27780123-indici-bursieri

7/27/2019 27780123-INDICI-BURSIERI

1/14

Scurt istoric al apariiei bursei

Apariia i formarea burselor de mrfuri este rezultatul unui proces evolutiv firesc care a

nceput n urm cu aproximativ 2000 de ani n Grecia i Roma Antic i continu i astzi.

Dac ar fi s alegem oricare din produsele tranzacionate azi la burs i am ncerca s-i

traversm evoluia pe pia de-a lungul istoriei, am gsi c acesta a trecut prin cinci faze

distincte: oferirea ca dar, schimbul de marf (barter), contractul cu plat i livrare imediat

(spot), contractul cu plat i livrare ulterioar stabilirii preului (forward) i contractul la

termen (futures i options).

Denumirea de burs" provine de la oraul Bruges, unde adunrile se ineau la Hotel

des Bourses, numit aa dup un senior din vechea i nobila familie van den Boursen care lconstruise i pe al crui frontispiciu erau sculptate n piatr trei pungi.

Aici se ntlneau bancherii i negustorii pentru a negocia bani, metale preioase, hrtii

de valoare i mrfuri. Cu timpul, locurile de ntlnire ale comercianilor au primit denumirea

de burse.

Prima burs, n accepiunea modern, a fost cea de la Anvers, nfiinat n anul 1531.

Bursa din Anvers avea o cldire proprie unde se ncheiau tranzacii cu mrfuri coloniale.

n anul 1554 s-a nfiinat la Londra o burs denumit Royal Exchange", care, din 1773s-a profilat numai pe schimbul de efecte financiare.

La nceputul secolului al XVII-lea la Amsterdam mrfurile se puteau negocia n baza

contractelor options" prin care se permitea convenirea unui pre n baza cruia cumprtorul

obinea de la vnztor dreptul de a cumpra o cantitate de marf la o dat stabilit n viitor.

Un secol mai trziu, tot n acest mare centru comercial se constituie o burs a grului n care

se desfurau tranzacii de trei ori pe sptmn, ntr-o hal uria de lemn n care fiecare

negustor avea un om tocmit pentru a aduce mostre din grul pe care dorea s-l vnd i pentrua negocia preul n funcie de calitatea acestuia.

Burse au mai fost nfiinate la Basel (1699), Paris (1724), Viena (1761), New York

(1792), Bruxelles (1801), Roma (1827), Madrid (1831), Milano (1833), Geneva (1850),

Tokyo (1855) etc.

n prezent, numrul burselor care funcioneaz n lume trece de 100, din care 18 sunt n

SUA, 11 n Anglia, 8 n Germania, 7 n Frana. Exist azi 60 de burse futures i de opiuni

rspndite n 37 de ri.

1


2/14

INDICII BURSIERI

Formarea indicilor de burs

Semnificaia indicilor bursieri rezid n capacitatea acestora de a msura performanele

pieei n ansamblu, sau numai ale unui segment al acesteia. Indicii bursieri exprim evoluia

cursului valorilor mobiliare pe o anumit pia.

n economie sau finane, un indice (un indice al preurilor sau un indice bursier) este un

indicator global al unei activitai, al performanti sau al unei evoluii n general. De exemplu,

indicele preurilor de consum este un co valoric format din preurile bunurilor de larg

consum utilizate de populaie, calculat periodic, care se substituie cu succes nivelului general

al inflaiei dintr-o anumit ar.

Aceeai metodologie se folosete i n cazul indicilor bursieri. Astfel, un asemeneaindice nu este dect o colecie de aciuni listate la burs, i reflect statistic valoarea

componentelor sale. Este folosit ca i indicator pentru a reliefa caracteristicile aciunilor

componente, care au n comun diferite similariti: faptul c se tranzacioneaza pe aceeasi

burs, c fac parte dintr-un anumit sector economic de activitate sau c au aceeai clas de

capitalizare bursier. Muli indici dezvoltai de firmele de servicii financiare folosesc ca baza

de pornire performana unor portofolii aparinnd fondurilor mutuale.

n concluzie, un indice bursier este un indicator menit sa reflecte schimbrile valoriceale unui grup specific de aciuni. Acurateea cu care un indice bursier urmeaz piaa aciunilor

depinde de structura aciunilor, de compoziie (procentul deinut de o aciune n totalul

indicelui) i de metoda de calcul.

