abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii

8/18/2019 abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii

http://slidepdf.com/reader/full/abordarea-veniturilor-in-evaluarea-intreprinderii 1/9

Universitatea de Stat din Moldova

Facultate de tiinte EconomiceȘ

Specialitatea Finan e i bănciț ș

Lucrare individuală

“Abordarea venitului în evaluarea întreprinderii ”La disciplina ,,Evaluarea întreprinderii’’

A elaborat: Glavan Stela

Gherasim aniela

!oordonator: Mihalachi "#

Grupa : F$%&'%

Chi inău, 2016ș



!uprins:

!A()*+LUL )# Abordarea pe baă de venit

%#%# Lo-ica abordării pe baă de venit

%#.# Metoda capitaliării venitului

%#&# Metoda actualiării /lu0urilor de lichidită i 1!F2ț%#3# Metoda actualiării dividendelor

!A()*+LUL ))# Studiul de ca

.#%# Evaluarea S#!# $io/arm S#A#

!+4!LU5)E

$)$L)+G"AF)E



!+4!LU5)E

(rin abordarea prin venit se estimeaa valoarea unei intreprinderi, unei participatii sau unei

actiuni prin calcularea valorii actualiate a bene/iciilor anticipate#

)n teorie, venitul poate /i de/init printr6o diversitate de /orme de venit si de /lu0 de numerar#

)n practica, venitul uual estimat este /ie cel brut 1inainte de impoitare2, /ie cel net 1dupa

impoitare2# "ata de capitaliare trebuie sa /ie adecvata cu de/initia /ormei de venit utiliat#

)n analia /lu0ului de numerar actualiat si7sau metoda dividendelor, incasarile de numerar se

estimeaa pentru /iecare din perioadele viitoare# Aceste incasari se convertesc in valoare

prin aplicarea ratei de actualiare, /olosind tehnicile valorii actualiate#

(ot /i utiliate mai multe de/initii ale /lu0ului de numerar 1cash /lo82# )n practica, se utilieaa in

mod /recvent /lu0ul de numerar net 1numerar care ar putea /i distribuit actionarilor2 sau

dividendele curente 1mai ales in caul actionarilor minoritari2# "ata de actualiare trebuie sa /ie

cea coerenta cu de/initia /lu0ului de numerar utiliat#

9enitul anticipat sau bene/iciile anticipate sunt convertite in valoare /olosind calcule care iau

in considerare cresterea estimata a acestora, precum si anii viitori de incasare a bene/iciilor,

riscul asociat cu /lu0ul de bene/icii si valoarea banilor in timp# 9enitul sau bene/iciile anticipate

trebuie estimate luand in considerare structura capitalului si per/ormantele anterioare ale

intreprinderii, evolutia sperata a acesteia, precum si /actorii economici si domeniul de activitate#

Abordarea prin venit necesita estimarea unei rate de capitaliare, cand venitul se

capitalieaa pentru a se trans/orma in valoare sau a unei rate de actualiare, cand se actualieaa

/lu0ul de numerar# (entru estimarea ratei adecvate, trebuie luati in considerare /actori cum ar /i:

nivelul ratelor dobanii, ratele de rentabilitate asteptate de investitori din investitii similare si

riscul inerent /lu0ului de bene/icii asteptate#

)n metodele de evaluare care utilieaa actualiarea, cresterea asteptata a bene/iciului

1venitului2 este luata in considerare in mod e0plicit cand se /ace estimarea /lu0ului de bene/iciu

viitor#)n metodele de capitaliare care nu utilieaa actualiarea, cresterea asteptata a bene/iciului

1venitului2 este inclusa in rata de capitaliare# E0primata printr6o /ormula, relatia este: rata de

capitaliare este e-ala cu rata de actualiare minus rata asteptata de crestere pe termen lun-#

"ata de capitaliare si rata de actualiare trebuie sa /ie in concordanta cu tipul de bene/icii

anticipate utiliat# e e0emplu, ratele inainte de impoitare trebuie utiliate pentru bene/iciile

inainte de impoitare ratele dupa impoitare trebuie utiliate pentru /lu0ul de venit net ratele

aplicabile /lu0ului de numerar net trebuie sa /ie cele coerente cu acesta#



$)$L)+G"AF)E

%# ;Evaluarea întreprinderii< )on An-hel, Ana Maria (opescu, .'%'

.# =Evaluarea economica si /inanciara a intreprinderii< umitru 4ancu, .'%.

&# 888#mana-er#ro

3# 888#bio/arm#ro

># =ia-nosticul si evaluarea intreprinderii<?illi (avaloaia, aniel (avaloaia, .''@

http://www.manager.ro/

http://www.manager.ro/

abordarea veniturilor in evaluarea intreprinderii

Documents