nlr armstrong korea
Post on 14-Apr-2018
229 Views
Preview:
TRANSCRIPT
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
1/21
NEWLEFTREVIEWMAYJUNE
DIBSMFTBSNTUSPOH
$0/5&45*/(5)&1&/*/46-"
$
MUIPVHIDBQJUBMBOEQPMJUJDTBSFDMPTFMZJOUFSUXJOFEJO
NPTUDPOUFNQPSBSZEFNPDSBDJFTJUJTSBSFGPSBOFMFDUPSBUFUP
WPUFJOUPIJHIFTUPGmDFUIFGPSNFSDIJFGFYFDVUJWFPGBNBKPS
DPSQPSBUJPO5PBTFMFDUHSPVQJODMVEJOH*UBMZT#FSMVTDPOJ5IBLTJOPG5IBJMBOEBOEBUUIFMPDBMMFWFM.BZPS#MPPNCFSHJO/FX
:PSLXFDBOOPXBEE4PVUI,PSFBTUPVHIUBMLJOH-FF.ZVOHCBLBLB
A5IF#VMMEP[FSGPSNFSIFBEPG)ZVOEBJ$POTUSVDUJPOBOE.BZPSPG
4FPVMXIPXBTFMFDUFE1SFTJEFOUCZBMBOETMJEFPO%FDFNCFS
5IJTXBTOPUUIFmSTUUJNFB)ZVOEBJFYFDVUJWFIBESVOGPS1SFTJEFOUPG
4PVUI,PSFBUIFGPVOEFSPGUIF)ZVOEBJ(SPVQ$IVOH+VZPVOHHBS
OFSFEQFSDFOUPGUIFWPUFJO-FFTWJDUPSZIPXFWFSIBTQSPWFE
VOQSFDFEFOUFEJOTFWFSBMSFTQFDUT'JSTUBMUIPVHI-FFTXJOOJOHNBSHJOXBTUIFXJEFTUTJODFEFNPDSBUJDFMFDUJPOTCFHBOJOIJTQFS
DFOUPGUIFWPUFGBSPVUTUSJQQFEUIFQFSDFOUXPOCZIJTDMPTFTUDIBM
MFOHFS$IVOH%POHZPVOHPGUIFDFOUSFMFGU6OJUFE/FX%FNPDSBUJD
1BSUZUIFFRVBMMZIJTUPSJDMPXUVSOPVUBUKVTUPWFSQFSDFOUNFBOU
UIBUIFIBEUIFTVQQPSUPGMFTTUIBOBUIJSEPGUIFPWFSBMMFMFDUPSBUF
4FDPOEBMUIPVHIBMNPTUBMMPG-FFTQSFEFDFTTPSTIBWFGBDFEBMMFHBUJPOT
PGDPSSVQUJPOBOENJTDPOEVDUBUTPNFQPJOUEVSJOHUIFJSQSFTJEFODZIFJTUIFmSTUUPDPOGSPOUTVDIDIBSHFTFWFOCFGPSFFOUFSJOHPGmDF"TQF
DJBMQSPTFDVUPSTCVSFBVTFUVQCZUIF/BUJPOBM"TTFNCMZTIPSUMZCFGPSF
UIF %FDFNCFS FMFDUJPO UP JOWFTUJHBUF BMMFHBUJPOT PG GSBVE BOE TUPDL
NBOJQVMBUJPOJOJUJBMMZDMFBSFE-FFPGBOZXSPOHEPJOH"GVSUIFSQSPCF
JO+BOVBSZKVTUTJYXFFLTCFGPSFIJTJOBVHVSBUJPOBMTPGPVOEIJNJOOP
DFOU/FWFSUIFMFTTTVTQJDJPOTPG-FFTQBTUBDUJPOTSFNBJOIJHICPUI
BNPOHPQQPTJUJPOQBSMJBNFOUBSJBOTBOEUIFHFOFSBMQVCMJD(JWFOUIF
OPUPSJPVTMZJOUJNBUFSFMBUJPOTCFUXFFOQPMJUJDTBOECJHCVTJOFTTJO4PVUI,PSFBTEFWFMPQNFOUTUBUFBOE-FFTIJHIQSPmMFTVDDFTTJOUIBUTZTUFN
JUJTQPTTJCMFUIBUXIPMFDMPTFUTGVMMPGTLFMFUPOTGSPNIJTQBTUIBWFZFUUP
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
2/21
NLRCFPQFOFE-FFTQSFTJEFODZDPVMECFEPHHFECZDPSSVQUJPOTDBOEBMTGPS
UIFOFYUmWFZFBSTTIPVMEIFSFNBJOJOPGmDFGPSUIFGVMMUFSN
'PSB GVSUIFS VOQSFDFEFOUFE BTQFDU PG-FFTQSFTJEFODZIBTCFFO UIF
ESBTUJDDPMMBQTFPGIJTTVQQPSUXJUIJOBIVOESFEEBZTPGIJT'FCSVBSZ
JOBVHVSBUJPO1SPUFTUTnBSFEBGUFSIJTmSTUUSJQUP8BTIJOHUPOJO
"QSJMXIFSF-FFLPXUPXFEUP#VTIQSPNJTJOHUIBU4PVUI,PSFBXPVME
SFTVNFCFFGJNQPSUTGSPNUIFVTCBOOFEBGUFSUIFCTFTDBSFPG
JOPSEFSUPHFUB'SFF5SBEF"HSFFNFOUCBDLPOUSBDL#Z+VOF
UIFZIBEFTDBMBUFEJOUPBMNPTUOJHIUMZDBOEMFMJUQSPUFTUTJOUIFDFOUSF
PG4FPVMBOEPUIFSDJUJFTFTUJNBUFEUPIBWFNPCJMJ[FEPWFSBNJMMJPO
,PSFBOT8IJMFUSVDLESJWFSTTUSVDLPWFSSJTJOHGVFMQSJDFTEFNPOTUSB
UPSTEFNBOEFEBOFOEUPDFOUSBMQMBOLTPG-FFTQSPHSBNNFMBSHFTDBMFQSJWBUJ[BUJPOT SJTJOH FEVDBUJPO DPTUT BUUBDLT PO MBCPVS SJHIUTBOE
DBMMFEGPSIJNUPHP0O+VOFUIF1SFTJEFOUJTTVFEBUFMFWJTFEBQPMPHZ
GSPNUIF#MVF)PVTFA4JUUJOHPOUIFNPVOUBJOCZNZTFMGBOEMPPLJOH
BUUIFFOEMFTTDBOEMFMJHIUQBSBEFT*SFQSPBDIFENZTFMGGPSOPUTFSWJOH
UIFQVCMJDQSPQFSMZIFBWPXFEA1MFBTFXBUDINFBOEUIFHPWFSONFOU
NBLFBOFXTUBSU*XJMMNBLFDBOEMFMJUTUSFFUTmMMXJUISBZTPGIPQF-FF
IBTUJMZCBDLUSBDLFEPOQMBOOFEQSJWBUJ[BUJPOTPGXBUFSHBTBOEFMFDUSJD
JUZEJUDIFEBNVMUJCJMMJPOEPMMBSQSPKFDUGPSBDBOBMDPOOFDUJOH4FPVMUP#VTBOJOUIFTPVUIFBTUPGGFSFEQBMMJBUJWFTVCTJEJFTUPTNBMMCVTJOFTTFT
TUSJLJOHUSVDLFSTBOEMPXJODPNFGBNJMJFTBOETDSBNCMFEUPXJOGVSUIFS
DPODFTTJPOTGSPN8BTIJOHUPOPOUIFTVTQFDUTUFFST
)PXTIPVMEXFDPOUFYUVBMJ[FUIJTESBNBUJDQBTTBHFJO,PSFBOQPMJUJDT
5IFDSZPG%PLKF5BEPA%PXOXJUIUIF%JDUBUPSTIJQXBTIFBSEPO
UIFTUSFFUTPG4FPVMUIJT+VOFBOFDIPPGUIFNBTTQSPUFTUTUIBUmOBMMZ
CSPVHIU EPXO UIF BVUIPSJUBSJBO $PME8BS HPWFSONFOU JO UIF A(SFBU+VOF6QSJTJOHPG-FFTFMFDUJPOWJDUPSZBTTUBOEBSECFBSFSPGUIF
DPOTFSWBUJWF(SBOE/BUJPOBM1BSUZHOQBGPSNBUJPOXJUISPPUTJOUIF
QSFNJMJUBSZSFHJNFTDMFBSMZSFQSFTFOUTBSJHIUXBSETIJGUBGUFSBEFD
BEFVOEFSUXPTVDDFTTJWFQSFTJEFOUTPGUIFDFOUSFMFGU,JN%BF+VOHBOE
3PI.PPIZVO5IJTXBTVOEFSMJOFECZUIFQFSDFOUPGUIFWPUFTDPSFE
CZ-FF)PJDIBOHBGPSNFSHOQQSFTJEFOUJBMDBOEJEBUFXIPFOUFSFE
UIFSBDFBUUIFFMFWFOUIIPVSBTBOJOEFQFOEFOU$PME8BSDPOTFSWBUJWF
5IFUSFOEXBTDPOmSNFECZUIF"QSJM/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOTXIJDISFTVMUFEJOBCBSFNBKPSJUZGPSUIFHOQPGTFBUT
BOFUHBJOPGBOEB MPTTPGTPNFQFSDFOUPGSFQSFTFOUBUJPOGPS
A-FF8JOTXJUI#JHHFTU.BSHJOJO-PXFTU5VSOPVU,PSFB5JNFT%FDFNCFS
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
3/21
ARMSTRONG,PSFBCPUIUIFDFOUSFMFGU6OJUFE%FNPDSBUJD1BSUZBOEUIFTNBMMUSBEFVOJPO
CBDLFE%FNPDSBUJD-BCPVS1BSUZXIJDIMPTUBOETFBUTSFTQFDUJWFMZ
:FU CFOFBUI UIF TVSGBDF PG UIJT MFGUoSJHIU TIJGU MJFT B NPSF BNCJHV
PVT USBOTGPSNBUJPO PG 4PVUI ,PSFBO QPMJUJDT -FF .ZVOHCBL JT OPU
NFSFMZBOBUBWJTUJDDPOTFSWBUJWF5IFSJHIUXJOHDPOTUFMMBUJPOPG GPSDFT
UIBU EPNJOBUFE 4PVUI ,PSFBO QPMJUJDT JO UIF EFDBEFT QSFDFEJOH UIF
EFNPDSBUJD VQSJTJOHB DPNCJOBUJPO PG TUSJEFOU$PME8BS BOUJ
DPNNVOJTNNJMJUBSZMFEBVUIPSJUBSJBOJTNTUBUFCVTJOFTTDPSQPSBUJTN
BOEPCTFRVJPVTQSP"NFSJDBOJTNDBOOPUIPMEBTJUPODFEJE%FTQJUF
JUTBVUIPSJUBSJBOSPPUT-FFTHOQIBTNPWFEEFDJTJWFMZUPXBSETUIFQPMJU
JDBMDFOUSFJOSFDFOUZFBST"UUIFTBNFUJNFOFJUIFSUIFBENJOJTUSBUJPO
PG,JN%BF+VOHOPSUIBUPG3PI.PPIZVOXFSFBTAQSPHSFTTJWFUIFUFSNGBWPVSFECZUIF,PSFBO-FGUBTUIFZNBZJOJUJBMMZIBWFBQQFBSFE*O
UIFDBTFPG3PIJOQBSUJDVMBSUIFSFXBTBOBDVUFDPOUSBEJDUJPOCFUXFFO
IJTDPSFTVQQPSUCBTFBOEQPMJUJDBMCBDLHSPVOEPOUIFPOFIBOEBOEPO
UIFPUIFSUIFOFPMJCFSBMFDPOPNJDBHFOEBIFBEWBODFE5IJTEJTDSFQBODZ
GBUBMMZVOEFSNJOFE3PITBENJOJTUSBUJPOBOENBEFJUBMMCVUJNQPTTJ
CMFGPSIJTDIPTFOTVDDFTTPS$IVOH%POHZPVOHUPXJOUIFQSFTJEFODZ
JOUIFGBDFPGNBTTBCTUFOUJPOT#PUI,JNBOE3PIXFSFQSPEVDUTPG
UIFTEFNPDSBDZNPWFNFOUZFUUIJTOFXMBZFSFOUFSFEPGmDFKVTUBTUIF"TJBOmOBODJBMDSJTJTUISFBUFOFEUPVOSBWFM4PVUI,PSFBTAFDP
OPNJDNJSBDMF5PVOEFSTUBOEUIFQPMJUJDBMDPOKVODUVSFJOXIJDI-FF
.ZVOHCBLJTOPXTUSVHHMJOHJUJTmSTUOFDFTTBSZUPHBJOBQFSTQFDUJWF
POUIFEFDBEFPGSVMFCZUIFDFOUSFMFGU
%FNPDSBUJDPQFOJOHT
0WFSUIFDPVSTFPGUIFTBOETUIFEJDUBUPSTIJQTPG1BSL$IVOH)FFBOE$IVO%PP)XBOXFSFDIBMMFOHFECZPOFPGUIFNPTUFYUFOTJWF
