Download - Raportul ASF 2014 Total Final
-
>RAPORT ANUAL
2014
AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIAR
-
RAPORT ANUAL
2014
AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIAR
-
Not
Raportulanual 2014a fost analizat i aprobat deConsiliulAutoritii de SupraveghereFinanciar n edina din 23 iunie 2015 i a fost naintat Parlamentului Romniei nconformitate cu prevederile Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 93/2012 privindnfiinarea,organizarea i funcionareaAutoritiide Supraveghere Financiaraprobatcu modificri i completri prin Legea nr. 113/2013, cu modificrile i completrileulterioare.
Acestraportanualprezintevenimenteledinanulcalendaristic2014 ireflectdatele la31decembrie2014.
Uneledatestatisticeaucaracterprovizoriu,urmndafirevizuitenpublicaiileulterioarealeAutoritiideSupraveghereFinanciar.Datoritrotunjiriloresteposibilcatotalurilesnucorespundexactsumeicomponentelorsausaparmicidiferene fadevariaiileprocentualeindicatengraficesautabele.
Toatedrepturilerezervate.Reproducerea informaiilor n scopuri educative i necomerciale este permis numai cuindicareasursei.
AutoritateadeSupraveghereFinanciar,SplaiulIndependeneinr.15,sector5,codpotal050092,BucuretiTELVERDE:0800.825.627Internet:http://www.asfromania.roEmail:[email protected]
-
3
CUVNTNAINTE
Frdiscuie,2014varmnenistoriaASF,ca
fiindanulnceperiitransformriiial
reconstruiriincrederiininstituianoastr.
Anul2014a nsemnatpentruAutoritateade Supraveghere Financiardebutulunuiunampluprocesdereconstrucieorganizaionalidereaezarea instituieipebaze funcionale,compatibilecustandardeleeuropenendomeniu.
Proiectulpe care lamgndit mpreun cuechipaASFa nsemnatpedeoparte consolidarea capacitiiinstituionaleaAutoritii,iarpedealtpartedezvoltareapieelorfinanciarenonbancare.
Frdiscuie,2014varmnenistoriaASF,cafiindanulnceperiitransformriiialreconstruiriincrederiininstituianoastr.
mpreuncuangajaiiAutoritii,ampornitpeacestdrumgreu, darfoartenecesar,cuscopuldeclaratdeaface din ASF o instituie de elit format din profesioniti de primrang. Numai aa putem s intimperformana.De aceea, am instituit n cadrulAutoritiio cultur internorientat spreperforman ieficien i un sistem demanagement bazat pe leadership i competen. Pentru a putea reui s neatingemobiectiveleavemnevoiedeceimaibunidintreceimaibuni.
Peparcursulanului2014,am fcutoselecie riguroasapersonaluluiexistent iamdeschisprocesulderecrutarectrepiaaforeidemuncpentruaatrage nechipoamenidevaloaredinexterior.Amredusniveleleierarhicedela5la3iamdiminuatnumrulposturilordeconducerecupeste40%.Amstabilitunnivelalsalariilorcorelatcuresponsabilitilefiecruipostnparteicupoziiisimilaredinpia.
Astzi,putem spune fr teamade a grei cASF adevenito instituiemai supl,mai eficient imaiperformant. La sfritulanului2014,Autoritateaa realizatunuiexcedentde circa18,3milioanede lei,adicpuinpeste 4milioanede euro, comparativ cu sfritul anului 2013, cnd nregistraundeficitde22,6milioanedelei(circa5milioanedeeuro).
-
4
Dezvoltareapieelorfinanciarenonbancareicontribuiaacestora lacretereaeconomicaureprezentattemeimportantepentrunoinanul2014.Prinurmare,amcreionatiamdemaratmaimulteproiectecaressusinceledouobiectivemajore.
n sectorul instrumentelor i investiiilor financiare celmai important proiect este STEAM, care vizeaztransformarea pieei autohtone de capital dintruna de frontier ntrun emergent, pn la jumtateaanului2016.Unproiectdeun asemenea calibrupresupuneun setdeobiectiveprintre care senumrcreterealichiditiibursei;listareapepiaadecapitalaparticipaiilorpecarestatulledeinelaoseriedecompaniiimportantedineconomiaromneasc;dezvoltareapieeilocaledeobligaiuni.
nsectorulasigurrilor,amavutmaimulteproiecteimportantepecareleamnceputn2014.cimareferiaicilastabilireacadruluilegalpentruimplementareaDirectiveiSolvencyII,lansareaBalanceSheetReview,un proiect unic privind auditarea activelor i pasivelor bilaniere pentru 85% din societile din pia,precumistabilizareapieeiRCAimbuntireadisciplineifinanciarenasigurri.
ndomeniulpensiilorprivate,am lucrat launproiectdestimulareaeconomisiriipetermen lungpecarelam denumit LIFE. Acest proiect vizeaz evoluia i creterea gradului de sofisticare a pieei pensiilorprivate n vederea ntririi capacitii de plat a unor pensii n cuantumuri adecvate i sustenabile.Principalele componente ale proiectului de stimulare a economisirii prin fondurile de pensii sunt:completareaiactualizareapoliticiide investiiipentrufonduriledepensiiprivate;susinerea introduceriifondurilordepensiiocupaionale;completareacadruluilegislativnvedereadezvoltriifondurilordepensiifacultative.
Nunultimulrnd,anul2014afostunulfoarteimportantpentrustabilireaunordireciistrategicenceeace privete protecia consumatorului. Am decis nfiinarea Direciei Protecia Consumatorului carecentralizeazirspundepetiiilorireclamaiiloraferentecelortreisectoare.Astfel,ASFipoateexercitanmodactivroluldeaprareadrepturiloriintereselorconsumatorilordeserviciifinanciarenonbancare.
Dupcumspuneamanterior,anul2014ansemnatanultransformriipentruASF.Nepropunem,odatcuncheiereaacestuiciclu,caanul2015s fieanulconsolidrii ialdezvoltrii.VremcaASFsdevinunadintre instituiile fundamentale care s contribuie n mod susinut la modernizarea i la dezvoltareaeconomicaRomniei.
MIcUNEGRIfOIU
Preedinte
-
5
ConsiliulASF (de lastnga ladreapta):DanArmeanu Membru,GheorgheMarcu Membru,AlbinBiroMembru,MiuNegrioiuPreedinte,CornelCocaConstantinescuPrimVicepreedinte,IonGiurescuVicepreedinteSectorulSistemuluidePensiiPrivate,MirceaUrsacheVicepreedinteSectorulInstrumenteloriInvestiiilorFinanciare,MariusVorniceanuVicepreedinteSectorulAsigurrilorReasigurrilor
-
Cuvntnainte 3
PARTEAI.ANALIZAEVOLUfIEIPIEfELORSUPRAVEGHEATEDEASF 9
I.1.ANVERGURAPIEfELORSUPRAVEGHEATEDEASFLASCARAECONOMIEINAfIONALE
I.1.1.ContextuleconomicgeneralI.1.2.Dimensiuneapieelorfinanciarenebancare
11
1528
I.2.EVOLUfIAPIEfEIDEASIGURRI 35
I.2.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare 39I.2.2.Primebrutesubscrise 40I.2.3.Indemnizaiibrutepltite 49I.2.4.Asigurridelocuine 55I.2.5.Rezerveletehnice 56I.2.6.Activelesocietilordeasigurare 59I.2.7.Activitateadereasigurare 66I.2.8.Cheltuieliledeachiziieiadministrare 69I.2.9.Coeficientuldelichiditate 72I.2.10.Solvabilitateasocietilordeasigurare 74I.2.11.Rezultatelefinanciareirezultateletehnicealesocietilordeasigurare 75I.2.12.Analizaactivitiibrokerilordeasigurarei/saureasigurare 77
I.3.EVOLUfIAPIEfEIDECAPITALDINROMNIA 85
I.3.1.Tendineleanului2014pepieelefinanciareinternaionaleilocale 89I.3.2.BursadeValoriBucureti 100I.3.3.SIBEXSibiuStockExchange 112I.3.4.OrganismeledePlasamentColectiv 116I.3.5.Depozitariisistemedecompensaredecontare 123
I.4.EVOLUfIASISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE 127
I.4.1.Pensiileadministrateprivat(PilonulII) 138I.4.2.Pensiilefacultative(PilonulIII) 150
I.5.MECANISMEDEGARANTARE 161
I.5.1.FonduldeGarantareaAsigurailorI.5.2.FonduldeProtecieaVictimelorStrziiI.5.3.FonduldeCompensareaInvestitorilorI.5.4.FonduldeGarantareaDrepturilordinSistemuldePensiiPrivate
165168172174
PARTEAII.RAPORTDEACTIVITATEALASF2014 177
II.1.PRINCIPALELELINIIDEACfIUNEURMARITEN2014 179
II.2.SECTORULASIGURRILORREASIGURRILOR
II.2.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfurateII.2.2.SupraveghereaSectoruluiasigurrilorreasigurrilorII.2.3.ReglementareaSectoruluiasigurrilorreasigurrilorII.2.4.Autorizarea/avizareansectorulasigurrilorreasigurrilorII.2.5.RegistreibazededatepublicesauinternepepiaaasigurrilormeninutedeASF
183
187188200204207
II.3.SECTORULINSTRUMENTELORcIINVESTIfIILORFINANCIARE
II.3.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfaurateII.3.2.SupraveghereaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciareII.3.3.ReglementareaSectoruluiinstrumenteloriinvestiiilorfinanciareII.3.4.Autorizarea/avizareaentitilorreglementate
209
213218237239
-
II.4.SECTORULSISTEMULUIDEPENSIIPRIVATE
II.4.1.Introducere,obiectiveiprincipaleleproiectedesfurateII.4.2.SupraveghereaSectoruluisistemuluidepensiiprivateII.4.3.ReglementareasistemuluidepensiiprivateII.4.4.Autorizarea/avizareanSectorulsistemuluidepensiiprivate
255
259260264268
II.5.STABILITATEAPIEfELORFINANCIARENEBANCARE
II.5.1SupraveghereaintegratasectoarelorfinanciarenebancareII.5.2.Cercetareaianalizatendinelor,riscurilorivulnerabilitilorII.5.3.CooperareainternaionalnsistemulfinanciarnebancarII.5.4.Prevenireasplriibanilor
271
275280281285
II.6.PROTECfIACONSUMATORILORDESERVICIIFINANCIARENEBANCARE
II.6.1.ProteciaasigurailorII.6.2.ProteciainvestitorilorpepiaadecapitalII.6.3.ProteciaparticipanilordinSistemuldePensiiPrivate
291
295302305
II.7.GUVERNANfINSTITUfIONAL
II.7.1.ImplementareacadruluideguvernaninstituionalII.7.2.ManagementulresurselorumaneII.7.3.TehonologiaInformaieiII.7.4.Transparendecizionaliinformarepublic
307
311315318321
PARTEAIII.EXECUfIABUGETARcISITUAfIILEFINANCIAREALEASFN201
III.1.SITUAfIILEFINANCIAREANUALEALEASFPENTRUANUL2014
III.1.1SituaiilefinanciareanualealeASFpeanul2014frFGAla31.12.2014III.1.2SituaiilefinanciareconsolidatealeASFpeanul2014cuFGAla31.12.2014
III.2.EXECUfIABUGETARcIRAPORTASUPRASITUAfIILORFINANCIAREALEASFN2014
III.2.1.ExecuiabugetaraASFn2014III.2.2.Raportasuprasituaiilorfinanciarentocmiteladatade31.12.2014
323
325
329337
345
349353
PARTEAIV.RAPORTULDEAUDIT 357
PARTEAV.OBIECTIVEASUMATEcISTRATEGIAASFPENTRU2015 365
ANEXE 371
Listtabele 399
Listfiguri 403
Listanexe 408
Listabrevieri 409
-
PARTEA I: ANALIZA EVOLUIEI PIEELOR SUPRAVEGHEATE DE ASF
-
I.1. Anvergura pieelor supravegheate de ASF la scara economiei naionale
-
Activele sectorului financiarnebancaraureprezentat11,74%dinPIBn2014.
La finele anului 2014, activeleentitilor din sectorul financiarnebancar supravegheate deASFaveauoponderedecirca16,2%dintotalulactivelorfinanciare.
15.227.274 contracte de asiguraren vigoare, din care 3.695.501contractedeasiguraredevia.