Caracteristicile i clasificarea indicilor bursieri

Indicii bursieri pot fi clasificai n mai multe modalitai. Astfel, un indice compozit

reprezint performanele generale ale unei piee bursiere n ansamblul ei, i prin extensie,reflect sentimentele investitorilor privind starea general a economiei. Cei mai tranzacionai

indici bursieri sunt indicii compozii, care includ cele mai puternice companii de pe cea mai

mare piata bursier din ara respectiv.

Astfel, n SUA exist Dow Jones Industrial Average (DJIA) si S&P 500, n Marea

Britanie FTSE 100, n Franta CAC 40, n Germania DAX, n Japonia NIKKEI 225.

Pe lang indicii compozii exist i aa-numiii indici sectoriali, care cuantific

performana anumitor sectoare specifice ale pieei. De exemplu, Morgan Stanley Biotech

2


3/14

Index este alcatuit din 36 de companii americane care activeaz n sectorul bio-tehnologiei.

Ali indici sectoriali sunt bazai pe companiile existente n domeniul financiar, naval,

telecomunicaii, transporturi, IT, etc.

Conceptul de indice poate fi extins la mai mult de o bursa sau regiune geografic.

Indicele Wilshire 5000 reprezint aciunile la aproape toate companiile tranzacionate labursele americane, incluznd toate aciunile de pe New York Stock Exchange i majoritatea

celor de pe NASDAQ i American Stock Exchange.

Indicele EAFE (Europe, Australia and Far East) este un indice calculat de Morgan

Stanley Capital International i cuprinde toate companiile mari din rile dezvoltate aflate n

aceste zone geografice.

Un indice mai poate fi clasificat i in funcie de metoda folosit pentru a

determina nivelul su. Astfel, exist indici cu ponderare in funcie de pre, cum estede exemplu Dow Jones-ul. n acest caz, singura variabil care determin cotaia indicelui este

doar preul aciunilor care alctuiesc indicele respectiv, fr a lua n considerare mrimea

companiei. Spre deosebire de acetia, indicii cucapitalizare bursier cum este de pild

S&P 500 iau in considerare pe lang preul aciunilor, i valoarea de pia (mrimea

companiei). n final, exist i indicicu ponderare n funcie de cota de pia, n care preul

aciunilor este ponderat cu cota de pia relativ deinut de acea companie.

Alctuirea indicilor se realizeaz pe baza urmtoarelor cerine:

1. selectarea unui eantion de firme incluse n structura indicelui bursier;

2. atribuirea unei anumite greuti, importane, prin:

pondere egal pentru toate valorile mobiliare din structura indicelui;

pondere cu capitalizare bursier (ponderea titlului n structura indicelui este cu

att ai mare cu ct dividendele pe aciune sunt mai ridicate);

fr pondere, prin luarea n considerare numai a cursurilor valorilor mobiliare.

3. alegerea unei date de referin pentru care indicele se echivaleaz cu 100, 1.000 sau

10.000 de puncte. Alegerea greit a acestui moment duce la distorsiuni pentru evoluia

imediat urmtoare a pieei (atribuirea valorii de pornire n momente de criz sau de avnt

puternic economic).

Fiecare burs de valori este evideniat, din punct de vedere al dinamismului ei prin

indicii bursieri, care se difereniaz dup specificul pieei, n funcie de valorile care intr n

componen, precum i n funcie de modul de calcul al acestora.

3


4/14

Modul de calculpoate diferi de la o burs la alta, ntlnindu-se mai multe variante:

medie aritmetic ponderat pe baza capitalizrii bursiere;

medie aritmetic ponderat pe baza capitalizrii bursiere, mai puin dividendele;

co ponderat care se revizuiete trimestrial;

medie aritmetic ponderat cu capitalizarea bursier i volumul tranzaciilor;

media geometric a primei cotaii.

Cea mai mare parte a indicilor bursei se calculeaz ca medie aritmetic ponderat pe

baza capitalizrii: NYSE Composite Index, Nikkei 225, CAC 40, indicele pieei de la

Frankfurt FAZ, indicele bursei de la Milano, MIB, Standard and Poors, BET.