PSHBOJ[FEBOEDPVSBHFPVTDVMUVSFTPGQPMJUJDBMQSPUFTUJOUIFXPSME8JUI
VOJWFSTJUZTUVEFOUTBTJUTWBOHVBSEUIJTANPWFNFOUTQIFSF VOEPOHLXPO
FNFSHFEJOUIFFBSMZTBOECZUIFTIBEGPSNFEXIBUIJTUPSJBO
/BNIFF-FFIBTDBMMFEBADPVOUFSQVCMJDTQIFSFBHBJOTUUIFEPNJOBODF
PGUIFNJMJUBSZBOENPOPQPMZDBQJUBM5IFNPWFNFOUDPBMFTDFEBSPVOE
UIFDPODFQUPGUIF.JOKVOHPSAQPQVMBSNBTTFTJUXBTDBSFGVMUPBWPJE
BOZ MBOHVBHF UBLFO EJSFDUMZ GSPN MFGU USBEJUJPOT TUJMM UBCPP JO EFFQMZBOUJDPNNVOJTU4PVUI,PSFB%FOJFEBDDFTTUPUIFXPSLTPG.BSYCVU
/BNIFF-FFA5IF4PVUI,PSFBO4UVEFOU.PWFNFOU6OEPOHLXPOBTB$PVOUFS
QVCMJD4QIFSFJO$IBSMFT"SNTUSPOHFE,PSFBO4PDJFUZ$JWJM4PDJFUZ%FNPDSBDZBOEUIF4UBUFOEFE-POEPOQQo
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
4/21
NLRUBLJOHBDVFGSPN(SBNTDJNBOZTUVEFOUTXPSLFEVOEFSDPWFSJOGBDUP
SJFTUPEFWFMPQAPSHBOJDMJOLTXJUIUIFFYQMPEJOHQPQVMBUJPOPGCMVFDPMMBS
XPSLFSTUIFTFDPOEDPNQPOFOU PGUIF.JOKVOHDPBMJUJPODSFBUFECZ
UIF IJHIMZ BVUIPSJUBSJBO JOEVTUSJBMJ[BUJPO PG UIF DPVOUSZ WJB UIF TUBUF
CBDLFEDPOHMPNFSBUFTPSDIBFCPMT)ZVOEBJ%BFXPP4BNTVOHBOEUIFSFTUJOUIFQPTUXBSFSB
"UIJSEDPNQPOFOUDPOTJTUFEPGQSPHSFTTJWFFMFNFOUTPGUIF$BUIPMJDBOE
1SPUFTUBOUDIVSDIFT"MUIPVHIQSFEPNJOBOUMZDPOTFSWBUJWFUPEBZEVS
JOHUIFTQSPHSFTTJWFHSPVQTPOUIF1SPUFTUBOUNBSHJOTUBVHIUBOE
PSHBOJ[FEGBDUPSZXPSLFSTUISPVHIUIF6SCBO*OEVTUSJBM.JTTJPOXIJDI
XBTEFFQMZJOnVFODFECZ1BVMP'SFJSFT1FEBHPHZPGUIF0QQSFTTFEXIJMF
$BUIPMJDBDUJWJTUTBSUJDVMBUFEBTPDJBMMZDPOTDJPVTA.JOKVOH5IFPMPHZBLJOUPUIFDPOUFNQPSBOFPVT-JCFSBUJPO5IFPMPHZPG-BUJO"NFSJDB "GPVSUI
XBTVOEPVCUFEMZBQPXFSGVMTFOTFPGSFHJPOBMFYDMVTJPO1BSL$IVOH
)FFTEJDUBUPSTIJQIBETIPXFSFEFDPOPNJDBOEQPMJUJDBMGBWPVSTPOIJT
OBUJWF(ZFPOHTBOHSFHJPOJOUIFTPVUIFBTUBUUIFFYQFOTFPGUIF+FPMMB
SFHJPOPGUIFTPVUIXFTU5IFMBUUFSCFDBNFUIFSFBMIPUCFEPGQPMJUJDBM
PQQPTJUJPOUPUIFEJDUBUPSTIJQXIJDIMFEJOUVSOUPNPSFEJTDSJNJOBUJPO
GSPNUIFDFOUSF'JOBMMZJO.BZUIFDJUZPG,XBOHKVJO4PVUI+FPMMB
QSPWJODFFYQMPEFEJOBQPQVMBSVQSJTJOHBHBJOTUUIFOFXNJMJUBSZTUSPOHNBO(FOFSBM$IVO%PP)XBOXIPSFTQPOEFEXJUIBCMPPECBUIUIBU
LJMMFEIVOESFETPG,XBOHKVTDJUJ[FOT
*OPUIFSSFTQFDUT UPPUIF4PVUI,PSFBOEFNPDSBDZNPWFNFOUPG UIF
TEJGGFSFERVBOUJUBUJWFMZBOERVBMJUBUJWFMZGSPNJUTQSFEFDFTTPST5IF
%POBME$MBSLA1SPUFTUBOU$ISJTUJBOJUZBOEUIF4UBUF3FMJHJPVT0SHBOJ[BUJPOBT
$JWJM4PDJFUZJO"SNTUSPOHFE,PSFBO4PDJFUZQQo5IFBTUPOJTIJOHTVDDFTTPG$ISJTUJBOJUZJO4PVUI,PSFBIBTZFUUPCFBEFRVBUFMZFYQMBJOFECZIJTUPSJBOT
BOETPDJBMTDJFOUJTUT5IFDPVOUSZIBTPOFPGUIFIJHIFTUQSPQPSUJPOTPG$ISJTUJBOTJOJUTQPQVMBUJPOPGBOZDPVOUSZJO"TJBBUDMPTFUPQFSDFOUTFDPOEPOMZUPUIF
QSFEPNJOBOUMZ$BUIPMJD1IJMJQQJOFT&MFWFOPGUIFUXFMWFMBSHFTUDPOHSFHBUJPOTJO
UIFXPSMEBSFJO4FPVMJODMVEJOHUIFXPSMETMBSHFTUUIF:PJEP'VMM(PTQFM$IVSDI-FF.ZVOHCBLIJNTFMGJTBOFMEFSJO4PNBOH1SFTCZUFSJBO$IVSDIPOFPGUIFNPTU
JOnVFOUJBM.BJOTUSFBN1SPUFTUBOUJTNJO4PVUI,PSFBIBTBQSFEPNJOBOUMZDPO
TFSWBUJWFPVUMPPLRVJUFTJNJMBSUPUIBUPGFWBOHFMJDBMJTNJOUIF6OJUFE4UBUFTXIJDIIBTEFFQMZJOnVFODFEUIFEFWFMPQNFOUPG,PSFBO1SPUFTUBOUJTNTJODFUIFMBUFUI
DFOUVSZ$ISJTUJBOSFGVHFFTGSPN/PSUI,PSFBDFOUSFPG,PSFBO$ISJTUJBOJUZCFGPSF,JN *M 4VOH XBT IJNTFMG SBJTFE JO B 1SFTCZUFSJBO IPVTFIPMECFDBNFUIF DPSFPG UIF QPTUXBS1SPUFTUBOU DIVSDI JO UIF 4PVUI/PU TVSQSJTJOHMZNPTU
1SPUFTUBOUTIBWFUFOEFEUPCFTUSPOHMZBOUJ$PNNVOJTUBOEGBWPVSBCMZEJTQPTFE
UPUIFVT
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
5/21
ARMSTRONG,PSFBQSPUFTUTPG"QSJMUIBUMFEUPUIFSFTJHOBUJPOPG1SFTJEFOU4ZOHNBO
3IFFIBEMBSHFMZCFFODPOmOFEUPTUVEFOUTBOEJOUFMMFDUVBMTBOEUIFFOTV
JOHEFNPDSBUJDPQFOJOHXBTTPPOSFWFSTFECZ1BSL$IVOH)FFTNJMJUBSZ
DPVQPG.BZ5IFNPSFTPDJBMMZEJWFSTFCVUTDBUUFSFEEFNBOETGPS
EFNPDSBDZGPMMPXJOH1BSLTBTTBTTJOBUJPOJO0DUPCFSXFSFJOUVSO
DSVTIFECZ$IVO%PP)XBOTTFJ[VSFPGQPXFSJO.BZ5IF+VOF
6QSJTJOHPGXBTGBSMBSHFSBOENPSFJODMVTJWFUIBOFJUIFSPGUIFTF
NPCJMJ[JOHIVOESFETPGUIPVTBOETPGGBDUPSZXPSLFSTGBSNFSTTUVEFOUT
BOENJEEMFDMBTTQSPGFTTJPOBMTUPEFNBOE$IVOTSFTJHOBUJPOBOEUIF
FTUBCMJTINFOUPGEFNPDSBUJDQSPDFEVSFTBOEQPMJUJDBMGSFFEPNT
#VUJG4PVUI,PSFBTEFNPDSBUJDUSBOTJUJPOXBTBDDPNQMJTIFECZBQPQV
MBSNPWFNFOUJUTEFNPDSBUJDDPOTPMJEBUJPOXBTFGGFDUFECZJOUSBFMJUFDPPSEJOBUJPOMFBEJOH$IPJ+BOH+JQPOFPGUIFNPTUFNJOFOUTDIPMBST
PG,PSFBOQPMJUJDT UP UFSN JUB AQBTTJWF SFWPMVUJPO 'SPN UIF PVUTFU
4PVUI,PSFBTAUSBOTJUJPOUPEFNPDSBDZXBTBSHVBCMZNPSFQSPDFEVSBM
UIBO TVCTUBOUJWFB ADPOTFSWBUJWF EFNPDSBUJ[BUJPO JO $IPJT UFSN
PWFSEFUFSNJOFECZUIFTUSVDUVSFTPGUIFDPVOUSZT$PME8BSTUBUFBOEJUT
DIBFCPMEPNJOBUFEJOEVTUSJBMJ[BUJPOXIJDIIBTGBJMFEUPQSPEVDFBQBSUZ
TZTUFNSFQSFTFOUBUJWFPGUIF SFBMEJWFSTJUZPG JOUFSFTUT JO,PSFBOTPDJ
FUZ5IFDFOUSBMJOTUSVNFOUTPGUIFSFQSFTTJWFTUBUFBQQBSBUVTXFSFEVMZSFUBJOFEUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXFTUBCMJTIFEJOVOEFS4ZOHNBO
3IFFXIJDIBMMPXTBOZPOFUPCFBSSFTUFEBOEJODBSDFSBUFEXJUIPVUEVF
QSPDFTTPOTVTQJDJPOPGABOUJTUBUFBDUJWJUZBOEUIFLFZBHFODZGPSJOGPSD
JOH UIJT UIF ,PSFBO$FOUSBM *OUFMMJHFODF"HFODZ TFU VQ JNNFEJBUFMZ
BGUFS1BSLTDPVQPG
5IF mSTU QSFTJEFOUJBM FMFDUJPO BGUFS UIF GBMM PG UIF EJDUBUPSTIJQ JO
%FDFNCFSXBTXPOCZ$IVOTIBOEQJDLFETVDDFTTPSBOEBSNZDPNSBEF 3PI 5BF 8PP XJUI CBSFMZ B UIJSE PG UIF QPQVMBS WPUF UIF
/BNIFF-FF5IF.BLJOHPG.JOKVOH%FNPDSBDZBOEUIF1PMJUJDTPG3FQSFTFOUBUJPO
JO4PVUI,PSFB*UIBDB$IPJ+BOH+JQ%FNPDSBDZBGUFS%FNPDSBUJ[BUJPO5IF,PSFBO&YQFSJFODF USBOT-FF,ZVOHIFF4FPVMQQ1SPNJOFOUSFDFOUWJDUJNTPGUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXJODMVEFUIFTPDJPMPHZQSP
GFTTPS,BOH+FPOH,PPBSSFTUFEJOGPSXSJUJOHBTVQQPTFEMZQSP,JN*M4VOH
TUBUFNFOUJOBHVFTUCPPLEVSJOHBOBVUIPSJ[FEWJTJUUP1ZPOHZBOHUIF(FSNBOUSBJOFEQIJMPTPQIFS4POH%VZVM JNQSJTPOFE JOPODIBSHFTPGTQZJOH GPS
/PSUI,PSFBBOEBDDVTFEPGCFJOHBIJHISBOLJOHNFNCFSPGUIFEQSLT1PMJUCVSPUIF,PSFBOUSBOTMBUJPOPGBCPPLCZ,JN.ZPOH$IVMBOFUIOJD,PSFBOJO+BQBO
CBOOFEGPSCFJOHUPPGBWPVSBCMFUP,JN+POH*M
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
6/21
NLRPQQPTJUJPOIBECFFOEJWJEFECFUXFFOUXPMPOHTUBOEJOHQSPEFNPDSBDZ
BDUJWJTUT,JN%BF+VOHBOE,JN:PVOH4BN*OUIFMBUUFS,JN
KPJOFEIJTQBSUZXJUI3PITUPGPSNUIF%FNPDSBUJD-JCFSBM1BSUZ EMQ
BAHSBOEDPOTFSWBUJWFDPBMJUJPOUSBOTQBSFOUMZJOTQJSFECZ+BQBOT-JCFSBM
