53141536 analiza situaţiilor finaefsefnciare patrimoniale

59
CUPRINS CAPITOLUL I. ASPECTE TEORETICO CONCEPTUALE CU PRIVIRE LA ANALIZA SITUAŢIILOR FINANCIARE PATRIMONIALE............................3 1.1. Delimitări conceptuale.............................................. ...........................................3 1.2. Caracterizarea generală a documentelor suport utilizate în analiza echilibrului financiar................................................ ......................................................... ...............5 1.2.1. Bilanţul contabil................................................. ......................................5 1.3. Caracterizarea generală a documentelor suport utilizate în analiza echilibrului financiar................................................ ......................................................... ...............9 1.3.1. Bilanţul patrimonial (financiar)...................................... ..........................9 1.3.2. Bilanţul funcţional....................................... ...........................................12 CAPITOLUL II. METODE DE ANALIZĂ A SITUAŢIILOR FINANCIARE PATRIMONIALE............................................. ........................................................1 5

Upload: golovatic-vasile

Post on 09-Nov-2015

225 views

Category:

Documents


1 download

DESCRIPTION

sefsef

TRANSCRIPT

CUPRINS

CAPITOLUL I. Aspecte teoretico conceptuale cu privire la analiza situaiilor financiare patrimoniale............................31.1. Delimitri conceptuale.........................................................................................31.2. Caracterizarea general a documentelor suport utilizate n analiza echilibrului financiar........................................................................................................................51.2.1. Bilanul contabil.......................................................................................51.3. Caracterizarea general a documentelor suport utilizate n analiza echilibrului financiar........................................................................................................................91.3.1. Bilanul patrimonial (financiar)................................................................91.3.2. Bilanul funcional..................................................................................12CAPITOLUL II. Metode de analiz a situaiilor financiare patrimoniale.....................................................................................................152.1. Analiza patrimoniului net.....................................................................................152.2. Analiza corelaiei dintre indicatorii echilibrului financiar: fondul de rulment, necesarul de fond de rulment, trezorerie net..............................................................162.2.1. Fondul de rulment...................................................................................162.2.2. Necesar de fond de rulment....................................................................182.2.3. Trezoreria net........................................................................................202.3. Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii....................................................202.3.1. Analiza ratelor de structur a activului....................................................212.3.2. Analiza ratelor de structur a pasivului...................................................232.4. Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii.................................................24CAPITOLUL III. Aspecte practice cu privire la analiza situaiilor financiare patrimoniale. Studiul de caz la SC EUROBUSINESS 83..................................................................................................273.1. Prezentarea societii........................................................................................273.2. Analiza echilibrului financiar...........................................................................283.3. Analiza structurii activului i pasivului............................................................303.4. Analiza lichiditii i solvabilitii....................................................................35CONCLUZII...............................................................................................................38BIBLIOGRAFIE.........................................................................................................40ANEXE .......................................................................................................................41

INTRODUCERE

Noiunea de echilibru are multiple semnificaii n teoria economic. ntr-o formul general, echilibrul economico financiar, la nivelul ntreprinderii se realizeaz atunci cnd se recupereaz integral resursele consumate, respectiv cnd veniturile sunt egale cu cheltuielile. O asemenea nelegere are un caracter reducionist, nu pune n eviden legtura ansamblului cu componentele echilibrului general, cu strile pariale ale lui. Aceasta nseamn c trebuie avute n vedere mai multe tipuri de egaliti i corelaii ntre necestile i posibilitile ntreprinderii.

Abordarea temei lucrrii de fa a fost una deductiv plecnd de la aspecte conceptuale generale teoretice i ajungnd la partea practic analiznd astfel echilibrul economico-financiar la nivelul unei firme.

n primul capitol a fost abordat problematica teoretic n ceea ce privete ntocmirea i utilizarea situaiilor financiare patrimoniale bilanul contabil i a situaiilor financiare sprijin pentru acesta respectiv bilanul patrimonial (financiar) i bilanul funcional. n ceea ce privete aceste situaii s-au prezentat aspecte conceptuale, metodologice precum i formale.

n cel de al doilea capitol am prezentat un ansamblu de metode de analiz a echilibrului economico-financiar al unei ntreprinderi. S-a prezentat metoda de analiz pe baza principalilor indicatori ai echilibrului financiar respectiv fondul de rument, necesar de fond de rulment i trezoreria net. De asemenea s-a prezentat i metoda de cuantificare a echilibrului pe baza ratelor i aici precizm metoda ratelor de structur a activului i pasivului i nu n ultimul rnd metoda ratelor lichiditii i solvabilitii.

