analiza surselor de finantare ale intreprinderii

7/28/2019 Analiza Surselor de Finantare Ale Intreprinderii

1/12

Analiza surselor de finanare ale

ntreprinderii

1. Prezentarea general a ntreprinderii: S.C. BIOFARM S.A.

Biofarm este unul dintre primii productori romni de medicamente i suplimentealimentare. De peste 80 de ani Biofarm este alturi de specialitii din Romnia n cursa pentrudescoperirea celor mai bune soluii pentru meninerea sntii oamenilor.

Compania, fondat n 1921, s-a concentrat pe dezvoltarea, producerea icomercializarea att a unor branduri puternice, ct i a unor produse generice.

n prezent, Biofarm este unul dintre primii 10 productori romni existeni pe piaa

farmaceutic din Romnia, o pia dinamic i foarte competitiv. Compania este certificatn conformitate cu cerinele standardului EN ISO 9001:2000 i ale Ghidului privind bunapractic de fabricaie (GMP) pentru toate liniile de producie. De asemenea, aciunile sale suntlistate la Bursa de Valori Bucureti - Categoria I.

Cu laboratoare de cercetare de cel mai nalt nivel, linii de producie moderne i oputernic echip de reprezentani medicali i de vnzri, Biofarm se regsete de mai muliani n topul primilor 3 productori romni de soluii i suspensii pentru administrare oral,este cel mai important productor romn de capsule gelatinoase moi i unul dintre cei maimari fabricani de comprimate i drajeuri din Romnia.

Biofarm are un portofoliu competitiv de peste 190 de produse care acoper 60 de arii

terapeutice i investete n mod continuu n campanii media, comerciale i de marketingpentru promovarea propriilor produse.


2/12

Avnd o poziie stabil pe piaa farmaceutic romneasc, Biofarm urmarete s imbunteasc poziia i pe arena internaional. n momentul de fa Biofarm este prezentn 7 tri i extinderea continu.

Lansarea de noi produse i mbuntirea portofoliului sunt puncte cheie ale strategieide dezvoltare a companiei.

Strategia de dezvoltare a companiei Biofarm include, de asemenea, mbuntireaprezenei companiei pe piaa de retail, continuarea dezvoltrii forei de vnzri pentrumbuntirea reprezentrii n pia i creterea numrului de produse. Investiiile n cercetare,lansarea i promovarea propriilor produse vor continua pentru a ajuta la mbuntirea poziieicompaniei n pia.

1.1.Descrierea societii

S.C. Biofarma S.A. este dup forma juridic de organizarepersoan juridic romn

avnd forma de societate pe aciuni. Aceasta i desfoar activitatea n conformitate culegile romne.

Durata de activitate a societii este nelimitat.Obiectul principal de activitate este producerea i comercializarea medicamentelor de

uz uman, cod CAEN 2442 Fabricarea preparatelor farmaceutice.n anul 2009 nu s-au nregistrat variaii n capitalul social, valoarea acestuia fiind de

109.486.150 lei cu o valoare nominal pe aciune de 0.1 RON.n 2005 acionarii majoritari ai societii, au fost societi cu profil imilar din Statele

Unite i o persoan fizic reprezentat al uneia din ele. Preedintele Biofarm, reprezentat de

acea persoana fizic, a renunat la poziia majoritar n societate, prin vnzarea tuturoraciunilor deinute. Acest plecarenu s-a realizat, ns, n favoarea unui investitor strategicsau financiar, dup cum se ntampl de obicei, ci prin vnzarea aciunilor n pia, n favoareaunui numr mai mare de persoane fizice i juridice. Astzi cea mai mare deinere raportat nacionariatul societii este de 17,42%.