4.467.956 contracte RCA, dintrecare 3.411.393 emise pentrupersoanefizice
6.293.142 de participani n PilonulIIi346.452participaninPilonulIII
309.296 investitori n fondurideschise de investiii i 91.652investitori n fonduri nchise deinvestiii
74.571 de investitori pe burs,persoane fizicesau juridice,romnesaustrine
Fondurideinvestiii
5,91%
Fonduridepensiiprivate
3,03%
Asigurri
2,80%
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
15
I.1.1Contextuleconomicgeneral
I.1.1.1Contextuleconomiceuropean
EconomiaUEa nregistrat nanul2014ocreterede1,3%,dupoevoluienefavorabil nultimiidoiani(stagnare n2013,respectivdeclincu0,5% n2012).Economiilestatelormembreauconsemnatdinamicipozitive, cu excepia Italiei (0,4%), remarcnduse o accelerare a creterii peste media european nIrlanda(+4,8%),Ungaria(+3,6%),Malta(+3,5%),Polonia(+3,4%),Lituania(+2,9),MareaBritanie(+2,8%)iRomnia (+2,8%). Se constat un proces de redresare mai lent a economiei europene ca urmare aefectelorunor seriide factori,printre caremsurilede austeritate ntreprinse nultimii ani, slbiciunilestructuralemotenitedin timpul crizei financiare carenu au fostdepite n totalitate,nivelul ridicat alomajului i al datoriei guvernamentale, inflaia redus i climatul economic i social caracterizat prinincertitudini ridicate (situaia financiar a Greciei, tensiunile dintre Rusia i Ucraina) ce au limitatcomportamentulinvestiionalischimburilecomerciale.Consumulprivatareprezentatprincipalulmotoralavansuluieconomieieuropenenanul2014,fiindsusinutparialideexporturi.
Economia romneasc sa poziionat n primele 10 state europene din punct de vedere al creteriiprodusului internbrut, n timp ce stateledezvoltateale zoneieuroau nregistratdinamicimaimodeste(Frana,Germania,Spania),iarItaliaaurmatotraiectoriedescendent.
TabelulI.1.1:CretereaeconomicnUECreterearealaPIB(%fadeanulprecedent) 2012 2013 2014
UE28 0,5 0,0 1,3
Zonaeuro 0,8 0,5 0,9
Romnia 0,6 3,4 2,8Bulgaria 0,5 1,1 1,7
Ungaria 1,5 1,5 3,6
Polonia 1,8 1,7 3,4
Cehia 0,8 0,7 2,0
Germania 0,4 0,1 1,6
Frana 0,3 0,3 0,4
Spania 2,1 1,2 1,4
Italia 2,8 1,7 0,4
Sursa:Eurostat
DatoritritmuluimairapiddecreterecomparativcumediaUE,Romniaaprogresatsemnificativ nultimii10ani nprocesulde convergen real.Astfel, raportul fademediaUEaPIBuluipe locuitor laPCS1anregistratunsaltcu20,5puncteprocentuale,dela34,5%n2005laaproximativ55%n2014.nperspectiv,convergena real a Romniei poate ajunge la 65% n anul 2018 (Programul de Convergen 20152018)datoritaccelerriicreteriieconomiceprinmsurilederelaxarefiscalistimulareainvestiiilor.
Sprefinalulanului2014contextulmacroeconomiclaniveleuropeansambuntitpefondullansriiplanuluide investiii pentru Europa de ctre Comisia European, precum i a programului de relaxare cantitativanunatdeBCE.ConformdatelorEurostat,toatecelepatrumarieconomiialezoneieuro,Germania,Frana,SpaniaiItaliaaunregistratprogresenprimultrimestrualanului2015,ceeaceadeterminatcazonaeurosavansezemairapiddectSUAiMareaBritanie,comparativcutrimestrulanterior.
nacestecondiiifavorabile,prognozeleoficiale (PrognozadeprimvaraCE,PrognozaFMI)auanticipatconsolidareacreteriieconomicepe termenmediu, nuoaraccelerare la1,7% nUE28 i1,3% nzona
1Putereadecumprarestandard(PCS)
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
16
europentruanul2015,continund la2,1% i respectiv1,9% nanul2016, fiind susinut nprincipaldecererea extern i de relansarea cererii interne. De asemenea, se preconizeaz redresarea investiiilorncepnddinadouajumtateaanului2015,nspecialnceeaceprivetecomponentaachiziiilordeutilajeiechipamente,urmndombuntiresemnificativaactivitiinconstruciilaorizontulanului2016.
Consumul privat va fi stimulat de creterea real a venitului disponibil al populaiei, determinat decotaiile joasealepetroluluiidepreurileredusedinsectorulenergetic,de mbuntireaperspectivelorprivindgraduldeocupareidecretereanominalaveniturilorsalariale.Cererea internvafisprijinitide orientarea acomodativ a politiciimonetare i de o politic fiscal neutr, dar i de implementareaplanuluideinvestiiialUEidereformeledinsistemulfinanciar(Uniuneapieelordecapital).
Dinpunctdevederealprocesuluideconsolidarefiscal,efortulcomunalstatelormembreacondus,pentruprimadatnanul2014,lacoborreadeficituluiESA2010alUE28subpragulde3%prevzutnTratatuldelaMaastricht(2,9%dinPIBpentruUE28i2,4%dinPIBpentruzonaeuro).Deficiteguvernamentalepeste3%auconsemnat12 statemembre:Cipru (8,8%),Spania (5,8%),Croaia iMareaBritanie (ambelecu5,7%),Slovenia (4,9%), Portugalia (4,5%), Irlanda (4,1%), Frana (4%), Grecia (3,5%), Belgia, Polonia i Finlanda(toate cu 3,2%). La diminuarea nivelului mediu al deficitului UE au contribuit rile care au nregistratexcedentbugetar,primafiindDanemarca(1,2%),urmatdeGermania(0,7%),EstoniaiLuxemburg(ambele0,6%).Romniaaocupat locul treica celmai redusdeficit (1,5%)dinUE,dup Lituania (0,7%) iLetonia(1,4%),reuindreducereasub3%adeficituluiguvernamentalncdinanul2012(2,9%).
Performanele legate de consolidarea fiscal nu sau regsit imediat n mbuntirea parametrilor dendatorare.Nivelulnaltaldatorieipubliceialomajuluirmnncontinuarevulnerabilitialeeconomieieuropene,necesitndeforturideajustaresemnificative.PondereadatorieipublicenPIBaurmatuntrendascendentajungndla86,8%nUE28i91,9%nzonaeuronanul2014,urmnd,conformestimrilor,asereducegradual,cu1,7puncteprocentualepn laorizontuldeprognoz2016,pemsurce inflaiavacreteisevacontinuaprocesuldeconsolidarefiscal.nanulprecedent,16state nregistrauunnivelaldatorieipublicenPIBpesteplafonulde60%cerutdeUniuneaEuropean,celmaimarefiindnGrecia(177,1%), Italia (132,1%), Portugalia (130,2%), Irlanda (109,7%), Cipru (107,5%) i Belgia (106,5%).Romniasaplasatpeloculpatru(39,8%)dupEstonia(10,6%),Luxemburg(23,6%)iBulgaria(27,6%).
Rata omajului a atins nivelul maxim n anul 2013 la 10,9% pentru UE28 i 12% pentru zona euro.Rezultatelepozitivealereluriicreteriieconomiceialereformelorntreprinsepepiaamunciisaufcutresimitencepndcuanul2014,conducndladiminuarearateiomajuluila10,2%nUE,respectiv11,6%n zona euro. Se anticipeaz continuarea acestei tendinei descendente pe parcursul orizontului deproiecie,darajustrilepepiaamunciisevorfacemailentiarrataomajuluisevameninepestenivelulnregistratnaintedeapariiacrizeieconomice.
Riscurile care amenin perspectivele economice la nivel european sunt moderate. Creterea economiceuropeanarputeafiinferioarpreviziuniloractualencondiiileaccenturiiinstabilitiigeopolitice,nspecialgeneratdetensiuniledintreUcrainaiRusiaisituaiafinanciardinGrecia.DiminuareariscurilorarfiposibilncazulproduceriimairapideaefectelorpozitivealeprogramuluiderelaxarecantitativimplementatdeBCE.
Deasemenea,riscurileivulnerabilitilesistemuluifinanciaralUEaufostevaluateattdeFMInRaportulde Stabilitate Financiar Global (GFSR, publicat pe 15 aprilie 2015) ct i de Comitetul Comun alAutoritilor Europene de Supraveghere (ESAs) n Raportul asupra Riscurilor i Vulnerabilitilor dinSistemulFinanciarEuropean(publicat ndatade5mai2015).PotrivitexperilorFMI, nultimelease luniaucrescutriscurilefinanciareglobale,delastateleavansatelaceleemergenteidelaentitilebancarelacele non bancare. Aceasta se datoreaz ritmului divergent al politicilor monetare din rile avansate(inclusivSUA)careau nceputsiajustezepoliticamonetar, izonaeuro i Japonia,careau iniiatnoi
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
17
programe,determinndastfelcretereadelichiditatepepiaamonetar.Unefectimediatsavzutasupravariaiilor rapide ivolatileale cursurilorde schimb i ratelordobnzilor, ncepnddin lunaoctombrieaanului trecut. Instabilitatea financiar a Greciei i tensiunile geopolitice din Rusia Ucraina i Orientulapropiat,arputeacreterisculdecontagiuneglobal,ncontextulaccenturiiproblemelordelichiditatepepieelerespective.
nviziuneaexperilorComitetuluicomunalcelor treiautoritide supraveghere, riscurilecareafecteazsistemulfinanciaralUEnusauschimbat nesen nultimelease luni,darsau intensificat.Deicadrulmacroeconomic sa mbuntit n primul trimestru al anului 2015, fiind consemnat n prognoza deprimvar a CE, sistemul financiar continu s fie afectat de nivelul sczut al investiiilor, nesiguranaeconomicnzonaEuro,cretereaeconomicglobalmodest,nivelulsczutaldobnzilor,preurivolatileale activelor, creterea apetitului pentru risc, deteriorarea conduitei n afaceri, creterea riscurilor IT iatacurilecibernetice.
Factorii de destabilizare de natur macroeconomic i financiar care au acionat pe piaa financiareuropean n anul 2014 se vor atenua pe termen mediu prin msurile anunate i implementate deinstituiilefinanciareeuropene.
I.1.1.2Contextuleconomicnaionaliperspective
n anul 2014 economia romneasc ia consolidat echilibrele interne i externe, pe fondul creteriieconomice peste media UE, al unei politici monetare acomodativ i al unor politici fiscalbugetareechilibrate(reducereaprindeciziaBNRdin4noiembriearateidobnziidepoliticmonetar lanivelulde2,75%pe an,de la3,00%pe an, coborreadeficituluibugetar ESA i adeficitului structural subnivelulanuluiprecedent).Sectorul financiar sameninut stabil (reducerea creditelorneperformante n sectorulbancar,meninereaniveluluiridicatalcapitalizriibursiere), iardezechilibreleexterneaucontinuatssediminueze(deficitulcontuluicurentsaredus laminimulde0,4% nPIB,datoriaexternsapoziionatpeuntrenddescendent).
AvansulPIBfrcontribuiaagriculturii la2,8%,comparativcu2,1% nanulanterior indic mbuntireacalitativa creteriieconomice, susinut n continuaredeexporturi ide relansarea consumuluiprivat.n acelai timp, inflaia a ncetinit semnificativ n ultimii doi ani pe fondul persistenei unei deviaii PIBnegative.Cutoateacestea,omajul nrndultinerilorarmas launnivelridicat(24%), investiiilestrinedirectesuntncreduse,iarinfrastructuraenergeticidetransportrutierlimiteazavansuleconomiei.
Ateptrilepozitive semnalatede stabilizarea cadruluimacroeconomic intern, contextuleuropean favorabil,msurilederelaxarefiscalimplementateanultrecut(reducereacoteiCASsuportatdeangajatorncepnddela1octombrie2014)icontinuatenanulcurent(reducereaTVAlaproduselealimentaredela1iunie2015)aucondus la revizuireaprognozeimacroeconomiceoficiale, fcutpublic nProgramuldeConvergen20152018.Astfel,dinamicaPIBafostrevizuitascendentla3,2%3,4%pentruperioada20152016,comparativcu2,8%3,0%ctseestimasenprognozadeiarn,iarritmuldecretereaPIBvaaccelerapnla4,0%n2018.Consumulprivatvaaccelerala3,4%n2015(fade2,9%nprognozadeiarn)ila4,1%n2018(fade3,4%nprognozade iarn), fiinddepitde investiiicuodinamicnetsuperioar,de la4,5% n2015 la6,8% n2018,fiindsusinuteidembuntireaabsorbieifonduriloreuropene.ReducereaTVAnanulcurentvaaveaunimpactdirectasuprarelansriiinvestiiilor,urmatdeefectulsecundarasuprapieeimuncii.
Consolidarea fiscal i stabilizarea echilibrelor macroeconomice vor continua n 2015 prin ajustareadeficitului bugetar la 1,45% din PIB (inclusiv ajustorul de 0,24 puncte procentuale pentru cofinanareaproiectelorsusinutedinfondurieuropene)imeninereadeficituluidecontcurentlaunnivelredus(1,2%dinPIB).Astfel,RomniasevasituancontinuareprintreprimelestatemembrealeUEdinpunctdevedere
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
18
alniveluluisczutaldeficitelor.Scenariulprezentatnu includeiefectulmsurilordinCodulfiscalcarearurmasfieimplementatencepndcu1ianuarie2016,acestafiindndezbatereparlamentar.