Cel de al treilea capitol are rolul de a reflecta punerea n practic a aspectelor teoretice prezentate n primele dou capitole pe baza datelor evideniate n bilanul contabil a firmei analizate.

CAPITOLUL I Aspecte teoretico conceptuale cu privire la analiza situaiilor financiare patrimoniale

1.1. Delimitri conceptualeDup 1989, numeroi ntreprinztori s-au lansat n afaceri. Dintre firmele nfiinate, un numr semnificativ au pierdut lupta cu piaa, ncetndu-i activitatea. Un bun manager i ncepe demersul cu o informare asupra situaiei actuale de pe pia i asupra modului n care firma pe care o conduce poate s se impun pe aceast pia. Aceste elemente compun diagnosticul global al societii comerciale, care trebuie s in cont de factorii cu caracter juridic, comercial, tehnic (operaional) uman i financiar. Dintre acestea, analiza situaiilor financiare patrimoniale reflect diagnosticul financiar al societii comerciale.

Aa cum se tie din literatura de specialitate, obiectivul major al ntreprinderii l reprezint maximizarea valorii acesteia, respectiv creterea averii proprietarilor si, respectiv maximizarea averii acionarilor pentru societile nchise i maximizarea cursului titlurilor pentru societile deschise ctre public, cotate la burs. Pentru realizarea acestui deziderat, este necesar desfurarea activitii firmei pe de o parte n condiii de rentabilitate ridicat iar pe de alt parte de meninerea solvabilitii societii i a echilibrului financiar al acesteia.

Tot aici mai vorbim i despre alte obiective de care managerul societii ar trebui s in seama chiar dac unele dintre ele contravin obiectivului principal i anume:

flexibilitatea financiar;

creterea maximal;

meninerea puterii i autonomiei financiare.

Flexibilitatea financiar reflect capacitatea de adaptare a firmei la schimbrile de mediu. O bun flexibilitate contribuie astfel la maximizarea valorii ntreprinderii.

Creterea maximal este unul dintre obiectivele secundare ale unei societi care este n contradicie cu maximizarea valorii acesteia. n fapt, optarea pentru o cretere maximal puternic poate conduce, n anumite perioade i situaii la degradarea rentabilitii i mrirea riscului, la deficiene de ordin financiar, deoarece deintorii de capital prefer s i direcioneze resursele spre societi care nregistreaz o creteri moderate i implicit un risc mai redus, dar care ofer o rentabilitate constant.

De aceeai parte poate fi i urmrirea meninerii puterii i autonomiei financiare care poate conduce n anumite situaii la performane inferioare.Unii autori consider c analiza financiar este mai mult o art dect o teorie care se bazeaz n mod esenial pe exploatarea informaiilor contabile. Ea are ca obiectiv s studieze trecutul pentru a diagnostica prezentul i a prevedea viitorul. n momentul stabilirii unui plan de investiii i de finanare a crui realizare ne modific profund structura activului i a pasivului, este indispensabil cunoaterea situaiei financiare a ntreprinderii i a evoluiei sale recente. Analiza financiar are un caracter retrospectiv. Ea se refer la evoluia din trecut i caracteristicile constante din momentul analizei.

Analiza financiar vizeaz cercetarea situaiilor de echilibru a firmei, i n special, de a msura rentabilitatea financiar pornind de la bilan, de la contul de rezultat i de la orice alt informaie dat de firm sau care ar putea fi obinut pe baza lor.

O analiz financiar nu se poate limita numai la singurele stri financiare (raportul anual) i trebuie s ia n considerare informaiile generale pe plan economic i monetar, din sectorul ntreprinderi, care pot fi furnizate.

Informaia contabil joac un rol dominant n materie de analiz financiar i pentru a stabili diagnosticul su, analistul utilizeaz, n special, pasivul dup repartiia rezultatului, dar dac nu se dispune de un pasiv naintea repartiiei, prima activitate va fi atunci repartiia rezultatului n funcie de afectrile sale.

