0

SISTEME BANCARE COMPARATE

NOTE DE CURS

CAPITOLUL 1 CONFIGURAIA SISTEMELOR BANCARE

CONTEMPORANE

CAPITOLUL 2 SISTEMELE BANCARE DIN RILE DEZVOLTATE

CAPITOLUL 3 SISTEMUL BANCAR DIN UNIUNEA EUROPEAN

CAPITOLUL 4 SISTEMELE BANCARE ALE RILOR EMERGENTE

CAPITOLUL 5

BCE SI ASPECTE ALE INDEPENDENTEI BANCILOR

CENTRALE

1

CAPITOLUL 1 Configuratia Sistemelor Bancare Contemporane

n ultimii 20 de ani i mai ales anii 90, n Statele Unite i n alte ri dezvoltate se

desfoar o adevrat revoluie financiar, bazat pe inovaie i pe o diversificare

extraordinar a instrumentelor financiare i a serviciilor de investiii. Pretutindeni n lume,

activitatea tradiional a bncilor de a primi depozite i de a acorda mprumuturi se afl

n declin, ca expresie a procesului de dezintermediere. Pe de o parte, populaia se

ndreapt ntr-o mai mare msur spre fondurile mutuale i inclusiv fondurile monetare.

Pe de alt parte, rspndirea tehnologiei informaiei i progresele nregistrate n cadrul

teoriei financiare au ca efect faptul c pentru marile societi este mai ieftin s

mobilizeze resurse de pe pieele de capital dect de la bnci. n aceste condiii, aproape

jumtate din gospodriile americane i plaseaz economiile n piaa de capital, fie

direct, fie prin intermediul fondurilor mutuale, n afar de contribuiile lor la fondurile de

pensii i la societile de asigurri, care n bun msur se valorific n aceleai

perimetre.

n Statele Unite ale Americii, de exemplu, structura activitilor financiare a

cunoscut evoluii dramatice. Ponderea bncilor comerciale s-a redus de la aproape 40%

n 1970 la ceva peste 20% n 1999. n acelai interval, ponderea fondurilor de pensii a

crescut de la circa 15% la aproximativ 30%, iar a fondurilor mutuale de la 5% (n 1955)

la peste 20%. n Statele Unite ale Americii, investitorii au n gestiune fonduri care ntrec

de dou ori valoarea produsului intern brut i de trei ori valoarea activelor din sistemul

bncilor comerciale. n acelai timp, corporaiile i asigur resursele de capital necesare

fie prin autofinanare, fie recurgnd la emisiunile de aciuni i mai ales de obligaiuni.

Sistemul financiar american este un sistem market-based, un sistem bazat pe piaa de

capital, spre deosebire de sistemul european i japonez care mai sunt nc bank-based,

sisteme bazate pe bnci.

Economitii au dezbtut ndelung avantajele i dezavantajele sistemelor

financiare bank-based fa de cele market-based. n sisteme bank-based ca cele din

Germania i Japonia, bncile joac un rol major n mobilizarea economiilor, alocarea

capitalurilor, supravegherea deciziei de investire a corporaiilor i n furnizarea de

produse pentru managementul riscurilor.

n sistemele market-based, ca cele din Marea Britanie i Statele Unite ale

Americii, piaa de capital, alturi de sistemul bancar faciliteaz transferul economiilor

societii ctre companii.

Dezvoltarea rapid a pieelor de capital n lumea a treia este parte a revoluiei

financiare aflate n plin desfurare. n anii 70, International Finance Corporation,

component a Bncii Mondiale, a sprijinit acest proces pentru a crea un pandant al

structurilor din rile dezvoltare i a crea un teren pentru plasamentele financiare care

trebuiau efectuate pentru reciclarea petrodolarilor i diversificarea prudent a

2

plasamentelor fondurilor din ce n ce mai mari ale investitorilor instituionali. Ca urmare,

ntre 1988 i 1996 capitalizarea bursier pe pieele emergente a crescut de la 488

miliarde dolari la 2200 miliarde dolari. Este adevrat c, n urma crizei de pe aceste

piee, cota respectiv n capitalizarea mondial s-a redus de la 14% n 1996 la numai

8,5% n prezent . Dar modelul american a rezistat la acest cataclism, iar previziunile

pentru urmtoarele dou-trei decenii arat c perspectivele de dezvoltare pe aceste

piee apar ca extrem de promitoare.

n concluzie, pieele financiare i, n cadrul acestora, pieele de capital au un rol

din ce n ce mai important n generarea i ntreinerea dinamismului economic, dar i n

sporirea instabilitii n lume. Aezarea economiei pe fundamente solide i asanarea

sistemelor financiare sunt n prezent principalele modaliti de a preveni efecte

catastrofale ale turbulenelor financiare ca surse globale.

Pentru a nelege cum poate influena sistemul financiar creterea economic

trebuie s revedem funciile acestuia:

1. Mobilizarea economiilor. Piaa financiar asigur mobilizarea economiilor, pentru a

permite finanarea investiiilor la o scar mai mate, care ar fi dificil de efectuat n alte

condiii. Adresndu-se unei instituii financiare, firmele n cutare de investitori nu vor

fi nevoite s cheltuiasc pentru a contacta direct grupuri de economisitori. La fel,

economisitorii nu vor fi nevoii s cheltuiasc pentru a evalua fiecare potenial

mprumutat.

2. Alocarea economiilor. Piaa financiar permite alocarea fondurilor rezultate din

economiile mobilizate, determinnd care dintre solicitanii de mprumuturi vor primi

aceste fonduri.

3. Reducerea riscului prin plasarea fondurilor n mai multe oportuniti de investiii.

Astfel se realizeaz diversificarea riscului i reducerea expunerii la nesigurana

implicat de investiiile unice. Reducerea riscului investiional ncurajeaz procesul

de economisire.

4. Garantarea lichiditii. Piaa financiar permite investitorilor s-i vnd rapid titlurile,

cu costuri mici i fr incertitudine n ce privete reglementarea tranzaciei. Unele

investiii foarte profitabile presupun imobilizarea capitalurilor pe termen lung; dar unii

investitori pot avea nevoie de economiile lor la un moment dat. Interesele

investitorilor i emitenilor pot fi uneori antagoniste. Din fericire, cnd sistemul

financiar colecteaz fondurile disponibile, el va aloca o parte din ele ctre investiii pe

termen scurt i alt parte n investiii pe termen mediu i lung. Astfel, investitorii obin

ctiguri mai mari dect n cazul n care ar fi avut acces numai la investiii pe termen

scurt, dar totui au acces la economiile lor n cazul n care au nevoie de acestea.

5. Obinerea informaiilor. Piaa financiar furnizeaz informaii investitorilor despre

calitatea firmei emitente. Investitorii gsesc informaii pertinente n vederea plasrii

mijloacelor lor bneti n proiecte ct mai rentabile, prin aceasta pieele financiare

contribuind la creterea economic.

6. Controlul emitenilor. Piaa financiar exercit i un control asupra activitii i

deciziilor managerilor societilor emitente. Cursul titlurilor este foarte sensibil la

calitatea managementului societii emitente. Eficiena unei piee (mai bine zis

capacitatea acesteia de a reflecta informaia privat i public n cursul titlurilor), va

permite stabilirea remunerrii performanei managementului societii emitente,

3

astfel c echipa managerial va lua decizii ct mai bune. Pe lng aceasta, riscul

unei poteniale rscumprri a titlurilor emitentului va determina managerii s

alinieze interesele societii cu cele ale acionarilor.

Sistemul financiar este important, pentru c:

- produce informaii despre investiii i posibilitatea de alocare a capitalului;

- monitorizeaz investiiile i asigur formarea celor mai bune preuri, att pentru

ofertani ct i pentru solicitanii de fonduri, preul stabilit fiind n concordan cu

contractele ncheiate;

- asigur diversificarea i managementul corespunztor al riscului;

- mobilizeaz i concentreaz economiile;

- uureaza schimbul de bunuri i servicii.

Indicatori de exprimare a performanelor sistemului financiar 1. Mrimea pietei de capital i structura financiar;

-sistemele financiare cu o pia de capital dominant

trebuie s asigure o finanare a investiilor reale;

-sistemele financiare bazate pe piaa de capiatal n

defavoarea creditului bancar, sunt mai puin eficiente;

-lichiditatea este un element important;

2 Inovaia financiar i caracterul competitiv al pieei; -unele inovaii financiare reduc imperfeciunile pieei de

capital i fac piaa competitiv, ele deschid noi posibiliti

de alocare a capitalului n funcie de spaiu, timp i

preferine pentru risc;

-noile instrumente financiare i practicile noi conduc firmele

ctre un anumit tip al managementului riscului, prin

transferarea acestuia ctre investitori care au o mai bun

abilitate de a-l gestiona;

3 Transparen i informare; -sistemele financiare conduc la obinerea de informaii

despre oportunitti de investire, condiiile pieei i

comportamentul agenilor;

- cu ct este mai bun funcionarea sistemului financiar, cu

att este mai redus asimetria informaional ntre firme i

cei din afara domeniului (outsideri) i cu att mai mult este

ncorporat informaia n preul titlurilor;

4 Guvernana corporativ; - se refer la modul de soluionare al conflictului dintre

juctorii interni care controleaz firma i investitorii din

afar, care asigur finanarea;

- o mai buna guvernan corporativ, asigur c investitorii

beneficiaz de intreaga rentabilitate a investiiei lor ;

5 Sistemul legal; - sietemul legal i modul de aplicare de ctre instituiile

abilitate s expliciteze contractele influeneaz

performanele sistemului financiar

6 Reglementrile financiare, supravegherea i stabilitatea; -Intervenia guvernamental n sistemul financiar tinde s

fie mai puternic dect n alte domenii de activitate;

-buna reglementare i supraveghere trebuie s asigure

corectarea imperfeciunilor pieei i s asigure stabilitatea

comparativ cu practicile imperfecte care pot avea efecte

adverse asupra performanelor sectorului financiar;

7 Competiie, deschidere i integrare financiar; Cu ct un sistem financiar este mai deschis, cu att este

mai mare competitivitatea i competiia ntre bnci i ali

4

intermadiari financiari i cu att mai reduse imperfeciunile

pieei.

n condiii de competiie instituiile financiare opereaz

eficient, obin rentabilitate sporit i furnizeaz noi

instrumente clieniilor.

8 Libertatea economic, politic i factorii socio-economici. Libertatea economic, nseamn absena constrngerilor

n activitatea economic, a limitelor administrative i

interveniilor politice.

Recentele studii s-au axat mai mult pe ceea ce nseamn arhitectura sistemului

financiar, cum ar trebui s fie acesta constituit pentru a diminua riscul, a crete

oportunitile de investiii, pentru o alocare a capitalului mai bun i un cost redus al

acestuia, crearea unei guvernane corporative i restructurarea firmelor aflate n impas.

