7. fundamentarea necesarului de finantare. fundamentarea necesarului de finantare.pdf · in baza...

27
1 Analiza necesarului de finantare pentru S.C. TESATORIILE REUNITE S.A. Bucuresti I. Fundamentarea necesarului de finantare al societatii a avut in vedere: A. Analiza rezultatelor financiare inregistrate la 31.12.2011 B. Estimarea BVC-ului pe perioada 2012 – 2014 C. Estimarea fluxului de trezorerie pe perioada 2012-2014 D. Estimarea necesarului de finantare A. Analiza rezultatelor financiare inregistrate la 31.12.2011 Analiza rezultatelor inregistrate la 31.12.2011, arata o deteriorare a indicatorilor economico- financiari, motivat de o serie de factori interni si externi: Factori interni : Strategia hotarata de catre actionarii societatii in Adunarile generale a actionarilor din 16.12.2008 ; 15.12.2009 ; 18.02.2010 ; 28.04.2011 a fost in principal de relocare a productiei intr-o singura unitate (Unitatea 1), degrevarea bunurilor imobile de orice alte impedimente legate de o eventuala disponibilizare rapida a activelor (vanzare,demolare, etc.) precum si de valorificare a potentialului imobiliar detinut de societate prin cele doua locatii detinute in Bucuresti, cu prioritate a locatiei din str. Eufrosina Popescu (Unitatea 2). Teren: Nr crt Amplasare Suprafata ( mp ) Valoare contabila ( lei) Tipul * Proprietate ** Certificat ce atesta dreptul de proprietate 1. Unitatea I –str.Spataru Preda,nr.5, sector 5 11.480,30 11.229.100 N T Seria MO3 nr.1708 2. Unitatea II- str.Eufrosina Popescu,nr.61, sector 3 13.972,20 19.777.000 N T Seria MO3 nr.1709 TOTAL 25.452,00 31.006.100 Aceasta strategie a condus la diminuarea numarului de contracte de inchiriere existente, neincheierea de noi contracte de inchiriere pe aceasta locatie (str. Eufrosina Popescu), avand in vedere implementarea strategiei de vanzare a terenului, pe cat posibil fara sarcini (a fost mutata ipoteca catre BCR de la aceasta unitate, la unitatea 1). In acest context societatea nu a mai incheiat noi contracte de inchiriere, iar tot mai multi dintre chiriasii existenti au reziliat contractele (in special datorita clauzei impuse de reziliere a contractelor de inchiriere in termen de 30 zile de la comunicare, fara drept de opozitie din partea locatarului). Strategia de vanzare a activelor societatii (in special de la Unitatea 2 ) a avut ca efect secundar neatractivitatea si diminuarea numarului de contracte de inchiriere datorita informatiei din piata cu privire la vanzarea activului. Acest lucru a condus la diminuarea importanta a veniturilor societatii (venituri din chirii), venituri care asigurau echilibrul financiar, echilibru financiar oricum fragil datorita nivelului redus al productiei. Evolutia cifrei de afaceri pe cele doua componente ale activitatii societatii :

Upload: others

Post on 10-Sep-2019

27 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

1

Analiza necesarului de finantare

pentru S.C. TESATORIILE REUNITE S.A. Bucuresti

I. Fundamentarea necesarului de finantare al societatii a avut in vedere:

A. Analiza rezultatelor financiare inregistrate la 31.12.2011 B. Estimarea BVC-ului pe perioada 2012 – 2014 C. Estimarea fluxului de trezorerie pe perioada 2012-2014 D. Estimarea necesarului de finantare

A. Analiza rezultatelor financiare inregistrate la 31.12.2011

Analiza rezultatelor inregistrate la 31.12.2011, arata o deteriorare a indicatorilor economico-financiari, motivat de o serie de factori interni si externi:

� Factori interni :

Strategia hotarata de catre actionarii societatii in Adunarile generale a actionarilor din 16.12.2008 ; 15.12.2009 ; 18.02.2010 ; 28.04.2011 a fost in principal de relocare a productiei intr-o singura unitate (Unitatea 1), degrevarea bunurilor imobile de orice alte impedimente legate de o eventuala disponibilizare rapida a activelor (vanzare,demolare, etc.) precum si de valorificare a potentialului imobiliar detinut de societate prin cele doua locatii detinute in Bucuresti, cu prioritate a locatiei din str. Eufrosina Popescu (Unitatea 2).

Teren:

Nrcrt

Amplasare Suprafata

( mp )

Valoare contabila

( lei)

Tipul*

Proprietate**

Certificat ce atesta dreptul de proprietate

1. Unitatea I –str.Spataru Preda,nr.5, sector 5

11.480,30 11.229.100 N T Seria MO3 nr.1708

2. Unitatea II- str.Eufrosina Popescu,nr.61, sector 3

13.972,20 19.777.000 N T Seria MO3 nr.1709

TOTAL 25.452,00 31.006.100

Aceasta strategie a condus la diminuarea numarului de contracte de inchiriere existente, neincheierea de noi contracte de inchiriere pe aceasta locatie (str. Eufrosina Popescu), avand in vedere implementarea strategiei de vanzare a terenului, pe cat posibil fara sarcini (a fost mutata ipoteca catre BCR de la aceasta unitate, la unitatea 1). In acest context societatea nu a mai incheiat noi contracte de inchiriere, iar tot mai multi dintre chiriasii existenti au reziliat contractele (in special datorita clauzei impuse de reziliere a contractelor de inchiriere in termen de 30 zile de la comunicare, fara drept de opozitie din partea locatarului). Strategia de vanzare a activelor societatii (in special de la Unitatea 2 ) a avut ca efect secundar neatractivitatea si diminuarea numarului de contracte de inchiriere datorita informatiei din piata cu privire la vanzarea activului. Acest lucru a condus la diminuarea importanta a veniturilor societatii (venituri din chirii), venituri care asigurau echilibrul financiar, echilibru financiar oricum fragil datorita nivelului redus al productiei.

Evolutia cifrei de afaceri pe cele doua componente ale activitatii societatii :

Page 2: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

2

Activitatea, produsul,serviciul Venitul total (lei)

2008 2009 2010 2011 Productia de tesaturi – cod CAEN 1320

2.625.402

1.903.937

1.691.775

1.752.816

Inchirieri spatii proprii – cod CAEN 6820

1.301.692

908.295

594.758

479.570

⇒ Acţiunea întreprinsa de catre Consiliul de administratie, în baza Hotărârii AGEA nr. 4 din

28.04.2011 pentru vânzarea prin licitatie a activului din Bucuresti, str. Eufrosina Popescu, nr. 61, sector 3, nu s-a soldat cu un rezultat favorabil. Piata nu a oferit pretul stabilit in baza raportului de evaluare. Trebuie mentionat ca dupa organizarea acestei licitatii fara finalizare cu vanzare, s-a purtat corespondenta in continuare cu principalii operatori din piata (agentii imobiliare, dezvoltatori imobilari), dar nu s-a putut determina/constata pana in prezent niciun interes concret din partea pietei.

⇒ Diminuarea veniturilor din chirii, coroborat cu rezultatul nefavorabil de vanzare a activului din str. Efrosina Popescu, a dezechilibrat puternic cash-flow-ul soietatii.

⇒ In aceste conditii Consiliul de administratie a impus spre aplicare programul de restructurare a activitatii societatii, ce a fost implementat incepand cu semestrul al II-lea al anului 2010 si 2011, restructurare care a presupus :

o finalizarea relocarii activitatii intr-o singura locatie la sfarsitul anului 2010, o reducerea personalului de la 54 la 26 de salariati, in acord cu proiectarea nivelului

de productie in 2011/2012, o restructurarea stocurilor, o restructurarea programului de lucru.

Avand in vedere diminuarea tot mai mare a volumului de productie si a nivelului mare a cheltuielilor indirecte, s-a implementat strategia stabilita in AGA de ajustare a productiei pana la oprirea totala a acesteia si optinerea de venituri doar din inchiriere.

Cu toate ca s-a pus in aplicare o strategie de oprire a productiei treptat, piata a reactionat cu ingrijorare si nervozitate. Acest lucru s-a manifestat in special din partea creditorilor societatii. In acest sens banca creditoare a societatii – « BCR » , la prelungirea liniei de credit a societatii in anul 2012, (contract de credit nr. 659 din 2002 in valoare de 550.000 lei), a impus o serie de clauze de neacceptat din punctul nostru de vedere. S-au renegociat mai multe articole din actul aditional propus de catre BCR, dar ultima discutie cu banca, confera clauze care din punctul nostru de vedere sunt de neacceptat. Redam din ultima corespondenta cu banca: Urmare discutiei purtate cu dvs. astazi, BCR nu poate renunta, din pacate, la urmatoatele conditii contractuale, respectiv: 1. art. 10.3 (usor reformulat): “Imprumutatul se obliga sa nu distribuie si sa nu plateasca dividende si sa nu acorde sau sa ramburseze credite asociatilor/actionarilor sau altor persoane (cu exceptia altor institutii de credit), fara acordul prealabil, in scris, al Bancii, pana la rambursarea integrala a Overdraftului.” 2. art. 10.7: “Imprumutatul nu va incheia nicio tranzactie, fara acordul prealabil, in scris, al Bancii, care ar consta in, sau ar avea ca rezultat, vanzarea, inchirierea, transferarea sau

