noutĂȚi investitori noiembrie 2017 · • creșterea numărului de investitori individuali; •...

NOUTĂȚI INVESTITORI

NOIEMBRIE 2017

2WWW.BVB.RO

Conținut

1. Prezentarea generală a Bursei de Valori București 3

2. Realizări recente 8

3. Strategia de afaceri 14

4. Privire asupra pieței de capital din România 17

5. Anexa: Date financiare 22

6. Date de contact Relația cu Investitorii (IR) 28

Prezentarea generală a companiei

4

Indicator BVB

ISIN ROBVBAACNOR0

Reuters ROBVB.BX

Bloomberg BVB.RO

Bloomberg BBGID BBG000BBWMN3

Prețul acțiunii (10 noiembrie 2017) 30 lei / 6,5 euro

Capitalizare (10 noiembrie 2017) 230 mil. lei / 49,6 mil. euro

Nr. de acțiuni emise 7.674.198

VMZ 12 luni (10 noiembrie 2017) 0,1 mil. lei

P/E (preț la 10 noiembrie 2017, 12 luni EPS) 22,0x***

P/VC (preț la 10 noiembrie 2017) 2,4x***

Rotația valorii de tranzacționare (2016)* 10%

Indicator de lichiditate (2016)** 7%


Bursa de Valori București – BVB

WWW.BVB.RO

Analize Financiare

Analist Preț țintă 12 luni

(Recomandare)Data ultimului raport

(Companie)

Hai Thanh Le Phoung

(Concorde)

38,0

(Cumpără)10-Aug-17

Lucian Albulescu

(Wood&Co)

37,0

(Cumpără)20-Mar-17

Mihaela Podgorski

(Swiss Capital)

30,15

(Cumpără)24-Aug-16

Cătălin Diaconu

(Raiffeisen Bank)

30,4

(Menține)12-Mai-16

100% free-float, listată din anul 2010

20% prag de deținere

majoritar acționari instituționali

Principalii acționari BVB*:

Acționari instituționali români - 72,10%

Acționari instituționali străini - 13,94%

Persoane fizice române - 12,72%

Persoane fizice nerezidente - 1,24%

• valoare tranzacționată ÷ media capitalizării ** nr acțiuni tranzacționate ÷ nr acțiuni emise

• *** P/E si P/VC sunt calculate pe baza rezultatelor financiare de Grup la 17 august 2017

*Date la 31 octombrie 2017

Dividend 2015:

0,87 lei /acțiune

Data ex-dividend: 16 mai

Dividend 2016:

0,92 lei /acțiune

Data ex-dividend: 15 mai

20

24

28

32

36

40

11/3/2014 5/8/2015 11/2/2015 5/9/2016 11/3/2016 5/8/2017 11/3/2017

Evoluția acțiunilor BVB3 noiembrie 2014 – 3 noiembrie 2017

Surse: ASF, AAF 5


De ce Bursa de Valori București?

WWW.BVB.RO

Cele mai mari dividende din lume

Creșterea potențialului local

Reforme ale pieței

Potențial de privatizări și companii private în pregătiri

Watchlist pentru promovare la statutul de Piață

Emergentă

Piața de capital din România a înregistrat cele mai mari randamente ale dividendelor în 2016 și în 2017.

Indicele BET Total Return (BET-TR), care include și dividendele distribuite de cele mai tranzacționate

companii listate la BVB, a crescut cu peste 30% în USD în primele nouă luni și a înregistrat una dintre cele

mai rapide creșteri din toate cele 23 de țări din indicele MSCI Frontier Markets.

Activele fondurilor de pensii (pilonul II și III) au crescut cu 27% în primele nouă luni din 2017, după o creșterecomparabilă de 28% în 2016. La finalul lunii septembrie 2017, fondurile de investiții din România administrauactive de 5,8 mld. euro. De asemenea, există un mare potențial investițional în comunitatea activă ainvestitorilor locali individuali.

Îmbunătățirea constantă a cadrului investițional, cu accent pe: facilitarea accesului la piață și respectareareglementărilor fiscale, reducerea costurilor de piață, îmbunătățirea serviciilor dedicate investitorilor,simplificarea procedurilor legate de piețele primare pentru acțiuni și obligațiuni și dezvoltarea infrastructuriipieței. Au fost aprobate noi reglementări cu privire la operațiunile de împrumut de instrumente financiare.

Îmbunătățirea imaginii BVB ca loc de finanțare pentru antreprenorii locali care caută capital, ceea ce a

determinat o extindere a listei companiilor private interesate să emită și să listeze acțiuni sau obligațiuni pe

piețele BVB. La acestea se adaugă, portofoliul bogat de companii de stat; statul fiind acționar majoritar la

peste 250 de companii. Unele companii sunt în așteptarea privatizării. Companiile de stat așteptate să fie

privatizate și listate la BVB sunt:

Conform deciziei FTSE Russell publicată pe 29 septembrie 2017, piața de capital din România a fost

menținută pe lista țărilor care prezintă un potențial substanțial de a trece la statutul de piață

emergentă. Actualizarea va depinde de progresele înregistrate în ceea ce privește lichiditatea pieței și

prezența în piață a companiilor mari rulaje individuale semnificative.