Primul indice bursier a fost creat de Charles Dow in SUA, n anul 1896. Dow Industrial

Average (DJIA) cuprindea cele mai mari i mai importante 30 de companii din SUA i era

determinat doar pe baza nivelului preurilor acestor aciuni. De atunci ncolo, DJIA a fost

folosit ca punct general de referin al climatului bursier din SUA, urcnd si cobornd n

tandem cu piaa aciunilor. n timp, procesul de indexare a diferitelor componente economico-

financiare i-a dovedit utilitatea, astfel ca ulterior el a fost aplicat nu numai aciunilor listate,

ci i devizelor, mrfurilor sau altor instrumente investiionale, conducnd la reducerea

preurilor de tranzacionare i la simplificarea procesului de diversificare a portofoliului.

Pentru a reflecta i a reprezenta micrile agregate ale pieei aciunilor din SUA, a fost

creat indicele S&P 500. Indicele S&P 500 este un indice cu capitalizare bursier i constituieuna dintre cele mai facile modaliti prin care investitorii ii pot asigura diversificarea. Practic

printr-o singur tranzacie acetia dobndesc expunere la cele mai reprezentative 500 de

aciuni de pe piaa SUA, reducndu-i astfel semnificativ i costurile de tranzacionare.

Odat cu dezvoltarea accelerat a pieei aciunilor din anii 80 i 90, performanele

managerilor fondurilor de investiii au nceput s fie tot mai mult comparate cu performanele

nregistrate de aceti indici. Deoarece dorina managerilor era s depeasc rezultatele

agregate anuale ale indicilor, au aprut noi nevoi tot mai complexe de hedging de portofoliu.Aceste nevoi au condus la lansarea n premier de ctre Kansas City Board of Trade a

contractelor derivate pe indicele Value Line Composite. Dup doar cteva luni, Chicago

Mercantile Exchange a replicat prin lansarea contractelor futures pe indicele S&P 500.

La nceput contractele futures pe indici au fost considerate de marea majoritate a

participanilor doar nite instrumente financiare adecvate speculaiei, prin intermediul

amplificrii rezultatelor datorit efectului de levier. Mai apoi ns, avantajele ce rezid din

comisioanele mult mai reduse de tranzacionare i posibilitatea folosirii lor n strategii de

4


5/14

protecie au inceput s fie nelese de participani. n prezent indicii bursieri i derivatele pe

indici reprezint produse de mare succes, utilizate de participanii de pe pieele financiare din

toata lumea.

INDICI DE LA PRINCIPALELE BURSE INTERNAIONALE

Indicele DOW JONES

A fost fondat de ctre Edward Davis Jones, Charles Henry Dow si Charles Milford

Bergstresser n anul 1884 fiind un mijloc de msurare a performanelor altor companii. La

inceput era compus din 11 aciuni: 9 de la ci ferate i 2 industriale.

n 1896 a fost fondat indicele Dow Jones Industrial Average.

Dow Jones Industrial Average (DJIA)

DJIA este un indice cu ponderare doar n funcie de pre, care cuprinde 30 dintre cele

mai mari companii de pe piaa american. Lista acestora este prezentat mai jos:

ALCOA Inc. INTEL Corp.

AMERICAN EXPRESS Co.

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES

Corp.AT&T Corp. INTERNATIONAL PAPER Co.BOEING Co. J.P. MORGAN CHASE&Co.CATERPILLAR Inc. JOHNSON&JOHNSONCITIGROUP Inc. McDONALDs Corp.COCA-COLA Co. MERCK&Co.Inc.E.I. DUPONT DE NEMOURS&Co MICROSOFT Corp.

EASTMAN KODAK Co.MINNESOTA

MINING&MANUFACTURING Co.EXXON MOBIL Corp. PHILIP MORRIS Cos.GENERAL ELECTRIC Co. PROCTER&GAMBLE Co.GENERAL MOTORS Corp. SBC COMMUNICATIONS Inc.HEWLETT-PACKARD Co. UNITED TECHNOLOGIES Corp.HOME DEPOT Inc. WAL-MART STORES Inc.HONEYWELL INTERNATIONAL

Inc.WALT DISNEY Co.

5


6/14

Indicele cuprinde companii care au avut creteri istorice susinute i s-au bucurat de un

interes constant din partea investitorilor. Aceste companii sunt din diferite sectoare

economice, cum ar fi companii de servicii financiare, IT sau vnzri. Indicele DJIA nu

conine companii care activeaz n sectorul transportului sau utilitilor, care fac obiectul unui

alt set de indici calculai de Dow.

