Caracteristica principalelor plasamente bancare - creditare Creditul bancar este mprumutul bnesc acordat solicitanilor de ctre instituiile speciializate (instituii bancare) sub form bneasc, pentru un timp determinat, prin care se procur diverse bunuri, se achit cheltuielile curente sau se efectueaz alte plti. Cu alte cuvinte a acorda cuiva un credit nseamn a-i pune la dispoziie o sum de bani ce va fi rambursat n viitor, la o anumit dat, fiind nsoit de o dobnd. Funciile creditului: Funcia distributiv Funcia de transformare a economiilor n investiii; Funcia de emisiune monetara Funcia de asigurare a stabilitii preurilor Bncile care activeaz pe teritoriul Moldovei, pentru asigurarea unor standarde unice, urmeaz s efectueze operaiunile de creditare n conformitate cu actele normative emise de BNM. n conformitate cu actele normative bancare i cu obiectivele principale de activitate ale bncii, fiecare banc comercial elaboreaz politica de creditare ce trebuie s fie orientat spre protejarea activelor, obinerea profitului, mbuntirea strii economice a creditorilor, concomitent lundu-se n considerare securitatea depozitelor clienilor. Politica i procedeele de creditare se vor conine n instruciunile de politic general a bncii i n instruciunile specifice, aprobate de consiliul bncii. Un element esenial al politicii de credit este organizarea i dirijarea activitii de creditare. In acest scop n cadrul structurii organizatorice a fiecrei bnci va fi creat o direcie/un departament ce va depinde de mrimea bncii, reeaua de filiale, volumele de investiii creditoare i de ali factori. Scopul activitii acestor structuri organizatorice este realizarea politicii i a procedeelor de creditare ale bncii ntr-un mod sigur i prudent. Fiecare banc va elabora regulamente interne n care se vor descrie funciile unitilor organizatorice i ale personalului implicat n activitatea de creditare, reflectnd clar obligaiunile i responsabilitile acestora. Activitatea structurilor organizatorice de creditare trebuie orientat n urmtoarele direcii de baz: procedura depunerii cererii; analiza credibilitii (bonitii) clientului; revizuirea i analiza sistematic a calitii portofoliului de credite. Pentru a putea contura rolul i funciile creditului bancar trebuie evideniate i analizate urmtoarele particulariti specifice creditului bancar: obiectul creditului bancar este reprezentat de disponibilitile bneti sub form de moned fiduciar sau moned scriptural; participanii (subiecii) creditului bancar sunt: cel ce acord creditul, numit creditor (banca) i cel care primete i folosete creditul, numit debitor (ageni economici, populaia, statul, alte bnci i instituii finan ciare); scadena - momentul sau momentele stabilite pentru rambursarea cre ditului. La stabilirea scadenei bncile comerciale iau n considerare activitatea debitorului, afacerea propriu-zis, alte condiii. Astfel, vor ii stabilite i ratele ce vor fi rambursate la scaden. Ratele pot fi rambursate n mod egal, n ordine cresctoare ori descresctoare, sau n funcie de caracterul afacerii de credit. Un element important, n acest context, este stabilirea perioadei de graie - perioada dintre momentul angajrii creditului i momentul nceperii rambursrii lui. Aceste condiii sunt stipulate n contractul de credit ncheiat ntre debitor i creditor; asigurarea creditului , format din bunuri ce se constituie la dispoziia sau solicitarea creditorului sau a unui ter pentru a asigura ndeplinirea de ctre debitor a obligaiunii de rambursare a sumei creditului, achitrii dobnzilor i a taxelor de credit; dobnda este reprezentat de o sum de bani pltit de ctre debitor creditorului su pentru mprumutul acordat pe un termen determinat i pentru riscul asumat de acesta n caz de neonorare a obligaiunilor de credit. Principiile eseniale ale n operaiunii de creditare La baza derulrii operaiunilor de creditare stau un ir de principii ale operaiunii de creditare, nerespectarea acestora ar duce la majorarea riscului de credit al bncii. Principiile eseniale ale n operaiunea de creditare sunt: rambursabilitatea- obligativitatea debitorului de a ntoarce suma de bani primit de la banc incontestabil. Rambursabilitatea se garanteaz. Scadena principiu realizat de cel al rambursabilitii presupune cunaterea perioadei dup care banca ntr n posesia banilor investii. Dobnda- presupune remunerarea bncii pentru creditul acordat. Tipologia creditelor bancare La apariia sa, creditul era realizat sub form de mprumut natural, n care un individ acorda altuia un bun sau un serviciu, form ce se practic i astzi n comunitile mai puin evolutive. n societile moderne formele creditului au evoluat cu mare rapiditate i s-au aflat n strns corelaie cu gradul i nivelul societii. Literatura de specialitate atest diferite opinii privind stabilirea formelor creditului. Formele principale cu care se prezint creditul n economia de pia sunt: c reditul bancar, creditul comercial, creditul de consum, creditul obligator, creditul ipotecar. Creditele bancare sunt oferite de ctre bncile comerciale. Acestea acord clienilor si diverse tipuri de credite bancare care pot fi clasificate n baza mai multor criterii: Creditele care se acord n funcie de perioad se pot grupa n: credite la vedere; credite pe termen. Creditele la vedere sunt acele credite care se acord pe termene scurte (termenele se stabilesc de fiecare banc n mod particular n funcie de politica de creditare intern) agenilor economici cu o situaie economic foarte bun care, din anumite motive, justificate economic, nu pot face temporar fa plilor. Aceste credite sunt acordate la solicitarea agenilor economici prin intermediul contului curent n limita unui plafon stabilit de banc. Rambursarea creditelor se va efectua pe msura realizrii ncasrilor, diminundu-se corespunztor soldul debitor al contului curent. La data scadenei plafonul i va pierde valabilitatea. Asemenea credite de obicei se acord pentru acoperirea decalajului ce se manifest n cadrul fluxului de lichiditi, ca urmare a ntrzierii ncasrilor fa de pli. Creditele acordate pe un termen anumit implic rambursarea creditului la scadena/scadenele stabilite i negociate ntre banc i creditor. Creditele la termen pot fi acordate att persoanelor fizice, ct i celor juridice. Cel mai mic termen de acordare a creditului este de o zi - creditul overnight". Acest credit se acord numai bncilor n scopul meninerii lichiditii. Creditele pe termen lung pot fi acordate pn la cteva zeci de ani. De regul, aceste credite poart un caracter investiional sau ipotecar. Creditele pe termen se mpart n: credite acordate pe termen scurt (pe o durat ce nu depete 12 luni); credite acordate pe termen mediu (termene cuprinse ntre un an i cinci ani); credite acordate pe termen lung (cu o durat de cinci i mai muli ani). n funcie de beneficiarul creditului se disting: credite acordate populaiei; credite acordate agenilor economici; credite acordate bncilor i instituiilor financiare; credite acordate statului. Credite acordate populaiei. n aproape toate rile dezvoltate, bncile au dobndit i menin poziii dominante n ceea ce privete creditarea populaiei, avnd prioritate n faa instituiilor nebancare. Aceast poziie reiese din faptul c celelalte structuri care acordau credite de consum i-au restrns activitatea sau, n timp, si-au reorganizat activitatea nebancar n activitate bancar. Formele creditrii persoanelor fizice sunt urmtoarele: Credite acordate pentru procurarea bunurilor de consum . Aceste credite pot fi utilizate la achiziionarea de bunuri: mobil, televizoare, covoare, frigidere, maini de splat rufe, tehnic de buctrie etc Credite pentru cumprarea, construcia caselor individuale de locuit . Bncile, ndeosebi cele ipotecare, acord credite