Structura acionariatului la 30 iunie 2010 era urmtoarea:

Numr de aciuni %S.I.F. OLTENIA S.A. 190.773.427 17.4244S.I.F. MOLDOVA S.A. 125.493.144 11.4620

S.I.F. BANAT-CRISANA S.A. 157.745.894 14.4078AVAS 11,448,753 1.04568PERSOANE FIZICE IJURIDICE

609.400.281 55.6602

Total aciuni 1,094,861,499 100.00000

n cursul anului 2010 Adunarea General a Acionarilor a decis majorarea capitaluluisocial de la 97.755.491 lei la valoarea de 109.486.150 lei din profitul net al anului 2009, prinemiterea de aciuni ce au fost distribuite gratuit acionarilor societii.

Conducerea societii se desfoar prin urmtoarele structuri de putere i decizie:

- Adunarea General a Acionarilor;- Coniliul de Administraie, cu urmtoarele atribuii:


3/12

a) aprob structura organizatoric, contractul colectiv de munc, funciile, atribuiile icompetenele, nivelul i regimul de salarizare a personalului societii, pecompartimente;

b) aprob contarctarea de mprumuturi bancare i acordarea de garanii;c) stabilesc tactica i strategia de marketing;d) aprob nfiinarea sau desfiinarea de filiale, uniti de producie, uniti de depozitare,

precum i participarea cu capital la alte societi comerciale;e) rezolv orice alte probleme stabilite de Adunarea General a Acionarilor;f) aprob premiile trimestriale din profit pentru personalul propriu i acordarea de ajutoare

sociale salariailor;g) aprob scoaterea din uz a mijloacelor fixe amortizate integral, precum i a celor cu

durata de funcionare neindeplinit i modul de valorificare al acestora;Coniliul de Administraie al S.C. BIOFARM S.A. n perioada 01.01.2010 -

31.12.2010 a fost alctuit din:

- Dnu VAILE presedinte C.A.- Calioiu Elena membru C.A.- Ion ANDREI membru C.A.- Alexandru Adrian CEUCA membru C.A.- Ioan CUZMAN membru C.A.Adunarea Genarala a Acionarilor este organul de conducere al societii, care decide

asupra activitii acesteia i a politicii economice i comerciale.La 30.06.2010 societatea avea n proprietate :- terenul ituat n strada Iancu de Hunedoara nr. 40-42;

- terenul din strada Gura Badicului.Nu s-a obinut titlu de proprietate asupra terenului aflat n foloina n str. LogofatTautu nr. 99.

Terenul n foloina din str. Logofat Tautu nr. 99, nu este inclus n ituatiile financiareale S.C. BIOFARM S.A., datorit faptului c documentele ce atest proprietatea nu au fostnc obinute, existand notificari pe Legea nr. 10/2001.

n conformitate cu prevederile HG 834/1991 art. 1, societatea solicita obinereacertificatului de atestare a dreptului de proprietate asupra terenului, necesar desfurriiactivitii conform obiectului de activitate.

Valoarea terenului pentru care se va obine certificat de atestare a dreptului deproprietate va fi stabilit n baza prevederilor legale. Cu valoarea terenurilor se va majoracapitalul social al Societii iar aciunile vor intra n proprietatea statului.

1.2.Descriere produse

Biofarm are peste 150 mrci verbale, mrci grafice i sloganuri proprii nregistrate laO.S.I.M., multe dintre ele fiind prezente pe piaa farmaceutic romneasc de peste 40 de ani.


4/12

n anul 2009 compania Biofarm i-a consolidat poziia prin lansare de produse noifoloind cercetarea i dezvoltarea in-house i deasemenea prin metoda in-licening princolaborare cu alte firme producatoare de medicamente.

n prezent, compania este certificat cu standardul EN ISO 9001:2000, n conformitatecu Ghidul privind Bun Practic de Fabricaie pentru Medicamente de Uz Uman (G.M.P.)

pentru toate liniile de producie.n contextul unei piee farmaceutice competitive, Biofarm i-a mbuntit i

diverificat permanent gama de produse, ajungnd n prezent la un portofoliu de 130 deproduse. Produsele BIOFARM acoper o mare varietate de clase terapeutice fiind destinate, nfuncie de acestea, unei largi palete de consumatori, eterogen att din punct de vedere alcategoriei de vrst ct i al afeciunilor de care acetia sufer.

