1. e este un plan de afaceri; cele trei elemente ale acestuia;

RaspunsPlanul de afaceri este documentul construit pentru a determina drumul de parcurs al unei

intreprinderi intr-o anumita perioada de timp. El stabileste misiunea, obiectivele, strategia si planurile de actiune pentru derularea unei activitati specifice pe parcursul unei perioade viitoare determinate.

Utilitatea planului de afaceri este atat interna (ca instrument de lucru al managerilor) cat si externa (pentru obtinerea unei finantari, sau pentru a realiza un parteneriat strategic cu o alta firma).

Planul de afaceri este modul preferat de comunicare intre intreprinzatori, potentialii finantatori si investitori. El este de folos si pentru a explica angajatilor sensul tuturor atributiilor stabilite, si rolul pe care acestia il au in cadrul firmei.

Un plan de afaceri se bazează pe următoarele trei elemente:- un întreprinzător (omul de afaceri), care îşi asumă conştient anumite riscuri şi care vrea să obţină un anumit profit;- mai multe activităţi care consumă resurse şi care generează profit (ideea de afacere)- un mediu în care se desfăşoară aceste activitatăţi (mediul de afaceri) 

2. Dacă ați întocmii un plan de afaceri la ce întrebări ați răspunde la capitolul viziune, strategie;

RaspunsCuvinte pretenţioase, dar în esenţă atât de simple. Totul pleacă de la viziune. Fiecare

întreprinzător are o viziune. Această viziune e de fapt obiectivul final către care vrei să te îndrepţi prin afacerea ta. Calea pe care ai hotărât să porneşti pentru a atingeşi împlini viziunea este strategia firmei tale.

Pentru a clarifica noţiunea de strategie trebuie să răspunzi la următoareleîntrebări:Care este esenţa afacerii tale ? Ce anume va genera bani şi profit ?Cum vrei să arate produsele/serviciile tale ?Ai deja un model sau un prototip ?Cine vor fi clienţii tăi ?Există o ofertă comparabilă pe piaţă ?Unde vrei să ajungi într-un interval de 5 ani. Fixează-ţi obiectivecuantificabile!Care este punctul tău tare care te determină să crezi că vei avea succes ?Există un consens între asociaţi/acţionari referitor la problemele mai sus

menţionate?

3. Care sunt metodele prin care se pot evalua, prin prisma fezabilității economico‐financiare, proiectele investiționale? Dezvoltați pe scurt.

Raspuns:Evaluarea financiara a proiectelor investitionale de investitii urmareste in general doua

obiective. In primul rand se urmareste asigurarea unei comparatii intre proiectele concurente, intre care trebuie sa se stabileasca ordinea de prioritate. In al doile a rand se urmareste formularea unei aprecieri asupra valorii intrinseci a proiectului.

Evaluarea financiara a proiectelor de investitii se realizeaza, fie prin metode care pun accentul pe rentabilitatea medie a proiectelor, fie prin metode fondate pe actualizare.1. Metode traditionale - fondate pe rentabilitatea medie1.1. Rata medie de rentabilitate in exploatare1.2. Termenul de recuperare a cheluielilor2. Metode bazate pe actualizarea cash-flow-urilor2.1. Utilizarea notiunii de actualizare2.2. Valoarea actuala neta (VAN)

2.3. Rata interna de rentabilitate(RIR)

4. Un proiect investițional, cu o valoare totală a investiției de 11.445 lei, prezintă următoarea structură a fluxurilor de numerar:

An Cost investiție Costuri deexploatare

Total cost Total încasări Cash‐flow anual net

0 11.445 lei 6.420 lei 17.865 lei 8.520 lei ‐9.345 lei1 6.420 lei 6.420 lei 9.440 lei 3.020 lei2 6.420 lei 6.420 lei 9.440 lei 3.020 lei3 6.500 lei 6.500 lei 9.700 lei 3.200 lei4 6.500 lei 6.500 lei 9.700 lei 3.200 lei5 6.500 lei 6.500 lei 9.700 lei 3.200 leiTotal 11.445 lei 38.760 lei 50.205 lei 56.500 lei 6.295 i

Calculați rentabilitatea medie aferentă investiției.

Raspuns:Metoda rentabilitatii medii se bazeaza pe rata medie a rentabilitatii:

r m = Beneficiul net mediu anual Cheltuieli medii anuale de exploatare

Beneficiul anual poate fi stabilit pe baza relatiei urmatoare:MBA(marja bruta din autofinantare sau cash flow net) = Rezultatul net (RN)+Amortizari si provizioane (AP) > RN = MBA - APAmortizarea in 6 ani = 11445/6 = 1908 lei

Cheltuieli medii anuale de exploatare = 38760/ 6 = 6460 lei

r m = Rezultatul mediu net/ Chelt.medii anuale de exploatare = 1049/6460 = 0,162Rentabilitatea medie aferenta investitiei = 16,2 %

5. Rata de actualizare este un element esențial în metodele de fezabilitate bazate pe actualizare. Care este conținutul acestei rate?

