proiect invest rus (2).doc

8/19/2019 Proiect invest rus (2).doc

1/24

ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ МОЛДОВЫ

Светлана Албу, Любовь Уту!о"

Инвет#$## в не%в#'оть

Тема: „Оценка экономической эффективностипроекта развития недвижимости”

Методические указания

по разработке курсового проекта

Кишинэу

2009

0


2/24


Факультет кадастра !еодезии и строительства

Кафедра оценки и менеджмента недвижимости

Светлана Албу, Любовь Уту!о"


Тема: „Оценка экономической эффективности

проекта развития недвижимости”



КишинэуТ У М

2009

1


3/24

Методические указания предназначен д!я развитияпрактически" навков у студентов при о#основанииинвестиционн" проектов$

% ра#оте осве&ен основне тем' предпо!а(а)&ие

ознаком!ение студентов с возможностямипро(нозирования' ана!иза' управ!ения и оценкиинвестици* в о#!асти недвижимости$

Методические указания предназначен д!я студентовспециа!+носте* ,-.$/ Оценка недвижимости и ,21$-$1 Инженерия и менеджмент в строительстве о#еи"

форм о#учения дневно(о и заочно(о 3 д!я разра#отки

курсово(о проекта по дисцип!ине 45нвестиции внедвижимост+6$

7втор8 конф$унив$' др $7!#у

конф$унив$ :$Устуро*

;тветственн* редактор 3 конф$унив$' др 5$7!#у


4/24

Оба- .ать

>исцип!ина 45нвестиции в недвижимост+6предпо!а(ает у(!у#!ение знани*' по!ученн" по дисцип!инам4?кономика недвижимости6 и 4;ценка недвижимости6$

@е!+) данно* дисцип!ин яв!яется ознаком!ение студентовс возможностями про(нозирования' ана!иза' управ!ения иоценки инвестици* в о#!асти недвижимости$

;#Aектом дисцип!ин яв!яется процесс формированияу студентов навков применения методов оценки' финансовое

ре(у!ирование инвестиционно* деяте!+ности в зависимостиот це!и и вида инвестиции$

А%'#н#т!#!ован#е %#$#/л#н01Инвет#$## в не%в#'оть 2 Девело/'ент3

"урс

"оличество часов

"редит#

Оценка

лекции семинар#

$амостоя%

тельная ра&ота

"урсовой

проект ' ра&ота

(кзамен

BBB ., /0 C, D КE экзамен

С/ообнот#, 4ото!0е %ол&н0 б0ть !а5в#т0 в/!о$ее !абот0 на% 4у!ов0' /!ое4то'6

;знаком!ение и понимание$ У(!у#!енное изучение методов ана!иза инвестиционн"

проектов$

Fормирование практически" навков при разра#отке

инвестиционно(о проекта в о#!асти недвижимости$

Gнание специфики оценки о#Aектов инвестирования$

/


5/24

78 Сотав 4у!ово9о /!ое4та

Курсово* проект состоит из с!еду)&и" разде!ов8

Вве%ен#е

:лава ;8 Анал#5 !0н4а не%в#'от#1$1$ ;#&и* ана!из рнка недвижимости$1$2$ 7на!из се(мента рнка недвижимости' к которомуотносится о#Aект инвестирования$1$/$ ;#основание нео#"одимости реа!изации данно(о

инвестиционно(о проекта$

:лава ;;$ Кон$е/$#- # 4о'ан%а /!ое4та !а5в#т#-не%в#'от#2$1$ ;писание ар"итектурн" и те"нически" тре#овани*$2$2$ Маркетин(ове исс!едования при под#оре командпроекта$

:лава ;;;$ Ст!у4ту!а


6/24

)8 >!а4т#.е4#е !е4о'ен%а$## /ов0/олнен#ю 4у!ово9о /!ое4та

Курсово* проект до!жен вк!)чат+ в се#я8 титу!+н*!ист' содержание' введение' основно* текст' ввод'!итературу и при!ожения Hес!и нео#"одимI$

Во введении отражается цель работы' о#Aектисс!едования' актуа!+ност+ тем' краткое описаниеизучаемо(о о#Aекта$