persoanelor fizice pentru procurarea sau construcia caselor de locuit. Credite pentru cumprarea automobilelor. Garania acestor credite este, de regul, automobilul, precum i alte garanii suplimentare. Termenul de rambursare a creditului pentru acest tip de operaiune va fi de 2-5 ani; ratele de dobnd sunt relativ reduse. Credite pentru studii . Acest tip de credite nu este profitabil pentru bnci i are o pondere mic n portofoliul de creditare. Se acord pentru ntreinerea studenilor pe perioada studeniei i poate s acopere, parial sau total, taxele colare. Rambursarea creditului are loc n perioada de derulare din sursele unei persoane tere, de obicei ale prinilor studentului. Dar se practic i rambursarea creditului dup anii de studii din veniturile tnrului specialist ce a Credite acordate agenilor economici. In Republica Moldova se acord credite agenilor economici rezideni n Republica Moldova. Agenilor economici strini li se acord credite n baza garaniei unei bnci a rii de origine a persoanei date ori n baza altor garanii ntlnite n practica bancar. Banca i sprijin activ agenii economici, fiind cointeresat de desfurarea unei activiti rentabile prin pstrarea i fructificarea economiilor bneti n cont, ct i de creditarea activitilor de producie, de comercializare, de prestri de servicii, de comer exterior sau de realizarea unor investiii productive sau gospodreti. Modaliti i tipuri de acordare a creditelor persoanelor juridice Credite pentru cheltuieli curente : aprovizionri n vederea constituirii de stocuri de materii prime i materiale, energie, combustibil, mrfuri etc. necesare realizrii i finalizrii produciei de mrfuri, executrii de lucrri i prestri de servicii cu desfacere asigurat. Aceste credite se acord n baza unei documentaii specifice din care trebuie s rezulte obiectul creditat i cauzele economice ce au stat la baza formrii stocurilor i cheltuielilor respective. Credite pentru stocuri i cheltuieli sezoniere . Ele se acord pentru constituirea de stocuri i acoperirea cheltuielilor sezoniere de materii prime i produse doar agenilor economici care constituie astfel de stocuri (stocuri de produse agricole, agroalimentare, precum i orice alte stocuri care nu sunt de natura celor curente i se consum ntr-o perioad mai mare de un trimestru fr a depi 12 luni de la constituire). Aprobarea, acordarea i rambursarea creditelor pentru stocuri i cheltuieli sezoniere se realizeaz folosind aceleai tehnici i proceduri ca n cazul creditelor pentru stocuri i cheltuieli constituite temporar. Credite pentru importul i exportul de produse . Acestea presupun existena obligatorie a contractelor sau comenzilor ferme de desfacere, a acreditivelor irevocabile deschise sau a altor forme de plat garantate bancar. Creditele pentru obiective de investiie se acord pentru: amenajarea, transformarea, reutilarea capacitilor de producie sau a spaiilor comerciale; prestrile de servicii, asigurarea cu spaii proprii ori nchiriate n concesiune sau locaie de gestiune; achiziionarea unor maini i utilaje destinate lucrrilor din agricultur, comer, industrie, transport etc.; achiziionarea animalelor de producie, reproducie i de traciune; procurarea aciunilor de ctre asociaiile salariailor i membrii societilor comerciale care se privatizeaz; achiziionarea de tehnologii de vrf, linii de fabricaie complexe etc; construirea capacitilor de producie (fabrici, centre comerciale, turistice, agricole etc.). Credite acordate altor bnci i instituiilor financiare Credite acordate bncilor . Bncile pot acorda credite altor bnci comerciale cu scopul de a menine cota rezervelor obligatorii, de a menine lichiditatea bncilor comerciale i n alte scopuri. Credite acordate companiilor de leasing . Bncile pot acorda societilor de leasing credite pe termen de cel mult 5 ani pentru cumprarea de active care fac obiectul tranzaciilor de leasing. Nivelul creditelor nu poate depi 8 5 % din preul de achiziie a activelor ce urmeaz a fi nchiriate. Totodat, se va ine cont de cuantumul chiriei ce urmeaz a fi perceput de societatea de leasing, deoarece aceasta reprezint principala surs de rambursare a creditului. Credite acordate altor instituii financiare . n Republica Moldova bncile pot acorda credite i altor instituii financiare. De exemplu, B.C. Moldova-Agroindbank" S.A. acord credite Asociaiilor de Economii i mprumuturi a Cetenilor, n urma creia aceste instituii plaseaz aceste credite n sectorul rural, n special n ramura agricol. Credite acordate statului. Banca central acord credite statului pentru ca acesta s poat finana sectorul social, s poat construi cldiri de stat (spitale, policlinici, case de cultur i de art, poduri etc.),s construiasc i s instaleze sisteme energetice, s acopere cheltuielile n caz de for major (cutremure de pmnt, inundaii, alunecri de teren etc.), s construiasc i s instaleze trasee de combustibil, s ntrein orfelinate, case de btrni etc. Banca Naional a Moldovei acord credite Guvernului pentru acoperirea deficitului bugetar, rscumprarea valorilor mobiliare de stat plasate pe pia, ct i pentru onorarea datoriilor externe etc Drept asigurare pentru creditele acordate statului pot servi valorile mobiliare de stat i garaniile de stat. n funcie de destinaie, creditele se clasific n: credite de consum; credite productive. Creditele de consum se acord populaiei pentru achiziii de automobile personale, aparate de uz casnic, mobil, pentru achitarea taxelor colare, pentru cheltuieli de concediu, medicale etc. Aceste credite sunt acordate pe termen scurt sau mediu persoanelor fizice pentru cultur, sntate, nvmnt etc, fiind destinate s acopere costurile bunurilor i serviciilor de care beneficiaz ele. Creditele productive , la rndul lor, sunt credite pentru activitatea curent i credite pentru investiii. Creditele pentru activitatea curent sunt credite pe un termen scurt (pn la i an), acordate agenilor economici pentru desfurarea activitii curente. Ele cuprind toat gama de credite i sunt acordate pentru sprijinirea activitii agenilor economici. Creditul se acord pe o perioad stabilit, iar rambursarea se face, de obicei, integral la scaden, dobnda calculat achitndu-se lunar. Drept asigurare pentru astfel de credite pot servi ipoteca, gajul cu deposedare i tar deposedare, depozitele bancare, garaniile bancare, cauiunile etc. Dup modul de acordare i de rambursare se disting: credite ordinare - creditele se acorda integral prin deschiderea contului de mprumut n baza unui document de plat. Rambursarea se face conform acordului prilor, expus n contractul de credit i n graficul de rambursare a creditului i de achitare a dobnzii aferente. Rambursarea poate fi: integral la data final fixat n contractul de credit; n rate egale, periodic: lunar, trimestrial, semestrial, anual; sume fixe la date fixe; alte modaliti; overdrajtul - este un instrument al pieei monetare, un credit pe termen scurt, de regul, pn la o lun, destinat pentru executarea unor pli curente. Acest credit se utilizeaz n cazul necesitii executrii unor pli curente, dar care depesc suma din contul curent al debitorului. Costul overdraftului, adic dobnda i comisionul, de obicei sunt mai mari dect la alte tipuri de credit. n calitate de asigurare a overdraftului se utilizeaz frecvent mijloacele bneti nregistrate n contul curent al debitorului sau fideiusiunea unei tere persoane juridice sau fizice. De aceea overdraftul se acord de regul clienilor disciplinai i cu reputaie bun privind utilizarea serviciilor bancare; avansurile n cont curent sau creditele de cas/trezorerie reprezint un tip de raporturi de credit ce se ntemeiaz pe o bun cunoatere a activitii ntreprinderii, fr a fi consemnate prin contracte relative la fiecare angajament. In