%FNPDSBUJD1BSUZ$MFBSMZUIFEMQTCPPTUFSTOPUMFBTUJOUIF6OJUFE
4UBUFTIPQFEJUXPVMEMJLFJUT+BQBOFTFNPEFMFTUBCMJTITUBCMFDPO
TFSWBUJWF POFQBSUZSVMFBHBJOTU B UPLFOPQQPTJUJPO5IPVHI,JNXPO
UIFQSFTJEFODZBTEMQDBOEJEBUFJOFWFOUIJTIBOESJHHFEFTUBC
MJTINFOUHSPVQJOH GBJMFE UP MBTU UISPVHI IJT UFSN $POmSNJOH$IPJ
+BOH+JQTEJBHOPTJTQBSUJFTIBWFDPOUJOVFEUPCFBEIPDBSSBOHFNFOUT
PSHBOJ[FEBSPVOEBNCJUJPVTJOEJWJEVBMTXJUIUIFTPMFBJNPGXJOOJOH
FMFDUJPOTBGFWFSJTIQSFFMFDUJPONPCJMJ[BUJPOJTGPMMPXFECZBSBQJEQPTU
FMFDUJPOEFNPCJMJ[BUJPO"HFOUTEFTJSPVTPGDIBOHFIBWFUFOEFEUPXPSLPVUTJEFUIFQPMJUJDBMTZTUFNSBUIFSUIBOUISPVHIJU
*UJTBSHVBCMZUIJTUIBUFYQMBJOTXIZEFTQJUFJUTESBNBUJDCFHJOOJOHT
4PVUI ,PSFBT EFNPDSBUJ[BUJPOVOMJLF UIBU PG TBZ 4PVUI "GSJDB PS
#SB[JMIBTCFFOJODSFNFOUBMBOEDPOTFSWBUJWF4JHOJmDBOUTPDJBMGPSDFT
IBWF MBSHFMZ CFFO FYDMVEFE GSPN UIF GPSNBM QPMJUJDBM QSPDFTT NPTU
DPOTQJDVPVTMZ4PVUI,PSFBTPODFQPXFSGVMBOEPDDBTJPOBMMZTUJMMWFSZ
WPDBMUSBEFVOJPOTXIJDISFNBJOFEPVUTJEFPGQPMJUJDTVOUJMUIFUVSOPGUIFDFOUVSZ.VDIPGUIFTUVEFOUNPWFNFOUBOEUIF$ISJTUJBOBDUJWJTU
DJSDMFEJTTJQBUFEBGUFSUIFMBUFTBMUIPVHITPNFPGJUTMFBEJOHNFN
CFSTNPWFEJOUPADJWJMTPDJFUZTJODFUIFFBSMZTOHPTIBWFBDIJFWFE
TPNFTVDDFTT JOTVDIBSFBTBTFMFDUPSBMSFGPSNHPWFSONFOUBDDPVOU
BCJMJUZXPNFOTSJHIUTBOEUIFFOWJSPONFOU#VUGPSUIFNPTUQBSUUIF
QPMJUJDBMSFBMNIBTCFFOEPNJOBUFECZUIFNPSFDPOTFSWBUJWFFMFNFOUT
PG4PVUI,PSFBOTPDJFUZ5IFOFUSFTVMUPGUIJTDPOTFSWBUJWFEFNPDSB
UJ[BUJPOIBTCFFO BXJEF HBQCFUXFFO UIF IPQFT GPS EFNPDSBUJ[BUJPOBOEUIFSFBMJUZPG4PVUI,PSFBOQPMJUJDTPWFSUIFMBTUUXPEFDBEFTUIF
#PUI UIF DSFBUJPOPG B+BQBOFTFTUZMFIFHFNPOJDQBSUZJO4PVUI,PSFBBOE JUT
TVCTFRVFOUGBJMVSFXFSFQSFTDJFOUMZGPSFTFFOCZ#SVDF$VNJOHTJOA5IF"CPSUJWF"CFSUVSB4PVUI,PSFBJOUIF-JHIUPG-BUJO"NFSJDBO&YQFSJFODFOMSJ+BOo
'FCQ5IFLGUVCBDLFE%FNPDSBUJD-BCPVS1BSUZXBTGPVOEFEJO+BOVBSZXIFOPSHBOJ[FEMBCPVSIBEBMSFBEZMPTUNVDIHSPVOESBUIFSUIBOJOUIFIFBUPGUIFTUSVH
HMFBHBJOTUUIFEJDUBUPSTIJQBTXJUIUIF8PSLFST1BSUZJO#SB[JM5IFEMQXPOQFSDFOUPGUIFWPUFBOEQBSMJBNFOUBSZTFBUTJOUIF/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOTCVUJOJUT1SFTJEFOUJBMDBOEJEBUF,XPO:POHHIJMTDPSFEPOMZQFSDFOU
BOEJUTQBSMJBNFOUBSZSFQSFTFOUBUJPOXBTSFEVDFEUPTFBUTBGUFS"QSJM4VOIZVL,JN5IF1PMJUJDTPG%FNPDSBUJ[BUJPOJO,PSFB5IF3PMFPG$JWJM4PDJFUZ1JUUTCVSHI
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
7/21
ARMSTRONG,PSFBSFBMJUZ CFJOH QFSJPEJD TQFDUBDMFT PG FMFDUPSBM NPCJMJ[BUJPO TFU BHBJOTU
TPNFUJNFTESBNBUJDCVUSBSFMZFGGFDUJWFQSPUFTUTCZXPSLFSTBOEDJWJM
TPDJFUZHSPVQT5IFXFBLOFTTPGUIFQBSUZTZTUFNBMPOFDBOOPUFYQMBJO
UIJTPGDPVSTFCFDBVTFUIFSBOHFPGQPMJUJDBMPQUJPOTJO4PVUI,PSFBJT
BMTPDPOTUSBJOFECZPUIFSGBDUPSTOPUMFBTUUIFQPMJUJDBMFDPOPNZPGUIF
QPTU"TJBODSJTJTSFHJNF
"GUFSUIF"TJBODSJTJT
*GUIFVQIFBWBMPGPQFOFEUIFXBZUPBQPTUBVUIPSJUBSJBOQPMJUJDT
JO4PVUI,PSFBUIF"TJBOmOBODJBMDSJTJTEFNPOTUSBUFEUIFMJN
JUT PO UIF DPVOUSZT QPMJUJDBM BOE FDPOPNJD DIPJDFT #SVDF $VNJOHT
IBTBSHVFEUIBUUIFDSJTJTTFUUIFTFBMPO,PSFBTTIJGUBXBZGSPNUIFEFWFMPQNFOUBMTUBUFNPEFM*UXBTQSFDJTFMZJOUIFNJETUPGUIJTDSJTJT
JO%FDFNCFSUIBU,JN%BF+VOHXBTFMFDUFEQSFTJEFOU5IFPGm
DJBMTMPHBOGPSUIFmGUJFUIBOOJWFSTBSZPGUIFGPVOEJOHPGUIF3FQVCMJDPG
,PSFB"VHVTUXBTA5IF4FDPOE/BUJPO#VJMEJOHBSFGFSFODF
UPUIFQFSJPEPGOBUJPOBMDPOTUSVDUJPOUIBUGPMMPXFE,PSFBTMJCFSBUJPO
GSPN+BQBOFTFDPMPOJBMSVMFJO"VHVTU,JNTNFTTBHFXBTDMFBS
4PVUI,PSFBXPVMEQVUJUTBVUIPSJUBSJBODPSSVQUEFQFOEFOUQBTUCFIJOE
JU"DIBNQJPOPGEFNPDSBDZCVUOFWFSBSBEJDBMJOEFFEBOVOBCBTIFEBENJSFSPG#MBJS,JNTSFDPSESFnFDUTCPUIUIFMJNJUTBOEUIFQPUFOUJBM
PGA5IJSE8BZQPMJUJDT,JNUSJFEUPCSJOHSFDPODJMJBUJPOJONBOZBSFBT
CFUXFFO4PVUI,PSFBOSFHJPOTCFUXFFOMBCPVSBOENBOBHFNFOUSJDI
BOEQPPSMFGUBOESJHIU,PSFBBOE+BQBOBOEQFSIBQTNPTUESBNBUJDBMMZ
CFUXFFO/PSUIBOE4PVUI,PSFB
#VU,JNSFNBJOFETBEEMFEXJUIUIFMFHBDZPGUIFQBTU%PNFTUJDBMMZIJT
QSFTJEFODZXBTDPOGSPOUFECZBNBKPSJUZAPQQPTJUJPOQBSUZUIFDPOUJOVJOHQPXFSPGUIFDIBFCPMBOEUIFQFSTJTUFODFPGSFHJPOBMJTNXIJDIIJHIMJHIUFE
IJT TUBUVT BT SFQSFTFOUBUJWF PG UIFNJOPSJUZ TPVUIXFTUFSO +FPMMB QSPW
JODF&YUFSOBMDPOTUSBJOUTJODMVEFEmSTUMZ4PVUI,PSFBTEFQFOEFODFPO
#SVDF$VNJOHTA5IF,PSFBO$SJTJTBOEUIF&OEPGi-BUFw%FWFMPQNFOUOMS
J4FQUo0DU 3FHJPOBMJTNIBT CFFOBNVDISFNBSLFEGBDUPS JO4PVUI,PSFBOQPMJUJDT *OBDPVOUSZXIFSFFUIOJDIPNPHFOFJUZJTUBLFOGPSHSBOUFESFGFSFODFUPDMBTTEJWJTJPO
IBTCFFOUBCPPBOEJEFPMPHJDBMDIPJDFTBSFIJHIMZDPOTUSBJOFESFHJPOBMJEFOUJmDBUJPOJTPOFPGUIFGFXWJBCMFTPVSDFTPGQPMJUJDBMNPCJMJ[BUJPO#VUSBUIFSUIBOCFJOHSPPUFEJOABODJFOUSJWBMSJFTEBUJOHCBDLUPUIF5ISFF,JOHEPNTPGUIFTFWFOUI
DFOUVSZBEBTTPNFXPVMEBTTFSUJOJUTNPEFSOGPSN,PSFBOSFHJPOBMJTNJTGVOEB
NFOUBMMZBQSPEVDUPGUIFTLFXFEQPMJDJFTPG1BSL$IVOH)FFTEJDUBUPSTIJQ
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
8/21
NLRUIFmOBODJBMNBSLFUTBGUFSUIFMJGUJOHPGJUTDBQJUBMDPOUSPMTJOUIFFBSMZ
TBOEUIFTDSVUJOZPGUIF*OUFSOBUJPOBM.POFUBSZ'VOEJOUIFXBLFPG
UIFDSJTJTXIBU4PVUI,PSFBOTHFOFSBMMZDBMMUIFAJNG$SJTJT5IF
DPOEJUJPOTPGUIFJNGTCOSFTDVFQBDLBHFJODMVEFEMBCPVSEFSFHVMB
UJPOmTDBMBVTUFSJUZMJGUJOHDFJMJOHTPOGPSFJHOJOWFTUNFOUUPQFSDFOU
PQFOJOHDBQJUBMBOEBVUPNBSLFUTBOEJOTUJUVUJOHJOUFSOBUJPOBMBVEJUJOH
GPSUIFDIBFCPM4FDPOEMZPGDPVSTFUIFSFXBTUIFSPLTBMMJBODFXJUIUIF
6OJUFE4UBUFTXIJDITIBQFEJUTSFTQPOTFUPUIFDSJTJTBOECPUIGBDJMJUBUFE
BOEJOIJCJUFE,JNTPWFSUVSFTUP/PSUI,PSFB
,JNXBTUIFmSTUOBUJWFPG+FPMMBUPCFFMFDUFEQSFTJEFOUBOEIFJOUFOEFE
IJT FMFDUJPO UP EFNPOTUSBUF UIBU 4PVUI ,PSFB IBE PWFSDPNF UIF CJU
UFSSFHJPOBMEJWJTJPOTPGUIFQSFWJPVTUXPEFDBEFT5IFSFBMJUZQSPWFEPUIFSXJTF )JT TVQQPSU XBT PWFSXIFMNJOH JO IJT OBUJWF TPVUIXFTU
CVUFYUSFNFMZTQBSTFJOUIFTPVUIFBTU *OUIF/BUJPOBM"TTFNCMZIJT
%FNPDSBUJD1BSUZNBJOUBJOFEBTMJNNBKPSJUZPWFSUIFHOQCZNFBOTPG
BCJ[BSSFBMMJBODFXJUIUIFDPOTFSWBUJWF6OJUFE-JCFSBM%FNPDSBUTMFE
CZ,JN+POH1JMGPSNFSDIJFGPGUIFOPUPSJPVTLDJBVOEFS1BSL$IVOH
)FFBOEXIPIBEQMPUUFENPSFUIBOPODFUPIBWF,JNLJMMFE"TOPUFE
UIFLDJBBOEUIF/BUJPOBM4FDVSJUZ-BXXFSFSFUBJOFEVOEFS,JNTQSFTJ
EFODZUIPVHIUIFGPSNFSXBTSFOBNFE/BUJPOBM*OUFMMJHFODF4FSWJDFJO#VU,JNTBUUFNQUTBUSFGPSNFOEFEJODPNQSPNJTFOPUPOMZXJUI
UIFMJOHFSJOHFMFNFOUTPGBVUIPSJUBSJBOQPMJUJDTCVUBMTPXJUIUIFJOUFS