Riscurilemacroeconomicereferitoarelaomaj,deficitulbugetar,datoriaguvernamental,suntneutrepentruanul2015,darexistunriscmoderatpetermenmediunprivinadeficituluibugetardeterminatdeoposibilatenuareaconformriivoluntareamediuluieconomiccomparativcuperioadaactual.Pedealtparte,msurilede relaxare fiscal i stabilitateamacroeconomicvorcontribui laconsolidarea ncrederiiinvestitorilor externi i atragereade investiii strinedirecte care,prin creareade locuridemunc, vordeterminaveniturisuplimentareireducereadeficituluibugetar.
I.1.1.3EvoluiaPIB
ContribuiacereriilacretereaPIB
Anul 2014 sa caracterizat prin expansiunea consumului privat i continuarea declinului investiiilor.Deficitul semnificativ al cererii de investiii produs n anul 2013 (n reducere cu 7,9%) sa atenuat peparcursulanului2014,nsefectulacestuiaafostvizibilnprimeletreitrimestre.Cerereadeconsumafostsusinutde mbuntireaputeriide cumprareapopulaiei, n condiiilemeninerii inflaiei la celmairedusniveldinultimiiani.
AvansulPIBcu2,8%afostdeterminatnprincipaldecontribuiaconsumuluiprivat(+2,8pp),ncreterecu4,5%, comparativ cu ritmul mediu de 1,2% din anii precedeni, dar i de contribuia consumuluiadministraiilor publice (+0,8pp). Exportul net a avut o contribuie neutr (+0,1pp) comparativ cu anulprecedent(+4,3pp),cndcerereaexternajucatunrolimportantnevoluiaeconomiei.
FiguraI.1.1:ContribuiacategoriilordeutilizrilacretereaProdusuluiinternbrut
Sursa:INS,calculeASF
Dei nultimul trimestru formareabrutde capital fix a revenitpe cretere (+1,4%), acest aport a fostinsuficientpentruambuntimediaanual.Astfel,peansamblu,formareabrutdecapitalfixsaredusnvolum cu 3,5% avnd o contribuie negativ la creterea PIB, dar la o amplitudine redus (0,8pp).Investiiile nete realizate n economia naional, raportate de agenii economici (nu conin activiti deeconomie ascuns) sau redus cu 3,1% comparativ cu anul precedent, pentru ambele componenterelevante:lucrriledeconstruciinoicu3,2%,respectivutilaje(inclusivmijloacedetransport)cu6,4%.
Investiiilecaracterizatedeformareabrutdecapitalfix,carecuantificielementedeeconomieascuns,auatinsnanul2008maximulde38,4%dinPIB,caurmareaboomuluiimobiliar,darulteriorsauajustatlamediade27%nperioada20092012,princurareaunorelementespeculative.DeipondereaacestoranPIBsaredussemnificativ la22% nprezent,totuiseplaseaz ncontinuarepestenivelulmediualUE
0,8
1,1 0,6
3,42,8
3
2
1
0
1
2
3
4
2010 2011 2012 2013 2014
Consumprivat Consumguvernamental Formarea brut de capital fixVariaiastocurilor Exportulnet Produsulinternbrut
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
19
(19,3%).Principalelecomponenteinvestiionalealecereriiprovindinsectorulconstruciilorialmainiloriechipamentelordetransport,ostructurcareestespecificrilorcuveniturimedii.
ContribuiaoferteilacretereaPIB
Peparteaofertei,cretereaeconomic nanul2014a fost susinutde industrie i servicii.Contribuiileagriculturiiiconstruciiloraufostneutre,deianulanterioragriculturaajucatunrolimportantnavansuleconomiei(contribuiecu1,4pp lacretereaglobalde3,4%).Agriculturadeineopondereredus nPIBde4,7%, nsvariaiilesaleconjuncturaleau influenatvizibilratadecretereaPIB nperioadapostcriz20102013,situaiafiindvalabilatuncicnddinamicaeconomieiesteredus(sub3%4%).
FiguraI.1.2:ContribuiacategoriilorderesurselacretereaProdusuluiinternbrut
Sursa:INS,calculeASF
Contribuii importante laavansulPIB nanul2014 lauavut industria(+0,9pp), impozitelenetepeprodus(TVA, Accize) (+0,5pp), informaiile i comunicaiile (+0,4pp) i activitile din comer, transporturi,restaurante (+0,3pp). Subsectorul serviciilor de intermedieri financiare i asigurri ia redus valoareaadugat brut cu 2,7%, contribuia sa la dinamica PIB fiind de 0,1pp. Producia industrial a atins unanumitniveldesaturaienanul2014remarcnduseatenuarearapidarateidecretereanuale(dela+10,2% n trimestrul I la+2,4% n trimestrul IV), caurmareaevoluieidescendentea industrieienergieielectriceitermice(reducereaactivitiicu6,8%ntrimestrulIII,respectivcu7,8%ntrimestrulIV).Activitateaeconomic
FiguraI.1.3:DinamicaindicatoruluideactivitateeconomiciaPIBtrimestrial
Sursa:INS,calculeASF
0,8
1,10,6
3,42,8
2,5
1,5
0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
2010 2011 2012 2013 2014
Agricultur Industrie ConstruciiServicii Impozitenetepeprodus Produsinternbrut
8
6
4
2
0
2
4
6
Q22005
Q42005
Q22006
Q42006
Q22007
Q42007
Q22008
Q42008
Q22009
Q42009
Q22010
Q42010
Q22011
Q42011
Q22012
Q42012
Q22013
Q42013
Q22014
Q42014
Produsinternbrut(qoq) Indicatordeactivitateeconomica
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
20
Indicatoruldeactivitateeconomic2estecalculatpebaza indicatorilorpublicai lunardectre INS,areofrecvenlunarioferinformaiidespreevoluiaeconomiei.Deoareceindicatorulutilizeazseriidedatecare intr n componena PIB, estimrile obinute sunt prognoze n timp real ale PIB trimestrial real(nowcasts). Testele de validare aplicate au artat c pentru perioada analizat de noi indicatorul deactivitateeconomicexpliccirca67%dindinamicaPIBreal(qoq).
Avantajulutilizriiindicatoruluideactivitateeconomicestecprezintoestimarerezonabil,cufrecvenlunar,adinamiciidinprezent(ntimpreal)aactivitiieconomice,spredeosebiredeutilizareaPIBcaresecalculeazdeINSdoarodatla3luniiestepublicatcuontrzieredeaproximativ2lunifadedatadereferin.
I.1.1.4bomajul,productivitateaictigulsalarial
Pepiaa foreidemuncseconstatevoluiipozitivealeocuprii i omajului nanul2014,caurmareacreteriiindustrieiprelucrtoare,dariacontribuieisectoarelordecomeriserviciinadouajumtateaanului.Rata omajuluiBIMasczut la6,8% fade7,1% nanulprecedent, tendincarevacontinua nperioada urmtoare, pe fondul rezultatelor pozitive anticipate n sectoarele de comer, servicii iconstrucii. bomajul se menine ridicat n rndul absolvenilor nvmntului mediu i sczut (7,9%,respectiv 6,9%) comparativ cu absolvenii cu studii superioare (5,8%), iar persistena omajului foarteridicat(24%)nrndultinerilor(1524ani)rmneunadintrecelemaiimportantevulnerabiliti.
FiguraI.1.4:RataomajuluinUE,dincaretineripnn25deani
Sursa:Eurostat
RataomajuluirelativredusplaseazRomnianprimele10stateeuropene,peprimelelocurisitunduseGermania (5,0%) iAustria (5,6%).Media european a fost influenatnegativ nultimii anide omajulridicatdineconomiiledezvoltateprecumSpania,ItaliaiPortugalia.bomajulnrndultineriloradevenitovulnerabilitateapieeimunciieuropene,nspecialzonaeuro,nGreciaiSpaniaatingndnivelulrecordde52%53%.
Piaamunciisaevideniat nanul2014prinrevenireapecretereapopulaieiocupateimajorarearateideocuparecu0,9puncteprocentualefadeanulanterior,lanivelulde61%.Cretereaocupriicu75miide persoane sa datorat compensrii a dou tendine: absorbirea a 120 mii de persoane ocupate n
2Camacho,M.,&PerezQuiros,G.(2010).Introducingtheeurosting:Shorttermindicatorofeuroareagrowth.JournalofAppliedEconometrics,25(4),663694.
6,8 10,2
11,4
9,0
5,0
24,5
12,7
24,022,2 23,8
23,9
7,7
53,2
42,7
0
10
20
30
40
50
60
Romnia UE28 Bulgaria Polonia Germania Spania Italia
Total Varstapanala25ani
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
21
activitile neagricole (industria prelucrtoare, comer, restaurante, servicii pentru ntreprinderi) irestrngerea foreidemuncdinagriculturcu45miidepersoane.Schimbareastructurii i tendinadeechilibrare a creteriieconomice a condus i laun flux importantde salariai (inclusiv ceidineconomiaascuns)decirca104miinplusfadeanul2013,comparativcudifereneledinaniianteriorisemnificativmaireduse(+11miin2013i+36miin2012).Surplusuldesalariaiconineodistribuieneuniform,cuodensitate nzonaveniturilor reduse,aacumseconstatdinspecificulangajrilorderulate nsectoarelerespective.
n Romnia, rata de ocupare continu s fie printre celemai sczute dinUE corespunztor unei rate deinactivitate ridicate. Dificultile cu care se confrunt piaamuncii sunt emigraia, scderea populaiei nvrstdemuncdatoritmbtrnirii,subocupareanactivitiledinagricultur,nspecialngospodriiledesubzistenundegraduldevolatilitatealocupriieste semnificativ,afectatde factorii sezonieri.Pondereapopulaieiocupatedinagriculturntotalsameninutstabilnperioada20082014,fluctundnjurulvaloriide25%,darpondereavaloriiadugateaacesteiactivitinPIBsaredusgradualdela5,8%la4,7%.
TabelulI.1.2:Populaiaocupatinumrulmediudesalariai(inclusiveconomiaascuns)(miipersoane) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Populaiatotal* 20537,8 20367,4 20246,8 20147,7 20060,2 19985,8 19947,3
Populaiaocupat** 8882,2 8804,7 8306,7 8139,4 8221,6 8178,9 8254,4
Numruldesalariai** 6308,3 6206,2 5643,8 5690,6 5726,3 5737,2 5841,3
Sursa*:INS;Eurostat(Populaiarezidentla1iulie)Sursa**:Eurostat(anchetaAMIGO,vrstacuprinsntre1564ani)
mbuntirea condiiilordepepiaa foreidemunc nanul2014 (revenireaocupriipe cretere, rataomajului n scdere, avansulputeriide cumprare) a fost nsoitde ncetinirea ritmuluiproductivitiimuncii. Totui,modelul de evoluie este unul echilibrat, toi cei trei indicatori relevani (productivitate,ocupare,ctigsalarial)avndodinamicpozitiv.
FiguraI.1.5:Dinamicaprincipalilorindicatoriaipieeiforeidemunc
Sursa:INS,Eurostat,calculeASF
Sectorulindustrieisaconformatcelmaibinemsurilorfiscalbugetareluatenanul2014,reducereacoteiCAS laangajator icreterea salariuluiminim.Productivitateamuncii, n termeni reali,nua nregistratovariaie semnificativ, dar a crescut ponderea remuneraiei salariailor, i n consecin, a crescutremuneraia pe un salariat n termeni reali (n plus, sectorul a absorbit circa jumtate din surplusul desalariailanivelnaional).Astfel,aufosttransferateresursedelaangajatorictreangajai,iaropartedinsalariilereduse(dinvecintateasalariuluiminim)aufostaduseneconomiaoficial.
6,5% 7,0% 7,2% 6,8% 7,1% 6,8%
15%
10%
5%
0%
5%
6
4
2
0
2
4
6
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Productivitate Ocupare Castignetreal Ratasomajului
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
22
I.1.1.5Ratainflaiei
nprimajumtateaanului2014 inflaiasasituat launnivelredusrelativstabil,cobornd n luna iunie la0,66%,datoritmeninerii nteritoriunegativadinamiciipreurilormrfuriloralimentarepn laminimulde3,17%(iunie).Ascensiunearapidaacesteicomponentenperioadaurmtoare(disipareaefectuluidebaz al reducerii preurilor la pine i produse demorrit n septembrie 2013) a condus la saltul rateianualeainflaieila1,54%nlunaseptembrie.
La final de an rata anual a inflaiei a cobort din nou la 0,83%, n condiiilemeninerii pe un trenddescendent nzonapozitivalcelorlaltedoucomponente (preurilegrupelordemrfurinealimentareiservicii),ialscderiipreurilormrfuriloralimentare(0,41%).Oinfluendezinflaionistndecembrieauexercitat preurile n scdere ale combustibililor (1,85%), precum i manifestarea efectului de bazfavorabilncazulpreuriloradministrate(suspendareamajorriipreuluideachiziieagazelornaturaledinproducia intern), tarifemai reduse la energia termic (1,68%) i energia electric (2,29%). n cazulmrfuriloralimentare, reduceripesteateptriaucunoscutpreurile la legume (6,13%), fructe (1,47%),ulei(7,85%),produsezaharoase(5,68%),acesteprodusefiindsubincidenaimporturilorsuplimentaredinzonacomunitardinunelestateafectatederestriciilecomercialeimpusedeRusia.