fapt, aceste credite nu sunt acoperite prin garanii reale sau personale. Ele sunt menite s satisfac necesitile curente privind acoperirea cheltuielilor de producie cu caracter imprevizibil i greu de localizat n obiecte care s reprezinte o garanie veridic. Aceste credite nu au termen de fixat rambursare; linia de credit (de preferin) este o modalitate general de acordare a creditelor, care presupune efectuarea creditrii n contul curent sau deschiderea unui cont separat de mprumut. Ea permite accesul clientului debitor la sume ale cror valoare s se nscrie n plafonul maxim aprobat de banc. Creditul acordat se face n urma unei cereri aprobate de ctre banc, n limitele unui plafon stabilit de aceasta. Mrimea plafonului depinde de mai muli factori: poziia ntreprinderii pe pia; natura activitii desfurat de aceasta; rezultatul analizelor efectuate de ctre inspectorii bncii la unitile economice respective. Linia de credit poate fi simpl sau revolving; creditele de scont servesc pentru finanarea subscrierii de titluri de credit i pentru finanarea agenilor economici la burs. Creditele acordate n funcie de modul de asigurare Creditele neasigurate nu implic nici un fel de garanie imobiliar sau mobiliar ori chiar fideiusiune. Aceste credite sunt acordate celor mai buni clieni, avnd un rulaj de mijloace bneti n contul deschis la banca dat i o istorie de credit anterioar foarte bun. De obicei, creditele neasigurate sunt acordate sub form de overdraft, n crdurile de credit sau avansuri n conturile curente. Astfel de credite se acord pe un termen scurt, bazndu-se pe credibilitatea i ncrederea creditorului. Creditele asigurate sunt nsoite de garanii reale: gaj, ipotec, depozit bancar etc, ct i garanii personale: cauiune/fideiusiune, garanie bancar etc. Credite clasificate n funcie de risc Bncile comerciale clasific portofoliul su de credit n: Creditele standard reprezint tipul de credite ce nu implic riscuri n privina rambursrii ratelor scadente i a achitrii dobnzii la termen. Acestea sunt mprumuturi acordate clienilor solvabili,care desfoar o activitate rentabil, avnd asigurate toate condiiile tehnico-organizatorice ce pot genera i n perspectiv o performan financiar ridicat. Creditele supravegheate sunt creditele acordate unor clieni cu o situaie economico-financiar bun n prezent, dar pentru care, n perspectiv, se prevd unele greuti n meninerea performanelor financiare la acelai nivel, ca urmare a unor posibile probleme de natur organizatoric, care in de personal, de obiectul sau de ramura de activitate. Riscul de credit este minim. Creditele substandard sunt creditele acordate unor clieni cu o situaie economico-financiar satisfctoare, n prezent ns tendina de nrutire a activitii lor este evident, existnd riscul imposibilitii de a-i onora integral datoria fa de banc. Exist riscul ca pierderile s fie mai mari dect creditul obinuit, risc provocat de unul din factorii: situaia financiar a debitorului este nefavorabil sau se nrutete; asigurarea creditului este insuficient sau se nrutete; ali factori nefavorabili, care trezesc ngrijorarea privind imposibilitatea debitorului de a rambursa creditul n conformitate cu condiiile existente de rambursare. Asemenea credite necesit o atenie deosebit din partea conducerii bncii, deoarece exist probabilitatea ca banca s suporte pierderi dac nu vor fi nlturate neajunsurile. Creditele dubioase sunt mprumuturile incerte din punctul de vedere al rambursrii creditelor i plii dobnzilor. Activitatea mprumutailor este nerentabil, neasigurnd fondurile necesare onorrii datoriilor. Probabilitatea pierderilor este extrem de mare, dar exist factori importani, concrei i bine argumentai care n curnd se vor realiza i vor putea contribui la ameliorarea situaiei de rambursare a creditului. Clasificarea acestor credite n categoria creditelor compromise se amn pn la stabilirea precis a strii creditului dat. Creditele compromise sunt mprumuturile care prezint un risc pentru banc. Activitatea nerentabil a mprumutailor determin incapacitatea acestora de a-i onora obligaiile fa de banc i, n consecin, acumulrile de debite eroneaz garaniile, banca neavnd posibilitatea de a se proteja mpotriva riscului de neplat. Standart 2% Supravegheat- 5% Substandart 30% Dubioase- 60% Compromise 100% Formnd fondul de risc pentru acoperire. Caracteristica principalelor plasamente bancare investiionale Orice banc poate decide n ce tipuri de investiii s-i plaseze fondurile bneti. n funcie de perioada efecturii lor, investiiile pot fi clasificate n dou categorii: plasamente/investiii pe piaa monetar; plasamente/investiii pe piaa de capital. Bncile particip pe piaa monetar prin acordarea creditelor pe termen scurt i efectuarea plasamentelor bancare la alte bnci i investirea n valori mobiliare de pn la un an de zile (de obicei, n bonuri de tezaur de stat). Pe piaa de capital bncile acioneaz prin acordarea de credite pe termene medii i lungi, investirea mijloacelor bneti n aciunile i obligaiunile companiilor economice, dar i prin investirea mijloacelor n valori mobiliare de stat (obligaiuni de stat). Bncile mai pot investi o parte din mijloacele lor n scopul procurrii mijloacelor fixe ca: terenuri, edificii, utilaje, sisteme automatizate bancare, transport, mobil etc, necesare pentru a fi utilizate n scopul desfurrii activitii bancare. De asemenea, bncile pot investi mijloace bneti n scopul gestionrii politicii de marketing. Aceste investiii nu aduc profit direct bncii, ci n mod indirect. Procesul investiional este un aspect vital al activitii bancare i, totodat, o component esenial n activitatea bncii. In acelai timp el constituie intermediarul financiar n cadrul unei economii se ce ntemeiaz i activeaz pe principii sntoase. Respectarea legalitii, sigurana investiiilor, asigurarea lichiditilor i profitabilitatea sunt principii fundamentale care stau la baza deciziilor manageriale privind investiiile oferite de banc n scopul realizrii obiectivului fundamental. In perioadele de instabilitate economic, cnd cererea de credite este sczut, bncile comerciale dispun de fonduri pe care le plaseaz n titluri financiare. Ele joac un rol important n gestionarea activului bncii, deoarece:ele permit bncii s utilizeze toate fondurile de care dispune la momentul dat; pot ajuta banca cu resurse lichide, prin achiziionarea de titluri financiare care se potrivesc nevoilor de lichiditate ale bncii; contribuie la diversificarea portofoliului de active; protejeaz mpotriva riscurilor financiare. Bncile, investind n titluri financiare, sunt supuse urmtoarelor surse poteniale de risc: pot fi forate s vnd nainte de maturitate un titlu financiar. Fiind n lips de lichiditi i pentru a nu face apel la mprumuturi, banca este nevoit s-i vnd titlurile cumprate anterior, fiind n pierdere; pot fi supuse riscului de creditare, care const n nerecuperarea sumei depuse de banc la achiziionarea titlului, nerecuperarea venitului (dividende, dobnzi, scont) sau a ambelor; pot fi supuse riscului puterii de cumprare, ce apare ca urmare a procesului inflaionist. Banca poate pierde din cauza eroziunii banilor investii. Deci, succesul plasrii fondurilor bancare depinde de modalitatea n care a fost conceput programul investiional, lundu-se n considerare urmtorii factori:62 lichiditatea; profitabilitatea; riscul; termenul/scadena; rezervele de capital Motive pentru care banca investete n VM sunt: profitabilitatea VM Datorit existenei pieei secundare VM sunt lichide VM de calitate nalt pot utilizate ca gaj pentru creditele interbancare Diversificarea riscului pe teritoriu Diminuarea bazei impozabile pentru impozitul pe venit. Ministerul Finanelor al Republicii Moldova lanseaz valori mobiliare de stat sub form