FTUTPG,PSFBONPOPQPMZDBQJUBMSFQSFTFOUFEJOUIFDIBFCPM
&BSMZPOJOIJTQSFTJEFODZ,JNIBEDPOWFOFEBUSJQBSUJUFDPNNJUUFFDPO
TJTUJOHPGMFBEFSTPGMBCPVSCVTJOFTTBOEHPWFSONFOUA/P4B+FPOHJO
JUT,PSFBOBCCSFWJBUJPOJOBOBUUFNQUUPQVUIJTJEFBTPGTPDJBMDPOTFOTVT
BOEAQBSUJDJQBUPSZEFNPDSBDZJOUPQSBDUJDF5IFDPNNJUUFFBDDPNQMJTIFEMJUUMFBOETPPOGBEFEBXBZJOQBSUCFDBVTFPSHBOJ[FEMBCPVSSFNBJOFE
VODPOWJODFE QSFGFSSJOH UP BEWBODF JUT JOUFSFTUT UISPVHI TUSJLFT BOE
QSPUFTUT *OTUFBEPGSFDPODJMJBUJPOUIF MFHBDZPGUIF,JNo3PIFSBIBT
CFFOUIFSBQJEHSPXUIPGJOGPSNBMXPSLFSTOPXDMPTFUPQFSDFOUPG
5IJTXBTUSVFFWFOPG,JNTTVDDFTTPS3PI.PPIZVOXIPBMUIPVHIBTPVUIFBTUFSOOBUJWFXPONPTUPGIJTTVQQPSUGSPNUIFTPVUIXFTU-FF.ZVOHCBLGPSIJT
QBSUJTGSPN/PSUI(ZFPOHTBOHQSPWJODFBTXFSF1BSL$IVOH)FFBOE$IVO%PP
)XBO5IFFMFDUPSBMNBQGSPNUIF"QSJM/BUJPOBM"TTFNCMZFMFDUJPOSFnFDUTDPOUJOVFEFWFOEFFQFOJOHQPMBSJ[BUJPOBMPOHSFHJPOBMMJOFT/PUBTJOHMFHOQQBSMJBNFOUBSJBOXPOJO+FPMMBBOEOPPOFGSPNUIF6OJUFE%FNPDSBUTXPOJOFJUIFS
/PSUIPS4PVUI(ZFPOHTBOH
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
9/21
ARMSTRONG,PSFBUIF4PVUI,PSFBOXPSLGPSDFBOEUIFGVSUIFSNBSHJOBMJ[BUJPOPGMBCPVS
4JNJMBSMZMJCFSBMJ[BUJPOPGUIF DIBFCPMBDFOUSBMJNGEFNBOEIBTJG
BOZUIJOHDPOmSNFEUIFTIJGUUPDBQJUBM*O%FDFNCFS,JNXPOUIF
BHSFFNFOUPGUIFUPQCVTJOFTTMFBEFSTUPBTPDBMMFEA#JH%FBMPOTUSVD
UVSBMSFGPSN5IFFOTVJOHDSFBUJWFEFTUSVDUJPOTIPPLPVUBOVNCFSPG
UIFXFBLFS mSNTNPTU TQFDUBDVMBSMZ UIF%BFXPPHSPVQ UIF mSTU PG
4PVUI,PSFBTNBKPSDPOHMPNFSBUFTUPHPCBOLSVQUJOUIFQPTU"TJBODSJ
TJTFSB"UQSFTFOUUIFUPQDIBFCPMJTOPMPOHFS)ZVOEBJXIJDIPDDVQJFE
UIJTQPTJUJPOUISPVHINVDIPG4PVUI,PSFBTIFBWZJOEVTUSZQIBTFCVU
4BNTVOHUIFFMFDUSPOJDTHJBOUXIJDIIBTCFDPNFUIFATVQFSDIBFCPMPG
UIFUXFOUZmSTUDFOUVSZ
#VUXIJMFUIFGSFFNBSLFUIBTCFFOBSFDVSSFOUSFGSBJOJO4PVUI,PSFBTJODFUIFmOBODJBMDSJTJTJOSFBMJUZMJCFSBMJ[BUJPOIBTUBLFOQMBDFJO
IBMUJOHGBTIJPO"MUIPVHIUIFNBKPSJUZPGUIFXPSLGPSDFJTFNQMPZFECZ
TNBMMFSFOUFSQSJTFTUIFDIBFCPMDPOUJOVFUPDBMMUIFTIPUTBDDPVOUJOHGPS
QFSDFOUPGFYQPSUT5IFFDPOPNZSFNBJOTEPNJOBUFECZMBSHFDPO
HMPNFSBUFTUPBEFHSFFQFSIBQTHSFBUFSUIBOBOZPUIFSDBQJUBMJTUOBUJPO
"SHVBCMZSBUIFSUIBOTVCTUJUVUJOHTUBUFMFEEFWFMPQNFOUXJUIOFPMJCFSBM
FDPOPNJDQSBDUJDFT4PVUI,PSFBIBTHSBGUFEUIFMBUUFSPOUPUIFGPSNFS
"TBSFTVMUUIFKPCTFDVSJUZIPMJEBZTIFBMUIDBSFBOEPUIFSCFOFmUTUIFDIBFCPMPODFPGGFSFEUIFJSFNQMPZFFTIBWFCFFOTUFBEJMZFSPEFEPWFSUIF
QBTUEFDBEF5IFTUBUFIBTEPOFMJUUMFUPmMMUIFHBQJOBOZPGUIFTFBSFBT
BOE B TFOTF PG FDPOPNJD WVMOFSBCJMJUZ PO UIFQBSU PG PSEJOBSZ 4PVUI
,PSFBOTIBTCFFOBNBKPSMFHBDZPGUIFAQSPHSFTTJWFEFDBEF
.FBOXIJMF,JNTA4VOTIJOFQPMJDZPGQFBDFGVMFOHBHFNFOUXJUI/PSUI
,PSFB XIJDIXBT UP IBWFCFFO UIF DFOUSFQJFDFPG IJT UJNF JO PGmDF
NBEFMJUUMFQSPHSFTTBGUFSIJTIJTUPSJD+VOFTVNNJUNFFUJOHXJUI,JN+POH*MBTXFTIBMMTFF,JN%BF+VOHUIVTFOEFEIJTQSFTJEFODZ
CFMFBHVFSFECPUICZPQQPOFOUTPOUIFSJHIUBOECZGPSNFSTVQQPSUFST
POUIFMFGUXJUIIJTSFGPSNQSPHSBNNFTUBMMFEBOEIJTNBKPSGPSFJHO
QPMJDZJOJUJBUJWFVOEFSBUUBDLGSPNUIF8IJUF)PVTF"TBSFTVMUJUXBT
:PVOH4PPL,XFPOA-JCFSBM%FNPDSBDZXJUIPVUB8PSLJOH$MBTT%FNPDSBUJ[BUJPO
$PBMJUJPO1PMJUJDTBOEUIF-BCPVS.PWFNFOUJO4PVUI,PSFBo1I%EJTTFSUBUJPO$PMVNCJB6OJWFSTJUZQBMTP)BHFO,PP ,PSFBO8PSLFST5IF
$VMUVSFBOE1PMJUJDTPG$MBTT'PSNBUJPO*UIBDB#BSSZ(JMMTBOE%POH4PPL(JMMTA4PVUI,PSFBBOE(MPCBMJ[BUJPO5IF3JTFUP(MPCBMJTNJO4BNVFM,JNFE&BTU"TJBBOE(MPCBMJ[BUJPO -BOIBNNE
QQo$IPJ%FNPDSBDZBGUFS%FNPDSBUJ[BUJPOQ
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
10/21
NLRXJEFMZFYQFDUFEUIBUUIFHOQ DBOEJEBUF-FF)PJDIBOHXPVMETXFFQ
UIF QSFTJEFOUJBM FMFDUJPO 5IF WJDUPSZ PG3PI.PPIZVO B IJUI
FSUPMJUUMFLOPXOTFMGUBVHIUIVNBOSJHIUTMBXZFSXIPTFFDPOPNJDBOE
FEVDBUJPOBM CBDLHSPVOE QMBDFE IJN XFMM PVUTJEF UIF NBJOTUSFBN PG
4PVUI,PSFBTQPMJUJDBMDMBTTXBTBOVOFYQFDUFEVQTFUBHBJOTUSFTVSHFOU
DPOTFSWBUJWFGPSDFT
5IF PVUDPNFPG UIF FMFDUJPOXBTXJEFMZ JOUFSQSFUFEBT SFnFDU
JOHBHFOFSBUJPOBMTIJGUBOEJOQBSUJDVMBSBUSJVNQIGPSUIFTPDBMMFE
AHFOFSBUJPOUIPTFJOUIFJSTBUUIFUJNFXIPFOUFSFEVOJWFS
TJUZJOUIFTBOEXFSFCPSOJOUIFT6OMJLFUIFJSQBSFOUT
XIPTFGPSNBUJWFFYQFSJFODFXBTUIF,PSFBO8BSBOEXIPTFBOUJ/PSUI
,PSFBOQSPVT TFOUJNFOUTXFSF UBLFOGPS HSBOUFE UIF FSTXFSFTIBQFEBCPWFBMMCZUIFEFNPDSBUJDVQIFBWBMTPGUIFT(FOFSBMMZ
NPSFQSPHSFTTJWFJOTVDIBSFBTBTDJWJMSJHIUTBOESFMBUJPOTXJUI/PSUI
,PSFBBOEUIFVTUIJTXBTUIFEFNPHSBQIJDTFHNFOUUIBUNPSFUIBO
BOZPUIFSIFMQFE3PIXJOUIFFMFDUJPO#VUmWFZFBSTMBUFSUIFFST
OPMPOHFSIFMEUPHFUIFSBTBDPIFTJWFCMPDBOEXFSFBTMJLFMZUPWPUF
BHBJOTUUIFQSPHSFTTJWFDBNQTDBOEJEBUFBTGPSIJN"MUIPVHIVODFBT
JOHMZBUUBDLFEBTMFGUJTU3PITBENJOJTUSBUJPOEJTQBUDIFE,PSFBOUSPPQT
UP*SBRBOEJUTFDPOPNJDQPMJDJFTQSPWFENPSFOFPMJCFSBMUIBOBOZPGJUTQSFEFDFTTPST
5IFWJDJTTJUVEFTPGUIF3PIBENJOJTUSBUJPOJMMVTUSBUFWJWJEMZUIFDPOUSBEJD
UJPOTPG4PVUI,PSFBOQPMJUJDT/PUMPOHBGUFSIJTOBSSPXFMFDUJPOWJDUPSZ
JO3PITQMJUGSPN,JN%BF+VOHT/FX.JMMFOOJVN%FNPDSBUJD
1BSUZONEQUPGPSNIJTPXOQBSUZUIF:FPMMJO6SJ%BOHPSA0VS0QFO
1BSUZVTVBMMZSFGFSSFEUPBTUIF6SJ1BSUZ*OFBSMZ3PITVSWJWFE
JNQFBDINFOU QSPDFFEJOHT CFHVO CZ BO BMMJBODF PG HOQ PQQPTJUJPOQBSMJBNFOUBSJBOTBOENFNCFSTPGUIF ONEQCVUIJT6SJ1BSUZDBNF
CBDLUPXJOBNBKPSJUZJOUIF/BUJPOBM"TTFNCMZUIBU"QSJMUIFmSTU
UJNFJONBOZZFBSTBQSFTJEFOUBOEBQBSMJBNFOUBSZNBKPSJUZIBETIBSFE
UIF TBNFQBSUZ BGmMJBUJPO)PXFWFS3PITQPMJUJDBMDBQJUBM FWBQPSBUFE
BMNPTUJOTUBOUMZ"UUFNQUJOHUPSVMFBTBQPQVMJTUUISPVHIEJSFDUBQQFBMT
UPDJUJ[FOTTVQQPSUFTQFDJBMMZWJBUIFJOUFSOFUBNFEJVNXIJDIIFMQFE
IJNXJOUIFFMFDUJPOCVUIBTTJODFCFDPNFBTVTFGVMGPSDPOTFSWB
UJWFT BT QSPHSFTTJWFT3PIT PGUFO IJHIIBOEFE TUZMF BMJFOBUFENBOZ,PSFBOTFWFOGSPNIJTPXOQBSUPGUIFQPMJUJDBMTQFDUSVNUPTBZOPUIJOH
PGUIFDPOTFSWBUJWFPQQPTJUJPOBTXFMMBTOFBSMZBMMTJHOJmDBOUJOUFSFTUT
$IP,VLA(FOFSBUJPO5PEBZBOE5PNPSSPX,PSFB'PDVT'FCSVBSZ
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
11/21
ARMSTRONG,PSFBJO UIF ,PSFBO FTUBCMJTINFOU UIF NBJOTUSFBN NFEJB UIF NJMJUBSZ
CVTJOFTTMFBEFSTBOEMFBEJOHVOJWFSTJUJFT3PICFDBNFJODSFBTJOHMZJTP
MBUFEJOUIFMBTUIBMGPGIJTQSFTJEFODZHPWFSOJOHQSJODJQBMMZUISPVHI
BDPOTFSWBUJWFCVSFBVDSBDZ
4PVUI,PSFBTDPNNJUNFOUUPNBSLFUMJCFSBMJ[BUJPOIBTCFFOBDPOTUBOU
BUMFBTUTJODF,JN:PVOH4BNTQPMJDZPGAHMPCBMJ[BUJPOPSTFHZFXIBJOUIF