Глава I !нализ рынка недвижимости" # вк!)чает в се#яо#&и* ана!из рнка недвижимости' се(ментаци) рнка и

подро#н* ана!из се(мента' к которому относится рассматриваем* о#Aект инвестици*$ ;#основвается такженео#"одимост+ реа!изации данно(о инвестиционно(о проектав указанном насе!енном пункте$

Глава II $онцепция и команда проекта развитиянедвижимости6 содержит краткое описание ар"итектурн"и те"никоте"но!о(ически" тре#овани*' предAяв!яем" кданному о#Aекту инвестици*$ Eредстав!я)тся резу!+татисс!едования рнка относите!+но состава команд проекта$

% (!аве III %труктура &инансирования" 3 отражаетсяинформация о потенциа!+н" источника" финансирования

проекта' кредитн" пред!ожения"' а также о#основаниепринято* структур финансирования данно(о проекта$ Eокаждому из источников финансирования проекта опреде!яется

стоимост+ капита!а$

Глава I' Оценка проекта" # состоит из тре" разде!ов8H1I )асчет ис*одн#* показателей 3 пос!едовате!+но

опреде!я)тся с!еду)&ие показате!и8 о#Aем инвестиционн"

затратJ (одове сумм по о#с!уживани) кредитаJ

,


7/24

потенциа!+н* ва!ово* до"одJ на!о(оо#!а(аемая при#!+Jна!о( на при#!+J чистая при#!+J износ основн" средствJве!ичина чисто(о денежно(о потокаJ !иквидационнаястоимост+ проекта Hденежн* поток постпро(нозно(о

периодаI$ %се указанне показате!и рассчитва)тся д!яана!изируемо(о периода 3 10 !ет$

H2I Определение показателей экономической эффективности а именно8 чистая современная стоимост+проекта' дисконтированн* период окупаемости инвестици*'

индекс рента#е!+ности и внутренни* уровен+ до"одности$

H/I +нализ полученн#* результатов 3 впо!няетсяана!из соответствия по!ученн" резу!+татов ус!овиямэффективности инвестиционно(о проекта$

Выводы отража)т мнение студента относите!+ноэффективности разра#отанно(о проекта' е(о прием!емости ивозможности реа!изации на современном этапе развития

рночно* экономики и рнка недвижимости$

(риложения вк!)ча)т в се#я ис"одну) информаци)'нео#"одиму) д!я ана!иза$

?8 Т!ебован#-, /!е%@-вл-е'0е 4 о


8/24

OI >опускается испо!+зование за(!авн" #укв в названия"'шрифт 1.' с вде!ением HPQRSI некотор" с!ов$

SI Eояснения к фото(рафиям' рисункам' с"емам распо!а(а)тся под ними$

TI Каждое при!ожение начинается с ново* страниц$ %правом у(!у свер"у 3 пишется с!ово Eри!ожение иуказвается е(о номер$ Uиже посередине пишетсяназвание при!ожения$ Uа каждое при!ожение в текстедо!жна #т+ сс!ка$

VI >опускается испо!+зование а##ревиатур д!я с!ожн" и

часто повторя)&и"ся с!ов' в стро(ом соответствии с

прави!ами !ин(вистики и при ус!овии' что это незатруднит чтение текста$

WI %се страниц Hвк!)чая и те' на котор" распо!оженфото(рафии' рисунки' при!оженияI нумеру)тся в о#чном

порядке' начиная с титу!+но(о !иста и заканчиваяпос!едне* странице*$ Uомер страниц указвается снизупо центру Hперво* странице* считается титу!+н* !ист'состав!енн* в соответствии с Eри!ожением 1I$ Uа

титу!+ном !исте номер страниц не указвается$

% рамка" курсово(о проекта пред!а(ается о#основание

экономическо* эффективности инвестиционно(о проектастроите!+ства одно(о и тре" типов о#Aектов8

B$ троите!+ство частно* шко!$BB$ троите!+ство коммерческо(о центра$

BBB$ троите!+ство промш!енно(о о#Aекта$

Eример оценки инвестиционно(о проекта представ!енв Eри!ожении 2$ 5с"одне данне д!я разра#отки курсово(о проекта повариантам представ!ен в Eри!ожении /$

