CUPRINSINTRODUCERE.........................3 CAP.I GLOBALIZREA ECONOMIEI MONDIALE.........................4 1.1. Conceptul de globalizare.............4 1.2. Cauzele globalizrii i efectele ei........................................................................5 1.3. Liberalizarea i globalizarea procese simultane............................................7 1.4. Controverse privind globalizarea.......................................................................7 1.5. Problemele globalizrii n dezbaterile UNCTAD.............................................8 1.6. rile n curs de dezvoltare i globalizarea.......................................................9 CAP.II INVESTIIA STRIN DIRECT I FIRMA MULTINAIONAL..............10 2.1. Investiia aspecte generale...............................................................................10 2.1.1. Definire....................................................................................................... 10 2.1.2. Clasificare...................................................................................................11 2.1.3. Rolul investiiilor........................................................................................12 2.2. Investiia strin direct......................................................................................14 2.2.1. Coninutul i tipurile de ISD.....................................................................14 2.2.2. Motivaii ce stau la baza ISD.....................................................................15 2.3. Corporaiile transnaionale.................................................................................16 2.3.1. Corporaia transnaional agent purttor al ISD................................16 2.3.2. Corporaia transnaional agent al internaionalizrii produciei.....17 CAP.III PIAA ISD I IMPLICAII ALE POLITICILOR ISD........................................18 3.1. ISD premis a produciei internaionale.........................................................18 3.1.1. Fluxurile de ISD la nivel mondial.............................................................18 3.1.2. Orientarea geografic la nivel mondial....................................................23 3.1.3. Fluctuaii ale ISD pentru rile din Europa Central i de Est.............25 3.2. Abordri teoretice privind ISD...........................................................................26 3.3. Implicaii ale ISD..................................................................................................27 3.3.1. Efecte la nivel microeconomic...................................................................27 3.3.2. Efecte la nivel macroeconomic..................................................................27

1

3.4. Atragerea ISD.......................................................................................................29 3.4.1. Politici de atragere a ISD...........................................................................29 3.4.2. Stimulente n atragerea ISD......................................................................30 3.5. Politica ISD i avantajele competitive................................................................33 3.5.1. Competitivitatea i factorii si determinani...........................................33 3.5.2. Rolul politicii industriale i al celei viznd ISD n crearea i susinerea avantajului competitiv...............................................................................36 3.6. Criterii de luare a deciziei de a investi.............................................................. 37 CAP.IV INVESTIIA STRIN DIRECT N ROMNIA..............................................38 4.1. Cadrul economic general n Romnia dup 1989.............................................38 4.2. Capitalul strin n contextul tranziiei...............................................................39 4.3. Regimul investiiilor n Romnia........................................................................40 4.3.1. Reglementarea investiiilor strine...........................................................40 4.3.2. Conceptul de investiie strin i de investitor strin n legislaia romneasc..................................................................................................42 4.3.3. Reglementarea dreptului de implantare...................................................43 4.3.4. Tipologia stimulentelor de atragere a ISD...............................................44 4.3.5. Drepturi acordate investitorilor strini....................................................45 4.3.6. Faciliti investiionale...............................................................................46 4.4. ISD i privatizarea................................................................................................47 4.5. Piaa ISD n Romnia...........................................................................................51 4.5.1. Nivelul fluxurilor i al stocurilor de ISD..................................................51 4.5.2. Repartizarea geografic.............................................................................53 4.5.3. Dinamica investiiilor din UE n Romnia...............................................56 4.6. Implicaii ale Acordului de Asociere a Romniei la Uniunea European.......60 4.7. Considerente privind promovarea investiiilor n economia romneasc......63 4.8. Capacitatea economiei romneti de atragere a ISD........................................65 4.8.1. Avantajele competitive ale economiei romneti....................................67 4.8.2. Aciuni ce trebuie ntreprinse pentru atragerea ISD..............................69 4.9. Factorii care descurajeaz ISD n Romnia......................................................70

CONCLUZII................................................................................................................................74 BIBLIOGRAFIE

2

INTRODUCEREGlobalizarea exercit efecte la mai multe nivele: firmele au tot mai multe oportuniti pe care trebuie s ncerce s le exploateze imediat; riscurile sunt variate i numeroase, conferind mediului internaional un grad sporit de incertitudine; att rile dezvoltate ct i cele n curs de dezvoltare ncearc s atrag fluxuri internaionale de investiii, primele pentru a atenua un omaj n cretere i celelalte pentru a amorsa procesul ntrziat de cretere economic. Investiiile strine directe au o importan tot mai mare n dezvoltarea economic a rilor n curs de dezvoltare. Ele nu servesc doar la a lega pieele ntre ele, ci reprezint un mecanism de integrare a sistemelor de producie din diverse ri. Guvernele pot influena creterea economic prin atitudinea lor de a atrage investiiile strine directe i ntreprinderile multinaionale. Aproape toate naiunile n prezent se dezvolt prin investiii strine, i n dezvoltarea rilor, la diferite nivele de dezvoltare investiiile strine continu s joace un rol vital n transferul expertizei manageriale, a capitalului i tehnologiei. Fluxul net anual al investiiilor strine cunoate o cretere continu ncepnd cu anii 70 i pn n prezent. Multe investiii au fost fcute prin intermediul ageniilor ntreprinderilor multinaionale i au avut un rol critic n creterea comerului internaional i a fluxurilor de capital deoarece investiiile au un grad ridicat de flexibilitate i adaptabilitate. Controversele cu care s-au confruntat ntreprinderile multinaionale nu trebuie s umbreasc beneficiile reale ce se pot obine prin activitile acestora i care duc la dezvoltarea rilor. Fenomenul investiional i cel al multinaionalizrii firmelor este larg dezbtut, dar demersurile efectuate n ncercarea de a disocia ISD de firma multinaional sau dovedit complexe i nsoite de anumite riscuri. Foarte frecvent cele dou concepte sunt asociate, firma multinaional fiind rezultatul procesului de producie la originea cruia se afl o investiie strin direct. Orice investiie strin direct este considerat drept element generator al firmei multinaionale. ISD nu este n mod exclusiv aciunea firmei multinaionale, ci poate fi generat i de ali ageni dect ntreprinderile private, respectiv de diverse organisme de stat. ISD nu reprezint dect o fraciune din investiia total n lume, dar prin eforturile novatoare impuse, prin puterea efectelor antrenate, ea are un rol deosebit n conturarea i modelarea relaiilor prezente i viitoare dintre ri. Dezvoltarea rilor confer un spirit dinamic dezvoltrii ntregii lumi. Ele gsesc oportuniti pentru noi creteri i noi produse mai bune folosind resursele naturale, umane i de capital a rii n care exist. Romnia, alturi de celelalte economii fost comuniste, nu poate rmne n afara procesului de globalizare, din contr, este obligatoriu s vin n ntmpinarea acestuia, prin implicare activ n schimburile internaionale de bunuri, servicii i capitaluri.

3

CAPITOLUL I GLOBALIZAREA ECONOMIEI MONDIALE1.1. Conceptul de globalizareGlobalizarea este considerat cea mai complex form a internaionalizrii economice. Ea reprezint acea form a integrrii economice noninstituionale i nonformale, n cadrul creia agenii economici i desfoar activitatea independent de restriciile impuse de frontierele naionale, concureaz pe piee globale i se adreseaz unor consumatori cu gusturi pe cale de omogenizare. Procesul integrrii globale a nceput n primele decenii ale secolului nostru i a cunoscut o evoluie permanent ascendent. Aceast evoluie este generat de factori de natur economic i extraeconomic dintre care se evideniaz: aplicarea unor tehnici i utilizarea unor instrumente performante pentru micrile de capital; creterea complementaritii inter i intrasectoriale n cadrul economiei mondiale; creterea gradului de deschidere a economiilor i a tendinei de dereglementare care se manifest n cadrul economiei de pia pe plan naional; semnarea i aplicarea de acorduri de liberalizare a micrii schimburilor comerciale, serviciilor i dreptului de proprietate intelectual, ceea ce a dus la descreterea barierelor de natur tarifar; intensificarea procesului de difuziune a efectelor aplicrii politicilor macroeconomice peste graniele naionale; dezvoltarea tehnologic i juridic n sfera tranzaciilor financiare i a comunicaiilor, ceea ce a condus la circulaia mai rapid a informaiilor ntre utilizatori aflai n spaii geografice diferite. Globalizarea s-a nchegat treptat ca o tendin dominant a dezvoltrii economiei mondiale contemporane, ca urmare a aciunii factorilor tradiionali i a celor transfrontalieri. Liberalizarea comerului internaional i a accesului capitalului strin, precum i revoluia n informaii i comunicaii au accelerat tendinele de globalizare a economiei mondiale. Globalizarea este un proces dinamic, fapt evideniat de urmtoarele aspecte: tendinele tot mai accelerate de liberalizare a schimburilor comerciale, dezvoltarea pieelor de capital care reclam o tot mai mare libertate de micare, internaionalizarea produciei i a distribuiei marilor societi transnaionale, saltul uria al comerului cu servicii i mijloacele oferite de progresele rapide n domeniilor tehnologiilor. Globalizarea ofer oportunitatea unor piee mai largi, posibilitatea producerii i comercializrii unei game mai mari de bunuri (dincolo de cererea local), anse sporite

4

pentru atragerea capitalurilor i pentru schimburi de tehnologie de vrf. Totui, datorit fenomenului de globalizare unele categorii sociale i vd periclitate interesele o dat cu eliminarea barierelor din calea concurenei libere, sectoare ntregi fiind ameninate cu dispariia sau raionalizarea drastic pentru creterea potenial a eficienei. Globalizarea este, deci, o realitate, i orice ar care-i pregtete viitorul se vede nevoit s se interfereze cu ea. Neadaptarea la noul mediu al globalizrii nseamn o ans pierdut i riscul de a pierde poziii i segmente de pia importante deja dobndite. Globalizarea economic este considerat un proces inevitabil i un avantaj pentru specia uman.(Badrus, Ghe.-Globalitate i management, Ed. All Beck, Bucureti, 1997) Ajutoarele strine n bani nu pot nlocui necesitatea ca rile s-i valorifice mai bine capacitatea oamenilor, s-i foloseasc mai eficient resursele interne reale de care pot dispune. Premisele generice ale globalizrii pieelor constau n: rafinarea i uniformizarea gusturilor consumatorilor; accesul general la informaia global ca urmare a progresului tehnologic i a difuziei mari a telecomunicaiilor (INTERNET, comer electronic); reducerea progresiv a barierelor comerciale i a tarifelor vamale; dezvoltarea infrastructurii i n special a tuturor formelor de transport internaional; dereglementarea unor piee ca cea a telecomunicaiilor i a transportului aerian pn de curnd '' ncorsetate'' de legi restrictive privind activitatea zonal a operatorilor pe aceste piee. Globalizarea economiei mondiale ar putea fi definit ca fiind procesul deosebit de dinamic al creterii interdependenelor dintre statele naionale, ca urmare a extinderii i adncirii legturilor transnaionale n tot mai largi i mai variate sfere ale vieii economice, politice i culturale i avnd drept implicaie faptul c problemele devin mai curnd globale dect naionale, cernd la rndul lor o soluionare mai curnd global dect naional.