FiguraI.1.6:Evoluiarateianualeainflaieicomparativcumediaeuropean
Sursa:INS,Eurostat,calculeASF
Evoluiadescresctoare apreurilor la finalde an esteo trstur comunmajoritii statelorUE, fiindinfluenatdescdereapreurilorenergiei lanivelmondial, nspecialdeclinulcotaiilor internaionalealeieiului.RomniaarencontinuareceamairidicatratainflaieiIAPC(1,0%ndecembrie)comparativcurileUE,datoritpersisteneiuneiinflaiimairidicatencazulserviciilor(2,25%),urmatdeAustria(0,8%)i Finlanda (0,6%).Valorinegative ale inflaiei sau nregistrat nGrecia (2,5%),Bulgaria (2,0%), Spania(1,1%) ca urmare a unui deficit de cerere agregat cu care se confrunt aceste state, dar i influeneiridicateapreurilorgrupeideproduseenergetice.ConformpreviziunilorBCE, inflaiadinzonaeurosevastabiliza njurulniveluluide2% laorizontulanului2016,datoritprogramuluiderelaxarecantitativcarevacontinuacelpuintimpdeunanijumtate.
Camedie anual, rata inflaiei n 2014 (1,07%) sa redus semnificativ cu 2,91pp fa de nivelul anuluiprecedent (3,98%). Corespunztor, dinamica anual a deflatorului PIB (+1,8%) sa poziionat sub nivelulanului2013(+3,4%).CretereadeflatoruluiPIBpesteratainflaieiaprovenitdinefectulscderiipreurilorde import (1,4%), n timpcedinamicadeflatoruluiconsumuluiprivat (+1,2%)sapoziionat n jurulrateimediianualeainflaiei(+1,07%).
3,60
2,60
1,60
0,60
0,40
1,40
2,40
3,40
4,40
5,40
6,40
apr.13 iun.13 aug.13 oct.13 dec.13 feb.14 apr.14 iun.14 aug.14 oct.14 dec.14
Total Mrfuri alimentare Mrfuri nealimentare Servicii HIPC-EU
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
23
TabelulI.1.3:Evoluiapreurilor(%) 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Ratainflaiei(lafinaldean) 4,74 7,96 3,14 4,95 1,55 0,83
Ratainflaiei(medieanual) 5,59 6,09 5,79 3,33 3,98 1,07
Dinamicapreurilorproducieiindustriale 1,87 6,34 7,10 5,42 2,09 0,12
Dinamicacosturilornconstrucii 2,93 2,77 8,99 6,38 3,36 0,93
DinamicadeflatoruluiPIB 4,76 5,42 4,74 4,92 3,35 1,75
Sursa:INS,calculeASF
Pentru anul curent BNR a revizuit n jos perspectivele inflaiei n condiiile implementrii msurii dereducerea coteiTVAde la24% la9%pentruproduselealimentare,buturilenealcoolice i serviciiledealimentaiepublic, ncepndde la1 iunie.Seanticipeazpentru finalulanului2015o inflaiede0,23%,comparativcu2,1% nprognozaanterioar, respectiv1,85%pentru lunadecembrie2016.Rataanualainflaiei sevamenine n teritoriunegativ ncepndcu trimestrul II2015 ipn n trimestrul I2016 (cuexcepialuniidecembrie2015),urmndcaulteriorefectulssedisipezeiinflaiasreintrenintervaluldevariaiealinteistaionare(1ppnjurulinteide2,5%)ntrimestrulIV2016.
I.1.1.6Deficitulcontuluicurentideficitulbugetar
Perioada 20132014 indic o schimbare a comportamentului de economisireinvestiie pe sectoareinstituionale.Soldulcontuluicurentsaredussemnificativnanul2013cu3,7puncteprocentualedinPIBfadeanulanterior(deladeficitulde4,5%la0,8%),ajustarecareacontinuatn2014cu0,4puncteprocentuale(la 0,4%). Soldul economisirii nete a sectorului administraiilor publice (economisireaminus investiia) aevoluatsubniveluldeficituluiESA,dela1,8%dinPIBn2013(2,2%deficitESA)la0,9%n2014(1,5%deficitESA),parialdatorit transferurilornetedecapitalde lasectorulpublicctrealtesectoare.Astfel,sectorulprivatarevenitpeotraiectoriepozitivnprivinaeconomisiriinete(+1,0%i+0,5%dinPIBn20132014),nspecialdincauzainvestiiilorreduse(20%i18,7%dinPIBn20132014).ncazulsectoruluipublic,efectulpozitiv al mbuntirii economisirii (2,8% i 3,4% din PIB n 2013 2014) sa suprapus peste efectulnefavorabil al declinului investiiilor (4,6% i 4,3% n 2013 2014) determinnd astfel, n acelai sens,diminuareadeficituluiESAla1,5%dinPIBnanul2014,comparativcu2,2%nanulprecedent.
FiguraI.1.7:Soldulcontuluicurentieconomisireanetpesectoare
Sursa:Eurostat,calculeASF
Se constat continuarea politicii fiscal bugetare prudente, cu respectarea angajamentelor asumate nrelaiecuUniuneaEuropeannProgramuldeConvergen.fintadeficituluibugetarvafide1,45%dinPIBpentruanul2015 isevapoziiona launnivelsub1,2%dinPIBpentruperioada20162018.Schimbareacomportamentuluiageniloreconomici ndirecia mbuntiriiconformriivoluntare,avnd ladispoziie
4,5 4,6 4,64,5
0,8 0,4
10
8
6
4
2
0
2
4
6
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Contcurent Adm.publica Sectorprivat
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
24
resurselesuplimentaretransferatedelasectorulpublicprinreducereacoteiCASiacoteiTVAlaproduselealimentare,vaasigurantoarcerealabugetaunorveniturisuplimentareincadrareanintadedeficit.
Ajustarea simultan a soldurilor economisirii nete din sectoarele public i privat n perioada 20132014semnificschimbareafactorilorcareaustatlabazacreteriieconomice,cuaccentpeexportulnet nanul2013iconsumulprivat nanul2014, ncondiiilepersisteneiunuideficitalcereriide investiii.Deficitulcontuluicurentseateaptssemeninnlimitesustenabile,ncreterela1,2%dinPIBnanul2015ila1,5%laorizontulintervaluluideprognoz,caurmarearedresriiinvestiiiloritrecereanzonanegativasolduluieconomisiriineteprivate.
Evoluia contului curent i a soldurilor componente n valoare absolut relev ajustarea deficitului nprincipalpeseamareduceriibalaneibunuriloriserviciilor(negativ),carenanul2014adevenitpozitiv.Ajustareaa fostmaiechilibrat n20132014 iaavut labaz concursulmaimultor factori:accelerareadinamiciiexporturilordebunuricomparativcu importurile,consolidareaschimburilorcomercialecu rilepartenere din UE, creterea contribuiei pozitive a soldului serviciilor i scderea soldului veniturilorprimare (negative). Acesta din urm a fost influenat de valorilemai ridicate ale plilor de dobnzi idividendeaferente investiiilorstrinedirecte,caurmareacreteriiprofiturilor ntreprinderilorcucapitalstrin. Transferurile private din strintate au rmas stabile, iar transferurile din absorbia fondurilorstructuralesaumajoratn2013,darauncetinitpeparcursulanului2014.
FiguraI.1.8:Evoluiavaloricasolduluicontuluicurentiacomponentelor(milioaneeuro)
Sursa:BNR
Anticipareauneimajorri aponderiideficituluide cont curent n PIB cupn la 1punct procentualpetermenmediu (la1,5% n2018),sebazeazperelansareacererii internecarevastimula importurilemaimult dect exporturile, pe creterea plilor de dividende n contul investiiilor strine directe specificecomportamentului unei economii n ascensiune care depinde de capitalul extern. Deficitul va ficontrabalansatde intrrilesuplimentaredefonduristructuralenerambursabileideorevenireasumelortransferatedelucrtoriiromnicarelucreaznstrintate.
I.1.1.7Intrriledecapitalextern
Finanareadeficituluidecontcurent nanul2014 sa realizat integralprin investiii strinedirecte (ISD).FluxulnetdeISDatrase(acumulareanetdepasive)atotalizat2,6mld.deeuro,nscderecu11,8%fadeanul2013,datoritdiminuriicreditelorneteintragrupiaparticipaiilorlacapital(inclusivprofitulnetestimat). Se ateapt ca mbuntirea ncrederii partenerilor externi (n special sectorul bancar) neconomiaromneascsconduclacretereavolumuluitragerilordecreditenoialefilialelorlocalenanul2015, fapt caredejaeste vizibil nprimul trimestru cnd creditele intragrup saudublat fadenivelulanului2014.nconsecin,seanticipeazcretereainvestiiilorstrinedirectelaaproximativ3,5mld.euroanual(ProgramuldeConvergen20152018).ncasriledelaUEaleadministraieipublicesaumeninutla
20000
16000
12000
8000
4000
0
4000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Contcurent Bunurisiservicii Venituriprimare Veniturisecundare
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
25
unnivelapropiatdecelalanuluianterior(+3,3%)ajungndn2014la4,7mld.euro,dintrecare1,7mld.auintrat la final de an n contul transferurilor de capital, fr amai putea produce un efect investiional.Aceste resurse au fost completate cu intrri sub forma investiiilor de portofoliu (acumularea net depasive),acrorvaloare (2,9mld.euro)sa njumtitcomparativcunivelulmediualaniloranteriori,caurmareascderiiemisiunilordeobligaiuniefectuatedeMinisterulFinanelorPublicepepieeleexterne.
FiguraI.1.9:Intrriledecapitalexterninvestiionale(mld.euro)
Sursa:BNR,calculeASF
Astfel,intrriledefluxuriexternedenaturinvestiionalnanul2014aucontribuitlaasigurareastabilitiimacroeconomiceisauregsitdoarparialnstimulareaeconomieireale(prininvestiii).Efectulintrrilordecapitalexterndinultimiidoiani,inclusivdinabsorbiafonduriloreuropene,saresimitncepndcuultimultrimestrualanului2014(creterearapidalucrrilordeconstruciiireparaii)isevameninepeuntrendascendentnperioada20152018.
I.1.1.8Evoluiadatorieiguvernamentaleiadatorieiexterne
Deficitele bugetare ridicate i declinul economiei n primii ani ai crizei economice au necesitat finanrisuplimentarecareaufostatraseechilibratdepepieeleexterniintern.Pondereadatorieiguvernamentalen PIB sa triplat fa de anul 2008 (13,2%) la 39,8% n decembrie 2014, cu o pondere mai ridicat acomponentei externe (20,7%). Aceasta din urm a avut o dinamic mai alert n perioada20112013. ncepndcuanul2011Romnia iaconsolidataccesulpepieele financiare internaionale,pefondulpoliticilormacroeconomicedeajustare,sprijinitedeFMI,UE,BancaMondialiaredresriieconomiei.
FiguraI.1.10:Evoluiadatorieiguvernamentale(%PIB)
Sursa:MinisterulFinanelor,calculeASF
3,42,6
1,8 2,22,9 2,60,7 2,4
4,5
6,3 5,7
2,92,3 1,6 1,9 2,5
4,6 4,7
5,3% 5,2%6,1%
8,2% 9,1%
6,8%
1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
0
2
4
6
8
10
12
14
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Investiii strine directe Investiiideportofoliu Incasri de la UE (Adm. Public) %PIB
11,9%15,3%
17,4% 18,3% 17,3%19,1%
11,3%
14,6%
16,8%19,0% 20,7%
20,7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
(%)P
IB
Datoria extern Datoria intern
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
26
Investiiiledeportofoliuatrasede lanerezideniauatinsvrfulde6,3mld.euro nanul2012,astfel nctobligaiunile de stat pe termen mediu i lung au devenit o component important a datorieiguvernamentale externe, evolund de la 2,3% din PIB n 2010 la 12% din PIB la sfritul anului 2014.mprumuturile de la instituiile financiare internaionale care formaumajoritar datoria public extern,trecnddenivelulde10%dinPIB n2011 i2012,sau redus treptatpn la8,9%dinPIB ndecembrie2014,fiindcompletateidepitedeemisiuniledeobligaiuniguvernamentale.
nperioadaurmtoarestrategiaMFPestedemeninereactivpepieele internaionaledecapital,darcuoreduceretreptatafinanrii,iconcentrareapedezvoltareapieeiinterneatitlurilordestat.Astfel,searenvedereeliminareagradualaemisiunilordetitluridenominatenEUROiorientareactreatragereatitlurilordestatdenominatenlei,respectivcertificatedetrezorerie,ceeacevadiminuaexpunerealarisculvalutar.
