Download - 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
1/138
CRISTINA DRUMEA
ANALIZA ECONOMICO-FINANCIARAA
FIRMEI
- partea I -
Brasov2007
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
2/138
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
3/138
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
4/138
7
Analiza economic studiaz mecanismul de formare i modificare a fenomenelor economice
prin descompunerea lor n elemente componente, n pri simple, preferabil indivizibile i prin
stabilirea factorilor de influen. Descompunerea se face n trepte de la complex la simplu, n
vederea identificrii cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, un anumit nivel de
performan sau o anumit evoluie a lor.2
Mediul economic n care o firm i desfoar activitatea este dinamic prin natura sa,
fapt ce se datoreaz
existenei n ma!oritatea sectoarelor de activitate a numeroi a"eni economici
aflai ntr#o permanent concuren, a"enti economici ale cror decizii de
alocare a resurselor i de repartiie a rezultatelor afecteaz mediul economic n
ansamblul su.
Aciunii factorului timp, care poate "enera mutaii importante at$t n costul
resurselor %umane, materiale, financiare&, cat i n calitatea acestora.
'n aceste condiii, apare necesitatea ca fiecare a"ent economic s se adapteze, s se transforme
pentru a putea supravieui i a putea funciona n mod corespunztor.
Activitatea economic a firmelor este din ce n ce mai complex, fapt ce afecteaz
procesul de pilota!, care nu se poate baza doar pe intuiie i rutin ci pe o studiere atent a
realitii, pe o analiz tiinific care s permit adoptarea deciziilor corespunztoare.(a activitate practic, analiza economico#financiar are un caracter permanent,
indiferent dac e realizat de un or"anism din interiorul firmei sau din afara acesteia i
reprezint un mi!loc pentru realizarea unui obiectiv prin analiz se ofer soluii pentru
fundamentarea deciziilor.
Dup cum menioneaz ).*. +tar,scopulanalizei economico#financiare
'n sens restrnseste stabilirea dia"nosticului financiar al firmei prin atin"erea urmtoarelor
obiective
Aprecierea principalelor rezultate financiare obinute
Aprecierea modului de constituire, a structurii activitatii, a surselor i a
utilizrilor de resurse
*valuarea modului de "estionare a resurselor
financiare Analiza valorii firmei
Analiza randamentului capitalului investit
*valuarea modalitii de realizare a ec-ilibrului financiar
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
5/138
Aprecierea riscului de exploatare, financiar i de faliment
2Aurel fnescu# Analiz ec#fin ,*dA+* ,/ucureti 2002
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
6/138
1
'n sens general, scopul analizei financiare const n oferirea de informaii financiare
participanilor la activitatea economic, at$t celor din interiorul firmei %conductorii,
acionarii, salariaii&, c$t i celor interesai din afara acesteia %partenerii economici i financiar#
bancari, analitii financiari, potenialii acionari sau c-iar +tatul&.
r"anizatia, indiferent de forma de proprietate, ca sistem, constituie obiect al conducerii, ceeace necesit elaborarea unei suite de decizii menite s asi"ure trecerea dintr#o stare ntr#alta i
implicit re"larea funcionrii ei.
'n acest proces de sc-imbare i re"lare a strii, analiza#dia"nostic !oac un rol deosebit
de important, care, prin definiie, presupune cercetarea funcionrii sistemului sub raport
structural i cauzal i se ntemeiaz pe informaia de stare. 3
Analiza economico#financiar, ca instrument al conducerii, se afl ntr#o le"tur or"anic cu
atributele conducerii i funciile ntrepriderii, aceasta din urm av$nd o structur specific,dinamic i complex.
Astfel, analiza economico#financiar studiaz mecanismul de formare i de modificare
a fenomenelor economice prin descompunerea acestora n pri componente, simple i prin
depistarea factorilor de influen. Descompunerea se face n trepte, de la complex la simplu, n
vederea identificrii cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, dup mecanismul
prezentat n fi"ura 4.4
5enomenul 6
4 2 3
4,4 4,2 4,3 2,4 2,2 3,4 3,2
4,4,4 4,4,2 4,3,4 4,3,2 *tc. *tc.
Figura 1.1 Schema desfurrii analizei economico-financiare
Aadar, analiza economic are ca obiectiv cercetarea si studierea proceselor economice
descompuse in elemente componente, studierea relaiilor structurale i cauzale, precum i a
factorilor de influen, n scopul cunoaterii evoluiei i tendinelor acestora.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
7/138
3A.fnescu, (.+tnescu, A./icui, Analizeconomico#financiar, *d.*conomic, 4888
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
8/138
8
9rocesul de analiz economic a a"enilor economici are un rol important n conducerea
acestora, adic n exercitarea tuturor atributelor i funciilor mana"ementului %previziune,
or"anizare, coordonare, comand i control&, precum i n realizarea funciilor fundamentale
ale a"entului economic %cercetare#dezvoltare, producie, comercial, financiar#contabil i de
personal&.
De asemenea, analiza economic are un rol important n exercitarea funciei de previziune,
ntruc$t furnizez mana"erilor informaiile necesare pentru elaborarea pro"nozelor, pentru
fundamentarea pro"ramelor de activitate curent i de perspectiv, pentru stabilirea strate"iei
i tacticii de aciune n viitor, precum i n luarea deciziilor p revizionale.
:n rol important l are analiza economic n realizarea funciei de or"anizare, deoarece
permite mana"erului s ia msurile necesare pentru or"anizarea raional a activitilor. (u
a!utorul metodelor i procedeelor de analiz se apreciaz eficiena structurii or"anizatorice a
a"entului economic i se fundamenteaz propuneri pentru mbuntirea acesteia, n vederea
sporirii eficienei activitii de conducere.
;ecesitatea analizei economice se refer i la exercitarea funciei de coordonare, ce urmrete
corelarea diferitelor funcii ale a"entului economic, asi"urarea i meninerea unui ec-ilibru
ntre necesiti i resurse, ntre venituri i c-eltuieli.
9rin coninutul su, analiza dia"nostic are un rol foarte important n exercitarea funciilor de
comand i control, ntruc$t asi"ur fundamentarea tuturor deciziilor cu caracter operativ,
tactic i strate"ic, ale"erea variantei optime de aciune i eficiena deciziilor luate.
'n condiiile creterii complexitii actului decizional, analiza economico#financiar este tot
mai mult considerat un demers al dia"nosticului "lobal, care vizeaz evaluarea n sens lar" a
or"anizatiei. :n astfel de dia"nostic cuprinde n viziunea specialitilor trei etape
poziionarea competitiv a ntreprinderii n mediul social,
evaluarea potenialului ntreprinderiii
evaluarea opiunilor strate"ice.
(a metod specific de investi"are, analiza economico#financiar contribuie la realizarea
fiecrei dintre etapele amintite mai sus astfel
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
9/138
40
5A)/A) 5;A;(A=*
4.9oziionarea competitiv*valuarea poziiei
financiare n sectorul dea or"anizatiei activitate i n mediul
bancar i bursier
*valuarea potenialului
2.*valuarea potenialului financiar %structurafinanciar, capacitatea deor"anizatieindatorare, profitabilitatea&
3.(orelarea opiunilor *stimarea pentru fiecareopiune strate"ic astrate"ice cu poziia
performanelor viitoare i
strate"ic i potenialul intern compararea resurselormobilizate cu cele necesare
Figura 1.2 Aportul analizei la realizarea diagnosticului globalAdaptare dupa sursa M.;iculescu, @Dia"nostic "lobal strate"ic, *d.*conomic, 4887
Analiza economic#financiare i propune cu predilecie cercetarea relaiilor cauz#efect. 'n
domeniul economic studiul acestei relaii este mult mai complex dec$t n alte domenii.
(arecterul complex al analizei rezult din urmtoarele
1 Acelai efect poate fi produs de cauze diferite
2 Aceeai cauz poate produce efecte diferite
3 *fectele diferite se pot combina cre$nd o rezultant a complexului defactori
4 'n fenomenul analizat pot aparea nsuiri pe care nu le#a avut nici un
element al fenomenului
5 (omplexitatea i intensitatea cauzei pot determina nu numaiintensitatea
fenomenului dat, ci i calitatea lui.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
10/138
9e l$n" pre"tirea i fundamentarea deciziilor conducerii, analiza economic contribuie la
fundamentarea pro"ramelor de activitate a ntrprinderii, la perfecionarea indicatorilor
economico#financiari, armonizarea activitii economice, controlul i re"larea ei.
'n funcie de scopul urmrit, analiza#dia"nostic poate fi restrans la un domeniu sau "lobal.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
11/138
44
:n dia"nostic "lobal cuprinde un ansamblu de caracteristici care privesc cei @B M ai
or"anizaiei i anume
M*; C potenialul uman %dimensiune, calitate, competen, profesionalism i
capacitatea de mana"ement al resurselor&
M;* C potenialul financiar
M*=(EA;D+* C cantitatea, calitatea i rotatia stocurilor
MA?*=A)+ C evaluarea cantitativ i calitativ a Activelor fixe
MA=F*? C dia"nosticul poziiei pe pia
+intetizand, spaiul in care se realizeaza dia"noza poate fi reprezentat astfel
9iaa9rocese de esiri de
ntrari 9iaa inresurselor combinare si produse siresurse aval%in amonte& consumare a servicii
5urnizori %input& resurselor %output& clientiGdistribuitori
+paiul formarii si realizariiefectelor economico#financiare
Analiza economic#financiar, n accepiunea sa de coordonat esenial a dia"nosticului
"lobal strate"icH, este orientat spre investi"area unor aspecte complexe, conver"ente n
ultim instan cu obiectivele economico#financiare ale fiecrui a"ent economic.
'n cadrul analizei dia"nostic trebuie s#i "seasc rspuns probleme precum(are sunt rezultatele de ansamblu ale firmeiI
+unt aceste rezultate satisfctoareI Dac nu, de ceI
(are sunt performanele i obiectivele doriteI
(are este nivelul acestor performane i ce trebuie ntreprins pentru atin"erea
luiI
(onstatarea avanta!elor i oportunitilor firmei care trebuie accentuate i a
punctelor slabe i riscurilor care trebuie minimizate.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
12/138
Msurile ce urmeaz a fi luate at$t pe termen scurt c$t i pe termen lun".
n acest punct al prezentarii, considerm c este necesar difereniereantre noiunile de
analiz, dia"nostic i audit, noiuni care n practic uneori se confund.