Page 3: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

3

realizarea oricarui alt act de dispozitie asupra oricaruia dintre bunurile sale, cu exceptia operatiunilor care au fost efectuate in cursul normal si obisnuit al activitatii comerciale de zi cu zi.” 3. art. 10.13: “Imprumutatul se obliga sa nu efectueze nicio schimbare majora in actul sau constitutiv, forma de organizare si functionare (inclusiv, dar fara a se limita la fuziuni/achizitii de companii noi, divizare sau transformare), fara acordul scris prealabil al Bancii. Imprumutatul va depune la Banca dovada inregistrarii acestor mentiuni la Oficiul Registrului Comertului, imediat dupa inregistrare.” Aceste conditii au stat la baza deciziei bancii de finantare a companiei Tesatoriile Reunite SA pe o noua perioada (pana la data de 20.04.2013). Intrucat, ne-ati precizat ca, semnarea actului aditional de prelungire cu conditiile contractuale mai sus mentionate este conditionata de hotararea AGA, va propunem o prelungire tehnica de 30 zile in conditiile actuale de finantare, timp in care sa agreati de comun acord cu actionarii asupra actului aditional din atasament. Mentionez ca, in cazul in care nu reusim sa ajungem la un acord comun, linia de credit va ramane in continuare la restanta, cumulandu-se penalitati, pana cand banca va face demersurile de recupere a sumelor restante prin executarea creditului. La fel se va intampla si dupa perioada tehnica, daca nici atunci nu reusim sa semnam actele aditionale de prelungire cu conditiile de mai sus. Prelungirea tehnica se va comisiona cu 0.5% flat. Astept acceptul dvs. pentru a obtine aprobarea pentru prelungirea tehnica si pentru agreerea de catre Risc a reformularii art. 10.8 cu care sunteti de acord. Datorii catre BCR : - 550.000 lei linie de credit,

- 226.000 lei credit de investitii (din credit initial de 350.000 lei). In vederea garantarii liniei de credit si a creditului de investitii, societatea a garantat prin ipotecarea lotului 2 de la unitatea 1, cu numar cadastral 17243/2 in suprafata de 3314 mp si suprafata construita de 3057 mp compusa din C2 – corp nou tesatorie (2915 mp), C18 – centrala termica (124 mp) si C19 - anexa magazie (18 mp). Societatea a facut demersuri pentru mutarea creditelor la alta banca, purtand discutii cu Raiffeisen Bank, Carpatica, Alfa Bank, dar ajustarea cifrei de afaceri la un nivel foarte mic si persectiva incerta a continuarii productiei fac ca acest lucru sa fie foarte putin probabil. Acest lucru practic forteaza societatea sa :

o Accepte conditiile impuse de catre banca si convocarea unei AGA pentru aprobarea clauzelor impuse de catre banca,

o Refuzul societatii de a accepta clauzele impuse de catre BCR, care atrage dupa sine impunerea de catre banca a platii creditelor, cu consecinte imediate a platii unor penalitati si a inceperii executarii silite,

o Avand in vedere ca societatea nu dispune in momentul de fata de aceste sume, exista riscul major de executare care sa afecteze masiv patrimoniul imobiliar a societatii.

Avand in vedere situatia aratata mai sus considerăm că alternativa cea mai viabila de asigurare a lichidităţilor necesare acoperirii deficitului de trezorerie si continuarea restructurarii activitatii

Page 4: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

4

societatii(inchiderea activitatii de productie), o constituie majorarea capitalului social prin aport de numerar.

� Factori externi : - caderea pietei specifice in stransa legatura cu lipsa finantarii clientilor

traditionali (in special legati de bugetul de stat).

B. Estimarea BVC-ului pe perioada 2012 – 2014 Estimarea BVC-ului a avut in vedere: � restructurarea in continuare a programului de productie pana la oprirea acesteia,

restructurarea cheltuielilor de personal; � diminuarea creditelor societatii; � diminuarea creantelor si stocurilor pe intreaga perioada analizata; � o cifra de afaceri pentru 2012 de 2,36 mil. lei si un profit de 150.000 lei. In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere si recuperare foarte anevoioasa a creantelor, societatea nu poate sa faca fata acoperirii deficitului, in special a celui din activitatea financiara (rambursarea imediata a creditelor).

C. Estimarea fluxului de trezorerie pe perioada 2012-2014 Fundamentarea situatiei fluxurilor de trezorerie a avut in vedere: � diminuarea creantelor si stocurilor pe perioada analizata; � achitarea in totalitate a contractelor de credit pe perioada 20012 - 2014; Componenta fluxurilor de trezorerie : � fluxul de trezorerie din activitatea din exploatare este pozitiv pe toata perioada analizata

urmare a estimarii diminuarii creantelor si stocurilor si incasarii intr-un ritm mai bun a veniturilor din chirii;

� fluxul de trezorerie din activitatea financiara este negativ pe intreaga perioada analizata cu un varf de plata in 2012, ca urmare a luarii in calcul a achitarii contractului de credit;

� fluxul de trezorerie din activitatea de investitii devine pozitiv pe perioada analizata, urmare a valorificarii utilajelor disponibilizate ca urmare a incetarii activitatii de productie.

In aceste conditii, estimarea fluxului conduce la concluzia unui deficit de trezorerie de cca 1,026 mil. lei aferent anului 2012.

Estimarea necesarului de finantare In urma analizei estimate asupra fluxului de trezorerie, rezulta un necesar de finantare cuprins intre 0.800 mil. lei si 1,026 mil lei, dupa cum urmeaza:

a) Pentru achitarea liniei de credit si datoriile catre bugetele de stat si locale, un necesar de 0,800 mil. lei, compus din :

a. acoperirea liniei de credit de 0.550 mil. lei, b. achitarea/restructurarea datoriilor catre bugetele de stat si bugetele locale in

suma de 0,250 mil. lei b) Pentru achitarea liniei de credit, a creditului de investitii si a datoriilor catre bugetele

de stat si locale, un necesar de 1,026 mil. lei, compus din: a. acoperirea liniei de credit de 0.550 mil. lei,

Page 5: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

5

b. acoperirea riscului de neachitare a creditului de investitii in suma de 0.226 mil. lei, (credit ce a constituit garantie, ipoteca de rangul II la linia de credit pentru acelasi BCR; in situatia achitarii liniei de credit, ipoteca de grad II se transforma in ipoteca de grad I),

c. achitarea/restructurarea datoriilor catre bugetele de stat si bugetele locale in suma de 0,250 mil. lei

II. Motivatii finantare: Conform estimarilor efectuate, societatea nu isi poate asigura lichiditatile necesare pentru acoperirea creditelor de 0,776 mil. lei (0,550 mil. lei – linia de credit si 0,226 mil. lei – creditul de investitii), de plata imediat in conditia in care societatea considera de neacceptat conditiile impuse de catre banca (BCR) in actul aditional de prelungire a contractului, iar banca va impune executarea contractelor de credit ( adica plata imediata sau executarea garantiilor, cu risc de extindere si in afara garantiei constituite). In conditiile executarii societatii sau declararii incapacitatiii de plata se creaza premiza unei presiuni si din partea ANAF, pentru plata unor datorii de 0,25 mil. lei. Consideram disproportionata conditionalitatea bancii ca la un credit de cca. 0.776 mil. lei (cca. 180.000 Euro), sa ia in stapanire intreaga activitate a societatii, intregul patrimoniu, sa preia toate drepturile actionarilor, in conditiile in care valoarea contabila a terenurilor este de cca. 7 mil. Euro.

III. Strategia propusa cu privire la Tesatoriile Reunite: Directiile strategice a societatii:

� Majorarea capitalului social cu efecte benefice asupra : • Restructurarii datoriilor societatii, • Securizarea activelor societatii (active imobiliare in

valoare contabila de cca. 7 mil. Euro), • Asigurarea echilibrarii cashului, pentru evitarea oricarui

risc din afara societatii, • Desfasurarea in continuare a activitatii societatii doar pe

activitatea de inchiriere. � Strategia pe termen scurt ramane continuarea eforturilor de valorificare imobiliara a

activelor societatii, in ciuda unei piete in espectativa care nu ofera pretul asteptat de catre actionari.

� Restrangerea activitatii in cel mai scurt timp la obtinerea de venituri din inchirieri.

Page 6: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

6

PREZENTAREA S.C. TESATORIILE REUNITE S.A. BUCURESTI

I. DATE DE IDENTIFICARE

� Denumire: Tesatoriile Reunite

� Sediul: Str Spataru Preda, nr 5, secor 5, Bucuresti

� Registrul Comertului: J 40/352/1991

� Cod inregistrare fiscala: RO 425818

� Capital subscris si varsat: 1.196.460 lei

� Numar de actiuni emise: 478.584

� Activitatea principala: „Productia de tesaturi” (co d CAEN 1320

� Actiunile emise de societate sunt admise la tranzactionare pe piata reglementata a Bursei de Valori la categoria a II-a simbol TERU

Structura actionariatului :

Denumire Tip Nr actiuni Procent

SIF Moldova J 426.298 89,075

GM INVEST J 1.139 0,238

Alti actionari

51.147 10,687

TOTAL

478.584 100,000

Sursa: sistem integrat SITI 07.05.2012.