NJETCVUUIF3PIBENJOJTUSBUJPOTFOUIVTJBTNGPSGSFFUSBEFBOE
QBSUJDVMBSMZCJMBUFSBM'SFF5SBEF"HSFFNFOUTXBTVOQBSBMMFMFE6OEFS
3PI GUBTXFSF OFHPUJBUFE XJUI GPSUZmWF DPVOUSJFT JO UXP ZFBST OP
EPVCUBXPSMESFDPSE#VUUIF,PSFBoVT'SFF5SBEF"HSFFNFOUTJHOFE
JOTUPPEPVUBMPOHXJUIUIFEFDJTJPOUPDPNNJUUSPPQTUPUIFXBS
JO*SBRBTPOFPGUIFNPTUEJWJTJWFGPSFJHOQPMJDZJTTVFTPG3PITQSFTJEFODZFTQFDJBMMZBNPOHIJTDPSFTVQQPSUFST5IFLPSVTGUBJOTQJSFE
TPNFPGUIFMBSHFTUPSHBOJ[FEQSPUFTUT4PVUI,PSFBIBETFFOTJODFUIF
FBSMZT%FTQJUFEPNFTUJDPQQPTJUJPOBOEUPNVDIMFTTFSEFHSFF
DSJUJDJTNXJUIJOUIFVTUIFGUBXBTTJHOFECPUICZUIF,PSFBOBOECZ
UIFVTQSFTJEFOU
8JUIBOEBHBJOTU"NFSJDB
1PQVMBSPQJOJPOJO,PSFBXBTFWFONPSFTUSPOHMZPQQPTFEUPVTNJMJUBSZ
QPMJDJFTEVSJOHUIJTQFSJPENBSLJOHBEJTUJODUTIJGU'PSPWFSGPSUZZFBST
EVSJOHUIF$PME8BSUIFQVSQPTFPGUIFVToSPLBMMJBODFIBECFFOTFFO
CZCPUITJEFTBTVOBNCJHVPVTEFGFOEJOH4PVUI,PSFBBTQBSUPGUIF
AGSFFXPSMEBHBJOTUUIFUISFBUPGUIF/PSUICBDLFECZ$IJOBBOEUIF
VTTS5IF4PWJFUDPMMBQTFEJEOPUGVOEBNFOUBMMZBMUFSUIJT%VSJOHUIF
FBSMZ3PIo#VTIZFBSTIPXFWFSBOEEFTQJUFUIFSPLDPOUJOHFOUJO*SBR
"NFSJDBBOE4PVUI,PSFBEJGGFSFEOPUPOMZJO UIFJSWJFXPGUIF/PSUI,PSFBOUISFBUCVUPOUIFOBUVSFPGVToSPLSFMBUJPOTNPSFHFOFSBMMZ5IF
OBEJSDBNFJOUIFXJOUFSPGoXIFOUFOTPGUIPVTBOETPG,PSFBOT
QBSUJDJQBUFEJODBOEMFMJUWJHJMTDBMMJOHGPSVTBDDPVOUBCJMJUZJOUIFEFBUIT
PGUXPTDIPPMHJSMTBDDJEFOUBMMZLJMMFECZ"NFSJDBONJMJUBSZWFIJDMFT5IF
QSPUFTUTXFSFFNCFEEFEJOBCSPBEFSTFOTFPGVOFBTF4UBUJTUJDTSFnFDUFE
BTIBSQDIBOHFPGBUUJUVEFJOBDPVOUSZUIBUIBECFFOBMNPTUVOJRVFJO
JUTPWFSXIFMNJOHMZQSP"NFSJDBOJTNBHFOFSBUJPOFBSMJFS"QPMMUBLFO
CZUIF+PPOHBOH*MCPOFXTQBQFSJO%FDFNCFSSFWFBMFE UIBUPOMZ QFS DFOU PG 4PVUI,PSFBOTWJFXFE UIFVT GBWPVSBCMZXIJMF QFS
DFOUWJFXFEJUVOGBWPVSBCMZBOEQFSDFOUXFSFOFVUSBM'VSUIFSNPSF
4FFUIFXFCTJUFPGUIF,PSFBO"MMJBODF"HBJOTUUIFLPSVTGUBXXXOPGUBPSLS
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
12/21
NLRQFSDFOUPG4PVUI,PSFBOTJOUIFJSTBOEQFSDFOUJOUIFJST
XBOUFEUPSFTUSVDUVSFUIFVToSPLBMMJBODFUPNBLFJUNPSFFRVBM
8IJMFTPNFPCTFSWFSTBUUSJCVUFETVDITIJGUTUPB HFOFSBM SJTFPGABOUJ
"NFSJDBOJTN BNPOH ZPVOHFS 4PVUI ,PSFBOT UIFZ IBWF BSHVBCMZ
IBENPSF UPEPXJUI UIF #VTIBENJOJTUSBUJPOTTBCSFSBUUMJOHBHBJOTU
1ZPOHZBOHBOEUIFXBSJO*SBRXIJDINBOZTBXBTBDIJMMJOHQSFDF
EFOUGPSBOBUUBDLPO/PSUI,PSFB#VUUIFOFXMFWFMPGUFOTJPOJOUIF
VToEQSLDPOGSPOUBUJPOBMTPGPDVTFEBUUFOUJPOPOUIFVTUSPPQT
PO 4PVUI ,PSFBO UFSSJUPSZ QPTJUJPOFE OFBS UIF CPSEFS BT XFMM BT BU
:POHTBO"SNZ#BTFPDDVQZJOHQSJNFSFBMFTUBUFJOUIFDFOUSFPG4FPVM
BQSFTFODFOPMPOHFSMFHJUJNBUFECZUIF$PME8BS5IF4UBUVTPG'PSDFT
"HSFFNFOUCFUXFFOUIFVTBOE4PVUI,PSFBBOEJOQBSUJDVMBSUIFBVUPNBUJD"NFSJDBOBTTVNQUJPOPGDPOUSPMPWFSSPLGPSDFTJOUIFFWFOUPG
XBSXBTBGVSUIFSQPJOUPGDPOUFOUJPO5IF3PI"ENJOJTUSBUJPOQVTIFE
GPSDIBOHFTJOCPUIUIFTFBSFBT*O+VOFXJUI"NFSJDBOGPSDFT
UJFEEPXOJO"GHIBOJTUBOBOE*SBRUIF1FOUBHPOBOOPVODFEJUXPVME
NPWFUSPPQTBXBZGSPNUIFCPSEFSBOESFEFQMPZTPMEJFSTPVUPG
4FPVMUPCBTFTGBSUIFSTPVUI5IFGPMMPXJOHZFBSUIFUXPHPWFSONFOUT
BHSFFEPOBSFEVDUJPOPGBCPVUVTUSPPQTBOEUIFIBOEPWFSUP
4PVUI,PSFBPGXBSUJNFPQFSBUJPOBMDPOUSPMPGJUTPXONJMJUBSZGPSDFTCZBMUIPVHIUIFSFBSFBTZFUOPDPODSFUFQMBOTUPSFNPWF VTTPMEJFST
GSPNUIFQFOJOTVMBBMUPHFUIFS
3FUVSOPGUIF(/1
4VDINPWFTGBJMFEUPTFDVSFNPSFHFOFSBMTVQQPSUGPS3PITBENJOJTUSB
UJPO#ZUIFFOEPGIJTUFSNJOPGmDFIFIBECFDPNFPOFPGUIFNPTU
VOQPQVMBSQSFTJEFOUTTJODFPQJOJPOQPMMTCFHBOJO,PSFBBMUIPVHIJUTIPVMECFOPUFEUIBUBMMQSFTJEFOUTTJODFIBWFMFGUPGmDFGBSMFTT
QPQVMBS UIBOXIFO UIFZ CFHBO%FTQJUFIJT GSFFUSBEF QPMJDJFT 4PVUI
,PSFBTHSPXUISFNBJOFETMVHHJTISFMBUJWFUPJUTQBTUQFSGPSNBODFXIJMF
FNQMPZNFOUTUBHOBUFE5IFQPTUSFDPWFSZIBECFFOCBTFEPOIJHI
FOEFYQPSUTUPUIFVTJOTPNFJOTUBODFTSPVUFEWJBBTTFNCMZQMBOUTJO
$IJOB JUXBTGVSUIFSCPPTUFEBGUFSCZBEPNFTUJDDSFEJUCVCCMF
8IFOUIJTDPMMBQTFEJOBGUFSBDSFEJUDBSEBDDPVOUJOHTDBOEBMB
4FF-FF4PPLKPOHA"OUJ"NFSJDBOJTNJO4PVUI,PSFB"4VSWFZ#BTFE"OBMZTJT
,PSFB&DPOPNJD*OTUJUVUF"DBEFNJD4UVEZ4FSJFT#JMM(FFSU[A1FOUBHPOUPTIJGUUSPPQTJO4,PSFB8BTIJOHUPO5JNFT+VOF
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
13/21
ARMSTRONG,PSFBGVSUIFSCVCCMFCMFXVQJOSFBMFTUBUF5IFSFTVMUIBTCFFOSJTJOHJOEFCU
FEOFTTBOEMBCPVSJOTFDVSJUZBDDPNQBOJFECZSPDLFUJOHIPVTJOHQSJDFT
.FBOXIJMFUIFHBQCFUXFFOSJDIBOEQPPSDMJNCFEUPUIFUIJSEIJHIFTU
JOUIFPFDE
8IFOGBDFEXJUIBDIPJDFCFUXFFOBDMPTFUQSPCVTJOFTTQSFTJEFOUBOE
BOPQFOPOFJOUIFFMFDUJPOBQMVSBMJUZPG4PVUI,PSFBOWPUFST
DIPTFUIFMBUUFS-JLF#FSMVTDPOJBOE5IBLTJOCFGPSFIJN-FF.ZVOHCBL
TVDDFFEFE JO QPSUSBZJOH IJT)ZVOEBJ CBDLHSPVOE BOE IJT PXO SBHT
UPSJDIFTTUPSZBTBCBTJTGPSTPVOEFDPOPNJD MFBEFSTIJQ-FFEJEXFMM
BNPOHWPUFSTJOUIFJSTBOETCVUIJTIJHIFTUTVQQPSUDBNFGSPN
UIPTFJOUIFJSTUIFMFBTUFDPOPNJDBMMZTFDVSFBHFHSPVQBOEQBSUMZ
GPSUIJTSFBTPONVDINPSFDPOTFSWBUJWFUIBOUIFJSJNNFEJBUFFMEFST8IFUIFS-FFTFDPOPNJDQPMJDJFTDBOBMMFWJBUFUIBUJOTFDVSJUZJTBOPUIFS
NBUUFS)JTACVTJOFTTGSJFOEMZQPTJUJPOBQQFBSTUPCFWFSZQSPDIBFCPM
BOEIFIBTQSPQPTFEQPMJDJFTUIBUXPVMESFWFSTFBOVNCFSPGMFHBMDPO
TUSBJOUTPODIBFCPMFYQBOTJPOTVDIBTMJNJUTPOFRVJUZJOWFTUNFOUBOE
UIFTFQBSBUJPOPGmOBODJBMBOEJOEVTUSJBMDBQJUBM5IFA#JH%FBMJOJUJ
BUFECZ,JN%BF+VOHOFWFSNVDIPGBCJHEFBMJOUIFmSTUQMBDFJTMJLFMZ
UPCFTDBMFECBDLVOEFS-FFUIFHPWFSONFOUBOENPOPQPMZDBQJUBMJO
4PVUI,PSFBBSFPONPSFDPPQFSBUJWFUFSNTOPXUIBOBUBOZUJNFTJODFUIFFBSMZT"TUIF+VOFQSPUFTUTIBWFSFWFBMFEIPXFWFS-FFT
GSFFEPNPGNBOPFVWSFNBZCFMJNJUFE
4JNJMBSMZ -FFT QPTJUJPO PO/PSUI ,PSFB JOWPMWFTNVMUJQMF DPOUSBEJD
UJPOT%VSJOHIJTQSFTJEFOUJBMDBNQBJHO-FFNBEFUPVHIOPJTFTPOUIF
RVFTUJPOBOEPOFOUFSJOHPGmDFDSJUJDJ[FEUIFQPMJDZPGFOHBHFNFOUBT
AVOJMBUFSBMBQQFBTFNFOU)FFNQIBTJ[FE1ZPOHZBOHTDPNQMFUFDPN
QMJBODFXJUIUIFEFOVDMFBSJ[BUJPOBHSFFNFOUBTBQSFDPOEJUJPOGPSGVUVSFJOUFS,PSFBODPPQFSBUJPOBOEJOQBSUJDVMBSMBSHFTDBMFJOWFTUNFOUTVDI
BTUIFEFWFMPQNFOUPGUIF)BFKV8FTU4FBBSFBQSPNJTFECZ3PIJOUIF
A4,PSFBIBTUIJSEIJHIFTUFDPOPNJDQPMBSJ[BUJPOJOPFDE5IF)BOLZPSFI+VOF *OB SFDFOUQPMMPGTUVEFOUT GSPN4PVUI,PSFBTUPQVOJWFSTJUJFT UBLFOCZ UIF
)BOLPPL*MCPOFXTQBQFSTMJHIUMZNPSFJEFOUJmFEUIFNTFMWFTBTADPOTFSWBUJWFUIBOAMJCFSBMQFSDFOUWFSTVTQFSDFOUBMUIPVHINPTUDPOTJEFSFEUIFNTFMWFTANPE
