1

Banca Central European

Banca Central European (BCE) - cu sediul la Frankfurt - a fost nfiinat n 1998 i este

responsabil pentru politica monetar a UE. Ea este banca central a Uniunii Europene, cu funcia de

administrare a politicii monetare n cele 12 ri care folosesc euro ca moned (Uniunea Monetar

European).

Principalul obiectiv al BCE este asigurarea stabilitii preurilor, astfel nct s se pstreze

valoarea monedei unice (Euro) i economia european s nu fie afectat de procesele inflaioniste. n

plus, politica monetar are i rolul de a sprijini alte obiective politice stabilite la nivel comunitar.

BCE este administrat de un preedinte i un consiliu executiv, care menin o cooperare

strns cu bncile centrale naionale ale SM ce au aderat la zona Euro alctuind, astfel Sistemul

European de Bnci Centrale (SEBC), sau Eurosistemul.

Obiectivele acestui sistem sunt:

definirea i implementarea politicii monetare a zonei euro;

derularea operaiunilor externe;

pstrarea i administrarea rezervelor Statelor Membre;

promovarea unui sistem eficient de pli.

Banca Central European a nlocuit Institutul Monetar European. Tratatul de la Nisa nu

schimb componenta Consiliului Guvernator al BCE, ns aduce schimbri n ceea ce privete regulile

de decizie (decizii adoptate, n general, prin majoritate simpl - un membru, un vot).

Banca Central European (BCE) reprezint o instituie singular i complex.

a) Singular, deoarece nici o alt banc central modern nu a mai fost creat prin voina

politic a 15 state dezvoltate n cadrul unui tratat;

b) Complex, datorit faptului c reprezint vrful sistemului European al Bncilor Centrale

(SEBC), care influeneaz bncile centrale naionale.

2

Banca Central European trebuie analizat prin prisma a dou caracteristici de baz: este o

banc central i o instituie supranaional.

Este banca central deoarece:

administreaz ncepnd cu 1 ianuarie 1999 sistemul monetar n euro

joac un rol important n conducerea politicilor economice

se poate implica n meninerea stabilitii preurilor i a resurselor umane

i instituie supranaional pentru c:

organizeaz relaiile monetare ntre mai multe ri cum a fcut i Sistemul Monetar European

(SME) lansat n 1979 i care a supravieuit pna la apariia euro

este banca central a 11 state din Uniunea European

este instana federal n UE

BCE pune bazele unei cooperri economice i monetare ntre statele membre i reprezint o

etap spre o integrare politic.

nceputurile cooperrii monetare

a) Primele proiecte au aprut o dat cu Planul Barre depus n februarie 1969 la cererea

Comisiei. Acesta prevedea:

interdependena ntre integrarea economic i monetar

convergena performanelor economice a coordonrii politicilor bugetare i monetare.

Planul Werner din 1970 se axeaz pe concluziile Barre, iar perspectiva sa general era uniunea

economic i monetar. Principalele concluzii erau:

s fie pstrate monedele naionale, dar pe lng acestea s fie creat o moned unic. uniunea

economic i monetar are nevoie de o convergen a economiilor naionale;

micrile de capital trebuie s fie totale i fr restricii;

3

fixarea total i irevocabil a paritilor ntre monede;

simbolurile monetare naionale

Acordul de la Bruxelles din 9 februarie 1971 a fost fondat pe concepiile planului Werner, dar

au ntmpinat greuti n cursul crizei care a afectat anii 1970.

b) Adaptrile n faa crizei din anii '70

Ordinul monetar internaional de la Bretton-Woods s-a dizolvat la sfritul anilor 1960. La 15

august 1971 preedintele Statelor Unite, R.Nixon, suspend convertibilitatea dolarului n aur; deci

Sistemul Monetar Internaional era muribund. CEE a prezervat n ciuda evenimentelor interdependena

i solidaritatea ntre monedele statelor membre.

n 1972 la Paris se discut de uniunea economic i monetar prevzut pentru sfrsitul

deceniului i a fost lansat Fondul European de Cooperare Monetara (FECOM) la 3 aprilie 1973 cu

sediul provizoriu la Luxemburg.

FECOM, instituie de tip federal, avea urmtoarele funcii:

gestionarea coordonat a preurilor de schimb

era un mecanism de multilateralizare i compensare a Bncilor Centrale din cadrul

Comunitii

gestionarea creditelor pe termen scurt ntre statele membre

n octombrie 1973 are loc criza petrolului care a dus la stagnarea planurilor CEE, iar abia n 1979

la summit-ul de la Brena se lanseaz Sistemul Monetar European (SME).

