proiect finante mihai razvan

UNIVERSITATEA ”ALEXANDRU IOAN CUZA”, IASI;

FACULTATEA DE ECONOMIE SI ADMINISTRAREA AFACERILOR

Proiect la Finan eț Analiza surselor de finanţare ale întreprinderii (studiu de caz)

Student : Mihai Razvan – Anton

Grupa : 1325

1

Cuprins :

1. Prezentarea generală a întreprinderii.

1.1 Prezentare generală ;

1.2 Actul de prezentare şi forma juridică ;

1.3 Domeniul de Activitate ;

1.4 Descriere produs ;

1.5 Program de investiţii pentru anii 2012 – 2014 ;

1.6 Piaţa şi concurenţa ;

2. Structura surselor de finanţare .

2.1 Surse de finanţare proprii ;

2.2 Surse de finanţare străine ;

3. Analiza mutaţiilor în structura capitalului propriu şi a factorilor de influenţă.

4. Analiza mutaţiilor în structura resurselor împrumutate.

5. Concluzii.

6. Bibliografie.

2

Capitolul I Prezentarea generală a întreprinderii

Denumirea societăţii comerciale: SC „BEMAS” SA. SuceavaSediul social: Localitatea Şcheia, str.Humorului, nr.61Localitate : SuceavaJudet : SuceavaNumărul de telefon/fax: 0230/526543 fax: 0230/526542Codul de înregistrare fiscală: RO 723636Număr de ordine în Registrul Comerţului: J33/37/1991Capital social subscris şi vărsat: 15.087.134 leiPiaţa reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: Bursa de Valori Bucureşti.Pagina internet: www.bermas.roDomeniul de activitate: Fabricarea berii Cod CAEN (Rev.2): 1105

1.1 Prezentare generala .

Bermas este un producător de bere, prezent mai ales pe piaţa să regională (zona Moldovei).S.C Bermas S.A are sediul în localitatea Scheia , str. Humorului, nr.61 Activitatea societăţii a început în anul 1974 ca secţie de producţie a Întreprinderii de Spirt şi Bere, Amidon Rădăuţi.

Aprovizionarea cu materii prime de bază – orz, orzoaică şi hamei se realizează de la producătorii agricoli din România în trimestrul al-III-lea al fiecărui an pentru asigurarea necesarului de materie primă pentru producţia de bere până în trimestrul al-III-lea inclusiv al anului următor. Aprovizionarea se desfăşoară ciclic şi depinde de recoltă fiecărui an. Necesarul de materii prime anual este de aproximativ 4.400 tone oarze şi 35 de tone peleti hamei. Preţurile la materiile prime depind de o serie de factori: recolta anului respectiv, situaţiile economice interne şi externe, cererea de pe piaţa internă şi externă, e.t.c. .Ele nu pot fi anticipate, acestea formându-se în fiecare an pe piaţă în funcţie de cerere şi ofertă, sursele de aprovizionare fiind selectate după avantajele oferite din punct de vedere al raportului calitate / preţ. În acesta situaţie t societatea acţionează în mod liber pe piaţa concurenţială. În ceea ce priveşte materialele principale necesare în procesul tehnologic de fabricare şi îmbuteliere bere (etichete, sticle, navete, capse, kiselgur) acestea se achiziţionează de la furnizorii de profil din ţară sau din import. În toate cazurile societatea acţionează pe piaţa concurenţială liberă, neexistând nici o dependenţă semnificativă faţă de un furnizor sau grup de furnizori a cărui pierdere să aibă impact major asupra asigurării achiziţiilor necesare pentru producţia de bere.

3

http://www.bermas.ro/

Capacitatea totală de producţie este de 360,000 hectolitri de bere şi 11,000 de tone de malţ pe an.