FSBUF8IFOBTLFEJGUIFZXPVMEKPJOBNPWFNFOUGPSEFNPDSBDZTVDIBTUIF+VOFVQSJTJOHNPSF UIBOQFS DFOU BOTXFSFE AOP A4IJOTFEBF$POTFSWBUJWF"UUJUVEFTPGBi/FX(FOFSBUJPOw JO4PVUI,PSFB BOE UIF *NQBDU POUIF,PSFBO
1SFTJEFOUJBM&MFDUJPO&BTUo8FTU$FOUFS*OTJHIUTOP4FQUFNCFSA8JMM1SP$IBFCPM1PMJDZ)FMQ3FWJWF&DPOPNZ,PSFB5JNFT+BOVBSZ
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
14/21
NLR1PJOU"HSFFNFOUTJHOFEBUUIF0DUPCFS/PSUIo4PVUITVNNJUJO
1ZPOHZBOHXIJDIPVUMJOFEBXJEFSBOHFPGDPPQFSBUJWFBDUJWJUJFT#VU
UIPVHIIFOFFETUPEFNPOTUSBUFIJTUPVHIOFTTPO1ZPOHZBOHUPQMFBTF
IJTDPOTFSWBUJWFCBTFHJWFO)ZVOEBJTSFDPSEBT4PVUI,PSFBTMBSHFTU
DPSQPSBUFJOWFTUPSJOUIF/PSUI-FFXPVMETFFNQBSUJDVMBSMZXFMMQPTJ
UJPOFEUPDPOUJOVFBOEEFFQFO4PVUI,PSFBTFDPOPNJDQFOFUSBUJPOPG
UIFEQSL$IFBQEJTDJQMJOFE/PSUI,PSFBOMBCPVSQSPWJEFTBOJSSFTJTU
JCMFBUUSBDUJPOUP4PVUI,PSFBODBQJUBMXIJDIIBTJOWFTUFEIVOESFETPG
NJMMJPOTPGEPMMBSTJOUIF(BFTPOH*OEVTUSJBM;POFQSPKFDUGPVOEFECZ
UIF)ZVOEBJo"TBODPNQBOZBOEMPPLTGPSXBSEUPGVUVSFJOWFTUNFOU
[POFTJOPUIFSQBSUTPG/PSUI,PSFB
8IJMFUIFSFBSFSFBMEJGGFSFODFTPOUIFRVFTUJPOJO4FPVMUIFSFJTBHFOFSBMDPOTFOTVTUIBU/PSUIo4PVUIDPPQFSBUJPOJTCFOFmDJBMUPCPUITJEFTUIBU
HSBEVBMSFVOJmDBUJPOJTQSFGFSBCMFUPTVEEFODPMMBQTFBOEB(FSNBOTUZMF
BCTPSQUJPOPG/PSUI,PSFBCZUIFSPLBOEUIBUQFSTVBTJPOJTQSFGFSBCMF
UPDPFSDJPO4VDIWJFXTBSFCSPBEMZTQFBLJOHTIBSFEBDSPTTUIFQPMJUJDBM
TQFDUSVNJO4PVUI,PSFBJODMVEJOHNVDIPGUIFSJHIU*O+VOFUIF
HOQMPOHIBXLJTIPOUIF/PSUISFWJTFEJUTQPMJDZUPGBWPVSFOHBHFNFOU
FGGFDUJWFMZBMJHOJOHJUTFMGXJUIUIFQPTJUJPOPGUIFUXPAMJCFSBMQSFTJEFOUT
,JN%BF+VOHBOE3PI.PPIZVO"MPOHUFSNTUSBUFHZPGNBJOUBJOJOH4PVUI,PSFBOJOnVFODFBOEQVMMJOH/PSUI,PSFBNPSFGVMMZJOUPUIF
PSCJUPG4PVUIFSODBQJUBMDBMMTGPSNPSFFDPOPNJDFOHBHFNFOUOPUMFTT*U
SFNBJOTUPCFTFFOXIFUIFSUIFJEFPMPHJDBMPSFDPOPNJDBMMZPQQPSUVOJTUJD
TJEFPG-FFT/PSUI,PSFBQPMJDZXJMMXJOPVU
1FOJOTVMBSEJQMPNBDZ
5IBU ,PSFB SFNBJOT EJWJEFE CFUXFFO /PSUI BOE 4PVUI OFBSMZ UXPEFDBEFTBGUFSUIFGBMMPGUIF#FSMJO8BMMJTFMPRVFOUUFTUJNPOZUPUIF
TVJ HFOFSJT DIBSBDUFS PG UIF QFOJOTVMBT AEJWJTJPO TZTUFN XIJDI 1BJL
/BLDIVOHEJTDVTTFEZFBSTBHP5IF$PME8BSXBTBOFDFTTBSZCVU
DFSUBJOMZOPUTVGmDJFOUDBVTFPGUIJTBOEUIFMPOHFS,PSFBT/PSUIo4PVUI
EJWJEFQFSTJTUTUIFDMFBSFSBQQFBSUIFEJGGFSFODFTCFUXFFO,PSFBOBOE
-FPOJE1FUSPWA1SFTJEFOU-FF.ZVOHCBLT/PSUI,PSFB1PMJDZ%FOVDMFBSJ[BUJPO
PS%JTFOHBHFNFOU/BVUJMVT*OTUJUVUF1PMJDZ'PSVN0OMJOF.BSDITFFBMTPUIFA%FDMBSBUJPOPOUIF"EWBODFNFOUPG4PVUIo/PSUI,PSFBO3FMBUJPOT1FBDF
BOE1SPTQFSJUZ0DUPCFSBWBJMBCMFBUXXXLPSFBOFU,JN,FVOTIJLAHOQT4VOTIJOF1PMJDZ,PSFB'PDVT+VMZ1BJL/BLDIVOHA4PVUI,PSFB6OJmDBUJPOBOEUIF%FNPDSBUJD$IBMMFOHFOMS
J+BOo'FC
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
15/21
ARMSTRONG,PSFB&VSPQFBOQBSUJUJPO"CPWFBMMVOMJLFUIFFSTUXIJMF(FSNBO%FNPDSBUJD
3FQVCMJDUIFEQSLTJODFJUTGPVOEBUJPOJOBTUBVODIMZOBUJPOBM
JTUSFHJNFQSPGPVOEMZEJGGFSFOUGSPNUIF4PWJFUEFQFOEFODJFTPG&BTUFSO
&VSPQFIBTEFmFENPTUPVUTJEFSTFYQFDUBUJPOTBOEPCTUJOBUFMZSFGVTFE
UPGBEFJOUPIJTUPSJDBMPCMJWJPO/PUVOUJMUIFVTBOE/PSUI,PSFBIBE
QVMMFECBDLGSPNUIFCSJOLPGXBSJO+VOFBUUIFDMJNBYPGXIBUXF
DBOOPXDBMMUIFAmSTU/PSUI,PSFBOOVDMFBSDSJTJTEJEUIFVTBOEMBUFS
4PVUI,PSFBBDDFQUUIBUUIFEQSLXBTOPUHPJOHUPEJTBQQFBSTPPO
BOEIBEUPCFEFBMUXJUIJOUIFXPSETPG$MJOUPOT4FDSFUBSZPG%FGFOTF
8JMMJBN+1FSSZABTJUJTOPUBTXFXJTIJUUPCF
5IFTZNCPMPGUIJTDIBOHFE"NFSJDBOWJFXPG/PSUI,PSFBBOEQFS
IBQT WJDFWFSTBXBTUIF0DUPCFS'SBNFXPSL"HSFFNFOUXIJDIGSP[F/PSUI,PSFBTQMVUPOJVNQSPHSBNNFJOFYDIBOHFGPSFOFSHZBTTJTU
BODF BOENPWFNFOU UPXBSETOPSNBMJ[JOHQPMJUJDBM SFMBUJPOT#VU FWFO
BGUFSUIF+VOFTVNNJUCFUXFFO,JN%BF+VOHBOE,JN+POH*M
BNBKPS BHSFFNFOU UP SFTPMWFUIFOVDMFBSRVFTUJPO BOENPWF GPSXBSE
PO 8BTIJOHUPOo1ZPOHZBOH OPSNBMJ[BUJPO OFWFS NBUFSJBMJ[FE 5IF
JODPNJOH#VTIBENJOJTUSBUJPOSFnFYJWFMZPQQPTFEUPNVDIPG$MJOUPOT
GPSFJHO QPMJDZOPU MFBTU JUT ABQQFBTFNFOU PG 1ZPOHZBOHBEPQUFE B
NPSFDPOGSPOUBUJPOBMTUBODF"TFDPOEOVDMFBSDSJTJTFSVQUFEJO0DUPCFSXIFOUIFVTBDDVTFE/PSUI,PSFBPGDBSSZJOHPOBTFDSFUVSBOJVN
FOSJDINFOUQSPHSBNNFJOPSEFSUPFWBEFUIFCBO"TIBSEMJOFST
JOUIF#VTIBENJOJTUSBUJPOIBEMPOHIPQFEUIFBHSFFNFOUTPPO
DPMMBQTFE#VUUIFEQSL JUTFMGEJEOPUBOE JO"QSJMUISPVHIUIF
NFEJBUJPOPG#FJKJOHUIFVT/PSUI,PSFB4PVUI,PSFB$IJOB+BQBOBOE
3VTTJBFOUFSFEJOUPTJYXBZUBMLTPOUIF/PSUI,PSFBOOVDMFBSJTTVF
5IF4JY1BSUZUBMLTQSPDFFEFEJOmUTBOETUBSUT*O/PWFNCFSBmGUISPVOEXBTFOEFECZUIFVTXIPBOOPVODFEJUXPVMEGSFF[F/PSUI
,PSFBOBTTFUTBUUIF#BODP%FMUB"TJBJO.BDBV&JHIUNPOUITMBUFSPO
+VMZ1ZPOHZBOHFOEFEBTFMGJNQPTFENJTTJMFNPSBUPSJVNJOQMBDF
TJODFBOEUFTUMBVODIFETFWFOCBMMJTUJDNJTTJMFTPO0DUPCFS
JUBOOPVODFE JUIBETVDDFTTGVMMZDBSSJFE PVU BOVOEFSHSPVOEOVDMFBS
UFTU#PUIBDUJPOTXFSFDPOEFNOFECZVO4FDVSJUZ$PVODJMSFTPMVUJPOT
XJUI$IJOBTBHSFFNFOUCVUOPSFUSJCVUJPOUPPLQMBDF&WFOUVBMMZUIF
$IBSMFT"SNTUSPOH5IF/PSUI,PSFBO3FWPMVUJPOo*UIBDB0OUIFmSTU/PSUI,PSFBOOVDMFBSDSJTJTTFF-FPO4JHBM%JTBSNJOH4USBOHFST/VDMFBS %JQMPNBDZ XJUI /PSUI ,PSFB 1SJODFUPO PO UIF TFDPOE DSJTJT PG
oTFF:PJDIJ'VOBCBTIJ5IF1FOJOTVMB2VFTUJPO"$ISPOJDMFPGUIF4FDPOE
,PSFBO/VDMFBS$SJTJT8BTIJOHUPOED
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
16/21
NLRVTCBDLFEEPXOPGGFSJOHBTFUPGJODFOUJWFTGPS/PSUI,PSFBUPSFUVSO
UPUIF4JY1BSUZUBMLTUIFSFTVMUXBTUIFBHSFFNFOUPG'FCSVBSZ
XIJDIDBMMFEGPSUIFEQSLUPTIVUEPXOBOEBCBOEPOJUT:POHCZPOSFBD
UPSJOWJUFCBDLJBFBJOTQFDUPSTBOESFWFBMUIFGVMMFYUFOUPGJUTOVDMFBS
QSPHSBNNF*OFYDIBOHFUIFVTBOE+BQBOXPVMENPWFUPXBSETOPS
NBMJ[BUJPOPGUJFTXJUIUIFEQSLBOEPGGFSFOFSHZBOEIVNBOJUBSJBO
BTTJTUBODF*O0DUPCFS1ZPOHZBOH QSPNJTFE UP GVMmM UIF BHSFF
NFOU CZ UIF FOE PG UIF ZFBS BOE SFBGmSNFE JUT DPNNJUNFOU OPU UP
USBOTGFSOVDMFBSNBUFSJBMT UFDIOPMPHZPSLOPXIPX-FTT UIBO B ZFBS
BGUFSUIFEQSLTOVDMFBSUFTUUIFNPPEIBEDIBOHFEGSPNWJTJPOTPGUIF
BQPDBMZQTFUPIPQFTGPSQFBDFBOEFDPOPNJDDPPQFSBUJPO&WFOJUTGBJM
VSFUPNFFUUIF%FDFNCFSEFBEMJOFGPSGVMMEJTDMPTVSFXBTEJTNJTTFE
BTBSFMBUJWFMZNJOPSJODPOWFOJFODFCZUIF"NFSJDBOOFHPUJBUPST/PSUI,PSFBDPOUJOVFEUPIBOEPWFSLFZEPDVNFOUTJOUIFmSTUIBMGPG
.PTU4PVUI,PSFBOTUPEBZOFJUIFSGFBSB/PSUI,PSFBOJOWBTJPOOPSEFTJSF
B/PSUI,PSFBODPMMBQTF8IJMFUIFSFBSFBTNBMMOVNCFSNPTUMZZPVOHFS
