18...totusi, daca pragul cedeaza –scenariu de altfel plauzibil –euro ar putea sa mai piarda in...

Clasificare BT: Uz Intern

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

May/17 Jul/17 Sep/17 Nov/17 Jan/18 Mar/18

AUR

WTI

30APR18

1

27/Apr/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.2128 ▼ (1.29) ▼ (2.20) ▲ 11.55

USD/CHF 0.9877 ▲ 1.36 ▲ 4.34 ▼ (0.61)

GBP/USD 1.3778 ▼ (1.61) ▼ (2.66) ▲ 6.79

USD/CAD 1.2826 ▲ 0.54 ▼ (0.43) ▼ (5.91)

AUD/USD 0.7581 ▼ (1.19) ▼ (1.25) ▲ 1.61

USD/JPY 109.0300 ▲ 1.28 ▲ 3.51 ▼ (2.00)


EUR/RON 4.6618 ▲ 0.03 ▲ 0.25 ▲ 2.93

USD/RON 3.8596 ▲ 1.87 ▲ 3.05 ▼ (7.14)

CHF/RON 3.8983 ▲ 0.21 ▼ (1.43) ▼ (6.81)

GBP/RON 5.3244 ▼ (0.09) ▲ 0.61 ▼ (0.69)

CAD/RON 2.9951 ▲ 0.16 ▲ 2.85 ▼ (2.16)

AUD/RON 2.9150 ▲ 0.03 ▲ 0.75 ▼ (6.15)

JPY/RON 3.5305 ▲ 0.33 ▼ (0.40) ▼ (5.50)

XAU/RON 163.4812 ▲ 0.15 ▲ 0.63 ▼ (3.25)


BET 8,780.22 ▼ (1.57) ▲0.45 ▲ 7.28

ATX 3,477.34 ▼ (0.10) ▲ 1.63 ▲ 17.38

DAX 12,580.87 ▲0.32 ▲ 5.10 ▲ 1.10

DJIA 24,311.19 ▼ (0.62) ▲ 1.90 ▲ 15.87

petrol WTI 68.10 ▼ (0.41) ▲ 4.37 ▲ 39.06

AUR 1,320.30 ▼ (1.23) ▼ (1.57) ▲ 4.48

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.6110 4.7110

USD/RON 3.7840 3.8992

CHF/RON 3.8392 3.9392

GBP/RON 5.2163 5.3751

97

98

99

100

101

102

103

104

Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17 Aug/17 Sep/17 Oct/17 Nov/17 Dec/17 Jan/18 Feb/18 Mar/18 Apr/18

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

90

95

100

105

110

115

120

125

130

Apr/17 Jun/17 Aug/17 Oct/17 Dec/17 Feb/18

ATX

DAX

DJIA

BET


trend minor neutru

trend de ansamblu ascendent

4.665 linie de rezistenta 2018

4.68 proiectie 0.382FIB

4.703 proiectie 1.0FIB

4.64 retragere 0.50FIB retragere 0.618FIBMM144

4.62 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

peste 4.665 s-ar semnala debutul fazei de depreciere a leului

Dupa ce a fortat nivelurile de suport de la 4.64 pe parcursul

saptamanii trecute (vorbim acum de o zona, intre 4.635 si 4.645),

cursul euro/leu pare ca se apropie de sfarsitul episodului de

consolidare si de reluare a trendului ascendent in parametrii

caruia evolueaza inca din vara lui 2016. Impresia ne este intarita

de faptul ca acum preturile au ajuns la confluenta dintre linia de

baza a canalului ascendent si media mobila lunga, la 144

perioade.

Am redefinit rezistenta formatiei triunghiulare la 4.665, iar o

miscare hotarata dincolo de acest prag ar confirma asteptarile

noastre de depreciere a leului pana la 4.68 sau chiar dincolo de

4.7.