TabelulI.1.4:EvoluiadatorieiguvernamentalenUE(%) 2009 2010 2011 2012 2013 2014
UE28 80,9 83,7 85,5 86,8
Zonaeuro 85,8 89,1 90,9 91,9
Romnia 23,2 29,9 34,2 37,3 38,0 39,8
Bulgaria 14,2 15,9 15,7 18,0 18,3 27,6
Ungaria 78,2 80,9 81,0 78,5 77,3 76,9
Polonia 49,8 53,6 54,8 54,4 55,7 50,1Cehia 34,1 38,2 39,9 44,6 45,0 42,6
Germania 72,6 80,5 77,9 79,3 77,1 74,7
Frana 79,0 81,7 85,2 89,6 92,3 95,0
Spania 52,7 60,1 69,2 84,4 92,1 97,7
Italia 112,5 115,3 116,4 123,1 128,5 132,1
Sursa:Eurostat
Riscurileprivindsustenabilitateadatorieipublicepetermenmediusuntsczute.Datoriaguvernamentalsesitueaz laodistan semnificativdepragulde60%dinPIBprevzut nTratatulde laMaastricht ivarmnenjurulmedieide40%nipotezamenineriideficituluibugetarESAnjurulmedieide1,2%dinPIBiauneicreterieconomicemediianualede3,7%(conformProgramuluideConvergent).Comparativcustateledinzonaeuro,datoriaguvernamentalaRomnieisesitueazlamaipuindejumtate,caponderenPIB,iarnUniuneaEuropeanocuplocul4.
Creterea datoriei guvernamentale externe a condus la majorarea datoriei externe a Romniei cu10,7puncteprocentualedinPIBnperioada20092014.
FiguraI.1.11:Evoluiadatorieiexterne(%PIB)
Sursa:BNR,calculeASF;pentru20092012datoriaexternguvernamentalesteconformBPM5
11,3%14,9% 17,0%
19,0% 21,0% 22,0%
56,9%60,2% 59,4% 55,9%
48,0%41,4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
(%)P
IB
Datoria extern sector neguvernamental Datoria extern guvernamental
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
27
ncazulsectoruluineguvernamental,pondereadatorieiexternenPIBasczutcu15,5puncteprocentualefade anul 2009,mai ales nultimiidoi anidatoritnecesitiimai redusede finanare a investiiilor,rambursriidatorieictreinstituiileinternaionaleprinbancanaionalireducereadepozitelornvalutalesocietilor.
Datoriaexternanregistratlasfritulanului2014ovaloarede94,3mld.euro(63,4%dinPIB),maipuincu3,8mld.eurofaade31decembrie2013,datoritrambursrilorctreFMInvaloarede3,3mld.euro.Seanticipeazcdatoriaexternvaurmaotendinuordescresctoarencondiiilemajorriideficituluidecontcurentcu1punctprocentual laorizontulanului2018 iun influxanualde3,5mld.din investiiistrinedirecte.
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
28
I.1.2.Dimensiuneapieelorfinanciarenebancare
Sectoarele financiare supravegheate de ASF, asigurrile, piaa de capital i pensiile private, au evoluatdiferitnperioadapostcriz.
n ultimii doi ani condiiile au fost n general favorabile pentru dezvoltarea pieei de capital i a pieeifondurilordepensiiprivate.Capitalizareabursier intern3acrescutisastabilizat njurula12procentedinprodusulinternbrut,activeleorganismelordeplasamentcolectivaucrescutcu16,4%n2013i10,1%n2014,ajungndla5,91%dinPIB,iarfonduriledepensiiprivateauavutrandamentesuperioareinflaiei.Se remarc ascensiunea constant a sectorului pensiilor administrate privat care iamajorat valoareaactivelorandean, nmediecu40%,ajungnd laoponderede3,03% nPIB nanul2014,comparativcu0,9%nPIBnanul2010.Aceastdinamicafostposibildatoritresurselorfinanciaredecareabeneficiatprincretereacoteidecontribuiidinveniturileparticipanilor.
Condiiilefavorabilepeceledoupieeaufostinfluenatedembuntireapercepieiinvestitorilorasuprastabilitii financiare a Romniei, datorit continurii consolidrii fiscale,meninerii soldului bugetar isolduluicontuluicurent lavalorireduse,meninerii inflaieisub intade2,5%, iatractivitii titlurilordestat romneti pe piaa european. De altfel n anul 2013 JPMorgan a inclus obligaiunile de stat aleRomnieinindicelesudereferinpentrupieeleemergente,urmatdeageniaS&Pn lunaiulie2014,iarageniaderatingFitchareconfirmatlanceputulanului2015ratingulaferentdatorieiguvernamentalepetermenlunglaBBB/BBB,cuoperspectivstabil.
La polul opus se situeaz piaa asigurrilor i reasigurrilor a crei dimensiune,msurat prin valoareaprimelorbrutesubscrise,saredusattntermeninominalicticaponderenPIBpeparcursulperioadei20082014. Dup creterea din anul 2012 cu 5,56%, primele brute subscrise au revenit pe un trenddescendentnperioada20132014(scderianualesuccesivecu1,63%n2013i0,45%n2014).nultimiiani,activeletotalealefondurilordeinvestiiireglementatepepiaadecapitalaudepitraportul2:1fadeactiveletotalealecompaniilordeasigurri, nspiaadeasigurrirmnemaiputernic interconectatcufuncionareaeconomiei.
Evoluiile diferite prezentate mai sus sunt fireti avnd n vedere c unele sectoare sunt mai multinfluenatedeevenimenteleitendinelepieelorfinanciareexterne,alteleauodependenmaimaredeniveluldetrai,deculturafinanciaraconsumatoriloridencredereaacestorafadefuncionareacorectamecanismelordepia,precumidefaptulcuneleprodusefinanciarereglementateisupravegheatedeASFaucaracterobligatoriu,ntimpcealtelesuntfacultative.
Similar celorlalte ridin EuropaCentral ide Est,piaa asigurrilor,piaapensiilorprivate ipiaa decapitalauoanvergurredusraportatlaeconomianaional.Sectorulfinanciar4estedominatdesectorulbancarcaredeineoponderedepeste80%ntotalulactivelorcelorpatrucomponente.
3 Calculat doar pentru companiile locale (ex. fr a lua n calcul capitalizarea Erste Bank), conformmetodologiei FederaieiEuropeneaBurselordeValoriidatelorfurnizatedeEurostat;4Amconsideratsectorulfinanciarrestrnslasectorulbancar(frbancacentral)iceletreisectoaresupravegheatedeASF;
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
29
FiguraI.1.12:Structurasistemuluifinanciar(structuraactivelorntotalgrup)
Sursa:InstitutulNaionaldeStatistic,BNR;calculeASF
Din punct de vedere al impactului asupra finanrii economiei i implicit a impactului indirect asupracreteriieconomice, sectorul financiar joacun rol important.Peansamblu,pondereaactivelor ntreguluisistem financiar nprodusul internbrut (frbanca central), sa situat72,6% n2014, n scdere fadenivelulde82,1%nanul2010.PondereaactivelorinstituiilordecreditnPIBestede60,8%.Activelecumulateale fondurilorde investiii idepensii i societilordeasigurareauajuns la11,7% nPIB n2014,dupocretereaccelerat n20122014.Principalelemodificristructuraleauvizat tendinadecretere relativafondurilordepensiiprivateiafondurilorde investiii, nsoitedereducereaponderiisectoruluibancariasectoruluideasigurri.
Dinperspectivaimpactuluisocial,piaafondurilordepensiiprivatermneceamaiimportantdintreceletreipieesupravegheatedeASF,cucirca6,64milioaneparticipanilaPilonulIIiIIIlafinalulanului2014.
I.1.2.1.Graduldepenetrareidensitateaasigurrilor
Declinul sectorului asigurrilor din Romnia sa ameliorat n anul 2014, datorit contribuiei pozitive asegmentului asigurrilor de via. Dup o reducere sever cu 9,33% n 2013, nivelul primelor brutesubscrisepepiaaasigurrilordeviaarevenitpecretere(+0,17%),compensndparialefectulreduceriincazulasigurrilorgenerale(0,61%).CaoconsecinaavansuluiPIBpestedinamicaasigurrilor,gradulde penetrare a asigurrilor5 a continuat n scdere la 1,21% n anul 2014, fa de 1,27% n perioadaprecedent.Aceasttendindescendentafostcomunialtorstateeuropenenanul2013,fiindnegalmsurrezultatulunuideficitalcereriiinternedeconsumiunuinivelmairedusalratelordobnzilor.
mbuntirea cadruluimacroeconomic n 2014 a dat un impuls sectorului asigurrilormai ales n zonaeuro.Celemai importante statedinpunctde vedere al volumuluiprimelorbrute subscrise suntMareaBritanie(21,2%),Frana(16,9%),Germania(16,8%)iItalia(10,6%)careaudeinutnanul2013cca.65,4%dinpiaaeuropean.Acesteaprezintiunnivelnaltalgraduluidepenetrareaasigurrilor,peprimullocsitunduseMareaBritanie iOlanda(11,7),urmatedeFinlanda (10,8),Danemarca iElveia (9,3),Frana(8,9),Italia(7,4)iGermania(6,7),datelefiinddisponibilelanivelulanului2013.
5calculatcaraportntrevaloareaprimelorbrutesubscrise(cumulatpentruasigurriledeviaicelegenerale)iprodusulinternbrut
3,8% 3,9% 4,1% 3,8% 3.9%
6,5% 6,3% 6,6% 7,5% 8,1%
1,1% 1,5% 2,2% 3,1% 4,2%
88,6% 88,3% 87,1% 85,6% 83,8%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2011 2012 2013 2014
Sector bancar (fr banca central) Fonduri de pensii private Fonduri de investiii Societi de asigurri
16,2%
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
30
TabelulI.1.5:GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%)
Simbol GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 2009 2010 2011 2012 2013AT Austria 5,74 5,69 5,33 5,14 5,15
BE Belgia 8,13 8,10 7,73 8,35 7,03
BG Bulgaria 2,36 2,23 2,03 1,97 2,15
CH Elveia 9,30 10,03 9,16 9,12 9,29
CY Cipru 4,42 4,43 4,41 4,31 4,24
CZ RepublicaCeh 3,45 3,76 3,47 3,52 3,36
DE Germania 6,98 6,94 6,60 6,60 6,67
DK Danemarca 8,86 8,65 9,14 8,36 9,33
EE Estonia 2,17 2,01 1,73 1,68 1,69
ES Spania 5,67 5,21 5,54 5,37 5,26FI Finlanda 8,94 9,96 9,22 9,94 10,78
FR Frana 10,30 10,37 9,20 8,67 8,90
GR Grecia 2,26 2,32 2,35 2,22 2,07
HR Croaia 2,86 2,78 2,71 2,72 2,73
HU Ungaria 3,29 3,10 2,60 2,66 2,71
IE Irlanda 7,42 7,71 6,65 6,31 6,47
IS Islanda 2,47 2,77 2,65 2,49 2,59
IT Italia 7,49 7,83 6,73 6,51 7,38
LU Luxemburg 4,53 5,28 3,83 4,25 4,60
LV Letonia 1,67 1,48 0,95 1,27 1,35
MT Malta 4,70 4,92 4,45 3,75 3,91NL Olanda 12,58 12,33 12,25 11,73 11,74
NO Norvegia 4,47 4,37 4,27 4,51 4,07
PL Polonia 3,97 3,79 3,37 3,94 3,47
PT Portugalia 8,27 9,08 6,62 6,48 7,74
RO Romnia 1,74 1,56 1,38 1,38 1,27
SE Suedia 7,86 8,20 7,43 6,23 6,54
SI Slovenia 5,72 5,78 5,49 5,61 5,36
SK Slovacia 3,18 2,97 2,87 2,81 2,95
TR Turcia 1,29 1,24 1,22 1,33 1,33
UK MareaBritanie 12,38 11,35 11,90 12,20 11,73Sursa:InsuranceEurope,Eurostat,CalculeASF
Densitateaasigurrilor6aurmatdeasemeneaotraiectoriedescendent,coborndsubnivelulde100euro/locuitor7 ncepnd din anul 2010. Valori apropiate sau nregistrat n Bulgaria (121 euro), Letonia(156euro),Estonia(240euro),Ungaria(276euro)iCroaia(280euro).
Factorii care descurajeaz alocarea unor resurse din bugetul gospodriilor pentru asigurarea mpotrivariscurilor, n afara celor obligatorii prin lege, sunt nivelul redus al veniturilor comparativ cu mediaeuropean (ctigul salarial brut reprezint aproximativ 20% din media UE28), ponderea ridicat autilitiloriconsumuluidestrictnecesitatencouldeconsum,darideteriorareapercepieipopulaieiasuprasistemuluideasigurricaurmareadificultilorfinanciarecucareseconfruntanumitesocieti.
