pagina 61 (in document pagina 2)

7/25/2019 Pagina 61 (in Document Pagina 2)

1/14

TENDINE N DOMENIUL FLUXU RILOR MONDIALE DE INVESTIIISTRINE DIRECTE: REALITI !I PROVOCRI PENTRU ROMNIA

Dr. Marcel MOLDOVEANU

Dr. Florin BONCIU

Mirela SIMION

Abstract:

The paper analyzes the long term trends in world foreign direct investment against

the background of world economy dynamics. The findings support the idea that the

balance of economic power is changing in the world economy and the countries that own a

stable and solid industrial base are at an advantage (a significant example in Europe being

Germany).

The new trends determined by the economic crisis in the field of FDI refer to the

growing percentage of developind and emerging countries in the global flows of FDI and

the higher percentage of greenfield investment compared to mergers and acquisitions.

As for Romania the conclusions of the paper are moderately optimist as regards the

FDI inflows for the period 2012 2014. These conclusions are based on both European

trends and internal ones and take into account a relaunch of the Romanian economy as

well as an increase of the demand in the European markets.

Key words:foreign direct investment, structural changes, greenfield investment,FDI confidence index.

JEL classification: F20, F21, F44


2/14

2

1. Privire de ansamblu asupra evoluiei economiei mondiale

Evoluia lumii la nceput de secol i mileniu evideniaz accentuarea

procesului de interdependen ntre dimensiunile fundamentale ale relaiilor

economice i politico-diplomatice internaionale, precum i mutaii rapide i

profunde la scara marilor spaii geoeconomice i strategice concretizate printr-

o dinamic susinut a fluxurilor comerciale, investiionale, tehnologice i

informaionale, prin creterea deosebit a rolului Investiiilor Strine Directe

(ISD) n modernizarea i eficientizarea economiilor naionale (n contextul

proceselor de reform i privatizare).

Se estimeaz c volumul, structura i orientarea geografic a ISD vor fi

modelate, n proporie de 50% de conjunctura economic internaional, deimplicaiile crizei asupra sistemului financiar mondial.

Ca form de manifestare a capitalului, ISD au un rol de catalizator pentru

ceilali factori de producie (resurse naturale i umane, tiin i tehnologia etc.)

i poteneaz implicit prin efecte de antrenare i completare, capitalul autohton la

ansamblul economiilor, fie ele dezvoltate, n tranziie sau n dezvoltare.

Dei sunt invocate cu obstinaie fenomene de criz, considerm c la

nivelul economiei mondiale nu se poate vorbi despre o criz perpetu. Datele

privind evoluia Produsului Brut Mondial n intervalul 2010 2013 reflect o

cretere nentrerupt, cu ritmuri specifice unor evoluii de substan. n virtutea

acestor realiti cu trimitere spre rile dezvoltate i cele considerate ca avnd

statut de ri n curs de dezvoltare - sunt relevante datele din tabelul urmtor.

Tabel nr. 1: Creterea PIB fa! de anul anterior- n procente -

Regiunea sau ara 2010 2011 2012x 2013x

Total mondial 5,3 3,9 3,5 4,1Total !ri dezvoltate 3,2 1,6 1,4 2,0SUA 3,0 1,7 2,1 2,4Total Uniunea European 2,0 1,6 0,0 1,3Zona Euro 1.9 1,4 -0,3 0,9Marea Britanie 2,1 0,7 0,8 2,0Japonia 4,4 -0,7 2,0 1,7Total !ri n dezvoltare 7,5 6,2 5,7 6,0Europa Central i de Est 4,5 5,3 1,9 2.9Comunitatea Statelor Independente 4,8 4,9 4,2 4,1China 10,4 9,2 8,2 8,8India 10,6 7,2 6,9 7,3

Orientul Mijlociu i Africa de Nord 4,9 3,5 4,2 3,7x - estimriSursa: Date provenind din World Economic Outlook, April 2012, International Monetary Fund.


3/14

3

Evoluii pe termen lung n domeniul investiiilor strine directe: 1996 -2011

Analiza evoluiilor nregistrate de fluxurile mondiale de intrare nintervalul 1996-2011 pune n eviden att elemente general comune tuturor

rilor, ct !i diferenieri de ritm pe grupe de ri. Aceste evoluii, urmrite pe

baza datelor provenind de la OCDE sunt reprezentate n graficul de mai jos.