de: bonuri de trezorerie , care sunt valori mobiliare de stat, emise cu scont i rscumprate Ia valoarea lor nominal la scaden, avnd termenul de circulaie de 28,91,182,273 sau 364 de zile; bonuri de acoperire a decalajului de cas care sunt valori mobiliare de stat, emise cu scont i rscumprate la scaden la valoarea lor nominal, avnd scadena nu mai mic de o zi i nu mai mare de 364 de zile, termenul de circulaie fiind indicat n Comunicatul oficial de lansare a valorilor mobiliare de stat; obligaiuni de stat , care sunt valori mobiliare de stat pe un termen me diu i lung, cu rata dobnzii stabilit, dobnda fiind pltit periodic. Obligaiunile de stat sunt rscumprate la valoarea lor nominal la scaden. Ele pot fi vndute la un pre mai mic dect valoarea nominal (cu scont), la valoarea nominal sau Ia un pre mai mare dect valoarea nominal. Modul de plasare, circulaie i rscumprare a valorilor mobiliare de stat n forma de nscrieri n conturi se reglementeaz i se efectueaz n baza instruciunii emise de BNM.64 Valorile mobiliare de stat se emit sub form dematerializat i plasarea lor se efectueaz prin intermediul licitaiilor desfurate de ctre Banca Naional a Moldovei n baza dispoziiei Ministerului Finanelor. La licitaii pot participa numai bncile ce dein cont corespondent la Banca Naional a Moldovei i au ncheiat cu Banca Naional Acordul cu privire la ndeplinirea funciilor de dealer primar sau de participant la piaa primar a valorilor mobiliare de stat". Ministerul Finanelor prezint Bncii Naionale, nu mai trziu de 5 zile de la data desfurrii licitaiei, dispoziia privind desfurarea licitaiei i comunicatul oficial de lansare a valorilor mobiliare de stat. Banca Naional, primind dispoziiile respective cu 4 zile nainte de desfurarea licitaiei, expediaz bncilor comerciale comunicatul oficial de lansare a licitaiei. In scopul desfurrii licitaiilor de vnzare a valorilor mobiliare de stat se creeaz comisia de licitaie, care include trei funcionari ai Bncii Naionale (prim-viceguvernatorul BNM, Directorul Departamentului de credite i operaiuni de pia, eful Direciei operaiuni de pia a Bncii Naionale) i doi reprezentani mputernicii ai Ministerului Finanelor (vice-ministrul Finan-elor, eful Direciei angajamente interne ale statului din cadrul Ministerului Finanelor). Bncile prezint cererea-tip, n care pot meniona trei tipuri de solicitri: solicitarea din contul bncii - cereri competitive; solicitarea la nsrcinarea i din contul investitorilor - cereri competit ive; solicitarea la nsrcinarea i din contul investitorilor - cereri necompe titive. Cererile competitive sunt cereri depuse din partea bncilor sau din partea investitorilor, care sunt adjudecate utiliznd una din urmtoarele metode: metoda preurilor multiple (n cazul licitaiilor de vnzare a valorilor mobiliare de stat cu dobnda fix), - cererile se satisfac la preurile propuse de ctre depuntori; metoda preului unic (n cazul licitaiilor de vnzare a obligaiunilor de stat cu dobnda flotant) - cererile se satisfac la marja maxim, propus de depuntori, care nu poate depi marja maxim anunat n comunicatul oficial de lansare a valorilor mobiliare de stat pn la comercializarea volumului total propus de Ministerul Finanelor. Cererile necompetitive pot fi depuse numai din partea investitorilor fr indicarea preului/marjei i sunt satisfcute n cazul licitaiilor la preuri multiple la preul mediu ponderat al cererilor competitive satisfcute la licitaie, iar n cazul licitaiilor la pre unic - la marja maxim acceptat. Cererea necompetitiv depusa din partea unui investitor nu poate depi 300 mii de lei la valoarea nominal pentru fiecare numr de ISIN al valorii mobiliare de stat. Volumul maxim admisibil de satisfacere a cererilor necompetitive depuse pentru valorile mobiliare de stat cu un numr ISIN nu poate depi 35% din volumul valorilor mobiliare de stat oferit la licitaie. Banca este n drept s indice n cerere pn la 5 variante de preuri n nume propriu i pn la 10 variante de preuri la nsrcinarea investitorilor. Cererile de cumprare a valorilor mobiliare de stat sunt perfectate conform fiecrui tip (ISIN) i se expediaz la Banca Naional. Bncile comerciale, n scopul investirii mijloacelor bneti proprii, completeaz cereri competitive. Acestea sunt cererile ce vor fi satisfcute la preurile propuse de depuntor. Bncile au dreptul s indice n cerere pn la 5 variante de preuri. Cererile se recepioneaz la Banca Naional pn la orele 10.00 i se trec n tabelul de nregistrare n ordinea primirii lor. Cererile perfectate cu erori sau cu abateri de la reguli nu se admit la licitaie i se resping. Cererile depuse i acceptate se trec n lista preliminar general a nregistrrii cererilor n ordinea descrescnd a preurilor propuse. n baza acestei liste se ntocmete Programul determinrii rezultatelor licitaiei de vnzare a valorilor mobiliare de stat. Cererile bncilor comerciale se sorteaz n ordine descrescnd, ncepnd cu preul maxim i terminnd cu preul minim propus. Satisfacerea cererilor naintate de bnci se efectueaz n baza preurilor propuse pentru cumprarea valorilor mobiliare de stat. n cazul n care suma cererilor depuse la licitaie la pre minim este mai mare, satisfacerea lor se fiice j conform distribuirii proporionale. Dup ncheierea licitaiei, Banca Naional expediaz participanilor la licitaie avizele electronice de cumprare i comunicatul oficial despre rezultatele licitaiei. A doua zi pn la orele 13.00 bncile comerciale sunt obligate s asigure contul Loro cu disponibilitile bneti necesare pentru cumprarea valorilor mobiliare de stat. BNM printr-o dispoziie incaso percepe n mod incontestabil plata pentru valorile imobiliare de stat de pe conturile bncilor sile transfer n contul Trezoreriei Centrale. Data transferrii mijloacelor bneti la Ministerul Finanelor se consider dat a cumprrii valorilor mobiliare de stat i ncepe calculul perioadei de maturitate a lor. n caz de nendeplinire a transferrii mijloacelor bneti, bncile pltesc o amend n valoare de 0,5* din suma acestora incomplet pentru plata cererilor satisfcute pentru fiecare zi expirat. Rscumprarea valorilor mobiliare de stat i/sau achitarea dobnzilor aferente obligaiunilor de stat se Modul de calcul al profitului valorilor mobiliare de stat este urmtorul: a) Rata anual a profitului pentru bonurile de trezorerie i bonurile de acoperire a decalajului de cas depinde de mrimea scontului i se determin dup urmtoarea formul:

unde: Rpa - rata anual a profitului; Pr - preul de rscumprare a bonului de trezorerie sau a bonului de acoperire a decalajului de cas; Pe - preul de cumprare a bonului de trezorerie sau a bonului de acoperire a decalajului de cas; T - perioada de circulaie a bonului de trezorerie sau a bonului de acoperire a decalajului de cas (n zile). Rata profitului la obligaiunile de stat depinde de preul de cumprare a obligaiunii, de mrimea cupoanelor i de periodicitatea plii acestor cupoane i se determin prin urmtoarea formul:

