I. GRUPUL DE SOCIETATI – ELEMENTE GENERALE

1. Definirea conceptului de “grup de societati”. 2. Geneza grupurilor de societati.3. Tipologia grupurilor de societati.

1. Definirea conceptului de “grup de societati”. Grupul de societati reprezinta un ansamblu de societati, independente din

punct de vedere juridic, legate intre ele prin participantii de capital, ce asigura uneia dintre ele, societatea - mama, controlul asupra intregului.

Pe plan mondial, in conditiile unei concurente acerbe, a unei evolutii tehnolgice permanente, precum si a manifestarii unei dorinte firesti de crestere, intreprinderile sunt supuse unui proces continuu de transformare, ce genereaza consecinte variate asupra structurii lor. In ultimul deceniu si pentru societatile comerciale din Romania a devenit o realitate curenta nevoia de crestere economica.

Caile prin care se poate realiza aceasta crestere sunt : Achizitia de noi imobilizari corporale si necorporale, caz in care vorbim

despre o crestere interna Preluarea controlului asupra altor societati care detin imobilizarile

respective (necesare dezvoltarii), caz in care vorbim despre o crestere externa

CRESTEREA INTERNA se materializeaza prin crearea sau /si achizitia de noi mijloace de productie, avand ca efect imediat o crestere a valorii imobilizarilor corporale si necorporale ale intreprinderilor.

Cresterea interna ca strategie de dezvoltare a unei intreprinderi este aplicabila in general societatilor care detin o pozitie concurentiala solida.

Apelarea la o asemenea strategie prezinta anumite avantaje si dezavantaje.

CRESTEREA EXTERNA, ca modalitate de dezvoltare presupune obtinerea controlului asupra altei societati si nu achizitionarea directa a activelor (imobilizarilor corporale si necorporale) necesare desfasurarii propriei activitati.

In literatura de specialitate se apreciaza ca apelarea la cresterea externa este preferata cresterii interne, intrucat costurile realizarii sunt mai reduse, iar avantajele superioare, intrucat duc la atingerea urmatoarelor obiective :

a) realizarea de sinergii prin atingerea unor obiective industriale

b) rezolvarea problemelor de agentie si gestiune ineficienta

c) satisfagerea orgoliului si motivelor personale ale managerilor

d) obtinerea de avantaje fiscale

Cresterea externa poate fii de mai multe tipuri :1) de tip orizontal 2) de tip vertical : a) integrare in amonte

b) integrare in aval3) de tip conglomerat

Din punct de vedere juridic cresterea externa se poate grupa in trei categorii :A.Achizitionarea directa de actiuni sau parti sociale emise de o alta societate avand ca scop :

1. plasamentul de capital (scopul nu este de a controla sau de a influenta deciziile), ci obtinerea de dividende

2. preluarea de participatii (se stabilesc legaturi de lunga durata, se poate exercita o influenta sau un control)

B.Oferta publica de cumparare sau schimb C.Fuziunile

1. Geneza grupurilor de societati.

In contextul globalizarii pietelor financiare, o caracteristica dominanta a vietii economice o reprezinta dezvoltarea grupurilor de societati, iar in viata economica a fiecarei tari se doreste din ce in ce mai mult realizarea unor intreprinderi puternice, atat din punct de vedere financiar cat si prin ponderea de piata pe care o domina.

Grupul reprezinta un ansamblu constituit din mai multe societati, avand fiecare o existenta proprie, insa unite prin diverse legaturi, in cadrul carora una dintre societati numita “societate mama” exercita controlul asupra tuturor celorlalte, fiind si unitatea de decizie. Toate celelalte societati sunt dependente de societatea-mama.

Dintre cauzele care au generat aparitia grupurilor de societati se pot aminti urmatoarele:- dezvoltarea economica in tarile industrializate a dus la expansiunea

intreprinderilor puternice, a celor ce domina piata si depasesc prin aria lor de actiune, frontierele tarii de origine.

- existenta si dezvoltarea pietei financiare au permis cumpararea titlurilor de participare de catre diverse societati, fapt ce le aigura un control asupra societatilor emitente facand posibila dezvoltarea gestiunii acestor titluri.

- structura de grup ofera avantajul mobilitatii capitalului in adaptarea rapida la economia in permanenta schimbare.