BOEDPODFOUSBUFEJOUIFMPOHEJTFOGSBODIJTFE4PVUI+FPMMBSFHJPOXIP
BENJSFUIF,JN+POH*M SFHJNFBOEFTQFDJBMMZ/PSUI,PSFBTJOEFQFOE
FODFTUSJEFOUOBUJPOBMJTNBOESFGVTBMUPTVCNJUUPUIFXJMMPGUIFVTUIF
HFOFSBMBUUJUVEFNJHIUCFEFTDSJCFEBTBEFTJSFGPSADPOUBJONFOULFFQJOHUIF/PSUIBMJWFCVUBUCBZJGOFDFTTBSZUISPVHIFDPOPNJDBTTJTUBODFTP
MPOHBTJUJTOPUUPPDPTUMZGPSUIF4PVUI5IJTJTBGBSDSZGSPNUIFGFSWFOU
IPQFGPSVOJmDBUJPOUIBUNPUJWBUFE4PVUI,PSFBOTGPSEFDBEFTBGUFSUIF
JOJUJBMEJWJTJPOCVUJUGPMMPXTMPHJDBMMZGSPNUIFFDPOPNJDBMMZQSBHNBUJD
XPSMEWJFXUIBUEPNJOBUFTDPOUFNQPSBSZ4PVUI,PSFB
,PSFBJOUIFXPSME
.PTUGPSFJHOWJTJUPSTUP4PVUI,PSFBUPEBZBSSJWFBU*ODIFPOBJSQPSUB
TQFDUBDVMBSOFXGBDJMJUZPOBOJTMBOEJOUIF)BO3JWFSFTUVBSZXFTUPG
4FPVMOPU GBS GSPN UIF TJUF PG(FOFSBM%PVHMBT.BD"SUIVST GBNPVT
4FQUFNCFS MBOEJOH UIBU DIBOHFE UIF DPVSTF PG UIF,PSFBO8BS
$VSSFOUMZ UIF GPVSUICVTJFTU BJSQPSU JO UIF XPSME CZ DBSHP *ODIFPO
"JSQPSUJTPOFPGUIFNPTUWJTJCMFTZNCPMTPG4PVUI,PSFBTIPQFTGPSB
DFOUSBMSPMFJOUIFFDPOPNJDEZOBNJTNPG/PSUIFBTU"TJBEVFFTQF
DJBMMZ UP,PSFBTQSPYJNJUZ UP$IJOB 5IF DPVOUSZT TUSBUFHJD QPTJUJPOCFUXFFOUIFFNQJSFTPG$IJOB3VTTJBBOE+BQBOMPOHTFFOBTJUTNBJO
XFBLOFTTDBNFUPCFSFJNBHJOFEBTBVOJRVFTPVSDFPGTUSFOHUI
A/,PSFBi)BOET0WFS,FZ/VDMFBS%PDVNFOUTw$IPTVO*MCP.BZ
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
17/21
ARMSTRONG,PSFB'SPNUIFPVUTFUUIF3PIBENJOJTUSBUJPOTPVHIUUPGPDVTPO4PVUI,PSFBT
BDUJWF SPMF JOSFHJPOBM FDPOPNJD JOUFHSBUJPO EVCCJOH,PSFB UIF AIVC
FDPOPNZGPS/PSUIFBTU"TJB*OIJT'FCSVBSZJOBVHVSBMBEESFTT
3PIBTTFSUFEUIBUAUIF"HFPG/PSUIFBTU"TJBJTGBTUBQQSPBDIJOHBEE
JOHUIBUIFIBEMPOHESFBNFEPGABSFHJPOBMDPNNVOJUZPGQFBDFBOE
DPQSPTQFSJUZ MJLF UIF&VSPQFBO6OJPO+BQBOUIFXPSMETTFDPOE
MBSHFTUFDPOPNZmUGVMMZFNFSHJOHGSPNBAMPTUEFDBEFPGTUBHOBUJPOJO
UIFT$IJOBUIFXPSMETGBTUFTUHSPXJOHFDPOPNZBOECPUI,PSFBT
BOE +BQBOT UPQ JOWFTUNFOUNBSLFU BOE ,PSFB UPHFUIFS DPNQSJTF BO
JODSFBTJOHMZ JOUFHSBUFE SFHJPOBM FDPOPNZ 5JFT BSF TUSFOHUIFOJOH JO
PUIFSBSFBTNPSF,PSFBOTUVEFOUTOPXTUVEZJO$IJOBUIBOJOUIFVT
XIJMF4PVUI,PSFBOQPQVMBSDVMUVSFQSJODJQBMMZJUTmMNTIBTCFDPNF
BMMUIFSBHFJO+BQBO$IJOBBOE4PVUIFBTU"TJB+BQBOFTFDVMUVSFMPOHCBOOFE CZ UIF 4PVUI ,PSFBO HPWFSONFOU IBT TJNJMBSMZ UBLFO PGG JO
,PSFB*OUIFBSFBPGTFDVSJUZBSFHJPOEJWJEFEGPSEFDBEFTCZ$PME8BS
DPOGSPOUBUJPOIBTCFFODPNJOHUPHFUIFSQBSBEPYJDBMMZQFSIBQTPWFSUIF
/PSUI,PSFBOOVDMFBSJTTVFUISPVHIUIFWFIJDMFPGUIF4JY1BSUZUBMLT
#ZTUBOEFSTGPSPWFSBDFOUVSZBTNPSFQPXFSGVMDPVOUSJFTEFDJEFEUIF
QFOJOTVMBT GBUF,PSFBOT BSF OPX BDUJWF QBSUJDJQBOUT JOOFHPUJBUJPOT
BMPOHTJEFUIFJSSFHJPOBMOFJHICPVSTBOEUIF"NFSJDBOT5IF3PIHPWFSO
NFOUXFOUTPGBSBTUPTVHHFTUUIBU4PVUI,PSFBDPVMEQMBZUIFSPMFPGBNFEJBUPSJOEJTQVUFTCFUXFFO+BQBOBOE$IJOBBOECFUXFFO/PSUI
,PSFBBOEUIF6OJUFE4UBUFT
5IFJEFBPG,PSFBTBEWBOUBHFPVTDFOUSBMJUZJOUIJTOFXSFHJPOBMPSEFS
XBT NPTU GVMMZ BSUJDVMBUFE CZ UIF TDIPMBS BOE GPSFJHOQPMJDZ BEWJTPS
#BF ,JDIBO JO IJT CFTUTFMMJOH ,PSFB BU UIF $SPTTSPBET BMMFHFEMZ POF
PG 1SFTJEFOU 3PIT GBWPVSJUF CPPLT #BF BSHVFE GPS 4PVUI ,PSFB UP
CFDPNFBACBMBODFSGPSQFBDFBOEQSPTQFSJUZJO/PSUIFBTU"TJBBOBGnVFOUBOEOFVUSBMNJEEMFSBOLJOHQPXFSUIBUDPVMECFUIFA4XJU[FSMBOEPG
"TJB6MUJNBUFMZ#BFTVHHFTUTUIFEFFQFOJOHFDPOPNJDMJOLBHFTPOUIF
QFOJOTVMBUIFEFGVTJOHPGNJMJUBSZUFOTJPOTCFUXFFOUIF,PSFBTBOEUIF
DPNNPOBTQJSBUJPOTGPSAQFBDFBOEQSPTQFSJUZBNPOHUIFNBKPSQPXFST
XPVMEMFBEUPBQPMJUJDBMMZVOJmFE,PSFBOQFOJOTVMBQMBZJOHBDFOUSBMSPMF
JOBDPPQFSBUJWFBOEJODSFBTJOHMZJOUFHSBUFE/PSUIFBTU"TJB
5IF-FF.ZVOHCBLHPWFSONFOUIBTSFKFDUFENVDIPGUIJTOFVUSBMJTUWJTJPOTFFJOHUIFDPVOUSZBTBQSPVTQBSUJTBOOPUBANFEJBUPS-FFIBT
#BF,JDIBO,PSFBBUUIF$SPTTSPBET5IF)JTUPSZBOE'VUVSFPG&BTU"TJB 4FPVM
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
18/21
NLRQSPNJTFEUPJNQSPWFSFMBUJPOTXJUI+BQBOCVUUIJTJTBUPVHITFMMJOCPUI
DPVOUSJFTXIJMFUIFSPLTSFMBUJPOTXJUI$IJOBIBWFFODPVOUFSFEOFX
EJGmDVMUJFT3VTTJBBMUIPVHI4PVUI,PSFBIBTTVCTUBOUJBMJOWFTUNFOUT
UIFSFJTIBSEMZDPOTJEFSFEBDMPTFBMMZ/PSUIFBTU"TJBNBZOPUBGUFSBMM
CFUIFFVPGUIFGVUVSFXJUI,PSFBBUJUTDFOUSFQFSIBQT#FMHJVNJTB
CFUUFSBOBMPHZUIBO4XJU[FSMBOE&WFOCFGPSFUIFFOEPGUIF3PIBENJO
JTUSBUJPOJOGBDUUIFOPUJPOPG,PSFBBTBAIVCFDPOPNZIBECFFORVJFUMZ
ESPQQFEGSPNPGmDJBMEJTDPVSTF5IFSFJTXJEFTQSFBESFDPHOJUJPOBNPOH
4PVUI,PSFBOTUIBUUIFJSDPVOUSZTUJNFJOUIFTVONBZOPUMBTU5IF
SPLTFDPOPNZJTXFMMCFIJOEUIBUPG+BQBOBOEXJMMQSPCBCMZSFNBJO
TPGPSUIFGPSFTFFBCMFGVUVSF*UTQPQVMBUJPOJTGBSTNBMMFSUIBOUIBUPG
3VTTJBPS$IJOBFWFOJGJUTFDPOPNZJTMBSHFSUIBOUIFGPSNFSTBOE
NPSFBEWBODFEUIBOUIFMBUUFST*OBOZDBTFHJWFOUIFQSDTFYUSBPSEJOBSZFDPOPNJDHSPXUISFNJOJTDFOUPGA,PSFB*ODJOJUTTIFZEBZ
CVUPOBGBSMBSHFSTDBMF4PVUI,PSFBTUFDIOPMPHJDBMMFBEPWFS$IJOB
NBZOPUMBTUNVDIMPOHFS'VSUIFSNPSFBTUFDIOPMPHZUSBOTGFSUP$IJOB
BDDFMFSBUFT4PVUI,PSFBSVOTUIFSJTLPGMPTJOHPVUCFUXFFOMPXXBHF
$IJOBBOEIJHIUFDI+BQBO5IFIPQFTQJOOFEPO,PSFBBTBAHBUFXBZUP
UIFQSDBOEPOUIFDSFBUJPOPGBOFOUJSFMZOFXGSFFUSBEFPSJFOUFEDJUZ
PO,PSFBTXFTUDPBTUUPFODPVSBHFGPSFJHOJOWFTUNFOUUIFTPDBMMFE
4POHEP6CJRVJUPVT$JUZBKPJOUQSPKFDUCFUXFFOUIF/FX+FSTFZCBTFE(BMF$PNQBOZBOEQPTDP4PVUI,PSFBTJSPOBOETUFFMHJBOUCFHUIF
PCWJPVT RVFTUJPOXIZ XPVME GPSFJHOFST JOWFTU BDSPTT UIF :FMMPX 4FB
GSPN$IJOBXIFOUIFZDPVMEJOWFTUJO$IJOBEJSFDUMZ
/PSUIFBTU"TJBJTOPUMJLFMZUPCFDPNF8FTUFSO&VSPQFBOZUJNFTPPO
*O,PSFBTQBSUPGUIFXPSMEUIFMPHJDPGNBSLFUJOUFHSBUJPOIBTZFUUP
USVNQIJTUPSJDBMBOJNPTJUJFT5FYUCPPLTEPXOQMBZJOH+BQBOFTFBUSPDJUJFT
JO8PSME8BS**BOE1SJNF.JOJTUFS,PJ[VNJTWJTJUTUPUIF:BTVLVOJ4ISJOFSFHVMBSMZTUJSSFEVQQPQVMBSPVUDSJFTBOEHPWFSONFOUQSPUFTUTJO
4PVUI,PSFBBTJO$IJOB"IJTUPSJDBMEJTQVUFPWFSUIFBODJFOULJOHEPNPG
,PHVSZPXIFUIFSJUXBTAFUIOJDBMMZ,PSFBOBT,PSFBOTCFMJFWFPSQBSU
PG$IJOBBTUIF$IJOFTFDMBJNMFEUPBNBKPSEJQMPNBUJDSPXJO
$IJOBBOEUIFSPLIBWFBMTPCFDPNFSJWBMTFTQFDJBMMZPWFSFDPOPNJD
JOnVFODFJO/PSUI,PSFB4PVUI,PSFBTA$IJOBCPPNCFHJOOJOHJO
UIFFBSMZTXIFOUIFUXPDPVOUSJFTFTUBCMJTIFEEJQMPNBUJDSFMBUJPOT
IBTSFDFOUMZCFDPNFUFNQFSFECZUIFSFBMJ[BUJPOUIBUUIFQSD
DPVMECF
1BNFMB -JDBM[J 0$POOFMM A,PSFBT )JHI5FDI 6UPQJB 8IFSF &WFSZUIJOH *T0CTFSWFE/FX:PSL5JNFT0DUPCFS#SVDF,MJOHOFSA$IJOB4IPDLGPS4PVUI,PSFB"TJB5JNFT4FQUFNCFS
