societatii! 3
Analiza economico-financiara! 4Situatia in decembrie 2006! 5
Situatia in decembrie 2007! 6
Situatia in decembrie 2008! 7
Situatia in decembrie 2009! 8
Situatia in iunie 2010! 9
Analiza principalilor indicatori de lichiditate! 11
Analiza principalilor indicatori de solvabilitate! 14
Analiza principalilor indicatori de gestiune! 16
Analiza principalilor indicatori de profitabilitate! 19
Analiza rulajelor bancare! 21
Situatia curenta a activelor imobilizate! 22
Situatia parcului auto! 23
Concluzii! 24
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 2 !
Introducere
! Subscrisa CRIS CONSULT S.P.R.L., in calitate de administrator judiciar al
debitoarei S.C. MATECHNIK CORPORATION S.R.L.-in insolventa, inregistrata la ORC
sub CUI 9609377, J8/469/1997, avand sediul social in Mun. brasov, Str. Morii, nr. 10,
desemnata prin incheierea de sedinta din data 24.06.2010, pronuntata de Tribunalul
Brasov sectia comerciala in dosarul 2584/62/2010, in temeiul art. 59 din Legea 85/2006, a
atributiilor prevazute de art. 20 alin. 1 lit. B) din Legea 85/2006, am procedat la intocmirea
prezentei completari detaliate la raportul conform art. 59, intocmit de fostul administrator
judiciar Top Expert SPRL, privind cauzele si imprejurarile care au condus debitoarea la
starea de insolventa, conform documentelor contabile puse la dispozitie de debitoare si a
datelor eliberate de Registrul Comertului si Ministerul de Finante.
! Raportul este structurat in trei parti principale: Scurta prezentare a istoricului
societatii, analiza economica-financiara si concluzii.
Scurta prezentare a istoricului societatii
! Societatea Matechnik Corporation SRL, a fost infiintata in iulie 1997 prin vointa
asociatului unic si totodata dministratorului Major Denes Atilla avand ca principal obiect de
activitate la acea data cod caen 3320 - “productia de aparatura si instrumente de masura,
verificare, si control”.
! In anul 2000 prin cererea de mentiuni 7805 intra in societate dl. Munteanu Bogdan
ca asociat avand o cota parte de 50% parti sociale.
! In anul 2008 prin cererea de mentiuni 17854 din 06.03.2008, se redefineste obiectul
de activitate principal in caen 4322 - “lucrari de instalatii sanitare, de incalzire si de aer
conditionat”.
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 3 !
! Din anul 2000 si pana in prezent structura asociatilor s-a pastrat aceeasi, Dl.
Munteanu Bogdan si Dl. Major Denes Atilla fiind asociati egali cu 50% fiecare. Pana in
prezent administratorul societatii a ramas Dl. Major Denes Atilla.
! Informatiile prezentate mai sus au fost extrase din istoricul emis de ONRC la
cererea administratorului judiciar CRIS CONSULT S.P.R.L.
! In concluzie, Matechnik Corporation SRL este detinuta de doi asociati, Dl. Major
Denes Atilla si Dl. Munteanu Bogdan, fiecare cu cate 50% parti sociale. Domicilul Dl-ui
Major Denes Atilla coincide cu sediul social al firmei, adica str. Morii nr. 10m Brasov, iar Dl.
Munteanu Bogdan are domicilul in Str. Apollo nr. 13, bl. 64, ap. 7, Brasov, Romania.
! In prezent, din zona de interes a celor doi asociati fac parte urmatoarele persoane
juridice:
Matechnik Impres SRL - in functiune.
Matechnik Construct SRL- radiata (15.02.2010)
Matechnik Group SRL- radiata (15.02.2010)
Bomari Com SRL- societate apartinand celor doi asociati ai debitoarei, pana la data de
28.05.2010 (conform Registrului Comertului) cand au fost cesionate partile sociale in
totalitate catre Dl. Stanciu Adrian, acesta fiind numit si unic administrator. Asociatii
debitoarei Matechnik Corporation au dorit sa nu mai aiba nici o legatura cu aceasta
societate in ciuda platilor perpetue efectuate de debitoare catre aceasta societate conform
analizei rulajelor bancare de mai jos.
Analiza economico-financiara
! In urma deciziilor emise de administratorul judiciar CRIS CONSULT S.P.R.L,
debitoarea a pus la dispozitie documentele prevazute de art. 28 din Legea 85/2006,
documente pe baza carora, in cea mai mare parte, a fost intocmita prezenta analiza
economica-financiara. Intrucat societatea si-a inceput activitatea in anul 2005, analiza
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 4 !
financiara debuteaza cu anul 2006, acesta fiind anul de referinta, si se desfasoara pe
perioada anterioara de 3 ani deschiderii procedurii.
