standardul profesional 37 misiunea de evaluare a intreprinderii, ghid de aplicare, 2011

335

Click here to load reader

Upload: teea1

Post on 27-Oct-2015

1.585 views

Category:

Documents


21 download

TRANSCRIPT

Page 1: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

MISIUNEA DE EVALUARE A ÎNTREPRINDERII - Ghid de aplicare -

Page 2: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

Corpul Experţilor Contabili si Contabililor Autorizaţi din România

S T A N D A R D U L P R C F E S I C N A L

i l l . 3 7

Misiunea de evaluare a întreprinderii

- Ghid de aplicare -

Editura CECCAR, Bucureşti, 2011

Page 3: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

Editor: Editura CECCAR Intrarea Pielari nr. 1, sector 4, Bucureşti Tel.: 021/330.88.69 / 70 / 71 Fax: 021/330.88.88 E-mail: [email protected] www.ceccar.ro

Redactor: Nadia MARINESCU

Tipar: Tipografia Everest 2001 - Bucureşti Tel.: 021/433.07.01 / 02 / 03 www.everest.ro

Descrierea CIP a Bibliotecii Naţionale a României Standardul profesional nr. 37: misiunea de evaluare a întreprinderii: ghid de aplicare. - Bucureşti: Editura CECCAR, 2011

ISBN 978-973-8414-95-2

006(498):658.1:334.7

Page 4: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

CUPRINS

I. Standardul profesional nr. 37: Misiunea de evaluare a întreprinderii 5

II. Ghid pentru aplicarea Standardului profesional nr. 37: Misiunea de evaluare a întreprinderii 165 1. Evaluarea întreprinderii - atribut al profesionistului

contabil specializat 167 2. Recomandări emise în sprijinul experţilor evaluatori 171

^ Recomandarea nr. 100/CECCAR-EV privind metodologia standard de evaluare economică şi financiară a întreprinderii 172 Recomandarea nr. 101/CECCAR-EV privind structura standard a Raportului de evaluare economică şi financiară a întreprinderii 191

^ Recomandarea nr. 102/CECCAR-EV privind adoptarea Ghidului pentru evaluarea întreprinderilor mici şi mijlocii 200

3. Calitatea de expert evaluator de întreprindere 257 4. Principii de Practică a Evaluării (PPE) şi

Codul etic al expertului evaluator 275

III. Norme generale de bază aplicabile tuturor misiunilor expertului contabil 305

3

Page 5: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

NOTĂ:

în cuprinsul prezentei lucrări, termenii „standard" şi „nor-mă" semnifică în mod riguros acelaşi lucru.

Page 6: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

— ^ _ _ _ _

I. STANDARDUL PROFESIONAL nr. 37:

Misiunea de evaluare a întreprinderii*

v J

* Aprobat prin Hotărârea nr. 03/51 din 23 martie 2003 a Conferinţei Naţionale a Corpului Experţilor Contabili şi Contabililor Autorizaţi din România, în baza art. 20 lit. d) din OG nr. 65/1994, republicată.

Page 7: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

Valoarea unei întreprinderi nu este numai suma mijloacelor individuale de active şi pasive ale activităţilor, ci mai degrabă modalitatea de manifestare şi participare a acestora la obţinerea profiturilor prezente şi viitoare.

în plus, la evaluarea unei întreprinderi se au în vedere atât sinergia dintre activele identificabile ca atare, cât şi acele active care individual nu întrunesc condiţiile pentru a fi recunoscute astfel în situaţiile financiare, dar care participă la crearea profitului şi care sunt cunoscute sub denumirea generică de „fond co-mercial" (clientelă, nume comercial, marcă, licenţă etc.) sau „partea invizibilă" a întreprinderii.

Tot acest ansamblu constitutiv reprezintă valoarea unei între-prinderi, valoare pe care expertul evaluator de întreprinderi o ajustează potrivit regulilor proprii activităţilor sale, stabilind în acest mod valoarea justă a întreprinderii evaluate.

Aceste reguli proprii activităţii experţilor contabili alcătuiesc deci cadrul prezentelor norme privind evaluarea întreprinderilor, norme în concordanţă cu standardele şi ghidurile profesionale emise de organismul european al profesiei contabile - FEE, adoptate de Consiliul Superior al CECCAR prin Hotărârea nr. 03/52 din 22 martie 2003 şi Hotărârea nr. 03/51 din 23 martie 2003 a Conferinţei Naţionale.