Compania S.C. Biofarm S.A. acioneaz pe piee precum:

produse destinate istemului digestiv;

produse destinate istemului musculo-scheletal;

vitamine;

multivitamine;

antiseptice i dezinfectante;

produse destinate aparatului respirator.

Piaa produselor farmaceutice este divizat n dou mari categorii: produsele libere(O.T.C. i suplimente medicamente fr reet) i a produsele compensate (R.X.-medicamente cu reet).Structura portofoliului Biofarm este formata din RX-uri n proporiede 20% i O.T.C. + suplimeni alimentari n proporie de 80%. Ponderea R.X. este n scdere

de la 25% n urm cu doi-trei ani.Printre brandurile cu tradiie de la Biofarm, cele mai bine vandute sunt Triferment,Colebil, Angirol, Bixtonim, Carmol i Cavit. De asemenea, 75% din vnzri sunt realizate ca

pondere de primele 20 de produse din portofoliul societii.n contextul unei piee farmaceutice extrem de dinamice i competitive, Biofarm i-a

mbuntit i diverificat permanent gama de produse, lansnd ntre anii 2005 i 2009aproximativ 90 de produse noi. Astfel, doar n primele 6 luni ale anului 2008 a lansat 11 noi

produse cu proprieti terapeutice cutate: Anghirol Bio, Ambroxol, Albendazol, Betacaroten,Biohept, Ferglurom, Ginkgo Biloba cu Magneziu, Loperamid, Metoclopramid irop,Omeprazol i Panthoderm E. Pentru acelai an, innd cont c meninerea sntii este un

deziderat din ce n ce mai uzitat, Biofarm i-a ntrit poziia n piaa de produse pentrudigestie, n piaa de produse antialergice, n piaa de produse cu Calciu i n piaa demultivitamine-tablete masticabile. Astfel, dei portofoliul de medicamente al Biofarm a urcatspectaculos, de la 34 de produse n urm cu patru ani, pn la 130 de produse, ct companiadeinea la finele lunii iunie 2009, pe viitor conducerea vrea s reinnoiasca cte 10 produseanual.

Cu toate c n conditiile de pia existente lansarea unui produs presupune investiiisemnificative, Biofarm a reuit s menin trendul ascendent al profitabilitatii, ctignd cotede pia n zone terapeutice noi. n prezent, produsele companiei acoper peste 50 de arii

terapeutice, pe 11 dintre acestea Biofarm fiind lider, iar pe alte 5 deinnd cote semnificativede pia, cu anse reale de a deveni lider.


5/12

Pentru a mentine stategia de acaparare a pieei, Biofarm a lansat i n primele 6 luni aleanului 2009 o serie de produse noi, foarte competitive i cu proprieti terapeutice cutate:Difebiom cu Luteina, Triomega, Imunolact, Devaricid, Devaricid Plus C etc.

Strategia Biofarm pune un accent deosebit pe susinerea produselor companiei. Avndn vedere multitudinea de produse noi lansate pe pia este necesar un efort financiarconiderabil mrit pentru susinerea lor i a unei creteri a vnzrilor.

Campaniile comerciale, media i de marketing derulate n prima jumtate a anului2009 au atras noi clieni i au ajutat la meninerea pozitiei Biofarm S.A. n pia, n toataceast perioad de criz incipient.

1.3.Atractivitatea firmei

Eficiena, calitatea i acceibilitatea sunt embleme ale portofoliului Biofarm, atrgnd

fidelitatea i ncrederea a generaii ntregi de pacieni i specialiti, iar rezultatele obinute nprimul semestru al anului 2011 dovedesc faptul c Biofarm S.A. este recunoscut ca fiind unproductor de tradiie al unor medicamente i suplimente alimentare de foarte bun calitate laun pre acceibil consumatorilor. Astfel, n perioada ianuarieiunie 2011, s-a nregistrat o cifrde afaceri de 34.211.690 RON, n cretere cu 9.2% fa de perioada imilar a anului 2010.

