memorandum intocmit pentru admiterea actiunilor emise de s ... - memorandum final.pdf ·...

29
MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S.C. ELVILA S.A. pe AeRO piata de actiuni a Bursei de Valori Bucuresti Consultant Autorizat: PERSPECTIVA NOASTRA. PROFITUL TAU POTENTIALII INVESTITORI IN COMPANIILE LISTATE PE AeRO TREBUIE SA FIE IN CUNOSTINTA DE CAUZA CU PRIVIRE LA FAPTUL CA SISTEMUL ALTERNATIV DE TRANZACTIONARE ESTE O PIATA PENTRU CARE EXISTA TENDINTA SA SE ATASEZE UN RISC INVESTITIONAL MAI RIDICAT DECAT PENTRU COMPANIILE ADMISE LA TRANZACTIONARE PE O PIATA REGLEMENTATA

Upload: others

Post on 06-Nov-2019

32 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de

S.C. ELVILA S.A.

pe AeRO

piata de actiuni a Bursei de Valori Bucuresti

Consultant Autorizat:

PERSPECTIVA NOASTRA. PROFITUL TAU

POTENTIALII INVESTITORI IN COMPANIILE LISTATE PE AeRO TREBUIE SA FIE IN CUNOSTINTA DE CAUZA CU PRIVIRE LA FAPTUL CA SISTEMUL ALTERNATIV DE TRANZACTIONARE ESTE O PIATA PENTRU CARE EXISTA TENDINTA SA SE ATASEZE UN RISC INVESTITIONAL MAI RIDICAT DECAT PENTRU COMPANIILE ADMISE LA TRANZACTIONARE PE O PIATA REGLEMENTATA

Page 2: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

1

NOTA CATRE INVESTITORI

Prezentul Memorandum a fost intocmit de catre Consultantul Autorizat (IFB FINWEST SA) pe baza documentelor, datelor si informatiilor furnizate de catre emitent (SC ELVILA SA) sau provin din alte surse care au fost indicate in Memorandum. Informatiile cuprinse in acest Memorandum sunt prezentate de Consultantul Autorizat fara a le interpreta, neconstituind o recomandare de a investi. Consultantul Autorizat nu acorda nicio garantie privind oportunitatea plasamentului in valori mobiliare ce fac obiectul acestui Memorandum. Investitorii isi asuma responsabilitatea in luarea deciziei de a investi in aceste valori mobiliare. Investitorul trebuie sa ia in considerare atat avantajele cat si riscurile implicate in investitie in baza unei examinari proprii a termenilor ofertei. Orice investitor este obligat sa se conformeze regulilor si reglementarilor in vigoare, indiferent de legea aplicabila respectivei operatiuni privind actiunile si sa obtina toate aprobarile si avizele necesare pentru a se incadra in dispozitiile legii respective. IFB FINWEST SA nu va avea nici o responsabilitate in legatura cu aceasta. Investitorii potentiali se vor informa in legatura cu:

Conditiile de impozitare in vigoare si efectele acestora Cerintele cadrului juridic Orice restrictii privind regimul valutar

ce pot avea relevanta in cazul subscriptiei, proprietatii sau renuntarii la actiuni. Consultantul Autorizat si Emitentul nu vor avea nici o responsabilitate decurgand din investitia efectuata in conformitate cu acest Memorandum in cazuri de forta majora. Forta majora inseamna un eveniment neprevazut si de neevitat care este in afara controlului partilor si care impiedica total sau partial indeplinirea obligatiilor contractuale ale partilor sau ale uneia dintre parti; aceste evenimente includ dar nu se limiteaza la: razboi, rascoale, dezordini civile, cutremur, incendiu, furtuna, inundatie, alte calamitati naturale similare. Potentialii investitori nu vor interpreta continutul acestui Memorandum ca pe o recomandare de investitie. Fiecare investitor trebuie sa-si consulte proprii consultanti, contabili sau alti consilieri in legatura cu aspectele juridice, de impozitare, de afaceri, financiare sau in legatura cu aspectele implicate de subscriptia, cumpararea, pastrarea sau transferarea actiunilor. Acest Memorandum a fost elaborat pe baza informatiilor limitate puse la dispozitie de catre Emitent in scopul redactarii Memorandumului si pe baza informatiilor disponibile provenite din alte surse, asa cum se indica. Informatiile din Memorandum contin date limitative cu privire la Emitent. Pe langa faptul ca nu poate asigura acuratetea si caracterul complet al informatiilor, Consultantul Autorizat nu are nicio responsabilitate cu privire la actualizarea sau completarea informatiilor in cazul oricarei schimbari care poate aparea in legatura cu situatia emitentului, cu exceptia situatiilor in care legea prevede altfel, printr-un amendament la memorandum, si numai in cazul in care aceste informatii sunt disponibile sau puse la dispozitia Intermediarului.

Page 3: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

2

Nu exista informatii semnificative neincluse in Memorandum, de natura a influenta negativ interesele detinatorilor de valori mobiliare ale emitentului. Verificand continutul acestui Memorandum, SC ELVILA SA accepta responsabilitatea pentru continutul acestuia si confirma ca nu sunt omisiuni majore sau declaratii neadevarate referitoare la acest Memorandum. Consultantul Autorizat declara ca SC ELVILA SA este corespunzatoare din punct de vedere al admiterii la tranzactionare pe AeRO si ca documentatia a fost realizata in conformitate cu cerintele Bursei de Valori Bucuresti.

DECLARATII PRIVIND PERSPECTIVELE

Acest Memorandum contine, printre altele, declaratii care reflecta asteptarile conducerii emitentului referitoare la oportunitatile de afaceri, planurile de dezvoltare si in general, perspectivele emitentului. Declaratiile privind perspectivele de acest gen implica riscuri cunoscute, dar si riscuri necunoscute, un anumit grad de incertitudine, precum si alti factori care, in viitor, pot modifica substantial rezultatele efective, existand posibilitatea ca anumite predictii, perspective, proiectii sau alte declaratii privind perspectivele sa nu fie indeplinite. Factorii care pot duce la astfel de modificari includ, fara insa a se limita la acestea, aspectele prezentate in Capitolul “Factori de Risc”. Avand in vedere cele de mai sus, investitorii sunt avertizati sa nu se bazeze exclusiv pe astfel de declaratii de perspectiva. Emitentul isi declina expres orice responsabilitate de a actualiza, ulterior finalizarii Memorandumului declaratiile de perspectiva incluse in memorandum pentru a reflecta eventualele modificari ale previziunilor Emitentului sau modificarile survenite in situatia, conditiile sau circumstantele pe care s-au bazat respectivele declaratii.

Page 4: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

3

CAP. I

PERSOANE RESPONSABILE

1. Numele si denumirea persoanelor fizice sau denumirea si sediul persoanelor juridice responsabile pentru informatiile incluse in Memorandum

SC ELVILA SA cu sediul social in Bucuresti, Str. Siriului, Nr. 74-76, Sector 1, este reprezentata de Dl. Viorel Catarama, in calitate de Presedinte Consiliu de Administratie. Verificand informatiile, ELVILA SA accepta reponsabilitatea pentru continutul acestuia si confirma ca informatiile furnizate sunt in conformitate cu realitatea si ca nu contin omisiuni sau declaratii neadevarate de natura sa afecteze semnificativ continutul acesteia. IFB FINWEST SA, cu sediul social in Municipiul Arad, str. D. Bolintineanu nr. 5, ap. 4 si 5, Jud. Arad, cod unic de inregistrare RO8099938, numar de ordine la Registrul Comertului J02/48/1996, avand telefon 0257/281.611 si fax 0257/281.612, email: [email protected]; [email protected], reprezentata legal de Molnar Octavian, Director General, actionand ca societate de servicii de investitii financiare, autorizata de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare prin Decizia nr. 2735/08.08.2003, inregistrata in Registrul Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare cu nr. PJR01SSIF/020065 ca furnizor de servicii de investitii financiare, conform Atestatului de inscriere nr. 434/08.06.2006, in calitate de prestator de servicii de investitii financiare.

