Download - Ppt Ec Romaniei
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
1/20
UNIVERSITATEA DIN BUCUREŞTI
FACULTATEA DE ADMINISTRAŢIE ŞI AFACERI
MASTER: ADMINISTRAREA AFACERILOR MICI ŞI MIJLOCII, ANUL II
Economia României i Medi! de a"ace#i con$em%o#anș
Moneda EURO& Ro!! BCE
'ROFESOR COORDONATOR:
CONF& UNIV& DR& 'O'ESCU CRISTINAMASTERAN(I:
D#)*)ne+c A!eand#-Vio#e!
Dmi$# E!ena-And#eea
E!ena-A!eandȘ ț
BUCUREŞTI, 2016
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
2/20
Cuprins
Introducere
1. Misiuni fundamentale2. Rolul BCE în cadrul Eurosistemului. !rinci"ii #enerale$%. !rinci"iul im"osi&iliei trinit'(i). *u&scrierea ca"italului
6. Instrumentele de im"lementare a "oliticii monetare a B'ncii CentraleEuro"ene$4.1 Operaţiunile de open market :
4.2 Rezervele obligatorii:
4.3 Contrapartidele şi activele eligibile :
4.4 Sitemul de tran!er "#$R%':+. C* - Credit efault *a"/. Randamentele o&li#a iunilor #uernamentale în anul 201%ț. Eolu ia "re urilor C* în 'rile Euro"eneț ț țConcluii
Bi&lio#rafie
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
3/20
Introducere
Banca Central' Euro"ean' 3BCE4$ este &anca central' res"onsa&il' de moneda unic'
euro"ean' - euro5 a fost înfiin at' în anul 1/ i are sediul la ran7furt5ț ș
!rinci"ala atri&u ie a BCE const' în men inerea "uteriiț țde cum"'rare a euro i a sta&ilit' ii "re urilor în onaș ț țeuro, format' din cele 1 'ri din Uniunea Euro"ean'țcare au ado"tat euro înce"8nd cu anul 1.
BCE dis"une de "ersonalitate 9uridic' în conformitatecu dre"tul "u&lic interna ional.ț
BCE :i B'ncile Centrale ;a(ionale ale ('rilor din onaeuro formea' Eurosistemul.
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
4/20
1. Misiuni fundamentale definirea i "unerea în a"licare a "oliticii monetare "entru onaș
euro5 efectuarea o"era iunilor de sc
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
5/20
2. Ro!! BCE .n cad#! E#o+i+$em!i
Ro!! "ndamen$a! a! BCE:
#estionea' moneda euro, men(ine sta&ilitatea "re(urilor :itrasea' "olitica economic' :i monetar'.
A!$e "nc/ii:
re"reint' nucleul deciional al *EBC :i al Eurosistemului5
asi#ur' a"licarea coerent' a "oliticilor "ro"rii5are com"eten(e de re#lementare :i dre"tul de a im"une sanc(iuni5are dre"t de ini(iati' le#islati' la niel comunitar :i acord'
consultan(' institu(iilor Comunit'(ii :i statelor mem&re ale UE
cu "riire la "roiectele de acte normatie5înde"line:te atri&u(iile fostului IME 3Institutul Monetar
Euro"ean4, necesare înc' în cea de>a treia eta"' a UEM datorit'fa"tului c' nu toate ('rile UE "artici"' la UEM.
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
6/20
3. Principii generale:a4 ederalismul
&4 Inde"enden(a,c4 ?&iectiul de sta&ilitate a "re(urilor5
d4 *u&sidiaritatea de unde reult' metoda de re"arti(ie acom"eten(elor între Uniunea Euroe"an' :i statele
mem&re5e4 Trans"aren(a ce arat' inde"enden(a *istemului
Euro"ean al B'ncii Centrale @i confer' o o&li#a(ie detrans"aren(' is>a>is de statele mem&re5
f4 Res"onsa&ilitatea în a atin#e o&iectiele de sta&ilitate a "re(urilor "e care Tratatul le>a fi=at5
#4 Coo"erarea în s8nul Uniunii Euro"ene
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
7/20
4. Principiul imposibiliei trinităţi!otriit acestui "rinci"iu urm'toarele
elemente> cursul de sc nu "ot reista în acela:i tim"
toate trei, ci doar dou' c8te dou' cel mult
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
8/20
5. ubscrierea capitalului
Ca"italul BCE "roine de la &'ncile centrale na ionaleț3BC;4 din toate statele mem&re ale UE i însumea'ș10,/2),00+,06.61 EUR.
Ca"italul su&scris 'rsat inte#ral la BCE de &'ncilecentrale na ionale 3BC;4 din ona euro se ridic' lațaloarea total' de +.61.//%./)1,%0 EUR, sum're"artiat' du"' cum urmea'$
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
9/20
Ca"italul 'rsat la BCE de BC; din afara onei euro seridic' la 120 12 0/,1+ EUR, sum' re"artiat' du"'cum urmea'$
Sursa: Prelucrare proprie conform datelor furnizate de BCE
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
10/20
Sursa: Prelucrare proprie conform datelor furnizate de BCE
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
11/20
!. Instrumentele de implementare a politiciimonetare a "ăncii Centrale #uropene:
Operaţiunile de open market- "rin intermediul acestora serealiea' manerarea ratelor do&8nii, #estiunealic
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
12/20
Rezervele obligatorii- BCE este îm"uternicit' s' im"un' de
credit sta&ilite în statele mem&re constituirea deinstitu(iilorreere o&li#atorii la BCE :i la B'ncile Centrale ;a(ionale, înconformitate cu o&iectiele din domeniul "oliticii monetare
?&iectiul reerelor o&li#atorii este$ sta&iliarea ratelor de do&8nd' ale "ie(ei monetare5 crearea de necesit'(i structurale de refinan(are5 contri&uirea, eentual, la controlarea cre:terii monetare5
Totalul reerelor o&li#atorii "e care tre&uie s' le constituiefiecare institu(ie este determinat în func(ie de elementele
&ilan(ului.