1.2 Actul de prezentare si forma juridica .

După parcurgerea mai multor etape de dezvoltare S.C.BERMAS SĂ s-a înființat sub această denumire ca societate pe acțiuni în baza HGR nr.1363/27.12.1990 prin preluarea activităţii secţiei de bere şi malţ Suceava din cadrul Întreprinderii de Spirt, Bere, Amidon Rădăuţi.

Sediul societăţii este în oraşul Suceava , str: Humorului, nr.61 şi este înmatriculata la Oficiul Registrului Comerţului de pe lângă Camera de Comerţ şi Industrie şi Agricultură a judeţului Suceava sub nr. J33/37/1991 .

În prezent ,societatea este integral privatizată ,cu capital românesc,fiind singura fabrică din industria berii care și-a continuat activitatea pe vechea structură tehnică și tehnologică,acțiunile sale fiind cotate la Bursa de Valori București din luna aprilie 1998,categoria a II-a. Durata societăţii este nelimitată cu începere de la data înregistrării în Registrul Comerţului.

Organigrama funcţională şi ierarhica este stabilită astfel încât să se stabilească cu precizie gradul de responsabilitate. Şi definirea atribuţiilor . S.C. “BERMAS” S.A. Suceava a avut în anul 2012 un număr mediu de 205 angajaţi numărul şi structura personalului corelându-se cu necesarul impus de producţie şi activităţile auxiliare: întreţinere, transport, reparaţii distribuţie , e.t.c. Nivelul de pregătire al angajaţilor este următorul : 51 cu studii medii, 25 cu studii superioare, 121 cu pregătire profesională şi calificare pe meserii şi 8 necalificaţi. Conducerea executivă este formată dintr-un consiliu de 4 directori respectiv: Director economic, Director general, Director tehnic şi Director comercial

Personalul de conducere al societăţii S.C Bermas S.A. este alcătuit din cadre cu experienţă în funcţiile de conducere şi pregătire superioară .Conducerea executivă şi Consiliul Adiministrativ al firmei contribuie la crearea unui climat şi a unei culturi organizaţionale bazate pe competiţie.

STRUCTURA ACŢIONARIATULUI LA DATA DE 15.05.2012 , CONFORM REGISTRULUI CONSOLIDAT TRANSMIS DE SC „DEPOZITARUL CENTRAL” SA SE PREZINTĂ ASTFEL:

NR.

CRT.

NUMENUMĂR DE ACŢIUNI PROCENT

1. ASOCIAŢIA „VICTORIA BERMAS” 6.653.009 30,8681%

2. ASOCIAŢIA „PAS BERMAS” 4.483.269 20,8011%

3. PERSOANE JURIDICE 5.896.764 27,38530%

4. PERSOANE FIZICE 4.520.007 20,9455%

TOTAL 21.553.049 100%

4

Conducerea executivă este formată dintr-un consiliu de 4 directori respectiv: Director economic, Director general, Director tehnic şi Director comercial

Consiliul de Administraţie, conform Actului Constitutiv a delegat conducerea executivă a societăţii unui număr de 4 directori şi anume:

1. Anisoi Elena –Director General;2. Croitor Octavian – Director Tehnic;3. Ţebrean Iridenta – Director Economic;4. Sângeap Cristina – Director Comercial.

Durata mandatului lor este de 4 ani, până la data de 27 aprilie 2014.

Se menţionează că nu există acorduri, înţelegeri şi nici legături de familie cu alte persoane în numireadirectorilor. De asemenea ,în cadrul societăţii există o organizaţie sindicală afiliată Federaţiei Sindicatelor din Industria Alimentară.. Gradul de sindicalizare de 95% iar climatul social se prezintă a fi stabil în prezent ceea ce constituie o premisă că va fi bun şi în viitor.

1.3 Domeniul de Activitate

În conformitate cu actul constitutiv, domeniul principal de activitate al S.C. BERMAS S.A. este urmãtorul :Cod CAEN (rev. 2) 1105 – Fabricarea berii.