6calculatcaraportntrevaloareaneuroaprimelorbrutesubscriseidimensiuneapopulaieitotale7Valoareaprimelorbrutesubscriseafost405,8leipelocuitor,launcursmediuEUR/RONde4,4446calculatdeBNRpentruanul2014
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
31
TabelulI.1.6:Densitateaasigurrilor(euro/locuitor)Simbol Densitateaasigurrilor(euro/locuitor) 2009 2010 2011 2012 2013AT Austria 1967,9 2002,5 1961,2 1933,3 1960,1
BE Belgia 2635,7 2720,9 2674,0 2931,7 2502,4
BG Bulgaria 112,0 109,0 110,6 110,6 121,2
CH Elveia 4632,5 5590,7 5806,8 5906,8 5927,1
CY Cipru 1008,1 1017,9 1009,5 967,6 890,4
CZ RepublicaCeh 488,3 558,8 541,2 539,7 502,5
DE Germania 2093,6 2187,5 2177,6 2216,7 2281,4
DK Danemarca 3693,3 3767,7 4036,9 3750,7 4205,6
EE Estonia 230,0 222,1 213,1 224,1 240,1
ES Spania 1319,8 1209,3 1274,6 1210,5 1185,3FI Finlanda 3030,8 3473,7 3367,5 3667,2 4005,0
FR Frana 3087,8 3189,8 2902,7 2764,6 2855,9
GR Grecia 480,4 469,5 439,2 389,5 342,9
HR Croaia 299,3 291,5 283,4 280,2 279,5
HU Ungaria 306,4 303,6 261,7 264,8 275,7
IE Irlanda 2747,2 2790,5 2485,8 2373,1 2458,4
IS Islanda 710,1 870,8 875,0 859,7 925,6
IT Italia 1977,3 2101,3 1835,3 1742,3 1958,7
LU Luxemburg 3283,8 4098,5 3124,0 3499,3 3818,1
LV Letonia 147,0 127,1 92,7 138,2 156,0
MT Malta 699,4 783,1 738,3 645,1 700,5NL Olanda 4700,7 4688,1 4717,6 4485,8 4491,4
NO Norvegia 2580,7 2893,3 3088,5 3563,4 3153,2
PL Polonia 327,8 353,7 329,7 394,9 357,4
PT Portugalia 1373,5 1545,5 1105,2 1037,6 1253,2
RO Romnia 102,8 97,4 91,6 92,4 92,0
SE Suedia 2616,5 3225,5 3183,2 2768,7 2972,2
SI Slovenia 1013,9 1022,1 986,0 981,6 940,5
SK Slovacia 374,1 367,2 373,3 375,3 401,1
TR Turcia 79,1 93,3 91,9 n,a, n,a,
UK MareaBritanie 3308,0 3285,7 3504,4 3909,9 3690,7Sursa:InsuranceEurope,Eurostat,CalculeASF
PentruperioadaurmtoareseanticipeazorevenireapieeideasigurriattnRomnia,ctinstatelemembre, datorit mbuntirii cadrului de reglementare a pieei (directiva european privindintermedierea nasigurri (IMD) iSolvency II)precum iaciuniiunor factorimacroeconomicicu impactpozitivcumarficretereainvestiiilorstrinedirecte,absorbiafonduriloreuropene,dezvoltareasectoruluiconstruciilor,dezvoltareaagriculturiiiinteresulcrescutpentruasigurrileagricole.
I.1.2.2.PondereacapitalizriibursierenPIB
CapitalizareaBurseideValoriBucuretiacunoscutunsaltnanul2013princeledounoilistriimportante,NuclearelectricaiRomgaz.AcestfaptaconduslaocreteresemnificativaraportuluidintrecapitalizareabursieracompaniilorautohtoneiPIB,pnla12,36%,indicatorulmeninnduselaunnivelapropiatinanul2014,respectivla12,25%.
CapitalizareapieeiRASDAQaavutoevoluiedescendentpentruperioadapostcriz,ajungndla1,1%caponderenPIBn2014,comparativcunivelulde2%nregistratnanul2010.
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
32
FiguraI.1.13:EvoluiacapitalizriitotaleacompaniilorlocalelistatelaBursadeValoriBucureti
Sursa:Eurostat,FederationofEuropeanSecuritiesExchanges;calculeASF
Totodat,sambuntitistructuracapitalizrii,reducndusepondereacompaniilorfinanciarenindiciiprincipaliaipieei icrenduseastfelmaimulteoportunitidediversificareaportofoliilor.Ponderea ntotalacapitalizriicompaniilordinsectorulintermedierilorfinanciareideasigurriacobortdela62,6%n anul 2012 la 48,8% n anul 2014 pe segmentul principal al BVB, iar industria extractiv a crescut caponderedela24,9%la28,4%.Companiilecuactivitinindustriaprelucrtoare,produciaifurnizareadeenergieelectric,transporturiidepozitaredeinponderiredusealecapitalizrii,sublimitade5%.Sectoareeconomice importante din Romnia, precum construciile i materialele de construcii, industria auto,telecomunicaiileitehnologiainformaiei,industriaalimentar,serviciilemedicale,comeruliagriculturasuntncinsuficientreprezentatepepiaadecapital.
FiguraI.1.14:Evoluiacapitalizriibursiere/PIBpentruRomniairiledinjur
Sursa:Eurostat,FederationofEuropeanSecuritiesExchanges;calculeASF
I.1.2.3. Ponderea n PIB a activelor organismelor de plasament colectiv, fondurilor de pensii private isocietilordeasigurare
EvoluiaactivelortotalealesectoruluifinanciarsupravegheatdeASFraportate ladimensiuneaeconomieinaionalearatc,ntimpcesectorulasigurrilorasczut,aavutlococretereaimportaneifondurilordepensiiprivate.PentruacestearaportulntreactiveletotaleadministrateiPIBsamritdepestepatruorin intervalul20092014,atingndpragulde3,03%dinPIB, nspecialcaurmarea intrrilor lunaredenoicontribuii,arezultatelorinvestiionalepozitiveianumruluimaredeparticipani.ncondiiilefavorabilealecreteriiveniturilorsalariale,precum idatoritcreteriicoteidecontribuie la4% n2013 i4,5% n
4,55%
6,98%7,71% 8,11%
9,03%
12,36% 12,25%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
PIB(mil.Euro) Capitalizarebursier(mil.Euro) PonderenPIB(%)
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Romnia Polonia Ungaria Rep. Ceh Slovacia Bulgaria
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
33
2014, i a faptului c numrul participanilor este n continu cretere, se preconizeaz o evoluieascendentsustenabilaactivelorsistemuluidepensiiprivatenurmtoriiani.
TabelulI.1.7:TotalactivecaponderenPIB 2010 2011 2012 2013 2014
SectoarefinanciaresupravegheatdeASF(total) 9,35% 9,28% 10,05% 10,78% 11,74%
Societideasigurare 3,15% 3,06% 3,18% 2,85% 2,80%
Fonduridepensii 0,87% 1,21% 1,71% 2,31% 3,03%
Organismedeplasamentcolectiv 5,33% 5,01% 5,16% 5,62% 5,91%FII 0,03% 0,05% 0,07% 0,10% 0,13%
FDI 1,03% 1,20% 1,48% 2,04% 2,75%
SIF 1,37% 1,19% 1,09% 1,12% 1,04%
FP 2,89% 2,57% 2,52% 2,36% 1,99%
Sursa:INS,ASF;calculeASF
Valoarea cumulat a activelororganismelordeplasament colectiv a consemnat, nultimii ani,un trendcresctormoderat,datornduse i faptului c nanul2010 FondulProprietateaa fost inclus naceastcategorie. Pe parcursul anului 2014 fondurile nchise i fondurile deschise de investiii au avut creterisemnificativealevaloriiactivelortotale(peste40%),ntimpcesocietiledeinvestiiifinanciareiFondulProprietateaau nregistratoreducerenominalaactivelor,cu2,4% irespectiv11,8%.Datorit listrilornoiceauavutlocanultrecutaleaciunilorcompaniilorRomgaziNuclearelectrica,importanaSIFuriloriaFPdinpunctdevederealponderiitranzaciilornvaloareatotalestenscderecomparativcu2013daracestecompaniirmnpeprimelepoziiialeclasamentului.
I.1.2.4.Ponderea titlurilorde statdeinutedeentitile supravegheatedeASF n totaldatoriepublicguvernamental
PlasamentelentitluriemisedestatulromndeinutedeentitilereglementateisupravegheatedeASFau reprezentat 16,9% din datoria public guvernamental intern8 n decembrie 2014, n cretere cu 3puncteprocentuale fadeanulprecedent, fiindo surs importantde finanareadeficituluibugetuluigeneralconsolidat.
TabelulI.1.8:ContribuiaentitilorsupravegheatedeASFlafinanareadatorieiguvernamentale
TipurideentitiDatoriapublicguvernamentalintern(%)
2013 2014
Societiledeasigurri 3,4% 3,6%
Fonduriledepensii 7,2% 9,1%Organismeledeplasamentcolectiv 3,3% 4,2%
Total 13,9% 16,9%
Sursa:MFP,ASF;calculeASF
Pondereadeinut n titluriledestataferentedatorieipubliceguvernamentale interneestede24,5%, ncreterecu5,2puncteprocentualefadeanulanterior.
Fondurile de pensii administrate privat investesc preponderent n titluri de stat, acestea reprezentnd68,1%ntotalactivelafineleanului2014.
Organismele de plasament colectiv investesc att n titluri de stat ct i n obligaiuni municipale iobligaiuni emise de statemembre UE. Din perspectiva structurii plasamentelor, fondurile deschise deinvestiii sunt orientate preponderent ctre plasamentele n obligaiuni (33% din totalul activelor sunt
8conformOUG64/2007privinddatoriapublic,includegaraniileemisedeautoritilecentrale
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
34
obligaiunidestatititluridestatinterne,lacareseadaug33%plasamentenobligaiuniemisedestatemembreUE), n vreme ce SIFurile, FP i fondurile nchise de investiii au o orientare dominant ctreplasamentelenaciuni.
I.1.2.5.PondereaplasamentelorbancaredeinutedeentitilesupravegheatedeASFntotaldepozite
n ceea ce privete plasamentele bancare, importana entitilor supravegheate de ASF este redus.Plasamentele ndepozitesunt ngeneralperceputecafiindmairiscantedectcele ntitluriledestat, iarcurbarandamentelorladepoziteafostnultimulanaplatizat.
Valorile cumulate ale depozitelor bancare deinute de societile de asigurare, fondurile de pensii iorganismeledeplasamentcolectivreprezintdoar1,9%dintotaluldepoziteloratrasedebncileromneti(inclusivde lanerezideniiadministraiapublic)i50,9%dinvaloareadepozitelor instituiilorfinanciarenemonetare la 31 decembrie 2014. n cadrul acestoramaimult de 70% aparin fondurilor deschise deinvestiii. Investiiile fondurilor de pensii administrate privat n depozite bancare sau redus la 4% ndecembrie2014caprocentntotalactive,iseaflpeuntrenddescendent.
ngeneral,deinerile labnci suntutilizatedeentitiledinpiaade capital, sectorulpensiilorprivate ipiaaasigurrilor,cainstrumentedegestiunepetermenscurtalerezerveidelichiditate.
I.1.2.6.NumruldeparticipanipepieelefinanciaresupravegheatedeASF
CeletreipieefinanciaresupravegheatedeASFauoinfluendirectasuprauneimaripridinsocietatearomneasc.
PotrivitdatelorcentralizatedeASF,ladatade31.12.2014,societiledeasiguraredeineauunnumrtotalde 15.227.274 contracte de asigurare n vigoare, din care 3.695.502 contracte de asigurare de via,1.839.136contractedeasigurrifacultativepentru locuinei1.491.329contractedeasigurriobligatoriipentru locuine.De asemenea, un numr de 4.594.638 persoane deineau, la finele anului, o asigurareobligatoriederspunderecivilauto.
n lunadecembrie2014,fonduriledepensiiprivatedincadrulPilonuluiII(obligatoriu)cumulauunnumrde 6.293.142 participani (cretere cu 4,2% fa de luna decembrie a anului 2013), iar cele din cadrulPilonuluiIII(facultativ)nregistrau346.452participani(creterecu10,6%).
Lafinalulanului2014numrulcumulatalinvestitorilornfondurideschisedeinvestiiierade309.296dincare 298.140 persoane fizice. n fondurile nchise de investiii au investit 91.652 investitori dintre care91.287suntpersoanefizice.
-
I.2. Evoluia pieei de asigurri
-
Tendina de reducere a gradului depenetrareaasigurrilor neconomiaRomnieiacontinuatinanul2014,ajungnd la valoarea de 1,21% dinPIB. Aceast evoluie nefavorabil afost comunmultor state europene,fiind n egal msur rezultatulmediului economic intern i situaieifinanciareinternaionale.
Romnia are una dintre cele maisczute valori dinUniunea Europeana densitii asigurrilor. La fel ca ncazul gradului de penetrare alasigurrilor,evoluiaafostdescendentpentru perioada 20082014, nu doarpentruRomnia,cipentrumajoritatearilormembre. nanul2014valoareaacestui indicator pentru Romnia acobortla91,2euro/locuitor.
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
39
I.2.1.Capitalulsocialalsocietilordeasigurare
Conformsituaiilorfinanciareanualetransmisedesocietiledeasigurarepentruexerciiulfinanciar2014,valoareaagregatacapitaluluisocialalsocietilordeasigurareerade3.605.747.995 lei,dincarecapitalsocialvrsatde3.588.046.369 lei.Diferenade17.701.626 leidintrevaloareacapitaluluisocialsubscrisiceaacapitaluluivrsatreprezintparteadincapitalulsocialsubscrisinevrsatpnladatade31.12.2014dectresocietateaEUROINSROMNIAASIGURAREREASIGURARESA.