Modelul de afaceri

BVB operează următoarele piețe:

• Piața Reglementată – pe care sunt tranzacționate acțiuni și

drepturi emise de entități românești și internaționale,

instrumente de credit (corporative, municipale și titluri de

stat) emise de entități din România și entități internaționale),

UCIT-uri (acțiuni și unități de fond), produse structurate și

UCIT-uri tranzacționabile (ETF-uri);

• Piața AeRO – unde sunt tranzacționate acțiuni, drepturi și

obligațiuni emise de start-up-uri și IMM-uri românești și

internaționale.

Veniturile operaționale ale BVB sunt generate de tranzacționarea

tuturor instrumentelor financiare listate, de comisioanele

percepute emitenților pentru admiterea și menținerea la

tranzacționare, precum și de vânzarea de date către diverși

utilizatori.

Politică de dividend stabilă

• Politică de dividend stabilă, cu o rată de plată de 100%,

după realizarea rezervelor legale;

• Dividendul brut distribuit pentru anul 2016 a fost de 0,92028

lei/acțiune;

• Se așteaptă ca politica de dividend să rămână

neschimbată.

6WWW.BVB.RO


Principalii indicatori financiari

29,2

23,3

8,32

4,15

7,38

4,29

9M 2017 9M 2016

Principalii indicatori financiari ai Grupului BVB, ianuarie-septembrie 2017 vs. ianuarie-septembrie 2016

(mil. lei)

Operating revenues Operating profit Net profit

1,12 1,181,46

0,87 0,92

6,1%

4,2%4,0%

3,5%

2,7%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

2012 2013 2014 2015 2016

Dividende și randamentul dividendelor

Dividend/share [RON] Dividend yield [%]

7

Noutăți

WWW.BVB.RO


Evoluții operaționale

• Intensificarea proiectelor dedicate investitorilor persoanefizice, precum și, separat, dedicate antreprenorilor, pentru a noi lichidități în piață;

• Sprijinirea implementării vânzării în lipsă, serviciului de market making;

• Lansarea de noi produse, precum warrant-urile;• Extinderea vânzării de date și servicii IT&C;• Atragerea de parteneriate pentru evenimente și proiecte

curente.

Transparență

• BVB devine unul din primii utilizatori ai sistemului IRIS (un nousistem de raportare a BVB);

• Includerea raportului de conformitate cu principiile GuvernanțeiCorporative în Raportul Anual;

• Conferințe telefonice trimestriale cu analiștii;• Întâlniri anuale cu investitorii și roadshow-uri (Londra, Varșovia,

Budapesta și New York);• Raportarea în limba română și engleză;• Nou standard de raportare - consolidat IFRS.

• Reducerea multitudinii locurilor de tranzacționare prinfuziunea cu SIBEX, Bursa de Valori din Sibiu, aprobatăla data de 4 octombrie 2017 de către Autoritatea deSupraveghere Financiară din România;

• Planuri pentru înființarea unei Contrapărți Centrale(CCP) pentru piața spot și piața futures.

• O atenție sporită acordată disciplinei managementuluicosturilor;

• Bugetul Depozitarului Central este preaprobat de Bursa de Valori București.

Regimul financiarNoi surse de venituri pe termen scurt

Realizări recente

Realizări recente

Bursa de Valori București, date cheie

Poveste de creștere dovedită

Viitoare Piață Emergentă

Pași pentru îmbunătățirea

pieței

Tranzacții semnificative

Cele mai mari dividende din

lume

Piața de capital din România a fost menținută

de FTSE Russell pe lista țărilor cu potențial

substanțial de a trece la statutul de Piață

Emergentă (septembrie 2017)

3 companii, criteriul minim impus de MSCI

pentru promovarea pieței de capital locale la

statutul de Piață Emergentă

10,4 mil. euro/zi, +17,7%

12 mil. euro/zi, +21,4% (inclusiv ofertele)

Valoarea medie zilnică a tranzacțiilor cu

acțiuni în primele 10 luni din 2017**

8,6%

Companiile parte a indicelui BET

sunt așteptate să plătească

dividende cu un randament brut

anual de 8,6% în 2017

1,23 mld. lei (272 mil. euro)

Valoarea IPO-urilor companiilor

private în 2017

Reforme pentru modernizarea pieței și

proiecte de dezvoltare

• Promovarea listării companiilor de stat

și a celor private;

• Modernizarea pieței în concordanță

cu reglementările și standardele UE;

• Creșterea numărului de investitori

individuali;• Îmbunătățirea guvernanței corporative

în cadrul companiilor listate.

Peste 9,7%

Evoluția indicelui BET în 2017*

19,4%

Evoluția indicelui BET-TR în 2017*(Indicele BET Total Return include dividendele

distribuite de companiile parte a indicelui principal

al pieței, BET)

*În lei, date la 10 noiembrie 2017

**date la 31 octombrie 2017WWW.BVB.RO 9

3,7 mld. lei (824 mil. euro)

Valoarea emisiunilor de obligațiuni

corporative în 2017

10*Sursa: date FESE

Realizări recente

2017 vs 2016 creșterea valorii tranzacțiilor

Potrivit datelor FESE, Bursa de Valori București a înregistrat o creștere impresionantă a valorii tranzacțiilor în primele trei trimestre

ale anului 2017 față de aceeași perioadă a anului 2016. BVB rămâne înaintea altor burse regionale semnificative precum Viena,

Budapesta sau Praga.