Situatia in decembrie 2006
Situatia la 31.12.2006Situatia la 31.12.2006Situatia la 31.12.2006Indicator Lei Evolutia fata de perioada
precedentaActive imobilizate din care:
Imobilizari necorporale 13.272,00 NAImobilizari corporale 2.303.247,00 NAImobilizari financiare 0,00 NA
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 2.316.519,00 NAActive circulante din care:
Stocuri 6.472.769,00 NACreante 6.274.098,00 NA
Casa si conturi la banci 381.569,00 NATOTAL ACTIVE CIRCULANTE 13.173.072,00 NA
TOTAL ACTIVE 15.489.591,00 NADatorii din care:
Datorii pana la un an 13.417.765,00 NADatorii de peste un an 512.216,00 NA
TOTAL DATORII 13.929.981,00 NACapital subscris si varsat 60.500,00 NA
TOTAL CAPITALURI PROPRII 1.393.178,00 NAPROVIZIOANE 0,00 NACifra de afaceri 17.511.201,00 NA
Vennituri din careVenituri din exploatare 17.591.644,00 NA
TOTAL VENITURI 19.100.869,00 NACheltuieli din care:
Cheltuieli cu stocurile NA NACheltuieli din exploatare 17.428.150,00 NA
TOTAL CHELTUIELI 17.775.166,00 NAPORFIT (PIERDERE) 1.129.553,00 NA
Numar mediu de salariati 45 NA!! La numai doi ani de la inceperea activitatii putem observa modul de lucru al
debitoarei doar analizand prin comparatie volumul datoriilor pe termen scurt cu cel al
activelor circulante. Astfel se poate observa cum societatea comerciala si-a inceput
activitatea prin achizitia de aparatura de specialitate pe credit furnizor, intrucat volumul
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 5 !
datoriilor pe termen scurt se regaseste in mare parte in acumularea de stocuri si in creante
de incasat.
Situatia in decembrie 2007
Situatia la 31.12.2007Situatia la 31.12.2007Situatia la 31.12.2007Indicator Lei Evolutia fata de perioada
precedentaActive imobilizate din care:
Imobilizari necorporale 12.914,00 -2,70%Imobilizari corporale 2.630.890,00 14,23%Imobilizari financiare 0,00
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 2.643.804,00 14,13%Active circulante din care:
Stocuri 7.164.543,00 10,69%Creante 7.429.803,00 18,42%
Casa si conturi la banci 404.126,00 5,91%TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 15.109.118,00 14,70%
TOTAL ACTIVE 17.752.922,00 14,61%Datorii din care:
Datorii pana la un an 13.735.240,00 2,37%Datorii de peste un an 2.023.401,00 295,03%
TOTAL DATORII 15.758.641,00 13,13%Capital subscris si varsat 60500 0,00%
TOTAL CAPITALURI PROPRII 1.709.008,00 22,67%PROVIZIOANE 0,00Cifra de afaceri 20.449.421,00 16,78%
Vennituri din careVenituri din exploatare 20.528.906,00 16,70%
TOTAL VENITURI 21.353.088,00 11,79%Cheltuieli din care:
Cheltuieli cu stocurile 16.328.773,60Cheltuieli din exploatare 20.574.411,00 18,05%
TOTAL CHELTUIELI 20.927.944,00 17,74%PORFIT (PIERDERE) 315.830,00 -72,04%
Numar mediu de salariati 49 8,89%
! In 2007 cea mai notabila schimbare in activitatea debitoarei reprezinta o crestere a
datoriilor pe termen lung cu aproape 300% fata de nivelul precedent, semn prin care
debitoarea pentru prima data contracteaza un credit bancar sau imprumut semnificativ. In
ciuda indatorarii suplimentare cifra de afaceri creste doar sensibil fata de perioada *Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 6 !
precedenta, concomitent cu un ritm de crestere mai mare al cheltuielilor decat al
veniturilor, fapt care aduce o diminuare considerabila a profitului.
Situatia in decembrie 2008
Indicator Lei Evolutia fata de perioada precedenta
Active imobilizate din care:Imobilizari necorporale 14.701,00 13,84%
Imobilizari corporale 4.136.150,00 57,21%Imobilizari financiare 0,00 0,00%
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 4.150.851,00 57,00%Active circulante din care:
Stocuri 6.949.644,00 -3,00%Creante 8.930.230,00 20,19%
Casa si conturi la banci 421.602,00 4,32%TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 16.473.024,00 9,03%
TOTAL ACTIVE 20.623.875,00 16,17%Datorii din care:
Datorii pana la un an 16.157.990,00 17,64%Datorii de peste un an 2.324.413,00 14,88%
TOTAL DATORII 18.482.403,00 17,28%Capital subscris si varsat 60500 0,00%
TOTAL CAPITALURI PROPRII 2.170.827,00 27,02%PROVIZIOANE 0,00 0,00%Cifra de afaceri 31.295.448,00 53,04%
Vennituri din careVenituri din exploatare 31.479.209,00 53,34%
TOTAL VENITURI 32.201.891,00 50,81%Cheltuieli din care:
Cheltuieli cu stocurile 29.324.070,62 79,59%Cheltuieli din exploatare 30.863.416,00 50,01%
TOTAL CHELTUIELI 31.272.412,00 49,43%PORFIT (PIERDERE) 777.649,00 146,22%
Numar mediu de salariati 49 0,00%
! In anul 2008, principalii indicatori bilantieri care au suferit modificari notabile au fost
imobilizarile corporale si nivelul creantelor. Concomitent cu o crestere de aproape 20% a
datoriilor, cifra de afaceri creste cu mai bine de 50%. Intrucat in acest an cheltuielile au
fost sub nivelul veniturilor, societatea isi reintra pe fagasul normal printr-o crestere a
profitului. Nivelul profitului, totusi, in ciuda extinderii activitatii, se afla inca sub nivelul
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 7 !
anului 2006. Dupa cum se va putea observa in continuare acest aspect va fi tradus
totodata si recordul de profit al debitoarei.