Standard&Poor 500

Cel mai folosit indice ce caracterizeaz ansamblul pieei americane e indicele

Corporaiei Standard and Poor, numit Standard and Poor 500. n alctuirea lui intr 500 de

societi reprezentative pentru toate ramurile, sectoarele i domeniile de activitate. Acest

indice este recalculat n fiecare minut al zilei de tranzacionare, motiv pentru care e considerat

indice n timp real. Aciunile din structura indicelui sunt selectate cu scopul de a reprezentagruparea pe ramuri industriale la Bursa de Valori din New York. Valoarea total de pia a

aciunilor ce compun indicele reprezint 80% din valoarea aciunilor tranzacionate n New

York Stock Exchange. Acest indice reprezint suportul contractelor futures tranzacionate la

CME i al opiunilor tranzacionate la NYSE;

Indicele Frank Russel

Indicele Frank Russel e calculat pe baza cursului celor mai importante 3000 de aciuni

cotate n Statele Unite (din punct de vedere al capitalizrii bursiere) i reprezint aproximativ

98% din piaa valorilor mobiliare din SUA. Aceste indice are dou forme: Russel 1000 i

Russel 2000. Aceti indici sunt cotai la fiecare 15 secunde.

NYSE Composite

Indicele NYSE Composite urmrete micrile preurilor tuturor aciunilor listate la

New York Stock Exchange. Este un indice cu capitalizare bursiera, creat de NYSE n 1966.

Pe lng indicele general compozit, mai sunt calculai si patru indici sectoriali, n domeniile:

industrial, transporturi, utilitti si finane.

Wilshire 5000 Total Market

Acest indice msoar performanele tuturor aciunilor listate pe pieele bursiere din SUA

i, dup cum spune i numele, este compus din mai mult de 5000 de aciuni. Este un indice cu

capitalizare bursier, incluznd i toate aciunile cuprinse in S&P 500. Se folosete pentru a

determina evoluia total a pieei bursiere americane.6


7/14

Russell 2000

Este un indice cu capitalizare bursier care msoar performana agregat a celor mai

mici 2000 de companii americane listate la burs. Capitalizarea medie a unei companii care

face parte din Russell 2000 este de 580 milioane USD. Cea mai mare companie prezent nindice are o capitalizare bursier n valoare de aproximativ 1,5 miliarde USD. Pe langa

Russell 2000 se mai calculeaza i ali indici, ca Russell 1000 sau Russell 3000.

Indicele Financial Times 30 (FT-30)

Indicele Financial Times 30 (FT-30), fiind cunoscut sub denumirea de FT Ordinary

Share Index, este cel mai vechi indice din Marea Britanie. El se bazeaz pe cursul a 30 de

aciuni tranzacionate intens fiind recalculat ori de cte ori se produc modificri ale cursuriloraciunilor care intr n componena indicelui.

Indicele Financial Times Stock Exchange 100 (FT-SE 100)

Indicele Financial Times Stock Exchange 100 (FT-SE 100) a fost introdus pentru a

satisface nevoia unui indice al aciunilor calculat n timp real (n fiecare moment al zilei).

Intenia iniial la data de referin a acestui indice (31 decembrie 1983) a fost de a evidenia

importana primelor 100 de companii cotate la bursa londonez. n prezent, se consider c el

caracterizeaz ansamblul pieei britanice. Acest indice constituie suportul pentru contractele

futures, dar mai ales pentru opiunile tranzacionate la Bursa de Valori Mobiliare Derivate din

Londra.

Indicele Nikkei

Indicele Nikkei (Nikkei Stock Average), numit i Nikkei Dow, este compus din 225 de

aciuni din prima seciune a bursei din Tokyo, fiind calculat ca o medie aritmetic ponderat.

Indicele se modific n mod egal pentru aceeai variaie a cursului aciunilor, indiferent de

capitalizarea bursier;

Indicele TOPIX

Indicele TOPIX este indicele primei seciuni al bursei din Tokyo i cuprinde n

componena sa toate (aproximativ 1200) aciunile companiilor cotate la prima seciune a

bursei. Este indicele cu cea mai larg baz de calcul, fiind structurat astfel nct s dea cea

mai bun imagine a pieei japoneze. Indicele TOPIX este calculat la fiecare 60 de secunde.7


8/14

Nasdaq100

Indicele Nasdaq-100 este un indice cu capitalizare bursier care cuprinde 100 din cele

mai mari (ca i capitalizare bursier) i mai tranzacionate aciuni de pe bursa Nasdaq.