1.ANALIZA ACTIVIT ĂŢII SOCIET ĂŢII COMERCIALE

1.1.a) Descrierea activităţii de bază a societăţii comerciale:

1.1.a.1 .Activitatea Societatii

- principalele activitati si servicii cu ponderea peste 15% din venitul total ( 2009, 2010 si 2011)

Activitatea, produsul,serviciul Venitul total (lei)

2009 2010 2011 Productia de tesaturi – cod CAEN 1320

1.903.937 1.691.775 1.752.816

Inchirieri spatii proprii – cod CAEN 6820

908.295 594.758 479.570

1.1.a.2 Principalele produse realizate: - tesaturi plusate si stofe uni si jacquard pentru tapiterie mobila si decoratiuni

interioare; - covorase de baie;

Page 7: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

7

- tesaturi plusate si stofe ignifuge realizate din fire de PES Trevira CS sau prin tratamente de ignifugare;

- tesaturi plusate si stofe destinate tapiteriilor autoturisme, autocare si trenuri; - diverse confectii pentru decoratiuni interioare (pernite fantezie, cuverturi,etc.).

1.1.a.3 Obiectul de activitate al societăţii este : Activitatea principala: - cod CAEN 1320 productia de tesaturi ; 1.1.b) Data de înfiinţare a societăţii comerciale: 9 februarie 1991 prin transformarea intreprinderii Tesatoriile Reunite (infiintata in perioada 1930-1933) in societate comerciala pe actiuni. 1.1.c) In anul 2011 nu au fost fuziuni sau reorganizari semnificative 1.1.d) Descrierea achizitiilor si / sau instrainarilor de active

1.1.d.1) In anul 2011 nu s-au achizitionat active. 1.1.d.2) In anul 2011 nu s-au instrainat active.

1.1.e) Rezultatele evaluării activităţii societăţii sunt urmatoarele: 1.1.1. Elemente de evaluare generală:

Nr crt

Indicatori

Realizat Prevăzut Realizat % % 2010 BVC 2011 2011 col.4/col.2 col.4/col.3

0 1 2 3 4 5 6 1 Cifra de afaceri 2.434.175 2.722.374 2.511.940 103,19 92,27 2 Venituri totale 3.040.835 2.667.374 2.570.506 84,53 96,37 3 Cheltuieli totale 3.012.888 2.600.672 2.939.101 97,55 113,01 4 Profit brut 27.947 66.702 -368.595 - - 5 Profitul net 21.497 56.563 -368.595 - - 6 Venituri din exploatare 3.026.495 2.667.374 2.564.820 84,75 96,16 7 Cheltuieli de exploatare 2.992.407 2.501.072 2.837.603 94,83 113,45 8 Rezultatul exploatării 104.088 166.302 -272.783 - - 9 Număr mediu salariaţi 45 - 36 80 -

a) profit net/pierdere : -368.595 lei b) cifra de afaceri : 2.511.940 lei c) din care export : 153.151 lei d) venituri totale : 2.570.506 lei e) cheltuieli totale : 2.939.101 lei f) procent din piaţă deţinut: firma este singurul producator de tesaturi plusate din Romania; nu avem date privind ponderea pe piata. g) lichiditate (disponibil în cont etc): la 31 decembrie 2011 disponibilitatile in conturi si casa au fost de 37.248 lei.

Page 8: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

8

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societăţii comerciale Dotarea tehnica si tehnologica este din anii 1980, la care sau facut unele modernizari. Actiunea de comasare s-a incheiat in decembrie 2010. Intreaga activitate de productie a

fost mutata la unitatea 1 din str.Spataru Preda nr.5. In cadrul acestei actiuni s-au modernizat utilaje si instalatii, s-au reabilitat termic luminatoare si ferestre, s-au achizitionat si o serie de utilaje (agregat de ulei fierbinte, generator de abur, electrocompresor) sau dispozitive (splicer), care conduc la ridicarea nivelului tehnic si reducerea consumurilor energetic si materiale.

1.1.2.a) Principalele produse realizate şi/sau servicii prestate cu precizarea:

Societatea comerciala produce si comercializeaza pe piata o gama sortimentala diversificata de plusuri tip stofe de mobila si decoratiuni interioare a caror destinatie este redata in tabelul de mai jos:

Segment de piata

Valoare 2009 (mii LEI)

Pondere 2009 (%)

Valoare 2010 (mii LEI)

Pondere 2010 (%)

Valoare 2011 (mii LEI)

Pondere 2011 (%)

Mobila 185,4 10,0 224,3 13,4 207.4 11.3 Auto 88,0 4,8 43,7 2,6 75.1 4.1 CFR 721,4 39,1 617,5 36,9 565.2 30.9 Comert 355,8 19,3 238,8 14,3 296.8 16.2 Turism 44,9 2,4 9,7 0,6 25.4 1.4 Teatre 154,1 8,3 256,1 15,3 470.0 25.7 tehnic. 0 0 0 0 0 0 Diversi 13,9 0,8 29,0 1,8 23.5 1.3 Prest. Servicii

2,1 0,1 10,9 0,6 11.0 0.6

Export 280,8 15,2 241,3 14,5 156.4 8.5 Total 1846,4 100,0 1671,3 100,0 1830.8 100.0

In anul 2011 productia realizata a avut la baza comenzi care au fost onorate la termenele

si in cantitatile prevazute. Structura sortimentala si destinatia ei s-a modificat. Asta datorita in primul rand conditiilor de piata cauzate de criza financiara .

La sectoarele cu finantare de la bugetul statului, in special calea ferata, s-a constatat o reducere fata de 2010 cu circa 52,3 mii lei, explicata prin faptul ca nu s-au mai respectat programele de reconditionare vagoane calatori din lipsa fondurilor, adesea confruntandu-ne cu probleme la incasarea facturilor emise(uneori firmele din acest sector achitau si la 90 zile).Scaderea vanzarilor catre acest sector poate fi pusa si pe seama nelivrarii produsului solicitat de catre acestia si anume art. Grivita , articol care este la un nivel de pret mai scazut si care este destinat anumitor tipuri de vagoane mai ieftine.

La sectorul de cultura lucrurile au mers mai bine in sensul cresterii valorii vanzarilor cu 213,9 mii lei , fondurile pentru acest sector venind in mare parte din primarii sau fonduri europene (exemplu concludent fiind renovarea Teatrului National Iasi pentru care s-a executat o comanda de plus lana in valoare de 175,2 mii lei). La aceasta crestere a contribuit si derularea programului de refacere a caminelor culturale din zonele rurale sau orasele mai mici.

Vanzarea de produse catre sectoarele care depind de puterea de cumparare a populatiei (comert cu produse nealimentare) a cunoscut o usoara crestere de aproximativ 58,0 mii lei,

Page 9: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

9

crestere realizata in special dataorita politicii comerciale de stoc – service si semnarea unor contracte de consignatie cu comerciantii .

In turism s-a constatat o usoara crestere de 15,7 mii lei crestere datorata in special renovarilor unitatilor de alimentatie publica (baruri, discoteci, restaurante) si ca urmare a unui program sustinut de promovare in randul firmelor care au ca obiect de activitate „organizarea de evenimente”.

In sectorul productiei de mobila se contata o usoara scadere de aproximativ 16,90 mii lei. In sectorul auto se constata o crestere de 31,4 mii lei crestere datorata programului de

promovare catre firmele ce detin mijloace de transport calatori si carora li se impun conditii standard privind siguranta , ceea ce presupune si retapitarea acestor mijloace.

Se constata o mentinere a vanzarii de servicii prestate catre terti la nivel de 11 mii lei, aceste servicii reprezentand efectuarea de tratamente de ignifugare si termofixare.

O usoara scadere de 5,5 mii lei se constata la vanzarea catre sectorul diversi reprezentat de clienti care nu au ritmicitate in achizitii ci cumpara o singura data.

La export s-a constatat o schimbare a structurii (o diminuare substantiala a exportului de covorase catre Italia dar si scaderea livrarilor de plus crud catre Belgia si Olanda), inregistrandu-se in 2011 o reducere cu 84,9 mii lei scadere datorata de tulburarile economice din Europa dar si de cresterea pretului la materia prima si anume – bumbac (toate produsele noastre ce fac obiectul exportului sunt produse din bumbac).

1.1.2.b) Ponderea fiecărei categorii de produse sau servicii în veniturile şi în totalul cifrei de afaceri ale societăţii comerciale pentru ultimii 3 ani:

Societatea este producator unic de:

- tesaturi plusate in Romania si in Europa centrala si de est. (Firma Decotex din Bulgaria care producea produse similare s-a inchis in decembrie 2004), (cele mai apropiate capacitati similare sunt in Cehia si Turcia) ; - tesaturi ignifuge certificate din PES Trevira CS. - tratamente de ignifugare a materialelor textile cu destinatie tapiterie sau decoratiuni; - unic producator de tapiterii pentru CFR, fiind acreditat ca furnizor feroviar in Romania.

Societatea se situeaza printre putinii producatori de covorase de baie pe tehnologie dublu plus. O parte din aceste covoare sunt comparabile calitativ cu cele produse de liderul in domeniu (Habidecor – Portugalia). Acest lucru nu a putut fi valorificat decat in mica masura datorita concurentei produselor din China si Turcia.

1.1.3. Evaluarea activităţii de aprovizionare tehnico-materială (surse indigene, surse import) Aprovizionarea se face de la producatori interni, de la importatori dar si prin import direct astfel:

- fire acrilice vopsite - Romania; - fire bumbac natur si vopsite – Romania (producatori sau importatori); - fire de viscoza amestec cu poliester melange –Germania; - fire de poliester filament vopsit – Spania; - fire de vascoza- Spania - fire chenilie- Turcia

Page 10: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

10

Evolutia vanzarilor de produse pe anul 2011

68,16

158,88134,60

39,705

286,93

162,47143,71

74,02

186,31

120,68

223,62231,14

0

50

100

150

200

250

300

350

ianu

arie

febr

uarie

mar

tie

aprilie

mai

iunie iu

lie

augu

st

sept

embr

ie

octo

mbr

ie

noiem

brie

dece

mbr

ie

luni

mii

lei

- fire ignifugate-Germania Sursele de aprovizionare sunt sigure, dar, avand in vedere necesitatea continua de a gasi

produse de aceeasi calitate la preturi mai bune, se continua activitatea de prospectare pentru gasirea unor solutii optime de aprovizionare.