The Economist, 1994 Modelul german poate s nu fie potrivit n economiile n

care trecerea de la sistemul centralizat la capitalism se face anevoios. n primul rnd, ar

trebui s se creeze un sistem bancar stabil, care s ctige ncrederea celor de dein

economii i s aloce creditul conform cerinelor pieei; n al doilea rnd, trebuie s

ncurajeze restructurarea rapid a industriilor ineficiente pe care economia centralizat

le-a lsat motenire, iar nu n ultimul rnd, s se promoveze dezvoltarea unei piee de

capital eficient i competitiv. O banc universal este imposibil s creeze aceste

condiii de dezvoltare.

Bncile, piaa de capital i ali intermediari financiari devin mai active i mai

eficiente cu ct ara devine mai bogat; o dat ce veniturile cresc, se dezvolt, de

asemenea, i sectorul financiar; n ri cu venituri mari, piaa de capital devine mai

eficient i mai activ dect sistemul bancar de aceea, sistemul financiar al rilor

tinde s fie mai mult un sistem bazat pe piaa de capital; rile cu o tradiie n legislaia

englez, cu o protecie puternic a drepturilor acionarilor, standarde de contabilitate

bine definite, niveluri de corupie sczute, tind s fie mai mult bazate pe piaa de capital,

n timp ce rile ce au adoptat sistemul francez legislativ, cu standarde de contabilitate

nu prea bine dezvoltate i inflaie ridicat, tind ctre sisteme financiare nedezvoltate.

n favoarea sistemului financiar bazat pe bnci, sunt formulate urmtoarele

argumente:

gestionarea foarte bun a riscurilor determin o eficien sporit a investiiilor,

ceea ce poate duce la cretere economic;

mobilizarea capitalurilor.

Adepii sistemului pieei de capital argumenteaz:

se profit mai uor de informaiile de pe piaa lichid, cu un volum mare al

tranzaciilor;

poate exista compensare managerial pentru firmele performante;

este mai uoar gestionarea riscului;

o pia de capital competitiv joac un rol important n transmiterea

semnalelor informaionale ctre investitori, cu beneficii mari pentru finanarea

ntreprinderilor i performana economic.

n studiul Bank-based and Market-based Financial Systems: Cross-country

comparisons, Asli Demirguc Kunt i Ross Levine (1999) analizeaz pieele financiare

a peste 150 de state. Studiul dovedete empiric potenialele influene ale cadrului

5

legislativ, ale fiscalitii, ale factorilor politici asupra pieei financiare i ale sistemului

financiar.

Comparaiile internaionale vizeaz:

- creterea economic i dezvoltarea sistemului financiar;

- creterea economic i sistemele bank-based versus market-based;

- influena cadrului legal, a fiscalitii i a situaiei macroeconomice asupra sistemului

financiar.

Autorii clasific sistemele financiare naionale n trei categorii: bank-based,

market-based i nedezvoltate.

De asemenea grupeaz rile n funcie de venitul pe locuitor, astfel:

- 765 USD rile au PIB/locuitor mic (low);

- ntre 766 i 3.035 USD rile au PIB/locuitor mic spre mijlociu (lower middle);

- ntre 3.036-9.385 USD rilau PIB/locuitor mijlociu spre mare (upper middle);

- peste 9.386 USD rile au PIB/locuitor mare (high).

n rile cu PIB/locuitor mare, sistemul bancar i piaa de capital sunt mai

dezvoltate, mai active i mai eficiente.

Autorii consider relevani urmtorii indicatori ccre msoar nivelul de dezvoltare

al pieei financiare:

1. Pasivele lichide raportate la PIB reprezint rata pasivelor lichide ale intermediarilor

financiari raportat la PIB. Prin agregarea pasivelor lichide ale sistemului financiar

vom avea un indicator general care cuantific mrimea intermediarilor financiari

relativ la mrimea economiei. Acelai indicator l-au folosit i King i Levine (1933)

pentru msurarea gradului de dezvoltare al sistemului financiar;

2. Activele bancare/PIB reprezint un indicator care d o msur a dimensiunii

sectorului bancar;

3. Totalul creditelor bancare acordate ntreprinderilor private/PIB msoar implicarea

sectorului bancar n finanarea sectorului privat;

4. Totalul mprumuturilor acordate de instituiile financiare nebancare ntreprinderilor

private/PIB msoar activitatea instituiilor financiare nebancare n sectorul privat;

5. Capitalizarea bursier ca procent din PIB;

6. Valoarea total tranzacionat pe piaa de capital ca procent din PIB.

Pentru a msura eficiena sectorului bancar, autorii mai folosesc i indicatori:

* raportul dintre cheltuielile administrative ale bncilor i total active (cu ct valoarea

acestui raport este mai mic, cu att activitatea bncii este considerat mai

eficient);

* marja bancar net (raportul dintre marja bancar brut i total activ) n sensul c o

marj bancar mic e asociat cu eficien i concuren.

6

Grafic nr. 1: Mrimea pieei financiare

Grafic nr. 2: Volumul tranzaciilor/ capitalizarea bursier

7

Grafic nr. 3: Securitizarea

Grafic nr. 4: Venit net dobnzi / total active

8

Grafic nr. 5: Marja net de dobnd (a bncilor comerciale)

Grafic nr. 6: Venituri non-dobnzi / active

Grafic nr. 7: Cheltuieli operaionale / active

9

Grafic nr. 8: Raportul cost / venit

Grafic nr. 9: ROA

Un alt indicator relevant este gradul de concentrare a activitii sectorului bancar

(ponderea activelor primelor cinci bnci comerciale n totalul activelor sistemului bancar).

n rile srace indicele are valori mari i pe msur ce venitul unei ri crete, indicele

de concentrare scade. Totui, legtura dintre acest indice i PIB/locuitor nu este

semnificativ din punct de vedere statistic.

Ali indicatori ce caracterizeaz sistemul financiar sunt: ponderea bncilor strine

i ponderea bncilor cu capital de stat n totalul bncilor. Cu ct o ar este mai

dezvoltat din punct de vedere economic, ea va avea ponderi mai mici att ale bncilor

strine, ct i ale bncilor aflate n proprietatea statului.

10

Grafic nr. 10: Indicele concentrrii bancare( Herfindal Idex) pentru totalul activelor

Un numr nsumat de ri europene au un nivel nalt al concentrrii bancare,

notabil n Austria, Belgia, Finlanda, Olanda, Elveia. Aceast situaie nu se compar cu

cea din Germania, Frana, Italia, Spania, Luxemburg ca i cea din Japonia i SUA unde

concentrarea intern este mai limitat sau nu are aceleai efecte.

O posibilitate de a cuantifica concentrarea bancar este intrarea bncilor strine.

Ca regul, penetrarea bncilor strine pare a fi mai redus n rile

industrializate.

Graficul 30 confirm, cu excepia Luxemburgului i Finlandei c penetrarea

bncilor strine este foarte limitat n rile dezvoltate.

Grafic nr. 11: Penetrarea bnciilor strine

(active ale acionarilor strini n total active interne)

11

Ponderea sporit a statului acionar limiteaz competiia, ceea ce se asociaz cu

dezvoltarea financiar limitat i o cretere economic redus.

Acionarul stat poate impune obieciuni politice (acordarea de credite unor firme

sau antrepenori corelai politic)

Grafic nr. 12: Procentjul aciunilor deinute de stat n totalul aciunilor

Tabelul arat prezena majoritar a statului acionar la bnci n Germania,

Portugalia i Grecia. Nu exist o asemenea situaie n Marea Britanie sau Spania.

ri precum Austria, Frana, Germania, Marea Britanie, Hong Kong, Japonia,

Olanda i Elveia au sisteme bancare active. Pe de alt parte, Argentina, Columbia,

Costa Rica, Ghana, Nepal, Nigeria, peru, Turcia i Zimbabwe au sisteme bancare

nedezvoltate i mai curnd inactive. Elveia, Coreea, Olanda, Africa de Sud, Suedia i

Statele Unite ale Americii au o pia de capital foarte dezvoltat. ntr-adevr, n SUA,

Suedia i Coreea, volumul creditelor acordate sectorului privat de ctre intermediari

financiari nebancari este mai mare dect cel al creditelor acordate de sistemul bancar.

Clasificarea rilor n funcie de sistemele lor financiare Sisteme financiare nedezvoltate Sisteme financiare dezvoltate

Sisteme bank-based

Bangladesh Panama

Nepal Tunisia

Egipt Cipru

Costa Rica Portugalia

Barbados Austria

Honduras Belgia

Trinidad Tobago Italia

Mauritius Finlanda

Kenya Norvegia

Sri Lanka Noua Zeeland

Indonezia Japonia

Columbia Frana

Pakistan Iordania

Zimbabwe Germania

Grecia Israel

Argentina Spania

Venezuela

12

India

Irlanda

Sisteme capital-based

Danemarca Olanda

Peru Thailanda

Chile Canada

Jamaica Australia

Brazilia Africa de Sud

Mexic Coreea

Filipine Suedia

Turcia Marea Britanie

Singapore

SUA

Elveia

Hong Kong

Malaezia

In concluzie:

- Sistemul bancar i piaa de capital sunt mai dezvoltate, mai active i mai eficiente n

rile bogate. n general, sistemele financiare ale rilor bogate sunt mai dezvoltate.

- n rile cu o valoare mare a raportului PIB/locuitor, piaa de capital a devenit mai activ

i mai eficient dect sistemul bancar. Se observ c pe msur ce o ar devine mai

bogat, sistemul su financiar tinde s se orienteze ctre piaa de capital (s devin

market-based); autorii determin un coeficient de corelaie de 0,29 ntre indicele de

structur i creterea economic.

- Sistemele financiare ale rilor ce ofer o protecie real acionariatului, o legislaie

adecvat i cu un grad redus de corupie, tind s devin market-based.

- rile ce ofer o slab protecie acionariatului i creditorilor, cu un grad mare de

corupie, norme contabile i legislaie inadecvat, reglementri bancare restrictive i o

rat a inflaiei ridicat, tind s aib un sistem financiar nedezvoltat.

Pentru cazul Romniei, valorile ctorva indicatori sunt semnificative, dupa cum rezulta

din capitolul 6.

Topul celor 1000 de bnci publicat de revista The Banker, n luna septembrie

2005 evideniaz c acestea provin din 79 de ri; 543 de bnci, dintre primele 1000 din

lume, aparin SUA, iar 240 Uniunii Europene. Numrul nsemnat de bnci din SUA i

Germania reflect situaia istoric i puternica fragmentare a pieelor financiare din

aceste ri.

Topul primelor 1000 de bnci din lume ara (zona) Nr. de bnci

Statele Unite ale Americii

U.E.

Restul Europei

America Latin

Asia (fr Japonia)

Orientul Mijlociu

Restul lumii

Japonia

535

240

73

36

56

33

18

9

13

Analiza, n funcie de nivelul profitului brut nregistrat, conduce, de asemenea, la

situarea pe primul loc a bncilor din SUA, care dein 62% din totalul profiturilor bancare

obinute de cele 1000 de bnci (9,8 miliarde $). Urmeaz U.E. cu 21%, Asia cu 8,5%,

Restul Europei cu 6%, America Latin cu 4% i restul lumii cu 4%.