6

Page 8: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

SUMAR

371. Norme de comportament profesional al expertului evaluator de întreprinderi 9 3711. Independenţa 9 3712. Competenţa 13 3713. Calitatea lucrărilor 15 3714. Secretul profesional 17 3715. Acceptarea misiunii 20

372. Norme de lucru 21 3721. Cunoaşterea activităţilor întreprinderii 21 3722. Contractarea lucrărilor 23 3723. Programarea lucrărilor 30 3724. Utilizarea lucrărilor altor profesionişti 33 3725. Delegarea şi supravegherea lucrărilor 36 3726. Documentarea lucrărilor 38

3727.1. Diagnosticul întreprinderii 41 3727.11. Diagnosticul juridic 45 3727.12. Diagnosticul comercial 49 3727.13. Diagnosticul tehnic, tehnologic

şi de exploatare 60 3727.14. Diagnosticul de organizare, management

şi resurse umane 72 3727.15. Diagnosticul fmanciar-contabil 79 3727.16. Sinteza diagnosticelor 94 3727.17. Elaborarea bilanţului economic 98 3727.2. Metode de evaluare 101 Metode patrimoniale 104 3727.21. Activul net corijat 104 Metode bazate pe performanţele financiare 107 3727.22. Fundamente şi principii 107 3727.23. Determinarea capacităţii beneficiare 109

7

Page 9: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

3727.24. Goodwill 111 3727.25. Fluxurile financiare viitoare 114 3727.26. Rata de actualizare 116 3727.27. Utilizarea metodelor 118

Metoda de capitalizare a veniturilor 118 Metoda fluxurilor financiare actualizate 121 Discounted cash flow (DCF) 121

3727.28. Metode de evaluare combinate 124 Metoda practicienilor 124 Metode bazate pe goodwill 125 Metoda capitalurilor permanente necesare exploatării (CPNE) 128 Metoda evaluării prin comparaţie cu întreprinderi similare de pe piaţă 129

3727.29. Proceduri particulare de evaluare 130 3727.29.1. Evaluarea întreprinderilor în dificultate .... 130 3727.29.2. Evaluarea în cazul fuziunilor

şi achiziţiilor 133 3727.29.3. Evaluarea pentru privatizare 135 3727.29.4. Evaluarea întreprinderilor

cotate la bursă 137 373. Norme de raportare 140

3731. Elaborarea notei de sinteză 140 3732. Conţinutul raportului de evaluare 142

Anexă Tabelele mărimilor factorilor de fructificare şi actualizare 146

8

Page 10: Standardul Profesional 37 Misiunea de Evaluare a Intreprinderii, Ghid de Aplicare, 2011

371 NORME DE COMPORTAMENT PROFESIONAL AL EXPERTULUI EVALUATOR DE ÎNTREPRINDERI

3711 Independenţa

NORMA

Expertul evaluator de întreprinderi este obligat să fie inde-pendent faţă de orice interes prezent sau viitor privind subiectul misiunii sale.

El trebuie nu numai să manifeste o atitudine independentă, care să-i permită efectuarea misiunii sale cu integritate şi obiecti-vitate, dar, de asemenea, să nu fie supus niciunei constrângeri care ar putea să îi împiedice integritatea şi obiectivitatea.

El trebuie, totodată, să se asigure că şi colaboratorii săi respectă regulile de independenţă.

COMENTARII

Abordarea conceptuală a cerinţelor independenţei în acord cu Codul etic naţional al profesioniştilor contabili cere expertului evaluator de întreprinderi să manifeste:

a) independenţa de spirit, în gândire, sau independenţa de drept - caracterizată prin starea de spirit care îi oferă obţinerea unei opinii neafectate de influenţe care pot compromite acest raţio-nament profesional, permiţându-i să acţioneze cu integritate, cu obiectivitate şi cu prudenţă profesională;

b) independenţa în aparenţă, comportamentală, sau de fapt -caracterizată prin evitarea circumstanţelor şi faptelor care pot fi atât de semnificative încât o terţă persoană bine informată şi bine intenţionată, deţinând toate informaţiile relevante şi

9