15/dec/17 - banca transilvania...asa cum ne-am asteptat, perechea valutara pare ca incheie anul pe o...

18DEC17

1

15/Dec/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1752 ▼ (0.10) ▼ (0.33) ▲ 12.87

USD/CHF 0.9903 ▼ (0.25) ▲ 0.22 ▼ (3.84)

GBP/USD 1.3319 ▼ (0.52) ▲ 1.15 ▲ 7.28

USD/CAD 1.2860 ▲ 0.13 ▲ 0.78 ▼ (3.55)

AUD/USD 0.7644 ▲ 1.87 ▲ 0.75 ▲ 3.93

USD/JPY 112.5700 ▼ (0.80) ▼ (0.26) ▼ (4.73)


EUR/RON 4.6346 ▲ 0.07 ▲ 0.09 ▲ 2.53

USD/RON 3.9285 ▼ (0.42) ▲ 0.45 ▼ (8.95)

CHF/RON 3.9729 ▲ 0.43 ▲ 0.19 ▼ (5.44)

GBP/RON 5.2711 ▼ (0.84) ▲ 2.44 ▼ (2.49)

CAD/RON 3.0804 ▲ 0.37 ▲ 0.18 ▼ (4.93)

AUD/RON 3.0149 ▲ 1.81 ▲ 1.50 ▼ (5.46)

JPY/RON 3.5016 ▲ 0.80 ▲ 0.94 ▼ (3.95)

XAU/RON 158.8245 ▲ 0.49 ▼ (1.74) ▲ 1.19


BET 7,603.31 ▼ (1.17) ▼ (1.66) ▲ 8.64

ATX 3,279.24 ▼ (1.45) ▼ (1.80) ▲ 24.81

DAX 13,103.56 ▼ (0.38) ▲0.98 ▲ 15.28

DJIA 24,651.74 ▲ 1.33 ▲ 5.93 ▲ 24.18

petrol WTI 57.30 ▼ (0.10) ▲ 3.56 ▲ 12.57

AUR 1,254.30 ▲0.73 ▼ (1.74) ▲ 11.22

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.5750 4.6750

USD/RON 3.8709 3.9888

CHF/RON 3.9193 4.0193

GBP/RON 5.1669 5.3242

94

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17 Aug/17 Sep/17 Oct/17 Nov/17 Dec/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

95

100

105

110

115

120

125

130

135

Dec/16 Feb/17 Apr/17 Jun/17 Aug/17 Oct/17 Dec/17

ATX

DAX

DJIA

BET

80

85

90

95

100

105

110

115

120

Dec/16 Feb/17 Apr/17 Jun/17 Aug/17 Oct/17

AUR

WTI

trend minor neutru

perspectiva de ansamblu ascendent

4.64 mini-rezistenta nov-dec

4.67 proiectie 1.618FIB proiectie 1.382FIB

4.68 proiectie 0.382FIB



4.603 fosta rezistenta aug-sep

evolueaza stabil in jurul lui 4.63

BTFx, 11 decembrie 2017: “E posibil ca pe final de an lipsa de

lichiditate din piata sa permita evolutia relativ stabila a perechii

valutare, dar cata vreme ne mentinem peste suporturile

amintite, tendinta de ansamblu ramane si ea ascendenta, cu risc

de depreciere a monedei nationale pana la confluenta Fibonacci

de la 4.67-4.68.”

Asa cum ne-am asteptat, perechea valutara pare ca incheie anul

pe o evolutie stabila, in zona suporturilor noastre de la 4.63-4.62.

In ce priveste rezistentele, miscarile de pe piata din perioada

recenta au permis conturarea unei nivel relevant la 4.64. Astfel, o

revenire peste acesta ar semnala reluarea deprecierii leului.

De cealalta parte, doar o fortare a suporturilor de la 4.63-4.62 ne-

ar determina sa luam in calcul un scenariu mai optimist pentru

moneda nationala.

2

1

2

v

a

b

c

i

ii

(i)

(ii)

https://www.bancatransilvania.ro/news/1512978827BTFx_-_buletin_trezorerie_-_111217.pdf

trend minor neutru


3.95 retragere 0.618FIB

4.0-4.02 retragere 0.618FIB /grad diferit

retragere 0.382

4.09 retragere 0.618FIB /grad diferit


3.78 retragere 0.50FIB proiectie 1.618FIB

s-a conturat o noua rezistenta la 3.95

BTFx, 11 decembrie 2017: “Cat timp ne mentinem peste acest

3.88, este posibil ca perechea valutara sa atenteze din nou la

pragul psihologic 4.0, de data asta cu sanse mai mari poate sa se

extinda marginal peste acest nivel, maxima a lunii noiembrie,

spre 4.09.”

Cursul s-a mentinut peste suportul cheie de la 3.88, dar nu a avut

pe de alta parte suficienta forta incat sa se apropie de pragul

psihologic 4.0.

Mai mult, s-a conturat aici, ca in cazul EUR/RON, o rezistenta

minora ceva mai aproape, la 3.95, care ar putea sa ne dea indicii

din timp in privinta reluarii traiectoriei ascendente a cursului.

