Universitatea Romano Americana Facultatea de drept

Datoria publica externa a Romaniei

Iosif Ana Maria AlexandraGrupa 709 Seria A

1

Cuprins

1. Notiuni introductive

2. Structura datoriei publice externe

3. Serviciul datoriei publice externe

4. Concluzii

2

Notiuni introductiveNu intotdeauna, resursele financiare interne ale statului acopera si nevoile de finantat ale

acestuia; pentru realizarea unor obiective importante si de mari dimensiuni statale apeland la

contractarea de imprumuturi de pe pietele externe de capital. Imprumutul extern trebuie utilizat

pentru realizarea de investitii si nu pentru a finanta nevoile de consum ale statului.

Datoria publica externa reprezinta totalitatea obligatiilor financiare ale statului, provenind

din imprumuturi contractate direct sau garantate de stat de la persoane fizice sau juridice

nerezidente in Romania, la care se adauga datoria publica locala externa formata din totalitatea

obligatiilor financiare ale autoritatilor administratiei publice locale, provenind din imprumuturi

contractate direct sau garantate de acestea de la persoane fizice sau juridice nerezidente in

Romania1.

Guvernul poate angaja imprumuturi externe , pe termen mediu si lung contractate direct

sau de catre societati comerciale, regiile autonome si autoratile publice cu garantia statului,

pentru: realizarea programelor de dezvoltare; restructurarea economica; realiarea altor obiective

sau actiuni de interes public; crearea si mentinerea rezervei valutare a statului; si asigurarea

resurselor necesare inlaturarii efectelor determinate de calamitati naturale sau in alte cazuri de

forta majora.

Datoria externa in sine reprezinta, initial, un efect al unui alt fenomen economic

international de mare amploare creditarea internationala.

Creditarea internaionala nu este un fenomen nou. Inca din Evul Mediu, factorii de

dezvoltare a comertului international si a investitiilor externe au produs o diversitate a institutiilor

bancare, ale caror obiective, practici de creditare, piete, modalitati de organizare si structurare, nu

erau fundamental diferite de cele promovate de bancile de anvergura internationala fondate in

anii 1960-1970.

De fapt, cu secolul al XVIII-lea incepe istoria creditarii internationale, cand bancile din

Marea Britanie au trecut aproape linear de la negustorie si camatarie la creditare. Incepand cu

razboaiele napoleoniene, parcurgand secolul al XIX-lea si pana la inceputul secolului nostru,

bancile comerciale creditau guverne straine i finantau comertul international prin intermediul

acceptelor (precursoare ale acreditivelor si ale altor documente comerciale de astazi).1 Lazar, C. 2007 Finante: finante publice, finantele interprinderii; pag . 231

3

Structura datoriei publice externeCresterea an de an a datoriei publice externe are loc pe baza unei fundamentari riguroase a

criteriilor de recurgere la contractarea de credite externe si in limite care sa nu depaseasca

capacitatea tarii de a-i asigura serviciul, respectiv de a rambursa ratele de capital precum si de a

plati dobanzile si comisioanele aferente. In acest scop, anual se stabileste plafonul de indatorare

publica externa, care este transmis spre aprobare Parlamentului Romaniei. Astfel, pentru anul

2004 plafonul de indatorare publica externa a fost stabilit la suma de 3,5 miliarde EURO, si

echivalentul in USD a fost agreat cu FMI ca si criteriu de performanta, din care 1,553 milioane

USD credite pentru companii rambursate din surse proprii. Gradul de acoperire cu credite externe

a acestui plafon a fost de 82,5 % la 31 decembrie 2004.

Datoria publica externa efectiva la 31 decembrie 2004 a fost in suma de 13.964,8 milioane

USD, in crestere cu 1.817,4 milioane USD fata de sfarsitul anului 2003, atat datorita contractarii

de credite noi cat si aprecierii Euro fata de dolarul SUA. Structura datoriei publice externe dupa

tipul datoriei arata ca datoria publica externa contractata direct de stat reprezinta 62,1 % din total

datorie publica externa si datoria publica externa garantata de stat repezinta 37,9 %.

Structura datoriei publice externe la 31.12.2004

2720.2

4964.1

3279.2

6276.7

4009.4

8138

5290

8674.8

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

2001 2002 2003 2004

datorie publica externa garantata datorie publica externa directa

La inceputul lunii iulie 2004, Consiliul Directorilor FMI a aprobat derularea, pe o

perioada de 2 ani, a unui nou acord stand-by de tip preventiv cu Romania, care nu presupune

tragerea sumelor creditului. Obiectivele principale avute in vedere in cadrul noului aranjament se

4

refera la consolidarea stabilizarii macroeconomice si reducerea graduala a inflatiei la cca 5

procente pana in 2006, mentinerea deficitului de cont curent in limite sustenabile si a unor

rezerve valutare la un nivel confortabil. De asemenea, in contextul angajamentului Romaniei de

aderare la Uniunea Europeana in 2007, noul aranjament implica masuri decisive de imbunatatire

a guvernantei, climatului de afaceri si finalizarii agendei de privatizare.