AUDITORI FINANCIARI

Situatiile financiare ale Societatii ELVILA SA pentru exercitiile financiare incheiate la 31 decembrie 2014 si 31 decembrie 2015 si 31 decembrie 2016 si prezentate in memorandum au fost auditate de Societatea MAN-CO SRL. Societatea MAN-CO SRL are sediul in Bucuresti, sector 1, Piata Victoriei, Str. Buzesti, nr. 61, Bl. A6, Sc.1, ap. 34. Aceasta este inregistrata la Camera Auditorilor Financiari din Romania autorizatie nr. 058/31.05.2001 si reprezentata prin dl. Ion Manole, auditor financiar.

Page 5: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

4

CAP. II INFORMATII GENERALE DESPRE EMITENT

2.1. Informatii generale

Denumirea ELVILA SA

Sediul RO – Bucuresti, str. Siriului nr. 74-76, Sector 1

Numarul de ordine in Registrul Comertului

J40/12487/1998

Cod unic de identificare RO 11273421

Telefon 0372.13.18.10

Fax 0372.13.18.09

E-mail [email protected]

Web www.elvila.ro

Domeniu de activitate Fabricarea de mobile n.c.a.

Cod CAEN 3109

Numele persoanei de legatura cu BVB

Covaciu Daniel

2.2. Scurt istoric al societatii SC ELVILA SA, companie romaneasca fondata din 1990 de catre Viorel Catarama, este una dintre principalele marci in domeniul productiei si comercializarii mobilei. Obiectul de activitate al firmei il reprezinta producerea si comercializarea mobilierului pentru casa si birou. Gama de produse de mobilier oferita clientilor cuprinde : sufragerii, dormitoare, biblioteci, camere pentru copii si tineret, bucatarii, grupe de colt, mic mobilier (comode, mese, masute, noptiere, tabureti, garderobe, cuiere), mobilier tapitat, canapele, fotolii si saltele marca relaxa, mobilier de birou si mobilier pentru hotel. La solicitarea clientilor, societatea poate executa si mobilier personalizat la comanda.

2.3. Informatii cu privire la actiuni si structura actionariatului Actiunile fac parte din aceeasi categorie de actiuni, sunt ordinare, nominative, indivizibile, integral platite si emise in forma dematerializata. Actiunile emitentului confera detinatorilor lor drepturi egale. Fiecare actiune confera titularului sau dreptul la un vot in Adunarea Generala, dreptul de a alege si de a fi ales in organele de conducere si dreptul de a participa la distribuirea beneficiilor. Potrivit Certificatului Constatator nr. 631066/04.09.2017 capitalul social subscris si varsat al emitentului este de 26.579.766 lei, varsat integral de actionari, divizat in 26.579.766 actiuni nominative cu valoarea nominala de 1 (un) leu fiecare.

Page 6: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

5

Structura actionariatului in luna august 2017 este urmatoarea:

Denumire actionar Numar de actiuni

detinute Cota de participare la

capitalul social

Viorel Catarama 17.394.097 65,441121%

SC Elvila General Consult SRL 5.158.658 19,408214%

FOA (administrat de SAI SAFI Invest SA)

1.722.010 6,478649%

SC Arabesque Investments SA 899.722 3,384988%

Libra Internet Bank SA 499.836 1,880513%

A.A.A.S. 321.366 1,209062%

Societe Generale SA 309.483 1,164355%

SIF Banat Crisana SA 13.085 0,049229%

Discover Investments CO 87.611 0,329615%

SC Sopas SA 15.332 0,057682%

FPAP administrat de SC Sopas Servicii financiare & leasing SA

4.381 0,016482%

Alti actionari 154.185 0,580090%

TOTAL 26.579.766 100,00%

Sursa:Emitentul

Capitalizarea anticipata: 14,84 milioane euro Capitalizarea anticipata a fost determinata pe baza capitalurilor proprii obtinute de societate la data de 31.12.2016. A fost considerat cursul leu-euro comunicat de BNR la 30.06.2017.

Free float Conform prevederilor Codului BVB, free-float - reprezinta numarul de actiuni emise de o societate si in circulatie, care sunt disponibile la tranzactionare. Free-float-ul exprimat in valoare absoluta este estimat ca fiind numarul total de actiuni emise de o societate, din care se elimina urmatoarele:

- Actiunile la dispozitia societatii (treasury stock); -Actiunile detinute de catre stat si alte agentii guvernamentale, investitori strategici, actionari majoritari; - Detinerile de cel putin 30% ale societatilor de asigurari, fondurilor de pensii, organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori.

Nivelul de free-float este raportul procentual dintre numarul de actiuni inclus in free-float-ul exprimat in valoare absoluta si numarul total de actiuni emise si inregistrate in registrul actionarilor. Conform Certifictului Constatator nr. 631066/04.09.2017, asupra actiunilor detinute de AAAS la Elvila SA a fost instituita poprire.

Page 7: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

6

In cazul emitentului, calculul free float este prezentat mai jos:

Actiuni la dispozitia societatii 0 actiuni 0,0000%

Actiunile detinute de catre stat si alte agentii guvernamentale, investitori strategici, actionari majoritari, din care: - Viorel Catarama: 17.394.097 actiuni (65,44%) - A.A.A.S.: 321.366 actiuni (1,21%)

17.715.463 actiuni 66,65%

Detinerile de cel putin 30% ale societatilor de asigurari, fondurilor de pensii, organismelor de plasament colectiv

0 actiuni 0,0000%

Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori, din care: - Elvila General Consult SRL: 5.158.658 actiuni (19,41%) - FOA (administrat de SAFI Invest SA): 1.722.010 actiuni (6,48%)

6.880.668 actiuni

25,89%

Free Float 1.983.635 actiuni 7,46%

Numarul de actionari Elvila SA: 2.597 actionari

2.4. Conducerea societatii

La data de 14.11.2017 componenta Consiliului de Administratie al ELVILA SA este:

Nume Calitate

Viorel Catarama Presedinte Consiliu de Administratie

Adela Catarama Membru Consiliu de Administratie

Diana Mihaela Esanu Membru Consiliu de Administratie

Sursa: Emitentul

Conducerea executiva a ELVILA SA este asigurata de catre:

Nume Calitate

Viorel Catarama Director General

Ion Boruga Director Financiar

Raluca Rasanu Director Vanzari

Mihaela Manescu Director Productie

Nicoleta Pelin Responsabil Resurse Umane

Sursa: Emitentul

CV-uri Nume si prenume: VIOREL CATARAMA Data nasterii: 31.01.1955 Calificare: Doctor in Economie Educatie: Promotia 1980 Academia de Studii Economice – Facultatea de Comert Doctor in econnomie Experienta profesionala: 1990 – prezent – Grupul de firme Elvila SA – Presedinte - Director General