Domenii secundare :- producerea şi comercializarea berii, a malţului şi altor băuturi alcoolicesi de asemenea neacoolice , a derivatelor şi subproduselor rezultate în urma procesului de fabricaţie;- realizarea de prestări servicii pentru terţi;

Principalele grupe de produse rezultate din cadrul activităţii de bază sunt:- bere la sticlă pasteurizată;- efectuarea de operaţiuni de I-E din domeniul său de activitate.- bere la KEG- malţ;- bere la sticlă pasteurizată;

În prezent S.C. BERMAS S.A. desfăşoară activitatea de baza prin sectoare de producţie şi auxiliare: FIERBERE, MĂLŢĂRIE, ÎMBUTELIERE, FERMENTAŢIE ,BERE LA STICLĂ ŞI KEG-uri, ATELIERE AUXILIARE ŞI COMPARTIMENTE FUNCŢIONALE. Acestea sunt dispuse pe o singură platformă aflată la sediul central al societăţii. S.C. BERMAS S.A. Suceava nu are sucursale şi filiale şi nici nu face parte dintr-un grup de entităţi şi ca urmare situaţiile financiare prezentate sunt proprii, referindu-se la perioada 01 ianuarie-31decembrie 2011, întocmite în monedă naţională în lei RON.

1.4 Descriere produs

5

În fabrică din Suceava, cu o capacitate de producție de sub 200.000 de hectolitri anual, Bermas produce brandurile Suceava, Căliman și Bermas, distribuite doar în regiunea Moldovei. Bermas își comercializează produsele doar în ambalaj de sticlă și la halbă și nu intenționează să producă la PET.

Produsele principale sunt următoarele :

Suceava Clasic: Bere blondă pasteurizatăIngrediente : apa , malţ , cereale nemaltificate, hamei,drojdieValabilitate 120 zile calendaristice .Berea “Suceava Clasic” se obţine după o tehnologie clasică proprie omologata , din materii prime de calitate superioară , fiind considerate una din cele mai natural şi nutritive băuturi .

Bermas : Bere blondă pasteurizată Ingrediente : apa, malţ, hamei, drojdieValabilitate 150 zile calendaristice . Berea “Bermas” Se obţine după tehnologia clasică de fabricare a berii . Se uitilizeaza numai malţ blond fără adaos de cereal nemaltificate , hamei în doza marita şi apa .

Călimani : Bere blondă pasteurizată. Ingrediente: apa, malţ, cereal nemaltificate, hamei, drojdie .Valabilitate 150 zile calendaristice . Berea “ Călimani “ este un produs de calitate superioară cu o mare capacitate de a potoli setea datorită conţinutului de săruri , substanţe amare , alcool şi bioxid de carbon.

1.5 Program de investitii pentru anii 2012 – 2014 Pentru perioada 2012–2014,Consiliul de Administraţie şi-a stabilit şi propune spre aprobare următorul program de investiţii .

DENUMIREA INVESTIŢIEI Valoare estimate (EURO)1 Achiziţionarea unei centrale termice pe gaz metan 800.0002 Mijloace transport intern (moto + electro) – 2 buc. 32.0003 Mijloace transport auto marfă – 2 buc. 140.0004 Vas tampon aer comprimat – 5 mc. 6.5005 Pompe vehiculare (bere, must, apa) 18.0006 Pompe spălare – dozare – 2 buc. 15.0007 Aparatură de laborator:- spectro-fotometru20.000- distilator apă 10.0008 Modernizări traseu aer pneumatic compresoare – fermentaţie 5.0009 Modernizare depozit – Sticle goale 4.00010 Reparaţii capitale paviment depozit sticle pline 9.00011 Aparatura pentru determinarea concentrării de dioxid de carbon – Protecţia muncii 6.50012 Instalaţie dezhidratare kieselgur 35.00013 Presă pentru etichetat 19.00014 KEG-uri 30 litrii - 50 litrii ---- 500 buc. 40.00015 Răcitoare, umbrele, vitrine frigorifice 26.800

6

16 Alimentare cu energie electrică la medie tensiune 80.00017 Modernizare – reparaţie capitală instalaţie electrică - Auto 3.00018 Investiţie privind tehnologia informaţiei 3.000

1.6 Piata si concurenta

Nu mai exista nici o indoiala ca fabrica de bere din Suceava este foarte puternica, dovada fiind si faptul ca S.C. Bermas este singura firma suceveana cu actiuni tranzactionate la bursa.