Теку&ая стоимост+ 1 !ея' по!ученно(о в конце периода

инвестирования' представ!ена в Eри!ожении .$

C


9/24

,итература

1$ XYZ [$01$0C200,$ Eо!ожение по о#основани)инвестиционностроите!+н" проектов$ ;фициа!+ное

издание' Кишинев' 200,$

2$ Ката!о( основн" средств и нематериа!+н" активов$

Утвежден Eостанов!ением Eравите!+ства $' ;!+деро((е U$=$

>еве!опмент$ 3 Z$8 4?кономика6' 200.$ 3 ,21 O$

,$ Максимов $U$ >еве!опмент Hразвитие недвижимостиI$ E#$8 Eитер' 200/$ 3 1-D O$

D$ qbk_lQg [$' KRN_ `$ rTjTRQasThk8 STdjQRkMlTM gsQNgR_R_g$

Y_lb _hgjTlbgkMl$ 3 Ymgngho_' qtZ' 2009$ 3 92 a$

C$ qbk_lQg [$' eMbOMh u$ fOQhQsgM chklTalghSTlgg$ Y_lb

_hgjTlbgkMl$ 3 Ymgngho_' 200D$ 3 1D/ a$

-$ vер#акова U$7$ ?кономика недвижимости$ 3 ону8 Fеникс' 2002$ 3 /1- O$

>!#ло&ен#е 7

-


10/24


Факультет кадастра !еодезии и строительства

Кафедра оценки и менеджмента недвижимости

КУРСОВОЙ >РОЕКТ/о %#$#/л#не 1Инвет#$## в не%в#'оть3

Тема: „Оценка экономической эффективности


В0/олн#л ту%ент 9!8ХХХ AAAAAAAA

>!ове!#л %о$8 BBBBBB

КишинэуТУМ2009

>!#ло&ен#е )

9


11/24

>!#'е! о$ен4# #нвет#$#онно9о /!ое4та

(роект развития недвижимости)Ст!о#тельтво .атно" C4ол0

-. /с*одн#е данн#е

>о4а5атель Кол#.етвоИнвет#$##М< w ] м2 2D0

;#орудование' тс$ w 100

Eо!езная п!о&ад+' м2]уча&е(ося /

Ст!у4ту!а #нвет#$#"Gаемне средства' тс$ w C00

Сто#'оть 4а/#тала, Dо#ственне средства 12

Gаемне средства 1,

Улов#- 4!е%#тован#-6срок' !ет ,

по(ашение кредита ежекварта!+но'

равнми частями' тс$ w

/,

HC00820I

xанковски* процент, y /'C,H1,8.I

>!о#5во%твенна- 'оноть,

уча&и"ся(имназия 900

!ице* C,0

>лата 5а обу.ен#е, w ]уч$](од(имназия 900

!ице* 1200

И/оль5ован#е об@е4та /о'онот# в /е!в0" 9о%' y -0

10


12/24

И5но опреде!яется прямо!ине*нмметодом$ Uорма износа д!я8

пассивно* части ;' y /

активно* части ;' y 1.С!е%неот!алева- !ентабельноть,D 1-Став4а нало9а на /!#б0ль, D 1,

0. )асчет ис*одн#* показателей

Инвет#$#онн0е 5ат!ат0 М< 1 2-C 000 wz2D0 w ]м2 L / м2] уч$ L 1D,0 уч${

;#оруд$ 100'000 w

Об#е #нвет#$#онн0е5ат!ат0 1 /-C 000 w

труктуру финансирования с!едует разра#отат+ ио#основат+ в (!аве BBB проекта$ Eоэтому' на этапе расчетовэффективности инвестици*' стоимост+ заемно(о капита!а уже#удет известна$

Сто#'оть 4а/#тала о/!е%ел-ет- 4а4!е%нев5веCенна- вел#.#на EFGССH

1/$, y

z12y L D-C 000 ] 1 /-C 000 | 1,y L C00 000] 1 /-C 000{

:о%ово" #5но основн" средств8qM } 12-C~0'0/ | 100~0'1. } ,2'D1 тс$ w$Л#4в#%а$#онна- то#'оть /!ое4та Hчерез 10 !етI8eR } B 3 HqM~hI } 1/-C 3 H,2'D1~10I } -D0'9 тс$ w'