HM.;iculescu, @Dia"nostic "lobal strate"ic,*d.*conomic, 4887
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
13/138
42 Analiza economico#financiar reprezint un ansamblu de concepte, te-nici i
instrumente care asi"ur tratarea informaiilor interne i externe , n vederea formulrii unor
concluzii privind situaia unui a"ent economic, la nivelul i calitatea performanelor sale , la
"radul de risc ntr#un mediu concurenial dinamic.B
Dia"nosticul se spri!in pe analiz, dar se distin"e net de acesta. *l presupuneapreciere, !udecat i n definitiv asumarea de responsabiliti din partea celui care#l
formuleaz. (ele dou noiuni %analiz i dia"nostic& nu pot fi ns separate dia"nosticul nu se
poate realiza fr spri!inul analizei, iar analiza nu are sens dac nu este urmat de o faz de
sintez i de interpretare %dia"nosticul&.
Deci analizaJdia"nostic completeaz analiza si opusul acesteia, sinteza, realiz$nd
astfel un tot unitar ca permite factorului de decizie s#i fundamenteze mai uor opiunile. De
fapt analizaJdia"nostic a firmei este un instrument mana"erial destinat s realizezeexaminarea acesteia n vederea identificrii i rezolvrii problemelor cu carea ea se confrunt.
+pre deosebire de analiz i dia"nostic, auditul reprezint o operaie de control post#
factum, destinat verificarii conformitii n raport cu un sistem de valori prestabilit. Auditul
procedeaz la compararea valorilor reale cu cele normative. Deci c$mpul de intervenie al
acestuia se limteaz la aprecierea realizrii de proceduri, "radul de realizare a normelor
stabilite si utilizarea eficient e resurselor.
1.2. Tipologia analizei economico-financiare
Diversitatea fenomenelor i proceselor economice , complexitatea lor, multitudinea de a"eni
economici interesai de dia"nosticarea activitii i rezultatelor firmei determin existena mai
multor tipuri de analiz.
?ipurile de analiz se distin" dup urmtoarele criterii
Dupa raportul ntre momentul efecturii analizei i cel al desfurrii fenomenului se
distin" 2 tipuri de analiz
1- analiza post-factum sau post#operatorie %analiza realizrii obiectivelor&
2- analiza preizional sau prospectiv
Analiza post#factum privete trecutul i prezentul fenomenului, iar analiza previzional
viitorul aacestuia. (ele dou tipuri de analiz prezint particulariti ce rezult din faptul c
analiza post#factum se bazeaz pe variabile cunoscute, certe, pe c$nd analiza previzional pe
variabile presupuse, incerte. De aici deriv o serie de aspecte metodolo"ice diferite. 'n cadrulBdem H,
pa".24
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
14/138
43
analizei post#factum se studiaz o sin"ur variant a fenomenului # anume varianta de
execuie, prin folosirea unor le"turi de tip funcional, pe c$nd n cadrul analizei previzionale
sunt studiate mai multe variante i apar frecvent le"turi de tip stoc-astic %probabilist&.
Dup nivelul la care se desfoar analiza re"sim
1analiza microeconomic
2analiza mezoeconomic
3analiza macroeconomic
Analiza microeconomic se desfoar la nivelul ntreprinderii, respectiv a
elementelor ei structurale. Acest tip de analiz studiaz comportamentul individual al a"entilor
economici n activitatea lor i rezultatele obinute, factorii care determin orientarea n
investirea capitalului i utilizarea resurselor.
Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele la nivelul ramurii, sectorului de
activitate %spre exemplu intensitatea concurenial, poziionarea firmei n cadrul lanului de
valori din sector&
Analiza macroeconomic studiaz fenomenele la nivelul economiei naionale sau al
economiei mondiale %ex le"islaie i re"lementri, variabile sociale&.
'n funcie de modul de urmrire n timp a evoluiei fenomenelor se pot distin"e
dou tipuri de analiz economico#financiar
1analiza static2analiza dinamic
Analiza static studiaz fenomenele la un moment dat, relev$nd relaiile dintre
elementele i factorii care determin o anumit poziie a fenomenului cercetat. ;oiunea de
static nu este le"at de natura fenomenului, ci de modul de efectuare a analizei, ntruc$t
fenomenele economice, prin natura lor, nu pot fi statice.
Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economice n micarea lor, evideniind
poziia pe care o dein i modificrile survenite n diferite momente ale evoluiei lor. 9e bazaanalizei dinamice se stabilesc factorii care acioneaz asupra sc-imbrii poziionale a
fenomenelor economice, precum i tendinele n evoluia viitoare a acestora.
Din punct de vedere al nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale
fenomenelor distin"em
1analiza calitati
2analiza cantitati
Analiza calitativ se ocup cu studierea laturii calitative %intensive& a fenomeneloreconomice. (u a!utorul acestei analize se se stabilesc nsiirile eseniale ale fenomeneleor i
factorii care prezint aceeai natur cu fenomenele cercetate.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
15/138
4H Analiza cantitativ cerceteaz latura extensiv a fenomeneloe economice %determinri
cantitative& precum i modificrile structurale intervenite n mrimea acestor fenomene.
*xtinderea analizei cantitative necesit folosirea tot mai lar" a metodelor matematice
moderne.
Dup criteriile de studiere a fenomenelor
1analiza tehnico-economic%bazat pe mbinarea criteriilor te-nice cu
cele economice# spre exemplu reducerea costului unui produs&
2analiza economico-financiar %care studiaz corelaiile dintre
activitatea de expolatare i cea financiar&
3analiza financiarcare vizeaz cu precdere fluxurile financiare care
se formeaz la nivelul unei or"anizatii, modul de "estionare i plasare
a capitalurilor
'n funcie de orizontul de timp pe care se desfoar analiza, se pot distin"e
1analiza pe termen scurt %p$n la un an& ce se utilizeaz ndeosebi n
mana"ementul intern pentru luarea unor decizii operative
2anliza pe termen lung%peste un an& utilizate indeosebi n dia"nosticul
i deciziile strate"ice
'n funcie de delimitarea obiectivului analizat , se pot stabili urmtoarele tipuri
1analiza pe ramuri, analiza pe unit!i organizatorice %ntreprinderi,
"rupuri de ntreprinderi, -oldin"uri&
2analiza pe problematic%cifr de afaceri, rentabilitate etc&
Dup circumstanele n care se realizeaz
avem #analiz n conte"t de criz
#analiz n conte"t de dezoltareintern iGsau extern'n cazul analizei n context de criz dia"nosticul urmrete identificarea cauzelor
dificultilor nt$lnite, fundamentarea deciziilor i pre"tirea msurilor corective. 'n cel de#al
doilea caz analiza se ncadreaz n procedura "eneral de control permanent al activitii.
'n funcie de poziia analistului fata de or"anizatie, analiza poate fi
1intern
2e"tern
Analiza intern are ca obiectiv spri!inirea conducerii n re"larea funcionrii
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
16/138
ntreprinderii i remedierea eventualelor disfuncionaliti. Aceast analiz este realizat de o
ec-ip specializt din cadrul firmei.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
17/138
4B Analiza extern este realizat de partenerii externi bnci, investitori, puterea public,
tribunalele comerciale, furnizori, clieni care caut s#i formeze o opinie despre situaia
economico#financiar a firmei.
n contextul discutat pana aici, propunem si cateva criterii de clasificare a procesului de
dia"noza, ca o completare a celui de analiza %asa cum am vazut in definirea conceptelor&.Dupa sfera de cuprindere dia"noza poate fi
1 global, care are urmtoarele caracteristici
1- se refera la firma in ansamblul sau
2- prefateaza demersuri strate"ico#tactice de anver"ura
3- antreneaza resurse variate
2 partiala,care are urmatoarele caracteristici
1- vizeaza una sau mai multe componente procesuale si
structurale ale firmei
2- urmareste depistarea cauzala a puntelor slabe si forteparticularizate
pe puncte distincte.
Dupa pozitia elaboratorilor dia"nosticarea poate fi
1 autodiagnoza care are urmatoarele caracteristici
1- realizata de o ec-ipa de specialisti din interiorul firmeiinvesti"ate
2- "rad superior de fundamentare a punctelor forte,
slabe si a recomandarilor
3- subiectivism ridicat in abordarea dia"nosticarii
2 diagnoza propriu-zisa care are urmatoarele caracteristici
1- se realizeaza de specialisti din afara firmei investi"ate
2- "rad ridicat de obiectivitate3- fundamentarea mai putin ri"uroasa a punctelor forte,
slabe si a recomandarilor
3 diagnoza mi"ta #eterogena)care are urmatoarele caracteristici
# realizata de o ec-ipa multidisciplinara de specialisti din interiorul
si din afara firmei investi"ate
1- posibiliatatea abordarii complexe a problemelor supuseinvesti"atiei
2- calitate deosebita a studiului de dia"nosticare, valorificabil ca
atare in fundamentarea de strate"ii si politici realiste
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
18/138
Dupa obiectivele urmarite dia"noza poate fi
1 de rezultate$ care
1- are caracter postoperativ
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
19/138
4K
1- se refera la rezultatele obtinute intr#o etapa precedenta
2- evidentiaza, prin intermediul rezultatelor obtinute, starea de
sanatate a firmei
2 de italitate, care
1- evidentiaza potentialul firmei de a face fata viitorului2- atesta capacitatea de redresare a firmei
3 de ealuare, care prezinta urmatoarele caracteristici
1- evidentiaza "radul de realizare a obieectivelor propuse
2- este o sinteza a celor 2 tipuri enumerate mai sus.
Dia"nosticarea "lobala poate declansa dia"nosticari partiale, ce aprofundeaza unele @zone
critice ori potente din punct de vedere cauzal. asemenea abordare este foarte necesara atunci
cand se urmareste patrunderea in intimitatea unor procese de munca, pentru a evidentia
detaliat, unele puncte forte si slabe si cauzele ce le "enereaza.