unde: P - preul obligaiunii de stat (include cuponul acumulat) (n lei); C - mrimea cuponului n" (n lei mijloacele necesare pentru rscumprarea valorilor mobiliare de stat i, n ziua scadenei, primind disp); N - valoarea nominal a obligaiunii de stat; r - rata profitului la obligaiunea de stat; n - numrul de zile pn la plata cuponului r". Cu o zi nainte de scaden, Ministerul Finanelor rezerv n contul Trezoreriei oziia de plat de Ia Ministerul Finanelor, Banca Naional trece n conturile corespondente ale bncilor suma transferat de Ministerul Finanelor n scopul rscumprrii valorilor mobiliare de stat i achitrii dobnzilor aferente. INVESTIII N VALORI MOBILIARE CORPORATIVE n scopul investirii mijloacelor bneti de ctre bncile comerciale n valorile mobiliare corporative, ele vor participa pe piaa valorilor mobiliare prin efectuarea tranzaciilor de cumprare la Bursa de Valori a Moldovei sau pe piaa extrabursier. n acest scop, bncile comerciale au posibilitatea de a cumpra aciuni sau obligaiuni ale societilor pe aciuni n scopuri investi-ionale, adic de a le pstra n portofoliul bncii pn Ia scadena lor, acumulnd dividende sau dobnzi. Caracteristica operaiunilor active bancare specifice Operaiuni active specifice ale bncii sunt creditarea prin leasing , factoring i forfeting. Creditare prin leasing Leasing este un cuvnt de origine englez cu semnificaia de chirie", experiena mondial termenul leasing se utilizeaz pentru definirea afacerilod bazate pe ncheierea echipamentului, mainilor, mijloacelor de transport etc. Leasingul este o form specific de creditare n bunuri (mrfuri), prin care se realizeaz mbinarea intereselor prilor, adic bunurile sunt cumprare de creditor i date n chirie locatarului sau utilizatorului cu dreptul de a deveni proprietarul bunurilor nchiriate la sfritul termenului stabilit. Termenul operaiuni de leasing, utilizat pe scar mondial, a aprut n vocabularul economic n Occident, n anul 1879. Atunci compania american Telephone company- Bell" productoare de aparate telefonice a luat iniiativa ca aparatele produse de ea s fie nu numai vndute, ci i date n chirie clienilor. Faptul a stimulat dezvoltarea rapid a telecomunicaiilor. Aceste operaiuni capt o mare amploare i jumtate de secol mai trziu Henri Ford folosete leasingul pentru mrirea pieei de desfacere a automobilelor. In anii '50, n SUA, iar peste un timp i n Europa Occidental, n leasing au nceput s fie antrenate activ mijloacele de producie, mainile i alte echipamente, operaiuni ce au provocat o adevrat revoluie n relaiile respective. Prima companie specializat de leasing a fost fondat n anul 1952, n SUA. Companiile de leasing au fost numite societi financiare de leasing. n Europa societile financiare de leasing au aprut la sfritul anilor '50 - nceputul anilor '60 ai secolului trecut. O cretere semnificativ a numrului i a volumului operaiunilor de leasing a nceput dup prima ntrire a statutului contractelor de leasing, care a avut loc n anii '8o. Cele mai multe investiii de leasing" n Europa Occidental efectueaz Irlanda (46%) i Marea Britanie (35,8%), iar n Europa de Est locul de frunte l ocup Republica Ceh. Actualmente 25 - 30% de investiii n rile dezvoltate sunt realizate sub form de leasing i aproximativ 80% de tipuri noi de producie sunt fabricate cu utilaje nchiriate. Piaa mondial modern a serviciilor de leasing este concentrat n: SUA, Europa Occidental i Japonia. Piaa internaional a serviciilor de leasing este considerat una dintre cele mai dinamice. n etapa actual de dezvoltare a leasingului are loc crearea societilor internaionale de leasing. De exemplu, este nfiinat Asociaia Societilor de Leasing Europene, care unete societile i uniunile de leasing din 17 ri europene. Din perspectiva teoreticienilor economiti leasingul este o noiune divers interpretabil. Leasingul este nchirierea pe termen lung a mainilor i utilajelor, cumprate de ctre locator pentru locatar n scopul utilizrii lor n sfera de producie, cu deinerea dreptului de proprietate de ctre locator pe toat perioada contractat. Leasingul este activitatea de antreprenoriat de investire a unor mijloace temporar disponibile sau mprumutate, pe baz de contract, conform cruia locatorul (creditorul finanelor) procur cu titlu de proprietate echipamentul, indicat de locatar, de la vnztorul (furnizorul) stabilit de acesta i l acord contra plat locatarului n posesiune i folosin temporar n scopuri de ntreprinztor. Legea Republicii Moldova cu privire la leasing nr. 731 din 2001 Obiecte ale leasingului sunt: mijloacele de transport, televizoarele, complexele tehnologice i echipamentele, calculatoarele, liniile de fabricaie, congelatoarele de producie etc. Subiecii participani la operaiunea de leasing: Locatoru l este persoana fizic sau juridic care practic activitate de ntreprinztor i care procur cu titlu de proprietate echipament de la un anumit vnztor (furnizor), pentru a-1 da n chirie. Ca locatori pot fi companiile de leasing i bncile comerciale. Compania de leasing este instituia financiar care presteaz operaiuni de leasing de diverse tipuri. Se deosebesc companii de leasing specializate, care propun n leasing un tip de mrfuri sau un set de mrfuri. Companiile specializate, de obicei, dispun de o rezerv proprie de utilaje i echipamente pe care le ofer consumatorilor. Companiile de leasing universale sunt acele instituii ce propun n leasing diferite tipuri de utilaje i echipamente. Companiile de leasing universale acord locatarului dreptul de a alege furnizorul de echipamente, plasarea comenzii i primirea obiectului nchiriat. Pe plan mondial, n calitate de locator de obicei apar companiile de leasing, care n cele mai multe cazuri sunt companii-fiice ale bncilor mari. n afar de aceasta, bncile controleaz companiile de leasing ce activeaz n mod independent, acordndu-le credite (din experiena rilor strine 75% din resursele companiilor de leasing se formeaz din aceast surs). Oferindu-le resurse i fiind participante la capitalul companiilor de leasing, bncile particip indirect la aceste operaiuni. Bncile comerciale pot participa la operaiunile de leasing i n mod direct, prin formarea n componena sa a departamentelor de leasing ce vor efectua respectivele operaiuni. Penetrarea bncilor pe piaa serviciilor de leasing este legat, n primul rnd, de faptul c leasingul este un business cu o necesitate de capital foarte mare, iar bncile sunt deintorii resurselor bneti de baz din economie. n al doilea rnd, operaiunile de leasing, fiind o form a creditului i anume a creditului comercial, sunt strns legate de creditarea bancar. Locatarul este persoana fizic sau juridic care practic activitate de ntreprinztor i care ia n posesiune i n folosin temporar, n baz de contract de leasing, echipamentul comandat la alegerea sa direct de la vnztorul (furnizorul) indicat de el. Vnztorul (furnizorul) poate fi ntreprinderea productoare ori o alt persoan fizic sau juridic care practic activitatea de ntreprinztor i care vinde locatorului n proprietate echipament, pentru ca acesta s-1 dea n posesiune sau folosin temporar unui ter. Participani indireci ai afacerilor de leasing sunt: bncile, care au rolul de creditor al companiilor de leasing i totodat joac rolul unui garant al afacerilor de leasing; companiile de asigurare , care asigur creditele acordate pentru procurarea utilajelor contra riscurilor posibile de nerambursare a plilor de ctre locatar locatorului i, de asemenea, pot s efectueze asigurarea obiectului leasingului; firmele de brokeri (dealeri) i alte firme ce ofer servicii de intermediere. Operaiunile de chirie sunt foarte mult asemntoare operaiunilor de leasing, dar exist i unele deosebiri: obiectul afacerii de arend se alege de locatar, nu de locator, tot el pro cur echipamentul din contul sau propriu, iar n cazul operaiunii de leasing, locatorul cumpr din mijloacele proprii echipamentul la ale gerea proprie sau la propunerea locatarului; termenul leasingului este mai mic dect termenul de uzare fizic a echi pamentului i se apropie de termenul de amortizare a impozitului; la expirarea termenului contractului locatarul poate prelungi chiria la o rat mai mica sau poate s procure utilajul la preul rmas; n calitate de locator de obicei apare un intermediar, organizaia financiar - compania de leasing. Leasingul difer de contractul de vnzare-cumprare prin aceea c dreptul de proprietate nu trece de la vnztor la cumprtor, ci locatorul menine dreptul de proprietate asupra obiectului nchiriat, iar locatarul posed doar dreptul de