Analiza datoriei publice externe efective in functie de creditor arata ca 48,2 % reprezinta

datoria contractata cu creditorii oficiali (inclusiv imprumuturile FMI). Creditorii privati, care

includ bancile comerciale, emisiunile de obligatiuni si alte surse, reprezinta 51,8 % din total2.

Raportul dintre datoria publica externa si PIB, corelat cu nivelul venitului national pe

locuitor, plaseaza Romania in grupul tarilor putin indatorate, cu venit mediu3. Din aceeasi

categorie fac parte multiple alte tari din Europa centrala si de est, printre care: Croatia, Cehia,

Lituania, Moldova, Slovacia, Slovenia si Ucraina.

Incepand din 1990, datoria extera a Romaniei in raport cu produsul intern brut n-a incetat

sa creasca. Daca la sfarsitul anilor 1990 nivelul datoriei externe reprezenta numai 0,9% din PIB,

un an mai tarziu acest indicator atingea 8,6% din PIB pentru ca la sfarsitul anului 2001 sa

inregistreze 20 % urmand sa scada pana in 2006, ajungand la 11% din PIB.

2 Raport privind datoria publica guvernamentala externa la 31 martie 2007 ( Ministerul Economiei si Finantelor )3 Conform criteriilor de departajare stabilite de Banca Mondiala, World Debt Tables, vol. I, 1996

5

Structura pe creditori

43.6

4.622.5

29.3

organisme financiare internationale relatii bilateraleemisiuni de obligatiuni banci private si altii

Serviciul datoriei publice externe Sumele reprezentand ratele de capital, dobanzile, comisioanele si alte costuri aferente

datoriei publice guvernamentale, datorate la scadente conform acordurilor sau contractelor de

imprumut, constituie serviciul datoriei publice guvernamentale si sunt, potrivit legii, o obligatie

neconditionata si irevocabila a statului4.

Rambursarea, la scadenta, a ratelor de capital aferente datoriei publice guvernamentale se

efectueaza, de regula, utilizand doua posibilitati:

Prin amortizarea datoriei publice guvernamentale (diminuarea soldului

imprumutului) din sursele constituite conform legii.

Prin refinantarea datoriei publice guvernamentale.

Serviciul datoriei publice externe pentru anul 2004 a fost in valoare de 2.280,0 milioane

USD, din care pentru creditele externe contractate direct de stat 1.022,5 milioane USD (44,8 %)

si pentru creditele externe garantate de stat 1.257,5 milioane USD (55,2 %). Din total serviciu,

1.638,3 milioane USD reprezinta rambursari de rate de capital si 641,7 milioane USD plati de

4 Lazar, C. 2007 Finante: finante publice, finantele interprinderii; pag . 233

6

userHighlight

dobanzi si comisioane. De remarcat ca in aprilie 2004, Termoelectrica a rambursat emisiunea de

150 milioane EUR, lansata in anul 2001.

In intervalul 2005-2008, serviciul datoriei publice externe se va mentine la niveluri intre

2,5-2,7 miliarde USD. Varful serviciului datoriei publice externe in anul 2005 se va inregistra in

luna noiembrie cand se va rascumpara emisiunea de obligatiuni in valoare de 300 milioane

EURO, lansata in anul 2000 (150 milioane EURO) si redeschisa in ianuarie 2001 (pentru

valoarea de 150 milioane EURO). Din punctul de vedere al strategiei de indatorare se recomanda

prudenta in contractarea datoriei publice externe pe termene sub 5 ani in vederea evitarii

acumularii scadentelor in aceasta perioada.

7

Concluzii

Analiza indicatorilor ce caracterizeaza sistemul datoriei publice externe a tarii noastre pune in

evidenta faptul ca Romania se incadreaza in grupa tarilor cu o datorie externa sustenabila.

Nu exista resurse suficient de mari s compenseze politici suboptimale urmate prea multa vreme.

Dimpotriva chiar, erorile de politica economica tind s formeze cercuri vicioase, ce risca sa degenereze

in crize deschise de amploare. Lentoarea schimbarilor structurale a fost compensata temporar cu ajutorul

deficitului extern. Desigur, deficitul extern poate castiga ceva timp, dar acesta nu trebuie irosit prin

amanarea reformelor, ci utilizat doar pentru a le indulci impactul initial. Aceasta lectie a fost inteleasa

relativ tarziu de autoritatile romane dup acumularea unor datorii externe relativ insemnate i doar

dupa ce s-a dovedit ca, in locul reformei fara durere gradualismul excesiv a oferit doar durere fara

reforma.

8

Bibliografie:

Vcrel, I., 2007 Finane publice, Bucureti: Editura Didactic i pedagogic

Calin, Magdalena, 2006 Datoria publica, Editura Didactica si Pedagogica

Lazar, C. 2007 Finante: finante publice, finantele interprinderii, Ploiesti: Editura Universitatii Petrol-Gaze din Ploiesti

Stoica, Victor ; Ionescu, Eduard - Datoria publica a statului; Tribuna economica v. 16, nr. 24, 2005

Banu, Angela - Datoria publica in bugetul Romaniei : partea a II-a ; Revista finante publice si contabilitate, Iunie 2005

www.capital.ro

www.mfinante.ro

www.stat.gouv.qc.ca

9

Universitatea Romano Americana Facultatea de drept