Referitor la performana companiei Biofarm n piaa farmaceutic, conformraportorilor specializai, n primul semestru al anului 2011 vnzrile totale ale companiei aunregistrat, n uniti, o scdere cu (4,31%) fa de aceeai perioad a anului 2010, n vreme ce

piaa farmaceutic local a nregistrat o scdere de (15,73%). Piaa total farmaceutic a

scazut n uniti cu (10,85 %). Din punct de vedere valoric ns, raportat la C.A. nregistrat,Biofarm S.A. a crescut cu 10,46%, n primul semestru al anului 2011, comparativ cu aceeaiperioad a anului trecut.

Biofarm va pstra i n 2011 aceast strategie de dezvoltare bazat pe lrgirea imbuntirea potrofoliului de produse i pe ptrunderea pe noi piee de desfacere. Deasemenea, va continua s investeasca n dezvoltarea capacitatii de producie i promovarea

propriilor produse n categoriile specifice pentru a aigura o cretere constant a companiei.

1.4.Detalii personal

Specificul activitii BIOFARM impune apelarea la un personal calificat, care scorespund cerinelor n continu schimbare ce intervin n procesul produciei demedicamente, specializarea angajailor constituindu-se ntr-un factor determinant al calitii

produselor oferite de organizaie i, implicit, al succesului acesteia pe piaa de referin.BIOFARM are, n prezent un numr de 335 de angajai, dintre care:

o 174 de angajai (52%) personal administrativ, TESA;o 161 de angajai (48%) personal direct productiv (fa de 270 cu trei ani n urm).

La nivel organizatoric, BIOFARM are constituite departamentele tradiionale specificefiecrui agent economic aflat n calitate de productor: de personal, financiar-contabil, de

marketing i vnzri, de aprovizionare, de IT, de managementul calitii, de cercetare-dezvoltare, de protecia muncii.


6/12

54.000.000,0

56.000.000,0

58.000.000,0

60.000.000,0

62.000.000,0

64.000.000,0

66.000.000,0

1 2 3

Cifra de afaceri

Cifra de afaceri

La nivel operativ, de o importan crucial sunt laboratoarele locul de testare aformulele medicamentoase. De asemenea, desfurarea tuturor proceselor ce intervin n cadrul

produciei neceit o atent organizare i coordonare, astfel nct o bun pregtire apersonalului direct implicat se impune ca o condiie absolut necesar. Nu trebuie neglijat niciimportana angajailor cu rol de supraveghere, ntreinere i reparaie a echipamentelor de

producieNu exist obligaii contractuale cu privire la plata peniilor ctre fostii directori i

administratori. Nu s-au acordat credite directorilor i administratorilor n timpul exercitiuluifinanciar 2008.

2. Analiza structurii patrimoniale

2.1. Analiza activelor societii

Firma are ca obiect de activitate producia de medicamente (industria farmaceutic) ieste una dintre primele 3 firme din domeniu cu capital romnesc listata la B.V.B. Se constatastfel o structur bine delimitat a tuturor categoriilor de active imobilizate n bilanulsocietii, activele necorporale avnd ca obiect principal deinerea de licente, brevete i mrcinregistrate, activele corporale nglobnd de la linii de fabricaie, investiii n curs i un fondconiderabil de active din categoria terenuri, constructii i spaii de depozitare. Activelenecorporale, cu o pondere important n total activ mai ales n anul 2009 i 2010 descriu

portofoliul de aciuni deinute n portofoliu i listate la B.V.B.. Cu intenia de genera veniturisuplimentare la rezutatul final al societii, datorit cderii nregistrate la Burs n anul 2009acest portofoliu s-a devalorizat rapid, cauznd din contr, o pierdre pe partea de rezultat

financiar i o pierdere net la finalul exerciiului. Anul 2010 a nsemnat o schimbare depolitic n ceea ce privete administarea acestui portofoliu iar reorganizarea a fost generatoarede profit, provizionul de aproximativ 35.141.987 de Ron fiind integral recuperat, nsemnndc la finalul exercitiului 2010 nu a mai fost necesar reluarea lui.