Aprovizionarea se face pentru fiecare comanda in parte sau cu estimare a unui stoc minim de siguranta in special la firele acrilice, care sa permita desfasurarea in bune conditii a procesului de fabricatie si un raspuns in termen util la comenzile clientilor.

Pentru materiale auxiliare se apeleaza la reprezentante ale firmelor externe dar si la producatori romani astfel:

Ignifugant – prin importator , din Germania Coloranti – import direct, din Elvetia Apret- achizitie din Belgia Alte auxiliare chimice- achizitie din Romania Produse de ambalat-achizitie Romania La 31 decembrie 2011, stocul de materii prime si materiale auxiliare era de 248,748

lei. 1.1.4. Evaluarea activităţii de vanzare Descrierea evolutiei vanzarilor secvential pe piata intersa si/sau externa si a

perspectivelor pe termen mediu si lung

1.1.5. Evolutia pietii 1.1.5.a) Evolutia pietei interne si externe pentru perioada urmatoare va fi afectata

in continuare de conditiile create de criza financiara care inca se manifesta acut, mai ales pe piata externa.

Page 11: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

11

Pe piata externa se constata o inrautatire a vanzarilor si cererilor , majoritatea partenerilor nostii solicitand reducere de preturi pentru produsele comandate in anii anteriori, iar furnizorii externi anuntand o intentie de majorare a preturilor in decursul anului 2012. In ceea ce priveste piata interna, trebuie remarcat ca efectele crizei se vad in special la alocarea bugetelor pentru modernizarea caii ferate. Desi s-a facut o buna promovare a produselor noastre, desi acestea corespund calitativ si sunt agreate de catre beneficiarii nostri, desi acestia au comenzi pentru modernizarea vagoanelor sau construirea altora noi, alocarea de fonduri de la buget se face foarte greu, ceea ce are influente negative si asupra activiatii noastre. Liberalizarea pietei a creat prin desfiintarea barierelor tarifare drum liber produselor asiatice foarte ieftine si uneori de calitate indoielnica, ceea ce determina si va determina o deteriorare continua a pozitiei pe piata a produselor romanesti si europene. In programele de fabricatie s-a prevazut o gama restransa de produse ce se va adresa pietii interne (producatori de mobila, CFR, utilizatori si reparatori auto, turism, cultura etc.) Sectorul de piata tinta este un sector de nivel mediu sau inalt al raportului calitate/pret si in nici un caz segmentul de piata al produselor foarte ieftine.

1.1.5.b) In ceea ce priveste concurenta, atat pe piata interna cat si pe piata externa, putem aminti produsele similare, ca utilizare (stofe mobila si decoratiuni interioare) produse de firmele din tara precum TEXTOR, INDUSTRY TRANSILVAN, precum si importurile din Cehia, Turcia, China etc.

1.1.5.c) Descrierea oricărei dependenţe semnificative a societăţii faţă de un singur client sau faţă de un grup de clienţi a cărui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societăţii. Pentru produsele tricoturi plusate, acestea au destinatia exclusiva catre CFR ( 2-3 parteneri) cu destinatia reparatiilor si intretinerii vagoanelor de calatori modernizate in trecut cu astfel de produse. Plusurile jacquard in prezent se vand catre 2-3 clienti din sectorul de mobila tendinta este de scadere a cererii acestor tipuri de produse datorita pretului si calitatii acestora ( produs foarte gros). Valorificarea acestor tipuri de produse se va face in special catre consumatorii finali care fac retapitari)

La export -covorase de baie se depinde de 1-2 clienti, iar la export- metraje portofoliul este reprezentat de 2 clienti, existand totusi riscul foarte mare sa nu mai vindem la export.

Referitor la produsele destinate sectorului CFR (32% din total vanzare) se constata existenta a 3 clienti mari.

Pe ansamblu, se constata o vanzare dependenta in proportie de 62% din total catre sectoare de piata care au directa legatura cu fonduri bugetare alocate pentru modernizari obiective publice sau transport pe caile ferate si astfel riscul de a pierde o buna parte din piata este foarte mare.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de angajaţii/personalul societăţii comerciale

1.1.6.a) Numărul şi nivelul de pregătire a angajaţilor societăţii comerciale precum şi a gradului de sindicalizare a forţei de muncă; Numarul mediu al personalului integistrat in anul 2011, repartizati pe activitati, se prezinta astfel:

Page 12: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

12

Categ. de personal Nr. mediu - muncitori direct productivi 20 - muncitori indirect productivi 8 - personal TESA 8

TOTAL salaria ţi 36

In anul 2011 numarul mediu de personal a fost de 36, din care: - 10 salariati – studii superioare - 7 salariati – studii medii - 19 salariati – scoala generala + scoala profesionala

La 31 decembrie 2011 numarul efectiv de salariati a fost de 38, din care: - 10 salariati – studii superioare - 7 salariati – studii medii - 21 salariati – scoala generala + scoala profesionala La data de 30.04.2012, mai era un numar de 26 salariati. 1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activit ăţii de bază a emitentului asupra mediului înconjurător.

Nu exista litigii referitoare la impactul activităţilor de bază ale emitentului asupra mediului înconjurător si nu a fost încălcata legislaţia privind protecţia mediului înconjurător.

Societatea detine autorizatie de mediu revizuita, valabile pana la data de 22.10.2013 pentru unitatea 1. La unitatea 2 nu mai exista autorizatie avand in vedere mutarea activitatii de productie la unitatea 1.

1.1.8. Evaluarea activităţii de cercetare şi dezvoltare

In anul 2011 cheltuielile aferente activitatii de cercetare-dezvoltare au fost de 8200 lei. Pentru anul 2012 se prevede un nivel de 9000 lei. Aceste cheltuielile sunt aferente proiectarii de produse noi, mostrarii si testarii acestora. Produsele noi au fost si sunt create pentru a indeplini solicitarile clientilor privind compozitia fibroasa, aspectul, finetea si rezistenta la abraziune, la foc etc, dar si pentru a imbogati oferta noastra in scopul castigarii de noi segmente de piata. 1.1.9. Evaluarea activităţii societăţii comerciale privind managementul riscului. Descrierea expunerii societăţii comerciale faţă de riscul de preţ, de credit, de lichiditate şi de cash flow In domeniul managementului riscurilor se au in vedere ca principii de baza: elaborarea materialelor cu privire la identificarea, masurarea si controlul riscurilor asociate fiecarei decizii potentiale, precum si imbunatatirea performantei managementului societatii in contextul definirii, masurarii si evaluarii consecintelor, adoptarii deciziilor in regim de incertitudine.

a) Riscul valutar. Riscul valutar este riscul ca moneda nationala sa se deprecieze in raport cu principalele valute. Riscul valutar apare atunci cand tranzactiile comerciale ale societatii sunt efectuate intr-o alta moneda decat cea locala, sau in functie de cursul unei monede straine. Produsele finite ale societatii sunt vandute, in cea mai mare parte, pe pietele externe, iar o parte din bunurile necesare desfasurarii activitatii sunt achizitionate de pe pietele externe, fiind exprimate cu preponderenta in valute precum USD sau EURO.

Page 13: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

13

In cea mai mare parte, tranzactiile se efectueaza in moneda nationala. Apar probleme de risc in cazul devalorizarii monedei nationale la plata in valuta a materiilor prime si auxiliare achizitionate din import (in special de pe piata europeana ) In ceea ce priveste exporturile acestea sunt expuse la riscul valutar in momentul aprecierii monedei nationale. La calculul preturilor produselor se iau in considerare marje de pret pentru a preintampina acest risc. Managementul societatii monitorizeaza fluctuatiile ratei de schimb a valutelor in care sunt exprimate creantele, datoriile, contractele societatii, intervenind, in masura in care este posibil, cu proceduri de acoperire a acestor riscuri.

b) Riscul ratei dobanzii. Riscul ratei dobanzii este riscul ca valoarea dobanzii sa fluctueze datorita modificarii acestei rate pe piata interbancara. Rezultatul din activitatea financiara sau fluxurile de numerar ale societatii pot fi afectate de fluctuatia ratei dobanzii de pe piata, intrucat societatea are angajate doua credite in lei, unul pe termen scurt si altul pe termen mediu purtatoare de dobanzi care au si o componenta variabila. In ultimul an dobanda a scazut. Exista temeri privind cresteri ale dobanzilor in perioada urmatoare.

Managementul societatii monitorizeaza in mod continuu fluctuatiile ratei dobanzii si actioneaza in consecinta.

c) Riscul pretului de piata. Riscul pretului de piata este riscul ca preturile bunurilor achizitionate si vandute sa fluctueze in mod nefavorabil ca rezultat al schimbarilor pretului de piata.