35,60%

31,50%

21,20%18,80%

13,70%11,40%

7%5,60%

-7,10%

Warsaw Stock

Exchange

Bucharest

Stock

Exchange

Ljubljana Stock

Exchange

CEESEG

Vienna

Budapest Stock

Exchange

SIX Swiss

Exchange

Deutsche

Borse

Euronext

Evoluția valorii tranzacțiilor (AN/AN)9 luni 2017 vs 9 luni 2016

WWW.BVB.RO

CEESEG

Prague

11

Realizări recente

IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 28

aprilie – 10 mai 2017. Cel mai mare IPO al unei

companii private din instoria BVB, prin vânzarea a

25,6% din acțiunile companiei, pentru 944 mil. lei

(207 mil. euro).

IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 8 – 9

iunie 2017, încheiat după mai puțin de 48 de ore,

datorită unei rate de subscriere de peste 270%.

15% din acțiunile companiei au fost vândute de

acționari pentru 5,5 mil. lei (1,2 mil. euro).

Emitentul este listat pe Piața Principală. Compania a

atras 38,2 mil. lei (8,5 mil. euro) prin prima sa

emisiune de obligațiuni corporative pe Piața

Principală, în aprilie 2017.

Cea mai mare emisiune de obligațiuni corporative

din istoria BVB, de 550 mil. euro. Obligațiunile sunt

tranzacționate în euro, dar decontarea se face în lei,

la cursul anunțat de BNR în precedenta zi de

tranzacționare.

A treia emisiune de obligațiuni corporative a IIB, în

septembrie 2017, prima emisiune de obligațiuni

denominate în euro din istoria BVB. Banca a reușit

să atragă 300 mil. lei (67 mil. euro) și încă 60 mil.

euro prin obligațiuni denominate în moneda unică

europeană.

A atras 610 mil. lei (135,5 mil. euro) printr-o

emisiune de obligațiuni corporative pe Piața

Principală, în iulie 2017.

Compania a atras 9,7 mil. lei (2,1 mil. euro) în

ianuarie 2017 și a listat obligațiunile pe piața AeRO

în septembrie 2017.

Tranzacții semnificative în 2017

WWW.BVB.RO

Acțiuni Obligațiuni

IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 24 –

25 octombrie 2017, încheiat în mai puțin de 48 de

ore, datorită unei rate de subscriere de peste

270%. 25% din acțiunile companiei au fost

vândute de acționari pentru 9 mil. lei (2 mil. euro)

IPO pe Piața Principală, derulat în perioada 24

octombrie – 2 noiembrie 2017. 25% din acțiunile

companiei au fost vândute de acționari pentru

285 mil. lei (62 mil. euro).

12

Realizări recente

Evenimente 2017

5 ianuarie

Indicele BET este

extins la 12 companii

3 martie

7 martie

Wood&Co devine

Super Market

Maker pentru

acțiunile BVB

Randament de 30%

obținut de câștigătorul

concursului de

tranzacționare în mediul

real Condus de

Randament

20 martie

3 aprilie

11 aprilie

13 aprilie

16 mai

17 mai

AGA aprobă fuziunea

cu SIBEX, modificarea

tarifelor și

răscumpărarea de

acțiuni

Lansarea portalului

InvestingRomania.com

BVB și ONRC lansează un

program comun dedicat

antreprenorilor

DIGI Communications se

listează pe Piața Principală,

prin cel mai mare IPO derulat

vreodată de o companie privată

la BVB

15 companii dintr-un total de 167 au

fost selectate în proiectul Made in

Romania destinat companiilor

private interesate de BVB

Lansarea

proiectului Ziua

Națională a

Investițiilor

500 participanți la ediția a

6-a a Forumului

Investitorilor Individuali

6 aprilie 17 august

Publicarea cărții

Prima mea investiție

19 iunie14 iunie

Indicele BET este

extins la 13

companii

AAGES se listează pe

Piața Principală

Lansarea 7/24

Capital, un show

video online

săptămânal despre

piața de capital

4 aprilie

300 de antreprenori au participat la

prima ediție a Bucharest

Entrepreneurship Forum

11 mai

Publicarea celei de-a doua ediții a

Cartei Albe a Comunicării

Companiilor Listate la BVB

12 mai 31 iulie

Obligațiunile Globalworth sunt

listate pe Piața Principală, fiind

cea mai mare emisiune de

obligațiuni corporative listată la

BVB

7 august

Obligațiunile Superbet

sunt listate pe AeRO

BVB lansează APPLY BVB,

aplicație destinată

investitorilor

19 iunie

BVB primește premiul pentru

”Cel mai bun Departament de

Relații cu Investitorii al unei

companii listate din Europa

Centrală și de Est”, în cadrul

Premiilor Pieței de Capital din

Europa Centrală și de Est, la

Varșovia

14 septembrie

Obligațiunile UniCredit Bank

sunt listate pe Piața Principală

20 septembrie

28 septembrie

A treia emisiune de obligațiuni

a International Investment Bank

este listată pe Piața Principală;