Grafic nr. 1: Evoluia la nivel mondial a fluxurilor de investiiistrine directe

n perioada 1996 2011

Sursa:OECD, FDI, mai 2012

Se evideniaz faptul c evoluiile la nivel mondial sunt cele mai dinamice,

urmate de cele ale rilor G 20, rile OCDE !i, n final, de rile membre ale

Uniunii Europene. De asemenea, se relev faptul c la nivel mondial declinul dinanii 2008 2009 a fost mai puin pronunat dect cel din anii 2002 -2003.

Diferenierile pe grupe de ri sunt o dovad a faptului c n economia mondial

se produc schimbri structurale n cadrul unor cicluri lungi, schimbri care

conduc la rea!ezri ale poziiilor relative n ierarhia economic mondial.


4/14

4

Scurt radiografie asupra fluxurilor de ISD n anul 2011

Fluxurile mondiale reprezentnd intrrile de investiii strine directe au

cunoscut o cretere de 17 % n anul 2011, fapt ce a marcat o depire a medieiperioadei anterioare declanrii crizei. Din punct de vedere al volumului, aceste

fluxuri au atins n 2011 circa 1500 miliarde dolari SUA, nivel situat peste media

perioadei 2005 2007 (care a fost de 1472 miliarde dolari SUA), dar, nc, sub

nivelul de referin din 2007 (1969 miliarde dolari)1. Un element pozitiv este

acela c, n anul 2011, fluxurile mondiale de investiii strine directe au crescut

pentru al doilea an consecutiv, comparativ cu realitatea anilor 2008 i 2009, cnd

se nregistraser reduceri succesive.

Grafic nr. 2: Fluxurile globale de investiii strine directe miliarde dolari SUA

Not: * - date actualizate la nivelul lunii ianuarie 2012; ** - estimri preliminare.Sursa: UNCTAD.

Se estimeaz c anul 2012 va fi caracterizat de o cretere moderat, pn la

circa 1600 de miliarde dolari SUA.Un alt aspect relevant, ce a caracterizat anul 2011 din punctul de vedere

investiiilor strine directe, este acela c fluxurile de ISD au nregistrat creteri la

ansamblul tuturor rilor lumii (dezvoltate, n dezvoltare i n tranziie), evident

n funcie de anumite particulariti la nivel naional.

Perioada de criz economic manifestat mai ales n rile dezvoltate a

reliefat un adevr economic, care fusese eludat n ultimele decenii, i anume

1UNCTAD, Global Investment Trends Monitor, no. 8, 24 January 2012


5/14

5

importana existenei unei baze materiale de producie pentru a asigura

stabilitatea unei economii. n Europa acest adevr a fost confirmat cu brio

de Germania, ar care a trecut relativ uor peste perioada de criz i se afl n

postura de lider necontestat n rndul economiilor europene. Ceea ce a deosebit

Germania de alte ri vest-europene a fost faptul c i-a pstrat, i chiar

dezvoltat, sectorul industrial n economie. rile care au mizat masiv pe

sectorul serviciilor, inclusiv serviciile financiar bancare, au fost n mai mare

msur afectate de criz.

Este elocvent faptul c, n urm cu aproape un deceniu, se fcea o

observaie similar privind marile corporaii. Se constatase c acele corporaii

care desfoar activiti de cercetare fundamental (de exemplu IBM) sunt mult

mai stabile pe termen lung dect corporaiile care sunt, de fapt, integratori,

folosind invenii i inovaii realizate de alii (de exemplu Dell).

Un fenomen similar s-a nregistrat n perioada de criz, prin abordarea

comparativ a dou tipuri de fluxuri internaionale, i anume fluxurile de

investiii strine directe i cele de investiii internaionale de portofoliu.

Se reliefeaz faptul c investiiile strine directe au nregistrat reduceri

relativ moderate, ceea ce a permis o mai rapid redresare, n comparaie cu

investiiile de portofoliu. Totodat, la ansamblul investiiilor strine directe s -aconstatat c investiiile noi (greenfield) au fost cele mai stabile i cu cea mai

rapid rat de cretere, mai ales n rile n dezvoltare i emergente. Aceast

preeminen a investiiilor noi a fcut ca rile n dezvoltare i emergente s i

menin ponderea de circa 50 % din totalul mondial al fluxurilor de investiii

strine directe (755 miliarde dolari SUA).

Se poate afirma cu certitudine c investiiile strine directe constituie un

factor de cretere economic de natur s contribuie la modernizarea i

consolidarea structurii pe ramuri i domenii de activitate a unei economii.