Comparativcuvaloareade lasfritulanului2013de3.466.278.606 lei,capitalulsocialalsocietilordeasigurare ladatade31.12.2014a nregistratocreterecu139.469.389 lei,ceeace nseamnocreterenominalcu4,02%.
TabelulI.2.1:Evoluiacapitaluluisocialsubscrisnperioada20102014
AnulCapitalsocialsubscris
(lei)Creterenominalfadeanul
anterior(%)Ratainflaiei(sfritde
perioad)(%)Cretererealfadeanul
anterior(%)
2010 4.175.309.300 5,15 7,96 2,60
2011 4.038.239.446 3,28 3,14 6,23
2012 2.985.886.114 26,06 4,95 29,552013 3.466.278.606 16,09 1,55 14,32
2014 3.605.747.995 4,02 0,83 3,16
Sursa:ASF
La data de 31.12.2014, cota de participare a investitorilor strini la capitalul social subscris i vrsat alsocietilordeasigurareerade83,21%,iarceaaferentcapitaluluiromnescerade16,79%dintotal.
FiguraI.2.1:Dinamicacapitaluluisocialsubscrisnperioada20102014
Sursa:ASF
InvestitoriidinAustria iRomniadeineaupeste jumtatedincapitalulsocialalsocietilordeasiguraredinRomnia,ladatade31.12.2014.Structuraacionariatuluiperideprovenienacapitaluluisocialeraurmtoarea:
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2010 2011 2012 2013 2014
Milioa
nele
i
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
40
FiguraI.2.2:Structuraacionariatuluisocietilordeasigurareperideprovenienacapitaluluisocial
Austria36,82%;
Romnia16,61%
Frana12,94%;
Irlanda9,36%;
Olanda,8,42%;
Bulgaria5,89%;
Germania3,29%;
Grecia2,13%;
Cipru1,17%;
Italia1,07%;
MareaBritanie1,05%;
Luxemburg0,92%;
Rep.Moldova0,31%;
SUA0,0002%;
Turcia0,0001%.
Sursa:ASF
I.2.2.Primebrutesubscrise
nanul2014,primelebrutesubscrise,cumulatepentruceledoucategoriideasigurrigeneraleideviaautotalizat8.085.676.884 lei, nscderecu36.770.005 leicomparativcuanul2013,respectivoscderecu0,45%,ntermeninominali,icu1,51%,ntermenireali.
PiaadeasigurridinRomniaestedependentdesegmentulasigurrilorauto,carereprezentau69,54%dintotalulprimelorbrutesubscriseaferentecategorieideasigurrigeneralenanul2014.
DacsubscrierileaferenteclaseiIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviareauavutoscderenominalcu6,25%fadeanul2013,subscrierileclaseiXAsigurriderspunderecivilpentruautovehiculeauavutocreterecu13,76%.
TabelulI.2.2:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092014
AnulPrimebrutesubscrise
(lei)Modificarenominalfade
anulanterior(%)Ratamedieanuala
inflaiei(%)Modificarerealfade
anulanterior(%)
2009 8.869.746.957 0,74 5,59 6,002010 8.305.402.152 6,36 6,09 11,742011 7.822.309.952 5,82 5,79 10,972012 8.256.914.950 5,56 3.33 2,152013 8.122.446.890 1,63 3,98 5,39
2014 8.085.676.884 0,45 1,07 1,51
Sursa:ASF
53,43%
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
41
FiguraI.2.3:Dinamicaprimelorbrutesubscrisenperioada20092014
Sursa:ASF
Structuraprimelorbrutesubscrisepezonegeograficeseprezintastfel:
x Bucureti(careincludeijudeulIlfov),cu49,88%dintotal;x zonadeNordVest(Judeele:Bihor,BistriaNsud,Cluj,Maramure,SlajiSatuMare),cu8,95%;x zonadeCentru(Alba,Braov,Covasna,Harghita,Mure,Sibiu),cu7,61%;x zonadeSud(Arge,Clrai,Dmbovia,Giurgiu,Ialomia,Prahova,Teleorman),cu7,27%;x zonadeSudEst(Brila,Buzu,Constana,Galai,Tulcea,Vrancea),cu7,12%;x zonadeNordEst(Bacu,Botoani,Iai,Neam,Suceava,Vaslui),cu6,31%;x zonadeVest(Arad,CaraSeverin,Hunedoara,Timi),cu5,14%;x zonadeSudVest(Dolj,Gorj,Mehedini,Olt,Vlcea),cu4,32%.
Lavolumultotalalprimelorbrutesubscriseaucontribuitisubscrierilerealizatede8societideasiguraredinRomnia nalterimembrealeUniuniiEuropene(Austria,Belgia,Bulgaria,Estonia,Finlanda,Grecia,Italia,Letonia,Lituania,Olanda,Polonia,Portugalia,RepublicaCeha,Slovacia,SpaniaiUngaria).Volumultotalalacestorsubscrieriafostde274.817.386leiiareprezentat3,4%dintotalprimebrutesubscrisedepiaadeasigurri.
nanul2014,graduldepenetrareaasigurrilor nPIB,determinatcaraport ntreprimelebrutesubscrisepentru asigurri generale i de via i PIB, sa situat la 1,21%, nregistrnd o scdere cu 0,06 puncteprocentualefadenivelulanului2013.Aceastasedatoreazritmuluidecreteremairapidalprodusuluiinternbrutfaderitmuldemodificarealvolumuluitotaldeprimebrutesubscrise.Pecomponente,graduldepenetrareasczutlaasigurrilegeneralesubunpunctprocentualdinPIB(0,96%),iarcelalasigurrilordeviasameninutstabilcomparativcuanulanterior(0,25%).
Densitatea asigurrilor, un alt indicator specific sectorului asigurrilor, este determinat ca raport ntrevolumuldeprimebrutesubscriseinumruldelocuitori.PotrivitcalculelorrealizatedeASF,nanul2014,acest indicator nregistraovaloarede405,35 lei/locuitor,nivel nscderecu1,06 lei/locuitorfadeanul2013 (406,41 lei/locuitor). Pentru comparabilitate, a fost utilizat populaia rezident (stabil) la 1 iulie20132014 determinat de InstitutulNaional de Statistic pe baza rezultatelor definitive ale RPL 2011.Conformnoilorevidene,populaiaafostajustatnscdereanualcucca.1,2mil.locuitori.
nsectorulasigurrilorgenerale,densitateaasigurrilorsasituatla323,28lei/locuitor,nivelnscderecu1,36 lei/locuitor fade anul 2013. Pentru categoria asigurrilorde via, valoarea acestui indicator samajoratcu0,30lei/locuitorcomparativcuanul2013lanivelulde82,07lei/locuitor.
8.870
8.305
7.822
8.2578,122
8.086
7.200
7.400
7.600
7.800
8.000
8.200
8.400
8.600
8.800
9.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Milioa
ne
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
42
TabelulI.2.3:Evoluiagraduluidepenetrareidensitateaasigurrilornperioada20092014
Indicator 2009 2010 2011 2012 2013 2014
GraduldepenetrareaasigurrilornPIB(%) 1,74 1,56 1,38 1,41 1,27 1,21
Densitateaasigurrilor(lei/locuitor) 435,49 410,21 388,25 411,61 406,41 405,35Populaiarezident(stabil)(miipersoane) 20.367,4 20.246,8 20.147,7 20.060,2 19.985,8 19.947,3
Sursa:INS,Eurostat,CalculeASF
FiguraI.2.4:Dinamicagraduluidepenetrareaasigurriloriadensitiiasigurrilor,nperioada20092014
Sursa:ASF
Structurapecategoriideasigurareavolumuluitotaldeprimebrutesubscrise, ladatade31.12.2014,eraurmtoarea:
x 6.448.556.518 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor generale, reprezentnd79,75%dintotal;
x 1.637.120.366 lei, prime brute subscrise pentru categoria asigurrilor de via, reprezentnd20,25%dintotal.
TabelulI.2.4:Structuraprimelorbrutesubscrisenperioada20092014
Primebrutesubscrise 2009 2010 2011 2012 2013 2014
AsigurrideviaTotal(lei) 1.628.162.635 1.665.668.554 1.738.366.854 1.802.519.132 1.634.296.4391.637.120.366
PonderentotalPBS(%)
18,36 20,06 22,22 21,83 20,12 20,25
AsigurrigeneraleTotal(lei) 7.241.584.322 6.639.733.598 6.083.943.098 6.454.395.818 6.488.150.4516.448.556.518
PonderentotalPBS(%)
81,64 79,94 77,78 78,17 79,88 79,75
TotalPBS(AG+AV)(lei) 8.869.746.957 8.305.402.152 7.822.309.952 8.256.914.950 8.122.446.890 8.085.676.884
Sursa:ASF
435,49
410,21
388,25
411,61406,41 405,35
1,741,56
1,38 1.41
1,27 1,21
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1,8
2
360
370
380
390
400
410
420
430
440
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Densitatea asigurrilor (lei/locuitor)
Gradul de penetrare a asigurrilor n PIB (%)
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
43
FiguraI.2.5:Dinamicaprimelorbrutesubscrise,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092014
Sursa:ASF
Primelebrute subscrise ncategoriaasigurrilorgeneraledein ceamai importantpondere n structuraprimelorbrutesubscrise,ntimpcepondereaprimelorbrutesubscrisenasigurrideviareprezintcircaocincimedintotalulprimelorbrutesubscrise.
TabelulI.2.5:Structuraprimelorbrutesubscrisepecategoriideasigurarenperioada20092014
2009 2010 2011 2012 2013 2014Asigurrigenerale 81,64% 79,94% 77,78% 78,17% 79,88% 79,75%Asigurridevia 18,36% 20,06% 22,22% 21,83% 20,12% 20,25%
Sursa:ASF
PiaaasigurrilordinRomniaestecaracterizatdeungradridicatdeconcentrare. nanul2014,79,46%dinvolumultotaldeprimesubscriseafostrealizatde10societideasigurare,dincele37desocieticareaudesfuratactivitatedeasigurare/reasigurare.
TabelulI.2.6:Societilecucelemaimarivolumedeprimebrutesubscriseiponderealorntotalpia(asigurrigeneraleidevia)
Nr.crt.
SocietateTotalprimesubscrise(asigurri
generaleidevia)(lei)Cotatotaldepia
(%)
1. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 984.995.392 12,182. OMNIASIGVIG 860.379.659 10,643. ASTRASA 770.116.329 9,524. GROUPAMAASIGURRISA 710.603.797 8,795. NNASIGURRIDEVIAfASA(FOSTAINGASIGURRIDEVIAfASA) 613.920.907 7,596. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 575.276.138 7,117. CARPATICAASIGSA 553.649.420 6,858. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 474.376.061 5,879. GENERALIROMANIA 462.679.004 5,7210. UNIQAASIGURRISA 419.155.483 5,18
TOTAL(110) 6.425.152.190 79,46TOTAL 8.085.676.884 100
Sursa:ASF
PotrivitdatelorcentralizatedeASF,pentruanul2014societiledeasigurareauraportatcumulat,pentruceledou categoriide asigurare,unnumr totalde17.284.546 contractenoide asigurare ncheiate, ncretere cu820.793 contracte comparativ cuanul2013 cndau fost raportate16.463.753 contractedeasigurare noi ncheiate. Pe segmentul asigurrilor generale sa nregistrat cea mai mare cretere decontracte noi, cu 942.954 contracte maimult dect n anul 2013, fiind astfel raportate un numr de16.259.980decontractenoi.Pesegmentulasigurrilordeviaaufostncheiateunnumrde1.024.566decontractenoinperioadaderaportare,ceeacereprezintoscderecu122.161fadeanul2013.
1.62
8
1.66
6
1.73
8
1.80
3
1.63
4
1.63
7
7.24
2
6.64
0
6.08
4
6.45
4
6.48
8
6.44
9
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
10.000
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Milioa
ne
Asigurri de via Asigurri generale
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
44
Numrul contractelor de asigurare n vigoare la data de 31.12.2014 a fost de 15.227.274, total pentruasigurrideviaiasigurrigenerale.
ConformdatelorINS(anchetaAMIGO),nanul2014populaiaocupatcuprindea8.254,4miipersoanedintrecare 5.841,3 reprezint numrul de salariai declarai, inclusiv cei din sectorul informal. Prin raportareanumrului persoanelor angajate cu contracte de munc pe perioad nedeterminat, raportate desocietiledeasigurare nanul2014, la totalul salariailordinRomnia, rezult c industriadeasigurrideineoponderede0,16%.
I.2.2.1.Primebrutesubscrisepentruasigurrigenerale
Volumultotalalprimelorbrutesubscrisepentruasigurrilegenerale,nanul2014,afostde6.448.556.518lei,nregistrndoscderenominalcu0,61%fadeanul2013,ceeacenseamnoscderentermenirealicu1,66%.
Ladatade31.12.2014,distribuiaprimelorbrutesubscrisepecategoriideasiguraieraurmtoarea:41,37%primebrutesubscrisedepersoanefizice,cuuntotalde2.667.453.218lei;58,63%primebrutesubscrisedepersoanejuridice,cuovaloarede3.781.103.300lei.
n anul 2014, valoarea primelor brute subscrise pentru contractele de asigurri generale ncheiate depersoanefiziceacrescutntermeninominalicu2,66%fadeanul2013.Valoareaprimelorbrutesubscriseaferent contractelor ncheiate de persoane juridice a nregistrat o scdere cu 2,80% fa de anulprecedent.