Page 8: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

7

1980 - 1989 - Economist – Intreprinderea de Casete Radio si TV – Bucuresti - Economist – Intreprinderea de Comert exterior „Tehnoforestexport” - Economist – Camera de Comert si Industrie a Romaniei (Director pentru Europa de Est

al firmei BELCO – Belgia) Activitate administrativa: 2015 – Membru in Comitetul de Directie Crucea Rosie Romana 2015 – Presedinte Filiala Ilfov Crucea Rosie Romana 1992 – 1996 Presedinte al Federatiei Romane de Tenis 1991 – Secretar de Stat la Ministerul Comertului si Turismului Activitate politica: 2017 – Prim Vicepresedinte PNL S2 2003 – Vicepresedinte al Filialei Bucuresti a PNL 2002 – Vicepresedinte PNL 2001 – Prim Vicepresedinte al Partidului Alianta pentru Romania 1999 – Presedinte al Partidului National Roman 1996 – 2000 Senator PNL de Bacau, Presedinte al Comisiei Economice a Senatului 1993 – 1996 Vicepresedinte al Partidului National Liberal 1992 – 1993 Presedinte al Noului Partid Liberal 1990 – 1992 Membru in Comitetul Director al Partidului National Liberal – Aripa Tanara Activitate editoriala: 1990 – Infiinteaza Societatea de Cultura si Presa „Viitorul Romanesc” care editeaza cotidianele „Viitorul Romanesc” si „Ora”, precum si saptamanalul de cultura „Timpul” din Iasi Activitate patronala: 2002 – Membru in Comitetul Director al Asociatiei Producatorilor de Mobila din Romania 1996 – Vicepresedinte al Asociatiei Oamenilor de Afaceri din Romania 1994 – Presedinte al Filialei Bucuresti a Consiliului National al Intreprinderilor Private Mici si Mijlocii 1993 – Vicepresedinte al Uniunii Generale a Industriasilor din Romania Diverse: 2007 – Organizeaza, in colaborare cu Opera Romana, cate un concert extraordinar anual, de Craciun 2001 – Este ales cetatean de onoare al orasului Beius 2000 – Organizeaza concertul sustinut de tenorul Jose Carrera la Ateneul Roman in data de 3 octombrie 2000 1995 – Instituie premiile « Viorel Catarama », care li se acorda in fiecare an elevilor Colegiului National « Gheorghe Vranceanu din Bacau, ca o rasplata financiara pentru eforturile celor care au obtinut premii la olimpiadele scolare nationale Nume si prenume: DIANA MIHAELA ESANU Data nasterii: 08.11.1958 Calificare: Avocat Educatie: 1977 - 1981 – Universitatea Bucuresti, Facultatea de Drept

Page 9: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

8

Experienta profesionala: 1996 – prezent – Avocat in cadrul Cabinetului Individual de Avocat « Esanu T. Diana Mihaela » 1984 - prezent – Baroul Bucuresti – Avocat definitiv 1981 - 1983 – BCAJ Bolintin Vale, jud. Giurgiu – Avocat stagiar Experienta manageriala: -1998 – prezent Elvila SA – membru in Consiliul de Administratie Nume si prenume: ADELA CATARAMA Calificare: Economist Educatie: 2011 – 2012 Cass Business School, City University Londra – MSc Supply Chain, Trade and Finance 2008 – 2011 Cass Business School, City University Londra – BSc (Hons) Management Experienta profesionala: Martie 2017 – prezent – Philip Morris International – Manager proiect vanzari Iulie 2015 – Februarie 2017 – Transmed Overseas Inc, Dubai - Sef lant distributie Iunie 2013 – Iulie 2015 – Transmed Overseas Inc, Dubai – Director de Vanzari Mai 2011 – Iulie 2012 - Cass Business School, City University Londra – Cercetare (part time) Nume si prenume: ION BORUGA Data nasterii: 28.03.1953 Calificare: Economist Educatie: Martie 2008 – Consultant fiscal 2008 – Auditor financiar 1993 – Expert contabil 1972 – 1977 Universitatea de Vest Timisoara, Facultatea de Stiinte Economice Experienta profesionala: Aprilie 2008 – prezent – Elvila SA – Director financiar Iulie 2007 – Martie 2008 – Elvila SA – Economist analiza economica Iulie 2006 – Iunie 2007 – Bamati SRL Drobeta Turnu Severin – Director economic Ianuarie 1999 – Iunie 2006 - Elvila SA – Sef compartiment audit intern Aprilie 1996 – Decembrie 1998 – Elvila International SA – Sef Compartiment Control Financiar Intern Septembrie 1977 – Martie 1996 – Colegiul National Economic Theodor Costescu Drobeta Turnu Severin – Profesor – disciplina Contabilitate Nume si prenume: RALUCA RASANU Varsta: 35 ani Educatie: 2015 - 2016 – Ministerul Muncii – Comert – Curs de vanzari si negociere

Page 10: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

9

2009 - 2011 – Facultatea de Marketing si Afaceri Economice internationale – Management si administrarea afacerilor – Master Managementul si marketingul operatiunilor logistice 2001 - 2004 – Universitatea Bucuresti – Facultatea de Fizica Experienta profesionala: Mai 2015 – prezent – Elvila SA – Director vanzari Iunie 2007 – Iunie 2014 – Elvila SA – Responsabil de produs Nume si prenume: MIHAELA MANESCU Data nasterii: 06.06.1973 Calificare: Inginer tehnolog Educatie si formare: 2017 – Program de specializare organizat de Aevum Eco Consult – Seminar cu tematica Managementul Fondului de Mediu, in conformitate cu noile cerinte legislative aplicabile cu anul 2017, Managementul raportarilor deseurilor din ambalaj si ambalaje catre Fondul de Mediu 2017 – Program de specializare organizat de SAP Romania – Seminar online „IoT – Tehnologii inteligente pentru un mediu industrial performant” Martie – Aprilie 2013- Program de specializare organizat de Centrul pentru Perfectionarea Resurselor Umane Bucuresti – Sisteme informatice aplicate in economie: ERP, CRM, SCM, DBE, etc – nivel avansat, pentru specialisti Mai – Noiembrie 2012 – Program de specializare organizat de Top Quality Management – Manager proiect Iulie – Septembrie 2012 – Program de initiere organizat de Top Quality Management – Cadru tehnic cu atributii in domeniul prevenirii si stingerii incendiilor Iulie – August 2012 – Formare profesionala organizata de Enomis Consulting – Specialist in domeniul Sanatatii si Securitatii in Munca Mai – Iunie 2012 – Program de perfectionare organizat de Top Quality Management – Designer pagini web Ianuarie – Februarie 2012 – Program de perfectionare organizat de Top Quality Management – Flexibilitate functionala Decembrie 2011 – Ianuarie 2012 – Program de specializare organizat de Top Quality Management – Manager de inovare – Modul Lucrul in echipa Octombrie 2011 – Ianuarie 2012 – Program de specializare, cod COR 242106 organizat de Top Quality Management – Comunicare in limba engleza Octombrie 2011 – Program de specializare organizat de FaxMedia Consulting – Formator Martie 2011 – Program de specializare organizat de Asociatia Romana de Sanatate si Securitate in munca – Inspector Protectia Muncii 1991 – 1996 Universitatea Transilvania Brasov, Facultatea de Industria Lemnului – Inginer, Tehologia Prelucrarii Lemnului Experienta profesionala: 2016 – prezent – Elvila SA – Director Director Divizia / Sucursala Productie 2012 – 2016 – Elvila SA – Sef serviciu PSI, lucrator desemnat SSM, responsabil de mediu 2001 – 2012 – Elvila SA – Inginer tehnolog 1998 – 2001 – Elvila International SA – Sef punct de lucru Magazin Elvila – Galeriile Comerciale 1997 – 1998 – Relaxa SA Mizil – Inginer tehnolog, proiectant 1996 – 1997 – Mobex SA – Inginer proiectant