6/14

6

Grafic nr. 3: Evoluia trimestrial a fluxurilor mondiale de investiii strine directe iinvestiii internaionale de portofoliu n perioada 2007 2011

(100 = evoluia trimestrial din anul 2005)

Sursa: UNCTAD, The Global FDI Quarterly Index i The Global Foreign Investment Portfolio Index.

Aspecte structurale privind investiiile strine directe evoluiidifereniate pe grupe de ri

Anul 2011 a marcat o cretere la nivel mondial a fluxurilor de investiii

str!ine, inclusiv la nivelul fiec!reia dintre cele trei categorii de state (dezvoltate,

n dezvoltare i n tranziie), ns! cu evoluii diferite. Se remarc! n special zona

America de Sud i Caraibe cu cea mai nalt! cretere la nivel mondial (35 %), dar

i economiile n tranziie din Europa Central!, de Sud-Est i din Comunitatea

Statelor Independente - CSI. Evoluiile din anul 2011 - pe grupe de !ri i

destinaii geografice - sunt redate n tabelul urm!tor.Datele de mai sus dau o imagine de ansamblu pe grupe de !ri sau regiuni

geografice, ns! trebuie avut n vedere faptul c! mediile pe regiuni sau grupe de

!ri pot ascunde realit!i diferite. Astfel, dei !rile dezvoltate au nregistrat, pe

ansamblu, o cretere cu 18 % n 2011 fa! de 2010, totui SUA a nregistrat un

regres n 2011, n raport cu evoluia mai bun! din Europa (exemple pozitive fiind

Italia i Frana).

Un exemplu i mai marcant de difereniere la scar! regional! este cel alTurciei n cadrul regiunii Asia de Vest. n timp ce regiunea, pe ansamblu, a


7/14

7

nregistrat o scdere de 13 %, Turcia (care este ncadrat din punct de vedere

statistic n aceast regiune) a nregistrat o cretere de 45 % a intrrilor de

investiii strine n 2011 fa de 2010, devenind al doilea mare receptor de

investiii strine din regiune, dup Arabia Saudit.

Tabel nr. 2: Creteri ale fluxurilor de ISD nregistrate n 2011 fa de anul anterior: pegrupe de ri i regiuni geografice

Grupe de ri sau regiuni geografice Cretere n 2011 fa de 2010 n %-

Total mondial 17ri dezvoltate 18Europa 23

SUA -8Asia de Est 11Asia de Sud-Est 16Asia de Vest -13America de Sud !i Caraibe 35Africa -0,7Economiile n tranzi"ie din Europa deSud-Est !i CSI

31

Nota: Date prelucrate de autori din UNCTAD, Anexa 1, Global Investment Trends Monitor no.8/2012

Se estimeaz c, Africa - n pofida unei atractivit"i mai reduse din

considerente evidente (instabilitate politic, insuficien"a infrastructurii, nivel de

pregtire a for"ei de munc, etc.) dispune de un mare poten"ial de atrac"ie a

investi"iilor strine pe termen mediu !i lung, n condi"iile existen"ei unor deosebit

de importante resurse minerale de mare interes pentru marile companii strine.

Referitor la cele dou categorii de "ri care au fost performerii anului 2011

se pot face urmtoarele comentarii. Cre!terea fluxurilor de ISD n America de Sud

!i Caraibe a fost determinat mai ales de Brazilia, Columbia !i centreleoff-shore,

cu impact favorabil de atrac"ie pentru Argentina, Chile, !i Peru. n ceea ce prive!te

economiile n tranzi"ie din Europa de Sud-Est !i CSI, acestea au atras investitori

strini, cu predilec"ie n sectorul energiei din CSI, dar !i ca urmare a unor

privatizri !i cre!teri ale cererii n economiile din zon.

Trebuie luat n calcul faptul c, fluxurile de investi"ii strine directe pot

oscila semnificativ, fie datorit unor privatizri (care au loc la nivelul unui an !i

nu mai au echivalent n anul/anii urmtori), fie datorit unor evenimente politice


8/14

8

sau militare cu repercusiuni majore (Egipt sau Libia) ce pot deturna anumite

tendine.

Considerente privind principalele forme de realizare a investiiilor strine

directe

Analiza tendinelor nregistrate la nivel mondial n domeniul fluxurilor de

investiii str!ine directe se poate face "i din punctul de vedere al raportului dintre

cele dou! forme principale, respectiv fuziuni "i achiziii internaionale "i investiii

noi (greenfield).