3

(1)

Y b?

1

2

i

ii

iii

iv

v

3

4

5

A?

B?


trend minor neutru

perspectiva de ansamblu neutru


4.05-4.06 linie de suport/rezistenta retragere 0.382FIB


3.9-3.89

proiectie 1.618FIB /grad diferit

proiectie 2.618FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

proiectie 0.618

Evolutie stabila am vazut pe leu si in raport cu francul, cursul

stagnand mai departe intre rezistenta 4.0 si suportul 3.93.

Asa cum ziceam si data trecuta, nu ne este inca clar daca mai

avem de parcurs un episod de scaderi, care sa ne duca sub

minimele din octombrie, sau intregul impuls descendent s-a

incheiat si suntem deja intr-o miscare noua, de depreciere a

leului.

Noi indicii am obtine odata cu penetrarea unuia dintre cele doua

niveluri deja mentionate: rezistenta 4.0, daca e sa vedem o

crestere a cursului, respectiv suportul 3.93, daca e ca leul sa

castige in raport cu moneda elvetiana.

ramane sub pragul psihologic 4.0

4

B

(2)

(3)

(4)

(1)

(5)?

C

alt(4)

alt(5)?

C

trend minor neutru



1.21-1.22 retragere 0.50FIB /grad diferit

proiectie 1.618FIB

1.17 retragere 0.382FIBmaxim august 2015MM144



5

BTFx, 11 decembrie 2017: “Consideram ca va fi importanta

reactia paritatii la acest prim suport [1.17], fara insa sa

excludem posibilitatea ca valul corectiv (4) sa se dovedeasca

mai amplu si complex decat ce am vazut pana acum, cu inca un

val de scaderi sub minimele din noiembrie.”

Deocamdata paritatea a reactionat pozitiv la suportul nostru de la

1.17 (unde acum vine si media mobila lunga), insa nu vom vorbi

de o relansare decat daca perechea valutara confirma peste

rezistenta de la 1.19.

Altfe, ramanem precauti si nu excludem posibilitatea unor

corectii mai complexe, asa cum ziceam si data trecuta, in situatia

in care confluenta de suporturi de la 1.17 cedeaza (chiar si asa,

perspectiva de ansamblu favorabila monedei europene pe termen

lung ar ramane in picioare).

suportul 1.17 pare sa tina

C

II(5)

(2)A

B

C

(3)

(1)

(4)?

A

B

C?

SUPORTANTICIPAT


trend minor descendent


7700 retragere 0.382FIB

7950 retragere 0.382FIB /grad diferit

7500 2 x proiectie 1.0FIB retragere 0.618FIB

7350 proiectie 1.0FIB /grad diferit

7250 proiectie 1.618FIB

BTFx, 20 noiembrie 2017: “[...] daca 7700 tine si relanseaza

piata peste mica rezistenta de la 7870, vom conclude ca valul

(4), ce dureaza de la maximele din mai, s-a incheiat si ne

asteapta luni de evolutie pozitiva; de cealalta parte, daca

suportul cheie cedeaza, ne putem astepta la prelungirea fazei

corective cel putin pana la 7500.”

Desi suportul de la 7700 a fost fortat initial doar timid, pana la

urma valul de scaderi asupra caruia avertizam cu o luna in urma

s-a concretizat, iar indicele BET a coborat pana la confluenta de

suporturi de la 7500 (chiar si mai jos pe parcursul sedintei din 13

decembrie).

Ulterior, am vazut piata reactionand la acest nivel, o oarecare

redresare, dar inca prea modesta pentru a vorbi de o schimbare de

directie. Ramanem la interpretarea ca scaderile de la maximele

din mai incoace sunt corectie pentru cresterile din iunie (sau din

noiembrie 2016, inca nu e sigur care e referinta tehnica) si

suntem constienti de divergentele pozitive din oscilatori, dar

pentru a vorbi de incheierea acestei faze negative, asteptam sa

vedem mai intai indicele BET revenind in forta peste pragul 7700.

scaderile anticipate la 7500 au avut loc, pragul a tinut

6

2

A

(3)

B

i

ii

iii

iv

v C?(4)?OBIECTIV VALIDAT


trend minor descendent

perspectiva de ansamblu descendent




3250 MM144



7

BTFx, 20 noiembrie 2017: “[...] primul obiectiv - cel de la

3300 - a fost confirmat si ramane acum de vazut in ce masura

ATX se va limita la acest nivel. Judecand dupa amploarea

cresterilor (prea putin intrerupte) din vara lui 2016 incoace, se

poate presupune ca ne vom confrunta cu corectii si mai ample

decat am vazut in ultima perioada, astfel ca nu excludem

prelungirea scaderilor pana la 3200 sau chiar mai mult de atat.”

Tentativa serioasa de penetrare a suportului cheie 3300 pe piata

austriaca, dupa ce indicele ATX coborase la un moment dat

binisor sub acest nivel pe parcursul sedintei de vineri.