1.2. Cauzele globalizrii i efectele eiAcest proces al globalizrii este susinut de progresele rapide nregistrate n plan tehnologic prin dimensiunile i implicaiile pe care le are asupra vieii economice i sociale depind cu mult sfera impactului direct al tehnologiilor. Cauzele accenturii procesului de globalizare ncepnd din 1985 i pn n prezent rezid ntr-un complex de tendine convergente n cadrul crora o pregnan deosebit o au: evoluiile rapide ale tehnologiilor de informaii i telecomunicaii, expansiunea susinut a sistemului de operare prin reele internaionale; internaionalizarea pieelor financiare i extinderea cooperrii la nivel de corporaii (societi mixte, fuzionri de companii, aliane srategice, etc.); expansiunea turismului internaional i creterea contactelor internaionale; tendinele de liberalizare n numeroase domenii cum ar fi comerul cu bunuri materiale, transporturi; telecomunicaii. Creterea vitezei de transmitere a informaiilor, diversificarea mijloacelor de transmitere a informaiilor i sporirea fiabilitii acestora sub impactul noilor tehnologii conduc la sporirea ''vizibilitii transfrontier'' a evenimentelor naionale. Acestea determin ca un eveniment dintr-o ar s exercite instantaneu un impact asupra altei ri. Paradoxul globalizrii const n faptul c, dei

5

unul dintre factorii de succes ai unei strategii de globalizare este standardizarea, care susine economiile de scar, bazate pe reducerea costurilor prin efectul de volum, comportamentul consumatoriilor impune adaptri naionale ale produselor concepute pentru o pia mondial. Aceast adaptare impune firmelor costuri suplimentare, dar i dificulti n meninerea aceluiai standard de calitate a produselor indeferent de zona geografic unde acestea sunt produse i distribuite, afectnd deci un alt factor esenial al strategiei de globalizare. Cultura naional influeneaz comportamentul consumatorilor prin: bariera de limb, ca mijloc de comunicare, educaia, structura social, gusturile personale, tradiiile i obiceiurile, apartanena religioas chiar. Fenomenul globalizrii se manifest la toate nivelurile societii contemporane. Individul din societatea contemporan cltorete mai mult, este expus ntr-o msur crescnd influenei culturilor strine i are contacte vizuale directe sporite cu evenimentele din lumea ntreag prin transmisiunile TV. Pieele tind s se globalizeze deoarece pieele interne nu mai pot susine costurile n cretere ale cercetrii i dezvoltrii i nici ciclurile de via tot mai scurte ale produselor sub aspect tehnologic. O dat cu globalizarea pieelor, produsele devin tot mai globalizate. Un produs finit reprezint rezultatul combinrii unor inputuri materiale i servicii ale cror surse de provienen sunt tot mai diversificate. ntr-un stadiu avansat de globalizare se afl industria automobilelor, a bunurilor electronice, industria textil i a confeciilor. Globalizarea pieei financiare constituie un indiciu clar c economiile diferitelor ri avanseaz spre un sistem global mai puternic integrat. Integrarea global se evideneaz cu ajutorul unor indicatori macroeconomici care urmresc reflectarea diferenelor ntre preurile factorilor i ale produselor pe diferite piee, pornind de la faptul ca o pia perfect integrat ar presupune formarea i utilizarea unui pre unic pentru acelai bun sau serviciu n oricare punct al acesteia. Sistemul de indicatori reflect n mod direct gradul de integrare prin urmrirea evoluiei schimburilor comerciale n raport cu cea a Produsului Brut Mondial , a ponderii ISD n PIB-ul agregat la scar mondial, prin analiza nivelurilor taxelor vamale i a modificrii acestuia i ponderea produselor manufacturate n totalul exporturilor. Raportul dintre volumul schimburilor comerciale i a PBM s-a modificat ca urmare a unor influene pozitive exercitate asupra fluxurilor de factori, bunuri i servicii, de transformri petrecute n economia mondial. Creterea ponderii schimburilor comerciale n PBM este important deoarece evideniaz creterile calitatative care permit productorilor desfacerea adecvat a bunurilor i serviciilor n condiiile impuse de concurena pieelor globale, de apariia tehnologiilor avansate sau de aplicarea unor tehnici manageriale tot mai sofisticate. n evoluia indicatorului utilizat un loc important l ocup creterea rolului serviciilor i modificarea cotei de participare a comerului cu servicii la circa o treime din totalul tranzaciilor comerciale mondiale n ultimul deceniu. Integrarea global este i rezultanta tendinei continue de scdere a taxelor vamale n ultimile decenii, sub impulsul negocierilor desfurate n cadrul rundelor GATT. (Badrus, Ghe. Globalitate i management, Ed. All Beck, Bucureti, 1997) Taxele vamale i restriciile netarifare conduc la un anumit grad de ineficien n alocarea resurselor i limiteaz rolul stimulatior al importurilor n cadrul concurenei naionale i globale. Reducerea taxelor vamale pn la 4% n rile industrializate i pn la 15% n rile n curs de dezvoltare a determinat creterea volumului schimburilor comerciale favoriznd creterea integrrii globale. De asemenea, creterea fluxurilor de

6

ISD i a ponderii acestora n PBM reflect creterea integrrii globale. ISD sunt direcionate spre un numr limitat de ri i regiuni, n general ri dezvoltate, i ating valori nesemnificative n marea majoritate a rilor, ceea ce reflect mai degrab tendina de regionalizare i nu cea de globalizare a economiei mondiale. Un indicator important este i indicele de risc n acordarea creditelor. Cu ct acest indice este mai mic cu att dobnzile pentru creditele contractate sunt mai ridicate. Deci, globalizarea s-a nchegat treptat ca o tendin dominant a dezvoltrii economiei mondiale contemporane ca urmare a aciunii factorilor tradiionali i transfrontalieri.

1.3. Liberalizarea i globalizarea procese simultaneMsurile de liberalizare a comerului intenaional i a accesului capitalului strin, nsoite de revoluia n informaii i telecomunicaii au accentuat tendinele de globalizare a economiei mondiale. Liberalizarea comerului, a investiiilor i a pieelor de capital a fost influenat de eforturile regionale de integrare economic. A existat o neocupare constant de liberalizare a investiiilor i serviciilor, de intensificare a cooperrii tehnologice i armonizare a legislaiilor economice n ansamblu. Politicile de liberalizare au creat pentru investitori i productori un mare spaiu de aciune care a pus bazele procesului de globalizare a unei mari pri a economiei mondiale. Nu numai globalizarea a fost facilitat de liberalizare, la rndul su globalizarea a angrenat factori care au intensificat procesul de liberalizare. Economia mondial contemporan parcurge tranziia de la cea cu piee naionale, regionale i internaionale la una cu piee globale de bunuri i servicii financiare i inovaii tehnico-tiinifice. Funcionarea economiei mondiale actuale se bazeaz pe constituirea sistemelor internaionale integrate de producie i de tehnologii, fluxuri intense de ISD, piee integrate financiare i de capitaluri, vasta reea a corporaiilor transnaionale i a filialelor lor. Accelerarea proceselor de globalizare n anii '90 apare ca o mare ans de dezvoltare pentru rile n curs de dezvoltare. Aceste ri sper o cretere economic bazat pe forele pieei mai rapid. Prin procesul de globalizare rile n curs de dezvoltare aveau posibilitatea de a reduce decalajele care le separ de rile industrialzate i, totodat diferenele de venituri ntre bogai i sraci pe plan internaional. Totui, acest proces a surprins n mare msur nepregtite rile '' lumii a 3-a ''.

1.4. Controverse privind globalizareaDup manifestrile mpotriva globalizrii din luna mai 2000 care au avut loc la Seattle (SUA) i cele mai recente de la Praga se dezbate intens aceast problem delicat. Exist manifestaii mpotriva globalizrii care din pcate se soldeaz chiar cu rnii. n decembrie 2000, la Summitul de la Nisa mpotriva protestanilor anti globalizare s-a intervenit n for, i aciunea s-a soldat cu rnirea a 10 persoane. Protestanii au fost oprii dup ce au luat cu asalt Palatul Acropolis unde s-au ntrunit cei 15 efi ai statelor UE i ceilali reprezentani ai statelor pentru a dezbate aderarea celor 13 ri din Europa Central i de Est la UE i alinierea acestora la procesul de globalizare.

7

Exist preri pro i contra unei continuri a liberalizrii comerului mondial. n acest caz se pune baz pe faptul c forele economice care promoveaz globalizarea sunt prea puternice pentru a putea fi oprite. Consumatorii din ntreaga lume cer bunuri i servicii mai bune i mai performante, cu costuri tot mai sczute pentru telecomunicaii i transporturi. Este nevoie de sprijin pentru sistemul de nvmnt i pentru instruirea lucrtorilor pentru a se adapta la o economie din ce n ce mai globalizat i dominat de industriile de vrf. Ar trebui alocate fonduri, chiar dac la un nivel redus, pentru reorientarea lucrtorilor care i-au pierdut locul de munc din cauza comerului.

1.5. Problemele globalizrii n dezbaterile UNCTADn perioada 12-19 IV 2000 a avut loc la Bangkok sesiunea a X-a ministerial a UNCTAD care a avut ca tem strategiile de dezvoltare ntr-o lume tot mai independent: utilizarea leciilor trecutului pentru a face din globalizare un instrument eficace n serviciul dezvoltrii tuturor rilor. La aceast ediie s-a fcut bilanul experienei recente a globalizrii i au fost schiate strategiile de dezvoltare n contextul globalizrii accelerate. Au participat economiti emineni i efii unor instituii internaionale (OMC, FMI, Banca Mondial, OIM). Documentele finale ale Conferinei conin o evaluare a implicaiilor globalizrii economice, elemente ale strategiei de dezvoltare, n contextul acestei globalizri i programul UNCTAD pentru urmtorii 4 ani. (Bonciu, F. Problemele globalizrii n dezbaterile UNCTAD, Tribuna economic, nr. 21/2000) S-a artat c efectele globalizrii au fost contrastante. Unele ri au beneficiat de acest proces datorit stategiilor bazate pe export i atragerea investiiilor strine, alte ri (cele mai puin avansate) n-au reuit s profite de globalizare. S-a apreciat c globalizarea economiei este o for potenial, puternic i dinamic de cretere i dezvoltare pentru exporturi ncurajnd transferul de informaii, de competene i tehnologii i amplificnd resursele financiare disponibile pentru investiii. Totodat s-a estimat c globalizarea comport riscul de marginalizare a rilor mai srace. Dac globalizarea este bine gestionat ea va permite s se pun bazele unei creteri durabile i echitabile pe scar internaional. n acest scop este necesar s se caute soluii prin dialog deschis care s in seama de interesele fundamentale ale tuturor. Documentele finale ale UNCTAD X prevd un ansamblu de msuri pentru maximizarea avantajelor induse de globalizare, repartiia mai echitabil a acestor avantaje i limitarea efectelor negative posibile ale globalizrii. UNCTAD are un rol major n sprijinirea rilor n curs de dezvoltare, n particular a celor mai puin avansate, precum i a rilor n tranziie n elaborarea politicilor pentru integrarea lor eficient n economia global. Se prevede ca UNCTAD s serveasc n continuare ca forum pentru schimbul de vederi privind i evoluia i gestiunea globalizrii i s contribuie la dezbaterile privind reforma instituiilor financiare internaionale. Participanii au apreciat c este necesar ca UNCTAD s ntreasc capacitatea rilor n curs de dezvoltare i n tranziie de a promova investiiile, dezvoltarea ntreprinderilor, progresul tehnologic i sectorul de servicii.