utilizare temporar a acestuia. La expirarea termenului contractului locatarul poate procura obiectul la un pre negociat, poate prelungi contractul de leasing sau poate restitui utilajul proprietarului. n cadrul operaiunilor de leasing locatarii au posibilitatea folosirii echipamentului pe perioade mici sau medii i ca rezultat vor putea rennoi contractele i vor beneficia de tehnologiile noi, prentmpinnd depirea tehnic. Din punct de vedere economic, leasingul se aseamn cu creditul acordat pentru procurarea echipamentului. Principala deosebire dintre aceste operaiuni este c echipamentul fiind ca garanie n cazul operaiunii de leasing este n proprietatea creditorului pe toat perioada operaiunii, dar n cadrul operaiunii de credit pentru procurarea de echipamente garania respectiv este n proprietatea debitorului, dei obiectul garaniei poate fi depus la banc. Deci etapele creditrii prin leasing sunt: beneficiarul contracteaz cu furnizorul privind bunul de care are nevoie; benefeciarul ncheie cu banca un contract de leasing prin care cere finanarea procurrii bunului respectiv; banca procur bunul i devine posesorul lui; banca transmite bunul beneficiarului; benefeciarul achit plile pariale de leasing pn la rscumprarea bunului. Lesingul se deosebete de arend prin: plata pentru arend se formeaz n funcie de cererea i oferta pe pia, plata pentru leasing se formeaz n funcie de costul utilijului . Plata pentru leasing =costul utilajului + dobnda+comision+servicii Plata pentru leasing se mparte pe perioade PL/n= plata lunar Pe parcursul de achitare a leasingului se transfer dreptul de proprietate a bunului de la banc asupra beneficiarului. n cazul arendei arendaul nu poate pretinde la dreprul de proprietate asupra bunului arendat. Operaiunile de leasing pot fi clasificate n mai multe categorii. Exist 2 tipuri de baz ale leasingului: leasing operativ i financiar. Leasingul operativ se mai numete de obicei leasing cu recuperare incomplet. In acest caz cheltuielile locatorului, legate de procurarea i meninerea echipamentului de leasing, nu se recupereaz complet la sfritul perioadei de leasing. Dat fiind faptul c termenul contractului de leasing este mai mic ca termenul de funcionare a echipamentului, locatorul este nevoit s dea n chirie temporar echipamentul de mai multe ori i atunci va crete riscul de recuperare a costului rmas dac cererea pentru el va disprea. Cu toate celelalte condiii egale, mrimile plilor de leasing sunt mai mari dect ale leasingului financiar. O alt particularitate a leasingului operativ este c obligaia de deservire tehnic, reparaie, asigurare e pe seama locatorului. Compania de leasing, procurnd echipament n cazul leasingului operativ, nu cunoate din timp utilizatorul concret al echipamentului (locatarul), de aceea ea trebuie s cunoasc bine conjunctura pieei echipamentului de leasing, att al celui nou, ct i al celui utilizat. Leasingul financiar se mai numete leasing cu recuperarea echipamentului de leasing. Perioada pe care se d echipamentul in chirie se apropie ca durat de termenul de exploatare i amortizare integral echipamentului. In perioada acordului de leasing locatorul, prin plile de leasing, recupereaz costul total al proprietii sale. In cazul leasingului financiar, de obicei, obligaia de deservire a echipamentului i asigura rea este in sarcina locatarului. Leasingul financiar este cel mai rspn dit tip de leasing i conine o mulime de forme diferite. n Republica Moldova bncile comerciale pot efectua numai operaiuni de leasing financiar.43 Dup volumul de predare a echipamentului leasingul poate fi net i brut. Leasingul net reprezint relaiile n care deservirea echipamentului se efectueaz de locatar. De aceea toate cheltuielile pentru deservire se in clud n plile de leasing. Aceste particulariti sunt caracteristice lea singului financiar. Leasingul brut presupune deservirea obligatorie a echipamentului, reparaia acestuia, asigurarea i efectuarea altor operaiuni de ctre locator. In afar de aceste servicii, la dorina locatarului, locatorul poate s-i asume obligaia de pregtire a personalului calificat, de desfurare a marketingului t a publicitii produselor, de livrare a materialelor etc. Aceste trsturi sunt caracteristice leasingului operativ. In funcie de sectorul pieei n care se efectueaz operaiunile de leasing se disting 2 forme: leasing intern , n care toi participanii implicai n afacere sunt din aceeai ar; leasing internaional , n care unul din participani (locatorul sau locata rul) este dintr-o ar strin. Leasingul internaional se efectueaz n form de leasing de import i de export. In acest caz taxele vamale nu se pltesc, dac n contract este prevzut restituirea echipamentului la expirarea termenului contractului. In funcie de termenul leasingului se disting: leasing pe termen scurt - echipamentul se acord n leasing pe o perioad de maximum 3 ani; leasing pe termen lung ~ perioada de acordare n leasing a echipamentului variaz de la 3 la mai muli ani. Organizarea procesului de leasing se efectueaz innd cont de direciile Procesul de leasing se efectueaz, de regul, n trei etape. La etapa nti se desfoar o activitate preliminar de ncheiere a acordurilor juridice. Ins n prealabil se face o studiere detaliat a condiiilor i a specificului fiecrei afaceri. Dup aceea se ntocmete cererea, primit de locator de la viitorul su locatar, concluzia despre capacitatea de plat a locatarului i despre eficacitatea proiectului de leasing, ordinul care este trimis furnizorului de echipament de ctre locator, contractul de credit ncheiat ntre locator i banc despre acordarea creditului pentru efectuarea afacerii de leasing (dac este necesar). La etapa a doua a procesului de leasing are loc legalizarea juridic a afacerii de leasing. Aici se ntocmesc contractul de vnzare-cumprare (ncheiat ntre vnztor i locator) a echipamentului pentru lea$ing,procesul-verbal de dare in exploatare, contractul de leasing pentru echipamentul dat n leasing (ncheiat ntre locator i locatar). A treia etap a procesului de leasing cuprinde perioada de folosire a echipamentului. Aici se ine evidena contabil a tuturor operaiunilor de leasing, se efectueaz plata locatorului, iar la expirarea termenului de leasing se perfecteaz modul de folosire n continuare a echipamentului. Documentul de baz al afacerii de leasing, n care se reflect raporturile eseniale, este contractul de leasing. Contractul de leasing se ncheie ntre locatar i locator. In el se indic n ce condiii locatarul primete n leasing pentru exploatare echipamentul. Contractul de leasing are putere juridic din momentul semnrii procesului-verbal de predare a echipamentului i are putere juridic pe tot termenul negociat. Procesul-verbal de predare se ntocmete de locatar i se semneaz de toate prile participante Ia afacerea de leasing. Dup ntocmirea acestuia locatorul nu poart nici o rspundere fa de locatar. In procesul de exploatare a echipamentului locatarul trebuie sa utilizeze echipamentul conform recomandaiilor i instruciunilor tehnice ale furnizorului, s menin echipamentul n stare de funciune, s efectueze deservirea necesar, reparaia curent din cont propriu, dac aceste condiii sunt stipulate n contract. Parametrii de baz ai operaiunilor de leasing sunt: termenul de leasing i costul lui. Prin termenul de leasing se nelege termenul de valabilitate a contractului de leasing. La determinarea termenului contractului de leasing se ine cont de urmtoarele aspecte: termenul de funcionare a echipamentului; perioada de amortizare a echipamentului; ciclul de apariie a unei afaceri analogice mai eficiente; dinamica proceselor inflaioniste; conjunctura pieei de capital i tendina dezvoltrii acesteia. n procesul operaiunilor de