Repartizare dupa nivelul activelor: ara (zona) Ponderea activelor n total

Statele Unite ale Americii

U.E.

Asia

Restul Europei

America Latin

Japonia

Orientul Mijlociu

Restul lumii

39%

36%

10%

4%

3%

3%

3%

1,3%

n funcie de nivelul capitalului propriu, clasamentul prezint aproximativ aceeai

ordine: ara (zona)

Nivel al cap. propriu/ total capital al

bncilor

Statele Unite ale Americii

U.E.

Asia

Restul Europei

America Latin

Orientul Mijlociu

Japonia

Restul lumii

49%

25%

7%

7%

4%

4%

2%

2%

n cadrul zonelor amintite, clasamentul primelor 10 bnci conduce la urmtoarea

situaie:

n restul Europei topul primelor 10 bnci, dup nivelul capitalului propriu,

poziioneaz Rusia cu 6 bnci, Ungaria, Norvegia, Turcia i Elveia cu cte o banc. De

asemenea, bncile din Rusia au nregistrat cele mai nsemnate ritmuri de cretere a

profiturilor, ca urmare a reglementrilor adoptate dup criza de la sfritul anilor 90.

n Asia, bncile din Vietnam, India, Coreea de Sud, Kazakstan, Srilanka i

Australia dein primele poziii la criteriul mrimea capitalului propriu, ns cea mai

important cretere a profiturilor s-a nregistrat n Bangladesh (Janata Bank), cu o

sporire real de 238,55% n 2002/2001 i n Indonezia.

America Latin se remarc prin buna poziionare a bncilor din Columbia i

Argentina (aceasta din urm cu dou bnci care au nregistrat rate de cretere a

profitului de peste 310%).

Sud-Estul Europei reprezint o nou regiune care indic un potenial ridicat

pentru activitatea bancar.

Topul primelor 50 de bnci din S-E Europei situeaz pe primul loc Grecia i

Turcia. Nivelul capitalului total al primelor 50 de bnci reprezint 23,977 milioane $, cu

puin mai redus dect al grupului financiar japonez Mitsubishi Tokyo.

Din totalul capitalului, cele 9 bnci din Grecia dein 49,4%, n timp ce bncile din

Turcia (19) nsumeaz doar 36%. Bncile din Cipru cumuleaz 7,2%, primele 7 bnci

din Romnia 4,7%, iar cele 6 bnci din Bulgaria, 1,8%.

14

n Marea Britanie, n anul 1986 a fost adoptat Legea serviciilor financiare

(Financial Service Act), care impunea societilor financiare de investiii deinerea de

autorizaii de funcionare.

n acest scop a fost creat Autoritatea pentru Servicii Financiare (Financial Services

Authority) cu rolul s supravegheze implementarea legii i s aprobe organismele cu

autoreglementare. Astfel, au fost stabilite urmtoarele organisme:

- Autoritatea investiiilor personale;

- Organizaia de reglementare a managementului investiional;

- Autoritatea titlurilor financiare i a contractelor la termen (peste 1300 de firme cu

activitate de tranzacionare i consultan n domeniul aciunilor, obligaiunilor,

opiunilor i contractelor futures au intrat sub supravegherea acestui organism).

n U.E., coordonarea activitii bancare se realizeaz potrivit Directivelor urmtoare:

- Directiva Liberalizrii Capitalului, care interzice controale valutare asupra micrilor de

capital din U.E.;

- Directiva de Admitere, care stabilete condiiile pentru ca o societate s fie admis la

orice burs de valori din U.E.;

- Directiva Transformrii Investiiilor Colective n Titluri Transferabile, care se refer la

investiii de tipul unitilor de trust.

A doua Directiv de Coordonare Bancar, adoptat n ianuarie 1993, impune ca bncile

ce au fost nregistrate ntr-o ar european a U.E., s fie automat recunoscute n orice

alt ar a U.E., responsabilitatea de supraveghere a operaiunilor revenind autoritii din

ara de origine.

15

CAPITOLUL 2 SISTEMELE BANCARE DIN RILE DEZVOLTATE

2.1. Sistemul Bancar al Marii Britanii

Sistemul bancar din Marea Britanie se caracterizeaz prin urmtoarele aspecte:

- Existena celor 4 mari bnci comerciale (the big four): HSBC (Hong Kong and

Shanghai Banking Corporation); The Royal Bank Of Scotland group; HBOS

(Halifax Bank Of Scotland) i Barclays. Cele 4 bnci i alte bnci sunt

implicate n operaiuni de retail, vnzri globale i investiii, unele deinnd i

subsidiare n domneniul asigurrilor.

- Existena societilor de construcii care s-au transformat n bnci, potrivit

legislaiei Building Societies Act din anul 1986. Cele mai timpurii conversiuni

au fost ale societilor Abbey National (1989); Bristol and West Cheltenham

i Glancester. n perioada 1995-1997 s-au transformat: Halifax, Aliance and

Leicester, Northern Rock i Woolwich. Birmingham Midshires a fost cumprat

de Halifax n anul 1999.

Societile de construcii au o lung istorie n operaiunile de retail din Marea

Britanie. Membrii societii contribuie cu sume subscrise la fondul societii iar atunci

cnd acestea sunt suficiente, membrii care doresc pot s obin fonduri pentru

cumprarea sau construcia de locuine. Primele societi s-au creat n anul 1775 iar

prima legislaie n domeniu a fost aprobat n anul 1836.

Reforma din anul 1986, prevedea pentru societile de construcii urmtoarele

tipuri de activiti financiare: oferirea unor servicii precum credite ipotecare;mprumuturi

personale; operaiuni de schimb valutar; managementul investiiilor; brokeraj de aciuni,;

expansiune n rile membre ale UME; servicii pe piaa imobiliar.

De asemenea s-au impus i restricii: 90% din activele societii de construcii

trebuie reprezentate de ipoteci rezidentiale iar operaiunile monetare nu trebuie s

depeasc 20% din pasive cu posibilitate de cretere pn la 40% i 50%.

n perioada 1900-2003 evoluia numrului de societi de construcii s-a

prezentat astfel: Anul Societi Sucursale

1900 2286 N.a

1960 726 985

1980 273 5684

1988 131 6912

1992 105 5765

1996 88 4613

2001 65 2101

2003 63 2100

Sursa: Building Societies Year-Book 2004

Revizuirea statului societilor de construcii n anul 1997 le-a conferit opiuni mai

atractive, ns din punct din vedere al restriciilor s-au meninut o serie dintre ele: cel

16

puin 75% din active trebuie s fie garantate cu proprieti rezideniale i 50% din

resurse trebuie s vin de la deponeni. Reglementare activitii acestei instituii

financiare este realizat de Comisia de Construcii (BSC); cu ncepere din anul 2000,

aceast autoritate s-a subordonat Autoritii de Supraveghere Financiar (FSA). Ca

urmare a acestei evoluii, o mare parte a prevederilor legislative referitoare la societile

de construcii devin redundante datorit unor reguli similare impuse att de FSA ct i

de BSC.

O alt caracteristic a sistemului bancar din Marea Britanie este sporirea

numrului de firme nebancare, care ofer anumite servicii de retail. Bune exemple n

acest sens sunt supermaketurile Sainsbury, Tesco i Safeway, care ofer depozite de

baz i faciliti de mprumuturi. Virginia PLC este una din numeroasele firme care ofer

produse de economisire i credite ipotecare (cu condiia de a avea un cont deschis).

Alte firme opereaz ca i subsidiare separate, autorizate de FSA, care utilizeaz

sedii bancare pentru oferta de servicii, precum RBOS, HBOS, Abbey National.

Financial Hauses sau instituiile de credite nebancare constituie o parte

considerabil din fondurile Marii Britanii. Acestea acord credite, se mprumut de la

bnci i se implic n activitatea societilor de leasing i factoring. Prima astfel de

instituie a fost fondat n anul 1773, fiind denumit Friendly Societies (fiind preocupat

de finanarea persoanelor bolnave, n vrst sau femei). n anul 2001 au fost autorizate

alte 104 societi a se angaja n alte activiti i alte 247 nu au mai primit autorizaie

datorit declinului numrului de membri i a dimensiunii sczute a operaiunilor. De

asemenea, mai exist instituiile de investiii, precum fondurile de pensii, societile de

asigurri, fondurile de investiii, fondurile mutuale.

n anul 1986 City-ul londonez a nregistrat o serie de reforme financiare cu

scopul de a modifica structura sistemului financiar i de a ncuraja competiia. Aceste

reforme sunt cunoscute sub denumirea Big Bang.

Financial Service Act din anul 1986

- Introduce conceptul Self-regulation pentru toate firmele financiare

obligndu-le s adere la un numr de reguli si standarde.

- Au fost adoptate 3 reguli: ale Bncii Angliei pentru bnci, ale Comisiei

pentru Societile de Construcii i ale Departamentului de Comer i Industrie pentru

asigurri.

- Amendamentul din anul 1987 la Lege Bancar

Pentru prima dat n anul 1972, Banca Angliei i-a asumat, formal,

responsabilitatea n reglementarea activitii bancare. n anul 1979 a fost elaborat

Legea Bancar, care prevedea construirea fondului de protecie al investitorilor

(compensare de 90 % din orice depozit pentru maxim 35000 i 10 % coasigurare).

Amendamentul din anul 1987 includea:

- ncurajarea auditorilor externi n supravegherea fraudei bancare;

- Necesitate de informare atunci cnd expunerea fa de un singur debitor

depete 10 % din capitalul bncii i trebuie consultate dac mprumuturile

unui singur debitor depesc 25 % din capitalul bncii.

- Cumprarea de ctre o banc strin a mai mult de 15 % dintr-o banc din

Marea Britanie poate fi blocat de autoriti.

17

n anul 1998, Banca Angliei a transferat Autoritii de Servicii Financiare

responsabilitile de supraveghere bancar. De asemenea, au fost transferat i

responsabilitile Comitetului de Protecie a Depozitelor ctre FSA.

n anul 2000 a fost adoptat Legea Pieei i a Serviciilor Financiare dup un

numr record de 2000 de amendamente cu scopul:

- Meninerii ncrederii n sistemul financiar.

- Proteciei consumatorilor

- Reducerii criminalitii financiare

n luna mai 2001, Autoritatea de Supraveghere Financiar utiliza peste 2000 de

angajai, cu responsabiliti n 660 de bnci, 7500 de firme de investiii i de asigurri.

Afacerile derulate de firmele supravegheate de FSA reprezentau aproape 6% din PIB-ul

Marii Britanii. FSA este, n prezent, o companie privat finanat prin contribuiile pltite

de autoritile supravegheate.

FSA, ca autoritate de supraveghere a tuturor instituiilor financiare, are sarcina

de elaborare a unor reglementri pentru fiecare tip de instituie financiar, la baza

acestora aflndu-se n prezent, conceptul de risc, comparativ cu cel de competiie utilizat

pn n anul 2001.