Existenta grupurilor de societati nationale si multinationale atrage schimbari si consecinte economice, juridice, fiscale si sociale.

Astfel concentrarea la nivel de grup are drept consecinta procesul de intarire a controlului, a informarii, a puterii precum si comasarea patrimoniului in proprietatea catorva persoane fizice sau juridice, permitand acestora sa utilizeze mijloace financiare si de productie mari, si sa depinda mai putin din punct de vedere politic sau social de tara de origine.

In contextul economic si politic actual, marimea unei societati este determinata de cele mai multe ori de motive ce nu tin de eficienta economica ci o multitudine de alti factori cum ar fi posibilitatea unui control eficient a unui numar mare de intreprinderi.

Legaturile care determina formarea grupului sunt legaturi juridico-financiare, legaturi de persoane tehnico comerciale, contractuale sau necontractuale.In practica, societatea-mama poate desfasura fie o activitate productiva sau comerciala, fie o societate de holding, al carei activ este constituit din titluri si actiuni si al carei obiectiv principal de activitate este gestionarea portofoliului.

3. Tipologia grupurilor de societati

Grupurile de societati se pot grupa dupa mai multe criterii si anume :a) in functie de structura juridicab) in fuctie de activitatec) dupa localizarea geografica a activitatilor

a) Tipologia grupurilor in functie de structura juridica

Societatea mama ‘X’ pentru societatea ‘Y’(filiala X), societatea ‘Y’societate mama pentru’Z ‘(filiala Y, subfiliala X)..Legaturile de capital complexe si variate, stabilite intre un numar mai mare de societati determina nasterea si existenta grupurilor.Din punct de vedere juridic grupurile pot fi de :

1) tip patrimonial

SOCIETATEA MAMA

FILIALA 1 FILIALA 2 FILIALA 3

SUBFILIALA 1 SUBFILIALA 2 SUBFILIALA 3 SUBFILIALA 4 SUBFILIALA 5 SUBFILIALA 6

2) tip ‘grebla’

3) Pentru a-si ameliora propria gestiune societatea isi imparte structura juridica pe activitati

Exista si un tip aparte de GRUP si anume societatile ale caror unica functie este aceea de a detine titluri de participare in cadrul filialelor si care nu au activitate operationala. Acestea sunt numite HOLDING.

b) Tipologia grupurilor in functie de natura activitatii

- cu activitate unica- cu activitate in mai multe sectoare de activitate

c) Tipologia grupurilor in functie de localizarea geografica a activitatilor

- cu organizare concentrata din punct de vedere geografic- cu caracter multinational

Organizarea se face dupa cum urmeaza :1) – filiale in interiorul unei tari - dependente de un subholding

Deosebit interes in aceasta clasificare prezinta grupurile multinationale.

SOCIETATEA MAMA

FILIALA 1 FILIALA 2 FILIALA 3

SOCIETATEA MAMA

ACTIVITATEA 1FILIALA 1

SUBFILIALA 1-SUBFILIALA 2

ACTIVITATEA 2FILIALA 2

SUBFILIALA 3-SUBFILIALA 4

ACTIVITATEA 3FILIALA 3

SUBFI;IALA 5-SUBFILIALA6

Un grup multinational este un ansamblu de societati de nationalitati diferite, autonome din punt de vedere juridic, dar care sunt controlate de o societate mama sau o societate holding.

Definirea grupurilor multinationale reprezinta o problema delicata, in literatura de specialitate, intalnind cel putin trei moduri de a le defini :

1) grupul care utilizeaza o parte importanta din propriile resurse pentru operatiile efectuate in strainatate si ale carui rezultate si crestere sunt, in consecinta, dependente de activitatile desfasurate in alte tari.2) grupul care realizeaza cel putin 25% din CA in strainatate3) grupul care detine cel putin 5 filiale in strainatate

Un grup poate sa devina multinational prin intermediul investitiilor directe pe care le efectueaza in strainatate.

Investitia directa in strainatate se poate realiza atat prin crearea unei filiale in strainatate, cat si prin preluarea de participatii la o societate deja existenta. Aceasta investitie, care are ca obiect stabilirea de legaturi economice durabile, ofera posibilitatea investitorului de a exercita o influenta reala asupra gestiunii intreprinderii in care face investitia.