Echipa de diagnosticare
*c-ipa de dia"nosticare este una multidisciplinara, alcatuita din specialisti din afara si din
cadrul intreprinderii investi"ate. asemenea cerinta este impusa de
1 multidimensionalitatea punctelor de vedere din care trebuie tratata firma sicomponentele sale procesuale si structurale %economic, mana"erial, social, te-nic si
te-nolo"ic, ecolo"ic, etc&
2 necesitatea fundamentarii ri"uroase a rezultatelor dia"nosticarii, respectivpunctele
forte, punctele slabe, cauzele ce le "enereaza si recomandarile de amplificare a
potentialului de viabilitate.
mportant este ca in cadrul ec-ipei sa se realizeze o definire ri"uroasa a rolurilor pe care
componentii acesteia le indeplinesc pe parcursul dia"nosticarii. Astfel, membrii echipei de
dia"nosticare care sunt din cadrul firmei inestigateau urmatoarele responsabilitati
1- furnizeaza datele si informatiile solicitate, referitoare la trecutul si prezentul
intreprinderii si al componentelor sale
2- participa la analiza viabilitatii economice si mana"eriale prin intermediul sedintelor de
lucru convocate de coordonatorul ec-ipei
3- participa la conturarea pricipalelor puncte forte, puncte slabe si a cauzelor "eneratoare
4- participa la elaborarea recomandarilor strate"ico#tactice
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
20/138
n timp ce membrii din afara firmeidia"nosticate au urmatoarele responsabilitati
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
21/138
47
1- intocmesc metodolo"ia de elaborare a studiului de dia"nosticare si urmaresc ca
aceasta sa fie respectata ri"uros
2- realizeaza analiza viabilitatii economice si mana"eriale folosind metode si modele
corespunzatoare
3- definesc cauzal punctele forte si punctele slabe4- contureaza principalele recomandari de amplificare a viabilitatii firmei.
+pecialistii proveniti din firma investi"ata au rol consultati in cadrul ec-ipei de
dia"nosticare, participand activ la fundamentarea punctelor forte, slabe si a recomandarilor
prin intermediul informatiilor relevante puse la dispozitia celorlalti.
=olul cu adevarat important revine specialistilor nominalizati din afara firmei investi"ate,
detasati complet de problemele intime cu care se confrunta aceasta %conflicte de interese,
climat social mai putin favorabil sc-imbarii, etc&. (omponentii ec-ipei de dia"nosticare caresunt desemnati din afara firmei investi"ate sunt, de re"ula, consultanti in mana"ement.
1.%. &lasificarea factorilor de influen! ai fenomenelor economice
9ertinenta analizei este conditionata de "radul de cunoastere a factorilor ce actioneaza
asupra unui fenomen, a naturii lor si respectiv a mecanismului lor de influenta. De re"ula,
acestia nu actioneaza izolat, ci interdependent sau corelat. n procesul formarii siGsau
modificarii unui fenomen, factorii care il determina pot fi "rupati dupa urmatoarele criterii
Dup natura lor, factorii pot fi "rupai n factori te-nici, te-nolo"ici, or"anizatorici,
economici, social#politici, demo"rafici, psi-olo"ici, biolo"ici, naturali etc
Dup caracterul lor n cadrul unei relaii cauzale %respectiv n ordinea de analiz in
cadrul unui model de analiza& de distin"1 factori cantitativi,
2 de structuri
3 calitativi.
5actorii cantitativi sunt purtorii materiali ai celor calitativi, condiia preliminar i
indispensabil a aciunii celor calitativi. 5actorii de structur intervin c$nd rezultatul analizei
de refer la msuri a"re"ate. *i exprim raporturile cantitative dintre elementele factorilor
cantitativi. De re"ul sunt coninui de factorii cantitativi, dar acioneaz prin intermediul celorcalitativi. 5actorii calitativi sunt cei de aceeai natur cu fenomenul analizat, deosebindu#se de
acesta prin "radul de extensie.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
22/138
41 Dup modul cum acioneaz factori cu aciune direct i factori cu aciune
indirect. 5actorii cu aciune direct sunt cei care i exercit nemi!locit influena asupra
fenimenului analizat, iar cei cu aciune indirect %de "radul 2,3,..n& actioneaz asupra
fenomenului analizat prin intermediul factorilor directi.
Dup "radul lor de sintetizare, intalnim
1 factori simpli %care nu pot fi descompusi in elementecomponente&i
2 factori compleci %sunt determinai de o serie de ali factorisimpli sau
compleci&
'n funcie de activitatea or"anizatiei
1 factori dependeni de activitatea or"anizatiei %sunt cei care i au
ori"inea n eforturile depuse de societatea comercial pentru economisirea
tuturor cate"oriilor de resurse&
2 factori independeni de activitatea or"anizatiei %provenii din
mediul economic, financiar, fiscal n care acioneaz firma&
Dup locul aciunii lor se distin"
1 factori interni %endo"eni&i2 factori externi%exo"eni&
5actorii interni i au ori"inea n interiorul firmei %ex calitatea produselor& iar cei
externi n mediul exterior al acesteia %ex rata inflatiei, cursul de sc-imb, rata medie a
dobanzii pe piata&
Dup posibilitile de previziune, avem
1 factori previzibili %ceri, determinabili&i
2 factori imprevizibili %aleatori&.
5actorii previzibili acioneaz n cadrul unor procese controlate de conducerea firmei , fr s
implice riscuri, n timp ce factorii imprevizibili acioneaz necontrolat, ca urmare a abaterilor
de la desfurarea normal a unor procese economice sau fore din afar, care nu pot fi
controlate.
Dup intensitatea aciunii lor distin"em
1 factori dominani %factori#c-eie&, a cror influen e -otr$toaren obinerea rezultatelori
2 factori secundari, a cror influen nu e determinanta pentru
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
23/138
obinerea
rezultatelor.
(a un exemplu, @factorii#c-eie ai succesului sunt acei factori care diferentiaza firmele
performante in raport cu celelalte competitoare ce actioneaza intr#un mediu concurential dat.
Dupa durata de exercitare a influentei lor asupra fenomenului pe care il determina,
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
24/138
48
intalnim
1 factori continui %cu actiune neintrerupta&si
2 factori discontinui %cu actiune tranzitorie&.
1.4. 'nforma!ia necesar analistului financiar
Dia"nosticul financiar este un instrument care permite formularea unor !udeci de valoare de
ordin calitativ iGsau cantitativ privind starea, structura, dinamica i perspectivele activitii
financiare a firmei. *l are la baz o serie de metode i te-nici proprii analizei financiare, care
devine din ce n ce mai mult un sistem de prelucrare a informaiilor financiare iGsau
economice n scopul sintetizrii i furnizrii de date privind vulnerabilitile i oportunitilede dezvoltare ale ntreprinderii ctre decidenii acesteia.
5a de nceputurile sale %calculul de rate i verificarea unor ecuaii de ec-ilibe minime&,
analiza financiar a crescut nencetat n complexitate prin
inte"rarea pe lan" datele financiare i a unor informaii economice i bursiere
elaborarea de modele de analiz financiar a diferitelor fenomene, n funcie de
obiectivul urmrit
lr"irea bazei de operaionalitate a concluziilor de dia"nostic, care servesc tot mai des
drept punct de plecare n previziuni pe termen scurt, mediu i lun".
'n concluzie, analiza financiar evolueaz permanent n sensul adaptrii obiectivelor sale la
necesitile utilizatorilor si.
9entru realizarea unui dia"nostic, analistul trebuie s "rupeze o serie de informaii
rspndite n mai multe documente de sintez %bilan, cont de profit i pierderi& i
complementare. Avnd aceste informaii n stare brut, dia"nosticianul trebuie s parcur"
etape succesive privind re"ruparea, clasificarea i c-iar reevaluarea lor, apoi urmeaz ale"ereamodelelor celor mai potrivite i efectuarea de calcule %rate, ecuaii de ec-ilibru, indici, ritmuri
de crestere, coeficieni, abateri absolute i relative, influene ale factorilor asupra fenomenelor
studiate&, realizarea de comparaii n timp i spaiu i inte"rarea final a datelor obinute ntr#o
dia"ram care cere, fr ndoial, o viziune "lobal a analistului asupra activitii investi"ate
i, spun specialitii, un anumit fler al acestuia.
Aa cum spune *lie (o-en, Lanaliza financiar este o art care se bazeaz pe un ansamblu de
te-nici. *a implic o viziune "lobal i dinamicL.=evenind la con"lomeratul de informaii la care analistul trebuie s aib acces, este
evident c ele trebuie s aib n principal drept surs documentele contabile ntocmite periodic
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
25/138
20
de ctre firm. Aa cum se tie, contabilitatea furnizeaz informaii foarte exacte %Lla
centimL&, aceasta fiind condiia de baz a validitii sale.
'n ceea ce o privete, analiza este mai lar" n aprecieri, rotun!irile n plus sau minus, n
funcie de suma cea mai apropiat fiind o practic destul de curent %a nu se nele"e c
rotun!irile sunt importante ca sum # lei sau zeci de lei # ci ca frecven de utilizare&, cucorecii mai mari sau mai mici n funcie de masele monetare ve-iculate.
*ste de asemenea necesar s precizm condiiile de care trebuie s in seama analistul %n
prelucrarea informaiilor contabile& pentru a evita concluziile pripite sau incomplete datorit
unor fenomene care nu au fost luate n considerare. 'n principiu, paleta de fond a analizei este
constituit din H elemente care se intercondiioneaz
data nc-eierii exerciiului %34 Decembrie& d o ima"ine adesea neconform cu
realitatea activitii desfurate ntr#un an, deoarece nu ia n calcul sezonalitatea ce afecteaz
%n mai mare sau mai mic msur& multe ntreprinderi.
Astfel, stocurile finale nu reflect n mod necesar ima"inea real a rotaiei activitii de
producie i comerciale existena unor scadene importante n debutul exerciiului viitor poate
vicia concluziile trase pe baza bilanului n ceea ce privete sntatea financiar a firmei
invers, anumite contracte n curs de perfecionare i care vor intra n desfurare n debutul
anului n4 pot ameliora nite concluzii ne"ative desprinse din analiza pe baza unor date
LstopateL convenional la finele anului calendaristic.
De aceea, analistul extern firmei are practic un dezavanta! informaional fa de
persoanele din interior, decala!ul fiind dat de ima"inea statistic desprins din documentele
%unice& anuale fa de informaiile punctuale, mai frecvente si redundante pe care le dein cei
din interiorul or"anizaiei. 'n acest sens, o parte din travaliul de informare i documentare al
analistului trebuie s fie consacrat i acestei aciuni de cutare, de disecare, de actualizare a
unei informaii contabile ce ar putea fi mult mai pertinent, dac nc-eierea exerciiului ar
coincide cu includerea de fapt a unui ciclu de exploatare
pe de alt parte, concluziile analizei financiare trebuie s ia n calcul mai de"rab
evoluia unui fenomen dect manifestrile sale sporadice constatate de#a lun"ul unui exerciiu.
Astfel, dei situaia la nc-eierea exerciiului nu reflect media pe perioad, faptul de a
compara fenomene oprite din observaie la aceeai dat n mai multe exerciii diferite, d
concluziilor un plus de fiabilitate, n ciuda obstacolelor amintite la punctul anterior.