8

1.6. rile n curs de dezvoltare i globalizareaAccelerarea procesului de globalizare, la nceputul anilor '90, a lsat s se ntrevad o mare ans de dezvoltare pentru rile n curs de dezvoltare. Acest grup de ri a sperat c, creterea economic i dezvoltarea bazat pe forele pieei ar putea fi mai durabile o dat cu participarea la procesul de globalizare i s aduc un beneficiu mai larg pentru toate rile lumii. Prin aceastea, s-ar fi permis rilor n curs de dezvoltare reduc decalajele care le separ de rile industializate i, totodat, diferenele de venituri ntre bogai i sraci pe plan internaional. Aceste procese, ns, au surprins n - mare msur - nepregtite rile "lumii a treia", deoarece stucturile i infrastructurile lor economice i orientarea exporturilor lor nu le-au permis s beneficieze din plin de avantajele accelerrii globalizrii. rile ''lumii a treia'' reclam msuri urgente pentru redresarea situaiei considernd c impactul pozitiv al globalizrii nu poate fi limitat la cei puini i puternici ai acestei lumi. rile n curs de dezvoltare sunt de prere c ''cea mai izbitoare asimetrie n procesul globalizrii const n distribuia inegal a puterii economice n economia mondial''. De asemenea, aceste ri consider c piaa munci rmne puternic protejat de rile industrializate n timp ce ele i-au deschis pieele, fora de munc calificat a devenit mai imobil n comparaie cu cea necalificat care se confrunt cu mari restricii. Cu toate aceste dificulti rile n curs de dezvoltare recunosc faptul c globalizarea este un proces ireversibil, c acest proces rmne o for puternic i dinamic a creterii economice i a dezvoltrii. rile n curs de dezvoltare ncearc s reduc dimensiunile marginalizrii i excluderii lor din procesul globalizrii, apreciind c este urgent necesar examinarea i folosirea potenialului acestora pentru a transforma globalizarea ntr-o for a unor schimbri pozitive i un sector de dezvoltare durabil i de prosperitate. Prioritatea lor este depirea strii de subdezvoltare i invoc nevoia unor msuri hotrte de eradicare a foametei, a analfabetismului, bolilor i srciei.rile n curs de dezvoltare vorbesc despre necesitatea unei ''noi ordini umane globale'' care s contribuie la reducerea disparitilor dintre bogai i sraci, att ntre ri, ct i n interiorul acestora. Efectele negative ale globalizrii manifestate prin marginalizarea crescnd a rilor n curs de dezvoltare sunt resimite de acestea n trei domenii: financiar, al comerului internaional i al tehnologiei. Potrivit unor studii 86% din producia mondial este oferit unei populaii de doar 20%, n timp ce restul de 80% din populaie consum numai 14% din ce se produce la nivel global. Nevoile rilor srace nsumeaz 9 miliarde dolari n vreme ce americanii cumpr anual produse cosmetice n valoare de 8 miliarde dolari, iar cetenii statelor membre UE cheltuiesc n fiecare an 11 miliarde dolari pe ngheat.

9

CAPITOLUL II IVESTIIA STRIN DIRECT I FIRMA MULTINAIONAL2.1. Investiia- aspecte generale2.1.1. Definire Prin investiie se nelege activitatea care are ca scop folosirea unei sume de bani n vederea obinerii de profituri n viitor. Prin investiie strin se nelege achiziia de active strine n afara rii de origine Investiia reprezint orice utilizare a unui activ n calitate de capital, deci pentru a obine profit. Investiia reprezint cumprarea de proprieti, aciuni, obligaiuni sau depunerea de bani la instituii financiare n scopul asigurrii unui venit i a unei creteri de capital. Definirea investiiei relev faptul c: reprezint o plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, ntr-un proiect sau operaie pentru a crea un spor de avuie; scopul urmrit este obinerea unui ctig, a unui profit; reprezint un flux al valorilor care are ca punct de pornire fondurile financiare, o parte a veniturilor i economiilor realizate; ntre momentul investirii i cel al obinerii rezultatelor exist un decalaj n timp; este o cheltuial efectuat n prezent pentru obinerea unor efecte incerte n viitor; Orice investiie are trei elemente caracteristice: profitul - scop al investiiei; timpul - dimensiune a procesului de valorificare; riscul - expresie a naturii deciziei economice. Investiiile pot fi: reale - n proprieti, bunuri de echipament; i financiare - n titluri de valoare de tipul aciunilor, obligaiunilor sau plasamente bancare. Unele investiii presupun tranzacii ntre ageni economici, altele presupun implicarea n tranzacii i a unor bunuri materiale: cldiri, echipamente industriale, mijloace de transport, etc. De cele mai multe ori, ns nu se face o delimitare precis, deoarece investiiile reale i financiare sunt complementare nu n concuren.n societatea modern aproape orice investiie real are o latur financiar, activitatea de investire se sprijin pe credit, aciuni, obligaiuni, etc. Pentru J. M. Keynes nu economisirea d natere la investiii, ci investiiile sunt cele care contribuie la crearea venitului i datorit acestui fapt ele genereaz economisirea. (Munteanu, Costea Investiii internaionale, Ed. Oscar Print, Bucureti, 1995). Investiia provoac o cretere a venitului, de unde rezult o modificare a consumului i a economiilor.

10

Volumul investiiilor este variabil n timp i are un puternic efect de antrenare. Volumul investiiilor este determinat de faptul c cererea de investiie este legat de noile descoperiri tehnico-tiinifice, de noile produse, de extinderea zonelor de aprovizionare i desfacere, de utilizarea unor resurse noi, creterea populaiei, a produciei i a venitului. La aceti factori se mai adaug previziunile optimiste sau pesimiste privind evoluia n perspectiv, ncrederea, fiscalitatea cheltuielilor bugetare, msuri legislative, etc.

2.1.2. Clasificare Investiiile se pot clasifica dup anumite criterii tehnice i economice, astfel: 1. Dup destinaia cheltuielilor investite se mpart n: Investiii directe: construcii, cldiri, utilaje, etc. Investiii colaterale: asigurarea de utiliti(ap, gaze, energie, etc.) Investiii conexe: sunt cheltuieli de investiii n obiective pentru asigurare materiilor prime, energiei, diferite prestri servicii. 2. Dup destinaia obiectivelor de investiie: Investiii productive Investiii neproductive 3. Dup modul de execuie a lucrrilor: Investiii executate n antrepriz Investiii executate n regie sau sistem mixt 4. Dup stadiul de realizare a lucrrilor: Investiii neterminate Investiii terminate Investiii restante 5. Dup structura lor tehnologic: Investiii privind lucrri de construcii montaj Investiii privind achiziionarea de utilaje care necesit montaj Investiii privind lucrri i explorri pentru conturarea i extinderea zcmintelor, lucrri de foraj i exploatare, studii de cercetri geologice. 6. Dup caracteristicile investiiei: Investiii pentru construirea de uniti noi Investiii pentru reconstruirea, dezvoltarea, amenajarea unitilor existente 7. Dup destinaia lor i natura rezultatelor activitilor: Investiii materiale: cldiri, maini, echipamente Investiii nemateriale: cheltuieli de logic informaional, de dezvoltare, de pregtire a forei de munc, cercetare-dezvoltare. 8. Dup modul cum influeneaz economia firmelor, dezvoltarea rentabilitii i eficienei activitii agenilor economici: Investiii cu efecte directe-reflectate n gestiunea firmei investitorului Investiii cu efecte indirecte-asupra economiei firmelor investitoare: -protejarea mediului nconjurtor; -obiective cu caracter social i cultural; -investiii strategice.

11

2.1.3. Rolul investiiilor Pentru a defini investiiile internaionale este necesar cunoaterea rolului economic al investiiei la nivelul economiei naionale. Aceast problem a ocupat un loc central n toate curentele de gndire economic. n viziunea clasic economisirea precede investiiile, n viziunea keynesist ea le urmeaz. Economitii de seam ai curentului de gndire clasic precum: David Ricardo, Alfred Marshal, J. S. Mill i alii au creat i dezvoltat suportul teoretic al neamestecul statului n economie. n context macroeconomic, n privina investiiilor ei au postulat: Procesele i fenomenele economice se autoregleaz. Pe termen lung economia i gsete mereu poziia de echilibru. n poziia de echilibru oferta i creeaz ntotdeauna propria-i cerere i, n consecin se asigur folosirea deplin a forei de munc. Investiiile i economiile au efecte contrarii la scara ntregii economii. Economisirea nseamn retragerea din circulaie a unei puteri de cumprare egal cu sumele economisite. Efectul este resimit de cererea agregat care se diminueaz. Are loc astfel contracia activitii la scara ntregii economii, fenomen denumit recesiune. Deoarece economia revine mereu la starea de echilibru, pe termen lung sumele economisite vor fi perfect compensate de sumele investite. Pe termen scurt pot exista ns neconcordane, sumele investite pot depi sumele economisite, i invers. Creterea sumelor economisite duce la creterea ofertei de depuneri la vedere sau la termen, rata dobnzii se va reduce ncurajnd investiiile. Creterea nivelului investiiilor peste nivelul economiilor existente va duce la creterea cererii capitalului mprumutat, astfel nivelul dobnzii va crete descurajnd investiiile i ncurajnd depunerile. Deci, rata dobnzii joac un rol primordial n reglarea activitii investiionale n economie. n viziunea keynesist abordarea problemei investiiilor apare astfel: Ehilibrul economic nu se realizeaz neaprat n punctul n care este asigurat deplina folosire a forei de munc. Oferta nu i creeaz n mod automat propria-i cerere. Exist dou circuite distincte: circuitul bunurilor i serviciilor i circuitul banilor i a titlurilor financiare. Investiiile reale sunt determinate de perspectivele de profitabilitate existente la un moment dat n economie. Cnd perspectivele de profitabilitate se nrutesc crete nivelul activitii investiionale i are loc expansiunea economic. Dac perspectivele de profitabilitate sunt constante la un moment dat, atunci creterea nivelului dobnzii determin diminuarea investiiilor i invers. Investiiile financiare sunt determinate de rata dobnzii. Cnd rata dobnzii este mare crete atracia pentru acest tip de investiie, iar cnd rata dobnzii este sczut agenii economici prefer banii lichizi unor titluri de valoare. n timp ce n modelul clasic rata dobnzii este cea care determin nivelul investiiilor reale, n modelul keynesian ea determin n principal investiii financiare. Rata dobnzii apare ca element cheie care leag ntre cele dou tipuri de circuite economice, investiiile reale i cele financiare.