Companiile incluse n Nasdaq-100 pot s fie att americane, ct i strine. Pentru a fi inclusn indice, o companie trebuie s aib un volum zilnic mediu de tranzacionare de minim

100.000 actiuni. n gereral, aciunile din indice au fost tranzacionate pe bursa Nasdaq de cel

puin doi ani, sau au fost tranzacionate pe alte burse majore internaionale cu cel puin doi ani

inainte de a fi listate pe Nasdaq.

MODUL DE CALCUL AL INDICILOR BURSELOR DIN ROMANIA

Indicele BET

A fost lansat la data de 22 septembrie 1997 la Bursa de Valori Bucucreti, are o valoare

iniial de 1000 de puncte, se actualizeaz lunar i are n componen un numr de 10

societi.

Scopurile crerii primului indice BET al Bursei de Valori Bucureti (BVB) sunt

urmtoarele:

n primul rnd, reflectarea tendinei de ansamblu a preurilor corespunztoare celor

mai lichide i active 10 societi tranzacionate n cadrul Bursei de Valori Bucureti (BVB).

Aceste societi sunt selectate din lista tuturor societilor cotate la Bursa de Valori Bucureti,

exclusiv SIF, aplicndu-se totodat i criteriul diversificrii activitii societilor

respective.

Furnizarea unei baze adecvate pentru tranzacionarea instrumentelor derivate pe

indici (index options i contracte futures) pentru a asigura mecanisme de acoperire a

riscului pentru investitori.

Proiectul BVB de creare a indicelui BET a beneficiat de asistena acordat de Institutul

Austriac de Studii Avansate.

Indicele BET este calculat prin aplicarea unei metode de ponderare cu capitalizarea

preurilor celor mai lichide 10 societi listate, exclusiv SIF. Pentru simbolurile respective,

preurile nregistrate n fiecare edin de tranzacionare sunt raportate la preurile nregistrate

nh edina de tranzacionare de referin oare la deinerea de aciuni.8


9/14

REGULI DE SELECTARE A SOCIETILOR N PORTOFOLIUL INDICELUI:

societile trebuie s dispun de cea mai mare capitalizare bursier; de asemenea,

suma capitalizrii societilor ale cror aciuni sunt incluse n portofoliul indicelui BET

trebuie s reprezinte cel puin 60% din capitalizarea bursier total; selectarea societilor trebuie s asigure diversificarea portofoliului indicelui;

aciunile societilor incluse n indice trebuie s fie cele mai lichide; de

asemenea, valoarea total tranzacionat a aciunilor incluse n portofoliul indicelui trebuie s

reprezinte cel puin 70% din valoarea total tranzacionat n BVB.

Criteriile prezentate anterior sunt revizuite lunar prin analizarea performanelor

societilor care compun portofoliul indicelui (coul indicelui) precum i a societilor recent

listate, n vederea unor posibile actualizri a componentei indicelui (nlocuiri).Deciziile de actualizare a coului indicelui sunt adoptate de ctre Comitetul Indicelui.

ncepnd cu 25 Septembrie 2000, Comitetul Indicelui a hotrt ca portofoliul indicelui

sa fie actualizat lunar (fa de actualizarea trimestrial, stabilit anterior).

De asemenea, a fost introdus un nou criteriu pentru calcularea factorilor de ponderare

care const n limitarea ponderii unui simbol n indice la maximum 25%. Acesta limit a fost

modificat la 20% n data de 23 septembrie, 2004.

Orice decizie de modificare a portofoliului indicelui ca urmare a evenimentelor

societilor sau din alte motive sunt transmise ctre mass-media anterior efecturii acestora.

Valorile indicilor precum i modificrile corespunzatoare sunt furnizate n timp real prin

intermediul terminalelor agenilor de burs conectai la sistemul de tranzacionare automat al

BVB, HORIZONTM.

De asemenea, acestea sunt afiate n timp real pe pagina de web a BVB www.bvb.ro i

sunt preluate de REUTERS.

Valorile de nchidere ale indicelui sunt incluse n sumarul de tranzacionare al BVB, n

rapoartele sau buletinele bursiere.

