Testul s-a dat pe 2 numere, iar la nr. 1 au fost urmatoarele subiecte:

1.) Primul dividend previzionat = 1.000 lei si creste cu rata g1= 5% timp de 3 ani, apoi cu rata g2= 7% timp de 5 ani, apoi creste cu rata g3= 6% in perpetuitate. Care este valoarea teoretica a actiunii daca rata de rentabilitate este de 10%. Daca se tranzactioneaza actiunea cu 21.000 lei, ce strategie veti adopta?

2.) Cresteri de capital (social).

3.) O obligatiune este emisa la paritate la data de 01.01.2010 cu maturitate de 5 ani si valoarea de rambursare in fine de 1 milion. Cuponul anual este de 0,1 milioane. Un investitor vrea sa cumpere obligatiunea in bursa la 5.02.2012, rata de actualizare fiind kd= 15%. Calculati pretul de cumparare in bursa (P0+ Cf), cursul bursier al obligatiunii (P0) si cuponul cuvenit in momentul cumpararii.

Observatii:punctul 2 a fost comun la ambele numere.

Subiecte piete financiare (test 2) 10-Dec.-2010

Testul (examenul) a fost dat pe 2 numere, nr. 1 si nr. 4, subiectele la nr. 4 fiind cele de mai jos din care trebuiau rezolvate la alegere 3 dintre ele (pt. a obtine nota maxima):

Bilet examen nr. 4

1. Indicii bursieri ca medie aritmetica. Pentru actiunile reprezentative ale pietei de capital se cunoaste volumul de titluri emise, alaturi de preturile lor initiale si de cele actuale:

Actiunea

pi0

pi1

nr. titluri emise

OLT

4.300

4.760

266 mil

DAC

1.200

1.600

685 mil.

AZO

2.900

3.300

209 mil.

Pe baza acestor date se cere sa se calculeze:a.) indicele bursier de pornire ca medie aritmetica ponderata si cu baza initiala 1.000;b.) indicele bursier actual;c.) rentabilitatea generala a pietei bursiere;d.) media ponderata a rentabilitatii pietei bursiere si explicatia RM;e.) daca se decide in momentul actual o splitare la doi a actiunilor OLT se cere sa se calculeze I0, I1, RM.

2. Rentabilitatea si riscul portofoliului. Rentabilitatile aleatorii a doua titluri A si B se pot analiza pe baza urmatoarelor estimari ale marimilor probabile:

Starea (s)

Probabilitatea (ps)

RAs%

RBs%

1

0,1

25

2

2

0,2

11

-3

3

0,4

9

15

4

0,3

7

6

5

0,1

-2

17

Se cere sa se calculeze:a) rentabilitatile individuale separate;b) riscurile individuale si covariatia;c) speranta de rentabilitate si riscul unui portofoliu echiponderat al celor doua titluri si comparati marimile corespondente ale titlurilor din portofoliu.

3. Pretul obligatiunilor. O obligatiune Abb+ a fost emisa la data de 2 ianuarie 2003 la o valoare nominala de 20 mil. lei, cu o maturitate de 4 ani si cu o rata de cupon de 20%, in conditiile unei rate nominale a dobanzii tot de 20%. Un investitor intentioneaza sa cumpere aceasta obligatiune in bursa la data de 10 august 2003, la aceeasi rata medie a dobanzii de 20%. Pentru aceasta se cer:a.) fractiunea f de an de cupon cuvenit in momentul cumpararii si fractiunea g de cupon ramas pana la detasare;b) pretul de cumparare in bursa (gross price = P0 + Cf), cursul bursier (clean price = P0) al obligatiunii si cuponul cuvenit (Cf) cuvenit in momentul cumpararii.

4. In ce consta mecanismul cursului bursier in cotatia discontinua?

5. Care sunt elementele unei obligatiuni si cum coteaza aceasta?