Astfel, evoluia structurii activelor se coreleaz cu dinamica cifrei de afaceri, cu evoluiaindicatorilor de producie i de rezultate.

Pentru a avea ca reper comparativ cifra de afaceri, dinamica i indicii de evoluie aiacesteia sunt prezentai mai jos:

Fig. nr. 1

Evoluia Cifrei de afaceri nete

Indicator 2009 2010 2011

Cifra de afaceri 57,829,715.0 62,344,059.0 65,102,889.0


7/12

Cifra de afaceri a nregistrat o rat de cretere de 7.81% n 2010 fa de 2009 i de doar4.43% n 2011, cand avansul a incetinit pe fondul conjucturii pieei economice. Chiar dacafirma practica o politica redusa a preturilor, sub auspiciile cresteti ratei de schimb RON/EURaprovizionarea, n pondere foarte mare materii prime de la import (Romania nu are un istemde aprovizionare cu materii prime n domeniul farmaceutic la nivel national), a generat o

usoara cretere a preturilor d desfacere. Concomitent, puterea de cumparare a populatiei ascazut, generand scaderi ale vnzrilor pe segment OTC ( medicamente fr prescriptie).Chiar i n aceste conditii Biofarm a nregistrat o cretere mai sutinuta a CA, sau o scderemai putin abrupta a avansului acestui indicatori, deoarece, n structura sa de vnzri piaa deOTC are o pondere de 80% din desfacere. Desprindem de asemenea concluzia ca, n acelaitimp, dependenta fa de istemul national de sanatate, i n spe fa de Ministerul deSntate i Casa de Aigurri Naionale (care, n trend cu conjuctura economic a permisamanarea la plata creanelor nregistrate de firme pentru piaa medicamentelor cu reet /listamedicamentelor cu reet, compensate, cu pn la 240 de zile, periclitnd ituaiile financiarea participanilor n cadrul acestui istem), este minim, ponderea de doar 20% pe acestsegment permind activitii firnei s se desfoare normal, fr intreruperi de activitate

generate de lipsa de lichiditate.Structura categoriilor de active pentru fiecare an al perioadei de analiz este urmtoarea:

Tabelul nr. 1(RON)

Indicatori dinbilant

2009 2010 2011

Total activeimobilizate

3.667.027 7.168.299 8.273.221

Total activecirculante 5.480.931 4.486.745 4.894.613

Stocuri 3.248.584 3.353.060 1.550.008

Casa i conturi 7.474 23.707 404.705

Creante 2.224.873 1.109.978 2.939.900

Capitaluri total 2.089.338 2.594.568 2.992.183

Capital social 770.000 1.220.000 1.220.000

Provizioane N/A N/A N/A

Datorii total 6.841.847 8.963.184 10.394.269


8/12

2.2. Analiza paivului (surselor de finanare) ale societii

n analiza structurii paivului se evideniaz clar tendina de cretere a ponderiicapitalurilor proprii generat de politica de reinvestire a profitului pe care societatea o

practic de mai multi ani (fr a mpri dividende Acionarilor) i o scdere n tandem adatoriilor din impumuturi pe termen lung i n consecin conservarea capacitii deautofinanare. Cu un grad de ndatorare atat de redus, firma se pregteste s realizeze oinvestiie important prin relocarea unitii principale de producie i reamenajarea complet a

acesteia i a spaiilor de depozitare. Investiia are la baz un plan de relocare a unitii deproducie i depozitelor printr-o investiie de 8 - 9 milioane de euro finanat n limita de 40%din fonduri europene. Pe viitor, compania intenioneaz de asemenea s achizitioneze un

productor mai mic din regiune, printr-o tranzacie de 1-2 mil. Euro, n cadrul strategiei de as-i mari cota de ncasri din exporturi, care momentan este de doar 5% i deschiderii unei liniide aprovizionare cu materii prime de pe piaa intern. Firma deine excluivitate pe segmentulde capsule gelatinoase i lideri pe piee de ni cum ar fi iropurile i tablete masticabile.