(де8 B 3 о#Aем инвестиционн" затратJ qM 3 (одово* износ основн" средствJ

h 3 ко!ичество !ет$

11


13/24

:!а


14/24

О/!е%елен#е .#то9о %ене&но9о /ото4а EKLMH

показатель - !од 0 !од 1 !од 2 !од 3 !од 4 !од 5 !од 6 !од 7 !од -8 !од

E%>' w 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1C10 0005спо!+зова

ние по мо&н$ -0y 100y 100y 100y 100y 100y 100y 100y 100y 100y

' w 1 /D- 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1C10 000Eо(ашение

до!(а' w 2/C 12, 21D 12, 19, 12, 1C. 12, 1,/ 12, 0 0 0 0 0

>о"од пос!епо(ашениядо!(а' w 1 1/0 -C, 1 .9/'-C, 1 ,1.'-C, 1 ,/, -C, 1 ,,D -C, 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1 C10 000 1C10 000

Eри#!+ дона!о(оо#!ожения' w 20/ ,,- 2D- -9- 2C2 DC- 2CD .,- 2-0 2/- /0C -00 /0C -00 /0C -00 /0C -00 /0C-00

Uа!о( напри#!+' w /0 ,/. .0 //, .0 902 .1 .D9 .2 0/D .D 1C0 .D 1C0 .D 1C0 .D 1C0 .D 1C0

•истаяпри#!+' w 1C/ 02. 22- ,D/ 2/1 CCD 2/. 9-9 2/- 202 2D1 D/0 2D1 D/0 2D1 D/0 2D1 D/0 2D1D/0

износ' w ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10 ,2 D10

XY€' w 22, D/. 2-1 1C/ 2-. /-D 2-C ,99 290 -11 /1. 2.0 /1. 2.0 /1. 2.0 /1. 2.0 /1. 2.0 XY€ куму!ятивн*' w 2 9.0 -0/

1/


15/24

1. определение показателей экономической эффективности

Ра.ет %#4онт#!ованно9о .#то9о %ене&но9о /ото4аEKLMNH

>е!#о%E9о%0H

Инвет#$##,w

KLM, w KLM/от/!о9Oно5н0"

E=PH, w

КоQ


16/24

NI ;преде!яем дисконтированн* периодокупаемости инвестици* в та#!ично* форме8

>о4а5атель * 7 ) ? I J R S T + 7 *

5нвестиции

1

/ - C

0 0 0

XY€ диск$

1 9 -

C C 2

2 1 -

2 1 0

1 9 .

. 2 -

1 C /

2 1 D

1 , .

2 9 9

1 . D

- - 0

1 2 9

/ 9 .

1 1 /

9 - 9

1 0 0

. 1 9

/ / 0 - 2 1

Uевозвра&ен

н* остатокдо!(а

1

1 - -

2 2 -

9 C 0

0 1 -

C C ,

, 9 0

D 0 2

/ C .

. . -

0 C ,

/ 0 1

1 9 ,

1 C 1

- 0 1

, C

- 1 1

| . 2 D 0 0

| / C / . 2 -

Eериод

окупаемости1 1 1 1 1 1 1 1 0$D

;#&и* срок

окупаемости-'D (ода и!и - !ет C месяцев . дня

?8 Ра.#т0вае' #н%е4 !ентабельнот#

5< } • ] B | 1 } /C/ .2- ] 1 /-C 000 | 1 } 1'2D9

I8 О/!е%ел-е' внут!енн#" у!овень %оUо%нот#

%У> } l sgh | Hl sMLl sghI~ IHIHIH

−++

+

*+' *+'

*+'

1,


17/24

О/!е%елен#е .#то" ов!е'енно" то#'от# /!ое4та /!#!а5л#.н0U тав4аU %#4онт#!ован#- EЧССH

9о%0

ЧСС

EV W *H V W )*D ЧСС E)*DH V W 7JD ЧССE7JDH0 1 /-C 000 1 1 /-C 000 1 1 /-C 000

1 22, D//$9 0$-/// 1--02-$2 0$-D9D 19D20/$.