Prima emisiune de obligațiuni

denominate în euro

9 octombrie

Publicarea celei de-a

treia ediții a Cartei Albe a

Comunicării Companiilor

Listate la BVB

WWW.BVB.RO

Transilvania Broker

de Asigurare se

listează pe Piața

Principală

Sphera Franchise

Group se listează

pe Piața Principală

2 noiembrie

9 noiembrie

Împrumutul instrumentelor financiare. Reglementări

13

• În august 2016, au fost aprobate o serie de modificări

substanțiale în regimul juridic al mecanismului de

împrumut a instrumentelor financiare și vânzării în

lipsă;

• Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a

actualizat în iulie 2017 mecanismul de împrumut a

instrumentelor financiare, asigurând un cadru mai

extins de aplicare, în conformitate cu diversitatea

situațiilor care pot apărea în practică, în ceea ce

privește:

Instrumentele financiare care fac obiectul

acestor operațiuni;

Tipul de participanți implicați și tipul de

operațiuni pe care le au la dispoziție pentru

ei și clienții lor.

• Noile reglementări sunt mult mai flexibile, în

conformitate cu diferitele nevoi ale pieței și

încurajează utilizarea pe scară largă a operațiunilor

de împrumut;

• Reglementările actuale asigură un cadru adecvat

și îmbunătățit pentru implicarea investitorilor

internaționali în realizarea acestor operațiuni.

Realizări recente

WWW.BVB.RO

Actualizarea mecanismului de împrumut a instrumentelor

financiare presupune:

să extindă instrumentele financiare care pot

face obiectul unui împrumut acordat de o firmă

de investiții/custode (cu instrumente care

aparțin clienților altei firme de investiții/custode

împrumutate de această firmă de la aceștia);

să asigure suportul pentru efectuarea

operațiunilor de împrumut de către

intermediarii/custozii care nu participă la

sistemul Depozitarului Central (DC), în

condițiile existenței unui acord cu un

participant la sistemul DC;

să furnizeze cadrul de funcționare în care

operațiunile de împrumut sunt efectuate între

clienții diferitelor firme de investiții/custozi.

• În acest moment, participanții la sistemul

Depozitarului Central au acces la o platformă ce

facilitează operațiunile de împrumut, prin afișarea de

oferte indicative.

Strategia de afaceri

15WWW.BVB.RO

Obiective principale

Dezvoltarea segmentului

de investitori individuali

Atragerea de noi emitenți

pe Piața Principală și pe

AeRO

Îmbunătățirea

transparenței emitenților

• Reluarea procesului de privatizare a unor noi companii prin intermediul BVB și îmbunătățirea free float-ului companiilor deja listate, prin oferte secundare

de vânzare de acțiuni (SPO-uri);

• Îmbunătățirea lichidității pieței prin listarea unor noi companii private și creșterea bazei de investitori individuali.

Lansare de noi produse și

sisteme de tranzacționare

• Creșterea numărului de investitori

individuali, prin extinderea

proiectelor educaționale (Fluent în

Finanțe, Invest Quest) și a

evenimentelor (Forumurile

Investitorilor Individuali),

platformelor (Investing Romania,

7/24 Capital), inițiativelor (Ziua

Națională a Investițiilor, cartea

Prima mea investiție);

• Stimularea activității de

tranzacționare prin diferite proiecte

(Condus de Randament –

competiție de tranzacționare în

mediul real, Leii BVB).

• Aplicarea integrală a noului Cod de

Guvernanță Corporativă intrat în

vigoare pe 4 februarie 2016;

• Verificare periodică a website-urilor

emitenților de pe Piața Principală,

prin Carta Albă a Comunicării

Companiilor Listate, însoțită de

training-uri periodice pentru

guvernanță corporativă;

• Îmbunătățirea sistemului de

raportare dedicat emitenților (IRIS).

• Atragerea de noi emitenți pe Piața

Principală, precum și continuarea

abordării IMM-urilor pentru listarea

pe AeRO;

• Made in Romania: primul program

pre-IPO pentru companiile

românești de top interesate de

piețele de capital. Au fost plasate

167 de aplicații în prima ediție. A

doua ediție a fost deja programată

pentru anul 2018.

Creșterea veniturilor din

vânzarea de date

Obiectivul strategic pe termen mediu: Trecerea României la statutul de piață emergentă


• Vânzare în lipsă, tranzacționarea

în marjă;

• Împrumutul de acțiuni;

• Warranturi.

Alte proiecte importante• Achiziționarea de servicii de

contraparte centrală (CCP);

• Fuziunea cu SIBEX, piața de

derivate, și, ulterior, repornirea pieței

instrumentelor financiare derivate.

Pași către statutul de piață emergentă

16WWW.BVB.RO


Criteriile principale necesare pentru trecerea la

statutul de piață emergentăMSCI

FTSE Russell

S&P Dow Jones

STOXX

Instituțiile care evaluează România

Minim 3 companii ce îndeplinesc următoarele condiții:

• Mărimea companiei [capitalizare] de 1,375 mld. USD;

• Free Float de 687 mil. USD;

• ATVR (Valoarea Anuală Tranzacționată) de minim 15%.

• Minim 3 companii ce îndeplinesc criteriile de eligibilitate

(mărime, volatilitate și lichiditate);

• Criteriu calitativ îndeplinit de BVB în 2015-2016:

• Tratament egal și non-prejudicial pentru acționarii

minoritari;

• Piața externă deschisă și bine dezvoltată;

• Costuri de tranzacționare: costurile implicite și

explicite să fie rezonabile și competitive.