Situatia in decembrie 2009
Situatia la 31.12.2009Situatia la 31.12.2009Situatia la 31.12.2009Indicator Lei Evolutia fata de perioada
precedentaActive imobilizate din care:
Imobilizari necorporale 1.685,00 -88,54%Imobilizari corporale 3.438.291,00 -16,87%Imobilizari financiare 282.943,00
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 3.722.919,00 -10,31%Active circulante din care:
Stocuri 4.403.391,00 -36,64%Creante 3.464.445,00 -61,21%
Casa si conturi la banci 103.286,00 -75,50%TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 8.282.902,00 -49,72%
TOTAL ACTIVE 12.005.821,00 -41,79%Datorii din care:
Datorii pana la un an 13.552.640,00 -16,12%Datorii de peste un an 2.330.789,00 0,27%
TOTAL DATORII 15.883.429,00 -14,06%Capital subscris si varsat 60500 0,00%
TOTAL CAPITALURI PROPRII (3.713.047,00) -271,04%PROVIZIOANE 0,00 0,00%Cifra de afaceri 9.446.419,00 -69,82%
Vennituri din careVenituri din exploatare 9.755.297,00 -69,01%
TOTAL VENITURI 9.755.744,00 -69,70%Cheltuieli din care:
Cheltuieli cu stocurile 8.327.165,65 -71,60%Cheltuieli din exploatare 13.605.888,00 -55,92%
TOTAL CHELTUIELI 14.073.276,00 -55,00%PORFIT (PIERDERE) (4.346.199,00) -658,89%
Numar mediu de salariati 37 -24,49%
! Anul 2009, reprezinta anul de colaps al debitoarei. Observam cum stocurile
societatii scad, la fel si nivelul creantei, aspect aparent pozitiv daca am ignora restul de
indicatori bilantieri. In ciuda unui efort al debitoarei de a-si recupera creantele cat si de a
mai elibera din stocurile sale, societatea diminueaza datoriile cu numai 14% in timp de
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 8 !
veniturile scad dramatic cu 69%. In conditiile in care nivelul chetluielilor se mentine
ridicat ,aproape de nivelul anului 2006, an in care societatea a inregistrat recordul de
profit, debitoarea inregistreaza o pierdere de aproximativ 1.000.000 Euro. Se observa
totodata in premiera si o reducere de personal de aproximativ 25%.
Situatia in iunie 2010
Situatia la 30.06.2010Situatia la 30.06.2010Situatia la 30.06.2010Indicator Sold la 01.01.2010 Sold la 30.06.2010
Active imobilizate din care:Imobilizari necorporale 1.685,00 2.172,00
Imobilizari corporale 3.438.291,00 3.039.787,00Imobilizari financiare 282.943,00 275.076,00
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE 3.722.919,00 3.317.035,00Active circulante din care:
Stocuri 4.403.391,00 1.348.032,00Creante 3.464.445,00 2.515.667,00
Casa si conturi la banci 103.286,00 36.804,00TOTAL ACTIVE CIRCULANTE 8.282.902,00 4.069.630,00
TOTAL ACTIVE 12.005.821,00 7.386.665,00Datorii din care:
Datorii pana la un an 13.552.640,00 12.059.385,00Datorii de peste un an 2.330.789,00 1.869.701,00
TOTAL DATORII 15.883.429,00 13.929.086,00Capital subscris si varsat 60500 60.500,00
TOTAL CAPITALURI PROPRII (3.713.047,00) (7.062.991,00)PROVIZIOANE 0,00 0,00Cifra de afaceri 9.446.419,00 1.297.331,00
Vennituri din careVenituri din exploatare 9.755.297,00 1.354.444,00
TOTAL VENITURI 9.755.744,00 1.375.496,00Cheltuieli din care:
Cheltuieli cu stocurile 8.327.165,65 NACheltuieli din exploatare 13.605.888,00 4.510.466,00
TOTAL CHELTUIELI 14.073.276,00 4.722.690,00PORFIT (PIERDERE) (4.346.199,00) (3.349.944,00)
Numar mediu de salariati 37 35
! La aproximativ trei luni de la deschiderea procedurii insolventei impotriva
debitoarei, situatia financiara se prezinta cel putin la fel de dezastruoasa comparabil cu
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 9 !
sfarsitul anului 2009. Deoarece raportarea prezentata mai sus este semestriala, trebuie
luata in considerare o foarte probabila adancire a pierderilor.
! Trebuie observata o scadere importanta a stocurilor de aproximativ 3 mil Lei
concomitent cu o scadere a creantelor de incasat de aproximativ 1 mil Lei. Ambele
aspecte ar putea fi considerate pozitive daca s-ar fi regasit in cifra de afaceri si implicit in
veniturile totale ale societatii. Majoritatea scaderii stocurilor insa este datorata retururilor
de marfa si stornarilor aferente (1 mil Lei), in timp ce stocurile vandute se situeaza in jurul
valorii de 700 mii lei. Totodata observam o nereducere a personalului, aspect critic daca
luam in considerare lipsa activitatii debitoarei cat si necesitatea de reducere a cheltuielilor,
in ciuda faptului ca acest punct a fost acoperit in deciziile emise de administratorul judiciar.
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
dec.-06
dec.-07
dec.-08
dec.-09
Evolutia comparativa a datoriilor, cheltuielilor si veniturilor totale
Total Datorii Total Cheltuieli Total Venituri
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 10 !
Analiza principalilor indicatori de lichiditate
INDICATORI DE LICHIDITATEINDICATORI DE LICHIDITATEINDICATORI DE LICHIDITATEINDICATORI DE LICHIDITATE
Perioada
Rata lichiditatii generale (current
ratio)
Rata lichiditatii intermediare (testul acid-
quick ratio)Rata lichiditatii imediate (cash ratio)
dec.-06 0,98 0,028 0,50
dec.-07 1,10 0,029 0,57
dec.-08 1,02 0,026 0,58
dec.-09 0,61 0,008 0,26
Formula
! Lichiditatea reprezinta capacitatea unei organizatii de a face fata datoriilor pe
termen scurt (inclusiv dobanda pentru imprumuturile acordate de creditori) prin
64.054.454!lei
84.048.798!lei
82.411.592!lei
Total Datorii Total Cheltuieli Total Venituri
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 11 !
valorificarea activelor curente. In general, datoriile pe termen scurt reprezinta o parte
importanta din totalul datoriilor unei companii, si depasesc intotdeauna resursele de
numerar.
