cum se creaza & estimeaza val firmei

CUM SE CREAZA SI CUM SE ESTIMEAZA VALOAREA FIRMEI

Prof.univ.dr. Ion ANGHEL

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

Teme propuse

Componetele valorii unei firme Cum se transfera valoarea de la persoana la

firma Cum se estimeaza valoarea unei firme Studiu de caz Concluzii

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

1. Componentele valorii firmei

Bucuresti, Romania18 Februarie 2008

“Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Bucuresti, Romania18 Februarie 2008

“Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Bucuresti, Romania18 Februarie 2008

“Valoarea Companiilor Romanesti, Conferinta Finmedia

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

Structura activelor firmei

Capital Uman

Active

Intangibile

Capital Structural

Facilitati de productie

Capacitate de Distributie

Valoarea de piata a firmei

ACTIVE UNICE ACTIVE DIFERENTIABILE

ACTIVE GENERICE

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

Capitalul intelectual

VALOARE INTANGIBILA POTENTIALA

VALOARE INTANGIBILA

Capital Uman ACTIVE Intelectuale Programe Inventii Databases

Metodologii Documentatii Desene industriale

Experienta Know – How Abilitati Creativitate

Proprietate Intelectuala Brevete, Copyright Marci

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

2. TRANSFER GOODWILL : persoana - afacere

Relatii personale, clientii, furnizorii, angajatii etc know how personal (operatii, marketing, administrare)

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

TRANSFER GOODWILL : persoana - afacere

Relatii contractuale (clientii, furnizorii, angajatii etc) Structura de organizare formalizata, sistem de informare a managementului Forta de munca instruita si calificata, proceduri

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

Bariere de intrare concurenti (marca, brevete, retea distributie etc Control intern, consiliu de administratie include pers. independente Plan de compensare management

TRANSFER GOODWILL : persoana - afacere

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

3. Cum se estimeaza valoarea unei firme

Standarde profesionale si etice Standarde internationale de evaluare (IVS) ANEVAR a adoptat din 2003 IVS ca standarde

de baza obligatorii (acum in vigoare IVS 2011) Expertul: intelege, rezolva si explica Cele trei abordari in evaluare

Cost/ active Comparatie Venit

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

4. Exemplul 1Firma producatoare de soft

Indicator 000 $ Obs

Software Cost 7.000 CocomoSkilled Work force Cost 1.500 Cost to createNon Compete agreement Saving Cost 3.000 start up cost

Total less GW value 11.500 67,6%

GW value (residual) 5.000 29,4%checked Relief Royalty

Total intangible tangible 16.500Total tangible 500 2,9%Total DCF (Equity/ Net assets value) 17.000 100,0%

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

5. Concluzii

Valoarea firmelor este un sistem complicat de active tangibile si intangibile

Valoarea firmelor este estimata de evaluatori independenti ce respecta standarde profesionale si etice

Bucuresti, Romania2012

“Evaluarea afacerii”

Multumesc !

Ion ANGHEL, Ph.dProfessor Academy of Economic Studies