S.C Bermas S.A. cunoaste o concurenta ridicata la nivelul orasului Suceava. Asadar, S.C. Bermas S.A. cunoaste o concurenta relativ puternica la nivelul judetului Suceava insa reuseste sa beneficieze de un loc fruntas in clientilor. S.C Bermas S.A. a practicat intotdeauna o concurenta loiala in cadrul pietei fata de adversarii sai (Timisoreana , Ciuc , Zimbru Noroc ) cooperarea fiind unul din punctele sale importante . S.C Bermas S.A detine un rol esential in viata economica si sociala a judetului si a orasului Suceava. Clientii S.C Bermas S.A sunt persoane juridice cat si persoane fizice, care isi au resedinta sau domiciliul in zona Moldovei dar si in strainatate .

Fabrica suceveana Bermas nu numai ca si-a pastrat clientii ci a reusit sa-si impuna suprematia in intreaga zona a Moldovei . Acest lucru se datoreaza retehnologizarii fabricii, cit si datorita preocuparii de baza a berarilor suceveni a fost ridicarea continua a calitatii produselor.

Capitolul II

Structura surselor de finantar

2.1 Surse de finanţare proprii

Capitalul social reprezintă componenta principală a capitalurilor unei întreprinderi pe acţiuni ce presupune subscripţiile efectuate de acţionari la o societate comercială . Capitalul social se poate majora prin aporturi în bani sau/şi în natura , reevaluarea patrimoniului , incorporarea rezervelor , capitalizarea profitului şi nu în ultimul rând conversia obligaţiunilor în acţiuni .

Rezervele întreprinderilor private sunt alcătuite , din rezervele legale , rezerve statuare , rezerve contractuale şi rezerve pentru acţiuni proprii .

Rezervele din reevaluare sunt formate de surplusurile valorice rezultate în urma reevaluării imobilizărilor unei întreprinderi .

Primele de capital sunt formate din primele din primele de aport şi primele de emisiune .

Repartizarea profitului are loc la începutul exerciţiului financiar următor celui pentru care se realizează situaţiile financiare anuale. Aşadar, cele două conturi apar cu şoldurile de profit sau pierdere, în situaţia poziţiei financiare întocmită pentru exerciţiul financiar la care se referă situaţiile financiare anuale.

7

Denumire 2007 2008 2009 2010 2011Capital subscris varsat 13467940 15087134 15087134 15087134 15087134Rezerve 4375479 4263066 4263066 4712278 5253538Rezerve din reevaluare 0 0 44702 44702 917373Prime de capital 0 0 0 0 0Profit sau pierdere exercitiul financiar 2610089 947608 1520488 1944272 1803147Repartizarea profitului 2610089 917521 0 1944272 1915904Total capitaluri proprii 20384546 20297808 20915390 21674004 23061192

Surse de finantare proprii ( 2007 )



8



Se poate observa astfel o contribuţie constantă a rezervelor în totalul surselor proprii de finanţare , procentul fiind de 10%-11% .

De asemenea primele de capital dar şi rezervele din evaluare au o influenţă redusă , chiar nulă , asupra finanţării proprii , procentele fiind cuprinse între 0% şi 2 % .

Capitalul social constituie una din principalele componente ale finanţării S.C. Bermas S.A. procentul ocupat fiind cuprins între 31% şi 37 % .

Î n această perioadă de 5 ani S.C Bermas S.A. a făcut progrese , modificându-şi astfel capitalul propriu în fiecare an.