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
13/20
Contrapartidele şi activele eligibile :
Contra"artidele> oar institu(iile o&li#ate laconstituirea reerelor o&li#atorii "ot aea acces lafacilit'(ile "ermanente :i la "artici"area la o"era(iunide o"en mar7et "e cale de a"el de oferte normale.
Actiele eli#i&ile$a. Actie de niel 1 > cu"rind titluri ne#ocia&ile "e
"ia(', care înde"linesc criteriile uniforme deeli#i&ilitate sta&ilite "entru întrea#a on' Euro. Distaacestor titluri este întocmit' de BCE :i BC;5
&. Actie de niel 2 - cu"rind actie ne#ocia&ile "e "ia(' sau nene#ocia&ile, care satisfac criteriile minime
de eli#i&ilitate fi=ate de BC; cu acordul BCE.
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
14/20
Sistemul de transfer (TR!"T#:
Acest instrument este considerat "iotul "ie(eimonetare unice a onei euro .
*istemul TARET este un sistem de "l'(i :icom"ensare inte#rat care "ermite derularea
o"erati' :i în si#uran(' a "l'(ilor în ('rile mem&reale Uniunii Euro"ene.Acest sistem asi#ur' transferul e="res, automatiat,
în tim" real :i func(ionea' su& su"rae#
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
15/20
$. C% & Credit %efault 'ap este un instrument financiar deriat care are sco"ul de a transfera e="unerea la
riscul unor instrumente financiare cu enit fi= 3credite, o&li#a(iuni4 între dou' "'rti.
a fost lansat de F! Mor#an in anul 1+. Cum"'r'torul unui C* este "rote9at
îm"otria riscului de ne"lat' al res"ectiului instrument cu enit fi= 3default ris74
în tim" ce 8n'torul C*>ului #arantea' &onitatea titlului care face o&iectul
sa">ului. *"read>urile C* 3credit default s"reads4 sau "re ul asi#ur'rii contra riscului deț
ne"lat' reflect' "erce"(ia asu"ra riscului asociat de inestitori unor titluri de credit
emise de o entitate, iar atunci c8nd acestea sunt cum"'rate de 9uc'tori
interna ionali, reflect' i "erce" ia asu"ra riscului de ar'.ț ș ț ț
actorii determinan i a C* sunt corela(i cu "rinci"alele caracteristici ale datorieiț
de &a'$
E="unerea titlurilor 3&ondurilor4
Media "onderat' a maturit' ilor ț
!rocentul datoriei nesi#ure
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
16/20
(. )andamentele obliga*iunilorgu+ernamentale ,n anul 2-14
@n Rom8nia, în anul 201%, randamentele au sc'ut "entru
toate maturit' ile la titlurile de stat. @n luna decem&rie,ț
diferen a dintre randamentul la maturitate al o&li#a iunilorț ț
emise de Ministerul inan elor cu maturitate de 10 ani iț șcele "e 6 luni sGa diminuat fa ' de media lunar'.ț
Aceast' eolu ie semnala a te"t'rile inestitorilor cuț ș
"riire la reducerea ratei de do&8nd' oficial', lucru care sG
a confirmat în "rima s'"t'm8n' din 201).
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
17/20
Rata do&8nii de "olitic' monetar' s a men inut "e o‐ ț
tendin ' descendent' în 201%, în tandem cu eforturilețB'ncii Centrale Euro"ene de a furnia lic
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
18/20
Eolu ia cota iilor C* ) aniț ț3Euro4
Sura: #(omon Reuter
)atatream
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
19/20
Conc!0ii
BCE a aut un rol im"ortant în limitarea efectelor criei, a"lic8nd "olitici
inoatoare.
eciia sa de a acorda &'ncilor îm"rumuturile de care aeau neoie cu o
do&8nd' mic', "e termen de "8n' la trei ani, a calmat "ie ele, deoarece a oferitț
#aran ia c' &'ncile res"ectie î i "ot aco"eri neoile "e termen scurt.ț ș
BCE a formulat "ro#ramul de tranac ii monetare definitie 3TM4, an#a98ndu>ț
se s' cum"ere, la "re uri reona&ile, o&li#a iunile #uernamentale ale 'rilorț ț ț
aflate în dificultate, cu condi ia ca #uernele în cau' s' se an#a9ee s' a"lice unț
"ro#ram de reforme economice. e i nicio ar' nu a solicitat utiliareaș ț
"ro#ramului TM, sim"la sa e=isten ' a calmat "ie ele financiare.ț ț
A:adar, cria financiar' a reliefat fa"tul c' flu=urile de ca"ital de mare
olatilitate sunt "rinci"alii du:mani ai cre:terii economice, cee ace determin' :i
o insta&ilitate "e "ie(ele financiare. Astfel, "entru o cre:tere economic' dura&il',
flu=urile de ca"ital tre&uie controlate.
-
8/18/2019 Ppt Ec Romaniei..
20/20
BIBLIOGRAFIE
Tuomas A. !eltonen, Martin *c