Riscul de pret asumat a fost vanzarea la un pret de piata al produselor, pret stabilit prin antecalculatii, dar care nu a oferit satifactii, deoarece volumul desfacerii a fost insuficient. Un risc mare l-a creat saltul pretului bumbacului care s-a produs la sfarsitul anului 2010 si inceputul anului 2011 Acoperirea riscului pretului de piata la care societatea este supusa este administrat prin urmarirea preturilor pe pietele de achizitie si cat si prin negocierea sau renegocierea preturilor cu clientii.

d) Riscul de credit. Riscul de credit apare atunci cand neindeplinirea obligatiilor unui partener ar putea reduce intrarile de flux de numerar din creantele comerciale prezente la data bilantului. Societatea nu este expusa unui risc de credit semnificativ. Managementul societatii aplica politici specifice pentru a se asigura ca vanzarea produselor si serviciilor cu plata la termen se efectueaza catre parteneri credibili, astfel incat creditul comercial acordat sa fie recuperat potrivit prevederilor contractuale. Daca nu exista suficiente informatii despre un client sau daca exista un anumit risc de solvabilitate al acestuia, atunci Societatea utilizeaza plata in avans sau anumite metode de garantare a platii (scrisori de garantie bancara, acreditive). De asemenea, Societatea dispune de mecanisme de control intern prin care monitorizeaza corespunzator si in mod continuu vechimea creantelor.

Exista totusi situatii in care apar intarzieri ale incasarii creantelor in special la clientii care depind de sumele allocate de la bugetul de stat si bugetele locale

e) Riscul de lichiditate. Riscul de lichiditate apare atunci cand datoriile aflate la scadenta nu pot fi achitate din cauza lipsei de disponibilitati generate de neincasarea creantelor devenite scadente, respectiv apar disfunctionalitati intre incasarea disponibilitatilor preconizate si platile care trebuie efectuate. Politica societatii cu privire la riscul de lichiditate este de a se asigura, in masura in care este posibil, ca detine in orice moment lichiditati suficiente pentru a putea achita datoriile.

Page 14: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

14

Exista totusi situatii in care datorita incasarii cu intarziere de la clienti sau datorita neicasarii din diverse motive, societatea sa se afle in dificultate de a efectua in termen platile catre bugete si furnizori

f) Riscul ratei dobanzii la fluxul de numerar. Riscul ratei dobanzii la fluxul de numerar este riscul ca fluxurile de numerar viitoare sa fluctueze din cauza variatiilor ratelor de piata ale dobanzii. Un instrument de imprumut cu rata variabila poate conduce la schimbarea ratei dobanzii efective a instrumentului financiar, fara o schimbare corespondenta a valorii sale juste.

Exista riscul ca in perioada urmatoare sa creasca dobanzile, datorita politicii de dobanda a BNR. Lucru care sa influenteze negativ fluxurile de numerar. Managementul societatii monitorizeaza in mod continuu fluctuatiile ratei dobanzii si actioneaza in consecinta. Descrierea politicilor şi a obiectivelor societăţii privind managementul riscului Societatea monitorizează nivelul riscurilor prin politici în curs de implementare pentru următoarele riscuri identificate: - riscul de strategie - apariţia unor riscuri neprevăzute în strategia generala a firmei, datorate riscurilor la nivel macroeconomic. La nivelul societatii exista o strategie, care este analizata periodic si completata sau adaptata conditiilor la nivel macroeconomic. Referitor la riscul operational nu s-au inregistrat pierderi datorita unor catastrofe , defectiuni tehnice sau erori umane (fraude, erori de proces, greseli de conducere) . - riscul climatului economic - riscuri datorate schimbărilor în climatul economic local, naţional, european sau mondial. Referitor la riscul climatului economic, in anul 2011 au existat pierderi ale sectoarelor de piata, in special datorita influentelor crizei financiare mondiale, dar si a crizei bumbacului. In aceiasi perioada, s-a inregistrat diminuarea volumului veniturilor din activitatea de inchiriere cauzata de efectele crizei asupra chiriasilor nostri, care ori si-au redus activitatea renuntand partial la spatii sau chiar au inchis definitiv cerand rezilierea contractelor de inchiriere. Masurile luate la nivel macroeconomic in tara, in vederea contracararii crizei, au avut din pacate influente negative asupra mediului de afaceri si implicit a firmei prin disparitia sau reducerea unor segmente de piata. Tot in cadrul riscului de piata, se pot aminti ridicarea barierelor tarifare, liberalizarea comertului si invazia produselor asiatice la preturi mici si calitate uneori indoielnica. Managementul societatii monitorizeaza in mod continuu implicatiile conditiilor si actioneaza in consecinta - riscul continuităţii afacerii - posibilitatea pierderii unor furnizori cheie datorită portofoliului relativ redus de furnizori, clienti. In ceea ce priveste riscul afacerii , avand in vedere continua tranzitie a economiei, precum si schimbarea continua a conditiilor de pe piata, planificarea strategica pe termen lung, ridica problema asumarii unui risc mai mare. Eficientizarea activitatii de productie prin scaderea costurilor de fabricatie, optimizarea fluxurilor, coordonare, decizii si control in timp util, precum si revizuirea organigramei au fost in anul 2011, o parte din obiectivele Consiliului de administratie al societatii. Din pacate evolutia pietei atat pentru activitatea de productie cat si pentru cea de inchiriere nu a corespuns prognozelor. Scaderea continua a volumului de desfacere in productie nu a mai putut acoperi costurile fixe ale societatii.

Page 15: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

15

Managementul societatii monitorizeaza in mod continuu aceasta problema, prin cercetarea atenta a pietei furnizorilor, a clietilor si cautarea solutiilor optime -riscul planului de continuitate în afaceri - riscuri datorate inexistentei unor planuri alternative de continuare a activităţii în cazuri extreme. Avand in vedere acest lucru, la planificarea pe termen mediu se tine cont de urmatoarele : - inchirierea spatiilor se va face, in general, pe termen de 1 an cu posibilitati de prelungire, la pretul pietei – exprimat in lei si dupa o evaluare a chiriasului (capacitatea de plata, felul activitatii si impactul acesteia asupra mediului,etc). - pregatirea spatiilor si instalatiilor aferente inchirierii – pe masura identificarii surselor financiare- pentru imbunatatirea caracteristicilor termice si a conditiilor de lucru (ferestre termopan, izolatii, igienizari, modernizare centrala termica). -riscul concurenţei - In ceea ce priveste concurenta, atat pe piata interna cat si pe piata externa, putem aminti produsele similare, ca utilizare (stofe mobila si decoratiuni interioare) produse de firmele din tara precum TEXTOR, INDUSTRY TRANSILVAN, precum si importurile din Cehia, Turcia, China etc. Managementul societatii monitorizeaza in mod continuu piata, concurenta si actioneaza in consecinta prin parghiile de care dispune: calitate, sortiment, pret.

2. ACTIVELE CORPORALE ALE SOCIET ĂŢII COMERCIALE 2.1. Precizarea amplasării şi a carcateristicilor principalelor capacităţi de producţie în

proprietatea societăţilor comerciale. Teren:

Nrcrt

Amplasare Suprafata

( mp )

Valoare contabila

( lei)

Tipul*

Proprietate**

Certificat ce atesta dreptul de proprietate

1. Unitatea I –str.Spataru Preda,nr.5, sector 5

11.480,30 11.229.100 N T Seria MO3 nr.1708

2. Unitatea II- str.Eufrosina Popescu,nr.61, sector 3

13.972,20 19.777.000 N T Seria MO3 nr.1709

TOTAL 25.452,00 31.006.100 *)Tip: I = zona industriala; N = alte zone **) Proprietate :T = cu titlu de proprietate ;N = fara titlu de proprietate

Unitatea 1 –str Spataru Preda nr.5, sector 5, Bucuresti

- Valoarea contabila constructii 1.855.400 lei - Suprafata inchiriata 1.180 mp - Suprafata totala construita la sol 9.232 mp,

din care:

Cod. Constr.

Denumirea constructiei Suprafata construita la sol (mp)

C1 Cladire tesatorie (demisol+mezanin+etaj 1) 1472 C2 Corp nou tesatorie 2915 C3 Cladire tesatorie plus 1072 C4 Cladire atelier mecanic (parter+etaj 1) 217 C5 Corp filatura sala 2 579 C6 Tesatorie blanuri (parter), corp nou preparatie (etaj 1) 1800

Page 16: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

16

C7 Anexe sociale (parter+etaj 1+etaj 2) 521 C10 Anexa magazie 17 C11 Anexa sopron 52 C12 Anexa garaj 25 C13 Cabina poarta 64 C14 Anexa magazie 39 C15 Anexa sopron 103 C16 Anexa sopron 167 C17 Anexa statie ulei 47 C18 Centrala termica 124 C19 Anexa magazie 18

Unitatea 2 – str. Eufrosina Popescu nr.61, sector 3, Bucuresti

- Valoarea contabila constructii 570.968 lei - Suprafata inchiriata 1.324 mp - Suprafata totala construita la sol 9.916 mp,

din care:

Cod. Constr.

Denumirea constructiei Suprafata construita la sol (mp)

C1 Corp administrativ (subsol+parter+etaj 1) 183 C2 Corp fabrica finisaj 1874 C3 Corp prelucrari finisaje (parter+etaj 1) 1546 C4 Cladire sectie boiangeria (subsol+parter+etaj 1+etaj2) 1933 C5 Corp CTC- magazii finite (parter+etaj 1) 2154 C6 Anexe sociale si magazii 866 C7 Corp poarta 53 C8 Cladire post trafo 125 C9 Statie pompe 45 C10 Bazin apa 6 C11 Bazin apa 9 C12 Remiza PSI 26 C13 Ateliere 73 C14 Magazii 100 C15 Statie reglare gaze 5 C16 Constructii uzina termica 451 C17 Ateliere mecanice 429 C18 Statie reglare gaze 7 C19 Put 5 C20 Acces acoperit 22 C21 Put 4

In conformitate cu hotararea Consiliului de administratie s-a efectuat o evaluare a terenurilor la data de 31 decembrie 2010 de catre un evaluator autorizat si reevaluarea cladirilor. Aceste noi valori ale terenurilor si cladirilor au fost inregistrate in contabilitate.