2 2-1 1C2$9 0$D9.. 19,2,-$9 0$C,D1 212D0C$1

/ 2-. /-,$9 0$,C-C 1D.,C,$2 0$D,C, 1-D9--$/

. 2-C ,9-$9 0$.-22 1/-D9,$. 0$,C1- 1D../,$D

, 290 -11$9 0$.01- 11D-C0$- 0$.9C2 1..,-.$9

D /1. 2.0$0 0$//.9 10,2/-$/ 0$./2/ 1/,-,.$D

C /1. 2.0$0 0$2C91 -CD9-$D2 0$/C,9 11-1/.$,- /1. 2.0$0 0$2/2D C/0-2$1- 0$/2D9 102C2,$D

9 /1. 2.0$0 0$19/- D0901$-2 0$2-./ -9/2D$D2

10 /1. 2.0$0 0$1D1, ,0C,1$,1 0$2.C2 CCDC,$/2

Ве9о 7 JJ? T*? O)*J T++ X I7 J?R

%У> } 1, | H20 3 1,I L z.1 ,/D ] H.1 ,/D | 20, -99I{ } 1,'-. y

2. анализ полученн#* результатов

9оказател

ь

;словие

эффективности

)асчетное

значение

• • 0 /C/'. тс$ w

tок tок ‚ 10 !ет -'D (ода

5< 5< 1 1'2D9%У> %У> ƒKYY 1,'-. y 1/', y

В0во%0

5з!а(ается мнение автора относите!+ноце!есоо#разности реа!изации данно(о проекта' ипред!а(а)тся конкретне мер по повшени) е(о

эффективности$

1D


18/24

>!#ло&ен#е YV8?

ИUо%н0е %анн0е %л- !а5!абот4# 4у!ово9о /!ое4та/о ва!#анта'

>о!-%4ов0" но'е!ту%ента 7 ) ? I J R S T + 7*

;8 Обонован#е Q


19/24

>!#ло&ен#е ? E/!о%ол&ен#еH >о!-%4ов0"но'е! ту%ента 77 7) 7? 7I 7J 7R 7S 7T 7+ )*

;;8 Обонован#е Q


20/24

>!#ло&ен#е ? E/!о%ол&ен#еH >о!-%4ов0" но'е!ту%ента )7 )) )? )I )J )R )S )T )+ ?* ?7 ?) ?? ?I ?J ?R

;;;8 Обонован#е Q


21/24

>!#ло&ен#е I

Те4уа- то#'оть 7 ле-, /олу.енно9о в 4он$е /е!#о%а #нвет#!ован#-

период , y 10 y 11 y 12 y 1/ y 1. y 1, y 1D y 1C y 1- y

1 0'9,2 0'909 0'901 0'-9/ 0'--, 0'-CC 0'-C0 0'-D2 0'-,, 0'-.C

2 0'90C 0'-2D 0'-12 0'C9C 0'C-/ 0'CD9 0'C,D 0'C./ 0'C/1 0'C1-

/ 0'-D. 0'C,1 0'C/1 0'C12 0'D9/ 0'DC, 0'D,- 0'D.1 0'D2. 0'D09. 0'-2/ 0'D-/ 0'D,9 0'D/D 0'D1/ 0',92 0',C2 0',,2 0',/. 0',1D

, 0'C-. 0'D21 0',9/ 0',DC 0',./ 0',19 0'.9C 0'.CD 0'.,D 0'./C

D 0'C.D 0',D. 0',/, 0',0C 0'.-0 0'.,D 0'.-2 0'.10 0'/90 0'/C0

C 0'C11 0',1/ 0'.-2 0'.,2 0'.2, 0'.00 0'/CD 0'/,. 0'/// 0'/1.