Page 11: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

10

Nume si prenume: ANCA NICOLETA PELIN Varsta: 44 ani Educatie: 2011 – Seminar Modificari aduse Codului Muncii de Legea 40/2011 – Resurse umane 2006 – Centrul de Pregatire Arrow Bucuresti – Master – Curs Manager resurse umane 2002 – Centrul de Perfectionare Informatica Bucuresti – Curs Administrarea si implementarea bazelor de adte SQL in Microsoft SQL Server, Limbajul Visual Basic, interogari Microsoft SQL, Transact SQL 1991 – 1996 – Academia de Studii Economice – Facultatea de Cibernetica, statistica si Informatica Economica – Sectia Informatica Economica Experienta profesionala: Aprilie 2009 – prezent – Elvila SA – Sef compartiment Resurse Umane Ianuarie 1999 – Aprilie 2009 – Elvila SA – Analist programator Martie 1996 – Decembrie 1998 – Elvila International SA – Analist programator Actiuni detinute de membrii conducerii in august 2017

Denumire actionar Numar de actiuni

detinute Cota de participare la

capitalul social

Viorel Catarama 17.394.097 65,44%

Diana Mihaela Esanu 10 0,000038%

Boruga Ion 4 0,000015%

2.5. Detalii cu privire la angajati Emitentul isi respecta angajatii recunoscandu-le devotamentul si profesionalismul. Ofera conditii de angajare corecte, bazate pe competenta. Creeaza un mediu de lucru in care sunt cultivate respectul reciproc, implicarea si increderea. Contributia fiecarei persoane la efortul echipei constituie o parte esentiala din managementul performantei. Deoarece angajatii reprezinta una dintre resursele cele mai valoroase ale companiei, emitentul investeste continuu in pregatirea lor. Numarul angajatilor societatii la data de 31.12.2016 este de 807 persoane. Din punct de vedere al nivelului de studii si pregatirii de specialitate a salariatilor societatii, la ora actuala situatia se prezinta astfel: - studii superioare: 76 persoane - studii medii: 686 persoane - alte studii: 45 persoane Structura pe sexe a salariatilor societatii este urmatoarea: - barbati 428 - femei 379 Structura pe grupe de varsta a personalului societatii este urmatoarea: - pana in 30 de ani 47 persoane - grupa de varsta 31-40 ani 111 persoane - peste 40 de ani 649 persoane

Page 12: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

11

Salariatii nu au reprezentanti alesi in relatia cu conducerea societatii Raporturile intre managementul societatii si angajati sunt cele reglementate de legislatia muncii. Pe parcursul anului 2017 nu s-au inregistrat elemente, stari conflictuale de natura afectarii raporturilor dintre angajator si angajati, intre conducere si personalul din societate exista o relatie bazata pe disciplina, incredere si intelegere reciproca.

2.6. Descrierea activitatii

Misiunea Elvila reflecta dorinta si eforturile intregii echipe de a satisface toate cerintele clientilor, oferind produse de moblier modern si/sau clasic, din lemn masiv, MDF sau pal, la un raport calitate-pret continuu imbunatatit. Compania Elvila este membra a Asociatiei Producatorilor de Mobila din Romania si a Camerei de Comert si Industrie a Romaniei. Intrucat calitatea produselor de mobilier reprezinta o preocupare importanta si constanta pentru Elvila, incepand cu anul 2000 a fost implementat si mentinut un sistem eficient de managament si control al calitatii (ISO90001). Acest sistem de calitate este aplicat in mod continuu, atat la nivel de companie, cat si la nivel de productie in cele 3 fabrici la Elvila: Relaxa la Mizil, Elmoberom la Beius si Carpatina la Babeni. Fabrica Relaxa este un nume care inseamna confort, produse cu un design deosebit, un excelent raport calitate-pret, posibilitatea de adaptare la preferintele cumparatorului, adica simbolul unui ambient confortabil. Rezultatul a 30 de ani de experienta a dus la crearea de produse ce corespund intocmai exigentelor cumparatorilor. Certificarea prin Standardul ISO90001 a dus la diversificarea gamei produselor de mobilier tapitat. Produsele executate aici, canapele, fotolii, holuri, paturi si saltele se prezinta intr-o larga paleta de culori, forme si dimensiuni. Cu un efectiv de 220 de salariati, societatea este un mare producator de mobilier tapitat si saltele din Romania. Capacitatea anuala este de 3.300 de holuri, 4.000 de canapele, 9.500 de fotolii si tabureti si 16.000 de saltele care se pot ridica la circa 10 milioane de euro. Fabrica Elmoberom este una dintre cele mai moderne fabrici de mobila din Romania, conceputa sa produca cu mare randament si inalta calitate toate categoriile de mobilier ce pot fi realizate din panouri. Tehnologia de ultima ora se imbina armonios cu maiestria acumulata in cei 29 de ani de prezenta pe piata mobilei, cu preocuparea pentru cresterea continua a nivelului calitatii. In cadrul acestei fabrici, emitentul produce grupe de colt, mobilier de bucatarie, camere de tineret, biblioteci, mic mobilier, scaune, adica mobilier functional. Fabrica din Beius, care are 450 de salariati, dispune de o capacitate de productie de 25.000 grupe de colt pe an, reprezentand circa 20 milioane de euro. Din volumul productiei realizate anual, circa 85% il reprezinta exportul. Materia prima folosita este stejar, fag, pal furniruit si pal melaminat.

Page 13: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

12

2.7. Cota de piata / Principali competitori

Emitentul isi comercializeaza produsele atat pe piata interna, cat si pe cea externa. Pietele de desfacere externe se situeaza in tari ale Uniunii Europene, cum ar fi: Germania, Austria si Olanda. Piata de desfacere interna: circa 46-60% din productie prin 7 magazine proprietatea Elvila situate in orasle Bucuresti, Constanta, Cluj, Iasi, Brasov, Ploiesti, Mizil, Beius si 4 magazine in spatii inchiriate situate in orasele Oradea, Brad, Focsani si Botosani. Vanzarea se mai face en-gros catre retele de distributie Selgros, Dedeman, Dante International Romania Hipermarchet,

Page 14: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

13

Carrefour ca si prin contracte cu alti distribuitori din 3 depozite situate in incinta fabricilor respective: Beius, Mizil si Babeni. Principali competitori de pe piata interna sunt reprezentati de producatori de mobila, printre care amintim: Mobexpert, Casa Rusu, Lem’s, Naturlich, Ikea, Mobila Dalin si Kika. Toti au magazine proprii si magazine in sistem de franciza in mai multe orase din tara, prin intermediul carora isi vand produsele. Cota de piata detinuta de companie: 5%

2.8. Clienti principali / Contracte semnificative Beneficiarii serviciilor prestate de societate sunt atat persoane juridice, cat si fizice. Societatea a mentinut in bune conditii relatiile cu clientii sai. Printre clientii societatii se numara:

Nume client Pondere in total vanzari/ rulaje

AD FURNITURE 45,51

RETEA MAGAZINE PROPRII 33,75

DEDEMAN 4,88

CARREFOUR 2,54

UNIVERSITATEA BUCURESTI 1,80

SCHOSWENDER 1,66

A&D FURNITURE GMBH 1,55

ROMANIA HIPERMARCHE 1,00

EMAG 0,61

SELGROS 0,58

ALTII 6,12

TOTAL 100,00

AD FURNITURE; 45,51

RETEA MAGAZINE PROPRII; 33,75

ALTII; 20,75

Ponderea principalilor clienti in CA

AD FURNITURE RETEA MAGAZINE PROPRII ALTII

Page 15: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

14

2.9. Principalii indicatori operationali Stabilirea unor indicatori de performanta operationali permite o analiza coerenta cantitativa si calitativa a activitatii operationale, ceea ce apoi usureaza identificarea cauzelor pentru neperformanta sau a zonelor unde se poate imbunatati.

Indicatori operationali 30.06.2017

Produse Capacitate

productie (buc)

Productie realizata (mii lei)

Grad de utilizare capacitate de productie (%)

Grup colt 19.100 19.100 100 Mese 8.100 8.100 100 Scaune 7.700 7.700 100 Dormitor 3.600 3.600 100 Sufragerii, garderobe 2.400 2.400 100 Biblioteci 900 900 100 Birotica 1.000 1.000 100 Bucatarii 300 300 100 Holuri, canapele, fotolii 11.000 11.000 100 Paturi tapitate 1.500 1.500 100 Saltele 5.600 5.600 100

Societatea nu are capacitati de productie neutilizate.

