o b l i g a Ţ i u n i l e

O B L I G A Ţ I U N I L E

IndicatoriTipuri

Valorile mobiliare

- randament nominal- randament curent- randament la maturitate- durata de imunizare- sensibilitatea- valoarea de achiziţie

20

- indexate- participative- convertibile- ipotecare

- cu fond de răscumpărare- asigurate

- cu cupon reinvestibil- cu opțiune de răscumpărare

- cu cupon zero

Piaţa obligaţiunilor

Piaţa

obligaţiunilor

interne

Piaţa

obligaţiunilor

străinePiaţa

euro-obligaţiunilor

- se negociază titluri în monedă naţională

- ofertanţii şi investitorii sunt rezidenţi ai ţării de emisiune

- titlurile provin de la emitenţi din alte ţări decât cea pe teritoriul căreia se realizeză împrumutul

- mobilizarea capitalului de împrumut vizează o singură piaţă

- mobilizarea capitalului de împrumut se realizează simultan pe mai multe pieţe

- derularea împrumutului se realizează prin sindicate bancare

Piaţa euro-obligaţiunilor

Avantaje Dezavantaje

Pentru investitori

Pentru emitenţi

- o bază internaţională largă şi diversificată de investitori

- gamă largă de tipuri de euro-obligaţiuni

- emisiuni de anvergură

- gamă largă de monede de emisiune

- listare la bursele internaţionale

- rating foarte ridicat al emitenţilor

- gamă largă de tipuri de emisiuni, monede, cupoane şi scadenţe

- risc scăzut asociat titlurilor emise- piaţă de tranzacţionare de tip OTC

Prospect de Ofertă Publică – Obligațiuni Horezu

Emitent Primăria Horezu

Adresa Emitentului Str. 1 Decembrie nr.7 Horezu jud Vâlcea

Codul fiscal R 8057584

Nr. de înregistrare O.R.C. J40/10309/1995

Valoarea totală a emisiunii 500.000 lei

Valoarea nominală 10 lei

Preț de emisiune 10 lei

Număr obligaţiuni emise 50.000 obligaţiuni

Maturitate 3 ani (2009 – 2012)

Tipul obligaţiunilorNominative, emise în formă dematerializată, evidențiate

prin înscriere în cont

Număr minim de obligațiuni subscrise 1 obligațiune

Rata dobânzii (cuponului) Variabilă, egală cu [(ROBID12M+ROBOR12M)/2] + 2%.

Rata dobânzii (la adoptarea EURO) EURIBOR12M + 1%

Frecvenţa plăţii cuponului Anuală, după formula D = (d*VN*N) / 360

Data plății cuponului 28.08.2010, 24.08.2011, 19.08.2012

Plata fluxurilor de numerar aferente obligaţiunilor Lei

Tranzacționare pe piața secundară Nu se intenționează înscrierea la cota Bursei

Garantarea obligaţiunilorEste realizată de către Primăria Horezu prin veniturile

proprii încasate conform legii

Convertibilitatea în acţiuni sau alte valori mobiliare Neconvertibile

Rambursarea împrumutului La scadență, o singură tranșă + ultima dobândă datorată

Destinația fondurilor atrase Proiecte de investiții în infrastructură

Metoda de alocare Pro-rata

Perioada de derulare a ofertei publice 05.10.2009 – 16.10.2009

Emitent SC Turbomecanica SA

Adresa Emitentului Bdul Iuliu Maniu nr. 244 sector 6 Bucureşti

Codul fiscal R 3156315

Nr. de înregistrare O.R.C. J40/533/1991

Valoarea totală a emisiunii 10.000.000 RON

Valoarea nominală a unei obligaţiuni 100 RON

Număr obligaţiuni emise 100.000 obligaţiuni

Data fixării primului cupon

A treia zi lucrătoare de la data depunerii la CNVM de către SSIF X a raportului privind rezultatele ofertei publice de obligaţiuni (23.03.2006)

Maturitatea 3 ani de la data fixării primului cupon (23.03.2009)

Metoda de intermediere Cea mai bună execuţie

Agent de intermediere SSIF X

Listare vizată Bursa de Valori Bucureşti

Destinaţia fondurilor atrase

Dezvoltarea şi modernizarea capacităţilor de producţie existente, investiţii în utilaje de producţie, investiţii în parcul auto, în modernizarea spaţiilor de producţie şi a depozitelor de marfă

Caracteristicile obligaţiunilor TURBOMECANICA

Tipul obligaţiunilor Nenominative

Seriile obligaţiunilor TBM 01 - TBM 100.000

Data fixării primului cuponA treia zi lucrătoare de la data depunerii la CNVM de către SSIF X a raportului privind rezultatele ofertei publice de obligaţiuni (23.03.2006)

Maturitatea 3 ani de la data fixării primului cupon (23.03.2009)

Valoarea nominală 100 RON

Preţul de emisiune 100 RON

Preţul de vânzare 100 RON

Rata dobânzii (cuponului) Variabilă, egală cu [(ROBID6M+ROBOR6M)/2]+2,5%.

Frecvenţa plăţii cuponului Semianuală

Plata fluxurilor de numerar aferente obligaţiunilor RON

Opţiuni de răscumpărare Dreptul, dar nu şi obligaţia Emitentului de a răscumpăra obligaţiunile înainte de ajungerea acestora la maturitate

Termenul de exercitare a opţiunii de răscumpărare a obligaţiunilor Opţiunea de răscumpărare se poate exercita la sfârşitul semestrului 2

Rambursarea principalului în cazul în care nu se exercită opţiunea de răscumpărare

Rambursarea principalului se face în 10 zile lucrătoare din ziua maturităţii emisiunii obligaţiunilor la valoarea iniţială

Rambursarea principalului în cazul în care se exercită opţiunea de răscumpărare

Rambursarea principalului se face în 10 zile lucrătoare de la data răscumpărării obligaţiunilor la valoarea iniţială

Garantarea obligaţiunilorObligaţiunile din prezenta emisiune sunt garantate de către SC Y SA Societate de Asigurare şi Reasigurare

Convertibilitatea în acţiuni sau alte valori mobiliare Neconvertibile

Valorile mobiliare27

Paralela Acţiuni - Obligaţiuni

Venituriobţinute

Duratade

viaţă

Modde

definire

Poziţiainvestitorului

Riscurigenerate

COTAREA VALORILOR MOBILIARE

Bibliografie:

- ”Piata de capital in context european”,

Gabriela ANGHELACHE, Ed. Economica, Bucuresti, 2009

•cap. 10 ”Cotarea valorilor mobiliare” (pag. 356-362)

•Cap. 11 ”Mecanisme de tranzactionare” (pag. 370-378)

ORDINE BURSIERE

= cerere/ofertă fermă pentru tranzacționarea în anumite condiții a unui anumit volum de instrumente financiare

Elemente

- sens operațiune- caracteristici instrumente financiare- cantitate- piața de tranzacționare- perioada de valabilitate- tip de ordin- prioritate în execuție

TEHNICI DE COTARE

= ansamblul de operațiuni prin care se urmărește determinarea unui curs pentru valorile mobiliare tranzacționate

Tehnici de cotare

- cotare prin strigare- cotare prin casier- cotare pe blocuri de titluri- cotare continuă- cotare închisă

FORMAREA CURSULUI BURSIER

= confruntarea directă dintre cerere și ofertă pentru formarea unui curs ca punct de echilibru între ordinele de cumpărare și ordinele de vânzare

Mecanism

- gruparea ordinelor primite- cumularea ordinelor primite- determinarea cursului de echilibru