2

1

2a

b

c

i

ii

(i)

(ii)

(iii)

(iv)?


trend minor ascendent

trend de ansamblu neutru

3.89 retragere 0.618FIB

3.96 retragere 0.382FIB /grad diferit

3.83 confirmare formatie acumulare

minime aug 2017 retragere 0.382FIB

3.75 proiectie 2.618FIB proiectie 1.618FIB

cursul poate urca cel putin pana la 3.89

extras din BTFx, 12 martie 2017: “[...] avem acum configurata

o potentiala structura de acumulare triple-bottom, care are

toate sansele sa proiecteze cursul pe un trend minor ascendent in

perioada urmatoare. Asta cu atat mai mult cu cat, privind

evolutia de ansamblu a perechii valutare, observam ca acum

suntem pozitionati la linia de suport a unui canal de trend ce

dureaza inca din 2011. Confirmarea acestui scenariu de evolutie

negativa pentru leu am obtine-o insa abia in momentul in care

cursul va invinge aceeasi rezistenta de data trecuta, 3.83.”

In cele din urma formatiunea de acumulare, pe care o identificam

inca din prima jumatate a lunii martie, a fost confirmata, iar

cursul dolar/leu pare sa isi fi inceput acum ascensiunea, conform

asteptarilor.

Vedem risc de depreciere destul de mare pe leu in raport cu

moneda americana, chiar o posibila revenire in preajma pragului

psihologic 4.0.

Pana acolo insa, avem doua posibile rezistente la 3.89, respectiv

3.96. De partea cealalta, fosta rezistenta a formatiunii, 3.83, se

transforma in suport.

3

(1)

2

i

ii

iii

iv

v 3

4

5

https://www.bancatransilvania.ro/news/1520840418BTFx_-_buletin_trezorerie_-_120318.pdf


trend minor descendent

trend de ansamblu descendent

3.91 fost suport oct 17- ian 18


3.9-3.89 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB proiectie 0.618

3.86-3.85 fosta rezistenta 2011-2015 proiectie 1.618FIB /grad diferit

extras din BTFx, 12 martie 2017: “[...] lucrurile par sa se

desfasoare conform numerotarii noastre preferate; totusi, ar

mai fi reper important de urmarit, un suport care trebuie sa

cada pentru a confirma ca ne indreptam spre noi minime in curs

fata de cele din ianuarie: retragerea Fibonacci de la 3.96. Este

un nivel important, singurul care ne desparte de cotatii sub 3.9.”

Tot in martie anticipam si posibilitatea aprecierii leului fata de

francul elvetian, estimand o coborare a cursului de la 3.96 pana

sub 3.9.

Acest lucru s-a si intamplat, in mai putin de o luna, iar acum

vedem piata stabilizandu-se la prima serie de niveluri pe care o

identificam, respectiv in preajma lui 3.9-3.89. Desigur, panu nu

vedem o revenire in forta peste 3.91, trendul ramane negativ, iar

leul poate inca avansa in raport cu francul pana la 3.86-3.85,

urmatoarea zona de suport reperata.

cursul a coborat la nivelurile anticipate, 3.9-3.89

4

B

(2)

(4)

(1)

(3)

A

B

C

(5?)

NIVELURI ANTICIPATE



trend minor descendent


1.215 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB

1.24 linie canal trend 2008-2018 retragere 0.618FIB

1.205maxime 2017 retragere 0.50FIBMM144



5

extras din BTFx, 12 martie 2017: “Acest lucru nu exclude insaposibilitatea conturarii unei formatiuni de distributie aici, curiscul unor implicatii negative serioase pentru moneda unicadaca suportul de la 1.215 cedeaza in sedintele urmatoare.”

extras din BTFx, 16 aprilie 2017: “Cum noi avem o posibilanumerotare completa de la minimele din ianuarie 2017 pana lamaximele din februarie 2018, luam in calcul posibilitatea caparitatea sa o ia in jos de aici si sa se corecteze pe termenmediu.”

Asteptarile noastre privind o corectie in cursul euro/dolar au fostconfirmate, paritatea a reactionat negativ la linia de rezistenta aunui canal de trend istoric si se pozitioneaza deja la primul dintrenivelurile identificate de noi, pe la 1.205. Aici avem linia de baza aunui canal de trend minor, fosta maxima din vara lui 2017 si,totodata, media mobila lunga – deci suficiente argumente pentrufunctia de suport al acestui nivel.