Page 17: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

17

2.2. Descrierea şi analizarea gradului de uzură al proprietăţilor societăţii comerciale.

Gruparea mijloacelor fixe după codul de clasificare şi uzură este redată în tabelul următor:

- lei - Grupa Valoare

inventar Valoare

amortizare Valoare rămasă

Uzura medie (%)

Construcţii 2.479.012 386.486 2.092.526 15,60 Inst. tehnice şi maşini 1.034.251 839.366 194.885 81,16 Alte inst., utilaje şi mobilier 40.886 21.659 19.227 53,00

TOTAL 3.554.149 1.247.511 2.306.638 35,10

Cladirile au fost construite in diverse perioade, in prezent au un grad mare de uzura, necesitand reparatii izolatii acoperis, zugraveli, tencuieli interioare si exterioare), dar si lucrari de modernizare in vederea reducerii pierderilor energetice (inlocuirea geamurilor clasice cu tamplarie termopan). O parte din aceste lucrari au fost executate in cadrul procesului de comasare a activitatii intr-o singura locatie. Pentru iarna 2011 – 2012 s-a comunicat chiriasilor de la unitatea 2, ca nu mai putem asigura incalzirea, producerea acesteia in centrala veche nefiind rentabila. Utilajele si echipamentele tehnologice existente in cadrul societatii se situeaza in procent de 75% la nivelul tehnic al anilor 1980-1984 si in procent de 25% la nivelul tehnic al anilor 1973-1974. Dotarile tehnologice existente prezinta durate normale de functtionare depasite. Tehnologia utilizata in tesatorie este in cea mai mare parte de tip neconventional. Masinile de tesut existente sunt produse in marea lor majoritate in anii 1980-1985. Tehnologia de finisare este de tip discontinuu. Utilajele sunt de diverse tipuri, achizitionate in diverse perioade de timp si prezinta grade avansate de uzura fizica si morala. In cadrul actiunii de comasare s-au efectuat modernizari la utilaje (rama de uscat termofixat, calandru de stoarcere) si s-au achizitionat unele utilaje (agregat de ulei fierbinte, electrocompresor, generator de abur), dar si dispozitive (splicer) avand drept scop reducerea costurilor si cresterea calitatii produselor si a competitivitatii.

2.3. Precizarea potenţialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societăţii comerciale

Societatea Tesatoriile Reunite SA are titluri de proprietate pentru toate activele corporale. Nu sunt probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societatii, terenurile si contructiile fiind prezentate la pct. 2.1. Mentionam ca, in vederea garantarii liniei de credit de 550.000 lei, a creditului de investitii de 350000 lei si a creditului de facilitate de 150.000 lei de la BCR (necontractat), societatea a garantat prin ipotecarea a doua corpuri de cladire de la Unitatea 2, respectiv Corp fabrica finisaj nr. cadastral 1319/19 si teren in suprafata de 2.282,25 mp (lotul nr.8) si Corp prelucrari finisaje nr. cadastral 1319/22 si teren in suprafata totala de 2.900,46 mp (lot 11). In scopul unor dezvoltari imobiliare viitoare pe amplasamentul unitatii 2, in martie 2011 s-a schimbat ipoteca mai sus mentionata, pe corpuri de cladiri si terenuri de la unitatea 1. In

Page 18: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

18

acest sens s-a intocmit un act de dezmembrare- lotizare in doua loturi la aceasta unitate, din care lotul 2 cu numar cadastral 17243/2 in suprafata de 3314 mp si suprafata construita de 3057 mp compusa din C2 – corp nou tesatorie (2915 mp), C18 – centrala termica (124 mp) si C19 - anexa magazie (18 mp), constituie ipoteca pentru creditele de la BCR, ipoteca anterioara pe activele de la unitatea 2 fiind radiata.

3. PIAŢA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATEA COMERCIAL Ă 3.1. Acţiunile Tesatoriile Reunite SA. se tranzacţionează la platforma ARENA a BVB,

simbol TERU. În cursul anului 2011 valoarea de piaţă a acţiunilor TERU a cunoscut un trend relativ constant, atingand un minim de 40 lei in jurul datei de 20 martie 2011, un maxim de 67 lei in jurul datei de 15 octombrie si incheind anul 2011 cu o valoare de 51 lei pe actiune, valoare avuta in cea mai mare parte a anului asa cum se observa in graficul de mai jos.

3.2. Pentru anul 2008 din profitul net de 490.452,46 lei s-a repartizat suma de 28.930 lei pentru rezerva legala, iar diferenta pentru alte rezerve in vederea sustinerii programului de comasare a activitatii in locatia din strada Spataru Preda nr.5, sector 5, Bucuresti.

Pentru anul 2009 din profitul net de 11.101 lei a fost repartizat pentru alte rezerve in vederea sustinerii programului de investitii.

Pentru anul 2010 repartizarea profitului net de 21.497 lei s-a facut astfel: 1.397 lei pentru rezerve legale , iar 20.100 lei pentru alte rezerve in vederea sustinerii programului de investitii.

3.3. Societatea comerciala nu a achiziţionat propriile acţiuni. 3.4. Societatea comerciala nu are filiale. 3.5. Societatea comerciala nu a emis obligaţiuni şi/sau alte titluri de creanţă.

4. CONDUCEREA SOCIETĂŢII COMERCIALE 4.1. Lista administratorilor societăţii comerciale 4.1.a)Consiliul de administratie al societatii, ales de Adunarea Generala Ordinara a

Actionarilor din data de 18.02.2010, are urmatoarea componenta : Nr. crt

Numele si prenumele

Calificare Experienta profesionala

Functia Vechime in

functie 1. Esanu Vasile Romeo inginer administrator 2 2. Balan Mitus Romeo inginer administrator 2 3.

Lupascu Gabriel jurist administrator 2

4.2. Lista membrilor conducerii executive a societăţii comerciale

Page 19: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

19

4.2.a) La data de 31.12.2011 conducerea executiva are urmatoarea componenta: Nr. crt Numele si prenumele Functia

Participare la capitalul social

(%) 1. Hofmann Aurel Director General 0 2. Radu Vasile Director economic 0 3. Vsiliu Gabriela Director comercial 0

5.SITUAŢIA FINANCIAR-CONTABIL Ă Situatiile financiare sunt intocmite si prezentate in conformitate cu principiul continuitatii

activitatii, cu Legea Contabilitatii 82/1991 republicata, cu Reglementarile contabile, conforme cu Directiva a IV-a a Comunitatii Economice Europene, aplicabile, aprobate prin Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 3055/2009 cu modificarile si completarile ulterioare, aprobate prin Ordinul Ministrului Finantelor Publice 2869/2010.

Situatiile financiare sunt auditate de Birou expert contabil Cabariu Liviu . Moneda de raportare a situatiilor financiare este leul. Situaţia economico-financiară comparativ cu ultimii 3 ani este prezentată mai jos.

5.1.a) Elemente de bilanţ Principalele elementele de activ:

• Terenuri şi construcţii în valoare de 33.098.626 lei reprezintă 90,82 din total activ;

• Instalaţii tehnice şi maşini în valoare de 194.885 lei reprezintă 0,53% din total activ;

• Produse finite şi mărfuri în valoare de 959.154 lei reprezintă 2,63 % din total activ;

• Creanţe comerciale în valoare de 448.406 lei reprezintă 1,23 % din total activ. Principalele elementele de pasiv:

• Rezerve din reevaluare în valoare de 32.151.307 lei reprezintă 88,22% din total pasiv;

• Capital subscris vărsat în valoare de 1.196.460 lei reprezintă 3,28 % din total pasiv;

• Sume datorate instituţiilor de credit (sub un an) în valoare de 809.831 lei reprezintă

2,22 % din total pasiv; 5.1.b) Contul de profit şi pierdere

Indicatori care depăşesc 20% din total cifră de afaceri: • producţia vândută în valoare de 2.411.124 lei reprezintă 95,99% din cifra de

afaceri; • cheltuieli cu materii prime şi materiale consumabile în valoare de 873.283 lei

reprezintă 34,77% din cifra de afaceri; • cheltuieli cu personalul în valoare 1.078.567 lei reprezintă 42,94 % din cifra de

afaceri;

Page 20: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

20

5.1.c) Cash – flow Situaţia fluxurilor de numerar net generate de activităţile operaţionale sunt prezentate mai

jos:

Nr.Col Explicatii Nr Rand An 2010 An 2011 An 2012 An 2013

1 2 3 4 5 6 6 + Cifra de afaceri 1 2434175 2511940 2360000 2360000 + Productia stocata+/- 2 239580 -129301 0 0 + Productia imobilizata 3 303853 61560 0 0 + Subventii de exploatare 4 0 0 0 0 + Alte venituri din exploatare si provizioane 5 48887 120907 0 0 = TOTAL VENITURI DIN EXPLOATARE 6 3026495 2565106 2360000 2360000

+ Cheltuieli privind marfurile, materiile prime si materialele consumabile 7 1004243 966114 782400 782400