• Creșterea free-float-ului companiilor deja listate, făcând

posibile investiții mai mari în România;

• Îmbunătățirea lichidității pieței.

MSCI

FTSE

• Comunicare permanentă cu MSCI, FTSE, STOXX și S&P Dow

Jones;

• Crearea unei platforme de comunicare pentru comunitatea

investiționala internațională cu suportul BERD și Bloomberg.

Jucătorii globali sunt cei care votează trecerea către un statut

superior: investitori instituționali mari și custozi

• Capitalizare totală de piață de peste 2,5 mld. USD;

• Valoarea anuală a tranzacțiilor de peste 1 mld. USD;

• Indice de dezvoltare (Capitalizare de Piață raportată la

PIB) de peste 5%.

S&P

Promovarea reformei pieței de capital:

Măsuri importante necesare pentru ca România să primească statutul de piață

emergentă din partea instituțiilor internaționale importante:România menținută în Watchlist pentru Piețe

Emergente

Perspectiva asupra pieței de capital din România

18

Bursa de Valori București

Capitalizare piață: 19,6 mld. euro

Rulaj mediu zilnic: 10,4 mil. euro/zi

Bulgarian Stock ExchangeCapitalizare piață: 4,5 mld. euro

Rulaj mediu zilnic: 2 mil. euro/zi

CEESEG ViennaCapitalizare piață: 125,2 mld. euro


Budapest Stock ExchangeCapitalizare piață: 26,3 mld. euro


Ljubljana Stock ExchangeCapitalizare piață: 5,2 mld. euro

Rulaj mediu zilnic: 1,9 mil. euro/zi

Warsaw Stock ExchangeCapitalizare piață: 166,9 mld. euro


Sursa: FESE (date din octombrie 2017), LJSE, BGSE.

*Datele BVB sunt la 30 octombrie 2017, includ Piața Principală, acțiuni

CEESEG PragueCapitalizare piață: 26,4 mld. euro


Perspectiva regională

WWW.BVB.RO


Zagreb Stock ExchangeCapitalizare piață: 19,2 mld. euro


Agenție de rating Rating de credit Perspectivă

Standard & Poor’s

(16 mai 2014)BBB- stabilă

Moody’s

(21 aprilie 2017)Baa3 stabilă

Fitch

(14 iulie 2017)BBB- stabilă

Indicator 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017f 2018f

PIB real, variație AN/AN [%] 1,1 0,6 3,5 3,0 3,8 4,8 5,6 5,5

Rata anuală a inflației [%] 5,8 3,3 4,0 1,1 -0,6 -0,5 1,9 3,2

Rata dobânzii de referință [%] 6,00 5,25 4,00 2,75 1,75 1,75 1,75 2,00

Populație [mil.] 20,2 20,1 20,0 20,0 20.0 19,8 19,8 19,7

Curs de schimb [leu/euro] 4,3 4,4 4,5 4,5 4,5 4,5 4,55 4,56

Indicatori macroeconomici pozitivi


Sursă date: Erste Research, Raiffeisen Research, BCE, BNR, Comisia Națională de Prognoză, Eurostat, Institutul Național de Statistică.

19WWW.BVB.RO

Piața

Capitalizare de piață [mld. euro]

2013 2014 2015 2016 2017YTD

Bursa de Valori București 17,8 18,4 16,9 18,0 19,6

Budapest Stock Exchange 14,4 12 16,2 21,5 26,3

Bulgarian Stock Exchange 5,1 5,0 4,4 4,3 4,5

Ljubljana Stock Exchange 5,2 6,2 5,5 5,1 5,2

CEESEG - Prague 22 22,6 23,5 22,2 26,4

Sursă date: FESE, LJSE, BGSE, în octombrie 2017

20


Randamente mari ale dividendelor

WWW.BVB.RO

• Piața de capital locală s-a remarcat în 2016 cu cele mai mari

randamente ale dividendelor. Indicele BET-TR, care include

dividendele distribuite de companiile parte a indicelui BET, a

înregistrat cea mai mare creștere din lume în primele nouă luni din

2017, de 30%.

• În primul semestru din 2017, BVB a extins la 13 companii principalii

indici ai pieței, BET și BET-TR, după adăugarea CONPET (simbol

bursier COTE), MedLife (M) și Digi Communications (DIGI).

• Indicele BET a înregistrat în luna mai cel mai ridicat nivel din ultimii 9

ani, de 8.769 puncte, cea mai mare valoare înregistrată în prima

jumătate a anului 2017.

Notă: Graficul ce prezintă valorile indicelui BET-TR cuprinde date refăcute

pentru perioada de dinainte de 19 septembrie 2014. Graficul este rebazat

la 100 și folosește date până în 10 noiembrie 2017.