12

Modalitatea utilizrii venitului este format din consum i de economii, cu ct crete consumul scad economiile, i invers. Ceea ce se economisete din venit prin nonconsum, nu se investete neaprat n ntregime. Economiile pot fii mai mari dect investiiile dac o parte a lor se tezaurizeaz. Venitul rmne astfel egal cu suma consumului i a investiiilor, dar mai mic dect ar putea fi dac economiile s-ar investii n ntregime. n concepia lui Keynes, dualitatea economii-investiii nu este sinonim cu independena reciproc. Exist o anumit ordine a dependenelor. Variabila definitiv este consumul, dup care se situeaz investiiile care depind de consum, iar econmiile se adapteaz la nevoile de investiii. Keynes apreciaz c fluctuaiile cererii efective depind n primul rnd, de fluctuaiile investiiilor, iar nivelul de echilibru al folosirii forei de munc e determinat de volumul investiiilor curente. Volumul investiiilor depinde de nclinaia spre investiii determinat de raportul dintre eficiena marginal a capitalului i rata dobnzii. Dac eficiena marginal a capitalului este mai mare, atunci investiiile sunt n cretere. Corelaia dintre creterea investiiilor i creterea venitului ce va rezulta din acestea este exprimat de multiplicatorul investiional. Multiplicatorul investiiei n rile cu economie de pia, n stabilirea proporiei dintre consum i investiii se au n vedere principiile multiplicatorului i acceleratorului. Multiplicatorul reliefiaz influenele investiiilor asupra venitului, iar acceleratorul influena venitului asupra investiiilor. Investiiile influeneaz: producia, venitul i consumul. Sporirea investiiilor are ca rezultat creterea venitului care, la rndul su duce la o cretere a consumului. Unui volum mai mare de venit i corespunde un nivel mai ridicat al consumului i aceste interdependene se tot repet. Acest efect amplificat al investiiei asupra venitului se concretizeaz n teoria multiplicatorului. In teoria multiplicatorului o importan deosebit o are nclinaia marginal spre consum (c) care arat cum se mparte creterea venitului (V) ntre consum (C) i investiii (I). c'=C / V, unde V=C*I Cnd are loc un spor al investiiilor globale venitul va crete cu o mrime de g ori mai mare dect sporul investiiilor. g =V / I V= g*I Din cele doua relaii de mai sus rezult c: g=1 1 c'

13

Se tie c ntre (c') i (s') exist relaia: c'+ s' =1, de unde rezult relaia: 1 1 g= = , unde 0 < s' < 1 i g > 1 1 (1 s ' ) s ' Astfel, cu ct este mai puternic economisirea cu ct este mai sczut multiplicatorul, i deci, implicit venitul. Acceleratorul investiiilor Pentru luarea deciziilor privind proporia dintre consum i investiii se are n vedere i influena consumului asupra investiiilor, influen exprimat prin accelerator. Acceleratorul exprim raportul dintre creterea investiiilor i creterea bunurilor de consum, ceea ce se poate reflecta n relaia: a = I / C , unde I = a * C Acceleratorul determin investiii pe baza creterii scontate a venitului i cererii. Multiplicatorul determin creterea venitului pe baza investiiilor i invers, investiia i produce efectul multiplicator asupra venitului, iar venitul produce efectul accelerator asupra investiiei. Potrivit lui Samuelson, principiul acceleratorului este un factor puternic de instabilitate economic. Dac vnzrile ntreprinderilor sporesc, iar apoi scad, principiul accelerrii poate amplifica fluctuaiile lor, i anume el provoac investiii nete n perioade de prosperitate. Pe termen lung, dac economia naional crete sub influena populaiei sau a creterii veniturilor reale, principiul accelerrii acioneaz ca un stimulent.

2.2. Investiia strin direct (ISD)2.2.1. Coninutul i tipurile de ISD Coinut. Definire Investiia internaional poate fi definit ca fiind acea investiie care ncorporeaz un element de extraneitate. Deci, pe lng atributele investiiei locale: timpul, riscul i profitul, investiia internaional are un atribut n plus, acela al extraneitii. Investiia internaional se poate realiza sub diverse forme, care reprezint modalitile concrete prin care un agent economic realizeaz o investiie internaional, adic de cte ori: Construiete o societate nou sau deschide o filial n alt ar; Preia o firm strin sau fuzioneaz cu o firm stin; Particip cu capital investiional la construirea de societi mixte; Cumpr aciuni de pe o pia strin sau emise de o firm din alt ar;

14

Acord un credit financiar unui agent economic din alt ar sau unui agent economic strin ce opereaz pe propria-i pia; Cumpr obligaiuni de pe o pia strin sau emise de o firm strin; ncheie contracte internaionale de leasing sau franchising, ns nu orice contract internaional de acest tip reprezint o investiie internaional. Investiia internaional presupune existena a cel puin doi ageni economici: agentul economic emitent i agentul economic receptor al investiiei. Ca atare, exist dou tipuri de investiii internaionale: directe sau de portofoliu care se refer la raportul ce se stabilete ntre emitent i receptor. Atunci cnd investiia presupune transferarea ctre agentul emitent a posibilitii de control i decizie asupra activitii agentului receptor este vorba despre o investiie direct. (Popa I. Tranzacii comerciale internaionale, Ed. Economic, Bucureti, 1997). n restul cazurilor, cnd investiia nu presupune stabilirea unui asemenea raport, este vorba despre o investiie de portofoliu. Exist cteva trsturi care deosebesc investiiile strine directe de cele de portofoliu, i anume: n cazul ISD investitorul achiziioneaz puterea de a exercita un anumit control asupra gestionrii investiiei, ceea ce implic mai multe lucruri (capacitate managerial i tehnic, cunotine de marketing) nu numai capital investit. Aceast putere de control variaz n funcie de numrul de aciuni deinute n firma respectiv. O alt deosebire fundamental o constituie scopul final al investiiei directe i al investiiei de portofoliu. Capitalul de portofoliu are tendina de a se orienta ctre sectoarele n care ara strin deine un avantaj competitiv. Acest avantaj va fi reflectat de profitul superior al investiiei strine. Cu ISD se ntmpl exact invers: ele se orienteaz spre domeniile din industrie n care ara gazd deine un avantaj competitiv, avantaj care poate fi transferat n ara surs ca un ultim profit. Majoritatea investiiilor de portofoliu sunt efectuate de persoane fizice sau instituii, pe cnd ISD sunt efectuate n general, de societi comerciale. n primul caz ISD poate presupune achiziionarea unei pri sau n ntregime a unei societi strine ceea ce implic schimbarea proprietii sau poate presupune constituirea unei noi societi. 2.2.2. Motivaii ce stau la baza ISD Motivele care determin realizarea unei investiii directe sunt: obinerea unor ctiguri mai mari datorit ratei de cretere mai mari n strintate, regimului fiscal favorabil i o mai mare disponibilitate a infrastructurii; i diversificarea riscului. ntradevr s-a observat, c firmele cu o orientare internaional puternic, fie prin exporturi, fie prin producie n strintate sunt mai profitabile i au o variaie mai mic a profiturilor dect firmele autohtone. Aceste motive nu pot explica, ns de ce rezidenii unei ri nu mprumut de la alte ri pentru a efectua investiii reale n propria ar, ci accept investiiile strine directe. Pe lng acestea, se presupune c rezidenii unei ri sunt mai familiarizai cu caracteristicile mediului local i dein astfel, un avantaj competitiv fa de investitorii stini. Cu toate acestea, exist multe corporaii mari care dein o singur tehnic de producie i conducere care poate fi utilizat n strintate i pe care marile corporaii

15

doresc s o controleze direct. Aceasta implic integrare orizontal sau producerea n strintate a unui produs difereniat care se produce i n ar. Un alt motiv important care determin efectuarea de ISD este deinerea controlului asupra materiilor prime necesare i astfel s asigure furnizarea lor nentrerupt la costuri ct mai mici posibil. Acesta se refer la integrarea vertical i este forma cea mai frecvent de investiie strin direct n rile dezvoltate (n special n cele bogate n minereuri). Integrarea vertical, implicnd corporaiile multinaionale, poate merge mai departe, ntr-un drept de proprietate asupra reetelor de distibuie din strintate (cazul celor mai importani productori de automobile). Alte motive sunt: pentru a evita plata taxelor i tarifelor i a altor restricii pe care naiunile le impun importatorilor sau a profita de diferite subvenii guvernamentale menite s ncurajeze ISD.

2.3. Corporaiile transnaionale2.3.1. Corporaia transnaional agent purttor al ISD Fluxurile de resurse financiare i nefinanciare care fac posibil producia internaional sunt investiiile strine directe, iar agenii economici generatori ai cvasitotalitii acestor fluxuri, i totodat organizatori ai proceselor de producie n strintate sunt corporaiile transnaionale (CTN). Acestea sunt firme care dein, controleaz sau conduc instalaii productive n mai multe ri. (Mazilu, Anda Transnaionalele i competitivitatea.O perspectiv esteuropean, Ed. Economic, Bucureti, 1999). Astzi CTN dein peste 20% din producia lumii, iar schimburile intrafirm reprezint mai mult de 25% din schimburile productive ale lumii. Unele CTN, precum Exxon, General Motors sunt adevrai gigani, cu vnzri anuale de zeci de miliarde de dolari ce depesc venitul naional al mai multor ri. Mai mult, astzi cele mai multe investiii internaionale directe sunt efectuate de CTN. n acest proces firma-mam nzestreaz filiala sa strin cu expertize manageriale, tehnologice, piese, etc. i o organizare de marketing n schimbul unei pri din producia i profiturile acesteia. Principalul motiv al existenei CTN l constituie avantajul competitiv al reelei globale de producie i distribuie. Acest avantaj provine din integrarea vertical i orizontal cu filialele strine. Prin integrarea vertical, cele mai multe CTN pot s-i asigure aprovizionarea cu materii prime strine i produse intermediare i s evite imperfeciunile existente pe piaa strin. Prin integrarea orizontal cu filialele strine, CTN pot proteja i exploata mai bine monopolul puterii pe care l dein, pot s-i adapteze produsele la condiiile i gusturile locale i s asigure permanent un anumit nivel al calitii produselor. Avantajul competitiv al CTN este bazat pe economiile de scar n producie, finanare, cercetare-dezvoltare i adunarea informaiilor de pe pia. Volumul mare al produciei permite corporaiei transnaionale adoptarea diviziunii muncii i specializarea n producie, spre deosebire de firmele naionale mici. Astfel, componentele a cror obinere nu necesit o anumit calificare pot fi produse n ri cu mn de lucru ieftin i apoi transportate oriunde n vederea asamblrii. CTN i filialele lor au un acces mai mare