Analiza n dinamic sau studiul aceleiai firme pe mai multe exerciii financiare constituie, cu siguran, tipul de comparaie cel mai frecvent: analistul financiar calculeaz la intervale regulate (pe cel puin trei ani) acelai set de indicatori ai situaiei financiare.

n esen principalele obiective ale analizei financiar patrimoniale sunt:

stabilirea patrimoniului net, respectiv a valorii contabile a averii acionarilor;

determinarea sntii financiare, respectiv determinarea unor situaii de dezechilibru financiar care ar putea afecta activitatea de exploatare a firmei;

stabilirea lichiditii i solvabilitii firmei;

determinarea flexibilitii financiare pe baza tabloului fluxurilor de trezorerie;

caracterizarea eficienei elementelor patrimoniale;

ntocmirea bugetelor de venituri i cheltuieli i a planurilor de finanare;

evaluarea performanelor firmei.

1.2. Caracterizarea general a documentelor suport utilizate n analiza echilibrului financiar

Conform documentelor elaborate de IASB (Consiliul pentru standardele internaionale de contabilitate) Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, obiectivul major al raportrii financiare este de a furniza informaii despre poziia financiar, performana i fluxurile de numerar ale unei firme utile pentru o gam larg de utilizatori n luarea deciziilor economice.

IAS 1, Prezentarea situaiilor financiare, revizuit n 2003, se refer la situaiile financiare ca fiind o reprezentare financiar structurat a poziiei financiare a unei ntreprinderi i a tranzaciilor efectuate de aceasta i stabilete ca obiectivul general al situaiilor este de a oferii informaii despre poziia financiar, performana i fluxurile de numerar ale unei ntreprinderi, utile pentru o gam larg de utilizatori n luarea deciziilor economice. Acest, IAS 1 prezint un set complet de situaii financiare cu urmtoarele componente:

bilanul;

contul de profit i pierdere;

o situaie care s reflecte:

toate modificrile capitalurilor proprii, i

modificrile capitalurilor proprii, altele dect acelea provenind din tranzacii de capital cu proprietarii;

situaia fluxurilor de numerar;

politici contabile i note explicative.

1.2.1. Bilanul contabil

Bilanul este o situaie a poziiei financiare ce prezint activele, datoriile i capitalurile proprii (activul net) la un moment dat. Bilanul este uneori descris ca fiind o situaie static deoarece reflect soldurile conturilor, spre deosebire de celelalte situaii financiare care sunt descrise ca fiind dinamice i reflect tranzaciile de-a lungul unei perioade.

n Romnia, conform articolului 20 din OMFP nr. 1752/2005, bilanul este definit ca reprezentnd documentul contabil de sintez prin care se prezint elementele de activ, datorii i capital propriu ale entitii la ncheierea exerciiului, precum i n celelalte situaii prevzute de lege (fuziune, divizare sau ncetarea activitii).

Elementele bilaniere reflect totalitatea activelor, capitalurilor i datoriilor.

n fapt, un activ reprezint o resurs controlat de o ntreprindere ca rezultat al unor evenimente trecute i de la care se ateapt s genereze benefici economice viitoare. Pentru ca un bun s fie denumit activ trebuie ca acesta s ndeplineasc condiiile:

s genereze beneficii economice viitoare probabile, astfel nct s conduc la intrri nete de numerar;

ntreprinderea s fie capabil s utilizeze beneficiile i s restricioneze accesul altor entiti la acel beneficiu;

evenimentul care a generat beneficiul trebuie s se fi produs;

O datorie reprezint o obligaie actual a ntreprinderi ce decurge din evenimente trecute i prin decontarea creia se atept s rezulte o ieire de resurse care ncorporeaz beneficii economice. n esen, o datorie se clasific n funcie de urmtoarele condiii:

entitatea s deconteze o obligaie actual printr-un transfer probabil al unor active, la cerere atunci cnd intervine, un eveniment la o anumit dat;

obligaia nu poate fi evitat;

evenimentul ce a generat obligaia a aprut deja.

