prezentare bogdan alexandru.ppt

19
PRODUSE STRUCTURATE Coordonator ştiinţific: Năchescu Miruna Student: Bogdan Alexandru Timişoara 2015

Upload: iasmina-lenuta

Post on 12-Apr-2016

55 views

Category:

Documents


1 download

TRANSCRIPT

Page 1: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

PRODUSE STRUCTURATE

Coordonator ştiinţific: Năchescu Miruna

 Student:Bogdan Alexandru

Timişoara2015

Page 2: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Structura lucrării

Page 3: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Sunt instrumente financiare hibride care reprezinta care reprezinta oblibatii financiare ale unui emitent (“debt”) fata de detinatorul instrumentului si includ o componenta derivata de natura sa modifice profilul de risc si randamentul instrumentului;

Au la baza un activ suport, care poate fi un alt suport financiar, un indice bursier sau valutar, o rata de dobanzii, o marfa, cosuri ori combinatii formate din acest instrumente sau valori, precum si orice alt activ, indicator sau unitate de masura;

Sunt emise in conformitate cu un prospect de baza care defineste principiile generale de functionare;

Emitenții sunt în principal instituții financiare;

Literatura de specialitate

Ce sunt produsele structurate ???

Page 4: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Literatura de specialitate

Combina strategii complexe, structuri sau indici intr-un singur instrument ;Reprezinta o modalitate de diversificare a portofoliului datorita faptului ca emitentul poate crea instrumente pe orice activ suport;In functie de profilul de risc, investitorul poate opta pentru diverse grade de protectie a sumei investite;Au potential pentru profituri mai mari decat instrumentele traditionale de economisire aflate la dispozitia investitorului de retail;Investitorii pot beneficia ata de cresterea, cat si de scaderea pietei, in functie de strategiile de tranzactionare si de asteptari;

De ce produsele structurate ???

Page 5: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Ofera flexibilitate in denominarea instrumentului : cu o investitie mica de bani se obtine o expunere pe orice activ suport. Aceasta denominare este facilitata de “proportie” sau “rata” , element care permite accesul la expunere similara a investitorului fata de activul suport, dar cu o investitie redusa;Nu exista cerinte de marja: nivelul marjei nu se suplimenteaza asa cum se intampla in cazul pietei derivatelor daca pozitia detinuta inregistreaza pierderea datorita evolutiei nefavorabile a pretului activului suport;Investitorii cunosc formula matematica dupa care se detrmina pretul sau valoarea de piata a unui produs structurat.

Literatura de specialitate

Page 6: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Literatura de specialitate

Certificatele indexCertificatele index Certificatele turbo Certificatele turbo

Page 7: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Investitorii beneficiază în mod direct de evoluţia preţului activului suport;

Activ suport: futures petrol, aur, indici bursieri;

Nu beneficiază de efectul de levier;

Sunt emise la o anumită proporţie faţă de preţul activului suport (de ex. certificat indice DAX rata de schimb 0,01; aur 0,1; petrol 1);

Preţul fluctuează direct proporţional cu preţul activului suport.

Page 8: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Au la baza active suport precum mărfuri (aur, argint, petrol), indici bursieri (DAX), acțiuni (FP);

Pot fi long sau short. Certificatele Turbo Long vizează creșterea preţurilor, Pe când certificatele Turbo Short vizează scăderea lor;

Fiecare mișcare în prețul instrumentului de bază poate duce la câștiguri sau pierderi mari şi disproporționate faţă de mărimea investiției inițiale datorita efectului de levier.

Page 9: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Suma necesară investiţiei într-un certificat turbo care să ofere aceeaşi rată de participare în activul suport ca şi o investiţie directă în activul suport este considerabil mai mică. Prin urmare, în cazul unei investiţii în certificate turbo, câştigul procentual în cazul unei creşteri a activului suport (pentru certificatele turbo long) sau a unei scăderi a activului suport (pentru certificatele turbo short) este mai mare decât în cazul investirii aceleiaşi sume direct în activul suport. Similar, pierderea potenţială dată de scăderea activului suport (pentru certificatele turbo long) sau creşterea activului suport (pentru certificatele turbo short) estemai mare decât cea generată de investirea aceleiaşi sume direct în activul suport. Acesta este efectul de levier.