TabelulI.2.7:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigeneralenperioada20092014
AnulPrimebrutesubscrise
pentruAG(lei)Modificarenominalfade
anulanterior(%)Ratamedieanuala
inflaiei(%)Modificarerealfadeanulanterior(%)
2009 7.241.584.322 2,45 5,59 2,972010 6.639.733.598 8,31 6,09 13,572011 6.083.943.098 8,37 5,79 13,392012 6.454.395.818 6,09 3,33 2,672013 6.488.150.451 0,52 3,98 3,322014 6.448.556.518 0,61 1,07 1,66
Sursa:ASF
FiguraI.2.6:Evoluiaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,nperioada20092014
Sursa:ASF
7.242
6.640
6.084
6.454 6.488 6.449
5.400
5.600
5.800
6.000
6.200
6.400
6.600
6.800
7.000
7.200
7.400
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Prime brute subscrise din asigurri generale (mil. lei)
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
45
Din analiza datelor raportate de cele 27 de societi de asigurare care au subscris prime aferenteasigurrilorgenerale,rezultc10societiaucumulatovaloarede5.839.762.453lei,ceeacereprezint90,56%dintotalulacestuisegmentdeactivitate.
TabelulI.2.8:Societilecareaunregistratcelemaimarisubscrieripentruasigurrigeneralenanul2014
Nr.crt. SocietatePrimesubscrisedin
asigurrigenerale(lei)Cotadepiala
asigurrigenerale(%)
1. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 887.793.110 13,772. OMNIASIGVIG 860.379.659 13,343. ASTRASA 761.322.646 11,814. GROUPAMAASIGURRISA 667.210.507 10,355. CARPATICAASIGSA 553.649.420 8,596. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 477.545.082 7,417. EUROINSROMANIAASIGURAREREASIGURARESA 474.376.061 7,368. UNIQAASIGURRISA 411.597.609 6,389. GENERALIROMANIA 384.406.319 5,9610. CITYINSURANCESA 361.482.040 5,61
TOTAL(110) 5.839.762.453 90,56Altesocieti 608.794.065 9,44
TOTALPBSasigurrigenerale 6.448.556.518 100Sursa:ASF
Comparativ cu situaia nregistrat nanul2013, seobservo stabilitateaprimelor10 societi careaunregistrat cele mai mari cote de pia. Astfel, 4 societi (Omniasig, Groupama, Generali, City) iaumeninutcoteledepiadinanul2013,pentrucelelalte6societi(Allianz,Astra,Uniqa,Euroins,Carpatica,Asirom)nregistrndusedoarmicimodificridepoziienclasament.
nceeaceprivetestructurapeclasedeasigurriaprimelorbrutesubscrisepentruasigurrigenerale,ceamaimare pondere, respectiv 84,35%, a fost deinut cumulat de urmtoarele: clasa III Asigurri demijloacede transport terestru,alteledectcele feroviare,clasaX Asigurride rspunderecivilpentruvehiculeiclasaVIIIAsigurrideincendiuialtecalamitinaturale.
FiguraI.2.7:Structurapeclaseaprimelorbrutesubscrisedinasigurrigenerale
Sursa:ASF
Ceamaimare pondere n totalul primelor brute subscrise pentru asigurri generale a fost deinut declasaXAsigurriderspunderecivilpentruvehicule(43,43%),urmatdeclasaIIIAsigurridemijloacede transport terestru, alteledect cele feroviare (26,12%) ide clasaVIII Asigurride incendiu i altecalamitinaturale(14,80%).
clasaIII26%
clasaVIII15%clasaX
43%
alteclase16%
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
46
TabelulI.2.9:Evoluiaprimelorbrutesubscrisepeclasepentruasigurrigenerale
PBSn2014fade... ...2013
ClasaIAsigurrideaccidenteiboal(inclusivdemunciboliprofesionale)
105.919.139 15,61% 125.516.490
ClasaIIAsigurridesntate 37.701.578 25,27% 50.449.513
ClasaIIIAsigurridemijloacedetransportterestru,alteledectceleferoviare
1.684.128.251 6,25% 1.796.496.249
ClasaIVAsigurridemijloacedetransportferoviar
3.732.790 12,78% 4.279.783
ClasaVAsigurridemijloacedetransportaeriene
10.250.980 22,02% 13.145.067
ClasaVIAsigurridemijloacedetransportnavale(maritime,fluviale,lacustre,canale
navigabile)58.221.121 9,06% 53.383.038
ClasaVIIAsigurridebunuriintranzit,inclusivmrfuritransportate,bagajesi
oricealtebunuri37.932.024 16,20% 45.266.035
ClasaVIIIAsigurrideincendiusicalamitinaturale
954.401.654 6,61% 1.021.907.073
ClasaIXAsigurridedaunelaproprieti 167.238.396 2,93% 172.291.517
ClasaXAsigurriderspunderecivilaautovehiculelor(rspunderecivilauto
obligatoriesicarteverde)2.800.428.974 13,76% 2.461.675.830
ClasaXIAsigurriderspunderecivilamijloacelordetransportaerian
17.809.975 0,19% 17.843.830
ClasaXIIAsigurriderspunderecivilamijloacelordetransportnaval
14.419.509 25,87% 19.450.539
ClasaXIIIAsigurriderspunderecivilgeneral
280.634.078 22,37% 361.491.622
ClasaXIVAsigurridecredite 18.827.573 64,81% 53.506.518
ClasaXVAsigurridegaranii 161.198.648 23,31% 210.182.625
ClasaXVIAsigurridepierderifinanciare 17.845.450 27,78% 13.965.649
ClasaXVIIAsigurrideproteciejuridic 140.963 486,76% 24.024
ClasaXVIIIAsigurrideasistenapersoaneloraflateindificultate
77.725.415 15,53% 67.275.051
I.2.2.2.Primebrutesubscrisepentruasigurridevia
Valoarea cumulat a primelor brute subscrise n anul 2014 pentru asigurrile de via, raportate desocietile de asigurare autorizate s practice aceast categorie de asigurri, a fost n valoare de1.637.120.366 lei, nregistrnd o cretere nominal cu 0,17% fa de anul 2013, ceea ce reprezint oscdererealcu0,89%.
Volumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurriledeviareprezint20,25%dintotalulprimelorbrutesubscrisedepiaadeasigurri,peceledousegmentealesaleasigurrigeneraleidevia.
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
47
TabelulI.2.10:Dinamicaprimelorbrutesubscrisepentruasigurridevianperioada20092014
AnulPrimebrutesubscrisedinasigurri
devia(lei)Modificarenominalfade
anulanterior(%)Ratamedieanuala
inflaiei(%)Modificarerealfade
anulanterior(%)
2009 1.628.162.635 12,84 5,59 17,462010 1.665.668.554 2,30 6,09 3,572011 1.738.366.854 4,36 5,79 1,352012 1.802.519.132 3,69 3,33 0,352013 1.634.296.439 9,33 3,98 12,802014 1.637.120.366 0,17 1,07 0,89
Sursa:ASF
FiguraI.2.8:Primebrutesubscrisepentruasigurridevia
Sursa:ASF
Din datele prezentate rezult c, dei n perioada 20092012 volumul primelor brute subscrise pentruasigurrile de via au nregistrat o tendin accentuat de cretere, n perioada 20132014 volumulprimelorbrutesubscrisepentruasigurriledeviaa nregistratoscderebrusc,ajungndssesituezepuinpestenivelulnregistratnanul2009.
Din punct de vedere al structurii portofoliului de asigurri de via, n 2014, dou clase de asigurri AIAsigurridevia,anuitiiasigurrideviasuplimentareiAIIIAsigurrideviaianuitilegatedefonduride investiiiaucumulatunvolumalprimelorbrutesubscrise nvaloarede1.553.366.926 lei,ceeacereprezint94,88%dintotalprimesubscrisepentruasigurridevia.
x primele brute subscrise pentru clasa AI Asigurri de via, anuiti i asigurri de viasuplimentare, n valoare de 999.529.539 lei, au reprezentat 61,05% din total subscrieri pentruasigurridevia,nregistrndoscderenominalde2,50%ioscderentermenirealide3,53%fadeanul2013;
x primele brute subscrise pentru clasa AIII Asigurri de via i anuiti legate de fonduri deinvestiii, nvaloarede553.837.387 lei,aureprezentat33,83%dintotal, nregistrndfadeanul2013ocreterenominalde1,83%,iarntermenirealioscderede0,75%.
nanul2014,asigurrileaferenteclaseiB1 Asigurrideaccidente (inclusivaccidentedemuncibolileprofesionale)aunregistratocreterenominalde8,36%(scderede7,21%,ntermenireali)fadeanul2013.Aceast clasdeasigurrideineoponderede2,13% n totalulprimelorbrute subscriseaferenteasigurrilordevia.
1.628
1.666
1.738
1.803
1.634 1.637
1500
1550
1600
1650
1700
1750
1800
1850
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Prime brute subscrise din asigurri de via (mil. lei)
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
48
FiguraI.2.9Distribuiaprimelorbrutesubscrisepeclasedeasigurridevia
Sursa:ASF
Sectorulasigurrilordeviasacaracterizat,inanul2014,printrungradmaredeconcentrare,astfelc10societiaudeinutoponderede93,79%dinvolumultotalalprimelorsubscrisepeacestsegment,cusubscriericumulatenvaloarede1.535.429.906lei.
TabelulI.2.11:Societilecareaunregistratcelmaimarevolumdesubscrieripentruasigurridevia
Nr.crt.
SocietatePrimebrutesubscrisepentru
asigurriledevia(lei)Cotadepia
(%)
1. NNASIGURRIDEVIAfASA(FOSTAINGASIGURRIDEVIAfSA) 613.920.907 37,502. METROPOLITANLIFEASIGURRISA 262.202.470 16,023. BCRASIGURRIDEVIAfAVIENNAINSURANCEGROUPSA 143.831.041 8,794. ASIROMVIENNAINSURANCEGROUPSA 97.731.056 5,975. ALLIANZTIRIACASIGURRISA 97.202.282 5,946. GENERALIROMANIA 78.272.685 4,787. BRDASIGURRIDEVIAfASA 77.753.964 4,758. EUROLIFEERBASIGURRIDEVIAfSA 74.026.687 4,529. GRAWEROMANIAASIGURARESA 47.095.524 2,8810. GROUPAMAASIGURRISA 43.393.290 2,65
Total(110) 1.535.429.906 93,79Altesocieti 101.690.460 6,21
Total 1.637.120.366 100Sursa:ASF
Si ncazulasigurrilordevia, nceeaceprivetecotadepiadeinutdeprimele10societi nanul2014comparativcuanul2013,sepoateobservastabilitate,4dintresocietimeninnduipoziia (NN,Allianz,GraweiGroupama).Caelementdenoutatefadeanulanterioresteintrareantopulprimelor10societicaresubscriuasigurrideviaaSocietiiEurolifeERBAsigurridevia.
clasaAI61%
clasaAIII34%
clasaBII3%
alteclase2%
-
AutoritateadeSupraveghereFinanciarI.AnalizaevoluieipieelorsupravegheatedeASF
49
I.2.3.Indemnizaiibrutepltite
Societile de asigurri au pltit, n anul 2014, un volum total de indemnizaii brute pentru asigurrigeneraleidevianvaloarede4.475.790.865lei,nivelnscderenominalcu1,53%fadeanul2013.ntermeniireali,scdereanregistratafostcu2,57%.
Societilecareaudesfuratactivitatedeasigurrigeneraleaupltit indemnizaiibrute nvaloare totalde4.036.207.152lei,nivelnscderenominalcu4,29%fade2013,ceeacereprezintoscdererealcu5,30%.
Pentru segmentul asigurrilor de via, indemnizaiile brute i maturitile pltite de societile deasigurareauavutovaloarede439.583.713 lei,ceeaceareprezentatocreterenominalcu34,04%iocretererealcu32,62%fadeanul2013.
TabelulI.2.12:Dinamicaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleidevianperioada20092014
AnulIndemnizaiibrutepltitepentruasigurrigeneraleidevia
Modificarenominalfadeanulanterior(%)
Ratamedieanualainflaiei(%)
Modificarerealfadeanulanterior(%)
2009 5.435.503.756 24,57 5,59 17,972010 5.069.483.669 6,73 6,09 12,092011 4.483.069.265 11,57 5,79 16,412012 4.753.573.042 6,03 3,33 2,622013 4.545.123.441 4,39 3,98 8,042014 4.475.790.865 1,53% 1,07 2,57
Sursa:ASF
FiguraI.2.10:Dinamicaindemnizaiilorbrutepltite,petotalipecategoriideasigurare,nperioada20092014
Sursa:ASF
Ladatade31.12.2014,pondereaindemnizaiilorbrutepltitepentruasigurrigeneraleideviantotalprimebrutesubscrisepentruceledoucategoriideasigurrierade55,35%.
TabelulI.2.1