! Primul indicator este si cel mai elocvent in cazul de fata intrucat Rata lichiditatii
generale (RLG) este indicatorul cel mai des folosit pentru aprecierea gradului de
lichiditate. RLG arata marja conferita firmei de activele sale curente in respectarea
obligatiilor curente.
! Se apreciaza ca valoarea minima admisa poate varia intre 1 – 1,8. Marimea
companiei si natura afacerii sunt elemente de care depinde apreciarea acestei rate ca
buna sau rea. Pozitia Matechnik Corporation se afla la pragul minim acceptabil.
! S-ar parea ca o rata superioara a lichiditatii generale sa fie de dorit ceea ce este
adevarat pana la un punct . Din punctul de vedere al investitorilor, o rata ridicata ar
garanta recuperarea datoriilor in cazul unor pierderi foarte mari sau chiar al falimentului
companiei. Cu toate acestea, mentinerea nejustificata a unei rate exagerate arata un
management slab al capitalului de lucru. Cum am amintit si mai sus la un moment dat
devine foarte costisitor sa se blocheze resurse financiare in stocuri supradimensionate,
creante neincasate, si in disponibil in cont curent (cu dobanda la vedere).
! Pe de alta parte o RLG redusa (apropiata de limita inferioara) nu trebuie privita
neaparat ca o caracteristica negativa. Sunt multe companii care abia reusesc sa-si
acopere nivelul obligatiilor curente cu activele curente. Ele reusesc sa se descurce in
asemenea conditii deorece activele lor circulante sunt foarte lichide si pot fi convertite in
numerar imediat ce datoriile devin exigibile.
Nota: RLG analizata separat, fara a tine cont de viteza de rotatie a activelor curente, poate
conduce la erori, provenind din faptul ca este un indicator static, care masoara gradul de
lichiditate al companiei ca si cum aceasta ar fi in pragul falimentului. Daca se va consulta
sectiunea dedicata indicatorilor de gestiune se va putea contura o imagine mult mai buna.
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 12 !
! Rata lichiditatii imediate (RLI) arata posibilitatea de acoperire imediata a
obligatiilor pe termen scurt.
! In unele lucrari numaratorul formulei este reprezentat de “ Disponibil + Creante ”,
indiferent daca aceste creante sunt certe sau mai putin certe. Ca si la ceilalti indicatori,
ceea ce inseamna bine sau rau variaza de la afacere la afacere. Literatura de specialitate
apreciza ca buna o RLI mai mare sau egala cu 1.
! Aceasta rata indica posibilitatea de acoperire imediata, cu activele cele mai lichide,
a obligatiilor pe termen scurt, adica situatia in care socitatea s-ar afla daca ar fi obligata
sa-si inceteze activitatea imediat si sa-si plateasca datoriile cu scadenta sub 1 an. Ea
reprezinta un test mult mai dur al lichiditatii firmei, de aceea mai este denumit si “testul
acid ”.
! Stocurile si creantele indoielnice se scad deoarece ele presupun trecerea unui
anumit interval de timp pana la transformarea acestora in numerar.
! In cazul societatii debitoare Matechnik valorile din RLI indica un grav semn de
avertisment.
! Rata lichiditatii imediate (RLIm sau Cash ratio) este un indicator mai putin
elocvent pentru societatile care nu obisnuiesc sa pastreze disponibilitati in casa sau in
conturi bancare. Pentru societatile care permanent ruleaza resursele financiare este
normal ca RLIm sa se situeze sub valoarea de 0,1. Dupa cum se poate observa acesta
este si cazul Matechnik.
! Mai jos se poate observa evolutia celor mai importanti indicatori de lichiditate si
trendul descendent al societatii debitoare.
!
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 13 !
Analiza principalilor indicatori de solvabilitate
INDICATORI DE SOLVABILITATEINDICATORI DE SOLVABILITATEINDICATORI DE SOLVABILITATEINDICATORI DE SOLVABILITATEINDICATORI DE SOLVABILITATE
Perioada Rata datoriilor (debt ratio)
Gradul de indatorare (Debt to equity Ratio)
Rata de solvabilitate (Long Term Debt to
Equity Ratio)
Rata de acoperire a activelor imobilizate
(Fixed charge coverage)
dec.-06 0,90 9,999 0,37 4,52
dec.-07 0,89 9,221 1,18 1,31
dec.-08 0,90 8,514 1,07 1,79
dec.-09 1,32 -4,278 -0,63 1,60
Formula
! Indatorarea reprezinta masura in care fondurile folosite de o societate comerciala
sunt asigurate de creditori si nu de proprietari. Totodata, solvabilitatea reprezinta
0
0,40
0,80
1,20
dec.-06dec.-07
dec.-08
dec.-09
Evolutia indicatorilor de lichiditate
Rata lichiditatii generale (current ratio) Rata lichiditatii imediate (cash ratio)
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 14 !
capacitatea unei companii de a-si onora obligatiile fata de partenerii de afaceri din activele
sale.
! Rata datoriilor (RD) trebuie sa fie mai mica sau egala cu 1. Aceasta rata este un
indicator general al indatorarii. Ea calculeaza proportia in care activul total este finantat
prin datorii. S-ar parea ca este de dorit sa existe o rata a datoriilor redusa. Cu cat sunt
mai multe datorii cu atat serviciul datoriei e mai mare si presiunea asupra cash-flow-ului
mai accentuata. Rata datoriilor in cazul de fata se afla sub valoarea de 1, ceea ce indica o
situatie normala a gradului de indatorare pana in ultimul an cand activitatea firmei intra in
colaps.