16

la piaa internaional a capitalului dect firmele naionale, de aici rezultnd capacitatea CTN de a finana proiecte mari.CTN pot s-i concentreze activitatea de cercetaredezvoltare n una sau cteva ri dezvoltate, bine cotate datorit unei mai mari accesibiliti la personalul tehnic i a anumitor faciliti. n fine, filialele din strintate canalizeaz informaii din ntreaga lume ctre firma-mam dndu-i acesteia posibiliti mai bune de evaluare dect firmele naionale. Marile CTN investesc n strintate cnd preconizeaz obinerea unor profituri mari fa de anumite sectoare industriale autohtone. Deoarece CTN dein , de obicei un anumit avantaj competitiv provenit din cunoaterea propriei industrii, ea va analiza posibilitatea obinerii unui randament mai mare n oricare din ramurile industriale autohtone nainte de a investi n strintate. Rezult deci, c diferenele ntre nivelul preconizat al ratelor profitului n ar i strintate joac un rol deosebit de important n decizia corporaiei de a investi n strintate. CTN se afl pe o poziie mai bun pentru a controla i a schimba n avantajul lor mediul n care i desfoar activitatea dect firmele naionale. Mrimea celor mai multe CTN fa de firmele naionale cu care acestea colaboreaz determin o capacitate mai mare a CTN prin distribuia de produse cu preuri ridicate artificial n ri mari i a produselor cu preuri mici, provenite din ri cu taxe mici, o CTN poate s-i minimizeze obligaiile fiscale. Aceti factori dau CTN avantajul competitiv vis-a-vis de firmele pur naionale i explic proliferarea i marea importan a CTN n zilele noastre. Astfel, prin integrarea orizontal i vertical, prin avantajul competitiv al economiei de scar, i fiind pe o poziie mai bun de a controla mediul n care opereaz dect firmele naionale, CTN s-au dezvoltat i au devenit forma cea mai predominant a organizaiilor economice private internaionale n prezent. 2.3.2. Corporaia trnsnaional-agent al internaionalizrii produciei CTN sunt iniiatorii i organizatorii produciei internaionale prin intermediul ISD. Prin potenarea reciproc agent-flux, s-a ajuns n prezent la o structur mondial de active generatoare de venituri i de profituri reinvestibile. Universul produciei internaionale, vzut prin prisma agentului cuprind 37000 de CTN, cu 170000 de filiale n strintate. Gradul ridicat de concentrare a fluxurilor de ISD se regsete i la nivelul CTN: 1% din numrul acestora deine o jumtate din stocul mondial de ISD, iar primele 100 CTN dein circa o treime din acest stoc de 90% din numrul de CTN sunt localizate n rile dezvoltate, i din primele 100 CTN pe plan mondial peste jumtate au sediul central n cinci ri dezvoltate: Frana, Germania, Japonia, Marea Britanie, SUA. Din punct de vedere sectorial, industria petrolier, de automobile, chimic i farmaceutic concentreaz peste jumtate din totalul activelor deinute n strintate de primele 100 CTN. Pe ansamblul CTN, 60% din firmele-mam i desfoar activitatea n sfera industriei prelucrtoare, 37% n sfera serviciilor, 3% n sectorul primar. Activitatea de cercetare-dezvoltare pe plan mondial este concentrat la nivelul CTN, primele 50 deinnd peste un sfert din totalul brevetelor acordate firmelor n anii 80. Procesul tehnologic i dobndirea de avantaje concureniale prin superioritate n

17

acest plan nu mai constituie astfel, rezultatul generat exclusiv de sediile centrale ale CTN, ci el apare ca un rod al acumulrii tehnologice. Producia internaional este opiunea firmelor fa de alternativa recurgerii la piee. Ea se substituie fluxurilor clasice de bunuri i servicii, dar genereaz fluxuri mult mai complexe, incluznd factori de producie, expertiza managerial i organizaional, informaii n cadrul unor structuri administrative i controlate unitar. n virtutea optimizrii funcionrii complexe transnaionale, strategiile CTN au cunoscut adaptri la modificrile intervenite n modul lor de operare, pe fondul procesului tehnologic, al reaezrii raporturilor de competitivitate pe plan mondial, al liberalizrii politicilor naionale fa de ISD.

18

CAPITOLUL III PIAA ISD I IMPLICAII ALE POLITICILOR ISD3.1. ISD - premis a produciei internaionale3.1.1. Fluxurile de ISD la nivel mondial ntr-o abordare istoric fluxurile de ISD au nceput s dobndeasc consisten dup cel de-al II-lea rzboi mondial, o dat cu realizarea de investiii masive de ctre SUA n reconstrucia Europei occidentale (Planul Marshall). Cea mai spectaculoas evoluie a acestor fluxuri a avut loc n deceniul trecut. Statisticile UNCTAD privind piaa internaional a ISD arat c n perioada 19801990, ISD au sporit de patru ori, cu un ritm mediu anual de 15%. ntre 1983-1989 ritmul mediu anual a fost de 29%, de trei ori mai mare dect cel nregistrat de exportrile mondiale de bunuri i servicii i de patru ori mai mare dect cel atins de producia mondial. La nceputul anilor 90 s-au nregistrat niveluri mai sczute dect n anii anteriori din cauza recesiunii din statele dezvoltate, iar dup 1992 s-a nregistrat o cretere constant. De la 25 miliarde dolari n 1973 fluxurile ISD receptate au ajuns la 315 miliarde dolari n 1995 i 350 miliarde dolari n 1996. ntre 1990 i 2000 valoarea exprimat n dolari a intrrilor de ISD a crescut de peste 5 ori. n perioada 1998-2000 creterea medie anual a IS a foat de peste 33%. Datele din 1997 indic faptul c investiiile la nivel mondial nu au fost afectate de nceputul crizei financiare din Asia de Est. ISD au crescut mai rapid dect ali indicatori macroeconomici cum ar fi: PIB-ul, exporturile sau investiiile interne. Aceast cretere rapid fundamenteaz afirmaia conform creia ISD reprezint principalul element de materializare a globalizrii.Fig.3.1 Evoluia ISD n perioada 1982-1999 mld.$ 5000 4000 3000 2000 1000 0 1982 1990 1999SURSA: UNCTAD, World Investment Report 2000

Stocuri ISD Fluxuri ISD

19

Trendul cresctor al fluxurilor mondiale de ISD sprijin expansiunea produciei internaionale, iar pe lng acesta exist i o serie de ali factori economici cum ar fi: exporturile globale ale filialelor din strintate ale societilor transnaionale au atins n 1997 circa 2 trilioane dolari. Elementul principal care a contribuit la creterea global a ISD a fost reprezentat de intensificarea fuziunilor i achiziiilor pe scar larg ntre rile dezvoltate. Majoritatea fuziunilor i achiziiilor au avut loc n sectorul bancar, asigurri, industria chimic, farmaceutic i telecomunicaii; i a avut ca obiective restructurarea global sau poziionarea strategic a firmelor implicate. n 2000 intrrile de ISD pe baza valului de fuziuni i achiziii au atins nivelul record de 1,1 trilioane dolari. Valoarea majoritii fuziunilor i achiziiilor internaionale exprimat ca pondere n totalul fluxurilor de ISD a crescut de la 49% la 58% n doar un an. Un alt element care a stimulat ISD i implicit globalizarea a fost reprezentat de creterea numarului de acorduri ntre firme. O component a acestor acorduri se refer la aspecte legate de tehnologie i vizeaz soluionarea problemelor determinate de creterea intensitii de informaie a produciei, de scurtarea ciclului de viat al produselor i de eforturile din ce n ce mai mari cerute de meninerea competitivitii tehnologice. Aceste acorduri sunt n special prezente n industria farmaceutic, informatic, i mai recent n industria automobilelor. nceputul noului mileniu este marcat de o cretere fr precedent a globalizrii, n care s-au stabilit noi recorduri n ceea ce privete volumul ISD. Vnzrile globale ale filialelor societilor transnationale au atins un nivel dublu fa de exporturile mondiale, ceea ce nseamn c ISD sunt mai importante dect comerul din punct de vedere al furnizrii de bunuri i servicii ctre pieele strine. ISD au devenit cea mai important surs de finanare extern pentru rile n curs de dezvoltare. ISD s-au dovedit a fi cea mai stabil surs de finanare i fa de investiiile de portofoliu, sau mprumuturile de la bnci, ele fiind mai puin afectate de crizele financiare. Recunoscnd importana investiiilor strine guvernele i deschid economiile pentru a facilita schimburile de bunuri, informaii, precum i fluxurile de persoane i capitaluri. Astfel, producia internaional realizat de cele circa 63000 de corporaii transnaionale cu aproximativ 700000 de filiale strine cuprind toate rile i domeniile de activitate. n 1999 vnzrile mondiale ale filialelor strine ale societilor transnaionale au atins 14000 miliarde dolari, fa de 3000 miliarde dolari n 1980. Creterea exploziv a ISD este rezultatul unei combinaii a politicilor guvernamentale i a aciunilor companiilor. n 1999 volumul ISD a atins 865 miliarde dolari, o cretere cu aproape 200 miliarde dolari fa de 1998 i o cretere de peste patru ori fa de media anual nregistrat n perioada 1988-1993. n 2000 ISD totale depesc cu mult nivelul de 1 trilion, adic mai mult de trei ori dect nivelul din 1995. Fluxul ISD ctre rile dezvoltate a atins n 2000 nivelul de 921 miliarde dolari, fa de anul 1999 n care nivelul era de 700,7 miliarde dolari fa de 477 miliarde dolari n 1998, n vreme ce fluxul ISD ctre rile n curs de dezvoltare a urcat la 218 miliarde dolari n 2000, fa de 223,6 miliarde dolari n 1999 i 205 miliarde dolari n 1998.

20

Tabel nr.3.1 Evoluia fluxurilor de ISD n perioada 1996-2000ANI FLUXURI MONDIALE ISD-MLD.$ % din PB MONDIAL FLUXURI ISD CTRE RI DEZVOLTATE % DIN TOTAL MONDIAL FLUXURI ISD CTRE RI N CURS DE DEZVOLTARE % DIN TOTAL MONDIAL TOTAL STOCURI ISD LA NIVEL MONDIAL 1996 383 1,3 225,5 58,9 157,4 1997 473 1,6 273,5 57,8 199,8 1998 682 2,3 476,9 69,9 205,3 1999 924 3,0 700,7 75,8 223,6 2000 1139 3,6 921,1 80,9 218

41,1 3070

42,2 3510

30,1 4110

24,2 4786

19,1 5732

Sursa: Global: FDI prospects, Economist Intelligence Unit (EIU), ianuarie 2001

3.1.2. Orientarea geografic n 1999 Marea Britanie a devenit principala ar de origine a ISD n lume cu 199 miliarde dolari investii, urmat de SUA cu 151 miliarde dolari. Fluxurile i achiziiile din SUA, ca i creterea economic din aceast ar au fcut ca ea s fie principala destinaie a investiiilor strine - 276 miliarde dolari, adic 1/3 din totalul mondial. Corporaiile transnaionale din UE au investit n 1999 circa 510 miliarde dolari (2/3 din totalul mondial). UE a fost i principala destinaie a fluxurilor de ISD - cca 350 miliarde dolari. Fluxurile de ISD ctre Japonia au atins nivelul record de 13miliarde dolari, iar fluxurile de ISD ale Japoniei ctre restul lumii s-a diminuat n 1999 cu 6% atingnd 23 miliarde dolari. ISD n America Latina i Caraibe au ajuns n 1999 la 90 miliarde dolari, iar cele ctre rile n curs de dezvoltare din Asia - 106 miliarde dolari. Acelai raport al UNCTAD susine c ISD n America Latin ating niveluri record nsoite de perspective de dezvoltare i privatizare. Niveluri record ale ISD au inundat Brazilia, Argentina, Cili, Bolivia anul trecut.Factorii principali care au dus la creterea rapid a ISD au fost privatizrile i perspectivele dezvoltrii de lung durat. America Latin i Caraibele au atras un volum de ISD estimat la 90 miliarde dolari n 1999 n comparaie cu 73,8 miliarde dolari anul precedent. Conform Raportului ISD n Africa au crescut n 1999 n comparaie cu anii precedeni, dar continentul trebuie s devin un participant mai activ pe piaa internaional. Anul trecut fluxurile ISD n Africa au crescut pn la 10 miliarde dolari de la 8 miliarde dolari n conformitate cu dezvoltarea rapid prin care a trecut continentul n anii 90. Investiiile corporaiilor transnaionale n Africa constituie doar 1,2% din fluxurile totale de ISD i doar 5% din totalul ISD n rile n curs de dezvoltare. Din

21

totalul fluxurilor de ISD n Africa n acest an, circa 70% au fost concentrate n cinci ri i anume: Angola, Egipt, Nigeria, Africa de Sud, Maroc. Din pcate, rile srace n Africa continu s fie marginalizate n ceea ce privete volumul absolut de ISD de care beneficiaz. Investiiile n resursele materiale continu s rmn n atenia investitorilor strini n majoritatea rilor din Africa, ns exist fluxuri semnificative n industrie i servicii. Perspectivele investiiilor pentru Asia care se afl n continu dezvoltare sunt destul de mari datorit: calitii factorilor economici principali, reabilitrii regiunii n urma crizei financiare i liberalizrii, precum i eforturilor de restructurare care sunt larg rspndite n prezent. ISD totale ale corporaiilor transnaionale n rile n curs de dezvoltare ale Asiei au crescut semnificativ, anul trecut ele au atins nivelul de 106 miliarde dolari de la 97 miliarde dolari anul precedent.