7%

10% 10% 6% 0% 7% 9% 11%

9%

23%

14%

10%

5% 5%

15%

20%

Avg. DivY

BET

COTE TGN SNN SNP EL TEL SNG

Topul randamentelor dividendelor în indicele BET

– YTD 2017 vs 2016

DivY 2016 DivY 2017 Additional DivY 2017

90

100

110

120

130

140

150

160

170

10-Nov-14 10-May-15 10-Nov-15 10-May-16 10-Nov-16 10-May-17 10-Nov-17

Indicele BET vs. BET -TR

(2014-2017 YTD)*

BET BET-TR

+54,9%

+19,8%

• În luna septembrie, Guvernul, în calitate de acționar majoritar, a

convocat Adunarea Generală a Acționarilor pentru unele companii

energetice și utilități incluse în indicele BET, pentru a aproba dividende

suplimentare. Până la 31 octombrie, toate cererile au fost aprobate.

Sursa: BVB

21

• O rată de creștere puternică a activelor nete în ultimii trei ani,

activele ajungând la 5,8 mld. euro în al al treilea trimestru al

anului 2017.

• Numărul de investitori a scăzut ușor în 2017, după o creștere

de peste 23.000 de investitori noi între 2014 și 2016, însă se

poate observa o creștere a apetitului pentru risc al investitorilor

datorită mai multor subscrieri în fondurile multi-active și cele de

acțiuni.

• Avans de 27% al activelor fondurilor de pensii în primele

nouă luni din 2017 (pilonul II și III), după o creștere

semnificativă de 28% în 2016 față de anul 2015.

• Pe parcursul anului 2017 investițiile în acțiuni au crescut în

valoare (de la 1,4 mld. euro în 2016 la 1,7 mld. Euro în

perioada analizată), dar și ca pondere din total de la 18,8%

la 20%.

Surse: ASF, AAFWWW.BVB.RO

Fonduri de pensii și investiții, în creștere


3,3

4,5

5,7

7,3

8,7

0,50,9

1,11,4

1,7

15,6%

19,2% 19,3%18,8%

19,9%

-4.0%

1.0%

6.0%

11.0%

16.0%

21.0%

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

2013 2014 2015 2016 YTD 2017

Fonduri de pensii: active totale și alocarea pe acțiuni, 2013 – septembrie 2017 (mld. euro, %)

Total assets (RON bn) Investments in equities (EUR bn)

Investments in equities (%)

4,6

5,25,5

5,8

403.024

420.766426.256

418.830

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

450,000

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

Dec-14 Dec-15 Dec-16 Sep-17

Societăți de administrare a investițiilor, active nete, mld. euro și nr. de investitori, 2014 - 2017

Total assets [EUR bn] Total number of investors

Anexă: Date financiare

23

Anexa: Date financiare

Prezentarea rezultatelor consolidate la nivelul Grupului BVB

WWW.BVB.RO

Bucharest Stock Exchange

100% free float

Central Depository

69.04%

Bucharest Clearing House

52.5%

Investors Compensation

Fund62.3%

Corporate Governance

Institute100%

Bursa de Valori

București

100% free-float

Depozitarul Central

69,04%

Casa de Compensare

București52,51%

Fondul de Compensare

al Investitorilor62,45%

Institutul de Guvernanță Corporativă

100%

Segmente din Grupul BVB:

• Activitatea de tranzacționare – Bursa de Valori București

• Activitatea post-tranzacționare – Serviciile de compensare și

decontare ale Depozitarului Central

• Registru – Activitățile de registru ale Depozitarului Central

• Serviciile FCI și alte servicii – Serviciile Fondului de Compensare al

Investitorilor și ale Casei de Compensare București

Piața reglementată

Companii listate:

87 locale și 1 internațională

Capitalizare de piața locală:

19,7 mld. euro

Capitalizare de piața totală :

35,7 mld. euro

Instrumente:

Acțiuni, drepturi, obligațiuni

municipale și corporative, titluri de

stat, produse structurate, unități de

fond, UCITS (ETFs), warrant-uri

Companii listate:

275 locale și 2 internaționale

Capitalizare de piața locală:

1,23 mld. euro

Capitalizare de piața totală:

1,26 mld. euro

Instrumente:

Acțiuni, drepturi, obligațiuni

Piețe operate de BVB

Piața AeRO pentru IMM-uri

Sursa: Bursa de Valori București, date valabile la 10 noiembrie 2017

Entități incluse în procesul

de consolidare

Nu este inclusă în

procesul de

consolidare

24


Dimensiunea și structura pieței

WWW.BVB.RO

Notă: Oferte publice incluse. Graficul folosește date la 31 octombrie 2017 Notă: Ofertele publice sunt incluse. Graficul folosește date din perioada 1 Ianuarie – 10 noiembrie 2017

• Acțiunile au cea mai mare pondere din totalul rulajului

mediu din perioada analizată.

• Produsele structurate au revenit în atenția investitorilor,

prin completarea produselor puse la dispoziția acestora.

• Banca Transilvania a continuat să fie cea mai tranzacționată

acțiune la Bursa de Valori București, fiind urmată de acțiunile

Fondul Proprietatea (FP), Digi Communications (DIGI) și

OMV Petrom (SNP).

• Ponderile acțiunilor Fondul Proprietatea, Digi

Communications, OMV Petrom și Sphera Franchise Group au

crescut datorită ofertelor publice derulate în perioada

analizată.