! In general consideram sanatos prezendul nivel al RD pentru ca nu trebuie trecuta
cu vederea alternativa negativa a unei finantari prea mari prin capital propriu (Activ total -
Datorii). Atunci cand nu s-a ajuns in zona periculoasa a indatorarii este mai bine sa se
finantateze afacerea prin cresterea datoriilor decat prin infuzie de capital. In plus,
cheltuielile cu dobanda sunt deductibile fiscal iar controlul asupra companiei nu se
dilueaza.
! Gradul de indatorare (RL) masoara volumul finantarii externe in raport cu cel al
finantarii asigurate de proprietari. Cu cat valoarea sa este mai mare, cu atat afacerea
depinde mai mult de creditorii sai, si cu atat mai mare riscul asociat (deoarece toate
datoriile din bilant dau drepturi asupra companiei unor terti). Un raport mare ( > 2) implica
un risc crescut pentru creditori. In cazul de fata RL are parte de valori foarte mari, fapt
care a si condus intr-un final la o dependenta totala fata de principalii sai furnizori, cu
precadere depedenta fata de Ariston. In ultimul an acest indicator a devenit negativ
(calculat pur informativ) datorita capitalurilor proprii negative.
! Rata de solvabilitate (RS) indica ponderea datoriei pe termen lung in capitalul
propriu, mai exact arata modul de finantare a capitalului permanent pus la dispozitia
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 15 !
companiei (surse proprii sau surse atrase). Per ansamblu si prin exceptie de la ultimul an
valorile inregistrate de debitoare se afla in acest caz in limite acceptabile.
! Rata de acoperire a activelor imobilizate (Fixed Charge Coverage) arata de
cate ori valoarea activelor fixe nete acopera suma datoriilor pe termen lung. Datorita unui
nivel relativ scazut al datoriilor de peste un an acest indicator se prezinta bine.
Analiza principalilor indicatori de gestiune
-5,00
-2,50
0
2,50
5,00
7,50
10,00
0,90 0,89 0,901,32
9,9999,221
8,514
-4,278
0,37
1,18 1,07
-0,63
4,52
1,311,79 1,60
dec.-06 dec.-07 dec.-08 dec.-09
Evolutia indicatorilor de solvabilitate
Rata datoriilor (debt ratio)Gradul de indatorare (Debt to equity Ratio)Rata de solvabilitate (Long Term Debt to Equity Ratio)Rata de acoperire a activelor imobilizate (Fixed charge coverage)
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 16 !
INDICATORI DE GESTIUNEINDICATORI DE GESTIUNEINDICATORI DE GESTIUNEINDICATORI DE GESTIUNEINDICATORI DE GESTIUNE
Perioada
Viteza de rotatie a activelor
circulante prin cifra de afaceri (Curent Assets
Turnover) (exprimata in zile)
Viteza de rotatie a stocurilor (RS –
Inventory Turnover))
Viteza de rotatie a creantelor (Accounts Receivable Turnover)
Viteza de rotatie a furnizorilor prin cifra
de afaceri (Credit Days Ratio)
dec.-06 274,58 NA 130,78 228,83
dec.-07 269,68 160,150 132,61 236,44
dec.-08 192,13 86,503 104,15 159,46
dec.-09 320,04 193,011 133,86 470,24
Formula
! Acesti indicatori masoara eficacitatea unei companii in administrarea resurselor
stabile si derularea activitatilor.
! Viteza de rotatie a activelor circulante prin cifra de afaceri (Curent Assets
Turnover) (exprimata in zile) arata eficienta demersurilor conducerii pentru procurarea
resurselor necesare platii, de a realiza o cifra de afaceri corespunzator dimensionata in
raport cu volumul activelor circulante antrenate in afacere. Matechnik Corporation are o
politica usor inadecvata obiectului de activitate pe care il desfasoara iar valorile de
aproximativ 259 de zile sunt prea mari. Se observa totusi o apropiere de normal in anul
2008.
!
! Viteza de rotatie a stocurilor (RS – Inventory Turnover) reprezinta adesea cea
mai mare parte din capitalul de lucru al unei companii. Cazul analizat este cu atat mai
afectat de o prabusire a acesti indicator, de aceea, ca si creantele, stocurile trebuie rotite
cat mai repede posibil. Putem observa o fluctuatie a RS, dar din punctul acesta de vedere
consideram totusi valorile ca fiind in limite normale.
!
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 17 !
! Viteza de rotatie a creantelor (Accounts Receivable Turnover) exprima viteza
cu care o companie isi roteste creantele detinute pentru a realiza un anumit volum al
vanzarilor. Ea demonstreaza capacitatea conducerii de a determina clientii sa plateasca
rapid pentru bunurile si serviciile deja livrate.
! Banii ce sunt blocati in creante sunt bani care nu pot fi utilizati in dezvoltare sau
pentru constituirea de rezerve bancare purtatoare de dobanda. Atata timp cat sunt
neincasate, aceste fonduri sunt neproductive pentru societate. O valoare medie de 130 de
zile este considerata satisfacatoare.
!
! Viteza de rotatie a furnizorilor prin cifra de afaceri (Credit Days Ratio) exprima
gradul de dependenta al companiei de finantarea pe baza creditului-furnizor. Cresterea
numarului de zile poate fi rezultatul deciziei conducerii de a apela la creditul furnizor pentru
a rezolva unele probleme ale fluxului de lichiditati pe termen scurt.