Tabel nr. 3.2 Ponderea ISD n total investiie i PIB (%)Ponderea n investiia intern brut 1990 1998 2,7 7,1 2,9 2,1 0,3 ... 6,0 11,7 10,9 30,1 Ponderea n PIB 1990 0,7 0,7 0,5 0,1 ... 1998 2,2 2,1 2,9 2,5 5,3

LUME ri cu venit ridicat ri cu venit mediu mai scut Europa i Asia Central Romnia

Sursa: World Bank Group-World Development Indicators, 2000

Dup cum se observ din tabel, ponderea ISD este mult mai mare n rile cu venit mai mic, fa de rile dezvoltate al cror venit este ridicat. De observat ponderea mare a ISD n PIB i n total investiie intern brut pentru ara noastr. Ponderea rilor investitoare i a celor primitoare de investiii este reflectat grafic, i s-a evideniat cele menionate anterior, adic rile Uniunii Europene sunt pe primul loc, cu o pondere mai mare de 50%, ca surs de origine pentru ISD la nivelul economiei mondiale. Tot UE este ns i principala destinaie de investiii.

22

Fig.3.2. Principalele destinaii de ISD (mld.$)

13 90

106

23 350

276 EU CEN I EST

UE

SUA

AM.LAT

JAPONIA

ASIA

Fig.3.3. Principalele tari de origine ale ISD (mld.$)

199

23

510 151

UE

SUA

MB

JAPONIA

3.1.3. Fluctuaii ale ISD pentru rile din Europa Central i de Est Anul 2000 a fost benefic pentru economiile din Europa Central i deEst. Creterea economic puternic din UE a favorizat economiile mai dezvoltate din regiune, spre exemplu Ungaria care nregistreaz o sporire continu a PIB ncepnd din 1997, dar i pe cele ale rilor care au trecut printr-o criz n anul 1999, ca Romnia de exemplu. n 2000 Ucraina i Rusia au reuit s profite de pe urma preului ridicat al petrolului. n ciuda creterii economice problema cea mai dificil a multor ri din aceast regiune continu s fie deficitul contului curent.Influxul de ISD a fcut posibil ns, ca acest deficit s nu fie extrem de grav. n 2000 UE a investit 20 miliarde dolari n Europa Central i de Est, cu 2 miliarde dolari mai mult dect n 1999. n Bulgaria i n majoritatea fostelor republici sovietice scderea puterii de cumprare a fost de 50%, n Romnia de 40%, iar n Ungaria de 20%.Slovenia, Polonia i Slovacia au nregistrat scderi n acest sens de puin peste 10%. Cehia a fost singura ar din regiune unde creterea salariilor a fost n ritmul sporirii productivitii muncii.

23

n ceea ce privete Europa Central i de Est n 1999 s-a nregistrat o cretere de 2 miliarde dolari, rmne totui o pondere de 3% din fluxurile globale cu 23 miliarde dolari. n 1999 Polonia i Cehia au atras niveluri record de ISD reprezentnd 55% din fluxurile ctre ntreaga regiune. n Poloia ISD n 1999 au fost de 7,5 miliarde dolari fa de 1,1 miliarde dolari n 1998. n Cehia ISD n 1999 s-a nregistrat un flux de 5,1 miliarde dolari fa de 2,7 miliarde dolari n 1998. Aceast evoluie spectaculoas s-a datorat n principal modificrilor favorabile ale politicilor de privatizare. Raportat la mrimea economiilor lor, Estonia, Ungaria i Cehia sunt principalele destinaii pentru investiiile strine, ponderea stocului de ISD n PIB-ul lor fiind de 41,5%; 39,6%; respectiv 30,6%. Pentru Romnia valoarea acestui indicator este de 21%.

Tabel nr. 3.3 Ponderea ISD n total investiie i PIB (%)Ponderea n investiia intern brut 1990 1998 2,7 7,1 2,9 6,0 2,1 11,7 0,3 10,9 ... 30,1 Ponderea n PIB 1990 0,7 0,7 0,5 0,1 ... 1998 2,2 2,1 2,9 2,5 5,3

LUME ri cu venit ridicat ri cu venit mediu mai scut Europa i Asia Central Romnia

Sursa: World Bank Group-World Development Indicators, 2000

Cele mai multe investiii strine fcute n statele foste socialiste provin din rile dezvoltate din Europa. ntr-un studiu realizat de East-West Investmens News, Europa Occidental a ntrunit 80% din totalul capitalului strin n Bulgaria, Republica Ceh i Ungaria, 72-73% n Polonia, 61-68% n Romnia i Slovacia, iar Uniunea European deine 50% din volumul ivestiiilor strine n Romnia.Tabel nr. 3.4 Nivelul PIB n rile Europei Centrale i de Est (EURO)ARA Bulgaria Cehia Estonia Polonia Romnia Slovacia Slovenia Ungaria PIB/locuitor 1398 4835 3200 3749 1418 3277 9350 4451 PIB (mild.) 11,6 49,8 4,8 144,7 31,9 17,7 18,7 45,4

Sursa: Bulletin Quotidien Europe, iulie 2000, date preluate de la EUROSAT, New Release nr. 85/2000

Dezvoltarea ISD europene n 1999 a fost mai mult dect oricnd condus de fuziunile i achiziiile transnaionalelor. Valoarea vnzrilor i cumprrilor legate de transnaionale au crescut cu 83% i, respectiv 75% ajungnd la 345 miliarde dolari i,

24

respectiv, 498 miliarde dolari. UE a nregistrat aproape jumtate din totalul global al vnzrilor legate de fuziunile i achiziiile transnaionalelor i 70% din cumprri. Aceste fluxuri de ISD n Europa sunt n parte un rspuns la integrarea i liberalizarea n micare care influeneaz o mare parte din industria Europei. Impactul monedei EURO asupra ISD este dificil de evaluat, dar reformarea actual a industriei europene va fi afectat de noua valut unic. Valuta unic va contribui deasemenea la o transparen a preurilor mai mare i la o concuren mrit n Europa, exercitnd o presiune mai mare asupra firmelor pentru ca acestea s se restructureze i s-i consolideze operaiunile.

Tabel nr. 3.5 ISD cumulate n rile Est i Central EuropeneNr. Crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. ara Ungaria Cehia Estonia Letonia Slovenia Polonia Lituania Slovacia Bulgaria Romnia ISD cumulate n perioada 1989-1999 Mil.$ $/capita 19822 1967 16546 1612 2019 1430 1998 836 1355 681 20402 527 1925 523 2068 384 2228 269 5441 243

Sursa: Czech Business and Trade, decembrie 2000

Pe primul loc ntre rile din Europa Central i de Est ca valoare a investiiilor strine directe atrase se afl Polonia, urmat de Republica Ceh i Federaia Rus. n tabelul urmtor se poate vedea un clasament al primelor 10 ri n materie de investiie n Europa Central i de Est.

Tabel nr. 3.6 Fluxurile ISD n 10 ri Est i Central Europene (mil.USD)ARA Europa Central i de Est Polonia Republica Ceh Federaia Rus Ungaria Croaia Romnia Bulgaria Ucraina Lituania Letonia 1998 21149 6365 2720 2761 2036 893 2031 537 743 926 357 1999 22923 7500 5108 2861 1944 1382 961 770 496 486 366

Sursa: CNUCED, World Investment Report 2000: Cross-border F&A

25

3.2. Abordri teoretice privind ISDISD sunt fluxuri internaionale complexe care includ resurse financiare, tehnologice, de expertiz managerial i organizaional, pe care se grefeaz interesul de durat i controlul antreprenorial al firmei sau persoanei fizice investitoare cu scopul desfurrii unor activiti productive ntr-o alt economie dect cea n care respectiva firm sau persoan este rezident. Evoluiile tehnologice deosebit de rapide datorate revoluionrii sistemelor de transmitere a informaiilor, transformarea tehnologiilor i a resurselor umane superior pregtite, multiplicarea centrelor de putere economic au dus firmele spre relocalizarea unor procese productive. Dac la nceput fluxurile de ISD au nceput s dovedeasc prevalen n cadrul investiiilor internaionale, dup cel de-al II-lea rzboi mondial aceste fluxuri cresc simitor, fenomen care continu i n prezent. ncercrile de elaborare a unei teorii care s explice tipurile de ISD i s surprind toate categoriile de determinani ai activitii transnaionalelor nu au ajuns la un rezultat unanim n comunitatea tiinific internaional. Demersurile tiinifice aprute recent n teoria economic au un caracter eterogen.sunt luate n considerare variabile diferite ce influeneaz realizarea ISD, variabilele endogene ale unei abordri fiind exogene pentru alte abordri. La baza deciziei de a investi n strintate st posibilitatea firmelor de a valorifica n aceast manier avantaje de monopol care i permit obinerea unei rente de monopol. Aceste avantaje specifice, firma le dobndete ca urmare a funcionrii imperfecte a pieei. Cercettorul canadian Stephen Hymer a fost primul care a realizat cutarea explicaiilor ISD n funcionarea imperfect a pieelor. Aceast teorie a fost dezvoltat i de ali economiti, de exemplu Caves.(Munteanu, C. Investiii internaionale, Ed. Oscar Print, Bucureti, 1995). Acesta a examinat generarea de ISD pe orizontal de ctre structurile de pia de tip oligopol bazat pe produsul difereniat. Realizarea unei ISD de ctre o firm ce activeaz pe o pia oligopolist s declaneze o reacie la nivelul celorlalte firme rivale, cu consecina crerii unei aglomerri a intrrilor de ISD n respectiva economie gazd. Teoria avantajului de monopol presupune c internaionalizarea reduce concurena pe pieele externe n timp ce abordrile cu privire la rivalitatea dintre firme n producia internaional susin c sporirea produciei internaionale este nsoit de sporirea concurenei. Critica adus teoriei avantajului de monopol const n ignorarea costurilor de tranzacie. S-a elaborat i teoria internalizrii ca o teorie a ocolirii, a evitrii costurilor de tranzacie, prin internalizarea pieelor pentru anumii factori de producie creai denumii i produse intermediare. Acestea constau n cunotine, informaii ncorporate n tehnologie i n competene profesionale-organizaionale i manageriale. n teoria internalizrii fluxurilor de ISD i dezvoltarea de active productive n strintate constituie mijloace de sporire a eficienei activitii ntreprinderilor transnaionale.