Tabelul nr. 2(RON)

IndicatoriDerivati din

Bilant

2009 2010 2011

Total datorii /capitaluri proprii

3,2746 3,4546 3,4738

Total datorii / totalactive

1,8658 1,2504 3,4738

Capitaluri proprii /total active

0,5698 0,3620 0,3617


9/12

Tabelul nr. 3(RON)

Tabel nr. 4(RON)REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI(profit net saupierdere) 12,762,472 10,304,213 -21,314,253

+ Cheltuieli cu amortizarea i provizioanele ( deexploatare, financiare i extraordinare) calculate 4,212,071 5,581,121 40,589,794- Venituri din provizioane (din exploatare, financiare iextraordinare) 309,804 982,342 1,569,343+ Valoarea neta contabila a elementelor de activ cedate 0 0 0

- Venituri din vanzarea de active 0 0 0

- Subventii pentru investiii virate asupra rezultatuluiexercitiului

0 0 0

(=) CAPACITATEA de AUTOFINANTARE a exercitiului 16,664,739 14,902,992 17,706,198

ndatorarea reprezint msura n care fondurile foloite de o societate comercial suntaigurate de creditori i nu de proprietari.

Solvabilitatea reprezint capacitatea unei companii de a-i onora obligaiile fa departenerii de afaceri din activele sale.

Indicatorul gradului de indatorare = Capital imprumutat(> 1an)/Capital propriu*100

Tabelul nr. 5(RON)

Rata de autonomie financiara(Cap pr/Res totale) 83.70% 91.98% 89.55%

Rata de autonomie financiara(Cap pr/Cap perm) 96.71% 99.01% 99.21%

Rata de autonomie financiara(Cap pr/Dat pe termen lung) 2941.61% 10003.62% 12633.95%

Rata de stabilitate financiara(Cap perm/Res totale) 86.55% 92.90% 90.26%

Rata de indatorare (Dat petermen lung/cap perm ) 3.29% 0.99% 0.79%

Rata de indatorare (Dattotale/Cap pr) 19.47% 8.72% 11.64%

Solvabilitatea exprim aptitudinea ntreprinderii de a face fa angajamentelor sale adiccapacitatea de a-i achita datoriile pe masur ce ajung la scanden.

Nivelul minim al acestei rate este de 1.4.n cazul Biofarm solvabilitatea inregistreaz valori mult peste medie, grade de

ndatorare mici i capacitate de autofinanare (autonomie). n acest caz firma nu trebuie srecurg la credite furnizor pentru a-i finana activitatea curent, iar structura activeloracoper n aceast ituatie mprumuturile de la creditori. Dac ne referim la cota de pia pe

Indicatori dinContul de Profit

i Pierdere

2009 2010 2011

Cifra de afaceri 8.404.467 6.996.619 9.755.334

Total venituri 10.262.225 7.955.359 10.840.286

Total cheltuieli 10.071.034 7.852.329 10.697.543

Profit brut 191.191 103.030 142.743

Profit net 20.797 55.230 91.081


10/12

care Biofarm o are n prezent 1.5%, n condiiile n care peste 60% din pia este acaparatde productori de pe piaa international de medicamente, nu trebuie s uitam c este unuldintre primii 4 productori romni din pia, ca deine excluivitate la producia intern decapsule /drageuri i c pe 11 arii terapeutice de ni este lider n vnzri. Astfel, lichiditile igradul de ndatorare conservat pn n acest moment sunt premise excelente pentru

implementarea unui program de investiii n linii de producie, cretere a capacitatii deproducie, acaparare de noi piete, externe n special i de cretere a portofolilului de produse.Analiza gradului de indatorarePentru desfurarea optim a activitii firmele apeleaz frecvent la mprumuturi pe

termen scurt sau lung. n vederea adoptrii politicii care s aigure independena financiareste necesar urmrirea evoluiei ratelor de ndatorare (rata ndatorrii globale i ratandatorrii la termen).

