Oportunitățile anului 2014 în investiții

Eugen Voicu – Președinte Consiliu de Supraveghere Certinvest

Romania Financial Forum, 27 noiembrie 2013, BNR

I. Piața investițiilor – evoluția activelor administrate

II. Oportunități pentru 2014

Oportunități generate de autoritățile statului

Oportunități legate de creșterea competitivității

Oportunități determinate de inovație

III. Concluzii

Cuprins

2

Piața investițiilor

– evoluția activelor administrate în România

3

Active investite (miliarde RON) 2009 2010 2011 2012 2013* (30 sep 2013)

Asigurări de viață clasa AIII - legate de fonduri de investiții 1.5 1.9 2.1 2.6 2.9Pensii private 2.6 4.7 6.9 10.2 13.5

obligatorii 2.4 4.3 6.4 9.6 12.8facultative 0.2 0.3 0.4 0.6 0.8

Asset management (fonduri de investiții și conturi individuale) 3.5 5.7 8.2 10.6 13.1

Total active investite (miliarde RON) 7.6 12.3 17.2 23.5 29.5

1.5 1.9 2.1 2.6 2.92.6

4.76.9

10.213.5

3.5

5.7

8.2

10.6

13.1

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

2009 2010 2011 2012 2013*(30 sep 2013)

Evoluția activelor investite Asigurări – Pensii - Asset Management

(miliarde RON)

Asigurări de viață clasa AIII - legate de fonduri de investiții Pensii private Asset management

Surse date: AAF, ASF (pentru datele despre industria pensiilor și cea a asigurărilor): www.aaf.ro, www.csspp.ro, www.csa-isc.ro

Oportunități pentru 2014

– oportunități generate de autoritățile statului

4

Armonizarea viziunii asupra industriei financiare și aplicarea consecventă și

coerentă a acesteia, spre beneficiul cetățeanului, în toate ipostazele lui

(participant la sistemul de pensii, asigurat, investitor),

recunoscând, în același timp diferențele între obiectivele și așteptările lui de la

fiecare dintre cele 3 sisteme.

ASF trebuie să gândească măsuri de reglementare și de colaborare între cele 3

piețe, ținând cont de specificul produselor financiare exponente pentru acestea.

În identificarea acestui specific, trebuie ținut cont de:

• Orizontul de timp

• Nevoia de lichiditate

• Gradul de informare a clientului

Produse de economisire si

investiții, investiții

alternative

Asset

management

5

Oportunități pentru 2014– interdependența piețelor de asigurări, pensii și asset management

Un ecosistem

centrat pe

nevoile

financiare ale

individului

Fonduri de

pensiiBănci Companii

de asigurăriAlți investitori

instituționali

Structura investitorilor instituționali în fondurile de

investiții (procent din activele investitorilor instituționali)

În Europa, 75% din activele fondurilor de

investiții provin de la investitori instituționali, prin

prisma mandatelor discreționare din partea

fondurilor de pensii și a companiilor de

asigurări.

În România, doar 17% din activele fondurilor de

investiții provin de la investitori instituționali.

Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf

6

Oportunități pentru 2014– oportunități legate de creșterea competitivității

Piața administratorilor independenți în Europa

Bancari Asigurători Administratori independenți

În statele cu sisteme financiare mai dezvoltate, ponderea administratorilor

independenți este foarte ridicată.

Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf

Sursă date piața din România: AAF

În România, piața de asset

management este împărțită

între:

• administratori bancari (8),

• administratori independenți

(11)

• administrator ce face parte

din grupuri de asigurare (1).

La nivel de active, piața de asset

management din România arată

astfel:

• administratori bancari (97%

din active),

• administratori independenți

(2,72% din active)

• administrator ce face parte

din grupuri de asigurare

(0,22% din active).

Numărul societăților de administrare a investițiilor, în funcție de compania - mamă

7

Oportunități pentru 2014– oportunități legate de creșterea competitivității

Creșterea competitivității prin încurajarea administratorilor

independenți

IndependențăPersonalizare Creativitate

Nevoia de

adaptare și de

adresare mai

specifică a

nevoilor clienților

determină un efort

activ de creștere a

valorii adăugate

pentru client la

nivelul industriei

Inexistența unui grup

financiar ale cărui

interese să le

servească determină

administratorii

independenți să aibă

o libertate mai mare

în structurarea

ofertei, dovedind mai

multă flexibilitate

Nevoia de a-și face loc

pe piață și de a

concura cu marile

grupuri îi dtermină pe

administratorii

independenți să

devină creativi în ceea

ce privește produsele

și sistemele

implementate

Competitivitate

crescută la

nivelul

industriei, în

beneficiul

clienților

8

Oportunități pentru 2014– oportunități legate de creșterea competitivității

Creșterea competitivității prin încurajarea mandatelor discreționare

Mandate

discreționare

În statele din vestul Europei, există practica externalizării de către investitorii instituționali (fonduri

de pensii, companii de asigurări, etc.) a unor părți a portofoliilor proprii către asset manageri

specializați, sub formă de mandat discreționar, în vederea optimizării randamentelor obținute