Totusi, daca pragul cedeaza – scenariu de altfel plauzibil – euro arputea sa mai piarda in fata dolarului pana la 1.193 sau chiar 1.17,intr-un scenariu mai sever. Indiferent insa de situatie, privimaceasta miscare ca fiind una contra trend, corectie a cresterilor ces-au desfasurat pe piata din decembrie 2016 incoace.

corectiile anticipate sunt in desfasurare

C II(5)

(2)A

B

C

(3)

(1)

(4)

A

B

C

(5) 1

(A)

(B)

(C)?




trend minor neutru


9000 proiectie 1.0FIB

9300 retragere 0.618FIB proiectie 1.618FIB

8750 retragere 0.618FIB

8600 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB

8500-8450maxim ianuarie 2018 retragere 0.50FIB

extras din BTFx, 19 martie 2017: “[...] acum suntem pe cale sa

depasim varful de anul trecut. Nu ne asteptam sa intampinam

rezistente prea tari la fostele maxime, mai degraba mizam pe

continuarea parcursului ascendent spre obiectivul enuntat inca

de anul trecut, la 9000, si chiar dincolo de acesta.”

In cele din urma, indicele BET a ajuns la nivelurile anticipate, la

9000, prag la care a si reactionat negativ, dat fiind caracterul

tehnic de rezistenta majora al acestuia – aici avem linia

superioara a canalului de trend ascendent de ansamblu, conturat

de la minimele din vara lui 2011, deci de aproape 7 ani.

In cel mai bun caz, aceasta reactie negativa s-ar putea limita la

retragerea Fibonacci de la 8750; intr-unul mai rau, se poate

adanci pana la confluenta Fibonacci de la 8600 (aici ar veni si

linia de suport a canalului de trend ascendent, care incadreaza

cresterea de anul acesta). In orice caz, nu ar trebui sa coboare sub

varful subdiviziei 1, adica sub 8500, altfel am putea fi nevoiti sa

revizuim numerotarea.

reactioneaza dupa ce a confirmat nivelul 9000

6

A

(3)

B

i

ii

iii

iv

v C(4)

1

2

3

NIVEL ANTICIPAT

i

ii



trend minor neutru



3650-3700 proiectie 1.382FIB proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB


3300 retragere 0.618FIB retragere 0.236FIB


7

extras din BTFx, 16 aprilie 2017: “Perspectiva ramane

deocamdata neutra, asteptam sa vedem daca exista suficient

interes din partea investitorilor incat sa propulseze indicele ATX

dincolo de rezistenta cheie mentionata [3500].”

Saptamana care a trecut ne-a adus o noua tentativa de fortare a

rezistentei cheie de la 3500. Desi numaram deja 3-4 tentative

esuate aici, consideram ca nivelul e tot mai aproape sa cedeze cu

fiecare noua incercare. Astfel, e posibil sa fi crescut sansele ca

piata sa o ia in sus de aici si, dupa o indelungata consolidare la

nivelurile curente, sa vedem indicele ATX urcand spre noi

maxime in a doua parte a anului.

Acest scenariu optimist ramane in picioare insa doar atata timp

cat suportul 3350 e intact. O revenire la acest prag de suport ar

putea semnala ca faza corectiva inceputa in ianuarie mai are inca

de parcurs o faza descendenta.

noua tentativa la rezistenta 3500

(3)

3

4

5

i

ii

iii

iv

v

(4)?









11500 proiectie 2.618FIB proiectie 0.618FIB

extras din BTFx, 16 aprilie 2017: “[...] indicele DAX are de

invins, ca de obicei, o prima rezistenta, un prim obstacol, care sa

confirme ca vorbim de o relansare a pietei si nu doar o reactie

pozitiva pasagera. Acest nivel cheie este in acest caz 12500 –

asteptam sa vedem cum va reactiona indicele german aici in

sedintele urmatoare.”

Desi DAX a reusit sa invinga rezistenta de la 12500, preturile nu

au avansat suficient dincolo de acest nivel incat sa si evadeze din

parametrii micului canal de trend descendent, conturat de la

maximele din ianuarie.