- 0'DCC 0'.DC 0'./. 0'.0. 0'/CD 0'/,1 0'/2C 0'/0, 0'2-, 0'2DD

9 0'D., 0'.2. 0'/91 0'/D1 0'/// 0'/0- 0'2-. 0'2D/ 0'2./ 0'22,

10 0'D1. 0'/-D 0'/,2 0'/22 0'29, 0'2C 0'2.C 0'22C 0'20- 0'191

11 0',-, 0'/,0 0'/1C 0'2-C 0'2D1 0'2/C 0'21, 0'19, 0'1C- 0'1D2

12 0',,C 0'/19 0'2-D 0'2,C 0'2/1 0'20- 0'1-C 0'1D- 0'1,2 0'1/C

1/ 0',/0 0'290 0'2,- 0'229 0'20. 0'1-2 0'1D/ 0'1., 0'1/0 0'11D1. 0',0, 0'2D/ 0'2/2 0'20, 0'1-1 0'1D0 0'1.1 0'12, 0'111 0'099

1, 0'.-1 0'2/9 0'209 0'1-/ 0'1D0 0'1.0 0'12/ 0'10- 0'09, 0'0-.

20


22/24

>!#ло&ен#е I E/!о%ол&ен#еHпериод 19 y 20 y 21 y 22 y 2/ y 2. y 2, y /0 y /, y .0 y

1 0'-.0 0'-// 0'-2D 0'-20 0'-1/ 0'-0D 0'-00 0'CD9 0'C.1 0'C1.

2 0'C0D 0'D9. 0'D-/ 0'DC2 0'DD1 0'D,0 0'D.0 0',92 0',.9 0',10

/ 0',9/ 0',C9 0',D. 0',,1 0',/C 0',2. 0',12 0'.,, 0'.0D 0'/D.

. 0'.99 0'.-2 0'.DC 0'.,1 0'./C 0'.2/ 0'.10 0'/,0 0'/01 0'2D0, 0'.19 0'.02 0'/-D 0'/C0 0'/,, 0'/.1 0'/2- 0'2D9 0'22/ 0'1-D

D 0'/,2 0'//, 0'/19 0'/0/ 0'2-9 0'2C, 0'2D2 0'20C 0'1D, 0'1//

C 0'29D 0'2C9 0'2D/ 0'2.9 0'2/, 0'222 0'210 0'1,9 0'122 0'09,

- 0'2.9 0'2// 0'21- 0'20. 0'191 0'1C9 0'1D- 0'12/ 0'091 0'0D-

9 0'209 0'19. 0'1-0 0'1DC 0'1,, 0'1.. 0'1/. 0'09. 0'0DC 0'0.-

10 0'1CD 0'1D2 0'1.9 0'1/C 0'12D 0'11D 0'10C 0'0C/ 0'0,0 0'0/,

11 0'1.- 0'1/, 0'12/ 0'112 0'10/ 0'09. 0'0-D 0'0,D 0'0/C 0'02,

12 0'12. 0'112 0'102 0'092 0'0-/ 0'0CD 0'0D9 0'0./ 0'02C 0'01-

1/ 0'10. 0'09/ 0'0-. 0'0C, 0'0D- 0'0D1 0'0,, 0'0// 0'020 0'01/

1. 0'0-- 0'0C- 0'0D9 0'0D2 0'0,, 0'0.9 0'0.. 0'02, 0'01, 0'0091, 0'0C. 0'0D, 0'0,C 0'0,1 0'0., 0'0.0 0'0/, 0'020 0'011 0'00D

21


23/24

Со%е!&ан#е

;#&ая част+ $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$„$$$$$/

1$ остав курсово(о проекта $$$$$$$$$$$$$„„$$$$$„$$$$$.

2$ Eрактические рекомендации по впо!нени)

курсово(о проекта „„„„„„„„„„„$$$$,

/$ Тре#ования' предAяв!яеме к оформ!ени)

отчета $$$$$$„$$$$$$$$$$$$$$$„„„„„„„„„„$$$D

:итература „„$$„„„„„„„„„„$$„$„„„$ -

Eри!ожения8

1$ Титу!+н* !ист $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$„$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$9

2$ Eример оценки инвестиционно(о проекта $$$$$$$10

/$ 5с"одне данне д!я разра#отки курсово(о

проекта по вариантам $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$1C

.$ Теку&ая стоимост+ 1 !ея' по!ученно(о в конце

периода инвестирования „„„„$„„„„$$$20

22


24/24


Тема: „Оценка экономической

эффективности




7втор8 $7!#у :$Устуро*

proiect invest rus (2).doc

Documents