Capitalul propriu reprezint interesul rezidual al acionarilor n activele unei ntreprinderi dup deducerea tuturor datoriilor sale. Capitalul provine din relaia de posesie i este baz pentru distribuia ctigurilor ctre proprietari. Distribuiile activelor societii ctre proprietari sunt voluntare. Capitalul este majorat prin investiiile acionarilor i rezultatele nregistrate att n contul de rezultate ct i n afara acestuia i este redus prin distribuia ctre acionari.Activele, datoriile i capitalurile sunt prezentate separat n bilan. IAS 1 specific c societile trebuie s fac diferena ntre activele i datoriile curente i cele pe termen lung, cu excepia situaiei n care prezentarea n ordine lichiditii furnizeaz informaii mai credibile sau relevante.

Formatul bilanului nu este specificat de ctre IFRS, dei IAS 1, stipuleaz elementele obligatorii ale bilanului i anume:

imobilizrile corporale;

proprietile imobiliare;

active necorporale;

active financiare;

investiii financiare contabilizate prin metoda punerii n echivalen;

active biologice;

stocuri;

creane comerciale i similare;

provizioane;

datorii pe termen lung purttoare de dobnd;

datorii pentru impozite curente;

datorii pentru impozite amnate;

interes minoritar, i;

capital emis i rezerve.

n general exist dou tipuri de formate: raport i cont.

n format raport, bilanul conine rnd dup rnd, de sus n jos (schema nr. 1.).

BILAN

Active

Datorii

Capitalurixxx

xxx

xxx

Total datorii i capitaluri proprii

Schema nr. 1.

n format tip cont, bilanul apare dup modelul balanei, cu activele n stnga i cu datoriile i capitalurile proprii n dreapta. (schema nr. 2.).

BILAN

ActivexxxDatorii

Capitaluri propriixxx

xxx

Total activexxxTotal datorii i capitaluri propriixxx

Schema nr. 2.

Clasificarea activelor. n structura bilanului activele se clasific n dou mari categorii i anume: active imobilizate i active circulante.

Active imobilizate. IAS 1 utilizeaz termenul de non-curent pentru a include activele tangibile, intangibile i financiare pe termen lung. Acesta nu interzice utilizarea altor termeni alternativi att timp ct reiese clar faptul c este vorba de caracterul non-curent. Uniunea European utilizeaz sintagma active fixe, prin care se face distincia dintre activele fixe i cele circulante. Activele pe termen lung includ instrumentele financiare pstrate pn la scaden, proprieti imobiliare, terenuri, cldiri i echipamente active intangibile, active deinute pentru vnzare precum i diverse alte elemente.

Active curente sunt acele elemente care ndeplinesc una din urmtoarele condiii, i anume:

se ateapt s fie realizat sau este reinut pentru vnzare sau pentru consum n cursul normal al ciclului de exploatare al ntreprinderii;

este deinut, n principal, n scopul comercializrii;

se ateapt a fi realizat n termen de 12 luni de la data bilanului;

reprezint numerar sau echivalente de numerar a cror utilizare nu este restricionat;

n categoria lor se includ: stocurile, creanele, cheltuielile n avans, titlurile de plasament, numerar i echivalente de numerar. Clasificarea datoriilor. De regul n bilan datoriile sunt prezentate n funcie de gradul lor de eligibilitate (de scadena lor, termenul de plat). n funcie de acest criteriu vorbim despre datorii pe termen lung i datorii curente.

Datoriile pe termen lung sunt obligaiile care nu se ateapt a fi decontate n cursul ciclului de exploatare, n care se includ:

obligaii generate ca urmare a finanrii pe termen lung, cum ar fi emiterea de obligaiuni, credite pe termen lung sau obligaii aferente leasingului financiar;

obligaii generate de ctre ciclul normal, cum ar fi provizioanele privind pensiile, impozitele amnate sau alte provizioane; i

obligaii contingente ce pot genera cheltuieli sau pierderi. Acestea depind de apariia sau neapariia unuia sau mai multor evenimente viitoare i vin s confirme suma de plat, cel care va ncasa suma precum i data plii, cum ar fi garaniile acordate clienilor.