Dia"nosticianul este mai de"rab interesat de tendin dect de o situaie anume i de
aceea este curent ca dia"nosticul s fie realizat pe baza datelor din 3#B ani consecutivi i
receni de activitate. De remarcat c aceste exerciii succesive trebuie s fie comparabile, cci
evenimentele petrecute fuziuni, cesiuni, lic-idri sau alte evenimente radicale anuleaz
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
26/138
24
veridicitatea evoluiei %tendinei& i vizeaz eventualele concluzii, c-iar dac se respect
re"ula celor 3#B exerciii consecutive
comparaiile ntre datele nre"istrate n mai multe exerciii, numite comparaii n
timp dau referinele la care se face apel. Analistul efectueaz i comparaii cu alte ntreprinderi
din sectorul de activitate %adesea concureni& sau cu mediile nre"istrate pe sector. nteresulacestor comparaii const n stabilirea ecartului de evoluie ntre firme care au structuri
apropiate i probleme de acelai tip ca i firma analizat.
Din pcate, n mediul nostru economic aceste comparaii sunt destul de "reu de realizat
datorit fiabilitii sczute %dar mai ales a lipsei& informaiilor interne privind concurenii
direci sau ali parteneri de pe pia. nformaiile obli"atorii i publicabile sunt destul de
restrnse din lips de spaiu un or"anism independent care s centralizeze i s furnizeze
prompt informaiile le"ate de o firm ar fi ceea ce trebuie pentru asi"urarea unei minime
transparene informaionale. Astfel de or"anisme existe i funcioneaz n alte ri %de exemplu
Centrale des Bilansdin 5rana&
dup observarea precauiilor pe care trebuie s le ia, analistul va trebui s in cont
i de presiunea factorilor externi, de mediu asupra firmei investi"ate. nterpretarea evolueaz
ntr#un context economic mai mult sau mai puin favorabil. Anumite evenimente economice,
politice, sociale,demo"rafice, culturale sau naturale au uneori semnificativ asupra con!uncturii
economice %naionale i internaionale& anumite efecte vor fi resimite mai devreme sau mai
trziu de fiecare sector de activitate %de exemplu criza petrolier a afectat piaa automobilelor
crizele financiare pot z"udui din temelii o economie i pe cele direct conectate la ea # vezi
criza asiatic&.
Analistul financiar urmrete deci evoluia firmei n cadrul sectorului n care
acioneaz, dar innd cont i de macromediul su i de tendina con!unctural naional i
c-iar internaional.
1.(. )tapele i obiectiele diagnosticului financiar
Analiza economico#financiar parcur"e un drum invers formarii fenomenului analizat,
pornind de la rezultatele acestuia ctre elementele i factorii care au determinat respectivele
rezultate.
9entru a asi"ura un "rad nalt de utilitate a analizei economico#financiare n cadrul
procesului de mana"ement, este necesar o bun or"anizare a activitii de cercetare i deci
parcur"erea urmtoarelor etape
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
27/138
22
Delimitarea obiectului analizei n timp i spatiu, calitativ i cantitativ precum i
stabilirea nivelului or"anizatoric la care se efectueaz analiza
Determinarea factorilor i cauzelor fenomenului studiat.5actorii se stabilesc n mod
succesiv trec$nd de la cei care acioneaz direct la cei care acioneaz indirect p$n se
stabilesc cauzele finale. Aceast etap presupune aplicarea principiului descompunerii n
trepte
Determinarea corelaiilor dintre diferiii factori care acioneaz, precum i a
corelatiilor dintre ei i fenomenul analizat. +e stabilesc raporturile de intercondiionare.
9arcur"erea celor trei etape de mai sus duce la creionarea modelelor de analiz.
Msurarea influenelor elementelor i factorilor.'n aceast etap se folosesc metodele
de analiz cantitative pentru msurarea influenelor i aprecierea c$t mai exact a rezultatelor.
stabilirea concluziilor pe baza analizei efectuate i propunerea de msuri n vederea
redresrii sau mbuntirii rezultatelor i reunirea acestora ntr#un raport de dia"noz.
=aportul este o not de sintez coninnd interpretri pe baza datelor n urma utilizrii
metodelor specifice de analiz, concluziile i msurile fiind reunite n anexe.
'n funcie de obiectivul analizei, studiul se face asupra unui punct precis i limitat %de
exemplu ec-ilibrul financiar pe termen scurt& sau asupra strii "enerale a firmei, caz n care
vorbim despre un dia"nostic "lobal.
9arcur"erea etapelor analizei economico#financiare are ca scop finalizarea actiunilor concrete
care vizeaz creterea performanelor economico#financiare a a"entului economic
'n demersul su tradiional, analiza financiar studiaz o firm mai ales n scopul aprecierii
solvabilitii i a performanelor sale. 'n ultimul timp ns temele de analiz s#au mbo"it pe
msura extinderii cmpului de interes al disciplinei, astfel nct n"lobeaz tot mai des !udeci
situate la articularea ntre dia"nosticul financiar i cel strate"ic, comercial, te-nolo"ic sau
or"anizaional.9rincipalele obiective ale dia"nosticului financiar vizeaz
aprecierea performanelor financiare ale firmei
aprecierea solvabilitii i a ec-ilibrului financiar
aprecierea altor caracteristici financiare ma!ore %de exemplu autonomia i
flexibilitatea financiar&
Aprecierea performanelor financiare ale firmei se refer la sarcina analistului de msura
rezultatele obinute n trecut iGsau prezent, de a preciza tendina evoluiei viitoare a acestora
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
28/138
23
%cresctoare, instabil sau notabil&, de a compara aceste rezultate %efecte& cu mrimea
resurselor %eforturilor& alocate pentru obinerea lor.
+e apreciaz deci eficacitatea utilizrii mi!loacelor an"a!ate n exploatare cu luarea n
cosiderare a caracteristicilor, a actitvitii, a structurii de finanare, a obstacolelor strate"ice,
comerciale sau sociale.Aprecierea solvabilitii i a echilibrului financiar se refer la investi"area capacitii firmei
de a face fa an"a!amentelor financiare asumate. Acest obiectiv este unul tradiional al
analizei financiare, iniiat de ctre banc-eri i ali creditori dornici s evalueze riscul de
neplat la scaden a sumelor datorate de o firm. 'n le"tur cu riscul de insolvabilitate sau
de faliment, analistul se vede n situaia de a enuna un pronostic viznd evoluia previzibil a
firmei din acest punct de vedere, ntr#un anumit orizont temporal %vezi capitolele ulterioare&.
Aprecierea altor caracteristici financiare maore. 9e ln" cele dou obiective %tematici&
LclasiceL, fundamentale ale analizei financiare, aceasta se preocup i de studierea
1 autonomiei financiare, care se apreciaz n principal prin analiza capitalurilor i
a structurii pasivului, dar i la nivelul acordurilor te-nice i comerciale ce pot restrn"e
independena %licene, brevete, francize, contracte de exclusivitate, etc.&
2 flexibilitii financiare care presupune capacitatea de a se adapta rapid i cu
cele mai mici costuri la modificrile inopinate ale mediului su extern. *a se apreciaz
n con!uncie cu "estiunea comercial %atunci cnd eventuala reorientare se refer la
produse, preuri, distribuie sau promovare&, cu "estiunea resurselor strate"ice %cnd
reorientarea este "lobal&, cu "estiunea resurselor umane %reorientarea n materie de
politic de persoane, necesitatea unor recalificri sau restructurri& sau cu "estiunea
financiar. 9entru aprecierea acesteia din urm se investi"-eaz lic-idarea, capacitatea
de autofinanare, oportunitatea de investiii, oportunitile comerciale sau strate"ice.
(apitolele urmtoare prezint principalele metode i te-nici de realizare a acestor investi"aii,
precum i cteva interpretri ale rezultatelor obinute.
1.* +tilizatorii informa!iilor furnizate de analiza-diagnostic
Dia"nosticul financiar urmrete anumite obiective i in funcie de utilizatorii informaiilor pe
care le conin acetia pot fi "estionarii financiari, acionarii %actuali i poteniali&, creditorii
%bnci, alte or"ane financiare, alte ntreprinderi&, +tatul, ali participani la viaa firmei, analiti
financiari, alte ntreprinderi %dornice de a obine participaii, de a fuziona, firma analizat&.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
29/138
2H 9e baza datelor furnizate de dia"nosticul financiar, toate aceste cate"orii sunt
susceptibile de a lua decizii proprii administrrii firmei, de vnzare sau cumprare de aciuni
ale firmei, de acordare de credite, de ac-iziionare Gabsorbie a firmei, etc.
9entru "estionarea firmei va fi de a!uns un dia"nostic financiar intern, pe baza unei analize
efectuate periodic de ctre specialiti an"a!ai ai firmei, n opoziie cu dia"nosticul financiarextern, realizat de analiti exteriori.
Dispunnd de informaii numeroase i cunoscnd bine problemele firmei, serviciile financiare
se "sesc ntr#o situaie privile"iat n elaborarea unor analize financiare pertinente. Acestea
au mai multe obiective verific la intervale re"ulate defectele actelor de "estiune din trecutul
mai ndepartat sau mai apropiat, a!ut la luarea deciziilor pentru viitor, constituie baza de
plecare a planurilor investiiei, bu"etelor de trezorerie i a altor previziuni financiare i
servesc drept instrumente operaionale de "estiune.
Acionarii %persoane fizice sau !uridice& sunt direct interesate de calculul valorii
ntreprinderii n care au investit capitaluri riscate i de rentabilitatea ateptat a acesteia, n
funcie de care ei vor fi renumerai %n principiu&.
nvestitorii %acionari poteniali& folosesc informaiile analizei financiare n orientarea
deciziei de a investi ntr#o firm sau n alta, n funcie de perspectivele de dezvoltare.
(reditorii %mai ales bnci i alte investiii de credit& folosesc informaiile
dia"nosticului financiar n vederea adoptrii deciziei de acordareGrespin"ere a dosarului de
creditare. ?e-nica a nceput s fie adoptat i de ntreprinderi#creditoare, n relaiile cu clienii
pe care i crediteaz n calitate de furnizori %analiza este sumar n acest al doilea caz,
deoarece firmele nu dispun de arsenalul metodolo"ic i de personalul specializat n dia"noz
financiar pe care le utilizeaz bncile&.
9entru bnci, analiza financiar va fi diferit dac solicitarea de credit este pentru
termen scurt sau lun". 'n primul caz ea va urmri n special lic-iditatea firmei %capacitatea de
a face fa scadenelor scurte& iar n al doilea caz solvabilitatea i neutralitatea firmei. 'n
ambele cazuri, studiul va cuprinde aprecieri asupra structurii financiare a firmei vizate i
asupra capacitii sale de ndatorareGrambursare.