+ Energie, combustibil, etc. 8 172162 166796 144600 144600 + Salarii directe 9 1218258 1078567 650220 650220 + Alte cheltuieli directe 10 361603 479657 403920 403920 = TOTAL CHELTUIELI VARIABILE 11 2756266 2691134 1981140 1981140 MARJA BRUTA(Venit exploatare-cheltuieli variabile) 12 270229 -126028 378860 378860 13 0 0 + Impozite, taxe si varsaminte asimilate 14 60796 53592 44640 44640 + Amortizari si provizioane 15 105345 92880 91920 91920 16 0 0 = TOTAL CHELTUIELI FIXE 17 166141 146472 136560 136560 REZULTATUL DIN EXPLOATARE(+/-) 18 104088 -272500 242300 242300 + Venituri financiare 19 14340 5686 0 0 - Cheltuieli financiare 20 90481 101498 92000 92000 = REZULTATUL FINANCIAR(+/-) 21 -76141 -95812 -92000 -92000 + Venituri exceptionale 22 0 0 - Cheltuieli exceptionale 23 0 0 = REZULTATUL EXCEPTIONAL(+/-) 24 0 0 REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI(+/-) 25 27947 -368312 150300 150300 Impozit pe profit 26 6450 0 REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI(+/-) 27 21497 -368312 150300 150300 FLUX DE NUMERAR 28 0 0 ń Profit sau pierdere 29 21497 -368312 150300 150300 + Amortizare inclusa in costuri+provizioane 30 105345 92880 91920 91920 - Variatia stocurilor(+/-) 31 58449 -230885 -35000 -35000 - Variatia creantelor(+/-) 32 -293960 98086 45000 -30000 + Variatia furnizorilor si clientilor creditori(+/-) 33 -120504 99212 -42000 20000 - Variatia altor elemente de activ(+/-) 34 30795630 -124649 0 0 + Variatia altor pasive(+/-) 35 30106813 -10030 0 0

= FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA DE EXPLOATARE(A) 36 -446968 71198 190220 327220

+ Sume din vanzarea activelor si mijloacelor fixe 37 0 0 - Achizitii de imobilizari corporale 38 609 129111 0 0

- Cheltuieli pentru imobilizari corporale si necorporale executate in regie proprie 39 0 0

= FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA DE 40 -609 -129111 0 0

Page 21: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

21

INVESTITII(B)

+ Variatia imprumuturilor(+/-), din care: 41 410136 -46511 -135584 -160584 + credite pe termen scurt primite 42 108590 0 0 - restituiri de credite pe termen scurt 43 0 4797 35000 60000 + credite pe termen mediu si lung primite 44 301546 33720 0 0 - restituiri de credite pe termen mediu si lung 45 0 75434 100584 100584 + Dividende de platit 47 0 0 0 0

= FLUX DE NUMERAR DIN ACTIVITATEA FINANCIARA(C) 48 410136 -46511 -135584 -160584

Disponibilitati banesti la inceputul perioadei 49 179109 141670 37248 11884 FLUX DE NUMERAR NET(A+B+C) 50 -37441 -104424 54636 166636 Plati buget stat si asig sociale 80000 60000 Disponibilitati banesti la sfarsitul perioadei 51 141670 37248 11884 118520

Mentionam ca la constructia cash-flow-lui s-a luat in considerare eslonarea platii

datoriei actuale la bugetele de stat si al asigurarilor sociale pana la sfarsitul anului 2013, dar si restituierea incepand cu luna iunie 2012, a cate 5000 lei lunar, la creditul de lucru de 550.000 lei.

5.1.d) Realizarea BVC şi a obiectivelor stabilite pentru anul 2011

Bugetul de Venituri şi Cheltuieli pentru anul 2011 aprobat de A.G.O.A. din 25 ianuarie 2011 a fost realizat astfel:

– Lei – Nr. crt.

Indicatori BVC 2011 2011

realizat 1 Cifra de afaceri 2.722.274 2.511.940 2 Venituri totale 2.667.376 2.570.506 3 Cheltuieli totale 2.600.672 2.939.101 4 Profit brut 66.702 -368.595 5 Profit net 56.563 -368.595

Stocurile totale înregistrau o valoare de 1.818.121 lei în scadere cu 231.171 lei

comparativ cu valoarea înregistrată la începutul anului datorata in special diminuarii stocului de produse finite si marfuri cu 176.531 lei.

Cheltuielile totale s-au realizat la nivel de 2.939.101 lei, în proporţie de 113 %. Creanţele totale comparativ cu începutul anului au crescut cu 98.018 lei pe seama

cresterii creanţelor comerciale cu 101.077 lei si a altor creante cu -3.059 lei. Datoriile totale comparat cu începutul anului au crescut cu 135,482 lei în special pe

seama reducerii sumelor datorate institutiilor de credit si cresterii datoriilor comerciale cu 63.094 lei.

Datoria bancară la 31.12.2011 este de 809.831 credite angajate in lei .

Page 22: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

22

Elemente de bilanţ pe ultimii 3 ani : lei Posturi de bilant 2009 2010 2011

1 2 3 4 ACTIVE: Imobilizari necorporale 11,279 11.757 10.621 Imobilizari corporale 3.560.023 34.349.580 34.356.230 Imobilizari financiare 10.660 14.760 14.760 A. Active imobilizate -total 3.581.962 34.376.097 34.381.611 Stocuri 1.990.843 2.049.292 1.818.121 Creante 670.744 376.852 474.870 Disponibilitati banesti 179.109 141.670 37.248 B. Active circulante -total 2.840.696 2.567.814 2.330.239

C. Cheltuieli in avans 2.104 1.052

D.Datorii ce treb platite intr-o per. de pana la 1 an

978982 1.052.146 1.251.166

E.Active circ.nete ,respectiv datorii curente nete

1861714 1.517.772 1.080.125

F.Total active minus datorii curente 5.443676 35.893.869 35.461.736

G.Datorii ce treb.platite intr-o per.mai mare de 1 an

0 222.796 159.258

H.Proviz. ptr.riscuri si chelt 0

I.Venituri in avans , din care : Venituri inreg in avans

0 0

J.Capital si reserve Capital social 1.196.460 1.196.460 1.196.460 Rezerve din reevaluare 1.786.073 32.151.307 32.151.307 Rezerve 2.296.042 2.309.382 2.323.306 Rezultatul reportat 0 6.176 0 Rezultatul exercitiului 11.101 21.497 -368.595 Repartizarea profitului 0 1.397 0 TOTAL CAPITALURI PROPRII 5.443.676 35.671.073 35.302.478 TOTAL CAPITALURI 5.443.676 35.671.073 35.302.478

• ACTIVELE IMOBILIZATE au crescut in anul 2011 cu 5.514 lei fata de 2010, ca urmare a investitiei pentru relocare.

• este de mentionat faptul cã societatea detine titlu de proprietate asupra terenurilor.

• ACTIVELE CIRCULANTE au scazut in 2011 fata de 2010 cu 237.578 lei urmare a scaderii stocurilor cu 231.242 lei si cresterii creantelor cu 98.086 lei.

In totalul valorii creantelor clientii detin cea mai mare pondere.

Page 23: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

23

Referitor la situatia creantelor neincasate la termen precizam ca au fost intreprinse masuri pentru recuperarea acestora inclusiv prin deschiderea de actiuni in justitie . In cursul anului 2011 s-a analizat periodic, in sedintele Consiliului de Administratie, situatia stocurilor fara miscare sau cu miscare lenta, luandu-se masuri pentru reducerea acestora si evitarea crearii altora noi. In acest sens, s-au intocmit listele stocurilor respective si, de la caz la caz, s-au aprobat reduceri de preturi . Situatia datoriilor lei

Nr. crt. Tip datorie 2009 2010 2011 1. Furnizori si ct.asimilate 189.467 195803 220.922 2. Clienti-creditori 68.059 16.299 15.651 3. Personal si ct.asimilate 41.845 50566 41.716 4.

Datorii catre buget asigurari soci.si prot.soc: din care: dat.curenta dat.esalonata

16.891 41.309 61.493 16.891 41.309 22.892

- - - TVA de plata: din care: dat.curenta dat.esalonata

4.434 12.359 123.866 4.434 12.359 50.347

Impozit profit: din care: dat.curenta dat.esalonata

8.519 - - 8.519 - - - - -

Impozit salarii: din care: dat.curenta dat.esalonata

26.959 14.299 30.766 26.959 14.299 7.535

- - - Impozit dividend: din care: dat.curenta dat.esalonata

- - - - - - - - -

maj.CAS scutibile - - - Dobanzi si penalit. catre buget, din care : - esalonate -amanate la plata 75%

- - - - - - - - -

5 Dividende 96.282 95.751 - 6 Alte datorii

(credite,dobanzi, garantii etc)

525983

625.760

718.823 7 Total datorii pana la 1 an:

din care scutite 978982 1.052.146 1.251.166

- - - Datoriile in anul 2011 au crescut fata de sfarsitul anului 2010 cu 199.020 lei, in special datorita neplatii la termen a datoriilor la bugetul asigurarilor sociale si la cel de stat.

Page 24: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

24

Credite bancare In cursul anului 2011, societatea noastra a derulat urmatoarele credite: - credit global de exploatare in limita unui plafon de 550.000 lei. - credit de investitii de 350.000 lei pentru relocare (259.831 lei sold la 31

decembrie);(226.000 lei la 31.03.2012). Situatia furnizorilor restanti Nu exista furnizori restanti.