9

Total capitaluri proprii Anul respectiv20384546 200720297808 200820915390 200921674004 201023061192 2011

Cea mai mare creștere a capitalului propriu a fost realizată în anul 2011 ajungându-se la un total de 23061192 RON, ceea ce înseamnă că strategia adoptată a fost bine aleasă.

2.2 Structura surselor de finanţare străine .

Structura datoriilor pe termen lung şi pe termen scurt: Datorii (RON)

SUMELE CARE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE PANA LA UN AN

SUMELE CARE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE DE UN AN Anul

4981924 1949508 20078787003 4084830 20087066247 1548439 20095681129 0 20106259537 0 2011

Volumul datoriilor pe termen scurt din cei 5 ani este egal cu : 32775840 RON

Volumul datoriilor pe termen scurt din cei 5 ani este egal cu : 7582777 RON

Putem observa faptul că S.C. Bermas S.A. a terminat de achitat datoriile pe termen lung , în anul 2010 şi 2011 sumele fiind egale cu 0 .

10

În schimb , valorile datoriilor pe termen scurt sunt mai mari decât cele ale datoriile pe termen lung . Acestea sunt formate din :

1.Împrumuturi din emisiunea de obligaţiuni, prezentându-se separatîmprumuturile din emisiunea de

2.Obligaţiuni convertibile

3.Sume datorate instituţiilor de credit

4.Avansuri încasate în contul comenzilor

5.Datorii comerciale – furnizori

6.Efecte de comerţ de plătit

7.Sume datorate entităţilor afiliate

8.Sume datorate entităţilor de care compania este legată în virtutea intereselor de participare

9.Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale şi datoriile privind asigurările sociale

Capitolul III

Analiza mutaţiilor în structura capitalului propriu şi a factorilor de influenţă

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011Capital subscris varsat 13.467.940,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00 Total capitaluri proprii 20.384.546,00 20.297.808,00 20.915.390,00 21.674.004,00 22.295.871,00 Creante - Total 1.682.177,00 3.544.938,00 3.019.698,00 2.310.530,00 1.599.390,00 Datorii - Total 6.818.412,00 12.879.715,00 8.617.320,00 5.681.129,00 6.259.538,00 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 4.868.904,00 8.794.885,00 7.068.881,00 5.681.129,00 6.259.538,00 Cifra de afaceri neta 23.225.272,00 23.072.059,00 23.456.618,00 24.125.360,00 23.098.100,00 Venituri din exploatare - Total 29.320.638,00 26.658.598,00 25.906.109,00 26.666.296,00 26.887.426,00 Cheltuieli din exploatare - Total 26.267.745,00 24.939.883,00 23.506.600,00 23.953.903,00 24.366.287,00 Rezultat din exploatare 3.052.893,00 1.718.715,00 2.399.509,00 2.712.393,00 2.521.139,00 Venituri totale 29.580.932,00 26.671.468,00 25.922.440,00 26.676.366,00 26.931.613,00 Cheltuieli totale 26.520.673,00 25.602.190,00 24.160.243,00 24.380.117,00 24.676.470,00 Rezultat brut 3.052.893,00 1.069.278,00 1.762.197,00 2.296.249,00 2.255.143,00 Rezultat net 2.610.089,00 917.521,00 1.520.488,00 1.944.272,00 1.928.322,00 Rezultat / actiune - - - - -

11

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011Capital subscris varsat 13.467.940,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00 15.087.134,00

În anul 2008 s-a înregistrat o creştere a capitalului subscris vărsat cu 12.022% faţă de anul 2007.

Din anul 2008 până în anul 2011 nu s-au înregistrat modificări ale capitalului subscris vărsat .

S-a înregistrat o creştere medie a capitalului subscris vărsat cu 2.27% .

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011Capital subscris varsat 13,467,940.00 15,087,134.00 15,087,134.00 15,087,134.00 15,087,134.00 -12.0226 0 0 0

În anul 2008 s-a înregistrat o scădere a capitalurilor proprii cu 0.425% faţă de anul 2007 .