'n concluzie, dia"nosticul financiar este un instrument util, folosit n determinarea
valorii economice a firmei, a punctelor slabe i a slbiciunilor sale le"ate de latura financiar a
perceperii sale ctre utilizator.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
30/138
2B
&A,. 2 )T/0'A AA0'3)' )&'&-F'A&'A4)
2.4 etode si tehnici calitatie
2.5 etode si tehnici cantitatie
2.6 etode adiacenteMetodele si instrumentele statistice,
Modelele,
Metoda A/(,
Metoda ratelor,
Metoda scorin",
Metoda calculului matriceal,
Metpda "rilelor de evaluare
Metoda calculului mar"inal.
:n rol important n evaluarea performanei i valorificarea potenialului firmei, l dein
modelele i te-nicile de analiz economico#financiare.
'n funcie de cele dou laturi fundamentale %latura calitativ i cea cantitativ& ale
analizei, metodele sale specifice se pot "rupa n
metode calitative, care sunt indispensabile i surprind le"turile cauzale ale
fenomenului si care cuprind
1 Descompunerea si diviziunea fenomenelor
2 Metoda comparatiei
3 Metoda "ruparii
metode cantitative, care permit cuantificarea %masurarea& influenelor factorilor care
explica fenomenul.
1.1 etode si tehnici calitatie
'n cadrul metodelor calitative utilizate n analiza economico#financiare, pot fi incluse
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
31/138
4. Descompunerea i divizarea fenomenelor
*ste o metoda care presupune descompunerea fenomenelor n elemente componente, cauz,
factori de influent, pentru a asi"ura analistului profunzimea studierii faptelor.
:n fenomen poate fi descompus dupa mai multe criterii, dintre care cele mai des
intalnite sunt
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
32/138
2K
1- descompunerea in timp %respectiv dupa dupa timpul de formare a rezultatelor #
semestru, trimestru, luni, zile, ore etc&, care are ca scop localizarea contributiei diferitelor
unitati de timp la formarea rezultatului total, evidentierea abaterilor de la tendinta "enerala de
manifestare in timp a fenomenului, permitand urmarirea ritmicitatii in producerea
fenomenului analizat2-descompunerea in spatiu, ce permite divizarea fenomenului dupa locul de formare a
rezultatelor %la nivelul firmei, sectie, sector de activitate, atelier, loc de munca&, care are
scopul de a evidentia "radul de participare a fiecarui loc analizat la obtinerea rezultatului
3-divizarea in parti sau elemente componente specifice naturii rezultatului, ce asi"ura
cercetarea laturii esentiale a formarii si dezvoltarii acestuia.
2. Metoda comparaiei
Metoda comparaiei este cea mai utilizat dintre metodele calitative i presupune c rezultatele
activitii ntreprinderii se apreciaz n raport cu anumite criterii sau ba!e dereferinta.
(riteriul selectionat poate fi
1 rezultatul perioadei precedente %notat ,5&
2 nivelul pro"ramat, planificat sau bu"etat al unor indicatori %notat ,psau ,6&
1 rezultatul obtinut in perioada curenta sau rezultatul efectiv %notat ,1&
2 rezultatele altor intreprinderi din acelasi domeniu de activitate
3 rezultatele medii pe ramura, rezultatele unor firme similare ca talie si domeniu
de activitate
4nivelul optim al indicatorului sau pra"ul acestuia
5nomative, standarde, rezultate de laborator.
n cazul folosirii acestei metode si pentru obtinerea unor comparatii viabile, trebuie respectate
simultan urmatoarele conditii
1 sa fie asi"urata omo"enitatea datelor supuse comparatiei %respectiv fenomenele
comparate sa fie exprimate in aceeasi unitate de masura&si
2 analiza sa se refere la aceeasi perioada de timp %an, semestru, trimestru, luna,etc.&.
'n funcie de baza de referina luat n calcul, analiza economico#financiar utilizeaz mai
multe tipuri de comparaie (omparaii n timp adic cele efectuate ntre valorile curente din perioada de analiz
i valorile aceluiai fenomen din perioadele precedente %,17,5 ,17,p8
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
33/138
27
1 (omparaii n spaiu, respectiv atunci cand se compar rezultatele obtinute de
firma analizata cu rezultatele altei firme din aceeasi ramura sau cu rezultatele obtinute
de doua sectii ale aceleiasi or"anizatii
2 (omparaii mixte adic acele comparaii care se bazeaz pe ambele criterii
%timp i spaiu&3 (omparaii in functie de un criteriu prestabilit, cand se compar rezultatele
obtinute cu norme, clauze contractuale i standarde %norme de calitate, norme de
securitate, norme financiare, standarde internaionale&
4 (omparaii cu caracter special pentru care intervin criterii diferite de cele
enuntate anterior. Astfel de comparatii apar frecvent cu ocazia definirii strate"iilor de
dezvoltare ale or"anizatiei atunci se fac comparatii prin raporatarea la un cap#tip %ex
cazul firmelor aflate in dificultate, capul firmelor aflat in fazade crestere sau dematuritate, etc&
3. Metoda "ruprii
Aceast metod presupune aran!area fenomenului analizat n "rupuri omo"ene dup un
criteriu unic sau dupa o suma de criterii omo"ene, fiind ndeosebi utilizat n anali!ele
structurale analiza stocurilor, analiza cifrei de afaceri, analiza productivittii, etc.
1.2 etode si tehnici cantitatie
Metodele de analiza cantitativa permit cuantificarea contributiei diferitilor factori la formarea
si modificarea unui anumit fenomen sau rezultat.
9entru separarea influentelor factorilor se pot folosi diverse metode, in functie de forma
matematica pe care o imbraca relatiile dintre factori. Astfel, se folosesc urmatoarele metode
cantitative
metoda balanier,
metoda substituiei n lan,
Nom vedea care sunt re"ulile aplicabile, respectiv relatiile carora le este aplicabila, in functie
de semnele aritmetice care realizeaza le"atura dintre factorii de influenta ai modelului de
analiza.
etoda balan!ier
*ste specifica relatiilor @balaniere de tipul G # % respectiv unor relatii de ordinul intre
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
34/138
factori &
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
35/138
21
F 9 a :b - c
Acest tip de relatie este exemplificat in practica in relatia de calcul a stocului final +f,
dependent de stocul initial, intrarile de marfuri %&, respectiv iesirile de marfuri %*&.
Sf 9 Si : ' - )
9utem calcula influenta variatiei celor 3 factori %a, b, c& asupra fenomenului studiat in doua
ipostaze
in valori absolute %O5&
O5 C 54J 50 "a = a4 a0 = +a
"
b=b4b0= +b "
c= (c4c0)= c
ar in final verificam corectitudinea calculelor folosind relatia
" = "a + "b + "c
bseratii;1 se remarca faptul ca influenta fiecarui factor asupra fenomenului 5 este e"ala
cu %Oa& variatia absoluta a acelui factor, luata cu sau cu # , in functie de semnularitmetic ce se "aseste in fata factorului respectiv in cadrul relatiei matematice.
2 spre deosebire de metodele ce vor fi prezentate in continuare, influenta fiecarui
factor depinde numai de variatia sa %cu sau # & , fara a tine seama de modificarile
celorlalti factori, a caror influenta nu se face simtita.
in valori relative sau indici %O5&
O5 C 54J 52
"4
"4 "0
# " = P400 #" =# " # " = ( )P400 =#" 400
"0
"0"
24 0
#a" =a4 +b0 c0 %a0b0+c0& P400 =
a4 a0 P400 = a P400
"0
"0"0
#
b"
=
b
P400"0
#c" =c
P400
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
36/138
"0
=elatia de verificare trebuie sa se mentina, anume
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
37/138
28
# " = #a" + #b" + #c"
etoda substitutiei factorilor #metoda substitutiei in lant8
*ste utilizata in cazul relatiilor de tip determinist ce imbraca forma matematica a produsului
sau a raportului intre factori.
9entru aplicarea corecta a metodei substitutiilor in lant este necesara respectarea urmatoarelor
principii
1 ase!area factorilor in ordinea conditionarii lor economice %care este si
ordineade analiza&, respectiv factori cantitativi, de structura si calitativi
2 substituirile se facsuccesiv%Qin lant& , deci in ordinea cuprinderii si
aran!arii anterioare a factorilor in model
un factor a carui influenta a fost determinata se ia la valoarea efectiva
%realizata& si ramanela aceasta valoare pana la sfarsitul analizei
1 factorul a carui influenta nu a fost inca calculata ramane la valoarea
din ba!ade comparatiepana la momentul substituirii sale
2 ca si in cazul metodei precedente, relatia de verificare se mentine,
anumesumainfluentelor calculate pentru fiecare factor trebuie sa fie e"ala cu
variatia totalaa fenomenului analizat.
n vederea respectarii primului principiu al aplicarii metodei este necesara identificarea
corecta a naturii fiecarui factor al modelului de analiza. Astfel,
1 factorii cantitatii sunt aceia care pot fi in general cuantificabili si
exprimabili intr#o unuitate fizica de masura %ex tone, ", numar, metri liniari, m 2,
zile, ore, etc&.
2
factorii calitatii sunt cel mai dificil de depistat intr#un model, caci nu audreptcaracteristica de recunoastere decat faptul ca pre!inta aceeasi natura cu cea a
fenomenului anali!at.
*xemple de identificare a factorilor calitativi in modele practice de analiza$E C
unit
c-eltCA =% & P' CA =( Pv
$com = 400 =
CA(
f
:nde 'C productivitatea medie a muncii acesta este factorul calitativ al modelului, avand invedere ca fenomenul productivitate prezinta o natura similara cu cea a fenomenului (A
%vanzari, cifra de afaceri&, in speta fiind vorba despre exresii calitative ale activitatii umane,
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
38/138
respectiv comerciale. (elalalt factor din model, ;s %numarul de salariati& este un factor
cantitativ, conform criteriului expus mai sus.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
39/138
30
n modelul al doilea avem un exemplu similar, cu un factor cantitativ %R C productia vanduta, in
unitati fizice de masura& si unul calitativ % vC pretul mediu de vanzare&.
De asemenea, notam semnificatia altor doi
indicatori =* C rezultatul din exploatare, iar
=comC rata medie a rentabilitatii comerciale.n modelul al treilea, ambii factori ai modelului de tip raport sunt calitativi, ambii sunt
exprimabili in unitati valorice %monetare& de masura, deci nu pot fi in nici un caz cantitativi si
in plus, criteriul determinant, prezinta aceeasi natura cu cea a fenomenului pe care il
determina.