2.10. Societati afiliate si procentul de societati detinute Doua societati sunt considerate afiliate daca una dintre parti are capacitatea de a controla cealalta parte sau de a exercita o influenta semnificativa asupra celeilalte parti in luarea deciziilor financiare si de exploatare.

Societati afiliate

Denumire Tara de

origine

Obiect de activitate Procentul de

actiuni

detinute

SAI SAFI INVEST SA RO Administrare fonduri de

investitii

49,1003 %

ELVILA GENERAL CONSULT

SA

RO Consultanta 49,975 %

Page 16: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

15

CAP. III

REZULTATE FINANCIARE DISPONIBILE

3.1. Analiza situatiei financiare

Situatiile financiare individuale ale emitentului reprezinta situatiile financiare ale ELVILA S.A. intocmite in conformitate cu Legea contabilitatii 82/1991 republicata şi cu prevederile OMFP 1802/2014 pentru aprobarea Reglementărilor contabile privind situaţiile financiare anuale individuale şi situaţiile financiare anuale consolidate. Informatiile prezentate mai jos reprezinta o versiune prescurtata a situatiilor financiare ale Emitentului. Datele operationale sunt extrase din Raportul de gestiune si bilanturile pentru anii 2014, 2015 si 2016. Situatiile financiare ale emitentului au fost auditate pentru anii 2014, 2015 si 2016. Auditul a fost desfaşurat in conformitate cu Standardele Nationale de Audit emise de Camera

Auditorilor Financiari din Romania. Aceste standarde cer ca auditul sa fie planificat şi executat

astfel incat sa se obtina o asigurare rezonabila ca situatiile financiare nu contin erori

semnificative.

CONT DE REZULTATE 2014 2015 2016

(lei) Auditat Auditat Auditat

VENITURI din EXPLOATARE 100.969.383 104.004.447 106.477.043

-Venituri din vanzarea marfurilor 46.538.481 48.596.927 50.824.751

-Productia vanduta 1.465.069 1.239.125 1.448.383

-Productie in curs de executie 46.303.096 48.318.893 50.138.764

-Alte venituri 6.662.737 5.849.502 4.065.145

-Cifra de afaceri 48.003.550 49.836.052 52.273.134

CHELTUIELI de EXPLOATARE 99.400.004 102.373.397 105.034.176

--marfuri 40.374.198 42.151.301 42.926.961

--mat. prime si materiale 29.483.027 31.711.105 31.226.747

--utilitati 2.313.048 2.210.286 2.144.005

--salarii 17.252.309 18.309.330 18.816.673

--amortizari 2.784.778 2.465.383 2.423.853

--alte cheltuieli 7.192.644 5.525.992 7.495.937

Rezultat din exploatare 1.569.379 1.631.050 1.442.867

Venituri financiare 563.255 1.118.945 677.056

Cheltuieli financiare 1.079.960 1.323.064 1.013.575

- chelt. privind dobanzile 480.529 316.599 310.434

Rezultat financiar -516.705 -204.119 -336.519

Venituri extraordinare

Page 17: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

16

Cheltuieli extraordinare

Rezultat extraordinar

Profit brut (EBT) 1.052.674 1.426.931 1.106.348

Impozit pe profit 386.619 257.165 114.756

Profit net 666.055 1.169.766 991.592

Numar mediu de salariati 865 868 810 Pentru fiecare dintre anii analizati, emitentul a realizat profit din exploatare, precum si profit net. Evolutia profitului este reprezentata in graficul de mai jos.

Cifra de afaceri a avut o evolutie ascendenta, datorata in principal evolutiei in crestere a productiei in curs de executie.

Evolutia veniturilor si cheltuielilor a fost urmatoarea:

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.300.000

1.350.000

1.400.000

1.450.000

1.500.000

1.550.000

1.600.000

1.650.000

2014 2015 2016

Evolutia rezultatelor

Rezultat din exploatare Profit net

1.100.000

1.150.000

1.200.000

1.250.000

1.300.000

1.350.000

1.400.000

1.450.000

1.500.000

45.000.000

46.000.000

47.000.000

48.000.000

49.000.000

50.000.000

51.000.000

52.000.000

53.000.000

2014 2015 2016

Evolutia veniturilor operaționale

-Cifra de afaceri -Productia vanduta

Page 18: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

17

Pozitia financiara a emitentului rezulta din bilanturile anuale, prezentate in rezumat in tabelul urmator.

SITUATIA PATRIMONIULUI 2014 2015 2016

(lei) auditat auditat auditat

Imobilizari necorporale 10.925 23.351 11.039

Imobilizari corporale 57.444.445 54.957.944 52.963.259

-Terenuri şi construcţii 54.033.399 51.864.678 49.487.231

-Instalaţii tehnice şi maşini 2.738.522 2.338.109 2.176.556

-Alte instalaţii, utilaje şi mobilier 382.300 297.101 229.741

-Avansuri si imob. corporale in curs 290.224 458.056 1.069.731

Imobilizari financiare 11.130.760 11.774.759 11.805.156

Active imobilizate 68.586.130 66.756.054 64.779.454

-

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

-Venituri dinvanzarea marfurilor

-Productiavanduta

-Productie in cursde executie

-Alte venituri Venituri financiare

Evolutia veniturilor

2014 2015 2016

-

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

40.000.000

45.000.000

50.000.000

--marfuri --utilitati --amortizari Cheltuieli financiare Impozit pe profit

Evolutia cheltuielilor

2014 2015 2016

Page 19: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

18

Stocuri 12.290.724 12.942.527 14.843.642

-Mat.prime consumabile 2.290.763 3.129.066 3.312.388

-Avansuri pentru stocuri 90.233 121.715 6.826

-Produse finite si marfuri 6.755.732 7.088.218 9.061.108

Productie in curs de executie 3.153.996 2.603.528 2.463.320

Creante 12.309.175 4.143.889 3.768.741

Investitii financiare pe termen scurt 25.000 37.000

Casa si conturi la banci 1.271.119 896.213 512.264

Cheltuieli in avans 82.213 33.310 28.953

Active curente 25.871.018 18.007.629 19.161.647

TOTAL ACTIV 94.539.361 84.796.993 83.970.054

Capital social 27.130.313 40.540.453 26.579.766

Rezerve si fonduri 46.642.155 27.123.790 42.076.069

Capitaluri proprii 73.772.468 67.664.243 68.655.835

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 44.260

Datorii termen lung + mediu 4.033.890 2.036.250 56.032

Datorii pe termen scurt 11.003.694 13.872.572 15.131.478

Furnizori de marfuri si servicii 2.874.260 4.040.585 3.761.344

Alte datorii de exploatare 3.575.655 2.163.970 1.819.033

Credite pe termen scurt 4.553.779 7.668.017 9.551.101

Venituri in avans 5.685.049 1.223.928 126.709

Datorii 15.037.584 15.908.822 15.187.510

TOTAL CAPITALURI si DATORII 94.539.361 84.796.993 83.970.054 Activele imobilizate au scazut in intreaga perioada analizata, in special ca urmare a intregistrarii amortizarii mijloacelor fixe, precum si din cauza lipsei unor investitii majore.

-

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

70.000.000

80.000.000

2014 2015 2016

Evolutia imobilizarilor

Imobilizari necorporale Imobilizari corporale Imobilizari financiare

Page 20: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

19

Activele circulante au inregistrat o scadere drastică in 2015, pe seama reducerii creantelor. În 2016, activele curente s-au majorat putin, ca urmare a cresterii volumului stocurilor.