Asa cum avertizam inca din noiembrie, scaderile au toate sansele

sa se amplifice spre 3200 sau chiar mai jos daca suportul 3300

cedeaza definitiv. Pana acolo, ar mai fi o sansa de limitare a

corectiilor la suportul furnizat la 3250 de media mobila lunga.

forteaza suportul cheie de la 3300

v

iii

iv

3

4

5?


trend minor neutru



13400 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB


12900 retragere 0.382FIBmaxime iunie 2017



Indicele german DAX a continuat sa se consolideze in apropierea

suportului cheie de la 12900, nimic nou asadar. Insa miscarile

marunte ale pretului in ultima perioada au permis conturarea

unei noi rezistente minore la retragerea Fibonacci de la 13200.

Suntem in continuare supusi riscului ca faza corectiva sa se

amplifice si sa mai vedem un val de scadere sub 12900, dar de

data asta putem spune ca in cazul in care indicele DAX reuseste sa

revina peste noua rezistenta 13200, probabilitatile ca piata sa

scada mai mult decat a facut-o se reduc semnificativ.

peste 13200 am reintra in teritoriu pozitiv

8

5?(3)?

4

3

w

x

y

i

ii

iii

iv

v

A?

B?

BTFx, 11 decembrie 2017: “Miscarea aceasta in forta ne-a

determinat sa revizuim numerotarea interna pe intreaga

evolutie pozitiva din ultimii 2 ani si sa luam in calcul ca acum

suntem abia in valul ascendent (3), iar nu (5), cum consideram

initial. Aici, la 24300-24500, avem o confluenta Fibonacci

suficient de importanta incat sa riscam faze corective. Dar, pe de

alta parte, sub noua interpretare am mai avea inca suficient

potential de crestere pe termen mediu, dupa ce eventualele

corectii amintite s-ar consuma.”

Dupa scurte ezitari la confluenta Fibonacci de la 24300-24500,

indicele american Dow Jones Industrial Average pare (inca de

saptamana trecuta) ca va continua turul de forta dincolo de aceste

niveluri.

Ramanem insa precauti: chiar daca luam in calcul inca din

raportul precedent extinderea cresterilor pana la 25600, oricand

se poate manifesta un episod negativ (mai mic sau mai amplu)

dupa un trendul ascendent prea putin punctat de corectii pe care

l-am vazut din vara incoace.

pare sa forteze rezistentele de la 24300-24500

9

trend minor ascendent


24300-24500 proiectie 2.618FIB proiectie 1.0FIB proiectie 2.618FIB /grad diferit




(1)

(2)

4trunchiat

(3)?

1

2

3

4

5?

numerotare EW revizuita


trend minor neutru


59 proiectie 0.618FIB retragere 0.382FIB proiectie 1.618FIB


56 suport nov-dec

54 proiectie 1.0FIB linie de rezistenta 2015-2017


Oscilatiile pe care le-am vazut pe piata petrolului in ultimele doua

luni, in proximitatea multiplelor rezistente de la 59, incep sa

aduca a formatie triunghiulara (mai exact running triangle dupa

EW), adica a consolidare ce premerge de regula reluarea tendintei

anterioare – in cazul nostru o tendinta ascendenta.

Cata vreme barilul WTI se tine peste suportul minor conturat la

56, interpretarea cu triunghiul ramane valida si mizam pe o

reluare a cresterilor spre 61 cat de curand.

Daca 56 cedeaza insa, formatiunea e infirmata si ne putem

confrunta cu o corectie ceva mai ampla, pana la 54, inainte de

reluarea tendintei de crestere (scenariul de ansamblu ramane

optimist, dupa cum se poate vedea).

se consolideaza intre 56 si 59

10

2

(1)

2

1

(2)

3

4?

trend minor neutru

perspectiva de ansamblu descendent

1265 retragere 0.382FIB retragere 0.618FIB


1240 retragere 0.50FIB proiectie 0.618FIB


suportul anticipat la 1240 a tinut

11

BTFx, 11 decembrie 2017: “In cele din urma, suportul de la

1265 a fost cel care a cedat, astfel ca am trecut la asteptari mai

pesimiste in ce priveste evolutia metalului pretios pe termen

scurt. Intr-o prima instanta urmarim confluenta Fibonacci care

creeaza la 1240 un potential suport.”

Deocamdata suportul pe care l-am prevazut la 1240 a tinut,

relansand chiar binisor cotatia la metalul pretios. Insa inainte sa

vorbim de reluarea cresterilor in piata, e nevoie de o confirmare

suplimentara la 1265, adica trebuie ca aurul sa fie sustinut de

suficient interes la cumparare incat sa urce peste confluenta

Fibonacci din jurul nivelului mentionat.

In caz contrar, nu va fi clar daca scaderile s-au incheiat intr-

adevar la minimele din 12 decembrie.

(A)/(1)

X

Y

W

1

2

(B)/(2)

i

ii?SUPORT ANTICIPAT


http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza/

mailto:[email protected]










http://www.btopleasing.ro/

http://www.btopleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

http://www.btam.ro/

15/dec/17 - banca transilvania...asa cum ne-am asteptat, perechea valutara pare ca incheie anul pe o...

Documents