Mandate

discreționare

Fonduri de

investiții

Evoluția activelor administrate prin fonduri de

investiții și mandate discreționare în Europa

Fonduri de

investiții

Mandate

discreționare

Ponderea activelor administrate prin mandate

discreționare în Europa

În România, mandatele discreționare sunt asimilate conturilor individuale. Pe acest segment se administrează doar 1,44% din

toate activele administrate pe piața de asset management (195 milioane RON din 13,5 miliarde RON).

Primul loc pe segmentul mandatelor discreționare este ocupat de Certinvest, cu o cotă de piață de 37% (72 milioane RON)

Sursă grafic: http://www.efama.org/Publications/Statistics/Asset%20Management%20Report/Asset_Management_Report_2013.pdf

Sursă date piața din România: AAF (raportul pe luna octombrie 2013)

9

Oportunități pentru 2014– oportunități determinate de inovație

Inovație la nivel de distribuție

Tehnologii noi

Dezvoltarea internetului a condus la apariția unor tehnologii car eau revoluționat

modul în care oamenii comunică. Astfel, canalele de interacțiune au devenit din

ce în ce mai mult deservite de platforme online, iar industria financiară trebuie

să valorifice posibilitățile oferite de acestea.

10

Oportunități pentru 2014– oportunități determinate de inovație

Inovație la nivel de produs

Fonduri de

investiții

alternative

Directiva europeană 2011/61/UE introduce noțiunile de FIA (Fond de Investiții

Alternative) și AFIA (Administrator de Fonduri de Investiții Alternative), urmărind

o armonizare la nivel european a administrării fondurilor de investiții care

adresează clase de active mai puțin comune.

În România, Directiva Europeană este transpusă prin intermediul Proiectului de

Lege privind administratorii de fonduri de investiții alternative. În baza acesteia,

vor deveni și în România disponibile fonduri de mărfuri, derivate pe mărfuri,

fonduri speculative (hedge funds), fonduri imobiliare, fonduri de infrastructură,

fonduri de private equity, etc.

Investitori

profesionaliRetail

Fondurile de investiții alternative vor putea fi

accesate atât de către investitorii profesionali

cât și de către investitorii de retail.

ASF trebuie să stabilească prin reglementări,

până pe 22 iulie 2014:

• Tipurile de FIA care pot fi distribuite către

investitorii de retail

• Obligațiile suplimentare impuse pentru

distribuirea FIA către investitorii de retail

11

Oportunități pentru 2014– oportunități determinate de inovație

Inovație la nivel de produs

Fond de

obligațiuni

corporative (proiect Certinvest)

Pentru ca economiile investitorilor să ajungă direct în economie, ajutând la

dezvoltarea sectorului privat, Certinvest își propune să lanseze în primul

trimestru al anului următor un fond de obligațiuni corporative, emise de

companii cu istoric bun de creștere, ce activează în industrii cu potențial.

Fondul va fi constituit ca fond închis de investiții, și va fi listat pe bursă.

În prezent, din totalul activelor de 13,5 miliarde RON, administrate de cele 91 de fonduri de investiții de pe

piața românească, sub 30% sunt direcționate către economia reală, prin intermediul subscrierilor la IPO-uri,

investițiilor în proiecte private, obligațiunilor corporative sau investițiilor imobiliare.

Certinvest dorește să contribuie și prin intermediul fondului de obligațiuni corporative, la creșterea gradului de

implicare a sistemului financiar în economie, sperând ca astfel, să trezească interesul pentru acest demers și

în rândul altor administratori de pe piață, și să contribuie la un sistem financiar și o economie în ansamblu

sănătoase

Date prelucrate pe baza statisticilor oferite de AAF

Concluzii

12

Competitivitate Inovație Rolul ASF

Pilonii care nasc cele mai atractive

oportunități în investiții în anul 2014

Contact

Eugen Voicu – Președinte Consiliu de Supraveghere Certinvest. Societate de Administrare a Investiţiilor

• Str. Buzeşti nr. 76-80, Clădirea Premium Point, etaj 4, Sector 1, Bucureşti, România

• Tel: +4021 203 14 00, Fax: +4021 203 14 14, office@certinvest.ro

• www.Certinvest.ro, www.Investonline.ro www.DespreInvestitii.ro www.InvesTEAM.ro

Vă mulțumesc!

Întrebări?