PORTOFOLIU DE INVESTIII

PORTOFOLIU DE INVESTIIIMasterande: Dachim Gabriela ( cs. Martinescu )Bulgaru Elena ( cs. Bejan )

Universitatea Transilvania BrasovFacultatea Stiine Economice i Administrarea AfacerilorPolitici contabile, audit i control de gestiuneINTRODUCEREPentru realizarea acestui proiect am ales urmtoarele societi cotate la burs:BIOFARM SA BUCURETI ( BIO)CNTEE TRANSELECTRICA SA BUCURETI ( TEL )ROMCARBON SA BUZU ( ROCE )IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA ( IMP )

ANALIZA COMPARATIV A SURSELOR DE FINANARE LA DISPOZIIA SOCIETILORCredite de la furnizori i clieniCredite pe efecte de comer ( factoring-ul si scontarea )ANALIZA FUNDAMENTAL CONTEXTUL MACROECONOMICEvoluiile din cadrul pieei reglementate organizate de Bursa de Valori Bucureti arat ct de mult s-au extins graniele universului pieei de capital romneti, univers care a ncetat s mai fie doar unul naional sau regional: a devenit unul puternic marcat de pieele financiare europene i internaionale.Problemele asociate datoriilor publice ale unor ri precum Grecia, Irlanda, Spania, Portugalia sau Italia, dar i incapacitatea guvernelor i instituiilor comune europene de a oferi rapid soluii, au afectat puternic ncrederea investitorilor i au adus n discuie inclusiv unele scenarii, greu de imaginat cu doar civa ani n urm, care iau n calcul destrmarea Zonei euro sau chiar dispariia monedei unice europene. ANALIZA INDCATORILOR ECONOMICO-FINANCIARIIndicatori de performan31.12.200731.12.200831.12.2009Grad de indatorare fata de capitalurile proprii8,72%11,64%9,66%Indice de lichiditate4,804,856,60Rentabilitatea capitalurilor proprii8,95%-16,43%14,43%Rentabilitatea economica21,68%-32,73%29,26%Valoarea contabila (RON)0,15450,11850,1243EPS in ultimele 12 luni (RON)0,0138-0,01950,0179Cifra de afaceri pe actiune (RON)0,06380,05950,0613Variatie profit net in ultimele 12 luni6,28%*** *** Variatie cifra de afaceri in ultimele 12 luni7,81%4,43%3,08%Pret de tranzactionare (sfarsit de trimestru)0,63500,07800,2010PER in ultimele 12 luni (RON)45,93*** 11,21Pret (curent): 0,2884 PER (curent): 15,02

Indicatori de performan31.12.200731.12.200831.12.2009Grad de indatorare fata de capitalurile proprii67,88%78,20%69,58%Indice de lichiditate1,441,281,17Rentabilitatea capitalurilor proprii2,16%1,77%0,26%Rentabilitatea economica2,18%1,43%0,25%Valoarea contabila (RON)31,776332,300232,0809EPS in ultimele 12 luni (RON)0,68680,57220,0837Cifra de afaceri pe actiune (RON)31,571739,896133,9021Variatie profit net in ultimele 12 luni-81,84%-16,69%-85,37%Variatie cifra de afaceri in ultimele 12 luni-5,72%26,37%-15,02%Pret de tranzactionare (sfarsit de trimestru)40,000011,000013,5000PER in ultimele 12 luni (RON)58,2419,22161,29Pret (curent): 28,9700 PER (curent): ***

BIOFARM SA BUCURETICNTEE TRANSELECTRICA SA BUCURETI

5Indicatori de performan31.12.200731.12.200831.12.2009Grad de indatorare fata de capitalurile proprii65,60%72,97%67,26%Indice de lichiditate0,810,480,63Rentabilitatea capitalurilor proprii-0,74%-6,05%1,47%Rentabilitatea economica-1,08%-8,01%2,57%Valoarea contabila (RON)0,70580,66640,5103EPS in ultimele 12 luni (RON)-0,0052-0,04030,0075Cifra de afaceri pe actiune (RON)0,48580,50310,2911Variatie profit net in ultimele 12 luni*** *** *** Variatie cifra de afaceri in ultimele 12 luni--- 3,56%-18,05%Pret de tranzactionare (sfarsit de trimestru)--- 0,64000,2720PER in ultimele 12 luni (RON)*** *** 36,35Pret (curent): 0,1118 PER (curent): 43,00