! Rezultatul obtinut trebuie analizat in raport de viteza de incasare a creantelor pentru
a vedea daca sursele atrase din partea furnizorilor sunt mai mari decat sumele atrase de
clientii companiei (aspect pozitiv). Totusi chiar daca viteza de rotatie a furnizorilor este mai
mare decat viteza de rotatie a creantelor, consideram ca trebuie tras un semnal de alarma
atat la nivelul vitezei mai de rotatie a furnizorilor cat si la dependenta companiei de creditul
furnizor.
!
! Evolutia anuala a indicatorilor de gestiune poate fi regasita in graficul de mai jos:
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 18 !
Analiza principalilor indicatori de profitabilitate
INDICATORI DE PROFITABILITATEINDICATORI DE PROFITABILITATEINDICATORI DE PROFITABILITATEINDICATORI DE PROFITABILITATEINDICATORI DE PROFITABILITATE
Perioada
Marja profitului (Profit Margin)
Marja costului bunurilor vandute
(MCV)
Rentabilitatea capitalului propriu (ROE – Return on
Equity)
Rentabilitatea activelor totale (ROA – Return on Total Assets)
dec.-06 6,45% NA 81,08% 8,56%
dec.-07 1,54% 89,04% 18,48% 2,39%
dec.-08 2,48% 92,64% 35,82% 4,51%
dec.-09 pierdere 13,08% pierdere pierdere
Formula
0
100,00
200,00
300,00
400,00
500,00
dec.-06dec.-07
dec.-08dec.-09
Evolutia anuala a indicatorilor de gestiune
Viteza de rotatie a activelor circulante prin cifra de afaceri (Curent Assets Turnover) (exprimata in zile)Viteza de rotatie a stocurilor (RS – Inventory Turnover))Viteza de rotatie a creantelor (Accounts Receivable Turnover)Viteza de rotatie a furnizorilor prin cifra de afaceri (Credit Days Ratio)
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 19 !
! Profitul constituie punctul de interes maxim in majoritatea analizelor financiare.
Toate celelalte rate servesc la luarea unor decizii care sa duca in final la maximizarea
profitului.
! Rentabilitatea reprezinta capacitatea unei companii de a realiza vanzari care
depasesc costurile implicate pentru rezolvarea lor, costurile activitatilor. O rata inalta
permite luxul unor greseli ocazionale, erori care in conditiile unor afaceri mai putin
profitabile ar fi dus firma in pierdere.
! Marja profitului (Profit Margin) calculata ca raport intre profitul din exploatare si
cifra de afaceri indica procentajul profitului de exploatare in volumul total al vanzarilor.
Datorita scaderii bruste acest indicator arata inca o data o societate bolnava, incapabila sa
mai genereze profit pentru bunul demers al acesteia.
! Marja costului bunurilor vandute (MCV). O tendinta ascendenta a acestui
indicator duce la scaderea rentabilitatii companiei, iar o tendinta descendenta poate indica
o rationalizare eficienta a costurilor. Dupa cum se poate observa indicatorul fluctueaza
enorm, suferind o depreciere masiva in 2009, datorata in special diminuarii costurilor
masive concomitent cu o depreciere mai putin acerba a cifrei de afaceri.
! Rentabilitatea capitalului propriu (ROE – Return on Equity)
! ROE reprezinta unul din cei mai importanti indicatori ai profitabilitatii, fiind folosit de
proprietarii companiilor sau potentialii finantatori in luarea unei decizii de investitie. Un
ROE bun faciliteaza atragerea de capital social nou deoarece demonstreaza capacitatea
conducerii de a realiza o afacere rentabila.
! Acest indice poate varia substantial de la companie la companie sau de la o
perioada la alta ca urmare a diferentei de structura de finantare. Datorita capitalului propriu
diminuat considerabil acest indicator arata clar oricarui investitor sa tina distanta fata de
aceasta societate.
! Rentabilitatea activelor totale (ROA – Return on Total Assets) *Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 20 !
! Acest indicator masoara rentabilitatea unei intreprinderi ca procentaj din ansamblul
activelor angajate de aceasta. Deoarece impozitele si dobanzile platite pot diferi de la o
companie la alta acest indicator utilizeaza profitul inainte de deducerea elementelor
anterior mentionate in scopul obtinerii unei comparabilitati a eficientelor industriale. Din
nou, ca si in cazul ROE se observa aceeasi fluctuatie urmata de un colaps al activitatii,
fapt redat si de graficul de mai jos:
Analiza rulajelor bancare
! Conform extrasului de cont eliberat de ATE Bank Brasov, ridicat de administratorul
judiciar CRIS CONSULT S.P.R.L, la data de 11.07.2010, din 12.05.2010 si pana in
0%
30,00%
60,00%
90,00%
dec.-06 dec.-07 dec.-08
8,56%2,39% 4,51%
81,08%
18,48%
35,82%
y = -0,0203x + 0,0921
y = -0,2263x + 0,9038
Evolutia ROE & ROA
Rentabilitatea capitalului propriu (ROE – Return on Equity)Rentabilitatea activelor totale (ROA – Return on Total Assets)
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 21 !
01.07.2010 au existat plati efectuate din contul debitoarei din care atragem atentia asupra
urmatoarelor:
• in 17.05.2010, a fost platita suma de 76.500 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
BRD (IBAN RO66BRDE080SV05538280800);
• in 18.05.2010, au fost platite doua sume: 40.000 lei, respectiv 20.000 lei reprezentand
contravaloare marfa in contul Bomari Com SRL;
• in 02.06.2010, a fost platita suma de 20.000 de lei in contul Matechnik Corporation SRL
din Garantibank (IBAN RO22UGBI0000052000202RON)
• in 02.06.2010, a fost platita suma de 21.600 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
BRD (IBAN RO66BRDE080SV05538280800);
• in 09.06.2010, a fost platita suma de 12.000 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
Garantibank.