Pentru a avea o privire de ansamblu, evoluia celor dou! forme de realizare

a investiiilor va fi reflectat! sub forma unui grafic de referin! pentru perioada

2007 2011.

Grafic nr. 4: Evoluia fuziunilor i achiziiilor internaionale i a investiiilor noi(grenfield) la nivel mondial n perioada 2007 2011

- n miliarde dolari SUA -

Sursa: UNCTAD. Nota: pentru trimestrul IV din 2011 datele sunt preliminare.

Se reliefeaz! faptul c!, dup! declan"area crizei economice n anul 2008 "i

pn! la sfr"itul anului 2011, investiiile noi (greenfield) au dep!"it ca valoare, n

mod substanial, fuziunile "i achiziiile internaionale. Acest fenomen se explic!prin faptul c! investiiile noi pot s! reprezinte un r!spuns la situaia de criz!,


9/14

9

investiii care au ca efect reducerea costurilor sau orientarea spre piee mai puin

sau deloc afectate de criz. n acelai timp, referitor la anul 2011 se remarc o

tendin de scdere a valorii investiiilor noi (mai ales n rile dezvoltate),

precum i o tendin de cretere a investiiilor realizate prin fuziuni i achiziii

internaionale. Aceast evoluie poate fi interpretat i ca un rezultat al tendinei

de normalizare a situaiei economice n zone ale economiei mondiale, cu excepia

Europei unde persist anumite incertitudini.

Perspective privind fluxurile mondiale de investiii strine n anul 2012 din

perspectiva investitorilor poteniali

ncepnd cu anul 1998 firma de consultan A.T.Kearny a nceput s

calculeze un Indice de ncredere privind Investiiile Strine Directe (FDI

Confidence Index), care exprim opiniile i percepiile conductorilor unor

societi transnaionale reprezentative.

De menionat c, primele trei poziii ale acestui Indice sunt ocupate de

China, India i Brazilia, urmate de SUA2. Prezena pe primele trei locuri ale unor

ri din grupul puterilor economice n devenire este explicabil prin aceea c nrile dezvoltate i, mai ales, n cele din Europa, fenomenele de criz i chiar

riscurile considerabile sunt, nc, prezente la jumtatea anului 2012. n primele

zece state membre ale Uniunii Europene, din punctul de vedere al ncrederii

investitorilor, se regsesc numai Germania (pe locul 5) i Marea Britanie (pe locul

83). Dac extindem ierarhizarea la primele 20 de poziii din Europa de Vest vom

mai gsi, fa de cele dou ri deja enunate, doar Frana pe locul 17. n ierarhia

mondial a primilor 20 se afl ri din Asia precum Singapore, Indonezia,

Malaysia, Vietnam, Thailanda i Coreea de Sud.

Corelarea ierarhizrii prin intermediul Indicelui de ncredere privind

investiiile strine directe cu evoluiile nregistrate i cele prognozate pentru

evoluia Produsului Brut Mondial ne conduce ctre concluzia manifestrii

simultane n economia mondial a unui cerc virtuos i a unui cerc vicios. Cercul

virtuos are n vedere statele emergente, care au ritmuri de cretere anuale duble

2A.T. Kearney, Cautious Investors Feed a Tentative Recovery, The 2012 A.T.Kearney FDI Confidence Index3A.T. Kearney, Cautious Investors Feed a Tentative Recovery, The 2012 A.T.Kearney FDI Confidence Index


10/14

10

sau triple fa de cele ale rilor dezvoltate (vezi Tabelul 1), care se afl, totodat,

pe poziii fruntae i n ceea ce privete ncrederea i inteniile de a investi ale

decidenilor din marile corporaii transnaionale. Aceste state vor continua s

atrag noi investitori strini cu efecte favorabile asupra creterii economice.

Cercul vicios se manifest la nivelul a numeroase state dezvoltate, dei situaia

difer de la o ar la alta. Situaia este critic, n special pentru un mare numr de

state din zona euro. Nu putem ns generaliza, deoarece n zona euro se afl i

Germania (care a ieit cu o economie consolidat din perioada de criz), dar i

Grecia (ar confruntat cu mari probleme economice i financiare). Interesul

sczut al investitorilor strini la nivelul unor economii creeaz premisa nedorit a

continurii situaiei de stagnare sau cretere nesemnificativ. n virtutea acestor

realiti ale evoluiei economiei mondiale n contextul globalizrii, prognozelesunt rezervate cu privire la revenirea fluxurilor mondiale de investiii strine

directe la nivele similare sau superioare maximului din 2007. Studiul A.T.