1factorii de structura sunt cel mai usor de identificat, avand o forma specifica. *i se
exprima de obicei caparte pe intregsi se numesc structura personalului, structurafondurilor fixe, stuctura (A, structura productiei, etc.
&ituatia # +ubstitutia pentru o relatie de tip produs %P&
" =a Pb Pc
unde a si b J factori cantitativi
c J factor calitativ
in valori absolute %O5&
O5 C 5 4J 50 " =(a a0)P b P c
0a 4 0
" =a (b b)Pc
0b 4 4 0
"=a Pb P(c c 0 )c 4 4 4
cu conditia de verificare "= "a + "b + "c
in valori relative sau indici %O5&
'n cazul n care exprimarea rezultatului economic se face pe baz de indici, atunci
# " =
(ia ib ... in)
400n 4
#"
="
4 P400 = a4Pb4 P c4 P400 = # aP# bP# c" a
0
P b P c0
4002
0 0
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
40/138
" "
#" 4 0
=#
"4
= P400 " P400 4"
0 0
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
41/138
34
ar influentele relative se calculeaza ca si
#"
=# a 400
# a
#
"
=#
a P#
b #a# b 400
#" = # a P# b P# c # a P# b# c 400
2 400
(u respectarea conditiei finale de verificare #"
#"
#"
#"
= # a
+ #b
+ #c
bseratieDe retinut ca, spre deosebire de metoda balantiera, la metoda substituirii factorilor influenta
fiecarui factor depinde nu numai de variatia %modificarea& sa, ci si de valoarea celorlalti
factori luati in perioada de baza sau de analiza, in functie de locul factorului curent in modelul
de analiza.
&ituatia ## +ubstitutia pentru o relatie de tip raport %&
" = ab
poteza 4 a C factor cantitativ si b C factor calitativ
in valori absolute %O5&a4a0
a" =" " 5 = =
4 0 a b0 b0
5b =a4
a4b
4
b0
=espectand evident relatia de verificare "= "a + "b
in valori relative sau indici %O5&
a4
# " ="
4P400 =
b4
P400" a00
b0
a4 a0
iar " %sau 5 S& = 5 5 =b
4
b0
= 5 4a04 0
a0
4
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
42/138
b0 b0
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
43/138
32
" 5
=a 400a 5 = a P400
ab b
=espectand evident relatia de verificare 5 S= a5 + b5
poteza 2 a C fact calitativ si b C factor cantitativ
in valori absolute %O5&
" =" " 5 a0 a0 b
=
4 0 b4 b0
5
a =a
4
a0
b4
b4
=espectand evident relatia de verificare "= "a + "b
in valori relative sau indici %O5&
# " %" S&=# "4 # "0 =# "4 4
#" 400 2
#b %saub S& = # b 400
#" %sauaS& =
#a P400 400
2
# a # b # a
(u aceeasi conditie " S= "a%S&+ "b%S&
&az particular; metoda substituirii cand apare un factor de structura
9entru explicarea variatiei admitem cazul ciferie de afaceri %(A& calculata dupa relatia
n
C (P giPpiCA =*iPpi =( P pi =4
g i P p iunde p C
400n acest caz O(A va fi influentat de 3 factori
ORvC factor cantitativ %productia vanduta#in unitati fizice de masura&
O"i C factor de structura %structura (A pe unitati productive, sectoare de activitate, "rupe de
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
44/138
marfuri etc&
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
45/138
33
Opi C factor calitativ %preturile individuale ale produselorGserviciilor vandute, pe structura
anuntata anterior&
Abaterea absoluta %in cazul unor produse omo"ene& va fi
CA =(4Pp4(0Pp0
bseratie
Metoda substituirii cunoaste doua variante, pentru calculul influentelor 2 si 3, respectiv a
influentei factorului de structura si a celui calitativ.
(ele doua variante sau procedee sunt procedeul direct si procedeul indirect, in functie de
modul de evidentiere a influentei factorului de structura %"i& prin intermediul factorului
cantitativ sau a celui calitativ.
procedeul direct%prin care se evidentiaza influenta factorilor de structura "iprinintermediul factorului cantitativ Rv &
4. CA =(( P p0
)(( 0 P p 0 ) = (( ( 0 )P p 0( 4 4
CA
=
(
(4
Pgi4 Ppi0
)
((4P
gi0 Ppi0)=
(*i4
P
pi0 )((4Pp0)2. gi
CA
=
((4
Pgi4 Ppi4 )((4Pgi4 Ppi0)=((4Pp4 )( *i4 Ppi0 )3. pi
CA CA CA
cu conditia CA= ( + gi + pi
procedeul indirect %influenta factorului de structura este evidentiata cu a!utorul
factorului calitativ pi &
CA =(( ( ) P0
p0( 4
CA=
(4
Pgi4 Ppi0
(4
Pgi0 Ppi0
$
gi =(4Pp (4Pp0CA =
(4
Pgi4 Ppi4 (4 Pgi4
$
pi Ppi0 =(4Pp4 (4Pp
:nde $ este factorul recalculat care "eneric se calculeaza ca fiind p
"$
=gi4 Pfi0 niciodata invers TTT
=espectand evident relatia de verificare de mai sus
CA CA CA
CA = (
+ gi
+ pi
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
46/138
3H
Apliatie ! "eto#a s$%stit$tiei $ &ator #e str$t$ra
+e dau datele
Nr crt Indicatori UM Po P1 Abatere abs Abatere rel
1 Qv totala, din care: buc 2035 2625 590 128.99
Prod A 670 695 25 103.73
Prod B 250 340 90 136.00Prod 1015 1490 475 146.80
2
!tructura van"arilor
100 100#$i% & 0 100.00
Prod A 32.92 26.48 '6.45 80.42
Prod B 12.29 12.95 0.67 105.43Prod 49.88 56.76 6.88 113.80
3
Preturi de van"are
? ?#(vi% lei)buc
Prod A 19500 21000 1500 107.69
Prod B 28500 29500 1000 103.51
Prod 12000 15500 3500 129.17
4 A * Qv+Pv lei)buc ? ?
:tilizandu#se metoda substitutiilor cand apare un factor de structura, sa se analizeze variatia
(A si factorii care au determinat#o, folosindu#se procedeul direct si indirect pentru calculul
influentelor factorilor de structura si respectiv calitativ.
+a se comenteze intr#o fraza sensul si marimea influentelor calculate, precum si impactul
acestora asupra fenomenului analizat.
1.% etode adiacente
etodele statistice
+unt neproprii analizei, cu toate acestea sunt destul de utlizate, sub forma de
1 ndici de marime absoluta '5 C 54J 502 ndici de marime relativa 5C 54G50P 400
3 =itmuri de crestere = C %'5 G 50&P400
4 (oeficienti de sezonalitate si de concentrare
5 Marimi medii
6 Abateri medii patratice %pentru calculul stocurilor de si"uranta si&.
+unt utilizate mai ales pentru evidentierea unui fenomen fata de o baza de referinta %fixa
sau in lant&.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
47/138
3B
odelele
Modelul in sens "eneric reprezinta un instrument de cercetare bazat pe reprezentarea
simplificata a realitatii.
n acest sens, distin"em 3 tipuri de modele
1 modele interactie %in care proprietatile caracteristice ale fenomenului sunt
exprimate prin ele insele, insa de obicei la o alta scara. *x foto"rafii, -arti, mac-ete&.
*le pot imbraca o forma materiala si su"estiva.
2 modele analogice %folosesc, asa cum spune si denumirea lor, analo"ia, adica
folosesc anumite proprietati pentru a exprima alte proprietati modelele analo"ice sunt
reprezentate de "rafice&.
3 modele simbolice utilizeaza simboluri %cifre, litere& pentru reprezentarea
fenomenelor si a relatiilor dintre ele. Au forma unor ecuatii matematice, fiind modele
abstracte.
odelele analogicepemitvizualizareafenomenului analizat si sunt foarte utilizate in practica
analizei. *le sunt de mai multe tipuri, si anume
1 cronogramele %redau intr#un sistem de axe evolutia in timp a unor
fenomene,pe abscisa fiind reprezentata variabila @timp, iar pe ordonata
fenomenul studiat&2 diagramele, ce pot fi de mai multe feluri
2 cu doua ariabile %vezi dia"rama cererii si a ofertei in functie de cantitate sipret&
3 sectoriala %tip @pie& care este folosita in analizele de tip structural. 9rezinta
inconveniente de utilizare in momentul in care fenomenul este structurat intr#un numar
prea mare de componente, cu ponderi ne#ne"li!abile.
4 in coordonate polare, care este utilizata in vizualizarea sezonalitatii unei
activitati, cainstrument de informare si de fundamentare a deciziei.
5 cu bareJ permite atat vizualizarea dinamicii fenomenului studiat, cat si a unor
aspecte de ordin structural
1 histogramele %sau tabelurile de penetratie& J se folosescpentru
aprecierea"radului de patrundere a unui produs sau a unei * pe o piata. 9e
abscisa se afla elementul penetral %piata&, delimitata in zone semnificatie, iar pe
ordonata elementul penetrat %partea de piata a diferitelor firme&
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
48/138
3K
bseratie;pentru ca toate modelele analo"ice %"raficele& utilizate in analiza sa constituie
intrumente utile de dia"noza si decizie economica, ele trebuie sa fie utilizate in mod
corect, prin respectarea a doua principii
1 asocierea corecta a unor fenomene de natura definita
2 coerenta unitatilor de masura folosite %pentru exprimarea variabilelor&,evitandu#se astfel erorile de interpretare
etoda A6& #sau metoda 257
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
49/138
37
etoda ratelor
Aceast metod se folosete ndeosebi la analiza situaiei financiare a ntreprinderii, permitand
calculul unor rapoarte ntre dou mrimi comparabile sub aspect lo"ic i economic.
'n procesul de analiz economico#financiar , cele mai utilizate cate"orii de rate sunt
1 ratele de structur # permit calcularea ponderii unor elemente
componente fa de mrimea total a fenomenului supus analizei, n vederea
efecturii unei analize structuralea acestuia.%ex. =ata activelor imobilizate&
2 ratele de gestiuneJ se utilizeaz ndeosebi pentru aprecierea eficienei
folosirii resurselor materiale, umane i financiare ale firmei %ex.durata de rotaie
a stocurilor&
3 ratele de rentabilitate J permit calcularea unor indicatori prin care se
apreciaz eficiena economic i profitabilitatea ntreprinderii.%ex rata de
rentabilitate economic&
4 ratele de echilibru financiar J sunt folosite ndeosebi la aprecierea
lic-iditii, solvabilitii i a capacitii de plat a a"entului economic.
nformaiile rezultate din analiza efectuat pe baza ratelor pot fi utilizate de conducerea
firmei, care este preocupat de rentabilitatea, ec-ilibrul financiar i utilizarea optim a
resurselor, precum i de investitori, care sunt interesai de nivelul actual i de perspectiv al
dividendelor si al valorii investitiei lor, concretizate in capitalul depus. (reditorii sunt
intetresai ndeosebi de solvabilitatea i capacitatea de plat firmei n care i plaseaz banii.
etoda scorurilor
Metoda scorurilor %scorin"& reprezint o metod de analiz discrimina torie
multidimnesional, care a fost fundamentat pe analiza comparativ a dou "rupuri de firme,
unele cu o evoluie pozitiv , iar altele cu o evoluie deficitar, aproape de faliment.