Capitalurile si datoriile au scazut, in special pe seama diminuarii veniturilor in avans. Capitalul social a prezentat variații pe parcursul perioadei analizate, din cauza anularii unui numar de 13.960.687 de acţiuni proprii cu valoarea nominala de 1 leu/actiune, conform Hotararii AGEA ELVILA S.A. din data de 19.07.2016.

-

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

2014 2015 2016

Evolutia activelor curente

Stocuri Creante Casa si conturi la banci Cheltuieli in avans

-

20.000.000

40.000.000

60.000.000

80.000.000

100.000.000

120.000.000

2014 2015 2016

Evolutia capitalurilor si datoriilor

Capital social Rezerve si fonduri Provizioane pentru riscuri si cheltuieli

Datorii termen lung + mediu Furnizori de marfuri si servicii Alte datorii de exploatare

Credite pe termen scurt Venituri in avans Datorii

Page 21: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

20

In concluzie, emitentul prezinta o evolutie pozitiva, concretizata in realizarea unor indicatori economico-financiari buni:

Tabloul indicatorilor financiari 2014 2015 2016 Analiza echilibrului financiar

Fond de rulment (lei) 9.220.228 2.944.439 3.932.413

Necesar de fond de rulment (lei) 12.502.888 9.691.243 12.934.250

Trezoreria neta (lei) -3.282.660 -6.746.804 -9.001.837

TBA-TBP -3.282.660 -6.746.804 -9.001.837

Grad de indatorare (%) 15,9% 18,8% 18,1%

Analiza utilizarii activelor

Randamentul activelor totale (%) 50,8% 58,8% 62,3%

Analiza indicatorilor de lichiditate

Lichiditatea curenta [x] 2,4 1,3 1,3

Lichiditatea rapida [x] 1,2 0,4 0,3

Lichiditatea imediata [x] 0,1 0,1 0,0

Analiza indicatorilor de profitabilitate

ROE (%) 0,9% 1,7% 1,4%

ROA (%) 1,1% 1,7% 1,3%

Marja comerciala (%) - rata profitului brut 2,2% 2,9% 2,1%

Analiza productivitatii

Productivitatea (lei/pers.) 55.495 57.415 64.535

Analiza indicatorilor de activitate

Rotatia stocurilor (zile) 93 95 104

Rotatia creantelor (zile) 94 30 26

Rotatia datoriilor pe termen scurt (zile) 84 102 106

Rotatia datoriilor pe termen lung (zile) 31 15 0 In ceea ce priveste rezultatele financiare obtinute de societate la 30.06.2017, comparativ cu 30.06.2016, acestea sunt prezentate mai jos:

SITUATIA PATRIMONIULUI S1 2016 S1 2017

(lei) neauditat neauditat

Imobilizari necorporale 13.279 11.040

Imobilizari corporale 53.354.992 52.046.698

Imobilizari financiare 11.674.853 11.242.728

Active imobilizate 65.043.124 63.300.466

Stocuri 16.416.846 17.338.173

Creante 3.324.925 3.938.510

Investitii financiare pe termen scurt 25.000 37.000

Casa si conturi la banci 447.457 415.229

Page 22: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

21

Cheltuieli in avans 623.948 476.793

Active curente 20.214.228 21.728.912

TOTAL ACTIV 85.881.300 85.506.171

Capital social 40.540.453 26.579.766

Rezerve si fonduri 28.964.262 40.985.615

Capitaluri proprii 69.504.715 67.565.381

Provizioane pentru riscuri si cheltuieli 0 0

Datorii termen lung + mediu 3.052.350 0

Datorii pe termen scurt 13.154.612 17.856.973

Venituri in avans 169.623 83.817

Datorii 16.206.962 17.856.973

TOTAL CAPITALURI si DATORII 85.881.300 85.506.171

CONT DE REZULTATE S1 2016 S1 2017

(lei) Neauditat Neauditat

VENITURI din EXPLOATARE 54.600.799 55.314.347

-Venituri din vanzarea marfurilor 22.957.279 26.323.651

-Productia vanduta 729.932 675.862

-Productie in curs de executie 27.396.707 28.214.902

-Alte venituri 3.516.881 99.932

-Cifra de afaceri 23.687.211 26.999.513

CHELTUIELI de EXPLOATARE 52.479.390 56.052.413

--marfuri 20.004.642 22.639.023

--mat.prima si materiale 16.516.370 16.923.082

--utilitati 1.176.192 1.187.134

--salarii 9.283.849 10.806.555

--amortizari 1.219.357 1.193.473

--alte cheltuieli 4.278.980 3.303.146

Rezultat din exploatare 2.121.409 -738.066

Venituri financiare 340.566 162.133

Cheltuieli financiare 545.921 514.522

- chelt. privind dobanzile 152.948 136.975

Rezultat financiar -205.355 -352.389

Venituri extraordinare 0 0

Cheltuieli extraordinare 0 0

Rezultat extraordinar 0 0

Page 23: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

22

Profit brut (EBT) 1.916.054 -1.090.455

Impozit pe profit 75.582 0

Profit net 1.840.472 -1.090.455

Numar mediu de salariati 868 828

Indicator Formula de calcul S1

2016 S1

2017 Profitabilitate - % EBITDA în total vânzări EBITDA/Cifra de afaceri 9,6% 1,8% Rata profitului operaţional

Profit operaţional/Cifra de afaceri 4,8% -

2,5% Marja netă din vânzări

Profit net/Cifra de afaceri 5,3% -

3,5% Rata rentabilităţii capitalului propriu Profit net/Capitaluri proprii 3,8%

-2,1%

Productivitatea muncii Cifra de afaceri/Număr angajaţi (lei/angajat)

57.888

67.132

EBITDA în capitaluri proprii EBITDA/Capitaluri proprii 7,0% 1,5% Lichiditate Rata lichidităţii curente Active circulante/Datorii pe termen scurt 1,54 1,22 Rata lichidităţii rapide (Active circulante - Stocuri)/Datorii pe

termen scurt 0,29 0,25 Îndatorare - % Gradul de îndatorare

Datorii totale/Pasive totale 18,9%

20,9%

Rata de acoperire a dobânzii EBIT/Dobânzi plătite 13,87 -5,39 Indicatori de activitate Durata de rotaţie a stocurilor Stoc mediu*180/ Cifra de afaceri –zile 59 56 Durata de încasare a creantelor Sold mediu creante*180/Cifra de afaceri –

zile 12 26 Durata de plată a datoriilor pe termen scurt

Sold datorii pe termen scurt*180/Cifra de afaceri – zile 47 58

Durata de plată a datoriilor pe termen lung

Sold datorii pe termen lung*180/Cifra de afaceri – zile 11 0

Viteza de rotaţie a activelor imobilizate Cifra de afaceri/Active imobilizate - %

77,3%

87,8%

Page 24: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

23

3.2. Detalierea structurii cifrei de afaceri pe segmente de activitate si linii de business Ponderea produselor oferite in totalul cifrei de afaceri a companiei: Produse realizate Realizat 30.06.2017 (lei) % in CA Produse mobilier 26.576.626 98,11% Chirii diverse 263.395 0,97% Transport si montaj 136.718 0,50% Activitati diverse 111.614 0,42%