Kearney menioneaz c, dei circa 55 % dintre investitorii importani -

chestionai au deja bugetele de investiii la nivele comparabile cu cele anterioare

anului 2008, totui circa 20 % dintre acetia prevd revenirea la nivelele

anterioare crizei ncepnd abia cu anii 2014 2015. Mai mult, marii investitori la

nivel mondial (peste 60%) consider c, n condiiile crizei, condiiile de derulare

a afacerilor la nivel global au cunoscut modificri substaniale i de durat.

Percepia marilor investitori la nivel mondial, cu privire la poteniale

fenomene, care ar putea afecta realizarea de investiii strine n funcie de zonele

vizate pentru investiii este evident difereniat, n funcie de statutul diferitelor

economii: ri dezvoltate, respectiv ri n dezvoltare sau emergente.

n msura n care n rile dezvoltate exist temerea c o cretere a

impozitrii (ca urmare a nevoii guvernelor multor ri dezvoltate de a gsi noi

surse de venit) va afecta pe investitori, n rile n dezvoltare preocuparea vizeaz

mai ales posibilitatea introducerii de noi reglementri pe piaa muncii, fapt ce ar

conduce, ns, la creterea costurilor acestui factor de producie.


11/14

11

2. Romnia: Evoluii i perspective privind investiiile strinedirecte

Volumul de investiii strine directe receptate, precum i percepiainvestitorilor strini asupra Romniei reflect o evoluie contradictorie,

generat de factori endogeni i exogeni.De la o poziie cu totul marginal, la

nceputul anilor `90, Romnia a devenit n intervalul 2006 2008 una dintre

performerele Europei Centrale i de Sud-Est4.

Dup declanarea crizei economice (n anul 2008), intrrile de investiii

strine directe n Romnia au nregistrat reduceri importante, chiar dramatice,

care s-au produs succesiv n 2009, 2010 !i 2011. Fenomenul se datoreaz, att

conjuncturii economice internaionale, cu trimitere la ansamblul Uniunii

Europene respectiv a zonei euro ct i msurilor de austeritate iniiate de guvern:

cea mai important reducere a avut loc de la un nivel record de 9,496 miliarde

euro n anul 2008 la doar de circa 3, 488 miliarde euro n anul 2009, nivel inferior

cu 63,3 %5. Aceast evoluie negativ a continuat i n anul 2010, cnd intrrile de

investiii strine directe au fost de numai 2,220 miliarde euro, nivel cu 36 ,4% mai

mic dect cel din anul anterior. n anul 2011 au fost nregistrate intrri de

investiii strine directe de 1,91 miliarde euro, respectiv o reducere cu 43,8 %fa de anul 20106.

Reducerile intrrilor de investiii strine directe n Romnia, nreg istrate n

anii 2009 2011, au fost att de nsemnate nct, practic, s-a revenit n 2011 la

nivelul de intrri din anii 2001 2002. Se poate aprecia c, redresarea rapid pe

termen scurt este dificil n condiiile unei conjuncturi economice internaionale

incerte, cu impact la nivelul Uniunii Europene, principalul partener economic al

Romniei.

Trebuie spus, totodat, c nu mai exist nici resursa reprezentat de

privatizri de valori mari, deoarece n Romnia acestea au fost deja efectuate.

4Southeast Europe: An emergent FDI destination in Europe, ERNST & YOUNG S.R.L. - 18 April 2008

5Banca Na"ional a Romniei, Institutul Na"ional de Statistic, Investi"iile Strine Directe n Romnia nanul 2010, Bucureti, Bucureti, 2011.6http://www.romtradeinvest.ro/index.php/ro/ Romania/statistici-isd.html


12/14

12

Grafic 5. Evoluia intrrilor de investiii strine directe n Romnian perioada 2000 2010

Sursa: Ziarul Financiar, 14 decembrie 2011, grafic realizat pe baza datelor provenind de laInstitutul Naional de Statistic.