leasing cel mai complicat aspect este determinarea mrimii plilor de leasing, datorate locatorului. n componena costului de leasing intr urmtoarele elemente de baz: amortizarea echipamentului; plata pentru achitarea mijloacelor de credit (dobnda, comisioane); marja de leasing n care se include venitul locatorului pentru serviciile oferite - comisionul locatorului; comisionul de risc, mrimea cruia depinde de nivelul riscurilor supor tate de locator; suma pltit pentru asigurarea echipamentului (de obicei e n sarcina locatorului) etc. Costul de leasing poate fi achitat de locatar sub form bneasc, sub forma de mrfii sau mixt etc. Se folosesc i pli n avans, locatarul pltete un avans n momentul ntocmirii acordului, apoi, dup ce ncepe exploatarea echipamentului, pltete partea rmas n ratele stabilite. Plile, de regul, se efectueaz dup un grafic stabilit ntre pri ce se anexeaz la contractul de leasing i pot avea o periodicitate de o lun, un semestru, un an. n funcie de starea financiar a locatarului, n contract se poate stipula efectuarea plilor de leasing n rate egale, variabile, cresctoare sau descresctoare. Operaiunile de leasing implic anumite riscuri, care necesit gestionarea i minimizarea lor. n funcie de tipul leasingului riscurile pot fi clasificate n modul urmtor: riscul de marketing este pericolul de a nu gsi locatari pentru echipa mentul procurat. Acest risc este caracteristic leasingului operativ. Modalitile de asigurare sunt: mrirea cotei de risc n plata de leasing; folosirea n afaceri a celor mai solicitate tipuri de echipament i alt tehnic; vinderea obiectului afacerii la sfritul termenului de leasing, innd cont de conjunctura pieei; riscul uzurii morale a echipamentului . Dat fiind faptul c obiectul leasingului este un produs tiinific, el este supus frecvent influenei progresului tehnico-tiinific. Modalitatea principal de minimizare a acestui risc este stabilirea perioadei n care contractul nu poate fi des fcut, iar la sfritul perioadei de leasing echipamentul respectiv trebuie s fie achiziionat de ctre locatar; riscul de pre reprezint riscul pierderii poteniale a profitului, legat de modificarea preului obiectului de leasing n perioada contractului, iar locatorul pierde profitul potenial n cazul creterii preului obiectului de leasing, ncheiat la preurile vechi. Locatarul are pierderi n cazul scderii preurilor pentru acest echipament. Minimizarea acestui risc se efectueaz prin stabilirea sumei fiecrei plti de leasing n perioada de leasing. n funcie de variaia preurilor la echipamentele acordate n leasing, locatorul va prevedea n contractul de credit clauza recalculrii costului de leasing; riscul lichiditii nebalanate reprezint posibilitatea pierderilor finan ciare i apare n momentul cnd locatorul nu este capabil s refinaneze operaiunile sale active din cauza atragerii capitalurilor mprumutate. Acest risc se minimizeaz prin fixarea mijloacelor bneti n timp i n volum; crearea fondului de rezerv; diversificarea operaiunilor pasive; riscul de neachitare de ctre locatar a plilor de leasing. Minimizarea este bazat pe analiza situaiei financiare a locatarului; limitarea valorii unui contract de leasing; solicitarea garaniilor de la teri; asigurarea riscului de neplat; riscul de dobnd - riscul pierderilor ce apar ca rezultat al creterii ratelor procentuale, pltite de compania de leasing pentru creditele bancare. Micorarea lui se efectueaz prin cumprarea-vnzarea de futures financiare, ncheierea swap-ului procentual sau stabilirea unor clauze contractuale de dobnd; riscul valutar - posibilitatea pierderilor n urma flucturii cursurilor valutare. Acest risc se minimizeaz la fel ca i riscul procentual; riscurile juridice i politice sunt strns legate ntre ele. Ele apar cel mai des n cazul efecturii leasingului internaional. Riscul politic este riscul pierderilor financiare, legate de instabilitatea situaiei politice n ar (greve, schimbarea politicii economice a statului etc). Riscul juridic este legat de pierderile ce apar ca rezultat al modificrilor legislative ce in de aceste operaiuni. Avantajele leasingului: din punct de vedere al locatorului: sursa de profit sub form de dobnd i comisioane de leasing; este o operaiune mai puin riscant dect creditul deoarece bunul se afl n posesia locatorului pn la sfritul tranzaciei de leasing; poate servi drept surs adugtoare sub form de comisioane, privind deservirea bunului aflat n leasing. din punct de vedere a furnizorului mrete piaa de desfacere a bunurilor din punct de vedere a la beneficiarului: are posibilitatea de a procura un bun mai scump det situaia lui financiar; nu trebuie s pun averea sa n gaj pentru aceast operaiune. Neajunsuri: este destul de costisitor beneficiarul, n caz de incapacitate de achitare a ratelor de leasing pn la scden, pierde dreptul de proprietate asupra bunului; pentru locator este riscant n caz de insolvabilitate a beneficiarului, locatorul rmne cu bunul pe care trebuie sa-l comercializeze. Creditare prin factoring Operaiunile de factoring au aprut pentru prima data n SUA la sfritul secolului al XlX-lea. Dar cel mai intensiv au nceput sa fie utilizate de ctre bncile comerciale n ultimii 25-30 de ani. Factoringul este un contract (convenie) ncheiat ntre factor i aderent (vnztorul creditor),prin care aderentul transfer factorului o parte sau toate creanele (facturile) pe care le posed asupra terilor debitori, dup care factorul se oblig sa ncaseze i s suporte riscul insolvabilitii debitorilor. Operaiunile de factoring implic apariia raporturilor de credit ntre vn-ztorul-creditor i cumprtorul-debitor i un participant nou -factorul. n mod curent cuvntul/actor, provenit din limba englez, are semnificaia de un agent care acioneaz pentru altul. Scopul operaiunii de factoring este anularea riscului provenit din operaiunile creditoare i efectuarea plilor n termen ale agenilor economici. Operaiunile de factoring sunt favorabile vnztorilor (furnizorilor) deoarece vnztorul este interesat de a obine ct mai rapid sumele datorate de clienii si i implicit de a-i micora riscul n caz de neplat. Acest sistem este favorabil mai ales furnizorilor care efectueaz numeroase livrri n loturi relativ mari, care au o activitate sezonier sau o clientel dispersat i, ca rezultat, ntmpin greuti n ncasarea creanelor. Aceasta a dus la extinderea factoringului, realizat prin uniti specializate sau ca operaiuni componente n activitatea unor bnci. Obiecte ale operaiunii de factoring pot fi: facturile - documente comerciale ntocmite de vnztor i predate cumprtorului (sau factorului) n vederea specificrii mrfurilor vndute (denumire, sortiment, cantitate, pre, suma total etc.)