Abordarea competition based este utilizat n telecomunicaii i n sectorul

utilitilor (dup ce aceste sectoare au fost privatizare) FSA a adoptat abordarea

riskbased cunoscute i sub denumirea RTO (risk to our objectives), ceea ce arat c i

consider sectorul financiar att de important pentru economie nct managementul

riscului trebuie s aib prioritate. Abordarea RTO presupune cuantificare sporului pentru

fiecare firm supravegheat de FSA, scorul artnd probabilitatea ca firma s aib

impact asupra atitudinii FSA, s-i ndeplineasc obiectivele de stabilitate financiar.

Scorul este obinut pe baza formulei:

Impact Score = Impactul problemei x probabilitatea de manifestare a

problemei

FSA anticip c 85% din firmele supravegheat vor nregistra riscuri sczute,

potrivit ratingului D. Grupul cu impact sporit al riscului include: bncile majore, societile

de asigurri de mare dimensiune, brokeri-dealeri de mare dimensiune, bursele de valori

i supraveghetorii instituiilor financiare.

Atunci cnd Banca Angliei era responsabil cu supravegherea bancar

abordarea era cea consensual.

Alturi de stabilirea scorului-impact, FSA mai solicit bncilor i alte cerine

specifice:

- Stabilete criteriile pentru licenierea bncilor;

- Notific orice plan de preluare a controlului asupra bncii i poate refuza sau

sanciona aceast iniiativ;

- Stabilete pentru fiecare banc raportul de solvabilitate de impus de Bosel, n

funcie de profilul de risc al fiecruia

- Bncile pot cere lmuriri suplimentare cu privire la calitatea activelor, dac

acesta este un motiv de concentrare asupra lor;

- FSA sau auditorii externi pot examina auditul intern al fiecrei bnci, iar

auditorii externi trebuie s informeze FSA despre problemele constatate.

18

Banca Angliei i stabilitatea financiar

Banca Angliei este preocupat de asigurarea stabilitii financiare i n calitate de

mprumuttor de ultim rang, injecteaz lichiditile necesare pentru stabilizarea pieei.

Stabilitatea financiar reprezint de asemenea, i o obligaie statutar a FSA,

potrivit Memorandumului (MOU = Memorandum of Understanding) ncheiat ntre

Ministerul Finanelor, FSA i Banca Angliei, toate aceste organisme fiind responsabile

de asigurarea stabilitii financiare, inclusiv de reducere a riscului sistematic.

n Marea Britanie, ca i n Suedia, Danemarca, Norvegia, Germania, Grecia i

Austria exist o singur autoritate de reglementare i supraveghere a tuturor instituiilor

financiare.

Canada prezint o variant combinat de supraveghere, Japonia a adoptat din

2001 varianta FSA, n SUA, Fed-ul alturi de numeroase organisme statale i naionale

sunt implicate n activitatea de supraveghere, ceea ce antreneaz ntrebarea cu privire

la obiectivele pe care trebuie s le ndeplineasc o autoritate de tipul FSA i msuri n

care asigur stabilitatea financiar.

Studiile efectuate pe acest subiect au evideniat c:

- O singur autoritate de supraveghere este mai eficient i permite

investigarea economiilor de scal i scop datorit practicrii unui singur

sistem de raportare pentru toate firmele. De asemenea firmele au nevoie de

un singur supraveghetor ceea ce asigur o mai bun i mai eficient

comunicare, cooperare i coordonare.

- O singur autoritate permite o mai bun alocare a resurselor, permite

dezvoltarea unui singur cadru pentru autorizare, supraveghere i asigurare a

discipline.

- De asemenea, o singur autoritate este mult mai capabil s recruteze

experi care s aplice modele de gestionare a riscurilor.

Din punct de vedere al costurilor antrenate autorul Bannock (2002) arat c este

necesar includerea a 3 tipuri de costuri pentru a obine o manier corect a costului

reglementrii:

- Costurile de administrare direct.

- Costurile de ncredere pentru diferite pri ale sectorului financiar.

- Costurile nregistrate de distorsiunile pieei create prin reglementare.

De exemplu n anul 2002 costurile reglementrii n Marea Britanie au reprezentat

200 de milioane , pentru un buget al FSA de 800 de milioane .

mpotriva FSA se manifest i contraargumente:

- Ca agenie guvernamental, aceast autoritate nu utilizeaz angajai

practicieni care s confere independene fa de factorul politic.

- Exist pericolul impunerii unui numr sporit de reguli pentru a asigura

tratamentul egal al instituiilor financiare;

- Exist riscul unei puternice birocraii i al unei competiii sczute ntre

supraveghetori.

- Potenialul de hazard moral crete ntruct firmele financiare consider c

existena FSA conduce la minimizarea riscului.

Sistemul bancar al Marii Britanii este unul din cele mai competitive din lume.

19

Aceast caracteristic poate fi cuantificat prin ponderea sectorului financiar n

PIB i prin rata de cretere.

Astfel, n perioada 1983-2000, valoarea adugat brut de acest sector a crescut

cu 88,8% n timp ce creterea pe ansamblul economiei a fost doar de 33,9%.

Corespunztor, numrul locurilor de munc din zona financiar a sporit cu 80%, n timp

ce n economia global, creterea a fost doar de 33,0%. Corespunztor, numrul

locurilor de munc din zona financiar a sporit cu 80%, n timp ce n economia global

creterea a fost doar de 3,8%.

Performane ale serviciilor financiare n Marea Britanie

Elemente Economia

global Industrie Servicii financiare

Creterea valorii adugate (1992-1997) 8,6% 13,5% 16,7%

Modificri n productivitatea muncii (PIB/nr.salariai) 2,4% 11,3% 17,8%

Modificri n total productivitate 2% 12,4% 14,3%

Datele statistice indic, de asemenea, c serviciile financiare din Marea Britanie

au o contribuie important la exporturile nete. Exporturile nete de servicii financiare

constituie mai mult de 10% din totalul serviciilor exportate n anul 1998 i reprezint

0,8% din PIB. Creterea exporturilor financiare a fost de 2,6% n termeni nominali, n

perioada 1997-1998, n timp ce importurile au nregistrat un declin de 6,6%.

Exporturile de servicii financiare n U.E. n anul 1998 au reprezentat 34,7% din

total (n special n Frana, Olanda, Belgia i Luxemburg), n timp ce importurile de

asemenea produse din U.E. au sczut de la 18,3% la 13,6%. n relaia cu SUA ponderea

exporturilor a reprezentat 31,8%. Pe termen lung, aceleai tendine s-au manifestat n

profiturile dealerilor, ale brokerilor, precum i ale managerilor de fonduri. Astfel,

profiturile bncilor au crescut cu 50% n decursul a 6 ani (1992-1998), iar bilanul

agregat n termeni nominali a sporit cu 66,9%, ponderea acestuia n cadrul U.E.

crescnd de la 25,4% la 37,5%.

Toate aceste cifre sugereaz o puternic i avansat competiie n serviciile

financiare ale Marii Britanii, n ultimii ani.

Bncile n Marea Britanie, comparativ cu restul Europei

Diferenele din legislaia bancar, standardele de contabilitate i structurile pieei

au condus la anumite diferene n sectorul bancar.

Bncile din Europa Continental tind s aib foarte multe sucursale i filiale, fiind

preferate pentru operaiunile de fuziuni i absorbii. n Marea Britanie numrul de

sucursale, raportat la populaie, nu este att de sporit ca n restul rilor europene, ceea

ce permite dezvoltarea de noi forme de servicii financiare.

Numr de bnci, sucursale i angajai n rile europene

ara Numr de instituii

de credit

Sucursale la 1

milion/locuitori

Angajai bancari la

1000 locuitori

Modificri n nr. de

angajai 1990-2000

Frana 1143 430 7,03 -8%

Germania 3167 540 9,22 -17%

Italia 876 470 5,99 0%

Spania 383 1000 6,25 +1%

Olanda 101 400 9,39 +19%

Marea Britanie 494 260 8,26 -23%

20

n anul 2004 existau, n U.E., 8.618 bnci. Falimentele i fuziunile bancare au

condus la reducerea numrului de bnci cu 13% comparativ cu anul 1994 n U.E., cu

16% n SUA i cu 11% n Elveia.

Concentrarea activitii bancare prin fuziuni i achiziii reflect, de asemenea, unele

diferene. Astfel, n anii 90, n Marea Britanie au avut loc 16 fuziuni sau achiziii

anual, comparativ cu 55 n Frana, 60 n Italia i 169 n Germania. n Marea Britanie

ponderea deinut de primele 5 bnci reprezint doar 29%, comparativ cu media

european de 57%.

Din punctul de vedere al profitabilitii i competenei se pare c bncile Marii Britanii

sunt mai profitabile dect cele din Europa Central.

Elemente

Bnci

comerciale din

Marea Britanie

Mari bnci comerciale

Elveia SUA Germania Frana

Cheltuieli de exploatare

din care:

cheltuieli cu personalul

63,8%

35,2%

67,2%

26,9%

66,4%

44,2%

74,6%

43,1%

58,3%

34,9%

Profit

- nainte de impozit

- dup impozit

23,1%

14,8%

28,2%

18,5%

17,6%

11,6%

7,2%

3,5%

11,2%

8,2%

De asemenea, prezint importana ponderii investitorilor instituionali n totalul pieei

de capital (47,4%) n SUA, 39,8% n Frana, 39% n Germania) comparativ cu 76,5%

n Marea Britanie. Totodat, activele populaiei sunt administrate de investitori

instituionali, ntr-o proporie nsemnat: 52% n Marea Britanie, comparativ cu 45%

n SUA, 9% n Italia, 27% n Frana i 24% n Spania.

Ponderea activelor financiare n totalul activelor poziioneaz Marea Britanie naintea

SUA i la egalitate cu Frana, dar dup Germania, cu valori de 33,3% (Marea

Britanie), 27,1% (SUA), 53,1% (Germania) i 33,3% (Frana).

Comparativ cu nivelul PIB, ponderea activelor totale se prezint astfel: 162% n

Marea Britanie, 171% n SUA, 46% n Germania i 75% n Frana.

Competiia sporit din sistemul financiar al Marii Britanii a generat noi forme de

servicii i produse oferite clienilor, din care reinem telephone banking i internet

banking, precum i utilizarea pe scar larg a cardurilor, peste media european.

Carduri cash la 1000 persoane Debit sau credit carduri la 100

persoane

Frana 515 473

Italia 301 426

Olanda 1540 163

Spania 910 897

Marea Britanie 1641 1271

U.E. (media) 741 786

Sistemul bancar al Marii Britanii este, n mod tradiional, puternic segmentat,

pentru ultimii 15 ani fiind posibil distincia ntre activitile de retail banking, accepting

houses, discount houses etc. O asemenea divizare este meninut chiar n statisticile

oficiale. Astfel, la mijlocul anilor 90, Buletinul trimestrial al Bncii Angliei publica lista

21

instituiilor crora Banca Central le oferise licene de funcionare, fiind identificate 450

de instituii, grupate pe 7 seciuni. Distincia este meninut i publicaiile statistice.