3. Perspective privind evoluia fluxurilor de investiii strinedirecte n Romnia

Percepia cvasiunanim este aceea c, din punct de vedere

macroeconomic, Romnia a reuit s stopeze declinul economiei n anul 2011,

urmnd s i consolideze revenirea la o funcionare normal n perioada 2012

2014. De!i pe termen scurt nu sunt motive de optimism, n ceea ce prive!te

cre!terea intrrilor de investiii strine directe, apreciem c pe termen mediu i

lung Romnia poate dobndi !i menine poziia de lider n spaiul sud -est

european i, n situaia cea mai favorabil, chiar la ansamblul EuropeiCentrale.

n perioada post-criz ntreaga regiune poate deveni mai atractiv pentru

investiii strine directe, datorit costului competitiv al forei de munc i

creterii productivitii. Un plus de atractivitate pentru Romnia poate decurge

din adncirea integrrii n piaa unic european, fapt ce confer oportuniti

reale de cretere economic sustenabil. n acest context, un avantaj al Romniei

este reprezentat de gradul ridicat de deschidere a economiei la scar global.

Acest fenomen poate fi perceput ca o ameninare pentru productorii locali,


13/14

13

dar reprezint i o oportunitate de cretere a fluxurilor de investiii strine,

implicit a capacitii de acoperire a necesarului de finanare a deficitelor interne

prin surse externe de capital, de cretere a fluxurilor bilaterale de for de

munc cu alte state ale Uniunii Europene, a fluxurilor de venituri ale factorilor

de producie, a productivitii muncii n economia romneasc, chiar i n

sectoare mai puin dezvoltate (cum este agricultura), n condiiile transferului de

tehnologie i fluxuri informaionale, precum i de fonduri structurale destinate

dezvoltrii,.

Accesul sporit la fondurile structurale comunitare va da, indubitabil,

posibilitate Romniei s asigure o dezvoltare mai echilibrat a regiunilor (cu o

potenare a mediului rural), s modernizeze infrastructura de transport i de

mediu, ceea ce va conduce la creterea interesului partenerilor strini pentru

economia naional.

Statutul de ar membr a Uniunii Europene confer Romniei o

ans sporit de cretere a volumului de investiii strine directe, prin

redimensionarea nivelului de predictibilitate, stabilitate legislativ i, nu n

ultimul rnd, prin reducerea continu a costului finanrii.

La nivelul organismelor de analiz i decizie, trebuie, ns, luate n calcul

noile provocri cu care va fi confruntat Romnia n direcia atragerii de investiiistrine directe: ntruct procesul de privatizare este aproape finalizat, aceast

form de intrare a investiiilor strine directe se va diminua pn la nivele

neglijabile. Posibilitile de atragere a investitorilor strini n Romnia rezid n

investiii noi (greenfield) i investiii brownfield, situaie n care investitorul

achiziioneaz firma, dar nlocuiete aproape n totalitate echipamentele, fora

de munc i linia de producie. Ca o tendin normal, ntlnit n toate rile

dezvoltate, i n Romnia vor crete simitor ca rol i valoare fuziunile i achiziiile

internaionale.

Sectoarele spre care preconizm c se vor ndrepta n viitor investiii

strine directe semnificative vor fi sectorul auto i de componente auto,

materiale de construcii, prelucrarea lemnului, sectorul farmaceutic, bunuri de

larg consum i industria electronic. Un alt domeniu cu potenial n ceea ce

privete absorbia de capital strin este cel al serviciilor, n special n domeniul IT

i telecomunicaii, bnci i asigurri.


14/14

14

Energia regenerabil reprezint un domeniu relativ nou pentru Romania,

ns, n ultimii ani, a cunoscut o evoluie spectaculoas, fiind ncurajat i de

prevederile normelor europene, care impun utilizarea acestor forme, de energie

n procent semnificativ. Dealtfel, Romnia realizeaz, prin investiii strine, cele

mai mari proiecte din Europa pentru centrale eoliene. Dup depirea

perioadei de criz este posibil ca i sectoarele de retailing i imobiliare s fac

obiectul atraciei investitorilor strini.

Aceste aprecieri relativ optimiste i au, parial, justificarea n extrapolarea

tendinelor manifestate pe termen lung (1991 2010) de fluxurile de investiii

strine directe ctre Romnia. Putem considera c, decalajele de dezvoltare a

Romniei fa de media Uniunii Europene vor asigura un potenial de cretere dat

fiind faptul c n cadrul Pieei Unice nivelul de dezvoltare manifest o tendin deegalizare pe termen lung.

pagina 61 (in document pagina 2)

Documents