5orma "eneral a funciei scor este urmtoarea
3 9 a41: b42:....: =4n
unde a, b, ..U reprezint coeficienii de ponderare
iar =4,=2,=nreprezint ratele folosite n calcul
+corul unei firme pentru o anumit perioad este dat de valoarea acestei sume i el indic
"radul de vulnerabilitate financiar a acesteia, put$nd astfel contribui la identificarea din timp
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
50/138
a situaiilor periculoase pentru sntatea financiar a firmei.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
51/138
31
9rin compararea nivelului i dinamicii scorului individual al unei firme cu evoluia constatat
statistic la nivelul sectorului din care aceasta face parte, se poate evidenia predispoziia firmei
respective in raport cu riscul de faliment.
(ele mai cunoscute modele bazate pe metoda scorurilor sunt modelul Altman, modelul (onan
i Eolder, modelul )oeb i 9artier, care vor fi studiate la analiza si dia"nosticul riscului defaliment al firmei
.
etoda calculului matriceal
Metoda calculului matriceal se aplic n cazul relaiilor funcionale de produs sau raport ntre
rezultatul economic cercetat i factorii de influen fiind adaptat la necesitiile analizei.
+epararea influenei factorilor prin aceast metod va ine seama de ordinea de
intercondiionare ntre factori, ntrind principiile metodei substituiei n lan. 'n cazul
exemplului urmtor, stabilirea produselor v$ndute se face astfel
CA =(*ipi),
:nde, ca si in exemplul de mai sus
(A# volumul valoric al v$nzrilor de produse %cifra de
afaceri& Vi# cantitatea de produse v$ndute
pi# preurile de v$nzare.
9e baza datelor iniiale i efective se formeaz
matricea A, care conine cantitile din perioada iniial %a44 a42& i cele efective
%a24 a22&
matricea /, care conine preurile cu ridicata din perioada iniial % b44 b24& i cele
efective %b24 b22&.
'n urma nmulirii celor dou matrice se obine matricea (, respectiv volumul v$nzrilor de
produse.
a a b b c c A 44 42B44 42 =C44 42
A a22
A c22
a
24 b
24
b22
c24
+e obin astfel elementele necesare stabilirii influenelor factorilor. Abaterea total fa de
nivelul de comparaie a produciei v$ndute este
CA =CA4CA2 =c22 c44
din care
influena modficrii cantitii de produse v$ndute
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
52/138
c24
c
44
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
53/138
38
influena modificrii preurilor cu ridicata
c22
c
24
Metoda prezint importan deoarece se poate aplica n toate domeniile analizei economico#
financiare put$nd fi adoptat i la prelucrarea electronic a datelor.
etoda grilelor de ealuare
+e utilizeaz cu seama pentru dia"nocticul "lobal al firmei i pentru dia"nosticul mediului
concurenial, al potenialului intern, precum i n evaluarea or"anizatiei ntr#un mediu dat.
nstrumentul utilizat pentru dia"nosticare este profilo"rama.
9entru aplicarea acestei metode trebuie respectate urmtoarele etape
1 identificarea criteriilor de evaluare a ntreprinderii
2 stabilirea coeficienilor de semnificaie pentru fiecare criteriu
3 notarea fiecrui criteriu
4 determinarea unei note medii ponderate %;& i poziionarea or"anizatiei n
sistemul dat.
etoda generalizrii
(u a!utorul matodei "eneralizrii se scot n eviden principalele aspecte pozitive sau ne"ative
din activitatea unitilor economice i se fac aprecieri asupra evoluiei fenomenelor analizate.
Metoda "eneralizrii permite utilizarea concluziilor analizei n procesul man"erial pentru
fundamentarea deciziilor cu caracter tactic i strate"ic.
Metoda se utilizeaz n raportul de analiz, n studiile de fezabilitate i de evaluare,
precum i n alte situaii practice
etoda calculului marginal
(alculul mar"inal reflect fie c-eltuielile, fie veniturile adiionale "enerate de modificarea cu
o unitate a volumului de activitate sau a factorilor de producie %ex productivitatea mar"inal,
costul mar"inal&.
Metoda se utilizeaz pentru analiza cifrei de afaceri, a costurilor, a potenialului uman
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
54/138
etc. ndicatorii esentiali ai analizei mar"inale sunt;
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
55/138
H0
(ontributia medie sau indicatorul mediu a unui factor de influenta la realizarea
fenomenului arata cate unitati din fenomenul analizat revine unei unitati de factor de
influienta
+"%fi&="4
fi
(ontributia mar"inala sau indicatorul
cand un factor de influenta sporeste cu o
raman constanti
marginal arata cu cat
sporeste fenomenul
unitate, in conditiile
in care ceilalti factori
mf%fi&
&oeficientul de
elasticitatemasoara cu cate
procente variaza fenomenul
ca urmarea variatiei cu un
procent a factorului de
influenta
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
56/138
efi =
"
fi=
("t " 0)G(fitfi0)
" 0 fi0 " 0 fi
&oeficientul
mediu de elasticitate
directa medie
indicatorul pe un
interval
ca urmare
a acelasi
interval, a
factorului
de
influenta
masoara cu cate
procente se modifica
in modificarii in
medie cu un procent,
pe
ei="
" fi
etoda
corela!iei#metodaanalizeiregresionale8
+e utilizeaz n
cazul le"turilor
de tip
sto-asti
c pentru
a
determi
na
sensul,intensit
atea i
direcia
le"turi
i ntre
fenome
neleeconom
ice
analizat
e,
precum
i
"radul
de
influen a
factoril
or care
acionea
z
asupra
fenomenelor
respecti
ve.
5olosirea
metodei
corelaiei
necesit
identificarea
le"turilor decauzalitate dintre
fenomene,
cunoaterea
caracterului
acestor le"turi
i ale"erea
tipului de funciestatistico#
matematic sau a
ecuaiei
de
re"resie
care
exprim
cel mai
binerelaia
dintre
fenomen
ele
analizate
.
'n acest
scop
este
necesa
r
luarea
n
consid
erare afactoril
or
determ
inani,
fc$nd
u#se
abstracie de
factorii
neeseniali, cu
aciune
nt$mpltoare.
Aplicarea acesteimetode necesit
parcur"ereaurmtoarelor
etape analiza
calitativ destabilire a
coninutuluieconomic al
fenomenului
analizat %&ial
factorilor side influen
%x 4,x2..xn&
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
57/138
H4
determinarea le"turilor de cauzalitate i stabilirea ecuaiei de re"resie, care poate fi
de tip
1 liniar xC a bx
2 -iperbolic xC a bGx
3 parabolic x C a bx cx2
( exponenial xC abx2 stabilirea valorii parametrilor ecuaiei de re"resie cu a!utorul metodei celor mai
mici ptrate
3 calcularea intensitii le"turii dintre fenomenul analizat i factorii de
influen, cu a!utorul coeficietului de corelaie% rxU&
4 evidenierea influenei factorilor asupra fenomenului analizat cua!utorul
coeficienilor de determinare %dU&
9e l$n" metodele prezentate mai sus, n analiza economoco#financiar mai putem utiliza
te-nica profilelor %in continuarea metodesi "rilelor de evaluare&, metoda cercetrilor
operaionale, metoda fuxurilor, metode sociolo"ice, metoda funciilor de producie etc.
9entru formularea concluziilor i recomandrilor dia"nosticului se utilizeaz o anumit
metod prioritar dar ea este completat intotdeauna cu alte istrumente i metode de analiz
pentru asi"urarea eficacitii demersului.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
58/138
H2
&A,% T)>'&' S' 'ST4+)T) /) AA0'3A A ,T)?'A0+0+' 'T)4 A0F'4)'
3.1 AA0'3A ,T)T'A0+0+' +A
3.1.1 Analiza dimensiunii i structurii poten!ialului uman3.1.2 Analiza comportamentului personalului
3.1.3 Analiza eficien!ei utilizrii poten!ialului uman.
3.2 AA0'3A ,T)T'A0+0+' AT)4'A0
3.2.1 Analiza mi@loacelor fi"e
Analiza dinamicii$ structurii i strii mi@loacelor fi"e
Analiza eficien!ei utilizrii mi@loacelor fi"e
%.2.% Analiza Actielor circulante$ cu preponderen! a stocurilor
9ractica economic a fcut ca mult timp analiza performanelor firmei s se confunde cu
analiza financiar.
;ivelul competiiei actuale impune luarea in calcul at$t a factorilor financiari, c$t i a celor
nefinanciari, precum calitatea produselorGserviciilor oferite, randamentul ec-ipamentelorutilizate n procesul de producie, nivelul stocurilor, calitatea mana"ementului, flexibilitatea,
fiabilitatea an"a!amentelor i eficiena personalului n evaluarea performanelor unei firme.
9entru a rspunde acestei provocri, or"anizatia trebuie s fie competitiv, eficace, rentabil,
ceea ce impune o ameliorare continu a performanelor obinute din exploatrea resurselor pe
care le are la dispoziie.
'n msura n care firma se or"anizeaz i se dezvolt, mana"erii acesteia urmresc
atin"erea unui anumit volum de producie cruia trebuie s#i corespund un anumit volum de
factori de producie
9otentialul uman, reprezentat de personal, de strucrura, dinamica, "radul de
stabilitate, conflictualitatea si evident eficienta utilizarii acestuia
9otentialul material, reprezentat de cele doua componente ale utilizarii resurselor
firmei, anume
1 Activele fixe, asupra studiului carora ne aplecam cu precadere in
privinta rotatiei si a eficientei utilizarii lorsi
2 Activele circulante, pentru care vom calcula ratele si respectiv duratele
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
59/138
de rotatie si ratele de structura.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
60/138
H3 9otentialul finaciar, cu referire la dinamica, structura si eficienta utilizarii surselor
proprii si atrase, a capacitatii de aurofinantare a activitatii, a indicatorilor de indatorare, de
flexibilitate financiara si independenta financiaraGdecizionala.