RaspunsEste o metoda prin care se asigura comparabilitatea parametrilor economici siindicatorilor

financiari ce se realizeaza in perioade diferite de timp. Se realizeaza sise exprima prin 2 tehnici speciale dupa cum este luat in calcul factorul timp: 1. daca factorul timp este luat in calcul: trecut -- mai mare prezent -- mai mare viitor : se aplica

tehnica de capitalizare, fructificare [ se amplifica cu (1+i)n ] 2. daca factorul timp este luat in calcul: viitor -- mai mare prezent -- mai mare trecut: se aplica

tehnica de actualizare [ se amplifica cu 1 / (1+i)n ] Determinarea ratei (se calculeaza de experti pentru fiecare intreprindere in parte): Rata de baza fara riscuri (Rf) =Dobanda la imprumutul de stat ( variaza intre 4% - 8% ) Rata la nivelul BNR = Rf +Prima de risc Rata = Medie a dobanzilor practicate de bancile comerciale Rata =Media tuturor dobanzilor practicate pe piata financiara Rata la nivelul costului capitalului intrePrinderii expertizate ( CMP )

6. Unul din indicatorii utilizați în evaluarea bazată pe actualizare a proiectelor investiționale este rata internă de rentabilitate. Care este modul de calcul şi conținutul indicatorului, ținând cont de faptul că cash‐flow‐rile actualizate includ şi valoarea reziduală?

RaspunsRata interna de rentabilitate este acea rata la care valoarea actuala a intrarilor este egala cu

valoarea actuala a iesirilor, adica este rata la care valoarea actuala a veniturilor generate de proiect este egala cu valoarea actuala a investitiei. Astfel RIR reprezinta de fapt, profitabilitatea proiectului de investiti

Relaţia de calcul a ratei interne de rentabilitate derivă din relaţia:

unde,I0 - este valoarea totală a investiţiei actualizate în momentul 0,CF - este cash-flow-ul net aferent anului i cu o durată de viaţă a proiectului de n anira - este rata de actualizare.

În acest caz, RIR se determină prin încercări succesive, adică prin identificarea unei rate RIR pentru care se verifică egalitatea.

Practic, se selectează o rată de actualizare suficient de mare pentru care VAN este negativă şi o rată de actualizare suficient de mică pentru care VAN este pozitivă.

RIR rezultă astfel:

7. Un proiect investițional, cu o valoare totală a investiției de 15.000 lei şi o rată de actualizare de 19% prezintă următoarea structură a fluxurilor de numerar:

AnCostinvestiție

Costuri deexploatare

Totalcost

Totalîncasări

0 15,000 15,0001 6,420 6,420 9,4402 6,620 6,620 9,6403 7,500 7,500 10,7004 6,500 6,500 11,7005 8,500 8,500 22,700Total 11,445 35,540 50,540 64,180

Calculați cash flow ul net actualizat anual aferent proiectului.

RaspunsCFnet= Total incasari- Total platiCF1=9440-6420=3020CF2=9640-6620=3020CF3=10700-7500=3200CF4=11700-6500=5200

CF5=22700-8500=14200

8. Sub aspect strategic, ce presupune o investiție de demarare?

Investiţiile reprezintă principala cale de menţinere a forţei productive a întreprinderii şi de dezvoltare a

acesteiarDacă o întreprindere înregistrează un ritm de creştere inferior celui mediu pe piaţa sa de

referinţă (respectiv, în sectorul său de activitate), pe termen mediu şi lung aceasta poate avea drept

consecinţă "moartea" întreprinderii respective, ca urmare a pierderii progresive de competitivitate.

În sensul cel mai general, prin investiţie se înţelege utilizarea veniturilor în scopul formării capitalului. Din această perspectivă, investiţia este una dintre cele două destinaţii de principiu ale venitului: investiţie şi consum. Cu alte cuvinte, din punctul de vedere al alegerii dintre utilităţi alternative, investiţia reprezintă renunţarea la consumul imediat în favoarea unui consum viitor.De aceea, factorul timp are o importanţă aparte în analiza raţională a proiectelor de investiţii

Spre deosebire de consum - care vizează satisfacerea unor nevoi prin distrugerea bunurilor şi serviciilor - investiţia conduce la crearea de bunuri durabile care sporesc bogăţia acumulată şi potenţialul de a produce venit în viitor.

Reducerea intenţionată a capitalului întreprinderii poate avea loc ca efect al unei operaţiuni de adaptare a capacităţii întreprinderii la restrângerea pieţei acesteia sau de recentrare strategică.