• in 10.06.2010, a fost platita suma de 11.500 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
CEC Bank.
• in 16.06.2010, a fost platita suma de 65.700 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
BRD (IBAN RO66BRDE080SV05538280800);
• in 16.06.2010, a fost platita suma de 6.000 lei in contul Matechnik Corporation SRL din
CEC Bank.
• in 17.06.2010, a fost platita o suma de 66.000 lei in contul Bomari Com SRL;
• in 17.06.2010, a fost platita o alta suma de 22.000 lei in contul Bomari Com SRL.
! Dupa cum se poate observa, relatia intre debitoare cu societatea Bomari Com SRL
a continuat, totalizand plati din partea debitoare in cuantum de 148.000 de lei in doar o
luna de activitate.
Situatia curenta a activelor imobilizate
! La data intocmirii prezentului raport, activele imobilizate se prezentau astfel:
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 22 !
Categorie Detalii Valoare contabila Situatie juridica
Apartament str. Carpatilor, nr. 4A, sc. B, ap. 14, Brasov 697.701,26 lei ipoteca rang I CEC
pentru 467.600 lei
Apartament str. Carpatilor, nr. 4A, sc. B, ap. 15, Brasov 621.423,03 lei ipoteca rang I CEC
pentru 404.600 lei
Teren Rasnov, categoria faneata 9350 m2 nr. cadastral 6976/3/1 185.951,81 lei
ipoteca rang I Ariston Thermo Romania SRL
Teren Rasnov, categoria faneata 9350 m2 nr. cadastral 6976/3/2 225.951,84 lei
ipoteca rang I Ariston Thermo Romania SRL
Teren Rasnov, categoria faneata 9350 m2 nr. cadastral 6976/3/3 185.951,84 lei
ipoteca rang I Ariston Thermo Romania SRL
TerenBrasov, cart. Stupini, categoria intravilan arabil, 4900 m2 CF 40328/N, nr. cadastral 3609
663.182,95 lei garantie BRD
TOTALTOTAL 2.580.162,73 lei
! Totodata dorim sa prezentam informatii suplimentare cu privire la situatia garantiilor
asociatilor:
Imobilul din Str. Morii, nr. 10 unde figureaza debitoarea cu sediu social, este ipotecat la
Unicredit Tiriac Bank cu ipoteca de rang I si la Garantibank cu ipoteca de rang II.
Proprietarul imobilului este Dl. Major Denes Atilla
Imobillele din str. Fanului, cart. Stupini, Brasov:
teren in suprafata de 366 m2,
teren in suprafata de 382 m2,
drum acces cota parte indiviza de 3567 m2,
! proprietar Dl. Munteanu Bogdan, toate garantate la BRD.
Situatia parcului auto
! Conform balantei analitice din mai 2010, parcul auto al debitoarei se prezinta astfel:
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 23 !
Auto Valoare contabila
Audi A6 4.2 quattro 218.292 lei
Audi A6 3.0 TDI quattro 208.803 lei
VW Golf V 83.426 lei
VW Golf V 77.703 lei
VW Pollo 30.846 lei
Renault Mascott 102.272 lei
Toyota Land Cuiser 3.0D 146.067 lei
Skoda Fabia BV 82 MTK 38.356 lei
Skoda Fabia BV 83 MTK 38.356 lei
Skoda Fabia BV 84 MTK 38.356 lei
Dacia Logan 23.057 lei
Skoda Fabia BV 85 MTK 37.757 lei
Dacia Logan 37.155 lei
Dacia Logan 37.556 lei
Dacia Logan 36.659 lei
Honda CRV 106.511 lei
Dacia Logan 34.405 lei
Fiat Ducato 77.125 lei
Mercedes Vito 42.939 lei
Ford BV 03 MTK (autoutilitara) 31.636 lei
Remorca 750KG 2.799 lei
Total 20 autovehicule 1.450.076 lei
Concluzii
! Din analiza economico-financiara prezentata mai sus dar si din sinteza planului de
afaceri pusa la dispozitie de debitoare rezulta faptul ca o reorganizare reala a societatii nu
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 24 !
poate fi indeplinita cu succes fara implicarea directa a creditorului majoritar Ariston Thermo
Romania SRL.
! Scenariile obligatorii pentru o reorganizare, propuse de debitoare, se prezinta in
felul urmator (anexa 1):
a) restructurarea operationala si financiara a debitorului;
• prin reducerea costurilor cu personalul:
! Fata de aceste aspecte precizam ca pana la sfarsitul lunii iulie 2010 acesta
reducere nu s-a concretizat numarul de angajati ramanand acelasi.
!
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 25 !
! Conform ultimului stat de plata pentru luna august 2010, angajatii societatii sunt in
numar de 21.
• prin reorganizarea depozitului:
! Pana la aceasta data nu am luat la cunostinta de vreun astfel de contract de
subinchiriere si prin urmare de o reducere a cheltuielilor.
• prin reorganizarea departamentului contabil:
! Pana la aceasta data nu am luat la cunostinta de o asemenea modificare,
debitoarea continuand sa lucreze cu aceeasi societate de contabilitate, Contax SRL.
b) restructurarea corporativa prin modificarea structurii de capital social;
! Matechnik Corporation SRL, a prezentat creditorului majoritar Ariston Thermo
Romania, propunerea de cesionare a unei parti din capitalul social, dar din cunostintele
noastre creditorul majoritar a refuzat o astfel de propunere.
c) restrangerea activitatii prin lichidarea unor bunuri din averea debitorului;
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 26 !