Page 10: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Investitorii trebuie să fie conştienţi de faptul că efectul de levier în cazul certifcatelor turbo ar putea duce la un câştig sau la o pierdere mai mare raportată la investiţie decât ar fi posibil în cazul unei investiţii directe în activul suport. Multiplicatorul activului suport faţă de certificatele emise este de 100, Înţelegând prin aceasta că este nevoie de o investiţie în 100 de certificate pentru a egala expunerea unei investiţii de o unitate în activul suport.Deoarece preţul de referinţă al activului suport se schimbă în mod continuu, levierul unui certificat Turbo este fixat în momentul achiziţiei certificatului. După cumpărarea certificatului Turbo, levierul va rămâne constant pe toată durata de viaţă a investiţiei.

Page 11: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Fiecare produs are propriul său levier. Valoarea levierului depindeîn principal de valoarea activului suport şi de preţul certificatului.

Page 12: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Studiu de caz

Page 13: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Scenariul I – valoarea curentă a indicelui creşteValoarea curentă a indicelui creşte cu 787 puncte,de la 13213 la14000, adică o creştere de 5.96%. Valoarea certificatului Turbo Long creşte la 86.75 RON, respectiv+42.82% , rezultat obţinut in urma calculului:

3463,3*100

500)1200051,25393,34514000(

Scenariul II – valoarea curentă a indicelui scade dar nu se atinge bariera:Valoarea curentă a indicelui scade cu 213 puncte, de la 13213 la 13000, adică o scădere de1.61%. Valoarea certificatului Turbo Long scade la 53.28 RON, respectiv -12.2%, rezultatobţinut în urma formulei:

3463,3*100

500)1200051,25393,34513000(

Page 14: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

• Valoarea curentă a indicelui scade cu 1113 puncte, de la 13213 la 12100, adica o scadere de 8.42%.

• Valoarea certificatului Turbo Long scade la 23.17 RON.

• În acest moment tranzacţionarea certificatelor este suspendată, iar emitentul va comunica investitorilor valoarea de răscumpărarea certificatelor.

• În funcţie de închiderea poziţiilor de acoperire a riscului, deschise de emitent în contraparte la certificatele emise, valoarea de răscumpărare poate fi semnificativ mai scăzută decât ultima cotaţie de dinainte de atingerea barierei.

Scenariul III – valoarea curentă a indicelui scade şi se atinge bariera:

Page 15: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt
Page 16: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

Scenariul I – valoarea curentă a indicelui scade:Valoarea curentă a indicelui scade cu 1213 puncte, de la 13213 la 12000, adică o scădere de 9.18%. Valoarea certificatului Turbo Short creşte la 95.42 RON, respectivcu 72.8% , rezultat obţinut în urma calculului:

3463,3*100

500)51,253012000(14100

Scenariul II – valoarea curentă a indicelui scade dar nu se atinge bariera:Valoarea curentă a indicelui creşte cu 287 puncte, de la 13213 la 13500, aşadar o creştere de 2.17%. Valoarea certificatului Turbo Short scade la 45.22 RON, respectiv cu 18% , rezultat obţinut în urma calculului:

3463,3*100

500)51,253013500(14100

Page 17: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt

• Valoarea curentă a indicelui creşte cu 787 puncte, de la 13213 la 14000, adică o creştere de 5.96%.

• Valoarea certificatului Turbo Short scade la 28.49 RON.

• În acest moment tranzacţionarea certificatelor este suspendată, iar

emitentul va comunica investitorilor valoarea de răscumpărare a

certificatelor. • În funcţie de închiderea poziţiilor de

acoperire a riscului,deschise de emitent în contraparte la certificatele emise, valoarea de răscumpărare poate fi semnificativ mai scăzută decât ultima cotaţie de dinainte de atingerea barierei.

Scenariul III – valoarea curentă a indicelui scade şi se atinge bariera:

Page 18: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt
Page 19: Prezentare Bogdan Alexandru.ppt