26

Raymond Vernon i concentreaz analiza asupra comportamentului firmelor care n funcie de etapele ciclului de via al produsului i vor valorifica avantajele mai nti prin exporturi, iar cnd produsul ajunge la maturitate prin ISD. Teoria macroeconomic asupra ISD a fost elaborat de japonezul Kojima i vizeaz identificarea acelor activiti ale firmei care pot fi cel mai bine dezvoltate ntr-o anumit localizare investiional. Kojima ignor principala caracteristic a ISD, adic internalizarea pieelor pentru factorii de prducie creai sub presiunea imperfeciunii pieei. La intersecia dintre teoria macroeconomic a comerului internaional i cea microeconomic a firmei John Dunning realizeaz o integrare a principalelor curente de gndire viznd ISD i producia internaional.

3.3. Implicaii ale ISD3.3.1.Efecte la nivel microeconomic Efectele la nivel microeconomic ale ISD sunt concrete i vizibile, n special n cazul economiilor n tranziie. Accesul la tehnologii moderne, la management i knowhow, la piee de desfacere au fost puternic resimite n ntreprinderile uzate fizic i moral. Modernizarea ntreprinderilor cu participare strin de capital are un efect de antrenare n rndul ntreprinderilor autohtone. Pentru cazul investiiilor strine n ntreprinderi productive efectul de modernizare se transmite i la nivel de subfurnizori locali, reea de distribuie, tehnici de marketing. Analiza situaiei din economiile n tranziie a artat c restructurarea i modernizarea au fost mult mai intense n ntreprinderile cu participare strin de capital. Practic, n toate cazurile, investiiile de capital au fost nsoite de modernizarea managementului, modificarea nomenclatorului de fabricaie i pregtirea personalului. O alt trstur specific ntreprinderilor cu participare strin de capital este aceea c restructurarea i reorganizarea s-au fcut mult mai hotrt i rapid, chiar dac au fost implicate anumite costuri sociale, deoarece investitorul strin are o mai mare experien de pia i totodat, acesta opereaz n condiii de constrnegri financiare i de timp spre deosebire de guverne, care sunt mult mai sensibile la presiunile sociale i la implicaiile electorale ale acestora. ISD pot genera o multitudine de efecte pozitive, dar n condiiile specifice unei economii n tranziie nu este exclus i apariia anumitor efecte negative. Aceste efecte pot fi cu att mai pregnante cu ct rile receptoare nu dispun de politici economice bine structurate, astfel ara receptoare se poate confrunta cu distorsiuni economice ca urmare a aciunii investitorilor strini.

3.3.2. Efecte la nivel macroeconomic Economiile n tranziie au nevoie ntr-o msur mult mai mare de investiii dect economiile consolidate. Aceste ri dup 1990 au avut nevoie de capaciti de producie27

noi sau de modernizarea celor existente. ISD urmau s aib implicaii pozitive la nivel macroeconomic prin stimularea activitii de investiii interne i mbuntirea calitativ a investiiilor. n rile n care au atins nivele ridicate ISD au avut efecte i asupra balanelor macroeconomice, i totodat a determinat i o modificare a structurii sectoriale i o mbuntire a nivelului tehnic. O alt implicaie pozitiv a ISD asupra economiilor n tranziie este determinat de contribuia lor la creterea economic. Dac este vorba despre o investiie nou aceast contribuie este evident prin aceea c se creaz o nou capacitate de producie, locuri de munc noi, un nou consumator i pltitor de taxe n economie. Dac este vorba de o participare la privatizare efectul pozitiv rmne, dei de cele mai multe ori preluarea unei ntreprinderi de ctre un investitor strin duce la reducerea numrului de locuri de munc. Investitorul stin chiar dac restrnge activitatea menine viabil un agent comercial care altfel probabil c nu ar fi supravieuit n noul climat economic concurenial. Pentru economiile n tranziie ISD au un impact direct asupra procesului de privatizare. n absena investitorilor strini nu se poate vorbi n mod real de o privatizare pe scar larg. Efectul imediat al investiiilor stine n privatizare este complex i adesea neltor. Dincolo de ncasarea unei sume mari de ctre statul respectiv apar i efecte mai puin plcute reducerea de personal, reducerea capacitilor de producie. ISD au efecte nemijlocite asupra balanei comerciale. Realizarea investiiilor determin la momentul iniial import de maini i utilaje finanate de investitor. n acest fel se rezolv blocajul determinat de lipsa de valut la nivelul la nivelul statului i de lipsa din producia intern a utilajelor respective. Dac investitorul produce prioritar pentru export n funcie de destinaia ncasrilor exist posibilitatea unui efect pozitiv asupra balanei comerciale, deasemenea i dac se produce pentru piaa intern dac n acest fel se realizeaz substituirea unor importuri. ISD determinate de participarea la procesul de privatizare pot avea efecte favorabile asupra balanei de pli externe, furniznd valori importante de capital n perioade critice. ISD au efecte i asupra veniturilor bugetare. Acordarea de faciliti fiscale are un efect imediat de reducere a veniturilor bugetare. Pe de alt parte dezvoltarea afacerilor determinat de acordarea de faciliti face ca numrul ntreprinderilor i volumul lor de activitate s creasc, ceea ce nseamn mai multe venituri la buget. Acordarea de faciliti financiare este o ieire din buget, dup cum creterea omajului nseamn cheltuieli n plus la buget. Creterea susinut a fluxurilor de ISD n deceniul nou, ncetinit la nceputul acestui deceniu i accelerat dup mijlocul acestuia a avut ca i consecin crearea unui stoc de ISD la nivel mondial de aproximativ 3000 miliarde dolari. Stocul de ISD reflect valoarea activelor productive controlate din afara spaiilor naionale. El include urmtoarele componente: valoarea participaiilor strine la capitalul filialelor, valoarea profiturilor nedistribuite firmei-mam i valoarea net a sumelor datorate de filiale firmei-mam. Factorii de natur economic care au dus la trecerea ISD n prim-planul fluxurilor economice internaionale sunt: schimbarea raporturilor de competitivitate pe plan mondial;

28

multiplicarea centrelor de putere economic; mrirea presiunilor concureniale.

3.4. Atragerea ISD3.4.1.Politici de atragere a ISD n economia mondial contemporan comerul i producia au cunoscut un fenomen de globalizare. Ca urmare, utilizarea ISD ca surs de finanare i implementare a politicilor economice naionale a dobndit o larg rspndire. Acordarea prin lege a posibilitii efecturii investiiilor strine Investitorului strin i se permite s desfoare o activitate economic pe teritoriul statului respectiv. Reglementarea juridic a accesului investiiei strine difer n funcie de nivelul de dezvoltare a rii respective. rile dezvoltate nu au nici o legislaie specific pentru investiii strine.n cazul rilor OCDE posibilitatea efecturii de investiii strine este integrat n libertatea de circulaie a capitalului. rilor n curs de dezvoltare le este specific prevederea ntr-o legislaie separat a dreptului investitorului strin de a derula activiti economice ntr-o r. Pe lng simpla permitere a efecturii de investiii strine exist metode active de atragere i orientare a ISD. Aceste metode au ponderea cea mai mare n determinarea unui investitor strin s opteze pentru o ar sau alta. Atragerea ISD nu este un scop n sine, ele nu trebuiesc atrase pentru c alte ri au fcut acest lucru sau pentru c instituiile internaionale susin i recomand acest tip de investiii. Investiiile strine sunt un mijloc pentru realizarea unui scop care este strategia economic a statului respectiv. Politica economic privind ISD a unui stat stabilete prioriti: pe ramuri n ce domenii se dore,te efectuarea de investiii; pe regiuni unde se dorete efectuarea de investiii; pe probleme ce probleme trebuie s rezolve investiia strin (de exemplu: crearea de locuri de munc, rezolvarea unor probleme ecologice, etc.) Un guvern trebuie s stabileasc aceste obiective pentru fiecare perioad pentru a putea s foloseasc diverse prghii economice pentru a putea dirija investiiile ctre obiectivele dorite. Politica privind investiiile strine se definete ca fiind un ansamblu de principii, strategii i mijloace prin care ISD sunt puse n slujba atingerii unui scop. Aceast politc cuprinde un set de trei elemente: strategia sau programul de atragere a ISD partea conceptual; cadrul legislativ i instituional privind ISD (specific sau nu investiiilor strine); prghiile economice de influenare a ISD (faciliti i/sau restricii). Sintetiznd, putem spune c politicile privind ISD pot fi clasificate astfel:

29

- politici minimale, care prevd doar posibilitatea unui investitor strin de a desfura activiti economice ntr-o ar; - politici de promovare a ISD care pun accentul pe marketingul unei ri ca destinaie a proiectelor de investiie; - politici de atragere a ISD care pe lng activitatea de promovare prevd i o component de negociere activ cu acordare de stimulente deseori substaniale n vederea determinrii unui investitor s i localizeze investiia ntr-o ar dat; - politici de meninere a investitorilor strini deja prezeni n economie. Meninerea unui investitor strin o perioad ct mai lung de timp necesit msuri active (servicii postinvestiie) i personal specializat. Acordarea tratamentului naional Acordarea tratamentului naional are un dublu avantaj: din punct de vedere al investitorului internaional, acordarea tratamentului d o siguran cu privire la stabilitatea cadrului legislativ i instituional din ara respectiv, asigur o mai uoar colaborare i integrare cu partenerii locali, simplific administrarea afacerii; din punct de vedere al investitorului local se asigur un tratament nediscriminatoriu (se evit cazurile mai multe drepturi pentru strini). Totodat, se simplific procedurile administrative i se evit distorsiunile cauzate de tentaia evaziunii prin folosirea discriminrii pozitive.

3.4.2. Stimulete n atragerea ISD Atragerea ISD presupune utilizarea unor tehnici de marketing diverse i de durat.n cadrul tehnicilor de atragere a ISD un loc distinct este ocupat de acordarea de stimulente financiare, fiscale, nefiscale, etc. investitorilor strini. n SUA exist tendina de a justifica acordarea de stimulente, precum i percepia c acestea joac un rol nsemnat n determinarea deciziei de investire. n celelalte ri se manifest o atitudine mai rezervat, considerndu-se c stimulentele au o influen marginal, de consecin, ele fiind luate n calcul numai dup ce au fost analizai i validai ali factori. Practica dovedete c acordarea de stimulente pentru atragerea de investiii strine este n cretere pe plan mondial. Fa de situaia de acum un deceniu, a crescut numrul rilor care acord stimulente i s-a diversificat forma de acordare a acestora. Cele mai larg rspndite sunt stimulentele fiscale care includ: reduceri de impozite, scutiri de impozite, taxe de import sau export reduse. Stimulentele fiscale sunt preferate de rile care sunt n curs de dezvoltare, fiind ntlnite n Asia, Africa i Europa de Est, unde de regul, nu exist resurse financiare suficiente pentru a acorda stimulente directe. Stimulentele financiare sunt o alt grup de stimulente acordate n general de rile din Uniunea European i SUA. Acestea includ acordarea de sume cu titlu gratuit pentru investiii de capital, instruirea personalului, dezvoltarea amplasamentului investiiei i a infrastructurii, credite cu dobnd redus, i altele.