3.3. O declaratie referitoare la politica si practica privind prognozele, in concordanta cu Principiile de Guvernanta Corporativa pentru societatile listate pe AeRO O societate trebuie sa aiba adoptata o politica cu privire la prognoze si daca acestea vor fi furnizate sau nu. Prognozele reprezinta concluziile cuantificate ale studiilor care vizeaza determinarea impactului total al unei liste de factori referitori la o perioada viitoare (asa numitele ipoteze). Politica trebuie sa prevada frecventa, perioada avuta in vedere si continutul prognozelor. Prognozele, daca sunt publicate, vor fi parte a rapoartelor anuale, semestriale sau trimestriale. Politica cu privire la prognoze trebuie sa fie publicata pe pagina de internet a societatii. Emitentul declara ca adopta o politica cu privire la prognoze, dar acestea nu vor fi furnizate. 3.4. O declaratie referitoare la politica si practica privind dividendele, in concordanta cu Principiile de Guvernanta Corporativa pentru societatile listate pe AeRO Emitentul declara ca respecta Principiile de Guvernanta Corporativa pentru societatile listate pe AeRO referitoare la politica si practica privind dividendele. Beneficiul net realizat de emitent se va repartiza de catre Adunarea Generala a Actionarilor la finele fiecarui exercitiu financiar. Cota de beneficiu destinata platii dividendelor se va repartiza proportional cu numarul actiunilor detinute de fiecare actionar. In cazul In care emitentul va Inregistra pierderi, se vor analiza cauzele acestora si Adunarea Generala a Actionarilor va decide asupra modului In care se vor recupera sau suporta aceste pierderi. Cota de beneficiu destinata platii dividendelor se va repartiza proportional cu numarul actiunilor detinute de fiecare actionar. Potrivit Legii Pietei de Capital, acestea se platesc in termenul stabilit de Adunarea Generala, dar nu mai tarziu de 6 luni de la data aprobarii situatiilor financiare anuale aferente fiecarui exercitiu financiar incheiat. In cazul in care Adunarea Generala nu stabileste un termen de plata, dividendele se vor datora la plata in maximum 30 de zile de la data publicarii in Monitorul Oficial Partea a IV-a a hotararii Adunarii Generale de stabilire a dividendelor distribuite. In ultimii 3 ani, emitentul nu a acordat dividende. Profiturile obtinute in anii 2014, 2015 si 2016 au fost folosite ca surse de finantare. Pentru perioadele urmatoare, modul de repartizare al profitului va fi stabilit in cadrul Adunarilor Generale ale Actionarilor.

Page 25: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

24

3.5. Descrierea planului de dezvoltare a afacerii, aprobat de catre Consiliul de Adminsitratie Emitentul promoveaza o crestere profitabila prin atingerea obiectivelor financiare pentru a asigura succesul pe termen lung. Societatea are in vedere deschiderea de noi magazine, dezvoltarea retelei de franciza, a retelei de distribuitori si atragerea de noi clienti la export. De asemenea SC ELVILA SA adopta ideea de a furniza mobilier in baza proiectelor rezidentiale si HoReCa. Se va continua innoirea colectiei de mobilier cu produse competitive realizate din materiale noi tinand cont de cerintele actuale ale pietei. Se vor desfasura actiuni si campanii de promovare online, prin modernizarea platformei de site, colaborarea cu alti parteneri precum si promovarea constanta offline.

CAP. IV ALTE INFORMATII

4.1. Factori de risc

Riscurile si incertitudinile mentionate in paragrafele urmatoare pot afecta emitentul, precum si orice investitie in actiunile sale. De asemenea, investitorii trebuie sa intreprinda diligentele necesare unei evaluari proprii a oportunitatii investitiei. Elementele cuprinse in prezenta sectiune nu sunt exhaustive si este posibil ca si alte elemente sa nu fie cunoscute emitentului in prezent sau sa fie considerate irelevante la momentul actual, insa ele pot avea consecinte asupra investitiei in actiuni. Riscurile sunt clasificate in doua categorii principale, in functie de posibilitatea diminuarii sau evitarii lor de catre agentul economic sau de catre investitori: Riscuri generale Riscul de deterioarare rapida a increderii investitorilor in economiile emergente, cu implicatii asupra mediului de afaceri autohton, s-a majorat pe fondul ultimelor evenimente pe plan international:

- accentuarea tensiunilor geopolitice la nivel global, in special ca urmare a intensificarii crizei refugiatilor si adeteriorarii situatiei din Turcia

- votul in favoarea parasirii UE de catre Marea Britanie In acest context, temperarea ritmului de crestere a comertului international, evolutiile economice modeste din principalele tari emergente (in special din China) si persistenta problemelor intampinate de statele avansate in reluarea cresterii economice, in conditiile mentinerii la un nivel minim, din perspectiva istorica, a ratelor de dobanda, contribuie la majorarea incertitudinilor privid evolutiile viitoare ale economiei globale, cu implicatii asupra volatilitatii fluxurilor de capital. Pentru tarile emergente, incetinirea comertului international si incertitudinile privind evolutia preturilor materiilor prime reprezinta surse de risc deosebit de relevante pentru perioada urmatoare. Incetinirea fluxurilor comerciale la nivel international poate avea un impact notabil asupra unei economii mici si deschise cum este Romaniasi subliniaza necesitatea imbunatatirii competitivitatii externe a firmleor autohtone si a consolidarii capacitatii de export pe termen mediu si lung. Riscul generat de cresterea tensiunilor geopolotice, atat pe fondul intensificarii crizei refugiatilor, cat si a situatiei din Turcia – care in iulie 2016, s-a confruntat cu o incercare esuata de lovitura de stat – dar si a celei din Rusia si Ucraina, cu omplicatii importante asupra pietei unice europene, reprezinta un alt risc systemic la adresa economiei autohtone.

Page 26: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

25

La nivel European, votul din 23 iunie 2016 in favoarea parasirii blocului comunitar la referendumul organizat in Marea Britanie (Brexit), ar putea avea implicatii importante atat asupra cresterii economice a zonei euro, cat si asupra arhitecturii institutiilor europene. Este important ca tarile din UE care nu au adoptat inca moneda euro sa nu foe afectate in drepturile lor comparative cu tarile din zona euro. Cresterea economica a tarii noastre s-a accelerat semnificativ, ajungand la cel mai inalt nivel din Uniunea Europeana in trimestrul II 2016. Cu toate acestea, modelul de crestere economica se bazeaza in buna masura pe politici de stimulare a cererii interne, fiind necesare in viitor masuri de natura cresterii de durata a ofertei interne, prin imbunatatirea semnificativa a performantei factorilor de productie. Dinamica inregistrata de catre consumul populatiei s-a reflectat si in evolutia sectorului activitatilor comerciale associate consumului populatiei si a sectorului de transport (acestea contribuind cu un sfert la avansul PIB in 2015 si cu 35% in primul semestru al anului 2016). Rata de absortie a fondurilor europene structurale allocate pentru 2007 – 2013 a ajuns la 80,2% in luna noiembrie 2016, fata de 58,7% in noiembrie 2015, in timp ce rata de pentru fondurile allocate pentru perioada 2014 – 2020 a fost sub 1%, comparativ cu 2,6% la nivel European (octombrie 2016). Conditiile pe piata muncii au inregistrat in general evolutii favorabile, cu toate ca principalele vulnerabilitati structurale s-au mentinut. Majorarea efectivului salariatilor a fost concentata in constructii si serviciile de piata, in special comert, hoteluri si restaurante, IT&C, activitati profesionale si servicii administrative. O alta provocare este ca firmele gasesc tot mai greu forta de munca adecvat calificata pentru desfasurarea activitatii. Riscurile sistematice sunt cele inerente intregii piete sau intregului segment al pietei pe care actioneaza Emitentul si nu pot fi evitate de investitori prin diversificarea portofoliului. Riscul de piata consta in posibilitatea ca portofoliul investitorului sa se diminueze ca urmare a fluctuatiilor zilnice ale preturilor. Exista posibilitatea ca investitorii sa nu poata vinde actiunile achizitionate, din cauza imposibilitatii gasirii unei contraparti. Riscul politic consta in posibilitatea ca guvernul tarii sa-si schimbe brusc si neasteptat politicile. Include si riscul de tara, care vizeaza posibilitatea ca aceasta sa nu-si poata onora angajamentele financiare, afectand toate instrumentele financiare interne, cat si unele instrumente externe. Datorita tranzitiei sale catre o economie de piata, Romania a experimentat fluctuatii ale economiei si unele inconsecvente in politica adoptata de Guvern. Totusi, tendinta Romaniei de a se ralia la legislatia europeana diminueaza acest risc. Conformarea la cadrul legislativ si modificari ale cadrului legislativ. Emitentul se afla sub incidenta cadrului legislativ din Romania. Factorii care pot genera instabilitate legislativa sunt: modificarea repetata si frecventa a actelor normative, inclusiv a celor cu impact direct asupra activitatii hoteliere; neconcordanta prevederilor incluse in diferite acte normative; aparitia de acuzatii de coruptie in cadrul sistemului judiciar. Emitentul depune toate eforturile pentru a respecta cadrul de reglementare aplicabil. In plus, legile, regulamentele si politicile se modifica periodic, iar asemenea modificari pot afecta activitatea desfasurata de emitent. Efortul de adaptare constanta la cerintele legislative in continua schimbare, poate genera costuri suplimentare semnificative cu efect negativ asupra activitatii. Carentele sistemului judiciar romanesc. Tardivitatea nejustificata in solutionarea cauzelor ar pune in dificultate valorificarea drepturilor societatii in cazul in care ar fi nevoie de interventia instantelor judecatoresti. Schimbari ale legislatiei privind societatile comerciale si piata de capital romaneasca. Cele mai importante acte normative incidente activitatii societatii sunt Legea societatilor comerciale,