Trebuie remarcat c o banc poate avea o singur diviziune (diviziunea de

retail), ca i component a unui grup bancar. Prin grup bancar se nelege un ntreg care

asigur manifestarea n totalitate a funciilor bncilor i o varietate de servicii financiare.

Barclays este numele unei renumite bnci de retail din Marea Britanie, dar, dup cum

rezult din figura de mai jos, aceasta reprezint un conglomerat larg n cadrul cruia

serviciile de retail banking se mbin cu cele de corporate banking, investment banking

i asset management.

n aceste circumstane, se poate face nc distincia ntre diferitele tipuri de

activiti sau funcii ale bncilor, dar nu se poate ti nimic despre aceste activiti i, n

special, despre cele cu firmele private.

n prezent, Anuarul de Statistic prezint lista licenelor acordate bncilor n

Marea Britanie, iar clasificarea acestora se realizeaz n funcie de naionalitate.

La sfritul anului 2000, situaia activelor i pasivelor instituiilor financiar-

bancare din Marea Britanie se prezenta astfel:

Bilanul instituiilor financiar-bancare din Marea Britanie

(milioane ) anul 2000

Active

Pasive

Active n Pasive n

Bancnote i piese metalice: 8007

Sume n Bilanul Bncii Angliei: 1392

mprumuturi de pia: 313.466

(interbancare)

Alte mprumuturi: 851.005

Titluri de stat: 10.237

Acorduri de rscumprare: 107.501

Investiii: 126.378

Alte active: 49.957

Depozite la vedere: 472.885

Depozite la termen: 559.688

Certificare de depozit: 151.153

Acorduri de rscumprare: 103.618

Capital social n : 133.455

Alte pasive: 62.749

Total active n : 1.467.943 Total pasive n : 1.483.548

Active n moned strin

Pasive n moned strin

mprumuturi de pia i

obinuite: 958.626

Acorduri de rscumprare: 293.704

Titluri de stat: 22.022

Investiii: 325.230

Alte active: 69.827

Depozite la vedere i la

termen: 1.096.005

Acorduri de rscumprare: 252.037

Certificate de depozit: 199.510

Capital social n moned

strin: 86.487

Alte pasive: 19.765

Total active n moned strin Total pasive n moned strin

TOTAL ACTIVE: 3.137.352

TOTAL PASIVE: 3.137.352

22

Structura bilanului instituiilor financiar-bancare evideniaz c operaiunile n

moneda strin ca i cele n au aproximativ aceeai importan. ns aceast situaie

este valabil numai pentru sistemul financiar-bancar n ansamblul su: n activitatea de

retail banking depozitele n moned strin reprezint mai puin de 25% din total, n timp

ce n cadrul bncilor cu o gam larg de activiti, aceast poziie reprezint 70% din

total.

O alt distincie pe care o sugereaz tabelul este cea dintre depozitele la vedere

i cele la termen, n funcie de tipul bncilor.

Astfel, bncile de retail, centrate pe mecanismul de pli, necesit depozite la

vedere ntr-o proporie sporit, acestea reprezentnd 50% din totalul depozitelor n timp

ce la nivelul celorlalte bnci depozitele la termen sunt predominante. n consecin,

gradul de transformare alaturitii depozitelor necesar bncilor cu ntreaga gam de

operaiuni este mai redus dect n cazul bncilor de retail, ceea ce explic de ce prima

categorie de bnci poate opera cu un nivel mai redus al rezervei obligatorii dect bncile

de retail.

Pn n anul 1998 supravegherea sistemului bancar a constituit o operaiune aflat n

sarcina Bncii Angliei, care, n conformitate cu reglementrile Banking Act din anul

1989, exercita urmtoarele aciuni:

- acorda licene pentru toate instituiile de depozit (cu excepia societilor de

construcii);

- verifica dac aceste instituii prezentau un nivel adecvat al capitalului;

- verifica dac aceste instituii constituiau provizioane adecvate pentru datoriile cu

probleme;

- verifica moralitatea i verticalitatea directorilor acestor instituii.

Din anul 1997, Banca Angliei i-a dobndit independena n nfptuirea politicii

monetare, fr constrngeri politice, avnd posibilitatea interveniei asupra nivelului ratei

de dobnd, atunci cnd bncile comerciale prezint un nivel sporit al creditelor cu

probleme. Astfel, n loc s fie responsabil de supravegherea sistemului bancar i

stabilitatea acestuia, banca central are atribuii n materie de rat a dobnzii, ceea ce

poate conduce la numeroase falimente bancare.

Prin urmare, pentru a fi eliminat acest conflict n iunie 1998, puterea de

supraveghere a sistemului bancar a fost transferat Autoritii de Servicii Financiare, ca

nou instituie responsabil cu supravegherea tuturor intermediarilor financiari.

Datorit puternicului caracter internaional al activitii a fost necesar o

supraveghere parial, datorit diferenelor dintre reglementrile naionale i

internaionale, care conduce la distorsiuni n activitatea bancar. n ultimii ani au fost

realizate eforturi pe linia coordonrii internaionale a supravegherii bancare, fiind

semnificative momentele 1993, cnd raportul de ajustare la risc al activelor a fost stabilit

la minimum 8% i 1998, cnd recomandrile Comitetului de la Basel au impus ponderi

de 100% pentru creditele comerciale, 50% pentru creditele ipotecare i 0% pentru

numerar.

Bncile din Marea Britanie sunt supuse i influenelor generate de economiile

occidentale.

23

Cel mai notabil aspect (trend) din ultimii ani l reprezint automatizarea

serviciilor bancare (care este un fenomen mondial), concentrarea industriei bancare

prin preluri i achiziii, nchiderea unor filiale ale bncilor i creterea utilizrii titlurilor n

operaiunile bancare, fenomen desemnat cu termenul securitizare.

Ca i restul industriilor, activitatea bancar a fost dramatic afectat de

dezvoltarea tehnologic, n cadrul creia se remarc, n primul rnd, generalizarea ATM-

urilor, precum i modificrile n utilizarea instrumentelor de plat.

Primele automate bancare au fost introduse n anul 1967; n 1977 erau 1300

ATM-uri, iar n anul 2000 erau n funciune 28.000. Majoritatea acestora (19.000) sunt

situate la sediul bncilor, dar dezvoltarea acestor locaii este destul de lent, n prezent,

restul fiind situate n supermarket-uri i gri, rata de deschidere a acestora fiind de 1000

anual. Dac iniial aceste aparate ofereau doar accesul la numerar, n prezent ofer o

gam larg de servicii.

Concentrarea industriei bancare prin fuziuni i consolidri este o caracteristic

a industriilor mature i reflect economia de scar (cu o larg varietate de servicii) care

este prezent n activitatea financiar, dar este parial i produsul beneficiilor

diversificrii.

Evoluia celor 4 bnci: Barclays, HSBC, Rbos-Nat West i Lloyds-TSB constituie

un exemplu al absorbiei bncilor mici de ctre cele mari.

Nevoia economiei Marii Britanii pentru bncile naionale a nceput s se

manifeste n urm cu civa ani. n anul 2000, fuziunea dintre Royal Bank of Scotland i

Nat West a fost acceptat de ctre autoritile n competiie, dar urmtoarele propuneri

de fuziuni dintre: Halifax i Bank of Scotland, pe de parte, i dintre Lloyds-TSB cu Abbey

National nu au mai fost privite cu aceeai bunvoin. Pe de alt parte, n aprilie 2000,

Barclays a anunat nchiderea a 171 de sucursale, ntr-o singur zi, ceea ce a antrenat o

nelinite n rndul clienilor i a unor grupuri de presiune.

Nat West i-a redus numrul de sucursale de la 3000 n anul 1999 la 1700 n

anul 2000, iar HSBC a redus numrul acestora de la 2000 la 1600 n decursul aceleeai

perioade.

Astfel, numrul total al sucursalelor s-a diminuat de la 20.000 n anul 1989 la

17.000 n anul 1994, ajungnd la numai 15.000 n anul 2000. Motivele acestor nchideri

de sucursale sunt legate de creterea automatizrii bancare, dintre care operaiunile de

telephone-banking i internet banking. n aprilie 2000, de exemplu, la nivelul Bncii

Barclays au fost nregistrate 1,2 milioane operaiuni prin telefax banking i 800.000 prin

internet. n anul urmtor s-a nregistrat o cretere substanial, respectiv cu peste

20.000 a acestor operaiuni. Astfel, se poate formula concluzia potrivit creia declinul

numrului sucursalelor bancare a fost generat de preferinele clienilor.

Un alt aspect care prezint importana este referitor la ceea ce s-a ntmplat n

sucursalele care au rmas deschise i la nivelul crora s-au nregistrat unele investiii.

Pentru bnci i pentru acionari s-au manifestat i avantaje, n primul rnd au contat

preferinele clienilor, ncurajndu-le prin constituirea unor site-uri atractive, n special n

centrele cu numr sporit al populaiei. Un asemenea aspect reflect faptul c bncile au

ncurajat economia de scar iar, pe de alt parte, noile sucursale au deschis un puternic

potenial de pia pentru ntreaga gam de servicii i produse bancare.

24

Totodat, o examinare atent a oricrei asemenea sucursale confirm faptul c

funciile tradiionale ale bncilor (constituirea de depozite i retrageri de numerar) i au

diminuat importana n contextul operaiunilor bancare.

Societile de asigurri

Importana activitii de asigurri n Marea Britanie poate fi evideniat prin

ponderea primelor de asigurare n PIB i care se situa, n anul 1998, la peste 12%.

Exist o mare diversitate n materie de polie de asigurare oferite de societile

de asigurri pentru acoperirea riscurilor: Cea mai important distincie este aceea dintre

asigurrile pe termen lung sau asigurrile de via i asigurrile generale. Nivelul

primelor ncasate pentru aceste dou tipuri de asigurri s-a situat la 74,0 mild n anul

1998 pentru asigurrile de via i 34,4 mild. n cazul asigurrilor generale.

n anul 1982, prin reglementrile adoptate, asigurrile generale au fost divizate n

17 clase, iar asigurrile de via n 7 clase. n prima categorie sunt incluse asigurrile de

cldiri si bunuri, autovehicule, bunuri n tranzit, depozite personale, n timp ce asigurrile

de via se refer la asigurarea sntii, cstoriei i naterilor.

O clas adiional n cadrul asigurrilor pe termen lung o reprezint fondurile de

pensii, urmate de asigurarea autoturismelor. De asemenea, asigurrile de accidente i

asigurrile medicale personale asigur 84% din totalul primelor ncasate.

Modificarea major de legislaie s-a produs n anul 1982, prin interzicerea

oricrei companii de asigurri de a aciona fr autorizare din partea Autoritii pentru

Servicii Financiare (FSA). Aceast autoritate are i rolul de a monitoriza performanele

companiilor de asigurri i respectarea raportului de solvabilitate. n eventualitatea

falimentului societilor de asigurri exist posibilitatea rennoirii polielor existente sau

emisiunea unora noi, fapt posibil printr-o reglementare din anul 1975 referitoare la

Protecia deintorilor de Polie (Policyholders Protection Act.)