În anul 2009 s-a înregistrat o creştere a capitalurilor proprii cu 3.04% faţă de anul 2008.



12

S-a înregistrat o creştere medie a capitalurilor proprii cu 10.41%

Modificari ale capitalului social

Data modificarii Tip operatiune Numar de actiuni INITIAL Numar de actiuni FINAL Valoare nominala initiala (RON) Valoare nominala finala (RON)17.06.2004 Majorare Capital Social 9.492.656 12.720.159 0,7000 0,7000

11.07.2005 Majorare Capital Social 12.720.159 15.391.392 0,7000 0,7000




Din anul 2004 până în anul 2008 numărul de acţiuni ale S.C Bermas S.A. a crescut permanent de la 9.492.656 , la 21.553.049 . Putem observa faptul că valoarea nominală a unei acţiuni a rămas constantă pe toată perioada cuprinsă între 17.06.2004 şi 18.08.2008 , la 0,7 RON/acţiune .

Data modificarii Tip operatiune Numar de actiuni FINAL Valoare nominala finala (RON) Valoare Capital Social17.06.2004 Majorare Capital Social 12720159 0.7 8904111.3

11.07.2005 Majorare Capital Social 15391392 0.7 10773974.4




Se constată o creştere a valorii capitalului social în mod progresiv , din anul 2004 până în anul 2008 . Cea mai mare creştere s-a înregistrat în anul 2005 atunci când valoarea capitalului social al S.C Bermas S.A s-a modificat cu 1869863.1 RON însumând un număr de 2671233

NR.

CRT.

NUMENUMĂR DE ACŢIUNI PROCENT

1. ASOCIAŢIA „VICTORIA BERMAS” 6.653.009 30,8681%

2. ASOCIAŢIA „PAS BERMAS” 4.483.269 20,8011%

3. PERSOANE JURIDICE 5.896.764 27,38530%

4. PERSOANE FIZICE 4.520.007 20,9455%

TOTAL 21.553.049 100%

13

Observăm faptul că acţionarii principali ai S.C. Bermas S.A. sunt Asociaţia “Victoria Bermas” . De asemenea ponderea acţiunilor deţinute de persoanele fizice şi juridice este reprezentativă

Graficul de mai jos afişează evoluţia preţului acţiunilor BERMAS S.A. (BRM) în ultimii 5 ani.

14

Observaţii :

17.06.2004Majorare de capital prin incorporarea rezervelor create din profitul net repartizate şi utilizate în anii anteriori pentru investiţii , prin emisiunea de noi acţiuni pentru acţionarii înscrişi la data de înregistrare = 31.03.2004 .

11.07.2005Majorare de capital prin incorporarea rezervelor create din profitul net al anului 2003 repartizate şi utilizate în anul 2004 pentru investiţii, prin emisiune de noi acţiuni abordate ationarilor înregistraţi la data de înregistrare 31/03/2005.

17.08.2006Majorare de capital prin emisiune de noi acţiuni , incorporarea rezervelor din profitul pe 2004.

07.08.2007Majorare de capital prin emisiune de noi acţiuni, prin acordarea de acţiuni gratuite acţionarilor înregistraţi în registrul societăţii la data de 31.03.2007, proporţional cu numărul de acţiuni deţinute . Indicele de alocare este de 0.105886.

18.08.2008Rata de alocare acţiuni gratuite :0.12 Sursa acestei alocări fiind rezervele din profitul net al anului 2006.

Rate de rentabilitate

Diagnosticul financiar are ca obiective: estimarea rentabilităţii capitalurilor întreprinderii şi aprecierea valorica a condiţiilor de echilibru financiar si economic.

Diagnosticul rentabilităţii

se realizează utilizand două categorii de rate de eficienţă:

-rate de rentabilitate economică

-rate de rentabilitate financiară.