Page 27: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

ELVILA SA Memorandum admitere AeRO

26

nr. 31/1990, republicata, si Legea pietei de capital, nr. 297/2004. Acestea au cunoscut modificari semnificative in ultimii ani si sunt intr-o continua evolutie. Anumite aspecte cu importanta pentru activitatea societatii sunt insuficient reglementate. Riscul de inflatie si riscul dobanzii afecteaza costul de oportunitate. Este necesar ca detinatorii de actiuni sa ia in considerare faptul ca rata inflatiei poate fluctua si ca operatiunile, conditiile financiare si rezultatele emitentului pot fi afectate. De asemenea, investitorii trebuie sa tina seama de aceste riscuri in calculul profitului real, neinflatat. Instabilitatea cursului de schimb valutar si a ratei inflatiei. In activitatea sa prezenta dar si in cea viitoare, societatea poate fi afectata de riscurile generate de fluctuatia raportului de schimb valutar. Riscurile legate de inflatie conduc la cresterea volumului cheltuielilor precum si necesitatea ajustarii salariilor la inflatie, generand fie cresterea tarifelor, fie influentarea negativa a rezultatelor. Riscul de lichiditate (numit si riscul de finantare) reprezinta riscul ca o entitate sa intalneasca dificultati in procurarea fondurilor necesare pentru indeplinirea angajamentelor aferente instrumentelor financiare. Riscul ratei dobanzii la fluxul de trezorerie este riscul ca fluxurile de trezorerie viitoare sa fluctueze din cauza variatiilor ratelor de piata ale dobanzii. De exemplu, in cazul unui instrument de imprumut cu rata variabila, astfel de fluctuatii constau in schimbarea ratei dobanzii efective a instrumentului financiar, fara o schimbare corespondenta a valorii sale juste. Fluxurile de numerar operationale ale societatii sunt afectate de variatiile ratei dobanzilor in principal ca urmare a imprumuturilor in valuta. Alte riscuri economice: probleme ale sistemului bancar romanesc generate de restrictiile impuse de criza (recesiune); evaziune fiscala de proportii; nivel inalt al coruptiei; dezvoltarea economiei subterane; cresterea ratei somajului. Riscul generat de evolutia economiei mondiale. Evenimentele de ordin economic, social si de alta natura de pe piata mondiala au un impact semnificativ asupra climatului economic din Romania in care societatea isi desfasoara activitatea. Globalizare. Factorii globali variabili, uneori imposibil de prevazut sau de controlat, precum schimbarile tehnologice radicale, concurenta, evenimentele catastrofice sau conditiile economice generale, pot sa influenteze activitatea emitentului. Riscurile nesistematice afecteaza numai anumite companii sau active (riscuri specifice). Riscul de pret este specific actiunilor listate si consta in posibilitatea ca unele titluri sa intre in declin in viitor. Riscuri specifice societatii Riscul pierderii unui client strategic reprezinta riscul ca entitatea sa piarda unul sau mai multi clienti ca urmare a nerespectarii termenilor contractuali, mai exact: calitate, pret, termen de livrare. Riscul legat de concurenta. Este dat de viteza cu care avansul realizat de o intreprindere competitiva (pe planul profitului) este anulat de procesul imitatiilor de succes efectuate de ceilalti competitori. Riscul legat de resursele umane reprezinta riscul ca entitatea sa inregistreze o fluctuatie mare de personal calificat, inregistrea unui numar insuficient de personal, lipsa unui plan de recrutare si instruire de personal. Riscul unor evolutii tehnlogice majore este riscul dat de implementarea/operarea sistemelor de soft.

4.2. Litigii

La data intocmirii Memorandumului, Societatea ELVILA S.A. era implicata in litigii civile, comerciale si de contencios administrativ, conform datelor din Anexa.

Page 28: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori
Page 29: MEMORANDUM intocmit pentru admiterea actiunilor emise de S ... - Memorandum final.pdf · organismelor de plasament colectiv; - Detinerile de cel putin 5% ale altor categorii de investitori

IDE,LVITAS.C. ELVILA S.A.Reg. Com. 140112487 11998; Cod Unic RO 11273421

Str. Siriului 74-76" Sector l. cod 014354. BucureEti. RorndniaTelefbn: 004-0372. I 3 1 .8 1 0

e-mail:[email protected] rvebsite:wr.rv.elvila.ro

CABINET P.D.G.

SITUATIE LITIGII ELVILA S.A. la 12.01.2018

Nr.dosar

Reclamant/Parat Instanta/

Stadiuproces

Obiectdosar Stadiu Obs Valoarelitigiu

Impactasuprapatrimoniul

ui

41676/3/2013

RODEANUNrcoLAE $r

ALTII/ELVILA

TRIBUNALULBUCURE$TI

FOND

ANLILAREACT/REVEN

DICAREIMOBILIARA

FOND TERMEN

3 I .01 .201

8

7.146.000LEI

FARAIMPACT

2t03513/2017

GARDANATTONALADEMEDru/ ELVILA

TRIBUNALULBUCURE$TI

FOND

ANULAREACT

ADMIMSTRATIV

FOND FARATERMENINAPEL

NU ESTEEVALUABIL tN

BANI

FARAIMPACT

4583U3/2017

GARDANATTONALA DEMEDru/ ELVILA

TRIBUNALULBUCURE$TI

FOND

ANULAREACT

ADMINISTRATIV

FOND FARATERMENIN

PROCEDURA

REGULARIZARII

NU ESTEEVALUABIL tN

BANI

FARAIMPACT

319841

312017ELVILA/OMILOSORADEA

TRIBLINALULBUCURE$TI

FOND

CONTESTATIE

ltvporRrvauAsunLoRADMINISTRATORULUIJUDICIAR

FOND TERMEN

02.02.2018

242.113LEI

FARAIMPACT

186271

3/2017ELVILN

GROSUvruAqA

CURTEA DEAPEL

BUCURE$TI

APEL

ATRAGEREAnAspuNoER

IIPATRIMONI

ALE

APEL TERMEN

14.02.2018

48.934LEI

FARAIMPACT

VioTeI CATARAMAPreqedinte-Director Ge