30

Exist i o a treia categorie de stimulente, acestea sunt foarte greu de clasificat i includ o varietate de forme, de la vnzarea la preuri prefereniale a terenului, construirea unei cldiri, crearea unor ci de acces, asigurarea colarizrii i acordarea de asisten n recrutarea personalului, pn la identificarea unor coli internaionale pentru copiii directorilor sau asigurarea accesului la cluburile sportive locale pentru investitori. Opiniile n cazul acordrii de stimulente sunt diferite. Se pune ntrebarea: dac regimul fiscal general, valabil att pentru investitorii locali ct i strini, este un stimulent sau nu? Niveluri reduse ale impozitului pe profit pot fi privte ca stimulente, n sensul c ele ncurajeaz companiile s se stabileasc n rile respective.ns ele nu sunt nite stimulente n sens strict, deoarece nu se aplic doar investiiilor strine, ci tuturor investiiilor. Cel mai important stimulent pentru un investitor strin este reprezentat de existena unei economii dinamice, n care ntreprinztorii locali prosper i i diversific afacerile. Orict de multe stimulente ar acorda investitorilor strini o ar n recesiune, acetia nu vor veni, dac ntreprinztorii locali, care vor fi partenerii lor de afaceri nu sunt ntr-o bun form economic. Atractivitatea unor stimulente depinde de o multitudine de factori: cultura companiei care face investiia, sectorul de activitate, natura investiiei. Astfel, dac se urmrete recuperarea investiiei n termen ct mai scurt, acordarea de sume cu titlu gratuit este cea mai atractiv. Cele mai generoase piee n acordarea de stimulente sunt SUA i rile vest-europene, dar condiiile pot diferi foarte mult de pe o pia pe alta. n cadrul UE stimulentele sunt monitorizate de Comisia European, existnd prevederi detaliate asupra nivelului stimulentelor care pot fi oferite n diferite regiuni n funcie de factori precum: nivelul omajului sau existena unor ramuri industriale n declin. Scopul acestor reglementri este de a asigura condiii echitabile de concuren pentru toate industriile, i de a evita obinerea de ctre unele companii a unor avantaje competitive injuste ca urmare a stimulentelor acordate de ctre guverne. n SUA nu exist reglementri federale cu privire la acordarea de stimulente pentru investiiile strine, astfel nct politcile privind investiiile strine sunt decise la nivel de stat sau de autoriti locale. Investitorii pot s aleag amplasamentul investiiei lor i pe msur ce oferta este mai larg, stimulentele devin tot mai importante. Totodat, stimulentele sunt acordate i pentru faptul c celelalte aspecte echipamente, fora de munc, infrastructura, etc. sunt similare, cel puin n cazul rilor dezvoltate. n Europa de Est nu stimulentele sunt factorul hotrtor n luarea deciziei de a investi, ci alte aspecte cum ar fi: gradul de dezvoltare a bazei industriale, evoluia privatizrii, stabilitatea politic, climatul macroeconomic, mrimea pieei locale i costul forei de munc. Stimulentele acordate investitorilor strini nu pot crea n mod artificial un climat economic favorabil, ele nu pot compensa nivelul redus al infrastructurii sau problemele legate de fora de munc. Stimulentele capt o importan aparte atunci cnd exist o concuren direct n atragerea investiiilor strine. Acesta este cazul regiunilor din cadrul unei ri sau al rilor din Uniunea European.

31

3.5. Politica ISD i avantajele competitive3.5.1. Competitivitatea i factorii si determinani Considernd c ideea competitivitii decurge n mod esenial din productivitatea cu care o naiune i utilizeaz resursele ntr-un anumit domeniu, avantajul competitiv localizeaz acel nivel al productivitii care permite firmelor s realizeze pe piaa internaional exporturi substaniale i susinute ctre un numr semnificativ de ri, s fie prezentate ca generatoare importante de ISD. Nici o naiune nu poate fi competitiv n toate tipurile de activiti economice. n prezent, se accentueaz caracterul dinamic al competitivitii, astfel nct ea devine tot mai puin o problem de maximizare a rezultatelor n cadrul unor constrngeri fixe cum ar fi dotarea cu factori i capacitatea firmelor de a aciona n acea manier care s conduc la mbuntirea calitii factorilor, la creterea productivitii n utilizarea lor, la crearea de noi factori. n condiiile n care cea mai mare parte a acestora sunt mobili, n care dependena proceselor economice scade sub presiunea schimbrilor tehnologice, n care procesele organizaionale i de coordonare permit firmelor s reamplaseze activiti economice, simpla dezvoltare a unor avantaje competitive bazate pe factori de producie ar reprezenta o eroare. Demersurile de cercetare deosebit de ample ale lui Michael Porter au condus la concluzii cu privire la factorii determinani ai avantajului competitiv naional ntr-o anumit activitate economic. (Albu, Al. Cooperare economic internaional, Ed. Expert, Bucureti, 1995). Aceti factori sunt grupai n patru categorii: Dotarea cu factori de producie: resurse umane, resurse naturale, resurse constituind cunotine tehnice, tiinifice, de pia-capital i infrastructur; Condiiile cererii, respectiv nivelul i structura acesteia, gradul su de sofisticare, capacitatea sa de a formula nevoi cu caracter anticipativ; Industriile furnizoare i cele adiacente, prin nivelul lor de dezvoltare; Strategiile i structurile organizaionale ale firmelor, climatul concurenial. Avantajul competitiv bazat pe unul sau doi factori determinai poate fi localizat numai n industriile bazate pe resurae naturale sau care utilizeaz for de munc slab pregtit i tehnologii simple. n aceste condiii avantajul este nesustentabil pe termen lung, nici chiar existena unor factori favorabili n toate cele patru categorii nu este suficient n afara existenei unor legturi puternice n cadrul sistemului. n afara acestor factori considerai a fi determinani direci ai competitivitii politica guvernului influeneaz, la rndul su toate cele patru categorii, i deci competitivitatea i procesul de punere n valoare, creare i susinere a avantajelor competitive. Opiniile cu privire la rolul politcii guvernului mbrac aspecte diferite, chiar extreme, unele mergnd pn la a o include n rndul categoriilor de determinani. Statul particip:- la crearea i dezvoltarea de factori de producie pregtirea forei de munc, crearea infrastructurii, influenarea cererii i ofertei de capital; - la orientare cererii i la mbuntirea calitii acesteia; - la dezvoltarea ramurilor adiacente;32

- la reglementarea cadrului concurenial i de afceri n care opereaz firmele. n viziunea lui Porter, procesul de creare i dezvoltare a avantajelor concureniale este un proces ndelungat. El elaboreaz o succesiune a stadiilor dezvoltrii economice prin prisma surselor caracteristice ale avantajului competitiv. Modelul realizeaz o simplificare a realitii ntruct la un moment dat, sursele avantajului competitiv la nivelul unei ri sunt diferite pentru diferitele industrii. Chiar i naiunile dezvoltate economic, precum SUA sau Germania continu s aib n anumite ramuri avantaje competitive decurgnd aproape exclusiv din dotarea cu factori de producie, dei caracteristic este avantajul competitiv nuanat, sofisticat, bazat pe inovare i tehnologie. Italia i-a susinut creterea economic prin constituirea unor avantaje competitive n industrii tradiionale i mature (textile, confecii, nclminte), ceea ce demonstreaz c dezvoltarea unor avantaje concureniale nu este cantonat exclusiv n ramuri de nalt tehnologie. Totui, se poate localiza o anume natur predominant a avantajului competitiv al unei naiuni, la un anumit moment, reflectat prin ramurile i segmentele de activitate economic n care firmele naionale concureaz cu cel mai mare succes pe piaa internaional. Cele patru stadii ale dezvoltrii economice astfel fundamentate sunt urmtoarele: - stadiul avantajului competitiv determinat de dotarea cu factori de producie Porter apreciaz c majoritatea statelor n curs de dezvoltare erau n acest stadiu la nivelul anului 1990, la fel precum statele cu fosta economie planificat. Mai mult chiar, ri prospere, cu abunden de resurse naturale, cum ar fi Canada sau Australia se aflau prin prisma sursei predominante a avantajului competitiv n acelai stadiu. - stadiul avantajului determinat de volumul i calitatea investiiilor Avantajul competitiv este creat prin investiii n tehnologii i faciliti moderne de producie, n infrastructura competitiv. Caracteristic este deci, aciunea de ameliorare a calitii factorilor de producie, aceasta realizndu-se adeseori, precum n Japonia i Coreea de Sud, numai printr-un consens naional viznd diminuarea consumului prezent n favoarea unor investiii pe termen lung. Din rndul rilor n curs de dezvoltare din Asia i America de Sud, numai Coreea de Sud se afl ntr-un asemenea stadiu, Taiwan, Singapore, Hong Kong i ntr-o mic msur Brazilia prezentnd semne de trecere spre alt faz. -stadiul avantajului competitiv decurgnd din inovare Este faza n care procesul de mbuntire tehnologic i managerial, de modernizare a facilitilor de producie este indigenizat, este creat i derulat de firmele naionale, fiind depit etapa prelurii acestora n afara granielor. Firmele pot concura n segmente tot mai nguste i mai specializate, pe baza unor strategii globale, sub impactul pozitiv al unei cereri interne din ce n ce mai sofisticate, n timp ce activitile bazate pe factori tradiionali sufer o transplantare n afara granielor. Majoritatea statelor dezvoltate se afl, sau chiar au parcurs aceast faz. -stadiul economiei n care fora motivaional este bunstarea

33

este un studiu care, conform lui Porter conduce la declin, ntruct bunstarea prin ea nsi, pare s anestezieze mobilul pentru investiii susinute, inovare i perfecionare. Avantajele competitive sunt tot mai greu de susinut, sunt pierdute n diferite domenii, astfel nct n mod paradoxal, devine necesar ntoarcerea la primul stadiu, axat pe dotarea cu factori i costul acestora. Este cazul Marii Britanii, n care costul sczut al forei de munc joac un asemenea rol. De asemenea, Italia la rndul su a parcurs ntreg ciclul pentru a reveni la stadiul avantajului competitiv nscut din inovare.

3.5.2. Rolul politicii industriale i al celei viznd ISD n crearea i susinerea avantajului competitiv Cea mai direct i sensibil aciune a politicii industriale asupra avantajelor competitive poate fi realizat n primele stadii ale crerii i dezvoltrii acestora, respectiv cel axat pe factori de producie i cel antrenat de investiii. Implicarea statului n ridicarea nivelului de pregtire a forei de munc, n stimularea dezvoltrii tehnologice de baz, realizare de investiii n infrastructur i participarea direct la activiti economice caracterizate prin externaliti, sau n care beneficiile sociale depesc pe cele ale firmelor de producie i pot genera avantaje competitive bazate pe costuri i pe un anumit grad de difereniere a produselor. n cele dou stadii, aciunea statului poate s mbrace i forme dintre cele mai directe n crearea, dirijarea fluxurilor de capital, preluarea anumitor riscuri prin garanii i asisten explicit i implicit, instituirea de protecie temporar, etc. n acest context o problematic distinct o constituie cea a selectrii, stimulrii i sprijinirii anumitor industrii. Procesul implic un grup de msuri incluznd subvenii, protecie selectiv, dirijarea capitalului. Se poate afirma c, sub o form sau alta, mai mult sau mai puin direct, fiecare stat practic stimularea seleciv. n SUA, cererea n domeniul aprrii la nivelul federal asigur asistena de facto a anumitor ramuri i nu a altora. Coreea de Sud i Japonia sunt exemplele