Măsurarea rentabilităţii întreprinderii este redata de un sistem de rate explicative de eficienţă, determinate, ca raport al efectelor economice şi financiar obtinute : (acumularea brută, dividende , profituri) şi eforturile depuse pentru obţinerea lor (activul economic,capitalurile proprii , capitalurile investite).

Rata rentabilităţii, ca indicator de performanţă, poate avea mai multe forme de exprimare,în funcţie de modul de raportare a unui indicator de efecte sau rezultate obţinute (profitul,EBE sau alţi indicatori parţiali ai rentabilităţii) la un indicator de flux global al activităţii(cifră de afaceri, venituri din exploatare, valoarea adăugată) sau la mijloacele economiceavansate sau consumate pentru obţinerea rezultatului respectiv (ca indicatori de efort)

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Rezultat net 2,610,089.00 917,521.00 1,520,488.00 1,944,272.00 1,928,322.00 Cifra de afaceri neta 23,225,272.00 23,072,059.00 23,456,618.00 24,125,360.00 23,098,100.00Rata profitului din vanzari (%) 11.2381418 3.976762542 6.482127986 8.05903829 8.348400951

15

Rata rentabilităţii financiare*** (Rf) exprimă eficienţa utilizării capitalului propriu sau permanent al firmei. Din acest considerent, rata rentabilităţii financiare prezintă oimportanţă deosebită, în primul rând, pentru acţionari, care apreciază, în funcţie denivelul acesteia, dacă investiţia lor este justificată şi dacă vor continua să sprijinedezvoltarea firmei prin aportul unor noi capitaluri sau prin renunţarea, pentru o perioadălimitată, la o parte din dividendele cuvenite.Managerii, la rândul lor, vor fi interesaţi să păstreze un nivel corespunzător al acesteirate, pentru a-şi putea păstra poziţiile şi a realiza criteriile de performanţă ale firmei.Rata rentabilităţii financiare este influenţată, în mod esenţial, de existenţa a doi factori, şianume:- folosirea în cadrul structurii de capital a întreprinderii a capitalului împrumutat;- deductibilitatea cheltuielilor cu dobânzile, prin posibilitatea introducerii acestora pecheltuielile întreprinderii (drept cheltuieli financiare) şi existenţa efectului de “scut deimpozit”.În plus, este necesar ca rata rentabilităţii economice să fie superioară costului capitaluluiîmprumutat, în caz contrar folosirea capitalurilor împrumutate devenind ineficientă.În funcţie de capitalul utilizat în determinarea acestei rate avem:-rata rentabilităţii financiare a capitalului propriu;

-rata rentabilităţii financiare a capitalului permanent;Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Rezultat net 2,610,089.00 917,521.00 1,520,488.00 1,944,272.00 1,928,322.00 Total capitaluri proprii 20,384,546.00 20,297,808.00 20,915,390.00 21,674,004.00 22,295,871.00Rentabilitatea financiara ( % ) 12.80425377 4.520295985 7.269709052 8.970525243 8.648785239

Capitolul IV Analiza mutaţiilor în structura resurselor împrumutate

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Datorii - Total 6,818,412.00 12,879,715.00 8,617,320.00 5,681,129.00 6,259,538.00 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 4,868,904.00 8,794,885.00 7,068,881.00 5,681,129.00 6,259,538.00 Cheltuieli din exploatare - Total 26,267,745.00 24,939,883.00 23,506,600.00 23,953,903.00 24,366,287.00 Cheltuieli totale 26,520,673.00 25,602,190.00 24,160,243.00 24,380,117.00 24,676,470.00

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Datorii - Total 6,818,412.00 12,879,715.00 8,617,320.00 5,681,129.00 6,259,538.00

16

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a crescut în anul 2008 faţă de anul 2007 cu 88,89% .

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a scăzut în anul 2009 faţă de anul 2008 cu 33.09% .

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a scăzut în anul 2010 faţă de anul 2009 cu 34.07% .