11,9

7,9 8,2

10,5

0,9

2,51,2

1,34

0,2

0,4

0,4

0,22

2014 2015 2016 2017YTD

Rulaj mediu 2014-2017 YTD [mil. euro/zi]

Shares/Fund Units Bonds Structured products

BANCA TRANSILVANIA

S.A., 18,7%

FONDUL

PROPRIETATEA,

14,2%

Digi Communications N.V.,

12,8%

OMV PETROM S.A., 9,7%

BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE

S.A., 9%

S.N.G.N. ROMGAZ S.A., 9%

SOCIETATEA

ENERGETICA

ELECTRICA S.A., 5,7%

S.N.T.G.N. TRANSGAZ

S.A., 5%

SPHERA FRANCHISE

GROUP S.A., 3,1%

SIF MOLDOVA S.A.,

2,3%

Altele, 10,6%

Cele mai tranzacționate acțiuni la BVB în2017 YTD (%)

25

• La sfârșitul lunii septembrie 2017, activele totale ale

Grupului BVB erau de 212,6 mil. lei (31 decembrie 2016:

173,00 mil. lei), în creștere cu 23% față de începutul anului.

• Activele imobilizate au înregistrat o scădere cu 2% față de

începutul anului, în timp ce activele curente au crescut cu

46% până la valoarea de 131,1 mil. lei (31 decembrie 2016:

89,87 mil. lei). Sumele destinate plății dividendelor clienților

Depozitarului au fost evidențiate în Alte active,

restricționate și reprezentau la finele lunii septembrie 2017

suma de 76,91 mil. lei (31 decembrie 2016: 38,47 mil. lei).

• În primele nouă luni ale anului 2017, Grupul BVB a înregistrat

venituri operaționale de peste 29,20 mil. lei (9 luni 2016: 23,3

mil. lei), o creștere de 25% generată de toate segmentele de

activitate ale Grupului.

• Veniturile generate de BVB, reprezentând segmentul de

tranzacționare al Grupului, în primele nouă luni ale anului 2017

au fost de 18,28 mil. lei (excluzând tranzacțiile intra-grup), în

creștere cu 28% față de perioada similară a anului precedent.

• Profitul operațional al Grupului BVB a fost de 8,32 mil. lei,

dublu față de rezultatul obținut în primele nouă luni ale anului

2016. Profitul net a urcat la 7,38 mil. lei (4,29 mil. lei în primele

nouă luni din 2016).

mil. leiSeptembrie

2017

Decembrie

2016

Active imobilizate 81,5 83,1

Active curente 131,1 89,8

Total active 212,6 173,0

Capitaluri proprii ce pot fi atribuite

proprietarilor companiei97,6 97,6

Interes minoritar 10,4 10,4

Datorii pe termen scurt 104,6 65,0

Capitaluri proprii și datorate 212,6 173,0


WWW.BVB.RO

9 luni 2017: Rezultatele financiare consolidate

Notă: Rezultatele financiare sunt consolidate și întocmite în conformitate cu standardele

IFRS. Rezultatele financiare pentru primele nouă luni din 2017 sunt retratate IFRS și nu

sunt auditate.

39,6

30,8 31,629,2

5,6 4,73,1

0,4

14,1

6,67,8 7,4

2014 2015 2016 9M 2017

Principalii indicatori financiari, 2014 – 9 luni 2017 (mil. lei)

Operating revenues Net financial revenues Net profit

26


WWW.BVB.RO

• Activitatea de tranzacționare la BVB a fost mai intensă în

primele nouă luni ale anului, fiind înregistrată o creștere cu

33% față de aceeași perioadă din 2016 până la un nivel de

10,88 mld. lei. Pentru Piața Principală de acțiuni, valoarea

medie zilnică a tranzacțiilor a fost de 49,51 mil. lei în primele 9

luni din 2017.

• Piața instrumentelor cu venit fix (obligațiuni și titluri de stat) a

înregistrat o scădere ușoară față de perioada similară a anului

trecut, la 1,28 mld. lei (9 luni 2016: 1,34 mld. lei).

• Piața produselor structurate a scăzut cu 40% față de primele 9

luni din 2016, la 200 mil. lei (9 luni 2016: 330 mil. lei).

9 luni 2017: Rezultatele financiare consolidate

24,126,5

17,419,4 18,3

6,9

8,7

8,3

8,57,2

5,5

4,4

4,63,6

2,8

0,50,4

0,9

2013 2014 2015 2016 9M 2017

Structura veniturilor din operațiuni, 2013 – 9 luni 2017 (mil. lei)

Trading Post-trading Registry FCI services

7,5

14,1

6,67,8

7,4

11%

28%

11%

19%

28%

21%

36%

19%

25%

25%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

0

5

10

15

20

25

2013 2014 2015 2016 9M 2017

Profitul net, marja operațională și marjele nete (2013 – 9 luni 2017)

Net profit Operating margin (%) Net margin (%)

18,28

7,21

2,79

0,92

6,57

1,180,35

0,23

Trading Post-trading Registry FCI services and

other services

Venituri din operațiuni și profit după segment, 9 luni 2017 (mil. lei)

Operating revenues Operating profit

27


WWW.BVB.RO

• Activitatea de tranzacționare la BVB a fost mai intensă în

al treilea trimestru al anului, fiind înregistrată o creștere de

27% față de trimestrul trei al anului 2016, până la un nivel

de 4,18 mld. lei. Pentru Piața reglementată de acțiuni,

valoarea medie zilnică de tranzacționare a fost de 45,30

mil. lei.