5.1.b) Contul de profit şi pierderi: lei

Denumire indicator 2009 2010 2011 Cifra de afaceri 3.067.021 2.434.175 2.511.940 I.Venituri din exploatare 3.646.798 3.026.495 2.564.820 II.Cheltuieli pentru exploatare, din care:

3.588.047 2.922.407 2.837.603

Cheltuieli cu marfurile 119.537 95.244 92.828 Total cheltuieli materiale 1.370.382 1.085.751 1.045.100 Cheltuieli cu lucrari si servicii executate de terti

552.537

384.727

385.421

Cheltuieli cu impozite,taxe 59.382 60.796 53.592 Total cheltuieli cu personalul 1.354.325 1.218.258 1.078.567 Alte cheltuieli de exploatare 4.362 10.746 24.707 Cheltuieli cu amortizarile si provizioanele 128.138 105.345 92.880 Cheltuieli cu provizioanele activelor circulante

-615 -38.460 64.508

Cheltuieli cu provizi ptr.riscuri si cheltu. - - - Rezultatul din exploatare Profit/ Pierdere 58.751 104.088 -272.783 III.Venituri financiare –Total 14.734 14.333 5.686 IV.Cheltuieli financiare-Total 56.651 90.474 101.498 Rezultatul financiar Profit/ Pierdere -41.917 -76.141 -95.812 V.Venituri exceptionale VI.Cheltuieli exceptionale Rezultatul exceptional Profit/ Pierdere - - - VII.VENITURI TOTALE 3.661.532 3.040.828 2.570.506 VIII. CHELTUIELI TOTALE 3.644.698 3.012.881 2.939.101 Rezultatul brut al exercitiului Profit/ Pierdere 16.834 27.947 -368.595 Impozit pe profit 5.733 6.450 Rezultatul net al exercitiului Profit/ Pierdere 11.101 21.497 -368.595

Page 25: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

25

In urma analizarii rezultatelor financiare ale societatii , putem concluziona : - In ceea ce priveste veniturile obtinute:

• ponderea majora in total venituri o au veniturile din exploatare (99,86 % in 2009, 99,53% in 2010 si 99,77% in 2011);

• cifra de afaceri a fost realizata din desfacerea productiei realizate si inchirieri spatii;aceasta a crescut cu 3,19% fata de anul 2010

• veniturile financiare in 2011 au o pondere redusa în totalul veniturilor,(0,22% fata de 0,47% in 2010 si de 0,14% in 2009), ceea ce indica faptul ca societatea nu are angajamente in activitati financiare (imprumuturi, s.a.), cât si faptul ca disponibilitatile banesti circula rapid fara a putea fi depozitate;

- In ceea ce priveste cheltuielile realizate :

• cheltuielile pentru exploatare au ponderea majora in total cheltuieli , 96,55% in 2011, (96,99% in 2010 si 98,78% in 2009 );

• ponderea cea mai mare in cheltuielile de exploatare o detin cheltuielile materiale, reprezentand in medie 36,84% din acestea;

• cheltuielile salariale detin si ele o pondere destul de ridicata în totalul cheltuielilor de exploatare pe anul 2011 – 38% (37,6 % in 2009 si 41,68% in 2010);

• celelalte categorii de cheltuieli (marfuri, amortizare) au ponderi mai reduse. Rezultatele obtinute in anul 2011 comparativ cu BVC-ul aprobat in AGOA din 25.01.2011.

Indicatori

Nr. rand

Realizat in anul 2009

Realizat in anul 2010

BVC aprobat

2011

Realizat in anul 2011

1 2 3 5 4 5 I. VENITURI TOTALE , din care (rd.02+rd.12+rd.13)

01 3.661.532

3.040.828

2.667.374

2.570.506

1.Venituri din exploatare, din care: 02 3.644.468 3.026.495 2.667.374 2.564.820 a) Venituri din activitate de baza 03 1.973.145 1.759.590 2.009.574 1.864607 b) Venituri din chirii 04 908.295 594.758 554.400 479.570 b) Venituri din alte activitati 05 250.075 128.714 158.400 288.670 c) Venituri din prod imobiliz corporale 05 326.193 303.853 - 61.560 *subventii pt prod 06 - - - - VARIATIA STOCURILOR 07 186.990 239.580 -55.000 -129.587 2. Venituri financiare 08 14.734 14.333 - 5.686 3. Venituri exceptionale 09 - - - - II. CHELTUIELI TOTALE ,din care (rd.15+rd.33+rd.34)

10

3.642.804

3.012.881

2.600.672

2.939.101

Ch. actvit baza 2.297.444 1.749.994 1.974.156 2.416.051 Ch. aferente chirii 908.295 590.740 523.116 470.570 Ch. aferente altor venituri 250.075 128.714 158.400 120.507

Page 26: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

26

Ch.aferente imobiliz. corporale 303853 - 61.560 CH. AFERENTE VARIATEI STOC 186.990 239.580 -55.000 -129.587 1. Chelt. pentru exploatare - total, din care : 11 3.588.047 2.922.407 2.501.072 2.837.603 a) Cheltuieli materiale 12 2.243.595 1.699.638 1.475.971 1.752.708 b) Cheltuieli cu personalul, din care : 13 1.354.324 1.218.258 1.015.301 1.078.567 * salarii brute 14 1.022.859 950.974 784.355 838.483 contrib cas 15 209.315 197.511 166.628 179.494 contrib somaj 16 6.999 6.605 5.883 6.146 bonuri masa 17 36.904 - - - alte cheluieli sociale 18 17.935 6.910 15.687 3.312 cass 19 60.312 56.258 42.747 51.132 d) Cheltuieli de reclama si publicitatea 17 455 3.118 5.000 4.882 e) Cheltuieli de protocol 2% 26 - 1.393 4.800 1.446 2. Cheltuieli financiare 18 56.651 90.474 99.600 101.498 3. Cheltuieli exceptionale 19 - - - - III. REZULTAT BRUT –profit (pierdere) 20 16.834 27.947 66.702 -368.595 IV. FOND DE REZERVA 21 - 1.397 3.335 - V. ALTE CHELTUIELI DEDUCTIBILE STABILITE POTRIVIT LEGII

22 - - - -

VII. IMPOZIT PE PROFIT 23 5.733 6.450 10.139 -

VIII. PROFIT DE REPARTIZAT 24 11.101 20.100 53.228 -368.595

Cauzele nerealizarilor sunt urmatoarele:

- Veniturile realizate din productia de tesaturi. In cazul activitatii de productie s-au executat numai comenzi , evitandu-se lucrul pe stoc. Avand in vedere ca ponderea mare a comenzilor provine din sectoarele legate direct sau indirect de finantarea de la bugetul de stat, activitatea de productie a fost influentata negativ de alocarea acestor sume. Au fost influente negative si datorita crizei economice, care a afectat si inca afecteaza piata interna si cea externa (in special piata europeana pe care noi avem clienti). BVC-ul pe anul 2011 a fost intocmit pe baza informatiilor primite de la clientii nostri, precum si pe baza estimarilor facute, tinand cont de evolutiile anterioare ale pietelor si de declaratiile factorilor de raspundere privind revigorarea economiilor romanesti si europene. Din pacate, o parte dintre aceste previziuni nu au fost confirmate de desfasurarea ulterioara a evenimentelor.

- Veniturile realizate din chirii : In cazul activitatii de inchiriere nerealizarile se datoreaza:

o plecarii unor chiriasi, ca urmare a anunturilor de licitatie in vederea vanzarii activelor, dar si introducerea in contracte a clauzelor privind rezilierea unilaterala in 30 zile a acestora;

o Nereusirea inchirierii spatiilor, cu toata publicitatea facuta, din cauza celor aratate mai sus dar si din cauza starii spatiilor oferite la inchiriere, care necesita investitii.

Page 27: 7. Fundamentarea necesarului de finantare. Fundamentarea necesarului de finantare.pdf · In baza acestor ipoteze, rezulta ca in actuala conjunctura de cadere a pietei de desfacere

27

o Reducerea spatiilor inchiriate de catre unii dintre chiriasi datorita efectelor crizei economice;

⇒ Cheltuieli: o La cheltuielile cu materia prima a aparut modificari ale preturilor acesteia dupa

intocmirea BVC-ului si anume: � La firele acrilice pretul a crescut cu 16%, la firele amestec pes/vascoza pretul a

crescut cu 22%, aceste fire fiind folosite la majoritatea articolelor noastre; � S-a realizat o comanda mare de plus lana pentru Teatrul National din Iasi, firele

de lana achizitionate fiind mult mai scumpe decat cele acrilice utilizate in mod normal (cca 180%), ceea ce a influentat negativ cheltuielile, dar si pozitiv veniturile.

o La cheltuielile cu energia pretul energiei electrice a crescut cu 6,5%, iar la gazele naturale cu 18,9 %.

Toate aceste scumpiri s-au regasit in pretul produselor vandute, dar cresterea preturilor produselor noastre a condus la scaderea volumului de desfacere.

Mentionam ca la unitatea 2, datorita dotarii tehnice invechite a centralei termice, aceasta nu s-a putut opri decat la incheierea sezonului rece, furnizand caldura in spatiile inchiriate, dar si in cele nefolosite sau eliberate de catre chiriasi, ceea ce a generat cheltuieli care nu au putut fi recuperate. S-a hotarat ca incepand cu sezonul 2011/2012 sa nu se mai furnizeze energie termica chiriasilor de aceasta unitate, lucru prevazut si in actele aditionale la contractele de inchiriere incheiate in acest sens.

Profitul a fost influentat negativ de ajustarile facute in valoare totala de 139513 lei pentru clienti incerti, produse finite cu miscare lenta, ambalaje deteriorate etc.