Rata ndatorrii globale (datorii totale /capitaluri proprii) arat n ce msur fondurilede care dispune societatea provin din credite, astfel cu ct valoarea acestui indicator este maimica, cu atat societatea este mai independent de sursele mprumutate.

Rata ndatorrii la termen (datorii pe termen lung /capitaluri proprii) arat

ponderea mprumuturilor pe termen mediu i lung n totalul fondurilor de care dispunesocietatea. Analiza acestei rate semnific aprofundarea studiului gradului de ndatorare prinurmrirea evoluiei datoriilor pe termen lung n totalul surselor de finanare permanente.

Se poate concluziona c societatea S.C. BIOFARM S.A. :- este o societate profitabil;- are un management axat pe creterea portofolilui de produse i investiii

susinute pentru acapararea pieei interne i internationale;-

are o structur organizatoric optim;- posed o baz tehnico-material modern n proporie de aproximativ 80%;- are o cultur organizational bun;- are produse care acoper o gam extins de arii terapeutice, nregistrnd un

raport excelent calitate /pre ;- are peste 50 de mrci de tradiie pe piaa romneasc de medicamente;- are un pre de cost al produselor competitiv;- are peste 150 mrci verbale, mrci grafice i sloganuri proprii nregistrate la

O.S.I.M., multe dintre ele fiind prezente pe piaa farmaceutic romneasc depeste 40 de ani;

- este unic productor pe piaa de produse gelatinoase n Romania;- are o piaa de desfacere stabil i este poibil largirea ei prin majorarea

exporturilor i exinderea n rile vecine;- a obinut rezultate din exploatare pozitive constant;- are poibilitatea de integrare vertical;- are poibilitatea i condiiile de diverificare a produselor;- are poibilitatea de a se mentine printre liderii de pia naionali;- societatea este listata la B.V.B.

Interprinderea se nfiineaz n vederea producerii sau a schimbului bunurilor i

serviciilor cu ali ageni economici i i desfoar activitatea ntr-un mediueconomic,financiar i social.Statul exercit influen asupra organizrii i funcionrii


11/12

intreprinderilor prin programele de dezvoltare economic-social pe care le promoveaz,prindeciziile asupra organizrii i desfurrii unor aciuni,prin politica fiscal i altemsuri.Finanele private ale interprinderii reflect relaiile economice n form bneasc princare se mobilizeaz,repartizeaz i utilizeaz resursele bneti necesare activitii de

producie,investiii precum i pentru satisfacerea altor cerine la nivelulmicroeconomic.Gestiunea financiar a intreprinderii private se circumscrie la activitile deformare,repartizare i utilizare a resurselor bneti necesare realizrii investiiilor i

produciei.Funcia financiar a intreprinderii private este nscris n contextul funciilor de

producie,cercetare,personal,deoarece se refer la activitiile de administrare a resurselorbneti necesare investiiilor i produciei i la mecanismele de urmrire i control asupraactivitii desfurate.Finanarea reflect modalitatea de procurare a resurselor financiarenecesare nfiinrii,funcionrii i dezvoltrii unei intreprinderi.

Resurse proprii(capital i rezerve) FinanarePermanent

Alte surse atrase pe termen lung

Datorii pe termen scurt din activitatea deexploatare

Finanare temporar

Finanarea permanent se realizeaz pe seama resurselor financiare reprezentate decapital,rezerve i din mprumuturile pe termen lung.Finanarea temporar se asigur pe seamacreditelor bancare acordate de bnci n vederea formrii unor stocuri i efecturii unor

cheltuieli de producie de ctre intreprinderi.Capitalul social reprezint principala component a capitalurilor proprii ale unei

intreprinderi ce include subscripiile efectuate de participani la o societate comercial.