Datoriile curente. Conform IAS 1, o datorie trebuie clasificat ca fiind curent atunci cnd:

se ateapt s fie decontat n cursul normal al ciclului de exploatare al ntreprinderii; sau

este exigibil n termen de 12 luni de la data bilanului; sau

este deinut n principal pentru a fi comercializat; sau

societatea nu are un drept irevocabil de amnare a plii dup 12 luni de la data bilanului.

Datoriile care sunt scadente sau pltibile la cererea creditorului sunt clasificate ca fiind curente, indiferent de intenia entitii sau a creditorului privind decontarea. Astfel, datoriile curente mai includ: obligaiile rezultate din achiziia bunurilor i serviciilor destinate ciclului de exploatare (datorii fa de furnizori, efecte comerciale pe termen scurt, salarii de plat, taxe de plat, etc); ncasarea banilor n avans pentru livrri viitoare sau prestri de servicii cum ar fi chiria ncasat n avans, sau venituri ncasate n avans; alte obligaii scadente pe durata normal a ciclului de exploatare cum ar fi partea scadent sub un an a datoriilor obligatare sau a altor mprumuturi pe termen lung.

Clasificarea capitalurilor proprii. Capitalurile proprii reprezint interesul rezidual n activele ntreprinderii dup deducerea tuturor datoriilor. Acestea cuprind rezultatul cumulat, net, al tuturor tranzaciilor i evenimentelor anterioare:

capital social reprezint valoarea nominal (sau la paritate) a tuturor aciunilor emise, comune sau prefereniale. rezultatele reportate reprezint ctigurile cumulate de la crearea ntreprinderii, mai puin cele distribuite acionarilor sub form de dividende.

aciunile de trezorerie reprezint aciunile proprii rscumprate de ctre ntreprindere, n jurisdiciile n care legile permit deinerea aciunilor proprii.

dobnzi contingente definite de ctre IAS 37 ca fiind provizioanele, datoriile i activele contingente.

Bilanul reflect situaia patrimoniului la un moment dat, ceea ce creeaz o imagine static asupra realitii la nivelul firmei. Cu toate acestea, n situaiile n care ntreprinderea a procedat la o evaluare pentru situaii financiare, actualiznd valorile posturilor de bilan la nivelurile preurilor pieei, aceast prezentare este suficient de credibil. Cu toate acestea anumite posturi din bilan nu au o valoare de pia, reprezentnd active fictive. De exemplu, valoarea de pia a cheltuielilor de constituire, a primelor legate de emisiunea obligaiunilor, este zero n majoritatea cazurilor. n aceste condiii ca o prim corecie a bilanului, se va opera eliminarea elementelor fictive de activ, diminundu-se n mod corespunztor i nivelul capitalurilor proprii, cu o sum egal. n cazurile n care avem informaii solide ce confirm diferene semnificative ntre valoarea de pia (sau cea de utilizare) i cea nregistrat n contabilitate, se va lucra cu cele dinti informaii.

1.3. Caracterizarea general a documentelor suport utilizate n analiza echilibrului financiar

Literatura de specialitate aduce n atenie faptul c analiza situaiilor financiare pe baza bilanului contabil se bazeaz pe dou teorii fundamentale, respectiv: teoria bilanului patrimonial (financiar) i teoria bilanului funcional.

Teoria bilanului patrimonial (financiar) are la baz analiza lichiditate exigibilitate, numit n practica rilor occidentale, analiza patrimonial. Obiectivul acestei analize este de a pune n eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii, respectiv capacitatea ntreprinderii de a-i onora angajamentele fa de teri.

Teoria bilanului funcional aduce n atenie faptul c ntreprinderea reprezint o entitate economic i financiar asigurnd realizarea anumitor funcii cum ar fi funcia de producie, funcia de investire i dezinvestire, precum i funcia de finanare. 1.3.1. Bilanul patrimonial (financiar)

Cercetarea bilanului patrimonial are importan deosebit pentru dou categorii de participani la viaa ntreprinderii. Pe de o parte pentru acionari care sunt interesai s cunoasc valoarea averii lor, iar pe de alt parte pentru creditori pentru care patrimoniul reprezint o garanie a drepturilor lor.

Obiectivul analizei bilanului patrimonial este evidenierea modului n care este asigurat echilibrul la nivelul ntreprinderii. Bilanul patrimonial se obine prin regruparea elementelor de activ i de pasiv n funcie de gradul lor de lichiditate sau de exigibilitate.