Totusi, cata vreme piata evolueaza peste suportul de la 12200,

tindem sa mergem pe ideea unui trend minor in crestere si, astfel,

sa favorizam o evolutie pozitiva in perioada urmatoare, spre

12700, respectiv 12900 pe termen scurt.

peste 12200 trendul minor este ascendent

8

3

4

5

(3)

(4)?

A

B

C



extras din BTFx, 16 aprilie 2017: “Ramane acum de vazut

daca faza corectiva s-a incheiat si reluam cresterile

(confirmarea peste rezistenta 24600) sau suntem intr-o

consolidare minora, urmand sa continuam cu scaderile spre

23000 sau chiar mai jos. In acest al doilea caz, mai pesimist,

confirmarea am avea-o sub suportul 23500. Pana cand unul

dintre nivelurile subliniate cedeaza, ramanem pe neutru.”

Faza corectiva nu s-a incheiat pe piata americana, insa, desi

niciunul dintre pragurile cheie nu a cedat in urma miscarilor

preturilor de saptamana trecuta (suportul 23500 si rezistenta

24600 continua sa tina), ne-a devenit ceva mai clara forma pe

care valul corectiv de grad intermediar (4) pare sa o ia.

Astfel, este posibil sa avem de-a face acum cu o formatie

triunghiulara descendenta, o consolidare care sa preceada un nou

si robust val de crestere. Desigur, triunghiurile sunt printre cele

mai inselatoare formatiuni tehnice, motiv pentru care concluzia

finala o vom trage abia dupa obtinerea confirmarii, adica dupa ce

rezistenta 24600 cade.

aparenta formatie triunghiulara, cu validare peste 24600

9

trend minor neutru







21800 retragere 0.50FIB /grad diferit

4

5 (3)

3

A (4)?C

B

D

E?





69 proiectie 1.0FIB retragere 0.50FIB

71 proiectie 1.0FIB /grad diferit


67 retragere 0.236FIBmaxima ianuarie 2018

64 retragere 0.50FIBMM55

extras din BTFx, 26 martie 2017: “Intr-o prima faza mizam

pe retestarea maximelor din ianuarie, la 66, insa ulterior ne

asteptam sa vedem barilul WTI atingand confluenta Fibonacci

de la 69 – un obiectiv major, pe care mizam de mult timp in

analizele noastre.”

extras din BTFx, 16 aprilie 2017: “noimaxime pentru 2018, ne

apropiem de obiectivul 69.”

Titeiul a continuat sa se scumpeasca, pretul pe piata americana a

ajuns astfel la 69 dolari/barilul, un nivel despre care noi vorbim

de mai bine de o luna. Am vazut piata consolidandu-se aici

ulterior si nu excludem reactii negative in perioada urmatoare.

Insa, dincolo de acestea, tendinta ramane ascendenta, iar barilul

poate inca urca peste pragul psihologic 70.

a ajuns la nivelul anticipat, 69

10

2

(1)

2

1

(2)

3

4

5(3)

(4)

(5)?

NIVEL ANTICIPAT




trend minor neutru


1360 linie de rezistenta 2018

1380 retragere 0.382FIB proiectie 1.0FIB

1430 proiectie 1.0FIB /grad diferit


1300 retragere 0.50FIBMM144


suporturi cheie in zona 1315-1300

11

Situatia tehnica pe piata metalului pretios s-a complicat odata cu

amplificarea reactiei negative de la 1360 – nou nivel de rezistenta,

care vine sa inlocuiasca pragul nostru initial 1340.

Urmarim acum ca suporturi retragerile Fibonacci din zona 1315-

1300, unde avem si media mobila lunga. Este important ca

acestea sa tina, altfel vom fi nevoiti sa revizuim perspectiva

tehnica pe aur in sens negativ.

/B 2

(1)

1

(2)

2

A

B

C

?

i

ii


http://www.bancatransilvania.ro/rapoarte-de-analiza

http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza

mailto:[email protected]










http://www.btopleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

18...totusi, daca pragul cedeaza –scenariu de altfel plauzibil –euro ar putea sa mai piarda in...

Documents