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
19/21
ARMSTRONG,PSFBBOFDPOPNJDUISFBUBTXFMMBTBOPQQPSUVOJUZ5IF3PIBENJOJTUSBUJPOT
FOFSHFUJDQVSTVJUPGBGSFFUSBEFBHSFFNFOUXJUIUIFVTSFQSFTFOUTPOF
BUUFNQUUPDPVOUFSCBMBODF$IJOFTFQPXFSBOEJOnVFODF
.JYFEXFEEJOHT
5IFFOEPGUIFEFWFMPQNFOUBMTUBUFJO4PVUI,PSFBIBTBMTPIBEVOFY
QFDUFE EPNFTUJD DPOTFRVFODFT "T JO +BQBO DBQJUBMJTU BGnVFODF IBT
DIBMMFOHFE,PSFBTNPOPFUIOJDJOTVMBSJUZ"TSFDFOUMZBTUXPEFDBEFT
BHPUIFPOMZTVCTUBOUJBMHSPVQTPGGPSFJHOFSTJO4PVUI,PSFBXFSFJUT
EXJOEMJOHFUIOJD$IJOFTFDPNNVOJUZBOE"NFSJDBOTPMEJFST.PTUPG
UIFMBUUFSSFNBJOFEJOPSOFBSUIFVTNJMJUBSZCBTFTUIBUEPUUIF3FQVCMJD
MJLFBOJOMBOEBSDIJQFMBHPUIFMBSHFTUCFJOHBU:POHTBOGPSNFSMZUIFIPNF HBSSJTPOPG UIF +BQBOFTF DPMPOJBM BSNZ OPX PDDVQZJOHTFWFSBM
IVOESFEBDSFTJOUIFIFBSUPG4FPVM+VTUFBTUPG:POHTBOJTUIFOPUPSJ
PVT *UBFXPOEJTUSJDU PODF UIF FYDMVTJWFEPNBJOPG"NFSJDBOTPMEJFST
BOEUIFQSPTUJUVUFTBOENFSDIBOUTXIPTFSWFEUIFNBOEOPXBNBKPS
UPVSJTUEFTUJOBUJPO&WFOSFTQFDUBCMFNJEEMFDMBTT,PSFBOTMPOHCBSSFE
GSPNUIFBSFBCPUIPVUPGTFMGSFTQFDUBOECZ4PVUI,PSFBOMBXDBOCF
GPVOETMVNNJOHJUUIFSFTPNFPGUIFNFOTPMJDJUJOHUIFGBWPVSTPG&BTU
&VSPQFBOQSPTUJUVUFTJOUIFOFXA3VTTJBODMVCT
&RVBMMZ SFNBSLBCMF JTUIFQSFTFODFPGHVFTUXPSLFSTGSPN4PVUI"TJB
BOE"GSJDB0OB'SJEBZFWFOJOH1BLJTUBOJBOE#BOHMBEFTIJNFODBO
CFTFFOXBMLJOHQBTUUIFIPTUFTTCBSTUPXBSET4FPVMTNBJONPTRVF
XIJDIMJLFNPTU UIJOHT GPSFJHO JTTFRVFTUFSFEUP*UBFXPOXIJMF8FTU
"GSJDBOXPSLFSTFNFSHFPVUPGUIFDMVCTPOUPUIFTUSFFUT8JUIPVUUIF
QSFTFODFPGUIFTFHVFTUXPSLFSTTFXJOHDMPUIFTBOEIBOECBHTJOUIF
MPDBMGBDUPSJFT4PVUI,PSFBTHBSNFOUFYQPSUJOEVTUSZBMSFBEZCBUUFSFECZDPNQFUJUJPOGSPN4PVUI"TJBBOE-BUJO"NFSJDBXPVMEDPMMBQTF5IF
USBOTGPSNBUJPOPG*UBFXPOJTBNJDSPDPTNPG4PVUI,PSFBTTIJGUGSPNB
HBSSJTPOTUBUFTVQFSJOUFOEFECZUIF"NFSJDBONJMJUBSZUPQBSUJDJQBOUJO
BLBMFJEPTDPQJDBMMZUSBOTOBUJPOBMEJWJTJPOPGMBCPVS
5IFTFNPTUMZVOEPDVNFOUFEBOECBEMZUSFBUFEGPSFJHOXPSLFSTOVNCFS
JO UIF IVOESFET PG UIPVTBOET BOE BMUIPVHI ,JN %BF +VOH CSJFnZ
TPVHIU UP BEESFTT UIFJS QMJHIU UIFJS QPTJUJPOJO B DPVOUSZ XIFSFFDPOPNJDJOTFDVSJUZBGGFDUTXJEFTFDUJPOTPGTPDJFUZJTTUJMMRVJUFQSF
DBSJPVT5IFMBSHFTUHSPVQPGVOEPDVNFOUFEJNNJHSBOUTCZGBSDPOTJTUT
PGFUIOJD,PSFBOTGSPN$IJOBXIPTFBQQFBSBODFBOEDPNNBOEPGUIF
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
20/21
NLR,PSFBOMBOHVBHFFOBCMFUIFNUPXPSLVOEFUFDUFEPDDVQZJOHNBOZPG
UIF A5ISFF%EJSUZ EJGmDVMU BOE EBOHFSPVTKPCT UIBU NBOZ 4PVUI
,PSFBOTSFGVTF0DDBTJPOBMMZBTQFDUBDVMBSFWFOUTVDIBTUIFXBSFIPVTF
mSFUIBULJMMFEBEP[FO,PSFBO$IJOFTFJO+BOVBSZESBXTBUUFO
UJPOUPUIFTJUVBUJPOPGUIFTFNJHSBOUT 'PSUIFNPTUQBSUIPXFWFSUIFZ
PQFSBUFJOWJTJCMZPO4PVUI,PSFBTFDPOPNJDNBSHJOT
*NNJHSBOUT BMTP QSPWJEF BNPSF JOUJNBUF TFSWJDF JO UXFOUZmSTU DFO
UVSZ4PVUI,PSFB "T UIF TPDJFUZIBT VSCBOJ[FEXPNFOIBWFnPDLFE
UPUIFDJUZGSPNUIFDPVOUSZMFBWJOHCFIJOEUIFZPVOHNFOXIPBSF
FYQFDUFEUPDPOUJOVFXPSLJOHPOUIF GBNJMZ GBSN"EJTQSPQPSUJPOBUF
OVNCFSPGTJOHMFNFOUIVTSFNBJOJOUIFDPVOUSZTJEFVOBCMFUPmOE
CSJEFT5IFTPMVUJPOIBTCFFOUPJNQPSUXPNFOGSPNUIFQPPSFSQBSUTPG"TJBFTQFDJBMMZ$IJOBBOE4PVUIFBTU"TJBODPVOUSJFT7JFUOBNTIBSJOH
B$POGVDJBODVMUVSBMIFSJUBHFXJUI,PSFBJTTFFOBTBQBSUJDVMBSMZBUUSBD
UJWFTPVSDFPGCSJEFT#ZBQQSPYJNBUFMZQFSDFOUPGSVSBM4PVUI
,PSFBONFOXFSFNBSSJFEUPOPO,PSFBOXPNFO *OTPNFWJMMBHFTUIF
SBUFPGAJOUFSOBUJPOBMNBSSJBHFJTPWFSmGUZQFSDFOU0OMZJOUIFNBKPS
DJUJFTFTQFDJBMMZ4FPVMBSFUIFPWFSXIFMNJOHNBKPSJUZPG,PSFBOTNBS
SJFEUPPUIFS,PSFBOTUIFDPVOUSZTJEFJTOPXGBSNPSFDPTNPQPMJUBOUIBO
UIFDJUZ"MPOHXJUIUIFQSFTFODFPGTPNFPOFNJMMJPOGPSFJHOXPSLFSTUIJTIJHISBUFPGJOUFSNBSSJBHFIBTIFMQFEUPVOEFSNJOF,PSFBTMPOH
IFMETFMGQFSDFQUJPOTIBSFEXJUIGFXDPVOUSJFTPUIFSUIBO+BQBOBT
BOFUIOJDBMMZIPNPHFOFPVTOBUJPO*USFNBJOTUPCFTFFOIPXTVDDFTT
GVMMZ4PVUI,PSFBDBOBEBQUUPUIJTOFXNVMUJDVMUVSBMFOWJSPONFOUUIF
+BQBOFTFQSFDFEFOUEPFTOPUPGGFSBWFSZQSPNJTJOHNPEFM
5XPEFDBEFTBGUFSUIFA(SFBU+VOF6QSJTJOHPGXIJDICSPVHIUEPXO
UIFNJMJUBSZHPWFSONFOUPG$IVO%PP)XBOBOEUFOZFBSTBGUFSUIFo"TJBOmOBODJBMDSJTJTUIBUUISFBUFOFEUPVOSBWFM4PVUI,PSFBT
FDPOPNJDANJSBDMFUIFDPVOUSZmOETJUTFMGGBDJOHDPOTJEFSBCMFBOYJFUZ
PWFSJUTFDPOPNJDGVUVSF"DIBOHJOHSFMBUJPOTIJQXJUIUIF6OJUFE4UBUFT
JTSFnFDUFEJOUIFTUJMMVOSBUJmFE'SFF5SBEF"HSFFNFOUBOEUIFRVFTUJPO
PGUIFSFEFQMPZNFOUPGVTNJMJUBSZGPSDFT%FFQFOJOHFOHBHFNFOUXJUI
/PSUI,PSFBEFTQJUFUIFPOHPJOHXBSPGXPSETPOUIFQFOJOTVMBBOEBO
,XBO5BF,JNA$IJOB4FFLT$JUJ[FOJE
TJO4,PSFBO'JSF*OUFSOBUJPOBM)FSBME5SJCVOF+BOVBSZ-FF)ZPTJLA0OFJO'PVS3VSBM#BDIFMPST.BSSZ'PSFJHOFST,PSFB5JNFT
+VOF 0GUIFTFGPSFJHOXPNFO UIF WBTUNBKPSJUZ PWFSQFS DFOUXFSF
GSPNFBTUFSO"TJBUIFMBSHFTUHSPVQCFJOHFUIOJD,PSFBOTGSPN$IJOBGPMMPXFECZ7JFUOBNFTFBOE'JMJQJOBT
-
7/27/2019 NLR Armstrong Korea
21/21
ARMSTRONG,PSFBVOQSFDFEFOUFEFDPOPNJDTUBUVSFJO&BTU"TJBJTDPVQMFEXJUIQSPGPVOE
VODFSUBJOUZBCPVUJUTQMBDFCFUXFFOBSFTVSHFOU+BQBOBOEBOJODSFBT
JOHMZBTTFSUJWF$IJOB*ONBOZXBZTUIFDPVOUSZJTTUJMMTFBSDIJOHGPSJUT
QMBDFJOUIFXPSME
,PSFBIBTOPUFYJTUFEBTBVOJmFEJOEFQFOEFOUOBUJPOTUBUFTJODF+BQBO
BOOFYFEUIFQFOJOTVMBJO/PSUI,PSFBUSJFEUPPWFSDPNFUIFEJT
BTUFS PG DPMPOJ[BUJPO CZ SFKFDUJOH BMM GPSNTPG EFQFOEFODZ JODMVEJOH
EFQFOEFODZPOUIF4PWJFU6OJPOXIJDIJOTQJSFEJUBOEIFMQFECSJOHJU
JOUPCFJOH'PMMPXJOHBTFMGEFDMBSFEQBUIPGATFMGSFMJBODFUIFEQSLEFN
POTUSBUFEJNQSFTTJWFJOEVTUSJBMHSPXUIJOJUTFBSMZZFBSTCVUEFTDFOEFE
JOUPFDPOPNJDDBUBTUSPQIFBOEGBNJOFCZUIFTBOETIPXTMJUUMF
TJHOPGSFDPWFSJOHTPPO4PVUI,PSFBGPMMPXJOHBWFSZEJGGFSFOUNPEFMXBTTMPXFSUPHFUPOJUTGFFUCVUVMUJNBUFMZCFDBNFPOFPGUIFGFXDPVO
USJFTPVUTJEFUIF&VSP"UMBOUJDDPSFUPBDIJFWFUIFTUBUVTPGBOABEWBODFE
FDPOPNZ5IFQPMJUJDBMFDPOPNZPG4PVUI,PSFBOEFWFMPQNFOUXBTJO
NBOZXBZTIBSTIBOEJUXBTUIFEFTJSFUPBMMFWJBUFUIBUCSVUBMJUZXIJDI
NPUJWBUFEPOFPGUIFUXFOUJFUIDFOUVSZTNPTUSFNBSLBCMFEFNPDSBUJD
NPWFNFOUT#VUJGUIFHPBMPGUIBUNPWFNFOUXBTUPDSFBUFADBQJUBMJTN
XJUIBIVNBOGBDFJUTFFNTUIBUUFOZFBSTPGAQSPHSFTTJWFQSFTJEFOUJBM
SVMFVOEFSUIFNBDSPFDPOPNJDUVUFMBHFPGUIFJNGIBWFQSPEVDFEJOTUFBE HSPXJOH JOTFDVSJUJFT BOE JOFRVBMJUZ :FU BT UIF +VOF
QSPUFTUTIBWFTIPXOUIF4PVUI,PSFBOQFPQMFNBZOPUCFXJMMJOHUP
DPVOUFOBODFUIFEFFQFOJOHPGUIBUOFPMJCFSBMQBSBEJHN
top related