Un prim pas pentru a uura analiza bilanului patrimonial l constituie eliminarea din calcule a posturilor din bilan de nivel valoric egal cu zero. O form simplificat a bilanului patrimonial poate fi astfel (schema nr. 3.):

BILAN PATRIMONIAL (FINANCIAR)

ACTIVPASIV

Imobilizri

Stocuri

Creane

Active de trezorerieCapitaluri proprii (inclusiv provizioane pentru riscuri i cheltuieli)

Datorii pe termen lung (financiare)

Datorii pe termen scurt (de exploatare i asimilate acestora)

Pasive de trezorerie

TOTAL ACTIVTOTAL PASIV

Sursa: DRAGOT, V., 2005.Schema nr. 3.

Practic pentru redarea fidel a elementelor de bilan patrimonial au loc anumite corecii ale elementelor de activ i de pasiv.

Corectarea activului:

Activul imobilizat se corecteaz cu valoarea activelor imobilizate fictive sau nonvalori (cheltuieli de constituire, cheltuieli de repartizat asupra exerciiilor financiare viitoare, primele pentru rambursarea obligaiunilor, debitorii din capital subscris i nevrat, diferenele de conversie n activ, etc.), elemente care din punct de vedere al lichiditii nu au nici o valoare deoarece nu dau natere unui flux de numerar. Activele imobilizate se mai corecteaz cresctor cu partea activelor circulante cu termen de lichiditate mai mare de 1 an.

Activul circulant se diminueaz cu valoare activelor circulante mai mari de 1 an i se majoreaz cu valoarea imobilizrilor financiare cu termen de lichiditate mai mic de 1 an, etc.

Corectarea pasivului:

Capitalurile permanente se diminueaz cu valoarea activelor imobilizate fictive (cheltuieli de constituire, debitorii de capital subscris i nevrsat, cheltuieli de repartizat asupra exerciiilor financiare viitoare i diferenele de conversie din activ se scad din capitalurile proprii, iar primele privind rambursarea obligaiunilor se scad din mprumuturile i datoriile asimilate pe termen mediu i lung) i cu dividendele de plat. Capitalurile proprii se majoreaz cu venituri nregistrate n avans cu termen de exigibilitate mai mare de 1 an i cu diferene de conversie pasiv, acestea fiind considerate profit parial.

Datoriile cu scaden mai mic de 1 an includ obligaiile financiare i nefinanciare (creditelor bancare curente). Acestea se majoreaz cu provizioane pentru riscuri i cheltuieli, cu termen de exigibilitate mai mic de 1 an, dividendele de plat, veniturile constatate n avans avnd termen de exigibilitate mai mic de 1 an, precum i cu datoria fiscal latent aferent subveniilor pentru investiii, provizioanelor reglementate i provizioanelor pentru riscuri i cheltuieli, precum i a altor elemente de capitaluri proprii.Dup realizarea coreciilor elementelor de activ i de pasiv, bilanul patrimonial se va prezenta sub forma unui tabel cu dou coloane. n coloana din stnga vor fi reflectate nevouile (ntrebuinrile - activul) permanente (elementele cele mai puin lichide adic imobilizrile corporate, necorporale i financiare) i cele temporare (activele care au un grad de lichiditate mult mai mare dect imobilizrile). n coloana din dreapta sunt reflectate resursele (pasivul) permanente, respectiv capitalurile permanente (capitalurile proprii, reinvestirile ale acumulrilor anterioare rezerve, profit nerepartizat, capitalurile din surse publice subvenii, provizioane reglementate, precum i datoriile pe termen mediu i lung cu scadene mai mari de 1 an, i resursele temporare, respectiv datoriile cu scaden mai mic de 1 an. (schema nr. 4.).

BILAN PATRIMONIAL (FINANCIAR)

NEVOI = ACTIVRESURSE = PASIV

Activ imobilizat net (>1 an)

imobilizri corporale

imobilizri necorporale

imobilizri financiare >1 an

creane >1 an

Capitaluri permanente:

capital social

rezerve

subvenii

rezultatul nerepartizat

provizioane >1 an

datorii pe termen mediu i lung (>1 an)

Activ circulant net (