Fondurile de pensii

Sistemul de pensii din Marea Britanie cuprinde att elemente obligatorii, ct i

voluntare, care exist dinaintea celui de-al doilea Rzboi Mondial.

Elementul obligatoriu n cadrul asigurrilor din Marea Britanie a fost introdus n

anul 1948, moment n care s-a statuat obligaia plii Contribuiei de stat pentru Asigurri

Naionale (NIC), de ctre angajatori; exista, de asemenea, i sistemul de pensii de stat,

PAYG, al cror nivel depindea de nivelul contribuiilor individuale.

n perioada m1948-1970, cadrul general al pensiilor din Marea Britanie s-a

caracterizat prin coexistena celor dou sisteme de pensii corelate. n anul 1975 s-a

realizat legtura economic dintre cele dou sisteme, prin crearea Sistemului de

Economii Pensii pentru Btrnee (SERPS).

n anul 1986 s-a introdus pensia personal, definit ca un angajament

contractual ntre o persoan fizic, angajat sau neangajat, i autoritatea de asigurri.

De asemenea, s-au introdus contribuiile voluntare adiionale.

Ca i concluzie, rezult c dup cel de-al doilea Rzboi Mondial sistemul de

pensii a evoluat ctre fondurile de pensii, reducnd rolul pensiilor de stat i al altor surse

25

de venit la pensie. Asociaia Britanic de Asigurri indic faptul c, n anul 1996, 58%

din brbai i 53% din femeile ocupate n munc erau cuprini n scheme pensionare,

din care 26%, respectiv 18%, erau implicai n sisteme personale prin fonduri de pensii.

Referitor la administrarea fondurilor de pensii, rezult c aceasta era, n anul

1997, realizat de ctre societile de asigurri n proporie de 8% i de ctre fondurile

nsele, n proporie de 73%, ceea ce semnific faptul c auto administrarea fondurilor de

pensii deine un loc privilegiat.

Fondurile deschise de investiii. Societile Unit trust

n cadrul sistemului financiar din Marea Britanie aceste uniti sau fonduri

deschise, semnific faptul c prin managementul investiiilor pot fi create mai multe

uniti prin cumprarea de active i lrgirea dimensiunilor fondului iniial.

Primul asemenea fond a aprut n Marea Britanie n anul 1930, iar pn n anul

1939 numrul a sporit pn la 90, care erau administrate de un numr de 15 companii.

Un regres al numrului acestor fonduri s-a produs n anii 80. Aceast evoluie coincide

cu trendul manifestat n preul valorilor mobiliare la bursa londonez. La mijlocul anilor

80 valoarea acestor fonduri era de peste 20 mild. , iar n anul 2000 ajunsese la

aproximativ 220 mild..

Fiecare fond se afl, de obicei, n responsabilitatea a dou companii, dintre care

una se ocup de managementul zilnic al fondului (o asemenea companie poate fi

component a unui grup financiar; de reinut c bncile de retail dein propriile lor fonduri

de investiii).

Firma de management a fondului adopt deciziile de investiii, emite certificate

pentru participani i pltete venituri pentru investitori. n plus, fiecare fond deine o

mulime de specialiti subsidiari bncilor majore, reunii ntr-o alt companie al crei rol

este de a verifica dac managementul fondului se realizeaz n conformitate cu

prevederile legale, ndeplinind astfel rolul de gardian al intereselor investitorilor.

Ambele firme (de management i de protejare a intereselor investitorilor) sunt

remunerate pentru serviciile pe care le presteaz. Compania de management obine

venituri din dou surse ,i anume: din diferena de pre ntre vnztori i cumprarea

unitilor de fond (fiind permis un spread de 15% din valoarea net a activelor); cea de-

a doua surs o reprezint un procent de 0,5-1% din valoarea net anual a activelor.

Datorit competiiei sporite ntre aceste societi de administrare, spreadul practicat este

de 6-7%.

O caracteristic a acestor fonduri deschise este concentrarea investiiilor lor n

aciuni (ceea ce explic evoluia n acelai sens cu bursa de valori). n anii 90, creterea

nregistrat de aceste fonduri a fost de 18% anual (att ca valoare a activelor, precum i

ca numr de clieni).Unul din motivele creterii rapide a fondurilor deschise a fost forma

de economisire din anii 90, care a ncurajat micile economii (aspect care a demarat o

dat cu guvernarea conservatoare care a instituit Personal Equity Plan (PEP), prin care

se stabilea limita minim de investit la 5.000 . n anul 1997, guvernarea laburist a

nlocuit acest plan de economisire PEP cu ISA (Individual Savings Plans), respectiv un

plan individual de economisire, bazat pe o mai mare flexibilitate, dar cu un nivel minim al

investiiei de 7000 .

26

Rolul de intermediar al fondurilor deschise este limitat strict la achiziionarea

noilor emisiuni de aciuni sau obligaiuni. Astfel, societile unit trusts reprezint actori

principali ai pieei primare de capital din Marea Britanie (n anul 2000, aceti intermediari

au realizat cumprri de aciuni n valoare de 10 mild. i au vndut aproximativ 110

mild, sau jumtate din portofoliul lor). Expansiunea fondurilor deschise a fost mai rapid

dect a fondurilor nchise, datorit faptului c la jumtatea anilor 90 companiile de

management ale acestor societi au nceput s caute modaliti de reducere a

costurilor.

Societile de investiii

Difer de ali intermediari financiari ntr-un mod semnificativ, n sensul c acestea

sunt fonduri nchise de investiii. Prin societate nchis se nelege faptul c, n orice

moment, numrul de aciuni este fix, spre deosebire de societile deschise unde se

puteau vinde i cumpra uniti de fond, n orice moment.

Noii participani pot cumpra aciuni numai de la vechii deintori. n anumite

cazuri, aceste societi de investiii pot emite noi aciuni, n vederea majorrii capitalului

de baz sau pot cumpra noi titluri emise.

Aceste societi nchise beneficiaz de reglementri speciale n ceea ce privete

cotarea aciunilor.

Astfel, ca i alte societi cotate la burs, fondurile de investiii sunt reglementate

prin Companies Act i prin Lista Bursei de Valori Londoneze.

Prima societate nchis de investiii a fost creat n anul 1868 Foreign and

Colonial Government Trust.

n tabelul de mai jos este redat situaia comparativ a totalului vnzrilor i

cumprrilor de titluri, realizate de instituiile financiare nebancare din Marea Britanie (la

nivelul anului 1999, milioane ).

Fonduri de

pensii

Asigurri pe

termen lung

Asigurri

generale

Societi

deschise

Societi

nchise de

investiii

Aciuni listate ale societilor de

asigurri obinuite 200.287 147.395 11.107 110.135 13.875

Alte titluri listate ale societilor 115.333 68.390 4.930 12.399 732

Aciuni obinuite strine (ale firmelor

strine) 163.060 112.010 3.462 110.977 27.547

Alte titluri strine i titluri

guvernamentale 62.009 63.239 23.230 11.614 2.516

Sursa: Office for National Statistics, Financiar Statistics, March 2003.

Concluzie:

Sistemul financiar reprezint ansamblul pieelor, instituiilor i al utilizatorilor. Ca

urmare a competiiei aprute, a mbuntirii tehnologiilor de comunicare i a

modificrilor care s-au produs n reglementarea activitii financiare, sistemele financiare

au dobndit un puternic caracter omogen, iar unele diferene care se manifest se

reflect mai degrab la nivelul instituiilor dect al pieelor.

27

Cel mai utilizat criteriu de analiz al instituiilor este cel al gruprii acestora n

instituii la nivelul crora se constituie depozite i n instituii nedepozitare.

n Marea Britanie instituiile de depozit se divid n bnci i societi de

construcii; n principalele activiti ale acestora se manifest unele similitudini ntre

bncile de retail i societile de construcii, n ceea ce privete constituirea surselor i

utilizarea fondurilor. Parial, datorit acestui motiv un numr sporit de societi de

construcii sunt considerate convertibile n bnci, devenind astfel subiect al

reglementrilor bancare.

Active ale instituiilor nedepozitare

(milioane )

Fond de

pensii

Asigurri pe

termen lung

Asigurri

generale

Fonduri

deschise de

investiii

Societi

nchise de

investiii

Active pe termen scurt 20.395 44.637 -1.864 5.894 71

Titluri guvernamentale 82.319 123.566 13.898 3.628 1.217

Titluri ale firmelor din Marea Britanie 405.601 467.339 18.756 132.851 29.570

Titluri strine 139.005 130.931 24.275 75.024 24.854

Uniti ale fondurilor de investiii 35.796 83.702 1.190 0 69

Terenuri, cldiri 24.660 49.697 1.482 0 75

Altele 68.838 23.133 47.476 2.052 681

TOTAL 776.614 923.005 105.213 219.449 56.537

2.2 SISTEMUL BANCAR AL SUA

Sistemul bancar i funciile de supraveghere bancar din SUA au evoluat

conducnd la crearea unei structuri a sistemului bancar, care la sfritul sec. XX, era

foarte deosebit de cea a altor ri dezvoltate. Anumii factori explic structura unic:

- Reglementrile bancare, care sunt nclinate s remedieze orice noi probleme

aprute

- Protecia micilor deponeni, ceea ce a devenit un obiectiv important, nc din

anii 30

- Reformele financiare graduale, cu scopul de a asigura stabilitatea sistemului

financiar

Prin reformele din anii 80, n cadrul sistemului bancar s-au creat n jur de 4000

de noi bnci de investiii i firme de titluri (securities firms). Ele erau n numr de 9500 n

octombrie 1987, crahul bursier din 1987 a condus la scderea numrului pn la 8000

i apoi n urma consolidrilor, pn la 5286, n anul 2004.

Alte instituii financiare includ societi de asigurare i companii financiare,

numrul acestora din urm crescnd considerabil n ultimul deceniu. Topul a 20 de astfel

de firme controlnd 20% din active. De exemplu General Motors Acceptance

Corporation este implicat ntr-o mulime de activiti dintre care i colectarea datoriilor.

Reglementarea activitilor bancare n SUA

n SUA o caracteristic important este reprezentat de sistemul dual de licene

pe care trebuie s le dein o banc. n anul 2004 aproape 2000 de bnci deineau

autorizare naional i 6000 autorizare statal.

28

Topul a 10 bnci cu autorizare naional controleaz 55% din active, iar topul a 5

asemenea bnci deineau 66% din active.

Separarea bncilor comerciale de bncile de investiii

Glass Stegal Act i Banking Act (1933) au separat bncile comerciale de bncile

de investiii pn n anul 1999.

n aceast perioad operaiunile financiare ale bncilor comerciale erau puternic

limitate (nu aveau voie s subscrie obligaiuni municipale). Bncile de investiii, n

schimb erau ncurajate n operaiuni cu titluri dar aveau interdicii n constituirea de

depozite.

n anul 1999 legislaia Gramm Leach Bliley Financial Modernization Act (GLB) a

fost adoptat cu scopul modernizrii sistemului bancar i a eliminrii prevederilor din

Glass Stegal Act.