> care constituie totodat documente comerciale de plat i probe pentru cumprtor privind proveniena mrfii cumprate; titlurile de creana (trate, bilete de ordin). n operaiunile de factoring sunt implicate trei pri: vnztorul/creditor de mrfuri, numit i aderent; factorul (compania de factoring sau banca comercial ce presteaz astfel de servicii). In rile cu o economie dezvoltat, bncile au nfiinat departamente specializate n aceste operaiuni. In cadrul legislativ actual din RM, societilor bancare le este permis o astfel de activitate;" cumprtorul/debitorul de mrfuri. Vnztorul vinde mrfuri n credit comercial unui cumprtor, care se oblig, la scadena stabilit ntre pri, s achite mijloacele bneti vnztorului. Dar pn la scaden vnztorul, fiind posesor de facturi sau de titluri de crean i avnd nevoie de mijloace bneti, se adreseaz factorului care preia datoriile debitorului de la vnztor i efectueaz plile necesare contra unui comision de factoring. Factorul preia asupra sa, de la creditor, titlurile de crean asupra debitorilor si, devenind faa de acetia beneficiarul creanelor respective. Prin urmare, factorul preia ntregul risc pe care l implic eventuala neplat a creanelor de ctre debitor. La scadena creanelor debitorul i va achita datoriile factorului. Operaiunea de factoring se realizeaz n modul urmtor: vnztorul i cumprtorul ncheie un contract de vnzare/cumprare a mrfurilor n care specific un ir de condiii, printre care i forma plii; vnztorul, cumprtorul, factorul ncheie documente juridice privind efectuarea operaiunii de factoring (contractul de factoring); factorul, anterior ncheierii contractului de factoring, analizeaz att vnztorul, ct i cumprtorul; vnztorul transmite facturile factorului pentru a le achita; factorul preia asupra sa de la creditor titlurile de crean i crediteaz contul vnztorului cu suma corespunztoare. Factorul i poate rezerva dreptul de a refuza anumite facturi n funcie de clauzele stipulate n contract. In practic, prile convin asupra unui plafon de credit, n limita cruia factorul nu poate refuza facturile transmise de vnztor. Pentru creanele preluate, factorul pltete vnztorului valoarea actual a creanelor, diminuat prin comisionul su. Astfel, factorului i revin: dobnda aferent pentru perioada pn la scadena fiecrei creane. Aceast rat, de obicei, este cu 1-2% mai mare dect dobnda de baz a creditelor pe termen scurt; comisionul pentru efectuarea operaiunilor de ncasare a titlurilor de crean, inclusiv o cot de acoperire a riscurilor i cheltuielilor suplimentare, legate de cumprtor (se stabilesc, n funcie de valoarea total a facturii, 1,5 - 3%). Cu ct valoarea facturii e mai mare, cu att comisionul este mai mare. Comisionul se stabilete pentru fiecare crean n mod separat. De obicei, factorul pltete vnztorului 80-90% din valoarea facturii, iar 10- 20%, constituie comisionul factorului. Cumprtorul debitor stinge datoria fa de factor transferndu-i valoarea creanelor. Operaiunile de factoring, n funcie de anumite trsturi specifice, pot fi clasificate n mai multe categorii: Conform modului de efectuare a operaiunii de factoring se disting: factoringul deschis , reprezentnd operaiunea de factoring prin care cum-prtorul-debitor este ntiinat despre faptul c vnztorul-creditor a vndut creanele factorului; factoringul nchis , reprezentnd operaiunea prin care cumprtorul nu este anunat despre vnzarea creanelor de ctre aderent factorului. n acest caz, cumprtorul i achit datoria direct vnztorului n termenul stabilit, care dup ncasarea disponibilitilor bneti respective trebuie s le vireze factorului pentru rambursarea creditului. In funcie de conveniile ncheiate ntre furnizor i factor, operaiunea de factoring poate fi: cu drept de regres , ceea ce i d dreptul factorului, n cazul neonorrii plii de ctre cumprtor, de a cere rambursarea creditului de la aderent; fr drept de regres - operaiune n cazul creia factorul nu are dreptul de a solicita rambursarea creditului de la aderent, n cazul neonorrii obligaiunilor cumprtorului fa de el. In funcie de sectorul pieei unde se efectueaz operaiunile de factoring exist: factoring intern , n care toi participanii implicai n afacere sunt din aceeai ar; factoring internaional , n care unul din participani (factorul sau aderentul) este dintr-o ar strin. Departamentele specializate de factoring ale bncilor pot presta clienilor urmtoarele servicii de factoring: preluarea creanelor urgente de la vnztor pentru mrfurile livrate i serviciile prestate. n acest caz, factorul n momentul prezentrii creanelor asigur plata aderentului din sursele sale proprii. La rndul su, aderentul i ofer dreptul factorului de a ncasa din contul su, prin dispoziia incaso, mijloacele bneti achitate de ctre pltitor vnztorului; preluarea creanelor debitoare restante. n acest caz, factorul achit creanele aderentului, stabilind anumite condiii: n cazul ntrzierii plilor la scaden cu cel mult 3 luni i n cazul cnd factorul va primi de la banca pltitorului un aviz cu informaia c pltitorul facturii la moment nu este insolvabil. Aceast operaiune prezint un nivel nalt de risc i de aceea nivelul comisionului achitat factorului e mai mare cu 1,5-2 ori dect la operaiunea anterioar; scontarea cambiilor prezentate de vnztor. Scontarea const n actul prin care o banc comercial achiziioneaz de la aderent, la vedere sau nainte de scaden, cambia, oferindu~i acestuia n schimb suma de bani nscris pe cambie, din care se scade dobnda aferent pentru durata cuprins ntre momentul achiziionrii i scadena creanei. Aceast form a factoringului i d posibilitate vnztorului de a ncasa mijloacele bneti pentru mrfurile livrate la scontarea cambiei, iar debitorului de a achita la scaden cambia; acordarea de consultaii privind mbuntirea organizrii decontrilor efectuate ntre cumprtori i vnztori; posibilitatea creterii eficienei folosirii resurselor, mbuntirii situaiei financiare i a altor probleme financiar-economice; servicii juridice - prestarea serviciilor n elaborarea documentelor de afaceri i a celor ce in de operaiunile financiar-creditare; evidena contabil n numele clienilor a mrfurilor livrate, a plilor debitoare, n scopul elaborrii rezultatelor financiare contabile i evalurii posibilitii relaiilor de pia. Avantajele factoringului : pentru banc servete ca o surs de profit fiind o operaiune specific de credit pentru beneficiar servete o surs de finanare a acticvitii sale i posibilitatea de vnzare a mrfurilor sale pe datorie. pentru cumprtor servete o posibilitate de procurare a mrfurilor fr achitarea lor imediat. n Republica Moldova operaiunile de factoring sunt puin dezvoltate deoarece nu este dezvoltat piaa titlurilor financiare i volumul majoritar al; plilor este efectuat ntre ageni n numerar. Operaiuni de forfeiting O operaiune de factoring efectuat n comerul exterior care presupune vnzarea a unei facturi internaionale se numete forfeiting (de lung durat) Forfetarea este operaiunea de vnzare cumprare a unor creane ( materializate n titluri de credit) n cadrul creia forfetorul renun la aciunea n regres asupra creditorului anterior. Mecanismul prin forfaiting este urmtorul: exportatorul trateaz cu forfetorul n perioada negocierii contractului asupra valorii i valutei n care se exprim contractul valorii creditului ce urmeaz s se sconteze, condiiile de plat, garaniile, avalizarea, natura mrfii, termenul de livrare; Forfetorul stabilete n funcie de elementele prezentate de exportator nivelul discontului i comisionul de angajament; Exportatorul livreaz mrfurile conform contractului comercial ctre cumprtorul strin; Exportatorul prezint forfetatorului spre scontare cambii trase mai puin taxa scontului i comisionul; Importatorul achit cambiile la scaden ctre forfetor. Suma pe care o pltete vnztorul forfetorului denumit costul forfetrii depinde de: dobnzile de pe piaa eurovalutelor; perioada de la achitarea efectelor de comer i pn la scadena lor; de marfa pentru acoperirea riscurilor pe care i le asum forfetorul; cheltuielile de natur administrativ. Operaiunile de forfetare se realizeaz de ctre exportatorii care livreaz mrfuri pe credit din contractele comerciale internaionale n vederea ncasrii contravalorii mrfurilor exportate nainte de scaden. Suma se ncaseaz pentru titluri de credit vndute unor instituii financiar- bancare specializate n operaiuni de forfetare depinde de durata creditului, de valut n care exprim cambiile, de bonitatea debitorului i de avalizarea sau garantarea cambiei. Prin forfetare exportatorul are posibilitatea s ncaseze sumele din cambie nainte de scaden, s evite unele pierderi ce se pot produce prin modificarea ratei dobnzii sau prin deprecierea valutei. Dezavantajul acestei forme de finanare l constituie costul relativ ridicat datorit riscurilor pe care i le asum forfetorul.