Volumul datoriilor totale ale S.C. Bermas S.A. a crescut în anul 2011 faţă de anul 2010 cu 10.18% .

Volumul datoriilor cumulate pe parcursul a 5 ani a însumat 40256114 RON .

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total 4,868,904.00 8,794,885.00 7,068,881.00 5,681,129.00 6,259,538.00

Volumul datoriilor ( ce trebuie platite pe o perioada de un an ) de pe toti cei 5 ani au insumat 32673337 RON .

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2,007.00 2,008.00 2,009.00 2,010.00 2,011.00

Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an - Tota1,949,508.00 4,084,830.00 1,548,439.00 0.00 0.00

Volumul total al datoriilor (ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an) este de 7,582,777.00 .

17

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Cheltuieli din exploatare - Total 26,267,745.00 24,939,883.00 23,506,600.00 23,953,903.00 24,366,287.00

Cheltuieli din exploatare – 123.034.418 RON

Anul care a înregistrat cele mai mari cheltuieli din exploatare a fost anul 2007 . Apoi volumul cheltuielilor din exploatare a scăzut până în anul 2009 , la un total de 23506600 RON . Din anul 2009 s-a înregistrat o creştere , cheltuielile din exploatare ale S.C. Bermas S.A. ajungând la 24366287 RON .

Informatii financiare S.C. Bermas S.A. 2007 2008 2009 2010 2011 Cheltuieli totale 26,520,673.00 25,602,190.00 24,160,243.00 24,380,117.00 24,676,470.00

Cheltuieli totale 2007-2011 – 125.339.693 RON Cheltuieli din exploatare – 123.034.418 RON

Anul în care cheltuielile totale au înregistrat nivelul maxim a fost 2007 . Volumul cheltuielilor din anul respectiv a fost de 26520673 RON . Până în anul 2009 s-a înregistrat o scădere a cheltuielilor SC. Bermas S.A. , urmată de o creştere a cheltuielilor până în 2011 , ajungându-se la suma de 24676470 RON . Cea mai mare parte din totalul cheltuielilor S.C Bermas S.A a fost reprezentată de volumul cheltuielilor de exploatare , în proporţie de 98,16% .

18

V

Concluzii

În urma analizei efectuate asupra S.C Bermas S.A. am ajuns la o serie de concluzii cum ar fi :

S.C. Bermas S.A. beneficiază de o poziţie importanta pe piaţa din Moldova , şi încearcă să se extindă , intrând treptat în judeţele vecine . De asemenea , Consiliul de Administraţie conduce cu succes această Societate , care se afla în zona de profit încă din anul 2005 . Listarea la Bursa de Valori Bucureşti şi poziţia societăţii în Moldova o recomanda ca fiind de top, într-o continuă ascensiune şi dezvoltare . Având un set de valori clar structurate şi importante , obiective realizabile dar şi strategii bine puse la punct , S.C. Bermas S.A. are toate şansele să devină un jucător important pe piaţa berii din România .

19

VI

Bibliografie

1. Cristea, H., Stefănescu, N., Finanţele întreprinderii, Editura CECCAR, Bucureşti, 2003. ( pag.7 surse de finantare proprii * )

2. Stancu Ion, Finanțe, editura Economică, Bucureşti 2007 ( pag.5 structura AGA*)

3. http://bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=BRM

( pag.3 prezentare generala S.C. Bermas S.A.*)

(datele parte componenta a graficelor)

4. “DATORIILE PE TERMEN MEDIU SI LUNG ALE INTREPRINDERII”

(Academia din BucurestiFacultatea de Economie si de Administrare a Afacerilor Specializarea: Finante-Banci)

(Rata rentabilităţii financiare*** pag 15.)

5. Raport Anual CA – S.C. Bermas S.A.

6. Curs Finante , FEAA

20

http://bvb.ro/ListedCompanies/SecurityDetail.aspx?s=BRM

proiect finante mihai razvan

Documents