Potrivit acestei reglementri, bncile de investiii devin capabile s efectueze

operaiuni de retail banking prin fondurile mutuale monetare i s gestioneze conturi. De

asemenea, nc din anul 1987 bncile comerciale au nceput s ofere servicii specifice

bncilor de investiii. n anul 1998, cu un an nainte de noua legislaie, 43% din bnci

ofereau produse de asigurri.

Companiile financiare Holding

Potrivit legislaiei din anul 1999, GLB, bncile de tip holding puteau fi convertite

n holdinguri financiare, care s includ: bnci comerciale, bnci de investiii, societi de

asigurri dar cu prohibiii n tranzacii ncruciate.

n anul 2003, 636 de bnci holding s-au transformat n companii holding

financiare ajungnd la 2000 la sfritul anului. Din cele 636, 39 de bnci erau bnci

strine, incluznd bnci canadiene, din Marea Britanie, Deutsche Bank, Dresdna Bank,

ABN Amro, Credit Suisse Group i Union Bank of Switzerland.

Mari bnci americane s-au transformat n holdinguri: Citigroup, JP Morgan

Chase, Bank of America, Citi Bank, societatea de asigurri Travelers i societatea de

titluri Salomon Smith Barney au fuzionat n anul 1998, crend o subsecvent a

Citigroup.

Merrill Lynch nu s-a transformat, dar a fost prima banc de investiii care oferea

operaiuni ale pieei monetare, precum cecurile i mprumuturile opionale.

Societatea de asigurri i firmele de titluri nu au profitat de prevederile legislaiei

i nu s-au convertit n holdinguri financiare, pentru a nu intra sub supravegherea Fed.

Reglementarea branelor (sucursalelor) bancare

Pentru a descuraja concentrarea n sistemul bancar, n SUA s-a adoptat o

legislaie descurajant din punct de vedere al branelor interstatale. Falimentul a sute de

bnci, n anii 80 a pus statele n situaia revizuirii legislaiei, astfel nct s permit

intrarea bncilor ntr-un alt stat prin fuziune sau constituire de holdinguri financiare.

Astfel, legislaia din anul 1994, Riegle Neal Interstate Banking and Branching

Efficiency Act din 1994 a eliminat pe larg restriciile anterioare. Legislaia a permis

bncilor din SUA s achiziioneze bnci din celelalte state, ncepnd din septembrie

1995, iar din anul 1997 s-i transforme subsidiarele n brane. Pentru a preveni

concentrarea n sistemul bancar, Fed a impus ca un holding financiar s nu dein mai

mult de 30% din totalul depozitelor din orice stat, i nu mai mult de 10% din depozitele

naionale.

29

Astfel, au fost permise pentru prima dat fuziuni interstatale: Nationwide Bank

dup fuziunea cu Bank of America, n anul 1998, a creat prima banc naional cu

brane n 22 de state i cu o pondere a depozitelor n total de 8%.

Astfel, cele 2 reforme au produs modificri majore n structura sistemului bancar

al SUA la sfritul sec. XX

Asigurarea depozitelor este o alt caracteristic a sistemului bancar din SUA,

nc din anul 1993 cnd s-a creat Federal Deposit Insurance Corporation cu scopul de a

proteja depozitele de mic dimensiune. Bncile membre FDIC pltesc o prim de

asigurare care este utilizat pentru cumprarea de titluri care s asigure fonduri

necesare proteciei. Cu aceste fonduri, FDIC asigur depozitele pn la 100 de mii de

dolari.

Federal Savings and Loan Insurance Corporation a fost declarat insolvabil n

anul 1987 ca urmare a numrului sporit de falimente din anii 80. i FDIC s-a aflat atunci

n pragul insolvenei. Din anul 1989 s-au creat 2 noi organisme: Bank Insurance Fond i

Savings Association Insurance Fond, ambele administrate de FDIC.

Asigurarea 100% a depozitelor este o modalitate sigur de atragere a

depozitelor, dar creaz serioase probleme de hazard moral.

Reglementarea bncilor strine

n anul 1978, prin International Banking Act, au fost eliminate unele diferene

ntre bncile strine i cele autohtone din punct de vedere al reglementrii pe piaa SUA.

Iniial, bncile strine erau reglementate de legislaia din anul 1927 McFadden Act i

apoi Glass Stegal Act (din anul 1933). Autorizarea activitii bncilor strine revenea

Fed-ului.

n anul 1991 prin Foreign Bank Enforcement Supervision Act s-a trecut la

standarde uniforme pentru intrarea i expansiunea bncilor strine din SUA. Documentul

a extins puterea Fed n materie de reglementare ca rspuns la expansiunea lor rapid,

respectiv dublarea numrului n anii 80. De asemenea, documentul asigur c

reglementarea bncilor strine se face n acelai mod ca i pentru bncile autohtone. A

fost nlocuit principiul reciprocitii cu principiul tratamentului egal, respectiv bncile

strine i autohtone sunt supuse unor reglementri identice. Documentul din anul 1991

conferea Fed-ului dreptul de a nchide anumite bnci strine care nclcau legislaia sau

care o aplicau inadecvat. n anul 1996, Fed-ul a utilizat dreptul legal i a nchis Daiwa

Bank pentru operaiunile din SUA, (a 14-a banc japonez dup nivelulu capitolului I, n

1996; Sumitomo a cumprat aceast banc n anul 1996, devenind a 2-a banc din

Japonia) dup ce unul din dealerii de obligaiuni a pierdut 1milion de dolari din vnzarea

acestora. De asemenea n anul 2001, Banca State Bank of India a fost nchis pentru

practici necorespunztoare.

Anumite reglementri au fost abandonate de ctre autoritatea de supraveghere

(ca de exemplu rata de dobnd sau produsele bancare), datorit faptului c aceste

aspecte nu sunt cu putin ntr-un mediu cu modificri rapide ale tehnologiei i ale

inovaiei financiare.

Numrul mare de fuziuni i absorbii din ultimii 15 ani au artat importana att a

bncilor naionale ct i a celor strine n cadrul structurii sistemului bancar din SUA.

30

Topul bancilor comerciale din SUA(active in milioane $)

Rank Name (city, state)

Consolidated

assets

1. Citigroup (New York, N.Y.) $2,199,848

2. Bank of America Corp. (Charlotte, N.C.) 1,743,478

3. J. P. Morgan Chase & Company (Columbus, Ohio) 1,642,862

4. Wachovia Corp. (Charlotte, N.C.) 808,575

5. Taunus Corp. (New York, N.Y.) 750,323

6. Wells Fargo & Company (San Fransisco, Calif.) 595,221

7. HSBC North America Inc. (Prospect Heights, Ill.) 493,010

8. U.S. Bancorp (Minneapolis, Minn.) 241,781

9. Bank of the New York Mellon Corp. (New York, N.Y.) 205,151

10. Suntrust, Inc. (Atlanta, Ga.) 178,986

11. Citizens Financial Group, Inc. (Providence, R.I.) 161,759

12. National City Bank (Cleveland, Ohio) 155,046

13. State Street Corp. (Boston, MA) 154,478

14. Capital One Financial Corp. (McLean, Va.) 150,608

15. Regions Financial Corp. (Birmingham, Ala.) 144,251

16. PNC Financial Services Group, Inc. (Pittsburg, Pa.) 140,026

17. BB&T Corp. (Winston-Salem, N.C.) $136,417

18. TD Bank North, INC. (Portland, Maine) 118,171

19. Fifth Third Bankcorp (Cincinatti, Ohio) 111,396

20. Keycorp (Cleveland, Ohio) 101,596

21. Northern Trust Corp. (Chicago, Ill.) 77,480

22. Bancwest Corp. (Honolulu, Hawaii) 74,808

23. Harris Financial Corp. (Wilmington, Del.) 69,172

24. Comerica Incorporated (Dallas, Tex.) 67,167

25. M&T Bank Corp. (Buffalo, N.Y.) 66,085

26. Marshall & Ilsley Corp. (Milwaukee, Wis.) 63,432

27. BBVA USA Bancshares, Inc. (The Woodlands, Tex.) 59,953

28. Unionbancal Corporation (San Fransisco, Calif.) 57,933

29. Huntington Bancshares, Inc. (Columbus, Ohio) 55,985

30. Zions Bancorporation (Salt Lake City, Utah) 53,597

Caracteristici ale sistemului bancar din SUA

Industria bancar din SUA prezint o structur dominat de bncile comerciale.

Tabelul urmtor indic numrul i mrimea bncilor (dup nivelul activelor) i

evideniaz c 11% din total dein active mai reduse de 25 milioane $ i peste 70%

au nivelul activelor cuprins ntre 25 i 300 milioane $.

31

milioane $

Active Numr de bnci Pondere n total

numr bnci

Pondere n total

active

> 25 mil. $ 967 11,8% 0,3%

25-50 mil. $ 1620 19,8% 1%

50-100 mil. $ 2098 25,7% 2,4%

100-300 mil. $ 2303 28,2% 6,1%

300-500 mil. $ 474 5,8% 2,8%

500-1mild. $ 324 4,0% 3,5%

1-3 mild. $ 220 2,7% 5,8%

3-10 mild. $ 93 1,1% 8,3%

< 10 mild. $ 79 1,0% 69,9%

8178 100% 100%

n pofida numrului sporit de bnci comerciale, industria bancar nu este

dominat doar de cteva mari bnci aa cum este cazul n celelalte ramuri industriale,

de unde rezult c industria bancar este mai competitiv dect alte ramuri. Primele 10

bnci comerciale din SUA dein 60% din totalul activelor bancare (comparativ cu

industria computerelor dominat de Microsoft sau cu industria automobilelor dominat

de General Motors, Ford, Daimler-Chrysler, Toyota).

Prezena unui numr aa de mare de bnci comerciale n SUA reflect

reglementrile anterioare care restricionau abilitatea acestor instituii financiare de a

deschide sucursale n vederea derulrii operaiunilor bancare. Fiecare stat avea propriile

reglementri cu privire la numrul de sucursale pe care o banc le putea avea

(reglementrile dateaz din 1927 Mc Fadden Act i din 1956 Douglas Amendament).

Restriciile cu privire la sucursale (brane) au stimulat dezvoltarea a 3 inovaii

financiare: bncile de tip holding, bncile denumite nebancare (nonbank) i ATM-urile.

Companiile holding reprezint corporaii care dein diferite alte companii, aceast

form de organizare prezentnd importante avantaje pentru bnci: controlul dobnzilor

la nivelul mai multor instituii, posibilitatea angajrii n alte activiti corelate cu activitatea

bancar, precum serviciile de procesare i transmitere a informaiilor, oportunitile de

leasing, servicii de credit card, posibilitatea emiterii de titluri comerciale.

Cu ncepere din anul 1982, companiile holding au putut cumpra bnci din afara

statelor federale (New York, Ohio, Carolina de Nord i California au putut intra pe piaa

din Texas prin cumprarea instituiilor falimentare ale acestui stat. n prezent,

holdingurile bancare dein aproape toate marile bnci i peste 90% din depozitele

bncilor comerciale.