Principiile Sistemului Monetar Internaional erau urmtoarele:

o moneda cos (ecu)

participarea la mecanismele de schimb europene nu este obligatorie, dar interveniile trebuie

s fie simetrice

rezerve comune pentru susinerea monedelor statelor membre aflate n dificultate

FECOM va fi integrat n SMI, iar funciile sale se extind astfel:

4

A) ECU public:

- FECOM primete rezerve provenite de la statele membre i emite ECU publici numii i

ECU oficial

acesta va crea un fond de creditare ctre bncile naionale ale rilor membre cu posibilitatea

schimbrii lor n aceasta moned cos a mrcii naionale

operaiile financiare i de susinere a bncilor centrale

ECU public circula exclusiv ntre bncile centrale din interiorul SMI

este o moned de banc, fr particulariti fizice

B) ECU privat:

devine unitatea de cont n care se realizeaz contractele private

este modalitatea de plat n transferurile scripturale

are 3 funciuni monetare: unitate de cont, rezerva de valoare, modalitatea de plat.

ECU privat este totui o moned incomplet, deoarece nu are statutul oficial de moned, nu

exist o legtur ntre sfera ECU public i cel privat. Pna la urm, ECU privat a fost tratat drept o

deviz strin.

Arhitectura Sistemului European al Bncii Centrale (SEBC)

Sistemul European al Bncii Centrale este format din:

Banca Central European (BCE)

Bncile Centrale Naionale (BCN) ale tuturor statelor membre Uniunii Europene chiar dac

aparin sau nu zonei euro.

S-au creat dou zone:

a) Eurosistemul: cuprinde statele n care circula euro

5

b) SEBC ce cuprinde Eurosistemul i se extinde pe teritoriul acestuia, 15 state membre ale

Uniunii Europene

Principiile generale ale SEBC:

a) Federalismul reprezint sistemul SEBC i este un sistem de tip federal unde deciziile sunt

luate n mod colegial i central n cadrul Bncii Centrale Europene;

b) Independena; de aici rezult c SEBC este independent fa de puterea politic i anume:

Independena instituional care interzice acceptarea de instruciuni ce nu aparin sferei SEBC

Independena personal ce decurge din statutul decidenilor

Independenta funcional de unde rezult obligaia de a stpni inflaia

Independenta financiara provine din capitalul si din resursele proprii ale SEBC-ului;

c) Obiectivul de stabilitate a preurilor;

d) Subsidiaritatea de unde rezult metoda de repartiie a competenelor ntre Uniunea

European i statele membre;

e) Transparena ce arat independena Sistemului European al Bncii Centrale i confer o

obligaie de transparen vis-a-vis de statele membre;

f) Responsabilitatea n a atinge obiectivele de stabilitate a preurilor pe care Tratatul le-a fixat;

g) Cooperarea n snul Uniunii Europene

h) Comunicarea spre exterior a Bncii Centrale Europene

Modul de funcionare i organismele oficiale ale Bncii Centrale Europene

Banca Central European, nfiinat la 1 iunie 1998 i devenit operaional la 1 ianuarie 1999 cu

sediul la Frankfurt are urmtoarele structuri:

6

1. Consiliul guvernatorilor reprezint organ de decizie suprem, i are n alctuirea sa ase

membrii ai Bncilor Centrale Naionale care aparin Eurosistemului, iar n anul 1999 numrul

membrilor s-a mrit, ajungnd la 17.

Responsabiliti:

definete politica monetar a Eurosistemului

ia deciziile privind obiectivele monetare intermediare i a aprovizionrilor n rezerve a

Eurosistemului

decide recursul la alte metode operaionale de control monetar

reglementeaz limita rezervelor obligatorii

autorizeaz emisiunea de bilete de banc n euro i a volumului acesteia

decide asupra regulilor contabile i de informaii ale operaiunilor Bncilor Centrale Naionale

adopt regulamentul interior al BCE i a organelor de decizie.

2. Consiliul director se compune din preedinte, vice-preedinte i ali patru membri, care sunt

alei pe un mandat de opt ani care nu se poate rennoi.

Responsabiliti:

pun n practic politica monetar adoptat de Consiliul guvernatorilor

transmite instruciuni necesare Bncilor Centrale Naionale

pregtete ntrunirea Consiliului guvernatorilor

are responsabilitatea afacerilor curente a BCE

3. Preedintele prezid ansamblul organismelor Bncii Centrale Europene i o reprezint n

exterior.

4. Consiliul general al Bncii Centrale Europene se compune din preedinte i vice-preedintele

BCE i guvernatorii tuturor Bncilor Centrale Naionale (BCN).

7

Modul de funcionare al Bncii Centrale Europene

a) Gestiune intern

Numrul de salariai ai Bncii Centrale Europene se ridic la 604, iar la acest numr se adaug

i personalul bncilor centrale naionale ale statelor membre.