Indicele BET precum i caracteristicile acestuia sunt inregistrate la OSIM (Oficiul de

Stat pentru Invenii i Marci) i sunt sub incidena legii romne privind Copyright-ul.

Indicele BET-C

A fost lansat la data de 17 aprilie 1998 la Bursa de Valori Bucureti, n componena sa

aflndu-se un numr variabil de societi. Cu o valoare iniial de 1000 de puncte actualizarea

indicelui se face oricnd este nevoie pe baza rapoartelor zilnice.9


10/14

Scopul acestui indice este de a reflecta evoluia de ansamblu a preurilor tuturor

societilor listate la BVB (cu excepia Societilor de Investiii Financiare). Necesitatea

crerii acestui indice compozit a fost impus i de creterea numrului de societi listate la

BVB.

n vederea includerii unei societi n indicele BET-C este necesar ca respectivasocietate s fie listat la BVB (aceasta fiind singura regul de selecie utilizat pentru BET-C).

Societile de Investiii Financiare nu sunt incluse n indicele BET-C.

Ponderea maxim admis a capitalizrii unei societi din cosul indicelui BETC n

totalul capitalizrii indicelui este aceeai ca i n cazul indicelui BET, respectiv de 20%.

Modificrile indicelui BET-C nu sunt transmise ctre mass-media.

Indicele BET-FI INDICE SECTORIAL PENTRU FONDURI DE INVESTIIIA fost lansat la data de 1 noiembrie 2000 la Bursa de Valori Bucureti, avnd n

componena sa un numr variabil de societi , are o valoare iniial de 1000 de puncte i o

actualizare realizat n caz de nevoie pe baza datelor zilnice.

Scop : Fiind primul indice sectorial lansat de BVB, BET-FI reflect tendina de

ansamblu a preurilor fondurilor de investiii tranzacionate n cadrul BVB. Singura regul

privind includerea unui fond de investiii n indicele BET-FI este ca acesta s fie listat la

BVB.

Indicele RASDAQ C (RASDAQ COMPOZIT)

Bursa electronic RASDAQ a lansat la data de 31 iulie 1998, propriul indice cu

caracteristic bursier. n acest sens, Raportul de tranzacionare din 3 august 1998 a cuprins

prima calculaie a variaiei indicelui RASDAQ Compozit, data de referin n care indicele a

luat valoarea de start de 1000 de puncte fiind 31 iulie 1998.

Indicele RASDAQ Compozit include n calculaie toate societile listate la cota

Bursei Electronice RASDAQ. Acesta urmrete sintetizarea tendnei globale a preurilor

aciunilor emise de societile listate.

Singura condiie pentru ca un emitent s fie inclus n RASDAQ C este listarea pe Bursa

Electronic RASDAQ.

Indicele SIBEX 9

Indicele SIBEX9 este imaginea unui portofoliu n valoare de 1800 RON investit n

sectorul financiar listat n piaa aciunilor din Romnia la data de 3 august 2005.10


11/14

Portofoliul se compune din aciunile societilor de investiii financiare SIF1 Banat

Criana, SIF2 Moldova, SIF3 Transilvania, SIF4 Muntenia, SIF5 Oltenia), aciunile bncilor

listate la acea data pe piaa de capital autohton (Banca Transilvania - TLV, BRD Groupe

Societe Generale, Banca Comercial Carpatica - BCC), i deineri la o societate important de

intermediere pe piaa de capital (SSIF Broker - BRK), toate participaiile fiind dobndite la 3august 2005 in proporii egale.

Indicele SIBEX 9 are n componenta sa un numr de 9 societi care activeaz n

domeniul financiar-bancar.

Are o valoare iniial de 1800 de puncte iar un punct are valoarea de 1 leu(ron).

LISTA SOCIETILOR CARE FAC PARTE DIN INDICELE SIBEX 9

INTRODUCEREA DE NOI ACIUNI N INDICE

Introducerea de noi aciuni n indice se face doar cu condiia nlocuirii unei societi

existente n indice, iar valoarea de intrare a noii societi va fi egal cu valoarea de ieire a

societii vechi.

Indicele SIBEX9 este un indice sectorial conceput s reflecte strict performanele

societilor componente indiferent de capitalizarea bursier a fiecrei societi n parte.

Introducerea de noi societi n indicele SIBEX9 se va face doar cu condiia nlocuirii

unei societi deja existente n indice, iar valoarea de intrare a noii societi va fi egal cu

valoarea vechii societi n indice la data nlocuirii.