ROMCARBON SA BUZU

IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA

Indicatori de performantaGrad de indatorare fata de capitalurile proprii68,94%73,22%49,71%Indice de lichiditate4,452,914,58Rentabilitatea capitalurilor proprii2,27%2,47%0,04%Rentabilitatea economica6,81%5,44%0,26%Valoarea contabila (RON)0,16341,66861,6676EPS in ultimele 12 luni (RON)0,00370,04130,0007Cifra de afaceri pe actiune (RON)0,05430,75840,2712Variatie profit net in ultimele 12 luni-59,54%11,59%-98,29%Variatie cifra de afaceri in ultimele 12 luni-6,22%39,62%-64,25%Pret de tranzactionare (sfarsit de trimestru)0,50000,03140,7050PER in ultimele 12 luni (RON)135,120,76996,18Pret (curent): 1,3700PER (curent): ***

31.12.200731.12.200831.12.2009ANALIZA TEHNIC

ANALIZA TIRILOR I ZVONURILOR LA NIVEL DE SOCIETATE

Aciunile din sectorul energetic, precum cele ale Transelectrica vor rmne n atenia investitorilor i n 2015 i ar putea aduce randamente superioare pieei, graie perspectivelor favorabile n ceea ce privete dividendele din profitul pe anul trecut, potrivit brokerilor.Aciunile productorulului de medicamente Biofarm Bucureti (BIO) sunt supraevaluate, n ciuda performanelor financiare bune. n plus, au un grad de risc sporit din cauza propriilor investiii la burs. Eventualele evoluii nefavorabile ale acestora ar putea avea un impact negativ asupra rezultatelor companiei.

Impact Developer&Contractor (IMP) a obtinut anul trecut un profit net de 4,1 milioane de lei (923.000 euro), fa de o pierdere de 42,46 milioane de lei in anul 2013, rezultatul fiind susinut de ctigurile nregistrate din reevaluarea activelor.

Romcarbon i va rscumpra pn la 5% din aciuni de pe Burs.Productorul de plci i profile din plastic Romcarbon Buzau (ROCE) va plti cel mult 14 milioane lei pentru rscumprarea a 5% din aciunile proprii de pe piaa de capital, dup ce acionarii i-au dat acceptul n acest sens, a informat compania.

CONCLUZIISocietatea IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR SA se afl ntr-un trend ascendent i prezint interes pentru investitori.Societatea ROMCARBON SA BUZU se afl la o rscruce de trenduri, evoluiile contradictorii nregistrate n decursul anului 2007 i cele din primul trimestru din 2008 necesitnd o clarificare din partea rezultatelor trimestriale viitoare, aceast confirmare/infirmare a relurii trendului ascendent al profitului net fiind decisiv pentru evoluia viitoare a titlurilor.

Pentru societatea CNTEE TRANSELECTRICA SA BUCURETI apreciem c este destul de greu de previzionat o evoluie a profitului net pe termen mediu si lung, n principal datorit faptului ca profitul societii se formeaz in urma aplicrii unor tarife reglementate de stat i nu n urma raportului dintre cerere i ofert.Totui, att raportul PER ct i EPS rmn unele dintre cele mai atractive din pia la momentul actual iar o evoluie favorabil a pieei de capital i a profitului net constituie elementele cele mai importante de care depinde cursul aciunilor TEL pe termen mediu si lung.Din punctul de vedere al analizei fundamentale, evoluia Biofarm este una favorabil, ce se nscrie n linia rezultatelor pozitive nregistrate de companiile farmaceutice n perioada analizat. Mai mult, societatea pare s se bucure de ncrederea investitorilor ntr-o msur mai mare dect contracandidaii si Antibiotice Iai i Zentiva Bucureti.