Exemplu: Banca Naional a Franei nregistreaz un numr de 14.000.

b) Relaiile SEBC cu celelalte organisme ale UE:

Rapoarte i audituri

Acorduri i statut de observator

Participri fr titlu formal

c) SEBC i interzicerea finanrilor publice

Articolele 104 i 104A a Tratatului stipuleaz interzicerea SEBC-ului de a finana deficitele

publice prin emisiune de moned.

d) SEBC i relaiile internaionale

FMI reprezint centrul Sistemului Monetar International (SMI), iar Sistemul European al

Bncii Centrale este reprezentat i el de bncile naionale ale statelor membre UE;

La 21 decembrie 1998 FMI a acordat Bncii Centrale Europene un post de observator

permanent

e) Controlul contabil i judiciar

f) Comunicarea extern a BCE cu alte state ce nu aparin UE

Resursele Bncii Centrale Europene i rolul Comitetului economic i financiar

Principalele resurse ale fondurilor BCE sunt urmtoarele:

1. Capitalul BCE - la creare a avut un fond de 5 miliarde de euro;

8

2. Rezervele de schimb, n afar de moneda euro - aceasta mai are rezerve i n cadrul FMI-ului,

sub form de DST-uri n valoare de 50 de miliarde de euro;

3. Contribuia fiecrui membru - este fixat n mod proporional n funcie de capitalul subscris.

Fiecare BCN primete din partea BCE n contrapartida o crean echivalent acestei contribuii;

4. Beneficiile repartizate ale BCE

Comitetul economic i financiar nu este un organism al SEBC, dar are o funcie important

n politica monetar a UE. A fost creat la 1 ianuarie 1999 i succede Comitetul Monetar.

Misiunile Comitetului sunt:

a) formeaz propriile iniiative n faa Consiliului Ecofin i a Comisiei

b) organizeaz situaia n materie a micrilor de capital i libertii plilor

c) contribuie la pregtirea lucrrilor Consiliului Ecofin n domenii ca: afacerile bugetare,

financiare i plile internaionale

Politica monetar a Bncii Centrale Europene

Politica monetar a SEBC a fost creat de ctre Institutul Monetar European (IME).

Strategiile Bncii Centrale Europene

O strategie de politic monetar reprezint ansamblul de proceduri care fondeaz coerena

deciziilor luate de o banc central pentru a atinge obiectivul su final. Obiectivul principal al SEBC

reprezint meninerea stabilitii preurilor i susinerea politicilor economice n Comunitate.

a) Afirmarea caracterului monetar al inflaiei

Inflaia, fr prezena monetar i nivelul general al preurilor nu ar putea exista, i deci cauza

principal a acesteia reprezint o cretere necontrolat corespunztor a masei monetare n circulaie.

Avantajele stabilitii preurilor se bazeaz pe 4 argumente:

eliminarea distorsiunilor n mecanismul de ajustare a preurilor relative

9

diminuarea preurilor curente de interes nominal

economia din punct de vedere a resurselor reale care este mobilizat pentru a reduce efectele

de incertitudine asupra preurilor viitoare

dispariia efectelor inflaioniste asupra repartiiei patrimoniilor reale i financiare i asupra

repartiiei veniturilor ntre creditori i debitori

Nici o banc central nu dispune de instrumente de politic monetar care s i permit

controlul direct asupra nivelului preului.

b) Cutarea unei credibiliti operaionale

O politic monetar utilizeaz anumite instrumente pentru a-i atinge obiectivele finale. Uneori

pentru a ajunge i a controla inta final este mai uor a ntrebuina un obiectiv intermediar; deci se

poate vorbi de inte finale i inte intermediare.

Pentru ca un obiectiv intermediar s fie competent, trebuie luate n calcul:

s fie un indicator fiabil evoluiei obiectivului final, adic s existe o puternic relaie ntre

acetia doi

trebuie s fie urmrit i controlat de autoritile monetare

trebuie s aib caracter de confidenialitate

Obiectivele intermediare ale politicii monetare sunt de trei tipuri:

c) Linia strategic adoptat

Institutul Monetar European (IME) a reinut dou strategii posibile pentru Banca Central

European:

un obiectiv monetar ca int intermediar

o int direct asupra inflaiei

10

Obiectivul monetar ca int intermediar se bazeaz pe compararea evoluiilor prevzute i

constatate a agregatelor monetare ca int. Dac creterea nregistrat a unui agregat monetar este mai

rapid dect creterea anticipat, politica monetar trebuie s devin mai restrictiv.

inta direct asupra inflaiei se bazeaz pe compararea ntre inflaia prevzut i cea realizat.

La 13 octombrie 1998 BCE nu a dorit s adopte nici una dintre strategiile propuse de ctre

IME i a decis s-i impun propria politic monetar ndreptat asupra unui obiectiv final reprezentat

de pre i un obiectiv intermediar, un agregat monetar.

Pentru a pune n aplicare aceste dou strategii BCE s-a ajutat de cele patru recomandri ale

IME:

fixarea unui obiectiv cuantificat pentru inflaie

fixarea unui obiectiv cuantificat pentru masa monetar

utilizarea unei game largi de indicatori

a fi prospectiv.