?oti acesti vectori de resurse trebuie utilizai cu o anume productivitate i respectiv un anume
randament care s permit at$t recunoaterea pe pia a bunurilor produse, posibilitatearecuperrii resurselor consumate, c$t i un surplus care s asi"ure dezvoltarea activit ii.
Dac volumul de producie realizat este inferior celui planificat, atunci exist o utilizare
inadecvat a factorilor de producie concretizat n productiviti, valorificri i randamente
reale inferioare celor prevzute.
Aceste diferene pot reflecta fie o proast utilizare J deficiene de or"anizare J a factorilor
implicai, fie o subutilizare J lipsa cererii, scderea cotei de pia. De aceea, o analiz
pertinent trebuie s fac distincie ntre variaia eficienei utilizrii resurselor, de cea "eneratde subutilizarea factorilor de producie.
=*+:=+* 5;A;(A=*
=*+:=+* ?*E;(* =*+:=+* MA?*=A)*
=*+:=+* :MA;*
NA)=
Figura %.1; +tilizarea resurselor n procesul crerii de aloriB
Asi"urarea performanelor economico#financiare ale firmei presupune o abordare complex i
corelativ din punct de vedere cantitativ, calitativ i motivaional a resurselor acesteia.
'ntuc$t problematica resurselor financiare face obiectul unui capitol distincte, n
continuare sunt prezentate principalele aspecte ale analizei potenialului uman i material ale
firmei.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
61/138
KAdaptare dupa sursa M.9etcu, Q Analiza economico#financiar a firmei,*d.*conomic, 2003
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
62/138
HH
%. 1 AA0'3A ,T)T'A0+0+' +A
*lemente de Mana"ement al resurselor :mane %M=:&
=olul primordial al resurselor umane la scara ntre"ii societi se re"sete la nivelul firmei,
fapt recunoscut i ar"umentat de numeroi oameni de tiin.Accentuarea rolului resurselor umane nu semnific ns o subevaluare a resurselor materiale,
financiare i informaionale.
(onceptia sistemic a firmei implic abordarea resurselor umane n str$ns interdependen cu
celelalte resurse, pornind de la obiectivele fundamentale la a cror realizare concur
mpreun, de la conexiunile de esen ce exist ntre ele. +uprasolicitarea resurselor umane n
detrimentul celorlalte afecteaz ec-ilibrul dinamic al firmei ce condiioneaz funcionarea i
dezvoltarea sa profitabil.
7
Mana"ementul resurselor umane %M=:& este latura mana"ementului care se ocup cu
indivizii sau "rupurile din cadrul unei firme. Aa cum arat i numele, M=: consider
oamenii drept resurs care trebuie administrate i nu un set de comportamente de studiat,
aceasta nensemn$nd totui o abordare rece, mecanic. biectivul specialitilor n resurse
umane si al firmei implicit este s valorifice la maxim potenialul uman.
'n timp, n literatura de specialitate s#a acordat mult atenie nele"erii modului n
care mana"ementul resurselor umane este le"at de strate"ia concutrentiala si de
comportamentul firmei.
=ecent s#au fcut pro"rese considerabile n recunoaterea importanei pe care o au variabilele
contextuale, dei n unele cazuri ele sunt foarte complexe. Acestea se mpart n variabile
externe la nivelul societii i variabile interne, or"anizaionale.
)a nivel social pot fi inclui factorii demo"rafici care sc-imb confi"uraia forei de
munc, educaia sporit a forei de munc, etc. 'n acest context, mana"ementul trebuie s
procedeze la atra"erea n or"anizaie a tinerilor sau a oamenilor din "rupuri alternative,
proiectarea unor pac-ete de recompense care s asi"ure rm$nerea lor n firm, proiectarea
unor posturi din ce n ce mai interesante.
)a nivel economic, sc-imbrile survenite, de exemplu, n ec-ilibrul dintre sectorul
public i cel privat, inflaia sau trecerea de la produse la servicii pot avea implicaii ma!ote
asupra modului cum sunt condui oamenii. ;oile re"lementri n le"islaia muncii, c$t i
sc-imbrile politice pot afecta n e"al msur strate"iile resurselor umane. (ultura
or"anizaional este cel mai important aspect al mediului intern. *a implic o Qviziune
7)ondon /usiness +c-ool, Q(um s stp$netimana"ementul la perfecieI, *d. =entropW+traton, 2000
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
63/138
HB
colectiv i o nele"ere comun a obiectivelor i valorilor or"anizaiei. :n aspect deosebit al
culturii or"anizaionale este le"at de natura i stilul conducerii.
)iteratura economic de succes ofer frecvent metode i te-nici de conducere a
an"a!ailor. nteresul actual pentru identificarea celor mai bune practici prin stabilirea unui
etalon susine c acestea se pot stabili imediat i pot fi transferate de la o or"anizaie la alta.+#ar putea cea mai bun practic pentru conducerea oamenilor s nici nu existe.
5irmele competitoare caut modaliti pentru a#i diferenia produsele i pentru a "si pieele
de desfacere potrivite, unde s fie ferite de concuren.
9racticile de conducere a oamenilor reprezint primele eforturi de a crea strate"ii
economice i apoi de a se diferenia de concuren pe care firmele le ntreprind, iar modul cel
mai evident de a le realiza este selectarea an"a!ailor.
+elecia i ncadrarea personalului reprezint componenete ma!ore ale funciei de
personal, ce se desfoar cu participarea mana"ementului firmei sau se efectueaz nemi!locit
de ctre aceasta.
Selec!ia personalului presupune ansamblul proceselor prin care se ale" persoanele ce
ntrunesc calitile, cunotinele, deprinderile i aptitudinile necesare realizrii obiectivelor,
sarcinilor, competenelor i responsabilitilor aferente anumitor posturi.
Cncadrarea personalului const n ansamblul proceselor de atribuire efectiv a posturilor
prevzute n structura or"anizatoric persoanelor selecionate.
(onform practicii auto-tone i internationale n mana"ementul resurselor umane, selecia i
ncadrarea se bazeaz pe patru elemente
1 studii atestate de certificate sau diplome
2 vec-imea n munc
3 postul deinut anterior
4 calitile, cunotinele, deprinderile, aptitudinile i comportamentul
persoanelor n cauz.
+e recomand ca cel din urm element s fie -otr$tor n ceea ce privete selecia i
ncadrarea personalului, deoarece n fapt, pe acestea se bazeaz n mod decisiv
eficacitatendeplinirii obiectivelor de toate "radele din cadrul firmelor.
5actorul uman reprezint coordonata esential a calitii activitii desfurate, av$nd un rol
deosebit n asi"urarea i creterea performanelor economico#financiare ale firmei i n
poziionarea avanta!oas a acesteia n mediul n care evolueaz. ?ot mai mult asistm la
transformarea factorului uman ntr#un factor#c-eie al activitii i ntr#o surs de avanta!
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
64/138
HK
competiional, indiferent de sectorul n care acioneaz firma, nsa evident cu preponderen n
sectoarele amintite anterior.
n acelasi timp, asi"urarea entitii economice cu personalul de specialitate necesar, folosirea
eficient a acestuia n activitatea operativa i de conducere, reprezinta premisa poten!rii
resurselor materiale i financiare
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
65/138
H7
9entru reflectarea cantitativa potenialului uman se utilizeaz urmtorii indicatori
1. numrul scriptic de salariai %;+&, care cuprinde totalitatea personalului existent n
evidena unitii, n baza unui contract sau a unui alt document "enerator de drepturi i
obli"aii pentru ambele pri
2. efectivul scriptic pre!ent la lucru%;+p&, care exprim numrul personalului prezent lalucru la un moment dat, indiferent de timpul de lucru efectiv
3. numrul mediu scripticJ lunar, trimestrial, anual %;+m&, care caracterizeaz prezena
n unitate a personalului, n raport cu durata calendaristic a perioadei luate n calcul
;umrul mediu al personalului se poate afla la nivelul unitii, pe subuniti, pentru total
personal i pe cate"orii, folosind urmtoarea relaie
sm 9 ESi7 /c
unde ;siC efectivul personalului din ziua i
DcC durata calendaristic a perioadei.
;umrul mediu de personal este un indicator ce caracterizeaz potenialul uman al firmei pe o
perioad de timp dar nu i numrul salariailor ce au lucrat efectiv n aceast perioad.
*ste deci necesar calculul numrului mediu efectiv al persoalului ca raport ntre suma
efectivului zilnic al persoanelor care au lucrat n perioada analizat i numrul uilelor
lucrtoare. 9rin comparaia celor doi indicatori se poate determina "radul de folosire a forei
de munc i se pot afla rezervele ce pot fi mobilizate.4. numrul maim de salariai %;+max&, adic limita superioar n cadrul creia se poate
nscrie firma n funcie de volumul de activitate i de productivitatea muncii
Sma" 9 &A 7 a
unde (A C cifra de afaceri %valoarea adu"at&
XanC productivitatea anual prevzut.
-. efectivul fiscal %;+f&, e"al cu numrul salariailor care au fi"urat n evidena firmei
%indiferent de timp& i care au primit o anumit remunerare.
Analiza cantitativ a asi"urrii cu potenial uman se face distinct pe cele dou mari cate"orii
personal operativ i persoanal de administraie i conducere. (reterea relativ a personalului
operativ se apreciaz de re"ul ca o tendin favorabil, fr ca acest lucru s constituie o
structur or"anizatoric Qperfect.
Aceast analiz a potenialului uman trebuie ad$ncit apoi pe "rupe de profesiuni,
fiecrei "rupe fiindu#i atribuit, n condiiile diviziunii sociale a muncii, un anumit rol n
desfurarea procesului de exploatare.
-
7/21/2019 134669348 Analiza Economico Financiara (1)
66/138
H1
=eflectarea cantitativa factorului uman se realizeaz in principal cu a!utorul indicatorului
@"rad de calificare al salariatilor, care poate fi apreciat prin intermediul
1- Coeficientului calificarii medii a personalului %G&
n
C
i
n
iF
i=4unde iC cate"oria de incadrare a personalului,n
nii=4
iar niC numarul de salariati aferenti cate"oriei respective
1- Coeficientul de concordan %Gc& intre calificarea personalului si complexitatea
lucrarilor de executat
F c C/P unde -i C numarul de ore normate afferent fiecarei cate"orii de incadrare a
/
lucrarilor
n
FP Chi ii=4 iC cate"oria de incadrarea lucrarilor si a personalului
n
hii=4
(oeficientul calificarii medii %G& se calculeaza pe "rupe de