Indicele SIBEX 18

11

1 SIF1 BANAT - CRIANA2 SIF2 MOLDOVA3 SIF3 TRANSILVANIA4 SIF4 MUNTENIA5 SIF5 OLTENIA6 BANCA TRANSILVANIA7 BRD SOCIETE GENERALE8 BANCA COMERCIAL CARPATICA9 SSIF BROKER CLUJ - NAPOCA


12/14

Indicele SIBEX18 este imaginea unui portofoliu n valoare de 1800 RON investit la

data de 3 august 2005 n aciunile a 18 companii din Romnia listate la BVB.

Portofoliul se compune din aciunile societilor SIF1 Banat Criana, SIF2 Moldova,

SIF3 Transilvania, SIF4 Muntenia, SIF5 Oltenia, Banca Transilvania - TLV, BRD Groupe

Societe Generale, Banca Comercial Carpatica BCC, SSIF Broker BRK, Antibiotice ATB, Biofarm BIO, Impact IMP, Rompetrol Rafinare RRC, SNP Petrom, Amonil

AMO, Oltchim OLT, Compa CMP, Turbomecanica TBM, toate participaiile fiind

dobndite la 3 August 2005 n proporii aproximativ egale. n construirea indicelui s-a urmrit

acoperirea a ct mai multe sectoare de activitate din economia romneasc (financiar-bancar,

farmaceutic, petrolier, construcii, industrie, chimie).

Simbol

Societate

Valoare ponderesocietate n

indice

RON

Valoare ponderesocietate n

indice

la 03.08.2005

(%)

Pre aciuni la

03.08.2005

Numr aciuni

afernte ponderii

SIF1 99,82 5,55 1,6100 62SIF2 99,75 5,54 1,3300 75SIF3 100,44 5,58 1,6200 62SIF4 99,44 5,52 1,1300 88

SIF5 99,20 5,51 1,5500 64TLV 100,01 5,56 0,8850 113BRD 96,00 5,33 12,0000 8BCC 99,64 5,54 0,5300 188BRK 100,62 5,59 2,5800 39ATB 100,75 5,60 0,7750 130BIO 100,30 5,57 0,3400 295IMP 100,32 5,57 0,4400 228RRC 99,93 5,55 0,0973 1027SNP 100,94 5,61 0,4900 206

AMO 100,11 5,56 0,577 1735OLT 100,27 5,57 0,3700 271

Simbol

Societate

Valoare pondere

societate n

indice

RON

Valoare pondere

societate n

indice

la 03.08.2005

(%)

Pre aciuni la

03.08.2005

Numr aciuni

afernte ponderii

CMP 100,17 5,57 1,5900 63TBM 102,30 5,68 9,3000 11

TOTAL 7.800,000 10012


13/14

Produsul SIBEX18 devine astfel un barometru al pieei de capital, indicnd zilnic

investitorilor performanele generale ale acesteia.

Introducerea de noi aciuni n indice se face doar cu condiia nlocuirii unei societiexistente n indice, iar valoarea de intrare a noii societi va fi egal cu valoarea de ieire a

vechii societi.

Introducerea de noi societti n indicele SIBEX18 se va face doar cu condiia nlocuirii

unei societi deja existente n indice, iar valoarea de intrare a noii societi va fi egal cu

valoarea vechii societi n indice la data nlocuirii.

BIBLIOGRAFIE

ANGHELACHE GABRIELA, Bursa i piaa extrabursier, EdituraEconomic, Bucureti, 2000

POPA IOAN, Bursa, Editura Adevrul, 1993

STOICA VICTOR, GALICEANU MIHAELA, IONESCU EDUARD, Pieede capital i burse de valori, Editura Economic, Bucureti, 2001

STANCU I., Finane, Editura Economic, Bucureti, 1997, ediia a doua

ADRIAN NIU, Burse de mrfuri i valori, Editura Tribuna Economic,Bucureti, 2002

INTERNET

www.bvb.ro13
http://www.bvb.ro/http://www.bvb.ro/


14/14

www.bmfms.ro

www.kmarket.ro

www.mfinante.ro

14
http://www.bmfms.ro/http://www.kmarket.ro/http://www.mfinante.ro/http://www.bmfms.ro/http://www.kmarket.ro/http://www.mfinante.ro/

27780123-indici-bursieri

Documents