Instituiile nonbank constituie rezultat al reglementrilor din 1956, prin care era

definit instituia financiar banc, ea fiind aceea care accept depozite i acord

credite. n acest context, instituiile care constituiau depozite, dar fr a acorda credite

sau, invers, acordau credite dar nu constituiau depozite, au fost desemnate cu termenul

de bnci nonbank.

O alt inovaie financiar au constituit-o ATM-urile (automated teller machines).

n perioada 1934- pn la mijlocul anilor 80, numrul de bnci comerciale a

sczut dramatic, datorit falimentelor nenumrate (o rat de 100/an, n perioada 1985-

1992). ns, falimentele bancare nu explic dect parial declinul numrului de bnci,

restul fiind pus pe seama operaiunilor de consolidare. n urma fuziunilor i achiziiilor s-

au dezvoltat bncile superregionale care au nceput s rivalizeze cu bncile din

32

celebrele centre financiare (New York, Chicago, San Francisco). Ca exemple de bnci

superregionale reinem: Bank of America of Charlotte in Carolina de Nord i Banc One

of Columbus, din Statul Ohio.

Fuziunea dintre Citicorp i Travelers

La data de 6 aprilie 1998, lumea financiar a fost ocat de anunul cu privire la

intenia de fuziune dintre Citicorp, a doua mare banc din SUA la momentul

respectiv, i grupul de asigurri Travelers, deinut de cea de-a treia firm de titluri din

ar, Solomon Smith Barney. Compania care a rezultat, Citigroup, a devenit una din

cele mai mari societi de investiii financiare din lume, cu peste 100 milioane de

clieni, n 100 de ri, cu peste 150.000 de angajai i active de 700 miliarde $.

Fuziunea a fost remarcabil nu numai prin mrime, ci i datorit faptului c erau

nclcate prevederile reglementrilor Glass-Stegal Act (din 1933) i cele ale Bank

Holdingh Company Act (din 1956) care considerau drept ilegale astfel de operaiuni.

Aceast fuziune a fost aprobat de ctre Sistemul Federal de Rezerve n septembrie

1998 i s-a definitivat n luna octombrie. Banca Fed a interzis companiei Citigroup ca

n decursul unei perioade de 2 la 5 ani s vnd produse prohibite, precum polie

de asigurare.

n urma acestui eveniment, Congresul American a eliminat restriciile impuse de

reglementrile amintite, autoriznd Citigroup s se angajeze n toate tipurile de

activitate i servicii financiare. Totodat, s-a adoptat reglementarea GLBA (Gramm-

Leach-Bliley Act), n 1999, potrivit creia bncile au dreptul la organizri complexe i

au dreptul s desfoare ntreaga gam de servicii financiare.

Bncile internaionale din SUA

n anul 1960, numai 8 bnci din SUA aveau filiale n strintate, iar totalul activelor

lor era mai redus de 4 miliarde $. n prezent, 100 de bnci americane activeaz n

strintate, cu un total al activelor de 500 miliarde $. Aceast cretere poate fi

explicat prin aciunea a trei factori:

a) creterea rapid a comerului internaional (cnd firmele americane opereaz

n strintate ele au nevoie de servicii bancare n rile respective pentru a

sprijini comerul internaional);

b) capacitatea bncilor americane de a obine profituri substaniale, prin

operaiuni cu titluri (cumprri de titluri i vnzri de asigurri);

c) piaa eurodolarilor (respectiv depozitele de $ constituite n strintate

reprezint o important surs a creterii bncilor internaionale).

Pentru a sprijini activitatea bncilor internaionale, Fed-ul a creat, n anul 1981,

facilitile pentru bncile internaionale, potrivit crora bncile puteau accepta depozite

de la strini i, de asemenea, puteau acorda credite strinilor. Mai mult, statele au

ncurajat bncile internaionale, prin exceptarea acestora de la impozite i taxele locale.

Astfel de msuri au avut succes n sensul c activele bncilor cu asemenea faciliti au

ajuns la 200 miliarde $ n primii 2 ani.

33

Bnci strine n SUA

Creterea comerului internaional a ncurajat bncile strine s-i stabileasc oficii

n SUA, nregistrnd un succes deosebit. n ultimii 20 de ani, bncile strine i-au

dublat piaa aciunilor n SUA, deinnd, n prezent, mai mult de 20% din activele

sistemului bancar american.

Bncile strine pot efectua operaiuni n interiorul SUA, dar nu pot accepta depozite

de la rezidenii interni.

n tabelul urmtor sunt redate primele 10 bnci din lume (8 dintre ele acionnd ca

bnci strine n SUA).

Clasamentul primelor 10 bnci din lume

(dup nivelul activelor) Banca Active (miliarde$)

1. Deutsche Bank, Germania 955,579

2. Bank of Tokyo Mitsubishi, Japonia 726,286

3. Citigroup, SUA 716,937

4. BNP Paribas, Frana 703,091

5. Bank of America, SUA 632,574

6. UBS, Elveia 616,798

7. HSBC Holding, MB/Honh Kong 601,847

8. Fujy Bank, Japonia 561,345

9. Bayerische, 599,860

10 Sumitomo Bank, Japonia 519,153

Inovaiile financiare i declinul bncilor tradiionale

La declinul bncilor tradiionale au contribuit patru factori: fondurile mutuale ale

pieei monetare (MMMsF); bondurile (obligaiunile junk); titlurile comerciale;

securitizarea.

Fondurile mutuale ale pieei monetare emit aciuni care sunt rscumprate la un

pre fix (de regul 1 $), prin emiterea de cecuri, astfel nct ele funcioneaz ca i

conturile de depozit, care produc dobnzi (mai mari dect alte dobnzi la depozite).

Primele asemenea fonduri au fost create n anul 1971. n anul 1974 activele lor

erau de 4 miliarde $, iar n prezent reprezint 1500 miliarde $.

Junk bonds

nainte de anii 80 numai corporaiile puteau emite obligaiuni cu rating Baa sau

mai ridicat, procurnd fonduri prin vnzarea acestora. Anumite firme, denumite ngerii

czui, datorit problemelor cu care se confruntau, au nceput s emit obligaiuni cu

rating de Baa i chiar mai redus, fiind denumite cu termenul junk bonds.

Ca urmare a dezvoltrii tehnologiei n domeniul informaiilor de dup anii 70

datorit posibilitilor sporite de informare a investitorilor, titlurile junk bonds au nceput

s fie emise de un numr tot mai mare de firme, n vederea procurrii de fonduri pentru

finanarea investiiilor. La sfritul anilor 80, valoarea acestora depea 200 miliarde $.

Hrtiile comerciale comercial paper reprezint titluri de datorie pe termen

scurt, emise de ctre bnci i corporaii, reprezentnd unul din instrumentele monetare

cu cea mai rapid cretere (de la 33 miliarde $ n 1970, la 1200 miliarde $ n 2000).

Cea mai important inovaie a ultimelor dou decenii constituie securitizarea

(titlurizarea, n francez). Aceasta constituie un proces de transformare al activelor

34

financiare cu lichiditate redus (precum ipotecile) n titluri negociabile ale pieei de

capital. Acest tip de operaiuni au fost iniiate n anul 1970. n prezent, securitizarea s-a

extins i la: mprumuturile pentru automobile, cardurile de credit acceptate, denumite i

plastic bonds.

Declinul bncilor tradiionale

n SUA, importana bncilor ca surs pentru procurarea fondurilor n economie s-

a modificat considerabil. Astfel, n anul 1974 bncile comerciale furnizau 40% din

fonduri, iar n anul 2001, asigurau doar 30%. De asemenea, aciunile bncilor

comerciale n totalul activelor financiare s-a redus de la 40% (1960-1980) la 25% (n

2001).

Rezult, astfel, c rolul bncilor n intermedierea financiar s-a redus i nu mai

prezint aceeai importan n sistemul bancar al SUA.

Dac se analizeaz profitabilitatea industriei bancare, rezult, de asemenea, un

declin, dup cum rezult din tabelul urmtor.

Anul (ROA)

Profit/Active (%)

ROE

Profit/Capital (%)

Dobnda ncasat cheltuieli

dobnd/Active (%)

1980 0,77% 13,38% 3,33%

1985 0,72% 11,67% 3,62%

1990 0,49% 7,81% 3,50%

1995 1,17% 14,66% 4,29%

2001 1,09% 14,02% 3,95%

2004 1,17% 13,42% 3,84%

Raportate la PIB, profiturile bncilor din SUA au nregistrat cel mai important

declin ntre anii 1985-1990. Anul Profituri bancare/PIB(%)

1970 0,48%

1975 0,44%

1980 0,51%

1985 0,4%

1986 0,01%

1988 0,49%

1990 0,28%

1993 0,67%

1995 0,68%

2000 0,79%

Rezult c declinul industriei bancare reprezint o realitate care se manifest n

toate rile, datorit falimentelor bancare i inovaiilor financiare (Japonia i Europa).

Costul crizelor bancare (1980-2000) Data ara Costul crizei ca procent din PIB

1980-1982 Argentina 55%

1997- Indonezia 58%

1981-1983 Chile 41%

1997-2000 Thailanda 24%

1997-2000 Coreea de Sud 17%

1997-2000 Malayezia 10%

35

Data ara Costul crizei ca procent din PIB

1994-2000 Venezuela 20%

1995 Mexic 14%

1990-1998 Japonia 12%

1989 Republica Ceh 12%

1991-1994 Finlanda 8-10%

1991-1995 Ungaria 10%

1994-1995 Brazilia 5-10%

1987-1993 Norvegia 4%

1998 Rusia 5,7%

1991-1994 Suedia 4-5%

1984-1991 SUA 5-7%

Datele din tabel reflect dimensiunile crizelor bancare nregistrate n ultimii 20 de

ani i costul soluionrii acestora, ceea ce constituie, de asemenea, un argument al

declinului industriei bancare n marea majoritate a rilor.

Sistemul financiar al SUA este un sistem market-based, ceea ce indic faptul c

finanarea firmelor se realizeaz, ntr-o mare msur, prin emisiunea de titluri i plasarea

acestora pe piaa de capital.

n anumite perioade contribuia net a aciunilor i obligaiunilor emise de ctre

corporaii, a fost mai sczut (deinnd o pondere mai redus dect n Marea Britanie).

(Capitalizare bursier/PIB n Marea Britanie = 1,13, iar n SUA = 0,80).

Cu toate acestea, NYSE reprezint centrul sistemului financiar, att din punctul

de vedere psihologic, ct i al influenei asupra politicii economice.

Importana psihologic a Wall Street-ului s-a mai diminuat dup anii 70, o dat

cu dezvoltarea fondurilor mutuale i a fondurilor de pensii, situaie care a fost generat

de limitrile impuse de lege sistemului bancar i de creterea volatilitii inflaiei i a

ratelor de dobnd.

Referitor la importana economic a sistemului financiar al SUA, aceasta nu este

recent, n sensul c este cunoscut faptul c politicile contradictorii ale Sistemului

Federal de Rezerve din anul 1928 au contribuit semnificativ la declanarea i susinerea

M