Sursele de finanare ale unei ntreprinderi pot fi claificate astfel:1. Surse de finanare pe termen lung- care se claific: capitaluri proprii se formeaz la nfiinare, se modific prin creteri saudiminuri i

se lichideaz la ncetarea existenei ei. Se formeaz din contribuiiexterne i din contribuiiinterne:

contribuiile externe se refer la aportul proprietarilor i, eventual, aporturialestatului, colectivitilor sau ale unor organisme specializate; contribuiile interne se refer, de regul, la capacitatea de autofinanare afirmei.2.Datorii pe termen lung i mediu (capitaluri mprumutate pe termen mediui lung).

Au o exigibilitate mai mare de un an, fiind destinate s finanezeinvestiiile de procurare aelementelor de capital fix i a celor de capital circulant cucaracter de permanen. Acestea se

pot grupa astfel: credite pe termen mediu i lung; mprumuturi din emiiunea de obligaiuni; leaingul -este o foarte bun metod de finanare n principal datoritoperativitii cu

care poate satisface neceitile financiare ale agenilor economici i persoanelor fizicedeopotriv. Astfel, pot fi evitate procedurile complicate alecontractrii unor credite bancare,


12/12

proceduri ce uneori presupun imobilizarea unorelemente ale patrimoniului societii sau celuiprivat, pentru constituirea de garanii.Leaing-ul presupune existena unui furnizor, a societiifinanatoare (societatea de leaing) i a unui utilizator. n esen operaiunea de finantare prinleaing presupune ca societatea de leaing cumpar de la furnizor bunul solicitat de ctreutilizator i cedeaz foloin a acestuia din urm pentru o anumit perioad de timp n schimbul unei redevene lunare.

3.Surse de finanare pe termen scurt , acestea sunt: mobilizarea creanelor prin factoring sau scontare Factoringul const n poibilitatea exportatorilor de a ceda o parte dincreante sau a le

ceda n totalitatea lor unor institutii specializate n operatiuni deacest gen pe baza unuicontract de factoring n schimbul cedrii unui comiion. Este definit ca un produs financiarcomplex care combin creditarea, asumarea risculuide nencasare a creanelor, servicii deurmrire i ncasare a creanelor, precum i evidena contabil a creanelor.

este o tehnic de transformare n lichiditi a creanelor rezultate n urma livrrii

bunurilor sau a prestrii serviciilor. Factoringul este privit i ca un contractincheiat intrefurnizorul de marfuri sau prestatorul de servicii (denumit aderent incadrul acestui contract) ifactor (care poate fi o societate bancara sau o institutiefinanciara specializata), prin carecrean ele aderentului din vnzri de bunuri sau prestari de servicii sunt preluate de factor spre a fi mai apoi ncasate de ctre acestade la debitori.

Scontarea este operaiunea prin care beneficiarul unei cambia o cedeaz unui altbeneficiar (de regul banca) n schimbul valorii actuale a cambiei. Agenii economici apeleazla aceast operaiune atunci cnd au nevoie de lichiditi i nu mai pot atepta pn lascaden. Banca percepe unei cambia un comiion, scontul (dobnda perceput de la scontare

pn la scaden) i o garanie care va fi restituit n momentul ncasrii cambiei. creditele de trezorerie sunt credite pe termen scurt, de pn la un an i auca scopfinanarea ciclului de fabricaie i comercializare;

Ele se mpart n dou categorii: avansuri n cont curent reprezint facilitatea acordat de bnci clienilor lor de a

putea plti ntr-o anumit limit stabilit, chiar dac acetia nu audisponibiliti n contulcurent. Limita pn la care se pot face pli se numete overdraft. Suma creditului (adescoperirii de cont curent) evolueaz n funcie de modificrile soldului contului curent;aceste avansuri n contul curent reprezint o iguran n ceea ce privete efectuarea plilor,dar implic i o serie de costuri mult mai mari dect la creditele obinuite, costurile reflectnddobnzile pltite n funcie de evoluia soldului contului curent.

creditele specializate sunt utilizate pentru acoperirea unor neceiti ale procesuluide producie sau pentru finanarea produciei destinat exportului sau instituiilor publice .

analiza surselor de finantare ale intreprinderii

Documents