! Din propunerea debitoarei se doreste concomitent vanzarea parcului auto si
vanzarea unui teren cat si a doua apartamente.
! Pe langa posibila implicare directa a Ariston Thermo Romania in structura
asociatilor firmei, debitoarea deasemenea se intemeiaza pe o continuare a relatiei
comerciale cu creditorul majoritar dupa cum urmeaza:
! Prin urmare constatam dependenta totala pentru realizarea reorganizarii debitoarei
de implicarea Ariston Thermo Romania, prin continuarea furnizarii de echipamente de
catre Ariston dar tot pe credit furnizor pentru a permite debitoarei sa-si continue activitatea
si rulajul de marfa, ori la preluarea pachetului majoritar al debitoarei in contul creantei
Ariston. Aceste concluzii sunt impartasite de insasi debitoarea, dupa cum s-a redat mai
sus si in concluzia de mai jos:
!
! Aducem, pe aceasta cale, la cunostinta Instantei si creditorilor, conform adresei
primite de la ANAF Brasov, din data de 12.08.2010, “conturile deschise pe seama SC
Matechnik Corporation SRL…. nu au inregistrat rulaje din 25.03.2010 pana in prezent”.
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 27 !
(anexa 2) La insistentele administratorului judiciar in 12.09.2010 au fost platite impozitele
aferente salariilor pentru luna aprilie 2010. Impozitele aferente lunilor mai, iunie si iulie, din
datele noastre, inca nu au fost platite.
! Consideram totodata, ca pentru o realizare si mai pertinenta a unui eventual plan
de reorganizare, asociatii debitoarei ar trebui sa depuna efortul sa achite datoria fata de
societate. Conform balantei din martie 2010, la deschiderea procedurii, asociatii aveau o
datorie catre debitoare dupa cum urmeaza:
• Dl. Major Denes Atilla - 545.824,56 lei
• Dl. Munteanu Bogdan - 581.897,19 lei.
! In acest sens am emis o notificare catre asociati, solicitandu-le sa inainteze sumele
datorate. (anexa 3)
! Cu privire la relatia debitoarei cu societatea Bomari Com SRL, in conditiile in care
contractele in derulare se refera la prestari servicii din partea debitoarei, bunurile si
materialele fiind asigurate de antreprenor (Bomari Com SRL), constatam conform fisei
terti, ca societatea Bomari a facturat produse catre debitoare dupa cum urmeaza:
Luna Achitat Sold restant Total facturatIanuarie 3.000,00 14.191,26 17.191,26
Martie 51.000,00 51.000,00 51.000,00
Aprilie 60.100,00 43.351,46 103.451,46
Mai 120.100,00 147.663,15 267.763,15
Iunie 208.100,00 229.608,11 437.708,11
Iulie 242.548,36 198.619,87 441.168,23
August 242.548,36 202.054,43 444.602,79
Septembrie 242.548,36 203.458,46 446.006,82
! Informatii suplimentare au fost solicitate debitoarei pentru a explica necesitatea
debitoarei de a achizitiona marfa de la Bomari Com SRL si pana in acest moment nu am
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 28 !
primit lamuriri clare cu privire la acest aspect si nici cu privire la marfa lasata in custodia
Bomari de aproximativ 670.000 de lei cu care figureaza debitoarea in balanta de la data
deschiderii procedurii.
! Fata de toate cele de mai sus apreciem ca principalele cauze care au condus
debitoarea la incetare de plati sunt:
• Gradul de indatorare prea mare in comparatie cu capacitatea firmei.
• Lichiditatea redusa.
• Viteza de rotatie mare a furnizorilor fapt care a condus si la ruperea relatiei cu furnizorul
principal Ariston Thermo Romania.
• credibilitate scazuta o data cu ruperea relatiei cu furnizorul principal.
• Management defectuos fapt redat si de ROE (rentabilitatea capitalului) si ROA
(rentabilitatea activelor) foarte scazute.
! Intrucat din anul 2000 si pana in prezent singurele persoane care au condus
activitatea debitoarei au fost Dl. Major Denes Atilla in calitate de administrator unic si
asociat si Dl. Munteanu Bogdan in calitate de asociat, constatam ca singurele persoane
vinovate de aducerea debitoarei la incetare de plati sunt exact persoanele metionate mai
sus. Totodata consideram ca se fac incidente prevederile art. 138 alin 1 lit. a, b si c din
legea 85/2005.
! Deoarece singura metoda de reogranizare posibila, recunoscuta de debitoare si
constatata si de administratorul judiciar, se poate infaptui numai cu implicarea directa a
furnizorului principal Ariston Thermo Romania prin scenariile aratate mai sus, scenarii care
nu sunt acceptate de creditorul majoritar Ariston, concluzionam ca societatea nu-si poate
reorganiza activitatea in baza unui plan, neavand capabilitatea sa-si asigure finantarea
pentru achizitionarea de aparatura pentru desfasurarea obiectului de activitatea, nici
credibilitatea pe piata ca furnizor principal de produse Ariston, si nici vocatie de a accesa
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 29 !
noi credite bancare, si prin urmare propunem trecerea la procedura generala a falimentului
in temeiul art. 59 alin. 2 din legea 85/2006.
Administrator judiciarCRIS CONSULT S.P.R.L.
Asociat coordonator Av. Cristina Dica
*Din respect fata de mediul inconjurator acest document a fost printat fata-verso. CRIS CONSULT S.P.R.L. ! 30 !