• Veniturile din segmentul de tranzacționare au crescut cu

28% în primele 9 luni din 2017 față de aceeași perioadă a

anului 2016, în principal datorită creșterii valorii totale a

tranzacțiilor pe piețele BVB.

Venituri din activitatea de tranzacționare

Activitatea de tranzacționare

Notă: Comisioanele se aplică în funcție de valoarea tranzacției (vânzare și cumpărare) și nu se

referă la Market Makeri sau la tranzacțiile Deal

Comisioane din tranzacționare,

79%Tarife emitenți, 9%

Vânzare de date, 6%

Altele, 6%

Structura veniturilor din activitatea de tranzacționare, 9 luni 2017 (%)

11,7

4,5

10

4

9,5

3,5

8

66

Sell Buy Sell Buy Sell Buy

Evoluția comisioanelor de tranzacționare (bps)

BVB fees FSA fees

Mar-09 până în Sep-14

Oct-14 până în Dec-17 Din Ian-18*

18,28

14,26

6,57

4,10

5,82

4,12

9M 2017 9M 2016

Venituri din operațiuni și profit, activitatea de tranzacționare, 9 luni 2017, mil. lei

Op. revenues Op profit Net result

*Începând cu anul 2018, va fi introdus un comision fix de 0,95 lei/ordin executat

THIS PRESENTATION WAS PREPARED BY BURSA DE VALORI BUCURESTI. THE INFORMATION CONTAINED IN THIS DOCUMENT HAS NOT BEEN INDEPENDENTLY VERIFIED AND NO

REPRESENTATION OR WARRANTY EXPRESSED OR IMPLIED IS MADE AS TO, AND NO RELIANCE SHOULD BE PLACED ON THE FAIRNESS, ACCURACY, COMPLETENESS OR CORRECTNESS

OF THIS INFORMATION. PAST PERFORMANCE IS NO GUARANTEE OF FUTURES RESULTS. THIS DOCUMENT DOES NOT CONSTITUTE AN OFFER OR INVITATION TO PURCHASE ANY SHARES.

CERTAIN STATEMENTS CONTAINED IN THIS DOCUMENT MAY BE STATEMENTS OF FUTURE EXPECTATIONS AND OTHER FORWARD-LOOKING STATEMENTS THAT ARE BASED ON

MANAGEMENT’S CURRENT VIEWS AND ASSUMPTIONS AND INVOLVE KNOWN AND UNKNOWN RISKS AND UNCERTAINTIES THAT COULD CAUSE ACTUAL RESULTS, PERFORMANCE OR

EVENTS TO DIFFER MATERIALLY FROM THOSE EXPRESSED OR IMPLIED IN SUCH STATEMENTS. EXCHANGE RATE USED FOR ADT IS THE DAILY EXHANGE RATE AS ANNOUNCED BY THE

NBR.

ACEASTA PREZENTARE A FOST REALIZATA DE BURSA DE VALORI BUCURESTI. INFORMATIILE CONTINUTE IN ACEASTA PREZENTARE NU AU FOST VERIFICATE DE CATRE O TERTA PARTE

INDEPENDENTA, ASTFEL NU EXISTA NICIO GARANTIE SI NU TREBUIE LUATA CA ATARE ACURATETEA, CORECTITUDINEA SI COMPLETITUDINEA ACESTOR INFORMATII. PERFORMANTA

ANTERIOARA NU ESTE O GARANTIE A REZULTATELOR VIITOARE. ACEST DOCUMENT NU REPREZINTA O OFERTA DE A CUMPARA ACTIUNI. ANUMITE DECLARATII DIN ACEST DOCUMENT

POT FI DECLARATII DESPRE ASTEPTARILE VIITOARE SAU ALTE EVOLUTII VIITOARE SI SE BAZEAZA PE VIZIUNEA SI IPOTEZELE ACTUALE ALE CONDUCERII COMPANIEI SI IMPLICA RISCURI

CUNOSCUTE SI NECUNOSCUTE, PRECUM SI INCERTITUDINI CARE POT DETERMINA CA REZULTATELE EFECTIVE, PERFORMANTA SAU EVENIMENTELE VIITOARE SA DIFERE SEMNIFICATIV

DE CELE EXPRIMATE SAU INTELESE IN ACESTE DECLARATII.

BURSA DE VALORI BUCURESTI SA • Bulevardul Carol I nr. 34-36, Etaj 13-14, Sector 2, 020922, Bucuresti, Romania • Tel.: +40 21 307 95 00 • Fax: +40 21 307 95 19

Website: www.bvb.ro • E-mail: [email protected] • Registrul Comertului: J40/12328/2005 • CUI: 17777754 • Capital social, integral subscris si varsat: 76.741.980 RON

Decizia CNVM Nr. 369 / 31.01.2006

Contact RI:

Zuzanna Kurek

Director Adjunct, Dezvoltare & Marketing

Natalia Negru,

Specialist IR & PR

Email: [email protected]

Telefon: +40.74.24.31.111

Fax: +40.21.307.95.19

BVB IR App

mailto:[email protected]

noutĂȚi investitori noiembrie 2017 · • creșterea numărului de investitori individuali; •...

Documents